一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　公司属于智能制造装备行业，主营业务为智能机器人核心底层技术及零部件、智能机器人、系统集成的研发、生产、销售。
　　（二）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司报告期及未来采取“替代进口”“品牌向上”“换道超车”与“智能化激发增量市场”的盈利模式，具体经营策略为：
　　（1）深耕电子制造、汽车及汽车零部件、新能源等主要赛道，抓住中国市场的发展机会，深切结合行业工业特点，满足行业客户的个性化需求，快速响应客户及市场，形成对国外品牌的竞争优势，实现工业机器人业务快速发展。
　　（2）以通用工业领域作为发展重... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　公司属于智能制造装备行业，主营业务为智能机器人核心底层技术及零部件、智能机器人、系统集成的研发、生产、销售。
　　（二）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司报告期及未来采取“替代进口”“品牌向上”“换道超车”与“智能化激发增量市场”的盈利模式，具体经营策略为：
　　（1）深耕电子制造、汽车及汽车零部件、新能源等主要赛道，抓住中国市场的发展机会，深切结合行业工业特点，满足行业客户的个性化需求，快速响应客户及市场，形成对国外品牌的竞争优势，实现工业机器人业务快速发展。
　　（2）以通用工业领域作为发展重点，通过性能差异化、功能差异化、商业模式差异化，在建材木工、食品饮料、化学制品、包装物流、金属加工、集装箱、家具、卫陶、钢结构等细分领域，形成对国外品牌的竞争优势，实现快速追赶，推动公司工业机器人业务的发展，提升盈利能力。
　　（3）坚定落实品牌向上，基于行业与场景打造系统级产品竞争力，基于产品竞争力聚焦汽车及汽车零部件、锂电等部分对机器人品牌及产品力要求较高的行业，聚焦喷涂、涂胶、激光焊接、智能焊接、打磨等工艺门槛较高的工艺应用，聚焦防爆、喷涂、铸造、下探等技术门槛较高的机型，在部分国产机器人尚不具备竞争优势或难以满足应用需求的高端市场与场景中，公司产品与进口品牌展开直接竞争，致力于推动高端市场替代进口，获取更好的价值回报。
　　（4）在汽车工业领域，利用在汽车自动化装备行业的经验，形成机器人整机与系统集成解决方案之间的协同，作为区别于其他国内外竞争对手的优势，拓展公司机器人产品在国内汽车主机厂、Tier1厂商中的市场。
　　（5）依托工业机器人产销量的增长，推动核心零部件国产化、自主化和批量应用，从而达到控制整机和系统集成成本的目的，形成面向国内外竞争对手的竞争能力。
　　（6）依托积累的工业领域应用优势，通过智能化相关技术（智能机器人通用技术底座）研发及产业化，大幅提升机器人自主和柔性作业能力，激发尚未使用机器人的增量市场；同时在构型上从工业机器人向协作机器人、复合机器人、人形机器人等产品拓展，从工业逐步拓展到商业等领域。
　　2、研发模式
　　公司是高科技企业，研发是公司的生命线。公司的研发包括核心技术的研发、核心零部件产品的研发、整机产品的研发和系统集成模块化产品的研发。公司研发模式主要分为：
　　（1）自主研发模式：根据整机产品、系统集成模块化产品，进行核心零部件及整机产品技术研发；进行结构与传动设计、运动控制、机器视觉、制造系统与具身智能技术等底层技术和前沿技术研发。
　　（2）引进技术消化吸收模式：公司消化吸收境外子公司CMA及参股公司ROBOX核心技术后，进行自主研发。
　　（3）联合研发模式：公司与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学、浙江大学、上海交通大学、安徽工程大学、苏州大学、山东大学、合肥工业大学、北京航空航天大学等机构联合进行技术研发。
　　（4）产业链上下游协同研发模式：依托国家科技重大专项、国家重点研发计划等重点项目，公司与部分产业链上下游企业协同开发面向国内外市场的相关技术和产品并形成产业化。
　　3、销售模式
　　（1）智能机器人产品销售模式
　　公司智能机器人产品，主要采用直销方式，通过打灯塔、拓渠道的销售模式：
　　①打灯塔：大客户开发，聚焦汽车、电子万亿级赛道及光伏、锂电国家战略级赛道的头部客户，聚焦喷涂、涂胶、打磨、焊接等工艺应用，重点拓展战略行业和战略应用深度；
　　②拓渠道：通过与渠道集成商合作，开发量大面广的通用市场，覆盖通用行业广度；
　　③在具身智能业务前期推广阶段，依据客户需求，为客户定制场景开发、采集或由客户注册，使用Openmind OS标准场景/大衍数据平台数据，收取注册和使用费用。
　　（2）系统集成业务销售模式
　　公司系统集成业务通常为定制化生产线，一般是根据客户的技术协议书，由公司进行方案规划（技术方案、工艺规划、项目成本表等），在满足客户技术评定后，公司主要通过投标程序（客户公开招标或邀标）获得客户订单，并与客户签订商务合同。
　　4、采购模式
　　公司高度重视产品质量与全过程管控，已建立健全采购管理流程与制度体系。公司供应链管理部严格按照公司《采购管理控制程序》《供应商管理控制程序》《招议标管理基准》等制度要求，依托信息化系统平台，对供应商管理及采购全流程实施有效监督与控制。
　　公司采购业务实行集中采购模式，采购品类以机器人整机相关物料为主，具体分为询议价及框架协议采购、独家采购、竞争性招标采购三种方式：
　　（1）询议价及框架协议采购：业务部门依据订单需求与库存状况，在信息化系统中发起采购申请。供应链管理部根据物料品类、交付周期，向合格供应商开展询比价；或依据双方签订的年度框架价格协议，下达采购订单。
　　（2）独家采购：针对系统集成业务中的机器人、集成项目、生产工装设备等存在客户指定品牌的情形，公司按业务需求或客户指定品牌实施定向采购。
　　（3）竞争性招标采购模式：依据公司《招议标管理基准》，对符合条件的采购项目，依法发布招标公告，邀请不特定供应商参与投标，通过公开竞争方式确定合作供应商。
　　5、生产模式
　　（1）智能机器人业务
　　对于标准工业机器人，公司主要采取“半成品安全库存+以销定产”的生产模式。对于客户有定制需求的机器人，公司采取“以销定产”的生产模式。计划部门定期汇总客户需求，分析产品规格、数量及交期等信息，并根据产成品库存以及各生产工序的生产节拍安排生产计划，生产部门组织具体的加工、装配、喷涂、调试、包装等工作。质量管理部门跟踪检测各环节的产品质量，在验收合格后入库，并在出货前完成产品出货检验，实现质量双重保障。为缩短优势产品的交货周期，公司适当储备标准机器人，根据“以销定产”的模式，快速匹配整机系统，增强市场竞争力。
　　对于人形机器人与复合机器人两大品类，公司采用“以销定产”的生产模式。公司获取客户需求后，先行完成整体方案设计并经客户评审确认；生产阶段采用自研自制与外部协作相结合的运作方式，整机制造装配、现场安装调试等过程的部分工序依托外协资源落地，并逐步向上述标准化生产方式转换。
　　对于整机结构加工件及线束类零件，公司采取部分自制和部分外协加工的方式生产。
　　（2）系统集成业务
　　系统集成业务属于非标定制化业务，公司采取“以销定产”的生产模式。公司在取得系统集成业务订单并完成工装设计、模拟仿真、通过客户的设计评审后，采用自主生产或外包生产的模式，其中外包生产模式主要为：
　　①部分环节外包：对图纸设计、制造组装、现场安装调试等项目中部分环节采取外包生产；
　　②项目分包：基于效率和性能的考虑，公司将整包项目中部分子项目分包给第三方厂商。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事智能机器人核心底层技术及零部件、智能机器人、系统集成的研发、生产、销售业务。公司主营业务属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》所定义的“1.5人工智能”、“2.1智能制造装备产业”、《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》所定义的“2.1智能制造装备产业”、《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2024版）的“CG349其他通用设备制造业”和“C35专用设备制造业”。
　　智能机器人的技术门槛涉及机器人智能化软件、核心零部件、智能机器人和系统集成，具体为：
　　①机器人智能化软件：
　　面向未来的开放式软件平台，即“通用技术底座”，如公司控股子公司启智机器人开发的智能机器人通用技术底座，由Openmind OS操作系统、墨斗IDE集成开发环境、大衍数据平台和HumanGPT人类技能大模型四大支柱构成。其中：Openmind OS，作为底层的“神经系统”，实现了对机器人控制器的底层技术自主可控，为上层应用提供统一接口。墨斗IDE，类似于智能手机的软件开发工具包（SDK），允许第三方开发者和合作伙伴针对特定场景（如焊接、喷涂）快速开发工艺应用，实现“低代码”甚至“零代码”编程。大衍数据平台，负责采集高质量的生产数据，用于模型训练和算法迭代，解决机器人智能化训练中“数据孤岛”的问题。HumanGPT作为底座的基模，通过搭载全模态HALO人类技能采集服蒸馏人类技能，让机器人具备长序列任务执行能力。
　　通过“通用技术底座”打造一个类似安卓（Android）、鸿蒙的开放生态，为产业上游注入了“软性”且高附加值的核心要素。
　　②核心零部件：
　　当前，智能机器人从传统的核心硬件零部件，向“软硬一体”的智能化平台延伸。除此之外，为了解决行业开发门槛高、生态碎片化等核心痛点，具身智能开放式软件平台的发展和推广，对行业的突破起到重要作用。
　　减速器：国产谐波减速器已实现技术突破，可实现替代进口；仅少数机型还在采用进口RV减速器。
　　伺服系统：公司的伺服系统已经全部实现了国产化和部分的自主化。
　　控制器：控制器是机器人的核心部件，控制机器人的运动，是机器人的小脑，公司已经全面掌握了控制器软硬件技术，基于国产芯片研发了新一代控制器硬件，并基于自主软件和算法技术开发了新一代控制器，新一代控制器具有更强的计算能力和更加开放的外部接口，可以满足越来越复杂算法及智能化解决方案的需求。
　　除以上核心零部件外，随着机器人智能化水平的逐步提升及智能机器人在更加丰富的场景应用，传感器、电池组、关节模组等也将越来越成为智能机器人的核心零部件之一。
　　③机器人整机技术：包括机器人的整机优化设计技术、新一代智能机器人控制技术、核心零部件制造技术、机器人的离线编程和仿真技术、基于外部传感技术的运动控制、基于多点接触的全身控制、远程故障诊断和修复、人机协同作业技术。当前，人形机器人本体行业整体处于产业化发展初期，在大规模商业化落地的具体路径上仍处于探索阶段。不同企业在零部件选型、软件系统开发、本体设计以及应用场景聚焦等方面持续迭代，各类技术方案并行推进。该领域涉及技术种类多、开发难度大，整体资金门槛和技术门槛均较高，因此尚未形成成熟的通用应用场景和产品。
　　④系统集成技术：面向汽车行业高端系统集成技术，如动力总成、车身制造、总装设备、柔性冲压、高效精冲、高端涂装线等技术，以及面向其他不同行业的相关工艺技术。
　　随着新一代人工智能与先进制造技术的深度融合，机器人“具身智能体化”将使机器人突破传统预编程限制，机器人智能化水平将逐步提升，未来智能机器人将涉及零售与餐饮的自动化升级、酒店与接待的服务升级、电力、化工、矿山等危险场景的作业、家庭养老、教育、协作家务等诸多场景。智能机器人正从“替代人力”向“创造新价值”跃迁。
　　（2）行业的发展情况
　　机器人市场前景巨大：机器人换人是大势所趋，既符合历史发展的必然，也符合现实社会的需求。在我国制造业具有庞大规模和产业工人逐步减少的大背景下，机器人市场仍存在巨大的发展空间。
　　政策环境持续利好：2026年是中国具身智能发展的关键一年，由工信部与国务院国资委联合启动2026年度实景实训专项行动，旨在解决人形机器人“重演示、轻落地”的行业痛点，围绕专项行动，国家和地方也出台了一系列配套政策，如《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》等。八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》；《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》则继续落实首台（套）等推广政策。
　　2026年上半年，机器人行业延续复苏势头：工业机器人的下游需求由汽车、3C电子、新能源三大产业主导，除了传统的工业机器人，人形机器人也正加速在上述行业“进厂打工”，机器人应用正从“机器换人”迈向更加智能的“人机协同”新阶段。
　　在AI算力需求持续带动下，上半年3C产品迭代加快，对高精度、柔性化产线依赖加深；高技术制造业持续高增，带动相关产业对机器人需求释放加速。
　　锂电行业是2026年上半年工业机器人需求增长较稳定的板块，宏观数据显示，上半年锂电行业工业机器人相关订单都呈现出稳定增长。
　　替代进口加速，从“量变”到“质变”：替代进口在2026年上半年实现了质的飞跃，国产品牌已取得市场主导权，并开始攻克制造业的“高地”，根据MIR睿工业统计，2026年第二季度自主品牌在国内市场的占有率已超过60%。2026年上半年，国产机器人开始大规模进入对精度、稳定性和可靠性要求较高的场景，包括汽车点焊、涂胶、铆接、喷涂等工艺。根据MIR睿工业相关分析，预计未来几年，国产机器人品牌将以核心技术突破为根基，以头部企业为先锋，在拿下本土市场主导权后，开始大举走向全球，抢占汽车整车制造等核心领地。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国工业机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），是国家机器人产业链链主企业，是首批国家级专精特新“小巨人”企业，是中国机器人行业协会发起人单位、国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位、中国机械工业联合会机器人分会副理事长单位、国家机器人标准化总体组成员单位、安徽省首批科技领军企业、安徽省优秀创新型企业。2026年2月，公司入选安徽省2025年度表现突出的创新型企业。
　　公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学等全球知名高校和研究机构达成战略合作，累计牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项、参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、“十三五”国家重点研发计划18项，“十四五”国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项。2026年公司在研国家级重大科技攻关项目14项，其中牵头承担项目6项，参与项目8项；参与安徽省科技创新攻坚计划项目1项（控股子公司启智机器人牵头）。公司参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准、地方标准共45项（其中国家标准13项，行业标准1项），建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家级和省级以上研发平台。经过多年研发创新，公司实现了关键核心技术自主可控，获得国家科技进步二等奖1项（作为奇瑞汽车下属项目组获得）、国家专利优秀奖3项、国家教育部技术发明一等奖1项、中国自动化学会科技进步奖一等奖1项、安徽省科学技术奖二等奖4项、安徽省科学技术奖三等奖4项、安徽省专利金奖4项、安徽省专利银奖2项、北京市科学技术奖二等奖1项。
　　在工业机器人行业集中度持续提升且替代进口加速的背景下，根据MIR睿工业统计国内工业机器人市场销售台数排名（含所有外资品牌），公司连续多年保持在中国市场工业机器人销量TOP10以内，2026年上半年，公司销量同比保持较高速增长，市场销量（包括外资品牌）排名进步到第5位，头部地位持续稳固。
　　截至本报告披露日，公司累计130款机器人获得CE认证，47款机器人获得CR认证，9款机器人获得洁净度等级认证，累计48款机器人获得NRTL认证，累计获得18款机器人及零部件功能安全认证；累计18款机器人获得SGS-TüV SAAR高级功能安全认证，具备急停、速度/位置监控、安全平面、安全区域、静止监控等13项安全功能，标志着埃夫特产品的安全性达到了国际先进水平；累计14款机器人获得国内防爆认证，2款机器人获得IECEx防爆认证，6款机器人获得ATEX防爆认证，是获得欧盟ATEX防爆认证证书的国内首家机器人企业；累计9款机器人获得平均无故障时间（MTBF）120000小时认证。SCARA和桌面全系列机型物料均通过RoHS、REACH检测合格。公司持续开展机器人产品在不同国家和地区的认证工作。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）物理AI与具身智能成为核心技术底座
　　当前，工业机器人技术范式正从“预编程自动化”向“自主化具身智能”跃迁。新一代机器人通过多模态感知融合（视觉/力觉/触觉）与实时感知，突破传统固定程序的局限。
　　在架构层面，基于数字孪生与5G-MEC边缘计算，机器人正构建“云—边—端”协同的智能集群。这种从单体智能到群体智能的演进，将推动新质生产力实现从设备升级向系统级生态重构的转变。
　　（2）从“机器替人”到“人机共融”
　　“具身智能”与“自适应交互技术”结合将打破传统“人机隔离”的边界，构建安全、高效、柔性的协作生态。工业机器人将从被动式的人机响应模式，转向无边界、动态互馈的“人机共融”模式。数字孪生实时同步人机行为数据，将优化任务分配与效率平衡，使机器人在精密装配、医疗辅助等场景中与人类形成“技能互补”的新生态。“人机共融”模式是工业机器人的重要趋势，同时人机共融具有广泛的应用延展性，未来市场拓展潜力较大。
　　（3）通用工业成为机器人发展的“第二增长曲线”与蓝海市场
　　通用工业（陶瓷、金属加工、食品、家具等）呈现“多品种、小批量、短周期”的碎片化特征。传统刚性自动化难以适配，而具备柔性化、智能化的工业机器人正成为破局关键。从“卖设备”到“卖服务”RaaS（Robot asa Service）模式兴起，结合AI驱动的工艺自适应系统，降低中小企业一次性投入门槛。通过“感知-决策-执行”一体化（如3D视觉分拣、力控装配），实现低代码/无代码部署，让传统行业也能构建“按需付费”的柔性产线。依托跨行业工艺知识库与数字孪生平台，机器人应用从“单点替代人力”向“全流程工艺优化”跃迁。衍生出柔性产能共享、分布式协同制造等新模式，正在重塑供应链的价值分配逻辑，释放巨大的存量改造市场空间。
　　（4）国产化进程加速推进，应用领域向更多细分行业拓展
　　近年来，国内厂商攻克了核心零部件领域的难题，国产核心零部件的应用程度快速提升，继汽车、电子制造行业后，金属加工、建材、家具家电等通用工业领域开始成为中国工业机器人的新增市场主力。工业机器人在新兴应用领域也开始逐步放量。从行业来看，机器人市场受工业及非工业需求的双轮驱动：工业领域如新能源汽车、电子制造、锂电等需求旺盛；一般工业应用进一步拓展；另一方面，协作机器人在非工业场景如餐饮、健康理疗等领域应用持续落地，非工业领域打开了机器人新增量市场。
　　（5）数字化、信息化在机器人应用领域的发展
　　机器人软件时代拉开序幕，数字化智慧工厂将是机器人自动化发展的新阶段。数字化、信息化将贯通制造的各个环节，从设计到生产之间的不确定性降低，从而缩短产品设计到生产的转化时间，产能的优化配置孕育了共享制造这一新的商业模式。
　　（6）具身智能机器人实现0-1商业化落地，进入场景验证期
　　具身智能机器人从实验室走向市场，成为推动第四次工业革命的关键力量之一。经历2025年的量产元年，具身智能机器人未来几年将迎来场景落地的关键验证期。从“能走、能看”到“能干、能协作”，具身智能机器人需要在真实场景中证明其可靠性和经济性，在部分服务及柔性制造等应用场景中，凭借其较高的灵活性，未来可与工业机器人一起共同为企业创造更大的价值。埃夫特布局具身智能机器人，始终以“落地实用”作为最高准则。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年，埃夫特规模与质量并重，着力构建以质量驱动为核心的增长模式，市场、产品的革新正在稳步推进。
　　市场端：公司完成高端突破以及替代进口双向推进。在替代进口的“深水区”取得了一系列标志性成果，如汽车制造核心工艺实现较大突破，实现了铝点焊、FDS、SPR、滚边、喷涂等工艺批量覆盖；在锂电领域同样持续扩大战果，公司机型已覆盖电池生产全工艺段，且与头部客户深度合作，锂电行业已成为公司重要增长引擎；公司喷涂机器人在市场普遍“内卷”降价的背景下，主动提价，体现了喷涂机器人产品（国内首个获欧盟ATEX防爆认证）在细分市场的差异化竞争力。
　　随着国内替代进口趋势的深入，国产机器人市场占有率节节攀升。对埃夫特而言，2026年的关键词是“品牌向上”，自2025年下半年开始，公司坚定落实品牌向上的战略，基于公司多年技术能力的积累和工业场景的深度理解，打造系统级产品竞争力，大幅提升公司产品竞争力。2026年上半年，公司整体业务大幅增长，机器人业务结构及整体业务质量大幅改善：2026年上半年，公司智能机器人业务收入同比增长24.95%，其中，工业机器人新能源行业出货占比约30%，较上年同期增长超80%；电子制造占比约40%，与上年同期基本持平。
　　产品端：通用技术底座布局深化，即以“机器人智能化”作为公司的差异化突破点，以智能机器人通用技术底座为技术差异的具体着力点。打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场，成为埃夫特持续起飞的引擎和积蓄能量的飞轮。用创新拓展边界、破除内卷。公司通过控股子公司启智机器人打造“智能机器人通用技术底座”——由Openmind OS自研实时操作系统、墨斗IDE低代码开发环境、大衍数据平台、HumanGPT人类技能大模型四大支柱构成。该项目已获得国家、省、市多层支持，并撬动全行业资源，加速底座相关标准、规范的统一。将推动埃夫特从“设备商”向“生态构建者”进一步迈进。
　　从公司规划的产品和核心技术-智能机器人通用技术底座来看，报告期内公司取得了突破性进展：
　　报告期内，公司智能机器人通用技术底座架构进一步升级，从原有的三大模块拓展为“四大支柱”完整技术体系：Openmind OS、墨斗IDE、大衍数据平台、HumanGPT，实现从人类技能采集、数据治理、技能开发到部署运行的全链路闭环。底座从操作系统到开发工具、从数据平台到核心算法全部自研，实现了关键核心技术的自主可控。
　　墨斗IDE方面，报告期内持续深化低代码开发能力，进一步提升了面向机器人开发的Vibe Coding（自然语言编程）能力，允许开发者直接通过自然语言与AI对话，将意图描述自动转化为机器人应用代码，实现了Tenon、RPL等不同机器人语言的自动编写，进一步提升了机器人的开发效率。同时，墨斗IDE针对场景落地展开了更加深入的研发，优化了离线仿真、在线调试等功能模块，实现了直连机器人的在线调试能力，能够将机器人的配置信息下发到机器人，也能读取机器人的运动状态。同时就第三方品牌机器人的接入进行了探索，通过虚拟化的技术实现了第三方品牌机器人的快速接入，并在模型轻量化和数据平台打通及模型调用方面取得突破进展。在机器人智能化开发方面，墨斗IDE可以导入大衍数据平台的智能模型，用户可以快速接入智能化的模型，提升了机器人App的智能化水平。
　　Openmind OS方面，报告期内深耕高性能机器人实时控制系统，打造兼容具身智能和实时控制的机器人核心平台。该系统已在工业机器人码垛、复合机器人物料分拣、人形机器人商超展示等场景成功落地。Openmind OS已完成国产芯片与OpenEuler系统的全栈适配，为机器人控制系统的自主可控奠定坚实基础。
　　大衍数据平台方面，报告期内持续深化平台核心能力。基于分层解耦架构，推动异构数采与完善数据治理工具，研发与优化一体化云端算法开发环境。与清华大学团队合作后，训练周期已从“月”级缩短到“周/天”级，大幅提升了模型开发效率。平台重塑新版UI以全面提升用户交互体验，建设多层次算力资源监控体系实现精细化成本管控。
　　HumanGPT作为底座的基模，通过把人类工业经验蒸馏为机器通用能力，与Openmind OS、墨斗IDE、大衍数据平台共同构筑的完整技术体系，打通“学会干活”的底层逻辑，为具身智能从1到100跨行业、多场景的规模化推广，铺就了可复制的标准化路径。HumanGPT依托HALO人类技能全模态数据采集服有效获取视觉、力觉、触觉、姿态等多模态数据；经由大衍数据平台完成清洗与结构化治理；通过人类技能大模型蒸馏人类操作经验，将隐性工艺Know-How转化为可复用、可迁移的技能表征；最终借助人机动作迁移模型实现跨人形、复合、工业臂等多构型本体的技能泛化，构建“取人类之技，赋万机之能”的技术闭环。
　　报告期内，通用技术底座在多个垂直场景实现落地验证。在医疗领域，启智机器人与当地医院共建具身智能医疗联合实验室，Yobot W2医疗导诊机器人“弋晓保”已在医院部署使用，语音识别准确率达到95%，问答成功率达到99%，深度融合医保政策库与就医流程知识，极大减轻了医护人员工作负担，提升了患者就医体验。该机器人部署周期从数周压缩到分钟级，验证了底座的快速部署能力。
　　在PCB行业，报告期内启智机器人与PCB行业合作伙伴签署战略合作协议及相关开发协议，标志着通用技术底座正式从平台构建阶段，迈入PCB垂直场景的工程化验证新阶段。启智机器人提供通用智能复合机器人本体，合作伙伴依托其在PCB领域的工艺积累，双方共同推进复合机器人在PCB行业的规模化应用。
　　在教育科研领域，报告期内启智机器人与哈尔滨工业大学共建智能机器人通用技术底座实训实验室，这是国内高校首个产业级机器人底层技术全栈实训平台。标志着启智机器人全栈自研通用技术底座正式融入高等教育人才培养体系，未来将在培养学生工程实践能力的同时，培育更多通用底座技术资产开发者。
　　公司与清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学等在具身智能领域具有雄厚科研基础的国内外知名高校团队开展联合攻关，持续深化产学研合作。公司与20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。公司牵头成立“长三角机器人高速高精技术创新联合体”，进行机器人底层控制技术研发。
　　研发投入的增长是显著的，2026年上半年，公司的研发投入达到了10,486.62万元，比去年同期增加15.38%，公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　从现有机器人产品和技术维度来看，公司2026年上半年的工作成效还是值得肯定的。
　　1、持续补齐和升级系列产品，埃夫特机器人家族逐步壮大
　　2026年上半年，公司以自研产品能力为根基，围绕产品驱动的发展路径，积极探索机器人在典型场景中的应用，产品力和产品品质进一步提升，应用场景进一步拓展，持续补齐和升级机器人产品，埃夫特机器人家族逐步壮大：
　　重载SCARA系列机型上市，最大额定负载65kg，臂展可达1200mm，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、锂电等行业。桌面系列产品机型持续丰富，衍生多款应用机型，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、光伏、锂电、PCB等行业。
　　中负载系列有多款衍生机型走向市场，基于系列机型的高刚性、高精度、高节拍的优势，广泛用于对节拍要求更高的移载和对精度要求更高的如涂胶、打磨、激光切割等场景，应用于机床上下料、光伏、锂电、纸浆模塑等行业。
　　全新大负载ER300、ER360、ER420、ER500、ER700系列多款机型、大负载下探机型以及劲载系列机型发布，具有高刚性、高节拍、动态好等特点，能够适用于汽车、光伏、锂电等行业的大负载应用场景。
　　全新发布EXR系列正交腕防爆工业机器人，产品涵盖3个系列9款防爆机器人，负载涵盖12kg-210kg，臂展覆盖900mm-2700mm，产品通过国家防爆认证，防爆等级达到IIC T6Gb及IIIC T80℃Db，满足民爆、化工、铝打磨、食品等环境中可能存在爆炸性危险粉尘或气体场景应GR6150系列中空腕防爆喷涂机器人和GR6100系列偏置腕防爆喷涂机器人，结合EXR系列正交腕防爆工业机器人，搭载升级版喷涂离线仿真软件EPS和喷涂工艺包EPA，打造行业内喷涂机器人产品系列最为完整、差异化的防爆喷涂机器人+防爆工业机器人产品矩阵组合，实现不同臂展、不同负载、不同手腕、不同工艺设备的防爆喷涂机器人对汽车行业和通用工业不同应用场景的全覆盖，大幅提升喷涂机器人的易用性和场景适应性，实现对进口喷涂机器人的替代。
　　公司人形机器人产品实现重要迭代。2026年2月，公司推出全新一代Yobot系列机器人R2V1、R2V2、W2三款机型，在初代Yobot R1和Yobot W1的基础上，产品性能、场景适配性与运动能力均实现大幅升级。
　　Yobot R2V1定位于高动态运动能力验证与科研教育场景。其本体采用拓扑优化技术设计仿生骨架，在保证强度的前提下实现轻量化。运动性能上，R2V1实现了1m/s的行走速度、15度斜坡与20cm狭窄桥面的自主导航，构建了在非结构化环境中稳定运动的能力。依托大衍数据平台，R2V1融合了启智与清华联合开发的全新强化学习训练框架，以层次化原子技能库支持动作学习的可扩展性与可部署性。
　　Yobot R2V2专为高强度物理作业设计。基于强化学习的全身协同控制算法，R2V2能够实现在行走中实时调整重心与姿态，支持动态抓取、移动操作。通过引入视觉-语言-动作大模型，R2V2能够执行泛化操作，并在商超场景下识别形状各异的商品，无需针对单品单独训练。多模态感知系统构建出精准的实时环境模型，面阵式3D激光雷达、深度相机、IMU等多传感器融合。
　　Yobot W2聚焦医疗导诊场景，是集多轮语音对话、类人化问答、自主导航、动态避障等功能于一体的创新型具身智能体。通过融合大语言模型、自主导航避障等多项前沿技术，实现从感知、理解到决策与执行的完整闭环。
　　Yobot W2在医疗场景、Yobot R2V2在商超场景的应用
　　Yobot系列机器人与国内主流人形机器人在机器人未来社区进行场景化学习与迭代，通过真实交互数据不断优化模型，逐步从功能实现迈向可靠卓越。
　　公司复合机器人产品已逐步开始在多个行业场景实现落地验证。
　　单臂复合机器人已具备标准化量产能力，在汽车整车SPS物流场景、汽车金属件焊接上下料场景、电子PCB板上下料场景进行应用验证，基于复合机器人产品的稳定性、移动作业能力及基于视觉等传感器的柔性化自主作业能力，将激发大量移动作业场景市场，带动机器人行业快速增长。
　　汽车总装线SPS物料分拣复合机器人
　　SPS物料分拣复合机器人聚焦于汽车总装线的柔性物流与高精度拣选场景，能够在错综复杂的料箱中精准定位并抓取形态各异、材质反光的汽车零部件。未来通过与工厂MES系统的无缝对接，机器人能够实时解析生产订单，自主规划最优拣选与配送路径，从而实现了SPS物料的准时制精确配送，批量部署即可大幅提高分拣效率，进而有效提升了汽车总装线的生产节拍与柔性化水平。
　　点焊物料搬运复合机器人
　　点焊物料搬运复合机器人专为重工制造中的高强度与恶劣环境物理作业设计。该机器人不仅能稳定抓取和搬运各种规格的汽车钣金件，还能在点焊工作站的多个焊接工位中实时调整任务作业状态。它实现了与点焊工作站的节拍级协同，替代了人工在危险环境下的繁重体力劳动，全面保障了生产连续性与作业安全。
　　PCB行业上下料复合机器人
　　PCB上下料复合机器人定位于印制电路板行业的无尘化精密制造场景，是集高精度导航、柔性操作与智能调度于一体的创新型自动化装备。依托全厂级多机协同调度平台，复合机器人组配合外部设备群进行精准的上下料动作，极大地消除了车间内的孤岛机台，在满足了严苛的无尘室洁净度要求的同时，也极大地助力企业加速迈向全天候运行的“黑灯工厂”模式。
　　2、聚焦资源于大树根部，进一步深化核心技术自主可控
　　报告期内，公司持续推进底层核心技术开发：
　　（1）轮系传动方面：基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，进一步完善了大负载轮系测试和验证能力，并推动部分成熟产品在整机中的拓展应用，通过自研轮系传动部件的品类拓展和批量化应用，提升了机器人整机的可靠性和传动效率，实现了结构的一体化设计。
　　（2）驱控一体方面：新一代自主一体化伺服驱动器进入批量化阶段，基于全自主控制和驱动的一体化电控柜开始批量出货，新一代驱控一体化电控柜具有体积更小、成本更低等优势；具有高级功能安全的系列化电控柜部分配置机器人开始销售，正在进行品类拓展，可以满足欧洲及国内部分整车等高端市场需求；具有更好触控性能和防护水平的新一代示教器实现了对老产品的全面切换；发布了最新的间隙补偿等算法，进一步提升了驱动器的控制精度，提升了自主驱动器的可靠性和易用水平。
　　（3）控制器底层开发进展方面：基于控制器底层代码的自主可控，面向公司重点市场发展方向，持续进行机器人及应用相关功能和工艺软件开发，面向喷涂进一步完善了轨迹控制柔性，面向焊接领域完善了系统的鲁棒性，提升了软件功能和易用性，拓展了机器人应用场景，重点面向涂胶、装配等场景，开发了相关算法和应用工艺包并在典型客户现场进行了推广应用，实现了在新能源、电子制造、汽车及零部件等场景功能的快速上市，满足了这些领域客户的需求。
　　（4）在核心算法方面，基于动力学的时间最优轨迹规划技术在轨迹平滑方面进行了提升，重点推进了算法的工程化落地和功能性能的全面测试；研究了振动抑制技术的新方法，方法效果在实验样机初步得到验证，较已有方法在轨迹精度方面有提升效果；进一步对机器人精度补偿算法进行了研发及工程化，针对精度要求高的典型场景，进行标定和算法验证，验证效果明显，并实现了在重点机型中软件的发版。
　　从智能机器人业务维度来看，公司面临着挑战与机遇并存。
　　埃夫特自2025年下半年开始针对机器人业务的整体策略上做了较大的调整，作为行业第一梯队的机器人企业，埃夫特带头破内卷，推动品牌向上。2026年上半年，工业机器人行业竞争依然激烈，但替代进口进程持续加速，具身智能技术从概念走向落地验证，为行业带来新的增长机遇。公司持续以“机器人智能化”为差异化突破点，推动品牌向上，重点聚焦汽车及汽车零部件、锂电、电子等高端行业，以及焊接、喷涂等工艺门槛较高的应用场景。
　　1、从下游应用行业来看，在新能源行业、汽车及汽车零部件行业出现较大突破性增长，在电子行业维持稳定，系单一销量占比最高行业。
　　新能源行业：公司在锂电行业取得重大突破，公司机型覆盖锂电行业全工艺段，凭借产品的卓越工艺性能和稳定性，公司与宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、得壹能源、孚能科技、赣锋锂业等多家企业开展合作，获得批量订单。
　　汽车及汽车零部件行业：重载焊装机器人成功进入国内新能源头部车企白车身主焊线，实现伺服点焊、FDS、SPR等高端工艺的批量应用；在汽车零部件Tier1头部客户焊装产线，实现过百台伺服点焊产品的应用导入。这是国产机器人首次同时在汽车整车和汽车零部件公司均实现大规模交付。汽车整车喷涂项目高质量推进，海外汽车整车涂装车间中涂色漆清漆全工艺流程外喷项目成功投产，海外汽车整车涂装车间内喷开门开盖项目成功投产，汽车乘用车整车涂装车间漆面缺陷检测、打磨抛光项目成功投产，多个商用车整车涂装车间外喷项目成功落地。国产喷涂机器人在境内外汽车乘用车、汽车商用车等灯塔客户实现整车喷涂领域的批量应用，打破国外喷涂机器人企业在汽车行业的垄断。同时在汽车内外饰件喷涂、车灯喷涂、车桥喷涂、轮毂喷涂、电池托盘喷涂、座椅脱模剂喷涂、顶棚涂胶等工艺环节获得批量订单。
　　电子行业：公司把握替代进口趋势，在电子制造行业持续保持了稳定出货量，保持与多家行业龙头企业如富士康、比亚迪电子、立讯精密、捷普电子等达成战略合作；公司机器人产品广泛应用于电子制造行业的产品打磨、热弯、装配、搬运、PCB板多工位投放等场景。
　　我们坚定执行“打灯塔、拓渠道”双轮驱动。在灯塔客户层面，公司与国内外多家行业知名企业如宁德时代、比亚迪、富士康、捷普电子、立讯精密、长安、奇瑞、赛力斯、零跑、中集集团、中远海运、中国中车、华达、华翔、双林、敏实、斯凯孚、诺博、李尔、海信、隆基绿能、正泰新能、晶科能源、光弘科技、生益电子、胜宏科技、喜临门、新兴铸管、中铁四局、志邦家居、顶益食品等展开了深入的合作。
　　（1）焊接应用场景取得规模化突破及技术提升
　　弧焊机器人方面，公司弧焊业务在工程机械行业成功实现规模化应用，标志着电弧跟踪、附加轴协同、接触寻位、多层多道等弧焊工艺包在稳定性与全面性方面获得客户广泛认可。同时，公司完成激光跟踪定点摆动、激光熔覆变位机无限旋转等复杂工艺包的研发并实现销售收入，体现了公司在高附加值应用领域的技术实力。公司弧焊机器人凭借出色的稳定性和工艺性，已在健身器材、电动车等细分市场占据领先地位。公司作为牵头单位成功获批国家重点研发计划“自主智能弧焊机器人技术与系统”项目，在机器人智能焊接领域的前沿探索与示范应用获得国家层面支持。
　　点焊机器人产品力持续提升。公司完成自动负载速度匹配功能升级，满足汽车及零部件不同负载段下的机器人速度自动调整需求；点焊工艺包合钳模式算法迭代，节拍提升显著，有力支撑了客户生产的提质增效。公司持续推动机器人产品系列化、智能化以及核心零部件自主化、国产化，推动产品成本持续下降，进一步提升产品在市场上的竞争力。
　　（2）喷涂应用场景突破及技术提升
　　报告期内，公司喷涂高价值应用场景加速规模化落地，集装箱、储能柜、AI算力柜等大型箱体喷涂领域表现突出，喷涂机器人出货量创造新高。轨道交通喷涂项目高质量推进，轨道交通喷涂、打磨项目成功批量交付。在汽车及汽车零部件行业获得多个订单。
　　公司实现喷涂机器人搭载VR技术、Real Tracking技术、3D版AxPS技术在智能喷涂领域的示范应用和批量推广应用，以智能编程技术赋能提升喷涂机器人市场份额。公司喷涂离线编程软件EPS和喷涂工艺包EPA等喷涂软件实现研发变现和形成商业闭环，实现喷涂软件EPS和EPA的批量销售和复购，成为喷涂机器人高价值应用增长的新引擎。
　　喷涂机器人在轨道交通领域以及在集装箱、储能柜、AI算力柜等大型箱体领域实现大批量交付。
　　从系统集成业务维度来看，战略调整的方向是正确的，2026年的经营质量略有提升。
　　从2022年下半年开始，公司为进一步聚焦资源投入智能机器人这一战略主航道，同时避免与公司机器人业务客户群之一的国内系统集成商的潜在竞争关系，采取主动控制集成业务规模的战略调整。公司主动缩减国内系统集成业务规模，主动退出巴西和印度的汽车系统集成业务，保留欧洲汽车系统集成业务并在此能力基础上拓展航空航天方向的系统集成业务，调整境外通用工业系统集成业务定位，强化与埃夫特机器人业务在欧洲的协同。2026年上半年，公司打通国内和海外资源，加强海外业务与国内业务的协同，部分采购和设计业务由国内执行以降低成本；公司完成了欧洲业务的重组和人员精简，固定成本降低将带来中长期的益处。
　　从2024年下半年起，欧洲汽车行业面临转型的阵痛期，面对电动汽车政策调整、成本压力、区域分化及外部竞争等多重挑战，主要汽车厂商纷纷出现利润大幅下降、投资大幅延迟或压缩投资规模等情况，公司的欧洲系统集成业务也不可避免地深受其影响，尽管公司投入了比较大的销售成本开拓新的德系世界级客户，2026年上半年欧洲集成业务收入规模增长29.15%，产能利用率有一定提升。2026年上半年，公司海外业务产生的净亏损为4,135.72万元，是影响半年度业绩的重要因素。
　　当前机器人行业挑战与机遇并存，在行业竞争日趋激烈的背景下，替代进口、深化具身智能落地为产业发展注入全新动能。公司将坚持技术创新驱动主业发展，以机器人智能化为核心战略主线，统筹技术研发、产能建设、全球化经营、供应链体系建设多维布局，依托通用技术底座持续夯实核心竞争力，通过超级工厂建设释放产能潜力，深化组织与供应链优化，持续深耕高端制造场景，把握替代进口与具身智能落地的行业机遇，积极拓展全球优质客户，稳步推进核心零部件自主可控，力争实现技术成果向商业价值有效转化，推动智能机器人业务高质量可持续发展，助力我国机器人产业新质生产力加快形成。
　　面向未来，公司将持续推动以下工作：
　　1、应对未来的智能化和破局竞争：公司将持续高强度投入智能机器人通用技术底座，推进智能机器人通用技术底座的相关产学研合作项目，完成智能机器人通用技术底座最小系统的开发，探索一条低门槛、低成本、高效率的机器人技能学习新范式，为持续提升机器人智能化水平、不断拓展智能机器人应用场景奠定技术基础，同时在自主研发的工业机器人、复合机器人和人形机器人上进行验证。实现工业机器人与具身智能技术深度融合，加快发展工业具身技术，以智能机器人技术创新推动产业升级。公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　2、应对未来的竞争：公司正在推动新工厂建设，以解决现有厂房产能及品质难以满足市场需求的问题。超级工厂一期项目如期建设。截至本报告披露日，本项目各单体主体建设按计划推进，预计将于2026年底竣工验收。公司持续推进项目施工建设，通过超级工厂的建设提高自身生产制造信息化、智能化水平，提高机器人产品的可靠性及一致性，不断提升公司产品竞争力。
　　3、应对境外集成业务的市场变化：公司将持续加强和完善境外业务的管理，对非盈利业务进行规模控制和调整，推动更进一步的组织和成本优化工作，以提升整体盈利能力；强化国内外业务协同和成本管控；致力于开拓新的世界级客户，充分利用现有海外制造资源，拓展高端制造业务等相关业务形态，以应对未来市场的需求和变化。
　　4、应对工业机器人产品当下的竞争：公司坚定落实品牌产品向上，成为替代进口首选的策略，基于系统级产品竞争力提升，聚焦对品牌及产品较高的行业、应用及产品市场；公司将持续优化供应链保障措施，完善和均衡运营管理机制，推广精益管理和持续改善，进一步加强柔性生产制造能力，持续通过提升核心零部件国产化率、自主化率、降低生产成本、提升产品质量等经营措施改善工业机器人产品的毛利率水平；同时，将质量意识和成本意识融入研发、制造、生产、销售等各环节，提升产品基础性能、功能及可靠性，缩小与国际主流产品差距，加速替代进口机器人存量市场；健全文化建设，以共同的愿景、使命、价值观牵引多群体融合、推动多文化交融，以建设埃夫特新文化；持续建设人才队伍，引进高水平管理和研发人才，完善关键人才保留和梯队建设体系，持续完善“获取分享制”，推动员工持股和激励机制的进一步完善以提高人效比；加强风险管控，在动荡的外部环境下强化业务、供应链和经营性现金流的风险管控，持续加强境外管控和境内外业务融合。
　　未来，公司仍将持续保持战略定力，坚持长期主义，聚焦主航道，业务策略上不断强化，打破内卷，坚定推动公司品牌向上；强化各个业务板块的战略协同、资源整合和优势互补，围绕经营质量提升、加快发展新质生产力、提升投资者回报、依法合规信息披露等方面，积极研究推进上市公司提质增效重回报专项行动，进一步优化ESG治理体系，探索可持续高质量发展道路，进一步提升公司规范治理水平。继续以客户为中心，以奋斗者为本，以商业成功为目标，坚持不断努力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司是国产机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），是国家机器人产业链链主企业，初步具备与国际厂商竞争的能力，与国内竞争对手相比，公司核心竞争力如下：
　　1、全产业链布局，具有协同效应
　　公司是少数国产机器人企业同时布局核心软件、核心零部件、整机制造、系统集成的厂商，同时产品线覆盖中高端制造业工艺流程的铸造、切割、焊接、抛光打磨、喷涂等主要环节。除此之外，公司是国内厂商中少数布局下一代智能机器人及系统等世界前沿性智能机器人与智能制造升级技术的企业。
　　公司上述布局，既保证重大核心技术实现自主可控，从而实现与制造业深度融合，提升盈利水平，又保证了对从驱动控制到云平台等影响未来核心竞争力的关键技术的掌握。
　　2、行业领先的核心技术
　　经过多年持续独立研发创新，公司突破多项国外技术垄断，形成了关键核心技术，获得国家科技进步二等奖（作为奇瑞汽车下属项目），研制国内首台重载165公斤机器人。
　　在自研的基础上，公司持续加强境外子公司与国内子公司之间技术和市场的协同与合作，实现境外关键技术在中国的消化吸收再创新，实现境外子公司灯塔客户在中国市场的协同。公司通过消化吸收境外关键技术，形成了5项机器人应用及系统集成和2项机器人核心零部件的核心技术。
　　经过多年的研发积累以及消化吸收，公司形成了机器人整机正向设计技术、机器人齿轮传动技术、机器人运动控制技术、机器人智能化技术及机器人系统集成技术五大类核心技术。截至报告期末，公司拥有境内外专利440项（包括发明专利132项）及软件著作权143项。
　　公司主力机型覆盖负载范围为3公斤-700公斤，可以满足不同场景的应用。对于线性轨迹精度、线性轨迹重复性两个核心性能指标，与国际知名品牌处于同一水平；公司喷涂机器人是国内首个获得欧盟ATEX防爆认证证书的产品，面向一般工业的系列化防爆机器人产品解决了国产产品品类不足的问题。智能喷涂解决方案、智能抛光打磨方案国内领先。
　　源于对高端制造领域需求升级、国产化替代机遇及技术自主可控的深度洞察，公司已推出500-700公斤超大负载六轴机器人产品。新产品系列核心零部件100%自主化，同时也深度融合公司自研技术，如TOPP轨迹规划算法、抖动抑制技术、高精度打磨、涂胶等工艺，将为智能制造转型升级提供价值赋能。
　　复合机器人及人形机器人产品融合了市场需求、技术自主与生态协同三大驱动力，是公司“以底座+生态”重构机器人价值链的核心体现。其中，复合机器人产品已深入汽车总装产线的物料分拣与质量检测的应用环节，完成了初步的应用验证；人形机器人已推出全新一代家族式设计产品，在智能机器人通用技术底座的赋能下，实现了核心技术的快速积累与工程化落地。通过拓扑优化技术实现产品结构的轻量化与高强度；借助基于强化学习的全身协同控制算法，赋予机器人动态平衡与复杂地形适应能力；应用基于VLA大模型，提升了机器人在开放场景下的泛化操作能力。
　　公司智能机器人通用技术底座项目成功入选国家科技重大专项，从原有的三大模块拓展为“四大支柱”完整技术体系：Openmind OS、墨斗IDE、大衍数据平台、HumanGPT，实现从人类技能采集、数据治理、技能开发到部署运行的全链路闭环，进一步强化了公司在智能机器人底层技术领域的核心竞争力。
　　3、研发能力优势
　　公司是首批国家级专精特新“小巨人”企业，公司技术中心2019年被认定为“国家企业技术中心”。公司自成立以来已形成了核心的研发团队，公司所处行业的研发工程师需要对运动控制器技术、离线编程和仿真技术、本体优化技术、核心零部件制造技术、人工智能技术深入理解，同时需要拥有长期的下游行业应用积累。截至报告期末，公司拥有研发人员409名，在公司总员工人数中的占比为32.36%，公司核心技术人员均有10年以上行业积累。
　　公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学、安徽工程大学、苏州大学、上海交通大学、山东大学、合肥工业大学、北京航空航天大学、浙江大学、华中科技大学、天津大学、维也纳工业大学等国内外知名高校团队开展联合攻关。公司与20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。公司牵头成立“长三角机器人高速高精技术创新联合体”，进行机器人底层控制技术研发。
　　公司是国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位、机器人国家标准起草单位，牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项、参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、“十三五”国家重点研发计划18项，“十四五”国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项；参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准、地方标准共45项（其中国家标准13项，行业标准1项）；
　　建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家及省级以上研发平台；公司是安徽省首批科技领军企业、安徽省优秀创新型企业。2026年2月，公司入选安徽省2025年度表现突出的创新型企业。公司积极布局机器人技术与物联网、工业互联网、大数据、人工智能技术的结合，发挥自身研发实力，发挥公司工艺云发明专利（全称：一种工业机器人工艺云系统及其工作方法，荣获中国专利优秀奖）价值，推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展。
　　4、精益的质量管理体系
　　公司具备行业领先的产品质量控制能力，参照国际标准建立了严格、完善的质量保证体系，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001第三方体系认证。在顾客需求、产品设计开发、测试、制造、检验、售后管理等各个环节建立了相应的质量保障流程和标准，并对全过程的实施进行监控、纠正以及持续改进。公司长期坚持公司内部质量文化建设工作，在物质、制度、精神等层面不断构建具有深厚底蕴的企业质量文化。在产品性能方面，公司的产品普遍具有高精度、高性能、高稳定性的优势，产品获得多个行业客户信赖和认可。
　　5、客户资源和市场优势
　　依托公司独立发展，以及收购境外子公司后的市场拓展，公司在全球范围内逐步积累了汽车工业、航空及轨道交通业、汽车零部件及其他通用工业的客户资源。同时，公司及其子公司市场区域遍及中国、欧洲、拉美、印度等世界市场。依托丰富的客户资源和市场资源，公司有效拓宽了行业应用的技术边界与视野，显著提升了在高端制造业领域的专业积淀与竞争优势。
　　与国外竞争对手相比，公司整体还存在一定的差距。但在如下几个方面，公司具有相对竞争优势：
　　（1）贴近市场，服务通用工业的能力
　　通用工业是工业机器人的蓝海市场，但在服务通用工业能力上，埃夫特等中国本土工业机器人企业具有贴近市场的优势。埃夫特将服务通用工业市场作为与国外厂商竞争的核心领域，在解决通用工业机器人使用密度、使用痛点上，埃夫特在电子制造、新能源等领域形成了局部先发优势。
　　（2）技术平台重新构建，历史包袱少，具有后发优势
　　工业机器人技术发展相对成熟，但通过与人工智能技术、工业互联网、物联网、大数据的结合，将推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展，在新技术平台构建上，公司无历史包袱，具有后发优势。
　　（3）核心技术全面自主可控的优势
　　公司继2020年实现自主ROBOX控制器全面机型导入，控制器的自主化率达到99.90%，同时全面掌握了机器人底层运动控制内核，持续进行性能和功能的迭代，基本实现了控制器全面自主化；随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用中的优势，这些因素将成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。
　　（4）自主可控的智能机器人通用技术底座及工业场景落地
　　公司自主规划及正在研发过程中的智能机器人通用技术底座，将有效结合人工智能技术、工业大数据、传感，推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展。公司历年积累的工业领域各行业丰富客户资源，有助于公司智能机器人产品直接获取大量场景应用和验证机会，有助于工业场景迅速落地。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　截至本报告期末，公司拥有20项核心技术，其中13项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新。公司机器人整机正向设计技术主要为产品技术，先进性主要体现在产品性能和可靠性上；机器人齿轮传动技术，是机器人的核心技术之一，技术先进性主要体现在传动精度高和结构紧凑；机器人运动控制技术主要为运动控制算法、控制器、驱动器、安全IO和示教器等硬件技术、底层开发环境及系统自主仿真软件平台，先进性主要体现在算法先进性和器件的国产化，以及对国外技术垄断的替代；公司智能化及系统集成技术，主要基于系统集成应用形成的应用技术和机器人控制技术，将云平台技术、机器视觉等先进技术与智能制造技术结合，提升智能化，该等技术均达到国内或国际领先水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续保持高强度的研发投入，加强核心技术攻关，提升自有零部件技术水平，并不断改进原有产品及开发新产品。截至2026年6月，公司研发成果包括机器人底层核心技术、机器人核心零部件、平台机器人产品、机器人控制器软件新功能包及优化、机器人设计及控制算法、机器人集成开发环境、智能机器人算法和人形机器人等。


　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　截至2026年6月30日，公司尚未实现盈利。报告期内，公司归属于上市公司股东的净亏损为5,692.58万元。
　　公司未来盈利的前提是公司实现高成长。中国机器人行业市场前景广阔，公司为保持技术和产品的竞争力，在未来一段时间内仍将投入较多研发费用，推动机器人产品系列化平台化智能化、核心零部件自主化国产化、产品成本持续下降。同时增加市场推广、渠道建设、客户服务体系建设、国内外管理水平提升等方面的投入以增强公司的整体实力。如果公司产品竞争力无法持续提升，或公司经营规模效应无法充分体现，则可能导致未来一段时间仍无法实现盈利；如果公司由于经营策略失误、核心竞争力下降等因素，未来成长性不及预期，或行业竞争加剧、经营环境出现重大不利变化，下游市场出现较大波动，公司无法实现盈利的时间将延长，从而影响公司经营性现金流、财务状况、团队稳定和人才引进，进而对公司经营产生不利影响。
　　截至2026年6月30日，公司合并报表累计未弥补亏损为147,039.72万元，母公司累计未弥补亏损为90,468.57万元，公司累计未弥补亏损已超过实收股本的三分之一。如果公司未来一定期间内无法实现盈利，或盈利无法覆盖累计未弥补亏损，则公司未来一定期间内或无法进行利润分配，将对股东的投资回报带来一定程度的不利影响。
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司业绩仍为亏损，公司存在业绩大幅下降或持续亏损的风险。
　　1、持续大额研发投入风险：
　　公司为支撑长期核心竞争力将维持高研发投入，对公司短期业绩带来负面影响。
　　2、境外业务影响风险：
　　公司境外子公司主要位于欧洲及南亚等地区，地缘政治情况较为复杂，若公司境外子公司所在国家政策及相关行业导向出现负面变化，公司境外子公司经营业绩将持续受到较大影响。
　　3、持续市场推广风险：
　　公司在机器人业务发展过程中将维持高市场推广投入，同时随着公司机器人保有量的持续提升，公司所需投入售后维护的机器人数量也将大幅增加，市场推广支出无法获得合理回报；公司的售后服务支出增加，以上情况将对公司短期业绩带来不利影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、核心技术无法量产的风险
　　公司拥有20项核心技术。若核心技术无法量产或量产延迟或核心技术产品不具备商业价值或商业回报较小，将对公司生产经营、业务拓展、新业务增长及盈利产生不利影响。
　　2、新投入研发项目未达预期的风险
　　机器人行业的研发存在周期较长、资金投入较大、技术迭代快的特点，同时需要按照行业发展趋势布局前瞻性的研发。如果公司无法准确根据行业发展趋势确定研发方向，则公司将浪费大量的研发投入资源，并丧失市场机会；如果公司研发项目启动后的进度及效果未达预期，或者研发的新技术或产品未能及时抓住市场机遇和窗口期，或者研发的新技术或产品不具备商业价值，可能导致前期的各项成本投入无法收回。
　　3、关键技术人员流失的风险
　　关键技术人员是公司生存和发展的关键，也是公司获得持续竞争优势的基础。若公司不能提供更好的发展平台、更有竞争力的薪酬待遇及良好的研发条件，则存在关键技术人员流失或技术人才不足的风险，进而可能导致公司在技术突破、产品创新、客户服务等方面能力不足，对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、核心技术失密的风险
　　公司通过持续技术创新，自主研发了一系列核心技术，这些核心技术是公司保持竞争力的有力保障。若技术人员违反职业操守泄密、未遵守保密协议及竞业限制协议，或者在经营过程中因核心技术信息保管不善导致核心技术泄密，将会对公司的竞争力产生不利影响。
　　5、知识产权纠纷或诉讼风险
　　截至2026年6月30日，公司拥有有效的专利技术440项，软件著作权143项。各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现公司知识产权遭到第三方侵害，或因理解偏差而侵害第三方知识产权，或第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、境外经营风险
　　公司境外子公司的经营地分布在意大利、波兰、印度、法国、德国、美国等国家。报告期内，公司境外营业收入为18,259.15万元，占公司营业收入总额比重为27.85%，境外经营占比较大、规模较大，存在以下境外经营风险：
　　（1）境外业务波动风险
　　报告期内公司境外业务所在国家经济发展情况、智能化和制造业发展需求存在较大差异，如果公司境外业务所在国家宏观经济出现大幅波动，投资放缓或减少，将对公司生产经营产生较大不利影响。
　　（2）财务风险
　　公司境外子公司报告期仍持续经营亏损，若未来经营状况仍不能有效改善，或为维持其生产经营及持续经营需要，公司可能需要持续对其进行财务资助或增资，该情形将对公司财务状况产生不利影响。
　　（3）汇率波动风险
　　境外重要子公司和联营公司分别采用欧元、波兰兹罗提等货币作为本位币。境外主要业务分别采用欧元、美元等货币作为主要收入来源计价货币，分别采用欧元、美元、波兰兹罗提、人民币等作为主要成本来源计价货币。如汇率持续出现较大波动或欧元出现较大幅度贬值，将对经营业绩产生重大不利影响。
　　（4）地缘政治风险
　　公司的部分境外子公司位于欧洲，其中子公司Autorobot位于波兰，毗邻乌克兰。目前全球局势对欧洲子公司持续产生了负面影响，如全球局势不确定性长期存在，或波及到欧洲地区，公司的欧洲业务将面临生产经营的长期不确定性、原材料和基础能源价格上涨、汇率大幅波动、投资萎缩等诸多不可控因素，将对境外子公司的生产经营造成长期不利影响。
　　（5）政治、监管环境等风险
　　境外经营场所分布国家较多，不同的国家政治格局、社会稳定性、监管环境、产业政策、关税、外贸政策、文化制度不同，经营环境和劳工制度也不同，若公司无法适应所在国的监管环境，或公司所在国的政治稳定性、外贸政策出现重大变化等，将产生较大的经营风险。
　　（6）对境外子公司管理风险
　　若公司无法建立并执行有效的境外子公司管控体系，将产生境外子公司管理风险，对公司整体经营及财务状况产生不利影响。公司境外子公司的日常经营依靠当地管理层，公司通过委派董事、境外Controller及相关管理人员的方式实施监督与管理，若公司境外子公司管理层出现大幅变动或需要进行大幅调整，将对公司整体经营及财务状况产生不利影响。对于境外联营公司，若公司无法建立并执行有效的业务参与管理和股东管控措施，或联营公司经营情况出现重大波动，将对公司的整体财务状况产生不利影响。
　　2、贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治和经济环境错综复杂，局部冲突时有爆发，外部环境不确定因素增大，面临宏观经济带来的不确定性风险。贸易中的政治和合规风险加剧，主要表现为各种强制的安全认证、国际标准要求、产品质量及其管理体系的认证要求等，若公司无法适应或通过该等强制认证，将对公司的产品在相关国家销售带来不利影响。通过该等强制安全认证、满足国际标准要求等带来的成本较高，若公司通过该等认证的产品在相关市场销售量不尽如人意，将对公司的财务表现带来不利影响。此外，全球关税政策可能引起的一系列全球性贸易保护主义、贸易壁垒，导致企业长期投资决策更为谨慎，抑制海外市场投资信心，会直接影响公司下游行业海外的出口和在海外的投资，从而对公司的生产和销售产生一定影响，影响短期出口业务以及中长期市场规划和投入。
　　3、原材料供应链风险
　　公司的机器人产品和系统集成业务依赖于多种原材料，包括各种外购核心零部件、电子电气元器件和定制机加工件等。如果机器人所用关键物料出现产能不足、供货紧张或大宗原材料价格出现大幅波动，原材料供应可能会出现延迟交货、限制供应或大幅提高价格的情况。
　　公司机器人产品的核心零部件控制器和驱动器的研发过程中需要广泛使用全球各国的工业用芯片，如该等芯片因国际政治等不可控因素被停止供应且国产供应链无法满足公司需求，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　4、产品质量风险
　　公司产品的质量和性能受原材料、设计、制造、售后服务等多种因素的影响，无法完全排除因不可控因素导致出现产品质量问题。如果公司在产品生产过程中管理控制不严格，出现产品性能不稳定或产品质量问题，可能影响客户的满意度甚至产生质量纠纷、大额质量罚款、客户流失等不利情况，将可能对公司生产销售和市场开拓产生一定的不利影响。
　　5、人力成本上升的风险
　　随着公司战略的调整、公司产品线的不断丰富、海外市场的不断开拓、前沿技术的不断攻关，公司对于具有国际管理经验的管理人才、市场营销人员以及满足公司未来生产研发需求的高端技术人员的需求会不断增加。当前我国劳动力价格上涨，高端人才稀缺，如果未来公司人员增加，薪酬水平上升，则会导致公司人力成本上升，对公司的盈利能力造成不利影响。
　　6、诉讼风险
　　受整体宏观经济和竞争加剧的影响，下游行业普遍出现了回款账期较长的情况，为更好地强化应收账款管理，公司逐步增加采取诉讼手段通过司法程序全力避损、挽损的经营方式。随着公司业务的增多，若相关风险把控不足，仍会存在一定的诉讼风险，若公司未能合理应对相关诉讼或诉讼策略出现偏差，将对公司的盈利能力和经营性现金流带来不利影响。
　　7、扩产固定资产投资相关风险
　　为应对市场需求的变化和市场竞争的演进，公司正在芜湖市建设埃夫特超级工厂暨全球总部，以解决现有厂房产能及品质难以满足市场需求的问题。项目建设资金来源为公司自有资金和自筹资金（包括公司首次公开发行股票募集资金投资项目全部结项后的剩余资金），其中募投项目结余资金全部用于资本性支出。项目建设中，在设计厂房阶段需遵循国家及地方的建筑规划与设计规范，在施工阶段需确保工程质量与安全，同时建设需符合环保要求，若相关措施不到位或违反环保法规，可能导致环保处罚或停工整改，进而引发合规风险。
　　(五)财务风险
　　1、收入波动及下滑的风险
　　报告期内，公司的智能机器人业务（含工业机器人业务及具身智能机器人业务）占公司营业收入总额的70.53%，其中部分行业有较强的固定资产季节性投资周期（机器人产品采购周期），如果公司不能抓住行业的固定资产季节性采购周期，将可能导致公司营业收入波动及下滑；报告期内，公司的系统集成业务收入占公司营业收入总额的25.80%，系统集成业务受获取主要客户的订单情况影响较大，如果公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，或相关订单的执行延期，将对公司的收入带来波动及下滑的不利影响。
　　2、毛利率波动及下滑的风险
　　随着同行业公司数量的增多及业务规模的扩大，市场竞争将日趋激烈，销售价格整体下行，行业整体利润水平存在下降的风险；此外，在机器人业务方面，公司的机器人业务所需要的大宗原材料、核心零部件、电子元器件等可能面临产能波动、交货波动及价格波动；系统集成业务生产和交付周期相对较长，在项目执行期间原材料及人工成本等会出现波动或项目执行过程中出现技术偏差或项目执行周期超过原计划周期带来额外成本投入；公司的境外系统集成业务规模较大，如公司境外系统集成业务子公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，整体产能利用率不足将产生闲时成本；以上因素将导致公司存在毛利率波动及下滑的风险。
　　3、商誉减值风险
　　截至2026年6月30日，公司合并报表商誉账面价值为9,339.61万元（已计提商誉减值准备23,930.10万元），占公司合并报表总资产2.65%，主要系公司2015年以来先后收购了CMA、Robotics Service、WFC所致。若未来宏观经济、市场环境、客户关系等外部因素发生长期性的、比较重大的不利变化，或经营决策失误，并购该等公司产生的商誉将可能产生进一步减值的风险。
　　4、政府补助、优惠政策无法持续或无法收回的风险
　　报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额为5,883.41万元，对公司归属于母公司所有者的净利润的影响较大，如果未来各级政府产业政策及扶持政策发生变化（包括高新技术企业15%企业所得税税率优惠、研发费用所得税加计扣除、出口销售的“免抵退”税收政策等），公司享受政府补助金额波动较大，甚至可能无法继续享受相关政府补助，将对公司产生不利影响。
　　报告期末，公司已确认未收到的政府补助金额为1,918.00万元，如果未来相关政府补助无法兑现或延迟兑现，将对公司的现金流或盈利能力产生不利影响。
　　报告期末，公司尚未计入损益的递延收益余额为17,889.42万元，如果未来相关递延收益项目未能有效执行或交付，相关递延收益将可能退回或被收回，将对公司的现金流或盈利能力产生不利影响。
　　5、应收账款、存货及合同资产减值风险
　　截至2026年6月30日，公司应收账款账面价值为72,516.83万元（已计提减值准备17,562.67万元）；存货及合同资产账面价值为39,144.59万元（已计提减值准备9,522.11万元）。公司的应收账款、存货及合同资产规模较大。如果市场环境发生重大变化、市场竞争加剧、公司存货管理水平下降、下游客户经营业绩下滑或偿付能力下降，或者公司在内部控制上出现失误，应收账款、存货及合同资产将可能发生减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、经营性现金流状况不佳的风险
　　公司机器人业务通常给予下游客户一定的账期；公司系统集成业务前期采购及生产投入较大，而客户通常在终验收后支付合同款项的30%及以上，因此公司在经营业务过程中垫付较大规模的资金。如果公司不能多渠道筹措资金并及时推动客户加快回款，则可能导致营运资金紧张，进而对公司的持续经营产生不利影响。
　　7、汇率波动风险
　　报告期内，公司境外营业收入18,259.15万元，占公司同期营业收入总额的比例为27.85%，公司报告期内由于汇率变动而产生的汇兑损失净额782.82万元（去年同期：汇兑收益净额1,459.02万元）。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，出口也会增加，若未来公司业务所采用的主要货币，如人民币、欧元、美元、波兰兹罗提等的汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场机会风险
　　近年来，汽车行业市场竞争激烈，出现汽车整车厂投资失败、破产或产线停止建设、减少投资、调整投资等情况，境外汽车主机厂投资减少、推迟或取消，若公司不能及时调整经营策略应对汽车行业的相关变化，公司境外系统集成业务将受到较大冲击，从而将对公司的经营和财务状况造成不利影响。
　　报告期内，随着一系列国家政策的出台带来积极信号，促进了相关行业的回暖，各个行业对国产机器人的需求逐步提升，如公司无法抓住该等市场机会，将对公司的经营和财务状况产生不利影响。
　　随着云技术、人工智能、5G技术等新技术的商业化应用，通用工业将成为蓝海市场。机器人趋向轻型化、柔性化、智能化。若公司不能及时抓住机遇，推进机器人智能化发展，将对公司未来的盈利及持续经营产生不利影响。
　　2、行业竞争风险
　　随着国家对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加，国内对机器人的需求迅速扩大，中国目前是世界上最为重要的机器人产品目标市场，但国内机器人市场近年来出现无序竞争和价格内卷。国内市场国产品牌已超过60%，且头部效应更加集中。国产头部机器人企业市场占有率持续提升，在日趋激烈的市场竞争环境下，若公司不能抓住国家政策的支持和行业发展带来的机遇，不断提升自身的技术水平，持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、降低成本与优化营销网络，并在新的应用场景加强市场开拓，可能导致公司产品失去市场竞争力，丧失或无法获取足够的市场份额，无法保持第一梯队核心竞争力，从而对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处智能制造装备行业是国家重点支持的战略性新兴产业，主要产品为机器人及其系统集成，其需求直接受到下游应用市场的影响。智能制造装备行业与宏观经济形势密切相关。如果全球及中国宏观经济增长大幅放缓，或行业景气度下滑，厂商的资本性支出可能延缓或减少，对装备需求亦可能延缓或减少，将给公司的短期业绩带来一定的压力，这将对公司的经营产生不利影响。
　　全球政治处于动荡期。受经济下行、俄乌战争、中东局势不确定、贸易摩擦、政府更迭等因素影响，公司境外经营所在地意大利、波兰等国家和地区宏观经济环境存在较大的不确定性，可能出现货币政策、财政政策、就业环境、经济前景等的较大波动，以上情况可能导致公司境外子公司生产经营环境出现重大不利变化，从而对公司生产经营造成不利影响。
　　(八)其他重大风险
　　1、股票价格波动风险
　　股票市场价格波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受宏观经济周期、利率、资金供求关系等因素的影响，同时也会因国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动。股票的价格波动是股票市场的正常现象，公司特别提醒投资者必须具备风险意识，以便做出正确的投资决策。
　　2、信息安全风险
　　公司重视网络安全风险并采取合理防范措施，但核心信息系统或网络仍可能因以下原因发生暂停运行、故障或信息外泄，包括：系统自身缺陷、外部黑客攻击、不可抗力造成硬件设备损坏、内部工作人员不当操作等。一旦上述情况发生，可能导致公司重要文件损坏、丢失或泄露，对公司的正常生产经营产生不利影响。
　　3、不可抗力风险
　　在公司日常经营过程中，无法排除包括政治因素、自然灾害、战争在内的不可抗力事件等对公司的资产、人员以及供应商或客户造成损害，从而对公司的生产经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司属于智能制造装备行业，主营业务为智能机器人核心底层技术及零部件、机器人整机、系统集成的研发、生产、销售。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司报告期及未来采取“国产替代”“换道超车”“智能化激发增量市场”的盈利模式，即针对公司与国外品牌的差距，形成差异化的发展方向，具体经营策略为：
　　（1）深耕电子制造、汽车及汽车零部件、新能源等主要赛道，抓住中国市场的发展机会，深切结合行业工业特点，满足行业客户的个性化需求，快速响应客户及市场，形成对国外品牌的竞争优势，实现机器人业务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司属于智能制造装备行业，主营业务为智能机器人核心底层技术及零部件、机器人整机、系统集成的研发、生产、销售。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司报告期及未来采取“国产替代”“换道超车”“智能化激发增量市场”的盈利模式，即针对公司与国外品牌的差距，形成差异化的发展方向，具体经营策略为：
　　（1）深耕电子制造、汽车及汽车零部件、新能源等主要赛道，抓住中国市场的发展机会，深切结合行业工业特点，满足行业客户的个性化需求，快速响应客户及市场，形成对国外品牌的竞争优势，实现机器人业务快速发展。
　　（2）以通用工业领域作为发展重点，通过性能差异化、功能差异化、商业模式差异化，在建材木工、食品饮料、化学制品、包装物流、金属加工、家具、卫陶、钢结构等细分领域，形成对国外品牌的竞争优势，实现快速追赶，推动公司机器人业务的发展，提升盈利能力。
　　（3）在汽车工业领域，与子公司WFC深度协作，发挥国内外的各自优势，增强在全球主流汽车厂的竞争力；利用在汽车自动化装备行业的经验，形成机器人整机与系统集成解决方案之间的协同，作为区别于其他国内外竞争对手的优势，拓展公司机器人产品在国内汽车主机厂、Tier1厂商中的市场。
　　（4）依托工业机器人产销量的增长，推动自主核心零部件国产化、自主化和批量应用，从而达到控制整机和系统集成成本的目的，形成面向国内外竞争对手的竞争能力。
　　（5）依托积累的工业领域应用优势，通过智能化相关技术（智能机器人通用技术底座）研发及产业化，大幅提升机器人自主和柔性作业能力，激发尚未使用机器人的增量市场；同时在构型上从工业机器人向协作机器人、复合机器人、人形机器人等产品拓展，从工业逐步拓展到商业等领域。
　　2、研发模式
　　公司是高科技企业，研发是公司的生命线。公司的研发包括核心技术的研发、核心零部件产品的研发、整机产品的研发和系统集成模块化产品的研发。公司研发模式主要分为：
　　（1）自主研发模式：根据整机产品、系统集成模块化产品，进行核心零部件及整机产品技术研发；进行结构与传动设计、运动控制、机器视觉、智能制造与人工智能技术等底层技术和前沿技术研发。
　　（2）引进技术消化吸收模式：公司消化吸收境外子公司及参股公司ROBOX核心技术后，进行自主研发。
　　（3）联合研发模式：公司与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学、浙江大学、上海交通大学、安徽工程大学、苏州大学、山东大学、合肥工业大学、北京航空航天大学等机构联合进行技术研发。
　　（4）产业链上下游协同研发模式：依托国家重点研发等重点项目，公司与部分产业链上下游企业协同开发面向国内外市场的相关技术和产品并形成产业化。
　　3、销售模式
　　（1）机器人整机产品销售模式
　　公司机器人整机产品，主要采用直销方式，通过打灯塔拓渠道的销售模式：
　　①打灯塔：大客户开发，聚焦汽车、电子万亿级赛道及光伏、锂电国家战略级赛道的头部客户，重点拓展战略行业深度；
　　②拓渠道：渠道开发，通过与渠道集成商合作，开发量大面广的通用市场，覆盖通用行业广度；
　　（2）系统集成业务销售模式。
　　公司系统集成业务通常为定制化生产线，一般是根据客户的技术协议书，公司进行方案规划（技术方案、工艺规划、项目成本表等），在满足客户技术评定后，公司主要通过投标程序（客户公开招标或邀标）获得客户订单，并与客户签订商务合同。
　　4、采购模式
　　公司高度重视产品质量与全过程管控，已建立健全采购管理流程与制度体系。公司供应链管理部严格按照公司《采购管理控制程序》《供应商管理控制程序》《招议标管理基准》等制度要求，依托信息化系统平台，对供应商管理及采购全流程实施有效监督与控制。
　　公司采购业务实行集中采购模式，采购品类以机器人整机相关物料为主，具体分为询议价及框架协议采购、独家采购、竞争性招标采购三种方式：
　　（1）询议价及框架协议采购：业务部门依据订单需求与库存状况，在信息化系统中发起采购申请。供应链管理部根据物料品类、交付周期，向合格供应商开展询比价；或依据双方签订的年度框架价格协议，下达采购订单。
　　（2）独家采购：针对系统集成业务中的机器人、集成项目、生产工装设备等存在客户指定品牌的情形，公司按业务需求或客户指定品牌实施定向采购。
　　（3）竞争性招标采购模式：依据公司《招议标管理基准》，对符合条件的采购项目，依法发布招标公告，邀请不特定供应商参与投标，通过公开竞争方式确定合作供应商。
　　5、生产模式
　　（1）机器人整机业务
　　对于标准平台化机器人，公司主要采取“半成品安全库存+以销定产”的生产模式。对于客户有定制需求的机器人，公司采取“以销定产”的生产模式。计划部门定期汇总客户需求，分析产品规格、数量及交期等信息，并根据产成品库存以及各生产工序的生产节拍安排生产计划，生产部门组织具体的加工、装配、喷涂、调试、包装等工作。质量管理部门跟踪检测各环节的产品质量，在验收合格后入库，并在出货前完成产品出货检验，实现质量双重保障。为缩短优势产品的交货周期，公司适当储备标准平台化机器人，根据“以销定产”的模式，快速匹配整机系统，增强市场竞争力。
　　对于整机结构加工件，公司逐年提升数控加工中心的设备投入以满足生产需求；对于线束类零件，为快速满足客户选配及定制需求，公司采取部分自制和部分外协加工的方式生产。
　　（2）系统集成业务
　　系统集成业务属于非标定制化业务，公司采取“以销定产”的生产模式。公司在取得系统集成业务订单并完成工装设计、模拟仿真、通过客户的设计评审后，采用外包生产的模式：
　　①外包：对图纸设计、制造组装、现场安装调试等项目中部分环节采取外包的模式。
　　②项目分包：基于效率和性能的考虑，公司将整包项目中部分子项目分包给第三方厂商。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　I、行业的基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事智能机器人核心底层技术及零部件、机器人整机、系统集成的研发、生产、销售业务。公司主营业务属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》所定义的“1.5人工智能”、“2.1智能制造装备产业”、《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》所定义的“2.1智能制造装备产业”、《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2024版）的“CG349其他通用设备制造业”和“C35专用设备制造业”。
　　智能机器人的技术门槛涉及机器人智能化软件、核心零部件、机器人整机和系统集成，具体为：
　　（1）机器人智能化软件：
　　面向未来的开放式软件平台，即“通用技术底座”，如公司控股子公司启智机器人开发的智能机器人通用技术底座，由OpenmindOS操作系统、墨斗IDE集成开发环境、大衍数据平台三大部分构成。其中：OpenmindOS，作为底层的“神经系统”，实现了对机器人控制器的底层技术自主可控，为上层应用提供统一接口。墨斗IDE，类似于智能手机的软件开发工具包（SDK），允许第三方开发者和合作伙伴针对特定场景（如焊接、喷涂）快速开发工艺应用，实现“低代码”甚至“零代码”编程。大衍数据平台，负责采集高质量的生产数据，用于模型训练和算法迭代，解决机器人智能化训练中“数据孤岛”的问题。
　　通过“底座”打造一个类似安卓（Android）的开放生态，为产业上游注入了“软性”且高附加值的核心要素。
　　（2）核心零部件：
　　当前，智能机器人从传统的核心硬件零部件，向“软硬一体”的智能化平台延伸。除此之外，为了解决行业开发门槛高、生态碎片化等核心痛点，具身智能开放式软件平台的发展和推广，对行业的突破起到重要作用。
　　减速器：国产谐波减速器已实现技术突破，可实现国产替代，RV减速器相对于谐波结构更为复杂，加工和装配的难度较大，随着公司与产业链相关企业的深度合作，目前国产化比例已经大幅增加，仅少数机型还在采用进口RV减速器。
　　伺服系统：机器人需要高速、高精度、高可靠的伺服电机和伺服驱动（统称为伺服系统），国产品牌伺服系统在功能和性能方面已经实现大幅提升，目前公司的伺服系统已经全部实现了国产化和部分的自主化。
　　控制器：控制器是机器人的核心部件，控制机器人的运动，是机器人的小脑，目前国内已经发展到比较成熟的阶段。通过自主研发加引进吸收，公司已经全面掌握了控制器软硬件技术，基于国产芯片研发了新一代控制器硬件，并基于自主软件和算法技术开发了新一代控制器，新一代控制器具有更强的计算能力和更加开放的外部接口，可以满足越来越复杂算法及智能化解决方案的需求。
　　除以上核心零部件外，随着机器人智能化水平的逐步提升及智能机器人在更加丰富的场景应用，传感器、电池组、关节模组等也将越来越成为智能机器人的核心零部件之一。
　　（3）机器人整机技术：包括机器人的整机优化设计技术、新一代智能机器人控制技术、核心零部件制造技术、机器人的离线编程和仿真技术、基于外部传感技术的运动控制、远程故障诊断和修复、人机协同作业技术。当前，人形机器人本体行业整体处于产业化发展初期，大规模商业化落地的具体路径上仍处于探索阶段。不同企业在零部件选型、软件系统开发、本体设计以及应用场景聚焦等方面持续迭代，各类技术方案并行推进。该领域涉及技术种类多、开发难度大，整体资金门槛和技术门槛均较高，因此尚未形成成熟的通用应用场景和产品。
　　（4）系统集成技术：面向汽车行业高端系统集成技术，如动力总成、车身制造、总装设备、柔性冲压、高效精冲、高端涂装线等技术，以及面向其他不同行业的相关工艺技术。
　　随着新一代人工智能与先进制造技术的深度融合，机器人“具身智能体化”将使机器人突破传统预编程限制，机器人智能化水平将逐步提升，未来智能机器人将涉及零售与餐饮的自动化升级、酒店与接待的服务升级、电力、化工、矿山等危险场景的作业、家庭养老、教育、协作家务等诸多场景。智能机器人正从“替代人力”向“创造新价值”跃迁。
　　II、行业的发展情况
　　机器人市场前景巨大：我国从2013年起成为全球最大的机器人应用市场。机器人换人是大势所趋。公司所从事的智能机器人行业，其本质是一种改变人类作业方式的生产工具，生产工具直接影响了生产力，而生产力直接影响了经济基础进而决定了上层建筑。人类社会的发展史就是一部生产工具不断进步，生产力不断提升，机器不断换人的历史。随着出生率波动，老龄化的加快，出现了结构性的劳动力短缺。机器人换人是大势所趋，既符合历史发展的必然，也符合现实社会的需求。在我国制造业具有庞大规模和产业工人逐步减少的大背景下，机器人市场仍存在巨大的发展空间。
　　政策环境持续利好：2025年国家对机器人产业的支持思路越发清晰：一边通过稳增长方案和专项行动拓展应用市场，一边通过制定国标和准入规则来规范行业发展。这种“促发展”与“立规矩”并行的方式，为产业的长期健康发展奠定了坚实基础。其中对机器人领域的政策支持进入了一个更加系统化和深入化的新阶段。与以往相比，今年的政策不仅延续了对核心技术攻关的支持，更在质量基础建设、场景落地推广以及地方产业集群的精准发力上表现突出，形成了一套从顶层设计到具体执行的“组合拳”。
　　2025年1月，工信部等十七部门强调深化《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年制造业机器人密度较2020年翻番，并在制造业、农业、医疗等十大重点领域推广机器人应用。
　　2025年9月，工信部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中，将工业机器人列为重点发展的智能制造装备，并提出要整治非理性竞争，引导行业良性发展；政府持续出台助力政策，为工业机器人需求提供了广阔的市场空间。
　　2025年11月，国家发展改革委提出，将结合“十五五”规划编制，建立健全具身智能（含人形机器人）行业的准入和退出机制，构建行业标准与评价体系，引导产业规范有序发展。
　　全年呈现“压力下的高质量增长”态势：2025年上半年全球多地地缘政治冲突不断、贸易摩擦频发、经济形势不稳定、制造业投资不确定性高，下游光伏、食品饮料、家电、金属制品等行业需求增速仍相对较缓，虽然汽车、锂电、半导体等领域需求呈现结构性复苏增长，但此类市场对本土企业整体业务发展仍有一定压力，行业增速放缓。进入下半年，以上市场此前积累的压力得到有效释放，在制造业回暖和政策利好的双重推动下，全年工业机器人行业整体增速有所回升。
　　国产替代趋势越发强劲：随着国产品牌机器人产品竞争力的不断突破，在下游新能源相关战略新兴行业带动以及传统行业中本土产品的影响力增强的情况下，国产品牌市场占有率从2019年的31%，迅速提升到2025年的54%，内资品牌市场份额已连续两年超越外资。国产机器人开始大规模进入对精度、稳定性和可靠性要求最高的汽车整车制造核心工艺。根据MIR睿工业相关分析，预计未来几年，本土机器人品牌将以核心技术突破为根基，以头部企业为先锋，在拿下本土市场主导权后，开始大举走向全球，并攻入代表制造业最高水准的汽车整车制造等核心领地。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国工业机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），是国家机器人产业链链主企业，是国家首批专精特新“小巨人”企业，是中国机器人行业协会发起人单位、国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位、中国机械工业联合会机器人分会副理事长单位、国家机器人标准化总体组成员单位、安徽省首批科技领军企业。2025年2月，公司入选安徽省优秀创新型企业。
　　公司技术中心2019年被国家发改委、科技部、财政部、海关总署认定为“国家企业技术中心”，公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学等全球知名高校和研究机构达成战略合作，累计牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项、参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、“十三五”国家重点研发计划18项，“十四五”国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项，参与2024年安徽省科技创新攻坚计划项目（控股子公司启智机器人牵头）。公司参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准、地方标准共27项（其中国家标准12项，行业标准2项，团体标准12项，地方标准1项），建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家级和省级以上研发平台。经过多年研发创新，公司实现了关键核心技术自主可控，获得国家科技进步二等奖1项（作为奇瑞汽车下属项目组获得）、国家专利优秀奖2项、国家教育部技术发明一等奖1项、中国自动化学会科技进步奖一等奖1项、安徽省科学技术奖二等奖4项、安徽省科学技术奖三等奖4项、安徽省专利金奖4项、安徽省专利银奖2项、北京市科学技术奖二等奖1项。
　　2025年公司牵头承担和参与国家级重大科技攻关项目6项，参与2025年安徽省科技创新攻坚计划项目（控股子公司启智机器人参与）。2025年公司ER25-1800系列机器人入选安徽省第一批重点产业链标志性产品名单、智能弧焊机器人入选2025安徽省未来产业标志性产品名单、大负载工业机器人ER300-2700入选2025年度第二批安徽省首台套重大技术装备名单、启智机器人的先进制造装备创新案例——“基于智能底座的喷涂机器人柔性可制造单元RaaS项目”成功入选“2025年省级未来产业应用场景标杆案例”、新一代高速SCARA机器人和双足人形机器人YobotR1均荣获安徽省第十二届工业设计大赛金奖。
　　在工业机器人行业集中度持续提升且国产替代加速的背景下，根据MIR睿工业统计国内工业机器人市场销售台数排名（含所有外资品牌），公司连续多年保持在中国市场工业机器人销量TOP10以内，2025年市场销量排名在第7位，头部地位持续稳固。截至本报告披露日，公司累计129款机器人获得CE认证，47款机器人获得CR认证，9款机器人获得洁净度等级认证，累计43款机器人获得NRTL认证，累计获得16款整机及零部件功能安全认证，3款机器人获得PROFIsafe配置的功能安全认证，累计14款机器人获得国内防爆认证，6款机器人获得ATEX防爆认证，是获得欧盟ATEX防爆认证证书的国内首家机器人企业；累计9款机器人获得平均无故障时间（MTBF）120000小时认证；已获得基于ISO13849PLd,Cat.3标准的18款机器人功能安全认证，标志着埃夫特产品的安全可靠性达到了国际先进水平。公司持续开展机器人产品在不同国家和地区的认证认可工作。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）物理AI与具身智能成为核心技术底座
　　当前，工业机器人技术范式正从“预编程自动化”向“自主化具身智能”跃迁。新一代机器人通过多模态感知融合（视觉/力觉/触觉）与实时感知，突破传统固定程序的局限。
　　在架构层面，基于数字孪生与5G-MEC边缘计算，机器人正构建“云—边—端”协同的智能集群。这种从单体智能到群体智能的演进，将推动新质生产力实现从设备升级向系统级生态重构的转变。在生态落地方面，以发那科（FANUC）为代表的巨头正深化与NVIDIAOmniverse的合作，兼容ROS2等开放标准。开发者可利用虚拟工厂进行Sim2Real（仿真到现实）的高效训练与验证，加速物理AI在复杂制造场景的规模化应用。
　　（2）从“机器替人”到“人机共融”
　　“具身智能”与“自适应交互技术”结合将打破传统“人机隔离”的边界，构建安全、高效、柔性的协作生态。工业机器人将从被动式的人机响应模式，转向无边界、动态互馈的“人机共融”模式。数字孪生实时同步人机行为数据，将优化任务分配与效率平衡，使机器人在精密装配、医疗辅助等场景中与人类形成“技能互补”的新生态。“人机共融”模式是工业机器人的重要趋势，同时人机共融具有广泛的应用延展性，未来市场拓展潜力较大。
　　（3）通用工业成为机器人发展的“第二增长曲线”与蓝海市场
　　通用工业（锂电、光伏、食品、家具等）呈现“多品种、小批量、短周期”的碎片化特征。传统刚性自动化难以适配，而具备柔性化、智能化的工业机器人正成为破局关键。从“卖设备”到“卖服务”RaaS（RobotasaService）模式兴起，结合AI驱动的工艺自适应系统，降低中小企业一次性投入门槛。通过“感知-决策-执行”一体化（如3D视觉分拣、力控装配），实现低代码/无代码部署，让传统行业也能构建“按需付费”的柔性产线。依托跨行业工艺知识库与数字孪生平台，机器人应用从“单点替代人力”向“全流程工艺优化”跃迁。衍生出柔性产能共享、分布式协同制造等新模式，正在重塑供应链的价值分配逻辑，释放巨大的存量改造市场空间。
　　（4）国产化进程加速推进，应用领域向更多细分行业拓展
　　近年来，国内厂商攻克了核心零部件领域的难题，国产核心零部件的应用程度快速提升，继汽车、电子制造行业后，锂电、光伏、金属加工、建材、家具家电等通用工业领域开始成为中国工业机器人的新增市场主力。工业机器人在新兴应用领域也开始逐步放量。从行业来看，机器人市场受工业及非工业需求的双轮驱动：工业领域如新能源汽车、电子制造、锂电、光伏等需求旺盛；一般工业应用进一步拓展；另一方面，协作机器人在非工业场景如餐饮、健康理疗等领域应用持续落地，非工业领域打开了机器人新增量市场。
　　（5）数字化、信息化在机器人应用领域的发展
　　机器人软件时代拉开序幕，数字化智慧工厂将是机器人自动化发展的新阶段。数字化、信息化将贯通制造的各个环节，从设计到生产之间的不确定性降低，从而缩短产品设计到生产的转化时间，产能的优化配置孕育了共享制造这一新的商业模式。
　　（6）人形机器人实现0-1商业化落地，进入场景验证期
　　人形机器人从实验室走向市场，成为推动第四次工业革命的关键力量之一。经过2025年的量产元年，人形机器人未来几年将迎来场景落地的关键验证期。从“能走、能看”到“能干、能协作”，人形机器人需要在真实工厂中证明其可靠性和经济性，在部分应用场景中，凭借其较高的灵活性，未来可与工业机器人一起共同为企业创造更大的价值。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年是埃夫特应对严峻挑战、投入破局的关键年份。
　　国内工业机器人市场的第一个关键词是“智能”。2023年开始CHATGPT等大模型的火爆出圈，2024年开始各同行业公司陆续发布人形机器人最新进展，使得机器人与人工智能结合的产物——“具身智能”成为了行业发展的必然趋势。机器人技术和人工智能技术都属于使能技术，都可以赋能千行百业。两者融合即称为具身智能，实现相辅相成。人工智能使得机器人有了“自主思考的能力”，提升机器人的智能化水平；机器人则为人工智能提供了可以在物理空间交互的“躯体”。
　　因此，埃夫特与先进制造产业投资基金二期（有限合伙）、芜湖科创投资基金有限公司一起设立启智机器人作为起点，从2024年下半年开始，公司的策略做出了重大的调整，即以“机器人智能化”作为公司的差异化突破点，以智能机器人通用技术底座为技术差异的具体着力点。基于埃夫特的现有业务，一方面，埃夫特的主营工业机器人产品为具身智能探索提供技术基础、团队基础、客户基础；另一方面，具身智能技术的突破将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场，成为埃夫特持续起飞的引擎和积蓄能量的飞轮。用创新拓展边界、破除内卷。
　　策略是清晰的，但实现的过程是漫长且艰难的。
　　国内工业机器人市场的第二个关键词是“重构”，中国力量正重塑全球格局。当下国内工业机器人市场竞争依旧惨烈，但国产品牌无论从占有率还是出口规模都取得了长足的进步。根据MIR睿工业统计数据，2025年中国市场工业机器人销量约33.4万台，同比增长约13.6%，整体增速有所提升。其中内资品牌销量占比超过54%，市占率自2024年首次突破50%后仍持续上升，同时，根据国家统计局发布数据，2025年中国工业机器人出口同比增长48.7%，出口规模首次超过了进口规模，成为工业机器人的“净出口国”。背后是技术突破、产业生态、市场需求和政策引导等多重因素共同作用的结果。埃夫特作为国产智能工业机器人的头部企业，未来三年对于进口机器人的大规模替代将形成公司在存量市场增长的基础。
　　（一）从公司规划的产品和核心技术-智能机器人通用技术底座来看，公司的进展是非常快速的。
　　在技术研发方面：公司基于前期明确的机器人底层控制系统软硬件架构，将通用技术底座多项核心模块及建设内容进一步梳理，明确以“人类+机器人技能大模型”与各垂类模型组成的混合专家MOE架构作为底座的核心，进一步凝练分解出若干项涉及通用感知算法、智能交互与操作、整机控制与多点接触式控制等关键技术路线探索方向，与清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学、维也纳工业大学等在具身智能领域具有雄厚科研基础的国内外知名高校团队开展联合攻关。公司智能工业机器人通用技术底座项目获批专项立项评审，由公司牵头承担及参与多个国家级重大科技攻关项目、安徽省科技创新攻坚计划等。
　　通用技术底座针对制造行业中多品种小批量的产品难以使用机器人的痛点，进行了全方位的探索，架构进一步完善，整体由“墨斗IDE（集成开发环境）”“OpenmindOS（操作系统）”“大衍数据平台”三大模块构成，实现开发工具、操作系统与数据处理的深度协同。其中墨斗IDE是集成开发环境，为客户提供了多场景多行业的机器人应用开发解决方案；OpenmindOS是启智机器人自研的强实时操作系统，具有稳定性强、开放性好等特点；大衍数据平台针对机器人行业数据分散、利用率低的问题，结合数据采集场景，形成了采集、清洗、存储、标注、训练一体的人工智能模型训练平台。3个产品的构成如下所示：
　　通用技术底座通过提供标准化的开发工具和接口以降低开发机器人应用App的门槛、复用已有的场景模板和功能模块，快速构建新的应用以提高开发效率，并支持多种细分场景应用、生态建设，使机器人从“场景专用”转向“多场景适配”，有效应对碎片化场景需求。
　　OpenmindOS系统深耕高性能机器人实时控制系统，打造兼容具身智能和实时控制的机器人核心平台。目前，该系统已在工业机器人码垛、复合机器人物料分拣、人形机器人商超展示等场景成功落地。围绕机器人智能化技术，实现了多模态感知、自主智能控制和多种实时总线性能提升，赋能机器人具身智能应用。OpenmindOS已完成国产芯片与OpenEuler系统的全栈适配，为机器人控制系统的自主可控奠定坚实基础。
　　大衍数据平台：基于已取得的成果，报告期内的工作重点是持续深化平台核心能力。具体包括：基于分层解耦架构的开发方式，推动异构数采与完善数据治理工具，研发与优化一体化云端算法开发环境，以及配套的文件资源管理系统以提升数据存取与训练效率。同时重塑平台新版UI以全面提升用户交互体验，建设多层次算力资源监控体系实现精细化成本管控，目标是进一步夯实平台的技术基座，为开发者提供更高效、稳定、易用的机器人技能全链路开发支持。
　　在产业化方面：报告期内公司发布了基于通用技术底座的典型案例“小智粥铺”项目，通过双臂协作机器人+视觉引导技术，仅用1个月完成从数据采集、模型开发到真机部署与交付，验证了底座的开放性和快速部署能力。底座全面开放给第三方开发者，支持算法模型自定义植入，推动“操作系统+开发者平台+场景App”三层生态建设。通用技术底座凭借开放式架构与工业落地成果获中国人形机器人与具身智能大会颁发“具身智能应用标杆引领奖”，成为在工业场景验证的通用机器人开发平台。报告期内大衍数据平台助力中标未来社区项目。该项目涵盖厨房、超市、中医理疗室等十余个复杂场景，其核心挑战在于将碎片化交互转化为可复用的机器人技能。大衍数据平台通过其覆盖“云—边—端”的数采架构，并结合大衍数据平台一站式工具链能力，为项目后续持续运营与技能快速迭代提供坚实支撑。平台通过异构数采方案统一纳管社区内多品牌机器人，并利用数据驾驶舱全景监控运营状态。针对新技能需求，后续社区开发团队可利用平台实现从数据采集、智能标注、模型训练与调试，到通过模型仓库与端云协同部署能力一键下发至机器人的快速开发闭环，高效完成从数字技能到物理服务的交付。同年，在中国信息协会主办的2025国家“数据要素×”行动的重要国家级赛事中，大衍数据平台在“数据要素赋能产业协同创新”赛道中荣获一等奖，并在第六届中国机器人行业年会中获得“具身智能数采贡献奖”，这些荣誉不仅是对大衍数据平台技术创新性与应用价值的权威认可，更标志着其在构建智能机器人开放生态、推动数据要素驱动产业协同创新方面树立了重要标杆。
　　国家技术创新中心、哈尔滨工业大学机电工程学院、北京机械工业自动化研究所有限公司等20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。在2025年长三角一体化发展高层论坛上，牵头成立“长三角机器人高速高精技术创新联合体”。
　　启智机器人作为华为云战略合作伙伴，参加了华为开发者大会（HDC），重点展示了基于双方联合研发的“具身智能云-边-端架构”在工业场景的落地成果。通过现场模拟“仓储物流分拣”场景，机器人借助华为云AI算力调用视觉模型，识别随机摆放的包装盒子，并结合端侧OpenmindOS的毫秒级运动规划完成抓取-分类放置，成为华为云CloudRobo具身智能平台在工业领域的深度合作伙伴。
　　研发投入的进步是清晰的，2025年，公司的研发投入达到了19,419.65万元，比去年同期大幅增加47.42%，公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　（二）从现有机器人产品和技术维度来看，公司在2025年的工作成效还是值得肯定的。
　　1、持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大
　　2025年，公司的智能机器人产品更加丰富，产品力和产品品质进一步提升，应用场景进一步
　　在产品端，公司进一步落实平台化战略，积极探索机器人在典型场景中的应用，持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大：
　　重载SCARA系列机型上市，最大额定负载65kg，臂展可达1200mm，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、锂电等行业。
　　桌面平台产品机型持续丰富，且基于该平台衍生多款应用机型，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、光伏、锂电、PCB等行业。
　　中负载平台有多款衍生机型走向市场，基于平台的高刚性、高精度、高节拍的优势，广泛用于对节拍要求更高的移载和对精度要求更高的如涂胶、打磨、激光切割等场景，应用于机床上下料、光伏、锂电、纸浆模塑等行业。
　　全新大负载ER300平台、ER360平台、ER500平台多款机型发布，具有高刚性、高节拍、动态好等特点，能够适用于汽车、光伏、锂电等行业的大负载应用场景。
　　全新发布EXR系列正交腕防爆工业机器人，产品涵盖3个系列9款防爆机器人，负载涵盖12kg-210kg，臂展覆盖900mm-2700mm，产品通过国家防爆认证，满足民爆、化工、铝打磨、食品等环境中可能存在爆炸性危险粉尘或气体场景应用需要。
　　全新发布GR6150系列中空腕喷涂机器人和GR6100系列偏置腕喷涂机器人，结合全新发布EXR系列正交腕防爆工业机器人，打造差异化防爆喷涂机器人+防爆工业机器人的喷涂机器人产品矩阵组合，实现对汽车行业和通用工业喷涂机器人不同臂展、不同负载、不同手腕、不同工艺设备需求的全覆盖，大幅提升喷涂机器人的易用性和场景适应性，实现对进口喷涂机器人的国产替代。
　　公司持续开展人形机器人相关产品的研发，2025年2月，公司发布了第一款人形机器人YobotR1和YobotW1，在此基础上进行迭代和研发，2026年2月，公司推出了全新一代Yobot系列机器人R2V1、R2V2、W2，新款机器人具备更加优秀的性能指标、场景适应性和运动能力。
　　YobotR2V2YobotW2YobotR2V1定位于高动态运动能力验证与科研教育场景。其本体采用拓扑优化技术设计仿生骨架，在保证强度的前提下实现轻量化，结合多自由度关节布局，实现了拟人化的流畅运动。运动性能上，R2V1实现了1m/s的行走速度、15°斜坡与20cm狭窄桥面的自主导航，构建了在非结构化环境中稳定运动的能力。同时，机器人能够执行舞蹈、踢足球、跳跃、跨栏等复杂动作。依托大衍数据平台，R2V1融合了启智与清华联合开发的全新强化学习训练框架，以层次化原子技能库，支持动作学习的可扩展性与可部署性，从而解决机器人算法训练普遍存在的扩展性差、部署难等问题，更好地适配教育科研场景的使用需求。
　　YobotR2V2专为高强度物理作业设计，基于强化学习的全身协同控制算法，R2V2能够实现在行走中实时调整重心与姿态，支持动态抓取、移动操作。通过引入视觉-语言-动作大模型，R2V2能够执行泛化操作，并在商超场景下，识别形状各异的商品，并且无需针对单品单独训练，大幅提升了作业效率。多模态感知系统的集成则为R2V2作业提供了环境理解能力，面阵式3D激光雷达、深度相机、IMU等多传感器融合，构建出精准的实时环境模型。R2V2面部配备的智能交互屏支持超过15种动态表情，机器人通过表情传递状态与意图，让周围人员能够直观预判其下一步动作，降低协作风险。
　　YobotW2聚焦医疗导诊场景，是集多轮语音对话、类人化问答、自主导航、动态避障等功能于一体的创新型具身智能体。通过融合大语言模型、自主导航避障等多项前沿技术，实现从感知、理解到决策与执行的完整闭环。通过部署与芜湖弋矶山医院联合训练智能导诊大模型“弋晓宝”，使W2深度融合医保政策库与就医流程知识，极大地分担了医护人员的工作负担，并提升了患者的就医体验。
　　为保障机器人能力的持续进化，启智机器人于2025年建成未来社区数采中心。该中心覆盖家庭服务、基础生活服务、医疗康养等13大核心场景，集成超过50项可复用智能操作技能。Yobot系列机器人与国内主流人形机器人在此进行场景化学习与迭代，通过真实交互数据不断优化模型，逐步从功能实现迈向可靠卓越。
　　为响应市场对柔性制造的需求，加速公司通用技术底座在工业场景中的落地验证，公司完成了单臂复合机器人的研发，通过自主导航、智能抓取、行为控制等关键算法的技术积累实现了汽车总装产线SPS物料拣选场景的应用验证。同时，公司与合作伙伴共同研发的双臂复合机器人也已经顺利在汽车总装产线的质检环节完成了应用测试。目前，单臂复合机器人产品均已初步具备标准化量产能力，在硬件成熟度、工艺适配性、场景可复制性上取得关键突破，为后续规模化推广、面向更多制造场景输出柔性自动化解决方案奠定了坚实基础。
　　针对SCARA、桌面及码垛机型，推出了全自主可控的驱控一体电柜，在集成度、易用性及可靠性均有大幅提升，部分性能达到行业领先水平，尤其适合电子制造等对尺寸、节拍、精度和易用性具有极致要求的场景。新一代M型平台控制柜在尺寸、性能和可靠性等方面均得到不同程度的提升，更适合汽车等对性能和可靠性具有极高要求的行业。
　　公司为防爆机器人生态全新开发专属防爆控制柜，实现机器人本体与控制柜的整机防爆认证（ExpxbIICT6Gb/ExtbIIICT80℃Db），从容应对各类易燃易爆高危工况。该控制柜采用全密封双通道散热设计，实时监控温升以保障防爆性能；更搭载国内唯一的冗余防爆设计，通过扫气流量、压力双回路检测与温度实时监测，构建双重安全屏障。产品具备极强的多型适配性，可无缝匹配10款防爆喷涂机器人及8款防爆工业机器人，为高端制造筑牢顶级安全防线。
　　以上产品的发布上市及迭代来源于公司多年深耕的自主可控核心技术的持续突破。
　　2、聚焦资源于大树根部，进一步深化核心技术自主可控
　　2025年，新一代自主一体化伺服驱动器开始进入小批量阶段，基于全自主控制和驱动的一体化电控柜开始小批量出货，新一代驱控一体化电控柜具有体积更小、成本更低等优势；具有高级功能安全的系列化电控柜通过测试，可以满足欧洲及国内部分整车等高端市场需求；具有更好触控性能和防护水平的新一代示教器进行了产品发布，实现了小批量出货；发布了最新的非线性补偿算法，进一步提升了驱动器的抗干扰能力，提升了自主驱动器的可靠性和易用水平。
　　基于控制器底层代码的自主可控，面向公司重点市场发展方向，持续进行机器人及应用相关功能和工艺软件开发，面向喷涂、焊接等领域提升了软件功能和易用性，拓展了机器人应用领域，重点面向涂胶、装配等场景，开发了相关应用工艺包并在典型客户现场完成验证，实现了在新能源、电子制造、汽车等场景功能的快速上市，满足了这些领域客户的需求。
　　基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，除已有在大负载产品中进行批量应用的产品外，部分创新性产品已初步在中负载机器人整机产品开发中得到验证，逐步构建轮系测试和验证能力，并推动部分成熟产品在整机中的拓展应用，通过自研轮系传动部件的品类拓展和批量化应用，提升了机器人整机的可靠性和传动效率。
　　在核心算法方面，基于动力学的时间最优轨迹规划技术在轨迹平滑方面进行了提升，速度规划技术有重要的进展；对碰撞检测技术的检测方法进行了改进，提升了碰撞检测的灵敏度，降低了对用户现场的使用要求；对机器人精度补偿最新算法进行了工程化，针对精度要求高的典型场景，进行标定和算法验证，验证效果明显，并实现了在重点机型中软件的发版。
　　研发设计规范进一步完善及物流管理水平细化到电子料层级，研发自测及自动化测试环境进一步完善，系统级测试体系功能完善和增强，产品质量问题持续减少，客户端故障率亦呈稳步下降趋势。
　　（三）从智能机器人业务维度来看，公司面临着挑战与机遇并存。
　　2025年，工业机器人赛道竞争形态愈发复杂。全行业面临“增量不增收、增收不增利”，价格战白热化，“惨烈增长”成为行业常态。与此同时，以新能源汽车、高端电子为代表的战略行业技术迭代加速，对机器人的精度、方案的智能化提出了更高要求。在这样的市场环境下，埃夫特自2025年下半年开始针对机器人业务的整体策略上做了较大的调整，作为行业第一梯队的机器人企业，埃夫特带头破内卷，推动品牌向上，重点聚焦开发对机器人产品力要求更高的行业如汽车及汽车零部件、锂电、电子行业等，以及工艺门槛更高的应用如焊接、喷涂等应用场景。
　　1、下游行业分布结构优化
　　经过半年的调整，埃夫特2025年下半年出货量出现了短期的波动，聚焦的行业及应用均实现了一定程度的增长。与2024年出货量相比，在锂电领域，公司实现较大突破，工业机器人销售量增长超过1400%；在电子制造领域，公司2025年也进一步巩固市场地位，该行业的机器人销量增长超过30%；在汽车及汽车零部件行业，增长了10%左右。这些行业对工业机器人需求量大且对机器人产品质量及可靠性要求较高，公司通过深入的市场需求洞察和应用场景提炼，陆续推出的机器人新产品与既有产品形成行业的产品组合策略渐见成效，这些产品组合将给公司带来差异化竞争优势并提供持续业绩成长支撑。在破内卷的大方向指引下，埃夫特整体出货结构发生了较大的变化，从长远成长来看，业务增长更稳健更健康。
　　报告期内，公司在锂电行业取得重大突破，公司机型覆盖热压机、化成物流、baking、打包机、真空插钉、端板上料、模组转线、下箱涂胶、上盖拧紧等全工艺段，凭借产品的卓越工艺性能和稳定性，公司与宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、得壹能源等多家企业开展合作，获得批量订单。
　　报告期内，公司把握替代进口趋势，在电子制造行业持续保持了较快速度的增长，保持与多家行业龙头企业如富士康、比亚迪电子、立讯精密、捷普电子等达成战略合作；公司机器人产品广泛应用于电子制造行业的产品打磨、热弯、装配、搬运、PCB板多工位投放等场景。
　　报告期内，公司在汽车整车及汽车零部件行业取得重要突破，公司重负载产品进入长安、赛力斯、零跑等企业，其中焊装机器人在赛力斯工厂实现FDS、SPR、滚边等工艺应用批量覆盖，首次实现国产机器人在汽车主机厂焊装车间的批量交付；喷涂机器人在奇瑞海外工厂实现喷涂吹水等工艺应用批量覆盖，首次实现国产机器人在汽车主机厂涂装车间的批量交付。公司机器人产品在通用工业的健身器材、电动二轮车、电动三轮车、杯壶等细分行业实现大幅增长。
　　报告期内，我们坚定执行“打灯塔、拓渠道”双轮驱动。在灯塔客户层面，公司与国内外多家行业知名企业如宁德时代、比亚迪、富士康、捷普电子、立讯精密、长安、奇瑞、赛力斯、华达、华翔、双林、敏实、斯凯孚、诺博、李尔、海信、隆基绿能、正泰新能、晶科能源、光弘科技、生益电子、胜宏科技、喜临门、新兴铸管、中铁四局、志邦家居、顶益食品等展开了深入的合作。
　　2、喷涂、焊接应用场景等实现重大突破
　　（1）焊接应用场景突破及技术提升
　　公司的焊装机器人在国内新能源汽车头部企业获得批量订单并成功交付验收，用于乘用车白车身主焊线、侧围线、一二级总成自动化产线、汽车地板、侧围内板等三级总成的焊装工艺应用。特别是国产机器人在白车身焊装产线上首次成功应用了伺服点焊、FDS&SPR铝连接、伺服涂胶工艺，这是以埃夫特机器人为首的国产大负载焊装机器人首次批量应用在主机厂白车身焊装产线上，代表了埃夫特机器人已经具备了主机厂焊装产线国产替代的产品能力。报告期内，公司弧焊机器人渠道建设效果显著，借助汽车及汽车零部件行业的推广复制，机器人稳定性和工艺性大幅提升，帮助渠道在电动车、摩配、健身器材等领域推广迅速，快速占领市场，并一举成为健身器材市占率最高的焊接机器人品牌。报告期内实现海外伺服点焊订单突破，成功获得马来西亚宝腾白车身项目点焊机器人应用订单，为东南亚海外市场的进一步拓展奠定了基础，推动公司海外业务布局再上新台阶，攻克高端应用技术。赢得长安汽车零部件六维力齿轮装配高端应用订单，拓宽了高端市场业务版图。
　　在产品力方面，多机协控工艺包，助力船舶智造及汽车的高价值应用；激光焊工艺包快速迭代优化，为高价值应用打下基础。此外，公司仍继续探索焊接智能化应用：如焊接质量检测、焊缝打磨、免示教编程、激光熔覆、焊接专家库等。在弧焊应用场景，依靠通用技术底座，支持客户二次开发自主化APP工艺包，在电弧跟踪、接触寻位、激光跟踪、多层多道等工艺包方面有较大提升，广泛应用于船舶钢构等免示教智能焊接行业并在重工等行业突破。公司推出激光焊工艺包、激光电弧复合焊等工艺包，配合高精度机器人本体，也取得了显著成绩。
　　（2）喷涂应用场景突破及技术提升
　　报告期内，公司在汽车整车中涂色漆清漆三大工艺的外喷、内喷、开门、开盖，汽车内饰件外饰件喷涂、车灯喷涂、车桥喷涂、轮毂喷涂、电池托盘喷涂、座椅脱模剂喷涂、顶棚涂胶等工艺环节获得批量订单。国产喷涂机器人在境内外汽车乘用车、汽车商用车灯塔客户实现整车喷涂领域零的突破和小批量应用，打破国外喷涂机器人企业在汽车行业的垄断。
　　公司实现喷涂机器人搭载VR技术、3D版AxPS技术在智能喷涂领域的示范应用和批量推广应用，智能编程技术赋能提升喷涂机器人市场份额。公司开发的离线编程软件EPS和喷涂工艺包EPA提升喷涂机器人的易用性，实现首台套销售和小批量销售推广，实现了软件产品研发变现和商业闭环。
　　截至本报告披露日，公司已经与国内外多家行业知名企业如比亚迪、奇瑞、零跑、长安、赛力斯、华达、华翔、双林、敏实、斯凯孚、诺博、李尔、海信等展开了深入的合作。
　　产品、行业和应用的成绩是显性的，但业绩表现存在巨大差距。2025年行业的价格竞争依然持续加剧，公司的产品整体价格持续下降，加上2025年战略大客户订单的获取和交付使得公司工业机器人产品的整体毛利率下降6.48个百分点。
　　（四）从系统集成业务维度来看，战略调整的方向是正确的，但2025年的经营情况不尽如人意。
　　从2022年下半年开始，公司为进一步聚焦资源投入智能机器人这一战略主航道，同时避免与公司机器人业务客户群之一的国内系统集成商的潜在竞争关系，采取主动控制集成业务规模的战略调整。公司主动缩减国内系统集成业务规模，主动退出巴西和印度的汽车系统集成业务，保留欧洲汽车系统集成业务并在此能力基础上拓展航空航天方向的系统集成业务，调整境外通用工业系统集成业务定位，强化与埃夫特机器人业务在欧洲的协同。
　　从2024年下半年起，欧洲汽车行业面临转型的阵痛期，面对电动汽车政策调整、成本压力、区域分化及外部竞争等多重挑战，主要汽车厂商纷纷出现利润大幅下降、投资大幅延迟或压缩投资规模等情况，公司的欧洲系统集成业务也不可避免地深受其影响，尽管公司投入了比较大的销售成本开拓新的德系世界级客户，但2025年欧洲集成业务收入规模大幅减少55.07%，在手订单不足，目标订单推迟或取消，产能利用率不足，固定成本未得到有效利用，出现了负毛利率的情况。2025年，公司海外业务产生的亏损总额30,056.17万元，是影响年度业绩的重要因素。
　　为应对这一市场情况，2025年7月，公司进一步出售巴西参股公司股权，回笼资金，减少亏损源。2025年12月，公司进一步收缩海外通用集成业务规模，整合海外汽车集成业务和通用集成业务团队，欧洲集成业务调整组织结构、人员结构和成本结构，进一步整合欧洲团队和国内团队形成真正一体化全球化团队和全球化资源使用；尽管带来了2025年相关重组成本增加1,410.07万元，但未来固定成本降低将带来中长期的益处，以迎接欧洲汽车行业转型后的投资期。
　　（五）在新商业模式探索方面:公司就智能机器人在喷涂场景的应用研发了喷涂机器人工作站智享平台，实现了基于标准化喷涂机器人工作站的RaaS商业模式。该模式使用标准化的喷涂机器人工作站替代人工喷涂，实现多品种小批量家具生产中的自动喷涂作业，结合数字化的智享平台实现业务的云端调度和监控，减轻了环境污染、降低了生产运营成本并提高了工作效率，为家具行业喷涂作业面临的环境污染和职业病问题提供了一种低成本、高效率的解决方案。目前该模式正在赣州市南康区的家具企业进行示范和小批量推广应用。
　　面向未来，公司将持续推动以下工作：
　　1、应对未来的智能化和破局竞争：公司将持续高强度投入智能机器人通用技术底座，推进智能机器人通用技术底座的相关产学研合作项目，完成智能机器人通用技术底座最小系统的开发，探索一条低门槛、低成本、高效率的机器人技能学习新范式，为持续提升机器人智能化水平、不断拓展智能机器人应用场景奠定技术基础，同时在自主研发的工业机器人和人形机器人上进行验证。实现工业机器人与新兴技术交叉融合，加快发展新质生产力，以科技创新推动产业升级。公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　2、应对未来的竞争：公司将推动新工厂建设，以解决现有厂房空间及品质在未来3-5年难以满足市场需求的问题。公司已成立专项工作组具体推进该工作，各项前期准备工作已经基本落地，截至本报告披露日，公司已竞得埃夫特机器人超级工厂暨全球总部项目一期国有建设用地使用权，与芜湖市自然资源和规划局签订了《国有建设用地使用权出让合同》，并已全额支付出让价款。公司正着手推进项目施工建设，将智能制造、绿色制造等理念纳入超级工厂建设，通过超级工厂的建设提高自身生产制造信息化、智能化水平，提高机器人产品的可靠性及一致性，不断提升公司产品竞争力。
　　3、应对境外集成业务的市场变化：公司将持续加强和完善境外业务的管理，对非盈利业务进行规模控制和调整，推动更进一步的组织和成本优化工作，以提升整体盈利能力；致力于开拓新的世界级客户，充分利用现有海外制造资源，拓展高端制造服务等相关业务形态，以应对未来市场的需求和变化。
　　4、应对工业机器人产品当下的竞争：公司将持续优化供应链保障措施，完善和均衡运营管理机制，推广精益管理和持续改善，基于公司产品平台化策略进一步加强柔性生产制造能力，持续通过提升核心零部件国产化率、自主化率、降低生产成本、提升产品质量等经营措施改善工业机器人产品的毛利率水平；同时，将质量意识和成本意识融入研发、制造、生产、销售等各环节，提升产品基础性能、功能及可靠性，缩小与国际主流产品差距，加速替代进口机器人存量市场；健全文化建设，以共同的愿景、使命、价值观牵引多群体融合、推动多文化交融，以建设埃夫特新文化；持续建设人才队伍，引进高水平管理和研发人才，完善关键人才保留和梯队建设体系，持续完善“获取分享制”，推动员工持股和激励机制的进一步完善以提高人效比；加强风险管控，在动荡的外部环境下强化业务、供应链和经营性现金流的风险管控，持续加强境外管控和境内外业务融合。
　　2025年，公司坚定不移地推进了机器人业务策略调整，虽然短期业绩承压，但聚焦领域的增长验证了我们的调整是正确的，为未来长期的健康发展指明了方向。
　　未来，公司仍将持续保持战略定力，坚持长期主义，聚焦主航道，业务策略上不断强化，打破内卷，坚定推动公司品牌向上；强化各个业务板块的战略协同、资源整合和优势互补，围绕经营质量提升、加快发展新质生产力、提升投资者回报、依法合规信息披露等方面，积极研究推进上市公司提质增效重回报专项行动，进一步优化ESG治理体系，探索可持续高质量发展道路，进一步提升公司规范治理水平。继续以客户为中心，以奋斗者为本，以商业成功为目标，坚持不断努力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司是国产机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），是国家机器人产业链链主企业，初步具备与国际厂商竞争的能力，与国内竞争对手相比，公司核心竞争力如下：
　　1、全产业链布局，具有协同效应
　　公司是少数国产机器人企业同时布局核心软件、核心零部件、整机制造、系统集成的厂商，同时产品线覆盖中高端制造业工艺流程的铸造、切割、焊接、抛光打磨、喷涂等主要环节。除此之外，公司是国内厂商中少数布局下一代智能机器人及系统等世界前沿性智能机器人与智能制造升级技术的企业。
　　公司上述布局，既保证重大核心技术实现自主可控，从而实现与制造业深度融合，提升盈利水平，又保证了对从驱动控制到云平台等影响未来核心竞争力的关键技术的掌握。
　　2、行业领先的核心技术
　　经过多年持续独立研发创新，公司突破多项国外技术垄断，形成了关键核心技术，获得国家科技进步二等奖（作为奇瑞汽车下属项目），研制国内首台重载165公斤机器人。
　　在自研的基础上，公司持续加强境外子公司与国内子公司之间技术和市场的协同与合作，实现境外关键技术在中国的消化吸收再创新，实现境外子公司灯塔客户在中国市场的协同。公司通过消化吸收境外关键技术，形成了5项机器人应用及系统集成和2项机器人核心零部件的核心技术。
　　经过多年的研发积累以及消化吸收，公司形成了机器人整机正向设计技术、机器人齿轮传动技术、机器人运动控制技术、机器人智能化技术及机器人系统集成技术五大类核心技术。截至报告期末，公司拥有境内外专利436项（包括发明专利128项）及软件著作权140项。
　　公司主力机型覆盖负载范围为3公斤-500公斤，可以满足不同场景的应用。对于线性轨迹精度、线性轨迹重复性两个核心性能指标，与国际知名品牌处于同一水平；公司喷涂机器人是国内首个获得欧盟ATEX防爆认证证书产品，面向一般工业的系列化防爆机器人产品解决了国产产品品类不足的问题。智能喷涂解决方案、智能抛光打磨方案国内领先。
　　源于对高端制造领域需求升级、国产化替代机遇及技术自主可控的深度洞察，公司正计划推出500-700公斤平台化超大负载六轴机器人产品。新产品系列核心零部件100%自主化，同时也深度融合公司自研技术，如TOPP轨迹规划算法、抖动抑制技术、高精度打磨、涂胶等工艺，将为智能制造转型升级提供价值赋能。新产品系列将打破外资在超大负载的垄断地位，重构产业链，满足高端制造如汽车、锂电、船舶等行业对国产设备的需求。
　　复合机器人及人形机器人产品融合了市场需求、技术自主与生态协同三大驱动力，是公司“以底座+生态”重构机器人价值链的核心体现。其中，复合机器人产品已深入汽车总装产线的物料分拣与质量检测的应用环节，完成了初步的应用验证；复合产品软件以通用技术底座为基础，完成了关键技术的研发与积累，如SLAM技术、路径规划与运动控制技术、智能操作技术等；同时，复合机器人的整机形态与核心零部件完全自主设计，如模块化上装、控制器、移动底盘、末端执行器等。人形机器人已推出全新一代家族式设计产品，在智能机器人通用技术底座的赋能下，实现了核心技术的快速积累与工程化落地。通过拓扑优化技术实现产品结构的轻量化与高强度；借助基于强化学习的全身协同控制算法，赋予机器人动态平衡与复杂地形适应能力；应用基于VLA大模型，提升了机器人在开放场景下的泛化操作能力；同时与弋矶山医院联合开发“弋晓宝”智能导诊大模型，深度融合医保政策库与就医流程知识，能够有效分担医护人员工作负担，提升患者就医体验。
　　3、研发能力优势
　　公司是国家首批专精特新“小巨人”企业，公司技术中心2019年被认定为“国家企业技术中心”。公司自成立以来已形成了核心的研发团队，公司所处行业的研发工程师需要对运动控制器技术、离线编程和仿真技术、本体优化技术、核心零部件制造技术、人工智能技术深入理解，同时需要拥有长期的下游行业应用积累。截至报告期末，公司拥有研发人员411名，在公司总员工人数中的占比为32.01%，公司核心技术人员均有10年以上行业积累。
　　公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学、安徽工程大学、苏州大学、上海交通大学、山东大学、合肥工业大学、北京航空航天大学、浙江大学、华中科技大学、天津大学、维也纳工业大学等国内外知名高校团队开展联合攻关。公司与华为云计算技术有限公司、安徽聆动通用机器人科技有限公司、上海穹彻智能科技有限公司、遨博（北京）智能科技股份有限公司、北京极智嘉科技股份有限公司、苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司、云智汇（深圳）高新科技服务有限公司、安徽中鼎控股密封件股份有限公司、长三角国家技术创新中心、粤港澳大湾区（广东）国家技术创新中心、哈尔滨工业大学机电工程学院、北京机械工业自动化研究所有限公司等20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。牵头成立“长三角机器人高速高精技术创新联合体”，进行机器人底层控制技术研发。
　　公司是国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位，机器人国家标准起草单位，牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项、参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、“十三五”国家重点研发计划18项，“十四五”国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项，参与2024年安徽省科技创新攻坚计划项目（控股子公司启智机器人牵头）；2025年牵头承担和参与国家级重大科技攻关项目6项，参与2025年安徽省科技创新攻坚计划项目（控股子公司启智机器人参与）；参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准、地方标准共27项（其中国家标准12项，行业标准2项，团体标准12项，地方标准1项）；建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家及省级以上研发平台。2023年公司入选安徽省首批科技领军企业。2025年2月，公司入选安徽省优秀创新型企业。公司积极布局机器人技术与物联网、工业互联网、大数据、人工智能技术的结合，发挥自身研发实力，发挥公司工艺云发明专利（全称：一种工业机器人工艺云系统及其工作方法，荣获中国专利优秀奖）价值，推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展。
　　4、精益的质量管理体系
　　公司具备行业领先的产品质量控制能力，参照国际标准建立了严格、完善的质量保证体系，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001第三方体系认证。在顾客需求、产品设计开发、测试、制造、检验、售后管理等各个环节建立了相应的质量保障流程和标准，并对全过程的实施进行监控、纠正以及持续改进。公司长期坚持公司内部质量文化建设工作，在物质、制度、精神等层面不断构建具有深厚底蕴的企业质量文化。在产品性能方面，公司的产品普遍具有高精度、高性能、高稳定性的优势，产品获得多个行业客户信赖和认可。
　　5、客户资源和市场优势
　　依托公司独立发展，以及收购境外子公司后的市场拓展，公司在全球范围内逐步积累了汽车工业、航空及轨道交通业、汽车零部件及其他通用工业的客户资源。同时，公司及其子公司市场区域遍及中国、欧洲、拉美、印度等世界市场。丰富的客户资源和市场资源优势，拓展了公司行业应用技术积累及视野，提升了公司在高端制造业领域的行业应用积累。
　　与国外竞争对手相比，公司整体还存在较大的差距。但在如下几个方面，公司具有相对竞争优势：
　　（1）贴近市场，服务通用工业的能力
　　通用工业是工业机器人的蓝海市场，但在服务通用工业能力上，埃夫特等中国本土工业机器人企业具有贴近市场的优势。埃夫特将服务通用工业市场作为与国外厂商竞争的核心领域，在解决通用工业机器人使用密度、使用痛点上，埃夫特在电子制造、光伏行业等领域形成了局部先发优势。
　　（2）技术平台重新构建，历史包袱少，具有后发优势
　　工业机器人技术发展相对成熟，但通过与人工智能技术、工业互联网、物联网、大数据的结合，将推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展，在新技术平台构建上，公司无历史包袱，具有后发优势。
　　（3）核心技术全面自主可控的优势
　　公司继2020年实现自主ROBOX控制器全面机型导入，控制器的自主化率达到99.90%，同时全面掌握了机器人底层运动控制内核，持续进行性能和功能的迭代，基本实现了控制器全面自主化；随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用中的优势，这些因素将成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　截至本报告期末，公司拥有21项核心技术，其中13项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新，1项为引进境外技术后吸收再研发。公司机器人整机正向设计技术主要为产品技术，先进性主要体现在产品性能和可靠性上；机器人齿轮传动技术，是机器人的核心部件之一，技术先进性主要体现在传动精度高和结构紧凑；机器人运动控制技术主要为运动控制算法、控制器、驱动器、安全IO和示教器等硬件技术、底层开发环境及系统自主仿真软件平台，先进性主要体现在算法先进性和器件的国产化，以及对国外技术垄断的替代；公司智能化及系统集成技术，主要基于系统集成应用形成的应用技术和机器人控制技术，将云平台技术、机器视觉等先进技术与智能制造技术结合，提升智能化，该等技术均达到国内或国际领先水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续保持高强度的研发投入，加强核心技术攻关，提升自有零部件技术水平，并不断改进原有产品及开发新产品。截至2025年12月，公司研发成果包括工业机器人核心技术、机器人核心零部件、平台机器人产品、机器人控制器软件新功能包及优化、机器人设计及控制算法、机器人集成开发环境、智能机器人算法和人形机器人等。
　　（1）在具身智能技术方面：公司基于前期明确的机器人底层控制系统软硬件架构，将通用技术底座多项核心模块及建设内容进一步梳理，明确以“人类+机器人技能大模型”与各垂类模型组成的混合专家MOE架构作为底座的核心，进一步凝练分解出若干项涉及通用感知算法、智能交互与操作、整机控制与多点接触式控制等关键技术路线探索方向，与清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学、维也纳工业大学等在具身智能领域具有雄厚科研基础的国内外知名高校团队开展联合攻关。
　　通用技术底座针对制造行业中多品种小批量的产品难以使用机器人的痛点，进行了全方位的探索，架构进一步完善，整体由“墨斗IDE（集成开发环境）”“OpenmindOS（操作系统）”“大衍数据平台”三大模块构成，实现开发工具、操作系统与数据处理的深度协同，其中墨斗IDE是集成开发环境，为客户提供了多场景多行业的机器人应用开发解决方案；OpenmindOS是启智机器人自研的强实时操作系统，具有稳定性强、开放性好等特点；大衍数据平台针对机器人行业数据分散、利用率低的问题，结合数据采集场景，形成了采集、清洗、存储、标注、训练一体的人工智能模型训练平台。
　　通用技术底座通过提供标准化的开发工具和接口以降低开发机器人应用App的门槛、复用已有的场景模板和功能模块，快速构建新的应用以提高开发效率，并支持多种细分场景应用、生态建设，使机器人从“场景专用”转向“多场景适配”，有效应对碎片化场景需求。
　　墨斗IDE通过“低代码入口-高保真仿真-智能辅助-无缝部署”全链路优化，解决了传统机器人开发的代码冗长难调试，实体调试高风险，算法开发周期长，软硬件协同低效等痛点，让开发者专注业务逻辑创新，而非底层技术适配，为机器人应用爆发奠定工具基础。
　　墨斗IDE同时发布了面向机器人开发的VibeCoding能力。这项创新允许开发者直接通过自然语言与AI对话，将意图描述自动转化为机器人应用代码。它极大降低了机器人应用开发的门槛，使开发者无需精通底层技术即可快速构建和迭代功能，从而让机器人开发更智能、更高效。
　　OpenmindOS操作系统，作为机器人的“大脑”，凭借感知控制融合和高频闭环处理，实时控制协调多模块功能。为机器人系统提供了机器人行为树、机器人运动控制、具身智能模型推理平台以及EtherCAT/EIP/CAN总线等一系列机器人系统核心功能。此外还为各级机器人应用程序提供了诸如应用管理、数据管理、配置管理等一系列关键软件基础设施，支持各类机器人产品和工艺应用自主开发。通过丰富的机器人功能模块和完善的软件基础设施支持各级用户开发机器人功能和应用，实现了对具身智能技术从算法研发到推理应用的支持。通过打造不同环节的二次开发接入机制，实现了对第三方的外设、控制算法、模型和工艺应用植入的支持，为智能化应用生态建设奠定了平台和技术基础。
　　大衍数据平台，聚焦于破解机器人技能开发中数据采集难、标注贵、训练慢的核心瓶颈，实现了从基础处理到高效智能化开发的关键进化。平台通过构建异构数采模块，打造了统一设备接入层，实现对多厂商、多形态机器人及VR、动捕等采集设备的快速适配，将采集效率提升数倍。在数据治理环节，平台不仅提供了强大的数据对齐算子（如最近邻对齐算子）以确保多模态数据的时序一致性，还深度融合AI视觉大模型实现智能预标注；2025年，公司对大衍数据平台整体架构进行了重构，通过分层解耦的设计，使数据采集、存储、训练、部署等核心模块能够独立演进、灵活组合，极大地增强了平台的扩展性与对不同业务场景的快速适配能力；构建了平台配套的文件系统，可根据数据生命周期自动调度存储资源以保障训练效率，并提供云端开发环境，集成开发、调试与可视化工具，让开发者能即刻投入创新；建立了多层次算力资源监控体系，支持从全局到任务实例的精细化管理，并全面升级了以用户体验为中心的新版UI界面，显著降低了使用门槛与操作复杂度。
　　（2）在工业机器人核心技术方面：公司聚焦资源于大树根部，进一步深化核心技术自主可控。2025年，新一代自主一体化伺服驱动器开始进入小批量阶段，基于全自主控制和驱动的一体化电控柜开始小批量出货，新一代驱控一体化电控柜具有体积更小、成本更低等优势；具有高级功能安全的系列化电控柜通过测试，可以满足欧洲及国内部分整车等高端市场需求；具有更好触控性能和防护水平的新一代示教器进行了产品发布，实现了小批量生产；发布了最新的非线性补偿算法，进一步提升了驱动器的抗干扰能力，提升了自主驱动器的可靠性和易用水平。
　　基于控制器底层代码的自主可控，面向公司重点市场发展方向，持续进行机器人及应用相关功能和工艺软件开发，面向喷涂、焊接等领域提升了软件功能和易用性，拓展了机器人应用领域，重点面向涂胶、装配等场景，开发了相关应用工艺包并在典型客户现场完成验证，实现了在新能源、电子制造、汽车等场景功能的快速上市，满足了这些领域客户的需求。
　　基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，除已有在大负载产品中进行批量应用的产品外，部分创新性产品已初步在中负载机器人整机产品开发中得到验证，逐步构建轮系测试和验证能力，并推动部分成熟产品在整机中的拓展应用，通过自研轮系传动部件的品类拓展和批量化应用，提升了机器人整机的可靠性和传动效率。在核心算法方面，基于动力学的时间最优轨迹规划技术在轨迹平滑方面进行了提升，速度规划技术有重要的进展；对碰撞检测技术的检测方法进行了改进，提升了碰撞检测的灵敏度，降低了对用户现场的使用要求；对机器人精度补偿最新算法进行了工程化，针对精度要求高的典型场景，进行标定和算法验证，验证效果明显，并在重点机型中实现了软件发版。研发设计规范进一步完善，物流管理水平细化到电子料层级，研发自测及自动化测试环境进一步完善，系统级测试体系功能完善和增强，产品质量问题持续减少，客户端故障率亦呈稳步下降趋势。
　　（3）在机器人产品方面：公司进一步落实平台化战略，积极探索机器人在典型场景中的应用，持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大，重载SCARA系列机型上市，最大额定负载65kg，臂展可达1200mm，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、锂电等行业；桌面平台产品机型持续丰富，且基于该平台衍生多款应用机型，能够更好地服务于电子制造、汽车电子、光伏、锂电、PCB等行业；中负载平台有多款衍生机型走向市场，基于平台的高刚性、高精度、高节拍的优势，更广泛用于对节拍要求更高的移载和对精度要求更高的如涂胶、打磨、激光切割等场景，广泛应用于机床上下料、光伏、锂电、纸浆模塑等行业。
　　全新大负载ER300平台、ER360平台、ER500平台多款机型发布，具有高刚性、高节拍、动态好等特点，能够适用于汽车、光伏、锂电等行业的大负载应用场景。
　　全新发布EXR系列正交腕防爆工业机器人，产品涵盖3个系列9款防爆机器人，负载涵盖12kg-210kg，臂展覆盖900mm-2700mm，产品通过国家防爆认证，满足民爆、化工、铝打磨、食品等环境中可能存在爆炸性危险粉尘或气体场景应用需要。
　　全新发布GR6150系列中空腕喷涂机器人和GR6100系列偏置腕喷涂机器人，结合全新发布EXR系列正交腕防爆工业机器人，打造差异化防爆喷涂机器人+防爆工业机器人的喷涂机器人产品矩阵组合，实现对汽车行业和通用工业喷涂机器人不同臂展、不同负载、不同手腕、不同工艺设备需求的全覆盖，大幅提升喷涂机器人的易用性和场景适应性，实现对进口喷涂机器人的国产替代。
　　公司持续开展人形机器人相关产品的研发，2025年2月，公司发布了第一款人形机器人YobotR1和YobotW1，在此基础上进行迭代和研发，2026年2月，公司推出了全新一代Yobot系列机器人R2V1、R2V2、W2，新款机器人具备更加优秀的性能指标、场景适应性和运动能力。
　　为响应市场对柔性制造的需求，加速公司通用技术底座在工业场景中的落地验证，公司完成了单臂复合机器人的研发，通过自主导航、智能抓取、行为控制等关键算法的技术积累实现了汽车总装产线SPS物料拣选场景的应用验证。同时，公司与合作伙伴共同研发的双臂复合机器人也已经顺利在汽车总装产线的质检环节完成了应用测试。目前，单臂复合机器人产品均已初步具备标准化量产能力，在硬件成熟度、工艺适配性、场景可复制性上取得关键突破，为后续规模化推广、面向更多制造场景输出柔性自动化解决方案奠定了坚实基础。
　　（4）在核心零部件自主化、平台化方面：随着工业机器人市场容量的扩大和应用场景的不断拓展，工业机器人软件系统的能力对机器人的功能和性能影响越来越大，软件系统价值也将越来越凸显，而机器人软件的载体是机器人的驱控系统，机器人的性能和功能直接受驱控系统中相关控制算法的影响。公司继2020年实现自主ROBOX控制器全面机型导入，控制器的自主化率达到99.90%，同时全面掌握了机器人底层运动控制内核，持续进行性能和功能的迭代，基本实现了控制器全面自主化；随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用优势，成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。为了实现机器人易用性和计算能力的提升、进一步进行控制器器件的国产化和成本的降低，进行了新一代机器人控制器的开发。新控制器采用国产高性能处理芯片，自主操作系统及新软件架构，可以在机器人控制性能、数据采集及开放性、安全性等方面对系统进行全面的提升。新控制器硬件设计已经通过研发验证，进行到小批量试制阶段。新控制器软件基于OpenmindOS系统，完成2个迭代的开发，正在进行第3个迭代开发，第一个迭代产品完成在现场的布置及试运行。自主研发的驱动器产品开始小批量推向市场，将逐步验证产品性能及提升整机产品的可靠性。
　　基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，并推动部分成熟产品在整机中的应用，通过轮系传动部件的应用，提升了整机可靠性和传动效率。
　　针对SCARA、桌面及码垛机型，推出了全自主可控的驱控一体电柜，在集成度、易用性及可靠性方面均有大幅提升，部分性能达到行业领先水平，尤其适合电子制造等对尺寸、节拍、精度和易用性具有极致要求的场景。新一代M型平台控制柜在尺寸、性能和可靠性等方面均得到不同程度的提升，更适合汽车等对性能和可靠性具有极高要求的行业。
　　公司为防爆机器人生态全新开发专属防爆控制柜，实现机器人本体与控制柜的整机防爆认证（ExpxbIICT6Gb/ExtbIIICT80℃Db），从容应对各类易燃易爆高危工况。该控制柜采用全密封双通道散热设计，实时监控温升以保障防爆性能；更搭载国内唯一的冗余防爆设计，通过扫气流量、压力双回路检测与温度实时监测，构建双重安全屏障。产品具备极强的多型适配性，可无缝匹配10款防爆喷涂机器人及8款防爆工业机器人，为高端制造筑牢顶级安全防线。
　　（5）在新业务拓展方面：公司就智能机器人在喷涂场景的应用研发了喷涂机器人工作站智享平台，实现了基于标准化喷涂机器人工作站的RaaS商业模式。该模式使用标准化的喷涂机器人工作站替代人工喷涂，实现多品种小批量家具生产中的自动喷涂作业，结合数字化的智享平台实现业务的云端调度和监控，减轻了环境污染、降低了生产运营成本并提高了工作效率，为家具行业喷涂作业面临的环境污染、职业病问题提供了一种低成本、高效率的解决方案。目前该模式正在赣州市南康区的家具企业进行示范应用和小批量推广应用。
　　2025年，公司新申请发明专利61项，实用新型专利9项，外观设计专利8项；获得授权发明专利10项，实用新型专利10项，外观设计专利7项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　公司本期研发费用较上年同期增加47.42%。公司以智能机器人为核心的战略聚焦，积极投入具身智能领域的研究与开发，公司及控股子公司启智机器人同时承担了大量智能机器人领域攻关任务，研发费用较上年同期大幅增加。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
　　公司研发人员人数、博士研究生、硕士研究生等均有大幅上升，主要系为加快具身智能领域突破，新增了大量人工智能、机械、控制工程、电气工程、电子信息等方向的研发人员。
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　截至2025年12月31日，公司尚未实现盈利。报告期内，公司归属于上市公司股东的净亏损为49,708.90万元。
　　公司未来盈利的前提是公司实现高成长。中国机器人行业市场前景广阔，公司为保持技术和产品的竞争力，在未来一段时间内仍将投入较多研发费用，推动机器人产品系列化平台化智能化、核心零部件自主化国产化、产品成本持续下降。同时增加市场推广、渠道建设、客户服务体系建设、国内外管理水平提升等方面的投入以增强公司的整体实力。如果公司产品竞争力无法持续提升，或公司经营规模效应无法充分体现，则可能导致未来一段时间仍无法实现盈利；如果公司由于经营策略失误、核心竞争力下降等因素，未来成长性不及预期，或行业竞争加剧、经营环境出现重大不利变化，下游市场出现较大波动，公司无法实现盈利的时间将延长，从而影响公司经营性现金流、财务状况、团队稳定和人才引进，进而对公司经营产生不利影响。
　　截至2025年12月31日，公司合并报表累计未弥补亏损为141,347.13万元，母公司累计未弥补亏损为90,770.41万元，公司累计未弥补亏损已超过实收股本的三分之一。如果公司未来一定期间内无法实现盈利，或盈利无法覆盖累计未弥补亏损，则公司未来一定期间内或无法进行利润分配，将对股东的投资回报带来一定程度的不利影响。
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司业绩仍为亏损，公司存在业绩大幅下降或持续亏损的风险。
　　1、持续大额研发投入风险：
　　公司为支撑长期核心竞争力将维持高研发投入，对公司短期业绩带来负面影响。
　　2、境外业务影响风险：
　　公司境外子公司主要位于欧洲及南亚等地区，地缘政治情况较为复杂，若公司境外子公司所在国家政策及相关行业导向出现负面变化，公司境外子公司经营业绩将持续受到较大影响。
　　3、持续市场推广风险：
　　公司在机器人业务发展过程中将维持高市场推广投入，同时随着公司机器人保有量的持续提升，公司所需投入售后维护的机器人数量也将大幅增加，如果公司产品未能获得客户认可，将导致市场推广支出无法获得合理回报；如果公司产品在售后维保过程中出现品质问题，将增加公司的售后服务支出，以上情况将对公司短期业绩带来不利影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、核心技术无法量产的风险
　　公司拥有21项核心技术，1项技术尚未量产。若核心技术无法量产或量产延迟或核心技术产品不具备商业价值或商业回报较小，将对公司生产经营、业务拓展、新业务增长及盈利产生不利影响。
　　2、新投入研发项目未达预期的风险
　　机器人行业的研发存在周期较长、资金投入较大、技术迭代快的特点，同时需要按照行业发展趋势布局前瞻性的研发。如果公司无法准确根据行业发展趋势确定研发方向，则公司将浪费大量的研发投入资源，并丧失市场机会；如果公司研发项目启动后的进度及效果未达预期，或者研发的新技术或产品未能及时抓住市场机遇和窗口期，或者研发的新技术或产品不具备商业价值，可能导致前期的各项成本投入无法收回。
　　3、关键技术人员流失的风险
　　关键技术人员是公司生存和发展的关键，也是公司获得持续竞争优势的基础。若公司不能提供更好的发展平台、更有竞争力的薪酬待遇及良好的研发条件，则存在关键技术人员流失或技术人才不足的风险，进而可能导致公司在技术突破、产品创新、客户服务等方面能力不足，对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、核心技术失密的风险
　　公司通过持续技术创新，自主研发了一系列核心技术，这些核心技术是公司保持竞争力的有力保障。若技术人员违反职业操守泄密、未遵守保密协议及竞业限制协议，或者在经营过程中因核心技术信息保管不善导致核心技术泄密，将会对公司的竞争力产生不利影响。
　　5、知识产权纠纷或诉讼风险
　　截至2025年12月31日，公司拥有有效的专利技术436项，软件著作权140项。各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现公司知识产权遭到第三方侵害，或因理解偏差而侵害第三方知识产权，或第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、境外经营风险
　　公司境外子公司的经营地分布在意大利、波兰、印度、法国、德国、美国等国家。报告期内，公司境外营业收入为31,894.33万元，占公司营业收入总额比重为34.22%，境外经营占比较大、规模较大，存在以下境外经营风险：
　　（1）政治、监管环境等风险
　　境外经营场所分布国家较多，不同的国家政治格局、社会稳定性、监管环境、产业政策、关税、外贸政策、文化制度不同，经营环境和劳工制度也不同，若公司无法适应所在国的监管环境，或公司所在国的政治稳定性、外贸政策出现重大变化等，将产生较大的经营风险。
　　（2）境外业务波动风险
　　报告期内公司境外业务所在国家经济发展情况、智能化和制造业发展需求存在较大的差异，如果公司境外业务所在国家宏观经济出现大幅波动，投资放缓或减少，将对公司生产经营产生较大的不利影响。
　　（3）汇率波动风险
　　境外重要子公司和联营公司分别采用欧元、波兰兹罗提等货币作为本位币。境外主要业务分别采用欧元、美元等货币作为主要收入来源计价货币，分别采用欧元、美元、波兰兹罗提、人民币等作为主要成本来源计价货币。如汇率持续出现较大波动或欧元出现较大幅度贬值，将对经营业绩产生重大不利影响。
　　（4）财务风险
　　公司部分境外子公司报告期仍持续经营亏损，若未来经营状况仍不能有效改善，或为维持其生产经营及持续经营需要，公司可能需要持续对其进行财务资助或增资，该情形将对公司财务状况产生不利影响。
　　（5）对境外子公司管理风险
　　若公司无法建立并执行有效的境外子公司管控体系，将产生境外子公司管理风险，对公司整体经营及财务状况产生不利影响。公司境外子公司的日常经营依靠当地管理层，公司通过委派董事、境外Controller及相关管理人员的方式实施监督与管理，若公司境外子公司管理层出现大幅变动或需要进行大幅调整，将对公司整体经营及财务状况产生不利影响。对于境外联营公司，若公司无法建立并执行有效的业务参与管理和股东管控措施，或联营公司经营情况出现重大波动，将对公司的整体财务状况产生不利影响。
　　（6）地缘政治风险
　　公司的部分境外子公司位于欧洲，其中子公司Autorobot位于波兰，毗邻乌克兰。目前全球局势对欧洲子公司持续产生了负面影响，如全球局势不确定性长期存在，或波及到欧洲地区，公司的欧洲业务将面临生产经营的长期不确定性、原材料和基础能源价格上涨、汇率大幅波动、投资萎缩等诸多不可控因素，将对境外子公司的生产经营造成长期不利影响。
　　2、贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治和经济环境错综复杂，局部冲突时有爆发，外部环境不确定因素增大，面临宏观经济带来的不确定性风险。贸易中的政治和合规风险加剧，主要表现为各种强制的安全认证、国际标准要求、产品质量及其管理体系的认证要求等，若公司无法适应或通过该等强制认证，将对公司的产品在相关国家销售带来不利影响。通过该等强制安全认证、满足国际标准要求等带来的成本较高，若公司通过该等认证的产品在相关市场销售量不尽如人意，将对公司的财务表现带来不利影响。此外，全球关税政策可能引起的一系列全球性贸易保护主义、贸易壁垒，导致企业长期投资决策更为谨慎，抑制海外市场投资信心，会直接影响公司下游行业海外的出口和在海外的投资，从而对公司的生产和销售产生一定影响，影响短期出口业务以及中长期市场规划和投入。
　　3、原材料供应链风险
　　公司的机器人产品和系统集成业务依赖于多种原材料，包括各种外购核心零部件、电子电气元器件和定制机加工件等。如果机器人所用关键物料出现产能不足、供货紧张或大宗原材料价格出现大幅波动，原材料供应可能会出现延迟交货、限制供应或大幅提高价格的情况。
　　公司机器人产品的核心零部件控制器和驱动器的研发过程中需要广泛使用全球各国的工业用芯片，如该等芯片因国际政治等不可控因素被停止供应且国产供应链无法满足公司需求，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　4、产品质量风险
　　公司产品的质量和性能受到原材料、设计、制造、售后服务等多种因素的影响，无法完全排除因不可控因素导致出现产品质量问题。如果公司在产品生产过程中管理控制不严格，出现产品性能不稳定或产品质量问题，可能影响客户的满意度甚至产生质量纠纷、大额质量罚款、客户流失等不利情况，将可能对公司生产销售和市场开拓产生一定的不利影响。
　　5、人力成本上升的风险
　　随着公司战略的调整、公司产品线的不断丰富、海外市场的不断开拓、前沿技术的不断攻关，公司对于具有国际管理经验的管理人才、市场营销人员以及满足公司未来生产研发需求的高端技术人员的需求会不断增加。当前我国劳动力价格上涨，高端人才稀缺，如果未来公司人员增加，薪酬水平上升，则会导致公司人力成本上升，对公司的盈利能力造成不利影响。
　　6、诉讼风险
　　受整体宏观经济和竞争加剧的影响，下游行业普遍出现了回款账期较长的情况，为更好强化应收账款管理，公司逐步增加采取诉讼手段通过司法程序全力避损、挽损的经营方式。随着公司业务的增多，若相关风险把控不足，仍会存在一定的诉讼风险，若公司未能合理应对相关诉讼或诉讼策略出现偏差，将对公司的盈利能力和经营性现金流带来不利影响。
　　7、投资风险
　　公司为应对市场需求的变化和市场竞争的演进，规划在芜湖市建设埃夫特超级工厂暨全球总部，实现年产10万台机器人的产能，解决现有厂房空间及品质在未来3-5年难以满足市场需求的问题。项目建设资金来源为公司自有资金和自筹资金（包括公司首次公开发行股票募集资金投资项目全部结项后的剩余资金），其中募投项目节余资金全部用于资本性支出。项目建设中，在设计厂房阶段需遵循国家及地方的建筑规划与设计规范，在施工阶段需确保工程质量与安全，同时建设需符合环保要求，若相关措施不到位或违反环保法规，可能导致环保处罚或停工整改，进而引发合规风险。
　　(五)财务风险
　　1、收入波动及下滑的风险
　　报告期内，公司的机器人整机业务占公司营业收入总额的68.52%，其中部分行业有较强的固定资产季节性投资周期（机器人产品采购周期），如果公司不能抓住行业的固定资产季节性采购周期，将可能导致公司营业收入波动及下滑；报告期内，公司的系统集成业务收入占公司营业收入总额的26.48%，系统集成业务受获取主要客户的订单情况影响较大，如果公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，或相关订单的执行延期，将对公司的收入带来波动及下滑的不利影响。
　　2、毛利率波动及下滑的风险
　　随着同行业公司数量的增多及业务规模扩大，市场竞争将日趋激烈，销售价格整体下行，行业整体利润水平存在下降的风险；此外，在机器人业务方面，公司的机器人业务所需要的大宗原材料、核心零部件、电子元器件等可能面临产能波动、交货波动及价格波动；系统集成业务生产和交付周期相对较长，在项目执行期间原材料及人工成本等会出现波动或项目执行过程中出现技术偏差或项目执行周期超过原计划周期带来额外成本投入；公司的境外系统集成业务规模较大，如公司境外系统集成业务子公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，整体产能利用率不足将产生闲时成本；以上因素将导致公司存在波动及下滑的风险。
　　3、商誉及客户关系减值风险
　　截至2025年12月31日，公司合并报表商誉账面价值为9,902.84万元（已计提商誉减值准备25,373.22万元），占公司合并报表总资产3.06%，主要系公司2015年以来先后收购了CMA、RoboticsService、WFC所致。同时，截至2025年12月31日，收购WFC产生的客户关系的账面价值为411.78万元（已计提减值准备10,380.47万元），占公司合并报表总资产0.13%。2025年，公司计提商誉及无形资产减值准备金15,480.87万元。若未来宏观经济、市场环境、客户关系等外部因素发生长期性的、比较重大的不利变化，或经营决策失误，并购该等公司产生的商誉及客户关系将可能产生进一步减值的风险。
　　4、政府补助、优惠政策无法持续或无法收回的风险
　　报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额为8,039.41万元，对公司归属于母公司所有者的净利润的影响较大，如果未来各级政府产业政策及扶持政策发生变化（包括高新技术企业15%企业所得税税率优惠、研发费用所得税加计扣除、出口销售的“免抵退”税收政策等），公司享受政府补助金额波动较大，甚至可能无法继续享受相关政府补助，则对公司产生不利影响。
　　报告期末，公司尚未计入损益的递延收益余额为11,405.18万元，如果未来相关递延收益项目未能有效执行或交付，相关递延收益将可能退回或被收回，将对公司的现金流或盈利能力产生不利影响。
　　5、应收账款、存货及合同资产减值风险
　　截至2025年12月31日，公司应收账款账面价值为67,880.11万元（已计提减值准备18,099.90万元）；存货及合同资产账面价值为33,663.69万元（已计提减值准备10,457.04万元）。公司的应收账款、存货及合同资产规模较大。如果市场环境发生重大变化、市场竞争加剧、公司存货管理水平下降、下游客户经营业绩下滑或偿付能力下降，或者公司在内部控制上出现失误，应收账款、存货及合同资产将可能发生减值风险从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、经营性现金流状况不佳的风险
　　公司机器人业务通常给予下游客户一定的账期；公司系统集成业务前期采购及生产投入较大，而客户通常在终验收后支付合同款项的30%及以上，因此公司在经营业务过程中垫付较大规模的资金。如果公司不能多渠道筹措资金并及时推动客户加快回款，则可能导致营运资金紧张，进而对公司的持续经营产生不利影响。
　　7、汇率波动风险
　　报告期内，公司境外营业收入31,894.33万元，占公司同期营业收入总额的比例为34.22%，公司报告期内由于汇率变动而产生的汇兑收益净额999.53万元。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，出口也会增加，若未来公司业务所采用的主要货币，如人民币、欧元、美元、波兰兹罗提等的汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场机会风险
　　近年来，汽车行业市场竞争激烈，出现汽车整车厂投资失败、破产或产线停止建设、减少投资、调整投资等情况，境外汽车主机厂投资减少、推迟或取消，若公司不能及时调整经营策略应对汽车行业的相关变化，将对公司的经营和财务状况造成不利影响。
　　报告期内，随着一系列国家政策的出台带来积极信号，促进了相关行业的回暖，各个行业对国产机器人的需求逐步提升，如公司无法抓住该等市场机会，将对公司的经营和财务状况产生不利影响。
　　随着云技术、人工智能、5G技术等新技术的商业化应用，通用工业将成为蓝海市场。机器人趋向轻型化、柔性化、智能化。若公司不能及时抓住机遇，推进机器人智能化发展，将对公司未来的盈利及持续经营产生不利影响。
　　2、行业竞争风险
　　随着国家对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加，国内对机器人的需求迅速扩大，中国目前是世界上最为重要的机器人产品目标市场，但国内机器人市场近年来出现无序竞争和价格内卷，在日趋激烈的市场竞争环境下，若公司不能抓住国家政策的支持和行业发展带来的机遇，不断提升自身的技术水平，持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、降低成本与优化营销网络，并加强市场开拓，可能导致公司产品失去市场竞争力，丧失或无法获取足够的市场份额，从而对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处智能制造装备行业是国家重点支持的战略性新兴产业，主要产品为机器人及其系统集成，其需求直接受到下游应用市场的影响。智能制造装备行业与宏观经济形势密切相关。如果全球及中国宏观经济增长大幅放缓，或行业景气度下滑，厂商的资本性支出可能延缓或减少，对装备需求亦可能延缓或减少，将给公司的短期业绩带来一定的压力，这将对公司的经营产生不利影响。
　　全球政治处于动荡期。公司境外经营所在地意大利、波兰等国家和地区宏观经济环境受经济下行、俄乌战争、巴以冲突、贸易摩擦、政府更迭等因素存在较大的不确定性，可能出现货币政策、财政政策、就业环境、经济前景等的较大波动，以上情况可能导致公司境外子公司生产经营环境出现重大不利变化，从而对公司生产经营造成不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、股票价格波动风险
　　股票市场价格波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受宏观经济周期、利率、资金供求关系等因素的影响，同时也会因国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动。股票的价格波动是股票市场的正常现象，公司特别提醒投资者必须具备风险意识，以便做出正确的投资决策。
　　2、信息安全风险
　　公司重视并采取合理措施防范网络安全风险，但公司核心信息系统或网络可能因多种原因暂停工作、发生故障或造成信息外泄，这些原因包括系统自身缺陷、外部黑客攻击、不可抗力等造成对硬件设备的损坏以及公司内部工作人员的不当操作等。公司核心信息系统或网络的暂停工作或故障可能导致公司重要文件损坏、丢失或泄露，对公司生产经营产生不利影响。
　　3、不可抗力风险
　　在公司日常经营过程中，无法排除包括政治因素、自然灾害、战争在内的不可抗力事件等对公司的资产、人员以及供应商或客户造成损害，从而对公司的生产经营造成不利影响。
　　五、报告期内主要经营情况
　　管理费用变动原因说明：公司本期管理费用较上年同期增加22.58%。主要系公司应对2025年欧洲市场变化对海外业务进行重组带来的一次性重组费用增加约1,410.07万元、视同股份支付费用增加619.36万元及具身智能管理团队管理费用增加约960.11万元所致。
　　财务费用变动原因说明：公司本期财务费用较上年同期下降41.95%。主要为上年同期欧元汇率下跌而本期欧元汇率大幅增长，汇兑损益由上年同期汇兑损失转为本期较大金额汇兑收益所致研发费用变动原因说明：公司本期研发费用较上年同期增加47.42%。公司以智能机器人为核心的战略聚焦，积极投入具身智能领域的研究与开发，公司及控股子公司启智机器人同时承担了大量智能机器人领域攻关任务，研发费用较上年同期大幅增加。
　　经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期经营活动产生的现金流量净额为负且较上年同期扩大，主要系公司受前述销售规模下降因素所致的销售收款同步下降，但智能机器人研发投入大幅增加带来的人工薪酬以及采购支付金额大幅增加所致。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期投资活动产生的现金流量净额为负但较上年同期收窄，主要系公司收到前期处置子公司股权的股权转让款所致。
　　筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降，主要系公司本期新增银行借款较上年下降所致。公司前期已经为相关资金支出储备了部分资金，且通过上述投资活动现金流补充了一定资金用于生产经营活动，对外部资金需求较上年有所降低。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、政策层面
　　2021年下半年，《“十四五”智能制造发展规划》《“十四五”机器人产业发展规划》《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》陆续颁布，2023年1月，工信部等17部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》，2024年，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、中国人民银行、税务总局、市场监管总局、金融监管总局等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，工业和信息化部修订形成了《工业机器人行业规范条件（2024版）》和《工业机器人行业规范条件管理实施办法（2024版）》。2024年12月，经工信部公示，埃夫特列入《工业机器人行业规范条件（2024版）》的企业名单（第一批）。2025年11月，国家发展改革委提出，将结合“十五五”规划编制，建立健全具身智能（含人形机器人）行业的准入和退出机制，构建行业标准与评价体系，引导产业规范有序发展。
　　《2025年国务院政府工作报告》则首次提及“具身智能”“智能机器人”，表明机器人产业作为我国发展新质生产力的重要领域之一，已被提升至国家战略高度。
　　2、市场层面
　　机器人行业从2022年开始迈入新的增长阶段，即存量市场争夺与增量市场卡位并存，行业加剧洗牌的新的竞争状态。当下国内工业机器人市场竞争依旧惨烈，但国产品牌无论从占有率还是出口规模都取得了长足的进步。根据MIR睿工业统计数据，2025年中国工业机器人销量约33.4万台，同比增幅13.6%。国产机器人企业正在实现市场份额的快速提升和国产替代的快速推进。根据MIR睿工业统计数据，2025年国产品牌工业机器人销量占比超过54%，市占率自2024年首次突破50%后仍持续上升。国产机器人企业排位战加剧，新的竞争态势下，除了价格，客户愈发关注机器人厂商的整体解决方案能力、交付效率、售后技术支持等综合服务能力。
　　公司认为，机器人行业是仍处于“成长性”阶段的智能制造基本生产工具，下游需求的主要驱动因素包括：一是工业机器人在通用工业、3C电子、汽车等行业的需求在持续增长，若对标韩国的工业机器人使用密度，国内工业机器人需求还有3倍潜在市场空间，有望达到年均百万台销量水平；二是国产替代，国产企业逐渐赶超外资企业，成长飞速；三是劳动力结构性短缺、人口红利消失、制造业数字化和智能化转型下，机器人换人是大趋势，将催生出智能装备持续的需求。
　　从2023年开始工业机器人行业就面临着激烈的竞争，随着整体竞争格局的加速，价格也会成为影响订单获取的影响因素之一。在此情形下，行业洗牌会加速，激烈的行业竞争将持续。在目前的市场竞争格局下，行业龙头企业将能体现出产品优势、技术优势、市场优势、长期服务能力优势等。同时，也会倒逼各机器人厂家提升对成本的控制能力，加速机器人厂家对供应链的快速布局和深度优化，头部企业会加快上下游的资源整合和关键环节的自主可控。
　　(二)公司发展战略
　　公司以国家产业规划为指引，力争将公司打造成中国工业机器人行业第一品牌，同时成为全球工业机器人第一梯队企业。通过深度掌控运动控制和智能控制关键核心技术，整合外部增量资源拓展智能机器人业务。
　　公司发展战略的核心是聚焦及以应用驱动为核心：
　　1、聚焦
　　机器人产品和业务的聚焦策略：未来五年埃夫特将：（1）聚焦在机器人产品（包括工业机器人、协作机器人、复合机器人及人形机器人）业务上；（2）适度扩展到高价值应用相关的标准周边设备、机器人备件与服务以及灯塔式系统集成业务；（3）技术研发端在各类智能机器人产品复用的运动控制、智能控制等形成战略控制点的核心技术上重投入，实现技术复用；（4）结合公司发展适时采用并购重组的方式整合与机器人整机形成明确协同效应的业务。
　　机器人智能化与具身智能的聚焦战略：以“智能机器人通用技术底座”为核心主营业务，通过构建开放的机器人操作系统、具身智能基础模型和技能库、智能易用的开发工具链，凝聚全球开发者与合作伙伴，共同打造机器人的创新生态。依托公司在工业机器人产品端及终端场景的技术和积累，率先在制造业领域实现具身智能技术的规模化商业落地，适时进入商业服务市场，以应用成效驱动平台能力迭代升级。
　　系统集成业务的聚焦策略：（1）系统集成业务和能力整体为机器人产品业务服务；（2）对于通用工业，我们会坚定地只保留系统集成能力，赋能合作伙伴用好埃夫特机器人；（3）对于汽车工业特别是欧洲汽车工业系统集成业务，控制营收规模，提升盈利质量；（4）系统集成业务从非标线体业务逐步过渡到标准化、模块化程度较高的类产品型业务。
　　2、以应用驱动为核心
　　明确践行以应用驱动为核心的经营理念，秉承为客户创造价值的产品设计理念，一切产品开发要对准市场应用需求，一切技术开发要服务于产品竞争力的构建，降低客户对机器人的使用门槛和运维成本，充分发挥公司系统集成业务和能力对机器人产品的孵化、牵引、支撑、服务和赋能，强调机器人产品对系统集成业务差异化竞争力的支持，在应用场景和工况搭建、整机和仿真环境测试、应用数据采集和模型训练方面加大投入，建成面向复杂作业场景的机器人数据采集、训练、仿真和验证平台；在公司资源有限的情况下提高资源的复用和使用效率，推动公司整体竞争力的建设和商业成功。
　　(三)经营计划
　　公司将围绕战略目标，聚焦资源，不断夯实核心竞争力，明确践行以应用驱动为核心的经营理念，坚持长期主义，实现主营业务的持续成长和核心竞争力的持续建设，具体计划于2026年采取的经营举措为：
　　1、进一步优化组织，根据业务特点个性化调整组织架构：工业机器人业务在流程型组织的基础上优化及完善成为产品型组织，形成以客户为中心、以市场为导向、以产品为枢纽、内部资源可复用为基础的组织结构，配合产品驱动导向冲锋和作战的激励机制；智能机器人业务（启智机器人）建立兼具创新性和活力的研发线组织；海外系统集成业务打通国内和海外资源，形成真正意义上的全球化组织，强化内部协同和成本管控；
　　2、持续提升工业机器人产品的行业地位，在国内市场围绕打灯塔、拓渠道、建品牌等核心策略，强化在战略行业终端头部客户的品牌影响力，深耕行业头部设备商及集成商，形成战略联盟，不断扩大下游行业覆盖，通过灯塔客户实现示范应用，通过主流集成商合作实现公司销售资源的聚焦和复用，持续提升工业机器人整机销售数量级，提升公司工业机器人产品在中国市场的份额；
　　3、中国市场重点推进重点行业高价值应用批量落地；海外机器人市场方面完善东南亚、南亚、欧洲地区销售与售后体系支撑本地大客户及渠道开发和服务，持续完善各平台产品CE认证、NRTL认证等，通过参加相关区域展会，持续提升公司品牌影响力，形成规模化销售和标杆客户销售；
　　4、在机器人智能化和具身智能领域加大投入，建设智能机器人通用技术底座，Openmind/IDE开发者生态初步形成；复合机器人和人形机器人开始商业落地，低门槛、低成本、高效率的机器人技能学习新范式新技术探索实现突破；同时在自主研发的工业机器人、复合机器人和人形机器人进行验证，实现工业机器人与新兴技术交叉融合。
　　5、研发资源进一步聚焦，重点投入平台机型、新一代自主化控制技术、系统级关键技术点、战略级机器人产品、数据模型等技术路线攻关；
　　6、持续优化供应链保障措施，完善和均衡运营管理机制，推广精益管理和持续改善，做好供应链安全和及时的保障，基于公司产品平台化策略进一步加强柔性生产制造能力，持续通过提升核心零部件国产化率、自主化率，降低生产成本，提升产品质量等经营措施提升工业机器人产品的毛利率水平；
　　7、将质量意识和成本意识进一步融入研发、制造、生产、销售等各环节，提升产品基础性能、功能及可靠性，缩小与国际主流产品差距，加速替代进口机器人存量市场；
　　8、完成超级工厂一期建设，通过超级工厂的建设提高自身生产制造信息化、智能化水平，提高机器人产品的可靠性及一致性，提升公司产品竞争力；
　　9、海外系统集成业务开拓新的世界级客户；充分利用现有海外制造资源，拓展高端制造服务等相关业务形态，坚决关闭和处理海外非盈利业务单元，简化和优化组织和人员；
　　10、健全文化建设，以共同的愿景、使命、价值观牵引多群体融合，多文化交融以建设埃夫特新文化；持续建设人才队伍，引进高水平管理和研发人才，完善关键人才保留和梯队建设体系，初步建立年轻干部梯队培养机制；持续完善基于产品型组织的“获取分享制”，推动激励机制的进一步完善以提高人效比；
　　11、加强风险管控，在动荡的外部环境中强化业务的风险管控，强化供应链风险管控，强化经营性现金流风险管控。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及情况说明
　　（一）所处行业情况
　　1、行业的基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售业务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2024版），公司工业机器人整机业务属于“CG34专用、通用及交通运输设备通用设备制造业”中的“CG349其他通用设备制造业”；公司控制器及伺服驱动业务归属于“CI40仪器仪表制造业”中的“CI401通用仪器仪表制造”；公司工业机器人系统集成业务属于“C35专用设备制造业”。根据《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，重点对工业领域产业进行分类，其中高端装备制造产业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及情况说明
　　（一）所处行业情况
　　1、行业的基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售业务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2024版），公司工业机器人整机业务属于“CG34专用、通用及交通运输设备通用设备制造业”中的“CG349其他通用设备制造业”；公司控制器及伺服驱动业务归属于“CI40仪器仪表制造业”中的“CI401通用仪器仪表制造”；公司工业机器人系统集成业务属于“C35专用设备制造业”。根据《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，重点对工业领域产业进行分类，其中高端装备制造产业作为中国当前重点发展的战略性新兴产业之一，公司主营业务属于“2高端装备制造产业”、“2.1智能制造装备产业”中的“机器人与增材设备制造”。
　　（1）产业链上游主要为传感器、控制系统、执行结构、伺服驱动系统以及电池组等关键材料。其中减速器、伺服系统、控制器是工业机器人的三大核心零部件，直接决定工业机器人的性能、可靠性和负荷能力，对机器人整机起着至关重要的作用。
　　（2）产业链中游是工业机器人整机制造，工业机器人整机制造的技术主要体现于：
　　①整机结构设计和加工工艺，重点解决机械防护、精度补偿、机械刚度优化等机械问题；
　　②结合机械本体开发机器人专用运动学，动力学控制算法，实现机器人整机的各项性能指标；
　　③针对行业和应用场景，开发机器人编程环境和工艺包，以满足机器人相关功能需求。
　　（3）产业链下游主要面向终端用户及市场应用，包括系统集成、工业制造、商用服务、特种机器人、家用服务等第三方服务。
　　工业机器人及核心零部件和系统集成是一个技术门槛相对较高，需要长期行业及应用积累的行业，集成了精密传动、伺服驱动、运动控制、人机交互、视觉、力控传感等技术领域。除了提供标准产品外，还需要提供相关的技术支持和培训服务。机器人是一种标准的产品，针对不同的行业应用需要系统集成进行一定的定制化解决方案开发。应用领域涉及制造业的各个方面，如汽车及汽车零部件、3C电子、光伏、锂电、金属加工、新能源、船舶、桥梁、航空航天、食品、建材、卫浴陶瓷、家具等等，其为一种通用的工具，为生产柔性化制造提供执行的单元。除工业制造场景，工业机器人在商用服务、特种作业、家用服务三大领域也有深入渗透。随着新一代人工智能与先进制造技术的深度融合，机器人“具身智能体化”将使工业机器人突破传统预编程限制，机器人智能化水平将逐步提升，未来智能工业机器人将涉及零售与餐饮的自动化升级、酒店与接待的服务升级、电力、化工、矿山等危险场景的作业、家庭养老、教育、协作家务等诸多场景。智能工业机器人正从“替代人力”向“创造新价值”跃迁。该领域的技术门槛涉及机器人智能化软件、核心零部件、机器人整机和系统集成，具体为：
　　（1）机器人智能化软件：一种专门为机器人开发的软件系统，它能够使机器人具备感知、学习、决策和执行等智能化能力，从而更好地适应复杂多变的环境和任务需求。
　　（2）核心零部件：减速器：国产谐波减速器已实现技术突破，可实现国产替代，RV减速器相对于谐波结构更为复杂，加工和装配的难度较大，随着公司与产业链相关企业的深度合作，目前国产化比例已经大幅增加，仅少数机型还在采用进口RV减速器。
　　伺服系统：机器人需要高速、高精度、高可靠的伺服电机和伺服驱动（统称为伺服系统），国产品牌伺服系统在性能方面与国际主流产品存在一定的差距，但距离在逐渐缩小。控制器：硬件部分国产品牌已经掌握，基本可以满足需求；软件部分，国产品牌已基本可以满足需求，但在稳定性、响应速度、易用性方面与国际主流产品存在一定的差距。除以上核心零部件外，随着机器人智能化水平的逐步提升及智能机器人在更加丰富的场景应用，传感器、电池组、关节模组等也将越来越成为智能机器人的核心零部件之一。
　　（3）机器人整机技术：关节机器人的整机优化设计；新一代智能机器人控制技术；核心零部件制造技术；关节机器人的离线编程和仿真技术；基于外部传感技术的运动控制；远程故障诊断和修复；人机协同作业技术。
　　（4）系统集成技术：面向汽车行业高端系统集成技术，如动力总成、车身制造、总装设备、柔性冲压、高效精冲、高端涂装线等技术，以及面向其他不同行业的相关工艺技术。
　　2、行业的发展情况
　　机器人市场前景巨大：我国从2013年起成为全球最大的机器人应用市场。机器人换人是大势所趋。公司所从事的智能机器人行业，其本质是一种改变人类作业方式的生产工具，生产工具直接影响了生产力，而生产力直接影响了经济基础进而决定了上层建筑。人类社会的发展史就是一部生产工具不断进步，生产力不断提升，机器不断换人的历史。随着出生率波动，老龄化的加快，出现了结构性的劳动力短缺。机器人换人是大势所趋，既符合历史发展的必然，也符合现实社会的需求。在我国制造业具有庞大规模和产业工人逐步减少的大背景下，机器人市场仍存在较大的发展空间。
　　政策环境持续利好：《“十四五”机器人产业发展规划》明确指出到2025年我国要成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地、集成应用新高地。2023年1月，工信部等17部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》，方案制定了到2025年我国制造业机器人密度较2020年实现翻番的目标，给工业机器人市场带来前所未有的政策利好及长期增长动能；政府持续出台稳经济稳增长政策、助力传统产业转型升级加速，也为工业机器人需求提供了广阔的市场空间。行业短期增速承压：2025年上半年全球多地地缘政治冲突不断、贸易摩擦频发、经济形势不稳定、制造业投资不确定性高，下游光伏、食品饮料、家电、金属制品等行业需求增速仍相对较缓，虽然汽车、锂电、半导体等领域需求呈现结构性复苏增长，但此类市场对本土企业整体业务发展仍有一定压力，行业增速放缓。
　　国产替代趋势明朗：随着国产品牌机器人产品竞争力的不断突破，在下游新能源相关战略新兴行业带动以及传统行业中本土产品的影响力增强的情况下，国产品牌市场占有率从2019年的31%，迅速提升到2024年的52.3%，内资品牌市场份额也实现首次超越外资。2025年上半年，根据MIR睿工业相关数据，国产机器人企业市场占有率连续两个季度超过50%，国产替代进入新一轮挑战，但仍在持续进行。
　　3、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是中国工业机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），是国家机器人产业链链主企业，是国家首批专精特新“小巨人”企业，是国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位、中国机械工业联合会机器人分会（原中国机器人产业联盟）副理事长单位、国家机器人标准化总体组成员单位、安徽省首批科技领军企业。2025年2月，公司入选安徽省优秀创新型企业。
　　公司技术中心2019年被国家发改委、科技部、财政部、海关总署认定为“国家企业技术中心”，公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与哈尔滨工业大学、中国科学技术大学等全球知名高校和研究机构达成战略合作，牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项、参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、十三五国家重点研发计划18项，十四五国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项，参与2024年安徽省科技创新攻坚计划项目（控股孙公司启智机器人牵头），参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准、地方标准共26项（其中国家标准11项，行业标准2项，团体标准12项，地方标准1项），建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家级和省级以上研发平台。经过多年研发创新，公司实现了关键核心技术自主可控，获得国家科技进步二等奖1项（作为奇瑞汽车下属项目组获得）、国家专利优秀奖2项、国家教育部技术发明一等奖1项、中国自动化学会科技进步奖一等奖1项、安徽省科学技术奖二等奖4项、安徽省科学技术奖三等奖4项、安徽省专利金奖4项、安徽省专利银奖2项、北京市科学技术奖二等奖1项。公司产品力也取得长足发展，2025年公司ER25-1800入选安徽省第一批重点产业链标志性产品名单。
　　在工业机器人行业集中度持续提升且国产替代加速的背景下，根据MIR睿工业统计国内工业机器人市场销售台数排名（含所有外资品牌），公司由2023年的第8位进步到2024年的第6位，持续巩固市场地位。截至本报告披露日，公司累计81款机器人获得CE认证，37款机器人获得CR认证，6款机器人获得洁净度等级认证，累计38款机器人获得NRTL认证，累计获得16款整机及零部件功能安全认证，3款机器人获得Profisafe配置的功能安全认证，累计14款机器人获得国内防爆认证，6款机器人获得ATEX防爆认证，是获得欧盟ATEX防爆认证证书的国内首家机器人企业；累计9款机器人获得平均无故障时间（MTBF）120000小时认证；目前正在开展18款机器人的高级功能安全认证。公司持续开展机器人产品在不同国家和地区的认证认可工作。
　　4、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）机器人“具身智能体化”促进新质生产力形成随着新一代人工智能与先进制造技术的深度融合，工业机器人正从“机械臂工具”向“具身智能体”跃迁。通过多模态感知（视觉/力觉/触觉融合）和实时动态建模，工业机器人将突破传统预编程限制，基于数字孪生和5G-MEC边缘计算，工业机器人也正构建“云-边-端”协同智能集群。这种智能体集群化将促进新质生产力从单体设备升级转向系统级生态重构。
　　（2）从“机器替人”到“人机共融”“具身智能”与“自适应交互技术”结合将打破传统“人机隔离”的边界，构建安全、高效、柔性的协作生态。工业机器人将从被动式的人机响应模式，转向无边界、动态互馈的“人机共融”模式。数字孪生实时同步人机行为数据，将优化任务分配与效率平衡，使机器人在精密装配、医疗辅助等场景中与人类形成“技能互补”的新生态。“人机共融”模式是工业机器人的重要趋势，同时人机共融具有广泛的应用延展性，未来市场拓展潜力较大。
　　（3）通用工业催生新业态、新模式，将成为工业机器人发展的蓝海市场通用工业碎片化、长尾化的生产需求与设备柔性化、智能化的技术趋势深度耦合，将催生出以RaaS、AI驱动的工艺自适应系统为核心的新业态。
　　面向中小型制造企业，工业机器人通过“感知-决策-执行”一体化架构（如视觉引导的3D分拣、力控精密装配）打破行业壁垒，结合5G+边缘计算实现低代码部署，使家具、纺织、食品等传统行业快速构建“按需付费”的自动化产线。
　　跨行业工艺知识库与数字孪生平台的兴起，进一步推动机器人从“单点替代”向“全链赋能”跃迁，衍生出共享工厂、分布式制造网络等新模式，重塑全球供应链价值分配逻辑。这一变革将释放万亿级市场空间。
　　（4）国产化进程加速推进，应用领域向更多细分行业拓展
　　近年来，国内厂商攻克了核心零部件领域的部分难题，国产核心零部件的应用程度不断提升，继汽车、3C电子行业后，新能源、卫浴陶瓷、金属加工、家具家电等通用工业领域开始成为中国工业机器人的新增市场主力。工业机器人在新兴应用领域也开始逐步放量。从行业来看，机器人市场受工业及非工业需求的双轮驱动：工业领域如新能源汽车、3C电子、锂电、光伏等需求旺盛；一般工业应用进一步拓展；另一方面，协作机器人在非工业场景如餐饮、健康理疗等领域应用持续落地，非工业领域打开了机器人新增量市场。
　　（5）数字化、信息化在机器人应用领域的发展
　　机器人软件时代拉开序幕，数字化智慧工厂将是机器人自动化发展的新阶段。数字化、信息化将贯通制造的各个环节，从设计到生产之间的不确定性降低，从而缩短产品设计到生产的转化时间，产能的优化配置孕育了共享制造这一新的商业模式。
　　（6）人形机器人的发展
　　随着人工智能和机器人技术的飞速发展，人形机器人正从实验室走向市场，成为推动第四次工业革命的关键力量之一。在部分应用场景中，人形机器人具有更高的柔性，可与工业机器人一起共同为企业创造更大的价值。
　　（二）主要业务、主要产品或服务情况
　　公司属于智能制造装备行业，主营业务为工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是埃夫特应对挑战、投入破局的关键年份。
　　当下的工业机器人市场的第一个关键词是“惨烈”。当下的工业机器人行业将内卷诠释得淋漓尽致，整个行业出现了“增量不增收、增收不增利”的情况。虽然惨烈，但国产机器人市场占有率仍实现了明显增长，根据MIR睿工业统计数据，2025年上半年，中国市场工业机器人销量约16.3万台，同比增长约15.9%，增速有所提升。2025年第一季度和第二季度，国产工业机器人整体的市场占有率分别达到为51.4%和55.3%，继续维持超过50%的比例，其背后主要有以下三个原因：
　　1）大环境越有压力，越是需要机器换人。自动化和智能化带来的降本提质增效是埃夫特的终端客户应对外部经营压力的有效途径；
　　2）国产头部工业机器人厂家产品力近年来不断提升，终端客户接纳度不断提升。相比于进口机器人，客户的投入和维护成本明显降低，在大环境有压力的情况下，客户会优先选择国产机器人；
　　3）工业机器人作为制造业的基础能力和生产工具，其自主化程度涉及国家战略安全，国家政策将持续引导和推进工业机器人国产化。可以看到，埃夫特作为国产工业机器人的头部企业，对于进口机器人的大规模替代将形成公司在存量市场增长的基础。第二个关键词是“智能”。2023年开始CHATGPT等大模型的火爆出圈，2024年开始各个同行业公司陆续发布人形机器人最新进展，使得机器人与人工智能结合的产物——“具身智能”成为了行业发展的必然趋势。机器人技术和人工智能技术都属于使能技术，都可以赋能千行百业。两者融合即称为具身智能，实现相辅相成。人工智能使得机器人有了“自主思考的能力”，提升机器人的智能化水平；机器人则为人工智能提供了可以在物理空间交互的“躯体”。因此，埃夫特与先进制造产业投资基金二期（有限合伙）、芜湖科创投资基金有限公司一起设立启智机器人作为起点，从2024年下半年开始，公司的策略做出了重大的调整，即以“机器人智能化”作为公司的差异化突破点，以智能机器人通用技术底座为技术差异的具体着力点。基于埃夫特的现有业务，一方面，埃夫特的主营工业机器人产品为具身智能探索提供技术基础、团队基础、客户基础；另一方面，具身智能技术的突破将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场，成为埃夫特持续起飞的引擎和积蓄能量的飞轮。用创新拓展边界、破除内卷。策略是清晰的，但实现的过程是漫长且艰难的。
　　（一）从智能机器人业务维度来看，公司的答卷是喜忧参半。
　　2025年上半年，工业机器人作为埃夫特的战略核心业务，销售量比上年同期增长近20%，公司在汽车及汽车零部件领域实现突破，在该行业应用的机器人数量增长超过40%，在电子制造领域进一步巩固市场地位，在该行业应用的机器人数量增长超过50%。这些行业对工业机器人需求量大且对机器人产品质量及可靠性要求较高，公司通过深入的市场需求洞察和应用场景提炼，陆续推出的机器人新产品与既有产品形成行业的产品组合策略渐见成效，这些产品组合将给公司带来差异化竞争优势并提供持续业绩成长支撑。公司机器人市场占有率从2024年上半年的5.4%增长到2025年上半年的5.5%。公司机器人销量增速高于市场的平均增速，也更进一步夯实了公司工业机器人头部企业的地位，逐步体现了规模效应。
　　报告期内，公司在汽车整车及汽车零部件行业取得重大突破，公司的点焊机器人、弧焊机器人、喷涂机器人和通用机器人在国内新能源汽车头部企业获得批量订单，用于乘用车白车身主焊线、底板线、侧围线、四门两盖线、机舱线的焊装一、二级总成自动化产线工艺环节、汽车后地板纵梁产线、轮罩三级总成、尾喉零部件点焊、模具轮罩三级总成点焊以及汽车整车喷涂、汽车内外饰件喷涂、汽车车灯喷涂、汽车座椅涂胶、汽车顶棚涂胶等工艺环节。特别是国产机器人在白车身焊装产线上首次成功应用了铝点焊工艺、辊边工艺，这是以埃夫特机器人为首的国产大负载焊装机器人首次批量应用在主机厂白车身焊装产线上，代表了埃夫特机器人已经具备了主机厂焊装产线国产替代的产品能力。国产喷涂机器人在境内外汽车乘用车、汽车商用车灯塔客户实现整车喷涂领域零的突破和示范应用，打破国外喷涂机器人企业在汽车行业的垄断。截至本报告披露日，公司已经与国内外多家行业知名企业如比亚迪、长安、长城、广汽、理想、小鹏、赛力斯、华翔、敏实、斯凯孚、诺博、李尔等展开了深入的合作。
　　报告期内，公司把握替代进口趋势，在3C电子行业持续保持了较快速度的增长，并与多家行业龙头企业如富士康、比亚迪电子、立讯精密、捷普绿点等达成战略合作；公司机器人产品广泛应用于3C电子行业的产品打磨、热弯、装配、搬运、PCB板多工位投放等场景。
　　报告期内，公司机器人产品在通用工业的健身器材、电动二轮车、电动三轮车、杯壶等细分行业实现大幅增长。特别在弧焊应用场景，依靠通用技术底座，支持客户二次开发自主化APP工艺包，在电弧跟踪、接触寻位、激光跟踪、多层多道等工艺包方面有较大提升，广泛应用于船舶钢构等免示教智能焊接行业并在重工等行业突破。公司推出激光焊工艺包、激光电弧复合焊等工艺包，配合高精度机器人本体，也取得了显著成绩。在喷涂应用场景，公司实现喷涂机器人搭载VR技术、3D版AxPS技术在立体工件喷涂的示范应用和批量推广应用。产品、行业和应用的成绩是显性的，但业绩表现存在巨大差距。2025年上半年行业的价格竞争依然在持续，公司的产品整体价格持续下降，加上2025年上半年战略大客户订单的获取和交付使得公司工业机器人产品的整体毛利率下降4.83个百分点。
　　（二）从系统集成业务维度来看，战略调整的方向是正确的，但2025年上半年的经营情况不尽如人意。
　　从2022年下半年开始，公司为进一步聚焦资源投入智能机器人这一战略主航道，同时避免与公司机器人业务客户群之一的国内系统集成商的潜在竞争关系，采取主动控制集成业务规模的战略调整。公司主动缩减国内系统集成业务规模，主动退出巴西和印度的汽车系统集成业务，保留欧洲汽车系统集成业务并在此能力基础上拓展航空航天方向的系统集成业务，调整境外通用工业系统集成业务定位，强化与埃夫特机器人业务在欧洲的协同。
　　从2024年下半年起，欧洲汽车行业面临转型的阵痛期，面对电动汽车政策调整、成本压力、区域分化及外部竞争等多重挑战，主要汽车厂商纷纷出现利润大幅下降、投资大幅延迟或压缩投资规模等情况，公司的欧洲系统集成业务也不可避免地深受其影响，尽管公司投入了比较大的销售成本开拓新的德系世界级客户，但2025年上半年欧洲集成业务收入规模大幅减少55.87%，在手订单不足，目标订单推迟或取消，固定成本无法得到有效利用，出现了负毛利率的情况。2025年上半年，公司海外业务归母净亏损7,766.21万元，是影响上半年业绩的重要因素。为应对这一市场情况，2025年7月，公司进一步出售巴西参股公司股权，回笼资金，减少亏损源，同时开始从欧洲集成业务的组织结构和成本结构着手，进一步降低固定成本、采购成本等核心成本，以迎接欧洲汽车行业转型后的投资期。
　　（三）从现有机器人产品和技术维度来看，公司在2025年上半年的工作成效还是值得肯定的。
　　1、持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大
　　2025年上半年，公司的工业机器人产品更加丰富，产品力和产品品质进一步提升，应用场景进一步拓展。在产品端，公司进一步落实平台化战略，积极探索机器人在典型场景中的应用，持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大：重载SCARA系列机型上市，最大额定负载65kg，臂展可达1200mm，能够更好地服务于3C电子、汽车电子、锂电等行业。
　　桌面平台产品机型持续丰富，且基于该平台衍生多款应用机型，能够更好地服务于3C电子、汽车电子、光伏、锂电、PCB等行业。
　　中负载平台有多款衍生机型走向市场，基于平台的高刚性、高精度、高节拍的优势，广泛用于对节拍要求更高的移载和对精度要求更高的如涂胶、打磨、激光切割等场景，广泛应用于机床上下料、光伏、锂电、纸浆模塑等行业。
　　全新大负载300公斤平台多款机型发布，具有高刚性、高节拍、动态好等特点，能够适用于汽车、光伏、锂电等行业的大负载应用场景。
　　全新发布GR6150系列中空腕喷涂机器人和GR6100系列偏置腕喷涂机器人，打造差异化产品矩阵组合，实现对汽车行业和通用工业喷涂机器人需求的全覆盖，大幅提升喷涂机器人的易用性，实现对进口喷涂机器人的国产替代。
　　公司持续开展人形机器人相关产品的研发，2025年2月，公司发布了第一款人形机器人Yobot R1和Yobot W1，在此基础上深入研究Yobot R2产品的迭代和研发，新款机器人将具备更加优秀的性能指标、场景适应性和运动能力。
　　同时为响应市场柔性制造需求、加速通用技术底座场景验证，公司完成单臂复合机器人和双臂复合机器人样机的方案设计。
　　对于SCARA、桌面及中小负载机型，推出了EC-2C/3S平台电柜，集成度、易用性及可靠性均有提升，电柜的各项性能有了明显提升。全新开发了平台型C型电柜，该电柜集成度高、结构紧凑，适用于3C等对于电柜尺寸要求较为苛刻的应用场景。新升级的M型平台控制柜具有更高的连接可靠性，更适合汽车零部件行业大件注塑、金属行业打磨、上下料等空间紧凑或非地面安装等应用场景。
　　以上产品的发布上市及迭代来源于公司多年深耕的自主可控核心技术的持续突破。
　　2、聚焦资源于大树根部，进一步深化核心技术自主可控2025年上半年，新一代自主一体化伺服驱动器进入小批量阶段，发布了最新的非线性补偿算法，并进一步提升了驱动器的抗干扰能力，提升了自主驱动器的可靠性和易用水平。基于控制器底层代码的自主可控，面向公司重点市场发展方向，持续进行机器人及应用相关功能和工艺软件开发，实现了在新能源、3C电子、汽车等场景功能的快速上市，满足了这些领域客户的需求。
　　基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，并推动部分成熟产品在整机中的应用，通过轮系传动部件的应用，提升了整机可靠性和传动效率。基于动力学的时间最优轨迹规划技术在轨迹平滑方面进行了提升。对碰撞检测技术的检测方法进行了改进，提升了碰撞检测的灵敏度，降低了对用户现场的使用要求；对机器人精度补偿最新算法进行了工程化，实现在了重点机型中软件的发版。
　　研发及系统级测试体系进一步完善和增强，产品质量问题持续减少，客户端故障率亦呈稳步下降趋势。
　　（四）从公司规划的产品和核心技术-智能机器人通用技术底座来看，公司的进展是非常快速的。
　　在技术研发方面：公司基于前期明确的机器人底层控制系统软硬件架构，将通用技术底座多项核心模块及建设内容进一步梳理，明确以“人类+机器人技能大模型”与各垂类模型组成的混合专家MOE架构作为底座的核心，进一步凝练分解出若干项涉及通用感知算法、智能交互与操作、整机控制与多点接触式控制等关键技术路线探索方向，与清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学、维也纳工业大学等在具身智能领域具有雄厚科研基础的国内外知名高校团队开展联合攻关。
　　通用技术底座针对制造行业中多品种小批量的产品难以使用机器人的痛点，进行了全方位的探索，架构进一步完善，整体由“墨斗IDE（集成开发环境）”“Openmind OS（操作系统）”“大衍数据平台”三大模块构成，实现开发工具、操作系统与数据处理的深度协同。其中墨斗IDE是集成开发环境，为客户提供了多场景多行业的机器人应用开发解决方案；Openmind OS是启智机器人自研的强实时操作系统，具有稳定性强、开放性好等特点；大衍数据平台针对机器人行业数据分散、利用率低的问题，结合数据采集场景，形成了采集、清洗、存储、标注、训练一体的人工智能模型训练平台。
　　通用技术底座通过提供标准化的开发工具和接口以降低开发机器人应用App的门槛、复用已有的场景模板和功能模块，快速构建新的应用以提高开发效率，并支持多种细分场景应用、生态建设，使机器人从“场景专用”转向“多场景适配”，有效应对碎片化场景需求。报告期内，墨斗IDE研究了图形化块编程技术，拖拽预置功能模块（如运动控制、视觉识别）生成流程图，自动转换为tenon代码；完善了云端协作开发能力，支持多人实时编辑同一项目，实现版本冲突自动合并以及更加规范的权限分级管理机制；研究了高精度的实时仿真能力，通过高精度的虚拟化技术、毫秒级节拍复现及全场景数字化映射三大技术，实现虚拟环境与物理世界的极限逼近。
　　大衍数据平台，在报告期内完成针对工业场景的智能机器人测试和数据采集场初步建设，搭建了人形、复合机器人、针对移动及操作的动作捕捉等应用场景，每天可以采集到1T以上的数据并接入数据平台，形成可对外发布的数据集，为训练机器人操作大模型奠定数据基础。基于大衍数据平台进行了强化学习和模仿学习技术的研发，构建了面向工厂和服务领域的操作场景，进行了算法的研究和实验验证，已可以完成相对复杂动作的作业任务。在产业化方面：报告期内公司发布了基于通用技术底座的典型案例“小智粥铺”项目，通过双臂协作机器人+视觉引导技术，仅用1个月完成从数据采集、模型开发到真机部署与交付，验证了底座的开放性和快速部署能力。底座全面开放给第三方开发者，支持算法模型自定义植入，推动“操作系统+开发者平台+场景App”三层生态建设。通用技术底座凭借开放式架构与工业落地成果获中国人形机器人与具身智能大会颁发“具身智能应用标杆引领奖”，成为在工业场景验证的通用机器人开发平台。
　　在生态合作方面：公司与华为云计算技术有限公司、安徽聆动通用机器人科技有限公司、上海穹彻智能科技有限公司、遨博（北京）智能科技股份有限公司、北京极智嘉科技股份有限公司、苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司、云智汇（深圳）高新科技服务有限公司、安徽中鼎控股密封件股份有限公司、长三角国家技术创新中心、粤港澳大湾区（广东）国家技术创新中心、哈尔滨工业大学机电工程学院、北京机械工业自动化研究所有限公司等20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。
　　启智机器人作为华为云战略合作伙伴，参加了华为开发者大会（HDC），重点展示了基于双方联合研发的“具身智能云-边-端架构”在工业场景的落地成果。通过现场模拟“仓储物流分拣”场景，机器人借助华为云AI算力调用视觉模型，识别随机摆放的包装盒子，并结合端侧OpenmindOS的毫秒级运动规划完成抓取-分类放置，成为华为云CloudRobo具身智能平台在工业领域的深度合作伙伴。
　　研发投入的进步是清晰的，2025年上半年，公司的研发投入达到了9,132.80万元，比去年同期大幅增加83.72%，公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　（五）在新商业模式探索方面：公司就智能机器人在喷涂场景的应用研发了喷涂机器人工作站智享平台，实现了基于标准化喷涂机器人工作站的RaaS商业模式。该模式使用标准化的喷涂机器人工作站替代人工喷涂，实现多品种小批量家具生产中的自动喷涂作业，结合数字化的智享平台实现业务的云端调度和监控，减轻了环境污染、降低了生产运营成本并提高了工作效率，为家具行业喷涂作业面临的环境污染和职业病问题提供了一种低成本、高效率的解决方案。目前该模式正在赣州市南康区的家具企业进行示范应用和小批量推广应用。
　　（1）应对未来的智能化和破局竞争：公司将持续高强度投入智能机器人通用技术底座，推进智能机器人通用技术底座的相关产学研合作项目，完成智能机器人通用技术底座最小系统的开发，探索一条低门槛、低成本、高效率的机器人技能学习新范式，为持续提升机器人智能化水平、不断拓展智能机器人应用场景奠定技术基础，同时在自主研发的工业机器人和人形机器人上进行验证。实现工业机器人与新兴技术交叉融合，加快发展新质生产力，以科技创新推动产业升级。公司坚信创新是拓展边界、破除内卷的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。
　　（2）应对未来的竞争：公司将推动新工厂建设，以解决现有厂房空间及品质在未来的3-5年难以满足市场需求的问题。公司已成立专项工作组具体推进该工作，各项前期准备工作已经基本落地，截至本报告披露日，公司已竞得埃夫特机器人超级工厂暨全球总部项目一期国有建设用地使用权，与芜湖市自然资源和规划局签订了《国有建设用地使用权出让合同》，并已全额支付出让价款。公司正着手推进项目施工建设，将智能制造、绿色制造等理念纳入超级工厂建设，通过超级工厂的建设提高自身生产制造信息化、智能化水平，提高机器人产品的可靠性及一致性，不断提升公司产品竞争力。
　　（3）应对境外集成业务的市场变化：公司将持续加强和完善境外业务的管理，对非盈利业务进行规模控制和调整，推动更进一步的组织和成本优化工作，以提升整体盈利能力；致力于开拓新的世界级客户，充分利用现有海外制造资源，拓展高端制造服务等相关业务形态，以应对未来市场的需求和变化。截至本报告披露日，公司已进一步出售全资子公司WFC参股的GME22%股权并完成交割，预计将给公司全年财务报表带来一定的收益。
　　（4）应对工业机器人产品当下的竞争：公司将持续优化供应链保障措施，完善和均衡运营管理机制，推广精益管理和持续改善，基于公司产品平台化策略进一步加强柔性生产制造能力，持续通过提升核心零部件国产化率、自主化率，降低生产成本，提升产品质量等经营措施改善工业机器人产品的毛利率水平；同时，将质量意识和成本意识融入研发、制造、生产、销售等各环节，提升产品基础性能、功能及可靠性，缩小与国际主流产品差距，加速替代进口机器人存量市场；健全文化建设，以共同的愿景、使命、价值观牵引多群体融合、多文化交融以建设埃夫特新文化；持续建设人才队伍，引进高水平管理和研发人才，完善关键人才保留和梯队建设体系，持续完善“获取分享制”，推动员工持股和激励机制的进一步完善以提高人效比；加强风险管控，在动荡的外部环境下强化业务、供应链和经营性现金流的风险管控，持续加强境外管控和境内外业务融合。2025年上半年，公司坚定不移地推进了公司战略持续落地，推动生产经营业务稳健发展。2025年下半年，公司仍将持续保持战略定力，坚持长期主义，聚焦主航道，强化各个业务板块的战略协同、资源整合和优势互补，围绕经营质量提升、加快发展新质生产力、提升投资者回报、依法合规信息披露等方面，积极研究推进上市公司提质增效重回报专项行动，进一步优化ESG治理体系，探索可持续高质量发展道路，进一步提升公司规范治理水平。继续以客户为中心，以奋斗者为本，以商业成功为目标，坚持不断努力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司是国产机器人第一梯队企业（引自《中国工业机器人产业发展白皮书（2020）》），初步具备与国际厂商竞争的能力，与国内竞争对手比，公司核心竞争力如下：
　　（1）全产业链布局，具有协同效应
　　公司是少数国产机器人企业同时布局核心零部件、整机制造、系统集成的厂商，同时产品线覆盖中高端制造业工艺流程的铸造、切割、焊接、抛光打磨、喷涂等主要环节。除此之外，公司是国内厂商中少数布局下一代智能工业机器人及系统等世界前沿性工业机器人与智能制造升级技术的企业。
　　公司上述布局，既保证重大核心技术实现自主可控，从而实现与制造业深度融合，提升盈利水平，又保证了对从驱动控制到云平台等影响未来核心竞争力的关键技术的掌握。
　　（2）行业领先的核心技术
　　经过多年持续独立研发创新，公司突破多项国外技术垄断，形成了关键核心技术，获得国家科技进步二等奖（作为奇瑞汽车下属项目），研制国内首台重载165公斤机器人。在自研的基础上，公司持续加强境外子公司与国内子公司之间技术和市场的协同与合作，实现境外关键技术在中国的消化吸收再创新，实现境外子公司灯塔客户在中国市场的协同。公司通过消化吸收境外关键技术，形成了5项机器人应用及系统集成和2项机器人核心零部件的核心技术。
　　经过多年的研发积累以及消化吸收，公司形成了机器人整机正向设计技术、机器人齿轮传动技术、机器人运动控制技术、机器人智能化技术及机器人系统集成技术五大类核心技术。截至报告期末，公司拥有境内外专利433项（包括发明专利123项）及软件著作权121项。公司主力机型覆盖负载范围为3公斤-300公斤，可以满足不同场景的应用。对于线性轨迹精度、线性轨迹重复性两个核心性能指标，与国际知名品牌处于同一水平；公司喷涂机器人是国内首个获得欧盟ATEX防爆认证证书产品，面向一般工业的系列化防爆机器人产品解决了国产产品品类不足的问题。智能喷涂解决方案、智能抛光打磨方案国内领先。源于对高端制造领域需求升级、国产化替代机遇及技术自主可控的深度洞察，公司正计划推出300-600公斤平台化超大负载六轴机器人产品。新产品系列核心零部件100%自主化，同时也深度融合公司自研技术，如TOPP轨迹规划算法、抖动抑制技术、高精度打磨、涂胶等工艺，将更具价值赋能智能制造转型升级。新产品系列将打破外资在超大负载的垄断地位，重构产业链，填补高端制造如汽车、锂电、船舶等行业对国产设备的需求。
　　复合机器人及人形机器人产品融合了市场需求、技术自主与生态协同三大驱动力，是公司“以底座+生态”重构机器人价值链的核心体现。其中复合机器人产品已深入柔性制造场景进行样机试验，产品核心零部件如控制器、伺服系统等都采用自主设计。人形机器人产品已于上半年发布第一代样机，具备基础移动与抓取能力，用于验证技术底座可行性。
　　（3）研发能力优势
　　公司是国家首批专精特新“小巨人”企业，公司技术中心2019年被认定为“国家企业技术中心”。公司自成立以来已形成了核心的研发团队，公司所处行业的研发工程师需要对运动控制器技术、离线编程和仿真技术、本体优化技术、核心零部件制造技术、人工智能技术深入理解，同时需要拥有长期的下游行业应用积累。截至报告期末，公司拥有研发人员379名，在公司总员工人数中的占比为30.22%，公司核心技术人员均有10年以上行业积累。
　　公司在中国、意大利分别设立研发中心，并与清华大学、哈尔滨工业大学、中国科学技术大学、安徽工程大学、苏州大学、上海交通大学、山东大学、合肥工业大学、北京航空航天大学、维也纳工业大学等国内外知名高校团队开展联合攻关。公司与华为云计算技术有限公司、安徽聆动通用机器人科技有限公司、上海穹彻智能科技有限公司、遨博（北京）智能科技股份有限公司、北京极智嘉科技股份有限公司、苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司、云智汇（深圳）高新科技服务有限公司、安徽中鼎控股密封件股份有限公司、长三角国家技术创新中心、粤港澳大湾区（广东）国家技术创新中心、哈尔滨工业大学机电工程学院、北京机械工业自动化研究所有限公司等20余家智能机器人及核心模块企业、行业及终端应用方案企业、高校及科研院所签署战略或生态合作协议，共同推进通用技术底座生态建设。公司是国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位，机器人国家标准起草单位，牵头承担国家发改委项目1项、工信部项目2项，参与科技部国家重大科技专项3项、863计划项目5项、十三五国家重点研发计划18项，十四五国家重点研发计划4项，国家智能制造装备发展专项9项，参与国家科技支撑计划1项，参与国家自然科学基金重点项目1项、参与2024年安徽省科技创新攻坚计划项目（子公司启智机器人牵头）、参与制定机器人行业国家标准、行业标准、团体标准及地方标准共26项（其中国家标准11项，行业标准2项，团体标准12项，地方标准1项），建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、安徽省技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省创新联合体、安徽省产业创新中心等多个国家及省级以上研发平台。2023年公司入选安徽省首批科技领军企业。2025年2月，公司入选安徽省优秀创新型企业。公司积极布局机器人技术与物联网、工业互联网、大数据、人工智能技术的结合，发挥自身研发实力，发挥公司工艺云发明专利（全称：一种工业机器人工艺云系统及其工作方法，荣获中国专利优秀奖）价值，推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展。
　　（4）精益的质量管理体系
　　公司具备行业领先的产品质量控制能力，参照国际标准建立了严格、完善的质量保证体系，并通过ISO9001第三方体系认证。在顾客需求、产品设计开发、测试、制造、检验、售后管理等各个环节建立了相应的质量保障流程和标准，并对全过程的实施进行监控、纠正以及持续改进。公司长期坚持公司内部质量文化建设工作，在物质、制度、精神等层面不断构建具有深厚底蕴的企业质量文化。在产品性能方面，公司的产品普遍具有高精度、高性能、高稳定性的优势，产品获得多个行业客户信赖和认可。
　　（5）客户资源和市场优势
　　同时，公司及其子公司市场区域遍及中国、欧洲、拉美、印度等世界市场。丰富的客户资源和市场资源优势，拓展了公司行业应用技术积累及视野，提升了公司在高端制造业领域的行业应用积累。
　　与国外竞争对手相比，公司整体还存在较大的差距。但在如下几个方面，公司具有相对竞争优势：
　　（1）贴近市场，服务通用工业的能力
　　通用工业是工业机器人的蓝海市场，但在服务通用工业能力上，埃夫特等中国本土工业机器人企业具有贴近市场的优势。埃夫特将服务通用工业市场作为与国外厂商竞争的核心领域，在解决通用工业机器人使用密度、使用痛点上，埃夫特在3C电子、光伏行业等领域形成了局部先发优势。
　　（2）技术平台重新构建，历史包袱少，具有后发优势
　　传统工业机器人技术发展相对成熟，但通过与物联网、工业互联网、大数据、人工智能技术的结合，将推动具有感知、学习、决策和执行能力的智能机器人的发展，在新技术平台构建上，公司无历史包袱，具有后发优势。
　　（3）核心技术全面自主可控的优势
　　公司继2020年实现自主ROBOX控制器全面机型导入，控制器的自主化率达到99.90%，同时全面掌握了机器人底层运动控制内核，持续进行性能和功能的迭代，基本实现了控制器全面自主化；随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用中的优势，这些因素将成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　截至本报告期末，公司拥有20项核心技术，其中12项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新，1项为引进境外技术后吸收再研发。公司机器人整机正向设计技术主要为产品技术，先进性主要体现在产品性能和可靠性上；机器人齿轮传动技术，是机器人的核心部件之一，技术先进性主要体现在传动精度高和结构紧凑；机器人运动控制技术主要为运动控制算法、控制器、驱动器、安全IO和示教器等硬件技术、底层开发环境及系统自主仿真软件平台，先进性主要体现在算法先进性和器件的国产化，以及对国外技术垄断的替代；公司智能化及系统集成技术，主要基于系统集成应用形成的应用技术和机器人控制技术，将云平台技术、机器视觉等先进技术与智能制造技术结合，提升智能化，该等技术均达到国内或国际领先水平。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续保持高强度的研发投入，加强核心技术攻关，提升自有零部件技术水平，并不断改进原有产品及开发新产品。截至2025年6月，公司研发成果包括机器人底层核心技术、机器人核心零部件、平台机器人产品、机器人控制器软件新功能包及优化、机器人设计及控制算法、机器人集成开发环境、智能机器人算法和人形机器人等。具体为：
　　（1）在机器人底层核心技术方面：公司聚焦资源于大树根部，进一步深化核心技术自主可控。2025年上半年，基于动力学的时间最优轨迹规划技术在轨迹平滑方面进行了提升。对碰撞检测技术的检测方法进行了改进，提升了碰撞检测的灵敏度，降低了对用户现场的使用要求；对机器人精度补偿最新算法进行了工程化，并成功在重点机型中实现软件发版；新一代自主一体化伺服驱动器进入小批量阶段，发布了最新的非线性补偿算法，并进一步提升了驱动器的抗干扰能力，提升了自主驱动器的可靠性和易用水平。基于控制器底层代码的自主可控，面向公司重点市场发展方向，持续进行机器人及应用相关功能和工艺软件开发，实现了在新能源、电子、汽车等场景功能的快速上市，满足了这些领域客户的需求；研发及系统级测试体系进一步完善和增强，产品质量问题持续减少，客户端故障率亦呈稳步下降趋势。
　　（2）在机器人产品方面：公司进一步落实平台化战略，积极探索机器人在典型场景中的应用，持续补齐和升级平台产品，埃夫特机器人家族逐步壮大：重载SCARA系列机型上市，最大额定负载65kg，臂展可达1200mm，能够更好地服务于3C电子、汽车电子、锂电等行业；桌面平台产品机型持续丰富，且基于该平台衍生多款应用机型，能够更好地服务于3C电子、汽车电子、光伏、锂电、PCB等行业；中负载平台有多款衍生机型走向市场，基于平台的高刚性、高精度、高节拍的优势，更广泛用于对节拍要求更高的移载和对精度要求更高的如涂胶、打磨、激光切割等场景，广泛应用于机床上下料、光伏、锂电、纸浆模塑等行业。
　　全新大负载300公斤平台多款机型发布，在大负载工业机器人产品中首次创新性设计高刚性齿轮轮系传动和自补偿消隙高精度齿轮轮系传动技术，实现300公斤级大负载机器人的高刚性、高精度、低震动、低噪音传动。该产品可抓取最大额定负载300公斤，最长臂展可达3100毫米，整机重复定位精度±0.05mm，可以对标国际一线品牌同类产品的负载、臂展和精度等关键技术指标，具有高刚性、高节拍、动态好等特点，能够适用于汽车、光伏、锂电等行业的大负载应用场景。
　　全新发布GR6150系列中空腕喷涂机器人和GR6100系列偏置腕喷涂机器人，通过持续升级平台型喷涂机器人产品、喷涂工艺软件包EPA和离线编程软件EPS，打造差异化产品矩阵组合，实现对汽车行业和通用工业喷涂机器人需求的全覆盖，大幅提升喷涂机器人的易用性，实现对进口喷涂机器人的国产替代。
　　公司持续开展人形机器人相关产品的研发，2025年2月，公司发布了第一款人形机器人Yobot R1和Yobot W1，在此基础上深入研究Yobot R2产品的迭代和研发，新款机器人具备更加优秀的性能指标、场景适应性和运动能力。同时为响应市场柔性制造需求、加速通用技术底座场景验证，公司完成了单臂复合机器人和双臂复合机器人样机的方案设计。
　　（3）在核心零部件自主化、平台化方面：随着工业机器人市场容量的扩大和应用场景的不断拓展，工业机器人软件系统的能力对机器人的功能和性能影响越来越大，软件系统价值也将越来越凸显，而机器人软件的载体是机器人的驱控系统，机器人的性能和功能直接受驱控系统中相关控制算法的影响。公司继2020年实现自主ROBOX控制器全面机型导入，控制器的自主化率达到99.90%，同时全面掌握了机器人底层运动控制内核，持续进行性能和功能的迭代，基本实现了控制器全面自主化；随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用优势，成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。为了实现机器人易用性和计算能力的提升、进一步进行控制器器件的国产化和成本的降低，启动了新一代机器人控制器的开发。新控制器采用国产高性能处理芯片，自主操作系统及新软件架构，可以在机器人控制性能、数据采集及开放性、安全性等方面对系统进行全面的提升。新控制器硬件设计已经通过研发验证，进行到小批量试制阶段。新控制器软件基于Openmind OS系统，第一版软件功能开发完成，正在进行系统测试阶段。自主研发的驱动器产品开始小批量推向市场，将逐步验证产品性能及提升整机产品的可靠性。
　　基于自主设计能力开发的机器人轮系传动部件继续进行品类扩展，并推动部分成熟产品在整机中的应用，通过轮系传动部件的应用，提升了整机可靠性和传动效率。对于SCARA、桌面及中小负载机型，推出了EC-2C/3S平台电柜，集成度、易用性及可靠性均有提升。新升级的S型电柜通过集成化、模块化、标准化等方法，相对上一代电柜的重量和体积都缩小了约30%，电柜的各项性能有了明显提升。全新开发了平台型C型电柜，该电柜采用自主板级集成式设计，控制与驱动一体化方案，省去了柜内大量外壳、链接器和线束，集成度极大提高，柜体空间大幅度减少，产品可靠性进一步提升，并降低了硬件成本，适用于3C等对电柜尺寸要求较为苛刻的应用场景。新升级的M型平台控制柜通过模块化设计，体积缩小30%，重量减少50%，电柜内部线束减少60%，带来更高的连接可靠性，更适合汽车零部件行业大件注塑、金属行业打磨、上下料等空间紧凑或非地面安装等应用场景；高度减少约250mm，更方便操作第三方堆叠电柜（如汽车行业焊枪控制柜）。
　　（4）在机器人智能化方面：公司基于前期明确的机器人底层控制系统软硬件架构，将通用技术底座多项核心模块及建设内容进一步梳理，明确以“人类+机器人技能大模型”与各垂类模型组成的混合专家MOE架构作为底座的核心，进一步凝练分解出若干项涉及通用感知算法、智能交互与操作、整机控制与多点接触式控制等关键技术路线探索方向，与清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学、维也纳工业大学等在具身智能领域具有雄厚科研基础的国内外知名高校团队开展联合攻关。
　　通用技术底座针对制造行业中多品种小批量的产品难以使用机器人的痛点，进行了全方位的探索，架构进一步完善，整体由“墨斗IDE（集成开发环境）”“Openmind OS（操作系统）”“大衍数据平台”三大模块构成，实现开发工具、操作系统与数据处理的深度协同，其中墨斗IDE是集成开发环境，为客户提供了多场景多行业的机器人应用开发解决方案；Openmind OS是启智自研的强实时操作系统，具有稳定性强、开放性好等特点；大衍数据平台针对机器人行业数据分散、利用率低的问题，结合数据采集场景，形成了采集、清洗、存储、标注、训练一体的人工智能模型训练平台。
　　通用技术底座通过提供标准化的开发工具和接口以降低开发机器人应用App的门槛、复用已有的场景模板和功能模块，快速构建新的应用以提高开发效率，并支持多种细分场景应用、生态建设，使机器人从“场景专用”转向“多场景适配”，有效应对碎片化场景需求。墨斗IDE集成开发环境，打造一站式开发平台，支持多种机器人与设备、预置丰富的机器人算法库，提供3D仿真平台，提供大语言模型集成应用与低代码编程，简化代码编写与调试，让开发者更容易构建和测试机器人应用；报告期内，墨斗IDE研究了图形化块编程技术，拖拽预置功能模块（如运动控制、视觉识别）生成流程图，自动转换为tenon代码；完善了云端协作开发能力，支持多人实时编辑同一项目，实现版本冲突自动合并以及更加规范的权限分级管理机制；研究了高精度的实时仿真能力，通过高精度的虚拟化技术、毫秒级节拍复现及全场景数字化映射三大技术，实现虚拟环境与物理世界的极限逼近。墨斗IDE通过“低代码入口-高保真仿真-智能辅助-无缝部署”全链路优化，解决了传统机器人开发的代码冗长难调试，实体调试高风险，算法开发周期长，软硬件协同低效等痛点，让开发者专注业务逻辑创新，而非底层技术适配，为机器人应用爆发奠定工具基础。
　　Openmind OS操作系统，作为机器人的“大脑”，凭借感知控制融合和高频闭环处理，能实时控制协调多模块功能，比如运动控制、硬件调度、安全防护等，保障机器人高效稳定运行。大衍数据平台，作为机器人的“数据工厂”，负责全流程数据收集与处理，包括采集、清洗、训练模型、部署等，降低数据获取与应用开发的周期和成本，帮助应用使用者实现快速部署，快速出成果。并完成针对工业场景的智能机器人测试和数据采集场初步建设，搭建了人形、复合机器人、针对移动及操作的动作捕捉等应用场景，每天可以采集到1T以上的数据并接入数据平台，形成可对外发布的数据集，为训练机器人操作大模型奠定数据基础。基于大衍数据平台进行了强化学习和模仿学习技术的研发，构建了面向工厂和服务领域的操作场景，进行了算法的研究和实验验证，已可以完成相对复杂动作的作业任务。
　　（5）在新业务拓展方面：公司就智能机器人在喷涂场景的应用研发了喷涂机器人工作站智享平台，实现了基于标准化喷涂机器人工作站的RaaS商业模式。该模式使用标准化的喷涂机器人工作站替代人工喷涂，实现多品种小批量家具生产中的自动喷涂作业，结合数字化的智享平台实现业务的云端调度和监控，减轻了环境污染、降低了生产运营成本并提高了工作效率，为家具行业喷涂作业面临的环境污染、职业病问题提供了一种低成本、高效率的解决方案。目前该模式正在赣州市南康区的家具企业进行示范应用和小批量推广应用。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　截至2025年6月30日，公司尚未实现盈利。报告期内，公司归属于上市公司股东的净亏损为15,170.23万元。
　　公司未来盈利的前提是公司实现高成长。中国机器人行业市场前景广阔，公司为保持技术和产品的竞争力，在未来一段时间内仍将投入较多研发费用，推动机器人产品系列化平台化智能化、核心零部件自主化国产化、产品成本持续下降。同时增加市场推广、渠道建设、客户服务体系建设、国内外管理水平提升等方面的投入以增强公司的整体实力。如果公司产品竞争力无法持续提升，或公司经营规模效应无法充分体现，则可能导致未来一段时间仍无法实现盈利；如果公司由于经营策略失误、核心竞争力下降等因素，未来成长性不及预期，或行业竞争加剧、经营环境出现重大不利变化，下游市场出现较大波动，公司无法实现盈利的时间将延长，从而影响公司经营性现金流、财务状况、团队稳定和人才引进，进而对公司经营产生不利影响。
　　截至2025年6月30日，公司合并报表累计未弥补亏损为106,808.47万元，母公司累计未弥补亏损为46,789.22万元，公司累计未弥补亏损已超过实收股本的三分之一。如果公司未来一定期间内无法实现盈利，或盈利无法覆盖累计未弥补亏损，则公司未来一定期间内或无法进行利润分配，将对股东的投资回报带来一定程度的不利影响。
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司业绩仍为亏损，公司存在业绩大幅下降或持续亏损的风险
　　1、持续大额研发投入风险：公司为支撑长期核心竞争力将维持高研发投入，对公司短期业绩带来负面影响。
　　2、境外业务影响风险：公司境外子公司位于欧洲及南亚等地区，地缘政治情况较为复杂，若公司境外子公司所在国家政策及相关行业导向出现负面变化，公司境外子公司经营业绩将持续受到较大影响。
　　3、持续市场推广风险：公司在机器人业务发展过程中将维持高市场推广投入，同时随着公司机器人保有量的持续提升，公司所需投入售后维护的机器人数量也将大幅增加，如果公司产品未能获得客户认可，将导致市场推广支出无法获得合理回报；如果公司产品在售后维保过程中出现品质问题，将增加公司的售后服务支出，以上情况将对公司短期业绩带来不利影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、核心技术无法量产的风险
　　公司拥有20项核心技术，2项技术尚未量产。若核心技术无法量产或量产延迟或核心技术产品不具备商业价值或商业回报较小，将对公司生产经营、业务拓展、新业务增长及盈利产生不利影响。
　　2、新投入研发项目未达预期的风险
　　机器人行业的研发存在周期较长、资金投入较大、技术迭代快的特点，同时需要按照行业发展趋势布局前瞻性的研发。如果公司无法准确根据行业发展趋势确定研发方向，则公司将浪费大量的研发投入资源，并丧失市场机会；如果公司研发项目启动后的进度及效果未达预期，或者研发的新技术或产品未能及时抓住市场机遇和窗口期，或者研发的新技术或产品不具备商业价值，可能导致前期的各项成本投入无法收回。
　　3、关键技术人员流失的风险
　　关键技术人员是公司生存和发展的关键，也是公司获得持续竞争优势的基础。若公司不能提供更好的发展平台、更有竞争力的薪酬待遇及良好的研发条件，则存在关键技术人员流失或技术人才不足的风险，进而可能导致公司在技术突破、产品创新、客户服务等方面能力不足，对公司的生产经营产生不利影响。
　　4、核心技术失密的风险
　　公司通过持续技术创新，自主研发了一系列核心技术，这些核心技术是公司保持竞争力的有利保障。若技术人员违反职业操守泄密或者在经营过程中因核心技术信息保管不善导致核心技术泄密或技术人员未遵守保密协议及竞业限制协议，将会对公司的竞争力产生不利影响。
　　5、知识产权纠纷或诉讼风险
　　截至2025年6月30日，公司拥有有效的专利技术433项，软件著作权121项。各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现公司知识产权遭到第三方侵害，或因理解偏差而侵害第三方知识产权，或第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、境外经营风险
　　公司境外子公司（含联营公司）的经营地分布在意大利、波兰、巴西、印度、法国、德国、美国等国家。报告期内，公司境外营业收入为15,055.53万元，占公司营业收入总额比重为29.61%，境外经营占比较大，境外经营规模较大，存在以下境外经营风险：A.政治、监管环境等风险：境外经营场所分布国家较多，不同的国家政治格局、社会稳定性、监管环境、产业政策、关税、外贸政策、文化制度不同，经营环境和劳工制度也不同，若公司无法适应所在国的监管环境，或公司所在国的政治稳定性、外贸政策出现重大变化等，将产生较大的经营风险。
　　B.境外业务波动风险：报告期内公司境外业务所在国家经济发展情况、智能化和制造业发展需求存在较大的差异，如果公司境外业务所在国家宏观经济出现大幅波动，投资放缓或减少，将对公司生产经营产生较大的不利影响。
　　C.汇率波动风险：境外重要子公司和联营公司分别采用欧元、波兰兹罗提、巴西雷亚尔等货币作为本位币。境外主要业务分别采用欧元、美元等货币作为主要收入来源计价货币，分别采用欧元、美元、波兰兹罗提、巴西雷亚尔、墨西哥比索、人民币等作为主要成本来源计价货币。如汇率持续出现较大波动或欧元出现较大幅度贬值，将对经营业绩产生重大不利影响。
　　D.财务风险：公司部分境外子公司报告期仍持续经营亏损，若未来经营状况仍不能有效改善，或为维持其生产经营及持续经营需要，公司可能需要持续对其进行财务资助或增资，该情形将对公司财务状况产生不利影响。
　　E.对境外子公司管理风险：若公司无法建立并执行有效的境外子公司管控体系，将产生境外子公司管理风险，对公司整体经营及财务状况产生不利影响。公司境外子公司的日常经营依靠当地管理层，公司通过委派董事及境外Controller的方式实施监督与管理，若公司境外子公司管理层出现大幅变动或需要进行大幅调整，将对公司整体经营及财务状况产生不利影响。对于境外联营公司，若公司无法建立并执行有效的业务参与管理和股东管控措施，或联营公司经营情况出现重大波动，将对公司的整体财务状况产生不利影响。
　　F.地缘政治风险：公司的部分境外子公司位于欧洲，其中子公司Autorobot位于波兰，毗邻乌克兰。目前俄乌战争对Autorobot持续产生了负面影响，如俄乌战争长期进行，或波及到波兰地区或其他欧洲地区，公司的欧洲业务将面临生产经营的长期不确定性、原材料和基础能源价格上涨、汇率大幅波动、投资萎缩等诸多不可控因素，将对境外子公司的生产经营造成长期不利影响。
　　2、贸易摩擦带来的市场风险
　　近年来，国际政治和经济环境错综复杂，局部冲突时有爆发，外部环境不确定因素增大，面临宏观经济带来的不确定性经营风险。贸易中的政治和合规风险加剧，主要表现为各种强制的安全认证、国际标准要求、产品质量及其管理体系的认证要求等，若公司无法适应或通过该等强制认证，将对公司的产品在相关国家销售带来不利影响。通过该等强制的安全认证、国际标准要求等带来的成本较高，若公司通过该等认证的产品在相关市场销售量不尽如人意，将对公司的财务表现带来不利影响。此外，美国关税政策可能引起的一系列全球性贸易保护主义、贸易壁垒，导致企业长期投资决策更为谨慎，抑制海外市场投资信心，会直接影响公司下游行业海外的出口和在海外的投资，从而对公司的生产和销售产生一定影响，影响短期出口业务以及中长期市场规划和投入。
　　3、原材料供应链风险
　　公司的机器人产品和系统集成业务依赖于多种原材料，包括各种外购核心零部件、电子电气元器件和定制机加工件等。如果工业机器人所用关键物料出现产能不足、供货紧张或大宗原材料价格出现大幅波动，原材料供应可能会出现延迟交货、限制供应或大幅提高价格的情况。
　　公司工业机器人产品的核心零部件控制器和驱动器的研发过程中需要广泛使用全球各国的工业用芯片，如该等芯片因国际政治等不可控因素被停止供应且国产供应链无法满足公司需求，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　4、产品质量风险
　　公司产品的质量和性能受到原材料、设计、制造、售后服务等多种因素的影响，无法完全排除因不可控因素导致出现产品质量问题。如果公司在产品生产过程中管理控制不严格，出现产品性能不稳定或产品质量问题，可能影响客户的满意度甚至产生质量纠纷、大额质量罚款、客户流失等不利情况，将可能对公司生产销售和市场开拓产生一定的不利影响。
　　5、人力成本上升的风险
　　随着公司战略的调整、公司产品线的不断丰富、海外市场的不断开拓、前沿技术的不断攻关，公司对于具有国际管理经验的管理人才、市场营销人员以及满足公司未来生产研发需求的高端技术人员的需求会不断增加。当前我国劳动力价格上涨，高端人才稀缺，如果未来公司人员增加，薪酬水平上升，则会导致公司人力成本上升，对公司的盈利能力造成不利影响。
　　6、诉讼风险
　　受整体宏观经济和竞争加剧的影响，下游行业普遍出现了回款账期较长的情况，为更好强化应收账款管理，公司逐步增加采取诉讼手段通过司法程序全力避损、挽损的经营方式。随着公司业务的增多，在相关风险把控不足情况下，仍会存在一定的诉讼风险，若公司未能合理应对相关诉讼或诉讼策略出现偏差，将对公司的盈利能力和经营性现金流带来不利影响。
　　7、投资风险
　　公司为应对市场需求的变化和市场竞争的演进，规划在芜湖市建设埃夫特超级工厂暨全球总部，实现年产10万台机器人的产能，解决现有厂房空间及品质在未来的3-5年难以满足市场需求的问题。项目建设资金来源为公司自有资金和自筹资金（包括公司首次公开发行股票募集资金投资项目全部结项后的剩余资金），其中募投项目节余资金全部用于资本性支出。项目建设中，在设计厂房阶段需遵循国家及地方的建筑规划与设计规范，在施工阶段需确保工程质量与安全，同时建设需符合环保要求，若相关措施不到位或违反环保法规，可能导致环保处罚或停工整改，进而引发合规风险。
　　(五)财务风险
　　1、收入波动及下滑的风险
　　报告期内，公司的机器人业务占公司营业收入总额的72.77%，其中部分行业有较强的固定资产季节性投资周期（机器人产品采购周期），如果公司不能抓住行业的固定资产季节性采购周期，将对公司的收入带来波动及下滑的不利影响；报告期内，公司的系统集成业务收入占公司营业收入总额的22.86%，系统集成业务受获取主要客户的订单情况影响较大，如果公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，或相关订单的执行延期，将对公司的收入带来波动及下滑的不利影响。
　　2、毛利率波动及下滑的风险
　　随着同行业公司数量的增多及业务规模扩大，市场竞争将日趋激烈，行业整体利润水平存在下降的风险；此外，在机器人业务方面，公司的机器人业务所需要的大宗原材料、核心零部件、电子元器件等可能会出现产能波动、交货波动及价格波动；系统集成业务生产和交付周期相对较长，在项目执行期间原材料及人工成本等会出现波动或项目执行过程中出现技术偏差或项目执行周期超过原计划周期带来额外成本投入；公司的境外系统集成业务规模较大，如公司境外系统集成业务子公司不能持续获取相关订单，或相关订单的获取延迟，整体产能利用率不足将产生闲时成本；以上因素将导致公司存在波动及下滑的风险。
　　3、商誉及客户关系减值风险
　　截至2025年6月30日，公司合并报表商誉账面价值为21,327.49万元（已计提商誉减值准备14,608.14万元），占公司合并报表总资产6.07%，主要系公司2015年以来先后收购了CMA、Robotics Service、WFC所致。同时，截至2025年6月30日，收购WFC产生的客户关系的账面价值为5,224.48万元（已计提减值准备6,075.45万元），占公司合并报表总资产1.49%。若未来宏观经济、市场环境、客户关系等外部因素发生长期性的、比较重大的不利变化，或经营决策失误，并购该等公司产生的商誉及客户关系将可能产生进一步减值的风险。
　　4、政府补助、优惠政策无法持续或无法收回的风险
　　报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额为703.94万元，对公司归属于母公司所有者的净利润的影响较大，如果未来各级政府产业政策及扶持政策发生变化（包括高新技术企业15%企业所得税税率优惠、研发费用所得税加计扣除、出口销售的“免抵退”税收政策等），公司享受政府补助金额波动较大，甚至可能无法继续享受相关政府补助，则对公司产生不利影响。
　　报告期末，公司已确认未收到的政府补助金额为2,054.25万元，如果未来相关政府补助无法兑现或延迟兑现，将对公司的现金流或盈利能力产生不利影响。
　　报告期末，公司尚未计入损益的递延收益余额为10,537.45万元，如果未来相关递延收益项目未能有效执行或交付，相关递延收益将可能退回或被收回，将对公司的现金流或盈利能力产生不利影响。
　　5、应收账款、存货及合同资产减值风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款账面价值为8.58亿元（已计提减值准1.70亿元）；存货及合同资产账面价值为3.90亿元（已计提减值准备0.93亿元）。公司的应收账款、存货及合同资产规模较大。如果市场环境发生重大变化、市场竞争加剧、公司存货管理水平下降、下游客户经营业绩下滑或偿付能力下降，或者公司在内部控制上出现失误，应收账款、存货及合同资产将可能发生减值风险从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、经营性现金流状况不佳的风险
　　公司机器人业务通常给予下游客户一定的账期；公司系统集成业务前期采购及生产投入较大，而客户通常在终验收后支付合同款项的30%及以上，因此公司在经营业务过程中垫付较大规模的资金。如果公司不能多渠道筹措资金并及时推动客户加快回款，则可能导致营运资金紧张，进而对公司的持续经营产生不利影响。
　　7、汇率波动风险
　　报告期内，公司境外营业收入15,055.53万元，占公司同期营业收入总额的比例为29.61%，公司报告期内由于汇率变动而产生的汇兑收益净额1,459.02万元。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，出口也会增加，若未来公司业务所采用的主要货币，如人民币、欧元、美元、波兰兹罗提等的汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场机会风险
　　近年来，汽车行业市场竞争激烈，出现汽车整车厂投资失败、破产或产线停止建设、减少投资、调整投资等情况，境外汽车主机厂投资减少、推迟或取消，若公司不能及时调整经营策略应对汽车行业的相关变化，将对公司的经营和财务状况造成不利影响。
　　报告期内，随着一系列国家政策的出台带来积极信号，促进了相关行业的回暖，各个行业对国产机器人的需求逐步提升，如公司无法抓住该等市场机会，将对公司的经营和财务状况产生不利影响。
　　随着云技术、人工智能、5G技术等新技术的商业化应用，通用工业将成为蓝海市场。工业机器人趋向轻型化、柔性化、智能化。若公司不能及时抓住机遇，推进机器人智能化发展，将对公司未来的盈利及持续经营产生不利影响。
　　2、行业竞争风险
　　随着国家对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加，国内对机器人的需求迅速扩大，中国目前是世界上最为重要的工业机器人产品目标市场，但国内机器人市场近年来出现无序竞争和价格内卷，在日趋激烈的市场竞争环境下，若公司不能抓住国家政策的支持和行业发展带来的机遇，不断提升自身的技术水平，持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、降低成本与优化营销网络，并加强市场开拓，可能导致公司产品失去市场竞争力，丧失或无法获取足够的市场份额，从而对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处智能制造装备行业是国家重点支持的战略性新兴产业，主要产品为工业机器人及其系统集成，其需求直接受到下游应用市场的影响。智能制造装备行业与宏观经济形势密切相关。如果全球及中国宏观经济增长大幅放缓，或行业景气度下滑，厂商的资本性支出可能延缓或减少，对装备需求亦可能延缓或减少，将给公司的短期业绩带来一定的压力，这将对公司的经营产生不利影响。
　　全球政治处于动荡期。公司境外经营所在地意大利、波兰、巴西等国家和地区宏观经济环境受经济下行、俄乌战争、巴以冲突、贸易摩擦、政府更迭等因素存在较大的不确定性，可能出现货币政策、财政政策、就业环境、经济前景等的较大波动，以上情况可能导致公司境外子公司生产经营环境出现重大不利变化，从而对公司生产经营造成不利影响。
　　(八)其他重大风险
　　1、股票价格波动风险
　　股票市场价格波动不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受宏观经济周期、利率、资金供求关系等因素的影响，同时也会因国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动。股票的价格波动是股票市场的正常现象，公司特别提醒投资者必须具备风险意识，以便做出正确的投资决策。
　　2、信息安全风险
　　公司重视并采取合理措施防范网络安全风险，但公司核心信息系统或网络可能因多种原因暂停工作、发生故障或造成信息外泄，这些原因包括系统自身缺陷、外部黑客攻击、不可抗力等造成对硬件设备的损坏以及公司内部工作人员的不当操作等。公司核心信息系统或网络的暂停工作或故障可能导致公司重要文件损坏、丢失或泄露，对公司生产经营产生不利影响。
　　3、不可抗力风险
　　在公司日常经营过程中，无法排除包括政治因素、自然灾害、战争在内的不可抗力事件等对公司的资产、人员以及供应商或客户造成损害，从而对公司的生产经营造成不利影响。 收起▲