一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各地生态环境局、环境监测站/中心/中心站... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各地生态环境局、环境监测站/中心/中心站、工业园区管委会以及科研院所等。同时，公司推出了三重四极杆液质联用仪（LC-TQ系列）、气质联用仪(GCMS系列)、快速筛查质谱仪（TAPI-TOF）等新产品，积极向食品安全、水利水务、实验室分析等应用领域进行拓展。
　　（二）主要产品、服务及其用途
　　公司主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。
　　1、主要产品
　　（1）环保在线监测仪器
　　（2）实验室分析仪器
　　（3）生物质谱仪器
　　（4）其他自制仪器
　　公司其他自制仪器主要为定制仪器，包括质子转移飞行时间质谱仪、激光共振电离飞行时间质谱仪、磁-电双聚焦质量分析器的共振电离质谱仪、新型高分辨飞行时间质谱仪等。定制仪器系公司根据委托方的明确要求，开发制造特定功能及性能的产品，以满足委托方的特定需求。
　　2、技术服务
　　（1）数据分析服务
　　公司基于专业技术服务团队，充分发挥“在线溯源”、“快速分析”的优势，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，快速获得PM2.5来源解析结果和污染成因，快速锁定臭氧关键前体物VOCs种类和违法违规排放疑似企业，实现企业-园区-城市污染源的精细化排查和监管，形成“问题诊断-管控建议-执法支持-动态评估”的高效工作模式，为客户提供精准的数据分析服务。随着国家不断提高环境监管力度及环境治理投资，数据分析服务逐渐成为常态化需求，业务持续性逐渐增强。
　　公司利用应急移动车辆、仪器设备、现场数据分析系统“三位一体”的移动监测工作体系，可以在第一时间达到现场，实时采集分析环境数据，为城市大气污染防治精准施策提供有效科技支持。
　　公司数据分析报告服务的主要内容是在合同受益期内利用自产仪器进行现场或远程数据采集工作，并根据采集的数据按客户要求按期出具数据分析报告等成果（一般包括日报、周报、月报、季报、年报及专项报告等）。
　　（2）技术运维服务
　　公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。由于质谱仪为高端分析仪器，为保证检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。技术运维服务通常按照固定期限提供，该服务具有持续性。
　　（三）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有完整的研发、采购、生产、销售及技术服务体系，通过销售硬件产品和提供技术服务等方式实现盈利。
　　2、研发模式
　　公司长期努力践行自主创新，采用以自主研发为主、合作研发为辅的方式。一方面，公司一直坚持实施掌握基础原理-关键技术及核心部件研发-质谱仪整机集成-应用技术开发的自主研发路径。公司的研发结构根据自主研发路径可分为四个层次：原理研究、关键技术及核心部件研发、产品开发、应用开发。
　　除坚持自主研发外，公司也会与其他国内外知名高校、科研院所和企业等单位进行合作研发，作为公司自主研发活动的有效补充。公司形成合作研发的主要类型可分为三类：①利用合作方提供的检测服务，合作方主要在产品检测方面发挥作用；②共同参与或承担政府科研项目，公司基于掌握的质谱仪相关技术，根据协议约定承担相关课题，完成项目任务；③新产品研发，技术交流，公司与合作方优势互补，公司主要负责质谱仪部分的研发。
　　3、采购模式
　　公司实行订单驱动式采购和预测式备货采购双结合模式进行采购。为保证采购零部件及其他设备质量和供应的稳定性，控制采购成本，公司建立了《生产经营类供应商管理办法》《生产经营物资采购管理办法》等相应管理制度，并设立采购部负责公司采购的执行。
　　根据供应商的技术水平、质量保证能力、交付能力、价格水平等情况对供应商进行综合评价，公司将符合条件的供应商纳入合格供应商清单。供应商进入清单后，公司会基于各部门的反馈以及市场调研情况，对供应商进行持续评估和认证，并对合格供应商清单进行动态调整。
　　4、生产模式
　　报告期内，环保在线监测仪器、实验室分析仪器及医疗健康产品在经过前期反复研发试制后，已形成稳定的生产流程和生产工艺，产品生产过程由生产部门严格按照生产工艺流程图进行。公司分析仪器生产流程涉及的主要环节包括核心零部件设计、外协机加工、内部机加工、组件、真空工艺、电系统工艺、总装、整机调试、检验。公司产品结构复杂，生产周期相对较长，为平衡供货及时性与库存风险，公司采取“订单式生产为主、年度销售预测推动长交期物料备货为辅”的混合生产模式。对于通用性强、采购周期长的核心零部件，依据年度销售预测提前备货；对于定制化程度高的组件及整机，严格按客户订单组织生产。生产计划与采购计划以此为基础协同制定，可以有效保障关键物料的供应柔性，又有效控制了成品与在制库存。
　　5、销售模式
　　（1）分析仪器
　　报告期内，公司产品应用领域主要包括环境监测、食品安全、实验室等领域，公司采用直接销售与间接销售相结合的销售模式。
　　在直接销售模式下，公司的直销客户主要包括政府部门、事业单位、科研院所等，公司主要通过招投标和商务谈判方式获得订单，通过招投标方式进行采购的客户（主要为政府环境监测部门）一般遵守相关预算管理制度，通常在每年年初制定采购计划，然后经历预算申请、方案审查、立项批复、请购批复、招投标、合同签订等严格的程序进行仪器设备采购，中标即确定销售价格。通过商务谈判获得的客户则是在公司报价后双方协商确定销售价格。
　　在间接销售模式下，与公司签订销售合同的客户并非最终用户。客户根据自身业务开展情况与公司进行商务谈判后直接签订销售合同，公司根据合同要求将产品运送至指定位置。
　　（2）技术服务
　　报告期内，公司技术服务主要集中于环境监测领域：包括数据分析服务和技术运维服务。
　　数据分析服务为公司通过招投标（如需）或商务谈判方式获取数据分析服务订单，并根据合同约定向客户出具相关数据分析报告并收取款项，主要数据分析内容包括空气质量分析、污染物溯源解析等。
　　质谱仪为高端科学仪器，为保证仪器检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。
　　（四）所处行业情况
　　1、所处行业
　　公司的主营业务为质谱仪的研发、生产、销售及相关技术服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的质谱仪产品符合“利用物质的物理、化学、电学等性能对物质进行定性、定量分析和结构分析”的定义，属于“仪器仪表制造业（C40）”中“通用仪器仪表制造（C401）”之“实验分析仪器制造业（C4014）”。
　　2、行业的发展阶段及基本特点
　　质谱仪具有通用性，具有更高分辨、更高灵敏、更高通量和更高准确度的特性，在科学医疗领域，质谱仪的应用可以极大提高研究的精度与广度，在工业生产过程中，质谱仪的应用可以生产出更高质量的产品，在食品、环境等领域，受检测监管趋严，质谱仪的应用普及度持续提升是大势所趋。
　　（1）质谱仪国产替代是行业发展主流
　　质谱仪作为仪器仪表行业的高端分析产品，国内起步较晚，进口依赖度较高，随着国家高度重视质谱仪的国产化替代，在政策端持续加码，从政策、资金、战略规划多角度推动行业高质量发展，未来质谱仪的国产替代将是行业发展主流。
　　（2）全球质谱仪市场未来发展趋势
　　根据Transparency Market Research测算，2018-2026年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%。在下游应用领域需求的拉动下，全球质谱仪市场将保持稳健增长的态势。
　　根据SDI统计，从全球市场来看，目前质谱仪的销售主要集中于欧美地区，其中北美地区占据了全球质谱仪市场的主导地位，美国是全球最大的质谱仪销售市场，英国、法国、德国占据了欧洲地区质谱仪市场的主要份额。未来随着中国、印度等亚洲国家经济的不断发展，亚洲各国对高端质谱仪的需求也会不断提高，预计亚洲在未来会成为全球质谱仪市场中增速最快的地区，而中国预计将成为亚洲地区增长最快的质谱仪应用市场。
　　（3）国内质谱仪市场未来发展趋势
　　根据国外成熟的质谱仪市场发展趋势，随着我国经济的不断发展，质谱仪因其高特异性、高灵敏度的优势将会不断得到市场认可，应用领域涉及经济社会各个环节，其作为采集信息的重要源头，对其他产业的发展具有巨大的带动作用，在各大检测领域都将会有更加广泛地应用。
　　3、主要技术门槛
　　质谱仪行业集成多个现代科学与专业技术领域，包括分析化学、自动化技术、计算机科学技术、材料化学技术及机械设计制造技术等，此外涉及各个下游应用领域的专业知识，是典型的高附加值、技术密集型行业。行业参与者必须具备强大的创新研发实力来完成硬件、软件以及分析方法的开发，从而在技术层面持续保持并逐步扩大竞争优势。上述特点意味着质谱仪器供应商需要具备深厚的技术储备、丰富的经验积累、完善成熟的研发机制和研发模式，从而为技术成果的高效产出和产业化应用奠定基础。
　　由于实验分析仪器行业涉及多项专业技术的协同研发，且下游客户的需求变化多样，因此对供应商的定制化开发能力和研发管理水平提出很高的要求，企业需要建立能够充分运用各领域专业技术的研发管理平台，使各类专业技术能够高效、快速融合并应用于产品开发流程中。
　　对于行业新进入者而言，在短时间内难以获取深厚的技术储备，也难以建立完善的研发体系和研发管理平台，进而难以在市场竞争中占据优势地位，面临较高的技术研发壁垒。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）基本概况
　　公司以提供质谱仪研发、生产、销售、服务为主营业务，众所周知，这个行业技术壁垒高、投入大、产出慢，需要花很长的时间进行创新和积累才能进行突破。另外，虽然质谱技术应用非常广泛，涉及国民经济中多个主要行业（如环保、生命科学、食品安全、科研、工业等），但国内企业基本都是从环保行业作为竞争切入点。当前行业高度垄断，且发展模式呈渐进式，使得企业发展面临较大发展压力，具体表现为，受经济大环境影响，环保行业高端分析需求下滑；企业在新领域拓展新产品时，投入大但回报周期长。面对上述压力，公司审时度势，及时调整经营战略以契合新的竞争态势，始终秉持聚焦质谱主业的初心，不断加强自主创新，稳步推进研发、销售、生产、人才等方面的战略布局，持续筑牢公司核心竞争力的发展根基。
　　2026年上半年，公司实现营业收入3,469.92万元，同比下降34.30%；归属于母公司所有者的净利润-1,943.80万元，同比下降11.33%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-2,079.82万元，同比下降4.81%。公司营业收入大幅下降，归属于母公司所有者的净利润和归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润都出现亏损，主要系报告期内，一是受政府采购周期阶段性收紧的影响，公司整体营业收入不及预期。公司虽持续深入推进降本增效工作，通过优化采购策略、强化费用管控等措施努力稳固毛利率水平，然而公司整体毛利额仍不足以覆盖日常经营所需的刚性支出，进而形成经营亏损。二是公司控股子公司上海高端质谱仪器产业化项目于上年第四季度完成竣工并转入固定资产核算。受市场环境及投产节奏安排影响，该项目暂未实现全面投产运营，对应新增的折旧及费用化利息支出进一步加大了公司固定成本压力，在相关收入未同步实现增长的前提下，对当期经营业绩产生了阶段性影响。
　　（二）2026年半年度工作回顾
　　为进一步改善公司经营业绩、提升核心竞争力，公司已落地多项经营举措，并制定专项后续发展规划，多维度发力，全方位赋能公司高质量发展。具体工作进展如下：
　　1、紧抓政策机遇，重塑主营业务动能
　　环保领域：在大气监测方面，制定精准攻坚策略，深度对接重点区域环保部门及排污单位，加速推动订单落地。在水质监测方面，依托入围“2025年重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅名单”的资质优势及成熟的产品化布局，公司于2026年重点推进石化行业水质监测设备的场景化验证与示范应用。
　　实验室及食品安全领域：聚焦气质联用仪、液相色谱-质谱联用仪、农残快筛仪等设备，以点带面扩大区域应用，加速渗透高校实验室及食品安全市场。报告期内，公司在多省市组织召开了渠道合作伙伴会议，进一步推动了新市场的开拓。同时，公司将密切跟踪《国家产业技术工程化中心管理办法》及《关于做好扩大政府采购支持首台（套）政策实施范围工作的通知》的政策落地进程，主动参与政府、科研机构及技术工程中心的设备招投标，抢占国产替代市场先机。
　　生物及医疗领域：深化科研合作，融入“人体蛋白质组导航国际大科学计划”，以自主高分辨质谱技术加速市场渗透。同步推进液相色谱串联质谱检测系统的医疗器械注册，报告期内已完成现场体系考核以及注册审评资料递交，确保2026年获取资质；同时，公司也积极推进部分知名医疗诊断企业洽谈仪器合作事宜，加速公司产品在IVD领域的市场渗透。
　　2、持续创新，丰富产品线
　　根据市场需求及未来研发规划，公司进一步整合资金与技术资源，依托现有技术积累，聚焦优势领域，集中力量推进多款核心质谱仪的研发攻关。重点方向包括：高分辨液相色谱四极杆飞行时间质谱仪（LC-QTOF）、高性能液相色谱三重四极杆质谱仪（LC-TQ）、气相色谱-质谱联用仪（GC-MS）以及电感耦合等离子体质谱仪（ICP-MS）。上述新产品将陆续推向市场，为公司构建覆盖多领域的高端质谱产品矩阵，夯实发展根基。
　　3、加强科学管理，提升公司经济效益
　　在生产管理方面，公司在延续2025年“稳定运行、持续优化”主线的基础上，以“精细化运营、协同提效”为核心，重点围绕订单交付保障、库存结构优化、供应韧性强化三个方面开展工作，确保了生产运营的平稳有序。在生产计划方面，公司进一步深化订单排产模式，将销售预测偏差分析纳入月度计划调度管理，提升了计划对市场波动的响应速度，产线切换效率得到有效改善，订单交付达成率保持在合理区间。供应链方面，报告期内聚焦“存量管理”和“风险管控”。对核心供应商实施动态分级管理，将交期达成率、质量合格率与采购份额挂钩。针对进口件和长周期物料建立滚动安全库存机制，有效对冲了部分物料供应紧张的影响，供应链运行保持集约高效。
　　在融资并购方面，为全面提升公司整体经营业绩及核心竞争力，公司积极推动重大资产重组工作，即以发行股份及现金支付方式购买上海量羲技术有限公司的控股权，以此实现整合优质资源，协调发展。在推进过程中，公司按照相关规定履行信息披露义务。报告期内，公司于2026年3月31日收到上交所对公司本次重大资产重组交易中止审核的通知；2026年5月29日披露了本次交易事项因审计、评估基准日更新至2025年12月31日的相关公告事项；2026年5月30日，公司收到了上交所恢复审核发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的通知；2026年6月3日，公司披露了本次交易调整方案的相关事项，并经2026年6月18日第二次临时股东会审议通过。截止目前，公司重大资产重组并购项目仍处于上交所审核过程中。公司将持续遵循相关法律法规要求，认真履行法规程序，及时做好信息披露工作，保障投资者的知情权。
　　4、改善资金链安全，保障公司稳定发展
　　为缓解资金压力、保障持续运营，公司上半年聚焦三大核心，推进如下系列资金保障措施：
　　一是强化货款回收，加速资金回笼。公司持续通过专项催收行动、将回款纳入绩效考核及启动法律程序等多元化手段加快货款回收，并已取得了初步成效。
　　二是强化去库存，提升资产周转效率。上半年公司针对利用率不足的服务用自产设备，启动专项清理行动。通过上述措施，有效盘活存量资产，减少资金占用，优化库存结构。
　　三是继续深化和保持与银行的合作，多途径确保融资渠道通畅。公司继续把银企合作作为融资工作的核心，重点维护3-5家核心合作银行的关系，并通过不动产抵押以及关联方担保等措施，稳固与合作银行的合作关系。
　　公司报告期内已实施及拟实施的经营改善举措，均紧密贴合国家产业政策、行业发展趋势及公司核心优势。短期来看，可有效激活主营业务增量、提升订单转化率，有效改善当期经营业绩；中长期来看，能够持续完善公司产品布局，全面提升公司核心竞争力与可持续经营能力。
　　在风险防控方面，鉴于公司2025年报经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且营业收入（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入）低于1亿元，触发了《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条第一款第(一)项规定，公司股票已在2025年年度报告披露后被上交所实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。为此，公司积极采取应对解决措施，于报告期内在营销管理、成本管控、员工绩效产出、资本运作等多个关键维度，全面落实一系列合规且科学的运营举措，以此推动公司基本面的修复与改善，实现业绩的稳步增长，摆脱退市风险，重回健康发展的轨道。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、较高的技术壁垒
　　公司是国内少数全面掌握单颗粒气溶胶电离技术、电子轰击电离技术、真空紫外光电离技术、离子传输技术、飞行时间质谱技术、多级离子移除脉冲技术、高速离子探测、质谱源解析、高性能四极杆射频驱动技术等质谱核心技术的企业之一。通过二十余年的持续研发、技术积累，构建起质谱仪研发、应用开发、生产、销售、技术服务、品质控制等完整的业务模块，形成了从基础研究成果向产业化应用转化的技术能力体系。
　　公司累计获得质谱相关知识产权超300项，相关科研成果获得各类科技奖励20余项，包括：国家专利优秀奖4项，广东省科学技术奖励一等奖4项，中国仪器仪表学会科学技术奖一等奖2项，中国机械工业科学技术奖一等奖1项，广东省专利优秀奖2项。参与制定国家标准3项，行业标准2项，团体标准7项；牵头制定企业标准超过30项。质谱研发能力位居国内第一梯度。
　　公司获批国家企业技术中心，建有博士后科研工作站、院士工作站、广东省质谱仪器工程实验室、广东省工程技术研究中心等多个创新平台；多次牵头承担与质谱重大核心技术突破相关的国家级重大专项和国家重点研发计划，承担863计划、国家重点研发计划等专项子课题超过10项，承担省市区各级科研项目30余项，不断引领国内高端分析仪器前沿发展。
　　2、优秀的研发团队
　　公司一直将自主研发作为公司的核心发展战略，通过“产学研用”协同的模式开展关键核心攻关和新产品开发。经过多年的培育和投入，已形成了一支科研及创新能力强、结构合理、专业经验丰富、稳定性强的研发团队，建立了博士后科研工作站、院士工作站等人才培养平台。研发团队以质谱技术的原理研究为起点，始终坚持质谱仪的自主研发，将原理技术与创新方法相结合，紧密结合市场需求进行仪器产品和应用技术开发，推进质谱仪的产业化。
　　公司创始人之一、首席科学家周振先生获得厦门大学分析化学博士学位及德国吉森大学应用物理学博士学位，曾先后在德国、美国从事质谱仪研制工作，致力于质谱仪的研发及产业化三十余年，具有丰富的质谱仪研制和企业管理经验。
　　3、核心部件自主可控
　　公司高度重视核心关键部件的自主可控，通过不断的技术创新和产品研发，掌握了一系列核心技术，形成了核心关键部件完整的制造工艺流程；自主研制了包括电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等关键核心部件，有效地巩固了公司的核心竞争优势，为公司新产品的研发及产品更新迭代奠定了坚实的基础。
　　在高端通用零部件（高端激光器、分子泵、气相色谱质谱联用仪）方面，公司持续与国内相关的高校和科研机构联合进行技术攻关，逐步实现高端通用零部件研发、生产的自主化、国产化，基本实现核心关键技术自主可控。
　　4、产业化应用能力突出
　　质谱仪从研制阶段到进入市场直至大规模应用，需要经过不断的测试、验证和实际应用检验，是一个较漫长的产业化过程。公司具有突出的产业化应用优势，在整机性能调试、核心技术模块化及核心零部件工艺设计等方面积累了丰富的经验，形成了从应用基础研究成果向产业化转化的技术能力体系，具备优秀的技术成果转化为经营成果的条件和能力。公司高度重视新产品的开发，不断开发出能够适应复杂环境、满足客户需求的各类不同产品，并已经在环境监测领域得到大量应用。目前，国内已有30多个省（自治区、直辖市）、300多个城市使用公司产品对大气污染情况进行在线监测分析，获得了良好的应用效果。
　　5、“专精特新”品牌优势突出
　　自成立以来，公司专注于质谱仪的研发、生产和销售及相关技术服务，专注于将质谱仪应用于大气环境监测领域中的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势。公司是国内唯一一家以质谱技术入选“国家创新人才推进计划-重点领域创新团队”的企业，于2019年入选工信部第一批专精特新“小巨人”企业，广东省“质谱仪器产业链”链主企业。
　　公司的主要质谱仪产品单台价值数百万元，其中SPAMS系列、SPIMS系列和AC-GCMS-1000于2020年12月入选工信部第五批国家级“制造业单项冠军产品”，SPAMS系列属于工信部确定的国家级“首台套”产品（单颗粒气溶胶飞行时间质谱仪），AC-GCMS-1000属于广东省确定的省级“首台套”产品（大气VOCs吸附浓缩在线监测系统）。公司产品性能获得国家及省级科技主管部门的高度认可，在国内及行业内具有比较显著的竞争优势。同时，公司基于上述主要质谱仪产品，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，向客户提供PM2.5在线源解析（对应SPAMS系列）、VOCs在线走航分析（对应SPIMS系列）、臭氧源解析（对应AC-GCMS-1000）及空气质量综合分析等价值量较高的数据分析服务，服务内容具有较强的专业性。
　　6、本土化服务优势
　　公司与国外厂商的质谱仪产品主要应用领域存在差异，公司产品主要应用于环境监测领域，而国外厂商则主要应用于生物医药领域。公司选择以环境监测领域作为质谱仪产业化应用的切入点并长期坚持，使得公司在质谱仪应用于环境监测领域建立了从产品到服务的本土化优势，基于主要质谱仪产品进行的应用场景开发和服务开发更加契合我国本土环境监测需要，国外厂商在国内环境监测领域相比公司而言不具备明显优势。
　　在长期的经营过程中，公司培养了一支优秀的销售服务团队，分布于全国主要城市，保障公司的服务基本覆盖各主要市场。销售服务团队保障了公司和产品信息的准确传递，为公司订单的获取及提升品牌知名度、市场占用率做出了重要贡献，同时也为公司业务在其他应用领域的拓展积累了经验。此外，销售和技术服务体系的完善还有利于收集客户反馈信息，从而促进新产品的研究开发，提升产品技术水平。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司坚持实施创新驱动发展战略，依托长期研发积累，已形成行业领先的核心技术体系。公司建立以市场调研为导向、自主研发为动力、客户协同为支撑的迭代机制，持续推动技术升级与工艺优化，在提升现有产品的技术水平和生产效率的同时，积极拓展新的应用场景落地。报告期内，公司核心技术保持成熟稳定，并在此基础上实现持续深化应用。
　　2、公司环境监测质谱仪于2020年获批为国家制造业单项冠军产品，同时，经广东省工业和信息化厅于2024年3月4日发布《关于广东省入选第八批制造业单项冠军企业和通过复核的第二批、第五批制造业单项冠军企业名单的公示》，公司作为第五批制造业单项冠军企业，已通过了工业和信息化部的复核。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增知识产权项目申请12件，均为发明专利。截至报告期末，公司累计获得发明专利授权140项，实用新型专利131项，软件著作权107件，外观设计专利7项。
　　四、风险因素
　　（一）业绩亏损风险
　　科学仪器行业具有研发投资金额较大、产品市场验证周期长等特点，公司经过多年的技术积累，质谱仪产品在环境监测等领域已经完成产业化并获得市场认可，但在医疗健康、食品安全等领域较国际竞争对手产品尚有一定差距，在产品线丰富程度上也无法与赛默飞、安捷伦、丹纳赫等国际厂商相比。与此同时，在相关政策的指引下，国内其他科学仪器厂商亦在加大研发投入以缩小与公司间的技术差距。以上均需要公司持续进行大规模研发投入，并导致公司在短期的业绩存在波动。短期来看，如果公司成熟产品销售利润不足以覆盖研发投入，新产品市场验证及推广速度不及预期，公司仍存在亏损风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1、研发失败风险
　　质谱仪行业是典型的技术密集型行业，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。由于质谱仪的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险，进而对公司持续发展产生不利影响。
　　2、产业化失败风险
　　质谱仪在环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等诸多领域拥有广阔的市场前景，但目前国内质谱仪市场主要被国际行业巨头所占据，如公司相关技术成果无法适应新的市场需求，或者竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，公司将面临产业化失败的风险。
　　3、技术升级迭代风险
　　质谱仪行业相关新技术不断升级迭代，境外知名行业巨头在质谱仪串联方面已经实现技术突破并成功实现产业化应用，质谱仪向小型化、便携式趋势不断发展。公司目前产品主要基于飞行时间质谱技术，串联质谱仪领域处于产业化初期，在质谱仪小型化、便携式方面处于起步阶段。公司需及时跟踪行业前沿技术并进行研发方向和思路的调整，保持公司核心技术的持续更新。如果公司未能准确把握行业技术发展趋势、重大研发项目未能如期取得突破，或技术人才大量离职、核心技术泄密、不能及时引进各类急需人才等情形，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
　　4、知识产权风险
　　各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现新的核心专利申请失败、核心技术泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用、第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　（三）经营风险
　　1、下游应用领域较为集中的风险
　　报告期内，公司产品和服务主要应用于大气环境监测领域，短时间内大气环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。若下游大气环境监测领域出现较持续性重大不利变化，将对公司经营业绩造成不利风险。
　　2、高端通用零部件采购风险
　　公司生产质谱仪所需的高端通用零部件（高端激光器、分子泵）目前仍通过进口方式方式获取，如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口管制政策出现不利变动，则可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。
　　3、市场拓展风险
　　公司生产的质谱仪产品单位价值较高、使用年限较长，同一客户短期内频繁采购设备的概率性较低，导致公司主要客户在报告期内变动较为明显。若未来公司相关新产品的研发进度无法适配市场需求变化，或者在新领域、新客户的拓展效果未达预期，则可能对公司后续盈利水平造成不利影响。
　　（四）财务风险
　　1、存货跌价风险
　　公司产品属于高端分析仪器，产品结构相对复杂，生产备货及后续安装周期相对较长。若未来市场环境发生不利变化、竞争加剧、技术更新迭代或新产品推广不及预期，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，公司存货跌价风险将会提高，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款无法收回的风险
　　公司存在一定数额的应收账款，若宏观经济或行业发展出现系统性风险，导致公司客户发生经营困难或与公司的合作关系出现不利状况，公司可能出现货款回收不及时、应收账款余额进一步增加和应收账款周转率进一步降低等经营风险。
　　3、毛利率下降的风险
　　未来，随着公司逐渐由单一设备提供商向项目总包商、从单一服务提供商向综合服务提供商转型、叠加行业竞争对手持续布局环境监测赛道、公司逐步切入食品安全、实验室等质谱仪其他应用领域，公司毛利率存在下降风险。
　　（五）行业风险
　　长期以来，国际行业巨头一直占据国内分析仪器市场主要份额，在中高端市场形成突出的竞争优势。未来随着公司不断进入食品安全、水质监测、公安司法等质谱仪其他应用领域，公司所面临的市场竞争将更趋激烈。若公司在未来激烈的市场竞争格局中无法持续提高自身竞争力，将面临较大的市场竞争风险。
　　（六）宏观环境风险
　　公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　（七）退市风险
　　因公司2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润孰低为负值，且2025年度实现扣除与主营业务无关的业务收入后营业收入低于人民币1亿元，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的有关规定，上海证券交易所已于2026年4月30日对公司股票交易实施了“退市风险警示”。
　　截至目前，公司仍处于质谱仪产业化发展阶段，研发投入与市场验证周期较长，营收规模尚小，尚未实现盈利。若2026年度公司经营业绩受行业周期波动、市场竞争加剧、下游市场需求变化、新产品研发及推广不及预期、原材料成本上升、资产减值计提等多重因素影响，且公司未能及时采取有效措施予以应对，公司将继续面临经营业绩波动风险。若公司2026年年度报告披露的财务数据再次出现《科创板股票上市规则》第12.4.2条或规定的其他退市情形，公司股票可能被终止上市，敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各地生态环境局、环境监测站/中心/中心站、工业园区管委会以及科研院所等。同时，公司陆续推出了三重四极杆液质联用仪（LC-TQ系列）、气质联用仪(GCMS系列)、快速筛查质谱仪（TAPI-TOF）等新产品，积极向食品安全、水利水务、实验室分析等应用领域进行拓展。
　　（二）主要产品、服务及其用途
　　1、主要产品
　　（1）环保在线监测仪器
　　（2）实验室分析仪器
　　（3）生物质谱仪器
　　（4）其他自制仪器
　　公司其他自制仪器主要为定制仪器，包括质子转移飞行时间质谱仪、激光共振电离飞行时间质谱仪、磁-电双聚焦质量分析器的共振电离质谱仪、新型高分辨飞行时间质谱仪等。定制仪器系公司根据委托方的明确要求，开发制造特定功能及性能的产品，以满足委托方的特定需求。
　　2、技术服务
　　（1）数据分析服务
　　公司基于专业技术服务团队，充分发挥“在线溯源”、“快速分析”的优势，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，快速获得PM2.5来源解析结果和污染成因，快速锁定臭氧关键前体物VOCs种类和违法违规排放疑似企业，实现企业-园区-城市污染源的精细化排查和监管，形成“问题诊断-管控建议-执法支持-动态评估”的高效工作模式，为客户提供精准的数据分析服务。随着国家不断提高环境监管力度及环境治理投资，数据分析服务逐渐成为常态化需求，业务持续性逐渐增强。
　　公司利用应急移动车辆、仪器设备、现场数据分析系统“三位一体”的移动监测工作体系，可以在第一时间达到现场，实时采集分析环境数据，为城市大气污染防治精准施策提供有效科技支持。
　　公司数据分析报告服务的主要内容是在合同受益期内利用自产仪器进行现场或远程数据采集工作，并根据采集的数据按客户要求按期出具数据分析报告等成果（一般包括日报、周报、月报、季报、年报及专项报告等）。
　　（2）技术运维服务
　　公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。由于质谱仪为高端分析仪器，为保证检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。技术运维服务通常按照固定期限提供，该服务具有持续性。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有完整的研发、采购、生产、销售及技术服务体系，通过销售硬件产品和提供技术服务等方式实现盈利。
　　2、研发模式
　　公司长期努力践行自主创新，采用以自主研发为主、合作研发为辅的方式。一方面，公司一直坚持实施掌握基础原理-关键技术及核心部件研发-质谱仪整机集成-应用技术开发的自主研发路径。公司的研发结构根据自主研发路径可分为四个层次：原理研究、关键技术及核心部件研发、产品开发、应用开发。
　　除坚持自主研发外，公司也会与其他国内外知名高校、科研院所和企业等单位进行合作研发，作为公司自主研发活动的有效补充。公司形成合作研发的主要类型可分为三类：①利用合作方提供的检测服务，合作方主要在产品检测方面发挥作用；②共同参与或承担政府科研项目，公司基于掌握的质谱仪相关技术，根据协议约定承担相关课题，完成项目任务；③新产品研发，技术交流，公司与合作方优势互补，公司主要负责质谱仪部分的研发。
　　3、采购模式
　　公司实行订单驱动式采购和预测式备货采购双结合模式进行采购。为保证采购零部件及其他设备质量和供应的稳定性，控制采购成本，公司建立了《生产经营类供应商管理办法》《生产经营物资采购管理办法》等相应管理制度，并设立采购部负责公司采购的执行。
　　根据供应商的技术水平、质量保证能力、交付能力、价格水平等情况对供应商进行综合评价，公司将符合条件的供应商纳入合格供应商清单。供应商进入清单后，公司会基于各部门的反馈以及市场调研情况，对供应商进行持续评估和认证，并对合格供应商清单进行动态调整。
　　4、生产模式
　　公司分析仪器生产流程涉及的主要环节包括核心零部件设计、外协机加工、内部机加工、组件、真空工艺、电系统工艺、总装、整机调试、检验。公司产品结构复杂，生产周期相对较长，为平衡供货及时性与库存风险，公司采取“订单式生产为主、年度销售预测推动长交期物料备货为辅”的混合生产模式。对于通用性强、采购周期长的核心零部件，依据年度销售预测提前备货；对于定制化程度高的组件及整机，严格按客户订单组织生产。生产计划与采购计划以此为基础协同制定，可以有效保障关键物料的供应柔性，又有效控制了成品与在制库存。
　　5、销售模式
　　（1）分析仪器
　　报告期内，公司产品应用领域主要包括环境监测、实验室、医疗健康等领域，公司采用直接销售与间接销售相结合的销售模式。
　　在直接销售模式下，公司的直销客户主要包括政府部门、事业单位、科研院所等，公司主要通过招投标和商务谈判方式获得订单，通过招投标方式进行采购的客户（主要为政府环境监测部门）一般遵守相关预算管理制度，通常在每年年初制定采购计划，然后经历预算申请、方案审查、立项批复、请购批复、招投标、合同签订等严格的程序进行仪器设备采购，中标即确定销售价格。通过商务谈判获得的客户则是在公司报价后双方协商确定销售价格。
　　在间接销售模式下，与公司签订销售合同的客户并非最终用户。客户根据自身业务开展情况与公司进行商务谈判后直接签订销售合同，公司根据合同要求将产品运送至指定位置。
　　（2）技术服务
　　报告期内，公司技术服务主要集中于环境监测领域：包括数据分析服务和技术运维服务。
　　数据分析服务为公司通过招投标（如需）或商务谈判方式获取数据分析服务订单，并根据合同约定向客户出具相关数据分析报告并收取款项，主要数据分析内容包括空气质量分析、污染物溯源解析等。
　　报告期内，公司仪器销售规模扩大、品牌知名度提高以及各级生态环境部门对环境监测数据分析服务的需求不断增加。质谱仪为高端科学仪器，为保证仪器检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1、所处行业
　　公司的主营业务为质谱仪的研发、生产、销售及相关技术服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的质谱仪产品符合“利用物质的物理、化学、电学等性能对物质进行定性、定量分析和结构分析”的定义，属于“仪器仪表制造业（C40）”中“通用仪器仪表制造（C401）”之“实验分析仪器制造业（C4014）”。
　　2、行业的发展阶段及基本特点
　　质谱仪具有通用性，具有更高分辨、更高灵敏、更高通量和更高准确度的特性，在科学医疗领域，质谱仪的应用可以极大提高研究的精度与广度，在工业生产过程中，质谱仪的应用可以生产出更高质量的产品，在食品、环境等领域，受检测监管趋严，质谱仪的应用普及度持续提升是大势所趋。
　　（1）质谱仪国产替代是行业发展主流
　　质谱仪作为仪器仪表行业的高端分析产品，国内起步较晚，进口依赖度较高，随着国家高度重视质谱仪的国产化替代，在政策端持续加码，从政策、资金、战略规划多角度推动行业高质量发展，未来质谱仪的国产替代将是行业发展主流。
　　（2）全球质谱仪市场未来发展趋势
　　根据TransparencyMarketResearch测算，2018-2026年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%。在下游应用领域需求的拉动下，全球质谱仪市场将保持稳健增长的态势。
　　根据SDI统计，从全球市场来看，目前质谱仪的销售主要集中于欧美地区，其中北美地区占据了全球质谱仪市场的主导地位，美国是全球最大的质谱仪销售市场，英国、法国、德国占据了欧洲地区质谱仪市场的主要份额。未来随着中国、印度等亚洲国家经济的不断发展，亚洲各国对高端质谱仪的需求也会不断提高，预计亚洲在未来会成为全球质谱仪市场中增速最快的地区，而中国预计将成为亚洲地区增长最快的质谱仪应用市场。
　　（3）国内质谱仪市场未来发展趋势
　　根据国外成熟的质谱仪市场发展趋势，随着我国经济的不断发展，质谱仪因其高特异性、高灵敏度的优势将会不断得到市场认可，应用领域涉及经济社会各个环节，其作为采集信息的重要源头，对其他产业的发展具有巨大的带动作用，在各大检测领域都将会有更加广泛地应用。
　　3、主要技术门槛
　　质谱仪行业集成多个现代科学与专业技术领域，包括分析化学、自动化技术、计算机科学技术、材料化学技术及机械设计制造技术等，此外涉及各个下游应用领域的专业知识，是典型的高附加值、技术密集型行业。行业参与者必须具备强大的创新研发实力来完成硬件、软件以及分析方法的开发，从而在技术层面持续保持并逐步扩大竞争优势。上述特点意味着质谱仪器供应商需要具备深厚的技术储备、丰富的经验积累、完善成熟的研发机制和研发模式，从而为技术成果的高效产出和产业化应用奠定基础。
　　由于实验分析仪器行业涉及多项专业技术的协同研发，且下游客户的需求变化多样，因此对供应商的定制化开发能力和研发管理水平提出很高的要求，企业需要建立能够充分运用各领域专业技术的研发管理平台，使各类专业技术能够高效、快速融合并应用于产品开发流程中。
　　对于行业新进入者而言，在短时间内难以获取深厚的技术储备，也难以建立完善的研发体系和研发管理平台，进而难以在市场竞争中占据优势地位，面临较高的技术研发壁垒。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　多年来，公司通过持续加大研发投入、加速创新产品迭代、稳步推进产能扩张，逐渐成为国内质谱仪行业的标杆企业之一。经过系统性技术攻关与市场深耕，以公司为代表的国产质谱品牌在核心技术突破、产品性能优化等方面取得显著进展，逐步形成与国际一线品牌同台竞技的差异化竞争优势。
　　未来，随着公司品牌影响力的持续提升和技术壁垒的进一步强化，公司有望在高端质谱仪器领域实现更大突破，持续扩大国内市场份额。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　公司主要从事高端质谱仪的研发、生产和销售，报告期内在四新经济领域积极进行拓展。
　　在新技术方面，质谱技术作为测量物质分子量的手段，属于自动化、智能化仪器仪表制造技术，是一种尖端测量技术。近年来，公司在质谱技术积累的基础上，结合人工智能算法、大数据等技术，不断提升产品的智能化水平，已开发出PM2.5在线源解析监测系统、VOCs在线监测系统、全二维气相色谱-飞行时间质谱联用仪、三重四极杆液质联用仪、气质联用仪、快速筛查质谱仪、微生物在线检测、高分辨四极杆飞行时间液质联用仪等质谱仪产品，应用于临床诊断、血药浓度测定、食品农药残留检测、环境污染化合物检测、公安司法等多个场景，成功完成多项核心技术的开发和验证，实现一批关键部件的国产替代。
　　在新产业方面，质谱仪属于智能测控装备制造，被国家列为产业发展导向的技术应用，符合国家重点支持的电子信息、生物与新医药、航空航天、新材料、高技术服务、新能源与节能、资源与环境、先进制造与自动化等战略性新兴产业的发展方向。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确提出，要“适度超前布局国家重大科技基础设施”，“加强高端科研仪器设备研发制造”。2023年2月21日，中共中央政治局第三次集体学习会议强调“要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题”。质谱仪行业是十四五时期的重点发展方向，是制造强国战略和创新驱动发展战略的重要组成部分。质谱仪产业要着力打好关键核心技术攻坚战，加快抢占科技制高点，加速国产替代，助力科学强国。测控装备是制造业的基础，随着各种因素不断推动制造业的转型升级，我国对于国产智能测控装备的需求也将升级，智能测控装备制造产业的发展也势在必行。
　　在新业态方面，近年来人工智能、大数据等新一代信息技术蓬勃发展，并与质谱仪器行业逐步融合。未来公司将进一步结合质谱仪应用特点，利用人工智能算法、数据储存、传输等先进技术进行仪器深度开发，搭建数据传输、储存等硬件平台，支撑质谱仪在智慧环保、智慧医疗以及智能园区等应用场景的应用，不断提升产品竞争力，满足未来市场的需求。
　　在新模式方面，为满足客户更多元化的需求、保持市场竞争力，公司由单一设备提供商向项目总包商、从单一服务提供商向综合服务提供商转化。
　　二、经营情况讨论与分析
　　公司以提供质谱仪研发、生产、销售、服务为主营业务，众所周知，这个行业技术壁垒高、投入大、产出慢，需要花很长的时间进行创新和积累才能进行突破。另外，虽然质谱技术应用非常广泛，涉及国民经济中多个主要行业（如环保、生命科学、食品安全、科研、工业等），但国内企业基本都是从环保行业作为竞争切入点。当前行业高度垄断，且发展模式呈渐进式，使得企业发展面临较大发展压力，具体表现为，受经济大环境影响，环保行业高端分析需求下滑；企业在新领域拓展新产品时，投入大但回报周期长。面对上述压力，公司审时度势，及时调整经营战略以契合新的竞争态势，始终秉持聚焦质谱主业的初心，不断加强自主创新，稳步推进研发、销售、生产、人才等方面的战略布局，持续筑牢公司核心竞争力的发展根基。
　　2025年公司实现营业收入9,939.26万元，同比下降50.92%；实现归属于母公司所有者的净利润-9,480.18万元，同比减少106.13%。公司业绩亏损的主要原因包括：
　　1、营业收入的变动原因：公司核心业务聚焦环境在线监测质谱仪领域，该细分市场受政府采购周期影响，正处于调整阶段。同时，公司正处于向新应用领域研发转型的阶段，新产品收入尚不足以弥补传统产品线的下滑。此外，公司主动推进业务质量管控，对部分信用风险较高、回款周期较长的订单进行了战略性筛选与收缩。上述多种因素叠加，导致2025年订单量减少，营业收入同比下降。
　　2、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因：主要系：（1）报告期内销售收入较上年同期下降；（2）公司遵循谨慎性原则，针对部分库龄较长以及受市场价格波动影响导致可变现净值低于账面成本的存货，相应计提了存货跌价准备。同时，结合公司业务结构优化与资产配置调整的需求，对使用率不足的相关设备、房产等长期资产开展减值测试，并依据评估结论计提了相应的资产减值准备；（3）公司本期因符合验收进度确认条件的政府补助项目较上年同期减少，导致计入“其他收益”的金额相应下降，对利润总额的贡献有所减弱；（4）公司基于最新内部经营规划及外部环境的综合判断，对未来期间的盈利预测进行了审慎评估。根据评估结果，公司认为部分以前年度确认的、与可弥补亏损相关的递延所得税资产在未来期间很可能无法全额实现，依会计准则要求予以转回。
　　（二）2025年主要工作回顾
　　1、在营销管理方面，公司始终将环保领域作为业务发展的稳固基石，同时积极向食品安全、饮用水、新污染物监测等新兴领域延伸业务布局，全面推进市场拓展与品牌建设工作。报告期内，公司营销成果显著。公司旗下的TAPI质谱产品在茶叶农残快速筛查应用场景表现出现，实现了同一城市客户的复购，有力地维护了当地茶叶品牌声誉形象与市场价值；供水行业业务拓展稳步推进，继珠海供水首个示范项目成功落地后，相关技术产品迅速地在广州自来水公司项目获得成功推广应用，进一步巩固了公司在供水领域的市场地位；值得一提的是，公司自主研发的液相色谱高分辨四极杆飞行时间质谱仪成功中标并入驻广州实验室这一高端科研平台，标志着国产高分辨质谱在高端化、高难度应用场景中获得了进一步认可与肯定。
　　ToG业务作为公司传统核心销售模式。报告期内，公司在稳固政府端业务的同时，合理调配销售资源，积极开拓ToB市场，重点布局大型食品、酒类生产企业等风味物质研究等应用场景，赢得了客户的广泛认可与较好的市场口碑。目前，公司在TOB市场的开拓已取得部分阶段性成果，构建了面向2026年的可持续订单结构，为公司未来的长远发展积累了强劲的战略势能。
　　为更好地实现新业务领域的开拓目标，公司进一步加大了对非环保领域新产品的激励力度，通过制定更具吸引力的奖惩机制，积极带领销售团队主动向新赛道、新应用领域发起突破，激发团队在新业务拓展上的积极性与创造力。
　　2、在技术研发方面，公司紧密贴合总体经营战略发展需求，灵活调整研发节奏，精准聚焦研发优势资源，全力提升研发效率。报告期内，斩获了多项令人瞩目的研发成果：
　　（1）公司全新推出的GCMS1500系列产品成功上市并实现市场落地应用，已顺利完成多台设备的销售，在质检与供水两大行业领域取得突破性进展，市场反馈良好。
　　（2）LC-QTOF7000产品顺利完成产品功能升级与工艺改进，实现在多领域非靶向筛查应用落地，拓展了产品的应用范围。
　　（3）LC-TQ5200产品经过全面性能优化与生产工艺优化升级，核心技术指标显著提升，产品竞争力得到实质性增强，为公司在市场竞争中增添了有力筹码。
　　（4）在应用方案开发上，公司持续加大在食品安全、农产品安全抽查快检、科学研究、水质检测等多个领域的投入力度，积极开展客户端应用验证工作，致力于为用户提供更多综合解决方案，涵盖食品多维风味检测系统、果蔬农残快检移动检测方案、反应过程在线高分辨质谱分析方案、水中VOCs和异味化合物高灵敏在线监测方案等。
　　此外，公司还正式启动了液相色谱串联质谱检测系统医疗注册工作，为进一步开拓医疗市场筑牢根基。
　　3、生产管理方面，公司延续了2024年变革方向的基础上，以“稳定运行、持续优化”为主线，重点围绕生产计划模式深化、供应链协同巩固、组织效能提升三个方面开展工作，保障了生产运营的平稳有序。
　　生产计划模式，公司进一步巩固了以订单排产为主的生产计划模式，将2024年形成的排产逻辑固化为常态化运行机制。持续强化计划环节与销售、采购部门的联动响应，订单交付的稳定性显著增强，库存结构保持健康，库存去化成效得到有效巩固。
　　在供应链方面，公司于报告期内聚焦“存量管理”和“质量提升”。全年严格管控供应商数量，保持精简高质，确保采购集中度维持在合理区间，推动供应链运行更加集约高效。此外，公司着力提升组织绩效，为生产任务的稳定达成提供了坚持保障。
　　4、在融资并购方面，为全面提升公司整体经营业绩及核心竞争力，公司积极推动并重大资产重组工作，计划以发行股份及现金支付方式购买上海量羲技术有限公司的控股权，以此实现整合优质资源，协调发展。在推进过程中，公司按照相关规定履行信息披露义务。于2024年11月4日披露了本次重大资产重组相关议案。此后，各项工作有序开展，2025年8月13日并购申请获得上交所受理；2025年8月27日收到上交所关于重大资产重组工作的《审核问询函》，公司分别于2025年10月25日、2025年11月25日正式披露了问询函相关问题的回复。截止目前，公司重大资产重组并购项目仍处于上交所审核过程中。公司将持续遵循相关法律法规要求，认真履行后续程序，并及时做好信息披露工作，保障投资者的知情权。
　　此外，本次重大资产重组并购项目将配套募集部分资金，将有助于优化资金配置，改善公司资金状况。在银行贷款资金筹措方面，公司持续与多家银行保持良好的合作关系，凭借良好的信用记录和稳健的经营策略，公司获得了较为充足的银行授信额度，基本能够满足公司日常经营的资金周转需求，为公司稳定运营提供了有力的资金支持。
　　5、在企业管理方面，公司持续以规范管理流程、提升运营效率作为工作重点，持续推进流程简化与标准化建设工作。同时，并根据业务需要及实际运营需求，对公司部分分支机构及子公司进行注销，以优化资源配置，聚焦核心业务。在薪酬与绩效考核管理方面，设立公司、部门与个人绩效考核指标，保证各级指标紧密关联，协同发力，并对薪酬结构进行了优化调整，合理配置工资和年终奖金比例，旨在强化激励机制的导向作用，激发员工工作积极性与创造力，达到较强的激励成效。
　　在风险防控方面，鉴于公司2025年报经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且营业收入（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入）低于1亿元，触发了《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条第一款第(一)项规定，公司股票将在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样），为此，公司积极采取应对解决措施，于2026年计划在营销管理、成本管控、员工绩效产出、资本运作等多个关键维度，全面施行一系列合规且科学的运营举措，以此推动公司基本面的修复与改善，实现业绩的稳步增长，摆脱退市风险，重回健康发展的轨道。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、较高的技术壁垒
　　公司是国内少数全面掌握单颗粒气溶胶电离技术、电子轰击电离技术、真空紫外光电离技术、离子传输技术、飞行时间质谱技术、多级离子移除脉冲技术、高速离子探测、质谱源解析、高性能四极杆射频驱动技术等质谱核心技术的企业之一。通过二十余年的持续研发、技术积累，构建起质谱仪研发、应用开发、生产、销售、技术服务、品质控制等完整的业务模块，形成了从基础研究成果向产业化应用转化的技术能力体系。
　　公司累计获得质谱相关知识产权超过500项，相关科研成果获得各类科技奖励20余项，包括：国家专利优秀奖4项，广东省科学技术奖励一等奖3项，中国仪器仪表学会科学技术奖一等奖2项，中国机械工业科学技术奖一等奖3项，广东省专利优秀奖2项。参与制定国家标准3项，行业标准2项，团体标准6项；牵头制定企业标准超过51项。质谱研发能力位居国内第一梯度。
　　公司拥有国家企业技术中心，建有博士后科研工作站、院士工作站、广东省质谱仪器工程实验室、广东省工程技术研究中心等多个创新平台；多次牵头承担与质谱重大核心技术突破相关的国家级关键核心技术攻关重大专项和国家重点研发计划，其中承担863计划、国家重点研发计划等专项子课题超过11项，承担省市区各级科研项目10余项，不断引领国内高端分析仪器前沿发展。
　　2、优秀的研发团队
　　公司一直将自主研发作为公司的核心发展战略，通过“产学研用”协同的模式开展关键核心攻关和新产品开发。经过多年的培育和投入，已形成了一支科研及创新能力强、结构合理、专业经验丰富、稳定性强的研发团队并建立了博士后科研工作站、院士工作站等人才培养平台。研发团队以质谱技术的原理研究为起点，始终坚持质谱仪的自主研发，将原理技术与创新方法相结合，紧密结合市场需求进行仪器产品和应用技术开发，推进质谱仪的产业化。
　　公司创始人之一、首席科学家周振先生获得厦门大学分析化学博士学位及德国吉森大学应用物理学博士学位，曾先后在德国、美国从事质谱仪研制工作，致力于质谱仪的研发及产业化三十余年，具有丰富的质谱仪研制和企业管理经验。
　　3、核心部件自主可控
　　公司高度重视核心关键部件的自主可控，通过不断的技术创新和产品研发，掌握了一系列核心技术，形成了核心关键部件完整的制造工艺流程；自主研制了包括电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等关键核心部件，有效地巩固了公司的核心竞争优势，为公司新产品的研发及产品更新迭代奠定了坚实的基础。
　　在高端通用零部件（高端激光器、分子泵、气相色谱质谱联用仪）方面，公司持续与国内相关的高校和科研机构联合进行技术攻关，逐步实现高端通用零部件研发、生产的自主化、国产化，基本实现核心关键技术自主可控。
　　4、产业化应用能力突出
　　质谱仪从研制阶段到进入市场直至大规模应用，需要经过不断的测试、验证和实际应用检验，是一个较漫长的产业化过程。公司具有突出的产业化应用优势，在整机性能调试、核心技术模块化及核心零部件工艺设计等方面积累了丰富的经验，形成了从应用基础研究成果向产业化转化的技术能力体系，具备优秀的技术成果转化为经营成果的条件和能力。公司高度重视新产品的开发，不断开发出能够适应复杂环境、满足客户需求的各类不同产品，并已经在环境监测领域得到大量应用。目前，国内已有31个省（自治区、直辖市）、300多个城市使用公司产品对大气中颗粒物、VOCs等进行在线监测分析。公司一直在向承担国家重要战略任务的科研机构提供相关产品或技术服务，服务国家的重大战略需求。随着公司质谱产业化基地扩建项目、研发中心建设项目和综合服务体系建设项目投入使用，未来公司的产业化应用优势将会得到更充分地体现。
　　5、“专精特新”品牌优势突出
　　自成立以来，公司专注于质谱仪的研发、生产和销售及相关技术服务，专注于将质谱仪应用于大气环境监测领域中的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势。公司是国内唯一一家以质谱技术入选“国家创新人才推进计划-重点领域创新团队”的企业，于2019年入选工信部第一批专精特新“小巨人”企业，广东省“质谱仪器产业链”链主企业。
　　公司的主要质谱仪产品具有较高的技术先进性，其中SPAMS系列于2020年12月入选工信部第五批国家级“制造业单项冠军产品，SPAMS系列属于工信部确定的国家级“首台（套）目录”产品（PM2.5单颗粒气溶胶飞行时间质谱仪），AC-GCMS-1000属于广东省确定的省级“首台（套）目录”产品（大气VOCs吸附浓缩在线监测系统）、颗粒物移动监测设备列入广东省级的“首台（套）目录”产品；Q-TOF7000属于广州市级“首台（套）目录”产品（液相色谱－四极杆飞行时间串级质谱联用仪）。公司产品性能获得国家及省级科技主管部门的高度认可，在国内及行业内具有比较显著的竞争优势。同时，公司基于上述主要质谱仪产品，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，向客户提供PM2.5在线源解析（对应SPAMS系列）、VOCs在线走航分析（对应SPIMS系列）、臭氧源解析（对应AC-GCMS-1000）及空气质量综合分析等价值量较高的数据分析服务，服务内容具有较强的专业性。
　　6、本土化服务优势
　　公司与国外厂商的质谱仪产品主要应用领域存在差异，公司产品主要应用于环境监测领域，而国外厂商则主要应用于生物医药领域。公司选择以环境监测领域作为质谱仪产业化应用的切入点并长期坚持，使得公司在质谱仪应用于环境监测领域建立了从产品到服务的本土化优势，基于主要质谱仪产品（单价数百万元）进行的应用场景开发和服务开发更加契合我国本土环境监测需要，国外厂商在国内环境监测领域相比公司而言不具备明显优势，公司的订单获取主要依托技术先进的质谱仪产品及相关数据分析服务，不依赖于价格竞争。
　　在长期的经营过程中，公司培养了一支优秀的销售服务团队，分布于全国主要城市，保障公司的服务基本覆盖各主要市场。销售服务团队保障了公司和产品信息的准确传递，为公司订单的获取及提升品牌知名度、市场占用率做出了重要贡献，同时也为公司业务在其他应用领域的拓展积累了经验。此外，销售和技术服务体系的完善还有利于收集客户反馈信息，从而促进新产品的研究开发，提升产品技术水平。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司坚持实施创新驱动发展战略，依托长期研发积累，已形成行业领先的核心技术体系。公司建立以市场调研为导向、自主研发为动力、客户协同为支撑的迭代机制，持续推动技术升级与工艺优化，在提升现有产品的技术水平和生产效率的同时，积极拓展新的应用场景落地。
　　2、公司环境监测质谱仪于2020年获批为国家制造业单项冠军产品，同时，经广东省工业和信息化厅于2024年3月4日发布《关于广东省入选第八批制造业单项冠军企业和通过复核的第二批、第五批制造业单项冠军企业名单的公示》，公司作为第五批制造业单项冠军企业，已通过了工业和信息化部的复核。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新获得发明专利41项，新获得实用新型专利13项，新获得外观设计专利0项，新获得软件著作权4项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系公司进一步聚焦核心产品，对研发项目实施了更为严格的可行性论证与优先级排序，确保资源向高商业价值、高技术壁垒的核心项目集中，从源头提升了研发投入的精准性，研发费用同比下降。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　（一）业绩亏损风险
　　科学仪器行业具有研发投资金额较大、产品市场验证周期长等特点，公司经过多年的技术积累，质谱仪产品在环境监测等领域已经完成产业化并获得市场认可，但在医疗健康、食品安全等领域较国际竞争对手产品尚有一定差距，在产品线丰富程度上也无法与赛默飞、安捷伦、丹纳赫等国际厂商相比。与此同时，在相关政策的指引下，国内其他科学仪器厂商亦在加大研发投入以缩小与公司间的技术差距。以上均需要公司持续进行大规模研发投入，并导致公司在短期的业绩存在波动。短期来看，如果公司成熟产品销售利润不足以覆盖研发投入，新产品市场验证及推广速度不及预期，公司仍存在亏损风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1、研发失败风险
　　质谱仪行业是典型的技术密集型行业，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。由于质谱仪的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险，进而对公司持续发展产生不利影响。
　　2、产业化失败风险
　　质谱仪在环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等诸多领域拥有广阔的市场前景，但目前国内质谱仪市场主要被国际行业巨头所占据，如公司相关技术成果无法适应新的市场需求，或者竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，公司将面临产业化失败的风险。
　　3、技术升级迭代风险
　　质谱仪行业相关新技术不断升级迭代，境外知名行业巨头在质谱仪串联方面已经实现技术突破并成功实现产业化应用，质谱仪向小型化、便携式趋势不断发展。公司目前产品主要基于飞行时间质谱技术，串联质谱仪领域处于产业化初期，在质谱仪小型化、便携式方面处于起步阶段。公司需及时跟踪行业前沿技术并进行研发方向和思路的调整，保持公司核心技术的持续更新。如果公司未能准确把握行业技术发展趋势、重大研发项目未能如期取得突破，或技术人才大量离职、核心技术泄密、不能及时引进各类急需人才等情形，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
　　4、知识产权风险
　　各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现新的核心专利申请失败、核心技术泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用、第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　（三）经营风险
　　1、下游应用领域较为集中的风险报告期内，公司产品和服务主要应用于大气环境监测领域，短时间内大气环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。如果下游大气环境监测领域出现较大不利变化，公司将面临经营业绩下滑的风险。
　　2、高端通用零部件采购风险公司生产质谱仪所需的高端通用零部件（高端激光器、分子泵）目前仍需要进口，如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动，则可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。
　　3、市场拓展风险由于公司生产的质谱仪产品价值较高且使用年限较长，相同客户一般不会在短期内频繁采购设备，导致公司主要客户在报告期内变动较大。若未来公司相关新产品的研发进度无法适应市场需求的变化，或者在新领域、新客户的拓展上未能达到预期效果，则可能对公司未来的盈利水平造成不利影响。
　　（四）财务风险
　　1、存货跌价风险公司产品属于高端分析仪器，产品结构相对复杂，生产备货及后续安装周期相对较长。若未来市场环境发生不利变化、竞争加剧、技术更新迭代或新产品推广不及预期，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，公司存货跌价风险将会提高，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款无法收回的风险公司存在一定数额的应收账款，若宏观经济或行业发展出现系统性风险，导致公司客户发生经营困难或与公司的合作关系出现不利状况，公司可能出现货款回收不及时、应收账款余额进一步增加和应收账款周转率进一步降低等经营风险。
　　3、毛利率下降的风险未来，随着公司逐渐由单一设备提供商向项目总包商、从单一服务提供商向综合服务提供商转化、公司竞争对手逐渐拓展环境监测领域市场、公司逐渐进入食品安全、实验室等质谱仪其他应用领域，公司毛利率存在下降的风险。
　　（五）行业风险长期以来，国际行业巨头一直占据国内分析仪器市场，在中高端市场形成明显的竞争优势。未来随着公司不断进入食品安全、水质监测、公安司法等应用领域，公司面临的市场竞争将会更加激烈。若公司在未来激烈的市场竞争格局中不能持续提高竞争力，未来将面临较大的市场竞争风险。
　　（六）宏观环境风险公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司实现营业收入9,939.26万元，同比下降50.92%；归属于母公司所有者的净利润-9,480.18万元，同比下降106.13%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-9,886.80万元，同比下降56.69%。公司营业收入大幅下降，归属于母公司所有者的净利润和归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润都出现亏损，主要系公司核心业务聚焦环境在线监测质谱仪领域，该细分市场受政府采购周期影响，正处于调整阶段；新产品收入未能补足传统产品线下滑，叠加公司主动管控业务质量，战略性筛选并放弃高风险、账期过长的订单。以上多种因素叠加，致使2025年订单与收入双降。加之，公司遵循谨慎性原则，对可变现净值低于账面成本的存货计提跌价准备，并结合业务结构优化与资源配置调整，对部分业务线收缩而导致使用率不足的长期资产进行减值测试，并依评估结果计提减值准备。同时，基于公司内部经营规划及外部环境的综合判断，公司认为部分以前年度确认的、与可弥补亏损相关的递延所得税资产未来很可能无法全额实现，依会计准则要求予以转回。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、研发失败风险
　　质谱仪行业是典型的技术密集型行业，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。由于质谱仪的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险，进而对公司持续发展产生不利影响。
　　2、产业化失败风险
　　质谱仪在环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等诸多领域拥有广阔的市场前景，但目前国内质谱仪市场主要被国际行业巨头所占据，如公司相关技术成果无法适应新的市场需求，或者竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，公司将面临产业化失败的风险。
　　3、技术升级迭代风险
　　质谱仪行业相关新技术不断升级迭代，境外知名行业巨头在质谱仪串联方面已经实现技术突破并成功实现产业化应用，质谱仪向小型化、便携式趋势不断发展。公司目前产品主要基于飞行时间质谱技术，串联质谱仪领域处于产业化初期，在质谱仪小型化、便携式方面处于起步阶段。公司需及时跟踪行业前沿技术并进行研发方向和思路的调整，保持公司核心技术的持续更新。如果公司未能准确把握行业技术发展趋势、重大研发项目未能如期取得突破，或技术人才大量离职、核心技术泄密、不能及时引进各类急需人才等情形，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
　　4、知识产权风险
　　各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现新的核心专利申请失败、核心技术泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用、第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、下游应用领域较为集中的风险
　　报告期内，公司产品和服务主要应用于环境监测领域，短时间内环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。如果下游环境监测领域出现较大不利变化，公司将面临经营业绩继续亏损的风险。
　　2、高端通用零部件采购风险
　　公司生产质谱仪所需的部分高端通用零部件目前仍需要进口，如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动，则可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。
　　3、市场拓展风险
　　由于公司生产的质谱仪产品价值较高且使用年限较长，相同客户一般不会在短期内频繁采购设备，导致公司主要客户在报告期内变动较大。若公司未能在环境监测领域持续深耕或在新业务领域的拓展达到预期效果，则可能对公司未来的盈利水平造成不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、存货跌价风险
　　公司产品属于高端分析仪器，产品结构复杂，生产备货及后续安装周期相对较长。若未来市场环境发生不利变化、竞争加剧、技术更新迭代或新产品推广不及预期，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，公司存货跌价风险将会提高，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款无法收回的风险
　　随着公司业务规模的进一步扩大及宏观经济环境影响，应收账款可能会进一步增加，公司可能出现货款回收不及时或无法回收的经营风险。
　　3、依赖政府补助的风险
　　公司经营业绩对政府补助存在一定的依赖，如未来公司无法持续承担或参与政府科技攻关项目导致政府科研项目资金投入缩减甚至取消，将对公司盈利能力产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　长期以来，国际行业巨头一直占据国内分析仪器市场，在中高端市场形成明显的竞争优势。未来随着公司不断进入食品安全、水质监测、公安司法等应用领域，公司面临的市场竞争将会更加激烈。若公司在未来激烈的市场竞争格局中不能持续提高竞争力，未来将面临较大的市场竞争风险。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司2025年度实现营业收入9,939.26万元，同比下降50.92%，实现归属于上市公司股东的净利润-9,480.18万元，同比下降106.13%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润-9,886.80万元，同比下降56.69%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　公司质谱仪产品属于高端分析仪器的一种，国际分析仪器行业巨头主要包括安捷伦、赛默飞、丹纳赫、岛津、沃特世、布鲁克等，其分析仪器种类众多，基本涵盖目前市场常见的各类光谱仪、色谱仪、质谱仪等产品，大约占据全球了90%的市场份额。国内以分析仪器为主营业务的上市公司主要有聚光科技、天瑞仪器、钢研纳克、皖仪科技等。此外，国内涉及分析仪器研发、生产和销售的非上市公司主要有上海舜宇恒平科学仪器有限公司、北京东西分析仪器有限公司、北京普析通用仪器有限责任公司等，当前我国质谱仪进口额约占国内质谱仪行业规模的70%。
　　在环境监测质谱仪应用领域，国际上有赛默飞、奥地利IONICON公司、英国MARKES公司、美国TSI公司等参与，国内主要有天瑞仪器、聚光科技、雪迪龙等公司参与其中。在医疗微生物质谱仪检测领域，国际上有布鲁克、生物梅里埃等已深度参与，国内则有天瑞仪器、安图生物、融智生物、北京毅新博创生物科技有限公司等推出了质谱微生物鉴定相关产品。在液相色谱串联质谱领域，三重四极杆质谱仪应用最为广泛，海外厂商拥有多年研发销售经验，占据了主要市场，目前国内通过自主研发完成三重四极杆质谱仪国产化的厂商或机构主要包括杭州谱育科技发展有限公司、苏州安益谱精密仪器有限公司、中科院苏州医工所天津工程技术研究院、瑞莱谱(杭州)医疗科技有限公司等。
　　全球质谱仪竞争格局中，前五大品牌分别是赛默飞、SCIEX、安捷伦、沃特世、布鲁克，合计占据全球超70%的市场份额的。
　　近年来国内市场包括内外资品牌均保持创新进取的态势，不断推陈出新，外资品牌不断夯实竞争优势，本土品牌持续发力追赶。国内研发生产质谱技术逐渐成熟，行业内相关企业的数量增加，国产企业通过技术创新和资源整合，逐步向差异化、更高附加值方向发展，未来市场集中度会逐步提高，行业内产品结构优化，逐步发展出行业内的优势企业。
　　2、公司所属行业的未来发展趋势
　　质谱分析技术作为产业关键共性技术，在多个行业或领域广泛应用，在环境监测、医疗健康、食品安全、科研分析等领域拥有广阔的市场前景。公司坚持自主研发驱动，针对不同应用领域研发价值较高的数款质谱仪产品，逐步进行产品研发及储备、市场拓展、产业化应用。上述应用领域的发展趋势情况如下：
　　1）环境监测领域
　　“十四五”期间，我国已基本构建起覆盖地表水、大气、土壤等各类要素的“天空地海”一体化新一代监测网络，并向自动化、数智化迈进。监测技术持续升级，便携式、在线式监测设备的应用日益普及，推动了监测数据的实时性和准确性提升。另外，环境监测的范围不断拓展，从传统的常规污染物监测向特征污染物、新型污染物以及生态状况评估等方向延伸。传统硬件需求趋于饱和，环境监测市场在技术创新和应用深化的双轮驱动下仅能保持稳中略降态势。但新形势下对高性能、高可靠性的质谱分析仪器等高端监测设备的需求也将日益旺盛，质谱技术在环境监测领域的应用优势逐渐凸显。
　　“十五五”规划明确，将进一步推动构建美丽中国建设新格局，统筹推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区美丽中国先行区建设，建设美丽蓝天、美丽河湖、美丽海湾等“美丽单元”。对生态环境监测现代化建设提出更高要求，环境监测将成为地方政府推进环保治理的首要步骤和重要依据，环境精准监测自动化和数智化将被大大提升。
　　2）医疗领域
　　①行业政策助力医疗质谱发展
　　在医疗健康领域，随着“十四五”规划顺利收官，我国医疗卫生体系建设取得显著进展，当前已进入“十五五”规划实施阶段（2026–2030年），医疗健康产业发展迈入以高质量发展为核心的新阶段。在政策层面，“十五五”规划明确提出要在2035年基本实现“健康中国”目标的关键时期取得决定性进展，重点围绕公共卫生体系建设、优质高效医疗服务体系完善以及健康治理能力提升等方向持续发力。同时，国家进一步强调医疗、医保与医药协同发展机制改革，推动分级诊疗体系深化及优质医疗资源扩容下沉，持续提升医疗服务可及性与均衡性。在产业层面，高端医疗装备被纳入重点发展方向，政策持续支持医疗器械尤其是高端分析仪器国产化进程，叠加集中带量采购、医疗控费等改革深化，推动医疗设备采购更加注重性价比与自主可控能力，国产替代进入加速阶段。
　　②体外诊断发展带动医疗质谱市场需求提高
　　体外诊断（IVD）行业作为现代医疗体系的关键组成部分，在疾病预防、诊断、治疗监测以及健康管理等方面发挥着不可替代的作用。随着全球医疗需求的持续增长、科技的飞速进步以及人口老龄化等因素的推动，IVD行业正处于深刻变革与快速发展的时期。根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）等机构数据，2024年中国IVD市场规模（不含新冠检测）约为1,200亿元人民币。预计在精准医疗、分级诊疗等长期趋势推动下，到2027年市场规模将增长至约1,800亿元人民币，2023-2027年复合年增长率（CAGR）约为10-12%。随着中国IVD市场规模持续增长，临床检测需求整体扩大。质谱技术作为高精度、高通量的检测手段，在新生儿遗传代谢病筛查、维生素/激素检测、药物监测、微生物鉴定等领域的应用需求随之增加，推动临床质谱设备和服务市场扩容。
　　③医疗质谱应用广泛，发展潜力巨大
　　近年来，随着精准医疗及高端体外诊断技术的发展，临床质谱行业保持较快增长。根据多家行业研究机构数据，全球临床质谱市场规模在2025年约为10.56亿美元，预计2026年将增长至约11.29亿美元，整体保持稳健增长趋势，长期复合增长率约在7%–8%区间。从国内市场来看，中国临床质谱仍处于早期渗透阶段但增长速度更快，部分研究数据显示，2025年中国临床质谱相关市场规模约为22.17亿元，处于快速扩张阶段。与此同时，结合行业报告及券商预测，若将公立医疗机构及第三方医学检验机构需求综合考虑，中国临床质谱检测市场整体规模在2025年已达到约150亿元量级，标志着行业已由早期导入逐步进入规模化发展阶段。从细分结构来看，临床质谱已在新生儿遗传代谢病筛查、微生物检测、药物浓度监测（TDM）、维生素及激素检测等领域形成较为成熟的应用基础，并持续向多组学检测、感染精准诊断及慢病管理等方向拓展。整体来看，在政策支持、临床需求扩展及技术进步的共同驱动下，我国临床质谱行业仍具备较大成长空间，未来有望在现有百亿元规模基础上持续提升渗透率，成为体外诊断领域的重要增长方向。
　　3）食品安全检测领域
　　在食品安全检测领域，随着“十四五”期间监管体系不断完善，我国食品安全治理能力显著提升，进入“十五五”时期后，监管逻辑进一步由事后抽检向事前预防与全过程监管转变。“十五五”规划明确提出要强化食品药品安全全链条全过程监管机制，完善风险监测、预警评估及应急处置体系，推动食品安全治理模式向系统化、精细化方向升级。在此背景下，监管范围不断拓展至新污染物、食品接触材料及新型消费业态，检测指标复杂度持续提升，对检测技术能力提出更高要求。
　　从市场角度看，食品安全检测需求仍保持稳定增长。根据行业研究数据，2016—2023年我国食品安全检测市场规模由454亿元增长至约1,355亿元，预计2028年我国食品安全检测市场规模将超2,000亿元。政府监管部门、食品生产加工企业及第三方检测机构仍为主要客户群体，同时电商平台、生鲜供应链及新零售模式的快速发展进一步强化质量管控需求，推动检测市场持续扩容。
　　在技术层面，行业正由单一指标检测向多组分高通量筛查及精准定量方向发展，质谱技术凭借其高灵敏度和多指标检测能力，在农兽药残留、非法添加物、新污染物筛查等领域的应用不断深化。随着“十五五”时期监管要求持续提高及风险防控前移，质谱技术在食品安全领域的重要性将进一步提升，并成为推动检测仪器市场增长的重要动力来源。
　　4）实验室分析领域
　　科学仪器是科学研究和技术创新的基石，是经济社会发展和国防安全的重要保障，关系到国家长期的政治经济地位，促进行业健康高质量发展是全球主要国家的重要战略。近十年来工信部、国务院、发改委等机关陆续出台相关政策，强调发展国产科研仪器产业重要性和大力支持行业发展的战略方向。
　　分析仪器是科研仪器的重要组成，中国科研分析仪器市场潜力巨大，需求十分旺盛，据观研天下产经研究院统计，我国实验分析仪器市场规模在2024年已达到659亿元，2024-2029年复合年增长率将达4.7%，在全球主要经济体中位居第二，市场规模有望在2029年增长至828亿元。
　　(二)公司发展战略
　　自2004年开始，公司便深耕技术领域，持之以恒地践行自主研发之路，全力推动质谱仪的国产化进程与产业化发展。展望未来，公司将继续深化在质谱技术、色谱-质谱联用技术以及串联质谱技术等前沿领域的探索与积累，稳步推进新产品的研发与产业化步伐。同时，公司还将通过投资、并购等方式，拓展上下游及具有业务协调性的高科技领域，在坚守大气环境监测领域优势地位的同时，公司将积极开拓水质监测、食品安全、医疗健康等质谱仪的多元化应用场景，以此不断强化自身的核心竞争力，扩大在国内质谱仪市场的占有率，致力于逐步缩小与国际顶尖分析仪器企业的差距，稳步筑牢高端质谱仪器及相关技术服务领域的领军品牌根基，持续强化行业标杆地位，为我国高端质谱事业的蓬勃发展贡献更为卓越的力量。
　　(三)经营计划
　　2026年，宏观经济与行业环境不确定性犹存，市场竞争格局仍不断深化，企业仍面临较大的经营压力。在此背景下，公司经营管理层将在董事会的领导下，将紧密围绕发展战略与经营目标，坚持聚焦主业、创新赋能、稳健经营，科学部署年度重点工作，强化风险防控与内部治理，不断提升市场开拓能力、技术创新能力与精细化管理水平，努力实现经营规模与经营质量同步提升，切实维护公司及全体股东的长远利益。
　　（一）市场营销计划
　　2026年市场营销工作将继续围绕“稳环保，积极拓展新行业”的计划推进，同时，做好销售团队的激励，主要工作如下：
　　1、稳环保领域：2026年是”十五五“生态环境大气能力建设中央资金的申报年，营销部门将重点针对空气质量改善需求大的区域，深入了解客户需求，提供针对性的解决方案与完善的售后服务，并积极做好市场推广工作，全力获取订单，巩固市场地位。
　　2、拓展新领域：加大新领域潜在客户的试用力度，提供试用设备与技术支持，提高市场认可度与成单率；积极加强与新行业的经销商的合作，在需求较强的区域开展区域经销商产品交流会，并充分利用华东农残快筛质谱应用经验，在相关省市大力推广；积极推进与国内外试剂公司微生物质谱的OEM合作，扩大市场份额。
　　（二）研发及产品计划
　　公司将不断提升研发竞争力，继续保持以市场为主导的研发模式，进一步优化聚焦研发发展方向，扩展硬件产品及应用方案。主要有以下研发计划：
　　1、核心产品升级迭代：推动开发新一代高性能三重四极杆液质联用仪，进一步提升性能在复杂样品分析准确性与灵敏度，不断扩展应用领域；开发新一代高分辨液相色谱四极杆飞行时间质谱仪，突破生命科学领域应用；升级完善气质联用仪，扩展多种电离源并扩展多领域应用。
　　2、应用技术开发：继续落实环保新污染物解决方案、食品风味与营养物质检测方案等应用技术的开发，保持技术领先；加大新应用领域研发投入，以探索更多应用可能。
　　3、对外技术合作与交流：推动研发部门持续与国内顶尖科研机构、高校建立长期合作，保持对外技术合作和交流频次，引进先进理念，共享研发资源，共同开展科研项目，攻克关键技术难题，以保持领先的研发触觉，不断丰富自身的产品线范畴，及推动综合解决方案有效落地。
　　（三）生产及供应链管理
　　2026年，公司的生产及供应链管理将延续2025年稳定运行的基础上，聚焦“库存优化、采购降本、基础能力建设”三大方向，推动从“维持运行”向“精进提效”的实质性转变。重点围绕以下三个方面开展工作：
　　1、库存优化：建立健康库存闭环，建立呆滞物料动态监控机制，优化备货策略，并根据需求预测与生产计划确定备货数量与品种，推动在制订单及时入库，提高库存周转率，降低成本，以实现从“去化存量”到“管控增量”的目标。
　　2、采购降本：实施分类采购策略，根据原材料情况采取不同采购方式；推进跨部门协同降本，加强部门沟通协作，分析成本构成，力争从“集中采购”转化为“价值谈判”，不断挖掘供应链整体利润的最大化价值。
　　3、基础能力建设：修订关键作业规范，重点解决流程断点和职责岗位模糊问题，健全完善全流程作业规范标准，强化数字化工具应用，不断提升现有管理系统的自动化与信息化；实施多能工培养计划，加强员工各项技能培训，实现从“职能归口”到“流程固化”的目的，夯实运营底座。
　　（四）资本运作及融资工作
　　1、重大资产重组：积极推动以发行股份及支付现金方式购买上海量羲技术有限公司控股权工作，并按照相关法律法规的规定履行后续有关程序及信息披露义务，维护广大投资者的知情权。
　　2、拓展产业链合作：持续关注高端科学仪器行业产业链的潜力企业、技术团队与新产品新技术，积极通过技术、股权合作等方式推动实现资源共享与优势互补，以不断深化公司的产品线，拓宽产品及技术和应用领域，为公司的长期稳定发展夯实基础。
　　3、银行贷款融资：持续维护与多家银行的良好合作关系，做好资金规划及统筹管理，合理规划贷款与资金理财，实现资产保值增值目标，进一步优化债务结构，降低融资成本，有力满足企业经营发展所需资金，为企业稳定前行提供扎实保障。
　　（五）人才队伍建设计划
　　2026年，公司人力行政部将延续2025年度核心工作基础上，围绕公司重点工作，持续聚焦人力资源绩效管理和人才队伍建设，为公司高质量发展筑牢人才与组织保障。
　　1、绩效全链路管理：深化公司、部门、个人三级绩效体系建设，强化目标拆解、过程管控与结果应用，以严格绩效考核牵引全员工作能力与效率提升，保障年度经营目标全面达成。
　　2、人才队伍建设：持续完善“选育用留”全生命周期人才机制，加大营销、研发等核心领域高端人才引进力度，同步强化员工分层分类培训，打造高竞争力人才队伍，激发组织内生发展动力。
　　3、组织与岗位优化：深入梳理岗位定位，持续优化组织架构，明确各岗位权责边界；根据战略与业务需求，完善多元化激励机制，充分激发员工主动性与创造性。
　　4、文化与员工关怀：深化企业文化建设，强化员工关怀体系，通过组织活动、开展培训传播价值观与企业精神，关注员工需求，提供良好环境与福利待遇，提振团队士气，增强员工归属感与凝聚力，营造积极向上的组织氛围。
　　六、风险管控计划
　　2026年，公司将围绕财务管理、内部审计与风险管理的强化工作，持续推进内控治理制度的健全与完善。例如，在内部审计领域，充分发挥内部审计职能，定期对各部门及分子公司的运营状况开展全面审计与监督，及时发现并纠正潜在问题；在风险管理层面，不断完善内控管理综合体系，构建全方位、多层次的风险评估与预警机制，针对各类风险制定科学有效的应对策略。通过以上举措，激发企业内生发展动力，为企业高质量发展注入源源不断的活力，实现稳健、可持续的良性发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各地生态环境局、环境监测站/中心/中心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的企业之一。
　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。报告期内，公司产品及服务聚焦于大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各地生态环境局、环境监测站/中心/中心站、工业园区管委会以及科研院所等。同时，公司陆续推出了三重四极杆液质联用仪（LC-TQ系列）、气质联用仪(GCMS系列)等新产品，积极向食品安全、公安司法、水利水务等应用领域进行拓展。
　　（二）主要产品、服务及其用途
　　公司主要向客户提供质谱仪及相关技术服务，提供的主要产品和服务情况如下所示：
　　1、主要产品
　　（1）环保在线监测仪器
　　（2）实验室分析仪器
　　④其他自制仪器
　　公司其他自制仪器主要为定制仪器，包括质子转移飞行时间质谱仪、激光共振电离飞行时间质谱仪、磁-电双聚焦质量分析器的共振电离质谱仪、新型高分辨飞行时间质谱仪等。定制仪器系公司根据委托方的明确要求，开发制造特定功能及性能的产品，以满足委托方的特定需求。
　　2、技术服务
　　（1）数据分析服务
　　报告期内，公司基于专业技术服务团队，充分发挥“在线溯源”、“快速分析”的优势，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，快速获得PM2.5来源解析结果和污染成因，快速锁定臭氧关键前体物VOCs种类和违法违规排放疑似企业，实现企业-园区-城市污染源的精细化排查和监管，形成“问题诊断-管控建议-执法支持-动态评估”的高效工作模式，为客户提供精准的数据分析服务。随着国家不断提高环境监管力度及环境治理投资，数据分析服务逐渐成为常态化需求，业务持续性逐渐增强。
　　公司利用应急移动车辆、仪器设备、现场数据分析系统“三位一体”的移动监测工作体系，可以在第一时间达到现场，实时采集分析环境数据，为城市大气污染防治精准施策提供有效科技支持。
　　公司数据分析报告服务的主要种类及具体内容如下所示：公司数据分析报告服务的主要内容是在合同受益期内利用自产仪器进行现场或远程数据采集工作，并根据采集的数据按客户要求按期出具数据分析报告等成果（一般包括日报、周报、月报、季报、年报及专项报告等）。
　　（2）技术运维服务
　　公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。由于质谱仪为高端分析仪器，为保证检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。技术运维服务通常按照固定期限提供，该服务具有持续性。
　　（三）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有完整的研发、采购、生产、销售及技术服务体系，通过销售硬件产品和提供技术服务等方式实现盈利。
　　2、研发模式
　　公司长期努力践行自主创新，采用以自主研发为主、合作研发为辅的方式。一方面，公司一直坚持实施掌握基础原理-关键技术及核心部件研发-质谱仪整机集成-应用技术开发的自主研发路径。
　　公司的研发结构根据自主研发路径可分为四个层次：原理研究、关键技术及核心部件研发、产品开发、应用开发。
　　除坚持自主研发外，公司也会与其他国内外知名高校、科研院所和企业等单位进行合作研发，作为公司自主研发活动的有效补充。公司形成合作研发的主要类型可分为三类：
　　①利用合作方提供的检测服务，合作方主要在产品检测方面发挥作用；
　　②共同参与或承担政府科研项目，公司基于掌握的质谱仪相关技术，根据协议约定承担相关课题，完成项目任务；
　　③新产品研发，技术交流，公司与合作方优势互补，公司主要负责质谱仪部分的研发。
　　3、采购模式
　　公司实行订单驱动式采购和预测式备货采购双结合模式进行采购。为保证采购零部件及其他设备质量和供应的稳定性，控制采购成本，公司建立了《生产经营类供应商管理办法》《生产经营物资采购管理办法》等相应管理制度，并设立采购部负责公司采购的执行。
　　根据供应商的技术水平、质量保证能力、交付能力、价格水平等情况对供应商进行综合评价，公司将符合条件的供应商纳入合格供应商清单。供应商进入清单后，公司会基于各部门的反馈以及市场调研情况，对供应商进行持续评估和认证，并对合格供应商清单进行动态调整。
　　4、生产模式
　　报告期内，环保在线监测仪器、实验室分析仪器及医疗健康产品在经过前期反复研发试制后，已形成稳定的生产流程和生产工艺，产品生产过程由生产部门严格按照生产工艺流程图进行。公司分析仪器生产流程涉及的主要环节包括核心零部件设计、外协机加工、内部机加工、组件、真空工艺、电系统工艺、总装、整机检验、调试。公司产品结构复杂，生产周期相对较长，为增强供货及时性，公司主要根据预测订单（由销售人员根据客户开拓情况报备至商务部）为导向制定具体采购、生产计划并组织采购和生产，同时根据市场行情，对部分产品进行适量主动备货，以应对临时订单。
　　5、销售模式
　　（1）分析仪器
　　报告期内，公司产品应用领域主要包括环境监测、食品安全、实验室等领域，公司采用直接销售与间接销售相结合的销售模式。
　　在直接销售模式下，公司的直销客户主要包括政府部门、事业单位、科研院所等，公司主要通过招投标和商务谈判方式获得订单，通过招投标方式进行采购的客户（主要为政府环境监测部门）一般遵守相关预算管理制度，通常在每年年初制定采购计划，然后经历预算申请、方案审查、立项批复、请购批复、招投标、合同签订等严格的程序进行仪器设备采购，中标即确定销售价格。通过商务谈判获得的客户则是在公司报价后双方协商确定销售价格。
　　在间接销售模式下，与公司签订销售合同的客户并非最终用户。客户根据自身业务开展情况与公司进行商务谈判后直接签订销售合同，公司根据合同要求将产品运送至指定位置。
　　（2）技术服务
　　报告期内，公司技术服务主要集中于环境监测领域：包括数据分析服务和技术运维服务。
　　数据分析服务为公司通过招投标（如需）或商务谈判方式获取数据分析服务订单，并根据合同约定向客户出具相关数据分析报告并收取款项，主要数据分析内容包括空气质量分析、污染物溯源解析等。
　　质谱仪为高端科学仪器，为保证仪器检测结果的准确性，定期的检修保养非常必要。公司对销售的仪器提供故障部件更换、耗材更换、软件升级、仪器的清洁、调整、润滑、检验和测试等检修保养服务及远程仪器状态监看等技术运维服务，以保证仪器正常运行。
　　（四）所处行业情况
　　1、所处行业
　　公司的主营业务为质谱仪的研发、生产、销售及相关技术服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的质谱仪产品符合“利用物质的物理、化学、电学等性能对物质进行定性、定量分析和结构分析”的定义，属于“仪器仪表制造业（C40）”中“通用仪器仪表制造（C401）”之“实验分析仪器制造业（C4014）”。
　　2、行业的发展阶段及基本特点
　　质谱仪具有通用性，具有更高分辨、更高灵敏、更高通量和更高准确度的特性，在科学医疗领域，质谱仪的应用可以极大提高研究的精度与广度，在工业生产过程中，质谱仪的应用可以生产出更高质量的产品，在食品、环境等领域，受检测监管趋严，质谱仪的应用普及度持续提升是大势所
　　（1）质谱仪国产替代是行业发展主流
　　质谱仪作为仪器仪表行业的高端分析产品，国内起步较晚，进口依赖度较高，随着国家高度重视质谱仪的国产化替代，在政策端持续加码，从政策、资金、战略规划多角度推动行业高质量发展，未来质谱仪的国产替代将是行业发展主流。
　　（2）全球质谱仪市场未来发展趋势
　　根据Transparency Market Research测算，2018-2026年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%。在下游应用领域需求的拉动下，全球质谱仪市场将保持稳健增长的态势。
　　根据SDI统计，从全球市场来看，目前质谱仪的销售主要集中于欧美地区，其中北美地区占据了全球质谱仪市场的主导地位，美国是全球最大的质谱仪销售市场，英国、法国、德国占据了欧洲地区质谱仪市场的主要份额。未来随着中国、印度等亚洲国家经济的不断发展，亚洲各国对高端质谱仪的需求也会不断提高，预计亚洲在未来会成为全球质谱仪市场中增速最快的地区，而中国预计将成为亚洲地区增长最快的质谱仪应用市场。
　　（3）国内质谱仪市场未来发展趋势
　　根据国外成熟的质谱仪市场发展趋势，随着我国经济的不断发展，质谱仪因其高特异性、高灵敏度的优势将会不断得到市场认可，应用领域涉及经济社会各个环节，其作为采集信息的重要源头，对其他产业的发展具有巨大的带动作用，在各大检测领域都将会有更加广泛地应用。
　　（五）公司所处市场地位
　　多年来，公司加大研发投入、持续推出新产品，不断扩大生产规模，是国内质谱仪行业引领者之一。
　　经过多年努力，以公司为代表的质谱仪国产品牌及技术发展迅速，已渐渐获得与外资品牌相抗衡的实力，未来随着公司品牌知名度及技术实力的进一步提升，公司的优势将持续扩大，行业地位将进一步提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对国内外竞争格局及市场环境变化，公司经营管理层在董事会的领导下，以全面提升公司经营业绩为目标，围绕扩大业务、提升能力、简化管理为三大重点工作任务，聚焦优势资源，把握核心竞争力，在营销、研发、生产、人才等多方面优化资源配置，做好内部各项管理提升及优化工作，不断提升公司核心竞争力，确保公司持续、健康、稳定发展。
　　（一）整体经营情况
　　报告期内公司实现营业收入52,815,737.74元，同比下降48.88%；实现归属于母公司所有者的净利润-17,459,570.82元，同比亏损收窄20.86%。
　　报告期内，公司聚焦核心资源，产品及服务扎根环境监测领域做深做强，为公司形成稳定业务收入奠定基础。同时，为减少对环境检测领域的依赖，及实现高端科学仪器全面国产替代的长期发展战略目标，公司持续在实验室等新业务领域进行技术突破和产品布局，不断推进新产品应用方案，提示公司的业务规模。
　　（二）营销管理情况
　　在营销管理方面，公司聚焦重点省份，发力重要市场；着力推广明星产品及布局潜力产品，提升订单质量。
　　在具体应用领域拓展上，报告期内，除继续深耕大气环境监测领域外，公司积极拓展水务、农业食品、科研检测领域，以满足市场不断变化的需求，进一步巩固和提升公司在行业内的领先地位。
　　在品牌推广方面，公司有规划有目标地推进相关品牌建设工作并取得了一定成效；积极参与技术研讨会、论坛、展会以及接待考察调研团队等交流宣传活动，将学术交流推广、产品展示与深度营销相结合，加强培育潜在客户，推动品牌价值势能持续提升。
　　（三）研发及产品情况
　　在技术研发方面，公司调整研发节奏，聚焦研发优势资源，提高研发效率，制定了未来2-3年研发路线图。在前期已推出硬件的基础上，结合市场需求，以客户为导向，以应用方案为核心，重点深耕农业、食品安全和供水三大领域，持续推进多个新产品和新应用方案的开发，包括水中VOC和异味化合物在线监测系统VOC1500W，TAPI-TOF车载快速检测系统，多维风味检测系统GGT-0620F，液相色谱-四极杆飞行时间串联质谱联用仪等。
　　（四）生产管理情况
　　在生产管理方面，公司大力推进生产计划管理模式的优化，从以往基于预测的备货管理为主的模式向订单排产为主、预测备货为辅的计划管理模式转变，持续推动库存去化工作。供应链管理方面，进行了供应商优化管理，减低采购成本。
　　（五）融资并购情况
　　在融资并购方面，为提升整体经营业绩及核心竞争力，公司积极推动并实施重大资产重组工作，计划以发行股份及现金支付方式购买上海量羲技术有限公司的控股权。截至本报告披露日，本次重组工作仍在开展中。本次重组将配套募集部分资金，进一步优化公司资产负债率。在银行贷款资金筹措方面，公司与多家银行保持着良好的合作，银行授信额度能基本满足公司日常经营的资金周转需求。
　　（六）内部治理
　　公司根据《公司法》、《证券法》及其他相关法律法规的规定，取消监事会并将监督职能交由董事会下设审计委员会行使，提升了监督的专业性及时效性。同时，公司建立健全了股东会、董事会、经理层组成的法人治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层相互独立、责任明确、相互协调、相互制衡的内部治理机制，建立了体系完整、流程清晰、运转流畅的治理管控体系，从机制上促进了公司的规范运作及保障了全体股东的权益。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、较高的技术壁垒
　　公司是国内少数全面掌握单颗粒气溶胶电离技术、电子轰击电离技术、真空紫外光电离技术、离子传输技术、飞行时间质谱技术、多级离子移除脉冲技术、高速离子探测、质谱源解析、高性能四极杆射频驱动技术等质谱核心技术的企业之一。通过二十余年的持续研发、技术积累，构建起质谱仪研发、应用开发、生产、销售、技术服务、品质控制等完整的业务模块，形成了从基础研究成果向产业化应用转化的技术能力体系。
　　公司累计获得质谱相关知识产权超过300项，相关科研成果获得各类科技奖励20余项，包括：国家专利优秀奖4项，广东省科学技术奖励一等奖4项，中国仪器仪表学会科学技术奖一等奖2项，中国机械工业科学技术奖一等奖1项，广东省专利优秀奖2项。参与制定国家标准3项，行业标准2项，团体标准5项；牵头制定企业标准超过30项。质谱研发能力位居国内第一梯度。
　　公司获批国家企业技术中心，建有博士后科研工作站、院士工作站、广东省质谱仪器工程实验室、广东省工程技术研究中心等多个创新平台；多次牵头承担与质谱重大核心技术突破相关的国家级重大专项和国家重点研发计划，承担863计划、国家重点研发计划等专项子课题超过10项，承担省市区各级科研项目30余项，不断引领国内高端分析仪器前沿发展。
　　2、优秀的研发团队
　　公司一直将自主研发作为公司的核心发展战略，通过“产学研用”协同的模式开展关键核心攻关和新产品开发。经过多年的培育和投入，已形成了一支科研及创新能力强、结构合理、专业经验丰富、稳定性强的研发团队，建立了博士后科研工作站、院士工作站等人才培养平台。研发团队以质谱技术的原理研究为起点，始终坚持质谱仪的自主研发，将原理技术与创新方法相结合，紧密结合市场需求进行仪器产品和应用技术开发，推进质谱仪的产业化。
　　公司创始人之一、首席科学家周振先生获得厦门大学分析化学博士学位及德国吉森大学应用物理学博士学位，曾先后在德国、美国从事质谱仪研制工作，致力于质谱仪的研发及产业化三十余年，具有丰富的质谱仪研制和企业管理经验。
　　3、核心部件自主可控
　　公司高度重视核心关键部件的自主可控，通过不断的技术创新和产品研发，掌握了一系列核心技术，形成了核心关键部件完整的制造工艺流程；自主研制了包括电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等关键核心部件，有效地巩固了公司的核心竞争优势，为公司新产品的研发及产品更新迭代奠定了坚实的基础。
　　在高端通用零部件（高端激光器、分子泵、气相色谱质谱联用仪）方面，公司持续与国内相关的高校和科研机构联合进行技术攻关，逐步实现高端通用零部件研发、生产的自主化、国产化，基本实现核心关键技术自主可控。
　　4、产业化应用能力突出
　　质谱仪从研制阶段到进入市场直至大规模应用，需要经过不断的测试、验证和实际应用检验，是一个较漫长的产业化过程。公司具有突出的产业化应用优势，在整机性能调试、核心技术模块化及核心零部件工艺设计等方面积累了丰富的经验，形成了从应用基础研究成果向产业化转化的技术能力体系，具备优秀的技术成果转化为经营成果的条件和能力。公司高度重视新产品的开发，不断开发出能够适应复杂环境、满足客户需求的各类不同产品，并已经在环境监测领域得到大量应用。
　　目前，国内已有30多个省（自治区、直辖市）、300多个城市使用公司产品对大气污染情况进行在线监测分析，获得了良好的应用效果。
　　5、“专精特新”品牌优势突出
　　自成立以来，公司专注于质谱仪的研发、生产和销售及相关技术服务，专注于将质谱仪应用于大气环境监测领域中的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势。公司是国内唯一一家以质谱技术入选“国家创新人才推进计划-重点领域创新团队”的企业，于2019年入选工信部第一批专精特新“小巨人”企业，广东省“质谱仪器产业链”链主企业。
　　公司的主要质谱仪产品单台价值数百万元，其中SPAMS系列、SPIMS系列和AC-GCMS-1000于2020年12月入选工信部第五批国家级“制造业单项冠军产品”，SPAMS系列属于工信部确定的国家级“首台套”产品（单颗粒气溶胶飞行时间质谱仪），AC-GCMS-1000属于广东省确定的省级“首台套”产品（大气VOCs吸附浓缩在线监测系统）。公司产品性能获得国家及省级科技主管部门的高度认可，在国内及行业内具有比较显著的竞争优势。同时，公司基于上述主要质谱仪产品，以独有的质谱源解析技术、大气气溶胶污染实时源解析技术、高时空3D-VOCs走航监测技术等核心技术为依托，向客户提供PM2.5在线源解析（对应SPAMS系列）、VOCs在线走航分析（对应SPIMS系列）、臭氧源解析（对应AC-GCMS-1000）及空气质量综合分析等价值量较高的数据分析服务，服务内容具有较强的专业性。
　　6、本土化服务优势
　　公司与国外厂商的质谱仪产品主要应用领域存在差异，公司产品主要应用于环境监测领域，而国外厂商则主要应用于生物医药领域。公司选择以环境监测领域作为质谱仪产业化应用的切入点并长期坚持，使得公司在质谱仪应用于环境监测领域建立了从产品到服务的本土化优势，基于主要质谱仪产品进行的应用场景开发和服务开发更加契合我国本土环境监测需要，国外厂商在国内环境监测领域相比公司而言不具备明显优势。
　　在长期的经营过程中，公司培养了一支优秀的销售服务团队，分布于全国主要城市，保障公司的服务基本覆盖各主要市场。销售服务团队保障了公司和产品信息的准确传递，为公司订单的获取及提升品牌知名度、市场占用率做出了重要贡献，同时也为公司业务在其他应用领域的拓展积累了经验。此外，销售和技术服务体系的完善还有利于收集客户反馈信息，从而促进新产品的研究开发，提升产品技术水平。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入5,281.57万元，同比下降48.88%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,745.96万元；同比亏损收窄20.86%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1,984.28万元，同比亏损收窄20.36%。

　　五、风险因素
　　（一）业绩亏损风险
　　100.00科学仪器行业具有研发投资金额较大、产品市场验证周期长等特点，公司经过多年的技术积累，质谱仪产品在环境监测等领域已经完成产业化并获得市场认可，但在医疗健康、食品安全等领域较国际竞争对手产品尚有一定差距，在产品线丰富程度上也无法与赛默飞、安捷伦、丹纳赫等国际厂商相比。与此同时，在相关政策的指引下，国内其他科学仪器厂商亦在加大研发投入以缩小与公司间的技术差距。以上均需要公司持续进行大规模研发投入，并导致公司在短期的业绩存在波动。短期来看，如果公司成熟产品销售利润不足以覆盖研发投入，新产品市场验证及推广速度不及预期，公司仍存在亏损风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1、研发失败风险
　　质谱仪行业是典型的技术密集型行业，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。由于质谱仪的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险，进而对公司持续发展产生不利影响。
　　2、产业化失败风险
　　质谱仪在环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等诸多领域拥有广阔的市场前景，但目前国内质谱仪市场主要被国际行业巨头所占据，如公司相关技术成果无法适应新的市场需求，或者竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，公司将面临产业化失败的风险。
　　3、技术升级迭代风险
　　质谱仪行业相关新技术不断升级迭代，境外知名行业巨头在质谱仪串联方面已经实现技术突破并成功实现产业化应用，质谱仪向小型化、便携式趋势不断发展。公司目前产品主要基于飞行时间质谱技术，串联质谱仪领域处于产业化初期，在质谱仪小型化、便携式方面处于起步阶段。
　　公司需及时跟踪行业前沿技术并进行研发方向和思路的调整，保持公司核心技术的持续更新。如果公司未能准确把握行业技术发展趋势、重大研发项目未能如期取得突破，或技术人才大量离职、核心技术泄密、不能及时引进各类急需人才等情形，均可能导致公司逐步失去技术优势，进而影响公司核心竞争力。
　　4、知识产权风险
　　各项专利技术和非专利技术等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。如果出现新的核心专利申请失败、核心技术泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用、第三方对公司知识产权提出纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。
　　（三）经营风险
　　1、下游应用领域较为集中的风险
　　报告期内，公司产品和服务主要应用于大气环境监测领域，短时间内大气环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。如果下游大气环境监测领域出现较大不利变化，公司将面临经营业绩下滑的风险。
　　2、高端通用零部件采购风险
　　公司生产质谱仪所需的高端通用零部件（高端激光器、分子泵）目前仍需要进口，如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动，则可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。
　　3、市场拓展风险
　　由于公司生产的质谱仪产品价值较高且使用年限较长，相同客户一般不会在短期内频繁采购设备，导致公司主要客户在报告期内变动较大。若未来公司相关新产品的研发进度无法适应市场需求的变化，或者在新领域、新客户的拓展上未能达到预期效果，则可能对公司未来的盈利水平造成不利影响。
　　（四）财务风险
　　1、存货跌价风险
　　公司产品属于高端分析仪器，产品结构相对复杂，生产备货及后续安装周期相对较长。若未来市场环境发生不利变化、竞争加剧、技术更新迭代或新产品推广不及预期，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，公司存货跌价风险将会提高，进而对经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款无法收回的风险
　　公司存在一定数额的应收账款，若宏观经济或行业发展出现系统性风险，导致公司客户发生经营困难或与公司的合作关系出现不利状况，公司可能出现货款回收不及时、应收账款余额进一步增加和应收账款周转率进一步降低等经营风险。
　　3、毛利率下降的风险
　　未来，随着公司逐渐由单一设备提供商向项目总包商、从单一服务提供商向综合服务提供商转化、公司竞争对手逐渐拓展环境监测领域市场、公司逐渐进入食品安全、实验室等质谱仪其他应用领域，公司毛利率存在下降的风险。
　　（五）行业风险
　　长期以来，国际行业巨头一直占据国内分析仪器市场，在中高端市场形成明显的竞争优势。
　　未来随着公司不断进入食品安全、水质监测、公安司法等应用领域，公司面临的市场竞争将会更加激烈。若公司在未来激烈的市场竞争格局中不能持续提高竞争力，未来将面临较大的市场竞争风险。
　　（六）宏观环境风险
　　公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。 收起▲