一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　本公司是属于印刷包装行业中食品软包装细分领域的生产型企业，主营业务是纸塑铝包装制品的研发、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”。　　销售模式：公司采用直销模式，致力于为食品、饮料、日化、工业品及医疗等行业提供全面包装解决方案。自2006年成立以来，已积累近二十年行业经验，与雀巢、联合利华、不凡帝、亿滋、格力高、伊利、蒙牛、君乐宝、百雀羚、徐福记、郁美净等国内外知名品牌建立长期稳定合作关系，具备服务客户群体的能力。公司依托专业技术、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是属于印刷包装行业中食品软包装细分领域的生产型企业，主营业务是纸塑铝包装制品的研发、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”。
　　销售模式：公司采用直销模式，致力于为食品、饮料、日化、工业品及医疗等行业提供全面包装解决方案。自2006年成立以来，已积累近二十年行业经验，与雀巢、联合利华、不凡帝、亿滋、格力高、伊利、蒙牛、君乐宝、百雀羚、徐福记、郁美净等国内外知名品牌建立长期稳定合作关系，具备服务客户群体的能力。公司依托专业技术、严格质量管控与优质服务，持续为客户提供前瞻性、定制化解决方案。
　　采购模式：对纸张、薄膜、铝箔、油墨、胶粘剂等主要原材料实行集中采购；通用材料基于市场行情与业务预测进行库存备货；辅料按月预计用量采购。所有采购流程均严格执行供应商资质审查与管理体系。
　　生产模式：持续优化生产工艺与产品设计，构建覆盖原材料采购至印刷加工全流程的质量管控体系，通过来料抽检、过程巡检、成品检验及在线/离线检测等多重手段，确保产品品质与可靠性。
　　技术实力：在软包装领域具备深厚技术积累，已取得124项专利（其中发明专利27项，实用新型97项），建有江苏省绿色包装工程技术中心、省级企业技术中心及研究生工作站，并与江南大学、南京理工大学等高校保持产学研合作。
　　资质与设备：已取得全国工业产品生产许可证、印刷经营许可证，以及质量、环境、职业健康、能源、BRCGS-PM等体系认证，具备进入跨国企业供应商名录的资质条件。设备方面，拥有高速凹版印刷机、进口数码印刷机、无溶剂复合机等先进生产线，并配套HP25K数码印刷及数字增效设备，支持“小批量、多品种、定制化”柔性生产需求。
　　报告期内，公司所处行业、主营业务、主要产品与服务、客户类型、商业模式等较上期没有发生重大变化。报告期内，公司经营情况如下：
　　（1）主要财务指标完成情况
　　报告期内，公司实现营业收入184,164,529.68元，比上年同期增长7.82%；实现净利润8,427,245.30元，比上年同期降低35.52%。报告期末，公司资产总额584,703,122.31元，比期初降低6.79%；净资产
　　总额为228,368,121.29元，比期初增加3.46%。当前阶段，利润波动主要源于新工厂投产初期的固定资产折旧、前期投入以及产能爬坡过程中的成本增加，属于典型的结构性、阶段性承压。随着新工厂的全面投产，设计产值规模达8亿元，可满足未来3–5年的业务增长需求。目前，公司正处于战略落地与产能释放的起量期，伴随新厂生产效率提升及订单逐步放量，预期将摊薄固定成本、提升毛利水平，为下一阶段的可持续性成长奠定基础。
　　（2）研发创新情况
　　公司新增5项新产品研发立项，均处于在研阶段；报告期内获得授权发明专利6项，累计拥有有效发明专利27项、实用新型97项。重点推进高阻隔单一材质包装、可降解纸塑复合包装、高阻隔纸质包装等绿色解决方案，并持续开发双面印刷、一袋一码、双面喷码、温变指示等增值技术。
　　（3）智改数转情况
　　公司积极响应国家“智改数转”战略，以智能化升级推动新质生产力发展。公司依托物联网技术，对ERP、MES、WMS、AGV及生产设备等软硬件进行系统集成，实现了生产流程的数字化改造、供应链的高效协同以及客户需求的快速响应，提高了生产效率和管理水平。
　　（二）行业情况
　　在全球可持续发展与消费升级双轮驱动下，包装行业正迎来深刻变革。
　　（一）行业发展现状
　　全球市场：2024年全球食品包装市场规模超7,500亿美元。亚太地区占比42%，中国、印度及东南亚国家受益于电商与外卖爆发增长；欧洲市场占比28%，绿色包装渗透率领先，可降解材料使用率达45%；北美占比22%，智能包装接受度达68%，推动RFID、传感器等技术快速普及。
　　中国市场：行业步入成熟发展期，2024年营业收入突破1.3万亿元，同比增长8.3%。塑料包装占比51%，受“限塑令”影响份额持续下滑；纸包装占比32%，年均增速9.5%，凭借环保优势预计2025年成为主导材料。
　　（二）技术创新与产品升级
　　绿色包装：生物基材料（如PLA、PBAT）规模化应用推动成本下降，2025年PLA价格较2020年降低42%；纸基复合技术通过纳米涂层与多次涂布工艺提升防潮防油性能，部分产品的外包装实现了可降解。
　　智能包装：集成传感器、RFID、二维码等技术快速渗透。如温度感应标签在冷链物流覆盖率达23%，RFID包装实现全链条追溯，2025年应用企业突破50家。
　　阻隔材料：纳米涂层技术使PE薄膜阻氧性能提升5倍，PBAT/PLA共混材料在电商快递袋渗透率超30%，显著提升保鲜、防潮、防氧化性能。
　　个性化定制：数字印刷支持小批量、多品种生产模式，因其不需要制版费，在小订单和快速交货方面有天然的优势。
　　（三）政策导向
　　全球环保法规趋严：欧盟要求2030年所有包装可回收/降解，2025年征收塑料环保税（0.3欧元/公斤）；美国多州推行“限塑令2.0”，禁止薄塑料袋并要求2030年外卖包装可降解率达100%；政策驱动企业加速可降解材料研发与应用。
　　（四）竞争格局
　　全球：技术迭代与市场分化加剧，大型企业凭借技术、品牌与资金优势主导市场，新兴企业聚焦环保材料创新。
　　中国：市场集中度较低，但随着内卷的加剧，行业迎来了新的一轮洗牌，头部企业通过技术创新与市场拓展持续提升竞争力，集中度有望提高。
　　（五）公司战略布局
　　（1）产能升级与成本管控：
　　新工厂于2024年6月投产，设计产值规模8亿元左右，满足未来3-5年增长需求。通过设备更新（淘汰部分印刷机、复合机），在人员与能耗不变基础上生产效率提升约30%。配套智能仓储、水蓄冷中央空调、VOCs回收、屋顶太阳能发电及RTO等系统，能有效降低运营成本。
　　生产环境按GMP标准建设，具备完善的质量、环保、安全与职业健康管理体系，易于通过客户审核，提升准入优势。
　　（2）全产业链拓展：
　　未来公司积极布局包装全产业链，重点拓展药品包装领域，并配套药包外盒、标签、说明书及酒盒等产品，构建服务终端客户的全面解决方案能力。
　　综上所述：食品包装行业正朝着绿色低碳、智能交互与个性定制方向加速演进。面对行业变革，公司将以绿色与智能技术为核心，依托运营卓越、客户亲密与产品领先战略，持续强化竞争优势，把握发展机遇，实现可持续增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　债务偿还风险
　　为保障正常经营所需的流动资金，公司持续增加银行流动资金贷款。虽然公司目前盈利能力稳定，但较大额的银行贷款为公司带来一定的偿债风险，可能会对公司生产经营活动产生不利影响。应对措施：（1）公司管理层要在公司治理机制下规范运作，慎重对待新增投资；（2）梳理公司风险，加强财务预算管理，建立风险防御机制；（3）加强销售资金的回笼管控，并合理利用财务杠杆原理，降低风险；（4）大力开拓市场、开发客户，推动公司业务规模化增长。
　　汇率变化风险
　　公司部分产品出口销售，与境外客户签订的合同主要以美元和欧元进行结算。如国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会对公司的业绩造成一定的影响。应对措施：（1）公司财务及外贸人员将密切关注国家汇率变化情况，与外销客户签订单次合同替代年度固定价格合同，根据汇率变化报价；（2）逐步与客户采用人民币结算，规避汇率变动风险；（3）未来与中信保合作，降低顾客信用风险。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要原材料是铝箔、薄膜、纸张、热熔胶、塑料粒子等，占产品成本比重较高，主要受铝锭、原油、纸浆等价格变化的影响。由于影响铝锭、原油、纸浆价格的因素较为复杂，公司主要原材料价格走势具有一定的不确定性，原材料价格的波动将影响公司的营业成本，导致公司利润产生波动。应对措施：（1）重视主要原材料的供应渠道，加强与优质供应商合作，扩大备选供应商范围，降低单一供应商不能及时供货、原材料价格波动较大的风险；（2）在原材料价格方面坚持“货比三家”，选择高性价比的优质供应商；（3）调整产品结构，开发符合市场需求的新产品和具有高附加值的产品，减少原材料价格波动的影响，从而保证公司收益水平；（4）在与客户签订合同时，约定销售价格与原材料联动机制，和顾客共同面对原材料价格上涨风险。
　　政策变化风险
　　公司主要面对的政策变化风险来源于两个方面：（1）安全和环保政策方面对企业生产、消防安全及污染物排放要求更严，增加企业成本和管理难度；（2）贸易政策上，全球经济形势的不确定性和贸易保护主义的抬头，影响出口业务，同时还可能面临贸易壁垒、技术封锁等风险。应对措施：（1）安全方面，加强员工安全生产教育，大力配备安全防护用品，完善消防实时监控和灭火系统建设；（2）环保方面，公司VOC与RTO的定期检测和合规运行，建立污染物监测体系，定期开展环境检测，实行精细化固废、危废管理；（3）出口贸易方面，公司积极开拓新兴市场；加大产品、技术研发投入，提升产品附加值，加强产业链合作，与上下游企业建立紧密的合作关系，共同应对贸易风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要产品是纸塑铝包装制品，包括食品、日化、工业品、医疗行业的包装用卷膜和袋子，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于大类“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2022年修订），公司所处行业属于大类“C制造业”之子类“C23印刷和记录媒介复制业”。根据全国股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C2319包装装潢及其他印刷”，根据《挂牌公司投资型行业分类指引》公司属于11101410新型功能材料。　　1、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要产品是纸塑铝包装制品，包括食品、日化、工业品、医疗行业的包装用卷膜和袋子，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于大类“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2022年修订），公司所处行业属于大类“C制造业”之子类“C23印刷和记录媒介复制业”。根据全国股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C2319包装装潢及其他印刷”，根据《挂牌公司投资型行业分类指引》公司属于11101410新型功能材料。
　　1、经营模式
　　公司采用“研发、生产、销售”为一体的经营模式，依托公司现有的研发团队和技术积累不断提高公司产品的技术含量和产品质量，并根据客户的需求，提供涵盖研发设计、样品制作、批量生产、物流配送、售后反馈等一体化的综合服务，为客户提供专业的包装解决方案，满足客户对产品多样化的需求。具体如下：
　　（1）主要产品
　　公司产品主要是纸铝塑软包装膜、袋和吹膜制品。包装外观图案主要由客户提供样稿，由公司技术人员根据客户要求、标准及包装物特性，利用各种材质特性自主研发、制版生产并最终将合格产品提供给客户，产品主要用于食品、饮料、化妆品、工业品、医疗器械、新能源等领域，应用领域广泛，是商品流通中不可或缺的组成部分。
　　（2）采购模式
　　公司主要原材料为纸张、薄膜、铝箔和油墨、胶粘剂等，对主要原材料一般采用集中采购的模式，对通用材料根据市场价格情况以及业务预计情况进行备库存，辅料每月根据预计使用量进行采购。公司制定了严格的采购管理制度，并对供应商进行资质审查，符合要求的供应商列入合格供应商名录。
　　（3）生产模式
　　公司产品为客户的定制化产品，品种多，交期短，计划部根据订单情况进行排单排产，生产部根据生产计划组织生产。为了保证产品质量、保障食品安全，公司一直围绕着产品的生产工艺、新产品的产前设计、常规产品生产过程的不断优化，对原料入库到成品入库，通过生产各工序的在线质量检测、离线质量检测、过程巡检、成品检验等方式做好质量把关工作，为客户提供安全放心的产品。
　　（4）销售模式
　　公司始终专注于软包装行业，凭借技术积累、产品创新、差异化服务等核心竞争优势，与客户端品牌企业建立了长期稳定的合作关系。公司国内外销售业务主要采用直销方式，主要合作客户及目标客户为大中型国内外知名企业。公司通过技术创新，优化产品结构，利用产品差异化及高性价比等优势争取大份额订单。公司客户通常要求供应商具有较高的质量、成本、服务等管理水平，因公司能够充分满足其要求，因此与客户建立了长期稳定的合作关系。订单为重复性订单，延续性较好，客户黏性较高。
　　2、客户类型
　　公司的客户主要为食品、饮料、化妆品、工业品、医疗器械、新能源等行业生产企业，公司客户群体定位于中高端，如雀巢、联合利华、不凡帝范梅勒、亿滋、玛氏、格力高、徐福记、伊利、蒙牛、光明、新希望、蜜雪冰城、古茗、喜茶、奈雪、太太乐、郁美净、鱼跃医疗、振德医疗等国内外知名企业。
　　3、关键资源
　　公司拥有高速高精度凹版印刷、进口数码印刷、多功能高速涂布、高速干法复合、高速无溶剂复合、共挤流延复合、五层共挤吹膜、全自动高速分切、多功能制袋等核心技术和先进设备，形成了集研发、设计、生产、检测为一体的绿色软包装生产技术，可为客户提供包装及包装材料一体化解决方案，满足客户对包装性能、食品安全和产品品质的需求，行业竞争力较强。公司取得了一系列质量、环境、职业健康、能源、BRCGS-PM等体系认证。公司核心管理层及技术研发人员具备丰富的行业经验，结合客户需求进行研发创新，利用已经掌握的软包装生产技术，把技术转化为生产力。
　　报告期内，公司所处行业、主营业务、主要产品与服务、客户类型、商业模式等较上年度没有发生重大变化。
　　报告期内，全球经济有所改善，主要得益于美国经济表现好于预期以及大多数主要经济体在降低通胀的同时，没有增加失业率和引发经济衰退。然而，更长期的高利率、债务困境和不断升级的地缘政治风险将继续挑战稳定和持续的经济增长。国际贸易方面，全球贸易逐渐复苏，但地缘政治紧张和红海运输中断等问题仍对全球贸易构成挑战。此外，包括机器学习和人工智能在内的技术变革给全球经济带来了新的机遇和风险，一方面将显著提高生产力和推进知识更新，另一方面也将加剧技术鸿沟和重塑劳动力市场。国内而言，宏观经济下行带来的收入不稳定性，降低了居民消费欲望，下半年政府出台了汽车以旧换新、家电以旧换新、数码产品以旧换新、发放消费券等一系列补贴政策，另外在工业领域通过发行超长期特别国债的方式，支持工业企业更新设备，淘汰落后产能。据统计，2024年通过以旧换新政策带动相关销售额超1万亿元，2025年这些政策持续推动，对于提振内需、促进消费和产业升级将起到积极作用。但随着特朗普重新当选美国总统，对于中美之间的贸易摩擦，其必将出台更加激进的政策来遏
　　制中国，未来中美脱钩几乎已成定局。在向欧美出口受限的情况下，相当一部分出口型企业会参与国内市场竞争及转向第三世界市场出口，对于原本深耕国内市场和第三世界市场的企业将产生巨大的冲击。
　　面对消费市场疲软、行业内卷加剧、国际贸易形势严峻的情况，报告期内公司经营管理层及员工紧紧围绕年度经营计划，充分发挥规模和产业链配套优势，加快产品创新，降本增效，提升市场竞争力，在市场逆境中保持销售和利润稳健发展态势，各方面情况如下：
　　（1）主要财务指标完成情况
　　报告期内公司实现营业收入382,974,461.19元，同比增长9.5%；实现净利润18,517,466.81元，净利润同比降低36.14%。报告期末，公司资产总额627,291,416.28元，比期初增加16.36%；净资产总额为220,727,289.11元，比期初增加4%。
　　（2）产品质量控制方面
　　公司坚持以ISO9001:2015质量管理体系为基础，不断完善质量控制标准和优化流程，使其更加突显公司打造竞争性的企业文化，更加有利于员工执行和落地。公司员工围绕质量标准为客户提供优质服务，使得公司出厂产品在质量上得以保障，深受广大客户的认可，提升了公司的知名度和品牌影响力，为公司不断拓宽市场奠定了坚实的基础。
　　（3）创新方面
　　报告期内，公司深入贯彻创新发展理念，共新增4个研发项目，累计完成研发项目5个；共申请专利20项，其中申请发明专利5项；新增授权专利13项，其中授权发明专利3项，截至报告期末，公司拥有有效授权发明专利21项，实用新型专利102项。公司积极推进高阻隔单一材质包装、可降解纸塑复合包装、高阻隔纸质包装等解决方案，与客户共同探索有助于低碳、绿色的可持续发展模式；同时重点开发幻彩、烫金、双面印刷、一袋一码、可变二维码等技术，为客户提供增值的产品和服务。同时，公司积极响应国家“智能制造”战略，全面推进业务财务一体化ERP升级，对接MES、WMS系统，提高生产自动化、管理智能化水平；通过实时数据收集、分析，优化生产过程、提升质量控制，实现精益化生产。报告期内，公司通过了国家级专精特新“小巨人”企业认定。
　　我们一直把满足顾客的核心价值主张作为实现企业价值长期增长的根本，致力为投资者带来长期的投资回报。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展现状
　　我国包装工业经历了快速发展阶段，现已建立了相当的生产规模，形成材料、产品、机械、包装印
　　刷、设计、科研门类齐全的较为完整的包装工业体系，成为我国制造业领域的重要组成部分。2024年，中国包装行业规模以上企业累计完成营业收入预计为12,210亿元，同比增长约5.8%。其中塑料薄膜制造完成营收约4,050亿元（占比33.2%），同比增长7.1%；纸和纸板容器制造完成营收约2,820亿元（占比23.1%），同比增长5.1%；塑料包装箱及容器制造完成营收约1,700亿元（占比13.9%），同比增长4.7%；玻璃包装容器制造完成营收约680亿元（占比5.6%），同比增长12.8%。
　　虽然我国包装工业整体发展态势良好，已成为仅次于美国的世界第二包装大国。但人均包装消费量与全球主要国家和地区相比仍存在较大差距，包装行业各细分领域未来仍有广阔的市场发展空间。其中，塑料复合软包装具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，以及良好的承载能力、防护能力，便于流通、方便消费、促进销售和提升附加值等多重功能，在食品、医药、日化、饮品及工农业生产各个领域发挥着不可替代的作用。
　　随着我国包装产业体系的日臻完善和整体发展水平的逐步提升，继续厚植世界包装大国优势，在深度转型中加快推进包装强国建设进程，已经成为新时代我国包装工业发展的战略导向。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》《关于进一步促进服务型制造发展的指导意见》《中国包装工业发展规划（2021—2025年）》等文件，要求我国包装产业坚持“问题导向、需求引领、创新驱动、绿色发展”的基本原则，围绕高质量发展主题，立足包装产品的应用广泛性和功能综合性，聚焦制造业与服务业深度融合与协同发展，着力实施“可持续包装战略”，健全服务型制造发展生态，有效推动包装工业更高质量、更有效率、更可持续、更为安全、更加开放的发展，持续增强对国民经济和社会发展的支撑力与贡献度，加速形成在国际包装产业舞台的主导力和引领性，跻身世界“包装强国”阵列。
　　2、行业发展趋势
　　随着社会经济的不断发展、全球环境的持续变化、市场新产业领域的兴起、下游行业的不断迭代与发展，包装应用需求不断升级，对软包装产品提出了更高的个性化、功能性要求，传统的软包装材料已无法满足市场需求，而是根据被包装物的特点呈现越来越精细化、定制化、高端化的趋势。
　　同时，国内外环保、绿色、可降解塑料政策的推行，将持续推动软包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展。中国包装联合会发布的《中国包装工业发展规划》突出绿色低碳循环转型在产业深度转型和可持续发展中的引领性作用，要求发展绿色包装材料，研发推广塑料包装材料可回收、可复用等关键技术。根据欧盟绿色协议和欧盟循环经济行动计划，到2030年，欧盟（EU）所有包装都将以经济可行的方式可重复使用或可回收。全球越来越多的国家和品牌企业开始实施循环经济模式，可回收、可降解包装材料已成为软包装行业的主导方向。
　　在全球化、互联网+等背景下，包装行业的跨界合作与融合趋势日益明显。一方面，包装企业开始与电商平台、物流企业等合作，共同推动商品的流通和销售；另一方面，包装企业也开始与创意设计、文化艺术等领域融合，打造具有文化内涵和创意特色的包装产品。这些跨界合作与融合为包装行业带来了更多的发展机遇和创新空间。
　　3、行业竞争格局
　　（1）政策与环保压力驱动行业转型
　　国内外环保政策加速行业绿色化进程。国内“十四五”规划明确要求发展可回收、可降解材料，2024年环保包装市场规模预计达2500亿元，占行业总规模的15%。欧盟《绿色协议》规定2030年所有包装需可回收或可重复使用，倒逼出口型企业升级技术，规避贸易壁垒。中小企业在环保成本（如VOCs治理）攀升下加速退出（2022年退出率超15%），而头部企业通过布局生物基材料和无溶剂油墨抢占先机，行业集中度显著提升（CR10从2018年的12%升至2023年的18%）。
　　（2）行业集约化与头部企业主导
　　市场竞争加剧推动行业向集约化演变。头部企业通过并购整合扩大份额，例如中荣股份2023年营收增长4.82%至25.92亿元；中小企业受原材料价格波动（如PET树脂价格年涨23%）、客户需求高端化（乳制品CR5达60%）挤压，生存空间收窄。长三角、珠三角等区域产业集群依托完整产业链占据全国70%以上市场，进一步强化头部企业优势。
　　（3）技术创新重塑竞争壁垒
　　智能化与数字化成为核心驱动力。数字印刷市场占比2024年预计达12-15%；智能包装（RFID、物联网）市场规模突破300亿元，用于食品追溯与防伪；工业互联网平台及自动化生产线（设备自动化率超70%）推动降本增效，行业加速从“制造”向“智造”转型。
　　（4）全球化竞争与市场拓展
　　地缘政治与经济全球化交织下，企业面临双重挑战。中美贸易摩擦导致纸浆、塑料等原材料价格波动，倒逼企业以高附加值产品（如EVOH高阻隔材料）应对成本压力；东南亚低成本产能崛起迫使国内企业以“技术+服务”构建护城河，同时借力“一带一路”开拓中亚、非洲市场。国际巨头加码在华投资，本土企业需强化专利布局，避免技术压制。
　　（5）消费升级与需求多元化
　　下游行业需求分化推动包装功能升级。高端消费电子、化妆品包装需求增长显著，2024年高端纸包装市场规模达8000亿元；电商快递包装突破2000亿元，轻量化、可循环设计成主流（瓦楞纸箱年增8.6%）；跨界合作（如国潮IP联名）提升溢价空间30%以上，包装从功能载体向品牌价值媒介转型。
　　综上所述，中国包装印刷行业在政策、技术、市场三重驱动下，正加速向绿色化、智能化、集约化转型。头部企业凭借技术储备与规模优势主导市场，中小企业需通过差异化创新或服务转型寻求生存。国际竞争加剧背景下，企业需平衡本土深耕与全球化布局，以绿色与智能技术为核心引擎，应对复杂多变的国内外政治经济环境。未来行业将呈现“强者恒强”格局，技术创新与政策适应性成为决胜关键。
　　在激烈的市场竞争环境下，公司依然保持了稳定的市场份额，得益于产品研发、客户资源、生产设备、专业人才、管理等诸多方面具有综合竞争优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　债务偿还风险
　　因公司杨亭路厂区建设及公司生产设备的持续更新，公司固定资产投资金额较高，为保障正常经营，公司增加了银行流动资金贷款。公司目前盈利能力较好，但较大额的银行贷款为公司带来一定的偿债风险，可能会对公司生产经营活动产生不利影响。应对措施：（1）公司管理层要在公司治理机制下规范运作，慎重对待新增投资；（2）梳理公司风险，加强财务预算管理，建立风险防御机制；（3）加强销售资金的回笼管控，并合理利用财务杠杆原理，降低风险；（4）公司业务增长，盈利能力较好，公司资产负债率处于合理范围内。
　　汇率变化风险
　　公司部分产品出口销售，与境外客户签订的合同主要以美元和欧元进行结算。随着公司生产规模的持续扩大和海外市场的不断拓展，出口业务会产生一定数量的外汇收支，如国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会对公司的业绩造成一定的影响。总体来讲，当人民币升值时，公司可能会遭受出口收入转换成人民币时的汇兑损失，以及由于出口量减少造成的损失，可能会降低公司外销收入的利润率；而当人民币贬值时，则影响情况相反。应对措施：（1）公司财务及外贸人员将密切关注国家汇率变化情况，与外销客户签订单次合同替代年度固定价格合同，根据汇率变化报价；（2）逐步与客户采用人民币结算，规避汇率变动风险。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料包括铝箔、薄膜、纸张、热熔胶、塑料粒子等，该等材料占产品成本比重较高，主要受铝锭、原油、纸浆等价格变化的影响。由于影响铝锭、原油、纸浆价格的因素较为复杂，公司主要原材料价格走势具有一定的不确定性，又由于市场竞争较为激烈，公司较难将原材料价格上涨的压力全部传递给下游的需求者，部分需要进行内部成本消化，在收入保持相对稳定的情况下，原材料价格的波动将影响公司的营业成本、可能导致公司利润产生波动。应对措施：（1）公司重视主要原材料的供应渠道，加强与定点优质供应商合作，扩大备选供应商范围，降低单一供应商不能及时供货、原材料价格波动较大的风险；（2）在原材料价格方面坚持“货比三家”，选择高性价比的优质供应商；（3）调整产品结构，开发符合市场需求的新产品和具有高附加值的产品，减少原材料价格波动的影响，从而保证公司收益水平；（4）在与客户签订合同时，约定销售价格与原材料联动机制，把涨价因素向下游传导。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主要产品是纸塑铝包装制品，包括食品、日化、工业品、医疗行业的包装用卷膜和袋子，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于大类“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2022年修订），公司所处行业属于大类“C制造业”之子类“C23印刷和记录媒介复制业”。根据全国股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C2319包装装潢及其他印刷”，根据《挂牌公司投资型行业分类指引》公司属于11101410新型功能材料。... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主要产品是纸塑铝包装制品，包括食品、日化、工业品、医疗行业的包装用卷膜和袋子，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2023），公司所处行业属于大类“印刷和记录媒介复制业”之子类“C2319包装装潢及其他印刷”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2022年修订），公司所处行业属于大类“C制造业”之子类“C23印刷和记录媒介复制业”。根据全国股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C2319包装装潢及其他印刷”，根据《挂牌公司投资型行业分类指引》公司属于11101410新型功能材料。
1、经营模式
公司采用“研发、生产、销售”为一体的经营模式，依托公司现有的研发团队和技术积累不断提高公司产品的技术含量和产品质量，并根据客户的需求，提供涵盖研发设计、样品制作、批量生产、物流配送、售后反馈等一体化的综合服务，为客户提供专业的包装解决方案，满足客户对产品多样化的需求。具体如下：
（1）主要产品
公司产品主要是纸铝塑软包装膜、袋和吹膜制品。包装外观图案主要由客户提供样稿，由公司技术人员根据客户要求、标准及包装物特性，利用各种材质特性自主研发、制版生产并最终将合格产品提供给客户，产品主要用于食品、饮料、化妆品、工业品、医疗器械、新能源等领域，应用领域广泛，是商品流通中不可或缺的组成部分。
（2）采购模式
公司主要原材料为纸张、薄膜、铝箔和油墨等，对主要原材料一般采用集中采购的模式，对通用材料根据市场价格情况以及业务预计情况进行备库存，辅料每月根据预计使用量进行采购。公司制定了严格的采购管理制度，并对供应商进行资质审查，符合要求的供应商列入合格供应商名录。
（3）生产模式
公司产品为客户的定制化产品，品种多，交期短，计划部根据订单情况进行排单排产，生产部根据生产计划组织生产。为了保证产品质量、保障食品安全，公司一直围绕着产品的生产工艺、新产品的产前设计、常规产品生产过程的不断优化，对原料入库到成品入库，通过生产各工序的在线质量检测、离线质量检测、过程巡检、成品检验等方式做好质量把关工作，为客户提供安全放心的产品。
（4）销售模式
公司始终专注于软包装行业，凭借技术积累、产品创新、差异化服务等核心竞争优势，与客户端品牌企业建立了长期稳定的合作关系。公司国内外销售业务主要采用直销方式，主要合作客户及目标客户为大中型国内外知名企业。公司通过技术创新，优化产品结构，利用产品差异化及高性价比等优势争取大份额订单。公司客户通常要求供应商具有较高的质量、成本、服务等管理水平，因公司能够充分满足其要求，因此与客户建立了长期稳定的合作关系。订单为重复性订单，延续性较好，客户黏性较高。
2、客户类型
公司的客户主要为食品、饮料、化妆品、工业品、医疗器械、新能源等行业生产企业，公司定位于中高端客户，如雀巢、联合利华、不凡帝范梅勒、伊利、蒙牛、君乐宝、徐福记、蜜雪冰城、郁美净、鱼跃医疗、振德医疗等国内外知名企业。
3、关键资源
公司拥有高速高精度凹版印刷、多功能高速涂布、高速干法复合、高速无溶剂复合、共挤流延复合、五层共挤吹膜、全自动高速分切、多功能制袋等核心技术和先进设备，形成了集研发、设计、生产、检测为一体的绿色软包装生产技术，可为客户提供包装及包装材料一体化解决方案，满足客户对包装性能、食品安全和产品品质的需求，行业竞争力较强。公司取得了一系列质量、环境、职业健康、能源、BRCGS-PM等体系认证。公司核心管理层及技术研发人员具备丰富的行业经验，结合客户需求进行研发创新，利用已经掌握的软包装生产技术，把技术转化为生产力。截至报告期末，公司拥有有效授权发明专利18项，实用新型专利92项，参与国家标准制修订1项。
报告期内，公司所处行业、主营业务、主要产品与服务、客户类型、商业模式等较上年度没有发生重大变化。
报告期内，全球经济有所改善，主要得益于美国经济表现好于预期以及大多数主要经济体在降低通胀的同时，没有增加失业率和引发经济衰退。然而，更长期的高利率、债务困境和不断升级的地缘政治风险将继续挑战稳定和持续的经济增长。国际贸易方面，全球贸易逐渐复苏，但地缘政治紧张和红海运输中断等问题仍对全球贸易构成挑战。此外，技术变革的惊人步伐——包括机器学习和人工智能——给全球经济带来了新的机遇和风险，一方面将显著提高生产力和推进知识更新，另一方面也将加剧技术鸿沟和重塑劳动力市场。国内而言，疫情结束后释放的被压抑的消费需求已基本消失，宏观经济下行带来的收入不稳定性，降低了居民消费欲望社会，为此政府已制定了一系列刺激消费、提振内需的政策，预计下半年将有所改善。
面对市场内卷，行业竞争加剧，报告期内公司经营管理层及员工紧紧围绕年度经营计划，充分发挥
规模和产业链配套优势，加快产品创新，降本增效，提升市场竞争力，在市场逆境中保持销售和利润稳健发展态势，各方面情况如下：
（1）主要财务指标完成情况
报告期内公司实现营业收入170,811,930.16元，销售同比增长6.17%；实现净利润13,060,155.54元，净利润同比增长32.20%。报告期末，公司资产总额595,718,596.86元，比期初增加10.51%；净资产总额为225,311,970.97元，比期初增加6.26%。
（2）产品质量控制方面
公司坚持以ISO9001:2015质量管理体系为基础，不断完善质量控制标准和优化流程，使其更加突显公司打造竞争性的企业文化，更加有利于员工执行和落地。公司员工围绕质量标准为客户提供优质服务，使得公司出厂产品在质量上得以保障，深受广大客户的认可，提升了公司的知名度和品牌影响力，为公司不断拓宽市场奠定了坚实的基础。
（3）创新方面
报告期内，公司深入贯彻创新发展理念，共开展4个新产品研发项目，累计在研项目5个，预计下半年将完成相关专利申请工作；报告期内收到3项发明专利授权通知书，预计下半年取得专利证书。公司积极推进高阻隔单一材质包装、可降解纸塑复合包装、高阻隔纸质包装等解决方案，与客户共同探索有助于低碳、绿色的可持续发展模式；同时重点开发幻彩、烫金、双面印刷、一袋一码、可变二维码等技术，为客户提供增值的产品和服务。同时，公司积极响应国家“智能制造”战略，全面推进业务财务一体化ERP升级，融合MES系统，提高生产自动化、管理智能化水平；通过实时数据收集、分析，优化生产过程、提升质量控制，实现精益化生产。
我们一直把满足顾客的核心价值主张作为实现企业价值长期增长的根本，致力为投资者带来长期的投资回报。
（二）行业情况
1、行业发展现状
我国包装工业经历了快速发展阶段，现已建立了相当的生产规模，形成材料、产品、机械、包装印刷、设计、科研门类齐全的较为完整的包装工业体系，成为我国制造业领域的重要组成部分。根据中国包装联合会统计数据，2023年全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入11,539.06亿元，同比增长-0.22%。其中：塑料薄膜制造完成累计主营业务收入3,781.04亿元（占32.77%），同比增长1.1%；纸和纸板容器制造完成累计主营业务收入2,682.57亿元（占23.25%），同比增长-4.44%；塑料包装箱及容器制造完成累计主营业务收入1,623.03亿元（占14.07%），同比增长0.18%。
虽然我国包装工业整体发展态势良好，已成为仅次于美国的世界第二包装大国。但人均包装消费量与全球主要国家和地区相比仍存在较大差距，包装行业各细分领域未来仍有广阔的市场发展空间。其中，塑料复合软包装具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，以及良好的承载能力、防护能力，便于流通、方便消费、促进销售和提升附加值等多重功能，在食品、医药、日化、饮品及工农业生产各个领域发挥着不可替代的作用。
随着我国包装产业体系的日臻完善和整体发展水平的逐步提升，继续厚植世界包装大国优势，在深度转型中加快推进包装强国建设进程，已经成为新时代我国包装工业发展的战略导向。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》《关于进一步促进服务型制造发展的指导意见》《中国包装工业发展规划（2021—2025年）》等文件，要求我国包装产业坚持“问题导向、需求引领、创新驱动、绿色发展”的基本原则，围绕高质量发展主题，立足包装产品的应用广泛性和功能综合性，聚焦制造业与服务业深度融合与协同发展，着力实施“可持续包装战略”，健全服务型制造发展生态，有效推动包装工业更高质量、更有效率、更可持续、更为安全、更加开放的发展，持续增强对国民经济和社会发展的支撑力与贡献度，加速形成在国际包装产业舞台的主导力和引领性，跻身世界“包装强国”阵列。
2、行业发展趋势
随着社会经济的不断发展、全球环境的持续变化、市场新产业领域的兴起、下游行业的不断迭代与发展，包装应用需求不断升级，对软包装产品提出了更高的个性化、功能性要求，传统的软包装材料已无法满足市场需求，而是根据被包装物的特点呈现越来越精细化、定制化、高端化的趋势。
同时，国内外环保、绿色、可降解塑料政策的推行，将持续推动软包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展。中国包装联合会发布的《中国包装工业发展规划》突出绿色低碳循环转型在产业深度转型和可持续发展中的引领性作用，要求发展绿色包装材料，研发推广塑料包装材料可回收、可复用等关键技术。根据欧盟绿色协议和欧盟循环经济行动计划，到2030年，欧盟（EU）所有包装都将以经济可行的方式可重复使用或可回收。全球越来越多的国家和品牌企业开始实施循环经济模式，可回收、可降解包装材料已成为软包装行业的主导方向。
在全球化、互联网+等背景下，包装行业的跨界合作与融合趋势日益明显。一方面，包装企业开始与电商平台、物流企业等合作，共同推动商品的流通和销售；另一方面，包装企业也开始与创意设计、文化艺术等领域融合，打造具有文化内涵和创意特色的包装产品。这些跨界合作与融合为包装行业带来了更多的发展机遇和创新空间。
3、行业竞争格局
最近几年，中国软包装行业的竞争日趋激烈，行业已出现了一些新的变化：
首先，随着供给侧改革的深入推进以及环保法规政策的实施，加之产业升级的挤出效应，相当一部分的同业者面临较大的环保投入，尤其对中小规模的同业者带来新的冲击：部分企业将被迫退出或选择迁址转移。
第二，软包装企业生存的压力越来越大。上游的原辅材料价格波动大，企业对市场利润的管控越来越难。同时国家政策层面对环保、安全生产、消防、社保等要求越来越严格，企业这方面的投入较大。
第三，由于竞争加剧，下游客户采购价格总体呈下降趋势。企业利润空间在逐步缩小，需要软包装企业从内部挖潜力，用精益的思维管理公司各个环节，控制成本。
第四，随着国家监管力度的加严，下游小微客户在萎缩，大中型客户在不断成长，客户对包装材料的各方面要求日益提高，对软包装企业从设备、管理、质量、员工素养提出了更高的要求，软包装企业需要不断提高自身素质，满足客户不断增长的需求。
第五，原材料价格的上涨、产能的严重过剩、价格战的激烈竞争以及环保政策的日益严格，共同对印刷企业造成了上下游的双重挤压。这导致部分企业的成本急剧增加，竞争力下降，最终被迫退出市场。预计未来市场将逐渐从完全竞争市场向相对垄断的竞争市场转变。这些因素共同作用的结果是，订单逐渐向资金实力雄厚、管理规范的大型软包装企业集中。行业将呈现出由大型企业主导市场、行业集中度逐步提升、绿色环保成为行业发展趋势以及技术创新推动行业进步等特征。随着下游消费品行业的品牌化和市场集中度的提升，那些管理完善、质量稳定、创新能力强、拥有客户资源优势的包装企业，将在未来的市场整合趋势中占据有利地位。
在激烈的市场竞争环境下，公司依然保持了稳定的市场份额，得益于产品研发、客户资源、生产设备、专业人才、管理等诸多方面具有综合竞争优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
债务偿还风险
因公司杨亭路新厂区的建设投资金额较高，公司银行贷款金额较高。公司目前盈利能力较好，但较大额的银行贷款为公司带来一定的偿债风险，可能会对公司生产经营活动产生不利影响。应对措施：（1）公司管理层要在公司治理机制下规范运作，慎重对待新增投资；（2）梳理公司风险，加强财务预算管理，建立风险防御机制；（3）加强销售资金的回笼管控，并合理利用财务杠杆原理，降低风险；（4）公司业务增长，盈利能力较好，公司资产负债率处于合理范围内。
汇率变化风险
公司部分产品出口销售，与境外客户签订的合同主要以美元和欧元进行结算。随着公司生产规模的持续扩大和海外市场的不断拓展，出口业务会产生一定数量的外汇收支，如国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会对公司的业绩造成一定的影响。总体来讲，当人民币升值时，公司可能会遭受出口收入转换成人民币时的汇兑损失，以及由于出口量减少造成的损失，可能会降低公司外销收入的利润率；而当人民币贬值时，则影响情况相反。应对措施：（1）公司财务及外贸人员将密切关注国家汇率变化情况，与外销客户签订单次合同替代年度固定价格合同，根据汇率变化报价；（2）逐步与客户采用人民币结算，规避汇率变动风险。
原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料包括铝箔、薄膜、纸张、热熔胶、塑料粒子等，该等材料占产品成本比重较高，主要受铝锭、原油、纸浆等价格变化的影响。由于影响铝锭、原油、纸浆价格的因素较为复杂，公司主要原材料价格走势具有一定的不确定性，又由于市场竞争较为激烈，公司较难将原材料价格上涨的压力全部传递给下游的需求者，部分需要进行内部成本消化，在收入保持相对稳定的情况下，原材料价格的波动将影响公司的营业成本、可能导致公司利润产生波动。应对措施：（1）公司重视主要原材料的供应渠道，加强与定点优质供应商合作，扩大备选供应商范围，降低单一供应商不能及时供货、原材料价格波动较大的风险；（2）在原材料价格方面坚持“货比三家”，选择高性价比的优质供应商；（3）调整产品结构，开发符合市场需求的新产品和具有高附加值的产品，减少原材料价格波动的影响，从而保证公司收益水平；（4）在与客户签订合同时，约定销售价格与原材料联动机制，把涨价因素向下游传导。 收起▲