AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。
AMOLED半导体显示面板
AMOLED半导体显示面板
显示器及模块的系统集成、生产、设计、销售，并提供相关的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务，显示器组件及电子元件销售，从事货物进出口与技术进出口业务，实业投资。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
22.49亿 | 40.88% |
| 第二名 |
7.31亿 | 13.29% |
| 第三名 |
4.04亿 | 7.34% |
| 第四名 |
3.37亿 | 6.13% |
| LENOVO PC HK LIMITED |
2.75亿 | 4.99% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.10亿 | 9.00% |
| 惠州高盛达光电技术有限公司 |
2.51亿 | 7.30% |
| 第三名 |
1.84亿 | 5.35% |
| 第四名 |
1.83亿 | 5.31% |
| 第五名 |
1.52亿 | 4.43% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
18.95亿 | 47.30% |
| 客户B |
4.69亿 | 11.70% |
| 客户H |
2.89亿 | 7.20% |
| 客户D |
2.56亿 | 6.40% |
| 客户E |
1.92亿 | 4.90% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商E |
2.35亿 | 8.30% |
| 供应商I |
2.22亿 | 7.80% |
| 供应商C |
1.47亿 | 5.20% |
| 供应商G |
1.24亿 | 4.40% |
| 供应商F |
1.23亿 | 4.30% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
21.44亿 | 43.24% |
| 第二名 |
10.05亿 | 20.28% |
| 第三名 |
3.61亿 | 7.28% |
| 第四名 |
2.66亿 | 5.36% |
| 荣耀终端有限公司 |
2.65亿 | 5.36% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 重庆宇隆光电科技股份有限公司 |
3.35亿 | 9.69% |
| 第二名 |
2.65亿 | 7.66% |
| 第三名 |
1.79亿 | 5.19% |
| 第四名 |
1.52亿 | 4.38% |
| 深圳市思尼克技术有限公司 |
1.51亿 | 4.38% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
10.95亿 | 36.03% |
| 客户二 |
8.91亿 | 29.32% |
| 客户三 |
1.74亿 | 5.71% |
| 深圳市志成联合科技有限公司 |
1.23亿 | 4.06% |
| SKY COVENANT HK TRAD |
1.05亿 | 3.47% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 上海傲显科技有限公司 |
1.88亿 | 8.54% |
| 供应商二 |
1.19亿 | 5.41% |
| 供应商三 |
1.08亿 | 4.91% |
| 供应商四 |
1.06亿 | 4.80% |
| 艾杰旭显示玻璃股份有限公司 |
1.01亿 | 4.58% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
16.23亿 | 38.73% |
| 客户二 |
5.14亿 | 12.27% |
| 深圳小传实业有限公司 |
4.02亿 | 9.58% |
| 广东省魔丽显示科技有限公司 |
3.57亿 | 8.52% |
| 客户五 |
2.06亿 | 4.93% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 奇景光电股份有限公司 |
3.29亿 | 10.37% |
| 供应商二 |
2.81亿 | 8.86% |
| 供应商三 |
2.66亿 | 8.37% |
| 芯颖科技有限公司 |
1.50亿 | 4.71% |
| 重庆宇隆光电科技股份有限公司 |
1.23亿 | 3.86% |
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 公司主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。 (二)主要经营模式 1、盈利模式 公司通过自主研发的AMOLED半导体显示面板设计与制造技术，从事高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司主要通过销售A... 查看全部▼
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司通过自主研发的AMOLED半导体显示面板设计与制造技术，从事高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司主要通过销售AMOLED半导体显示面板实现收入和利润。
2、销售模式
公司AMOLED半导体显示面板产品均为自主研发和生产，并根据客户购买产品后的主要用途，将销售活动分为直销和贸易两种模式，所有销售模式下均为买断形式。直销模式下，客户采购产品主要用于自行生产消费类终端电子产品或加工全模组后对外销售；贸易模式下，客户采购产品主要用于直接对外销售。
3、生产模式
公司采用“以销定产”为主的生产模式进行生产安排，公司市场销售部门定期统计客户的采购需求，并结合市场情况形成销售预测和出货计划。生产部门根据出货计划，结合公司在产品和产成品情况制定生产计划，并将生产计划下达给生产制造部门进行生产。
4、采购模式
公司主要向供应商采购面板制造所需的原材料、设备、备件及服务等。公司采购部门根据生产计划、原材料库存等情况，制定采购计划，并根据市场整体供需情况、价格变动情况以及供应商的交货周期等因素进行综合考虑，对生产计划所需要的主要原材料建立适当的安全库存。
5、研发模式
（1）新技术开发
公司针对新技术开发制定了流程管理控制文件《新技术开发管理程序》，开发程序主要包括立项评估阶段、设计评估阶段、技术验证阶段和结案评审阶段等四个阶段。
（2）新产品开发
公司针对新产品开发制定了流程管理控制文件《新产品开发管理程序》，开发程序主要包括商机评估阶段、评估验证阶段、设计与制程验证阶段、生产验证阶段和量产阶段等五个阶段。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所在行业为半导体显示，根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3974显示器件制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，“显示器件制造”属于新一代信息技术产业之电子核心产业；根据国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，“新型有源有机电致发光二极管（AMOLED）面板产品”属于战略性新兴产业重点产品。
（1）行业的发展阶段
AMOLED半导体显示面板，属于新一代高端显示技术的核心赛道。凭借自发光、高对比度、广视角、超轻薄、低功耗、健康护眼等显著优势，AMOLED在显示性能和产品形态等方面全面超越传统LCD技术，同时在功能集成（如屏下摄像头、指纹识别、触控一体化）、复杂环境适应性（如高低温稳定性、强光可视性）以及形态可塑性（如曲面、折叠、卷曲等柔性设计）方面展现出更强的技术延展性和应用适配能力，因而获得全球主流终端厂商的高度认可，并被广泛应用。
目前，AMOLED已成为中小尺寸显示面板的主流技术，广泛应用于智能手机、智能穿戴（包括智能手表、智能手环等）、运动相机等消费电子终端。在中大尺寸领域，随着蒸镀工艺优化、材料效率提升、良率持续改善以及规模化产能释放，AMOLED的制造成本持续下降，技术瓶颈不断突破，其在平板、笔记本电脑、车载显示等应用领域中的渗透率快速提升，市场空间持续扩大。
（2）行业的基本特点
①技术密集型和资本密集型行业
AMOLED半导体显示面板行业属于技术密集型和资本密集型行业，对研发与生产的技术工艺要求较高，固定资产投资规模大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，对显示面板厂商的资金实力、技术水平和管理水平要求都非常严格。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率持续为负的情形。随着技术工艺的成熟、产品良率提升以及产量的增加，规模效应逐步显现，毛利率和净利润率逐步改善。
②行业的周期性
AMOLED半导体显示面板行业与宏观环境周期存在一定关联性，因此在发展中会表现出周期性。AMOLED半导体显示面板主要应用于下游消费类终端电子产品，行业景气度与宏观经济周期密切相关。在宏观经济形势向好时，消费及投资活动上升，消费类终端电子产品的市场需求增加，将带动面板行业产销量增加，反之则减少。
（3）行业的技术门槛
AMOLED半导体显示面板行业是典型的技术密集型行业，对研发与生产的技术工艺及设备要求非常高，目前国内能够掌握AMOLED半导体显示面板技术并能够独立自主量产AMOLED半导体显示面板的公司较少。AMOLED半导体显示面板生产涉及的技术工艺综合了光学、物理学、化学、材料学、精密机械、电子技术以及力学等多学科的研究成果。一条成熟的显示面板生产线需要经过建设期、试产期和爬坡期等阶段，任何一个阶段都需要进行精密的技术工艺调试以达到生产线最佳状态，任何一个技术工艺环节出现问题都可能对生产线造成不利影响，进而降低生产线利用率和产品良率。此外，AMOLED半导体显示面板行业对产品生产和组装的精度要求极高（达到微米级），并且对产品品质的要求日益严格，对企业的技术和工艺的要求也日趋提升。因此，AMOLED半导体显示面板行业进入门槛很高，新进入的企业短期内很难全面掌握涉及的全部技术和工艺，需要拥有多年的技术经验积累，并且需要不断改善生产工艺，才能生产出具有市场竞争力的产品。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内领先的专注于高解析AMOLED面板研发、生产及销售的企业，是国内平板、笔电、车载和航空等中大尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者。公司是科创50上市企业、高新技术企业、国家知识产权优势企业、国务院国资委“科改示范企业”、上海市制造业单项冠军企业，荣膺“上海知识产权创新奖”等荣誉和奖项。
公司服务于国家战略，拥有第4.5代和第6代两座现代化工厂。公司自主研发生产的应用于智能穿戴、手机、平板、笔电、车载、航空及医疗等领域的百余款刚性和柔性AMOLED显示屏产品已实现向众多国内外一线品牌稳定供货。
在中大尺寸AMOLED领域，公司是国内最早布局并率先实现稳定量产与供货的面板厂商，具备显著的先发优势和深厚的产业积累。近年来，公司持续聚焦中大尺寸技术攻关与产能建设，通过关键工艺突破、产品性能优化及高效交付体系，不断夯实核心竞争力，在该领域始终保持国内绝对领先地位。根据权威市场研究机构Omdia的数据，2025年公司平板电脑AMOLED显示屏出货量排名为国内第1，全球第3；笔记本电脑AMOLED显示屏出货量排名为国内第1，全球第2；车载AMOLED显示屏出货量排名为国内第2，全球第4。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
AMOLED半导体显示面板具有显示画质优良、健康护眼、节能省电等全方位的优势，在智能手机和智能穿戴等小尺寸应用领域已被广泛应用，并且未来将继续拓展，进一步提高市场渗透率。同时，随着技术的进步及其成本效益的提高，AMOLED应用场景正从传统的小尺寸设备向更大尺寸的产品延伸，尤其在平板电脑、笔记本电脑及车载显示领域展现出了巨大的增长潜力。
（1）平板、笔记本电脑领域
随着平板和笔记本电脑厂商对高性能显示面板和轻薄化设计的追求，AMOLED半导体显示技术凭借其轻薄便携、高分辨率和低功耗的特点，成为满足市场需求的理想选择。终端客户对视觉体验的更高要求推动了AMOLED在商务办公、游戏等领域中的普及。根据Omdia数据，全球平板、笔记本电脑显示领域AMOLED半导体显示面板的出货量将从2025年的约2,331万片上升至2030年的约8,411万片，年复合增长率为29.26%。
（2）车载显示领域
随着汽车从“移动工具”向“智能终端”转型，智能座舱的加速渗透使车载显示成为人车交互的核心媒介，消费者对大尺寸、高清显示面板的需求日益增加。同时，消费者对汽车的智能化、娱乐化和个性化需求不断提升，促使车载显示技术向大尺寸化、多显示面板化和高清化方向发展，AMOLED半导体显示技术凭借优异的显示性能逐渐在车载显示领域普及。此外，折叠显示面板、可移动显示面板、可旋转显示面板、异形显示面板、曲面显示面板等创新产品形态不断涌现，为车载领域的拓展和用户体验的提升带来了全新可能性，AMOLED半导体显示技术作为实现这些创新形态的重要显示技术，其销售量有望加速增长。根据Omdia数据，全球车载显示领域AMOLED半导体显示面板的出货量将从2025年的约305万片上升至2030年的约1,371万片，年复合增长率为35.04%。
（3）智能手机显示领域
AMOLED半导体显示屏凭借其出色的显示特性，已在智能手机市场广泛应用。智能手机厂商为追求差异化，借助AMOLED半导体显示屏优异的色彩显示性能、轻薄、可弯折的特点满足消费者对显示效果、护眼、便携性及个性化追求的需求。根据Omdia数据，全球智能手机领域AMOLED半导体显示屏的出货量将从2025年的约8.86亿片上升至2030年的约9.67亿片。
（4）智能穿戴显示领域
随着AMOLED半导体显示技术的不断创新和迭代，智能穿戴获得了更轻薄、高对比度和低功耗的显示解决方案，同时5G、物联网和人工智能等新兴技术的赋能，推动了智能穿戴产品在性能和功能上的显著提升。这些技术不仅满足了消费者对使用感、个性化和智能化水平的更高需求，还通过交互技术的创新，显著提升了用户体验，驱动智能穿戴显示领域的持续发展。此外，智能穿戴的应用领域不断拓展，从健康管理、运动监测到智慧家居、智慧出行等领域，为行业带来了更多市场机会，也推动了显示屏销售量的攀升。根据Omdia数据，全球智能穿戴领域AMOLED半导体显示屏的出货量将从2025年的约1.69亿片上升至2030年的约1.83亿片。
（5）新兴应用领域
AMOLED半导体显示面板在众多新兴终端领域存在广阔的应用前景，例如凭借其出色的显示效果和低功耗的特点，在运动相机、智能家居、航空显示、VR智能头显等领域为用户带来沉浸式的观看体验；凭借其高对比度和高刷新率的特点，在智慧物联IoT设备领域为客户带来清晰和流畅的交互体验；此外，凭借其轻薄与可弯折的特性也使其在机器人中展现出广阔的应用前景。
二、经营情况讨论与分析
2025年度，公司继续以“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”为战略引领，以研发创新为核心驱动力，持续深化市场开拓，优化产品结构，加速推进在各应用领域的多元化布局。通过聚焦AMOLED半导体显示主业，强化技术积累与工艺改进，公司不断提升生产效率，进一步增强经营韧性与抗风险能力，整体经营态势稳中有进、持续向好。
报告期内，公司实现营业收入55.01亿元，同比增长10.94%，再创历史新高，销售毛利率和净利润显著改善，充分彰显了公司业绩质量与运营效率的实质性提升。其中，公司坚持向高附加值的中大尺寸市场战略转型，成效显著，中大尺寸产品出货量与营业收入持续快速增长，营业收入占比已接近50%，产品结构进一步优化，高质量发展基础不断夯实。
市场开拓方面，公司依托产线、技术与成本优势，在巩固穿戴、手机等中小尺寸AMOLED显示基本盘的同时，加速拓展平板、笔记本电脑、车载显示等中大尺寸战略市场，持续深化客户合作，稳步扩大高潜力产品份额。在平板电脑领域，公司开发国内首款应用于平板电脑的Hybrid显示产品，显著增强高端产品竞争力。公司在稳固高阶市场份额的同时，突破中阶海量市场，持续扩大市场份额；在笔记本电脑领域，公司保持了对国内外品牌客户的稳定供货，同时持续丰富笔电产品线，目前公司已与全球Top6笔电品牌中的4家建立了合作关系；在车载显示领域，公司继续为上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名车企稳定供货，并成功突破海外知名整车品牌，进一步拓展国际市场；在智能穿戴领域，公司凭借技术与产品优势，以Hybrid的差异化竞争策略，出货和营收稳定增长。在市场竞争激烈的环境下，保持第一大品牌客户的千万级出货规模，并与多家头部品牌客户稳定合作，实现了产品结构和客户布局的多元化；在智能手机领域，公司逐步调整产品结构，推动产品毛利率改善；在新应用领域，公司已获取多个应用于运动相机的品牌客户项目，进一步扩展了小尺寸AMOLED的应用场景。
研发创新方面，公司始终将研发创新作为核心驱动力，持续加大资源投入，推进AMOLED关键技术的迭代升级与产品性能的全面提升。报告期内，公司顺利完成多项重点新技术的研发结案，包括防腐能力提升、柔性极致窄边框设计、中尺寸高刷新率屏幕以及新一代发光材料体系等技术。通过这些先进技术的应用，公司产品在信赖性、超窄边框、高刷新率及使用寿命等方面展现出显著优势，全面满足客户对高端AMOLED半导体显示面板的需求,进一步巩固了公司在AMOLED领域的技术领先地位。同时，公司加快推进新技术方案的成果转化，多款各应用领域的新产品研发成功并进入量产，实现了Hybrid、超高刷新率像素电路、动态刷新等多项新技术的落地应用。这些搭载领先技术的创新产品广受行业认可，并在多项权威评选中斩获殊荣：公司发布的14英寸2.8K30~240Hz超高动态刷新率AMOLED显示屏荣获“第十三届中国电子信息博览会创新奖”；在2025国际（上海）显示技术及应用创新展中，公司多款创新产品精彩亮相，取得了一金四银的佳绩，其中备受关注的两款12.X英寸AMOLED平板屏分别斩获“显示应用创新金奖”和“显示器件创新银奖”，14.6英寸3K原色巨幕笔电屏和14英寸2.8K超高动态刷新率笔电屏分别摘得“显示应用创新银奖”和“显示器件创新银奖”，1.3X英寸LTPO柔性OLED穿戴屏荣获“显示应用创新银奖”。
质量管理方面，公司持续加强从入料到出货的全过程质量管理，以一线品牌客户高标准为导向，多维度推进工艺优化与升级，各核心产品线良率均实现稳步提升。公司积极推进生产工艺的迭代进阶，通过设备改造、工艺改善、新工艺条件导入等举措，在严格满足高端客户品质标准的前提下，显著提升了各生产环节的资源利用效率与制程良率。凭借稳定可靠的产品质量，公司赢得了国内外一线品牌客户的高度认可与长期信赖，并荣获头部品牌客户授予的“终端BG精诚合作奖”等荣誉。
供应链管理方面，公司围绕“保障供应链安全”与“降本增效”两大核心目标，通过“提质、保供、促国产”三大关键举措，持续构建更具竞争力的采购管理体系。公司持续提升原材料国产化水平，其中光刻胶、靶材等关键材料已全面实现国产化应用，备货周期也同步得到大幅压缩，显著增强了供应链的自主可控与积极响应能力。此外，公司首次引入部分国产核心设备，成功突破海外技术壁垒，从根本上强化了供应链的安全保障，推动了公司供应链体系的战略性升级。
自动化、信息化建设方面，作为“上海市智能工厂”，公司建成行业领先的全自动化AMOLED智能产线，全面实现核心环节数字化管理。报告期内，公司全面推进自动化设备导入，通过AI驱动，降低一线人力与检测用片投入，生产成本持续优化；公司持续深化智能制造能力，自主研发并成功搭建跨线系统账料传递体系，有效打通各生产线之间的信息壁垒，显著提升生产协同效率与资源利用水平；公司大力推进内部信息系统自主创新，先后落地商务竞价系统、成本预估系统、自动排产系统等自研系统，推动信息化与业务深度融合。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、经验丰富的运营管理团队和专业化的行业技术队伍
公司管理团队具有丰富的半导体及显示面板相关的行业经验，能够对行业趋势进行深入判断，并在把握行业和公司发展方向的基础上，制定适合公司发展的战略和经营规划。公司董事长傅文彪先生曾在上海压缩机厂、上海电线电缆集团公司等多个企业担任厂长或总经理职务，并于1997年出任华虹NEC副总经理，参与领导了国家“909工程”中国大陆第一座8英寸半导体工厂（华虹NEC）的建设与运营。2001-2008年期间，傅文彪先生担任上海市政府信息化办公室副主任、上海市信息化委员会主任，并兼任上海市无线电管理局局长。2009-2016年期间，傅文彪先生担任华虹集团董事长，并兼任华虹半导体（01347.HK）董事长、华力微电子有限公司董事长等职务，具有丰富的半导体相关产业运营管理经验。
公司秉承“勇敢、诚实、智慧、谦和”的企业精神和“专注打造中国最好的AMOLED显示屏”的企业使命，吸引了一大批具有丰富经验的半导体显示面板及相关行业的专家，组建了成熟的核心技术人员团队，团队成员包括刘惠然博士、陈志宏博士等多位行业专家，部分核心技术成员拥有全球知名半导体或显示面板公司多年的工作经历，在不同的技术方向均具有丰富的研发和生产经验，为公司新技术、新产品以及新工艺的创新发展做出了重要贡献。
公司拥有一支以国际先进的研发理念为依托、专注于AMOLED半导体显示面板自主研发和创新的技术人才团队，不仅具有扎实的专业技能，同时具备跨专业知识背景和丰富的行业实践经验。截至2025年12月31日，公司共有技术人员1,367人，占员工总人数的比例为40.84%，其中：硕士及以上学历人员392人（博士学历15人），占技术人员的比例为28.68%；本科学历人员947人，占技术人员的比例为69.28%。强大且多元化的人才基础不仅培育了创新和创造力的文化氛围，还使公司有能力应对复杂的挑战，并适应快速变化的技术环境。
2、持续的新技术研发投入和行业领先的产品创新
自设立以来，公司始终聚焦AMOLED半导体显示面板的核心技术研发与产品创新，坚持持续性的研发投入，逐步构建起以技术驱动为核心的竞争优势。
在核心技术方面，公司已系统性地建立起覆盖面板设计与制造的完整技术体系，包括10大类AMOLED半导体显示面板设计技术和8大类AMOLED半导体显示面板制造技术，涵盖柔性显示、Hybrid设计技术、LTPO、高刷新率与高解析度、低功耗等前沿方向。这些技术成果不仅支撑了产品性能的持续升级，也为拓展多元应用场景奠定了坚实基础。
强大的研发能力同步转化为高质量的知识产权布局。截至报告期末，公司在中国、美国、日本、韩国及欧洲等主要国家和地区累计获得授权专利1,251项，其中发明专利864项，进一步完善了在AMOLED产业领域的知识产权布局，有效构筑了技术壁垒，为公司抵御竞争风险、巩固行业地位提供了有力保障。
依托深厚的技术积累，公司持续推动产品创新与量产突破，实现从“技术领先”到“市场落地”的高效转化：2014年率先量产首款智能手机用AMOLED显示屏，2015年推出智能穿戴类AMOLED面板，2020年实现平板电脑类AMOLED产品的量产，2022年成功量产出货首款车规级AMOLED硬屏产品，2024年成功量产全球首款HybridAMOLED智能穿戴显示屏以及中国首款平板电脑用TandemAMOLED显示面板。这一系列里程碑标志着公司产品矩阵已全面覆盖各类应用场景，充分响应下游客户对高性能、差异化显示解决方案的需求。
3、刚柔并济的差异化产品战略及快速灵活的制造产出能力
作为全球AMOLED半导体显示面板市场的领先企业，公司坚持“刚柔并济”的差异化产品战略，充分发挥技术与制造的双重优势。公司现有的第4.5代及第6代AMOLED生产线均兼有生产刚性、柔性、Hybrid产品的产能和技术能力，可根据市场需求在不同产品类型间灵活切换，实现高效、敏捷的制造响应。
在产品布局上，公司精准匹配客户不同应用场景的核心需求：公司刚性面板依托成熟的玻璃基板工艺，在可靠性、良率和成本控制方面具有显著优势，目前公司刚性产能稳居中国第
一、全球第二；柔性面板则凭借超薄、可弯折的特性，广泛应用于高端智能手机与智能穿戴设备；Hybrid显示面板融合超薄玻璃基板与薄膜封装技术，在保持超轻薄外观的同时，兼具玻璃基板的平整性与高可靠性，已成为平板电脑、笔记本电脑等中大尺寸IT产品的优选方案。
公司已构建覆盖智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑及车载显示等多领域的完整产品矩阵，并具备快速灵活的制造产出能力，能够根据客户需求灵活调整生产线，快速响应市场变化。这种快速灵活的产品制造能力，不仅使公司能够精准满足下游客户在性能、形态、可靠性及成本等方面的多样化需求，持续提供覆盖全场景、具备高附加值的AMOLED显示解决方案，更在产品开发、产能调配与客户需求之间形成了显著的协同效应，进一步夯实并巩固公司在全球AMOLED市场的领先地位。
4、稳定知名的一线客户资源及富有影响力的品牌优势
AMOLED半导体显示面板下游客户需要就供应商新产品开发能力、新产品规格品质、产能规模、技术工艺、产品良率以及生产成本等众多方面进行非常严格的认证，一般而言认证过程时间长、要求高且程序复杂。基于产品品质以及采购稳定性等方面的考虑，客户不会轻易更换达成业务合作的显示面板供应商。显示面板供应商一旦进入下游客户的核心供应商名单，双方会达成持续稳定的互信合作。
基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量，公司在平板、笔记本电脑、车载显示、智能穿戴及智能手机等各个领域应用的AMOLED显示面板多年来持续向下游消费电子一线品牌稳定供货，积累了稳定的下游客户，充分体现了市场对公司产品与服务的高度认可，也为企业稳健发展奠定了坚实基础。公司和一家全球领先的中国智能终端设备制造商保持了十多年的长期战略合作，并与荣耀、传音、联想、Acer等领先的主流消费电子品牌长期稳定合作。公司的车载显示产品已供货给上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名车企的多款车型。此外，公司的高端AMOLED显示面板产品已经被全球领先的欧洲飞机制造商采纳和使用。
随着公司生产规模的扩充以及新技术能力的突破，公司抓住中大尺寸的火爆市场机遇，与现有下游客户在中大尺寸新产品领域持续合作，并积极拓展开发更多新客户，不断深耕高端中大尺寸市场，充分发挥公司竞争优势，不断提升技术水平，增强整体竞争力。尤其在海外市场，目前已成功拓展多家海外品牌客户，供应平板、笔记本电脑、航空机载等AMOLED显示屏。
5、高标准的生产技术保证及卓越高效的质量管理体系
AMOLED半导体显示面板产品的生产过程要求极高的精度，并需满足极高的可靠性、稳定性和一致性，对设备运行、材料配方以及生产工艺等因素的变化极为敏感，公司在这方面积累了丰富的实践经验。设备方面，在保证稳定且良好的产出水平的前提下，公司与关键设备供应商紧密合作，结合研发试验线、量产线对设备进行调试、改进与升级，进一步提高生产的稳定性与效率。材料配方方面，公司通过多方面因素评估筛选材料，实现高效率和高寿命性能的器件持续迭代，并保证产品量产时的可靠性和稳定性要求。生产工艺方面，AMOLED半导体显示面板产品的生产需要经过阵列工程、有机成膜工程、模组工程近200道工序，涉及温度、压力、速度、角度等众多工艺参数，公司通过长期跟踪生产数据，自主开发了8大类AMOLED半导体显示面板制造核心技术，并不断改进生产工艺，提高产品良率。公司通过持续的自主研发投入，在屏幕解析度、色域覆盖及功耗控制等核心指标上始终保持行业领先水平，并且保持行业领先的高良品率，彰显技术驱动下的卓越品质。
同时，在质量管理方面，公司严格执行全流程产品品质管理，不断提高产品质量，生产良率稳步提升。目前，公司已通过ISO9001质量管理体系、QC080000有害物质管理体系、IATF16949汽车质量管理体系认证，并持续推进建立健全先进质量管理体系，将体系要求融入到各业务流程中，确保产品质量的持续改善。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过多年的研发创新和生产积累，公司在面板设计、设备改进、材料配方以及生产工艺等方面积累了丰富的核心技术成果。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新获授权发明专利24项、实用新型专利61项、商标1项。截至2025年12月31日，公司在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1,251项，其中发明专利864项，进一步完善在AMOLED技术领域的专利布局，推动公司高质量发展。
此外，凭借公司在技术创新和行业引领方面的卓越表现，公司于报告期内被列入“2024年上海市制造业单项冠军企业名单”；14.2英寸笔电AMOLED显示屏、12.2英寸AMOLED显示屏、1.82英寸穿戴AMOLED显示屏、27英寸AMOLED显示屏、12.3英寸平板AMOLED显示屏入选第13批《上海市创新产品推荐目录》；4.03英寸AMOLED显示屏、6.78英寸手机AMOLED显示屏、14.6英寸笔电AMOLED显示屏、14英寸笔电AMOLED显示屏入选第14批《上海市创新产品推荐目录》；1.82英寸穿戴AMOLED显示屏、12.3英寸平板AMOLED显示屏入选2025年度长三角区域创新产品应用示范案例；凭借在研发投入强度与知识产权综合实力方面的卓越表现，公司成功入选由上海市产业技术创新促进会等机构联合发布的“2025上海硬核科技企业TOP100”系列榜单中的“研发强度榜TOP50”与“知识产权榜TOP50”。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
（2）研发人员薪酬包含公司承担的五险一金。
（3）研发人员数量为所属期期末人员数量，研发人员平均薪酬为所属期平均薪酬。
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
报告期内，公司实现营业收入550,074.55万元，归属于上市公司股东的净利润-197,172.89万元。截至2025年12月31日，公司未分配利润为负数。若公司不能尽快实现盈利，公司在短期内无法完全弥补累积亏损，存在短期内无法向股东现金分红的风险，将对股东的投资收益造成不利影响。
公司亏损主要是因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期，因此在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-197,172.89万元，较上年同期亏损减少54,632.21万元。如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。
(三)核心竞争力风险
中大尺寸AMOLED产品持续渗透，造成产能不足的风险
随着多屏协同、移动办公及沉浸式娱乐等应用场景的普及，中大尺寸显示终端（如高端平板、笔记本电脑、车载显示屏等）市场需求持续快速增长。AMOLED凭借其高对比度、广色域、低蓝光护眼、节能省电、超轻薄以及优异的可塑性等综合优势，正从智能手机、智能穿戴等传统小尺寸领域，加速向平板、笔电、车载等中大尺寸应用拓展。
公司紧抓这一结构性机遇，已与国内外多家头部品牌客户深度合作，共同推进中大尺寸IT类产品向AMOLED显示方案的升级换代。公司已成功量产多款面向中大尺寸市场的AMOLED显示面板产品，广泛应用于旗舰平板、高端轻薄笔记本及智能座舱等场景，市场反馈积极，订单需求稳步增长。然而，随着中大尺寸AMOLED产品渗透率快速提升，若中大尺寸市场需求持续超预期放量，仍将存在产能不足的风险。
(四)经营风险
公司关键设备、原材料依赖进口的风险
面板显示行业对原材料、设备、零备件有较高要求，部分重要原材料、核心设备、零备件来自日本、韩国等境外国家。公司的关键设备包括离子注入设备、退火设备、曝光设备、刻蚀设备、蒸镀设备及封装整合设备，主要通过进口采购。若国际贸易摩擦升级，导致设备供应商所在国家或地区出台针对境内企业的限制性贸易政策，可能会对公司未来的产能扩张、设备升级改造产生不利影响。公司的主要原材料中，基板玻璃和偏光片主要由境外厂商生产。若国际贸易政策出现变动，前述原材料价格出现持续大幅波动，或供应链稳定性受到影响，将会对公司的生产经营产生影响，进而影响到公司盈利水平和经营业绩。
(五)财务风险
存货跌价风险
报告期期末，公司存货跌价准备占期末存货余额比例较高且对公司经营业绩产生一定影响，若公司库存继续增加，或受到显示面板行业供求关系波动影响，AMOLED面板价格持续走低或恢复缓慢，发生未来仍需要持续、大额计提存货跌价准备的情形，公司将面临存货跌价准备影响经营业绩的不利风险。
(六)行业风险
行业竞争风险
随着消费类终端电子产品市场的发展，AMOLED半导体显示面板产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，吸引了国内外企业进行产能扩充。随着国内外新增产能不断扩充，市场竞争激烈，公司需要持续增强产品技术能力，进一步拓展市场，提升产品竞争力，否则将面临行业竞争加剧带来的市场竞争风险。
(七)宏观环境风险
1、宏观环境风险
近年来地缘政治风险升级，给全球经济的发展带来较大的不确定性。若国际贸易争端加剧，国际形势的不确定性持续增强，消费电子市场前景不及预期，可能对公司业务和经营带来不利影响。
2、汇率波动风险
公司存在境外采购与销售业务，通常以美元、日元等外币定价并结算，外汇市场汇率的波动会影响公司汇兑损益。未来，如果境内外经济环境、政治形势、货币政策等因素发生变化，使得本外币汇率大幅波动，公司将面临汇率波动的风险。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
目前，全球AMOLED半导体显示面板的产能高度集中于韩国与中国大陆。近年来，中国大陆AMOLED面板企业加速崛起，依托规模化量产能力、不断优化的客户结构以及在高端产品上的持续突破，在全球市场中的份额稳步上升，国际竞争力显著增强，行业整体盈利水平持续改善。
值得注意的是，当前国内多数第6代AMOLED产线以柔性产能为主，聚焦智能手机等主流应用。而公司采取“刚柔并济”的差异化竞争战略，现有第4.5代与第6代产线均具备刚性、柔性及Hybrid产品的兼容制造能力，可根据市场需求灵活切换产品结构。这一独特布局不仅使公司在刚性AMOLED领域保持中国第
一、全球第二的产能优势，更能在平板、笔记本电脑、车载显示等中大尺寸高成长赛道中快速响应客户需求，提供高可靠性、高画质、高附加值的定制化解决方案，进一步巩固公司在全球AMOLED产业格局中的战略地位与竞争优势。
(二)公司发展战略
公司自成立起就立足AMOLED半导体新型显示技术的自主创新，坚持“专注AMOLED技术，重点发展中大尺寸产品”的发展战略，秉承“勇敢、诚实、智慧、谦和”的企业精神，肩负“专注打造最好的AMOLED显示屏”的企业使命，立足“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”的业务布局，全力冲刺高质量发展目标。
公司将坚定战略定位，在持续深耕中小尺寸AMOLED半导体显示面板领域的同时，积极开发及拓展中大尺寸AMOLED半导体显示面板。随着AMOLED显示技术在中大尺寸显示领域的加速延伸，公司作为国内中大尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者，将持续引领AMOLED半导体显示面板领域的创新与研发，推动技术边界不断突破；不断优化生产结构，提升产能利用率与高端AMOLED产品占比；深耕以高附加值产品为核心的中大尺寸蓝海市场，抢占未来增长的战略高地；同时，以卓越产品与服务维系客户信任，加快新应用领域的市场开拓力度，为推动显示行业向纵深发展提质增效贡献力量。
(三)经营计划
2026年，是“十五五”规划的开局之年，也是全力推进企业高质量发展的关键一年。公司作为国内中大尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者，将把握先发优势，不断提升研发创新能力，加快推动AMOLED先进技术的量产，为企业发展带来新的增长。公司将重点抓好以下几个方面的工作：
1、强化科技创新引领，加快科技成果转化
科技创新是企业发展的核心动力，公司将持续加大对产品的研发投入和创新力度，保持公司在新技术、新工艺和新产品的领先性；加快推动搭载叠层蒸镀技术（Tandem）、低温多晶硅氧化物技术（LTPO）、超薄玻璃搭配薄膜封装技术(Hybrid)、中大尺寸高灵敏度柔性触控技术（TOE）等国内外客户正在积极布局的、业界领先的AMOLED显示技术产品的量产，以技术创新为企业发展蓄势赋能。
2、加快推进项目建设，提升先进产能比例
公司将着力推进首发募集资金投资项目的技术升级及产能释放，来满足高端AMOLED面板产品对LTPO、Hybrid、Tandem等最新技术的需求，提升新技术产品的供给能力，提高企业的市场份额；同时积极推进公司在香港联合交易所有限公司上市进度，持续提升高端AMOLED面板产品的产能比例，不断强化公司在AMOLED领域的核心竞争优势，巩固和提升公司的行业地位，实现公司高质量可持续发展。
3、加大市场开拓力度，持续领跑中大尺寸赛道
目前AMOLED市场正在向平板、笔记本电脑等IT类中大尺寸显示领域加速延伸，公司将精准把握市场动态和顾客需求的变化，在持续深耕穿戴、手机等中小尺寸AMOLED半导体显示面
板领域的同时，继续加速布局平板、笔记本电脑、智能座舱显示等中大尺寸显示领域市场空间，不断开拓绘画本、便携显示器、医疗、航空娱乐等新应用场景，并加强与客户合作，持续领跑中大尺寸高端AMOLED显示领域新赛道。
4、持续推动精益管理，高效推进降本增效
公司坚持以精益管理为抓手，将降本增效要求融入产线管控、工艺优化、数智升级各方面，压实管理责任、强化过程监督，以成本最优化实现效益最大化；充分发挥中国工业碳达峰“领跑者”企业标杆作用，以数字化技术、智能化管理赋能生产效率与产品良率稳步提升，持续推动节能降耗等各项绿色低碳举措落地；积极带动产业链上下游共同践行低碳发展，助力国家“双碳”战略深入实施。
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