一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　1.特种防护行业
　　党的二十大报告指出，要优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，巩固提高一体化国家战略体系和能力。根据2026年3月公布的《2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》，2026年中央本级国防支出预算为19... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　1.特种防护行业
　　党的二十大报告指出，要优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，巩固提高一体化国家战略体系和能力。根据2026年3月公布的《2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》，2026年中央本级国防支出预算为19,095.61亿元，增长7.0%，国防支出保持稳定增长。当前，国际安全形势复杂严峻，局部冲突延宕外溢，地缘政治博弈加剧，传统安全威胁与生物安全、公共卫生安全等非传统安全风险交织，对先进军用装备、应急救援装备及核生化防护装备的战略保障需求进一步提升。
　　公司是国内专业的核生化防护装备科研生产单位，全军透气式防毒服、专用防毒面具、集体防护装备定点生产企业，以及国家人防工程防化设备定点生产企业，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。公司深耕特种防护装备领域近六十年，在产业链中占据核心地位，多次起草或参与编制国家标准、国家军用标准以及行业标准。公司承担军方现役透气式防毒服70%的订购任务以及军方现役专用防毒面具100%的订购任务，同时也是全军集体防护装备的核心生产企业。作为防化军工企业，公司曾积极为社会公共安全作出突出贡献，先后为抗击SARS、汶川地震救援、天津“8.12”爆炸救援、奥运安保、国庆阅兵、抗击新冠疫情等重大事件提供特种防护的专项保障任务，行业地位进一步稳固。
　　2.医药包装及医疗器械行业
　　医药健康产业关系国计民生，具有需求刚性强、监管标准高、质量责任链条长等特点。根据国家统计局统计，2025年中国医药制造业的市场规模为24,870亿元，同比下降1.2%。利润总额达3,490亿元，同比增长2.7%。中国医药制造业总体呈现总量稳中有变、结构持续优化、创新引领增长的特征，创新药、生物药等高附加值领域高速扩张，保持40%以上增速，成为行业增长核心引擎。2025年医药产品出口交货值同比增长12.7%，化学原料药、生物类似药国际竞争力提升，出海成为新增长点。同时，国内市场需求端的人口红利与健康升级带动长期用药需求，居民医疗支出占比持续增长。因此，随着医药行业的不断发展，医药包装行业市场规模也随之不断增长。
　　公司是中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，在行业内率先实现了药用丁基胶塞的国产化、生产过程的智能化，荣获工信部“中德智能制造合作试点示范项目”、湖北省经信委“湖北省智能制造试点示范项目”等称号。公司产品先后获得“国家重点新产品”“湖北省自主创新产品”等荣誉称号，“兵华”商标被认定为湖北省著名商标，公司获得“中国医药包装事业突出贡献单位奖”，与众多大型医药集团建立了长期的合作关系。公司作为中国药用丁基胶塞行业的头部企业，主持和参与起草、制订了《丁基胶塞输液瓶塞》《丁基橡胶抗生素瓶塞》《丁基橡胶药用瓶塞化学试验方法》等行业标准。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，以公司“1358”战略为牵引，坚持“三个好于”导向，聚焦强军首责、民品发展、科技创新、提质增效、深化改革等重点工作，统筹生产经营和改革发展。报告期内，公司实现营业收入21,898.53万元，同比增加23.21%，实现归属于上市公司股东的净利润952.79万元，同比增加130.52%，特品保障能力持续增强，民品业务结构持续优化，科技创新和数智化建设稳步推进，提质增效取得阶段性成果。
　　坚持强军首责，特种防护装备产业保障能力持续增强。围绕任务需求和重点项目推进，持续提升市场响应、竞标组织和产品保障能力。全力组织产品竞标工作，报告期内，累计参与各类特品竞标6次，成功中标4项，为公司经营业绩提供新的增长点；推动订单承接和履约保障同步发力，合同履约率100%；重型防化服、隔热防护服、正压防护装备等应急防护产品亮相第五届长三角国际应急减灾和救援博览会，进一步提升公司在应急防护领域的市场影响力。
　　优化产品结构，医药包装产业转型提速增效。坚持民品领先发展，紧跟医药产业发展，服务健康中国建设，持续优化市场结构、产品结构和客户结构。报告期内，医药包装及医疗器械板块业务实现收入20,963万元，同比增长34.24%，好于历史同期。深挖存量市场，主力产品丁基胶塞收入同比增长40.42%。坚持新产品开发，新产品继续保持良好增长态势，笔式组件、预灌冲活塞等新产品收入同比增长18%。共挤膜产品盈利能力提升，通过工艺优化、市场拓展和全链条成本管控毛利率同比提高11.96%。围绕高端化、国际化发展方向，加快海外市场开拓力度，成功开拓多个新市场，助力国际市场份额稳步提升。
　　强化创新驱动，科技创新能力不断提升。持续加大研发投入，推进技术攻关，加快成果转化和创新平台建设。报告期内，研发投入3,061万元，研发投入占营业收入的比例13.98%；完成专利申请18件，其中发明专利14件，创新价值不断提升。围绕市场需求推动新产品和新工艺逐项落地，笔式垫片产线完成生产调试，笔式铝盖生产线建成投产，预灌封橡胶组件、喷雾制剂用内衬垫片通过客户试用认可。高标准推进创新平台建设，公司通过国家企业技术中心复评，武汉研发中心成功揭牌，工信部平台项目已完成多个新产品研发与鉴定、新工艺鉴定以及新材料鉴定，为提升药包材建成评价、成果转化和产业化能力提供重要支撑。
　　深挖内部潜力，提质增效与精益管理成果丰硕。公司围绕开源、节流、增收三个方面制定具体措施118项，其中开源项目5项、节流项目85项、增收项目28项，市场开拓、采购及生产降本、管理控费、清库利库、清收清欠等专项计划取得实效。报告期内，累计实现增收3,087.57万元、实现降本1,871.96万元。节能减排扎实落地，光伏绿电发电142万度，万元产值（营业收入）综合能耗同比下降9.17%，万元产值（营业收入）二氧化碳排放量同比下降9.5%，节能降碳核心指标持续优化。
　　深化改革赋能，治理能力现代化稳步推进。持续推进数智化转型、制度建设和治理机制完善，提升经营管理质效。数智化转型纵深推进，民品PLM系统上线试运行，特品PDM系统初步建立基于数据模型的典型防化装备防护性能仿真平台；业务协同能力持续增强，业财一体化核心功能上线；丁基胶塞数智化车间（一期）全面建成投产，智能制造水平不断提高。数字化基础底座不断夯实，8大类主数据标准规范正式发布，主数据治理体系快速搭建。健全公司制度管理模式，对公司制度进行全面系统梳理，统筹推进年度170项制度建设计划，完善制度体系，加强制度、流程、信息化协同，确保制度刚性约束，持续提升制度效能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司始终秉持“强军报国、强企富民”的使命担当，聚焦特种防护和医药健康两大主业，历经60年的改革发展，已成为国内领先的特种防护装备和医药包装材料企业，聚力推动战新产业成为新质生产力新引擎，形成个体防护、集体防护、军民融合、基础材料、医药包装、医疗器械等六大系列产品。2026年是“十五五”开局之年，公司以“1358”发展战略为引领，锚定1个愿景，聚焦3大主业，增强5大能力，推进8大任务，奋力将公司打造成行业的特种防护装备领军企业和医药包装头部企业，基本建成品牌卓越的科技型上市公司。
　　1.行业地位优势
　　六十年来，公司深耕特种防护装备领域，以提升我国各军兵种在核生化威胁下的生存、作战能力，满足国家应急防护需求为目标，突破国外技术封锁，全面提升技术源动力，夯实装备制造交付能力，打造产品矩阵布局市场，现已成为国内领先的防化军工企业。公司拥有从事军品业务所需的全部军工资质，是国内专业的防护装备科研生产单位，是全军透气式防毒服、专用防毒面具、集体防护装备定点生产企业，以及国家人防工程防化设备定点生产企业，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。公司主持编制或参与编制了多项国家标准、国家军用标准以及行业标准，公司也是全军个体、集体防护装备的核心研发生产企业。面向社会，公司积极为公共安全作出突出贡献，先后为抗击SARS，汶川地震救援、天津"8.12"爆炸救援、奥运安保、国庆阅兵、抗击新冠疫情、俄罗斯军事比武等重大事件提供特种防护的专项保障任务，行业地位进一步稳固。
　　公司是中国医药包装协会常务理事单位、首任药包协会胶塞专业委员会执行主席、中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，是国家丁基胶塞行业标准起草单位，是国内第一家实现药用丁基胶塞国产化的研发制造企业，在行业内率先实现了药用丁基胶塞的国产化、生产过程的智能化，是国务院国资委“数字化转型试点单位”。公司作为中国药用丁基胶塞行业的头部企业，主持和参与起草、制订了多项国家、行业和协会标准，在促进行业自主可控发展方面起到了显著作用，多次荣获“中国医药包装事业突出贡献单位”等称号，被业界誉为医药包装行业的人才摇篮中心、产业发源核心、科研前沿阵地。
　　2.技术创新优势
　　公司始终坚持科技创新引领，持续强化关键核心技术自主研发，为产业高质量发展夯实基础。公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，拥有国家级企业技术中心。为加快推动创新驱动，做实做强国家级企业技术中心，公司建立了"1总部、2中心、5研究所"的新研发平台布局，旨在通过技术突破、效率提升和业务聚焦实现企业高质量发展。
　　公司承担和参与了我国第一代、第二代和第三代透气式防毒服的研制，以及防毒面具、集体防护装备等多项装备的研制生产。拥有吸附功能面料制备、三维头面型结构的防毒面具面罩正向设计、核生化防护与内部环境综合集成控制等多项核心技术。曾获得军队科技进步一等奖、军队科技进步二等奖、军队科技进步三等奖、新疆维吾尔自治区科技进步一等奖、兵器装备集团技术进步二等奖、科技进步三等奖、湖北省人民政府三等奖等科技奖项。集体防护装备研究团队取得中国兵器装备授予的“核生化防护系统科技创新团队”称号。
　　作为医药包装头部企业，公司掌握丁基胶塞、预灌封注射器用橡胶组件制造技术等多项核心技术，并不断提高其性能，努力实现国产替代。子公司华强制盖先后被授予国家高新技术企业、湖北省创新型中小企业、宜昌市铝塑盖工程技术研发中心。截至报告期末，公司累计取得已授权专利257项，其中发明专利67项（含国防发明专利9项）。
　　公司拥有独特的全谱系产品试验验证能力，建立有专门的试验检测机构—理化计量中心，中心通过了CNAS（中国合格评定国家认可委员会）及DILAC（国防科技工业实验室认可委员会）实验室体系认可。拥有从原材料、半成品、产品的全线检测能力，检测范围覆盖防护材料、个体防护装备、集体防护装备、医药包装材料及产品，可同时进行多维度、多种类的理化检测。中心同时拥有国内防护领域稀缺的实验室和用于检验试剂的剂库，具备独立的检测能力，积累了丰富和宝贵的试验方法、试验数据和试验经验。公司拥有个体防护装备系统性防护性能评价试验平台、模拟沙林实毒试验的DMMP检测装置、大型三防系统整体防护性能试验系统、模拟大气粉尘试验装置等测试设备，进一步健全国内防化评价体系。
　　3.人才队伍优势
　　公司以创新链、产业链布局人才链为主线，围绕“引、用、育、留”构建全链条人才发展生态，着眼“固基础+谋长远、强队伍+优机制、提能力+激活力”，实施高端人才、科技人才、技能人才、专业管理人才四大人才工程，通过建立创新人才集聚机制、创新培养开发机制、创新劳动用工机制、创新考核评价机制、创新激励分配机制，持续提升人力资本质量和人力资源价值水平。截至报告期末，公司共有技术研发人员128人，享受国务院特殊津贴1人，湖北省有突出贡献中青年专家1人，中国兵器工业集团青年科技拔尖人才2人，宜昌市优秀专家1人，择优推荐博士深造5人。
　　4.客户服务优势
　　经过多年市场耕耘，公司在国内外市场树立了良好的品牌形象，军方对供应商的准入资质有严格的认定流程，公司凭借在特种防护领域的核心技术优势以及出色的军品质量管理水平，与军方形成了长期、稳定的合作关系，为各军兵种输入了多种定型装备；公司通过不断的市场开拓，在药包材领域已经形成了完善的营销网络和稳定的客户群，与多家大型医药企业建立了长期的合作关系，“兵华”商标被认定为湖北省著名商标，取得了众多客户的认可，为公司业务持续扩展奠定坚实基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国家高新技术企业、国家科技创新示范企业、湖北省专精特新“小巨人”企业，拥有国家认定企业技术中心，理化计量中心通过了CNAS认定。公司曾获兵器装备集团技术进步二等奖1项，三等奖2项，累计获得国家、军委、省部级以及各类协会科技奖33项，其中一等奖4项，二等奖8项，三等奖13项，其他各类荣誉奖8项。此外，公司主持或参与编制7项国家标准、8项国家军用标准及多项行业标准。经多年的军品、民品板块领域的生产经营与科研开发，积累了一批核心技术。公司围绕当前主营业务板块技术发展方向及项目研制情况，对所掌握的核心技术进行了先进性评价与认定，凝练了15项核心技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司完成专利申请18件，其中发明专利14件；新获授权专利13件，其中发明专利7件；公司累计获得专利授权257件，其中发明专利67项。在中国境内已授权的专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入21,898.53万元，同比增加23.21%；实现利润总额955万元，同比增加231.20%；实现归属于上市公司股东的净利润952.79万元，同比增加130.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,591.17万元，同比增加1,759.97万元。报告期内，公司综合毛利率21.52%，同比增加2.36个百分点。
　　公司主要经营两大业务板块，分别为特种防护装备板块和医药包装及医疗器械板块，公司经营的主要产品为个体防护装备、集体防护装备和药用丁基胶塞。报告期内，公司营业收入的主要来源为医药包装产品，公司特种防护装备产品订单集中在年底交付。报告期内，公司主营业务收入同比增长23.05%，主营业务毛利率同比增加2.84个百分点。
　　报告期内，公司营业收入及利润增加的主要原因：一是公司积极优化医药包装产品结构和市场结构，加大力度拓市场抢订单，医药包装产品“基本盘”持续稳增长、“新品盘”持续加快放量，产品销量及收入同比增加，带动医药包装产品毛利率提升；二是持续实施提质增效行动，开源、节流、降成本三方面措施取得实效，公司经营质效得到提升。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　特种防护装备行业中，为保持行业地位和竞争优势，公司持续投入新技术和新产品研发，通过研发关键技术、运用新材料、开发新的工艺及设计，不断满足军方提出的装备性能新要求。但仍存在风险因素，知识产权方面，核心专利到期、新技术不能及时补齐技术发展，或者行业内发生重大技术变革时，可能导致公司失去技术优势、产品被替代，存在不能获得足够订单或不被客户认可的风险；人才组织方面，人才梯队建设断层，核心技术人才培养不到位等，可能导致核心技术能力无法传承，科研能力下降；市场与客户方面，过度依赖单一客户、单一行业、单一区域，可能存在抗市场变化风险能力降低。
　　在药用胶塞行业中，公司与外资品牌及国内其他优质企业的市场竞争激烈，若公司技术落后、成本增加导致市场竞争力较弱，可能导致市场供应结构和产品价格体系发生变化，对公司经营造成不利影响。在产品生产活动中，可能存在供应链与资源约束风险，比如核心原材料、零部件、设备如果过于依赖外部供应，可能存在供应链中断、涨价、断供的风险，进而导致核心业务被冲击，产品无法按合约准时交付。
　　（二）经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策等诸多因素的影响。
　　公司特种防护装备业务受到国际形势、国家国防战略、军费支出安排、装备采购计划及军方采购政策变化等因素影响。随着军方采购向规范化、竞争化、低成本化和全寿命周期管理方向发展，相关产品在满足性能、质量和可靠性要求的同时，对价格控制、快速交付、维修保障和成本管控提出更高要求。若未来客户采购计划调整、竞标竞争加剧、产品价格约束增强，或因原材料、人工、检测验证、质量保障等成本上升且无法及时有效传导，公司可能面临订单获取不及预期、收入确认延后、项目毛利率下降等风险，从而对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。同时，部分历史军品合同履行过程中，增值税政策变化可能影响公司现金流及损益。
　　公司医药包装产品部分原材料来自美国、俄罗斯、日本等国家和地区，存在一定程度的对外依存。若外贸环境出现重大不利变化，或相关原材料供应不足、价格持续大幅上涨，且公司成本传导不及时、不充分，将对公司产品毛利率、订单交付和盈利能力产生不利影响。
　　随着国家带量采购药品的数量和品种不断增加，药品价格体系和下游药企竞争格局持续变化。如果下游药企客户未能通过一致性评价，或在带量采购招标中未中标，可能导致相关客户药品产量和采购需求下降，进而影响其对药用胶塞、非PVC多层共挤膜等医药包装产品的采购需求。同时，若下游客户受行业竞争、成本控制或产品结构调整影响，对药包材价格、账期、质量及交付提出更高要求，公司可能面临产品价格下降、客户导入周期延长、应收账款回收周期延长等风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　（三）行业风险
　　1.生产经营信息不宜披露的风险
　　军品行业具有特殊性，公司部分生产、销售、技术、客户、供应商、项目进展及在研产品等信息涉及国家秘密或敏感信息，不宜披露或直接披露。由于上述涉密信息需要依法履行豁免披露或脱密处理程序，投资者不能通过产能、产量、销量、价格、客户结构、供应商结构、在手订单及项目进度等指标全面了解公司军品业务的具体情况，可能难以准确判断公司相关业务的经营变化和盈利趋势，从而影响对公司价值的判断，造成投资决策失误。
　　2.行业监管及资质标准变化的风险
　　公司特种防护装备业务和医药包装及医疗器械业务均属于监管要求较高的领域。军品业务需持续满足保密管理、科研生产许可、质量体系、产品试验验证等行业准入和监管要求；医药包装产品直接关系药品质量和用药安全，需持续符合药包材关联审评审批、药典标准、客户注册申报及质量管理体系等要求。若未来行业监管政策、技术标准、审评审批要求或客户质量标准发生变化，而公司未能及时完成资质维护、体系升级、产品验证或客户认证，可能对公司相关产品生产销售、客户导入和市场拓展产生不利影响。
　　3.技术标准升级和质量责任要求提高的风险
　　特种防护装备关系任务保障和人员防护安全，医药包装产品关系药品稳定性、相容性和临床用药安全，两类产品均具有技术要求高、验证周期长、质量责任链条长等特点。随着特种防护装备向轻量化、模块化、快速响应和全寿命周期保障方向发展，医药包装产品向高洁净度、高相容性、高阻隔性以及适配生物制剂、预灌封等方向升级，下游客户对产品性能、工艺稳定性、质量一致性和综合服务能力提出更高要求。若公司不能及时适应行业技术标准升级和产品迭代要求，可能导致产品竞争力、客户认证和市场拓展受到不利影响。
　　（四）财务风险
　　1.应收账款余额较大风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值为61,822.64万元，占流动资产的比例为15.51%。公司应收账款余额较大，且受军品回款情况影响较大。报告期内，公司对军方应收账款未发生实际坏账，亦未因应收账款回款问题发生诉讼及纠纷，实际执行中受军方审价、军方付款周期等因素的影响可能会出现回款周期较长的情况。如出现大额应收账款长期未回款情况，将对公司正常生产经营及资金流转产生不利影响。
　　（五）宏观环境风险
　　当前国内外宏观环境仍存在较大不确定性，全球经济复苏动能分化，国内经济结构调整持续推进，叠加原材料价格波动、地缘政治冲突及国际贸易摩擦等因素，可能对公司整体经营环境产生系统性影响。在宏观经济波动方面，若经济增速放缓或财政支出结构调整，可能影响特种防护领域相关预算安排及项目推进节奏，同时压制医药行业终端需求及客户采购能力，从而对公司订单获取及收入规模产生不利影响。在要素成本方面，公司生产所需橡胶、化工原料及相关辅材价格受国际大宗商品市场影响较大，若价格持续上涨或波动加剧，可能推高生产成本并压缩盈利空间。在地缘政治与国际贸易方面，国际局势变化及贸易政策调整可能对公司部分产品出口、供应链稳定性及关键原材料获取产生不确定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1.主要业务情况
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　2.主要产品或服务情况
　　（1）个体防护装备
　　公司的个体防护装备包括防毒服、防毒面具、各型防护服、防毒手套、防毒靴套、XX装备气密检测仪等。公司是我军专业的透气式防毒服研制和生产企业，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1.主要业务情况
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　2.主要产品或服务情况
　　（1）个体防护装备
　　公司的个体防护装备包括防毒服、防毒面具、各型防护服、防毒手套、防毒靴套、XX装备气密检测仪等。公司是我军专业的透气式防毒服研制和生产企业，承担或参与了我国第一代、第二代和第三代透气式防毒服的研制，掌握研发生产全流程的关键技术，为我军提供可靠的现役装备。公司生产的防毒面具是我军最新一代防化兵专用防毒面具，同时也可用于装备高原部队以降低高原反应对战斗力的影响。
　　（2）集体防护装备
　　公司的集体防护装备主要包括协作配套产品和解缴部队产品，其中，协作配套产品按功能不同分为预滤器、进风口组件、粒子过滤器、过滤吸收器、滤毒通风装置等，供应其他军工单位安装集成，解缴部队产品包括大型集体防护系统装备等，直接供应军方部队。
　　（3）国家人防工程防化设备
　　公司的人防工程防化设备主要为人防过滤器、人防门、浸渍炭等产品，为我国人防领域的建设和发展做出突出贡献。
　　（4）医药包装及医疗器械
　　医药包装及医疗器械产品主要包括药用丁基胶塞、多层共挤膜、铝塑盖、医用口罩、医用防护服等。公司药用丁基胶塞产品包括常规胶塞、覆膜胶塞和预灌封注射器用橡胶组件等。公司在全国率先实现了药用丁基胶塞生产过程的智能化，与众多医药企业建立了长期的合作关系。
　　公司医疗器械业务包括医用一次性防护服、一次性使用医用口罩、医用外科口罩、医用防护口罩等医用防护产品。
　　(二)主要经营模式
　　1.采购模式
　　公司建立了规范的采购管理、供应商管理相关流程，按照年度、月度、临时采购需求计划开展采购。具备招标采购条件的固定资产、服务类进行招标采购，已经定价定点的单一来源特殊材料采用单一来源采购，其他材料在合格供方名录中选择供应商开展询价比价采购。
　　公司供应商根据重要性划分为军品关键重要供应商、军品一般供应商、民品关键重要材料供应商、民品一般材料供应商、其他供应商、科研供应商六类，对供应商的开发、跟踪评定、奖惩、变更等实施分类管理，对供应商的质量水平、价格水平、交货能力、售后服务能力等定期评定，评定结果作为合格供方名录的调整依据和供应比例分配的参考依据。
　　2.生产模式
　　公司从事军品生产均需严格按照军用标准进行，由军代表实行实时监督。公司对军品进行统一集中调度，按照订单需求安排生产，在与客户签订销售合同或接到客户订单后，编制采购计划、生产计划以及外协计划（如需），按照交付订货计划组织生产。
　　民品主要实行以销定产、适当库存的生产模式，根据市场部门的要求，按市场需求组织生产，以便快速响应客户的订单需求。
　　3.销售模式
　　公司产品按照最终客户类型可分为军品和民品，销售模式有所不同。
　　军品主要包括公开招标、邀请招标、竞争性谈判、单一来源、询价五种模式，公司的项目和产品以单一来源、竞争性谈判为主。
　　民品方面，公司均为市场化销售，直销模式为主，主要通过自建销售团队拓展业务，直接对接终端客户。公司跟进潜在客户需求，通过客户验证考察后成为合格供应商。签订合同后，公司对订单信息进行处理，执行审核通过的订单。此外公司通过汇总客户意见，进行信息反馈，以提高产品和服务质量。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）特种防护行业
　　①行业发展阶段
　　特种防护行业是国家安全、应急救援、国防建设与高端装备制造领域的战略性、基础性、刚需性硬核产业，服务于国防军队、核工业、石油化工、疾控防疫、矿山冶金、机场地铁与公共安全等关键场景。其发展主要由从无到有、从有到全、从全到优，最后到智能发展阶段。在全球安全局势日益复杂的当下，化学、生物、放射和核(CBRN)威胁成为影响国际稳定的关键因素。尽管全面禁止使用核生化等大规模杀伤性武器，经过多年多边外交形成了多个国际公约，但国际公约的局限性并不能完全禁止化学和生物战剂的研究活动，全球多变的威胁环境和科技的快速发展可能会加快生化武器开发的步伐。因此，核生化威胁仍然严峻，推动核生化装备转型升级刻不容缓。
　　②基本特点
　　特种防护行业整体呈现强政策驱动、高技术壁垒、高可靠性要求、多学科交叉、军民深度融合等鲜明特征，是国家安全、公共安全以及民生与产业安全三重刚需，是现代军队“三防”建设的核心内容，是化学、生物、放射和核(CBRN)威胁下的有效防护手段。特种防护行业是典型的高技术密集型行业，具备多学科交叉融合、系统集成与工程化难度高，以及高可靠性、强标准化、全生命周期管理的特点，特种防护行业标准体系高度完善、高度强制、内外协同，是行业规范化发展的基础。国际上以ISO、欧盟EN、美国NIOSH、ASTM为代表，技术指标全球公认，国内执行GB强制性国家标准、国家军用标准、应急管理行业标准、医药行业标准。
　　③特种防护行业的技术门槛
　　特种防护行业是典型的多学科深度交叉领域，融合材料科学、分析化学、生物工程等十余个学科，单一技术突破无法形成完整能力，防护材料是核生化防护装备关键技术壁垒。除此之外，在工艺制造、标准认证、系统工程、研发知识产权、产业链自主可控等多个壁垒，其技术壁垒并非单一环节突破即可逾越，而是需要基础研究、工程化、产业化、标准化全链条能力支撑，是国家科技实力、工业水平、产业链能力的集中体现。公司承研承制的特种防护装备在技术路线、防护时间、性能指标、智能化和信息化等方面具备创新性和先进性，部分产品为军方列装的现役装备，保障军队核生化威胁的作战生存能力，同时参与军方预研和重大科研项目，为下一代装备奠定研发基础和技术积累。
　　（2）医药包装和医疗器械行业
　　①行业发展阶段
　　随着人口老龄化的加剧、慢性病患者的持续增加和新发传染病的不断出现，全球范围内药品和医疗设施需求稳步增长，推动医药包装材料和医疗器械市场持续增长，根据行业研报预估，2026-2030年全球和国内医药包装市场年均增速分别约为7.9%和8.3%。在技术和生产层面，医药包装材料正加速向高洁净度、低溶出、功能化和国产化方向演进，GMP生产质量体系成为基本门槛，药包产品将从价格竞争转为技术、品质竞争，行业集中度进一步提升。而产品本身则向高端化、智能化、全球化、基层化和可持续化方向发展，技术创新、政策支持和市场需求将成为推进行业发展的核心动力。
　　②基本特点
　　医药包装材料指的是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接与药品接触的包装材料和容器，需满足安全性、稳定性和保护性等特点。该行业政策依赖性较强，需按国家药监局要求开展共同评审和一致性评价，产品涉及医药学、材料学和物理学等多学科研究，需具备长期的技术积累和研发生产能力，整体市场规模随着下游医药产业的稳定增长而持续发展，整体市场容量较大。在政策和下游的双重驱动下，行业正向高端化、功能化、国产化和绿色化发展。
　　医疗器械行业是现代医疗体系的重要支柱，该行业具有强监管、高技术、高壁垒等特点，产品贯穿疾病预防、诊断、治疗、监护及康复，直接关系人体的健康与生命安全。医疗器械分为Ⅰ类、Ⅱ类和Ⅲ类，技术壁垒较高，研发周期较长，投入较大。目前，医疗器械行业正处于高速增长向高质量发展转型，在老龄化、国产替代和技术创新的浪潮驱动下，将向高端化、智能化发展。
　　③技术门槛
　　医药包装材料和医疗器械产品对产品基础材料的选择、配方设计、结构设计、工艺水平、生产环境控制等方面都具有较高的技术门槛，公司经过多年自主研发和技术积累，拥有相对完善的医药包装材料和医疗器械科研和生产体系，具备成熟的生产工艺和多样化的产品结构，构建了先进的智能化生产车间，整体技术水平处于国内外同行业前列。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　（1）特种防护行业
　　公司是国内专业的防化装备科研生产单位，全军透气式防毒服、专用防毒面具、集体防护装备定点生产企业，以及国家人防工程防化设备定点生产企业，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。
　　公司深耕特种防护装备领域五十余年，拥有从事军品业务所需的全部军工资质，是国内领先的防化军工企业，主要生产个体防护装备、集体防护装备、国家人防工程防化设备等，提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存、作战能力，并满足国家应急防护需求。在产业链中占据核心地位，主持编制或参与编制了多项国家标准、国家军用标准以及行业标准，公司也是全军个体、集体防护装备的核心研发生产企业，承担或参与了我国第一代、第二代和第三代透气式防毒服的研制生产。面向战场环境、面向战略需求、面向技术迭代，公司主动创新应变，在研发创新、竞标比测、市场开拓等方面采取了一系列针对性举措，并在专用新型装备领域取得了一定成效。作为防化军工企业，公司积极为社会公共安全作出突出贡献，先后为抗击SARS，汶川地震救援、天津“8.12”爆炸救援、奥运安保、国庆阅兵、抗击新冠疫情、俄罗斯军事比武等重大事件提供特种防护的专项保障任务，行业地位进一步稳固。
　　（2）医药包装和医疗器械行业
　　公司是中国医药包装协会常务理事单位、首任药包协会胶塞专业委员会执行主席、中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，是国家丁基胶塞行业标准起草单位，是国内第一家实现药用丁基胶塞国产化的研发制造企业，在行业内率先实现了药用丁基胶塞的国产化、生产过程的智能化，国务院国资委“数字化转型试点单位”。荣获工信部“中德智能制造合作试点示范项目”和“智能制造优秀场景”、湖北省经信委“湖北省智能制造试点示范项目”、湖北省专精特新“小巨人”等称号。公司产品先后获得“国家重点新产品”“湖北省自主创新产品”等荣誉称号，“兵华”商标被认定为湖北省著名商标，公司获得“中国医药包装事业突出贡献单位奖”，与众多大型医药集团建立了长期的合作关系。公司建有国内首条智能化丁基胶塞生产线，和先进的多层共挤膜生产线，是国内医药包装细分行业头部企业。
　　公司作为中国药用丁基胶塞行业的头部企业，主持和参与起草、制订了多项国家、行业和协会标准，在促进行业自主可控发展方面起到了显著作用，多次荣获“中国医药包装事业突出贡献单位”荣誉等称号，被业界誉为医药包装行业的人才摇篮中心、产业发源核心、科研前沿阵地。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）特种防护行业
　　党的二十大报告指出，优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面，要巩固提高一体化战略体系和能力。党的二十大及二十届二中、三中全会精神指出新域新质作战力量是当代军事发展的风向标，代表着军事技术和作战方式的发展趋势，重点面向装备机械化、信息化、智能化融合发展和体系效能型转变，围绕备战打仗提高打赢能力、增加新质新域作战力量等，提出了更高要求。装备向信息化、智能化、无人化等新域新质转型步伐加快，体系化、平台化解决方案成为行业发展新要求。以防消一体材料为代表的新技术、新材料的应用也在不断推动新一代防护装备的论证与发展。对标国际一流防护装备，以智能化、低成本化为核心，拓展新材料新工艺，推动装备转型升级，重塑防护装备产品谱系。防护装备未来将趋于防护对象广谱化、防护功能综合化、装备开发系列化和防消一体化。个体防护装备注重环境适应性优化、功能模块拓展、实时监测系统。集体防护装备功能设计向智能化与机动性协同。
　　（2）医药包装及医疗器械行业
　　医药包装及医疗器械行业作为医药产业链中不可或缺的一环，随着健康体制的改善和制药领域的快速发展，正逐步向高端化与高性能化迈进，如高阻隔性复合材料、智能包装材料等。这些材料不仅具有优异的阻隔性能，能有效保护药品免受外界环境影响，还具备智能监测、防伪溯源等功能，提升了药品的安全性和可追溯性。未来，高端化与高性能化将成为医药包装行业的重要发展方向。绿色环保化是中国医药包装行业的另一大发展趋势。在环保政策日益严格的背景下，医药包装企业开始积极寻求环保材料的替代方案，以减少对环境的污染。可降解、可回收的环保包装材料逐渐成为主流选择，这些材料在使用后能够自然降解或回收再利用，降低了包装废弃物对环境的压力。随着市场竞争的加剧，国际化也成为行业发展的重要方向，越来越多的医药包装企业开始走出国门，参与国际竞争。通过与国际知名企业的合作与交流，企业不仅引进了先进的技术和管理经验，还拓展了国际市场渠道，提升了品牌的国际影响力。产业整合与国际化有助于推动中国医药包装行业的转型升级，提升整个行业的国际竞争力，为行业的长远发展奠定坚实基础。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是公司提质增效、转型升级的关键年。公司紧紧围绕“1233”战略，坚持目标不动摇、责任不动摇，聚焦主责主业，贯彻落实“强军首责”，布局战新产业，加快产品结构调整，深入实施“强基拓新”市场策略，新客户开拓、新市场拓展和新产品交付取得实效，圆满完成装备科研生产任务，支撑了公司全年业绩增长，扎实开展改革提升各项工作，有力推动公司经营管理持续回升向好，公司经营质量明显好转，整体运营效能与发展韧性显著提升。2025年公司实现收入6.28亿元，同比提升2.78%，实现归属于母公司所有者的净利润4,277.75万元，同比增加89.89%。
　　（一）聚焦强军首责，提升核心能力
　　深入贯彻习近平强军思想，坚决履行强军首责，高质量完成特品科研生产任务，履约保障能力和水平持续提升。装备市场开拓取得成效，公司主动拓展市场新渠道，全力争取订单资源，全年特种防护板块实现收入2.69亿元，军品任务保障率100%。装备“三化”融合和新域新质取得新成效。主动适应竞争性采购，加强与各兵种对接，有力推动公司核生化防护装备转型升级。多个重点型号项目中标，拓展新领域，为“十五五”期间军品高质量发展提供有力支撑。
　　（二）加快民品结构调整，巩固行业地位
　　公司紧跟医药产业发展，服务健康中国建设，围绕技术进步和工艺提升，推动民品发展向上向新。公司坚持药包材业务“塞+膜+盖”三品协同发展，加快产品结构与市场优化调整，持续稳固“基本盘”，加快放量“新品盘”，不断提升市场抗风险能力，大力拓展高附加值产品市场开发。2025年，民品实现营业收入3.49亿元，卡式瓶橡胶组件、预灌封橡胶组件等新产品销量增长，有效带动民品业务毛利率稳步提升。公司充分把握国产化替代契机，笔式注射器用橡胶组件在技术和商业层面取得双重突破，成为国内首个实现“活塞+铝盖”整套组件激活转“A”，产业链自主可控水平进一步增强。
　　（三）完善科技创新体系，增强科技创新能力
　　公司坚持把科技创新摆在核心位置，不断提升科技创新质效。公司以科技创新体系建设为牵引，制定并完成科技创新转型行动方案2025年度任务清单，厚植发展新动能新优势。依托在研项目拓展产学研协同创新渠道，积极探索新兴技术转化应用，与大学院校协同开展项目合作，与科研院所签订人才培养协议，打通学术研究和装备制造的双向交流通道，实现技术互补、资源互通，加速成果商业化落地。创新平台建设“提质扩面”。国家级企业技术中心完成复评；北京研发中心发挥作用，完成多项合同签订，参与多个项目论证对接；武汉研发中心已完成工商注册、平台选址、改造方案及人员选聘；以链长身份牵头产业链上下游院企建设的工信部药品辅料包材检测评价及创新成果产业化公共服务平台，截至报告期末，正在开展科研中试条件的建设。创新机制持续优化。全年研发投入占营业收入的比例为9.09%。完善科研绩效分配方式，逐步建立风险共担、利益共享激励机制。创新价值不断提升。经过长期积累，公司形成了一系列的研究成果，截至报告期末，累计取得已授权专利244件，其中发明专利60件（含国防发明专利7件），完成科技成果转化4项，多项关键核心技术完成攻关，达到批量生产能力。重大项目按期结题。多项重点项目先后顺利完成结题验收与技术攻关，为公司2026年经营业绩提供有力支撑。
　　（四）国企改革深化提升收官，激活内生发展动力
　　国企改革深化提升行动全面收官、成效显著，100项改革任务举措整体完成率100%。公司先后荣获集团公司2024年度改革考核A级、三项制度改革考核A级。扎实开展2025年中国品牌价值评价，公司连续四年上榜中国品牌价值评价榜，2025年公司以892的品牌强度再次上榜医药健康组，品牌强度较去年上升7%，品牌影响力持续增强。持续优化组织机构。系统优化技术研发部门设置，打通市场需求、技术研发、生产制造和质量保障全流程，强化研发对业务的直接支撑，进一步聚焦市场客户和生产制造，更快响应装备交付和民品转型发展需求。数字化转型步伐加快。加速推进国务院国资委国企数字化转型试点企业任务进程，完成丁基胶塞数字化车间智能化改造，进一步提升丁基胶塞车间的生产管理水平，提高生产能力。公司入选兵器装备集团2024年“先进级”智能工厂名单。加快三项制度改革落地。开展定岗定编定员和竞聘上岗，员工市场化退出率达2.59%，员工结构持续优化。健全以岗位价值、能力素质、价值创造为导向的薪酬分配体系，推动员工薪酬与公司经营业绩深度绑定。
　　（五）布局战新产业，培育发展新动能
　　公司积极布局战新产业，产业布局进一步优化。布局优化投资方向。完成募投项目调整方案，优化募投项目建设内容及投资，强有力支撑公司转型发展。完成铝塑组合盖生产设备更新项目，助推子公司口服液插塞铝盖产能提升、稳产和产品谱系拓展。公司与制药厂联合研发项目，进一步提升胶塞生产能力。布局优化产品结构。布局预灌充、预灌封、卡式瓶活塞和铝盖、一体化口服液插塞、无菌小规格筒膜等潜力赛道。人才队伍建设不断优化。始终将人才建设作为高质量发展的核心抓手，人才梯队分布与公司战略发展需求适配性持续提升，2025年，公司完成第七批科技人才、技能人才评聘工作，其中：科技人才48人，技能人才28人。
　　（六）深化提质增效，提升经营质效
　　坚持以“五个价值”创造为导向，以“一利五率”优化为抓手，牢固树立“过紧日子”理念，围绕开源、节流、创收，扎实推进提质增效专项行动和“百日攻坚行动”，实施“万千百十降本工程”项目，重点推进采购降本、生产降本、管理控费、清库利库、清收清欠等专项计划取得实质效。全年实现节流降本4900万元，创收增收1.35亿元，深入推进绿色转型，大力实施节能减排，利用光伏发电325万度，万元产值综合能耗同比下降7.37%，万元产值二氧化碳排放量同比下降10.32%。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　（1）突出的细分行业地位
　　公司拥有从事军品业务所需的全部军工资质，参与起草《军用防毒服通用规范》《车载三防方舱滤毒通风装置通用规范》《电动送风过滤式防毒面具规范》等兵器行业标准以及参与编制《呼吸防护动力送风过滤式呼吸器》《军用过滤吸收器通用规范》等国家军用标准。
　　公司是国内最大的药用丁基胶塞研发和生产基地之一，是中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，主持和参与起草、制订了《上市药品包装变更等同性\可替代性及相容性研究》《丁基胶塞输液瓶塞》《丁基橡胶抗生素瓶塞》《丁基橡胶药用瓶塞化学试验方法》等行业标准。
　　（2）强大的综合产品能力
　　公司拥有强大的防护装备生产体系，具备防毒服、防毒面具等个体防护装备，阵地防御、机动平台、移动掩蔽部等集体防护装备科研生产能力，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。民品方面，公司依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场，建立了药用丁基胶塞系列产品、非PVC多层共挤膜、医用防护服、防护口罩等产品体系。
　　公司建立有完整的科研、生产、质量、交付产品全生命周期制造体系和科学的生产流程和全业务流程的质量管理体系。公司紧跟国防军工发展需求与民品市场需求，建设了多支产品研发团队，其中核生化防护系统创新团队获评2023年兵器装备集团级创新团队，依托特种防护装备各级生产线、中试线、三维设计实验室，不断强化公司的科研生产能力，赋能装备产品迭代升级。采用RFID技术实现全流程自动控制，并在国内率先建成了集防装备柔性总装生产线，实现了生产的节拍化、均衡化，以及半自动化与全自动化灵活结合，解决了生产过程中的瓶颈。同时以智能制造为突破口，建成国内首个智能化丁基胶塞生产车间，实现生产效率提高51%、运营成本降低20%、产品研制周期缩短55%、产品不良品率降低52%、能源利用率提高17%，打造了丁基胶塞行业智能制造标杆。
　　（3）强劲的技术创新能力
　　公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，拥有国家级企业技术中心，曾获得军队科技进步一等奖、军队科技进步二等奖、军队科技进步三等奖、新疆维吾尔自治区科技进步一等奖、兵器装备集团技术进步二等奖和科技进步三等奖、湖北省人民政府三等奖等科技奖项。公司子公司华强制盖先后被授予国家高新技术企业、湖北省创新型中小企业、宜昌市铝塑盖工程技术研发中心。
　　公司承担和参与了我国第一代、第二代和第三代透气式防毒服的研制，拥有吸附功能面料制备、三维头面型结构的防毒面具面罩正向设计、核生化防护与内部环境综合集成控制等核心技术。同时，作为医药包装头部企业，公司掌握丁基胶塞核心技术，并不断提高其性能，努力实现国产替代。截至2025年12月31日，公司共有技术研发人员130人，占员工总数的比重为20.47%，其中享受国务院特殊津贴专家1人、湖北省突出贡献中青年专家1人。经过长期积累，公司形成了一系列的研究成果，目前累计取得已授权专利244项，其中发明专利60项（含国防发明专利7项）。
　　4.独特的产品试验验证能力
　　公司拥有独特的全谱系产品试验验证能力，建立有专门的试验检测机构—理化计量中心，中心通过了中国合格评定国家认可委员会实验室（CNAS）认可。理化计量中心设有原材料、具体产品、计量检定等多维度专业实验室，同时拥有国内防护领域稀缺的实验室和用以检验试剂的剂库，具备独立的检测能力，积累了丰富和宝贵的试验方法、试验数据和试验经验。公司拥有个体防护装备系统性防护性能评价试验平台、模拟沙林实毒试验的DMMP检测装置、大型三防系统整体防护性能试验系统、模拟大气粉尘试验装置等测试设备。
　　5.优质的客户资源
　　军方对供应商的准入资质有严格的认定流程，公司凭借在特种防护领域的核心技术优势以及出色的军品质量管理水平，与军方形成了长期、稳定的合作关系。公司通过不断的市场开拓，在药包材领域已经形成了完善的营销网络和稳定的客户群，与多家大型医药企业建立了长期的合作关系。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国家高新技术企业、国家科技创新示范企业、湖北省专精特新“小巨人”企业，拥有国家认定企业技术中心，理化计量中心通过了CNAS认定。报告期内，公司新获兵器装备集团技术进步二等奖1项，三等奖2项，累计获得国家、军委、省部级以及各类协会科技奖33项，其中一等奖4项，二等奖8项，三等奖13项，其他各类荣誉奖8项。此外，公司主持或参与编制7项国家标准、8项国家军用标准及多项行业标准。经多年的军品、民品板块领域的生产经营与科研开发，积累了一批核心技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司完成专利申请38件，其中发明专利28件；新获授权专利23件，其中发明专利6件；公司累计获得专利授权244件，其中发明专利60项。在中国境内已授权的专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　特种防护装备方面，军方重点型号研发任务周期较长，经过一系列长时间严格的试验和验证试验考核，列装定型后，具备批量生产能力，但能力与订货不直接匹配，研发投入大，对公司个体防护装备产品规模效益造成不利影响。公司集体防护产品市场向好，用于提高在XXX战场环境下生存能力的XXX集体防护系统，已连续2年批量订货，但后续订单情况仍需根据部队需求落实，具有不确定性。地缘局势影响短期需求，长期冲突升级可能引发国防预算结构调整，导致订单延迟，长期订单存在不确定性。
　　医药包装及医疗器械方面，受抗生素限抗、集采降价、医保控费等因素影响，传统医药包装产品的量价受到一定影响，公司正加大医药包装新产品研发和商业化力度，加快医药包装产品结构和市场结构的调整转型。丁基胶塞同行业市场竞争激烈，若竞争对手通过技术创新、降低售价等方式抢占市场，叠加地缘政治冲突等因素可能引发原材料价格震荡，可能对丁基胶塞盈利能力产生不利影响。
　　以上风险可能引起营收规模的减少导致成本摊销不匹配，相关折旧摊销等固定成本支出较大，导致盈利能力下滑影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　特种防护装备方面，为保持行业地位和竞争优势，公司持续投入研发新技术和新产品，通过研发关键技术、运用新材料、开发新的工艺及设计，不断满足军方提出的装备性能新要求。
　　虽然目前公司掌握的核心技术具有优势，但如果新产品研发周期过长，或在技术升级迭代过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术变革，甚至研发失败，则可能导致公司失去技术优势、产品被替代，出现不能获得足够订单或不被客户认可的风险。
　　在药用胶塞行业中，公司面临着与外资品牌及国内其他优质企业的市场竞争。若竞争对手通过技术创新、降低售价等方式抢占市场空间、加剧竞争，则可能导致市场的供应结构和产品价格体系发生变化，对公司经营造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。
　　公司特种防护装备订单受到国际形势、国家国防战略以及军方采购需求变化等因素的影响，如果因国家国防战略等原因导致军费支出预算调整，或受国际形势、军方采购方式变化等因素的影响，军方改变采购计划或延长采购周期，公司可能面临订单延迟甚至订单取消的情况，导致军品销售收入结构变化、销售收入实现时间延后甚至销售收入大幅下滑的情况，从而对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　公司医药包装产品原材料部分来自美国、欧洲、俄罗斯和日本等国家和地区，存在一定程度的对外依存。如果外贸环境出现重大不利变化，或者因国际政治关系导致公司的相关原材料供应不足或价格出现大幅波动的情况，将对公司的生产经营和成本控制带来不利影响，从而导致公司盈利能力受到不利影响。
　　随着医改、集采政策的不断深化，国家带量采购药品的数量和品种不断增加，下游药企行业景气度和市场需求将会影响上游药包材企业销量，如果下游药企客户未能通过一致性评价或在带量采购招标中中标，将导致该药企客户对药用胶塞产品的需求出现下降，或下游药企为控制成本将降价压力向上游企业传导，从而对公司经营业绩、盈利能力产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　1.应收账款余额较大风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为60,816.51万元，占流动资产的比例为15.58%。公司应收账款余额较大，且受军品回款情况影响较大。报告期内，公司对军方应收账款未发生实际坏账，亦未因应收账款回款问题发生诉讼及纠纷，实际执行中受军方审价、军方付款周期等因素的影响可能会出现回款周期较长的情况。如出现大额应收账款长期未回款情况，将对公司正常生产经营及资金流转产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　1.生产经营信息不宜披露的风险
　　军品行业的特殊性使部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露或直接披露。由于上述涉密信息豁免披露或脱密处理，投资者不能通过产能、产量、销量、价格等指标以及客户、供应商信息来了解、判断公司军品业务的部分具体信息，可能难以准确估计公司的盈利趋势，从而影响对公司价值的判断，造成投资决策失误。
　　2.军队客户订单采购的波动风险
　　公司特种防护装备产品的最终客户为军队。军方采购具有计划性较强、项目周期较长的特点，一般产品先通过研制定型后，军方会进行持续的批量采购。由于公司产品的销售受到军方采购需求的限制，如军方采购计划发生变化，公司的产品销售将受到较大影响。
　　3.因军品定价延迟导致业绩波动的风险
　　公司部分军品的价格采取军方审价方式确定，对于审价尚未完成但已实际验收交付的军品，公司按照暂定价确认收入，于审价完成后将相关差价计入完成审价当期。由于该行业的特殊性使得公司存在因军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等各种因素影响。如未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方对公司产品的需求数量产生波动，出现订单减少的风险，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.特种防护行业
　　（1）行业竞争格局分析
　　全球军用个体防护装备市场由欧美企业主导，技术壁垒高且客户粘性强。由于行业特殊性，与国外企业不存在直接竞争关系。通过技术对标，公司产品技术指标与国外企业存在一定差距，且产品谱系不够完善，未能提供多种场景、多种用途的系统产品。
　　国内市场看，透气式防毒服中民用（工业防护服）占据主导地位，而军用市场相对较小，随着竞争性采购深入推进，防护产品竞争压力较大。
　　（2）未来发展趋势
　　①装备向新域新质转型
　　党的二十大报告指出，优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面，要巩固提高一体化战略体系和能力。党的二十大及二十届二中、三中全会精神指出新域新质作战力量是当代军事发展的风向标，代表着军事技术和作战方式的发展趋势，重点面向装备机械化、信息化、智能化融合发展和体系效能型转变，围绕备战打仗提高打赢能力、增加新质新域作战力量等，提出了更高要求。装备向信息化、智能化、无人化等新域新质转型步伐加快，体系化、平台化解决方案成为行业发展新要求。防护装备未来将趋于防护对象广谱化、防护功能综合化、装备开发系列化和防消一体化，实现对传统军用核生化战剂、非传统战剂和各种有毒工业化学品的广谱防护。个体防护装备注重环境适应性优化、功能模块拓展、实时监测系统，集体防护装备功能设计向智能化与机动性协同。
　　②装备更强调自主可控
　　全球多轮贸易战、科技封锁已彻底终结效率优先的时代，安全优先的供应链、内循环正成为大国博弈的必选项。国防工业作为国家安全的基石，其产业链的自主可控被提升至前所未有的战略高度。
　　③军工技术创新
　　第四次工业革命正驱动新一轮军事革命，人工智能、大数据、云计算、生物科技、新材料等前沿技术与军事需求深度融合，催生“智能化战争”新形态。低成本、智能化的新技术正在重塑战场规则，以防消一体材料为代表的新技术、新材料的应用也在不断推动新一代防护装备的论证与发展。对标防护装备产业发展，以智能化、低成本化为核心，拓展新材料新工艺，推动装备转型升级，重塑防护装备产品谱系。
　　2.医药包装行业
　　近年来，我国医药包装行业市场规模持续增长。随着国内医药市场的不断扩大和医药行业的快速发展，医药包装作为医药产业链的重要环节，其市场规模也随之水涨船高。据相关数据显示，2025年，我国医药包装行业市场规模已达到1480亿元（人民币），且呈现出稳步增长的态势。从长期来看，我国医药包装市场规模有望持续增长。我国医药产业的持续发展是医药包装市场增长的基础。随着人口老龄化加剧、人们健康意识的提高以及医疗保障体系的不断完善，药品的需求量将不断增加，从而带动医药包装的需求增长。
　　（1）行业竞争格局分析
　　从国际看，国外药用胶塞行业起步早、技术水平领先、规模化生产能力突出，市场竞争格局呈现典型的寡头垄断特征，行业集中度显著。凭借高市占率，头部企业在产业链中拥有较强的话语权与定价优势，产品定价处于高位。
　　从国内看，我国药用胶塞行业呈现“企业数量多、单体规模小、生产能力弱”的结构性特征，长期存在的“多、小、散”问题尚未根本解决，市场集中度整体偏低。受限于技术水平与资金投入，国产药用胶塞产品多集中于中低端领域，市场竞争激烈，产品同质化现象进一步导致行业整体盈利能力不足。近年来，我国药用胶塞行业逐步向规范化方向迈进，但在工艺复杂、技术要求高、质量标准严苛的高端产品领域，具备规模化稳定生产能力的企业仍相对稀缺。国内龙头企业通过坚持自主研发持续提升技术水平与工艺能力，不断增强产品可靠性与稳定性，在推动自身收入规模增长的同时引领了行业发展。然而，其在国内市场的占有率仍显著低于国外龙头企业在全球市场的寡头垄断水平。未来，随着制药企业对药用胶塞技术要求的持续提高，坚持自主研发、掌握核心技术的领先企业将逐步扩大市场份额。
　　（2）未来发展趋势
　　①高端化与高性能化
　　中国医药包装行业正逐步向高端化与高性能化迈进。随着医药科技的进步和消费者对药品安全性、有效性要求的提高，传统包装材料已难以满足高端药品的需求。因此，行业开始注重研发和应用新型高性能包装材料，如高阻隔性复合材料、智能包装材料等。这些材料不仅具有优异的阻隔性能，能有效保护药品免受外界环境影响，还具备智能监测、防伪溯源等功能，提升了药品的安全性和可追溯性。同时，高端化包装还体现在设计创新上，通过优化包装结构、提升印刷工艺等手段，使包装更加美观、便捷，增强了产品的市场竞争力。未来，高端化与高性能化将成为医药包装行业的重要发展方向。
　　②绿色环保化
　　绿色环保化是中国医药包装行业的另一大发展趋势。在环保政策日益严格的背景下，医药包装企业开始积极寻求环保材料的替代方案，以减少对环境的污染。可降解、可回收的环保包装材料逐渐成为主流选择，这些材料在使用后能够自然降解或回收再利用，降低了包装废弃物对环境的压力。此外，企业还通过优化生产工艺、减少能源消耗等方式，降低生产过程中的碳排放。绿色环保化不仅符合可持续发展的要求，也是企业履行社会责任、提升品牌形象的重要途径。未来，随着消费者环保意识的增强，绿色环保化将成为医药包装行业不可或缺的发展方向。
　　③产业整合与国际化
　　中国医药包装行业正经历着产业整合与国际化的进程。随着市场竞争的加剧，行业内的兼并重组活动日益频繁，企业通过整合资源、优化配置，提升了自身的竞争力和市场地位。同时，国际化也成为行业发展的重要方向，越来越多的医药包装企业开始走出国门，参与国际竞争。通过与国际知名企业的合作与交流，企业不仅引进了先进的技术和管理经验，还拓展了国际市场渠道，提升了品牌的国际影响力。产业整合与国际化有助于推动中国医药包装行业的转型升级，提升整个行业的国际竞争力，为行业的长远发展奠定坚实基础。
　　(二)公司发展战略
　　紧跟国家、行业的规划要求，全面坚持党的全面领导，奋力推进公司“1358”战略，坚决履行强军首责，坚持民品领先发展，大力实施创新驱动，持续深化改革攻坚，狠抓提质增效，守牢风险底线，全面夯实治理基础，奋力实现“十五五”良好开局，加快完成特种防护装备和医药包装材料转型升级。
　　1.产业发展思路
　　特种防护产业：坚决贯彻强军首责和强军胜战要求，坚持“体系防护”“实战防护”“数智防护”“低成本防护”发展理念，实施“技术领先”策略，以需求牵引、技术融合、生产交付、能力布局为关键抓手，以关键技术突破为切入点，以协同创新、跨学科融合为主攻方向，应用新一轮科技革命成果赋能产品迭代升级，全面提升装备供给保障能力，打造“三防”新域新质装备。加快推动装备价值从传统单一防护向信息化、智能化、集成化方向聚合，加快研制应急救援装备，打造国际领先的特种防护装备领军企业。
　　医药包装产业：紧跟医药产业发展，服务健康中国建设，对标标杆企业，聚焦丁基胶塞、多层共挤膜、铝塑制品等产品谱系，实施“两新一基”市场策略，围绕技术进步和工艺提升，抢占中高端市场。把握国产化替代、创新药仿制药和新型给药系统的机遇，打造“极致产品、极致成本、极致效率、极致体验”营销品牌，发挥比较优势，满足客户价值需求，持续巩固丁基胶塞领先地位，加快扩大预灌封、预灌冲、笔式注射器等新型给药系统用橡胶组件市场份额，不断拓展铝塑盖、共挤膜市场开发深度广度，全方位提升华强科技医药包装行业地位，努力成为全球医药包装行业标杆企业。
　　2.重要战略举措
　　（1）高水平科技自立自强
　　瞄准国家重大战略需求和产业发展需要，聚焦“快出产品、多出产品、出好产品”，构建开放、合作、共赢的创新平台，加大与国内外拥有前沿技术的优势企业、科研院所、项目团队的合作力度，加快形成以宜昌为本部、北京、武汉为支撑的协同创新布局，做强、做实北京研发中心，加快建设武汉研发中心，布局前沿技术，打造原创技术，攻克关键技术，完善激励机制，构建开放协同高效创新体系，支撑产品产业转型和高质量发展。
　　（2）深化改革激发活力动力
　　以提升经营质量和加快发展速度为导向，以流程变革为抓手，以执纪问责为保障，提升工作效率，增强企业活力。以价值创造为导向，完善绩效评价体系，调动各单位追求高指标、高目标的积极性、主动性；健全市场化用人机制，激发自我加压、追求卓越的活力动力；以工作业绩为导向，真正做到人员能进能出、干部能上能下、工资能高能低。以改革激发活力、提升效率。
　　（3）治理能力提升
　　围绕国资监管和上市公司监管要求，坚持突出重点、系统推进，以司库系统建设为抓手，加快构建“穿透式”合规管理体系，深入落实法律审查制度，严格审核经营过程重要文件、合约、事项，及时准确披露信息，进一步创新安全、保卫、保密、消防、环保、质量管理，坚决杜绝违规事件发生，全面提升治理体系和治理能力现代化水平。
　　（4）数智转型与效率变革
　　充分运用人工智能、大数据、大模型、云计算等先进技术，按照公司数字化建设总体规划，围绕“一军一民”，系统推进研发模式、制造模式、运营模式数智赋能，加快推动转型升级和价值重塑，加快向智慧型企业转型。大力推进数字研发，形成基于“数据+模型+应用场景”驱动的正向研发模式。加快推进智能制造，推进典型产线先行数字化示范。全面推进数字运营，推进业务管控类应用建设，实现投资、科研、生产、采购等业务关键环节数字化管理。扎实开展数据建设，强化主数据建设和应用。夯实数字基础设施，建强高速互通、安全强韧的新型数字化基础保障。
　　（5）人才激励机制改革
　　围绕创新链、产业链布局人才链主线，围绕“引、用、育、留”构建全链条人才发展生态，着眼“固基础+谋长远、强队伍+优机制、提能力+激活力”，实施高端人才、科技人才、技能人才、专业管理人才四大人才工程，通过建立创新人才集聚机制、创新培养开发机制、创新劳动用工机制、创新考核评价机制、创新激励分配机制，持续提升人力资本质量和人力资源价值水平。
　　（6）党建铸魂领航
　　深入推进新时代党的建设新的伟大工程，实施强基工程、铸魂工程、“党建+”工程、领雁工程、严管工程等“五大工程”不断把党建优势转化为发展优势、竞争优势、创新优势，以全面从严治党新成效为应变局稳大局开新局提供坚强保障。
　　(三)经营计划
　　1.坚决履行强军首责，全面完成军品科研生产任务，推动特种防护产业稳中提质
　　深入贯彻落实习近平强军思想，锚定建军百年奋斗目标，加快军品产业转型升级，统筹谋划、精心组织，确保科研计划和生产任务按期完成。
　　2.加大市场开拓力度，提升核心竞争力，积极争取民品增长超过预期
　　充分发挥胶塞“压舱石”作用。持续应对限抗和集采带来的风险和机遇，强化关联审评和一致性评价工作，牢牢稳住“基本盘”，在稳存量基础上，加强一致性评价关联增补工作和新客户开发工作。
　　3.坚持科技创新，培育新质生产力，实现科技成果快速转化
　　坚持把科技创新摆在核心位置，让“科技至上、研发至上”理念深入人心。一是扎实推进科技创新主要指标保持“逐年递增”良好态势，刚性牵引体系建设及创新发展。二是扎实推进核心技术攻关，加大科技成果转化力度。三是扎实推进平台协同创新，取得新成果。
　　4.着力深化改革，提升发展质量效率效益
　　坚决贯彻党的二十届三中、四中全会精神，按照国资委和集团公司部署，把推动企业转型升级作为基础性、战略性、引领性重大任务，持续推动国有企业以“五个价值”为引领，巩固改革三年行动、改革深化提升的成果，加快布局战略性新兴产业，增强企业创新活力与发展后劲。
　　5.深入开展提质增效专项行动，持续激发内生增长动力
　　紧紧围绕“拓市场、控成本、创价值”大力持续开展提质增效专项治理行动，推动质量变革、效率变革、动力变革，促进公司经营实现质的有效提升和量的合理增长，有力推动公司高质量发展。
　　6.牢牢守住安全底线红线，提升安全、质量、合规体系能力，防范化解重大风险
　　坚决贯彻落实习近平生态文明思想和安全生产重要论述，深入学习贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全，深化风险防控体系建设，构建一体化大安全格局，牢牢守住红线底线，维护公司稳定发展大局。确保无重伤及以上安全环保事故发生，无失泄密事件，无入侵事件。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　1.特种防护行业
　　党的二十大报告指出，优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面，要巩固提高一体化战略体系和能力。根据2025年3月公布的2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年我国国防支出为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，主要生产个体防护装备、集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力；同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。报告期内，公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。
　　1.特种防护行业
　　党的二十大报告指出，优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面，要巩固提高一体化战略体系和能力。根据2025年3月公布的2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年我国国防支出为17,846.65亿元，增长7.2%。随着军改各项措施陆续落地，组织管理体系进一步优化，对先进军用装备的需求进一步增强，装备更新速度加快，带动装备技术迭代和响应速度提高。同时，地缘冲突热点地区政治局势紧张、周边国际关系形势严峻持续上演，全球公共卫生重大突发事件增多，对核生化防护装备的战略需求提升。
　　公司是国内专业的核生化防护装备科研生产单位，全军透气式防毒服、专用防毒面具、集体防护装备定点生产企业，以及国家人防工程防化设备定点生产企业，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。公司深耕特种防护装备领域五十余年，在产业链中占居核心地位，多次起草或参与编制国家标准、国家军用标准以及行业标准。公司承担军方现役透气式防毒服70%的订购任务以及军方现役专用防毒面具100%的订购任务，同时也是全军集体防护装备的核心生产企业。作为防化军工企业，公司曾积极为社会公共安全作出突出贡献，先后为抗击SARS、汶川地震救援、天津“8.12”爆炸救援、奥运安保、国庆阅兵、抗击新冠疫情等重大事件提供特种防护的专项保障任务，行业地位进一步稳固。
　　面向战场环境、面向战略需求、面向技术迭代，公司主动创新应变，在研发创新、竞标比测、市场开拓等方面采取了一系列针对性举措，并在专用新型装备领域取得了一定成效。报告期内，公司签订特种防护装备合同27,200万元，成功中标某工程配套某粒子过滤装置和某空气净化装置等2个重大项目。
　　2.医药包装及医疗器械行业
　　医药健康产业是朝阳产业，是民生刚需需求。随着国民经济保持中高速增长、居民可支配收入增加、消费结构升级和人口老龄化加深、国内医保覆盖范围的逐步扩大和居民健康意识的逐步增强，对普惠用药和高端快效用药的需求提升，间接拉动药用胶塞需求增长。据统计，2024年我国药包材行业市场规模达到1,439.6亿元，同比增速14.4%。同时，关联评审和一致性评价政策提高行业集中度。药企更倾向于选择综合实力较强、技术水平领先、规模化生产能力强、品牌知名度高的行业领先企业作为供应商，提高药包材企业与药企粘性，扩大药包材龙头企业竞争优势。
　　公司是中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，在行业内率先实现了药用丁基胶塞的国产化、生产过程的智能化，荣获工信部“中德智能制造合作试点示范项目”、湖北省经信委“湖北省智能制造试点示范项目”等称号。公司产品先后获得“国家重点新产品”“湖北省自主创新产品”等荣誉称号，“兵华”商标被认定为湖北省著名商标，公司获得“中国医药包装事业突出贡献单位奖”，与众多大型医药集团建立了长期的合作关系。公司作为中国药用丁基胶塞行业的龙头企业，主持和参与起草、制订了《丁基胶塞输液瓶塞》《丁基橡胶抗生素瓶塞》《丁基橡胶药用瓶塞化学试验方法》等行业标准。
　　公司始终坚持以客户为中心，大力实施“强基拓新”战略，提升核心竞争力。报告期内，医药包装及医疗器械板块实现营业收入15,456万元，其中，出口收入494万元，出口收入同比增长76.22%。笔式注射器用橡胶组件在技术和商业层面取得双重突破，成功通过CDE关联审评，登记号成功激活为“A”状态，累计销售6,050万只，创历史新高，同时该项目获兵器装备“兵器芳华·巾帼建功”2024年度科技研发类先进项目二等奖。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大及历次全会精神，坚决履行强军首责，加快战略新兴产业布局发展，努力克服诸多不利因素影响，深入贯彻新发展理念，坚持全面深化改革，持续推动科技创新，各项工作稳步推进。报告期内，实现营业收入17,773.45万元，利润总额288.35万元。
　　履行强军首责的能力进一步提升。公司坚持“专业化、多兵种、大系统”行动方针，个体防护装备加快由任务配套型向体系效能型转变，向系统化、集成化、智能化升级；集体防护装备向体系化、平台化、智能化发展，加快完成统型项目状态鉴定，以系统型号列装定型为突破契机，提升体系能力和系统抓总水平，力争更多系统级项目、系统级产品。积极适应军品订购新常态，加大同各军兵种、研究院所及高校对接，紧盯需求抢订单。报告期内，公司加大竞标比测力度，提高中标质量和价值，上半年签订的特种防护装备合同金额同比增长55.43%。
　　民品结构转型初见成效。坚定药用丁基胶塞全谱系发展战略，按照“1+3+5”格局，加大预灌封、预灌冲、笔式注射器、口服液等胶塞新产品的开发力度，报告期内，民品板块实现收入15,616万元，其中新产品收入1,991万元。公司积极开拓战新产业新市场新客户，与多家客户签订战略合作协议，新增40余家新客户，实现新客户收入1,826万元。大力推进国际化市场开拓，成功举办2025面向韩国药企技术交流会，联合宜昌市区两级政府开展中韩企业对接交流会，充分推广公司药包材新产品、新技术和雄厚实力，打造公司进军国际化市场的桥头堡。
　　科技创新能力不断提升。以“11341”科技创新体系建设为牵引，制定科技创新转型行动方案2025年度任务清单，厚植发展新动能新优势。报告期内研发投入占营业收入的比例为16.3%；累计申请受理专利20件，其中发明专利15件。布局武汉先进材料研究院，已完成选址调研，年底实现挂牌运行，未来将形成以国家级企业技术中心为核心，以北京研发中心、武汉先进材料研究院为辅的“一厂三地”创新平台布局。积极应对供应链风险，为确保产品生产自主可控，公司开展了胶塞原材料的国产化替代工作。
　　国企改革深化提升加速收官。坚决贯彻落实党中央和兵器装备集团关于深化国企改革重大部署，深入开展创造世界一流企业行动，巩固国有企业改革三年行动成果，扎实推进国企改革深化提升行动。制定《改革深化提升行动工作台账（2023-2025年）》，建立工作推进机制。100项改革任务举措，整体完成率93%，总体进度受控。召开了2025年深化改革提升行动和建设世界一流企业专项行动推进会，2024年度公司获兵器装备集团改革考核A级、三项制度改革评估A级。对标世界一流，推进高质量发展。坚决贯彻兵器装备集团《加快建设世界一流企业实施方案》，一体化推进管理提升、品牌引领、价值创造“三个专项”行动。公司“兵华”产品品牌入选兵器装备集团2024年度集团公司品牌引领行动优秀成果先进典型。数字化转型进一步加快，按照公司《数字化转型规划及实施方案》，加速推进国务院国资委国企数字化转型试点企业任务进程，已完成丁基胶塞数字化车间智能化改造，正在推进管理数字化、数字底座等建设。
　　深入开展提质增效行动显成效。围绕全年经营目标，以结果为导向，以指标为牵引，以数据为支撑，公司高质量开展提质增效工作，从开源、节流和增收三个方面制定86项具体措施，发布“万千百十”提质增效项目共计32个。报告期内，实现综合降本1,527万元，合计增收6,715万元。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.突出的细分行业地位
　　公司拥有从事军品业务所需的全部军工资质，参与起草《军用防毒服通用规范》《车载三防方舱滤毒通风装置通用规范》《电动送风过滤式防毒面具规范》等兵器行业标准以及参与编制《呼吸防护动力送风过滤式呼吸器》国家标准、《军用过滤吸收器通用规范》等国家军用标准。
　　公司是国内最大的药用丁基胶塞研发和生产基地之一，是中国医药包装协会药用胶塞专委会五家主任单位之一，主持和参与起草、制订了《上市药品包装变更等同性\可替代性及相容性研究指南》《丁基胶塞输液瓶塞》《丁基橡胶抗生素瓶塞》《丁基橡胶药用瓶塞化学试验方法》等行业标准。
　　2.强大的综合产品能力
　　公司拥有强大的防护装备生产体系，具备防毒服、防毒面具等个体防护装备，以及阵地防御、机动平台、移动掩蔽部用集体防护装备等特种防护装备的生产能力，建立完备的科研、生产、质量、交付产品全生命周期制造体系，产品覆盖陆、海、空、火箭军、武警等多个军兵种。公司紧跟国防军工发展需求，拥有多支特种防护装备核心研发团队，其中核生化创新团队获评兵器装备集团级创新团队，可以快速响应军方需求；建立了科学的生产流程和全业务流程的质量管理体系；依托特种防护装备各级生产线、核心过滤吸附材料浸渍炭中试线，球形活性炭中试线和防毒面具三维设计实验室，不断强化公司的科研生产能力，赋能装备产品迭代升级。此外，公司持续贯彻精益生产理念，采用RFID技术实现全流程自动控制，在国内率先建成了集防装备柔性总装生产线，实现了生产的节拍化、均衡化，以及半自动化与全自动化灵活结合，解决了生产过程中的瓶颈。
　　同时，公司依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场，主要包括药用丁基胶塞系列产品、非PVC多层共挤膜、医用防护服、防护口罩等。公司以智能制造为突破口，建成国内首个智能化丁基胶塞生产车间，实现生产效率提高51%、运营成本降低20%、产品研制周期缩短55%、产品不良品率降低52%、能源利用率提高17%，打造了丁基胶塞行业智能制造标杆。
　　3.强劲的技术创新能力
　　公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，拥有国家级企业技术中心，曾获得军队科技进步一等奖、军队科技进步二等奖、军队科技进步三等奖、新疆维吾尔自治区科技进步一等奖、兵器装备集团技术进步二等奖、科技进步三等奖、湖北省人民政府三等奖等科技奖项。公司子公司华强制盖先后被授予国家高新技术企业、湖北省创新型中小企业、宜昌市铝塑盖工程技术研发中心。
　　公司承担和参与了我国第一代、第二代和第三代透气式防毒服的研制，拥有吸附功能面料制备等防毒服核心技术；拥有三维头面型结构的防毒面具面罩正向设计、氯化丁基橡胶配方及注射成型、防毒面具自动化装配等防毒面具核心技术；拥有核生化防护与内部环境综合集成控制、军用毒剂与有毒工业化学品广谱过滤防护材料等集体防护核心技术；研发了滤毒罐失效预警模型、单兵生命安全评估与预警技术、一体化呼吸器集成设计技术等核心技术。同时，作为医药包装龙头企业，公司掌握丁基胶塞核心技术，并不断提高其性能，努力实现国产替代。
　　截至2025年6月末，公司共有技术研发人员135人，占员工总数的比重为20.55%，其中享受国务院特殊津贴专家2人、湖北省突出贡献中青年专家1人。经过长期积累，公司形成了一系列的研究成果，目前累计取得已授权专利232项，其中发明专利57项（含国防发明专利6项）。
　　公司先后研制生产用于履行国际公约处理日本遗留化学武器用防毒服、用于火箭军部队人员使用的防毒服和用于奥运安保陆航直升机人员的防毒服、外贸用透气式防毒服；参与研制人防紧急避难所、人防核化检测车等重点产品，用于特殊环境下保障危险物品检测和人员掩蔽。
　　公司重视与外部科研院所、企事业单位进行产学研合作，与防化研究院、防化学院、中国辐射防护研究院、中科院武汉病毒研究所、中科院山西煤炭化工研究所、火箭军研究院、中国食品药品检定研究院等科研院所，以及北京理工大学、天津大学、天津工业大学、电子科技大学等高等院所建立了长期合作关系，共同进行课题研究，并与产业内其他军工企业合作进行项目研发。
　　4.独特的产品试验验证能力
　　公司拥有独特的产品试验验证能力，建立了专门的试验检测机构——理化计量中心，通过了中国合格评定国家认可委员会实验室（CNAS）认可。理化计量中心包括原材料、具体产品、计量检定等专门实验室，拥有质谱仪、光谱仪、光度计、粘度仪、比表面积测定仪等试验设备，可对比表面积、防护时间、断裂强力、抗弯长度、阻燃性能、防油等级、静水压等进行检测。
　　公司拥有国内防护领域稀缺的实验室和用以检验试剂的剂库，具备独立的检测能力，积累了丰富和宝贵的试验方法、试验数据和试验经验。公司拥有个体防护装备系统性防护性能评价试验平台、模拟沙林实毒试验的DMMP检测装置、大型三防系统整体防护性能试验系统、模拟大气粉尘试验装置等测试设备。
　　5.优质的客户资源
　　军方对供应商的准入资质有严格的认定流程，公司凭借在特种防护领域的核心技术优势以及出色的军品质量管理水平，与军方形成了长期、稳定的合作关系。
　　公司通过不断的市场开拓，在药包材领域已经形成了完善的营销网络和稳定的客户群，与多家大型医药企业建立了长期的合作关系。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国家高新技术企业、国家科技创新示范企业、湖北省专精特新“小巨人”企业，拥有国家认定企业技术中心，理化中心通过了CNAS认定。报告期内，公司新获兵器装备集团技术进步二等奖1项，三等奖2项，累计获得国家、军委、省部级以及各类协会科技奖33项，其中一等奖4项，二等奖8项，三等奖13项，其他各类荣誉奖8项。此外，公司主持或参与编制3项国家标准、6项国家军用标准及多项行业标准。经多年的军品、民品板块领域的生产经营与科研开发，积累了一批核心技术。公司围绕当前主营业务板块技术发展方向及项目研制情况，对所掌握的核心技术进行了先进性评价与认定，凝练了15项核心技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司完成专利申请20件，其中发明专利15件；新获授权专利11件，其中发明专利3件；公司累计获得专利授权232件，其中发明专利57件。在中国境内已授权的专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。
　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入17,773.45万元，同比减少25.98%，归属于上市公司股东的净利润413.32万元，同比减少84.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,351.14万元，同比减少103.16%，公司经营活动产生的现金流量净额为净流出2,343.87万元，净流出同比减少80.04%。
　　报告期内，公司营业收入主要来源于特种防护装备和医药包装及医疗器械两大业务板块，分别占营业收入的比例为12.14%和86.96%。公司主要产品为个体防护装备、集体防护装备和药用丁基胶塞。报告期内，公司主营业务收入同比减少26.04%，主营业务毛利率同比减少1.89个百分点；其他业务收入同比减少18.24%，其他业务毛利率同比减少11.49个百分点。
　　报告期内，公司利润同比减少的主要原因：一是公司营业收入规模未达预期；二是产能利用不足，产品盈利能力下降导致公司利润水平降低。
　　五、风险因素
　　(一)业绩大幅下滑的风险
　　特种防护装备方面，军方重点型号研发任务周期较长，经过一系列长时间严格的试验和验证试验考核，列装定型后，具备批量生产能力，但能力与订货不直接匹配，研发投入大，对公司个体防护装备产品规模效益造成不利影响。公司集体防护产品市场向好，用于提高在XXX战场环境下生存能力的XXX指挥所集体防护系统，已连续2年批量订货，但后续订单情况仍需根据部队需求落实，具有不确定性。
　　医药包装及医疗器械方面，受抗生素限抗、集采降价、医保控费等因素影响，传统医药包装产品的量价受到一定影响，公司正加大医药包装新产品研发和商业化力度，加快医药包装产品结构和市场结构的调整转型，如笔式注射器橡胶组件产品完成客户登记号激活，但受关联审评周期较长影响，短期内无法完全弥补传统医药包装产品的下滑趋势。
　　以上风险可能引起营收规模的减少导致成本摊销不匹配，相关折旧摊销等固定成本支出较大，导致盈利能力下滑影响。
　　(二)核心竞争力风险
　　特种防护装备方面，为保持行业地位和竞争优势，公司持续投入研发新技术和新产品，通过研发关键技术、运用新材料、开发新的工艺及设计，不断满足军方提出的装备性能新要求。
　　虽然目前公司掌握的核心技术具有优势，但如果新产品研发周期过长，或在技术升级迭代过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术变革，甚至研发失败，则可能导致公司失去技术优势、产品被替代，出现不能获得足够订单或不被客户认可的风险。
　　在药用胶塞行业中，公司面临着与外资品牌及国内其他优质企业的市场竞争。若竞争对手通过技术创新、降低售价等方式抢占市场空间、加剧竞争，则可能导致市场的供应结构和产品价格体系发生变化，对公司经营造成不利影响。
　　（三）经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。
　　公司特种防护装备订单受到国际形势、国家国防战略以及军方采购需求变化等因素的影响，如果因国家国防战略等原因导致军费支出预算调整，或受国际形势、军方采购方式变化等因素的影响，军方改变采购计划或延长采购周期，公司可能面临订单延迟甚至订单取消的情况，导致军品销售收入结构变化、销售收入实现时间延后甚至销售收入大幅下滑的情况，从而对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　公司医药包装产品原材料部分来自美国、欧洲、俄罗斯和日本等国家和地区，存在一定程度的对外依存。如果外贸环境出现重大不利变化，或者因国际政治关系导致公司的相关原材料供应不足或价格出现大幅波动的情况，将对公司的生产经营和成本控制带来不利影响，从而导致公司盈利能力受到不利影响。
　　随着国家带量采购药品的数量和品种不断增加，如果下游药企客户未能通过一致性评价或在带量采购招标中未中标，将导致该药企客户对药用胶塞产品的需求出现下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　（四）财务风险
　　1.毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司主营业务毛利率为18.56%，同比减少1.89个百分点。特种防护装备板块毛利率在2022年至2023年连续两年降低，2024年毛利率同比增加6.99个百分点，本报告期内，毛利率为-3.47%，同比减少27.23个百分点，公司特种防护装备板块毛利率存在较大波动。主要受军队改革深入推进及部队装备订购政策调整等因素的影响，因军方采购计划、时间、数量等均存在不确定性及公司在手订单交付时间的差异性导致盈利水平有所波动；如果因国家国防战略等原因导致军费支出预算调整，或受国际形势以及军方短期采购需求变化等因素的影响，军方改变采购计划或延长采购周期，公司将面临突发订单延迟甚至订单取消的情况，导致军品销售收入结构变化、销售收入实现时间延后甚至销售收入大幅下滑的情况，导致产能利用率下降，从而对产品毛利率产生不利影响。
　　医药包装及医疗器械板块毛利率自2022年至2024年连续三年下降，本报告期内，毛利率为21.63%，同比增加1.66个百分点，主要系高毛利新产品的销量有所增加，公司胶塞产品销售结构有所改善，但考虑到全年高毛利产品的需求和胶塞成本优化效果仍存在不确定性，公司药用丁基胶塞毛利率仍存在进一步下滑的风险；如果未来市场竞争加剧、低毛利率的产品构成提高、药用丁基胶塞需求下滑，或者产品售价及原材料采购价格发生不利变化，则公司毛利率可能存在持续下滑的风险。
　　2.应收账款余额较大风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为61,213.59万元，占流动资产的比例为17.68%。公司应收账款余额较大，且受军品回款情况影响较大。报告期内，公司对军方应收账款未发生实际坏账，亦未因应收账款回款问题发生诉讼及纠纷，实际执行中受军方审价、军方付款周期等因素的影响可能会出现回款周期较长的情况。如出现大额应收账款长期未回款情况，将对公司正常生产经营及资金流转产生不利影响。
　　3.经营性现金流为负的风险
　　报告期内，公司经营活动现金流量净额为净流出2,343.87万元，净流出同比减少80.04%，主要系产品合同预收款同比增加所致。自2022年至本报告期末，公司经营活动现金流量净额连续为负，主要原因系原材料采购支出以及军方及主要客户销售回款延后所致，如果未来公司经营活动现金流量净额为负的情况仍出现并持续，公司可能会存在营运资金紧张的风险，进而可能会对公司业务持续经营产生不利影响。
　　（五）行业风险
　　1.生产经营信息不宜披露的风险
　　军品行业的特殊性使部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露或直接披露。由于上述涉密信息豁免披露或脱密处理，投资者不能通过产能、产量、销量、价格等指标以及客户、供应商信息来了解、判断公司军品业务的部分具体信息，可能难以准确估计公司的盈利趋势，从而影响对公司价值的判断，造成投资决策失误。
　　2.军队客户订单采购的波动风险
　　公司特种防护装备产品的最终客户为军队。军方采购具有计划性较强、项目周期较长的特点，一般产品先通过研制定型后，军方会进行持续的批量采购。由于公司产品的销售受到军方采购需求的限制，如军方采购计划发生变化，公司的产品销售将受到较大影响。
　　3.因军品定价延迟导致业绩波动的风险
　　公司部分军品的价格采取军方审价方式确定，对于审价尚未完成但已实际验收交付的军品，公司按照暂定价确认收入，于审价完成后将相关差价计入完成审价当期。由于该行业的特殊性使得公司存在因军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　（六）宏观环境风险
　　军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等各种因素影响。如未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方对公司产品的需求数量产生波动，出现订单减少的风险，对公司的盈利能力产生不利影响。 收起▲