一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的使命，围绕“成为客户最信赖和最有活力的合作伙伴”的愿景，深入贯彻“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的核心价值观及“简单明确、专注目标、合作分享、热爱美好”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商及电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统等产品及系统化解决方案，满足客户生产工艺需求，提升设备自动化水平，改... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的使命，围绕“成为客户最信赖和最有活力的合作伙伴”的愿景，深入贯彻“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的核心价值观及“简单明确、专注目标、合作分享、热爱美好”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商及电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统等产品及系统化解决方案，满足客户生产工艺需求，提升设备自动化水平，改善产品质量与生产效率，实现节能降耗。公司长期深耕工业自动化细分领域，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵、机器人、3C等行业。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，新能源产品规模持续扩大，实现稳步增长；控制器已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器
　　控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
　　（5）新能源产品
　　公司新能源产品主要为电源变换器和用户侧储能系统。
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建和团队能力建设为主，负责支撑与赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能驱动公司的技术创新，对外有助于及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段开展项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析及竞争策略分析等工作，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发采用IPD项目化运作模式，明确考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，并任命项目经理及项目组成员。为保障产品开发的顺利推进，项目组由研发、销售、服务、采购、生产等相关部门人员构成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审在内容与侧重点上各有区分，并在不同阶段输出相应交付成果，既有效保证产品开发过程质量，又助力研发技术持续积累与沉淀。
　　2、采购模式
　　公司建立了规范的采购管理流程与供应商评估体系，通过集中招标采购整合内部需求，实现采购成本的有效管控。在供应商遴选环节，公司严格审核其资质、产品质量、报价水平及交货能力，择优确定合格的合作伙伴。同时，定期开展供应商绩效考核，建立常态化双向沟通机制，督促供应商持续提升产品质量与服务水平。上述措施在保障物料供应稳定可靠的同时，持续优化整体采购成本，为公司生产经营提供坚实支撑。
　　3、生产模式
　　（1）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营业务聚焦工业自动化及新能源领域，致力于为机械设备制造商与电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统等产品及系统化解决方案，主要服务于工业自动化领域的OEM客户及项目型客户，并针对不同客户类型及市场区域采用差异化销售策略。OEM市场采用经销与直销相结合模式：经销模式主要覆盖中小型设备制造商及区域市场，直销模式重点服务大型终端客户；海外市场现阶段以经销模式为主。项目型市场主要面向石化、电力等大型工业领域提供整体解决方案，以直销模式参与项目招投标，部分项目通过经销商协同开展。
　　为进一步提升销售效率，公司积极推行聚焦行业的项目制销售模式。通过构建标准化业务流程，在提高销售运营效率的同时，精准地响应客户定制化需求，实现与客户的协同发展。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业发展阶段
　　工业自动化是指机器设备或生产过程在较少或无需人工直接干预的条件下，按预设目标实现生产执行与过程控制的技术总称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提升生产效率、降低能源消耗、保障生产安全的重要支撑。作为高端装备制造业的重要组成部分，工业自动化亦是推动工业实现自动化、数字化、网络化与智能化发展的关键环节。
　　全球工业自动化行业的发展，先后经历了机械自动化起步阶段、电气与计算机控制成长阶段，以及集成自动化与信息化成熟阶段，当前已步入智能制造与工业4.0发展阶段。进入21世纪以来，我国工业自动化产业规模加速扩张，在经历供给侧结构性改革后迈入高质量发展新阶段，国产化替代进程持续深化。
　　2025年，我国工业自动化核心部件行业处于产业深度融合与国产化替代攻坚的关键时期，整体呈现市场筑底复苏、结构加速升级的阶段性特征。根据行业研究机构数据显示，在连续三年小幅调整后，受新能源、机器人、半导体等高端制造领域拉动，OEM自动化市场率先实现回暖，预计2026年行业将重回稳健增长轨道。
　　从行业生命周期来看，我国工业自动化行业已完成规模化普及，进入高质量发展导向的成熟阶段，细分领域呈现明显分化：通用变频器、经济型伺服系统等成熟产品步入存量竞争阶段，市场集中度持续提升；伺服系统、多轴运动控制器等高端产品仍处于快速成长期，国产品牌市场占有率逐年提高，但在汽车制造、精密电子、高端装备等核心应用场景，外资品牌仍占据较高市场份额。
　　政策层面，《“人工智能+制造”专项行动实施意见》、智能制造相关产业政策持续落地，推动行业由单机自动化向全流程数字化、智能化转型。同时，设备更新政策与“双碳”战略协同发力，催生存量设备改造与节能升级的广阔市场空间，成为行业增长的重要驱动力。
　　产品与服务形态方面，下游客户对定制化解决方案的需求日益突出，由标准化产品采购转向生产全流程的定制化、自动化解决方案，推动行业内企业由单一设备供应商向系统集成服务商转型。与此同时，工业自动化产品应用领域持续拓展，由传统汽车制造、电子装配行业，逐步向新能源、医疗设备、食品饮料、物流仓储等新兴领域延伸。
　　从竞争格局看，行业呈现金字塔式分层竞争格局：塔尖以外资品牌为主，凭借全产品线布局与综合解决方案能力占据高端市场；塔腰以国内优质企业为代表，聚焦细分领域构建差异化竞争优势；塔基聚集大量中小规模企业，竞争多以价格为主，行业结构优化与整合趋势逐步显现。
　　（2）行业基本特点
　　①需求结构呈现“高端增长、存量升级”双重特征
　　高端制造领域需求快速增长，2025年新能源汽车、半导体、生物医药等行业自动化需求旺盛，带动高端伺服、精密运动控制器等产品销量提升；传统制造业存量升级需求突出，起重机械、物流设备、纺织机械等领域企业通过设备改造降低能耗、提升效率，推动通用变频器、一体化专机等产品更新换代。
　　②技术融合加速，“软硬一体”成为核心趋势
　　行业竞争由单一硬件产品向“硬件+软件+服务”综合解决方案转型。2025年，数字孪生、工业AI、5G等技术与工业自动化核心部件深度融合，形成虚实共生、智能协同的产业新生态。
　　③国产替代向“核心技术与高端场景”纵深推进
　　国内企业在通用变频器、经济型伺服系统等产品已实现规模化替代，市场竞争力显著增强。据行业研究机构数据显示，2025年本土品牌在低压变频器及通用伺服市场占有率均已取得重要突破。但在高精度伺服、多轴运动控制器、工业机器人核心部件等高端领域，仍以外资品牌为主导，本土企业正通过技术研发、产业链整合、并购重组等方式加快高端突破进程。
　　④产业链协同与全球化布局成为竞争关键
　　工业自动化核心部件行业产业链较长，涵盖芯片、功率器件、传感器、软件算法等环节，产业链协同能力是企业核心竞争力的重要组成。2025年，国内企业持续加强产业链整合，与上游芯片厂商、下游设备制造商建立战略合作，构建自主可控产业链体系。同时，全球化布局成为新增长动力，公司已初步搭建覆盖东南亚、南亚及独联体等区域的海外销售网络，2025年海外业务收入实现较快增长。
　　⑤行业周期性与成长性并存
　　行业受宏观经济及制造业投资周期影响，具有一定周期性特征。2023-2024年受制造业需求承压影响，行业规模略有调整；2025年，随着宏观经济复苏及设备更新政策落地，行业呈现筑底复苏态势。同时，新能源、机器人、工业互联网等新兴领域快速发展，为行业提供持续成长动能。
　　（3）主要技术门槛
　　工业自动化核心部件行业属于技术密集型行业，具备多学科融合、技术迭代快、验证周期长、客户粘性高的特征，行业主要技术门槛体现在以下五个方面：
　　①核心算法与控制技术门槛
　　变频器、伺服系统等产品的核心竞争力集中体现在控制算法，包括矢量控制算法、永磁同步电机控制算法、轨迹规划算法、AI优化算法等。高端算法需融合电力电子、自动控制、计算机科学等多学科知识，研发难度大、周期长。例如，高端伺服系统的电流环、速度环、位置环三环控制算法，需实现毫秒级响应速度与微米级控制精度，对算法稳定性、抗干扰性要求较高。
　　②功率器件应用与热设计技术门槛
　　功率器件是变频器、伺服驱动器的核心部件，其应用技术直接决定产品的可靠性、运行效率及结构体积。同时，热设计技术直接影响产品在高温、高负荷等严苛工况下的稳定性，企业需通过仿真分析与多轮实验验证，持续优化产品结构与散热方案。
　　③产品可靠性与测试验证门槛
　　工业自动化核心部件多应用于工业生产现场，面临高温、高湿、振动、电磁干扰等复杂环境，对产品可靠性要求严苛。产品需通过环境适应性测试、电磁兼容（EMC）测试、寿命测试、可靠性测试等严格验证，测试周期通常为6-12个月。同时，客户验证周期较长，一般需经过样品测试、小批量试用、批量采购三个阶段，整体周期长达1-2年。企业需建立完善的测试验证体系，配备专业测试设备与团队，方可满足客户对可靠性的要求。公司已建立三级评审体系及全生命周期测试验证流程，在产品可靠性设计与验证方面积累了丰富经验。
　　④软硬件协同与系统集成技术门槛
　　随着行业向“软硬一体”转型，软硬件协同设计与系统集成能力成为企业核心竞争力。企业需搭建自主工业软件平台，实现硬件产品与软件系统的深度协同，为客户提供“设备+软件+服务”的综合解决方案。同时，系统集成要求企业深度理解下游行业工艺需求，将自动化核心部件与客户生产工艺、设备系统有机融合，实现定制化方案落地。例如，针对起重机械行业，需将变频器、伺服系统与起升、运行、变幅等工艺深度耦合，开发专用控制系统。公司长期深耕细分领域，在起重机械、物流设备等领域已构建成熟的系统集成能力。
　　⑤人才与研发体系门槛
　　行业技术迭代速度较快，对研发团队的专业构成要求较高，需汇聚电力电子、自动控制、软件算法、机械设计等多领域专业人才。同时，企业需搭建成熟的研发管理体系，通过IPD集成产品开发等先进模式，实现从客户需求挖掘到产品落地交付的高效转化。持续的研发投入是维持技术竞争力的核心要素，为技术创新提供坚实支撑。此外，行业高端人才供给相对紧缺，兼具技术研发与行业应用经验的复合型人才，已成为企业竞争的核心资源。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内较早从事变频器研发、生产的企业之一，凭借多年技术积累与市场深耕，在工业自动化领域形成了优势细分领域与稳定客户群体。通过持续技术创新与产品迭代，公司在快递物流、建筑机械、硬质材料加工、印刷包装等细分市场积累了优质客户资源，与重要客户建立了长期稳固、深度绑定、协同发展的战略合作伙伴关系。面对人工智能、物联网、大数据等技术发展趋势，公司紧跟行业变革方向，积极推进产品向智能化、数字化升级，不断巩固并提升市场地位。
　　（1）细分领域优势突出，市场份额位居行业前列
　　公司专注于工业自动化与新能源领域，长期深耕起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆等细分行业，在起重机械、物流设备领域构建了“产品+解决方案+服务”的综合竞争优势，市场份额稳居行业前列，在部分细分领域客户粘性更高，已与国内多家起重机械、物流设备重点制造商建立长期战略合作关系。
　　（2）伺服系统业务实现突破，全产业链布局成型
　　2024年，公司完成对腾禾电机的收购，实现伺服电机自主研发与生产，打破原有伺服驱动器+外购电机的业务模式，构建起伺服系统全产业链布局。公司伺服系统聚焦中高端工业场景，定制化服务能力具备显著竞争力。
　　（3）“定制化+一体化”解决方案能力突出，构筑差异化优势
　　公司坚持以客户为中心，深度聚焦下游行业工艺特点，为客户提供定制化、一体化解决方案。针对起重机械大负载、高精度控制需求，开发专用变频器及控制系统；针对物流设备高速度、高可靠性需求，打造一体化专用机型，形成差异化竞争优势。
　　（4）海外业务布局起步，打造未来增长新引擎
　　公司已初步搭建覆盖东南亚、南亚及独联体等区域的海外销售网络，持续推进本地化团队建设与服务能力提升。目前海外业务仍处于拓展初期，部分细分领域产品竞争力已获得市场验证。未来随着海外市场深度开拓，将为公司的持续发展注入新的增长动力。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　2025年，工业自动化核心部件行业进入深度融合发展阶段，新技术、新产业、新业态、新模式加速涌现并与行业深度融合，推动行业竞争格局重塑。公司紧跟行业发展趋势，积极布局新技术、拥抱新产业、探索新业态、践行新模式，实现了业务持续增长与核心竞争力稳步提升。
　　(1)新技术：核心技术迭代加速，跨界融合成为主流
　　工业AI与核心部件深度融合：2025年，工业AI已突破辅助生产环节的局限，深度嵌入变频器、伺服系统等核心部件，实现设备自主决策与运行参数实时优化。在预测性维护方面，AI算法通过分析设备振动、温度、电流等运行数据，可精准预判设备故障，助力客户提前制定维护计划、降低停机损失；在控制优化方面，AI算法能够根据生产工况动态调整控制参数，有效提升生产效率。例如，针对起重机械负载波动特点，AI算法可实时优化变频器输出频率与转矩，使起重效率提升10%以上。
　　宽禁带器件（SiC/GaN）规模化应用：2025年，SiC、GaN等宽禁带器件在工业自动化核心部件中的应用持续加速渗透，对传统硅基器件的逐步替代已成为行业重要发展趋势。宽禁带器件具备耐高温、耐高压、开关速度快、能效高等显著优势，可大幅提升产品性能与运行可靠性。宽禁带器件的推广应用，将推动产品向高效率、小体积、高可靠性方向升级，进一步拓展高端应用场景。
　　(2)新产业：新兴领域需求爆发，成为行业增长新引擎
　　新能源领域：2025年，储能行业进入高速发展期，工商业储能、户用储能需求集中爆发，带动储能、PCS等相关产品销量大幅增长。
　　机器人领域：协作机器人与人形机器人催生新需求。2025年，工业机器人市场迎来复苏态势，成为行业增长的核心驱动力。协作机器人的快速发展，直接带动高精度伺服系统、小型化变频器等核心部件的需求增长，为行业发展注入新动能。
　　高端装备领域：半导体、生物医药推动高端部件需求升级。2025年，半导体、生物医药等高端装备行业自动化需求保持快速增长态势，市场活力持续提升，对高精度伺服系统、多轴运动控制器等高端核心部件的需求日益旺盛，推动行业产品结构向高端化升级。
　　(3)新业态：服务型制造与产业生态协同成为新趋势
　　服务型制造：从“产品销售”向“全生命周期服务”转型。2025年，行业内企业纷纷突破单纯产品销售的传统模式，向“产品+服务”的服务型制造转型，全生命周期服务已成为企业核心竞争力的重要组成部分。公司推出“设备全生命周期管理服务”，涵盖产品安装调试、运维保养、故障维修、升级改造等一站式服务；通过搭建数字化服务平台，实现客户对设备运行状态的实时监控，支持客户在线提交服务需求，提升服务响应效率与客户体验。
　　产业生态协同：产业链上下游共建共赢。产业链协同能力已成为工业自动化核心部件行业企业的核心竞争力，2025年，行业内企业普遍加强与上游芯片企业、下游设备制造商、科研机构的合作，构建协同发展的产业生态。公司与国内领先的上游芯片企业建立战略合作伙伴关系，联合开发适配工业自动化领域的芯片器件；与下游起重机械、物流设备制造商共建联合研发中心，协同开发贴合行业工艺需求的产品与解决方案；与高校、科研机构开展产学研深度合作，加速技术创新成果转化，提升核心技术实力。
　　（4）新模式：数字化营销与定制化生产成为主流
　　数字化营销：线上线下融合营销模式兴起。2025年，数字化营销已成为行业企业拓展市场的重要手段，线上线下融合的营销模式逐步替代传统单一线下营销模式。公司搭建数字化营销平台，整合官网、微信公众号、短视频平台等线上渠道，统筹开展产品推广、客户引流、在线咨询等业务，实现线上获客与线下服务的高效联动。
　　定制化生产：柔性制造满足客户个性化需求。随着下游客户需求日益多元化，定制化生产已成为行业主流生产模式。2025年，公司进一步优化生产流程，建立“备货式+订单式”相结合的柔性生产体系：对于通用类产品，采用备货式生产，保障客户快速交付需求；对于定制化产品，采用订单式生产，通过柔性生产线实现小批量、多品种的高效生产，精准匹配客户个性化需求。
　　（5）未来发展趋势
　　未来3-5年，工业AI将全面渗透到工业自动化核心部件的研发、生产、应用全流程。研发阶段，AI算法将应用于产品设计、仿真分析，大幅缩短研发周期、降低研发成本；生产阶段，AI视觉检测、AI工艺优化将有效提升生产效率与产品质量；应用阶段，AI驱动的核心部件将实现自主决策、自适应控制，成为“智慧工厂”的核心支撑。公司将持续加大工业AI研发投入，重点布局AI控制算法、预测性维护、多模态交互等核心技术，打造AI驱动的核心产品矩阵。
　　新能源、机器人、半导体、生物医药等新兴领域将持续保持高速增长，成为工业自动化核心部件行业的核心增长极。储能领域，随着光储平价时代到来，工商业储能、户用储能需求将持续爆发，带动储能、PCS等产品销量增长；机器人领域，协作机器人、人形机器人的持续发展将催生大量高端核心部件需求；半导体、生物医药领域，高端装备自动化升级将推动高精度伺服、多轴运动控制器等产品需求提升。公司将聚焦上述新兴领域，加大产品研发与市场拓展力度，支撑业务持续增长。
　　未来5年，国产替代将从通用产品领域向高端产品、核心技术领域纵深突破，本土企业有望在高精度伺服、多轴运动控制器、工业机器人核心部件等高端领域实现关键突破。同时，国产替代将从国内市场向全球市场延伸，本土企业将凭借成本优势与技术实力，逐步拓展海外市场，与国际巨头展开全球范围内的竞争。
　　二、经营情况讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入44,193.08万元，较上年同期增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净利润4,007.06万元，较上年同期增长5.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,334.51万元，较上年同期增长12.00%。报告期内，公司营业收入实现增长主要得益于两方面因素：一方面，公司原有业务稳步增长，一体化专机与新能源业务持续发力，海外市场布局成效逐步显现，订单规模持续扩大；另一方面，腾禾精密电机（苏州）有限公司的营业收入纳入合并报表范围，进一步扩充了整体营收体量。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、优化销售布局，提升市场拓展成效
　　2025年，公司聚焦市场拓展与业务提质，核心业务实现稳步增长。海外业务延续前两年高速增长态势，销售团队持续扩容，在独联体、南美地区业务实现大幅增长，印度、东南亚等新兴市场也取得实质性突破。公司针对海外市场专项打造专用系列产品，该系列产品均具备STO功能，并已通过SGS北美认证；公司参加德国纽伦堡工业自动化展会，在国内外众多自动化品牌中获得客户高度认可。此外，新能源业务初见成效，实现较快增长，主要聚焦于用户侧能源解决方案及其关键部件的设计开发、制造与销售，依托工业自动化技术积累，融合变频、储能与电源变换技术，为客户提供综合能源服务。目前已在工程机械领域落地专用储能解决方案，助力客户实现能源高效利用、降本增效。
　　在聚焦核心业务突破的同时，公司推进重点行业深耕与系统化销售落地，成效显著。公司持续聚焦起重机械、物流设备、石油化工、流体设备、电线电缆等细分重点行业，并构建“产品+解决方案+服务”的综合竞争优势，业务增长势头良好。同时，加速推进系统化销售模式落地，完成金属加工、食品机械、农业机械等20多个行业关键设备的系统方案搭建，有效提升客户设备的一致性与可维护性，进一步增强客户粘性。
　　2、深化研发管理，赋能产品与绩效
　　2025年，为适配研发组织从职能型向产品驱动型转型，结合当前研发业务实际形态，研发平台对现有研发管理体系框架进行了重构升级，正式发布最新版《研发业务与组织管理程序》。重点完成了研发公共事务、产品线运作、项目推进、设计资源、产品数据、成本控制、人事管理、基础设施、对外合作、网络与信息管理等十大子模块的流程梳理、规范编制工作，并完成全研发体系的宣讲推广，确保各岗位人员熟练掌握规范要求，以标准化、规范化的流程，保障研发业务高效有序开展，为后续研发工作的精细化推进奠定坚实基础。
　　在管理体系升级的基础上，研发体系围绕公司整体战略，将年度战略目标自上而下拆解为具体的研发业务目标及产品技术路标规划，明确各产品线年度开发任务。为确保目标落地，公司建立核心监控指标，将年度路标规划细化为可量化、可追踪的季度开发计划，明确各里程碑节点要求。执行过程中，各产品线与项目管理团队密切配合，通过该指标动态监控进度、及时发现并解决推进中的问题，实现对开发计划的精准把控。截至本报告期末，所有既定路标节点均按期完成，圆满达成年度开发计划，有效提升了研发投入的利用率和成果转化效率。
　　同时，研发体系结合公司战略发展需求，同步推进高层次研发人才引进工作，对各业务线人才梯队进行全面盘点，明确人才缺口，确立了以“引进高职级资深专家”为核心的人才引进目标。通过人力资源部门与各研发团队协同配合，明确精准的人才画像，建立靶向引进机制，高效推进高层次研发人才招聘工作，全年按计划完成高职级资深工程师引进任务。该批人才的加入，有效填补了公司关键技术领域的能力空白，优化了研发团队层级结构，为年度重点研发任务的顺利推进提供了有力的人才支撑，进一步强化了研发团队的核心竞争力。
　　3、聚焦核心目标，精益供应链建设成效显著
　　2025年，公司供应链体系围绕“降本增效、提质稳供、精益运营”核心目标，聚焦成本控制与生产优化两大关键领域，系统性推进各项重点工作。成本控制方面，以物料国产化替代为核心，联合研发中心加快国产化进程，优化物料试制流程，同时通过核心原材料品类集中、多家竞价招投标、供应商协同降本及大宗原材料价格研判囤货等举措，实现显著降本成效。精益生产方面，全面梳理供应链全业务流程，针对订单响应、物料齐套等关键环节实施项目制改进，缩短订单处理周期。另一方面，强化人工制费管控，激发全员改善积极性，聚焦生产现场效率提升，推进工序优化、节拍压缩等专项改善，投入防错工装治具，建立良性改善循环机制，有效提升生产效率与过程稳定性，降低产品不良率。
　　同时，供应链体系着力强化订单交付管控与制程质量提升，为公司业务稳健发展提供坚实支撑。订单交付与存货管理方面，联动销售部门建立滚动预测机制，提高需求准确率，实施差异化库存管理与呆滞库存常态化处理，优化库存结构，维持较高产销平衡率。制程质量改进方面，建立全覆盖的工序质量责任体系，明确各岗位KPI目标，强化关键工序管控，落实首检、巡检、末检制度，通过质量数据分析锁定改进点，运用专业质量工具形成PDCA循环改进，加强员工质量培训，有效降低PCBA及整机制程不良率，提升产品出厂合格率，全方位保障供应链高效、稳定、高质量运转。
　　4、深耕人才建设，赋能组织发展
　　2025年，公司紧密围绕整体战略部署，以“人才支撑、组织提效、生态共建”为核心，系统性推进人力资源全模块建设，持续优化人才供给、培养、激励与保留体系，为公司业务稳健扩张与技术创新提供了有力的人力资源保障。流程体系建设方面，以规范化、数字化、可落地为目标，全面升级人力资源管理体系，完成任职资格、绩效激励等核心模块的制度修订与SOP优化，建立与岗位价值、能力要求、绩效贡献挂钩的职级体系，实现考核结果与薪酬激励、职业发展深度绑定；招聘与人员配置方面，聚焦销售、研发等核心业务线，实施“精准引才、靶向补位”策略，通过搭建多元化招聘渠道体系，拓宽引才路径，有效保障关键岗位人才供给，满足各业务线的人员规模需求。
　　培训与人才发展方面，引入腾讯乐享线上学习平台，构建“线上学习+线下集训+岗位实践”的立体化培养路径，实现新员工入职培训覆盖率100%，同时开展在岗员工赋能培训，并深化校企合作，搭建校园招聘与实习培养渠道，持续储备青年人才。员工关系管理方面，坚持以人为本理念，通过定期座谈会、圆桌会议等形式收集员工意见并推动改进；持续优化司龄关怀、基础保障等福利政策，丰富多元化福利供给；成立各类兴趣协会，丰富员工文化生活，切实增强员工认同感与归属感，不断提升团队凝聚力与员工忠诚度，全方位夯实公司人力资源发展根基。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器；EX510C拉丝机、EM650C空压机、AE680C抽油机节能控制系统等一体机产品；TC760起重专用变频器及EM650E永磁螺杆空压机变频器等行业专机；EA350、EA300E、EA190等伺服驱动器，以及SER、SES、SEF系列伺服电机，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率与质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司始终坚持“聚焦细分、做深做透”的定位，长期深耕起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械等细分行业，该优势在2025年得到进一步巩固与强化；公司通过“行业经理+产品经理+技术专家”的专业团队配置，深入下游行业生产现场，持续跟踪行业工艺升级、政策变化、需求迭代等动态，构建了完善的行业需求数据库，形成了“行业认知深、产品贴合度高、客户粘性强”的高壁垒客户生态。2025年，公司持续升级服务体系，打造高满意度服务品牌：售前组建专业技术团队，深入客户现场了解生产工艺、设备需求及技术指标，定制个性化解决方案，通过产品仿真、现场演示展示可行性，并提供产品选型指导；售中建立高效物流配送体系保障产品快速交付，安排技术人员到场完成安装调试，同时为客户操作人员、技术人员开展产品使用、维护保养等技术培训；售后构建“数字化平台+线下网点”的立体化服务网络，整合全国统一服务热线、微信公众号服务中心等渠道，实现服务需求实时受理与跟踪，针对重点客户推出“专属服务工程师”制度，配备专人对接需求、跟踪问题、定期回访，提供增值服务，实现与客户共同成长。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司构建了“数字化协同+全流程质控+柔性化供应”的核心竞争优势，为生产经营高效开展提供强劲支撑。数字化建设方面，公司实现OS（订单与服务）管理系统、PLM、ERP、SRM、WMS、BI各系统与OA系统的全面集成，结合各业务流程优化，全面拉通销售订单、产品图纸、PO订单、来料检验、生产工单、库存、发货、对账、应收及应付全业务环节，实现所有业务线上闭环处理，大幅提升整体运营效率。
　　质量管理方面，公司建立覆盖“研发-采购-生产-交付”全链条的质量管控体系，在岗位及工位标准作业程序的基础上，将工序质量KPI目标层层分解、责任落实到人。同时，强化关键工序与特殊工序管控，明确管控节点、检查项目及判定标准，严格落实工序首检、巡检、末检制度，定期开展流程内审，全方位保障产品质量稳定。供应链保障方面，通过多渠道供应商布局、关键物料国产化替代、战略备货等举措，有效提升供应链稳定性与抗风险能力，为生产供应的连续性提供坚实保障。
　　4、定制化解决方案优势
　　定制化解决方案能力是公司核心竞争力的重要组成部分。公司凭借在工业控制领域多年的深耕积累，已打造出专业的行业应用专家团队，可精准把握客户设备运行机理、深度理解其个性化需求，为客户量身定制专用产品及解决方案。在助力客户构建差异化竞争优势的同时，不断增强合作黏性，与客户建立长期稳定的紧密合作关系。
　　定制化解决方案的核心在于对下游行业工艺的深刻理解。2025年，依托在起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆等细分行业的长期积淀，公司积累了丰富的行业工艺经验，构建起完善的行业工艺数据库，为定制化解决方案的高效开发筑牢基础。同时，公司建立了“工艺跟踪-需求分析-技术升级”的闭环机制，持续跟进下游行业工艺升级趋势并及时优化解决方案。为顺应“双碳”战略推进节奏，针对起重机械、石油化工等行业的节能工艺升级需求，公司在变频器产品中新增“节能算法”“能量回馈”等功能，成功推出节能型定制化解决方案，精准匹配市场需求。
　　5、人才梯队完备优势
　　公司组建了一支经验丰富、结构多元的技术与管理核心团队，形成了支撑业务持续发展的全方位专业人才支撑体系。核心成员深耕电气工程、自动化控制、软件开发、工业自动化等领域多年，积累了深厚的技术底蕴与丰富的行业实践经验，能够精准把握市场动态与客户需求，引领公司技术创新与战略落地。
　　研发实力是公司核心竞争力之一，在电机驱动、工业自动化控制、伺服系统等关键领域具备较强的自主研发与技术突破能力，2025年研发人员达142人，占公司总人数的23.47%，其中硕士及以上学历占比13.38%，30-40岁核心骨干占比30.99%，形成了“老中青”合理搭配的人才梯队。同时，公司建立了完善的人才培养与激励机制，通过股权激励、绩效奖金、即时激励等多元化举措，持续赋能员工成长，提升专业技能。公司核心技术团队具备出色的跨学科协作能力，可从多维度高效解决复杂问题，且融合国际化视野，将前沿技术与先进管理经验深度应用于业务实践。公司始终秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的企业使命，为技术创新突破与业务持续发展筑牢了坚实的人才根基。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计86项，其中发明专利35项、实用新型专利42项、外观设计专利9项；拥有计算机软件著作权59项，以上成果均为原始取得。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明
　　为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　(四)经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险
　　公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。截至报告期末，公司获得的税收优惠的金额及占比均较高，对公司经营业绩影响较大。未来，如果国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。报告期内，公司新增固定资产原值7,414.65万元。同时，后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入44,193.08万元，较上年同期增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净利润4,007.06万元，较上年同期增长5.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,334.51万元，较上年同期增长12.00%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前工业自动化行业格局呈现国产替代加速、分层竞争明晰的特征，同时技术融合与需求升级推动行业向高质量发展转型。在行业格局方面，国内工业自动化企业技术持续突破，国产品牌市场份额稳步扩大，变频器、伺服系统等核心领域国产替代进程不断提速。尽管国际巨头仍在高端市场坚守技术壁垒，但本土品牌凭借性价比与定制化服务优势逐步实现高端突围，国内外品牌竞争日趋激烈。行业分层竞争格局愈发清晰：头部企业依托全产品线、资本及品牌优势占据行业主导地位；骨干企业聚焦细分领域，打造差异化竞争优势；中小型企业则聚焦小众细分市场或提供配套服务。同时，客户需求已从单一产品采购转向“硬件+软件+服务”的整体解决方案，全流程服务能力成为企业核心竞争力的重要组成。
　　在发展趋势上，人工智能、物联网、大数据等前沿技术与工业自动化领域深度融合，智能化、数字化已成为行业发展核心方向，AI赋能型产品、数字孪生、预测性维护等应用已实现规模化落地；在“双碳”战略持续推动下，绿色节能成为行业发展焦点，SiC、GaN等宽禁带器件的应用进程不断加速。此外，国产替代正从通用领域向高端领域纵深推进，下游行业需求的多样化的也推动产品向定制化、柔性化方向升级。未来，行业将以技术创新为核心驱动力，持续向高性能、高集成度、绿色化方向迭代升级；东南亚、拉美等新兴市场工业化进程加快，将为行业企业带来新的增长机遇，企业需通过持续技术研发、资源整合与全球化布局强化核心竞争力。公司将持续巩固细分领域优势，深化高端场景突破与海外市场拓展，精准把握行业发展机遇，实现持续稳健发展。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的使命，围绕“成为客户最信赖和最有活力的合作伙伴”的愿景，深入贯彻“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的核心价值观及“简单明确、专注目标、合作分享、热爱美好”的经营理念，聚焦工业自动化和新能源两大领域，深耕细分市场，通过开发优质客户与培育优秀渠道商，持续服务于智能制造，推动重点业务落地，确保年度经营目标的实现。
　　围绕上述理念指引，2026年公司将重点聚焦核心业务发力，推动各项工作有序落地：一方面，强化销售与产品线业务团队建设，围绕核心能力板块配齐配强人才，健全责任体系，确保业务闭环高效运转，筑牢业务发展的人才根基；另一方面，推动AI技术与伺服业务深度融合，以技术升级赋能产品迭代，持续提升产品核心竞争力，强化市场优势。同时，深耕工业自动化和新能源两大核心领域，在做好现有客户服务的基础上，持续拓展优质客户与渠道伙伴，进一步夯实市场基础。此外，公司将稳步推进运营数字化转型与新业务投融资落地，不断优化运营效能、积蓄发展后劲，为各项业务高质量发展提供坚实支撑保障。
　　(三)经营计划
　　1、强化销售与产品线业务团队建设
　　2026年，公司将围绕“行业与客户、需求与应用、核心技术与产品开发”三大能力板块，系统推进销售及产品线业务团队建设。明确要求各业务板块配置具备成熟项目经验与专业能力的核心技术及管理人才，确保实现从产品研发到市场落地的完整业务闭环。对暂未达到相应人才配置标准的新业务方向，按筹建项目实施管理；待核心团队组建到位、业务闭环验证通过后，再正式推向市场运营。在此基础上，有序梳理销售部及产品线现有业务团队，夯实成熟业务及老产品维护的人才梯队，对长期无法形成业务闭环的团队及岗位进行优化调整。新业务团队设立和新产品立项，由公司层面统一决策、统筹预算，坚持“人才到位、立项启动”的原则，严控节奏、规范管理，确保资源精准投入、团队能力匹配开发需求，全面提升组织效能。
　　2、推动AI技术与伺服业务深度融合
　　聚焦伺服系统事业部核心技术升级需求，以AI技术深度应用为突破口，重点推进软件模块化框架的设计与迭代。通过建立健全标准化软件架构体系，明确模块设置规范，统一编程标准与技术接口，推动软件开发流程规范化，有效降低重复开发成本、提升研发效率和产品稳定性。此外，同步推动AI技术与伺服业务场景融合落地，依托AI算法优化产品控制精度、响应速度等核心性能，提升客户使用体验；同时组建专项技术支撑小组，对接事业部实际需求，解决技术落地中的难点问题，强化技术壁垒与核心竞争力，为业务拓展提供可持续的技术支撑。
　　3、推进运营管理全流程数字化转型
　　围绕采购、生产、销售、财务、人力、行政等核心运营环节，全面启动运营管理数字化转型工作。通过搭建统一的数字化管理平台，整合各业务环节数据资源，实现信息互联互通、高效流转与实时共享，为运营决策提供数据支撑。另一方面，全力推动运营流程的优化升级，规范各环节数据标准与操作要求，促进审批流程与业务对接环节精简高效。同步强化员工数字化应用培训，确保数字化转型落地见效，未来将依托数字化手段提升运营决策的科学性和执行效率，降低人工成本和操作误差，实现运营管理的标准化、精细化与高效协同。
　　4、推进新业务投融资项目落地
　　2026年，公司将围绕核心技术延伸与新兴市场拓展两大方向，系统梳理符合公司战略导向、具备市场潜力的优质新业务项目，深入开展可行性调研与评估。全面分析技术可行性、市场前景、投资回报及潜在风险，形成完整的项目评估报告，为投融资决策提供科学依据。依托项目储备，搭建专业化投融资对接机制，积极整合内外部资源，加强与优质合作伙伴及投资机构的沟通协作，高效推进项目洽谈、尽调及落地事宜。通过明确项目推进节点、责任部门与核心责任人，建立常态化过程管控机制，定期复盘、及时协调资源、强化风险防控，推进新业务投融资项目的落地，为公司培育新的利润增长点，助力可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵、机器人、3C、自动化等行业。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，控制器和新能源产品已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器
　　控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
　　（5）新能源产品
　　公司新能源产品主要为电源变换器和用户侧储能系统。
　　说明：产品图示仅展示该系列某个功率段产品，未涵盖所有功率范围。
　　（二）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建迭代和团队能力建设为主，负责支撑和赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能够驱动公司的技术创新，对外能够及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司产品开发流程如下：
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段进行项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析、竞争策略分析等，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发按IPD项目方式运作，确定考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，任命项目经理与项目组成员。为保障产品开发的成功，项目组成员由研发、销售、服务、采购、生产等部门组成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审内容、维度不同，并在不同阶段输出相应交付件，既能保证产品开发的过程质量，又能保证公司技术的积累和沉淀。
　　2、采购模式
　　公司建立了规范的采购管理流程和供应商评估体系，通过集中招投标采购整合内部需求，有效控制采购成本。在供应商选择上，公司严格审核供应商资质、产品质量、价格和交货能力，确保选择可靠的合作伙伴。同时，定期对供应商进行绩效考核，建立双向沟通机制，推动供应商持续改进产品质量和服务水平。这些措施既保证了物料供应的稳定性，又优化了整体采购成本，为生产经营提供了有力保障。
　　公司采购与供应商管理流程如下：
　　3、生产模式
　　（1）主要产品生产流程
　　公司通用变频器、一体化专机、伺服系统等产品生产工艺流程如下：
　　（2）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营变频器和伺服系统产品，主要服务于工业自动化领域的OEM客户和项目型客户，销售模式各有侧重。对于OEM市场，公司采取经销与直销相结合的方式：经销模式主要覆盖中小型设备制造商和区域市场，直销模式则面向大型终端客户；海外市场目前以经销模式为主。在项目型市场，公司主要为石化、电力等大型工业项目提供整体解决方案；主要以直销模式参与项目招投标，部分项目通过经销商完成。
　　为提升销售效率，公司正在推行行业聚焦的项目制销售模式。通过标准化业务流程，既提高了销售效率，又能更好地满足客户定制化需求，实现与客户共同成长。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提高生产效率、降低能耗和保证生产安全的重要手段，其作为高端装备的重要组成部分，也是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键。
　　工业自动化产品种类较多，从功能上可以划分为控制层、驱动层、执行层和传感器类产品，近年来，国家出台了多项支持工业自动化设备的相关产业化政策和发展指导意见，推动了行业的快速发展。根据《“十四五”智能制造发展规划》，智能制造已成为长期发展趋势，市场份额向自主创新能力强以及产品更新迭代快的企业集中。此外，劳动力成本的上升和人口老龄化加剧了企业对自动化设备的需求。工业自动化行业目前正处于智能制造与工业4.0的快速发展阶段，这一阶段以数字化、网络化和智能化为核心特征，旨在通过先进技术实现生产过程的全面优化与升级。以下是行业发展的具体特征与趋势：
　　①智能化与数字化驱动
　　工业自动化行业已从传统的机械化、电气化阶段迈入智能化与数字化的新时代。随着工业4.0、智能制造、物联网（IoT）、人工智能（AI）等技术的快速发展，工业自动化正朝着更高效、更智能的方向演进，全球工业自动化市场规模预计将在未来几年保持一定的增长。“中国制造2025”战略的深入推进将进一步加速行业向高端化、智能化转型。
　　②市场需求定制化与多样化
　　当前，市场对定制化解决方案的需求日益凸显，下游客户不再满足于通用型产品，而更倾向于获取与其生产工艺高度匹配、能够有效提升生产效率与灵活性的自动化解决方案。在这一趋势下，工业自动化企业正逐步由单一设备供应向提供整体系统集成与服务支持转型，以更好地响应客户个性化与集成化需求。与此同时，工业自动化产品的应用范围持续拓宽，除长期覆盖的汽车制造、电子装配等传统领域外，自动化技术正不断深入新能源、医疗设备、食品饮料、物流仓储等新兴行业。这些领域对自动化生产的精度、可靠性和适应性提出了更高要求，也为工业自动化企业带来了更广阔的市场空间与发展机遇。
　　③中国市场的快速发展
　　中国工业自动化市场近年来展现出蓬勃的发展活力。尽管产业起步相对较晚，但得益于计算机、通信、微电子、电力电子和新材料等关键技术的持续突破，国内企业不断加快产品迭代与创新步伐。在政策层面，国家持续加大对智能制造和高端装备的扶持力度，例如工业和信息化部等五部门联合印发的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》中明确提出，要提升产业链现代化水平，建设智能制造示范工厂并推广优秀场景。此外，“十四五”智能制造发展规划明确提出，到2025年，70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化覆盖，多项设备更新政策也聚焦电力、化工等重点行业，推动关键领域自动化设备的国产化率超过50%，为行业带来新一轮发展机遇。
　　④全球化与本土化竞争
　　在全球竞争格局中，工业自动化行业呈现出全球化与本土化交织的复杂态势。国际龙头企业如西门子、ABB等仍凭借深厚的技术积累和品牌影响力主导高端市场；而包括汇川技术、英威腾等在内的国内厂商，则依托快速响应、成本控制及服务灵活性等优势，不断在中低端市场实现进口替代，并逐步向高端领域渗透。伴随“一带一路”合作的深入推进，越来越多国产自动化企业加快“出海”步伐，积极拓展东南亚、中东、非洲等新兴市场，逐步构建全球化的营销与服务网络。
　　（2）行业基本特点
　　公司所处的工业自动化行业属于技术密集型领域，融合了电力电子、控制理论、计算机科学、人工智能、通信技术与机电一体化等多学科技术，形成了复杂而综合的技术体系，具有显著的技术驱动和高度定制化特征。随着下游客户生产工艺日益复杂和需求多样化，单一通用产品已难以全面满足各类应用场景，行业正逐步从标准化产品供应向定制化解决方案转变。作为行业的重要参与者，公司以标准化产品为基础，积极开展方案设计、系统集成与二次技术开发，将通用产品与专用控制系统有机融合，为客户量身打造契合其个性化需求的自动化解决方案。公司持续加强对不同工艺场景的理解与融合，不断积累和培育集成应用能力，逐步构建起具有自主知识产权的核心技术体系，提升市场竞争力。
　　从市场结构看，工业自动化行业可分为项目型市场和OEM型市场。项目型市场主要面向冶金、化工、石化、电力和造纸等行业，重视系统的可靠性、稳定性和深度定制能力；OEM型市场则涵盖锂电池、电子半导体、工业机器人、包装机械和物流设备等领域，对设备精度、效率和柔性化要求更高。公司依托伺服系统、变频器等核心产品的技术积累，已在多个细分领域取得竞争优势。近年来，随着国内工业自动化企业快速成长，技术水平和产品品质不断提升，部分企业通过登陆资本市场实现了资本、人才、技术和产品的全面积累，逐步缩小了与国际品牌的差距。国产替代进程加速，推动国产品牌在伺服系统等核心领域的市场份额显著提升。工业自动化控制系统作为高端装备制造的重要组成部分，是现代工业生产实现规模化、高效化、精准化、智能化和安全化的关键前提，市场前景广阔。
　　随着行业技术迭代加快和市场需求持续演变，工业自动化行业正迎来新一轮发展机遇。公司紧跟趋势，不断加大研发投入，推动产品与技术迭代创新，致力于为客户提供更高效、更智能的自动化解决方案。
　　（3）主要技术门槛
　　公司所处的工业自动化行业技术门槛较高，尤其在变频器与伺服系统等高新技术产品领域，体现出多学科交叉融合的特点。这不仅要求从业人员具备扎实的专业知识与跨学科综合能力，还需深刻理解下游行业的工艺和实际应用场景。在系统设计与开发过程中，企业需统筹多种技术与产品，以实现自动化系统的整体功能，对企业综合技术实力和项目管理能力提出了极高要求。工业自动化行业技术更新迅速，企业需在硬件、软件、算法、通信接口等多个方向持续进行研发与创新投入。公司通过优化硬件设计、提升软件算法性能、开发先进通信接口技术，并引入人工智能与物联网等前沿技术，不断推出具有自主知识产权的新产品和解决方案，持续的创新能力是公司在激烈市场竞争中保持优势的关键。该行业对人才的需求量大、技术面广、专业性强，企业需具备雄厚的人才储备与系统化培养能力。公司已建立完善的人才培养体系，吸引和培育了一批高素质研发与项目管理专家，能够胜任各类岗位和复杂项目需求。同时，公司注重团队协作与跨部门资源整合，以高效响应客户需求。
　　未来，随着工业自动化行业向智能化、数字化和网络化方向快速发展，技术门槛将进一步提升。公司将继续加大研发投入，聚焦核心技术突破，推动产品和技术向更高层次迈进。同时，公司还将加强与高校、科研机构的合作，吸引更多高端人才，构建更加完善的技术创新生态。
　　2、公司所处的行业地位及其变化情况
　　公司作为国内较早从事变频器研发与生产的企业之一，凭借多年的技术积累与行业深耕，已在工业自动化领域形成了清晰的业务布局和稳定的客户基础。通过持续推动产品创新与升级，公司在快递物流、建筑机械、硬质材料加工、印刷包装等细分市场逐步建立起优势，并与客户构建了长期稳固的合作关系，客户黏性不断提升。面对人工智能、物联网、大数据等前沿技术的快速发展，公司积极顺应智能化、数字化趋势，加快推进产品与技术转型，进一步巩固了自身在市场中的竞争地位。近年来，伴随国内工业自动化企业整体崛起，公司在技术创新、成本控制和市场响应等方面不断提升实力，与国际领先企业的差距逐步缩小。尽管国际厂商持续加大对中国市场的投入，行业竞争日趋激烈，公司仍通过优化产品性能、完善服务体系和深化行业应用，保持了良好的市场竞争力。当前，国家正大力推进制造业升级与数字化转型，并出台多项支持工业自动化行业发展的政策措施，为公司营造了有利的发展环境和市场机遇。未来，公司将积极响应政策导向，紧密结合行业发展趋势，持续拓展新的应用市场，不断提升核心竞争力，助力中国工业自动化产业的高质量发展。
　　报告期内，公司行业地位未发生重大变化，始终坚持以客户需求为导向，致力于为客户提供高性能、高可靠性的产品和优质的服务，持续推动公司在工业自动化领域的稳步发展。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）行业背景与市场环境
　　报告期内，全球制造业复苏态势较为疲弱，恢复动力不足，中国制造业也面临一定的下行压力。然而，工业自动化行业作为推动制造业转型升级的核心领域，其应用前景依然广阔。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的快速发展，工业自动化行业正迎来新一轮的技术变革和市场机遇。
　　（2）变频器技术的发展与趋势
　　变频器作为节能型电力电子设备，是国家重点支持的高新技术产品，长期受到国家产业政策的鼓励。“十二五”至“十四五”规划期间，变频器在我国节能减排体系中持续发挥关键作用，显著提升能源利用效率，有力支持工业绿色化战略。“十四五”规划进一步推动行业转型升级，为产业创新和市场应用提供了坚实政策支持。
　　当前，中国变频器行业正经历从跟跑、并跑向部分领域领跑的重要转变，处于政策红利释放、技术迭代加速与市场需求分化的叠加发展期，加速从“硬件替代”向“系统整合”转型。未来变频器将朝着智能化、定制化和集成化方向快速发展。在此过程中，公司将兼顾短期市场拓展与长期技术积累，在政策机遇与全球竞争中走出一条高效且安全的发展路径。
　　智能化：随着人工智能和物联网技术的深度融合，变频器的智能化水平将显著提升。未来的变频器将具备更强的感知能力，能够实时感知被驱动对象的外特性和属性动态变化，并主动调节适配，从而提升系统的综合性能和可用性。
　　定制化：应用场景的多样化推动了变频器的柔性设计需求。公司通过模块化设计和快速定制化能力，能够为客户提供个性化的解决方案，帮助客户提高生产效率、降低成本，创造更大价值。
　　集成化：随着技术和物料平台的进步，变频器将逐步向集成化方向发展。以变频器为主体，集成控制系统、低压电器、显示单元等功能的集成化产品将成为行业趋势。这种集成化设计不仅提升了产品的技术竞争力，还简化了系统架构，降低了客户的使用门槛，进一步推动了行业应用的普及。
　　（3）伺服系统技术的发展与趋势
　　2025年，中国伺服系统行业正经历从“规模扩张”到“价值创造”的质变。随着工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，伺服系统市场将迎来新一轮快速增长。未来，伺服系统的发展将聚焦于高性能化、驱控一体化、网络化和模块化。
　　高性能化：芯片运算能力和集成度的提升，以及编码器技术的升级，使得伺服系统的控制算法和自适应算法不断优化。高动态响应能力和快速精准定位将成为伺服系统的核心竞争力，满足高端制造业对高精度运动控制的需求。
　　驱控一体化：将伺服驱动器与上位机控制器集成在一起，不仅提高了系统的灵活性和可靠性，还显著降低了成本。驱控一体化设计使伺服系统能够在更短的时间内完成复杂的控制算法，并通过共享内存实现即时数据传输，显著提升系统综合效能。
　　网络化：现场总线、工业以太网和无线网络技术的快速发展，为高性能运动控制提供了实时性、可靠性和同步性的数据传输支持。随着各行业对大规模分布式控制装置需求的上升，网络化数字伺服的开发已成为当务之急。
　　模块化：为应对不同场景下伺服驱动器、电源、再生制动、通信等功能的多样化组合需求，模块化设计将成为必然选择。模块化伺服系统能够快速适配不同应用场景，提高产品的市场适应性。
　　（4）绿色能源与储能技术的融合
　　在国家“双碳”目标背景下，绿色能源的广泛应用及储能技术的快速发展，为工业自动化行业带来了新的机遇。公司积极布局“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源与工业自动化的深度融合。通过将储能技术与变频器、伺服系统相结合，公司能够为客户提供更加节能、高效的解决方案，助力实现绿色制造和可持续发展。
　　（5）公司技术布局与未来发展方向
　　报告期内，公司紧密围绕国家“制造强国”与“双碳”目标持续加大研发投入，聚焦智能化、集成化和绿色化技术的创新与应用。在变频器领域，通过智能化算法和定制化设计，进一步提升了产品的市场竞争力；在伺服系统领域，推动驱控一体化和网络化技术的研发，以满足高端制造业对高精度运动控制的需求。同时，积极探索“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源在工业自动化领域的应用。
　　未来，公司将继续紧跟行业技术发展趋势，深化技术创新，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。通过持续优化产品结构、拓展应用场景，进一步巩固市场地位，并为行业的高质量发展和制造业的转型升级提供强有力的支持。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入21,990.50万元，同比增长16.87%，主要受益于并购整合效应显现、海外市场持续拓展以及新能源业务快速发展等多重因素。利润方面，公司实现归母净利润2,187.59万元，同比下降6.59%；实现扣非后归母净利润1,848.06万元，同比增长11.82%。净利润短期承压主要系公司主动加大战略投入所致：一是积极拓展市场布局，销售团队规模扩大带来相应费用增长；二是优化管理架构，完成总部搬迁并引进专业管理人才导致管理费用上升；三是持续强化研发创新，加大技术人才储备和研发投入力度。上述战略性投入将为公司未来发展奠定更坚实的基础，助力实现长期可持续增长。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、研发效能持续提升
　　报告期内，公司研发体系紧密围绕主营业务支撑与技术创新，持续优化运作机制。依据公司战略制定产品路标与开发计划，有序推进基础产品的研发与迭代，平台竞争力得到有效保持，开发计划执行率稳步提升。同时，结合销售业务拓展需求，建立了敏捷开发流程，开展行业定制化开发与交付，有力支撑了行业销售业务的持续增长。另一方面，通过设立技术开发专项流程，不断推动核心技术的优化与突破，实现了业务规划向技术开发计划的高效转化，并逐步构建规范化的技术开发机制，保障关键攻关有序推进。
　　报告期内，公司研发管理体系建设取得阶段性成果，现已建立项目运作规范，完成60份以上份标准化文件归档，覆盖人力管理、产品线运作、新产品开发及成本核算等关键领域。后续将重点完善研发中心日常运作、产品数据管理及设计资源调配等流程体系。通过推行研发项目数字化管控与绩效看板管理，实现了任务执行过程的可视化，并推动团队持续识别改进点，提升组织效能。基础平台建设方面，顺利完成武汉试验区升级、深圳新研发办公场地的规划与建设、武汉光储充示范项目落地等重点工程。同时，积极推进认证管理平台、AI审图预研、ATE-ZJ测试平台等资源平台建设项目，显著提升了研发效率与平台复用能力，为产品创新奠定了坚实基础。
　　2、供应链提质增效成果显著
　　报告期内，公司供应链体系紧扣战略目标，多措并举实现全面优化。在成本端，通过战略供应商优选与份额提升，推动管理经验输出与协同降本，有效促进毛利率增长；库存管理以“精益高效”为导向，依托数字化工具实施全链条管控，实现总量下降与结构优化双突破。生产环节深化精益理念，创新激励机制激发全员改善积极性，通过产品标准化管理降低人工及制造费用。质量管控以零缺陷为目标，引入智能检测设备并完善标准体系。创新实施柔性生产模式，通过动态产能匹配与跨部门技能培训，显著提升交付能力。供应链整体在成本、库存、质量及效率等维度取得系统性提升。
　　3、聚焦行业促进突破
　　报告期内，公司聚焦物流设备、空压机、线切割设备、石油钻采等重点行业，通过“行业-项目-渠道”协同模式深化布局，打造差异化系统解决方案，为标杆客户创造显著价值。公司销售体系高效运作，客户攻关成效显著，渠道建设持续强化，通过半年度渠道商会议明确发展规划，完善重点区域网络布局，提升本地化服务响应能力。市场拓展方面，通过国内外专业展会展示技术成果与成功案例，深化客户合作，共同推进自动化升级。同时，海外市场表现亮眼，独联体、中东、南美地区实现业务大幅增长，印度、东南亚等新兴市场取得突破，同时加快空白区域布局，扩充海外团队并推进本土化产品研发。公司已完成全周期服务体系构建，提供售前咨询、方案设计到安装调试、售后服务的全流程专业支持；此外，技术团队通过技术沟通、业务培训、现场服务等方式确保客户获得高效的服务体验。
　　4、深圳总部乔迁新址
　　2025年4月，公司深圳总部正式迁入深圳宝安华润雪花科创城润智研发中心。新总部位于深圳核心商务区，不仅打造了智能化办公环境，更依托科技企业集聚区的区位优势，构建了更具竞争力的产业生态。优越的地理位置和完善的配套设施，既满足了当前业务发展需要，也为未来扩张预留了充足空间。现代化办公环境的建设，在提升公司形象的同时，既增强了客户信任度，也为吸引高端人才创造了有利条件，进一步巩固了公司的市场竞争优势。
　　5、人才建设赋力发展
　　报告期内，公司紧密围绕战略发展需求，全面推进各项人力资源管理工作。在流程体系建设方面，系统性地优化了任职资格、绩效激励、招聘配置等人力资源核心制度流程，形成标准化文件体系，确保各项制度的可执行性和落地效果。在人才引进方面，重点保障销售体系和研发产品线的用人需求，招聘及时率达到80%以上，有效支撑了成熟业务线的人员配置需求。同时积极拓展校企合作渠道，与武汉工程大学、文华学院建立战略合作关系，为校招人才引进和培养搭建了长效机制。公司持续完善员工培养体系，通过引进腾讯乐享线上学习平台，整合现有培训资源，实现新员工入职培训线上化、标准化；针对在岗员工特别是销售实习生导师群体，实施线上学习打卡机制，提升培训覆盖面和效果。此外，定期组织圆桌会议收集员工反馈，围绕组织氛围、目标激励、培训发展等维度制定改进方案，并通过司龄关怀、福利发放、兴趣协会等多元化员工活动，持续提升员工归属感和企业认同度。
　　6、治理优化强效能
　　报告期内，公司持续推进内控体系优化升级，组织专业团队全面研究最新监管政策，稳步实施监事会职能向审计委员会过渡的相关工作。另外，通过系统优化审计工作流程，简化程序并创新工作方法，有效提升了审计实施效率。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器；EM510C拉丝机、EM650C空压机、AE680C抽油机节能控制系统等一体机产品；TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器等行业专机；EA350、EA300E、EA190等伺服驱动器，以及SER、SES、SEF系列伺服电机，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率和质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司市场开拓方向清晰明确，按照预先规划的行业地图执行，通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析，了解该行业现状、未来趋势，评估该行业的潜力和风险、机会和挑战，以便做出高效和准确的决策，提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心，并常备有服务所需各类备品备件，且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求，便于为客户提供更加专业、便捷的服务。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节，建立了岗位及工位的标准作业程序，并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员，均严格按照操作规范作业，保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库，针对质量问题采用项目运作方式进行改善，做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑，通过产品条码识别信息，实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备，实现PCBA和整机测试自动化，有效提升生产效率和产品一致性，为批量产品的质量提供有力保障。
　　公司产品采取备货式和订单式相结合的生产模式，能够满足客户标准产品、非标产品的多样化需求，并迅速响应。
　　4、定制化解决方案优势
　　经过多年在工控领域深耕，公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队，他们能准确掌握客户设备的工作原理，理解客户的个性化需求，量身定制专用产品和解决方案，为客户带来独特的竞争优势同时，同步加深与客户的合作粘性，建立更加紧密的合作关系。公司印包行业解决方案，助力企业实现节能减排与效能提升的双重突破；船舶电气解决方案精准匹配船舶航行中的复杂工况，显著降低燃油成本，全方位保障船舶电力系统稳定供电；激光切割行业解决方案以其精准的频率控制及稳定的运行性能，已成为众多企业的信赖之选；1800轴无模成型设备控制方案成功解决设备接线多、走线复杂问题，有效抑制干扰，杜绝脉冲丢失，确保稳定运行。凭借深厚的行业经验和定制化能力，公司持续为客户提供高适配、高性能的解决方案，助力各行业实现效率提升与可持续发展。
　　5、人才优势
　　公司拥有一支经验丰富的技术和管理团队，涵盖电气工程、自动化控制、软件开发等多个领域。研发人员占比超过25%，在电机驱动与工业自动化领域具有深厚的技术积累，能够快速响应市场需求。公司建立了完善的培训体系和激励机制，通过股权激励、绩效奖金、即时激励等方式持续提升员工专业技能。公司团队具备跨学科协作能力，能够从多角度解决复杂问题，同时融合国际化视野，将先进技术和管理经验应用于实践。公司倡导创新协作的企业文化，为技术创新和业务发展提供了坚实的人才保障。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。
　　公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计98项，其中发明专利35项、实用新型专利58项、外观设计专利5项；拥有计算机软件著作权59项，以上成果均为原始取得。
　　说明：上述知识产权数量为母公司及全资子公司的合并数据。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明：为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明：

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入21,990.50万元，较上年同期增长16.87%；实现归属于上市公司股东的净利润2,187.59万元，较上年同期下降6.59%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1848.06万元，较上年同期增长11.82%。
　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　（二）经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险
　　公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。截至报告期末，公司获得的税收优惠的金额及占比均较高，对公司经营业绩影响较大。未来，如果国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。报告期内，公司新增固定资产原值7,414.65万元。同时，后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　（四）行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　（五）宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）主要经营情况　　2024年，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期下降1.72%，主要系物流和建筑机械行业收入大幅减少，尽管新行业新客户开发取得一定增长，但尚不足以弥补原有业务下滑的影响。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。利润指标降幅较大主要由于公司在业务拓展、战略布局和创新发展方面的投入持续加大：一方面为扩大市场覆盖，公司扩充销售团队导致销售费用增加；另一方面为完善产业布局，完成对腾禾电机... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期下降1.72%，主要系物流和建筑机械行业收入大幅减少，尽管新行业新客户开发取得一定增长，但尚不足以弥补原有业务下滑的影响。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。利润指标降幅较大主要由于公司在业务拓展、战略布局和创新发展方面的投入持续加大：一方面为扩大市场覆盖，公司扩充销售团队导致销售费用增加；另一方面为完善产业布局，完成对腾禾电机收购，相关审计、法律等专业服务费用及新增管理人员导致管理费用增加；同时公司坚持创新驱动发展战略，持续扩充研发技术人员队伍，研发投入相应增长。在营业收入小幅下降的背景下，各项战略性投入的集中增加导致利润端承压明显。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、加强研发创新，完善产品布局
　　2024年，公司持续完善产品体系，支撑行业战略拓展，统筹推进多款新产品的设计开发与优化升级。在工业自动化领域，推出EM880系列工程型多传变频器、VMi10系列触摸屏、SMC300系列控制器、EA320系列高性能伺服系统、EA300E系列伺服驱动器等产品，并迭代优化EM730、EM760系列变频器，提升产品竞争力及场景覆盖率；在新能源领域，开发光伏直驱水泵电源变换器、油改电应用场景下的供电解决方案产品，助力客户降低能源使用成本。同时，公司深化研发业务管理数字化变革，依托PLM和PMS系统重构项目流程，建立数字化管理模型，实现研发全过程的量化监控，提升项目交付精准度与效率。此外，为支撑研发规模扩张及新业务需求，公司升级武汉研发中心开发和试验平台，同时新建光储充试验电站，并完成深圳研发总部的新办公及试验环境规划，进一步强化研发基础设施，为技术创新和行业拓展提供坚实保障。
　　2、优化供应链管理，提升运营效率
　　2024年，公司通过招投标、竞价模式及优化付款方式，精选战略供应商并提高份额占比，确保物料成本最优；通过供应商现场交流，推广优秀管理经验，协同控制成本，助力毛利率提升；在库存管理方面，联合市场端、制造车间及供应商开展优化活动，实现库存总量同比下降，有效保障现金流；在生产及人力资源管理上，公司深化精益生产管理，调整激励机制激发全员改进热情，系统性优化定制化产品的人工及制造费用。通过跨部门技能培训与上岗考核，实现产线灵活调配与人力动态管控，进一步压缩可控成本，提升整体运营效率。通过上述举措，公司供应链业务在成本控制、库存优化及生产效率提升方面取得显著成效。
　　3、优化销售体系，海外业务快速增长
　　2024年，公司持续推进销售体系优化升级，通过组建控制系统销售部，引进专业人才，初步建立起涵盖运动控制器、触摸屏、PLC等业务的销售及技术支持团队。该举措不仅强化了公司系统化解决方案的交付能力，还通过自上而下的成套电气方案设计，有效带动了变频器、伺服系统等驱动层产品的销售，显著提升了客户黏性。同时，公司持续完善销售项目管理模式，经过两年实践，在战略规划、团队协作及流程优化方面取得显著成效。通过以行业需求为导向的目标管理，及基于项目价值的考核机制，进一步提升了客户响应效率，充分调动了销售团队的积极性，为业务增长奠定坚实基础。
　　2024年，公司海外销售业务保持良好增长态势，增速达165%。随着海外销售团队规模持续扩大，公司在东南亚、中东、东欧等新兴市场实现突破，已发展多家S级渠道商，全球销售网络日趋完善。在产品方面，公司针对不同区域市场需求，推出具备STO功能及定制化安全模块的差异化产品方案，并持续加强国际认证投入，以满足各地区市场准入要求。
　　4、加强人才建设，提升研发实力
　　2024年，公司持续完善人才引进与培养体系，多渠道引入电气工程、自动化控制等领域高端研发人才十余名，显著提升技术创新能力。同步实施“双轨制”人才培养计划，每年招聘30名以上应届毕业生并配备导师培养，同时优化社招员工培训体系，通过轮岗等方式加速复合型人才成长。在激励机制方面，公司优化绩效管理体系，实现考核结果与薪酬晋升深度挂钩。此外，公司积极推进人力资源数字化转型，引入智能招聘及培训系统提升管理效能，深化与武汉科技大学等高校的产学研合作，通过定向培养、联合实验室等模式精准对接人才需求，为企业可持续发展提供强有力的人才支撑。
　　5、收购腾禾电机，完善伺服产业链
　　报告期内，公司完成对腾禾电机的全资收购，实现了伺服电机核心技术的自主掌控。此次战略并购将充分发挥协同效应：在技术层面，双方研发团队深度融合，加速伺服电机自主创新，推动伺服系统技术整合，并推出具有市场竞争力的自有电机品牌；在业务层面，双方销售网络与供应链体系全面整合，共享渠道资源，显著提升市场响应速度与服务能力。作为工业自动化核心部件，伺服电机在数控机床、机器人等高端装备领域应用广泛，此次收购将助力公司开拓汽车电子、机器人等新兴市场，并优化伺服系统成本结构，强化产品竞争优势，最终实现从研发设计到生产制造的全链条布局，为公司的长期高质量发展注入新动能。
　　目前，公司对腾禾电机的整合工作稳步推进，已通过成立业务融合项目组、派驻管理团队、统一财务系统、优化供应链等措施高效推进腾禾电机与公司业务融合，同时整合双方优势资源，实现高效协同发展。
　　6、完成股权激励，增强团队凝聚力
　　2024年，公司顺利完成股权激励计划的首期归属，65名核心员工共获得597,720股股份。本次股权激励有效提升核心团队稳定性与积极性，充分体现了公司与员工共创共享的理念，进一步增强了核心团队的凝聚力和归属感。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵等行业。
　　报告期内，公司完成对腾禾电机的收购，实现伺服电机的自主研发和生产。公司通过技术和产品创新、优质客户和优势行业开发，整合并协同资源，持续提升在工业自动化和新能源领域的综合竞争力，为客户提供更优质的产品和服务。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，控制器和新能源产品已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器
　　控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
　　（5）新能源产品
　　公司新能源产品主要为电源变换器、光伏逆变器和用户侧储能系统。
　　说明：产品图示仅展示该系列某个功率段产品，未涵盖所有功率范围。
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建迭代和团队能力建设为主，负责支撑和赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能够驱动公司的技术创新，对外能够及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司产品开发流程如下：
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段进行项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析、竞争策略分析等，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发按IPD项目方式运作，确定考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，任命项目经理与项目组成员。为保障产品开发的成功，项目组成员由研发、销售、服务、采购、生产等部门组成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审内容、维度不同，并在不同阶段输出相应交付件，既能保证产品开发的过程质量，又能保证公司技术的积累和沉淀。
　　2、采购模式
　　公司建立了规范的采购管理流程和供应商评估体系，通过集中招投标采购整合内部需求，有效控制采购成本。在供应商选择上，公司严格审核供应商资质、产品质量、价格和交货能力，确保选择可靠的合作伙伴。同时，定期对供应商进行绩效考核，建立双向沟通机制，推动供应商持续改进产品质量和服务水平。这些措施既保证了物料供应的稳定性，又优化了整体采购成本，为生产经营提供了有力保障。
　　公司采购与供应商管理流程如下：
　　3、生产模式
　　（1）主要产品生产流程
　　公司通用变频器、一体化专机、伺服系统等产品生产工艺流程如下：
　　（2）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营变频器和伺服系统产品，主要服务于工业自动化领域的OEM客户和项目型客户，销售模式各有侧重。对于OEM市场，公司采取经销与直销相结合的方式：经销模式主要覆盖中小型设备制造商和区域市场，直销模式则面向大型终端客户；海外市场目前以经销模式为主。在项目型市场，公司主要为石化、电力等大型工业项目提供整体解决方案；主要以直销模式参与项目招投标，部分项目通过经销商完成。
　　为提升销售效率，公司正在推行行业聚焦的项目制销售模式。通过标准化业务流程，既提高了销售效率，又能更好地满足客户定制化需求，实现与客户共同成长。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提高生产效率、降低能耗和保证生产安全的重要手段，其作为高端装备的重要组成部分，也是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键。
　　工业自动化行业目前正处于智能制造与工业4.0的快速发展阶段，这一阶段以数字化、网络化和智能化为核心特征，旨在通过先进技术实现生产过程的全面优化与升级。工业自动化作为高端装备制造的重要组成部分，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提升生产效率、降低能耗、保障生产安全的关键手段。以下是行业发展的具体特征与趋势：
　　①智能化与数字化驱动
　　工业自动化行业已从传统的机械化、电气化阶段迈入智能化与数字化的新时代。随着工业4.0、智能制造、物联网（IoT）、人工智能（AI）等技术的快速发展，工业自动化正朝着更高效、更智能的方向演进，全球工业自动化市场规模预计将在未来几年保持一定的增长。“中国制造2025”战略的深入推进将进一步加速行业向高端化、智能化转型。
　　②市场需求定制化与多样化
　　市场对定制化解决方案的需求日益凸显。下游行业客户不再满足于标准化产品，而是希望获得针对其生产流程量身定制的自动化解决方案，这种趋势推动了工业自动化企业从单一设备供应商向系统集成服务商的角色转变。同时，工业自动化产品的应用领域不断扩展，从传统的汽车制造、电子装配行业，逐步向新能源、医疗设备、食品饮料、物流仓储等新兴领域渗透。
　　③中国市场的快速发展
　　中国工业自动化产业虽然起步较晚，但发展势头强劲。随着计算机、通讯、微电子、电力电子、新材料等技术的不断突破，以及国产品牌技术的快速迭代和政府政策的大力支持，国产自动化设备在市场上的份额持续扩大。例如，工业和信息化部等五部门联合发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》明确提出，要提升产业链现代化水平，建设智能制造示范工厂，推广智能制造优秀场景。这些政策为工业自动化行业的高质量发展提供了强有力的支持。
　　④全球化与本土化竞争
　　工业自动化行业的竞争格局呈现全球化与本土化并存的态势。国际巨头如西门子、ABB等凭借技术优势占据高端市场，而国内企业如汇川技术、英威腾等则通过技术创新和成本优势，逐步在中低端市场实现进口替代，并开始向高端市场渗透。随着“一带一路”倡议的推进，中国工业自动化企业也在加速海外市场布局，特别是在东南亚、中东、非洲等新兴市场。
　　工业自动化行业正处于一个充满机遇与挑战的黄金发展期，企业只有紧跟技术趋势、深耕市场需求，才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现可持续发展。未来，公司将继续深耕行业，把握市场机遇，助力制造业实现数字化转型和智能化升级，为行业的高质量发展贡献力量。
　　（2）行业基本特点
　　公司所处的工业自动化行业是一个高度复杂且技术密集的领域，涉及电力、电子、人工智能、通讯、机电等多个学科，以及控制理论、仪器仪表、计算机、电力电子等先进技术，形成了多学科交叉的综合性技术体系。这一行业的核心特点在于其技术驱动性和高度定制化需求。随着下游行业生产工艺和需求的多样化，单一或通用产品已难以满足客户的个性化需求，因此行业逐渐从单一产品销售向提供定制化解决方案转型。公司作为行业的重要参与者，基于标准化产品进行方案设计、系统集成和二次技术开发，将标准成品与专用控制系统相结合，为客户提供量身定制的解决方案。同时，公司通过对工艺和应用的深入理解，不断融合和培育集成方案，打造具有自主知识产权的核心技术，从而在激烈的市场竞争中占据优势地位。
　　工业自动化市场根据下游应用可分为项目型市场和OEM型市场。项目型市场主要服务于冶金、化工、石化、电力、造纸等行业，这些行业对自动化系统的稳定性、可靠性和定制化要求较高；而OEM型市场则聚焦于锂电池、电子及半导体、工业机器人、包装机械、物流设备等领域，这些行业更注重自动化设备的精度、效率和灵活性。公司凭借在伺服系统和变频器领域的技术积累，已在多个细分市场中建立起自身优势，尤其是在快递物流、建筑机械、线切割等领域，形成了稳定的客户群体和行业影响力。
　　近年来，随着国内工业自动化企业的快速成长，技术水平和产品品质不断提升，部分企业通过登陆资本市场实现了资本、人才、技术和产品的全面积累，逐步缩小了与国际品牌的差距。国产替代进程的加速，使得国产品牌在伺服系统等核心领域的市场份额显著提升。工业自动化控制系统作为高端装备制造的重要组成部分，是现代工业生产实现规模化、高效化、精准化、智能化和安全化的关键前提，其市场前景和应用领域极为广阔。
　　随着行业技术迭代速度的加快和市场需求的不断变化，工业自动化行业正迎来新一轮的发展机遇。公司紧跟行业趋势，持续加大研发投入，推动产品和技术创新，致力于为客户提供更高效、更智能的自动化解决方案。
　　（3）主要技术门槛
　　公司所处的工业自动化行业具有较高的技术门槛，尤其是在变频器和伺服系统领域，这些产品属于高新技术范畴，融合了控制理论、机械工程、电子技术、计算机科学、通讯技术、电力电子等多个学科的知识和技术。这种多学科交叉的特性要求从业人员不仅具备扎实的专业知识，还需要拥有跨学科的综合素质和创新能力。在系统设计和开发过程中，企业需要综合运用多种技术和产品，以实现自动化系统的整体功能，这对企业的综合技术实力和项目管理能力提出了极高的要求。
　　工业自动化行业的技术更新速度较快，企业必须在硬件、软件、算法、通讯接口等多个领域进行持续的技术研发和创新投入。公司通过不断优化硬件设计、提升软件算法性能、开发先进的通讯接口技术，以及引入人工智能和物联网等前沿技术，持续推出具有自主知识产权的新产品和解决方案。这种持续的技术创新能力是公司在激烈市场竞争中保持优势地位的关键。
　　此外，行业对人才的需求量大、技术面广、专业性强，企业需要具备强大的人才储备和培养能力。公司通过建立完善的人才培养体系，吸引和培养了一批高素质的技术研发人员和项目管理专家，能够满足不同岗位和项目的需求。同时，公司注重团队协作和跨部门合作，确保在复杂项目中能够高效整合资源，快速响应客户需求。
　　在技术门槛方面，变频器和伺服系统的研发不仅需要深厚的技术积累，还需要对下游行业的工艺和应用场景有深刻的理解。公司通过长期的技术沉淀和市场实践，积累了丰富的行业经验，能够为客户提供定制化的解决方案。例如，在伺服系统领域，公司自研自产的伺服驱动器和伺服电机，凭借高精度、快速响应和稳定性能，已在快递物流、建筑机械、线切割等多个细分市场中建立了显著优势。
　　未来，随着工业自动化行业向智能化、数字化和网络化方向快速发展，技术门槛将进一步提升。公司将继续加大研发投入，聚焦核心技术突破，推动产品和技术向更高层次迈进。同时，公司还将加强与高校、科研机构的合作，吸引更多高端人才，构建更加完善的技术创新生态。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内最早从事变频器研发和生产的企业之一，凭借多年的技术积累和市场深耕，已在工业自动化领域建立并积累了自身的优势行业和客户群体。公司通过持续的技术创新和产品升级，逐步在快递物流、建筑机械、硬质材料加工、印刷包装等细分市场中形成了稳定的客户群体，并与客户建立了深厚的合作关系，客户粘性不断增强。随着人工智能、物联网、大数据等前沿技术的快速发展，公司紧跟行业趋势，积极推动产品向智能化、数字化转型，进一步巩固了市场地位。
　　近年来，中国工业自动化企业迅速崛起，在技术创新、成本控制和市场拓展等方面不断提升竞争力，逐步缩小了与国际巨头的差距。随着国际巨头加大对中国市场的投入和布局，行业竞争日益激烈。公司通过持续优化产品性能、提升服务质量以及深耕细分市场，保持了较强的市场竞争力。与此同时，政府积极推动制造业升级和数字化转型，出台了一系列支持工业自动化行业发展的政策措施，为公司提供了良好的发展环境和市场机遇。公司将积极响应政策导向，依托行业规划地图，积极开拓新市场。
　　报告期内，公司行业地位未发生重大变化，始终坚持以客户需求为导向，致力于为客户提供高性能、高可靠性的产品和优质的服务，持续推动公司在工业自动化领域的稳步发展。
　　未来，公司将继续加大研发投入，深化技术创新，进一步拓展国内外市场，巩固和提升行业地位和市场占有率。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）行业背景与市场环境
　　报告期内，全球制造业复苏态势较为疲弱，恢复动力不足，中国制造业也面临一定的下行压力。然而，工业自动化行业作为推动制造业转型升级的核心领域，其应用前景依然广阔。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的快速发展，工业自动化行业正迎来新一轮的技术变革和市场机遇。
　　（2）变频器技术的发展与趋势
　　变频器作为工业自动化领域的核心产品之一，未来将朝着智能化、定制化和集成化方向快速发展。
　　智能化：随着人工智能和物联网技术的深度融合，变频器的智能化水平将显著提升。未来的变频器将具备更强的感知能力，能够实时感知被驱动对象的外特性和属性动态变化，并主动调节适配，从而提升系统的综合性能和可用性。
　　定制化：应用场景的多样化推动了变频器的柔性设计需求。公司通过模块化设计和快速定制化能力，能够为客户提供个性化的解决方案，帮助客户提高生产效率、降低成本，创造更大价值。
　　集成化：随着技术和物料平台的进步，变频器将逐步向集成化方向发展。以变频器为主体，集成控制系统、低压电器、显示单元等功能的集成化产品将成为行业趋势。这种集成化设计不仅提升了产品的技术竞争力，还简化了系统架构，降低了客户的使用门槛，进一步推动了行业应用的普及。
　　（3）伺服系统技术的发展与趋势
　　随着工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，伺服系统市场将迎来新一轮快速增长。未来，伺服系统的发展将聚焦于高性能化、驱控一体化、网络化和模块化。
　　高性能化：芯片运算能力和集成度的提升，以及编码器技术的升级，使得伺服系统的控制算法和自适应算法不断优化。高动态响应能力和快速精准定位将成为伺服系统的核心竞争力，满足高端制造业对高精度运动控制的需求。
　　驱控一体化：将伺服驱动器与上位机控制器集成在一起，不仅提高了系统的灵活性和可靠性，还显著降低了成本。驱控一体化设计使伺服系统能够在更短的时间内完成复杂的控制算法，并通过共享内存实现即时数据传输，显著提升系统综合效能。
　　网络化：现场总线、工业以太网和无线网络技术的快速发展，为高性能运动控制提供了实时性、可靠性和同步性的数据传输支持。随着各行业对大规模分布式控制装置需求的上升，网络化数字伺服的开发已成为当务之急。
　　模块化：为应对不同场景下伺服驱动器、电源、再生制动、通信等功能的多样化组合需求，模块化设计将成为必然选择。模块化伺服系统能够快速适配不同应用场景，提高产品的市场适应性。
　　（4）绿色能源与储能技术的融合
　　在国家“双碳”战略背景下，绿色能源的广泛应用及储能技术的快速发展，为工业自动化行业带来了新的机遇。公司积极布局“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源与工业自动化的深度融合。通过将储能技术与变频器、伺服系统相结合，公司能够为客户提供更加节能、高效的解决方案，助力实现绿色制造和可持续发展。
　　（5）公司技术布局与未来发展方向
　　报告期内，公司持续加大研发投入，聚焦智能化、集成化和绿色化技术的创新与应用。在变频器领域，公司通过智能化算法和定制化设计，进一步提升了产品的市场竞争力；在伺服系统领域，公司推动驱控一体化和网络化技术的研发，以满足高端制造业对高精度运动控制的需求。同时，公司积极探索“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源在工业自动化领域的应用。
　　未来，公司将继续紧跟行业技术发展趋势，深化技术创新，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。通过持续优化产品结构、拓展应用场景，进一步巩固市场地位，并为行业的高质量发展和制造业的转型升级提供强有力的支持。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。
　　公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计90项，其中发明专利33项、实用新型专利52项、外观设计专利5项；拥有计算机软件著作权55项，以上成果均为原始取得。
　　说明：上述知识产权数量为母公司及全资子公司武汉正弦、腾禾电机的合并数据。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明
　　为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器，EM530C施工升降机、EM510C拉丝机、EM650C空压机等一体机产品，TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器等行业专机，以及EA350、EA300E、EA190等伺服系列产品；同时全资收购腾禾电机，新增SER系列、SES系列、SEF系列伺服电机产品，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率和质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司市场开拓方向清晰明确，按照预先规划的行业地图执行，通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析，了解该行业现状、未来趋势，评估该行业的潜力和风险、机会和挑战，以便做出高效和准确的决策，提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心，并常备有服务所需各类备品备件，且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求，便于为客户提供更加专业、便捷的服务。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节，建立了岗位及工位的标准作业程序，并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员，均严格按照操作规范作业，保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库，针对质量问题采用项目运作方式进行改善，做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑，通过产品条码识别信息，实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备，实现PCBA和整机测试自动化，有效提升生产效率和产品一致性，为批量产品的质量提供有力保障。
　　公司产品采取备货式和订单式相结合的生产模式，能够满足客户标准产品、非标产品的多样化需求，并迅速响应。
　　4、定制化解决方案优势
　　经过多年在工控领域深耕，公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队，他们能准确掌握客户设备的工作原理，理解客户的个性化需求，量身定制专用产品和解决方案，为客户带来独特的竞争优势同时，同步加深与客户的合作粘性，建立更加紧密的合作关系。公司EA180E多线切割控制系统方案、低速造纸机主传动电控系统解决方案、P730背负式水泵变频器解决方案、4轴数控钻攻铣解决方案、伺服系统全自动包装机控制方案、EM510C拉丝机一体机解决方案已在行业内大规模应用，性能出色。
　　5、人才优势
　　公司拥有一支经验丰富的技术和管理团队，涵盖电气工程、自动化控制、软件开发等多个领域。研发人员占比超过25%，在电机驱动与工业自动化领域具有深厚的技术积累，能够快速响应市场需求。公司建立了完善的培训体系和激励机制，通过股权激励、绩效奖金等方式持续提升员工专业技能。公司团队具备跨学科协作能力，能够从多角度解决复杂问题，同时融合国际化视野，将先进技术和管理经验应用于实践。公司倡导创新协作的企业文化，为技术创新和业务发展提供了坚实的人才保障。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　(四)经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”和“武汉研发中心建设项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。同时，公司后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期降低1.72%；实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　随着国内工业自动化企业技术水平的提升，国产品牌的市场份额显著扩大，尤其是在变频器、伺服系统等领域，国产替代进程加速。然而，国际巨头仍在中高端市场占据一定优势，国内外品牌的竞争日益激烈。行业内的企业逐渐分化为不同的梯队，以上市公司为代表的头部企业凭借资本、技术和品牌优势，占据了主导地位，而中小型企业则更多聚焦于细分市场或提供配套服务。此外，客户需求从单一产品向整体解决方案转变，企业需要具备从硬件到软件、从设计到实施的全流程服务能力。
　　2、发展趋势
　　随着人工智能、物联网、大数据等技术的快速发展，工业自动化正朝着智能化、数字化方向迈进。智能工厂、数字孪生、预测性维护等概念逐渐落地，推动生产效率和质量的大幅提升。在国家“双碳”战略背景下，绿色制造和节能技术成为行业关注的重点。变频器、伺服系统等核心产品正在向高效节能方向发展，同时新能源技术与工业自动化的融合也为行业带来了新的增长点。
　　国内企业在核心技术上的突破，使得国产自动化设备在性能、可靠性和成本上逐渐接近甚至超越国际品牌，国产替代进程在多个行业中加速推进。下游行业需求的多样化推动工业自动化产品向定制化和柔性化方向发展。企业需要根据客户的具体需求，提供高度定制化的解决方案，以满足不同应用场景的需求。
　　3、未来展望
　　未来，工业自动化行业将继续以技术创新为核心驱动力，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。随着新兴市场（如东南亚、中东、非洲等）工业化进程的加快，工业自动化产品的需求有望增长，为企业带来新的市场机遇。同时，随着市场竞争的加剧，行业内的并购整合将更加突出，企业通过资源整合和技术协同，将进一步提升竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将始终秉持“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，聚焦工业自动化和新能源领域，通过深耕细分市场、建立行业优势、开发优质客户及培育优秀渠道商等举措持续提升核心竞争力。公司将完善以战略事件为核心的管理机制，从市场洞察到业务设计再到执行闭环形成完整链条，确保战略落地见效，同时不断优化销售业务体系，在强化行业销售与渠道布局的基础上加快海外市场拓展步伐。在产品方面，公司将加强产品线建设，通过技术创新推动产品升级，并同步推进数字化运营和智能制造以提升质量管控水平。此外，公司还将积极开展资本运作整合产业链资源，通过打造核心业务团队和引进培养关键人才夯实发展基础，最终依托新总部平台整合优质资源，实现公司的高质量发展。
　　(三)经营计划
　　（一）战略与执行规范
　　战略与执行是公司业务发展的顶层设计和关键环节，是董事会和高管团队持续聚焦的核心职责。为确保战略规划与执行落地形成闭环，公司建立了“以战略事件”为核心的管理机制，通过战略事件引领、指导、规范、促进公司业务发展。
　　战略事件的规划始于对市场的深刻洞察，包括行业趋势、竞争格局和客户需求的精准分析。基于洞察结果，公司将明确战略意图，聚焦核心发展方向，并通过创新手段构建差异化竞争优势，最终形成清晰的业务设计，涵盖商业模式、资源配置和盈利路径等关键要素。在战略执行层面，业务设计成果将转化为具体的行动计划。首先要识别业务发展的关键任务，并围绕任务需求配置人才梯队、优化组织氛围，通过建立正式组织、设定可量化的业务目标和配套激励机制，确保战略执行形成闭环。
　　（二）继续深入改革销售业务体系
　　公司销售业务体系由销售项目、行业销售和渠道销售三大板块构成，其中销售项目是驱动业绩增长的核心引擎，包括开发优质新客户、拓展优秀新渠道商以及满足老客户新需求等关键任务，销售业务按照销售项目价值进行业绩考核。在业务布局上，公司采取渠道销售与直销并行的策略，尤其重视与优秀渠道商建立长期稳定的战略合作关系，将其视为公司最重要的商业伙伴。
　　国内市场采取以行业销售为主导、区域销售为补充的发展模式。针对不同产品线，锁定重点突破行业：伺服系统产品聚焦快递物流设备、线切割设备、激光加工设备和纺织机械等领域；变频器产品主攻线缆设备、印刷包装机械、锻压设备、食品与橡塑、暖通空调等行业；一体化专机产品则重点布局空压机、油田设备和工程机械等细分市场。
　　海外市场以渠道销售为核心，公司将持续加大海外市场战略投入，力争实现销售收入的重大突破。计划在海外设立销售分公司，并组建本地化的销售与服务团队，通过深耕当地市场来提升国际业务竞争力。
　　（三）产品线业务能力建设
　　公司研发业务坚持市场导向和客户导向，以技术创新和新产品开发为核心驱动力，切实履行价值创造职责，并将商业价值实现作为关键考核指标。为确保研发与市场需求紧密衔接，公司已组建专职产品线组织，作为销售前线的战略合作伙伴和坚强后盾。产品线团队深入践行“以客户为中心”的研发理念，通过常态化走访客户现场，精准把握行业发展趋势和客户真实需求，建立高效的需求响应机制。在研发过程中，公司严格实施全流程质量管控，覆盖研发、生产、交付各个环节，确保产品性能、质量和市场竞争力全面满足客户期望。
　　公司将通过持续强化产品线组织建设，打造具备自主决策能力、持续技术创新能力和市场竞争力的业务主体。产品线团队不仅要深度参与市场竞争，更要前瞻性地洞察行业技术发展趋势，推动公司技术持续创新和产品迭代升级，为销售业务提供强有力的技术支撑和产品保障，最终实现研发价值向商业价值的有效转化。
　　（四）改善业务运营和管理
　　公司以全面实现数字化运营管理为战略目标，通过系统化梳理业务逻辑，持续优化业务流程体系，推动日常业务运营向信息化、智能化转型，构建高效协同的现代化运营管理体系。在供应链管理方面，公司正在建立统一的采购业务制度和标准化流程，全面推进采购业务的数字化转型升级。
　　为提升制造能力，公司持续加大生产设备投入，重点推进主要产线的智能化改造，计划建设一条智能化PCBA车间，实现从装配、检验、老化测试到包装入库的全流程自动化，显著提升生产效率和产品质量稳定性。质量管控方面，公司建立了以客户体验为核心的全生命周期质量管理体系，通过实施质量问题闭环管理机制，持续改进产品品质和服务水平，确保重大质量事故零发生。公司将行业领先的质量口碑作为赢得优质客户、占领优势行业的基础，因此将质量管控贯穿于研发、采购、生产、交付等各个环节，为客户提供值得信赖的产品和服务体验。未来，公司将继续完善数字化质量管理系统，通过数据驱动实现质量预防和持续改进，巩固公司在行业中的质量地位。
　　（五）积极开展资本运作
　　公司将充分借助资本市场，适时通过产业投资、战略并购、基金合作等方式配合公司主业实施多元化资本运作，持续深化在电机、控制器及新能源领域的产业布局，重点推进产业链上下游资源整合，加速核心技术突破与业务升级，积极布局新能源及智能制造等高增长赛道，从资本市场角度为公司长期可持续的高质量发展奠定基础。
　　（六）建设核心业务团队
　　公司战略发展需要重点打造八类核心“刀锋岗位”：各销售部门总监、行业销售经理、销售项目经理、应用产品经理、产品线总监、产品经理、研发项目经理、产品线骨干工程师，招揽和选拔“刀锋岗位”人才是公司管理层的重要职责。
　　人才建设方面，公司将采取内外并举的策略：对成熟业务板块，通过内部选拔培养与外部社会招聘相结合的方式，组建专业化的销售和产品线团队；针对新兴业务领域，重点从行业引进高端人才，快速构建新业务团队的核心能力。同时，公司将通过多种灵活的合作模式（包括合资、参股、控股、并购或独立核算等），积极引入具有市场竞争力的核心业务团队，提高公司业务拓展能力和市场竞争力。
　　（七）完成深圳总部搬迁
　　深圳总部新址的正式启用，将成为公司发展的重要里程碑。新总部坐落在深圳最具活力的商务核心区，周边汇聚了众多科技龙头企业和高素质人才，形成了极具竞争力的产业生态圈。优越的地理位置和完善的产业配套，既满足了当前业务发展需求，更为未来战略扩张预留了充足空间。现代化办公环境的打造，显著提升了公司形象与品牌价值：一方面增强了客户信任度，为业务拓展创造了有利条件；另一方面构建了更具吸引力的人才平台，为公司引进高端专业人才提供了硬件保障。 收起▲