1、关于日常经营合同事项
　　公司于2024年3月2日披露了《关于签署日常经营合同的公告》（公告编号：2024-010），公司作为参与方签署了某国卫星通信项目的购销合同，合同金额为112,146,918.00美元（不含税）。截至本报告披露日，公司已完成卫星频轨资源梳理，进一步完善卫星平台选型和星上载荷等方案的论证和规划，但尚未收到该合同的款项。该合同将在与客户确认最终执行方案并收到相应款项后执行。
　　2、关于框架协议事项
　　公司于2025年4月15日披露了《关于签署总包工程框架协议的公告》（公告编号：2025-008），公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤... 查看全部▼

　　1、关于日常经营合同事项
　　公司于2024年3月2日披露了《关于签署日常经营合同的公告》（公告编号：2024-010），公司作为参与方签署了某国卫星通信项目的购销合同，合同金额为112,146,918.00美元（不含税）。截至本报告披露日，公司已完成卫星频轨资源梳理，进一步完善卫星平台选型和星上载荷等方案的论证和规划，但尚未收到该合同的款项。该合同将在与客户确认最终执行方案并收到相应款项后执行。
　　2、关于框架协议事项
　　公司于2025年4月15日披露了《关于签署总包工程框架协议的公告》（公告编号：2025-008），公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤宽带网络项目”总包工程的框架协议，该项目采用“框架协议+订单”模式，总包预算金额15亿美元（不含税）。截至本报告披露日，公司正与相关部门及矿产项目投资方就项目资金落实方案进行沟通，项目尚未启动。
　　3、关于股份协议转让事项
　　公司实际控制人吴闽华先生的一致行动人宁波震有企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波震有”）于2025年8月1日与深圳世纪致远私募证券基金管理有限公司（代表致远资本价值2号私募证券投资基金）（以下简称“致远资本”）签署了《股份转让协议》，宁波震有拟以协议转让方式向致远资本转让其持有的9,630,000股股份（占公司总股本的5.00%），转让价格为22.13元/股，股份转让总价款为人民币213,111,900元。截至本报告披露日，该协议转让暂未办理股份过户登记手续。
　　4、关于2025年定增事项
　　公司于2025年6月12日召开了第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案》等相关议案。公司拟向不超过35名（含35名）符合法律法规规定的特定对象发行不超过48,138,658股（含本数）的境内上市人民币普通股（A股）股票，募集资金总额不超过人民币106,900.00万元（含本数）。最终发行数量上限以中国证监会同意注册的发行数量上限为准。截至本报告披露日，该事项尚需通过上海证券交易所审核，并获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，最终能否通过上海证券交易所审核并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司将根据该事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。自设立以来，一直专注于通信领域，致力于为电信运营商、政企专网、能源等多个行业的客户提供通信系统设备的设计、研发和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。公司推出了5G端到端的完整解决方案，产品包括5G核心网、5G网络及信息安全、PON系列、OTN系列、卫星核心网等；在专网领域推出了新一代智慧应急、智慧城市、智慧矿山、智慧园区、低空通信、工业互联网等一系列产品及解决方案。
　　公司经过多年的技术研发及经验积累，形成了包括核心层、汇聚层和接入... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。自设立以来，一直专注于通信领域，致力于为电信运营商、政企专网、能源等多个行业的客户提供通信系统设备的设计、研发和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。公司推出了5G端到端的完整解决方案，产品包括5G核心网、5G网络及信息安全、PON系列、OTN系列、卫星核心网等；在专网领域推出了新一代智慧应急、智慧城市、智慧矿山、智慧园区、低空通信、工业互联网等一系列产品及解决方案。
　　公司经过多年的技术研发及经验积累，形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络端到端解决方案，其主营业务按产品线可分为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等。
　　(二)主要经营模式
　　公司自成立以来一直致力于通信系统设备相关产品的设计、研发、销售与服务，根据客户的需求和市场发展趋势，开展技术研发，组织产品生产和销售，同时根据生产计划和市场预测，向供应商采购所需原材料。公司的核心业务为通信系统产品的研发与销售，形成了典型的高新技术企业“哑铃式”经营模式，专注于价值链上的“战略环节”，即研发、销售服务两端投入较多，而产品生产环节则主要采用外协工厂生产模式进行。公司保留产品定型、工装设计、产品总成与检测等生产工艺和技术含量高的核心环节，以实现利润最大化。研发环节公司根据特定需求设计符合具体应用场景并兼顾实用性及便利性的产品，销售环节主要采取直销的销售模式，建立了覆盖全球的销售网络。
　　1、采购模式
　　公司的采购包括原材料采购和加工服务采购两个方面。原材料采购主要包括电子元器件、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件、集成配套产品等。对于原材料的采购，公司会选择质量稳定、交付及时且与公司合作关系良好的供应商。目前，国内优质供应商众多、市场竞争充分，公司主要通过集中询价方式确定供应商，综合考虑产品质量、技术水平、交付能力、价格和售后服务等因素，每类物料选定多家合格供应商。对于加工服务采购，公司邀请具备生产能力和资格的供应商参与商务谈判，综合其生产能力、质量管控能力、价格、服务、结算方式等因素确定具体的供应商，向其下达生产任务。
　　2、生产模式
　　公司作为通信系统设备及技术解决方案的综合通信设备供应商，在经营中专注于产品的研发设计与销售环节，在生产环节多采用外协加工模式。在外协生产过程中，为了更好的控制外协厂商的生产过程质量，公司会任命专职的质量管理工程师在外协厂商生产经营场所进行持续的现场巡检工作，以监控生产过程质量。公司具有严格的过程质量管控流程，对物料采购、加工工艺、成品检验等方面均进行有效控制，确保产品的质量。
　　3、销售模式
　　公司根据不同产品、不同地域、不同客户的行业性质建立了完善的销售体系。核心网设备和光网络及接入设备的主要客户为电信运营商，公司设立运营商销售团队负责国内电信运营商的市场拓展，同时设立了香港震有、日本震有、印度震有、菲律宾震有、中东震有和孟加拉震有六家境外子公司，负责境外的市场拓展和本地技术服务工作。数智网络及智慧应急系统的主要客户为行业用户，公司聚焦拓展数智生态、智慧应急、智慧园区、智慧矿山、智慧城市、低空通信等领域。此外，公司设立渠道部负责客户维护、市场推广及服务支撑等工作；搭建并健全了标准化交付体系以强化全周期项目管理能力，完善了涵盖决策、执行、监督的全流程内控体系。
　　4、技术与维保服务业务的经营模式
　　公司的技术与维保服务主要基于自身在核心网领域、光网络及接入领域和数智网络及智慧应急领域的技术积累，面向主营产品所销售的客户提供相应的配套服务。按照服务内容的不同，技术与维保服务主要分为两类：一类是以设备安装与调试的技术服务，另一类是以系统巡检与维护、设备维修与升级为主的维保服务。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据中国证券监督管理委员会的相关规定，公司所属行业为“制造业”下的“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，业务所处行业主要分为公众通信网络（以下简称“公网”）和行业专有通信网络（以下简称“专网”）。公网主要服务于社会公众用户的通信网络，专网主要服务于特定部门或群体的通信网络。
　　（1）行业发展阶段
　　随着5G逐步迈入规模发展期，国家持续加强政策支持力度，出台相应政策大力推进5G应用规模化发展。5G对经济社会影响持续增强，5G、F5G等新型信息基础设施建设取得新进展，各项应用普及全面加速。5G技术驱动着更快的数字连接，成为一切上层技术的基础设施，从而激发更强的经济活力。结合人工智能、移动边缘计算、端到端网络切片等更广泛技术，5G在VR/AR、超高清视频、车联网、无人机、智能制造、电力、医疗、智慧城市等领域有着广阔应用前景。随着5G与各行业融合程度不断加深，应用场景不断拓展，催生出多样化、定制化的行业终端以满足行业个性化需求，为个人用户及行业客户体验带来全面提升。
　　与此同时，依靠5G和云计算等“新基建”，XR、人工智能等更加广泛的技术应用得以流行。在5G全面助力数字经济发展之际，以全频谱、全覆盖、全应用、强安全为特征的6G技术研究开始进入关键阶段。作为6G网络架构的重要环节，卫星互联网趋于成熟并具有全覆盖、低时延等优势，尤其适用于无基站覆盖的海洋、沙漠及山区等偏远地区，可作为传统地面通信的重要补充。
　　目前，卫星互联网已进入高速发展阶段，随着我国低轨卫星体系加速建设，以及终端应用的不断普及，都标志着卫星互联网未来有望成为主流的通信方式之一。
　　（2）行业基本特点
　　①特有的经营模式
　　成熟的通信设备技术企业要建立研发、生产、技术服务三位一体的经营模式，提供完善的解决方案和综合的技术服务是企业的主要盈利来源。
　　在公网通信领域，运营商在产业链中居于核心和主导地位，通信设备供应商通常面向运营商开展业务，一般不直接面向最终网络用户。通信设备供应商通常注重研发和销售两端，以形成自主的核心技术和稳固的客户群体。生产模式方面，多数通信设备供应商将部分工序或成品生产由外协工厂实施，各企业因自身资源优势、管理风格等因素会在代工比例和程度上存在差异。由于运营商通常采用招标方式确定供应商，通信设备供应商通常采用直销模式进行销售，经销或其他销售模式相对较少。
　　在专网通信领域，通信技术服务专业性强、客户对通信网络需求的专业化程度高。因此，设备供应商与客户签订合同后，按照客户的具体需求，一般需要经过需求调研、方案设计、招投标、生产运输、安装调试、验收交付等流程，并提供售后服务和技术支持。
　　②周期性特征
　　从短期来看，本行业受各国电信政策以及通信技术发展的影响。随着通信技术的不断演进发展，全球范围内对通信网络建设的需求在每次换代升级时会迅速增加，核心网建设加速，承接相应节点的接入网覆盖范围逐渐增大，通信系统设备的需求会迅速提升，呈现出一定的周期性特征。
　　从长期来看，通信网络建设是各国不可或缺的基础设施建设，与之相关的通信设备的需求长期内不会改变。本行业在未来将面临较长时间的发展机遇，长期来看周期性特征不明显。
　　③区域性特征
　　行业存在一定的区域性特征。从全球范围看，欧美等国家的通信网络已经非常成熟，通信设备需求相对平稳；东南亚及非洲等国家发展相对落后，网络建设的技术程度和普及率仍然非常低，因此通信网络建设的升级需求较大。我国通信设备制造行业主要企业集中于华东、华南等地区，这些区域经济较为发达、配套设施相对完善、原材料供应充足、技术型人才数量相对占优，产业集中度相对较高，因此具有一定的区域性特征。
　　④季节性特征
　　通信设备制造业的客户结构呈现金字塔形。顶端客户通常为电信运营商、政府机构、公共事业部门和一些大型国有企业，这些客户的采购遵守严格的预算管理制度，通常在每年第一季度制定招标计划，经历方案审查、立项批复、请购申请、招投标、合同签订等一系列程序后才会执行。因此，一般在每年下半年的采购行为较为集中，表现出一定的季节性特征。行业底端客户通常为中小型民营企业，这些客户决算机制较为灵活，对产品的采购没有明显季节性特征。
　　（3）主要技术门槛
　　①公网通信行业
　　5G-A全称5G-Advanced，也被称为5.5G，被认为是5G和6G之间的过渡阶段，2024年是5.5G开始商用的元年，将为业界带来创新的业务场景，满足前沿市场需求。震有科技在展台呈现了单用户10Gbps超高带宽，5GLAN&TSN，RedCap，NTN卫星通信及IMS新通话等多项关键技术，释放5G-A的力量。除此以外，5G专网是当下产业创新的关键基础，震有科技小型化5G核心网提供了多种部署，运维和组网方案帮助运营商抓住垂直行业的机遇。
　　软交换机依然在向IMS的演进中。IMS是下一代网络的核心技术，也是解决移动与固网融合的关键网络技术。网络融合已经成为运营商自身发展的内在需求，IMS可以实现固定与移动、电信网和企业网的融合，并且可以简化网络结构，支持更丰富的定制化业务，提高网络的智能化，使用户可以跨越各种网络并使用多种终端，提供VoLTE（4G高清通话）和VoNR（5G新通话），因此被认为是实现融合的最理想的网络架构。
　　PON设备（无源光网络设备）正从GPON到10GPON加速普及，运营商已将“双千兆城市建设”作为重要的经营和考核指标。XG-PON、XG(S)-PON及COMBO PON产品的成熟，为我国信息基础建设筑牢光网络底座。
　　通信接入设备技术与行业技术发展高度一致。通信接入设备主要用于满足通信网络对信息传输、转换的需求，其生产技术、研发方向与通信技术的发展高度一致，并随通信技术的更替而升级换代。在有线接入领域，如传统的连接与保护设备主要有xDSL接入的铜缆配线产品以及通信机柜系列产品。随着光接入技术的发展，与FTTx相关的ODN产品如光纤配线系列产品、光无源器件产品等得到迅速推广。ODN产品随着无源光网络PON技术的提升不断进行产品升级，作为核心器件的光功率分路器的分光比不断增大。
　　②专网通信行业
　　专网通信拥有兼顾通信技术和相关领域的行业特点，是一种融合信息、计算机、通信、自动控制技术及相关行业技术于一体的综合性技术。专网通信技术平台对安全性、可靠性有非常严格的要求。由于专网通信主要服务于特定的行业和部门，专网通信技术平台作为其各自行业生产组织、指挥调度及管理的支撑平台，对可靠性十分敏感。在某些场景下，专网通信设备还要满足高安全性的要求，使用符合国家信息安全相关标准要求的加密算法对敏感数据进行加密传输，还要保证在传输过程中对不同业务数据进行隔离。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　经过多年的发展，公司的主营产品公网和专网并重，国内与海外并重，已经发展成为国内领先的通信系统设备及技术解决方案的供应商。公司产品线丰富、应用领域广泛，与单一产品供应商相比，公司受制于特定行业投资重点的变化影响相对较小，确保公司收入来源稳定增长。
　　核心网方面，公司是国内少数具备卫星互联网核心网技术能力的企业，多项核心网技术具备壁垒，在地面信关站、卫星载荷以及智能终端等方向持续攻克关键技术；公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，天通一号总用户数超290万。光网络及接入方面，公司是为数不多的能够提供全系列10G-PON产品的厂家之一。数智网络及智慧应急方面，公司业务已广泛布局于政企、能源等多个重要领域，并在相关重大活动中获得应用，深受市场认可。新市场新行业的发展有望给公司业务带来更加广阔的空间。
　　公司定位于通信系统设备及技术解决方案供应商，拥有较强的自主研发能力和丰富的项目交付经验。经过多年发展和积累，形成了包括5G核心网、IMS、RCS、UPF、XG(S)-PON、OTN-CPE、MSAN等覆盖核心层、汇聚层和接入层的全网络产品体系，产品及解决方案获得国内外运营商及各行业客户的广泛认可。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，面对竞争格局加剧，公司依然坚定推进全球化战略，构建差异化全球化竞争优势，紧密围绕战略规划深耕核心主业。
　　（一）营收情况
　　报告期内，公司实现营业收入35,015.67万元，较上年同期减少6.82%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,759.41万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,467.33万元。公司经营情况变动的主要原因如下：面对国内外竞争格局加剧，公司核心网系统与光网络及接入系统的收入较上年同期有所下降，毛利较上年同期有所收窄，同时资产减值损失和信用减值损失计提增加，导致本报告期业绩亏损。
　　（二）主营业务经营情况
　　公司主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等。报告期内，公司核心网系统收入3,803.70万元，较上年同期下降36.66%；光网络及接入系统收入6,698.68万元，较上年同期下降35.62%；数智网络及智慧应急系统收入14,450.60万元，较上年同期增长8.87%；技术与维保服务收入9,130.28万元，较上年同期增长22.19%。主营业务收入34,083.26万元，较上年同期下降8.27%，主要系报告期内公司核心网系统与光网络及接入系统收入较去年同期下降所致。
　　（三）研发情况
　　报告期内，公司研发技术人员为653人，研发人员比例为53.52%，研发投入为8,665.37万元，较上年同期9,396.70万元下降7.78%。公司对各项核心技术积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，2025年上半年，公司新增授权专利7项（其中发明专利6项、实用新型专利1项），新增软件著作权32项；新增业务资质2项、续证3项，新增产品资质31项、续证9项，新增工信部电信设备进网许可证8项、续证7项，新增中国国家强制性产品认证证书（CCC）3项，新增矿用产品安全标志证书20项、续证2项，新增煤安矿用-防爆证17项、续证1项，新增软件产品证书2项，新增商标1项。截至报告期末，公司累计申请专利729项（其中发明专利683项）、软件著作权501项；累计获授专利367项（其中发明专利333项）、软件著作权499项。
　　报告期内，公司保持研发投入力度，新产品研发的进展如下：
　　1、在核心网领域：公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力，启动嵌入式核心网的开发以及4G/5G融合核心网的完善与功能增强，加快星载核心网的商用化部署与实施；持续加大卫星互联网领域的投入，开发卫星互联网终端星地服务网关；开发和完善VoWifi方案，完成短信防火墙以及DRA信令产品的商用上线，4G/5G融合网元PCRF网元的上线前测试；继续完善大容量2G/3G核心网方案，支撑市场和客户需求。
　　2、在光网络及接入领域：继续优化和提升国产化语音网关产品的功能特性；已经完成超大容量新硬件平台的预研，为后继核心层IP-MPLS和50G PON产品化完成了技术积累；完成FTTR智能家庭网关的开发；持续推进插卡式OTN产品以及高性价比IP-MPLS路由器的产品开发和功能完善。
　　3、在数智网络及智慧应急领域：在指挥调度方面，公司已部署DeepSeek来推动相关业务智能化升级，例如已推出基于认知智能的应急指挥系统V3.0，该系统以EDS9000智能指挥调度平台和EMP9000应急管理中枢为核心，深度融合多模态大模型与低空感知技术，构建“决策-执行-进化”全链路闭环，为公共安全提供全场景认知智能解决方案，提升了应急响应效率与准确性；此外，公司完成了视频治理平台、GMeet混合会商平台的开发；开展AI智能调度的研发并发布测试版本；对低空指挥调度与低空通信融合终端等产品进行开发。
　　同时，公司积极参与国内外5G和F5G双千兆建设，与国内外各大运营商、科研院所探索合作，参加卫星通信的标准体系建设和方案论证设计，完成多级音视频融合通信系统的规模商用；参与化工园区标准体系的建设、参与煤矿智能化行业标准制定；参与运营商研究院组织的M-OTN、白盒OLT、5G专网、5G用户面（UPF N4解耦）等相关产品的标准规范制订，并同步开发了相关产品，尤其是5G toB业务的轻量化5G核心网产品入围集采名单并开始小规模商用。公司将以现有核心技术为基础，对5G卫星应用、5G切片和边缘计算、5G核心网、50G PON等技术进行持续研发，保持技术先进性。
　　此外，报告期内，公司的全球技术服务网站正式上线DeepSeek智能助手，基于大语言模型与检索增强生成技术，构建智能知识库问答系统，并开放API接口，可支持自然语言交互以实现快速响应，提升了售后问题处理效率与客户满意度。
　　（四）市场拓展情况
　　公司以5G、F5G和卫星互联网为战略支柱，统筹境内外市场拓展与卫星互联网业务纵深发展，塑造全球化差异优势，把握通信技术发展的市场机遇。
　　报告期内，公司实现境内主营业务收入20,208.06万元，实现境外主营业务收入13,875.20万元。
　　1、在卫星互联网领域，公司核心网技术与产品在高轨卫星和低轨卫星通信领域持续发力，并已进行了广泛应用与部署。
　　公司作为国内某大型卫星集团核心网业务的关键合作伙伴，在低轨卫星互联网地面核心网系统（包括5GC、IMS、短信系统等）、卫星窄带物联网核心网系统、卫星互联网星载UPF、卫星语音编码器、卫星接入网综合监管分析系统、轻量化核心网模拟系统、地面核心网增强及验证等关键通信技术持续投入研发，保持公司核心竞争力。
　　公司作为天通一号核心网独家供应商，承接了中国电信卫星移动国际虚拟关口站建设项目，扩容天通卫星通信网络容量，助力天通卫星出海，服务多个国家和地区用户，以支持手机直连卫星用户的快速增长；并承接了天通核心网应急能力升级项目、天通核心网专用安全能力改造项目、天通数据库优化改造项目，以进一步增强网络和终端安全性，提升天通作为应急保障通信网络的能力，确保天通网络安全、稳定运行。
　　公司已中标中国电信天通核心网汽车直连卫星项目，为天通核心网“汽车直连业务”平台提供车企定向语音/短信、E-Call/I-Call分组白名单功能，按波束对车企用户的并发呼叫数进行控制，同时对天通核心网系统进行改造，涉及MSC/VLR、短信中心和服务开通接口的定制开发，以支持车企E-Call/I-Call服务等需求。上述天通项目均处于交付或验收中。
　　报告期内，公司又再次中标了天通核心网专用安全能力软件开发、天通核心网SJK优化改造项目等，持续为天通网络的安全、稳定运行及优化改造提供技术支持与服务。
　　报告期内，公司成功中标了中国电信股份有限公司卫星通信分公司“高通量卫星地面网络建设项目核心网系统”项目，公司以自主可控的4G/5G融合核心网技术为核心，将在关键枢纽节点部署具备高性能、高可靠、高扩展性的核心网系统，项目建成后，将实现对中星26/27、亚太6D等主流高通量卫星资源的无缝对接，同时兼容IoT-NTN（非地面网络物联网）及未来NR-NTN（新空口非地面网络）场景，为6G天地融合通信奠定基础；这是公司在卫星通信领域里程碑式的突破，完善了“天星、地网、云资源”三位一体能力的关键布局，进一步巩固了公司在卫星通信核心网领域的领先地位，同时也支撑着我国卫星通信从“可用”向“好用、领先”跨越。
　　2、在境内市场的公网领域，报告期内公司与国内电信运营商继续紧密合作，中标江苏联通东部大区物联网黑白名单管控平台维保服务采购项目。
　　3、在境内市场的专网领域，公司凭借多年沉淀打磨的自研光传输产品，光接入产品、融合通信产品等实现多个领域的产品销售。
　　同时，公司继续推进和中国广电的XPON产品及园区专网合作，持续推进与中国联通智网创新中心5G专网网关二期业务合作。
　　在智慧应急指挥调度领域，公司助力苏州市吴江区水务局“2025年智慧水务维保”项目建设；中标并助力推进黄石市应急局视频指挥调度升级项目、山东能源集团物资有限公司鲁西分公司2025年凤凰山铁矿融合通信系统建设专项招标采购项目、晶科能源2025年EHS信息化系统优化项目、雅江指挥大厅展示及软件集成项目、蚌埠市应急指挥中心建设项目（涉及4个县）、赣州蓉江新区智慧城市建设智慧云脑（一期）应急指挥调度项目、中铝智能铜创科技（云南）有限公司彝良驰宏应急救援指挥系统采购项目等。
　　在电力市场上，公司与浙江电力、新疆电力、内蒙电力等合作伙伴共同推广光电一体化解决方案。
　　在智慧矿山领域，公司持续深耕矿山行业的智能化发展需求，报告期内成功中标并实施多个智慧矿山建设项目，包括山西潞安李村煤矿人员精确定位系统采购项目、联通数字科技有限公司内蒙古自治区分公司5G+矿山智能化建设项目、上海大屯能源股份有限公司江苏分公司苇子沟煤矿无线通讯系统采购项目、开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司单侯矿“智能综合管控系统”、中平信息技术有限责任公司5G项目采购、天地科技股份有限公司智能化煤矿融合通信系统项目、2025年联通数字科技有限公司陕西分公司5G融合通信网络系统集成项目、中移系统集成有限公司中国雅江集团调度通信项目、山西汾西矿业集团正新煤焦有限责任公司贾郭煤矿无轨胶轮车运输监控系统设备采购项目、中煤华晋集团有限公司2025年年度计划王家岭矿KT119无线通讯系统配件采购项目、李家塔矿业有限公司智能化矿山建设项目全信息融合与分析系统、横山县天云煤矿有限公司有线调度系统采购项目、富县矿业芦村二号煤矿井下辅助运输管理系统采购项目、鄂尔多斯苏家沟煤矿5G通信及工业环网项目、袁大滩煤矿应急救援指挥建设项目、府谷县宝山煤业有限公司万兆环网、井下4G覆盖建设项目、王峰煤矿井下应急广播系统及融合调度通信项目、河西煤矿4G无线通信系统、万兆环网、安全监控信息推送软件项目、中铝智能数维华云智能工厂项目可视化融合调度指挥系统采购等。
　　另外，公司承建的特种通信项目成功部署了特定行业的首个IMS核心网系统，实现了特种通信网络建设的关键突破，该项目作为特定行业首次采用IP多媒体子系统架构的核心网络建设项目，目前系统已稳定承载的用户规模达5,000户，能够满足特种通信场景下的应急指挥等专业化需求。在物联网及智慧城区方面，公司继续加强与运营商及相关政企的合作，开拓智慧应急、智慧交通、工业互联等特殊应用场景，并将该等应用场景逐步向境外市场拓展，采用国内国外双刃驱动模式，对内存量，对外增量。
　　4、在低空经济领域，公司依托基础通信及指挥调度多年研发积累，积极投入推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品，并着力于打造低空多场景示范，覆盖低空文旅、物流、展演、应急、政务等多个领域。2024年11月，由公司与鹏有飞行科技等十余家公司作为发起单位共同成立了中国低空经济国际合作联盟，共同开拓低空经济新兴领域，汇聚行业精英，促进技术交流与合作，推动低空经济产业的持续创新与蓬勃发展。报告期内，公司投资成立河源市万绿湖低空经济发展有限公司，主要负责低空经济相关的产品与市场开发，依托东源万绿湖景区展开建设，覆盖设计规划、融资、交付实施、运营服务全链条。2025年7月，公司投资了深圳反重力科技有限公司，主要负责低空经济相关产品的研发。未来公司将依托前述平台的合作资源与技术产品，进一步开拓产业生态链，整合技术研发、场景运营与地方资源优势，积极开展低空领域的场景探索及项目建设。
　　5、报告期内，公司实现境外主营业务收入13,875.20万元。公司持续深化全球化布局，以亚洲和非洲为核心战略区域积极推进市场拓展，凭借公司厚实的技术积累以及完善的产线优势加速海外市场渗透，公司的全球化进程取得进一步成效。
　　在东亚市场，公司与日本公司MGC Technology展开战略合作，重点参与了新型卫星天线招标项目及5G RU基站项目，为公司拓展新领域业务积累了重要的技术储备。
　　在南亚市场，公司获得印度某运营商IMS扩容订单，并向印度某国有运营商提供光传输产品运维服务；相继获得了孟加拉Ringtech ICX（汇接局）项目二期建设订单、孟加拉AGNI ICX（汇接局）项目二期建设订单；获得巴基斯坦CMPak A2P业务独家代理配套服务项目（标包一短信语音防火墙能力服务和标包三统一管理运营支撑服务）订单。
　　在东南亚和中东市场，公司与多个本地代理合作，实现渠道规模销售OLT和ONU产品。
　　在非洲市场，公司已顺利完成毛里塔尼亚ATSS骨干光网络项目四期建设订单的交付工作。报告期内，公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤宽带网络项目”总包工程的框架协议，项目总预算15亿美元（不含税），此次合作旨在为刚果（金）建设光通信骨干网络及数字基础设施，推动刚果（金）信息通信技术升级，标志着公司在非洲数字经济基建领域取得了重大突破。
　　在独联体市场，公司参与哈萨克斯坦第二大运营商Kcell的vIMS核心网建设；同时和独联体片区其他运营商展开FTTx合作试点。
　　在欧洲市场，公司继续与意大利Tiscali合作进行PON网络升级改造。
　　6、在市场宣传方面，公司及子公司通过积极参加各类行业展会和论坛，以进一步深化市场推广，增强公司品牌的知名度和影响力。报告期内，公司受邀参与了2025年世界移动通信大会（MWC2025）、第三届中国（西安）国际矿业装备与技术展览会、第二十三届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、2025年世界虚商大会、2025年印尼国际煤炭及能源工业博览会、美国光通信及互联网技术展览会（Fiber Connect2025）、第十九届鄂尔多斯国际煤炭及能源工业博览会等，公司全新升级的PON、IP-MPLS及DWDM系列产品、全场景智慧矿山解决方案及矿用自研硬件设备、多项矿用通信系统、卫星核心网解决方案、云化融合话音核心网解决方案、增强型专用核心网解决方案以及全方位核心网产品等吸引了众多客户参观交流，参展客户对公司的产品和解决方案表示深度认可；同时，报告期内，为了深化“一带一路”共建国家在新型基础设施领域的互联互通，公司接待了巴西代表团参访，充分展示了公司在智慧城市、智慧石化、应急管理等领域的核心技术与落地成果，有效推动中巴在智慧城市、产业数字化等相关领域的战略对接。公司还参与了“一带一路”国家云计算交流活动，向各国代表团展示了云计算平台的应用场景、智慧城市解决方案及5G通信技术成果，推动数字技术共享，助力“一带一路”沿线国家构建互联互通的数字基础设施。另外，公司还受邀参与了中国与阿拉伯经贸合作交流会等交流活动。另一方面，公司参股子公司深圳震有智联在2024英特尔边缘解决方案全球挑战赛中成功夺冠，凭借其AI融合分析智能引擎解决方案彰显了在AIoT及边缘计算领域的创新实力，也进一步推动了在智能交通、城市管理及工业自动化等行业的技术发展。
　　（五）对外投资情况
　　报告期内，为提升公司市场竞争力，公司在相应的技术或业务领域进行了产业投资和优化布局。在低空经济领域，公司在报告期内投资设立参股公司河源市万绿湖低空经济发展有限公司，主要负责低空经济业务的市场开拓；另外，公司在2025年7月以自有资金投资了深圳反重力科技有限公司，主要负责低空经济相关产品的研发。在数智化业务领域，公司通过控股子公司齐鲁数通投资设立了参股公司山东林克森数通科技有限公司，主要负责拓展华东地区智能化以及数字化业务。在光通信领域，公司通过全资子公司震有投资使用自有资金投资了南京睿众博芯微电子技术有限公司，主要负责PON芯片的设计及推广应用。
　　（六）公司治理情况
　　人才发展与梯队建设是公司可持续发展的核心引擎。报告期内，公司通过开设专业技能学习课堂和知识分享机制，打造学习型组织和全球化人才体系，营造了积极开放的知识共享文化氛围，赋能公司长期成长。
　　为支持国内外业务战略拓展与市场服务，公司打造了覆盖中国、印度、马来西亚、日本、孟加拉、菲律宾等国家或地区的全球技术支持中心。该中心依托国内外本地交付团队和多层级技术支持体系，凭借丰富的项目交付经验与充足的交付人员配置，可提供定制化服务，高效实现全球交付。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、核心技术优势
　　公司始终坚持技术和产品创新，形成了较为完善的自主知识产权体系。报告期内，公司新增获授专利7项（其中发明专利6项、实用新型专利1项）、软件著作权32项。截至2025年6月30日，公司累计获授专利367项（其中发明专利333项）、软件著作权499项。公司经过在通信领域多年的发展，已经掌握了多项核心技术，通过提供定制化、个性化的设备和解决方案来满足不同客户的个性化需求，具备全面解决方案能力：
　　1）为数不多的可以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网。卫星通信尤其是低轨卫星通信是尖端技术，目前业界只有少数公司能掌握该项技术并将其成功产品化。
　　2）为数不多的能提供IMS核心网的公司之一。公司凭借多年技术积累，开发了全云化IMS核心网系统，系统支持4G高清语音（VoLTE）和5G高清语音（VoNR）。
　　3）5G全系统端到端解决方案能力。5G核心网实现了软硬件的完全解耦合，既可以部署在通用X86服务器上，也可以部署在国产化ARM服务器上，避免了硬件厂商的锁定并保障了硬件供应的安全。5G系统还可以结合公司IMS系统、应用指挥调度系统一起，提供统一融合通信调度解决方案，更好地满足各行各业客户的使用特性和应用场景。
　　4）较强的定制开发能力。能够针对客户特定需求进行产品的研制，并按时交付。例如在指挥调度系统产品中，公司能通过较强的定制化方案实现各部门互联互通、协同指挥，并运用监测预警平台和“一张图”实现突发事件处置的全业务指挥调度流程可视化。
　　5）设备国产化能力。具备较强的根据市场和客户的需求定制化开发全国产化融合通信设备和模块。震有科技的IMS核心网、4G核心网（EPC）、5G核心网（5GC）及其相关业务系统已实现基于国产化服务器、操作系统以及数据库软件的云化部署。产业自主和国产替代在各个细分领域都将逐步兴起，并加速推进。震有科技的核心网系统（包括电信级与企业级）均已实现软硬件完全100%全国产化，自主可控，不用担心被“卡脖子”。
　　6）基于IMS VoNR的5G话音技术。公司持续投入IMS研发，在本期内，已经完成了IMS VoNR方案的开发工作，并成功与多个伙伴的核心网基站等完成了联调对接，完成了近10余款手机的兼容性测试。主要体现在（1）完成了EVS codec的支持，5G VoNR需要超高清语音，因此EVS是VoNR必备功能；
　　（2）5G服务化接口的改造，使用SBI与相关设备互通；
　　（3）话单等改造以便支持VoNR特色的多量纲的计费；
　　（4）新增并商用VoWifi。
　　7）5G消息技术。报告期内，公司持续投资研发5G消息系统平台，并交付完成了中国电信5GMC相关项目，包括与MaaP平台对接，多媒体存储等。在性能方面，与客户合作，完成了SIP接入模块的开发和高性能测试工作。同时，启动了5G消息不良信息检测引擎相关的工作的研发，为5G消息合规绿色运营提供保障。新增短信防火墙能力，已经在某大型运型商成功上线。
　　8）大容量XGS-PON OLT技术。公司是为数不多的能提供全系列10G PON产品的厂家之一。XG-PON在GPON下行2.5Gbps的基础上，提升至10Gbps带宽；XGS-PON更是可以提供上下行对称的10Gbps带宽。产品单槽位可以最大支持16端口，单槽位背板带宽可达200Gbps。
　　9）全国产化接入产品。公司接入网相关国产化系列产品均采用国产化的CPU、内存、各种接口芯片、电阻、电容、连接器等元器件，实现全国产化替代。同时软件平台采用基于Linux内核自主研发的VOS平台，通过结合虚拟化和重构多种技术，对不同操作系统的差异化进行平滑和封装处理，为上层业务开发提供丰富的接口以及管理手段。接入网相关国产化系列产品包括国产化语音交换机、国产化接入网关、国产化VPX单板、国产化通用扣板。
　　10）IP-MPLS技术。采用MPLS技术，符合IETF、MEF3/6/8、ITU-T等国际标准定义的最新MPLS标准。IP-MPLS设备可以提供稳定、可靠、安全的高性能L2/L3交换服务。具有多种端口类型，可提供E1、STM-1/4/16/64、GE、GE（o）、10GE、25GE、50GE、100GE接口，满足从接入到汇聚、核心层的网络部署要求。
　　2、业务资质优势
　　通信设备行业有较高的资质准入门槛，需要通过行业主管部门的资格审核，以及满足应用领域的行业标准。依据国家有关法律法规及不同客户行业的管理规定，公司及相关产品已通过专业机构的审核。公司有较为完善的公司资质，国家高新技术企业/ISO9001/ISO14001/ISO45001/ISO27001/ISO22301/ISO20000/ITSS三级/CMMI三级/信息系统建设和服务能力等级（CS3）/安全生产许可证（建筑施工）/CCRC信息安全服务（软件安全开发服务三级）/CCID信息系统服务交付能力（二级五星）/建筑业企业资质证书-电子与智能化工程专业承包二级等。公司系列产品获得52项《电信设备进网许可证》、7项《无线电发射设备型号核准证》、1项《电力专用通信设备进网许可证》、61项《中国国家强制性产品认证证书（CCC）》、11项《CQC产品认证证书》、93项《矿用产品安全标志证书》、90项《防爆合格证》、3项《电子版权认证证书》、27项《软件产品证书》及其他相关资质证书，符合电信、政府、电力、煤矿等领域对通信设备的相关要求。另外，公司拥有多个行业准入资质，实行多行业业务布局战略，优化资源配置要素，形成专业型多角化经营、国际化经营、战略化经营格局。目前，通信系统设备行业的发展，特别是专网通信领域的发展，在很大程度上取决于下游行业市场的发展情况。单一业务市场容易让企业陷入“一荣皆荣，一损皆损”的困境。因此，多行业布局战略有利于增强公司灵活性，提高抵抗市场风险的能力。综上所述，各项准入资质的获取不仅保证了公司产品的品质，提升了客户的信赖度，而且有利于优化公司内部组织结构、有序整合资源，促进公司可持续发展。
　　3、产品供应优势
　　公司主营产品涵盖公网通信和专网通信的核心层、汇聚层和接入层各个通信网络层级，产品及解决方案包括核心网、接入网、光网络、指挥调度、智慧应用等，能够提供“端到端”解决方案。公司依托核心技术和成本优势，积极实施“宽产品线”策略，形成了通信设备全系列“一站式”供应能力，广泛进入运营商、政府、能源、化工等多个行业和领域的各类通信设备的招标和采购，“多产品+多行业”的战略布局使得公司拥有较强的抵抗市场风险的能力。与此同时，公司充分发挥核心科研技术队伍的创新才能，根据通信行业发展趋势开发新技术产品，进一步稳固产品线齐全的优势，为运营商及专网用户提供更全面的产品服务及系统解决方案，使客户能获取更高性价比的产品和服务。
　　4、产品质量优势
　　公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO22301业务连续性体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证等管理体系认证，公司严格按照上述体系的要求，制定了质量手册，明确了组织结构和各职能部门在质量管理体系中的职责、权限以及相互关系，对技术研发、系统测试、生产供应链、管理过程、安装及售后服务等流程加以控制。
　　公司产品凝聚了公司的核心技术，同时在严格质量控制下，公司产品得到了市场的认可，为国内外用户提供可靠的通信服务，保障客户网络运行的安全、稳定、可靠。公司通过先进的技术和优质的产品不断得到全球知名客户的认可。
　　5、服务优势
　　公司拥有完善的技术问题解决方案库和先进的模拟实验室环境，能快速响应客户需求并提供个性化解决方案，保障客户方便及时获得技术支持服务。
　　公司建立了涵盖售前、售中、售后的全方位的客户服务体系，客户服务体系采取客户服务中心和产品研发中心双驱动的模式，客户服务中心模式为客户提供专业的技术支持和培训，负责系统软硬件的安装、调试、维护和集成工作；产品研发中心模式是为现场技术工程师提供技术支持，解决用户遇到的疑难问题。公司拥有一支经验丰富的技术支持队伍，为客户提供7*24小时的技术支持和现场排障服务，以最快的速度、最高的质量为用户提供全面的技术支持和售后服务。公司凭借快速的反应能力和专业的技术水平，在行业中树立了较好的口碑，形成了较强的服务竞争优势。
　　6、研发优势
　　公司自成立以来对研发进行持续、重点投入，近年来，研发投入均超过当年营业收入的10%。公司研发团队整体素质较高，骨干技术人员均持有公司股份，保障了研发团队的积极性、稳定性及技术延续性。公司核心技术团队学科专业分布合理，涵盖软件工程、计算机科学、电子信息、通信技术、电力和自动控制等多个学科，拥有较强的理论基础，积累了丰富的专业经验，在预研创新、产品开发、技术支持、市场拓展等方面都发挥了重要作用。公司高管和核心技术团队曾获得国家科技进步二等奖以及省、市科技进步一等奖，多次获得科技部、深圳市发改委、深圳市科创委等政府部门的资助与奖励，专利数量稳步提升。
　　7、管理团队优势
　　公司管理团队具有在核心网、光网络、接入网、指挥调度、智慧应用等领域长期的从业经历以及丰富的行业经验，团队成员多来自业内知名企业，对行业、产品技术发展方向的把握具有较高的敏感性和前瞻性，为公司的业务发展带来了全球化视角，积累了数十年的丰富经验和先进技术，为保持公司竞争优势提供了保证。公司采用扁平化的组织管理架构，运营管理高效。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增授权6项发明专利、1项实用新型专利、32项软件著作权。截至报告期末，公司共获授333项发明专利、32项实用新型专利、2项外观设计专利、499项软件著作权。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入35,015.67万元，较上年同期下降6.82%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,759.41万元。
　　五、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1、核心技术失密的风险
　　作为高新技术企业，技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力，也是公司保持技术领先和市场竞争优势的关键因素。公司拥有多项核心技术，为保护核心技术，公司通过与核心技术人员签订相关协议、规范化研发过程管理、申请专利和软件著作权保护等措施防止核心技术泄密。公司产品属于技术密集型产品，产品核心技术存在被竞争对手抄袭的风险，公司可能存在知识产权被侵权的风险，从而对公司产品的价格、技术产生不利影响。
　　2、技术研发风险和人才流失风险
　　由于通信行业市场集中度较高，竞争对手普遍规模较大，其在研发费用的投入和研发人员的数量上较公司相比具有较大优势。通信技术及产品具有更新换代较快的特点，作为通信设备供应商，公司需要不断地对产品和服务升级换代以满足客户需求。虽然目前核心技术与竞争对手相比有一定竞争力，但不排除由于未来研发投入不足、核心人员流失导致研发速度减缓或失败；或由于技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应行业新技术的发展，在研发过程中关键技术未能获得突破，或者研发出的产品未能得到市场认可，从而导致公司技术失去竞争优势，公司将面临前期的研发投入无法收回且难以实现预计效益的风险，并将对公司业绩及发展可能造成不利影响。
　　(二)经营风险
　　1、业绩下滑或亏损的风险
　　报告期内公司实现营业收入35,015.67万元，同比下降6.82%；归属于母公司净利润为-4,759.41万元。若公司境内外业务拓展不及预期；或加大研发投入后新产品不能较快形成规模收入；或毛利率下滑；或经营活动现金流较差，为满足流动资金需求需保持较大金额的短期借款；或公司无法有效控制运营成本及费用等情况，可能导致公司扩损状态扩大的风险。
　　2、原材料供应风险
　　原材料采购主要包括电子元器件、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件、集成配套产品等，因直接材料在公司主营业务成本中占比较高，产品成本受原材料价格波动影响较大。公司在承接客户订单时会综合考虑原材料价格等因素进行报价，如果原材料的市场供应和价格出现大幅波动，或供货渠道发生重大变化或交付期延长，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　(三)财务风险
　　1、应收账款回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款净额为52,189.32万元，占公司期末流动资产的比例为34.42%，是公司资产的重要组成部分。若公司主要客户经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款发生逾期、坏账或进一步延长应收账款回收周期，从而给公司持续盈利能力造成不利影响。
　　2、经营现金流为负风险
　　报告期内，公司的经营活动现金流量净额为-4,565.71万元，通信设备行业属于资本与技术密集型行业，项目执行和结算周期均较长，业务规模扩大等因素会导致现金流净额为负。若公司不能改善现金流管理，将可能导致无法满足经营中及时付款、投资或偿债，导致公司面临经济损失或信誉损失的风险。
　　3、流动资金短缺风险
　　截至报告期末，公司货币资金余额为29,382.64万元。公司近年处于规模扩张、业务增长的阶段，受公司所处行业特点及宏观经济影响，应收账款回款进度较慢，日常营运资金需求较大。如果公司银行授信收紧，或出现应收账款不能按期或无法回收的情况，或公司在手订单无法执行，可能会使公司面临流动资金短缺的风险，从而对公司正常经营产生不利影响。
　　4、存货跌价风险
　　公司的存货占公司流动资产的比重较高。报告期内，公司由于经营规模扩大，销售增长，存货相应增加；另外为应对国际贸易形势变化，对主要原材料芯片进行储备。截至报告期末，公司存货账面价值为56,841.24万元、存货跌价准备余额为10,169.95万元，占期末存货账面余额的比例为15.18%。公司本着谨慎的原则对存货计提了足额的跌价损失。若未来市场环境发生变化、客户临时改变需求、竞争加剧或技术更新，导致存货积压，从而导致公司存货跌价的风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(四)行业风险
　　1、行业竞争加剧
　　公司所处的通信设备行业属于发展较快的高科技行业之一，随着通信技术的快速发展，市场需求日益增大，市场参与者不断涌入，行业竞争日趋激烈。行业内规模较大的企业凭借品牌、技术和资金优势，不断拓展业务范围，中小企业通过差异化竞争，强化自身竞争优势。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能通过改善管理，在技术水平、产品质量、市场开拓等方面持续提升，将导致公司在细分市场竞争时处于不利地位，面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势削弱的风险。
　　2、相关政策的不确定性
　　尽管国家目前制定了一系列相关政策鼓励卫星互联网、5G通信等产业发展，但亦无法预测未来政策是否发生变化。如因政策原因导致市场需求发生对公司不利的变化，将对公司的生产经营和盈利能力产生影响。
　　(五)宏观环境风险
　　1、国际环境风险
　　近年来，全球产业格局深度调整，发达国家相继实施再工业化战略，推动中高端制造业回流。随着国际形势变化、信息安全、贸易摩擦和技术保护逐步升级，中国企业在境外投资和开展业务具有较大的不确定性。若上述国家或地区的电信、进出口等政策发生变化，公司作为中国企业有可能在前述国家和地区在税收、销售和研发等方面遭遇不公平待遇，进而对公司的经营业绩形成不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　随着公司生产、销售规模不断扩大，海外业务的外汇结算量也将继续增大。若公司结算货币的汇率短期内波动较大，将可能带来汇兑损失，对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司以通信产业为根基，抓住业务出海和卫星互联网发展的机遇，采取“国内海外双轮驱动”的发展策略，紧密围绕战略规划深耕核心主业。一方面通过自主研发提升技术实力，深度布局和开拓新质生产力产线与业务，如卫星互联网和低空经济领域；特别是在卫星通信领域，公司在卫星侧、地面侧以及终端三个方向持续研究关键技术，在卫星核心网领域有独特优势。另一方面优化管理流程，构建标准化交付体系强化全周期项目管理能力，严控成本开支，提高公司运营效率。公司依托技术创新、多元化产业布局和精细化管理的战略规划，成功实现扭亏为盈，为公司长期发展打下坚实基础。　　（一）营收情况　　报告期内，公司... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司以通信产业为根基，抓住业务出海和卫星互联网发展的机遇，采取“国内海外双轮驱动”的发展策略，紧密围绕战略规划深耕核心主业。一方面通过自主研发提升技术实力，深度布局和开拓新质生产力产线与业务，如卫星互联网和低空经济领域；特别是在卫星通信领域，公司在卫星侧、地面侧以及终端三个方向持续研究关键技术，在卫星核心网领域有独特优势。另一方面优化管理流程，构建标准化交付体系强化全周期项目管理能力，严控成本开支，提高公司运营效率。公司依托技术创新、多元化产业布局和精细化管理的战略规划，成功实现扭亏为盈，为公司长期发展打下坚实基础。
　　（一）营收情况
　　报告期内，公司实现营业收入95,165.82万元，较上年同期增长7.60%；实现归属于母公司所有者的净利润2,743.70万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润865.69万元，均较上年同期实现扭亏为盈。公司经营情况变动的主要原因如下：报告期内，公司国内外交付验收项目持续增加，核心网系统、光网络及接入系统和技术与维保服务收入稳步增长，且交付项目毛利率上升，同时，公司持续加强对期间费用的管控，期间费用的增幅较小；另一方面，公司加强回款管理，预期信用减值损失较上年度同期减少，因此归属于母公司所有者的净利润和归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期实现扭亏为盈。
　　（二）主营业务经营情况
　　公司主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统和技术与维保服务等。报告期内，公司核心网系统收入9,381.93万元，较上年同期增长40.36%；光网络及接入系统收入28,307.81万元，较上年同期增长12.39%；数智网络及智慧应急系统收入38,756.12万元，较上年同期下降2.33%；技术与维保服务收入17,745.59万元，较上年同期增长13.04%。主营业务收入94,191.45万元，较上年同期增长7.96%，主要系核心网系统、光网络及接入系统和技术与维保服务收入增长所致。
　　（三）研发情况
　　报告期内，公司研发技术人员为648人，研发人员比例为53.91%，研发投入为19,238.63万元，较上年同期20,119.44万元下降4.38%。公司对各项核心技术积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，2024年，公司新增授权专利67项（其中发明专利52项、实用新型专利4项、外观设计专利9项、国际发明专利2项），新增软件著作权53项；新增业务资质6项、续证5项，新增产品资质30项、续证2项，新增工信部电信设备进网许可证1项、续证13项，新增矿用产品安全标志证书1项，新增煤安矿用-防爆证17项、续证6项。截至报告期末，公司累计申请专利812项（其中发明专利712项）、软件著作权519项；累计获授专利447项（其中发明专利359项）、软件著作权496项。
　　报告期内，公司新产品研发的进展如下：
　　1、在核心网领域：公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力，完成了卫星星载核心网UPF软件的研发、卫星接入网网络管理软件的研发；持续加大卫星互联网领域的投入，包括星载核心网控制面、非5G体制卫星网络的接入与互联互通技术；持续增强核心网智能运维，核心网安全防护能力提升。
　　2、在光网络及接入领域：继续完善国产化语音网关产品的产品能力，降低成本并增强产品的功能特性；开展超大容量新硬件平台的预研，为后继50GPON产品化完成技术积累；完成FTTR智能家庭网关的开发；持续推进插卡式OTN产品以及高性价比IP-MPLS路由器的产品开发和功能完善。
　　3、在数智网络及智慧应急领域：在指挥调度方面，公司完成了视频治理平台、GMeet混合会商平台的开发；开展AI智能调度的研发并发布测试版本；对低空指挥调度与低空通信融合终端等产品进行开发。
　　此外，公司积极参与国内外5G和F5G双千兆建设，与国内外各大运营商、科研院所探索合作，参加卫星通信的标准体系建设和方案论证设计，完成多级音视频融合通信系统的规模商用；参与化工园区标准体系的建设、参与煤矿智能化行业标准制定；参与运营商研究院组织的M-OTN、白盒OLT、5G专网、5G用户面（UPFN4解耦）等相关产品的标准规范制订，并同步开发了相关产品，尤其是5GtoB业务的轻量化5G核心网产品入围集采名单并开始小规模商用。公司将以现有核心技术为基础，对5G卫星应用、5G切片和边缘计算、5G核心网、50GPON等技术进行持续研发，保持技术先进性。
　　（四）市场拓展情况
　　震有科技的产品战略是5G、F5G和卫星互联网。公司在境内外市场以及卫星互联网领域充分发挥不同产品线的发展战略，突出自身的差异化竞争优势，紧随通信行业迅猛发展的步伐。
　　报告期内，公司实现境外主营业务收入34,321.62万元，较上年同期增长6.28%；实现境内主营业务收入59,869.83万元，较上年同期增长8.94%。
　　1、在卫星互联网领域，公司在报告期内持续发力，核心网技术与产品在卫星移动通信领域已进行了广泛应用与部署，包括高轨卫星和低轨卫星通信领域。
　　公司已成为国内某大型卫星集团核心网业务的关键合作伙伴，持续攻克在卫星载荷、地面信关站以及终端侧的关键通信技术，如低轨卫星互联网地面核心网系统（包括5GC、IMS、短信系统等）、卫星窄带物联网核心网系统、卫星互联网星载UPF、卫星语音编码器、卫星接入网综合监管分析系统等，助力国内卫星通信的发展。
　　公司作为天通一号核心网独家供应商，自天地翼卡项目成功交付后，在报告期内又完成了中国电信天通一号核心网扩容项目和卫星移动国际虚拟关口站建设项目，扩容天通卫星通信网络容量，助力天通卫星出海，服务多个国家和地区用户，以支持手机直连卫星用户的快速增长；并进一步增强网络和终端安全性，提升天通作为应急保障通信网络的能力，确保天通网络安全、稳定运行。截至本报告披露日，天通一号总用户数超260万，这是公司在手机直连卫星业务的成功代表性项目。
　　继手机直连卫星后，中国电信再度首创汽车直连卫星，此款车载卫星通信系统依托于中国电信自主研发的天通一号卫星移动通信系统，为车载通信提供了更完备的通信手段，实现了卫星赋能汽车，在地面移动网络和固定网络覆盖不到的地方，卫星通信提供可靠的双向语音通话、双向短信通信，保障汽车可按需接入卫星网络，如车辆发生事故或遇到紧急情况时，通过卫星通信可以及时发送求救信息，提高安全性和救援效率。报告期内，公司中标中国电信天通核心网汽车直连卫星项目，为天通核心网“汽车直连业务”平台提供车企定向语音/短信、E-Ca/I-Ca分组白名单功能，按波束对车企用户的并发呼叫数进行控制，同时对天通核心网系统进行改造，涉及MSC/VLR、短信中心和服务开通接口的定制开发，以支持车企E-Ca/I-Ca服务等需求。
　　并且，围绕5G+卫星，公司持续落地核心网相关业务，如北斗短报文项目，即普通智能手机替代传统专用北斗终端，在不换卡、不换号的情况下接入北斗卫星，以实现北斗SOS短信求救、精准位置上报等功能，并使北斗网络与4G/5G公用网络实现互联互通，促进并优化偏远地区等户外环境顺畅、可靠的通信体验，进一步拓展北斗业务场景和功能。
　　在量子通信领域，继2023年中标中电信量子科技有限公司“ZB量子密话试验项目语音网关”项目之后，公司于报告期内再次中标该客户“量子密话密信VV互通（转码网关研发）项目转码网关”项目，为实现VoLTE与VoIP互通，对转码网关进行开发与改造，该项技术有助于为卫星加密通信奠定基础。
　　另外，公司在报告期内签署了某国卫星通信项目的设备及服务项目合同，合同总金额为1.12亿美元（不含税），进一步展示了公司在卫星通信领域向海外发展的决心和实力。
　　截至本报告披露日，公司又成功中标中国电信股份有限公司卫星通信分公司“高通量卫星地面网络建设项目核心网系统”项目，公司以自主可控的4G/5G融合核心网技术为核心，将在关键枢纽节点部署具备高性能、高可靠、高扩展性的核心网系统，项目建成后，将实现对中星26/27、亚太6D等主流高通量卫星资源的无缝对接，同时兼容IoT-NTN（非地面网络物联网）及未来NR-NTN（新空口非地面网络）场景，为6G天地融合通信奠定基础；这是公司在卫星通信领域里程碑式的突破，完善了“天星、地网、云资源”三位一体能力的关键布局，进一步巩固了公司在卫星通信核心网领域的领先地位，同时也支撑着我国卫星通信从“可用”向“好用、领先”跨越。
　　2、在境内市场的公网领域，报告期内公司与国内电信运营商继续紧密合作，成功完成了中国电信国际漫游短信平台云化改造；中标中国联通5G专网网关二期项目、海南联通金盘智能网云化项目、甘肃联通漫游欢迎短信项目；中标中国联通智网创新中心场景化5G专网产品软件研发项目-标包三5G专网网关研发；中国联通（香港）国际漫游欢迎短信平台升级改造工程、中标联通国际A2P短信平台升级改造工程；中标中国广电5G核心网二期工程-欢迎短信系统项目。在F5G领域，相继中标并落地昆明广电、东方有线等运营商PON设备项目。
　　3、在境内市场的专网领域，公司凭借多年沉淀打磨的自研核心网、无线基站、网管产品及服务能力成功中标中国广电5GtoB专网项目，并为重庆广电的重庆巫山5G智慧酒厂项目提供5G专网解决方案等核心技术支持，助力该项目获得工信部5G“绽放杯”区域一等奖。
　　在智慧应急指挥调度领域，公司助力亚洲最大天然碱矿加工基地-内蒙古自治区阿拉善塔木素天然碱矿的指挥调度系统建设；公司与合作伙伴共同推进了广西壮族自治区应急能力提升工程预警指挥项目（国债项目），建设应急管理综合应用平台工具和灾害风险视频监控汇聚平台，为广西应急管理部门提供强大的指挥调度能力。
　　在智慧化工领域，公司交付了内蒙建元煤焦化智能化综合安全管控项目，建设完成覆盖采煤、炼化、安全生产管控全链条综合平台；建成交付上饶德兴高新产业园安全风险管控平台，帮助企业完成应急管理部主导的化工园区等级评定及考核工作，建成覆盖园区封闭管理、敏捷应急、安全生产、双预防机制、重大危险源及特殊作业等方向的综合管控平台。
　　在智慧矿山领域，公司交付了30余个煤矿融合通信系统项目、20余个可视化应急广播系统项目、10余个UWB精确定位等项目。其中，公司根据《煤矿智能化建设指南》要求，依托4G/5G核心网自研能力，以及煤矿行业良好口碑，分别与中国移动签订了鄂尔多斯井上井下5G覆盖项目、鄂尔多斯宏侧煤矿、盈源（玉川）煤矿4G/5G一体化融合通信项目；与中国联通签订了陕西榆林4G/5G融合通信项目、神木四门沟矿业公司4G/5G万兆环网融合通信网络系统项目、5G融合通信网络系统集成等数十个4G/5G融合项目。同时，公司深耕矿山行业的智能化需求，报告期内相继与山东裕隆矿业集团有限公司、山东义能煤矿有限公司、神木能源集团等矿业公司签订了关于智慧矿山综合管控平台、井下智能AI工业视频监控系统等合作项目，为矿山的全流程和全要素提供可视化监测和调度指挥，从而提升矿山智能化水平、生产运行效率以及经营管理能力。
　　另外，公司承建的特种通信项目成功部署了特定行业的首个IMS核心网系统，实现了特种通信网络建设的关键突破，该项目作为特定行业首次采用IP多媒体子系统架构的核心网络建设项目，目前系统已稳定承载的用户规模达5,000户，能够满足特种通信场景下的应急指挥等专业化需求。
　　在物联网及智慧城区方面，公司继续加强与运营商及相关政企的合作，开拓智慧应急、智慧交通、工业互联等特殊应用场景，并将该等应用场景逐步向境外市场拓展，采用国内国外双刃驱动模式，对内存量，对外增量。
　　4、在低空经济领域，公司依托基础通信及指挥调度多年研发积累，积极投入推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品，并着力于打造低空多场景示范，覆盖低空文旅、物流、展演、应急、政务等多个领域。2024年11月，由公司与鹏有飞行科技等十余家公司作为发起单位共同成立了中国低空经济国际合作联盟，共同开拓低空经济新兴领域，汇聚行业精英，促进技术交流与合作，推动低空经济产业的持续创新与蓬勃发展。公司于2025年3月参股成立河源市万绿湖低空经济发展有限公司，主要负责低空经济相关的产品与市场开发，依托东源万绿湖景区展开建设，覆盖设计规划、融资、交付实施、运营服务全链条。未来公司将依托该等平台的合作与资源，进一步开拓产业生态链，积极开展低空领域的场景探索及项目建设。
　　5、报告期内，公司在境外市场拓展成效显著，主要以亚洲和非洲为核心战略区域，凭借公司厚实的技术积累以及完善的产线优势加速海外市场渗透，公司的全球化进程取得重要突破。报告期内公司实现境外主营业务收入34,321.62万元，较上年同期增长6.28%。
　　在东亚市场，公司与日本公司MGCTechnoogy展开战略合作，重点参与了新型卫星天线招标项目及5GRU基站项目，为公司拓展新领域业务积累了重要的技术储备。
　　在东南亚市场，公司持续加大开拓力度，为泰国某运营商客户提供IPPBX交换机产品；还成功中标泰国国家电信（NationaTeecom）UCaaS统一通信及服务项目。同时，公司国际漫游短信平台产品首次在老挝电信（LaoTeecommunicationPubicCompany）落地。另外，公司成功中标菲律宾第三大移动运营商迪托电信（DITOTeecommunity）2024年新建信令监测平台专业采购项目，主要提供了来电名片、挂机短信、国际漫游欢迎短信和信令监测等系统。在垂直行业领域，公司依托应急装备产品的成熟技术和稳定性能，成功中标马来西亚通信及多媒体部PRIME车载基础无线电通信和互联网系统项目，标志着公司应急装备产品实现了“0到1”的海外市场突破。此外，公司基于多年积累的技术优势和研发实力，数据中心、应急指挥调度系统及城市运行管理平台成功获得菲律宾某地方政府项目订单，进一步验证了公司在数字政府与应急管理领域的出海竞争力。
　　在南亚市场，公司获得印度某运营商IMS扩容订单，并向印度某国有运营商提供光传输产品运维服务；相继获得了孟加拉RingtechICX（汇接局）项目二期建设订单、孟加拉AGNIICX（汇接局）项目二期建设订单；获得巴基斯坦CMPakA2P业务独家代理配套服务项目（标包一短信语音防火墙能力服务和标包三统一管理运营支撑服务）订单。
　　在中东市场，公司在伊拉克继续推进运营商固网接入网扩容项目。
　　在非洲市场，公司凭借5G专网技术优势，助力安哥拉库内内省恩度大坝的5G专网建设，这是公司的5G专网端到端解决方案首次在海外成功部署；在毛里塔尼亚获得ATSS骨干光网络项目四期建设订单。截至本报告披露日，公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤宽带网络项目”总包工程的框架协议，项目总预算15亿美元（不含税），此次合作旨在为刚果（金）建设光通信骨干网络及数字基础设施，推动刚果（金）信息通信技术升级，标志着公司在非洲数字经济基建领域取得了重大突破。
　　6、在市场宣传方面，公司及子公司通过积极参加行业相关的展会和论坛，以进一步加大市场推广力度，扩大公司品牌的知名度和影响力。报告期内，公司受邀参与了2024年世界移动通信大会、第32届中国国际信息通信展览会、第二届中国（西安）国际矿业装备与技术展览会、第二十二届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、第18届鄂尔多斯国际煤炭及能源工业博览会、第18届榆林国际煤炭展、2024中国贵州国际能源产业博览交易会、第24届美洲光通信互联技术及设备研讨会&展会（FiberConnect2024）、南非开普敦AfricaCom2024、中国国际应急展等，公司的一系列光接入和光传输设备、矿用融合通信系统、智能综合管控平台、4G+5G轻量化核心网等产品吸引了众多客户参观交流，参展客户对公司的产品和解决方案表示深度认可；公司协同参股公司鹏有（深圳）飞行科技有限公司携低空指挥调度系统、LBS-U2000P便携应急指挥箱、远端通讯模块等创新产品出席了第26届中国国际高新技术成果交易会（高交会），充分展示了面向低空经济的指挥调度解决方案。另外，公司还受邀参与了国际人道应对与安全应急产业创新发展研讨会、中国国际信息通信展ICT高层论坛《5G-A创新发展论坛》等，在第八届未来网络发展大会上，公司分享了在卫星核心网领域成功的商用案例并深入探讨了6G星地核心网的技术方案。另一方面，公司于2024年5月正式加入GSMA，成为其企业会员单位，这标志着公司在通信行业中的技术实力和影响力得到了全球移动通信行业的高度认可，公司致力于与全球移动通信运营商和大型企业深度合作，共同推动建设全球移动通信生态，让连接创造无穷可能。
　　（五）对外投资情况
　　报告期内，为整合和优化公司产业布局，提升公司市场竞争力和盈利能力，公司重要子公司震有软件增资扩股引入新进投资者震启汇智，增强了公司整体经营实力；并且，公司投资设立了全资子公司震有卫通以及重庆震有，主要负责拓展卫星通信领域市场；投资设立参股子公司法谛低空公司以及参股子公司河源万绿湖低空公司，主要负责低空经济相关产品与市场开拓；通过参股子公司深圳震有智联参股荣原智联、鹏有飞行科技以及荣原电力，分别负责智慧康养、低空经济以及电力市场业务。
　　（六）公司治理情况
　　报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法规和规范性文件的要求，持续推进公司治理和合规建设。报告期内，公司搭建并健全了标准化交付体系以强化全周期项目管理能力，通过持续优化公司治理架构与组织运行机制，完善了涵盖决策、执行、监督的全流程内控体系，有效提升合规运营质量与治理效能。公司同步深化信息披露精细化管理，构建多元化投资者沟通渠道，积极推动投资者关系管理工作。
　　公司将探索更有效率的内部管理方式与外部沟通机制，加强内外部运行机制的有效和规范，实现决策科学性与运营效率的双重提升。公司在治理架构、制度执行、信息披露等方面均符合中国证监会、上海证券交易所发布的有关上市公司治理的规范性文件的要求，为战略目标实现奠定了基础。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。自设立以来，一直专注于通信领域，致力于为电信运营商、政企专网、能源等多个行业的客户提供通信系统设备的设计、研发和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。公司推出了5G端到端的完整解决方案，产品包括5G核心网、5G网络及信息安全、PON系列、OTN系列、卫星核心网等；在专网领域推出了新一代智慧应急、智慧城市、智慧矿山、智慧园区、低空通信、工业互联网等一系列产品及解决方案。
　　公司经过多年的技术研发及经验积累，形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络端到端解决方案，其主营业务按产品线可分为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等。
　　(二)主要经营模式
　　公司自成立以来一直致力于通信系统设备相关产品的设计、研发、销售与服务，根据客户的需求和市场发展趋势，开展技术研发，组织产品生产和销售，同时根据生产计划和市场预测，向供应商采购所需原材料。公司的核心业务为通信系统产品的研发与销售，形成了典型的高新技术企业“哑铃式”经营模式，专注于价值链上的“战略环节”，即研发、销售服务两端投入较多，而产品生产环节则主要采用外协工厂生产模式进行。公司保留产品定型、工装设计、产品总成与检测等生产工艺和技术含量高的核心环节，以实现利润最大化。研发环节公司根据特定需求设计符合具体应用场景并兼顾实用性及便利性的产品，销售环节主要采取直销的销售模式，建立了覆盖全球的销售网络。
　　1、采购模式
　　公司的采购包括原材料采购和加工服务采购两个方面。原材料采购主要包括电子元器件、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件、集成配套产品等。对于原材料的采购，公司会选择质量稳定、交付及时且与公司合作关系良好的供应商。目前，国内优质供应商众多、市场竞争充分，公司主要通过集中询价方式确定供应商，综合考虑产品质量、技术水平、交付能力、价格和售后服务等因素，每类物料选定多家合格供应商。对于加工服务采购，公司邀请具备生产能力和资格的供应商参与商务谈判，综合其生产能力、质量管控能力、价格、服务、结算方式等因素确定具体的供应商，向其下达生产任务。
　　2、生产模式
　　公司作为通信系统设备及技术解决方案的综合通信设备供应商，在经营中专注于产品的研发设计与销售环节，在生产环节多采用外协加工模式。在外协生产过程中，为了更好的控制外协厂商的生产过程质量，公司会任命专职的质量管理工程师在外协厂商生产经营场所进行持续的现场巡检工作，以监控生产过程质量。公司具有严格的过程质量管控流程，对物料采购、加工工艺、成品检验等方面均进行有效控制，确保产品的质量。
　　3、销售模式
　　公司根据不同产品、不同地域、不同客户的行业性质建立了完善的销售体系。核心网设备和光网络及接入设备的主要客户为电信运营商，公司设立运营商销售团队负责国内电信运营商的市场拓展，同时设立了香港震有、日本震有、印度震有、菲律宾震有、中东震有和孟加拉震有六家境外子公司，负责境外的市场拓展和本地技术服务工作。数智网络及智慧应急系统的主要客户为行业用户，公司聚焦拓展数智生态、智慧应急、智慧园区、智慧矿山、智慧城市、低空通信等领域。此外，公司设立渠道部负责客户维护、市场推广及服务支撑等工作；搭建并健全了标准化交付体系以强化全周期项目管理能力，完善了涵盖决策、执行、监督的全流程内控体系。
　　4、技术与维保服务业务的经营模式
　　公司的技术与维保服务主要基于自身在核心网领域、光网络及接入领域和数智网络及智慧应急领域的技术积累，面向主营产品所销售的客户提供相应的配套服务。按照服务内容的不同，技术与维保服务主要分为两类：一类是以设备安装与调试的技术服务，另一类是以系统巡检与维护、设备维修与升级为主的维保服务。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据中国证券监督管理委员会的相关规定，公司所属行业为“制造业”下的“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，业务所处行业主要分为公众通信网络（以下简称“公网”）和行业专有通信网络（以下简称“专网”）。公网主要服务于社会公众用户的通信网络，专网主要服务于特定部门或群体的通信网络。
　　（1）行业发展阶段
　　随着5G逐步迈入规模发展期，国家持续加强政策支持力度，出台相应政策大力推进5G应用规模化发展。5G对经济社会影响持续增强，5G、F5G等新型信息基础设施建设取得新进展，各项应用普及全面加速。5G技术驱动着更快的数字连接，成为一切上层技术的基础设施，从而激发更强的经济活力。结合人工智能、移动边缘计算、端到端网络切片等更广泛技术，5G在VR/AR、超高清视频、车联网、无人机、智能制造、电力、医疗、智慧城市等领域有着广阔应用前景。随着5G与各行业融合程度不断加深，应用场景不断拓展，催生出多样化、定制化的行业终端以满足行业个性化需求，为个人用户及行业客户体验带来全面提升。
　　与此同时，依靠5G和云计算等“新基建”，XR、人工智能等更加广泛的技术应用得以流行。在5G全面助力数字经济发展之际，以全频谱、全覆盖、全应用、强安全为特征的6G技术研究开始进入关键阶段。作为6G网络架构的重要环节，卫星互联网趋于成熟并具有全覆盖、低时延等优势，尤其适用于无基站覆盖的海洋、沙漠及山区等偏远地区，可作为传统地面通信的重要补充。目前，卫星互联网已进入高速发展阶段，随着我国低轨卫星体系加速建设，以及终端应用的不断普及，都标志着卫星互联网未来有望成为主流的通信方式之一。
　　（2）行业基本特点
　　①特有的经营模式
　　成熟的通信设备技术企业要建立研发、生产、技术服务三位一体的经营模式，提供完善的解决方案和综合的技术服务是企业的主要盈利来源。
　　在公网通信领域，运营商在产业链中居于核心和主导地位，通信设备供应商通常面向运营商开展业务，一般不直接面向最终网络用户。通信设备供应商通常注重研发和销售两端，以形成自主的核心技术和稳固的客户群体。生产模式方面，多数通信设备供应商将部分工序或成品生产由外协工厂实施，各企业因自身资源优势、管理风格等因素会在代工比例和程度上存在差异。由于运营商通常采用招标方式确定供应商，通信设备供应商通常采用直销模式进行销售，经销或其他销售模式相对较少。
　　在专网通信领域，通信技术服务专业性强、客户对通信网络需求的专业化程度高。因此，设备供应商与客户签订合同后，按照客户的具体需求，一般需要经过需求调研、方案设计、招投标、生产运输、安装调试、验收交付等流程，并提供售后服务和技术支持。
　　②周期性特征
　　从短期来看，本行业受各国电信政策以及通信技术发展的影响。随着通信技术的不断演进发展，全球范围内对通信网络建设的需求在每次换代升级时会迅速增加，核心网建设加速，承接相应节点的接入网覆盖范围逐渐增大，通信系统设备的需求会迅速提升，呈现出一定的周期性特征。
　　从长期来看，通信网络建设是各国不可或缺的基础设施建设，与之相关的通信设备的需求长期内不会改变。本行业在未来将面临较长时间的发展机遇，长期来看周期性特征不明显。
　　③区域性特征
　　行业存在一定的区域性特征。从全球范围看，欧美等国家的通信网络已经非常成熟，通信设备需求相对平稳；东南亚及非洲等国家发展相对落后，网络建设的技术程度和普及率仍然非常低，因此通信网络建设的升级需求较大。我国通信设备制造行业主要企业集中于华东、华南等地区，这些区域经济较为发达、配套设施相对完善、原材料供应充足、技术型人才数量相对占优，产业集中度相对较高，因此具有一定的区域性特征。
　　④季节性特征
　　通信设备制造业的客户结构呈现金字塔形。顶端客户通常为电信运营商、政府机构、公共事业部门和一些大型国有企业，这些客户的采购遵守严格的预算管理制度，通常在每年第一季度制定招标计划，经历方案审查、立项批复、请购申请、招投标、合同签订等一系列程序后才会执行。因此，一般在每年下半年的采购行为较为集中，表现出一定的季节性特征。行业底端客户通常为中小型民营企业，这些客户决算机制较为灵活，对产品的采购没有明显季节性特征。
　　（3）主要技术门槛
　　①公网通信行业
　　5G-A全称5G-Advanced，也被称为5.5G，被认为是5G和6G之间的过渡阶段，2024年是5.5G开始商用的元年，将为业界带来创新的业务场景，满足前沿市场需求。震有科技在展台呈现了单用户10Gbps超高带宽，5GLAN&TSN，RedCap，NTN卫星通信及IMS新通话等多项关键技术，释放5G-A的力量。除此以外，5G专网是当下产业创新的关键基础，震有科技小型化5G核心网提供了多种部署，运维和组网方案帮助运营商抓住垂直行业的机遇。
　　软交换机依然在向IMS的演进中。IMS是下一代网络的核心技术，也是解决移动与固网融合的关键网络技术。网络融合已经成为运营商自身发展的内在需求，IMS可以实现固定与移动、电信网和企业网的融合，并且可以简化网络结构，支持更丰富的定制化业务，提高网络的智能化，使用户可以跨越各种网络并使用多种终端，提供VoLTE（4G高清通话）和VoNR（5G新通话），因此被认为是实现融合的最理想的网络架构。
　　PON设备（无源光网络设备）正从GPON到10GPON加速普及，运营商已将“双千兆城市建设”作为重要的经营和考核指标。XG-PON、XG(S)-PON及COMBOPON产品的成熟，为我国信息基础建设筑牢光网络底座。
　　通信接入设备技术与行业技术发展高度一致。通信接入设备主要用于满足通信网络对信息传输、转换的需求，其生产技术、研发方向与通信技术的发展高度一致，并随通信技术的更替而升级换代。在有线接入领域，如传统的连接与保护设备主要有xDSL接入的铜缆配线产品以及通信机柜系列产品。随着光接入技术的发展，与FTTx相关的ODN产品如光纤配线系列产品、光无源器件产品等得到迅速推广。ODN产品随着无源光网络PON技术的提升不断进行产品升级，作为核心器件的光功率分路器的分光比不断增大。
　　②专网通信行业
　　专网通信拥有兼顾通信技术和相关领域的行业特点，是一种融合信息、计算机、通信、自动控制技术及相关行业技术于一体的综合性技术。专网通信技术平台对安全性、可靠性有非常严格的要求。由于专网通信主要服务于特定的行业和部门，专网通信技术平台作为其各自行业生产组织、指挥调度及管理的支撑平台，对可靠性十分敏感。在某些场景下，专网通信设备还要满足高安全性的要求，使用符合国家信息安全相关标准要求的加密算法对敏感数据进行加密传输，还要保证在传输过程中对不同业务数据进行隔离。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　经过多年的发展，公司的主营产品公网和专网并重，国内与海外并重，已经发展成为国内领先的通信系统设备及技术解决方案的供应商。公司产品线丰富、应用领域广泛，与单一产品供应商相比，公司受制于特定行业投资重点的变化影响相对较小，确保公司收入来源稳定增长。
　　核心网方面，公司是国内少数具备卫星互联网核心网技术能力的企业，多项核心网技术具备壁垒，公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，天通一号总用户数超260万。光网络及接入方面，公司是为数不多的能够提供全系列10G-PON产品的厂家之一。数智网络及智慧应急方面，公司业务已广泛布局于政企、能源等多个重要领域，并在相关重大活动中获得应用，深受市场认可。新市场新行业的发展有望给公司业务带来更加广阔的空间。
　　公司定位于通信系统设备及技术解决方案供应商，拥有较强的自主研发能力和丰富的项目交付经验。经过多年发展和积累，形成了包括5G核心网、IMS、RCS、UPF、XG(S)-PON、OTN-CPE、MSAN等覆盖核心层、汇聚层和接入层的全网络产品体系，产品及解决方案获得国内外运营商及各行业客户的广泛认可。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）5G深化行业融合，为数字经济发展注入强劲动力
　　数字经济已成为全球新一轮科技革命和产业变革的新引擎。2024年，国家持续加大对5G等通信基础设施建设的政策支持力度，助力数字经济与实体经济的深度融合。2024年9月，工信部办公厅发布《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》，支持产业各方参与5G-Advanced（5G演进）国际标准制定，开展无源物联、通感一体、5GTSN（时间敏感网络）、高精度定位、卫星物联等技术研究、标准制定和测试验证。2024年9月，工信部联合多部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，强调统筹推进5G、卫星互联网、光纤网络等新型信息基础设施的协同发展，推动5G与千兆光网、卫星网络与地面网络的协同建设以及“5G+工业互联网”规模部署，促进跨区域均衡发展，缩小城乡和区域差距。2024年11月，工信部联合多部门发布《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，其总体目标要求至2027年底全面实现5G规模化应用。面向5G技术产业演进升级，重点推动5G-A等关键技术研发及产业链成熟，并夯实全域优质5G网络覆盖，加速推动5GRedCap县级以上城市连续覆盖，加快5G-A商用网络部署，有序推进5G网络向5G-A升级演进。
　　（2）卫星互联网与6G技术协同布局，赋能新基建快速发展
　　卫星互联网作为我国“新基建”核心环节之一，继续在国家战略支持下快速发展。国内通信卫星虽相较国外起步较晚，在高通量卫星技术上的发展进程却不断缩小与国外差距，随着政策扶持和技术创新的双重推动，卫星互联网行业迎来新的发展机遇，成为推动6G网络建设和数字经济的重要支撑。2024年1月，工信部等7部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，指出将把握全球科技创新和产业发展趋势，重点推进未来信息（卫星互联网等）、未来空间（聚焦空天、深海、深地等领域）等未来产业的发展。强化新型基础设施，深入推进5G、算力基础设施、工业互联网、物联网、车联网、千兆光网等建设，并前瞻布局6G、卫星互联网、手机直连卫星等关键技术研究，构建高速泛在、集成互联、智能绿色、安全高效的新型数字基础设施。2024年3月12日，国务院发布《政府工作报告》，提出2024年政府工作任务要积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎。2025年3月5日，政府工作报告正式发布，商业航天再度写入政府工作报告，强调要因地制宜发展新质生产力，积极推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。这标志着行业从“政策红利期”迈入“产业攻坚期”，政策导向聚焦技术突破与安全规范，商业航天有望成为我国新质生产力的核心增长极。另外，工信部等12个部门于2024年11月发布的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》亦指出需纵深推进“宽带边疆”建设，加速5G网络向乡镇、行政村、近海、边疆等区域延伸，积极利用卫星通信技术增强网络覆盖能力。
　　在地方层面，为深入贯彻航天强国、数字中国国家战略，上海市发布《促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025年）》，主要目标要求到2025年，以商业航天跨越式发展为牵引，围绕卫星、地面系统设备、空间信息应用等环节，加强卫星通信、导航、遥感一体化发展，推动空天地信息网络一体化融合。2024年1月，北京市发布《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》，提出将推进卫星互联网在偏远地区通讯、应急等领域的示范应用，支持各型应用终端升级宽窄带卫星直连，推动在手持和穿戴式终端开展应用创新。2024年10月，广东省发布《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024—2028年）》，提出要实施卫星应用稳链延链工程，加快布局卫星互联网地面设备研产能力，巩固卫星应用终端制造优势。将支持企业联合高校、科研院所建设打造相互协同的创新平台，促进航天科技研发与产业应用紧密衔接，按照“双核多点”架构，打造以广州、深圳为核心，珠海、阳江等地为支点，全省协同发展的商业航天产业空间布局；其中，广州、深圳将打造从火箭、卫星、地面站、终端设备到应用的全覆盖产业链。到2026年，广东省商业航天及关联产业规模力争达到3,000亿元，产业发展能级显著提升，并培育出一批商业航天高新技术企业等。2024年5月，广东省发布《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，将构建低空智联网，加快5G及5G-A（通感一体）、北斗、卫星互联网、广播式自动相关监视（ADS-B）、雷达等技术融合，完善低空通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套设施网络，整合各市感知数据，逐步建设完整统一、服务全省的低空智联网。
　　根据华经产业研究院的预测，预计2025年我国卫星互联网产业规模将升至446.92亿元，2021-2025年复合增长率为11.2%。卫星互联网不仅是6G网络架构的重要组成部分，也是地面通信网络的有力补充。2024年，在国家政策及地方政府的大力支持和技术的不断突破下，卫星互联网行业迎来快速发展期，成为推动数字经济和新基建的重要力量。未来，随着低轨卫星星座的逐步建成和应用场景的不断扩展，卫星互联网将在全球通信、物联网、应急通信等领域将发挥更加重要的作用。
　　（3）万兆光网—下一代光纤网络的技术演进方向
　　2024年，全球光通信行业在数字经济快速发展的推动下迎来新一轮增长机遇。随着5G、云计算、大数据和物联网等技术的广泛应用，对高速、大容量传输网络的需求持续攀升，光纤网络成为全球基础设施升级的关键。现阶段全球光通信网络已由千兆光网逐步向万兆光网演进，相关技术标准、产业趋于成熟，以50G-PON、FTTR、Wi-Fi7、400G/800GOTN等技术方向为重点，将加快推进万兆光网实地及商业应用。展望未来，随着6G技术研发的深入和低轨卫星互联网的融合，光通信行业将向更高速率、更低时延、更广覆盖的方向发展，成为支撑全球数字经济和智能化社会的重要基石。根据C114通信网，2024中国光网络研讨会指出，围绕光通信发展的新趋势，随着大模型的崛起，数据中心内部交换机光模块的速率、数量和成本正在经历快速的增长，其中800GbE光模块崛起较为快速，2024年出货量预估超过1,000万。现如今已有越来越多的能力叠加到FTTR上，其中包括Wi-Fi感知能力、存储能力、计算能力，与智慧家庭和其他IoT设备的协同控制能力，从而构建了一个强大的能力底座。外部设备通过FTTR网络可以实现互联互通，形成丰富的应用场景。AI技术对光网络亦产生了显著的影响，由于AI对光网络的性能提出了更高要求，所以诸如带宽、时延和可靠性等方面的标准都得到了显著提升。随着通感技术、AI和机器学习的进一步融入，网络智能化的需求将日益凸显。目前，中国光网络处于“万兆启航”部署阶段，50G-PON为万兆宽带奠定了技术基础，在多代平台平滑演进升级的要求下，智能协同50GPON+FTTR将是开启固网宽带万兆周期的代际技术。
　　（4）创新驱动对产业增长的推动力大幅提升
　　随着网络覆盖的不断扩大，推动整个行业增长的动力将从投资驱动转变为创新驱动。通信设备行业的创新即将进入一个业务和模式创新驱动发展的新时期。
　　在公网通信领域，随着用户数增速放缓、客户对服务质量要求提高、竞争成本增加、收益下降、利润点转移，这些挑战迫使运营商更加关注业务的集成和服务的整合。创新应用的趋势已经驱动运营商开始以用户体验为核心，注重提供以网络技术和网络应用为基础的创新增值服务，这对通信设备提出了新的要求。为适应行业的发展，通信设备制造商必须积极投入研发，走在信息技术发展的前端，不断推陈出新才能不被市场淘汰。
　　在专网通信领域，随着信息通信技术的普遍应用，信息通信技术日益深入专网用户工业控制、生产管理的各个环节，与工业应用的各个层面高度结合、紧密相连。通信企业不仅需要向专网用户提供高质量的基础通信设备，而且还要求能够提供支撑其各个自动化业务单元间信息互通的专用业务接口和软件平台，实现通信系统与信息系统、自动化系统的有机结合和相互协调，形成统一的信号监测控制系统，这就需要通信设备供应商不断适应技术的发展，成为能够提供一揽子通信信息解决方案的综合通信设备供应商，而不是单纯的设备制造厂商。
　　通信设备制造业的增长将从技术进步带来的投资驱动，转变为信息服务和应用创新的驱动，创新模式从设备商和运营商主导，转为用户主导。得益于产业融合和新兴业态的兴起，通信行业拥有巨大的创新空间，工业4.0、智慧城市、医疗信息化、教育信息化、移动电子商务、农业现代化等都将给我国通信设备制造行业的创新带来机遇。
　　（5）一体化解决方案成为产业竞争关键产品
　　通信设备商之间的竞争层次提升，在提供基础硬件设备的基础之上，通过一体化深度定制策略保障产品在服务性能和安全更胜一筹，并以此构建产品的差异化竞争优势。随着通信技术的迅速发展、信息化的普及，运营商及行业用户的通信信息需求更加专业化、多元化和精细化，对于产品单一，提供完整系统方案的能力较弱的企业将难以满足客户的需求，而具备技术优势、质量优势、设备优势，能为客户深度定制一体化解决方案的综合通信设备供应商将占有更高的市场份额。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　作为国家级高新技术企业，公司经过长期的自主研发和技术积累已构建一系列的核心技术，覆盖公司主营业务，是公司盈利能力的有力保证，公司的核心技术在报告期内未发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增获授52项发明专利、4项实用新型专利、9项外观设计专利、2项国际发明专利、53项软件著作权。截至报告期末，公司共获授359项发明专利、45项实用新型专利、41项外观设计专利、2项国际发明专利、496项软件著作权。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　[注1]本项目已经公司豁免披露程序进行了脱密处理。
　　[注2]公司在研项目预计总投资规模根据项目整体规划等因素进行实时调整。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、核心技术优势
　　公司始终坚持技术和产品创新，形成了较为完善的自主知识产权体系。报告期内，公司新增获授专利67项（其中发明专利52项、实用新型专利4项、外观设计专利9项、国际发明专利2项）、软件著作权53项。截至2024年12月31日，公司累计获授专利447项（其中发明专利359项）、软件著作权496项。公司经过在通信领域多年的发展，已经掌握了多项核心技术，通过提供定制化、个性化的设备和解决方案来满足不同客户的个性化需求，具备全面解决方案能力：
　　1）为数不多的可以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网。卫星通信尤其是低轨卫星通信是尖端技术，目前业界只有少数公司能掌握该项技术并将其成功产品化。
　　2）为数不多的能提供IMS核心网的公司之一。公司凭借多年技术积累，开发了全云化IMS核心网系统，系统支持4G高清语音（VoLTE）和5G高清语音（VoNR）。
　　3）5G全系统端到端解决方案能力。5G核心网实现了软硬件的完全解耦合，既可以部署在通用X86服务器上，也可以部署在国产化ARM服务器上，避免了硬件厂商的锁定并保障了硬件供应的安全。5G系统还可以结合公司IMS系统、应用指挥调度系统一起，提供统一融合通信调度解决方案，更好地满足各行各业客户的使用特性和应用场景。
　　4）较强的定制开发能力。能够针对客户特定需求进行产品的研制，并按时交付。例如在指挥调度系统产品中，公司能通过较强的定制化方案实现各部门互联互通、协同指挥，并运用监测预警平台和“一张图”实现突发事件处置的全业务指挥调度流程可视化。
　　5）设备国产化能力。具备较强的根据市场和客户的需求定制化开发全国产化融合通信设备和模块。震有科技的IMS核心网、4G核心网（EPC）、5G核心网（5GC）极其相关业务系统已实现基于国产化服务器、操作系统以及数据库软件的云化部署。产业自主和国产替代在各个细分领域都将逐步兴起，并加速推进。震有科技的核心网系统（包括电信级与企业级）均已实现软硬件完全100%全国产化，自主可控，不用担心被“卡脖子”。
　　6）基于IMSVoNR的5G话音技术。公司持续投入IMS研发，在本期内，已经完成了IMSVoNR方案的开发工作，并成功与多个伙伴的核心网基站等完成了联调对接，完成了近10余款手机的兼容性测试。主要体现在（1）完成了EVScodec的支持，5GVoNR需要超高清语音，因此EVS是VoNR必备功能；（2）5G服务化接口的改造，使用SBI与相关设备互通；（3）话单等改造以便支持VoNR特色的多量纲的计费。
　　7）5G消息技术。报告期内，公司持续投资研发5G消息系统平台，并交付完成了中国电信5GMC相关项目，包括与MaaP平台对接，多媒体存储等。在性能方面，与客户合作，完成了SIP接入模块的开发和高性能测试工作。同时，启动了5G消息不良信息检测引擎相关的工作的研发，为5G消息合规绿色运营提供保障。
　　8）大容量XGS-PONOLT技术。公司是为数不多的能提供全系列10GPON产品的厂家之一。XG-PON在GPON下行2.5Gbps的基础上，提升至10Gbps带宽；XGS-PON更是可以提供上下行对称的10Gbps带宽。产品单槽位可以最大支持16端口，单槽位背板带宽可达200Gbps。
　　9）全国产化接入产品。公司接入网相关国产化系列产品均采用国产化的CPU、内存、各种接口芯片、电阻、电容、连接器等元器件，实现全国产化替代。同时软件平台采用基于Linux内核自主研发的VOS平台，通过结合虚拟化和重构多种技术，对不同操作系统的差异化进行平滑和封装处理，为上层业务开发提供丰富的接口以及管理手段。接入网相关国产化系列产品包括国产化语音交换机、国产化接入网关、国产化VPX单板、国产化通用扣板。
　　10）IP-MPLS技术。采用MPLS技术，符合IETF、MEF3/6/8、ITU-T等国际标准定义的最新MPLS标准。IP-MPLS设备可以提供稳定、可靠、安全的高性能L2/L3交换服务。具有多种端口类型，可提供E1、STM-1/4/16/64、GE、GE（o）、10GE、25GE、50GE、100GE接口，满足从接入到汇聚、核心层的网络部署要求。
　　2、业务资质优势
　　通信设备行业有较高的资质准入门槛，需要通过行业主管部门的资格审核，以及满足应用领域的行业标准。依据国家有关法律法规及不同客户行业的管理规定，公司及相关产品已通过专业机构的审核。公司有较为完善的公司资质，国家高新技术企业/ISO9001/ISO14001/ISO45001/ISO27001/ISO22301/ISO20000/ITSS三级/CMMI三级/信息系统建设和服务能力等级（CS3）/安全生产许可证（建筑施工）/CCRC信息安全服务（软件安全开发服务三级、信息系统安全集成三级）/CCID信息系统服务交付能力（二级五星）/建筑业企业资质证书-电子与智能化工程专业承包二级/消防设施工程专业承包二级等。公司系列产品获得53项《电信设备进网许可证》、7项《无线电发射设备型号核准证》、1项《电力专用通信设备进网许可证》、58项《中国国家强制性产品认证证书（CCC）》、11项《CQC产品认证证书》、73项《矿用产品安全标志证书》、77项《防爆合格证》、3项《电子版权认证证书》、26项《软件产品证书》及其他相关资质证书，符合电信、政府、电力、煤矿等领域对通信设备的相关要求。另外，公司拥有多个行业准入资质，实行多行业业务布局战略，优化资源配置要素，形成专业型多角化经营、国际化经营、战略化经营格局。目前，通信系统设备行业的发展，特别是专网通信领域的发展，在很大程度上取决于下游行业市场的发展情况。单一业务市场容易让企业陷入“一荣皆荣，一损皆损”的困境。因此，多行业布局战略有利于增强公司灵活性，提高抵抗市场风险的能力。综上所述，各项准入资质的获取不仅保证了公司产品的品质，提升了客户的信赖度，而且有利于优化公司内部组织结构、有序整合资源，促进公司可持续发展。
　　3、产品供应优势
　　公司主营产品涵盖公网通信和专网通信的核心层、汇聚层和接入层各个通信网络层级，产品及解决方案包括核心网、接入网、光网络、指挥调度、智慧应用等，能够提供“端到端”解决方案。公司依托核心技术和成本优势，积极实施“宽产品线”策略，形成了通信设备全系列“一站式”供应能力，广泛进入运营商、政府、能源、化工等多个行业和领域的各类通信设备的招标和采购，“多产品+多行业”的战略布局使得公司拥有较强的抵抗市场风险的能力。与此同时，公司充分发挥核心科研技术队伍的创新才能，根据通信行业发展趋势开发新技术产品，进一步稳固产品线齐全的优势，为运营商及专网用户提供更全面的产品服务及系统解决方案，使客户能获取更高性价比的产品和服务。
　　4、产品质量优势
　　公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO22301业务连续性体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证等管理体系认证，公司严格按照上述体系的要求，制定了质量手册，明确了组织结构和各职能部门在质量管理体系中的职责、权限以及相互关系，对技术研发、系统测试、生产供应链、管理过程、安装及售后服务等流程加以控制。
　　公司产品凝聚了公司的核心技术，同时在严格质量控制下，公司产品得到了市场的认可，为国内外用户提供可靠的通信服务，保障客户网络运行的安全、稳定、可靠。公司通过先进的技术和优质的产品不断得到全球知名客户的认可。
　　5、服务优势
　　公司拥有完善的技术问题解决方案库和先进的模拟实验室环境，能快速响应客户需求并提供个性化解决方案，保障客户方便及时获得技术支持服务。
　　公司建立了涵盖售前、售中、售后的全方位的客户服务体系，客户服务体系采取客户服务中心和产品研发中心双驱动的模式，客户服务中心模式为客户提供专业的技术支持和培训，负责系统软硬件的安装、调试、维护和集成工作；产品研发中心模式是为现场技术工程师提供技术支持，解决用户遇到的疑难问题。公司拥有一支经验丰富的技术支持队伍，为客户提供7*24小时的技术支持和现场排障服务，以最快的速度、最高的质量为用户提供全面的技术支持和售后服务。公司凭借快速的反应能力和专业的技术水平，在行业中树立了较好的口碑，形成了较强的服务竞争优势。
　　6、研发优势
　　公司自成立以来对研发进行持续、重点投入，近年来，研发投入均超过当年营业收入的10%。公司研发团队整体素质较高，骨干技术人员均持有公司股份，保障了研发团队的积极性、稳定性及技术延续性。公司核心技术团队学科专业分布合理，涵盖软件工程、计算机科学、电子信息、通信技术、电力和自动控制等多个学科，拥有较强的理论基础，积累了丰富的专业经验，在预研创新、产品开发、技术支持、市场拓展等方面都发挥了重要作用。公司高管和核心技术团队曾获得国家科技进步二等奖以及省、市科技进步一等奖，多次获得科技部、深圳市发改委、深圳市科创委等政府部门的资助与奖励，专利数量稳步提升。
　　7、管理团队优势
　　公司管理团队具有在核心网、光网络、接入网、指挥调度、智慧应用等领域长期的从业经历以及丰富的行业经验，团队成员多来自业内知名企业，对行业、产品技术发展方向的把握具有较高的敏感性和前瞻性，为公司的业务发展带来了全球化视角，积累了数十年的丰富经验和先进技术，为保持公司竞争优势提供了保证。公司采用扁平化的组织管理架构，运营管理高效。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、核心技术失密的风险
　　作为高新技术企业，技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力，也是公司保持技术领先和市场竞争优势的关键因素。公司拥有多项核心技术，为保护核心技术，公司通过与核心技术人员签订相关协议、规范化研发过程管理、申请专利和软件著作权保护等措施防止核心技术泄密。公司产品属于技术密集型产品，产品核心技术存在被竞争对手抄袭的风险，公司可能存在知识产权被侵权的风险，从而对公司产品的价格、技术产生不利影响。
　　2、技术研发风险和人才流失风险
　　由于通信行业市场集中度较高，竞争对手普遍规模较大，其在研发费用的投入和研发人员的数量上较公司相比具有较大优势。通信技术及产品具有更新换代较快的特点，作为通信设备供应商，公司需要不断地对产品和服务升级换代以满足客户需求。虽然目前核心技术与竞争对手相比有一定竞争力，但不排除由于未来研发投入不足、核心人员流失导致研发速度减缓或失败；或由于技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应行业新技术的发展，在研发过程中关键技术未能获得突破，或者研发出的产品未能得到市场认可，从而导致公司技术失去竞争优势，公司将面临前期的研发投入无法收回且难以实现预计效益的风险，并将对公司业绩及发展可能造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、原材料供应风险
　　原材料采购主要包括电子元器件、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件、集成配套产品等，因直接材料在公司主营业务成本中占比较高，产品成本受关税政策、原材料价格波动影响较大。公司在承接客户订单时会综合考虑原材料价格等因素进行报价，如果原材料的市场供应和价格出现大幅波动，或供货渠道发生重大变化或交付期延长，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款净额为59,449.69万元，占公司期末流动资产的比例为36.59%，是公司资产的重要组成部分。若公司主要客户经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款发生逾期、坏账或进一步延长应收账款回收周期，从而给公司持续盈利能力造成不利影响。
　　2、流动资金短缺风险
　　截至报告期末，公司货币资金余额为31,865.77万元。公司近年处于规模扩张、业务增长的阶段，受公司所处行业特点及宏观经济下行影响，日常营运资金需求较大。如果公司银行授信收紧，或出现应收账款不能按期或无法回收的情况，或公司在手订单无法执行，可能会使公司面临流动资金短缺的风险，从而对公司正常经营产生不利影响。
　　3、存货跌价风险
　　公司的存货占公司流动资产的比重较高。报告期内，公司由于经营规模扩大，销售增长，存货相应增加；另外为应对国际贸易形势变化，对主要原材料芯片进行储备。截至报告期末，公司存货账面价值为61,385.75万元，存货跌价准备余额7,627.77万元，跌价准备占期末存货账面余额的比例为11.05%。公司本着谨慎的原则对存货计提了足额的跌价损失。若未来市场环境发生变化、客户临时改变需求、竞争加剧或技术更新，导致存货积压，从而导致公司存货跌价的风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　1、行业竞争加剧
　　公司所处的通信设备行业属于发展较快的高科技行业之一，随着通信技术的快速发展，市场需求日益增大，市场参与者不断涌入，行业竞争日趋激烈。行业内规模较大的企业凭借品牌、技术和资金优势，不断拓展业务范围，中小企业通过差异化竞争，强化自身竞争优势。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能通过改善管理，在技术水平、产品质量、市场开拓等方面持续提升，将导致公司在细分市场竞争时处于不利地位，面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势削弱的风险。
　　2、相关政策的不确定性
　　尽管国家目前制定了一系列相关政策鼓励卫星互联网、5G通信等产业发展，但亦无法预测未来政策是否发生变化。如因政策原因导致市场需求发生对公司不利的变化，将对公司的生产经营和盈利能力产生影响。
　　(七)宏观环境风险
　　1、国际环境风险
　　近年来，全球产业格局深度调整，发达国家相继实施再工业化战略，推动中高端制造业回流。随着国际形势变化、信息安全、贸易摩擦、关税政策和技术保护逐步升级，中国企业在境外投资和开展业务具有较大的不确定性。若上述国家或地区的电信、进出口等政策发生变化，公司作为中国企业有可能在前述国家和地区在税收、销售和研发等方面遭遇不公平待遇，进而对公司的经营业绩形成不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　随着公司生产、销售规模不断扩大，海外业务的外汇结算量也将继续增大。若公司结算货币的汇率短期内波动较大，将可能带来汇兑损失，对公司经营业绩产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入95,165.82万元，较上年同期上升7.60%；实现归属于母公司所有者的净利润2,743.70万元，较上年同期实现扭亏为盈。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　（1）公网通信市场
　　目前公网通信领域的竞争格局主要呈现出“市场集中度较高，少数拥有较强研发实力的企业占据行业内较大市场份额”的特点。由于运营商通常通过招标的方式确定设备供应商，对供应商的技术水平、响应速度、供货能力要求较高，对提供通信设备的企业资质遴选较为严格，具备较强研发能力的企业抢占了市场先机，发展速度较快，市场份额较高。伴随着技术升级换代速度的加快，运营商对产品质量和价格等各方面的要求不断提高，集采规则不断变化，行业整合趋势越来越明显。目前，在全球市场主要有华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚等具有综合竞争力的产品供应商，这类厂商凭借其在通信设备领域的综合技术实力，在公网通信领域竞争优势明显。
　　但在追求性价比的发展中国家市场，以及需要特殊定制的市场如卫星通信等领域，中小型供应商因体制灵活、性价比高、提供定制等优势，依然占据一定的市场份额。随着3GPP已明确5G沿用4G的话音业务架构，5G话音业务解决方案包括VoNR、EPSFB、VoLTE与RATFB可基于现网IMS升级实现；同时，电信运营商推进5G核心网的NFV云化部署、N4解耦以及产品白盒化，部署难度下降，给中小设备厂商带来新的市场机会，未来将会有更多的中小创新型企业参与到市场竞争中。
　　（2）专网通信市场
　　随着通信技术的不断创新，越来越多的新技术新业务会应用于专网通讯，如卫星互联网、5G、网络切片、边缘计算、云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链等，这些技术横跨通信信息、工业控制等领域，技术的进步促进了细分行业市场的诞生，市场的扩大可容纳更多的企业参与建设。该等技术主要用于对安全可靠性要求较高的政府、公安司法、能源、化工、水利、交通等影响着国民经济的领域，行业门槛较高。
　　通信系统设备行业的发展，特别是专网通信设备领域的发展，与下游行业市场的景气度密切相关，单一行业的业务市场容易让企业陷入“一荣皆荣，一损皆损”的困境。因此，多行业布局战略有利于增强通信公司的灵活性，提高抵抗市场风险的能力。
　　2、发展趋势
　　（1）国产化进程加速
　　在全球5G周期即将到来的背景下，国际形势对通信行业的影响将使得我国通信设备国产化进程加速。未来，我国将加快以产业升级促进进口替代，通过进一步加快国内通信产业链的升级，大力发展中国制造，并在关键领域实现核心技术突破，掌握技术自主权。
　　（2）5G应用拓展打开市场新空间
　　根据工信部发布的“2024年通信业统计公报”显示，截至2024年底，我国5G基站数达425.1万个，移动电话用户快速向5G迁移，5G移动电话用户数达10.14亿户，网络覆盖持续完善，通信服务更加普惠通达，且5G和千兆光网广泛赋能行业数字化转型，加快重点行业的融合步伐。据统计2024年“5G+工业互联网”项目超过1.7万个，南京、武汉、青岛等10个首批“5G+工业互联网”融合应用试点城市启动建设。这些举措将进一步夯实我国新型信息基础设施的基础，为数字中国建设和经济高质量发展提供有力支撑。5G不仅是一项通信技术，更是推动产业升级、实现高质量发展的关键引擎。随着5G网络的普及以及与各行业的融合应用不断深化，为数字经济发展注入了强劲动力，这也将加速传统行业的数字化转型，新兴业态会不断涌现，为经济增长注入新动能。5G发展的良好势头有望延续，5G+新应用增强赋能工业制造业，网络基础能力供给持续增强发力。随着通信服务不断提质升级，逐步提升网络覆盖和服务能力，5G基站有望在城市面覆盖得更好，在工业园区覆盖得更深，并逐步向有条件、有需求的农村地区逐步推进。“5C+”行动规划持续推进，“5C+工业互联网”的赋能对制造业跨越式发展起到重要作用，推进5G规模化应用政策不断落地，通信5G+有望持续开拓新增长曲线。预计未来5G建设主要用于完善网络覆盖和容量扩容，投资重点转向推进算力网络建设，宽带互联网、ToB端产业数字化方向，以及云业务等新兴产业方向。另外，通信基础设施对互联互通非常重要，“一带一路”沿线60多个国家涉及全球近一半的人口，GDP约占全球30%，但中亚、南亚、东南亚、中东、非洲等多数国家通信发展水平相对落后，宽带普及率、移动普及率普遍较低。随着5G的成熟，“一带一路”国家5G网络的升级有巨大的业务发展空间。具有5G研发能力的设备商纷纷将战略重点慢慢延伸至这些新兴国家，采取内外兼顾的发展战略，角逐国内市场的同时也占领新兴国家的市场份额。
　　（3）全域空天互联：低轨卫星组网提速，低空经济生态扩容
　　近年来，我国密集出台相关支持性政策文件，为卫星互联网行业发展提供政策支撑，在短、中、长期时间内，积极部署卫星通信产业的发展，促进“天地通一体化”发展，同时，鼓励和引导民间资本进入卫星通信领域。6G通信的重要发展方向是建构地面通信网络、卫星通信网络及深海远洋网络融合，实现空天海地一体化的全球连接，卫星互联网是以卫星网络作为接入网络的互联网服务，是卫星通信技术与互联网技术融合的产物。其通过发射一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理的大卫星系统，整体具有广覆盖、低延时、宽带化、低成本等特点。传统互联网服务覆盖面的不足催生了卫星互联网，手机厂商正在加速导入卫星通信功能。当前我国卫星互联网的发展虽尚处早期起步阶段但进程提速显著。目前中国卫星发射主要围绕导航和遥感领域，通信卫星数量相对偏少。伴随高通量卫星带动宽带卫星通信业务蓬勃发展中国低轨通信卫星行业有望进入快车道，卫星发射数量上升空间巨大。
　　2024年3月12日，国务院发布《政府工作报告》，提出2024年政府工作任务要积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎。2025年3月5日，政府工作报告正式发布，商业航天再度写入政府工作报告，强调要因地制宜发展新质生产力，积极推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。这标志着行业从“政策红利期”迈入“产业攻坚期”，政策导向聚焦技术突破与安全规范，商业航天有望成为我国新质生产力的核心增长极。
　　2024年5月，广东省发布《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，将构建低空智联网，加快5G及5G-A（通感一体）、北斗、卫星互联网、广播式自动相关监视（ADS-B）、雷达等技术融合，完善低空通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套设施网络，整合各市感知数据，逐步建设完整统一、服务全省的低空智联网。
　　当前，卫星互联网技术发展迅速，其凭借高带宽、广覆盖等优势正在加速重塑全球的通信格局。在这个国际低轨星座竞相部署的时期，我国卫星互联网也通过常态化卫星发射逐渐形成“聚星成链”，组网进度在不断加快，效率持续提升。卫星通信商业服务开始落地，预计2025年起国内低轨星座将在全球范围内提供商业服务，为交通运输、新能源、智慧城市、智慧农业、应急救灾、低空经济等领域赋能。此外，卫星互联网将与地面网络深度融合，结合5G、6G等新技术，可以构建空天地一体化网络架构，实现更高效、智能和全球覆盖的通信网络。
　　（4）重磅部署数字经济，加速推进数字产业化、产业数字化
　　在2024全球数字经济大会上，中国信通院发布的《全球数字经济白皮书（2024年）》显示，2023年，美国、中国、德国、日本、韩国等5个国家数字经济总量超33万亿美元，同比增长超8%。2024年至2025年全球数字产业收入增速预计将出现回升。根据2024年5月由国家发展改革委、国家数据局、财政部、自然资源部联合发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，将因地制宜发展新兴数字产业，加强大数据、人工智能、区块链、先进计算、未来网络、卫星遥感、三维建模等关键数字技术在城市场景中集成应用，加快技术创新成果转化，打造具有国际竞争力的数字产业集群。目前，数字经济不仅是发展前沿，数字技术更能作为一种要素和实体经济紧密结合，为企业降本增效，推动传统产业升级转型。所以全面赋能经济社会发展、推进数字技术与实体经济深度融合是发展数字经济的重要目标也是必要趋势。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持基础通信全球化和卫星互联网战略，发挥核心网优势，坚持自主研发，坚持核心产品国产化，深耕卫星互联网业务，开拓全球通信及数智化市场。
　　(三)经营计划
　　展望2025年，公司将以战略规划为指引，在复杂多变的市场环境中保持战略核心，深度把握海外市场及卫星互联网产业发展机遇，布局战略性新兴业务，打造多元化业务增长极，为公司可持续、高质量发展奠定坚实基础。2025年，公司将重点做好以下几个方面的工作：
　　1、加强产品和技术创新
　　公司将持续优化研发管理和激励机制，保持高研发投入，通过独立自主的产品开发、科学规范的创新体系，根据市场和客户需求提升公司的产品生产和技术研发实力。将按照既定的投资安排有序实施，以现有核心技术为基础，对工业互联网+安全生产应用、高通量与低轨互联网卫星技术、星载核心网技术、NTN网络技术、星地异网漫游技术、5GLAN技术、5G行业解决方案、5G网络及信息安全、5G能力开放平台、6G前瞻性技术研究、下一代光纤接入50GPON产品、基于OSU的接入型M-OTN产品的研发、基于IP-MPLS的路由器产品的研发、低空应急指挥调度、低空通信、自主可控的软硬件国产化等技术进行持续研发，从而保持技术先进性，稳步扩大产能，以取得更大的市场份额。
　　公司将密切跟踪行业前沿动态，快速响应市场变化与客户需求，通过与合作伙伴、科研机构深化协同创新，加速技术更新换代，持续强化核心竞争优势。
　　2、开拓多元市场
　　一是国际市场深耕：密切跟踪全球市场发展动态，聚焦东南亚、南亚、非洲、中东等重点区域，依托成熟产品体系强化海外布局，同步提升远程技术支持能力，加速形成规模效益。
　　二是卫星通信突破：紧跟国内外卫星网络建设机遇，深化与卫星互联网产业链上下游及运营商的战略合作，通过产业链资源整合实现产品服务精准匹配，及时调整研发和销售策略，巩固核心竞争力，抢占新赛道发展先机。
　　三是新兴领域布局：重点拓展智慧应急、低空通信等前沿场景，在应急管理、智慧矿山、低空经济等领域打造行业标杆案例。
　　四是销售体系升级：通过专项培训与人才引进双轮驱动，组建专业团队，建立需求快速响应机制，提升项目运作能力。
　　3、适时推进资本运作
　　发挥上市公司平台优势，提升资本运作质量和效率，通过多种方式筹集资金支持重点项目建设。积极寻找产业链合作机会，通过战略投资、产业合作等方式整合资源，实现业务版图的稳步扩张，夯实产业发展布局。
　　4、优化管理和人才培养
　　公司将根据自身的发展阶段和实际情况，动态调整并优化组织结构，降低管理成本的同时提升流程效率。
　　另外，公司将着力打造高素质人才队伍：一方面，持续完善人力资源管理体系，健全绩效管理和激励机制，激励员工保持工作积极性、激发员工创造性；另一方面，不断吸纳优秀的外部人才，加强公司核心人才和关键人才培养，持续拟定定制化培养计划，帮助员工不断成长、学习，实现自我价值，为公司的持续发展提供坚实的人才保障。 收起▲