为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。
生产级小分子药物分离纯化设备、实验室小分子药物分离纯化设备、生产级大分子药物分离纯化设备、实验室大分子药物分离纯化设备
液相色谱系统 、 模拟移动床色谱系统 、 超临界流体色谱系统 、 超临界流体模拟移动床色谱系统 、 实验室液相色谱仪 、 实验室模拟移动床 、 实验室超临界流体色谱仪 、 自动层析系统 、 自动超滤系统 、 自动在线配液系统 、 手动层析柱 、 核酸合成系统 、 实验室层析仪 、 实验室核酸合成仪
液相色谱柱、动态轴向压缩柱、静态轴向压缩柱、液相色谱仪器、超临界流体色谱仪器、蛋白纯化色谱仪器、制备液相色谱系统设备、模拟移动床色谱系统设备、蛋白纯化系统设备、超临界色谱系统设备、渗透汽化分离设备、溶剂回收及纯化设备、生物大分子层析柱、生物大分子层析系统设备和超滤系统设备的研发、制造、销售；仪器配件加工、销售；分析试剂、日用化学品、玻璃仪器、机电设备销售及技术服务、技术咨询；危险化学品经营（按许可证核定的项目和经营方式经营）；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）许可项目：特种设备安装改造修理；特种设备制造；特种设备设计（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：特种设备销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
| 业务名称 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 |
|---|---|---|---|
| 产能:实际产能(小时) | 17.37万 | 16.20万 | 19.45万 |
| 产销率:生产级小分子液相色谱系统(%) | 80.12 | 100.91 | 92.64 |
| 产量:生产级大分子自动层析系统(台) | 222.00 | 145.00 | 295.00 |
| 采购量:水(吨) | 2.36万 | 2.74万 | 2.71万 |
| 采购量:电(度) | 220.12万 | 163.71万 | 175.11万 |
| 采购量:蒸汽(吨) | 2671.00 | 2016.00 | 433.00 |
| 产能利用率(%) | 95.24 | 99.12 | 105.26 |
| 销量:生产级大分子自动层析系统(台) | 205.00 | 218.00 | 232.00 |
| 产量:生产级小分子液相色谱系统(台) | 337.00 | 219.00 | 163.00 |
| 产销率:生产级大分子自动层析系统(%) | 92.34 | 150.34 | 78.64 |
| 产能:理论产能(小时) | 18.23万 | 16.34万 | 18.48万 |
| 销量:生产级小分子液相色谱系统(台) | 270.00 | 221.00 | 151.00 |
| 境外销售收入(元) | 1.79亿 | 8780.44万 | 2941.81万 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| INTECH ANALYTICAL IN |
1.07亿 | 15.48% |
| 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 |
6112.91万 | 8.85% |
| 挪威REETEC AS |
3832.13万 | 5.55% |
| 凯莱英医药集团(天津)股份有限公司及同一 |
2453.78万 | 3.55% |
| 广东东阳光药业股份有限公司及同一控制下公 |
2061.59万 | 2.98% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 里瓦(大连)流体技术有限公司及同一控制下 |
2970.45万 | 9.12% |
| 北京清博华科技有限公司 |
2690.11万 | 8.26% |
| 合肥市恒昌自动化控制有限责任公司 |
1822.39万 | 5.60% |
| 淮安市丰源机电有限公司 |
1194.05万 | 3.67% |
| 泰州友润金属制品有限公司 |
1166.25万 | 3.58% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江司太立制药股份有限公司及同一控制下公 |
5825.43万 | 9.42% |
| INTECH ANALYTICAL IN |
4350.57万 | 7.03% |
| 连云港润众制药有限公司及同一控制下公司 |
3129.52万 | 5.06% |
| 上海生物制品研究所有限责任公司及同一控制 |
3060.15万 | 4.94% |
| 甘李药业山东有限公司及同一控制下公司 |
2837.68万 | 4.58% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 北京清博华科技有限公司 |
2389.10万 | 8.83% |
| 里瓦(大连)流体技术有限公司及同一控制下 |
1751.79万 | 6.48% |
| 苏州强隆铸锻有限公司 |
1487.20万 | 5.50% |
| 合肥市恒昌自动化控制有限责任公司 |
1190.30万 | 4.40% |
| 泰州友润金属制品有限公司 |
929.26万 | 3.44% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 上海生物制品研究所有限责任公司及同一控制 |
2779.99万 | 5.78% |
| 四川仁安药业有限责任公司及同一控制下公司 |
2665.79万 | 5.53% |
| 上海合全药业股份有限公司及同一控制下公司 |
2151.10万 | 4.45% |
| 浙江昌海制药有限公司及同一控制下公司 |
1953.89万 | 4.05% |
| 珠海联邦制药股份有限公司及同一控制下公司 |
1863.45万 | 3.87% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 上海冠友流体设备有限公司及同一控制下公司 |
2923.56万 | 7.55% |
| 北京清博华科技有限公司 |
2571.18万 | 6.64% |
| 无锡市法兰锻造有限公司 |
2395.38万 | 6.19% |
| 合肥市恒昌自动化控制有限责任公司 |
2110.93万 | 5.45% |
| 上海加洲机械有限公司 |
1570.94万 | 4.06% |
一、营业收入构成分析
1、营业收入整体情况
报告期内，公司营业收入分别为48,179.49万元、61,901.12万元和69,088.47万元，主要系药物分离纯化设备的销售。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在99%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为少量废料收入及贸易收入。
2022年度至2024年度，公司营业收入复合增长率达19.75%。公司业绩的增长一方面得益于国家政策支持、医药产业的技术创新和快速发展、国产制药设备进口替代的趋势加快，使得公司产品的需求大幅增加；另一方面得益于公司多年研发实力积累、管理能力提升和市场渠道的拓展。
（1）下游医药行业长期结构性...
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一、营业收入构成分析
1、营业收入整体情况
报告期内，公司营业收入分别为48,179.49万元、61,901.12万元和69,088.47万元，主要系药物分离纯化设备的销售。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在99%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为少量废料收入及贸易收入。
2022年度至2024年度，公司营业收入复合增长率达19.75%。公司业绩的增长一方面得益于国家政策支持、医药产业的技术创新和快速发展、国产制药设备进口替代的趋势加快，使得公司产品的需求大幅增加；另一方面得益于公司多年研发实力积累、管理能力提升和市场渠道的拓展。
（1）下游医药行业长期结构性增长及政策红利。尽管2022年以来受全球宏观经济环境变化、资本市场波动等因素影响，我国创新药物投融资活动热度有所下降，但是，受人口老龄化趋势发展、国民经济发展、国家政策鼓励、持续研发投入、国产替代趋势等因素影响，预计未来我国乃至全球医药市场仍将保持较快的增长速度。近年来，国家出台了一系列支持医药产业发展的政策，特别是在色谱设备领域，政府鼓励技术创新和国产替代，为色谱设备行业提供了良好的发展环境。例如，国家“十四五”规划中明确提出要加强生物医药领域的核心技术攻关，推动高端制药装备的国产化。此外，我国生物医药行业企业研发投入持续增长，创新产品的研发推进落地叠加政府产业政策引导，生产级色谱分离纯化设备市场需求预计将持续增加。
（2）工艺升级与环保要求带来公司设备需求的增加。随着药品质量标准的提高，制药企业需要更高效的分离纯化工艺来确保药品的纯度和质量。传统的分离纯化方法（如结晶法、萃取法等）在效率和精度上难以满足现代制药的需求，而色谱纯化技术凭借其高分离效率、应用范围广、操作条件温和等优势，逐渐成为主流。工艺升级不仅体现在新生产线的建设上，还体现在现有生产线的改造和升级上。例如，制药企业可能会将传统的分离纯化设备替换为更高效的色谱设备，以提高生产效率和产品质量。此外，随着环境保护相关法规的日益严格，制药企业需要采用更环保的分离纯化技术。色谱纯化技术相较于传统方法，能够减少溶剂的使用，降低对环境的影响，因此受到越来越多的关注。例如，超临界流体色谱（SFC）技术使用CO2作为流动相，相较于传统的液相色谱技术，更加环保，且能够显著降低溶剂残留，符合全球可持续发展的趋势。丛设备使用时间更替角度来看，色谱分离设备的使用年限通常为5-10年，由此带来的设备更新升级将提供持续的存量市场需求。
（3）技术创新与产品升级。公司始终坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，报告期各期研发费用分别为2,899.26万元、3,718.00万元和4,184.60万元，公司已累计获授权境内发明专利40项、境外发明专利13项，在色谱技术领域形成自主可控的专利布局。并且公司通过不断优化色谱设备的性能，提升分离效率和精度，公司产品包括理论塔板数（柱效）、不对称因子、表面粗糙度、最大耐压值在内的参数性能处于业内领先地位。此外，公司还积极布局超临界流体色谱技术等前沿领域，进一步提升了产品的市场竞争力。上述研发与技术驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入。
（4）市场竞争格局优化。随着国内色谱设备行业的快速发展，市场竞争格局逐渐优化，国产设备在技术水平和市场份额上不断提升。作为最早进入色谱分离纯化产品市场的中国本土企业之一，公司凭借在色谱设备领域的技术优势和品牌影响力，形成医药领域应用场景覆盖实验室研发到工业化生产的全产品体系，逐步占据了较大的市场份额。特别是在小分子药物分离纯化设备领域，公司为国内外制药企业提供高品质纯化设备和应用方案，进一步巩固了市场地位。基于完整产品线和核心技术优势，公司已积累了大量客户服务经验，已销往国内外超过2,000家客户，除深度覆盖的医药产业链外，公司已进入石油化工、稀土冶炼、保健品原料、高分子材料、农药、食品原料、天然产物等各类工业级、实验室级应用领域的客户供应链。未来，随着国产替代进程的加快，公司有望在市场竞争中占据更大的优势。
（5）客户认可与品牌效应。基于卓越的产品品质与全周期服务体系，公司已获得恒瑞医药、药明康德、正大天晴等国内外头部制药企业的高度认可，客户基础持续扩容。公司产品核心性能参数、运行稳定性及工艺适配性获得多家行业领军企业实证认证，依托持续强化的技术口碑与品牌势能，公司正加速推进进口替代进程，并通过全球化市场布局实现服务半径延伸，有望在生物制药装备领域形成更具竞争力的市场占位未来，随着客户认可度的提升和品牌效应的增强，公司有望进一步扩大市场份额。
（6）境内销售网络建设与海外市场快速拓展。公司建立了完善的销售网络和渠道体系，已在中国华南、华东、华北、华中、西部等地区搭建销售团队，实现了对全国市场的广泛覆盖。此外，公司通过参加行业展会和举办技术交流会，进一步提升了产品的市场知名度。未来，随着销售网络的不断拓展和渠道的进一步优化，公司有望实现收入的持续增长。近年来，在国家政策的大力支持下，发行人积极拓展海外市场，推动产品国际化进程，成功进入印度、欧洲、韩国等多个境外市场。凭借卓越的设备性能与显著的成本优势，发行人在境外市场获得了大量订单，国际化战略成效显著。报告期内，发行人境外主营业务收入分别为2,941.81万元、8,780.44万元及17,870.22万元，占主营业务收入的比例分别6.11%、14.20%及25.88%，呈现逐年快速增长态势。境外业务的持续扩展不仅优化了发行人的收入结构，也为企业开辟了新的增长空间，进一步提升了整体竞争力。
综上所述，尽管公司在多种驱动因素的共同作用下，未来有望保持良好增长，但高收入增长率的可持续性仍存在一定的不确定性。
2、主营业务收入按产品分析
报告期各期，大分子药物分离纯化设备、小分子药物分离纯化设备两大产品线收入占比超过90%，是公司收入的主要来源。报告期内，公司凭借全面的产品布局和领先的客户服务能力，及时响应下游对各类设备产品的市场需求，并积极开拓海外市场，营业收入保持较快增长势头。
报告期内，公司小分子药物分离纯化设备持续保持行业优势地位，收入保持在较高水平；2022年度至2024年度，大分子药物分离纯化设备销售规模呈现先增长后下降的趋势，占主营业务收入的比例有所下降，主要原因系随着国内医药企业创新药物市场的发展，生物制药市场得到了长足的进步，公司积极丰富产品类型和拓展下游市场，大分子药物领域设备订单量增加，使得2023年收入增速较快；2024年受生物医药下游市场需求调整、国产品牌市场竞争加剧等因素影响，大分子药物分离纯化设备收入下降。报告期内，公司凭借全面的产品布局和领先的客户服务能力，小分子药物分离纯化设备进一步扩大销售规模，同时及时响应下游对各类设备产品的市场需求，并积极开拓海外市场，营业收入保持较快增长势头。
3、主营业务收入按地区分析
报告期内，公司来自于境内的主营业务收入分别为45,188.12万元、53,051.20万元和51,184.71万元，占比分别为93.89%、85.80%和74.12%。公司主营业务收入以境内为主，境外销售占比逐年增长，公司的产品已经走出国门，进入了欧洲、印度、韩国等具有较大影响力的境外医药市场。
INTECHANALYTICAL
INSTRUMENTS（下称“INTECH”）销售规模的快速扩张，报告期各期，公司对INTECH销售收入为987.79万元、4,350.57万元和10,698.20万元，占境外收入比重为33.58%、49.55%和59.87%。主要系印度制药行业受政策激励（如“自力更生”PLI计划）及全球产业链转移影响，对高端制药装备需求激增。INTECH作为本土化合作伙伴，承接印度当地市场头部药企工业化设备订单，公司销售产品结构从小试中试设备为主逐步转向工业化高价值设备为主，结合INTECH的本地化服务能力及安装效率提升，政策红利、技术适配性与渠道协同效应共同驱动销售放量。
报告期内各期对INTECH销售毛利率情况如下：
公司与INTECH的定价原则与向其他客户的定价原则一致。报告期内，除2024年度外，公司向INTECH销售毛利率整体低于剔除INTECH的外销毛利率，主要系公司与INTECH系长期合作伙伴，INTECH采购金额较大、持续性较好，故价格较其他外销客户给与一定程度优惠；2024年度，为拓展欧洲市场，公司向挪威客户REETECAS销售的CS-Prep1200工业制备液相色谱系统给予较多优惠，导致剔除INTECH的外销毛利率较低。总体而言，公司对INTECH的销售毛利率基本位于公司当期对其他客户销售同类产品的最高和最低毛利率区间中，亦处于该区间的中等偏上水平。公司对INTECH的销售毛利率相对处于较高水平，主要系：随着全球制药市场复苏以及多肽药物的需求增长，印度市场的制备型液相色谱系统需求持续增长，基于印度市场设备供需情况，公司在产品定价、交付周期等方面具有一定优势，同时公司产品在印度市场积累了一定的口碑且公司与INTECH之间的合作不断加深，在产品协商定价时，INTECH及印度市场对于公司的产品认可度较好，公司能获得相对较高的销售价格及毛利率。
4、主营业务收入按模式分析
报告期各期，公司销售收入以直销收入为主，经销模式收入占比很小。直销收入客户类型主要为大型知名的制药企业，如司太立、正大天晴、中国医药集团、药明康德等；经销收入占比2022-2024年度先上升后下降，各期占比均不超过10%，主要系该模式下各类药物分离纯化设备销售波动变化所致。
5、主营业务收入按季度划分
2022年度-2024年度，公司第一季度收入平均占比为18.23%，相对较低，主要受春节假期因素的影响；其他季度相对均衡，不存在明显的季节性特征。
公司的订单获取及收入实现主要与客户的采购需求及客户自身的工艺验证、产线规划节奏相关，符合同行业公司的基本特征。2022年第三、四季度的收入占比略高，主要系受到当期宏观市场环境影响，公司在上半年的项目安装调试及验收工作受到一定的影响，后续结合客户需求在下半年对相关项目完成了安装及验收工作。
6、报告期内第三方回款情况
报告期内，公司存在第三方回款情况
报告期内，公司第三方回款情形包括：1）同一集团内付款；2）因付款便捷性等原因委托第三方付款。第三方回款金额占当期营业收入的比例分别为0.08%、0.89%和0.07%，占比总体较低。第三方回款形成的原因主要系客户出于资金结算便利性及自身资金安排等考虑委托同一集团内公司或第三方代付资金。2023年度第三方回款金额增加主要是瀚晖制药有限公司代其集团内公司海晟药业（杭州）有限公司付款222.00万元以及土耳其客户EGOTRADINGDISTICARETLIMITEDSIRKETI因其资金支付便利性委托同一控制下公司付款127.25万元所致。
报告期内，公司第三方回款具有真实业务背景，不存在虚构交易或调节账龄情形。公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排，上述销售涉及第三方回款具有商业合理性，不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。
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