一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务
　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类，被广泛应用于军事装备、海洋产业、安全防护、体育器械、机器人柔性传动装置、航空航天、3C消费电子等高端领域。
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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务
　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类，被广泛应用于军事装备、海洋产业、安全防护、体育器械、机器人柔性传动装置、航空航天、3C消费电子等高端领域。
　　公司的超高分子量聚乙烯纤维系列品种包含不同旦数、单纤数和颜色的产品，产品种类、规格达上百种，可满足各领域客户的差异化需求。公司以自产超高分子量聚乙烯纤维为原材料，经特定工艺加工成无纬布。公司主要差异化优势产品如下：
　　（1）细旦纤维。公司对超高分子量聚乙烯纤维生产线进行改良，突破了单丝细化的技术瓶颈，单丝的纤度可达到0.95D，单丝的细化不但提高了超高分子量聚乙烯纤维产品的物理性能，同时提升整体行业下游的应用水平，主要用于鱼线、高端家纺等民用领域。
　　（2）超高强型纤维。针对防弹应用而设计的TYZ1000、TYZ2000、TYZ3000、TYZ4000等系列产品，具有较大的单丝纤度、较高的断裂伸长率和高抗冲击能力。目前，公司可规模化生产断裂强度不低于42.5cN/dtex的超高分子量聚乙烯纤维产品，进一步满足高端军事装备领域的需求。
　　（3）抗蠕变纤维。公司开发出力学性能与国际同类产品水平相当的抗蠕变纤维产品，联合制定并发布《FZ/T54151—2024抗蠕变超高分子量聚乙烯长丝》，可以满足海洋工程、航空航天等高端领域的需求。
　　（4）腱绳用纤维。公司研究开发机器人灵巧手腱绳专用纤维，具备超高强度、超高模量、耐磨损、低密度、耐疲劳、抗蠕变等性能，能够满足人形灵巧手、机械臂传动装置传动的要求，应用于机器人灵巧手、机械臂传动装置腱绳材料。
　　（5）防弹防刺无纬布系列产品。公司在自产超高分子量聚乙烯纤维产品的基础上研发出防弹防刺新产品TYZSF804、TYZ高端软质系列产品、TYZ高端硬质系列产品，主要用于军警防刺防弹装备等领域。
　　2.间位芳纶纤维业务
　　公司间位芳纶产品主要包括间位芳纶纤维、间位芳纶纸。X-FIPER超美斯芳纶产品市场应用前景广阔，已经广泛应用于航空、高铁、轻轨、汽车、高压绝缘、军警作训服、消防服、工业防护、风力发电、家用电器、高温过滤等领域。主要优势产品如下：
　　（1）芳纶有色纤维。公司可根据客户需要，生产X806H橘红、X801黑色、X802藏青、X804J海军蓝、X804T紫红、X840D艳红等多种类型产品，主要应用于消防服、军服、作业服、飞行服等领域。
　　（2）绝缘芳纶纸。公司生产的X316、X630、X630H、X611系列绝缘芳纶纸，具有耐高温、高机械强度、易加工成型、良好的介电强度等特点，为电气设备、电动机或发电机安全运行提供可靠绝缘屏障，主要应用于电气设备、新能源电机、机车及变压器等领域。
　　（3）蜂窝芳纶纸。公司生产的X612、X622系列蜂窝芳纶纸，具有优异的机械性能、热稳定性能、耐化学腐蚀性能、耐辐射性能及良好的热绝缘和电绝缘性能，并且具有较强的阻燃能力，不产生熔滴，可有效保护人员安全，广泛应用于航空航天、高速列车、船舶等领域。
　　（4）芳纶纸板。通过同益中、超美斯协同赋能，成功开发中密度芳纶纸板和高密度芳纶纸板，可满足超高压电气绝缘领域的需求。
　　（5）高性能匹克球拍。球拍采用超高分子量聚乙烯纤维增强复合材料与芳纶蜂窝组合，不仅继承了传统球拍的优势，更针对不同年龄层的力量特点和健康需求进行了优化，满足不同客户需求。
　　（二）公司的经营模式
　　公司的经营模式主要包括：
　　1.盈利模式
　　公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸来实现收入和利润。
　　2.销售模式
　　公司采取直接销售模式，客户主要为从事超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维、间位芳纶纸下游产业应用的生产型企业，以及防弹制品的终端使用方。
　　公司通过投标和商务谈判等市场竞争方式获得客户订单，与客户签订购销合同。
　　3.研发模式
　　公司设立技术研究中心和博士后科研工作站，下设纤维研究所和复材研究所开展具体研发工作，根据行业发展趋势和客户需求采用前瞻性研发和应用型研发相结合的模式。
　　一方面，跟踪行业的最新需求、技术方向和技术规范，并通过自身广泛的市场调研、数据分析、总结行业经验等手段，预判市场对产品的需求。在完成预判后实施前瞻性方向研发，以求占领市场先机。另一方面，为更好地服务于主要客户，在调研分析客户需求和市场趋势的基础上，对客户的需求进行分析和技术攻关，以便快速响应客户需求。
　　4.生产模式
　　公司采用以销定产并结合需求预测的模式，于年初制定生产计划，并按照计划组织实施生产。公司设立的科技质量部负责产品质量控制，对生产流程全过程进行监测，并在入库前对最终产品进行质量检验。
　　5.采购模式
　　公司采取订单驱动的采购模式，由公司供应链管理部根据生产材料的生产计划和库存情况制定并实施采购需求。
　　公司在与国内外供应商建立长期合作关系的同时，通过建立供应商评价管理体系，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保持续稳定、质量优良及价格合理的原材料和辅助材料供应。
　　（三）所处行业情况
　　公司主营业务为高性能纤维及其复合材料的研发、生产及销售，涵盖超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维两大高性能纤维业务。根据国家制造强国建设战略咨询委员会发布的《<中国制造2025>重点领域技术路线图》，高性能纤维及其复合材料被列为发展重点；根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，超高分子量聚乙烯纤维、芳纶纤维属于“鼓励类”产业；根据国务院第五次全国经济普查领导小组办公室发布的《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司产品属于战略性新兴产业目录中的“3.5.1高性能纤维及制品制造”。
　　（1）超高分子量聚乙烯纤维业务
　　我国UHMWPE纤维研究始于上世纪80年代初，进入新世纪后，国家发展和改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，推动超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展，持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓展高性能纤维的应用领域。随着技术进步和超高分子量聚乙烯纤维成本的进一步下降，超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用也已进入快车道。目前，超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶段。
　　超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，具有超高强度、超高模量、低密度、耐磨损、耐低温、耐紫外线、抗屏蔽、柔韧性好、冲击能量吸收高及耐强酸、强碱、化学腐蚀等众多的优异性能。超高分子量聚乙烯纤维作为三大高性能纤维之一，属于高技术密集型产品，中高端产品在提高产品质量一致性和批次稳定性方面具有较高的技术和工艺壁垒，复杂的生产工艺、严格的生产流程管控、工艺装备的设置等均需多年的技术经验积累，行业整体仍处于成长期，具有较高的技术壁垒。近年来，国内企业扩产迅速，产品性能也有了显著提升，但是我国超高分子量聚乙烯纤维在中高端产品质量一致性等方面有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生产成本有待进一步降低。随着超高分子量聚乙烯纤维产品应用范围不断发展，医用领域、防护服饰、运动器材、海洋工程等行业的发展将成为新的增长驱动因素。医用领域方面，超高分子量聚乙烯纤维应用到了医用领域，超高分子量聚乙烯纤维有助于打造坚固的骨科植入物，可用于需要出色机械性能的长期应用，例如关节置换和修复。超高分子量聚乙烯纤维柔软，有助于减少可植入设备的侵入性以及组织刺激和炎症，增加了患者的依从性、舒适度并加速康复；体育器械方面，超高分子量聚乙烯纤维可制成安全帽、滑雪板、帆轮板、球拍及自行车、滑翔板等，其性能优于传统材料。国家积极出台政策支持全民运动发展，体育用品行业的发展将步入快车道，整体市场规模稳定增长；随着人工智能及人形机器人的快速发展，超高分子量聚乙烯纤维凭借高强度、低蠕变性、耐磨损、折叠不受损等特性，且同时具备腱绳材料所需的在高精度、频繁使用、长期受力的情况下，能够满足灵巧手动力传动的要求，正逐步成为腱绳材料的主流选择。
　　同益中作为中国化学纤维工业协会理事单位、中国化学纤维工业协会超高分子量聚乙烯纤维分会副会长单位、超高分子量聚乙烯材料产业技术创新战略联盟常务理事单位，是国内一流的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产和销售的企业，也是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。公司主要产品的性能达到国际同类产品水平，公司超高分子量聚乙烯纤维产量和出口量，均处于国内同行业前列。
　　（2）间位芳纶纤维业务
　　我国芳纶纤维技术起步较晚，20世纪70年代我国开始研制芳纶，80年代中期开始芳纶14和芳纶1414的认证和试生产，“十二五”期间，我国间位芳纶纤维实现技术突破。国务院、国家发展改革委、工业和信息化部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单，系我国重点发展的新材料之一。例如，2021年国务院发布的《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中重点提及重点加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》中将芳纶及制品属于关键性战略材料下的高性能纤维及复合材料，进一步对产品性能做出了规定，规范了行业发展。另外，江苏、山东、河南、湖南等多个省(自治区、直辖市)及计划单列市也先后出台芳纶纤维行业指导意见、发展规划、行动计划、实施方案，推动芳纶纤维及其复合材料行业快速发展。
　　间位芳纶化学名称为“聚间苯二甲酰间苯二胺”纤维，是一种综合性能优异的本征阻燃纤维(极限氧指数＞29%)，具有模量高、强度高、耐穿耐用、化学稳定性优异等特点，广泛应用于军工国防、航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域。间位芳纶的产品种类多样，包括长丝、短纤、浆粕、浆液及芳纶纸等。其中，间位芳纶短纤因其柔韧、高强、高伸长及阻燃特性在特种防护服装，包括消防服、飞行服、军服等个人防护领域应用广泛且成功，也作为高温过滤材料在金属冶炼、建筑材料生产等工业领域大量使用。间位芳纶纸由芳纶短切纤维和浆粕混合抄造而成，具有优异的电绝缘性能、良好的热稳定性、尺寸稳定性、阻燃性、耐腐蚀性及柔韧性、抗撕裂性，在干式变压器、电机中用做绕包绝缘、匝间绝缘及槽绝缘材料使用；同时，间位芳纶纸具有优异的机械性能、阻燃特性，与酚醛树脂复合制备的芳纶蜂窝具有重量轻、强度高、阻燃、抗冲击、耐化学腐蚀、隔热降噪、成型方便等优异性能，在航空航天、军工、轨道交通等领域具有广泛的应用前景。随技术水平提升，对应领域的应用可望迎来快速增长；绝缘领域国产芳纶纸则以复合绝缘为主，高压、超高压绝缘领域及新能源汽车驱动电机用绝缘系统应用仍阶段性依靠进口，该领域应用可望迎来突破；航空蜂窝纸领域，超美斯具有多年成功经验，对应产品在空客A320、A350等机型上广泛应用，已接近或达到进口产品水平，且产品质量和稳定性逐步提高，有望在大飞机、轨道交通及低空经济中取得更广泛应用。
　　子公司超美斯2007年采用自研技术实现了间位芳纶纤维和芳纶纸的同时量产。凭借近20年的技术积累和沉淀，超美斯拥有全系列间位芳纶生产技术，产品涵盖间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等100余个产品类别，产品性能处于国际先进水平；同时，经过近20年的发展，超美斯产能处于国内第二、全球前五的地位，其中，航空用蜂窝纸被江苏省工信厅列入“两新”目录“国际先进”序列。
　　公司建有间位芳纶领域的博士后科研工作站1个，拥有北京市企业技术中心、北京市科技研发机构、北京市示范性创新工作室、江苏省工程研究中心、江苏省企业技术中心等省部级科技创新平台，并建有高性能纤维及先进复合材料技术研究中心。通过产品研发与应用研发相结合的模式，持续研发新产品，开拓新应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品质量，保证产品的技术实力始终处于领先地位。公司主导制订了超高分子量聚乙烯纤维细分领域首个产品行业标准以及4项行业标准，牵头制定《低空飞行器用聚芳酰胺纤维纸技术规范》、《蜂窝芯材用芳纶纸技术要求》等团体标准2项，参与制订了超高分子量聚乙烯纤维及间位芳纶纤维相关的多项国家或行业标准，并获得国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科学技术进步一等奖、全国产品质量领先品牌等殊荣。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对全球宏观经济波动、行业竞争激烈、汇率波动等多重因素，同益中董事会和管理层坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实国家关于加快培育新质生产力、推动制造业高端化、智能化、绿色化发展的战略部署，紧扣高性能纤维材料国产化替代与产业升级的时代脉搏，锚定“超高分子量聚乙烯纤维+间位芳纶纤维+复合材料”主业发展支点，以科技创新为核心，以项目建设为动力，以新应用开拓为根基，扎实推进生产经营、项目建设、融合赋能、数智化提升、拓展新兴应用领域等工作落实落细。上半年，公司整体经营态势保持稳健，在应对行业竞争加剧、推进新技术研发和新产品推广中展现出较强韧性，为全年高质量发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司核心主业竞争力进一步巩固，产品结构持续向高附加值方向优化。在稳固国防装备、海洋工程、安全防护等传统优势市场的同时，公司积极抢抓具身智能、低空经济、新能源、3C消费电子等前沿领域发展机遇，推动技术成果向新兴应用场景高效转化。公司进一步完善全面风险管理体系，强化数字化治理能力与人才梯队建设，连续四年保持现金分红，积极履行社会责任，将绿色发展理念融入生产经营全过程，努力实现经济效益与社会效益相统一。
　　（一）夯实主责主业，强化核心竞争力。
　　作为超高分子量聚乙烯纤维行业的头部企业，公司坚定不移聚焦主责主业，巩固超高分子量聚乙烯纤维在行业的领先优势。面对市场竞争加剧、国际局势不稳定、原料价格上涨以及汇率走低等现实难题，同益中积极开发新产品及新应用，统筹推进营收增长、成本管控、市场拓展等各项工作，经营业绩实现稳步提升，整体呈现“稳增长、优结构、提质量”的良好发展态势。公司产品广泛应用于防弹装备、安全防护、海洋绳缆等市场，核心主业支撑力与抗风险能力显著增强。同时，公司持续优化客户结构，确保订单的稳定与长期合作的可持续性。持续推进人形机器人灵巧手新兴应用领域的市场开拓，将产品推广至细分市场，有效提升公司的市场影响力和品牌知名度。建立健全科技创新与产业体系建设，公司入选北京市“民参军”领军企业，“软质防弹防刺层”产品获评北京市军民融合重点产品荣誉。
　　自同益中并购超美斯以来，加速释放间位芳纶战略布局效能，加强对超美斯的深度整合，通过技术改造、生产统筹、细节管控等措施，超美斯各生产单位生产成本有效下降，军用及出口市场进一步开拓。
　　报告期内，公司实现营业收入51,615.89万元，同比增加6.93%，实现归属于母公司所有者的净利润6,971.98万元，同比增加4.88%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,921.22万元，同比减少5.94%。
　　同益中稳步推进年产2,400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目、年产1,350吨超高强聚乙烯纤维扩建项目等项目建设，持续推进生产线技术迭代升级，推动制造过程向数字化、智能化转型。新项目产能释放后，公司产能规模继续稳居行业第一梯队，持续提升规模优势和盈利能力。
　　（二）聚焦技术创新，加速成果转化。
　　报告期内，公司持续深化以“FIBER+复材”为核心的“3+X”未来纤维产业体系，研发投入2,268.71万元，依托专业研发与销售团队，超高分子量聚乙烯纤维及间位芳纶纤维系列新产品开发及新应用推广取得显著成效。在超高分子量聚乙烯纤维领域，成功开发新型高强PE防刺材料，性能对标国际领先水平；新应用领域与高端产品市场取得新突破，产品结构持续优化。在间位芳纶纤维领域，对高附加值芳纶蜂窝纸进行技术攻关，成功开发出中、高密度芳纶纸板，混杂芳纶纸已初步实现混抄纸各项技术标准，正加速推进相关产品的应用验证。
　　机器人灵巧手腱绳系列材料研发取得阶段性进展，在高分子腱绳“大拉力—低形变—长寿命”关键技术上取得重大进展，已累计试制100余款腱绳产品，满足客户精确控制及使用寿命要求，并以理事单位身份加入江苏省具身机器人产业联盟，为未来切入人形机器人供应链奠定基础。医用纤维方向，依托ISO13485医疗器械质量管理体系认证，稳步推进医用纤维深度研发及产品资质认证进程，累计完成化学表征、毒理分析、生物学测试、骨植入试验等评级。
　　报告期内，公司新增授权专利9项，其中实用新型专利5项，外观专利4项。截至报告期末，公司累计获得有效专利199项，其中89项为发明专利。
　　（三）优化产品布局，拓宽应用场景。
　　面对传统市场竞争激烈与新兴需求快速崛起的市场动态，公司主动调整产品战略，从“材料供应商”向“高性能纤维解决方案提供商”转型升级。公司紧抓新兴产业发展机遇，推动高性能纤维向多元化、高端化场景延伸。在具身智能与人形机器人领域，公司积极开发机器人手部及躯干外饰面柔性防护材料，腱绳产品销售额实现同比显著增长。
　　同益中结合“3+X”未来纤维产业体系战略，构建起“超高分子量聚乙烯纤维+间位芳纶+复合材料”的高性能纤维多维度产品平台。目前，公司产品矩阵已涵盖高强PE纤维，超高分子量聚乙烯及间位芳纶有色纤维、绝缘纸、蜂窝纸等多个品类，性能达到先进水平。公司结合低空经济、新能源、海洋经济及高端纺织等增量市场的拓展，正全面打通“技术研发—产能释放—市场协同”一体化链条。通过不断丰富产品品类、拓展应用边界，逐步形成传统优势市场基本盘稳固、新兴增量市场多点开花的业务格局，进一步增强了公司抗风险能力与长期发展动能。
　　（四）推进智能制造，强化运营管理。
　　同益中依托现有产业基础，稳步推进产线智能化升级改造，围绕生产全流程搭建数字化管控体系，逐步实现生产数据的实时采集、分析与动态调度，有效提升生产效率、降低运营成本。
　　公司持续强化精细化运营管理，梳理优化内部业务审批与生产管控流程，完善全链条成本管控机制，紧盯原材料价格波动及时调整采购策略，有效对冲原料涨价带来的成本压力。同时，公司依托数字化管理平台打通各部门数据壁垒，推动供应链、生产、销售各环节信息互联互通，提升订单交付响应速度，进一步强化客户服务能力，保障公司生产经营体系高效平稳运转。
　　（五）优化治理体系，筑牢发展根基。
　　报告期内，同益中严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及上市公司监管要求，优化法人治理结构，健全股东会、董事会及管理层之间权责清晰、制衡有效的运行机制，保障公司治理规范、决策高效。公司不断优化内部管理架构，结合业务发展需求调整部门职能与权责划分，梳理优化内部管理制度流程，进一步提升公司规范化运营水平与决策执行效率。
　　公司持续健全全面风险管理体系，围绕战略、市场、运营、财务等各类风险场景完善风险识别、评估与应对机制，重点加强对原材料价格波动、海外市场汇率变动、新兴业务研发等领域的风险防控，筑牢企业稳健经营的风险防线。依托数字化治理工具打通内部信息流转渠道，推动各业务板块数据共享与协同联动，进一步提升公司治理的精细化、智能化水平。
　　人才是企业发展的核心竞争力，报告期内公司持续优化人才引育体系，针对核心研发、业务与管理岗位完善引进与培养机制，健全与各岗位相匹配的薪酬激励与绩效考核体系，夯实人才梯队建设，为公司长期发展提供坚实的人才支撑。
　　公司持续提升信息披露质量，保障投资者知情权，坚持与投资者保持顺畅的沟通交流。同时公司深入践行绿色低碳发展理念，将环保要求贯穿生产全流程，持续推进节能减排改造，积极落实安全生产主体责任，在推动自身发展的同时，切实履行社会责任，实现企业与社会、环境的可持续发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1.技术优势及资质体系优势
　　（1）核心技术及自主创新能力
　　公司自成立以来始终坚持“技术向纵深发展，应用向纵横发展”的发展路径，自主研发了一系列与超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸相融合的核心技术，包括“高可纺性熔体单丝细化纺丝工艺及特殊纺丝组件设计加工技术”“原液染有色纤维的开发及产业化技术”“耐割纤维的开发及产业化技术”“绳缆专用高强-高耐磨纤维的开发及产业化技术”“防弹专用超高强型纤维的开发及产业化技术”“超轻软质防弹无纬布的开发和产业化技术”“芳纶1313湿法纺制纤维技术”“X612N型芳纶蜂窝纸制备技术”等20多项核心技术，为公司可持续发展奠定了坚实的基础。经过多年的生产经验和技术积累，公司实现了生产线速度、温度的精确控制与运行状态的实时监控，提升了质量控制水平及生产效率，同时公司不断提升生产设备的智能化水平，持续提高公司灵活的柔性化生产能力。
　　公司系国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业和单项冠军企业，积极贯彻落实国家创新驱动发展战略，具备自主创新能力。为保持技术领先优势，公司建立健全研发体系和研发管理制度，加强对研发组织管理和研发过程管理。通过产品开发与应用研发相结合的模式，针对行业和市场发展动态，公司持续研发新产品，开拓新的应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品性能指标，降低生产成本。截至报告期末，公司获得了国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项等科学技术奖项，累计取得的现行有效的科技成果包括199项专利成果（其中发明专利89项）；主持或参与制订的国家、行业或团体标准现行有效共计38项。
　　（2）完善的资质体系
　　公司管理力求精益求精，管理资质和军工资质健全，多年来形成了先进的工艺流程控制和完善的质量控制体系，并建立了严格的生产管理和检验检测制度，确保产品质量优质、稳定。公司通过标准化的操作，保证每项生产制造流程的规范化，公司高质量的产品品质和可靠性得到了国内外客户的广泛认可。
　　2.产品及服务优势
　　公司始终秉承“创新立企、客户为本、共创共享”的发展理念，高度重视超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的产品质量，公司在结合具有自主知识产权的生产技术的基础上，生产的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶产品具有优异的性能。根据第三方的检测报告，公司超高分子量聚乙烯纤维产品达到国际和国内主要参与者的同类产品性能指标，契合国家对超高分子量聚乙烯纤维材料的战略需求。子公司超美斯拥有间位芳纶纤维和芳纶纸完整的生产技术，经过20余年的发展运营，技术成熟度处于较高水平，可进行连续稳定生产，具备生产工艺升级和生产技术复制的基础。
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，具有超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸全产业链布局，可以规模化生产从5D到6000D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维，以及防弹专用超高强型纤维、高耐磨特性的绳缆专用纤维、有色纤维、耐割专用纤维、软、硬质防弹无纬布、防弹制品、间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等特色产品，在产品性能方面处于国内领先水平，全方位满足客户差异化的需求。
　　3.人才优势
　　经过多年积累和磨炼，公司已打造出了一批理论扎实、经验丰富、贴近市场、创新意识突出的高端复合型人才。公司核心人员具备长期的从业经验和深度的行业理解，参与过多项行业和国家标准的制定。公司建立了公平有效的人才激励机制，充分激发核心人员的积极性和主动性，为公司长期的人才储备奠定了坚实的基础，为公司的持续发展提供了有力的保证。
　　4.市场及品牌优势
　　公司坚持“为客户创造价值”的经营理念，TYZ超高分子量聚乙烯纤维长期服务于国防装备、公安警察、航空航天、船舶舰艇、海洋石油、体育器材、具身智能等领域，X-FIPER芳纶纤维及芳纶纸应用于航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域，凭借齐全的产品规格、卓越的产品质量及良好的品牌形象，和国内外数量众多的优质客户建立了长期、稳定的合作伙伴关系。公司拥有的优质客户资源以及长期稳定合作的供销渠道对公司的技术创新、市场占有率、品牌影响力和盈利水平等具有重大影响，为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　超高分子量聚乙烯纤维领域。经过二十多年的自主研发与技术积累，公司掌握了生产超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的核心技术，成熟并广泛应用于公司产品的产业化生产中，技术研发主要聚焦于工艺技术的优化、产品品质的提升、生产效率的提高、生产成本的降低以及装备自动化升级改造等方面。公司不断进行技术创新，取得了多项研发成果。2021年，公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，并入选工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业；2023年，公司入选国资委“创建世界一流专业领军示范企业”名单，荣获“2021/2022中国绳（缆）网行业优秀供应商”称号，优势产品聚乙烯无纬布入选《北京市重点新材料首批次应用示范指导目录（2022年版）》；2025年，公司入选工业和信息化部第九批制造业单项冠军企业名单，获评北京市先进级智能工厂，“防弹防刺复合材料产品外观质量提升实践”案例荣获中央及国资企业2024-2025年企业质量管理优秀实践案例。报告期内，公司获评北京市“民参军”领军企业，“软质防弹防刺层”产品入选北京市军民融合重点产品（第七批），子公司优和博获评省级企业技术中心。
　　间位芳纶纤维领域。公司已掌握间位芳纶及间位芳纶纸的全套核心技术，并成为国内唯一一家拥有双聚合工艺路线的全系列间位芳纶产品生产厂家，公司持续加大投入，开展新品研发、产线升级及设备改造工作，2010年荣获国家科学技术进步奖二等奖，同年通过质量体系认证（ISO9001）和环境管理体系认证（ISO14001），获评国家高新技术企业，通过航空质量体系认证（AS9100D），并荣获中国优秀专利奖，量产航空蜂窝纸并在空客A320/350等机型上批量使用，通过汽车行业质量管理体系认证(IATF16949)，并被江苏省工信厅认定为“江苏省示范智能车间”。报告期内，荣获低空领域“匠星”企业核心配套企业奖。
　　公司始终将研发与技术创新置于公司可持续发展的重要位置，报告期内公司通过持续加大研发投入、不断完善研发管理体系等方式保持核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续加大技术研发投入，提升自主创新能力和研发水平，巩固和保持公司产品和技术的领先或先进地位。公司新增授权专利9项，其中实用新型专利5项，外观专利4项。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入51,615.89万元，同比增加6.93%，实现归属于母公司所有者的净利润6,971.98万元，同比增加4.88%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,921.22万元，同比减少5.94%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司专注于超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸的研发、生产和销售，形成了具有自主知识产权的核心技术，但不排除国内外竞争对手或潜在竞争对手率先在上述领域取得重大突破，从而推出更先进、更具有竞争力的技术和产品，若公司未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代等，将可能影响本公司产品和技术的竞争力。
　　（二）经营风险
　　近年来，国际经济形势复杂多变，若未来宏观经济出现较大幅度波动或者出口关税、运费增幅较大，公司将面临由此带来的经营风险。
　　（三）财务风险
　　由于公司境外销售的主要结算货币为美元，因此人民币对美元的汇率波动可能会对公司的经营业绩和财务状况产生一定的影响，使公司面临一定的外汇风险。
　　（四）行业风险
　　国内外从事超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸生产的企业较多、扩产迅速以及国家政策的变化，市场竞争形势日趋严峻，未来如果市场供给关系发生变化，如果公司不能在技术研发、产品性能、产品种类、客户服务和成本等方面保持优势，可能对公司市场竞争产生压力，进而影响公司业绩的增长。
　　（五）宏观环境风险
　　公司所处行业与国家产业政策有着密切联系，国家产业政策的变化可能对公司的生产经营造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务
　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类，公司产品远销亚洲、欧洲、北美洲、非洲、南美洲和大洋洲，客户遍布全球50多个国家和地区... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务
　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类，公司产品远销亚洲、欧洲、北美洲、非洲、南美洲和大洋洲，客户遍布全球50多个国家和地区。
　　公司在超高强型纤维、抗蠕变纤维、腱绳用高分子纤维、有色细旦纤维、防切割纤维、防弹无纬布材料、双防材料等关键产品技术上取得了较多成果，形成了较高的技术壁垒。公司在自主研发的超高强型超高分子量聚乙烯纤维生产工艺的基础上，通过对纺丝、拉伸等关键工艺环节的优化创新，大幅提升了纤维的强度和模量，产品性能达到国际先进水平，成功拓展了在高端防护装备、航空航天、人形机器人、救生抛投器等新领域的应用。在复合材料领域，公司开发出了具有卓越防弹及降凹陷性能和轻量化特性的无纬布材料，该材料在保持优异力学性能的同时，有效降低了产品重量，显著提升了产品在复杂环境下的使用性能和可靠性。公司主要差异化优势产品如下：
　　（1）细旦纤维。公司对超高分子量聚乙烯纤维生产线进行改良，突破了单丝细化的技术瓶颈，单丝的纤度可达到0.95D，细旦丝品种规格丰富，单丝的细化不但提高了超高分子量聚乙烯纤维产品的物理性能，同时提升整体行业下游的应用水平，主要用于鱼线、家纺、织物等民用领域。
　　（2）超高强型纤维。针对防弹应用而设计的TYZ®1000、TYZ®2000、TYZ®3000、TYZ®4000系列产品，具有较大的单丝纤度、较高的断裂伸长率和高抗冲击能力。目前，公司可规模化生产断裂强度不低于42.5cN/dtex的超高分子量聚乙烯纤维产品，进一步满足高端军事装备领域的需求。
　　（3）抗蠕变纤维。公司开发出力学性能与国际同类产品水平相当的抗蠕变纤维产品，并参与制定并发布《FZ/T54151—2024抗蠕变超高分子量聚乙烯长丝》，可以满足海洋工程等高端领域的需求。
　　（4）腱绳用纤维。公司研究开发机器人灵巧手腱绳专用纤维，具备超高强度、超高模量、耐磨损、低密度、耐疲劳、抗蠕变等性能，能够满足人形灵巧手传动的要求，应用于机器人灵巧手腱绳材料。同时，公司在积极推进具身智能机器人手部、躯干等部分外饰面柔性防护材料的开发。
　　（5）防弹防刺无纬布。公司在自产超高分子量聚乙烯纤维产品的基础上研发出防弹防刺新产品TYZ®SF804，防弹防刺无纬布产品得到了客户的广泛认可，实现良好的效益，主要用于军警防刺防弹装备领域。
　　（6）软质防弹无纬布。公司在自产超高分子量聚乙烯纤维产品的基础上生产的TYZ®WB674、TYZ®WB876系列产品在相关比测中性能优异，新开发出防水防油剂软质防弹无纬布产品TYZ®WB962、轻质高性能软质防弹无纬布TYZ®WB988T，性能指标优异，可以满足高端军事装备领域的需求。
　　（7）硬质防弹无纬布。公司自产的硬质防弹无纬布TYZ®HA794、TYZ®HA894等系列产品，凭借优异的性能获得客户的广泛认可，新开发的耐高温硬质无纬布、轻质硬质无纬布TYZ®HA992、TYZ®HA994性能逐步提升，可满足客户的不同需求。
　　（8）陶瓷复合板。公司新研发生产的低成本高效防弹陶瓷复合板、碳化硼陶瓷复合板，可满足军警装备不同需求。
　　2.间位芳纶纤维业务
　　公司间位芳纶产品主要包括间位芳纶纤维、间位芳纶纸。X-FIPER超美斯芳纶产品市场应用前景广阔，已经广泛应用于航空、高铁、轻轨、汽车、高压绝缘、军警作训服、消防服、工业防护、风力发电、家用电器、高温过滤等领域。主要优势产品如下：
　　（1）芳纶有色纤维。公司可根据客户需要，生产X806H橘红、X801黑色、X802藏青、X804J海军蓝、X804T紫红、X840D艳红等多种类型产品，主要应用于消防服、作业服、飞行服等领域。
　　（2）绝缘芳纶纸。公司生产的X316、X630、X630H、X611系列绝缘芳纶纸，具有耐高温、高机械强度、易加工成型、良好的介电强度等特点，为电气设备、电动机或发电机安全运行提供可靠绝缘屏障，主要应用于电气设备、新能源电机、机车及变压器等领域。
　　（3）蜂窝芳纶纸。公司生产的X612、X622系列蜂窝芳纶纸，具有优异的机械性能、热稳定性能、耐化学腐蚀性能、耐辐射性能及良好的热绝缘和电绝缘性能，并且具有较强的阻燃能力，不产生熔滴,可有效保护人员安全，广泛应用于航空航天、高速列车、船舶等领域。
　　(二)主要经营模式
　　公司的经营模式主要包括：
　　1.盈利模式
　　公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸产品来实现收入和利润。
　　2.销售模式
　　公司采取直接销售模式，客户主要为从事超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维、间位芳纶纸下游产业应用的生产型企业，以及防弹制品的终端使用方。
　　公司通过投标和商务谈判等市场竞争方式获得客户订单，与客户签订购销合同。
　　3.研发模式
　　公司设立技术研究中心和博士后科研工作站，下设纤维研究所和复材研究所开展具体研发工作，根据行业发展趋势和客户需求采用前瞻性研发和应用型研发相结合的模式。
　　一方面，跟踪行业的最新需求、技术方向和技术规范，并通过自身广泛的市场调研、数据分析、总结行业经验等手段，预判市场对产品的需求。在完成预判后实施前瞻性方向研发，以求占领市场先机。另一方面，为更好地服务于主要客户，在调研分析客户需求和市场趋势的基础上，对客户的需求进行分析和技术攻关，以便快速响应客户需求。
　　4.生产模式
　　公司采用以销定产并结合需求预测的模式，于年初制定生产计划，并按照计划组织实施生产。公司设立的科技质量部负责产品质量控制，对生产流程全过程进行监测，并在入库前对最终产品进行质量检验。
　　5.采购模式
　　公司采取订单驱动的采购模式，由公司供应链管理部根据生产材料的生产计划和库存情况制定并实施采购需求。
　　公司在与国内外供应商建立长期合作关系的同时，通过建立供应商评价管理体系，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保持续稳定、质量优良及价格合理的原材料和辅助材料供应。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主营业务为高性能纤维及其复合材料的研发、生产及销售。涵盖超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维两大高性能纤维及复合材料业务。根据国家制造强国建设战略咨询委员会发布的《<中国制造2025>重点领域技术路线图》，高性能纤维及其复合材料被列为发展重点；根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，超高分子量聚乙烯纤维、芳纶纤维属于“鼓励类”产业；根据国务院第五次全国经济普查领导小组办公室发布的《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司产品属于战略性新兴产业目录中的“3.5.1高性能纤维及制品制造”。
　　（1）超高分子量聚乙烯纤维业务
　　我国UHMWPE纤维研究始于上世纪80年代初，进入新世纪后，国家发展与改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，推动超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展，持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓展高性能纤维的应用领域。随着技术进步和超高分子量聚乙烯纤维成本的进一步下降，超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用也已进入快车道。超高分子量聚乙烯纤维凭借其优异的比强度、抗冲击性、耐腐蚀性及轻质特性，成为现代军事防护装备的关键材料之一，伴随单兵防护系统升级、装备轻量化需求，在军用领域的需求将进一步激增。目前，超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶段。
　　超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，具有超高强度、超高模量、低密度、耐磨损、耐低温、耐紫外线、抗屏蔽、柔韧性好、冲击能量吸收高及耐强酸、强碱、化学腐蚀等众多的优异性能。超高分子量聚乙烯纤维作为三大高性能纤维之一，属于高技术密集型产品，中高端产品在提高产品质量一致性和批次稳定性方面具有较高的技术和工艺壁垒，复杂的生产工艺、严格的生产流程管控、工艺装备的设置等均需多年的技术经验积累，行业整体仍处于成长期，中高端产品具有较高的技术壁垒。
　　近年来，国内企业扩产迅速，行业竞争激烈，产品性能也有了显著提升，行业正加速向高集中度、高质量、高效率、低成本方向演进。中高端产品质量一致性、单线产能等方面有待提升，生产成本有待进一步降低，下游应用拓展仍持续进一步挖掘。
　　（2）间位芳纶纤维业务
　　我国芳纶纤维技术起步较晚，20世纪70年代我国开始研制芳纶，80年代中期开始芳纶14和芳纶1414的认证和试生产，“十二五”期间，我国间位芳纶纤维实现技术突破。国务院、国家发展改革委、工业和信息化部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单，系我国重点发展的新材料之一。2021年国务院发布的《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中重点提及重点加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》中将芳纶及制品属于关键性战略材料下的高性能纤维及复合材料，进一步对产品性能做出了规定，规范了行业发展。
　　间位芳纶化学名称为“聚间苯二甲酰间苯二胺”纤维，是一种综合性能优异的本征阻燃纤维(极限氧指数＞29%)，具有模量高、强度高、耐穿耐用、化学稳定性优异等特点，广泛应用于军工国防、航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域。间位芳纶的产品种类多样，包括长丝、短纤、浆粕、浆液及芳纶纸等。其中，间位芳纶短纤因其柔韧、高强、高伸长及阻燃特性在特种防护服装，包括消防服、飞行服、军服等个人防护领域应用广泛且成功，也作为高温过滤材料在金属冶炼、建筑材料生产及环境保护等工业领域大量使用。间位芳纶纸由芳纶短切纤维和浆粕混合抄造而成，具有优异的电绝缘性能、良好的热稳定性、尺寸稳定性、阻燃性、耐腐蚀性及柔韧性、抗撕裂性，在干式变压器、电机中用做绕包绝缘、匝间绝缘及槽绝缘材料使用；同时，间位芳纶纸具有优异的机械性能、阻燃特性，与酚醛树脂复合制备的芳纶蜂窝具有重量轻、强度高、阻燃、抗冲击、耐化学腐蚀、隔热降噪、成型方便等优异性能，在航空航天、军工、轨道交通等领域具有广泛的应用前景。作为三大高性能纤维之一和公司发展战略的重要板块，间位芳纶生产制造具有生产环节众多、工艺条件控制苛刻、设备投资大、自动化程度高等特点，属于技术密集型、人才密集型行业，且随着产业升级，产业链对品牌认可、品质认定和体系认证要求高，具有较高的技术门槛和行业门槛。随着国产大飞机、新能源汽车、个人防护及低空经济等领域应用的拓展，间位芳纶产品进入快速发展阶段。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　超高分子量聚乙烯纤维领域，同益中作为中国化学纤维工业协会理事单位、中国化学纤维工业协会超高分子量聚乙烯纤维分会副会长单位、超高分子量聚乙烯材料产业技术创新战略联盟常务理事单位、制造业单项冠军企业，是国内一流的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料研发、生产和销售企业，也是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。公司主要产品的性能达到国际同类产品水平，超高分子量聚乙烯纤维产量位列国内第二、全球第三；间位芳纶纤维领域，子公司超美斯2007年采用自研技术同时实现间位芳纶纤维和芳纶纸量产。凭借多年的技术积累和沉淀，拥有全系列间位芳纶生产技术，产品涵盖间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等100余个产品类别，产品性能处于国际先进水平，目前间位芳纶纤维产能位列国内第二、全球前五。
　　公司建有博士后科研工作站1个，设有北京市企业技术中心、北京市科技研发机构、北京市示范性创新工作室、江苏省工程技术研究中心、江苏省企业技术中心等省部级科技创新平台，并建有高性能纤维及先进复合材料技术研究中心。通过产品研发与应用研发相结合的模式，持续研发新产品，开拓新应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品质量，保证产品的技术实力始终处于领先地位。公司主导制订了超高分子量聚乙烯纤维细分领域4项行业标准，其中包括首个产品行业标准《FZ/T 54027超高分子量聚乙烯长丝》；牵头制定国家标准《GB/T 20629.3-2019电气用非纤维素纸第3部分：无填充聚芳酰胺纤维纸》以及2项团体标准，参与制定超高分子量聚乙烯纤维及间位芳纶纤维相关的31项国家、行业或团体标准；获国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项、国家制造业单项冠军、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科学技术进步一等奖、全国产品质量领先品牌等殊荣。
　　公司坚持创新引领，行业综合地位进一步稳固。报告期内，公司联合承担重点新材料研发及应用国家科技重大专项1项，依托细分产品“超高强型超高分子量聚乙烯纤维”综合优势入选工业与信息化部第九批制造业单项冠军企业名单，获评北京市先进级智能工厂，入选2025北京制造业企业百强、北京专精特新企业百强，参与制定并发布国家标准《GB/T45270-2025化学纤维超短纤维拉伸性能试验方法》、行业标准《FZ/T 52068-2025超高分子量聚乙烯短纤维》。通过技术创新，公司取得了多项研发成果，获授权专利20项、软件著作权1项，成功开发出腱绳用高分子纤维、灵巧手腱绳、有色细旦纤维、黑色防切割纤维、防水防油防弹无纬布、新型芳纶纸等新产品，其中X612N型芳纶蜂窝纸入选江苏省工业和信息化厅颁发的《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》中的“国际先进”序列，“航空级X612N型芳纶蜂窝纸”获评《2025年度长三角区域创新产品应用示范案例》。报告期末，公司已累计取得知识产权成果228项（其中现行有效知识产权成果193项），其中包括国内外专利成果227项（其中现行有效国内外专利数量192项），软件著作权1项。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，政府出台的一系列政策有助于推动行业发展。2023年12月，国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为“鼓励类”产业。2022年4月，国家工信部和国家发展改革委联合印发《化纤工业高质量发展的指导意见》，明确提出要提高碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维、聚酰亚胺纤维、聚苯硫醚纤维、聚四氟乙烯纤维、连续玄武岩纤维的生产与应用水平，提升高性能纤维质量一致性和批次稳定性。近年来，超高分子量聚乙烯纤维实现了技术自主化、产能规模化、应用高端化、产业链协同化发展，正从规模增长向质量效益提升转型，成为支撑国防安全、高端装备、新能源、海洋防护等领域高质量发展的重要保障。
　　（1）超高分子量聚乙烯纤维领域
　　新技术发展情况，超高分子量聚乙烯纤维是国防工业和航空航天工业迫切需要的重要战略物资。世界军事的发展对国防战略、军事装备、航空航天、深海工程及所用材料提出了更高的要求，如重量轻、强度高、适应苛刻环境、具有智能、隐身、抗蠕变、耐高温等功能，超高分子量聚乙烯纤维及复合材料只有不断提升性能才能满足需要。同时，近年来随着超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的需求迅速增长，除了开发阻燃、导电、耐磨、抗菌、高界面结合等系列化功能纤维，推动与树脂、陶瓷、金属等材料复合成型外，低成本、高环保、中强度、高生产效率的新型熔融纺丝技术将成为未来发展的方向之一。随着超高分子量聚乙烯纤维成本的逐步降低和新产品的不断推出，新的民用领域也在开发过程中。数字化智能制造技术也将引领行业进一步实现工艺参数精准调控，产品批次稳定性大幅提升，满足军工、高端制造等高一致性要求。
　　新产业发展情况，超高分子量聚乙烯纤维在国防军工产业、海洋工程与深远海产业、高端防护产业、新兴高端应用产业仍将持续快速发展。一方面，随着国家产业政策的大力支持和国产超高分子量聚乙烯纤维生产技术的日益成熟以及产业技术水平的持续提升，超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料成为现代国防、军事防护装备必不可少的战略物资。超高分子量聚乙烯纤维的应用领域不断拓宽，日益增加的军品、民品应用将为超高分子量聚乙烯纤维带来较大的市场需求。另一方面，随着超高分子量聚乙烯纤维产品成本的降低，产品应用领域及需求将不断拓展。未来，超高分子量聚乙烯纤维与人工智能、人形机器人、航空航天、深海装备、新能源、生命健康等领域深度融合，将进一步催生应用新场景。
　　产品性能发展情况，提高产品断裂强度和抗蠕变性能成为研发重点，提高生产效率、降低生产成本成为行业发展重点；新产品研发方面，研发超细旦、超高强度、超高模量、耐高温、抗蠕变、耐切割、中强低成本、高耐磨、抑菌防臭等功能性超高分子量聚乙烯纤维成为应用技术发展重点；生产工艺方面，突破超高分子量聚乙烯纤维新型、高效、低成本的纺丝产业化技术，开发环保溶剂回收过滤技术提高生产效率、降低生产成本、创新生产路线、研发更高效的纺丝溶剂等成为发展趋势；复合材料方面，伴随科学技术的不断发展以及新材料的日新月异，市场对于防弹衣的性能需求也不只局限于防弹性能，在满足优异的防护性能的前提下也在不断发展轻量化、舒适型防弹衣，并且需要具有一定的柔软度，在保证防护对象生命健康安全的同时也能够确保防护对象进行正常活动（例如蹲、跳、跑等一系列动作），从而更快、更好地完成任务。防弹衣产品的多功能化以及柔软舒适的要求已经是国际化市场的普遍需求，军事装备和安全防护领域也对超高分子量聚乙烯纤维制品的柔软度和舒适度提出了更高要求。
　　市场和应用情况，国防军工领域，超高分子量聚乙烯纤维在军事领域的应用将转向“质的提升”，不仅在应用于单兵防弹、轻型装甲、无人机结构件等支撑装备轻量化，也将在新一轮信息化、智能化作战平台中扮演不可替代的结构功能一体化材料角色；海洋工程领域，应用于深海系泊缆、重型吊装绳、海洋养殖、船舶配套等，以重量轻、强度高、耐海水腐蚀等优势逐步替代传统钢缆；高端防护领域，应用于防割防刺面料、高强度安全绳、特种防护装备、警用防护器材等；新兴应用领域，人形机器人灵巧手腱绳材料、医疗植入增强材料、高端体育器材、新能源结构件、航海帆具、高端骑行雨具、电子产品等新赛道，或将形成新的经济增长点。
　　新模式发展情况，构建产学研用协同创新机制，实现全链条技术贯通；聚焦高端领域，走差异化竞争路线，聚焦军工、高端装备、深海科技、低空经济等高端产品技术领域，以技术壁垒、品质优势、认证优势抢占高端市场。
　　（2）间位芳纶纤维领域
　　间位芳纶是由杜邦于1956年开始研究，并于二十世纪中叶进行量产，注册商标是Nomex。我国芳纶研究起始于1972年，直至20世纪末，成果仍限于实验室阶段，未能实现真正的产业化。进入二十一世纪，我国芳纶行业进入了快速发展阶段。据公开报道，基于对国外技术的吸收融合，2004年实现了间位芳纶的量产。间位芳纶行业经过20余年的发展，设备和技术均取得了长足进步，其中，原材料间苯二甲酰氯和间苯二胺纯度大幅度提升；生产技术快速进步，一是单线产能有效提升，在成本控制方面取得进步；二是装备技术水平有效提升，在耐腐蚀材质、精准计量、热管理及车速提高等方面进步迅速；三是应用场景进一步拓宽，间位芳纶纤维方面除高温滤料、防护面料外，汽车胶管用间位芳纶及特殊作业服市场需求渐增，芳纶纸方面除复合绝缘及芳纶蜂窝芯材外，高端纯纸、芳纶板及复合芳纶纸市场渐趋成熟。
　　新技术发展情况，间位芳纶已经形成鲜明的技术路线，即以美国杜邦公司为代表的低温连续聚合、以日本帝人公司为代表的界面聚合和国内主流的间歇式低温溶液聚合，其中针对聚合副产物氯化氢(HCl)的中和剂选择方面，又区分为氨中和和碱金属氢氧化物中和，国内以间歇式低温聚合、氨中和工艺路线为主(超美斯拥有碱金属氢氧化物和氨中和两种工艺路线，在产品结构调控及配方设计上具有一定优势)；对于间位芳纶，纺丝工艺又分为干法纺丝和湿法纺丝，以杜邦为代表的国外厂商以干法纺丝为主，国内则多采用更经济的湿法纺丝工艺，不同的纺丝工艺对应纤维不同的结构及性质，而原液着色的典型优势正帮助国产有色纤维拓展海外市场。进一步提高间位芳纶纤维强度、降低不匀率、改善表界面特性、提高纱线强力是间位芳纶行业下一步发展的重要方向，依靠本征阻燃、耐高温、高伸长、柔软属性，间位芳纶纤维在个人防护领域的应用将进一步扩大，同时，随着对布料性能，如热稳定性、尺寸稳定性、耐磨性、舒适性、色牢度、原纤化等要求的提高，技术压力将由面料、纱线逐渐转移至纤维，对纤维断丝、毛丝率、热收缩，甚至聚合工艺提出更高要求，由应用端向材料端的推进作用将日趋明显。
　　市场和应用情况，国内间位芳纶长期以高温过滤材料为市场主体，个人防护领域市占率正在逐步提高，其他领域，如橡胶增强、体育用品市场处于稳步增长阶段，随着技术水平提升，对应领域的应用可望迎来快速增长；绝缘领域国产芳纶纸则以复合绝缘为主，高压、超高压绝缘领域及新能源汽车驱动电机用绝缘系统应用仍阶段性依靠进口，该领域应用可望迎来突破；航空蜂窝纸领域，超美斯具有多年成功经验，对应产品在空客A320、A350等机型上广泛应用，已接近或达到进口产品水平，且产品质量和稳定性逐步提高，有望在大飞机、轨道交通及低空经济中取得更广泛应用。随着电网改造升级和“西电东送”工程绿色转型发展，芳纶绝缘纸市场增长显著，且随着高压直流电机广泛应用，高端芳纶纸即高介电强度芳纶纸及芳纶纸复合材料需求可望在近期凸显。
　　在市场竞争领域，随着国内扩产扩能，尤其在间位芳纶纤维领域，市场竞争异常激烈；同间位芳纶纤维相似，芳纶纸市场亦随着产能和产量增长，市场竞争加剧，均需产品升级或产品结构调整进行应对。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，国际环境复杂多变、行业竞争持续加剧，同益中董事会和管理层坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实国家关于发展新质生产力、推动制造业高端化、智能化、绿色化的战略部署，聚焦高性能纤维材料核心主业，深化战略落实与精益运营，打造超高分子量聚乙烯纤维与间位芳纶双发展支点。公司坚持科技创新驱动，通过加大研发投入、优化产品结构、深化并购整合效能、加强市场开拓、优化治理体系，在稳增长、强创新、控风险、促整合等方面取得显著成效，整体经营态势稳中有进、进中提质，为高质量可持续发展构筑新动能。
　　报告期内，公司核心主业竞争力显著增强，产品结构持续优化，市场布局纵深拓展；在稳固传统优势领域的同时，积极布局人形机器人、低空经济、新能源、救生抛投器等新兴应用场景，推动技术成果高效转化；进一步完善全面风险管理体系，提升数字化治理能力，强化人才梯队建设，为盈利能力的提升奠定坚实基础。此外，公司还积极履行社会责任，将绿色发展理念融入生产经营全过程。
　　（一）锚定主业根基，巩固核心竞争力
　　作为超高分子量聚乙烯纤维行业的头部企业，公司坚定不移聚焦核心主责主业，巩固超高分子量聚乙烯纤维在行业的领先优势。2025年，公司超高分子量聚乙烯纤维市场占有率进一步提升，产销量均实现稳步增长，产能利用率达到100%以上，产品广泛应用于防弹装备、安全防护、海洋绳缆等市场，核心主业支撑力与抗风险能力显著增强；进一步优化调整产品结构，确保订单的稳定与长期合作的可持续性；抢抓具身智能市场机遇，加速开拓人形机器人灵巧手新兴应用领域，将产品推广至细分市场，有效提升公司的市场影响力和品牌知名度。
　　公司并购控股超美斯以来，推进释放间位芳纶战略布局效能。依托对超美斯在战略、研发、生产、市场、管理的深度整合，全面打通“技术研发—产能释放—市场协同”一体化链条，从提质增效、装备升级、市场拓展等方面为子公司赋能，提升超美斯的品牌优势和核心竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入97,601.14万元，同比增加50.30%，实现归属于母公司所有者的净利润10,947.43万元，同比减少15.92%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9,689.28万元，同比减少21.65%。
　　（二）聚力创新研发，提高核心技术优势
　　报告期内，公司研发投入达5,013.94万元，较上年增长26.85%。公司持续完善通过“基础研究-应用开发-产业转化”三级研发体系，大力推进生产线技术迭代升级，全方位夯实专利战略布局，全面拓展丰富产品线，结合具身智能、低空经济、新能源等新应用领域需求，深度提升公司在新产品和新场景等多元领域的引领能力，强化市场竞争力，以稳固自身在行业中的领先地位。
　　超高分子量聚乙烯纤维领域，实现高强高模系列产品迭代升级，成功开发出高性能无膜芳纶防弹无纬布，实现材料轻量化；防水防油剂软质防弹无纬布，丰富产品种类；开发PE/碳纤维复合头盔，通过公安二级防护测试；开发出10余款不同线径、工艺、材质的腱绳产品，并进入多家头部机器人企业供应商名录。在间位芳纶纤维领域，对高附加值芳纶蜂窝进行技术攻关，超美斯X612芳纶蜂窝纸入选“江苏省工信厅两新产品目录国际先进名单”。
　　新应用领域，公司突破了制约灵巧手控制精度的腱绳静态和动态形变控制技术以及影响使用寿命的摩擦及弯曲疲劳失效调控等关键技术，开发出满足不同应用工况的系列腱绳及高可靠性末端结束方式，实现了批量生产，为头部绳驱人形机器人或灵巧手用户快速推进量产计划创造了良好条件，同时申请《人形机器人用超高分子量聚乙烯纤维腱绳》团体标准并取得立项，且以理事单位身份加入江苏省具身机器人产业联盟；医疗应用方向，依托ISO13485医疗器械质量管理体系认证，加速推进医用纤维深度研发及产品资质认证进程。
　　2025年，公司取得国家授权专利20项（其中发明专利3项，实用新型专利17项），软件著作权1项。截至报告期末，公司有效知识产权成果为193项，其中有效专利为192项，软件著作权为1项。
　　（三）丰富产品矩阵，拓展应用空间
　　面对行业竞争加剧与新兴需求快速崛起的结构性变化，公司主动调整产品结构战略，从“材料供应商”向“高性能纤维解决方案提供商”转型升级。2025年，公司持续深入终端应用场景，提供材料选型一站式服务，显著提升客户粘性，坚持“技术引领市场、服务客户需求”理念，构建多层次产品矩阵，提升高端市场影响力。提高营销团队专业化，建立个性化服务体系，显著提升客户响应速度。2025年，公司高强PE纤维和无纬布销量均实现同比增长。
　　同益中与超美斯构建“超高分子量聚乙烯纤维+间位芳纶+复合材料”的高性能纤维产品矩阵，共同发挥防护领域客户群体协同效应，拓展军事装备、海洋经济、高端纺织、低空经济、新能源等增量市场。2026年，公司将继续积极推进与超美斯重点攻关芳纶纤维成本优化与性能提升，推动超美斯提升市场开拓能力，助力公司打造多元应用新战略生态。
　　（四）加快数字转型，提升管理效能
　　2025年，公司全面推进智能制造与绿色低碳转型，以“数字化、自动化、绿色化”为抓手，系统提升全链条运营效率与抗风险能力。投资建设的智能物流数据监控中心、质量追溯系统、生产设备能源监控中心等信息系统，实现从原料入库、生产调度、过程控制到成品出库的全生命周期可视化管理。借助自动化与智能化的生产流程，增强生产过程的稳定性与可预测性，显著提升生产线运行效率与产品稳定性，单吨生产成本显著降低，生产效率大幅提升。
　　通过数据分析，公司精准锁定目标市场与客户群体，提升营销效率与转化率，增强产品和服务的市场竞争力，为企业的长远发展奠定基础。
　　（五）完善治理体系，夯实发展根基
　　公司始终坚持“两个一以贯之”，不断强化董事会战略引领与风险防控职能，全面升级合规与内控体系，覆盖并购整合、研发项目管理、供应链管理、财务资金管理等关键业务流程，通过定期开展内控穿行审查与风险预警，及时识别并整改潜在风险点，确保公司经营活动合规有序。优化决策运作机制，完善独立董事履职保障，强化董事会专业决策功能，提升治理决策的科学性与高效性。同时，公司高度重视人才队伍建设，继续打造一支结构合理、技术精湛的高素质人才梯队，为公司可持续发展提供支撑。在ESG实践方面，公司将绿色生产理念深度融入运营各环节，严格执行环保排放标准，加大节能技改投入，报告期内单位产值能耗及碳排放量明显下降；积极投身社会公益事业，通过“以购代赈”的方式积极响应乡村振兴政策，切实履行企业责任，以高质量治理赋能企业长期价值创造。
　　在上市公司管理方面，公司严格遵守《公司法》《证券法》等法律法规及监管要求，规范信息披露行为，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，提升公司透明度与公信力。持续优化投资者关系管理，通过投资者说明会、业绩发布会、e互动平台等多种渠道，与投资者保持密切沟通，积极回应市场关切，切实保障投资者特别是中小投资者的合法权益。
　　2026年，同益中将进一步夯实高质量发展基础，做强超高分子量聚乙烯纤维板块、布局芳纶板块，持续提升核心竞争力，以更高站位服务国家战略，以更强担当推动产业升级，以更实举措提升股东回报，奋力谱写高质量发展新篇章。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1.技术优势及资质体系优势
　　（1）核心技术及自主创新能力
　　公司自成立以来始终坚持“技术向纵深发展，应用向纵横发展”的发展路径，自主研发了一系列与超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸相融合的核心技术，包括“高可纺性熔体单丝细化纺丝工艺及特殊纺丝组件设计加工技术”“原液染有色纤维的开发及产业化技术”“耐割纤维的开发及产业化技术”“绳缆专用高强-高耐磨纤维的开发及产业化技术”“防弹专用超高强型纤维的开发及产业化技术”“超轻软质防弹无纬布的开发和产业化技术”“芳纶1313湿法纺制纤维技术”“X612N型芳纶蜂窝纸制备技术”等20多项核心技术，为公司可持续发展奠定了坚实的基础。经过多年的生产经验和技术积累，公司实现了生产线速度、温度的精确控制与运行状态的实时监控，提升了质量控制水平及生产效率，同时公司不断提升生产设备的智能化水平，持续提高公司灵活的柔性化生产能力。
　　公司系国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业和单项冠军企业，积极贯彻落实国家创新驱动发展战略，具备自主创新能力。为保持技术领先优势，公司建立健全研发体系和研发管理制度，加强对研发组织管理和研发过程管理，通过产品开发与应用研发相结合的模式，建立了完善的研发创新体系。针对行业和市场发展动态，公司持续研发新产品，开拓新的应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品性能指标，降低生产成本。截至报告期末，公司获得了国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项等科学技术奖项，累计取得的科技成果包括228项知识产权成果（其中现行有效国内外专利192项）；主持或参与制订的国家、行业或团体标准现行有效共计38项。
　　（2）完善的资质体系
　　公司管理力求精益求精，管理资质和军工资质健全，多年来形成了先进的工艺流程控制和完善的质量控制体系，并建立了严格的生产管理和检验检测制度，确保产品质量的优质、稳定。公司通过标准化的操作，保证每项生产制造流程的规范化，公司高质量的产品品质和可靠性得到了国内外客户的广泛认可。
　　2.产品及服务优势
　　公司始终秉承“创新立企、客户为本、共创共享”的发展理念，高度重视超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的质量，公司在结合具有自主知识产权的生产技术的基础上，生产的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶产品具有优异的性能。根据第三方的检测报告，公司超高分子量聚乙烯纤维产品达到国际和国内主要参与者的同类产品性能指标，契合国家对超高分子量聚乙烯纤维材料的战略需求。子公司超美斯拥有间位芳纶纤维和芳纶纸完整的生产技术，经过近20年的发展运营，技术成熟度处于较高水平，可进行连续稳定生产，具备生产工艺升级和生产技术复制的基础。
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，具有超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸全产业链布局，可以规模化生产从5D到6000D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维，以及防弹专用超高强型纤维、高耐磨特性的绳缆专用纤维、有色纤维、耐割专用纤维、软、硬质防弹无纬布、防弹制品、间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等特色产品，在产品性能方面处于国内领先水平，全方位满足客户差异化的需求。
　　3.人才优势
　　经过多年积累和磨炼，公司已打造出了一批理论扎实、经验丰富、贴近市场、创新意识突出的高端复合型人才。公司核心人员具备长期的从业经验和深度的行业理解，参与过多项行业和国家标准的制定。公司建立了公平有效的人才激励机制，充分激发核心人员的积极性和主动性，为公司长期的人才储备奠定了坚实的基础，为公司的持续发展提供了有力的保证。
　　4.市场及品牌优势
　　公司坚持“为客户创造价值”的经营理念，TYZ®超高分子量聚乙烯纤维长期服务于国防装备、公安警察、航空航天、船舶舰艇、海洋石油、体育器材、具身智能等领域，X-FIPER®芳纶纤维及芳纶纸应用于航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域，凭借齐全的产品规格、卓越的产品质量及良好的品牌形象，和国内外数量众多的优质客户建立了长期、稳定的合作伙伴关系。公司拥有的优质客户资源以及长期稳定合作的供销渠道对公司的技术创新、市场占有率、品牌影响力和盈利水平等具有重大影响，为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　超高分子量聚乙烯纤维领域。经过二十多年的自主研发与技术积累，公司掌握了生产超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的核心技术，成熟并广泛应用于公司产品的产业化生产中，技术研发主要聚焦于工艺技术的优化、产品品质的提升、生产效率的提高、生产成本的降低以及装备自动化升级改造等方面。公司不断进行技术创新，取得了多项研发成果。2021年，公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，并入选工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业；2023年，公司入选国资委“创建世界一流专业领军示范企业”名单，荣获“2021/2022中国绳（缆）网行业优秀供应商”称号，优势产品聚乙烯无纬布入选《北京市重点新材料首批次应用示范指导目录（2022年版）》；2025年，公司入选工业和信息化部第九批制造业单项冠军企业名单，获评北京市先进级智能工厂，“防弹防刺复合材料产品外观质量提升实践”案例荣获中央及国资企业2024-2025年企业质量管理优秀实践案例。
　　间位芳纶纤维领域。公司已掌握间位芳纶及间位芳纶纸的全套核心技术，并成为国内唯一一家拥有双聚合工艺路线的全系列间位芳纶产品生产厂家，公司持续加大投入，开展新品研发、产线升级及设备改造工作，2010年荣获国家科学技术进步奖二等奖，同年通过质量体系认证(ISO 9001)和环境管理体系认证(ISO 14001)，获评国家高新技术企业，通过航空质量体系认证(AS 9100D)，并荣获中国优秀专利奖，量产航空蜂窝纸并在空客A320/350等机型上使用，通过汽车行业质量管理体系认证(IATF16949)，并被江苏省工信厅认定为“江苏省示范智能车间”。
　　公司已累计取得知识产权成果228项（其中现行有效知识产权成果193项），其中包括国内外专利成果227项（其中现行有效国内外专利数量192项），软件著作权1项。报告期内，公司联合承担重点新材料研发及应用国家科技重大专项1项，依托细分产品“超高强型超高分子量聚乙烯纤维”综合优势入选工业与信息化部第九批制造业单项冠军企业名单，获评北京市先进级智能工厂，获批国投集团高性能纤维与复合材料应用实验室，入选2025北京制造业企业百强、北京专精特新企业百强，参与制定并发布国家标准《GB/T45270-2025化学纤维超短纤维拉伸性能试验方法》、行业标准《FZ/T52068-2025超高分子量聚乙烯短纤维》。通过技术创新，公司取得了多项研发成果，获授权专利20项、软件著作权1项，成功开发出腱绳用高分子纤维、灵巧手腱绳、有色细旦纤维、黑色防切割纤维、防水防油防弹无纬布、新型芳纶纸等新产品，其中X612N型芳纶蜂窝纸入选江苏省工业和信息化厅颁发的《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》中的“国际先进”序列，“航空级X612N型芳纶蜂窝纸”获评《2025年度长三角区域创新产品应用示范案例》。
　　公司始终将研发与技术创新置于公司可持续发展的重要位置，报告期内公司通过持续加大研发投入、不断完善研发管理体系等方式保持核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续加大技术研发投入，提升自主创新能力和研发水平，巩固和保持公司产品和技术的领先或先进地位。公司新增申请专利41项，其中发明专利24项，实用新型专利16项，外观设计1项；获得授权知识产权21项，其中发明专利3项，实用新型专利17项，软件著作权1项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
　　报告期内，公司研发人员数量为202人，较上年同期增加60.32%，主要系公司并购子公司超美斯所致。此外，公司注重研发投入和创新，随着研发项目的增加，参与研发的人员不断增加，同时公司为了满足研发人员储备需求，引进具有专业知识和技能的研发人员,将进一步提升公司竞争实力。
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　公司专注于超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸的研发、生产和销售，形成了具有自主知识产权的核心技术，但不排除国内外竞争对手或潜在竞争对手率先在上述领域取得重大突破，从而推出更先进、更具有竞争力的技术和产品，若公司未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代等，将可能影响本公司产品和技术的竞争力。
　　(四)经营风险
　　近年来，国际经济形势复杂多变，若未来宏观经济出现较大幅度波动或者出口关税、运费增幅较大，公司将面临由此带来的经营风险。
　　(五)财务风险
　　由于公司境外销售的主要结算货币为美元，因此人民币对美元的汇率波动可能会对公司的经营业绩和财务状况产生一定的影响，使公司面临一定的外汇风险。
　　(六)行业风险
　　国内外从事超高分子量聚乙烯纤维及其制品、间位芳纶纤维及间位芳纶纸生产的企业较多、扩产迅速以及国家政策的变化，市场竞争形势日趋严峻，未来如果市场供给关系发生变化，如果公司不能在技术研发、产品性能、产品种类、客户服务和成本等方面保持优势，可能对公司市场竞争产生压力，进而影响公司业绩的增长。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处行业与国家产业政策有着密切联系，国家产业政策的变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入97,601.14万元，同比增长50.30%，实现归属于上市公司股东的净利润10,947.43万元，同比降低15.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,689.28万元，同比下降21.65%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业竞争格局向高集中度、高质量方向加速转变
　　超高分子量聚乙烯纤维行业经过多年发展，正加速向高集中度、高质量、高效率、低成本方向演进，资源持续向具备核心技术、规模优势和品牌影响力的头部企业集聚，专业化与一体化成为主流发展方向，高效率、高质量、低成本成为行业发展重点。随着超高分子量聚乙烯纤维产品应用范围不断发展，除传统军工、海洋工程、安全防护等高端领域外，医疗健康、人形机器人、智能穿戴、深海养殖、高端体育器材、服装鞋材等新兴场景逐步打开增量空间，市场规模增速整体稳定增长。近年来，行业产能分布呈现明显集中态势，头部企业产能占比持续提高，这一格局变化表明，市场份额将集中转向品牌知名度高、研发创新实力强、规模效益显著的优秀企业。
　　间位芳纶纤维领域，2025年初，全国两会政府工作报告再次强调要“培育壮大新兴产业，推动低空经济等新兴产业安全健康发展”，“十五五”规划建议进一步提出要“加快低空经济等战略性新兴产业集群发展”，未来政策利好持续释放，为间位芳纶行业高质量发展提供了有力支撑。随着芳纶纸在低空经济、新能源汽车等应用研究与应用实践将全面展开，整个芳纶产业的发展将进入加速成长期。
　　2.行业需求旺盛，应用领域持续延伸
　　高性能纤维材料作为国家战略性新兴产业的关键基础材料，其行业需求正呈现出多领域、深层次的旺盛增长态势，应用边界持续突破。
　　在国家安全与公共安全领域，随着国际形势的复杂变化及各国对防护装备性能要求的不断提升，超高分子量聚乙烯纤维在防弹衣、防弹头盔、防刺服等单兵防护装备以及特种车辆、重要场所安防设施中的需求持续增长，对材料的强度、模量等指标提出了更高要求。间位芳纶纤维凭借其优异的耐高温、阻燃、绝缘性能，在消防服、军警制服、电力绝缘、高温过滤、航空蜂窝等领域的应用也日益广泛，市场空间稳步扩大。
　　在海洋经济领域，全球海洋开发步伐加快，2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”明确列为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列。超高分子量聚乙烯纤维因其轻质高强、耐海水腐蚀的特性契合海洋经济（尤其是深远海开发）的大趋势，在海洋装备制造、系泊缆、深海养殖网箱网衣、渔业绳索、管道防护、深海探测、特种水密和气密面料和绳带网等领域的应用需求将进一步激增，有效提升海洋作业的安全性和高效性。
　　在具身智能领域，对驱动部件材料的柔韧性、强度和耐久性提出了极高要求，超高分子量聚乙烯纤维凭借其高强度、耐磨损及轻量化特性，可提供机器人轻量化“骨架”与柔性“肌肤”的物质基础，显著提升人形机器人灵巧手柔性转动装置的响应速度、运动精度与耐久性，超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳等关键部件上的应用研究取得积极进展，为行业发展注入新活力。
　　在电器绝缘领域，间位芳纶纸作为关键绝缘材料，在新能源汽车电机、特种变压器、高端电子设备等领域的应用需求快速攀升。随着新能源产业的蓬勃发展以及电子设备向小型化、高功率化发展，对具有优异绝缘性能和耐高温特性的间位芳纶纸的需求将持续扩大，其在该领域的市场渗透率有望进一步提高。
　　在芳纶蜂窝领域，芳纶蜂窝芯材凭借其轻质高强、优异的抗压、抗冲击性能以及良好的隔热隔音效果，在航空航天、轨道交通、高端船舶等领域展现出巨大的应用潜力。随着低空经济的快速兴起，电动飞机、无人机等飞行器对轻量化材料的需求日益迫切，间位芳纶蜂窝芯材在机身结构、舱内装饰、机翼部件等方面的应用或将迎来显著增长。同时，在高端轨道交通车辆的轻量化改造以及特种船舶的结构减重中，间位芳纶蜂窝芯材也将逐步替代传统材料。
　　这些新兴应用领域的不断拓展，为高性能纤维材料行业带来了更为广阔的市场前景和增长空间。
　　(二)公司发展战略
　　同益中是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维及其复合材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维产业化的企业之一，致力于实现超高分子量聚乙烯纤维产品、间位芳纶纤维产品的进口替代和自主创新。凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，成为国内少数可以实现超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维及其复合材料规模化生产的企业。
　　公司将继续致力于为我国在军事装备、航空航天、海洋产业和安全防护等领域提供关键战略材料支撑，深度融入国家发展大局。在技术研发层面，持续加大研发投入，聚焦超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维等核心材料的性能极限突破、性能稳定与成本优化，强化“基础研究-应用开发-产业转化”三级研发创新体系的效能，加快人形机器人灵巧手腱绳、高端医疗用纤维、低空经济用复合材料等前沿领域的技术攻关与成果转化，构建更具竞争力的技术壁垒。在产业布局层面，巩固并扩大超高分子量聚乙烯纤维的行业领先地位，同时加速超美斯在间位芳纶领域的产能释放与市场拓展，深化“超高分子量聚乙烯纤维+间位芳纶+复合材料”的产品矩阵协同效应，拓展在军事装备、海洋工程、新能源、低空经济、医疗健康、具身智能等领域的应用深度与广度。在运营管理层面，持续推进数字化、智能化、绿色化转型，提升全产业链的运营效率与抗风险能力，优化供应链协同，强化成本控制，通过精细化管理实现提质增效。在市场拓展层面，巩固传统优势市场，积极开拓新兴应用场景，提升品牌国际影响力和市场占有率，推动更多产品走向全球高端市场。此外，公司将坚持合规经营与可持续发展，不断完善公司治理体系，加强人才队伍建设，积极履行社会责任，将绿色发展理念贯穿于生产经营全过程，为股东创造持续价值，为行业发展贡献力量。
　　同益中将坚持战略引领，拓宽发展赛道,进一步加大新材料领域布局，整合相关资源，打造以“FIBER+复材”为核心的“3+X”未来纤维产业体系,形成多轮驱动、协同发展的产业格局，为公司的长期可持续发展注入强劲动力。
　　(三)经营计划
　　2026年，同益中将紧密围绕战略目标，坚持“战略引领、创新突破、市场导向、整合提升”16字经营方针，夯实高质量发展基础，做强高强PE板块、布局芳纶板块，持续提升核心竞争力，实现“十五五”良好开局。
　　1.持续深化主业经营，优化现有超高分子量聚乙烯纤维及芳纶产品的生产工艺，提升产能利用率与产品性能，确保核心产品在市场中的领先地位。
　　2.加大研发投入强度，重点攻关超高分子量聚乙烯纤维在更高强度、模量方面的突破，以及芳纶纤维和芳纶纸的成本优化和性能提升，特别是针对具身智能、高端医疗用纤维、新能源等新兴应用领域的关键技术，力争取得更多实质性进展。
　　3.加强市场开拓，将积极把握具身智能、低空经济、新能源等政策红利带来的机遇，深入挖掘超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维在航空航天、海洋经济、具身智能、轨道交通等领域的应用潜力，持续开拓国内外市场，提升产品市场占有率。
　　4.持续推进降本增效工作，通过优化供应链管理、提升生产智能化水平、加强能源消耗管控等措施，进一步降低单位生产成本。
　　5.严格落实上市公司规范运作要求，加强市值管理，通过多种方式与投资者沟通，传递公司价值。
　　6.加强风险管控，重点关注经营中的潜在风险，建立健全预警机制，确保公司经营稳健运行，为实现年度经营目标及长远发展战略奠定坚实基础。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类。　　公司的超高分子量聚乙烯纤维系列品种包含不同旦数、单纤数和颜色的产品，产品种类、规格达上百种，可满足各领域客户的差异化需... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　报告期内，公司主营业务为超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。
　　1.超高分子量聚乙烯纤维业务
　　凭借二十余年在行业的深耕和技术积淀，公司成为行业内少数可以同时实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料，其中复合材料分为无纬布和防弹制品两大类。
　　公司的超高分子量聚乙烯纤维系列品种包含不同旦数、单纤数和颜色的产品，产品种类、规格达上百种，可满足各领域客户的差异化需求。公司以自产超高分子量聚乙烯纤维为原材料，经特定工艺加工成无纬布。公司主要差异化优势产品如下：
　　（1）细旦纤维。公司对超高分子量聚乙烯纤维生产线进行改良，突破了单丝细化的技术瓶颈，单丝的纤度可达到0.95D，单丝的细化不但提高了超高分子量聚乙烯纤维产品的物理性能，同时提升整体行业下游的应用水平，主要用于鱼线、家纺、织物等民用领域。
　　（2）超高强型纤维。针对防弹应用而设计的TYZ1000、TYZ2000、TYZ3000、TYZ4000系列产品，具有较大的单丝纤度、较高的断裂伸长率和高抗冲击能力。目前，公司可规模化生产断裂强度不低于42.5cN/dtex的超高分子量聚乙烯纤维产品，进一步满足高端军事装备领域的需求。
　　（3）抗蠕变纤维。公司开发出力学性能与国际同类产品水平相当的抗蠕变纤维产品，并参与制定并发布《FZ/T54151—2024抗蠕变超高分子量聚乙烯长丝》，可以满足海洋工程等高端领域的需求。
　　（4）腱绳用纤维。公司研究开发机器人灵巧手腱绳专用纤维具备超高强度、超高模量、耐磨损、低密度、耐疲劳等性能，能够满足人形灵巧手传动的要求，应用于机器人灵巧手腱绳材料。
　　（5）防弹防刺无纬布。公司在自产超高分子量聚乙烯纤维产品的基础上研发出防弹防刺新产品TYZSF804，防弹防刺无纬布产品得到了客户的广泛认可，实现良好的效益，主要用于军警防刺防弹装备领域。
　　2.间位芳纶纤维业务
　　公司间位芳纶产品主要包括间位芳纶纤维、间位芳纶纸。X-FIPER超美斯芳纶产品市场应用前景广阔，已经广泛应用于航空、高铁、轻轨、汽车、高压绝缘、军警作训服、消防服、工业防护、风力发电、家用电器、高温过滤等领域。主要优势产品如下：
　　（1）芳纶有色纤维。公司可根据客户需要，生产X806H橘红、X801黑色、X802藏青、X804J海军蓝、X804T紫红、X840D艳红等多种类型产品，主要应用于消防服、军服、作业服、飞行服等领域。
　　（2）绝缘芳纶纸。公司生产的X316、X630、X630H、X611系列绝缘芳纶纸，具有耐高温、高机械强度、易加工成型、良好的介电强度等特点，为电气设备、电动机或发电机安全运行提供可靠绝缘屏障，主要应用于电气设备、新能源电机、机车及变压器等领域。
　　（3）蜂窝芳纶纸。公司生产的X612、X622系列蜂窝芳纶纸，具有优异的机械性能、热稳定性能、耐化学腐蚀性能、耐辐射性能及良好的热绝缘和电绝缘性能，并且具有较强的阻燃能力，不产生熔滴,且无毒烟气释放，可有效保护人员安全，广泛应用于航空航天、高速列车、船舶等领域。
　　（二）公司的经营模式
　　公司的经营模式主要包括：
　　1.盈利模式
　　公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸来实现收入和利润。
　　2.销售模式
　　公司采取直接销售模式，客户主要为从事超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维、间位芳纶纸下游产业应用的生产型企业，以及防弹制品的终端使用方。
　　公司通过投标和商务谈判等市场竞争方式获得客户订单，与客户签订购销合同。
　　3.研发模式
　　公司设立技术研究中心和博士后科研工作站，下设纤维研究所和复材研究所开展具体研发工作，根据行业发展趋势和客户需求采用前瞻性研发和应用型研发相结合的模式。
　　一方面，跟踪行业的最新需求、技术方向和技术规范，并通过自身广泛的市场调研、数据分析、总结行业经验等手段，预判市场对产品的需求。在完成预判后实施前瞻性方向研发，以求占领市场先机。另一方面，为更好地服务于主要客户，在调研分析客户需求和市场趋势的基础上，对客户的需求进行分析和技术攻关，以便快速响应客户需求。
　　4.生产模式
　　公司采用以销定产并结合需求预测的模式，于年初制定生产计划，并按照计划组织实施生产。公司设立的科技质量部负责产品质量控制，对生产流程全过程进行监测，并在入库前对最终产品进行质量检验。
　　5.采购模式
　　公司采取订单驱动的采购模式，由公司供应链管理部根据生产材料的生产计划和库存情况制定并实施采购需求。
　　公司在与国内外供应商建立长期合作关系的同时，通过建立供应商评价管理体系，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保持续稳定、质量优良及价格合理的原材料和辅助材料供应。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主营业务为高性能纤维及其复合材料的研发、生产及销售。涵盖超高分子量聚乙烯纤维、间位芳纶纤维两大高性能纤维业务。根据国家制造强国建设战略咨询委员会发布的《<中国制造2025>重点领域技术路线图》，高性能纤维及其复合材料被列为发展重点；根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，超高分子量聚乙烯纤维、芳纶纤维属于“鼓励类”产业；根据国务院第五次全国经济普查领导小组办公室发布的《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司产品属于战略性新兴产业目录中的“3.5.1高性能纤维及制品制造”。
　　（1）超高分子量聚乙烯纤维业务
　　我国UHMWPE纤维研究始于上世纪80年代初，进入新世纪后，国家发展与改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，推动超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展，持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓展高性能纤维的应用领域。随着技术进步和超高分子量聚乙烯纤维成本的进一步下降，超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用也已进入快车道。目前，超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶段。
　　超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，具有超高强度、超高模量、低密度、耐磨损、耐低温、耐紫外线、抗屏蔽、柔韧性好、冲击能量吸收高及耐强酸、强碱、化学腐蚀等众多的优异性能。超高分子量聚乙烯纤维作为三大高性能纤维之一，属于高技术密集型产品，中高端产品在提高产品质量一致性和批次稳定性方面具有较高的技术和工艺壁垒，复杂的生产工艺、严格的生产流程管控、工艺装备的设置等均需多年的技术经验积累，行业整体仍处于成长期，具有较高的技术壁垒。
　　近年来，国内企业扩产迅速，产品性能也有了显著提升，但是我国超高分子量聚乙烯纤维在中高端产品质量一致性等方面有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生产成本有待进一步降低。
　　（2）间位芳纶纤维业务
　　我国芳纶纤维技术起步较晚，20世纪70年代我国开始研制芳纶，80年代中期开始芳纶14和芳纶1414的认证和试生产，“十二五”期间，我国间位芳纶纤维实现技术突破。国务院、国家发展改革委、工业和信息化部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单，系我国重点发展的新材料之一。例如，2021年国务院发布的《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中重点提及重点加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》中将芳纶及制品属于关键性战略材料下的高性能纤维及复合材料，进一步对产品性能做出了规定，规范了行业发展。另外，江苏、山东、河南、湖南等多个省(自治区、直辖市)及计划单列市也先后出台芳纶纤维行业指导意见、发展规划、行动计划、实施方案，推动芳纶纤维及其复合材料行业快速发展。
　　间位芳纶化学名称为“聚间苯二甲酰间苯二胺”纤维，是一种综合性能优异的本征阻燃纤维(极限氧指数＞29%)，具有模量高、强度高、耐穿耐用、化学稳定性优异等特点，广泛应用于军工国防、航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域。间位芳纶的产品种类多样，包括长丝、短纤、浆粕、浆液及芳纶纸等。其中，间位芳纶短纤因其柔韧、高强、高伸长及阻燃特性在特种防护服装，包括消防服、飞行服、军服等个人防护领域应用广泛且成功，也作为高温过滤材料在金属冶炼、建筑材料生产等工业领域大量使用。间位芳纶纸由芳纶短切纤维和浆粕混合抄造而成，具有优异的电绝缘性能、良好的热稳定性、尺寸稳定性、阻燃性、耐腐蚀性及柔韧性、抗撕裂性，在干式变压器、电机中用做绕包绝缘、匝间绝缘及槽绝缘材料使用；同时，间位芳纶纸具有优异的机械性能、阻燃特性，与酚醛树脂复合制备的芳纶蜂窝具有重量轻、强度高、阻燃、抗冲击、耐化学腐蚀、隔热降噪、成型方便等优异性能，在航空航天、军工、轨道交通等领域具有广泛的应用前景。作为三大高性能纤维之一和公司发展战略的重要板块，间位芳纶生产制造具有生产环节众多、工艺条件控制苛刻、设备投资大、自动化程度高等特点，属于技术密集型、人才密集型行业，且随着产业升级，产业链对品牌认可、品质认定和体系认证要求高，具有较高的技术门槛和行业门槛。随着低空经济、国产大飞机、新能源汽车及个人防护服装等领域应用的拓展，公司主营领域产品正处于高速发展阶段。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　超高分子量聚乙烯纤维领域，同益中作为中国化学纤维工业协会理事单位、中国化学纤维工业协会超高分子量聚乙烯纤维分会副会长单位、超高分子量聚乙烯材料产业技术创新战略联盟常务理事单位，是国内一流的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产和销售的企业，也是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。公司主要产品的性能达到国际同类产品水平，公司超高分子量聚乙烯纤维产量和出口量，均处于国内同行业前列。间位芳纶纤维领域，子公司超美斯2007年采用自研技术实现了间位芳纶纤维和芳纶纸的同时量产。凭借近20年的技术积累和沉淀，拥有全系列间位芳纶生产技术，产品涵盖间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等100余个产品类别，产品性能处于国际先进水平；同时，经过近20年的发展，超美斯产能处于国内第二、全球前五的地位，其中，航空用蜂窝纸被江苏省工信厅列入“两新”目录“国际先进”序列。
　　公司建有间位芳纶领域的博士后科研工作站1个，拥有北京市企业技术中心、北京市科技研发机构、北京市示范性创新工作室、江苏省工程研究中心、江苏省企业技术中心等省部级科技创新平台，并建有高性能纤维及先进复合材料技术研究中心。通过产品研发与应用研发相结合的模式，持续研发新产品，开拓新应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品质量，保证产品的技术实力始终处于领先地位。公司主导制订了超高分子量聚乙烯纤维细分领域首个产品行业标准以及4项行业标准，牵头制定《低空飞行器用聚芳酰胺纤维纸技术规范》、《蜂窝芯材用芳纶纸技术要求》等团体标准2项，参与制订了超高分子量聚乙烯纤维及间位芳纶纤维相关的多项国家或行业标准，并获得国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市科学技术进步一等奖、全国产品质量领先品牌等殊荣。
　　公司不断进行技术创新，取得了多项研发成果。报告期内，公司取得授权专利6项，成功开发出高分子纤维腱绳、有色细旦纤维、黑色防切割纤维、防水防油无纬布、新型芳纶纸等新产品，其中X612N型芳纶蜂窝纸入选江苏省工业和信息化厅颁发的《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》中的“国际先进”序列。报告期末，公司累计已取得的科技成果包括212项国内外专利，其中96项为发明专利。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，政府出台的一系列政策有助于推动行业发展。2023年12月，国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为“鼓励类”产业。2022年4月，国家工信部和国家发展改革委联合印发《化纤工业高质量发展的指导意见》，明确提出要提高碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维、聚酰亚胺纤维、聚苯硫醚纤维、聚四氟乙烯纤维、连续玄武岩纤维的生产与应用水平，提升高性能纤维质量一致性和批次稳定性。
　　（1）超高分子量聚乙烯纤维领域
　　从产业发展情况来看，超高分子量聚乙烯纤维在欧美等地区的开发应用较早。未来，随着市场需求的不断增加，超高分子量聚乙烯纤维行业仍将持续快速发展。一方面，随着国家产业政策的大力支持和国产超高分子量聚乙烯纤维制品生产技术的日益成熟以及产业技术水平的持续提升，超高分子量聚乙烯纤维及其制品成为现代国防必不可少的战略物资。超高分子量聚乙烯纤维的应用领域不断拓宽，日益增加的军品、民品应用将为超高分子量聚乙烯纤维带来较大的市场需求。另一方面，随着超高分子量聚乙烯纤维产品成本的降低，产品应用领域及需求将不断拓展。未来，超高分子量聚乙烯纤维应用的普遍化将与超高分子量聚乙烯纤维产业自身的发展形成一个良性互动关系，相互促进、共同推进制造业变革的进程。
　　从新技术发展情况来看，超高分子量聚乙烯纤维是国防工业和航空航天工业迫切需要的重要战略物资。世界军事的发展对国防战略、军事装备及所用材料提出了更高的要求，如重量轻、强度高、适应苛刻环境、具有智能、隐身等功能，超高分子量聚乙烯纤维及复合材料只有不断提升性能才能满足需要。同时，近年来随着超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的需求迅速增长，低成本、高环保、中强度、高生产效率的新型熔融纺丝技术将成为未来发展的方向之一。随着超高分子量聚乙烯纤维新产品的不断推出，新的民用领域也在开发过程中。
　　从产品性能方面来看，提高产品断裂强度和抗蠕变性能成为研发重点，提高生产效率、降低生产成本成为行业发展重点；新产品研发方面，研发超细旦、超高强度、超高模量、耐高温、抗蠕变、耐切割、中强低成本、高耐磨、抑菌防臭等功能性超高分子量聚乙烯纤维成为应用技术发展重点；生产工艺方面，突破超高分子量聚乙烯纤维新型、高效、低成本的纺丝产业化技术，开发环保溶剂回收过滤技术提高生产效率、降低生产成本、创新生产路线、研发更高效的纺丝溶剂等成为发展趋势；复合材料方面，伴随科学技术的不断发展以及新材料的日新月异，市场对于防弹衣的性能需求也不只局限于防弹性能，在满足优异的防护性能的前提下也在不断发展轻量化、舒适型防弹衣，并且需要具有一定的柔软度，在保证防护对象生命健康安全的同时也能够确保防护对象进行正常活动（例如蹲、跳、跑等一系列动作），从而更快、更好地完成任务。防弹衣产品的多功能化以及柔软舒适的要求已经是国际化市场的普遍需求，军事装备和安全防护领域也对超高分子量聚乙烯纤维制品的柔软度和舒适度提出了更高要求。
　　从市场和应用趋势方面来看，随着超高分子量聚乙烯纤维产品应用范围不断发展，医用领域、防护服饰、运动器材、海洋工程等行业的发展将成为新的增长驱动因素。医用领域方面，荷兰帝斯曼推出迪尼玛纯黑纤维（Dyneema Purity Blackfiber），将超高分子量聚乙烯纤维应用到了医用领域。同时，超高分子量聚乙烯纤维有助于打造坚固的骨科植入物，可用于需要出色机械性能的长期应用，例如关节置换和修复。超高分子量聚乙烯纤维柔软，有助于减少可植入设备的侵入性以及组织刺激和炎症，增加了患者的依从性、舒适度并加速康复；体育器械方面，超高分子量聚乙烯纤维可制成安全帽、滑雪板、帆轮板、球拍及自行车、滑翔板等，其性能优于传统材料。国家积极出台政策支持全民运动发展，体育用品行业的发展将步入快车道，整体市场规模稳定增长，例如赤足装备FYF公司（Free Your Feet）将超高分子量聚乙烯纤维掺入羊毛，制成了没有传统意义上鞋底的户外运动袜；随着人工智能及人形机器人的快速发展，超高分子量聚乙烯纤维凭借高强度、低蠕变性、耐磨损、折叠不受损等特性，且同时具备腱绳材料所需的在高精度、频繁使用、长期受力的情况下，能够满足灵巧手动力传动的要求，正逐步成为腱绳材料的主流选择。
　　（2）间位芳纶纤维领域
　　间位芳纶是由杜邦于1956年开始研究，并于二十世纪中叶进行量产，注册商标是Nomex。我国芳纶研究起始于1972年，直至20世纪末，成果仍限于实验室阶段，未能实现真正的产业化。进入二十一世纪，我国芳纶行业进入了快速发展阶段。据公开报道，基于对国外技术的吸收融合，2004年实现了间位芳纶的量产。间位芳纶行业经过20余年的发展，设备和技术均取得了长足进步，其中，原材料间苯二甲酰氯和间苯二胺纯度大幅度提升，且价格出现了明显降低；生产技术快速进步，一是单线产能有效提升，在成本控制方面取得进步；二是装备技术水平有效提升，在耐腐蚀材质、精准计量、热管理及车速提高等方面进步迅速；三是应用场景进一步拓宽，间位芳纶纤维方面除高温滤料、防护面料外，汽车胶管用间位芳纶及特殊作业服市场需求渐增，芳纶纸方面除复合绝缘及芳纶蜂窝芯材外，高端纯纸、芳纶板及复合芳纶纸市场渐趋成熟。
　　在技术层面，间位芳纶已经形成鲜明的技术路线，即以美国杜邦公司为代表的低温连续聚合、以日本帝人公司为代表的界面聚合和国内主流的间歇式低温溶液聚合，其中针对聚合副产物氯化氢(HCl)的中和剂选择方面，又区分为氨中和和碱金属氢氧化物中和，国内以间歇式低温聚合、氨中和工艺路线为主(超美斯拥有碱金属氢氧化物和氨中和两种工艺路线，在产品结构调控及配方设计上具有一定优势)；对于间位芳纶，纺丝工艺又分为干法纺丝和湿法纺丝，以杜邦为代表的国外厂商以干法纺丝为主，国内则多采用更经济的湿法纺丝工艺，不同的纺丝工艺对应纤维不同的结构及性质，而原液着色的典型优势正帮助国产有色纤维拓展海外市场。从市场分布来看，国内间位芳纶长期以高温过滤材料为市场主体，个人防护领域市占率正在逐步提高，其他领域，如橡胶增强、体育用品市场处于稳步增长阶段，随技术水平提升，对应领域的应用可望迎来快速增长；绝缘领域国产芳纶纸则以复合绝缘为主，高压、超高压绝缘领域及新能源汽车驱动电机用绝缘系统应用仍阶段性依靠进口，该领域应用可望迎来突破；航空蜂窝纸领域，超美斯具有多年成功经验，对应产品在空客A320、A350等机型上广泛应用，已接近或达到进口产品水平，且产品质量和稳定性逐步提高，有望在大飞机、轨道交通及低空经济中取得更广泛应用。
　　进一步提高间位芳纶纤维强度、降低不匀率、改善表界面特性、提高纱线强力是间位芳纶行业下一步发展的重要方向，依靠本征阻燃、耐高温、高伸长、柔软属性，间位芳纶纤维在个人防护领域的应用将进一步扩大，同时，随着对布料性能，如热稳定性、尺寸稳定性、耐磨性、舒适性、色牢度、原纤化等要求的提高，技术压力将由面料、纱线逐渐转移至纤维，对纤维断丝、毛丝率、热收缩，甚至聚合工艺提出更高要求，由应用端向材料端的推进作用将日趋明显。随电网改造升级和“西电东送”工程绿色转型发展，芳纶绝缘纸市场增长显著，且随高压直流电机广泛应用，高端芳纶纸即高介电强度芳纶纸及芳纶纸复合材料需求可望在近期凸显。
　　在市场竞争领域，国内新上产能较多，且在近期相继投产，尤其在间位芳纶纤维领域，市场竞争异常激烈；同间位芳纶纤维相似，芳纶纸市场亦随着产能和产量增长，市场竞争加剧，均需产品升级或产品结构调整进行应对。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济格局深度调整，国际形势复杂多变，贸易摩擦此起彼伏，全球供应链重构加速推进，给各行业发展带来前所未有的挑战。同益中董事会和管理层坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，锚定“新质生产力”发展目标，聚焦高性能纤维材料核心主业，深化战略落实与精益运营，通过科技创新驱动、深化并购整合效能、加速创新成果转化，有效应对复杂环境冲击。公司产品结构持续优化，数字化与绿色化协同成效显著，为高质量可持续发展构筑新动能。
　　报告期内，公司在稳固现有市场份额的前提下，通过精准的市场洞察和灵活的战略调整，市场占有率进一步提升。在产品研发创新与应用上，加大研发投入，推动技术突破，实现多项科研成果落地转化。公司进一步优化内部管理流程，加强全面风险管理，通过工艺创新实现降本增效，为盈利能力的提升奠定坚实基础。此外，公司还积极履行社会责任，将绿色发展理念融入生产经营全过程。
　　（一）聚焦核心主业，构筑市场竞争新格局
　　作为超高分子量聚乙烯纤维行业的领军企业，面对2025年上半年外部经济环境和行业政策波动带来的重重挑战，公司依托强大的产品研发能力和创新实力，充分发挥规模效应，加大市场拓展力度，拓宽业务范围和市场覆盖。在传统优势领域，如安全防护、海洋绳缆纤维等市场，公司进一步巩固市场份额，优化客户结构，确保订单的稳定与长期合作的可持续性。同时，加速开拓人形机器人灵巧手新兴应用领域，将产品推广至细分市场，有效提升公司的市场影响力和品牌知名度。
　　同益中并购控股超美斯，实现间位芳纶赛道的突破。超美斯上半年经营呈现整合优化与潜力释放的积极态势。通过同益中增资赋能，超美斯聚焦设备更新迭代与市场拓展，凭借品牌优势和多元化应用场景（如绝缘防护、蜂窝芯材等）显著增强核心竞争力。同益中基于产业化经验，在生产流程、市场资源及战略布局上深度赋能，持续强化其盈利能力。
　　报告期内，公司实现营业收入48,272.00万元，同比增加89.70%，实现归属于母公司所有者的净利润6,647.63万元，同比增加41.13%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,363.46万元，同比增加48.47%。
　　（二）强化创新引擎，培育技术突破新动能
　　报告期内公司持续加大研发投入，聚焦超高分子量聚乙烯纤维性能提升与芳纶技术融合创新，科技创新体系构建取得显著成效。同时，通过公司技术研发中心及超美斯博士后科研工作站创新平台，促进基础研究、中试转化与产业化的高效衔接，确保技术布局的前瞻性和市场转化时效性。在超高分子量聚乙烯纤维材料领域，成功实现高强高模系列产品迭代升级，成功开发出高性能无膜芳纶防弹无纬布、芳纶无纬布FT534；开发PE/碳纤维复合头盔，通过测试认证。在间位芳纶纤维材料领域，协同超美斯研发团队开展间位芳纶工艺升级，重点提升绝缘材料耐温等级及批次稳定性，支撑新能源装备、低空经济领域需求，推进间位芳纶在军用领域的应用。
　　机器人灵巧手腱绳研发取得阶段性进展，为未来切入人形机器人供应链奠定基础，申请《人形机器用超高分子量聚乙烯纤维腱绳》团体标准并取得立项，且以理事单位身份加入江苏省具身机器人产业联盟。医疗应用方向，依托ISO13485医疗器械质量管理体系认证，加速推进医用纤维深度研发及产品资质认证进程。
　　2025年上半年，公司取得国家授权专利6项，其中发明专利2项，实用新型专利4项。截至报告期末，公司累计已取得的科技成果包括212项国内外专利，其中96项为发明专利。
　　（三）深化产品战略，打造多元应用新生态
　　公司坚持“技术引领市场、服务客户需求”理念，构建多层次产品创新体系，产品向定制化、功能化方向升级，持续迭代生产工艺，满足多重场景的个性化需求。通过“研发-生产-服务”一体化模式强化公司品牌，增加客户粘性。公司依托专利强化技术壁垒，提升高端市场影响力。提高营销团队专业化，建立个性化服务体系，显著提升客户响应速度。产品认证体系持续完善，为拓展高端应用场景提供保障，公司品牌建设取得新成效。
　　同益中与超美斯构建“超高分子量聚乙烯纤维+芳纶+复合材料”的高性能纤维产品矩阵，共同发挥防护领域客户群体协同效应，拓展军事装备、海洋经济、高端纺织、低空经济、新能源等增量市场。公司将积极推进与超美斯技术团队融合研发，重点攻关芳纶纤维成本优化与性能提升，推动超美斯军方市场开拓，加速国产替代进程，助力公司打造多元应用新战略生态。
　　（四）优化运营效能，激发精益管理新活力
　　公司全面推进智能制造体系升级，相继实施并投用了智能物流数据监控中心、质量追溯系统、生产设备能源监控中心等信息系统，实现生产全流程可视化管控。借助自动化与智能化的生产流程，减少对人工的依赖，增强生产过程的稳定性与可预测性，显著提升生产线运行效率与良品率，单吨生产成本显著降低，生产效率大幅提升。
　　公司通过供应链上下游战略合作，优化原材料采购流程，强化供应链管理，与供应商构建战略合作关系，实现原材料成本的优化，持续推进精益化管理与降本增效工作。通过数据分析，精准锁定目标市场与客户群体，提升营销效率与转化率，增强产品和服务的市场竞争力，为企业的长远发展奠定基础。
　　（五）夯实治理根基，构建可持续发展新机制
　　公司致力于构建高效、透明、规范的管理架构，以支撑和促进公司的高质量可持续发展。重点围绕公司治理的各个关键环节，进一步规范公司治理和内部控制，持续推动内控体系建设。在内部控制方面，加强合规管理和全面风险管理，建立动态风险评估机制，防范经营风险事件。同时，注重信息化手段的应用，搭建覆盖全业务流程的数字化管理平台，为现代化治理能力提供技术支撑。公司坚持以人才为核心，培养和吸引高素质人才，构建专业、高效的管理团队，持续做强做优做大，推动各项工作再上新台阶。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1.技术优势及资质体系优势
　　（1）核心技术及自主创新能力
　　公司自成立以来始终坚持“技术向纵深发展，应用向纵横发展”的发展路径，自主研发了一系列与超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸相融合的核心技术，包括“高可纺性熔体单丝细化纺丝工艺及特殊纺丝组件设计加工技术”“原液染有色纤维的开发及产业化技术”“耐割纤维的开发及产业化技术”“绳缆专用高强-高耐磨纤维的开发及产业化技术”“防弹专用超高强型纤维的开发及产业化技术”“超轻软质防弹无纬布的开发和产业化技术”“芳纶1313湿法纺制纤维技术”“X612N型芳纶蜂窝纸制备技术”等20项核心技术，为公司可持续发展奠定了坚实的基础。经过多年的生产经验和技术积累，公司实现了生产线速度、温度的精确控制与运行状态的实时监控，提升了质量控制水平及生产效率，同时公司不断提升生产设备的智能化、自动化水平，持续提高公司灵活的柔性化生产能力。
　　公司系国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，积极贯彻落实国家创新驱动发展战略，具备自主创新能力。为保持技术领先优势，公司建立健全研发体系和研发管理制度，加强对研发组织管理和研发过程管理，通过产品开发与应用研发相结合的模式，建立了完善的研发创新体系。针对行业和市场发展动态，公司持续研发新产品，开拓新的应用市场，不断优化现有产品的生产工艺技术，提高产品性能指标，降低生产成本。截至报告期末，公司获得了国家科学技术进步奖二等奖2项、中国专利优秀奖4项等科学技术奖项，累计取得的科技成果包括212项国内外专利，其中96项为发明专利；主持或参与制订的国家、行业或团体标准现行有效共计34项。
　　（2）完善的资质体系
　　公司管理力求精益求精，管理资质和军工资质健全，多年来形成了先进的工艺流程控制和完善的质量控制体系，并建立了严格的生产管理和检验检测制度，确保产品质量的优质、稳定。公司通过标准化的操作，保证每项生产制造流程的规范化，公司高质量的产品品质和可靠性得到了国内外客户的广泛认可。
　　2.产品及服务优势
　　公司始终秉承“创新立企、客户为本、共创共享”的发展理念，高度重视超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维、间位芳纶纸的质量，公司在结合具有自主知识产权的生产技术的基础上，生产的超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶产品具有优异的性能。根据第三方的检测报告，公司的产品达到国际和国内主要参与者的同类产品性能指标，契合国家对超高分子量聚乙烯纤维材料的战略需求。子公司超美斯拥有间位芳纶纤维和芳纶纸完整的生产技术，经过近20年的发展运营，技术成熟度处于较高水平，可进行连续稳定生产，具备生产工艺升级和生产技术复制的基础。
　　公司拥有灵活的柔性化生产能力，具有超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸全产业链布局，可以规模化生产从5D到6000D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维，以及防弹专用超高强型纤维、高耐磨特性的绳缆专用纤维、有色纤维、耐割专用纤维、软、硬质防弹无纬布、防弹制品、间位芳纶聚合原液、芳纶纤维及芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸等100余个特色产品，在产品性能方面处于国内领先水平，全方位满足客户差异化的需求。
　　3.人才优势
　　经过多年积累和磨炼，公司已打造出了一批理论扎实、经验丰富、贴近市场、创新意识突出的高端复合型人才。公司核心人员具备长期的从业经验和深度的行业理解，参与过多项行业和国家标准的制定。公司建立了公平有效的人才激励机制，充分激发核心人员的积极性和主动性，为公司长期的人才储备奠定了坚实的基础，为公司的持续发展提供了有力的保证。
　　4.市场及品牌优势
　　公司坚持“为客户创造价值”的经营理念，TYZ超高分子量聚乙烯纤维长期服务于国防装备、公安警察、航空航天、船舶舰艇、海洋石油、体育器材等领域，X-FIPER芳纶纤维及芳纶纸应用于航空航天、交通运输、能源通讯、防护用品等领域，凭借齐全的产品规格、卓越的产品质量及良好的品牌形象，和国内外数量众多的优质客户建立了长期、稳定的合作伙伴关系。公司拥有的优质客户资源以及长期稳定合作的供销渠道对公司的技术创新、市场占有率、品牌影响力和盈利水平等具有重大影响，为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　超高分子量聚乙烯纤维领域。经过二十多年的自主研发与技术积累，公司掌握了生产超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的核心技术，成熟并广泛应用于公司产品的产业化生产中，技术研发主要聚焦于工艺技术的优化、产品品质的提升、生产效率的提高、生产成本的降低以及装备自动化升级改造等方面。公司不断进行技术创新，取得了多项研发成果。2021年，公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，并入选工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业；2023年，公司入选国资委“创建世界一流专业领军示范企业”名单，再次获得国家高新技术企业和中关村高新技术企业认定，荣获“2021/2022中国绳（缆）网行业优秀供应商”称号，优势产品聚乙烯无纬布入选《北京市重点新材料首批次应用示范指导目录（2022年版）》。
　　间位芳纶纤维领域。公司已掌握间位芳纶及间位芳纶纸的全套核心技术，并成为国内唯一一家拥有双聚合工艺路线的全系列间位芳纶产品生产厂家，公司持续加大投入，开展新品研发、产线升级及设备改造工作，2010年荣获国家科学技术进步奖二等奖，同年通过质量体系认证(ISO9001)和环境管理体系认证(ISO14001)，获评国家高新技术企业，通过航空质量体系认证(AS9100D)，并荣获中国优秀专利奖，量产航空蜂窝纸并在空客A320/350等机型上批量使用，通过汽车行业质量管理体系认证(IATF16949)，并被江苏省工信厅认定为“江苏省示范智能车间”，2022年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
　　报告期末，公司累计已取得的科技成果包括212项国内外专利，其中96项为发明专利。报告期内，公司取得授权6项，成功开发出高分子纤维腱绳、有色细旦纤维、黑色防切割纤维、防水防油无纬布、新型芳纶纸等新产品，其中X612N型芳纶蜂窝纸入选江苏省工业和信息化厅颁发的《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》中“国际先进”序列。
　　公司始终将研发与技术创新置于公司可持续发展的重要位置，报告期内公司通过持续加大研发投入、不断完善研发管理体系等方式保持核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司持续加大技术研发投入，提升自主创新能力和研发水平，巩固和保持公司产品和技术的领先或先进地位。公司新增专利申请15项，其中发明专利8项，实用新型专利7项；获得授权专利6项，其中发明专利2项，实用新型专利4项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，公司持续加大技术研发投入，提升自主创新能力和研发水平、营业收入比去年同期增长及年初并购子公司综合影响所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入48,272.00万元，同比增加89.70%，实现归属于上市公司股东的净利润6,647.63万元，同比增加41.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,295.33万元，同比增加46.88%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司专注于超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料、间位芳纶纤维及间位芳纶纸的研发、生产和销售，形成了具有自主知识产权的核心技术，但不排除国内外竞争对手或潜在竞争对手率先在上述领域取得重大突破，从而推出更先进、更具有竞争力的技术和产品，若公司未能准确把握行业技术发展趋势、未能持续创新迭代等，将可能影响本公司产品和技术的竞争力。
　　（二）经营风险
　　近年来，国际经济形势复杂多变，若未来宏观经济出现较大幅度波动或者出口关税增幅较大，公司将面临由此带来的经营风险。
　　（三）财务风险
　　由于公司境外销售的主要结算货币为美元，因此人民币对美元的汇率波动可能会对公司的经营业绩和财务状况产生一定的影响，使公司面临一定的外汇风险。
　　（四）行业风险
　　国内外从事超高分子量聚乙烯纤维及其制品、间位芳纶纤维及间位芳纶纸生产的企业较多、扩产迅速以及国家政策的变化，市场竞争形势日趋严峻，未来如果市场供给关系发生变化，如果公司不能在技术研发、产品性能、产品种类、客户服务和成本等方面保持优势，可能对公司市场竞争产生压力，进而影响公司业绩的增长。
　　（五）宏观环境风险
　　公司所处行业与国家产业政策有着密切联系，国家产业政策的变化可能对公司的生产经营造成影响。 收起▲