一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，目前主要从事定制化增材制造、机载设备维修、工业母机及其零部件制造及新能源汽车零部件制造业务。
　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，目前主要从事定制化增材制造、机载设备维修、工业母机及其零部件制造及新能源汽车零部件制造业务。
　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了适用于电子器件领域的靶材、适用于多种型号飞机的航空零部件、新能源汽车热管理系统零部件和多晶硅生产设备内壁热反射涂层制备等产品和服务。上市之后，公司通过并购整合，优化了产业布局，业务规模得到显著提升，形成了当前定制化增材制造、机载设备维修、工业母机及其零部件制造及新能源汽车零部件制造等业务。
　　现阶段，公司主要服务于某甲方及其下属飞机大修厂、某集团下属单位、其他航空运营企业、钢铁冶金企业及汽车零部件生产企业等客户。基于公司在冷喷涂固态增材制造领域领先的技术水平、稳定可靠的产品质量及与甲方的长期合作历史，公司目前是A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司一方面继续拓展各大航空公司维修业务市场，做强做精传统机载设备维修业务。另一方面立足以冷喷涂固态增材为主的增材制造技术，结合在相关行业领域的布局，以及相应产品的市场需求情况，加强在航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造等应用领域拓展，并同步拓展工业母机及其零部件制造业务市场。
　　报告期内，公司实现营业收入18,344.95万元，较上年同期增长11.57%；实现归属于上市公司股东的净利润746.07万元，较上年同期增长70.65%；经营活动产生的现金流量净额1,028.06万元，较上年同期增加7,919.42万元，经营活动现金流量净额由净流出转为净流入。
　　（一）持续提升主业核心竞争力
　　公司作为A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商，始终坚信创新是引领发展的第一动力，不断创新优化技术、工艺、质量控制等环节，保持技术优势，同时提高生产效率，压缩交付周期，提升服务质量。
　　报告期内，针对某新型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复，公司基于往年的研发、验证，继续配合相关主机研究所进行维修的可靠性验证工作。目前公司已完成某新型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复的工艺验证评审和该型号首架飞机试修工作。后续公司将持续进行设备和工艺的升级，以满足不同产品在成本、效率和性能等多方面的更高需求，努力实现多款发动机零件、机身构件和飞机部附件产品维修业务的放量。
　　报告期内，公司针对飞机零部件工装及复合材料模具、核工业零部件的设计和制造业务，持续完善创新工艺，以更好地解决多种金属、复杂结构的加工难题，并加强质量管控，着力提升产品的稳定性和良品率。除此外，在报告期内公司拓展了多家其他特殊应用领域客户，正在着力培育新的利润增长点，以期进一步提高公司整体盈利水平。
　　（二）持续扩大民品业务规模
　　报告期内，公司沿着已拓展的新的业务线稳步推进，同时利用冷喷涂技术在多金属结合、原位修复等场景的优势，积极探索以冷喷涂为主的增材制造技术在热传递、导电、反射、减磨耐磨等功能涂层的制备、维修及其他领域的新的应用场景。
　　（1）新能源汽车领域：公司针对新能源汽车电驱模块液冷部件的技术迭代及成本优势变革，配合全球头部车企及相关供应商完成铝基板冷喷铜或银工艺方案开发、测试验证及量产交付，公司目前拥有全自动化量产线2条，可交付产能超200万件/年。2025年已完成部分客户的量产交付并已获得数家客户给予的定点通知函。本报告期内，新增一家客户的定点通知函。目前数个头部车企冷喷铜项目已经进入打样验证阶段且验证结果符合客户技术标准，但尚未大规模量产，未来能否产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理性判断，注意投资风险。
　　（2）光伏和半导体领域：公司针对行业内重点在产企业新型号多晶硅不锈钢复合板还原炉壳、银包铜电极等方面进行了开发，该项目已完成工艺开发，并已经完成实验室内样件试制及相关测试工作，各项指标趋于理想。截至目前，公司与国内某行业头部企业已达成第一批产品的合作意向，并于本报告期内开启了小批量施工作业。目前该项目研发产品的现场性能尚需在客户生产现场经过一定周期的验证，该工艺最终能否应用于产业规模化并产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风险。
　　（3）电力领域：公司对发电、输配电设备关键电极及接触端子导电涂层技术进行了研发，重点围绕冷喷涂技术的创新应用开展深入研究。在技术研发方面，公司已成功完成电气设备中接触端子的导电涂层以及铝基体或碳钢等壳体漏点原位不断电修复的工艺开发，并完成实验模拟件的修复并通过测试验证。但由于产业化过程中仍面临涂层长期高负荷工况服役可靠性的现场验证、工艺参数性能优化等关键技术挑战，该工艺最终能否应用于规模化生产并产生预期效益尚存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风险。
　　（4）石英玻璃：公司对光伏级石英部件表面处理技术进行了研发，重点围绕硼/磷扩管、炉门等关键部件的功能性涂层开展深入研究。本项目旨在通过创新涂层技术提高石英材料的抗高温变形、抗酸类腐蚀及抗硼硅腐蚀、抗硅晶体沉积开裂等性能，提升产品使用寿命，降低客户生产成本。目前该项目部分研发产品的长期稳定性仍需进一步验证，量产工艺存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风险。
　　（5）国家重点研发项目：国家重点研发计划项目“激光辅助固相增减材制造技术与智能装备”是我国在高端制造领域布局的重大科技专项，由公司牵头，联合浙江工业大学、西北工业大学、西安交通大学、广东省科学院新材料研究所等多家高校和科研机构共同承担。该项目旨在突破传统增材制造技术瓶颈，推动激光辅助固相增减材技术与智能装备的深度融合，为我国航天飞行器、高铁装备等高端制造领域提供自主创新的“中国方案”，该项目已于2025年正式启动。
　　该项目目前已完成中期验收。已完成五类典型构件的设计论证与测试大纲评审，建立了“仿真设计先行、试验验证跟进”的研究范式。在成果方面，公司申请了相关发明专利，形成了多项工艺规范与企业标准，核心性能指标经第三方检测均已达成并超额完成中期任务；关键技术方面，成功研制便携式冷喷涂装备，核心部件实现自主可控。该技术与装备已在某水电站完成金具端子原位修复工程应用，显著缩短了作业时间，实现了激光辅助冷喷涂技术在大型水电站电气设备上的首次工程化验证。
　　2026年7月22日，公司控股股东、实际控制人李光平、王春晓、李羿含与上海太洋科技股份有限公司（以下简称“受让方”或“太洋科技”）签署了《关于湖北超卓航空科技集团股份有限公司之股份转让协议》（以下简称“《股份转让协议》”），李光平、王春晓、李羿含拟将其合计持有的公司23,837,219股股票（占《股份转让协议》签署时公司总股本的26.58%，以下简称“标的股份”）协议转让给受让方。本次交易标的股份的转让价格为每股42.80元，本次交易的转让价款总额为1,020,232,973.20元（含税）。本次协议转让完成后，公司控股股东将由李光平、王春晓、李羿含变更为太洋科技，公司实际控制人将由李光平、王春晓、李羿含变更为蒋加富、蒋世城。
　　本次协议转让事项尚需受让方完成内部决策程序，尚需通过上海证券交易所的相关业务办理，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理协议转让过户及其他必要的程序（如需）。
　　本次交易事项最终能否实施完成尚存在重大不确定性，敬请广大投资者理性分析、谨慎决策、注意投资风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　公司围绕冷喷涂固态增材制造技术持续开展研发和应用拓展，形成了较强的技术领先优势。冷喷涂固态增材制造技术可有效解决传统维修技术在航空器维修再制造过程中存在的基材变形、热损伤及生产效率较低等问题，在维修零部件数字化快速制造、定制化制造及维修成本控制等方面具有良好的应用前景。与传统增材制造技术相比，冷喷涂固态增材制造技术具有适用材料范围广、热影响小、涂层致密、沉积效率高等特点，能够更好满足航空等高端装备领域对安全性、可靠性和一致性的要求。
　　以公司冷喷涂固态增材制造技术应用于某型号飞机起落架大梁疲劳裂纹修复为例，该技术优势主要体现在以下方面：
　　（1）实现原位修复。起落架大梁属于飞机主结构件，无法通过切割、拆卸等方式进行替换修理，公司通过冷喷涂固态增材制造技术，在疲劳裂纹处原位沉积形成合金体，实现不拆卸主结构件条件下的裂纹修复。
　　（2）安全无损修复。起落架大梁主要由熔点较低的铝合金构成，且位于飞机油箱附近，公司采用低温固态沉积方式开展修复，无需钻孔、铆接，不会对基材造成热损伤或二次破坏，也避免了高温环境带来的安全风险。
　　（3）有效提升修复部位性能。起落架大梁作为支撑飞机起飞和着陆的承力结构件，在长期承受交变载荷下，极易出现疲劳裂纹。公司通过该技术制备的铝合金涂层具有较高致密性，涂层强度可达400MPa，显著提升了修复部位的承载能力，使修复后的大梁结构试验件飞机起落次数达到该机型设定寿命指标的3倍。
　　（4）绿色环保。冷喷涂固态增材制造技术过程中污染较少，是一种环境友好型沉积技术。
　　此外，公司冷喷涂固态增材制造技术还具有应用材料范围广、沉积效率高、加工后材料性能优良、对工件尺寸适应性强、应用场景丰富等特点，可应用于同质/异质材料连接、多材料复合涂层及梯度复合涂层等多种场景。
　　2、业务先发优势
　　公司较早进入冷喷涂固态增材制造相关领域，依托长期的技术积累和行业实践，率先实现了低压冷喷涂固态增材制造技术突破，并围绕航空装备承力结构件修复需求，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材制造技术。由于航空领域对工艺稳定性、验证周期、质量体系及客户认证要求较高，相关技术从研发、验证到实际应用通常需要较长周期，公司在该领域形成了较强的先发优势。
　　2017年，某甲方开展部分飞机延寿科研项目，公司依托已有冷喷涂固态增材制造技术基础及长期合作积累，参与相关重大科研任务，并将公司相关技术应用于飞机延寿课题。公司相关技术成果通过了航空工业集团下属某研究所等单位的论证测试，并参与实体机延寿相关测试。该项目的实施进一步验证了公司技术的工程应用能力，也为后续市场开拓和业务导入奠定了基础。基于航空领域较高的技术门槛和验证壁垒，公司先发优势具有较强的持续性。
　　3、研发与装备协同优势
　　公司高度重视技术研发体系建设，在研发总监李羿含及全球冷喷涂固态增材制造专家黄仁忠博士的带领下，持续打造专业化研发团队，形成了较强的研发创新能力。黄仁忠博士曾任日本等离子技研公司首席专家，在工业化高压冷喷涂设备研发以及冷喷涂技术产业化应用方面具有深厚积累，为公司技术研发与产业化推进提供了重要支撑。
　　同时，公司系全国工业和信息化系统先进集体、国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、高新技术企业，获评湖北省服务型制造示范企业、湖北省制造业单项冠军企业、湖北省第十七届守合同重信用企业、湖北省5G工厂，为中国增材制造产业联盟理事单位。公司拥有国家级企业技术中心、湖北省工业设计中心、湖北省工程研究中心，与西北工业大学航空发动机高性能制造工业和信息化部重点实验室合作成立冷喷涂增减材再制造联合技术中心，设立国家级博士后科研工作站、湖北省专家工作站，与武汉理工大学、湖北文理学院共建产学研合作基地，同时建有湖北省知识产权保护工作站、襄阳市重点实验室，为公司技术创新与研发工作构筑了全方位、多层次的支撑体系。
　　公司坚持自主创新，持续保持研发投入，围绕增材制造相关材料、工艺、装备及应用开展技术攻关，已突破低温增材控制、短距离恒压差粉末加速、高强度铝合金冷喷涂成型、高结合强度铝合金涂层制备及检测等多项关键技术，并对50余种工艺参数进行了持续优化，形成了较为完整的核心技术体系。
　　公司首款自研冷喷涂设备的开发已取得阶段性重大成果，关键性能指标均达到预期验证目标，整体性能处于行业先进水平。目前，该款设备已圆满完成公司内部严苛的试用验证流程，运行稳定性和工艺一致性获得研发与生产部门的高度评价。在此基础上，设备已成功获得外部市场订单并交付客户试用，初步反馈积极，这标志着公司在冷喷涂领域已构建起从核心设备设计制造到核心工艺开发应用的完整自主可控能力，商业化进程迈出坚实一步。上述进展有助于公司进一步提升关键参数控制能力、工艺稳定性及研发迭代效率，增强供应链安全保障水平，并为相关技术的持续优化、产业化推广和多场景应用拓展提供有力支撑。公司已逐步形成“核心装备+核心工艺+应用验证”协同发展的竞争优势，技术壁垒进一步增强。
　　4、经营资质优势
　　出于安全及保密性需要，国内相关主管部门对特定业务实行资质准入管理，企业需要取得相应资质后方可开展相关设备维修业务。公司已取得开展相关业务所需的行业资质，具备相应业务准入条件。
　　同时，民航维修行业实行严格的许可证管理制度。公司已取得CAAC维修许可资质，在许可范围内具备对3,000余项、15,000余个件号机载设备的维修能力，为公司民航维修业务开展及相关市场拓展提供了有力保障。相关资质和许可构成了公司持续开展业务的重要基础，也形成了一定的行业准入壁垒。
　　5、客户资源与市场认可优势
　　我国航空工业经过多年发展，已形成以航空工业集团及主要航空公司为核心的制造、运营及配套维修体系，行业客户对产品质量、服务能力、技术水平及响应效率要求较高。公司依托长期深耕航空机载设备维修及相关制造领域所形成的技术积累和服务经验，通过自主研发建立了具有核心工艺流程、特种材料控制能力及关键技术参数体系的冷喷涂固态增材制造技术平台。
　　凭借可靠的维修及制造质量、持续的技术创新能力和良好的客户服务水平，公司已与航空工业集团相关单位以及南方航空、中国国航等国内主要航空公司及其子公司客户建立了长期稳定合作关系，公司的航空维修服务及产品制造能力获得客户认可，在行业内形成了较好的品牌影响力和市场声誉。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术，并实现产业化应用于航空器维修再制造领域的企业之一。公司核心技术主要依赖自主创新研发，经过持续的试验验证、工艺优化和工业化验证考核，形成了以冷喷涂固态增材制造工艺为核心，涵盖材料、工艺、装备及应用等环节的完整技术体系。
　　冷喷涂固态增材制造技术具有沉积温度低、基材热影响小、沉积效率高、涂层致密性好、适用材料范围广等特点，能够有效解决传统修复及增材制造技术在航空器维修再制造过程中存在的热损伤、变形控制难及修复效率偏低等问题，具有较强的先进性和实用性。公司通过持续研发，不断提升增材沉积体性能、涂层结合强度和工艺稳定性，并有效推动生产成本优化，已形成一系列具有自主知识产权的行业领先核心技术。
　　在报告期内，公司持续深入研究并优化现有核心技术，特别是在提升工艺稳定性、涂层质量和性能方面，取得了一定进展。同时，公司进一步加大了自研设备的研发力度，目前公司自研冷喷涂设备顺利通过内部验证及生产项目应用，首款设备已成功获得外部市场订单并交付客户使用。
　　该设备的研发成果提升了公司从核心设备向核心工艺的自主可控能力，为技术持续升级、产业化应用拓展以及未来工艺迭代提供了强有力的支撑。
　　截至本报告期末，公司共掌握14项核心技术，并取得37项发明专利。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司强化自主创新能力，致力于推动核心技术的突破与提升。在冷喷涂固态增材制造设备领域，公司取得了关键进展。经过多轮试验与优化，公司自研冷喷涂设备顺利通过内部验证，首款设备已成功获得外部市场订单并交付客户使用，标志着公司在设备研发和应用领域迈出了重要步伐。
　　相较于传统设备，公司的自研设备具有卓越的多场景适配能力，能够广泛应用于实验室、工业制造及复杂环境中的原位维修等多个领域。这一设备在满足高效、高质量喷涂需求的同时，充分平衡了高参数、高效率和便携性等多重功能需求，能够灵活适应不同工作环境和应用场景。
　　在此基础上，公司自研设备在精度、效率和稳定性等关键性能上也达到了行业先进水平，确保了高性能和高可靠性。该设备的成功验证不仅提升了公司的技术自主可控能力，也为未来产品的产业化应用及市场拓展提供了有力支撑。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入18,344.95万元，较上年同期增长11.57%；实现归属于母公司所有者的净利润746.07万元，较上年同期增长70.65%；经营活动产生的现金流量净额1,028.06万元，较上年同期增加7,919.42万元，经营活动现金流量净额由净流出转为净流入。
　　报告期末，公司总资产154,562.29万元，较报告期初下降2.88%；归属于母公司的所有者权益121,763.82万元，较报告期初增长0.67%；归属于母公司所有者的每股净资产13.58元，较报告期初增长0.67%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、技术产业化风险
　　冷喷涂固态增材制造属于新型先进表面工程与增材制造技术，在航空航天、能源装备、汽车、半导体等高端领域应用时，需经过严格的材料认证、工艺评定、性能验证、第三方检测及客户供应链准入。若下游客户对新技术接受度较低、验证周期较长、行业认证体系不完善，将导致市场推广速度不及预期、项目落地缓慢，对技术规模化产业化形成制约。
　　2、核心技术人员流失风险
　　公司所处行业具有技术密集型特征，核心技术及核心技术人员对公司保持竞争力和可持续发展至关重要。随着市场需求的不断增长，航空维修再制造企业对于高端人才的竞争也日趋激烈；另一方面，随着行业竞争的日益激烈，企业与地区之间的人才竞争也逐渐加剧，公司现有核心技术人员存在流失的风险。如果未来公司核心技术人员发生较多流失，公司的技术开发、新产品研制可能受到不利影响。
　　（二）经营风险
　　1、境外采购风险
　　公司定制化增材制造的部分业务所需高纯氦气，国内储量及产量相对较低，目前主要来源为进口，且进口来源地相对集中。报告期内，公司已通过拓展国产氦气资源、引入多家国内特种气体供应商等方式，建立了多元化的氦气采购渠道，供应保障能力明显提升。现阶段公司氦气采购的主要风险为价格波动：若国际氦气供需格局、主要出口国政策、地缘政治或汇率等因素导致氦气价格大幅上涨，将增加公司相关原材料采购成本；若相关成本无法及时向下游客户有效传导，可能对公司定制化增材制造业务的毛利率及经营业绩产生不利影响。
　　2、某产品暂定价格与审定价格差异导致收入及业绩波动的风险
　　公司客户包括某甲方单位及其下属飞机大修厂、某集团下属单位等。根据我国现行的某产品定价相关规定，公司为某甲方提供服务的价格须由其审定。对于已审定产品，在符合收入确认条件时，公司按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照产品暂定价确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与甲方按价差调整当期收入。本报告期内，公司未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。
　　由于甲方审价频率和最终审定价格均存在不确定性，上述价差并非均匀发生于每一年，且最终审定价格也存在低于暂定价的可能性，因此，未来年度不排除甲方对公司已审价产品进行价格调整的可能性。如果未来公司的该产品业务审定价大幅向下调整，将使得公司盈利水平受到不利影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款坏账与大额资金占用风险
　　截至本报告期末，公司应收账款账面价值为20,402.53万元，占期末总资产的比例为13.20%。公司应收账款金额较大，主要是由于下游客户资金结算的特点所致。尽管公司主要客户多为某甲方单位、国内大型集团公司及其下属单位、科研院所等，资信状况良好，且报告期内公司实际发生坏账损失较少，但仍存在部分账款无法收回的风险。若公司客户的信用状况发生不利变化，应收账款的可回收性将受到负面影响，公司的资产状况、利润情况和资金周转也可能会受到不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　公司存货中航材备件等原材料占比较大，若后续客户无相关机型和设备的维修需求，将导致公司该等备件无法正常使用，可能导致存货发生减值并影响公司的经营业绩。
　　3、研发投入效益不及预期的风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，需持续投入大额研发资金维持技术竞争力。公司研发费用保持较高规模，若研发项目技术攻关失败、产业化不及预期或研发成果无法转化为订单和收入，前期投入的研发费用将无法产生经济效益，形成沉没成本，对公司财务状况和经营成果将造成不利影响。
　　4、商誉风险
　　截至2026年6月30日，公司商誉账面价值为人民币11,695.13万元，主要系收购成都鹏华、嘉德机械、道然新能源和奈文摩尔所致。根据企业会计准则，商誉需至少每年进行减值测试，其价值评估依赖于管理层对未来现金流、增长率和折现率等一系列关键参数的估计与判断。如果未来宏观经济、市场环境、行业竞争或公司自身经营状况发生重大不利变化，导致相关资产组的实际盈利能力或预测数据低于前述评估所依据的假设，则公司可能需对该等商誉计提大额减值准备。商誉减值损失一经确认，在后续会计期间不予转回，将直接减少当期利润，并对公司的资产状况、财务状况和经营成果产生重大不利影响。
　　5、部分原材料采购价格波动风险
　　公司目前现有业务的主要原材料包含特种工业气体、航空专用备件、铝、钢材及金属粉体等。除少数特殊原材料因客户特定技术规格要求，存在进口采购情形，其余主要原材料均已实现国产化替代。前述原材料价格受全球供给、贸易政策、汇率、大宗商品周期、行业供需等多重因素影响，存在采购成本大幅波动风险。若相关原材料采购成本大幅上涨，将直接推高公司对应产品部分销售项目的营业成本，压缩利润空间，导致公司盈利能力受到一定影响。
　　（四）行业技术升级迭代风险
　　目前公司部分定制化增材制造业务以冷喷涂固态增材制造技术为载体。随着冷喷涂固态增材制造技术应用范围的扩大，升级迭代速度加快，冷喷涂固态增材制造技术与其他增材制造技术之间可能产生竞争关系。若公司在技术升级迭代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则公司掌握的技术将面临先进程度落后而被替代的风险，从而对公司发展造成不利影响。
　　（五）宏观环境风险
　　受国际环境、安全形势、地缘政治等多因素影响，若未来国际国内形势出现重大变化，导致国家削减相应支出，或调整与公司产品相关的支出预算，则可能对公司的生产经营带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　1、主营业务　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主营业务
　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。
　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了适用于电子器件领域的靶材、适用于多种型号飞机的航空零部件、新能源汽车热管理系统零部件和多晶硅生产设备内壁热反射涂层制备等产品和服务。随着公司以冷喷涂为主的固态增材制造等技术的持续进步、技术应用领域的不断拓展，当前公司主营业务以定制化增材制造为核心发展方向，包括航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造等。
　　现阶段，公司主要服务于某甲方及其下属飞机大修厂、某集团下属单位、其他航空运营企业、钢铁冶金企业及汽车零部件生产企业等客户。基于公司在冷喷涂固态增材制造领域领先的技术水平、稳定可靠的产品质量及与甲方的长期合作历史，公司是A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商。
　　2、主要服务及产品
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持“自主研发、稳步创新”的理念，以冷喷涂固态增材制造技术为核心领域，关注冷喷涂固态增材制造领域的新材料、新技术、新工艺的进展及前沿应用。
　　公司研发活动坚持以市场应用及客户需求为导向。将实验成果转化成市场需要的产品与服务、满足客户的定制化需求是公司核心竞争力的直接体现。公司在业务发展过程中，与客户进行持续紧密的技术交流，公司管理层和销售部门负责对客户需求和市场信息进行持续跟踪并获得反馈，公司研发中心根据反馈信息确定研发方向及内容，设计并研发符合客户及市场需求的产品、服务。
　　公司设立专门的研发中心，全面负责推进技术进步、生产工艺及产品结构优化，促进产品、服务的更新升级。研发中心根据市场前景和客户需求开展技术、产品和服务的研发工作，包括研发项目的前期市场调研、项目可行性研究、项目论证、项目研究开发以及研发项目评审等工作。
　　2、采购模式
　　公司在保证业务服务能力的前提下，主要采用“以产定购”的采购模式，材料及设备采购统一由采购部门执行。公司建立了合格供应商名录，并制定了《供应商管理制度》等内部控制制度，对原材料及资金实施控制，从而对采购过程进行有效管理，确保采购工作的正常、有序进行。公司采购的原材料主要包括：工业气体、增材用金属粉末、航材备件（机械维修附件、电子电器）、金属材料等。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户定制化增材制造业务需求或送修产品订单以及相应技术实施标准、交付时间需求等安排生产计划并组织生产。公司建立了严格的《生产管理制度》《技术管理制度》《质量管理制度》《GJB9001C质量手册》《GJB9001C程序文件》《GB/T三体系管理手册》《GB/T三体系程序文件》《GB/T三体系管理制度》《CCAR-145维修管理手册》《CCAR-145工作程序手册》等质量控制文件，保障公司生产交付的产品符合质量管控要求。4、销售模式
　　公司以“直销”模式开展销售业务。公司根据不同产品客户的需求，建立了完善的市场销售体系。
　　（1）定制化增材制造
　　1）航空航天零部件及耗材的增材制造
　　①公司机体结构再制造业务：主要服务于某甲方下属飞机大修厂。公司取得了相应航空维修资质，并进入航空单位的审核批准目录。公司与大修厂签订维修协议，约定预计维修数量和价格。双方按照实际提供服务数量进行结算。
　　②公司航空零部件生产制造业务：主要服务于某甲方及其下属飞机大修厂、某集团下属单位。公司须先取得业务相关资质，并通过客户的文件资质审核、样品试制审核等程序。甲方对公司产品的技术、工艺、性能、质量进行评审，评审通过并获得产品型号审定书后，与客户签订合同并进行批量生产。
　　③公司靶材业务：主要提供生产加工服务。公司与客户直接签订合同或订单，根据客户要求进行生产加工。
　　2）新能源汽车零部件制造
　　公司新能源汽车零部件制造业务，主要应用于民用领域。公司按照客户需求进行产品研发，与客户直接签订合同或订单，根据客户要求进行生产加工。
　　（2）机载设备维修
　　1）特殊机载设备维修
　　公司机载设备维修主要服务于某甲方及其下属大修厂。公司取得航空维修资质以及不同机型、不同项目的维修能力并成为航空单位合格供应商后，方具备向甲方提供机载设备维修服务的条件。当甲方机载设备达到维修时寿、发生故障或甲方下属大修厂需要机载设备维修服务时，甲方或其下属大修厂根据其合格供应商目录，选取拥有相关维修能力的维修供应商，结合其历史维修周期、退修率、质保率等因素，最终决定送修企业。甲方将故障件发往公司，由公司完成修理、检测合格后，返还客户。根据甲方定价相关规定，国家对相关产品价格实行统一管理、国家定价。国内审价的一般流程为：生产单位编制并向国内审价方提交定价成本等报价资料；国内审价方组织审价、批复审定的价格并抄送甲方订货部门。一般而言，甲方单位通常在上、下半年组织一次集中审价。基于此，为保障甲方客户损伤机载设备得到及时修复，公司部分机载设备维修业务存在先提供维修服务、后签订业务合同的情形。
　　2）民航机载设备维修
　　公司民航机载设备维修主要服务于南方航空、中国国航等国内主要航空公司及其子公司。公司在取得客户订单前，需取得民用航空维修资质，并针对不同机型的不同设备维修需求，取得相应的修理能力。公司与航空公司签订维修框架协议后，当航空公司有故障件维修需求时，航空公司从送修管理系统中筛选出具备维修该故障件能力的数家维修单位，并结合其维修周期、承诺飞行小时数、历史维修质量、历史修理价格等因素，确定送修单位。少数不通过送修管理系统选择维修厂家的航空公司，主要根据维修单位的维修能力，向维修单位提供产品询价单，航空公司根据维修单位反馈的报价单中维修周期、维修费用等信息，选取维修单位。
　　（3）工业母机及其零部件制造
　　公司工业母机及其零部件制造业务主要应用于民用领域，主要服务于大型国有企业和部分头部民营企业。公司按照客户需求进行产品研发设计及制造，与客户直接签订合同或订单，根据客户要求进行非标定制。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）冷喷涂固态增材制造技术的行业情况
　　1）冷喷涂固态增材制造技术的发展
　　冷喷涂固态增材制造技术起源于上世纪80年代中期，前苏联科学家进行风洞实验时发现当固体颗粒的速度达到某一临界值时，颗粒对挡板表面的作用由冲蚀转变为沉积。受此现象的启发他们在1990年首次提出了冷气动力喷涂(Coldgasdynamicspray,简称Coldspray)可作为一种新型的涂层工艺，证明了冷喷涂技术在工程应用中的可能性。
　　冷喷涂固态增材制造技术是一种将粉末粒子加速到超音速并以固态形式碰撞基体后产生剧烈的塑性变形从而形成涂层的沉积技术。由于冷喷涂的沉积可以实现连续堆积而逐层增厚，从而使该技术从一种单纯涂层加工技术发展成为一种快速的增材制造技术。
　　现代冷喷涂固态增材制造技术发展起步于20世纪90年代中期，主要有以美国、日本为首的一些发达国家率先进行了冷喷涂技术的研究和应用的开发，冷喷涂固态增材制造技术的应用研究在这些国家已经取得了很大的进展。21世纪开始，冷喷涂技术逐步应用到UH-60黑鹰直升飞机、B-1B轰炸机、F-22战斗机等军事武装设备上，随着冷喷涂技术逐渐成熟，在国际上现已广泛应用于航空航天、武器装备、能源动力、电子电力、医疗器械等多个领域的表面修复、表面增强、功能涂层及增材制造。
　　2）冷喷涂固态增材制造技术特点
　　A、低温无熔化，热损伤极低
　　由于喷涂过程中粒子温度远低于熔点，整个过程中完全保持固体状态，因此即使在大气气氛下材料也难以发生相变以及氧化，特别适用于对热敏感的基材或粉末。材料沉积过程中也不会产生较高的热应力，涂层的残余应力较低，避免了工件在制备过程中发生显著的变形。因此利用冷喷涂固态增材制造技术可以实现无需保护气氛环境中金属快速沉积。
　　B、应用的材料广泛
　　冷喷涂固态增材制造技术可以沉积多种金属和其合金材料或者它们的混合物，以及部分金属陶瓷或者金属基复合材料，突破了传统沉积技术在材料范围内的局限性，可根据需要灵活地设计沉积材料的成分。
　　C、沉积效率和沉积速率极高
　　冷喷涂固态增材制造技术可使包括铜、铝等常见的金属原材料的沉积效率超过90%，每小时可沉积40kg以上的金属粉末，极大缩短加工时间，提高生产效率。
　　D、高致密、强结合、加工后材料性能优越
　　由于粒子冲击基体的速度高，使用冷喷涂固态增材制造技术加工后材料致密，几乎没有缺陷，因此加工后的材料具有良好的力学、热学、电学等性能，可以与相应材料的锻件媲美。
　　E、加工工件尺寸不受限制
　　冷喷涂涂层厚度几乎不受限制，通过与高精度机械手结合后可实现大尺寸工件的表面修复和增材制造应用。
　　F、环境友好
　　冷喷涂固态增材制造技术过程中基本无污染，是一种环境友好型沉积技术。
　　G、应用范围广泛
　　冷喷涂固态增材制造技术可应用范围十分广泛，可以实现几乎所有的纯金属及其合金材料及部分金属陶瓷或金属基复合材料等涂层的制备，并且可以在金属、陶瓷、塑料等基体表面上形成涂层，可实现同质/异质材料连接、多材料复合涂层、梯度复合涂层、纳米材料涂层等。
　　（2）航空维修市场概况
　　根据国家统计局2018年11月发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“2、高端装备制造产业”之“2.2.2、其他航空装备制造及相关服务”对应的“航空相关设备制造”和“航空航天器修理”行业。
　　根据航空器的生产和运营，航空业可分为航空器及航空器部件（含发动机、机载设备）制造、航空器运营、航空器及航空部件维修再制造等产业。
　　航空器及航空器部件维修与再制造包括对飞机及其技术装备进行维护、修理和再制造，是飞机使用的前提和必要条件，是航空业的重要组成部分。
　　（3）冷喷涂固态增材制造技术在航空领域中的应用情况
　　随着航空领域的迅速发展，航空器构造也逐步向高性能和复杂结构方向迈进，这对配套的机载设备以及机体结构维修再制造技术提出了更高要求。长期以来，对机体结构和机载设备的损伤修复主要依赖传统技术，如焊接、铆接加强块、复合材料胶接等。然而，这些传统技术对飞机复杂机体结构的可达性差，修复铝镁合金等材料时易氧化且容易产生焊接裂纹，其较大的热应力也会对基体造成变形和热损伤，修复后的抗疲劳性能、结合强度也难以满足关键主承力结构的载荷要求。因此，传统维修技术无法满足某飞机核心结构件的维修需求。
　　从全球范围来看，冷喷涂技术在飞机修复领域得到了广泛应用，可用于修复飞机机体结构、燃油系统等环境控制系统附件、飞机起飞着陆装置、飞行操控系统部件、电源电器仪表部件等部位。在国外军工领域，一些公司已经成功使用冷喷涂技术修复UH-60黑鹰直升飞机的减速器、尾桨减速器、附件传动箱，以及F15、F16、F18战斗机进气口和制动器等部位的气动磨损，以及B1-b轰炸机的蒙皮磨损问题。与传统维修技术相比，冷喷涂固态增材制造过程中修复的结构件始终处于低温状态，避免了焊接高温等方式对基体材料的热损伤，也避免了铆接和打孔破坏等方式对基体造成的附加损伤。此外，与复合材料胶接等方式相比，冷喷涂技术具有更强的涂层强度。冷喷涂固态增材制造技术在修复过程中不产生火花和高温，可适应多种修复场景。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　（1）公司冷喷涂固态增材制造技术的行业地位
　　公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一。公司凭借丰富的行业经验和卓越的技术团队，通过多年技术攻关，率先实现了低压冷喷涂固态增材制造技术成果的突破。2017年，针对航空装备承力结构件疲劳裂纹的修复参数要求，公司在低压冷喷涂固态增材制造技术基础上，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材制造技术。
　　公司凭借冷喷涂技术在增材强度、喷涂质量稳定性、喷涂体疲劳性能上的综合优势，在国内多家科研机构和高等院校中脱颖而出，赢得中央某委某型飞机延寿重大课题项目，正式打开冷喷涂制造市场的大门，奠定了公司冷喷涂固态增材制造技术在行业应用中的先发优势和领先地位。目前公司是中国某甲方下属A、B、C基地级大修厂多型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复再制造的唯一供应商。
　　国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会于2025年8月1日发布了《增材制造冷喷涂工艺规范》（GB/T45858—2025），公司是该项国家标准的主要起草单位之一，该项国家标准已于2025年11月正式实施。通过参与该关键领域国家标准制定，有效提升了公司品牌影响力与行业标杆形象，进一步巩固公司在冷喷涂固态增材制造领域的核心竞争优势。
　　（2）公司定制化增材制造业务的行业地位
　　公司定制化增材制造业务包括航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造等。其中，航空航天零部件及耗材的增材制造业务主要覆盖航空航天、溅射靶材等领域；新能源汽车零部件制造业务主要覆盖新能源汽车等领域。报告期内，公司已将以冷喷涂为主的增材制造技术成熟地应用在相应场景，产品性能优越，服务质量突出。
　　①航空航天零部件及耗材的增材制造
　　公司利用冷喷涂固态增材制造技术实现了对多型号飞机起落架大梁疲劳裂纹的修复再制造，修复效果通过了由各方专家组成的技术评审团的状态鉴定，是中国某甲方下属A、B、C基地级大修厂多型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复再制造的唯一供应商，行业地位突出。
　　公司生产的航空零部件在耐腐蚀能力、耐磨强度等方面具有一定的优势，解决了钛合金、铝合金、高温镍基合金等各种难加工材料的复杂结构曲面的加工难题，已广泛应用于我国多型号飞机、无人机、运输机、压力与运输容器。溅射靶材作为镀膜产业的主要原材料，其制作工艺大类上主要分为熔炼浇铸和粉末冶金法，对于金属及合金靶材常用熔炼浇铸工艺。熔炼浇铸工艺虽然流程短、成本低，但靶材的均匀性和晶粒尺寸等不容易控制，粉末冶金成型工艺对粉体的粒度要求较为严格。公司利用冷喷涂固态增材制造技术制备的大型靶材，可快速在靶材背衬上喷涂成型铝等靶材材料。冷喷涂技术直接成型靶材的生产效率高，与背衬的结合好，与铸造相比晶粒更细小，相较于传统工艺在成本、致密性等性能方面也存在较强的优势。
　　②新能源汽车零部件制造
　　针对新能源汽车电池框梁、热管理系统零部件对于强度等性能提出的更高要求，公司通过冷喷涂等增材制造技术在零部件表面形成金属涂层，可以更加高效地解决铜、铝合金等多金属结合的难题，在提升力学性能的基础上，实现了高耐磨性、导热性等需求。
　　（3）公司航空机载设备维修业务的行业地位
　　在特殊航空机载设备维修领域，公司自2010年开始取得行业资质，长期服务于某甲方下属大修厂等。
　　在民用航空机载设备维修领域，OEM厂商依靠原厂维修服务的技术优势作为国内机载设备维修领域的主要参与者，第三方维修企业依靠市场灵敏度高、机制灵活、性价比高等特点，已形成了一定的规模和影响力，是我国机载设备维修领域中最为活跃的市场参与者。由于机载设备种类众多，业务相对分散，目前国内机载设备维修领域市场竞争充分，但是公司已成长为国内航空机载设备维修领域综合实力较强的第三方维修企业，航空机载设备维修覆盖气动、液压、电气、燃油等主要附件。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　公司一直致力于冷喷涂等增材制造技术的创新研发，并持续关注国际、国内冷喷涂技术相关的前沿发展。在国际上，冷喷涂技术现已广泛应用于航空航天、武器装备、能源动力、电子电力、医疗器械等多个领域的表面修复、表面增强、功能涂层及增材制造。
　　报告期内，公司针对涌现出的多领域、多产品、多维度的性能和应用需求，不断挖掘冷喷涂技术新的应用场景。同时，公司还致力于不同金属粉末的喷涂工艺研发，以提高颗粒的沉积效率，并通过调节喷涂工艺参数提高产品性能。
　　目前，冷喷涂技术在涂层制备和维修领域的应用相当成熟，适用于几乎所有类型的修复情景，并能制备纯金属、合金、聚合物、复合材料、纳米材料和金属陶瓷等各类材料涂层。在航空航天修复领域，冷喷涂技术的应用范围也十分广泛，可用于飞机机体结构、燃油系统等环境控制系统附件、飞机起飞着陆装置、飞行操控系统部件以及电源电器仪表等部件的修复。
　　在全球范围内，冷喷涂固态增材制造技术已被广泛应用于民用飞机维修、国防武器装备维修、油气管路维修、民船维修、能源设备维修以及重型机械防腐层维修等领域。据《WohlersReport2026》（WohlersAssociates，2026年2月发布），2025年全球工业级增材制造市场（含设备、材料、服务、软件）实际规模为242亿美元，同比增长10.9%；报告对2026—2034年给出基准预测，2026年市场规模预计在280–300亿美元，增速回升至15%–18%，2027年保持约18%的复合增速，2030年市场规模有望达到700–850亿美元，到2034年将达到1,145亿美元，2025—2034年整体复合年均增长率约为18%。
　　二、经营情况讨论与分析
　　公司一方面继续拓展各大航空公司维修业务市场，做强做精传统机载设备维修业务。另一方面立足以冷喷涂固态增材为主的增材制造技术，结合在相关行业领域的布局，以及相应产品的市场需求情况，加强在航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造等应用领域拓展，同时不断开拓冷喷涂固态增材制造技术在其他领域的应用。
　　报告期内，公司实现营业收入38,881.88万元，较上年同比下降3.66%；实现归属于上市公司股东的净利润1,266.36万元，较上年同比下降2.48%。
　　（一）持续提升主业核心竞争力
　　公司作为A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商，始终坚信创新是引领发展的第一动力，不断创新优化技术、工艺、质量控制等环节，保持技术优势，同时提高生产效率，压缩交付周期，提升服务质量。
　　报告期内，针对某新型国产飞机起落架大梁疲劳裂纹修复，公司基于往年的研发、验证，继续配合相关主机研究所进行维修的可靠性验证工作。目前公司已完成某新型国产飞机起落架大梁疲劳裂纹修复的工艺验证评审和该型号首架飞机试修工作。后续公司将持续进行设备和工艺的升级，以满足不同产品在成本、效率和性能等多方面的更高需求，努力实现多款发动机零件、机身构件和飞机部附件产品维修业务的放量。
　　报告期内，公司针对飞机零部件工装及复合材料模具、核工业零部件的设计和制造业务，持续完善创新工艺，以更好地解决多种金属、复杂结构的加工难题，并加强质量管控，着力提升产品的稳定性和良品率。除此外，在报告期内公司拓展了多家其他特殊应用领域客户，正在着力培育新的利润增长点，以期进一步提高公司整体盈利水平。
　　（二）持续扩大民品业务规模
　　报告期内，公司沿着已拓展的新的业务线稳步推进，同时利用冷喷涂技术在多金属结合、原位修复等场景的优势，积极探索以冷喷涂为主的增材制造技术在热传递、导电、反射、减磨耐磨等功能涂层的制备、维修及其他领域的新的应用场景。
　　（1）新能源汽车领域：公司针对新能源汽车电驱模块液冷部件的技术迭代及成本优势变革，配合全球头部车企及相关供应商完成铝基板冷喷铜或银工艺方案开发、测试验证及量产交付。2025年已完成部分客户的量产交付并已获得数家客户给予的定点通知函。目前公司已建成全自动化量产线2条，可交付产能超200万件/年。
　　（2）光伏和半导体领域：报告期内，公司针对行业内重点在产企业新型号多晶硅不锈钢复合板还原炉壳、银包铜电极等方面展开进一步技术开发。该项目已完成工艺开发，并已经完成实验室内样件试制及相关测试工作，各项指标趋于理想。截至目前，公司与国内某行业头部企业已达成第一批产品的合作意向，预计2026年第二季度将开启小批量施工作业。目前该项目研发产品的现场性能尚需在客户生产现场经过一定周期的验证，该工艺最终能否应用于产业规模化并产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　（3）电力领域：报告期内，公司对发电、输配电设备关键电极及接触端子导电涂层技术进行了研发，重点围绕冷喷涂技术的创新应用开展深入研究。在技术研发方面，公司已成功完成电气设备中接触端子的导电涂层以及铝基体或碳钢等壳体漏点原位不断电修复的工艺开发，并完成实验模拟件的修复并通过测试验证。但由于产业化过程中仍面临涂层长期高负荷工况服役可靠性的现场验证、工艺参数性能优化等关键技术挑战，该工艺最终能否应用于规模化生产并产生预期效益尚存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　（4）石英玻璃：报告期内，公司对光伏级石英部件表面处理技术进行了进一步研发，重点围绕硼/磷扩管、炉门等关键部件的功能性涂层开展深入研究。本项目旨在通过创新涂层技术提高石英材料的抗高温变形、抗酸类腐蚀及抗硼硅腐蚀、抗硅晶体沉积开裂等性能，提升产品使用寿命，降低客户生产成本。目前该项目部分研发产品的长期稳定性仍需进一步验证，量产工艺存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　（5）国家重点研发项目：国家重点研发计划项目“激光辅助固相增减材制造技术与智能装备”是我国在高端制造领域布局的重大科技专项，由公司牵头，联合浙江工业大学、西北工业大学、西安交通大学、广东省科学院新材料研究所等多家高校和科研机构共同承担。该项目旨在突破传统增材制造技术瓶颈，推动激光辅助固相增减材技术与智能装备的深度融合，为我国航天飞行器、高铁装备等高端制造领域提供自主创新的“中国方案”，该项目已于2025年正式启动。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　公司围绕冷喷涂固态增材制造技术持续开展研发和应用拓展，形成了较强的技术领先优势。冷喷涂固态增材制造技术可有效解决传统维修技术在航空器维修再制造过程中存在的基材变形、热损伤及生产效率较低等问题，在维修零部件数字化快速制造、定制化制造及维修成本控制等方面具有良好的应用前景。与传统增材制造技术相比，冷喷涂固态增材制造技术具有适用材料范围广、热影响小、涂层致密、沉积效率高等特点，能够更好满足航空等高端装备领域对安全性、可靠性和一致性的要求。
　　以公司冷喷涂固态增材制造技术应用于某型号飞机起落架大梁疲劳裂纹修复为例，该技术优势主要体现在以下方面：
　　（1）实现原位修复。起落架大梁属于飞机主结构件，无法通过切割、拆卸等方式进行替换修理，公司通过冷喷涂固态增材制造技术，在疲劳裂纹处原位沉积形成合金体，实现不拆卸主结构件条件下的裂纹修复。
　　（2）安全无损修复。起落架大梁主要由熔点较低的铝合金构成，且位于飞机油箱附近，公司采用低温固态沉积方式开展修复，无需钻孔、铆接，不会对基材造成热损伤或二次破坏，也避免了高温环境带来的安全风险。
　　（3）有效提升修复部位性能。起落架大梁作为支撑飞机起飞和着陆的承力结构件，在长期承受交变载荷下，极易出现疲劳裂纹。公司通过该技术制备的铝合金涂层具有较高致密性，涂层强度可达400MPa，显著提升了修复部位的承载能力，使修复后的大梁结构试验件飞机起落次数达到该机型设定寿命指标的3倍。
　　（4）绿色环保。冷喷涂固态增材制造技术过程中污染较少，是一种环境友好型沉积技术。
　　此外，公司冷喷涂固态增材制造技术还具有应用材料范围广、沉积效率高、加工后材料性能优良、对工件尺寸适应性强、应用场景丰富等特点，可应用于同质/异质材料连接、多材料复合涂层及梯度复合涂层等多种场景。
　　2、业务先发优势
　　公司较早进入冷喷涂固态增材制造相关领域，依托长期的技术积累和行业实践，率先实现了低压冷喷涂固态增材制造技术突破，并围绕航空装备承力结构件修复需求，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材制造技术。由于航空领域对工艺稳定性、验证周期、质量体系及客户认证要求较高，相关技术从研发、验证到实际应用通常需要较长周期，公司在该领域形成了较强的先发优势。
　　2017年，某甲方开展部分飞机延寿科研项目，公司依托已有冷喷涂固态增材制造技术基础及长期合作积累，参与相关重大科研任务，并将公司相关技术应用于飞机延寿课题。公司相关技术成果通过了航空工业集团下属某研究所等单位的论证测试，并参与实体机延寿相关测试。该项目的实施进一步验证了公司技术的工程应用能力，也为后续市场开拓和业务导入奠定了基础。基于航空领域较高的技术门槛和验证壁垒，公司先发优势具有较强的持续性。
　　3、研发与装备协同优势
　　公司高度重视技术研发体系建设，在研发总监李羿含及公司引进的全球冷喷涂固态增材制造专家黄仁忠博士的带领下，持续打造专业化研发团队，形成了较强的研发创新能力。黄仁忠博士曾任日本等离子技研公司首席专家，在工业化高压冷喷涂设备研发以及冷喷涂技术产业化应用方面具有深厚积累，为公司技术研发与产业化推进提供了重要支撑。
　　同时，公司系全国工业和信息化系统先进集体、国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、高新技术企业，获评湖北省服务型制造示范企业、湖北省制造业单项冠军企业、湖北省第十七届守合同重信用企业、湖北省5G工厂，为中国增材制造产业联盟理事单位。公司拥有国家级企业技术中心、湖北省工业设计中心、湖北省工程研究中心，与西北工业大学航空发动机高性能制造工业和信息化部重点实验室合作成立冷喷涂增减材再制造联合技术中心，设立国家级博士后科研工作站、湖北省专家工作站，与武汉理工大学、湖北文理学院共建产学研合作基地，同时建有湖北省知识产权保护工作站、襄阳市重点实验室，为公司技术创新与研发工作构筑了全方位、多层次的支撑体系。
　　公司坚持自主创新，持续保持研发投入，围绕增材制造相关材料、工艺、装备及应用开展技术攻关，已突破低温增材控制、短距离恒压差粉末加速、高强度铝合金冷喷涂成型、高结合强度铝合金涂层制备及检测等多项关键技术，并对50余种工艺参数进行了持续优化，形成了较为完整的核心技术体系。
　　2025年下半年，公司自研冷喷涂设备已通过内部验证，设备关键性能指标达到预期验证目标，整体性能处于行业先进水平，标志着公司在冷喷涂领域进一步提升了从核心设备到核心工艺的自主可控能力。上述进展有助于公司进一步提升关键参数控制能力、工艺稳定性及研发迭代效率，增强供应链安全保障水平，并为相关技术的持续优化、产业化推广和多场景应用拓展提供有力支撑。公司已逐步形成“核心装备+核心工艺+应用验证”协同发展的竞争优势，技术壁垒进一步增强。
　　4、经营资质优势
　　出于安全及保密性需要，国内相关主管部门对特定业务实行资质准入管理，企业需要取得相应资质后方可开展相关设备维修业务。公司已取得开展相关业务所需的行业资质，具备相应业务准入条件。
　　同时，民航维修行业实行严格的许可证管理制度。公司已取得CAAC维修许可资质，在许可范围内具备对3,000余项、15,000余个件号机载设备的维修能力，为公司民航维修业务开展及相关市场拓展提供了有力保障。相关资质和许可构成了公司持续开展业务的重要基础，也形成了一定的行业进入壁垒。
　　5、客户资源与市场认可优势
　　我国航空工业经过多年发展，已形成以航空工业集团及主要航空公司为核心的制造、运营及配套维修体系，行业客户对产品质量、服务能力、技术水平及响应效率要求较高。公司依托长期深耕航空机载设备维修及相关制造领域所形成的技术积累和服务经验，通过自主研发建立了具有核心工艺流程、特种材料控制能力及关键技术参数体系的冷喷涂固态增材制造技术平台。
　　凭借可靠的维修及制造质量、持续的技术创新能力和良好的客户服务水平，公司已与航空工业集团相关单位以及南方航空、中国国航等国内主要航空公司及其子公司客户建立了长期稳定合作关系，公司的航空维修服务及产品制造能力获得客户认可，在行业内形成了较好的品牌影响力和市场声誉。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术，并实现产业化应用于航空器维修再制造领域的企业之一。公司核心技术主要依赖自主创新研发，经过持续的试验验证、工艺优化和工业化验证考核，形成了以冷喷涂固态增材制造工艺为核心，涵盖材料、工艺、装备及应用等环节的完整技术体系。
　　冷喷涂固态增材制造技术具有沉积温度低、基材热影响小、沉积效率高、涂层致密性好、适用材料范围广等特点，能够有效解决传统修复及增材制造技术在航空器维修再制造过程中存在的热损伤、变形控制难及修复效率偏低等问题，具有较强的先进性和实用性。公司通过持续研发，不断提升增材沉积体性能、涂层结合强度和工艺稳定性，并有效推动生产成本优化，已形成一系列具有自主知识产权的行业领先核心技术。
　　在报告期内，公司持续深入研究并优化现有核心技术，特别是在提升工艺稳定性、涂层质量和性能方面，取得了一定进展。同时，公司进一步加大了自研设备的研发力度，成功研发了冷喷涂设备并完成了内部验证。2025年下半年，公司自研冷喷涂设备通过了内部验证，设备的关键性能指标达到了预期目标，整体性能处于行业先进水平。该设备的研发成果提升了公司从核心设备向核心工艺的自主可控能力，为技术持续升级、产业化应用拓展以及未来工艺迭代提供了强有力的支撑。
　　截至本报告期末，公司共掌握9项核心技术，并取得35项发明专利。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续加大研发投入，强化自主创新能力，致力于推动核心技术的突破与提升。在冷喷涂固态增材制造设备领域，公司取得了关键进展。2025年下半年，经过多轮试验与优化，公司自研冷喷涂设备顺利通过内部验证，标志着公司在设备研发和应用领域迈出了重要步伐。
　　相较于传统设备，公司的自研设备具有卓越的多场景适配能力，能够广泛应用于实验室、工业制造及复杂环境中的原位维修等多个领域。这一设备在满足高效、高质量喷涂需求的同时，充分平衡了高参数、高效率和便携性等多重功能需求，能够灵活适应不同工作环境和应用场景。
　　在此基础上，公司自研设备在精度、效率和稳定性等关键性能上也达到了行业先进水平，确保了高性能和高可靠性。该设备的成功验证不仅提升了公司的技术自主可控能力，也为未来产品的产业化应用及市场拓展提供了有力支撑。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明：本期在研项目投入金额2,706.81万元，合并报表研发费用合计2,715.16万元，两者差额8.35万元，系合并报表层面内部交易抵消形成。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术产业化风险
　　冷喷涂固态增材制造属于新型先进表面工程与增材制造技术，在航空航天、能源装备、汽车、半导体等高端领域应用时，需经过严格的材料认证、工艺评定、性能验证、第三方检测及客户供应链准入。若下游客户对新技术接受度较低、验证周期较长、行业认证体系不完善，将导致市场推广速度不及预期、项目落地缓慢，对技术规模化产业化形成制约。
　　2、核心技术人员流失风险
　　公司所处行业具有技术密集型特征，核心技术及核心技术人员对公司保持竞争力和可持续发展至关重要。随着市场需求的不断增长，航空维修再制造企业对于高端人才的竞争也日趋激烈；另一方面，随着行业竞争的日益激烈，企业与地区之间的人才竞争也逐渐加剧，公司现有核心技术人员存在流失的风险。如果未来公司核心技术人员发生较多流失，公司的技术开发、新产品研制可能受到不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、境外采购风险
　　由于我国高纯氦气储量及产量相对较低，公司使用的高纯氦气主要采购自境外公司在中国设立的分支机构，且主要来源于进口。若该高纯氦气国内供应不足或国外对公司禁售，那么公司定制化增材制造业务存在由于产品质量及服务能力可能不达预期，而影响公司定制化增材制造业务的经营稳定性的风险。
　　2、某产品暂定价格与审定价格差异导致收入及业绩波动的风险
　　公司客户包括某甲方单位及其下属飞机大修厂、某集团下属单位等。根据我国现行的某产品定价相关规定，公司为某甲方提供服务的价格须由其审定。对于已审定产品，在符合收入确认条件时，公司按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照产品暂定价确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与甲方按价差调整当期收入。本报告期内，公司未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。
　　由于甲方审价频率和最终审定价格均存在不确定性，上述价差并非均匀发生于每一年，且最终审定价格也存在低于暂定价的可能性，因此，未来年度不排除甲方对公司已审价产品进行价格调整的可能性。如果未来公司的该产品业务审定价大幅向下调整，将使得公司盈利水平受到不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款坏账与大额资金占用风险
　　随着公司业务规模不断扩大及业务所处行业特性，公司应收账款增长较快。截至本报告期末，公司应收账款账面价值为20,220.71万元，占期末总资产的比例为12.71%。公司应收账款金额较大，主要是由于下游客户资金结算的特点所致。尽管公司主要客户多为某甲方单位、国内大型集团公司及其下属单位、科研院所等，资信状况良好，且报告期内公司实际发生坏账损失较少，但仍存在部分账款无法收回的风险。若公司客户的信用状况发生不利变化，应收账款的可回收性将受到负面影响，公司的资产状况、利润情况和资金周转也可能会受到不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　公司存货中航材备件等原材料占比较大，若后续客户无相关机型和设备的维修需求，将导致公司该等备件无法正常使用，可能导致存货发生减值并影响公司的经营业绩。
　　3、研发投入效益不及预期的财务风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，需持续投入大额研发资金维持技术竞争力。公司研发费用保持较高规模，若研发项目技术攻关失败、产业化不及预期或研发成果无法转化为订单和收入，前期投入的研发费用将无法产生经济效益，形成沉没成本，对公司财务状况和经营成果造成不利影响。
　　4、商誉风险
　　公司财务报表中确认了较大金额的商誉。截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为人民币11,695.13万元，主要系收购成都鹏华、嘉德机械、道然新能源和奈文摩尔所致。根据企业会计准则，商誉需至少每年进行减值测试，其价值评估依赖于管理层对未来现金流、增长率和折现率等一系列关键参数的估计与判断。如果未来宏观经济、市场环境、行业竞争或公司自身经营状况发生重大不利变化，导致相关资产组的实际盈利能力或预测数据低于前述评估所依据的假设，则公司可能需对该等商誉计提大额减值准备。商誉减值损失一经确认，在后续会计期间不予转回，将直接减少当期利润，并对公司的资产状况、财务状况和经营成果产生重大不利影响。
　　5、公司部分原材料采购价格波动风险
　　公司部分原材料存在境外采购情况，其中高纯氦气因我国储量及产量相对较低，主要采购自境外公司在中国设立的分支机构，且主要来源于进口。受国际市场大宗商品价格波动、汇率变动、关税调整及全球供应链波动等因素影响，该部分高纯氦气的境外采购成本存在价格大幅波动风险。尽管公司持续优化采购渠道、提升议价能力，仍无法完全规避上述因素导致的采购成本大幅波动风险。若该部分境外采购成本大幅上涨，将直接推高公司对应产品的营业成本，压缩利润空间，导致公司盈利能力受到一定影响。
　　(六)行业风险
　　1、国家政策变化的风险
　　2007年，中国国防科学技术工业委员会下发《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》以来，国家相关产品业务逐步向民营企业开放；2015年，国务院下发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，提出除从事战略武器装备科研生产、关系国家最高层次的战略安全和涉及国家核心机密的核心能力领域外，分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与相关装备科研生产、维修服务和竞争性采购；2016年，国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，提出加快引导优势民营企业进入相关装备科研生产和维修领域，健全信息发布机制和渠道，构建公平竞争的政策环境。推动相关技术向国民经济领域的转移转化，实现产业化发展。
　　公司作为民营企业，抓住了国家相关政策支持的发展机遇，飞机维修业务逐步扩张，若国家对相关业务向民营资本开放的相关政策发生变化，将可能对公司相应业务造成不利影响。
　　2、技术升级迭代风险
　　目前公司部分定制化增材制造业务以冷喷涂固态增材制造技术为载体。随着冷喷涂固态增材制造技术应用范围的扩大，升级迭代速度加快，冷喷涂固态增材制造技术与其他增材制造技术之间可能产生竞争关系。若公司在技术升级迭代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则公司掌握的技术将面临先进程度落后而被替代的风险，从而对公司发展造成不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　受国际环境、安全形势、地缘政治、国防发展水平等多因素影响，若未来国际国内形势出现重大变化，导致国家削减相应支出，或调整与公司产品相关的支出预算，则可能对公司的生产经营带来不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入38,881.88万元，较上年同期下降3.66%；实现归属于母公司所有者的净利润为1,266.36万元，较上年同期下降2.48%。
　　报告期末，公司总资产159,147.80万元，较报告期初下降0.31%；归属于母公司的所有者权益为120,950.41万元，较报告期初下降1.20%；归属于母公司所有者的每股净资产为13.49元，较报告期初下降1.29%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、航空市场发展趋势
　　波音公司在《2025-2044年商业服务市场展望》中指出，2025-2044年全球航空支持与服务市场总规模将达4.7万亿美元，其中MRO（维护、修理、大修，下同）市场占比接近70%，核心驱动力来自机队利用率提升及机龄增长带来的维修需求。
　　空中客车公司在《2025–2044年全球航空服务市场预测》中预测，2025-2044年全球航空服务市场复合年均增长率为3.6%，2044年总值达3,110亿美元，其中MRO核心的非在翼维护2025
　　年规模1,070亿美元、2044年达2,180亿美元，在翼维护2025年规模210亿美元、2044年达340亿美元。其中亚太（含中国）为增长最快区域，预测2044年服务市场规模将达1,387亿美元。
　　随着国内机队规模扩张、机队老龄化、国产大飞机的批量交付等因素影响，国内维修市场容量不断增大，国内民用航空维修及再制造行业将迎来更为广阔的发展前景。
　　2、冷喷涂等增材制造技术发展趋势
　　随着航空等领域的快速发展，航空器构造也逐步向高性能、复杂结构方向迈进，对配套的机载设备、机体结构维修再制造技术提出了更高要求。多年来，机体结构、机载设备的损伤维修主要通过焊接、铆接加强块、复合材料胶接等传统技术来完成。与传统维修技术相比，冷喷涂固态增材制造过程中修复的结构件始终处于低温状态，无氧化烧损、无打孔破坏，避免了焊接高温等方式对基体材料的热损伤，也避免了铆接加强块、打止裂孔等方式对基体造成的附加损伤，同时比复合材料胶接等方式具有更强的涂层强度。
　　冷喷涂固态增材制造技术热输入少、应用材料广泛、沉积效率高、加工工件尺寸不受限、以及加工后材料性能优越等特点。这使其可以实现几乎所有的纯金属及其合金材料、部分金属陶瓷或金属基复合材料等涂层的制备，并且可以在金属、陶瓷、塑料等基体表面上形成涂层，实现同质/异质材料连接、多材料复合涂层、梯度复合涂层、以及纳米材料涂层等。在世界范围内，冷喷涂固态增材制造技术已广泛应用于民用飞机维修、国防武器装备维修、油气管路维修、民船维修、能源设备维修、以及重型机械防腐层维修等领域。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续围绕自身核心技术优势，结合航空器等装备的再制造及零部件的制造及再制造、新能源汽车零部件的制造、工业母机及零部件的制造、功能涂层制备、大型水力发电机组零部件的再制造和高性能靶材生产等民用产品的市场需求情况，不断提升研发和生产能力、优化产品结构、拓宽应用领域，努力实现“成为中国增材制造技术多场景应用专家”的愿景。
　　(三)经营计划
　　1、市场开拓与业务推广
　　在扎实推进既有业务的基础上，公司将不断加大市场开拓力度，立足航空装备制造和维修，根据客户的计划开展新型号飞机机体结构再制造业务，同时加速推进新的民用端业务的推广，加速扩大业务规模。持续探索以冷喷涂为主的增材制造技术在新领域的应用，加强客户走访和技术路演，与客户进行深入交流，挖掘客户需求，并着重将资源投入到与冷喷涂技术契合度高、创新性强、下游需求迫切且市场空间广阔的项目上。公司将继续加强市场、销售人才队伍的建设，并更加有针对性地引进相关领域的专业人员，提升公司的销售端实力和市场开拓效率。
　　2、技术开发与创新方面
　　公司将沿着既定的主要研发方向持续发力，如增减材一体化设备及气体回收系统的持续开发与优化，不同工业气体、金属粉末的喷涂工艺研发等项目，并审慎、科学地遴选新的研发项目，加快前沿技术的产业化速度，提高产业转化效率。
　　公司将持续提升公司的设备开发、软件开发、自动化控制等方面的研发实力，优化人才结构。公司将积极开展学术与经验交流，加大与科研院所的合作，提升行业影响力，引领、参与制定行业技术标准。
　　3、降本增效
　　随着规模化生产业务规模的扩大，公司将结合加强供应链管理和采购成本管理，重新评估并不断优化现有的业务流程，提升自动化水平，提高产品质量并减少质量成本等方法，并不断对原材料配方、制造工艺等进行优化调整，持续降低规模化生产成本，提升生产效率和良品率，不断提高服务及产品的竞争力。
　　4、公司治理与人才培养
　　公司将进一步提升综合治理水平，通过完善内部控制体系，建立健全制度流程，规范两会运作，加强对分子公司的管控，组织董高及中层管理人员学习培训等方式，强化各级人员的合规意识，提升全集团的风险识别和防范能力，全面提高治理能力，确保集团规范运作，保证集团长期、稳步发展。
　　公司将继续加强研发、市场、销售等方面的人才队伍建设，加大人才培养力度，同时不断优化薪酬制度、激励机制，用好股权激励等长效激励机制，构建一整套科学合理的薪酬体系。组织不同层级的人员开展管理、技能等方面的培训，提升员工业务能力，并结合、吸收优秀专业人员，持续优化公司人才结构。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。
　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了适用于电子器件领域的靶材、适用于多种型号飞机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务
　　超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。
　　公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了适用于电子器件领域的靶材、适用于多种型号飞机的航空零部件、新能源汽车热管理系统零部件和多晶硅生产设备内壁热反射涂层制备等产品和服务。随着公司以冷喷涂为主的固态增材制造等技术的持续进步、技术应用领域的不断拓展，当前公司主营业务以定制化增材制造为核心发展方向，包括航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造和工业母机及其零部件制造等。
　　现阶段，公司主要服务于某甲方及其下属飞机大修厂、某集团下属单位、其他航空运营企业、钢铁冶金企业及汽车零部件生产企业等客户。基于公司在冷喷涂固态增材制造领域领先的技术水平、稳定可靠的产品质量及与甲方的长期合作历史，公司是A、B基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司一方面继续拓展各大航空公司维修业务市场，做强做精传统机载设备维修业务。另一方面立足以冷喷涂固态增材为主的增材制造技术，结合在相关行业领域的布局，以及相应产品的市场需求情况，加强在航空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造和工业母机及其零部件制造的应用领域拓展，同时不断开拓冷喷涂固态增材制造技术在其他领域的应用。
　　报告期内，公司实现营业收入16,442.95万元，较上年同比下降9.32%；实现归属于上市公司股东的净利润437.20万元，较上年同比下降71.51%。
　　（一）聚焦经营主业，提升核心竞争力
　　公司作为A、B基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商，始终坚信创新是引领发展的第一动力，不断创新优化技术、工艺、质量控制等环节，保持技术优势，同时提高生产效率，压缩交付周期，提升服务质量。
　　2024年，针对某新型国产飞机起落架大梁疲劳裂纹修复，公司基于2023年的研发、验证，继续配合相关主机研究所进行维修的可靠性验证工作，推进现有相关产线设备的升级改造以及新增C基地级大修厂客户的设备开发工作，以充足的产能应对未来保障需求的激增。同时，公司持续进行设备和工艺的升级，以满足不同产品在成本、效率和性能等多方面的更高需求，努力实现多款发动机零件、机身构件和飞机部附件产品维修业务的放量。
　　报告期内，公司针对新拓展的机型及核工业零部件、零部件工装及复合材料模具的设计和制造业务，不断完善创新工艺，以更好地解决多种金属、复杂结构的加工难题，并加强质量管控，着力提升产品的稳定性和良品率。同时注重降本增效，通过优化管理模式、提升协作效率、加强成本管控，进一步提高盈利水平。
　　（二）持续开拓市场，扩大民品业务规模
　　报告期内，公司沿着2024年已拓展的新的业务线稳步推进，同时利用冷喷涂技术在多金属结合、原位修复等场景的优势，积极探索以冷喷涂为主的增材制造技术在热传递、导电、反射、减磨耐磨等功能涂层的制备、维修及其他领域的新的应用场景。
　　1、新能源汽车领域：公司针对新一代热管理系统零部件，进行了多种型号产品的研发，并取得多项专利。公司位于上海的新能源汽车零部件首条产线已于2024年一季度建成投产，目前第二条产线现已建成，为后期产量提升做准备。未来公司将继续聚焦提高产品的市场份额，进一步提升现有产能的利用率。
　　2、工业母机领域：公司2023年开始针对工业母机及其零部件业务相关产品进行转型升级，布局了附加值较高的产品线，以提升综合毛利水平。2024年，公司加速向中高端产品的转型，加大研发力度，努力实现进口产品的国产化替代，并着力市场开拓，提升利润水平；为保障在技术方面的先进性和独立性，公司进行了部分产品生产线的搬迁和升级改造。报告期内，公司在现有国内客户基础上，新增开发了海外市场，但公司目前海外业务整体占比较小。
　　（三）持续提升科技创新能力
　　公司设立专门的研发中心，全面负责推进技术进步、生产工艺及产品结构优化，促进产品、服务的更新升级。研发中心根据市场前景和客户需求开展技术、产品和服务的研发工作，包括研发项目的前期市场调研、项目可行性研究、项目论证、项目研究开发以及研发项目评审等工作。公司始终坚信创新是引领发展的第一动力。2025年上半年，公司专注于主营业务，继续保持较高的研发投入，始终将人才梯队建设作为技术创新的战略性支撑，我们已组建了一支以黄仁忠博士为核心的技术研发团队，该团队在增材技术领域具有深厚的专业知识和丰富的研发经验。
　　2025年半年度，公司研发投入1,421.92万元，较上年同比增长约30.14%，研发投入占营业收入比例达8.65%，较去年同比增加2.62个百分点。
　　报告期内，公司持续推进了以下重点研发项目：
　　1、电力领域：报告期内，公司对发电、输配电设备关键电极及接触端子导电涂层技术进行了研发，重点围绕冷喷涂技术的创新应用开展深入研究。在技术研发方面，公司已成功完成电气设备中接触端子的导电涂层以及铝基体或碳钢等壳体漏点原位不断电修复的工艺开发，并完成实验模拟件的修复并通过测试验证。但由于产业化过程中仍面临设备投入大、工艺参数稳定性控制等关键技术挑战，该工艺最终能否应用于规模化生产并产生预期效益尚存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　2、石英玻璃：报告期内，公司对光伏级石英部件表面处理技术进行了进一步研发，重点围绕硼/磷扩管、炉门等关键部件的功能性涂层开展深入研究。本项目旨在通过创新涂层技术提高石英材料的抗高温变形、抗酸类腐蚀及抗硼硅腐蚀、抗硅晶体沉积开裂等性能，提升产品使用寿命。目前该项目部分研发产品的长期稳定性仍需进一步验证，量产工艺存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　3、光伏和半导体领域：报告期内，公司针对行业内重点在产企业新型号多晶硅不锈钢复合板还原炉壳、银包铜电极等方面展开进一步技术开发。截至目前，该项目已完成工艺开发，并进入第一批测试样件的试制阶段。目前该项目研发产品的长期稳定性仍待进一步验证，该工艺最终能否应用于产业规模化并产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理性看待该研发项目，注意投资风险。
　　4、国家重点研发项目：国家重点研发计划项目“激光辅助固相增减材制造技术与智能装备”是我国在高端制造领域布局的重大科技专项，由公司牵头，联合浙江工业大学、西北工业大学、西安交通大学、广东省科学院新材料研究所等多家高校和科研机构共同承担。该项目旨在突破传统增材制造技术瓶颈，推动激光辅助固相增减材技术与智能装备的深度融合，为我国航天飞行器、高铁装备等高端制造领域提供自主创新的“中国方案”，该项目已于2025年正式启动。
　　（四）完善公司治理，提升规范化运作
　　近一年来，公司持续推进治理体系现代化，重点围绕组织建设、合规管理和流程优化三个方面开展系统性提升：
　　1、人才梯队建设
　　公司通过"外部引进 内部选拔"双轨机制，新增多名中高层管理人员及核心技术骨干，建立分层级人才储备库，重点培养具备上市公司管理经验的专业团队。
　　2、合规体系升级
　　公司邀请持续督导机构、常年法律顾问开展多场合规专项培训，制定了《重大事项内部报告制度》，将合规表现纳入年度绩效考核。
　　3、治理效能提升
　　报告期内，公司完成制度体系重构，对多项核心管理制度进行修订，并新制定了多项内部治理制度；实施审批流程数字化改造，提高审批时效；开展多次分子公司治理专项审计及整改。
　　公司将继续坚守合规底线，提高公司治理水平，切实维护全体投资者尤其是中小投资者的合法权益。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　冷喷涂固态增材制造技术在航空器维修再制造中可有效解决传统维修技术中基材变形、热损伤、生产效率低等问题，具有独特的技术优势，在维修零部件数字化快速制造、维修零部件定制化制造、降低零部件维修成本等领域具有较好的应用；而相较于传统增材制造技术，冷喷涂固态增材制造技术又具有适用范围广、热影响小、涂层致密等特点。
　　以公司冷喷涂固态增材制造技术应用于某型号飞机起落架大梁疲劳裂纹修复为例，主要有以下优势：
　　A、实现原位修复。起落架大梁系飞机主结构件，无法通过切割、拆卸等方式进行替换修理。公司通过冷喷涂固态增材制造技术，实现了铝合金涂层的逐层堆叠，在疲劳裂纹处原位“生长”出合金体，可在不拆卸主结构件的情况下，以原位修复的方式对起落架大梁裂纹完成修复。
　　B、安全无损修复。起落架大梁主要由熔点较低的铝合金构成，且位于飞机油箱附近。冷喷涂固态增材制造技术通过低温固态沉积方式对起落架大梁疲劳裂纹进行修复，无需进行钻孔、铆接，不会对起落架大梁造成热损伤或二次破坏，也不存在高温环境导致油箱爆炸的隐患，实现安全无损修复。
　　C、涂层强度提升。起落架大梁作为支撑飞机起飞和着陆的承力结构件，在长期承受交变载荷下，极易出现疲劳裂纹。公司运用冷喷涂固态增材制造技术，在裂纹部位原位制造出高致密性和与原金属材料力学性能相适配的合金体，阻断裂纹扩展，实现机体结构强度恢复和可靠性、寿命的提升。增材制造作为一种先进的制造及修复技术，对技术应用者的技术能力、工艺水平和质量控制有着较高要求。现阶段，公司冷喷涂固态增材制造技术制备的铝合金涂层致密，涂层强度可达400MPa，极大提升了公司喷涂块可承受的应力范围，使得公司修复的大梁结构试验件飞行起落次数达到该机型设定寿命指标的3倍，实现了冷喷涂固态增材制造技术的跨越，技术优势明显。
　　D、绿色环保。冷喷涂固态增材制造技术过程中基本无污染，是一种环境友好型沉积技术。
　　公司冷喷涂固态增材制造技术除上述优势外，还有如下显著特点：
　　①应用的材料广泛
　　冷喷涂固态增材制造技术可以沉积多种金属和其合金材料或者它们的混合物，以及部分金属陶瓷或者金属基复合材料，突破了传统沉积技术在材料范围内的局限性，可根据需要灵活地设计沉积材料的成分。
　　②沉积效率和沉积速率极高
　　冷喷涂固态增材制造技术可使包括铜、铝等常见的金属原材料的沉积效率超过90%，每小时可沉积40kg以上的金属粉末，极大缩短加工时间，提高生产效率。
　　③加工后材料性能优越
　　由于粒子冲击基体的速度高，使用冷喷涂固态增材制造技术加工后材料致密，几乎没有缺陷，因此加工后的材料具有良好的力学、热学、电学等性能，可以与相应材料的锻件媲美。
　　④加工工件尺寸不受限制
　　冷喷涂涂层厚度几乎不受限制，通过与高精度机械手结合后可实现大尺寸工件的表面修复和增材制造应用。
　　⑤应用范围广泛
　　冷喷涂固态增材制造技术可应用范围十分广泛，可以实现几乎所有的纯金属及其合金材料及部分金属陶瓷或金属基复合材料等涂层的制备，并且可以在金属、陶瓷、塑料等基体表面上形成涂层，可实现同质/异质材料连接、多材料复合涂层、梯度复合涂层、纳米材料涂层等。
　　2、业务先发优势：冷喷涂固态增材制造技术应用于航空领域路径难复制
　　公司凭借丰富的行业经验和卓越的技术团队，通过多年技术攻关，率先实现了低压冷喷涂固态增材制造技术成果的突破，同时，该技术验证和某甲方拓展路径具有显著稀缺性和较难复制的特征，公司作为该领域的先入者，具有较强的先发优势。2017年，针对航空装备承力结构件疲劳裂纹的修复参数要求，公司在低压冷喷涂固态增材制造技术基础上，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材制造技术。
　　2017年，某甲方开展了部分飞机再延寿科研项目，公司作为国内拥有冷喷涂固态增材制造技术的企业，同时基于与其长期合作关系，参与到了该重大科技研发任务中，并将公司冷喷涂固态增材制造技术运用于飞机延寿课题。公司相关技术的结果论证测试得到了航空工业集团下属某研究所等单位的认可，也使得公司得以参与到实体机延寿的相关测试中，为公司技术验证提供了测试条件。因此，公司得以通过该技术抢先进入该市场应用，基于甲方认证以及技术应用的研发均需要较长的周期，短期内竞争对手较难参与竞争。
　　3、研发优势：研发团队为研发提供良好支撑，持续高研发投入所形成的关键技术巩固核心优势
　　在公司研发总监李羿含及公司引进的全球冷喷涂固态增材制造专家黄仁忠博士的带领下，公司组建并不断扩充专业的研发团队，团队具有极强的研发实力。黄仁忠博士曾任日本等离子技研公司的首席专家，研发了世界先进的工业化高压冷喷涂设备，并开创了冷喷涂制造旋转溅射靶材和冷喷涂应用于航空发动机关键部件再制造等先进技术，累计发表学术论文70余篇，其中SCI论文近50篇。
　　同时，公司系国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，湖北省服务型制造企业、湖北省制造业单项冠军企业，拥有国家级企业技术中心、湖北省工业设计中心、湖北省工程研究中心、与航空发动机高性能制造工业和信息化部重点实验室合作成立的冷喷涂增减材再制造联合技术中心，设立国家级博士后科研工作站、湖北省院士专家工作站与武汉理工大学、湖北文理学院产学研合作基地为公司技术研发提供了良好的支撑。为保持技术领先优势，公司始终坚持研发创新战略，保持较大的研发投入。同时，公司建立了完善的研发机制，设置专门的研发部门对增材制造领域相关材料、技术等多方面进行持续研究。通过多年研发创新，公司突破了低温增材控制、短距离恒压差粉末加速、高强度铝合金冷喷涂成型、高结合强度铝合金涂层冷喷涂制备及检测的技术难点，对50余种参数进行了优化调整，形成了一系列关键技术，巩固了公司的核心优势，并在此基础上积极研发新技术、新工艺。
　　4、经营资质优势：公司拥有行业多项资质，相关业务准入门槛高
　　出于安全及保密性需要，国内某主管部门要求拟从事特定业务的企业需要通过专项业务相关资质审核后，方可从事相关设备的维修。在特定领域，公司具备相关资质，拥有必需的行业准入资格。
　　我国民航总局对民航维修行业的许可证管理制度非常严格，要求企业获得维修许可证及相关机载设备项目维修许可后，方可经营民用航空机载设备的维修业务。截至报告期末，公司获得了CAAC维修许可资质，在CAAC范围内，已具备对三千余项、一万五千余个件号机载设备的维修能力。
　　5、优质客户深度合作优势：公司实力受行业客户认可，并已建立深度合作关系
　　我国航空工业经过数次战略性调整后，形成了以航空工业集团及各大航空公司为中心的制造、运营及配套维修格局，行业内各企业依据自身技术研发实力，承接不同类型航空器产品的制造及维修任务。
　　十多年来，公司在航空机载设备领域维修的研究与经营基础上，通过自主研发形成了具有核心工艺流程、特种材料控制、关键技术参数的冷喷涂固态增材制造技术。凭借安全可靠的维修、制造质量与良好的维修、制造服务，公司受到行业内客户的广泛认可，并已与航空工业集团相关单位以及中国国航、南方航空等国内主要航空公司及其子公司客户建立了合作关系，公司航空维修服务及产品制造得到客户的一致认可，在航空工业领域享有较高的声誉。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术，并产业化运用于航空器维修再制造领域的企业，核心技术主要依靠自主创新研发。公司通过持续的试验验证优化以及工业化验证考核，不断开拓新技术，形成新的研发成果，拓展新的工业化应用，保持了公司核心技术的先进性和实用性。同时，公司通过研发提升增材沉积体性能，降低生产成本等举措，已经形成一系列以冷喷涂固态增材制造工艺为核心的行业领先核心技术。在报告期内公司持续加大技术研发创新力度，在优化提升原核心技术基础上，开发了大量新技术、新工艺、新应用，拓展了冷喷涂固态增材制造的应用领域，截至本报告期末，公司共掌握9项核心技术，并取得29项发明专利。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续加大研发投入，引进与培养优秀的研发人员，充分利用内外技术资源，提升公司的自主创新能力和研发水平，巩固和保持公司产品和技术的领先地位。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入16,442.95万元，较上年同期下降9.32%；实现归属于母公司所有者的净利润为437.20万元，较上年同期下降71.51%。
　　报告期末，公司总资产156,643.63万元，较报告期初下降1.88%；归属于母公司的所有者权益为120,018.93万元，较报告期初下降1.96%；归属于母公司所有者的每股净资产为13.39元，较报告期初下降1.96%。
　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、技术产业化风险
　　冷喷涂固态增材制造技术是一种建立在空气动力学上的增材制造技术，可应用于制作保护涂层和功能涂层、零部件修复、增材制造等领域。该技术在欧美等国家的应用水平相对成熟，但国内尚处于追赶阶段，且国内企业实现冷喷涂固态增材制造技术商业化应用的企业较少，产业链和行业标准也有待健全和完善。
　　公司冷喷涂固态增材制造技术在航空器机体结构再制造、靶材制造等领域实现了商业化及规模化应用，并拓展了在汽车、新能源、半导体等领域的应用，但应用深度和广度仍需进一步拓展。因此，若公司利用冷喷涂固态增材制造技术的产品或服务无法满足下游市场需求，或者因国内产业链成熟度较低而无法大规模应用，则公司大额研发投入将无法产生经济效益，并将对公司未来业务发展及盈利增长带来一定的负面影响。
　　2、核心技术人员流失风险
　　公司所处行业具有技术密集型特征，核心技术及核心技术人员对公司保持竞争力和可持续发展至关重要。随着市场需求的不断增长，航空维修再制造企业对于高端人才的竞争也日趋激烈；另一方面，随着行业竞争的日益激烈，企业与地区之间的人才竞争也逐渐加剧，公司现有核心技术人员存在流失的风险。如果未来公司核心技术人员发生较多流失，公司的技术开发、新产品研制可能受到不利影响。
　　（二）经营风险
　　1、境外采购风险
　　目前，国产冷喷涂用金属粉末如铝粉等在材料纯度、球形度、球化率等指标上与进口材料尚存一定差距，尽管国产金属粉末近年来品质不断提升，公司境内采购量占比加大，但截至报告期末公司基于冷喷涂固态增材制造技术的机体结构再制造所使用的铝粉主要自境外采购。与此同时，由于我国高纯氦气储量及产量相对较低，公司使用的高纯氦气主要采购自境外公司在中国设立的分支机构，且主要来源于进口。
　　若上述金属粉末和高纯氦气供应商或所在国均对公司禁售，则公司定制化增材制造业务所耗用主要原材料将全面转向国内供应商采购。由于国产金属粉末材料尚需进一步提高其材料纯度、球形度、球化率等性能，国内高纯氦气储量及产能较低，因此，公司定制化增材制造业务存在由于产品质量及服务能力可能不达预期，而影响公司定制化增材制造业务的经营稳定性的风险。
　　2、某产品暂定价格与审定价格差异导致收入及业绩波动的风险
　　公司客户包括某甲方单位及其下属飞机大修厂、某集团下属单位等。根据我国现行的某产品定价相关规定，公司为某甲方提供服务的价格须由其审定。对于已审价产品，在符合收入确认条件时，公司按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照产品暂定价确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与甲方单位按价差调整当期收入。最近3年，公司尚未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。
　　由于甲方审价频率和最终审定价格均存在不确定性，上述价差并非均匀发生于每一年，且最终审定价格也存在低于暂定价的可能性，因此，未来年度不排除甲方对公司已审价产品进行价格调整的可能性。如果未来公司的该产品业务审定价大幅向下调整，将使得公司盈利水平受到不利影响。
　　（三）财务风险
　　随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款增长较快。报告期末，公司应收账款账面价值为22,675.20万元，占期末总资产的比例为14.48%。公司应收账款金额较大，主要是由于下游客户资金结算的特点所致。尽管公司主要客户多为某甲方单位、国内大型集团公司及其下属单位、科研院所等，资信状况良好，且报告期内公司实际发生坏账损失较少，但仍存在部分账款无法收回的风险。若公司客户的信用状况发生不利变化，应收账款的可回收性将受到负面影响，公司的资产状况、利润情况和资金周转也可能会受到不利影响。
　　（四）技术升级迭代风险
　　目前公司部分定制化增材制造业务以冷喷涂固态增材制造技术为载体。随着冷喷涂固态增材制造技术应用范围的扩大，升级迭代速度加快，冷喷涂固态增材制造技术与其他增材制造技术之间可能产生竞争关系。若公司在技术升级迭代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则公司掌握的技术将面临先进程度落后而被替代的风险，从而对公司发展造成不利影响。
　　（五）宏观环境风险
　　受国际环境、安全形势、地缘政治、国防发展水平等多因素影响，若未来国际国内形势出现重大变化，导致国家削减相应支出，或调整与公司产品相关的支出预算，则可能对公司的生产经营带来不利影响。 收起▲