一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑和网络云存储（NAS）；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还从事基于芯片销售的解决方案业务和芯片代理业务，主要是通过开展芯片分销业务... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑和网络云存储（NAS）；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还从事基于芯片销售的解决方案业务和芯片代理业务，主要是通过开展芯片分销业务，为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案，包括PCBA设计、实现满足客户要求的特定功能的软件设计等。凭借多年的经验积累，公司不断提升研发和设计能力，能够自主完成产品的结构设计和硬件设计，并具备系统设计、软件开发和测试认证等全方位解决方案能力，满足客户多品种、多批次、高质量的产品制造服务需求和定制化生产服务需求。
　　1、研发模式
　　公司是一家研发驱动型的高新技术企业，凭借多年持续的研发投入，在ID、MD、软件、硬件等方面积累了丰富的经验，打造了一支经验丰富、高水平、高专业化的研发团队。公司一直致力于智能终端产品的核心技术研发，密切关注上游企业的技术研发动态，与瑞芯微、联发科、英特尔、展锐、统信、飞腾等上游厂商达成了战略合作关系，保持着从产品研发到落地的全方位合作，能够率先导入其新产品或新平台，提高开发质量，缩短开发周期，有助于将产品快速推向市场，抓住市场机遇。
　　公司研发模式包括市场驱动开发和客户驱动开发。市场驱动的产品开发为主动开发，主要是针对市场需要（包括因技术进步而导致的产品更新换代需求）开发新产品，提高核心竞争力，以获得国内外品牌商的产品订单；其次，公司针对当前生产过程中的技术性难题进行研发，力求使产品或者解决方案更加完善，提高竞争力。客户驱动的产品开发设计为定制化开发，公司根据客户产品需求提供产品设计、样品试制和调试等服务；或根据客户的需求，在现有自主开发产品或技术平台基础上进行二次开发、定制化修改、功能扩展。公司兼具方案商与制造商的双重身份，凭借多年多领域的技术积累，能够对客户定制化需求快速响应，实现产品的快速落地。
　　2、生产模式
　　公司作为以ODM模式为主的智能终端产品制造商，按照客户的要求进行研发设计，采用以销定产的定制化生产模式，根据客户订单和需求预测来确定生产计划。公司生产部门依据该生产计划组织各生产车间进行生产，产品完工经检验合格后验收入库。在生产过程中，生产工程师及时跟踪生产订单的状态，并通过ERP和MES系统进行反馈。
　　3、销售模式
　　公司采取直销方式销售产品，客户主要包括消费电子产品、商用IoT智能终端品牌商及系统集成商。客户对公司的产品质量、供货能力、响应速度、研发实力等资质进行综合审核，经过反复考察、验厂、沟通后通过其合格供应商资格认证并签订销售合同，约定质量、交货、结算、物流、保密等条款。
　　公司综合采取以下措施拓展境内外客户：公司通过对目标市场进行研究、实地调查等方式进行分析与预测，主动拜访潜在国内外客户，了解客户需求，争取合作机会；公司采取展会营销的方式，通过持续参加国内外各种知名交易会、展览会来开发客户并取得客户订单，如美国CES电子展、香港电子展、台北电脑展、德国嵌入式展等；除此之外，英特尔、瑞芯微、展锐等芯片厂商会不定期组织行业下游领域技术、产品应用研讨会，公司借此紧跟行业技术发展和市场趋势，并与潜在客户建立联系。目前，公司与众多国内外知名智能终端产品领域企业建立了稳定密切的合作关系，核心客户合作均超过5年以上，合作稳定。
　　报告期内，公司业务模式无重大变化。报告期后至报告批准报出日，业务模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司积极拓展国内外市场，实现营业收入2.78亿元，同比增加24.44%。其中境外市场表现尤为突出，实现销售收入1.58亿元，同比增加42.01%；境内市场保持稳定增长，实现销售收入1.19亿元，同比增加6.89%。但受行业竞争态势持续加剧，公司保持市场规模积极参与竞争，整体盈利水平承压，报告期内实现利润总额207.67万元，同比增加16.9%。公司经营重点如下：
　　1、产品研发
　　报告期内，公司持续强化技术攻关能力，保持高强度的研发投入，重点布局云终端、AI终端、5G通信终端和边缘计算终端等关键技术领域。公司首个展锐5G量产项目的成功落地，标志着公司在5G通信终端领域实现重要突破，成为公司营收增长的重要引擎之一；基于飞腾、兆芯、海光等国产处理器与麒麟、统信等国产操作系统的信创终端产品已实现规模化生产；开源鸿蒙操作系统终端的研发投入与应用探索稳步推进；基于MTK、瑞芯微平台的消费平板产品与AIoT智能终端产品和技术平台不断迭代，保持市场领先竞争优势；基于高端x86技术平台的产品持续迭代，相关应用如AIPC、AINAS等创新产品即将进入批量发货阶段。
　　2、市场开拓
　　在市场推广方面，公司通过持续扩充销售团队，引进专业人才等措施，不断增强市场拓展能力。同时，通过参加国内外重要展会和加大线上推广力度，公司品牌影响力和产品认可度持续提升。在国内市场，运营商市场取得突破性进展，公司云电脑系列产品和信创终端系列产品进入国内主要运营商销售体系，发货量大幅增长；在国际市场，公司主要业务受美国关税影响较小，与主要客户合作稳定，新产品迭代稳步推进。
　　3、产能建设
　　报告期内，公司募投项目江门研发生产基地按计划顺利推进，进入完工验收阶段。目前江门生产基地已经配置先进的智能化生产与仓储系统，并已局部投入使用，预计三季度将全面投产。生产基地投产后将大幅提升公司生产效率和产能规模，有力支持公司的业务市场拓展，为承接行业头部客户的大额订单提供有力保障。
　　总体而言，2025年上半年公司经营工作有序推进，技术创新成果显著，市场布局持续深化，产能建设稳步推进，为实现全年发展目标奠定了坚实基础。下半年，公司将继续采用规模优先的发展策略，充分利用江门生产基地扩充产能的有利条件，进一步扩大经营规模，通过优化供应链管理和规模化生产降低成本，同步推进国内国际两个市场发展，朝着成为全球领先的嵌入式系统解决方案服务商的目标稳步迈进。
　　（二）行业情况
　　公司所处行业为智能终端领域，智能终端产业作为数字经济时代的重要载体，已发展成为万亿级规模的全球性产业。随着5G、人工智能、云计算、物联网、大数据等技术的快速崛起，行业正经历着从单一设备向生态化、场景化发展的深刻变革。
　　智能终端作为人机交互的重要工具，已从传统的消费电子领域，快速渗透到商业服务、工业生产等多元场景，根据其下游应用领域，主要分为以下两类：一是针对家庭和个人应用的消费类智能终端产品，如智能手机、平板电脑、笔记本、网络云存储、一体机等；二是商业与工业应用的商用AIoT智能终端产品，包括自助服务设备、零售终端/POS机、教育培训、工业控制、金融/ATM、医疗设备、安防监控设备等。由于商业与工业应用场景的复杂性，各类AIoT智能终端的品类众多。随着商业与技术的进步，消费类智能终端市场与商用AIoT智能终端市场不断进行融合，各类终端应用于各类垂直市场，如教育、零售、金融、交通、医疗、办公、工业等各个领域。
　　当前，消费电子行业正迎来新一轮技术变革与市场机遇。随着新一代人工智能技术、云计算及边缘计算技术的深度融合，创新产品品类持续涌现。同时，AI技术深度赋能消费电子终端升级迭代，典型代表如AIPC、AINAS和AI平板的规模化商用，叠加全球消费者换机需求周期性释放，为行业注入了强劲增长动能。
　　人工智能与物联网技术的深度融合，正推动智能商用AIoT终端领域向更高效、更智能和更安全的方向持续演进。在云终端领域，随着企业数字化转型进程的深入推进，云端协同办公模式已成为新常态，带动云桌面终端市场需求持续增长。特别是在教育、金融、政务等行业，云终端因其高效、安全、易管理等特性，正在得到广泛应用。
　　随着边缘计算能力的提升和AI算法的轻量化部署，传统行业的数字化转型加速，边缘计算终端终端逐渐成为连接物理世界与数字世界的核心节点。在智慧零售、智能制造、智慧办公、医疗健康、机器人等垂直领域，具备低延迟、实时数据处理特性的边缘计算终端正重塑行业运营模式，逐渐成为支撑各类智能化应用的关键基础设施。未来，边缘计算终端将进一步向高性能、低功耗、高安全性的方向发展，成为企业数字化基础设施的重要组成部分。
　　信创作为我国战略体系的重要组成部分，正处于高速发展阶段。基于国产处理器和操作系统的信创终端产品，在性能、兼容性和生态建设等方面取得显著进步，已从试点示范阶段迈向规模化推广阶段。党政机关、金融、能源等关键行业正在加速推进信创替代，为产业链企业带来了持续的市场需求。同时，信创终端产品正在从单一的办公场景，向业务生产系统等核心应用领域拓展，呈现出多元化的发展趋势。未来，在政策支持和市场需求的双重驱动下，信创终端市场将持续扩大，为产业链企业带来长期稳定的发展机遇。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、高新技术企业税收优惠变动风险
　　重大风险事项描述:公司是享受国家重点扶持的高新技术企业，所得税按优惠税率15%。未来有国家取消该优惠的风险，及公司不符合高新技术企业条件的风险。应对措施:公司是研发型企业，自主研发是公司核心竞争力，公司持续不断加大研发投入。报告期内公司持续增加研发人员的岗位，不断申请新的专利及著作权，公司有信心完全符合高新技术企业的相关条件。
　　2、现有产品及服务市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:公司现有产品及服务包括各类智能终端产品的主板及整机销售、解决方案授权等。公司所处行业一直以来都是高度竞争的电子信息产业，随着智能终端产品的应用领域的不断扩大，越来越多的同类型厂商投入该产品领域，存在公司现有产品及服务竞争加剧，从而带来营业利润、毛利率下滑的风险。应对措施:公司将持续加大研发投入，提升产品差异化，提高产品的竞争力，增强公司的竞争实力。
　　3、主要产品市场增长率下滑风险
　　重大风险事项描述:公司现有产品中，平板电脑和笔记本电脑的整机销售占有相当的比例。该产品全球市场增长率面临下滑风险，该类型产品在细分领域增长率分化。公司受此影响，可能带来营业收入下滑风险。应对措施：公司的云存储终端研发成果显著，将有效补充平板电脑和笔记本的销售份额。除了加强研发提升现有产品及服务的竞争力以外，公司还将积极拓展非消费性智能产品市场如工业、商业、教育等领域的市场份额，增强公司的竞争实力。
　　4、新业务方向拓展及新产品研发进展风险
　　重大风险事项描述:公司按照战略规划，积极布局拓展非消费类智能终端解决方案市场；快速布局智能硬件新产业领域等。在这些新产品市场，有市场和技术路线方向选择风险，合作伙伴选择风险，研发缓慢或失败的风险，资金人力资源投入强度等不确定性的风险。应对措施：公司在原有的核心技术团队上继续强化研发团队的实力，在同行业中保持领先地位；持续加大对物联网智能终端产品、垂直市场行业应用类别产品进行较高强度的研发投入；与主要供应商及代理商如Intel、瑞芯微、MTK等保持深入友好的合作关系。
　　5、主要销售及制造区域汇率大幅波动风险
　　重大风险事项描述:公司主要业务市场包括多个海外国家和地区。主要零部件采购来自国外。虽然在签订购销合同时已充分考虑到此类风险，但是在全球金融仍然动荡的情况下，人民币汇率及当地国汇率的短时剧烈波动有可能对公司业务利润率及销售额带来风险。应对措施：针对汇率波动风险，公司将灵活运用贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式来规避汇率大幅波动带来的经营风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软件硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑和网络云存储（NAS）；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软件硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑和网络云存储（NAS）；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案，包括PCBA设计、实现满足客户要求的特定功能的软件设计等。凭借多年的经验积累，公司不断提升研发和设计能力，能够自主完成产品的结构设计和硬件设计，并具备系统设计、软件开发和测试认证等全方位解决方案能力，满足客户多品种、多批次、高质量的产品制造服务需求和定制化生产服务需求。
　　1、研发模式
　　公司是一家研发驱动型的高新技术企业，凭借多年持续的研发投入，在ID、MD、软件、硬件等方面积累了丰富的经验，打造了一支经验丰富、高水平、高专业化的研发团队。公司一直致力于智能终端产品的核心技术研发，密切关注上游企业的技术研发动态，与瑞芯微、联发科、英特尔等上游厂商达成了战略合作关系，保持着从产品研发到落地的全方位合作，能够率先导入其新产品或新平台，提高开发质量，缩短开发周期，有助于将产品快速推向市场，抓住市场机遇。
　　公司研发模式包括市场驱动开发和客户驱动开发。市场驱动的产品开发为主动开发，主要是针对市场需要（包括因技术进步而导致的产品更新换代需求）开发新产品，提高核心竞争力，以获得国内外品牌商的产品订单；其次，公司针对当前生产过程中的技术性难题进行研发，力求使产品或者解决方案更加完善，提高竞争力。客户驱动的产品开发设计为定制化开发，公司根据客户产品需求提供产品设计、样品试制和调试等服务；或根据客户的需求，在现有自主开发产品或技术平台基础上进行二次开发、定制化修改、功能扩展。公司兼具方案商与制造商的双重身份，凭借多年多领域的技术积累，能够对客户定制化需求快速响应，实现产品的快速落地。
　　2、生产模式
　　公司作为以ODM模式为主的智能终端产品制造商，按照客户的要求进行研发设计，采用以销定产的定制化生产模式，根据客户订单和需求预测来确定生产计划。公司生产部门依据该生产计划组织各生产车间进行生产，产品完工经检验合格后验收入库。在生产过程中，生产工程师及时跟踪生产订单的状态，并通过ERP和MES系统进行反馈。
　　3、销售模式
　　公司采取直销方式销售产品，客户主要包括消费电子产品、商用IoT智能终端品牌商及系统集成商。客户对公司的产品质量、供货能力、响应速度、研发实力等资质进行综合审核，经过反复考察、验厂、沟通后通过其合格供应商资格认证并签订销售合同，约定质量、交货、结算、物流、保密等条款。
　　公司综合采取以下措施拓展境内外客户：公司通过对目标市场进行研究、实地调查等方式进行分析与预测，主动拜访潜在国内外客户，了解客户需求，争取合作机会；公司采取展会营销的方式，通过持续参加国内外各种知名交易会、展览会来开发客户并取得客户订单，如美国CES电子展、香港电子展、台北电脑展、德国嵌入式展等；除此之外，英特尔、瑞芯微等芯片厂商会定期组织行业下游领域技术、产品应用研讨会，公司借此紧跟行业技术发展和市场趋势，并与潜在客户建立联系。
　　目前，公司与众多国内外知名智能终端产品领域企业建立了稳定密切的合作关系，核心客户合作均超过5年以上，合作稳定。
　　报告期内，公司业务模式无重大变化。报告期后至报告批准报出日，业务模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司紧密围绕电子信息与计算机设备、智能终端研发制造的核心业务，坚定执行长期可持续发展战略，以技术创新为驱动，优化产品结构，深化市场布局，在复杂多变的经济环境下实现了稳健经营。
　　1、研发创新与产品竞争力提升
　　公司坚持高强度的自主研发投入，紧跟行业技术发展趋势，陆续推出信创终端、5G通信终端、智能车载终端及网络存储终端等高附加值产品系列，相关产品销售收入占比持续提升，有效优化了公司整体盈利结构。针对成熟产品线，公司通过二次开发和技术改良，降低零部件的采购价格等，有效降低采购成本。
　　2、市场拓展与销售业绩
　　在销售端，公司采取双轮驱动策略：一方面加大新产品在国内外市场的推广力度，通过高毛利产品的导入维持整体利润水平；另一方面深化与国内外头部品牌客户及运营商的战略合作，实现国内外市场的均衡发展。
　　3、产能建设与智能制造
　　报告期内，公司积极推进募投项目"慧为智能研发生产基地"项目建设。该基地建成后，将大幅提升公司在消费电子和商用IoT领域的ODM设计及规模化交付能力，为未来业务增长奠定坚实基础。目前项目已进入设备采购阶段，预计2025年可实现规模生产。
　　4、运营效率与成本管控
　　通过实施精细化管理，公司在供应链优化、生产流程改进等方面取得显著成效，为盈利能力持续提升提供了有力支撑。
　　未来，公司将继续聚焦ODM业务，强化技术创新与市场拓展，在保障交付能力的同时维持价格竞争力和合理利润水平。
　　(二)行业情况
　　公司所处行业为智能终端领域，智能终端产业作为数字经济时代的重要载体，已发展成为万亿级规模的全球性产业。随着5G、人工智能、云计算、物联网、大数据等技术的快速崛起，行业正经历着从单一设备向生态化、场景化发展的深刻变革。
　　智能终端作为人机交互的重要工具，已从传统的消费电子领域，快速渗透到商业服务、工业生产等多元场景，根据其下游应用领域，主要分为以下两类：一是针对家庭和个人应用的消费类智能终端产品，如智能手机、平板电脑、笔记本、一体机等；二是商业与工业应用的商用AIoT智能终端产品，包括自助服务设备、零售终端/POS机、教育培训、工业控制、金融/ATM、医疗设备、安防等。由于商业与工业应用的场景复杂，各类AIoT智能终端的品类众多。随着商业与技术的进步，消费类智能终端市场与商用AIoT智能终端市场不断进行融合，各类终端应用于各类垂直市场，如教育、零售、金融、交通、医疗、办公、工业等各个领域。
　　当前，消费电子行业正迎来新一轮技术变革与市场机遇。随着新一代人工智能技术、云计算及边缘计算技术的深度融合，创新产品品类持续涌现。同时，AI技术深度赋能消费电子终端升级迭代，典型代表如AI PC的规模化商用，叠加全球消费者换机需求周期性释放，为行业注入了强劲增长动能。在智能商用AIoT终端领域，人工智能与物联网技术的深度融合正推动行业向更高效、更智能的方向发展。随着边缘计算能力的提升和AI算法的轻量化部署，传统行业的数字化转型加速，AIoT终端逐渐成为连接物理世界与数字世界的核心节点。在智慧零售、智能制造、智慧办公、医疗健康、机器人等垂直领域，具备实时数据处理和智能决策能力的AIoT设备正重塑行业运营模式。这一趋势不仅体现在终端设备的智能化升级，更表现为云端协同的完整解决方案的成熟，使得企业能够基于实时数据洞察优化运营效率、提升服务质量并创造新的商业模式。未来，AIoT终端将进一步向高性能、低功耗、高安全性的方向发展，成为企业数字化基础设施的重要组成部分。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　公司所处行业为智能终端产品解决方案，包括以平板电脑、笔记本电脑、网络存储设备为主的消费电子产品，以及以智能零售、网络与视讯终端、工业控制终端设备为代表的商用AIoT的解决方案与设备。
　　1、公司所处的消费电子行业发展趋势：
　　①智能化与云化转型：新一代消费电子产品正加速向"终端+云+AI"的架构演进，由人工智能与网络技术多传感器深度集成的高复杂度产品逐步取代原有的简单程序控制产品，运用高性能处理器CPU，图形处理器GPU，神经网络处理器NPU SOC，结合4G/5G通讯网络技术、云服务技术，发展出一系列功能强大的、用户体验优秀的消费电子产品。
　　②生产力工具转型：以高性能手机、平板电脑为代表的传统娱乐个人设备，伴随性能的快速提升，以及信息基础设施如4G/5G网络高覆盖，逐步向生产力工具演化，从而取代部分传统的生产力工具。传统行业领域，如教育行业更多利用消费电子技术的成熟度与高性价比使得数字化教育快速发展。从而从娱乐工具与生产力工具融合。
　　③典型产品创新：传统大类消费电子产品竞争激烈，头部化趋势明显，但在大类产品以下的细分市场，通过强调满足细分场景的极致用户的体验而设计的创新产品不断被发掘，取得逆周期的成长。④产业格局深刻变革：中国传统消费电子ODM厂商的品牌化成主流趋势，并在海外市场激烈竞争。经过多年的发展，一批传统ODM厂商在产品研发、制造、质量、成本等方面建立了领先优势，更大幅度进军海外品牌化的市场，在电商等非传统渠道带动下，取得快速的发展。
　　2、公司所处的AIoT终端行业发展趋势：
　　①应用场景持续拓宽
　　一方面，未来5G、人工智能技术和物联网技术的发展将不断催生多元化的AIoT智能终端应用场景，为用户提供更广泛更深入的应用服务。另一方面，随着国内产业互联网、产业智能化进程及“新基建”的步伐加快，教育、医疗、家居、安防等多个领域的智能化升级需求明显增长，更丰富的下游应用场景反哺AIoT终端行业的持续发展。
　　②技术迭代快速迭代
　　伴随着数智化变革提速，AI在IoT设备端的渗透率不断提升，带动AIoT智能终端底层硬件和交互模式的持续升级，AIoT终端的性能将得到大幅提升，同时功耗将进一步降低。此外，随着人工智能算法的不断优化和物联网安全技术的加强，AIoT终端的智能化水平和安全性能也将得到显著提升。
　　③定制化需求凸显
　　随着下游应用领域的多样化，AIoT终端行业将呈现出更多的定制化和个性化趋势。企业将根据下游行业的特定需求，设计和开发符合其实际应用的AIoT终端产品，实现更加精准的服务。
　　④竞争格局重塑
　　传感器技术、半导体芯片技术、网络及通信技术等供给端技术的日益成熟，与之带来的硬件、数据平台、A算法的成本降低，极大降低了AIoT终端行业的进入壁垒，AIoT终端市场的竞争从单一产品竞争转向生态体系竞争。此外，伴随一系列人工智能和物联网的政策扶持，以及AIoT终端市场规模的不断扩大，AIoT终端行业驶入发展快车道，行业竞争也随之加剧。企业之间不断推进品牌、技术、产品和渠道升级，以争夺更高的利润和市场份额。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续以ODM业务为核心，深耕智能终端领域，聚焦技术创新与市场拓展，打造核心竞争力。技术层面，持续加大研发投入，重点布局信创、5G、边缘计算等前沿技术，提升产品智能化水平，巩固行业领先优势。市场布局层面，深化在智能零售、云桌面终端、视讯网络终端等商用AIoT领域的渗透，同时拓展消费电子细分市场，培育自主品牌，在高价值品类实现突破。渠道拓展层面，不断加强国内外渠道建设，深化与头部客户及运营商合作，推动国内国际市场均衡增长。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年公司将围绕"技术创新、市场拓展、管理优化"三大核心战略，全面推进业务发展，力争实现营业收入稳步增长、产品结构持续优化、市场份额稳步提升的经营目标。
　　1、技术创新与产品升级
　　研发投入方面，公司计划重点投向人工智能、5G通信、边缘计算等关键技术领域。消费电子板块，在公司优势产品线如平板电脑、二合一笔记本电脑、网络存储设备等领域加大研发投入，在产线完整性、高性价比、高质量及差异化等方面取得相对竞争优势，在领先区域市场保持份额。自主品牌业务在细分场景市场取得突破，建立海外经销渠道。
　　在商用AIoT领域，公司将重点布局智能零售终端、云桌面终端、视讯会议终端、工业控制类终端、边缘计算终端等，深度赋能行业数字化转型。同时，持续深化两个维度的战略布局：一方面，加强国产化技术平台建设，与国内领先的芯片厂商及操作系统供应商开展深度合作，构建完整的国产化智能终端与信创终端产品矩阵，全面支撑国内数字化建设需求；另一方面，垂直行业场景深耕：重点聚焦智慧商业、智慧教育、智慧工厂、大健康及机器人等领域，通过“云+AI+终端”的深度融合，推动智能终端产品的规模化应用。
　　面对复杂的地缘政治对公司业务的影响，传统的技术生态链正在裂变为国内外两个技术生态。公司积极同步布局国内外两个技术生态链，力争在两个市场都取得同步增长。尤其是在基于国产技术生态，如基于国产处理器与操作系统、基于信创处理器与操作系统的终端上进行了大规模资源投入，公司除了继续加强与瑞芯微、安凯微电子等国内领先处理器厂商的战略合作外，公司与飞腾展开广泛合作、取得展锐的5G技术授权；在操作系统领域，公司与统信、麒麟展开战略合作，积极投入开源鸿蒙相关产品技术的研发工作，结合以上技术生态的相关产品已经批量投入市场使用，而且正在积极扩大市场份额，是公司未来业务的重要增长方向。
　　2、市场拓展与渠道建设
　　国内市场方面，公司将实施“深耕重点行业”战略，在教育、医疗、金融、零售等行业加大资源投入。重点拓展运营商渠道，力争入围更多省级运营商集采项目。海外市场拓展将采取“重点突破”策略。在保持传统OEM业务稳定增长的基础上，重点开发东南亚、中东等新兴市场。
　　3、供应链与生产管理优化
　　供应链管理方面，公司将推动供应链多元化战略，建立双源供应体系，提升关键元器件国产化率。同时，通过规模化采购、战略供应商合作等方式，力争实现采购成本有效降低。
　　生产制造环节，江门智能研发生产基地将引入先进的智能化生产与仓储系统，显著提升生产效率，发挥规模化效应，从而有效降低制造成本。
　　2025年，公司将继续秉持“技术立企、质量强企”的发展理念，通过持续的技术创新、精准的市场布局和精细化的管理，推动企业实现高质量可持续发展，力争成为智能终端领域的标杆企业。公司管理层将密切关注市场变化，及时调整经营策略，确保各项经营目标的顺利实现。
　　(四)不确定性因素
　　随着市场不断拓展，公司将面临市场竞争更加激烈以及更大的挑战、人力资源管理、交付能力、风险管理等方面的挑战；人才层次升级和研发投入，将导致公司管理费用上升，可能影响公司短期盈利能力。此外，本公司产品的需求受宏观经济、行业政策、终端消费市场影响较大，若未来国家宏观经济环境、行业政策发生重大变化或者宏观经济出现波动，则可能导致公司营业收入和利润出现下滑。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、高新技术企业税收优惠变动风险
　　重大风险事项描述:
　　公司享受国家重点扶持的高新技术企业，所得税按优惠税率15%。未来有国家取消该优惠的风险，及公司不符合高技术企业条件的风险。
　　应对措施:
　　公司是研发型企业，自主研发是公司核心竞争力，公司持续不断加大研发投入。报告期内公司持续增加研发人员的岗位，不断申请新的专利及著作权，公司有信心完全符合高新技术企业的相关条件。
　　2、现有产品及服务市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司现有产品及服务包括各类智能终端产品的主板及整机销售、解决方案授权等。公司所处行业一直以来都是高度竞争的电子信息产业，随着智能终端产品的应用领域的不断扩大，越来越多的同类型厂商投入该产品领域，存在公司现有产品及服务竞争加剧，从而带来营业利润、毛利率下滑的风险。
　　应对措施:
　　公司将持续加大研发投入，提升产品差异化，提高产品的竞争力，增强公司的竞争实力。
　　3、主要产品市场增长率下滑风险
　　重大风险事项描述:
　　公司现有产品中，平板电脑和笔记本电脑的整机销售占有相当的比例。该产品全球市场增长率面临下滑风险，该类型产品在细分领域增长率分化。公司受此影响，可能带来营业收入下滑风险。
　　应对措施：
　　除了加强研发提升现有产品及服务的竞争力以外，还将积极拓展非消费性智能产品市场如工业、商业、教育等领域的市场份额，增强公司的竞争实力。
　　4、新业务方向拓展及新
　　重大风险事项描述:
　　公司按照战略规划，积极布局拓展非消费类智能终端解决方案市场；快速布局智能硬
　　产品研发进展风险
　　件新产业领域等。在这些新产品市场，有市场和技术路线方向选择风险，合作伙伴选择风险，研发缓慢或失败的风险，资金人力资源投入强度等不确定性的风险。
　　应对措施：
　　公司在原有的核心技术团队上继续强化研发团队的实力，在同行业中保持领先地位；持续加大对物联网智能终端产品、垂直市场行业应用类别产品进行较高强度的研发投入；与主要供应商及代理商如Intel、瑞芯微、MTK等保持深入友好的合作关系。
　　5、主要销售及制造区域汇率大幅波动风险
　　重大风险事项描述:
　　公司主要业务市场包括多个海外国家和地区。主要零部件采购来自国外。虽然在签订购销合同时已充分考虑到此类风险，但是在全球金融仍然动荡的情况下，人民币汇率及当地国汇率的短时剧烈波动有可能对公司业务利润率及销售额带来风险。
　　应对措施：
　　针对汇率波动风险，公司将灵活运用贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式来规避汇率大幅波动带来的经营风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软件硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑和笔记本电脑；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案，包括PC... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。公司拥有完整的嵌入式系统软件硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑和笔记本电脑；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案，包括PCBA设计、实现满足客户要求的特定功能的软件设计等。凭借多年的经验积累，公司不断提升研发和设计能力，能够自主完成产品的结构设计和硬件设计，并具备系统设计、软件开发和测试认证等全方位解决方案能力，满足客户多品种、多批次、高质量的产品制造服务需求和定制化生产服务需求。
　　1、研发模式
　　公司是一家研发驱动型的高新技术企业，凭借多年持续的研发投入，在ID、MD、软件、硬件等方面积累了丰富的经验，打造了一支经验丰富、高水平、高专业化的研发团队。公司一直致力于智能终端产品的核心技术研发，密切关注上游企业的技术研发动态，与瑞芯微、联发科、英特尔等上游厂商达成了战略合作关系，保持着从产品研发到落地的全方位合作，能够率先导入其新产品或新平台，提高开发质量，缩短开发周期，有助于将产品快速推向市场，抓住市场机遇公司研发模式包括市场驱动开发和客户驱动开发。市场驱动的产品开发为主动开发，主要是针对市场需要(包括因技术进步而导致的产品更新换代需求)开发新产品，提高核心竞争力，以获得国内外品牌商的产品订单；其次，公司针对当前生产过程中的技术性难题进行研发，力求使产品或者解决方案更加完善，提高竞争力。客户驱动的产品开发设计为定制化开发，公司根据客户产品需求提供产品设计、样品试制和调试等服务；或根据客户的需求，在现有自主开发产品或技术平台基础上进行二次开发、定制化修改、功能扩展。公司兼具方案商与制造商的双重身份，凭借多年多领域的技术积累能够对客户定制化需求快速响应，实现产品的快速落地。
　　2、生产模式公司作为以ODM模式为主的智能终端产品制造商，按照客户的要求进行研发设计，采用以销定
　　产的定制化生产模式，根据客户订单和需求预测来确定生产计划。公司生产部门依据该生产计划组织各生产车间进行生产，产品完工经检验合格后验收入库。在生产过程中，生产工程师及时跟踪生产订单的状态，并通过ERP和MES系统进行反馈。
　　3、销售模式
　　公司采取直销方式销售产品，客户主要包括消费电子产品、商用IoT智能终端品牌商及系统集成商。客户对公司的产品质量、供货能力、响应速度、研发实力等资质进行综合审核，经过反复考察、验厂、沟通后通过其合格供应商资格认证并签订销售合同，约定质量、交货、结算、物流、保密等条款。
　　公司综合采取以下措施拓展境内外客户：公司通过对目标市场进行研究、实地调查等方式进行分折与预测，主动拜访潜在国内外客户，了解客户需求，争取合作机会；公司采取展会营销的方式，通过持续参加国内外各种知名交易会、展览会来开发客户并取得客户订单，如美国CES电子展、香港电子展、台北电脑展、德国IFA展等；除此之外，英特尔、瑞芯微等芯片厂商会定期组织行业下游领域技术、产品应用研讨会，公司借此紧跟行业技术发展和市场趋势，并与潜在客户建立联系目前，公司与众多国内外知名智能终端产品领域企业建立了稳定密切的合作关系，核心客户合作均超过5年以上，合作稳定。
　　报告期内，公司业务模式无重大变化。
　　报告期后至报告批准报出日，业务模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)、经营计划
　　公司所处行业为电子信息与计算机设备、智能终端的研发与制造。报告期内，公司围绕年度经营计划，聚焦企业的长期可持续发展，坚持自主研发技术创新，紧跟行业发展趋势，通过维持高强度的研发投入，持续优化产品组合，陆续推出信创终端产品、5G终端产品、车载终端产品、网络存储终端产品等高附加值产品，该部分产品销售比例在逐步提高。针对成熟产品，公司通过二次开发，积极寻找替代解决方案，降低零部件的采购价格。在市场销售端，加大国内外市场的新产品推广力度，通过导入新产品来保持较好的毛利水平。同时，通过精细化管理降低运营成本，强化自身盈利能力。
　　未来公司仍然会聚焦ODM业务，为客户提供定制化的高质量产品和高水平服务。总体策略是通过各种手段来保障对国内外核心客户的按时交付，以及保持在客户端的价格竞争力的同时兼顾应有的利润水平。
　　在智能终端领域，公司将继续积极投入在智能零售终端、云桌面终端、视讯网络终端、信创终端等细分市场研发与销售投入，投入5G终端产品研发与市场拓展，扩大与国内外头部客户、运营商客户的战略合作，在国内国外两个市场保持均衡稳定增长。
　　在消费类产品领域，OEM客户是公司海外传统业务的基础，公司继续保持与扩大长期合作的OEM客户的合作深度，提高在客户端的市场占有率与此同时，公司将通过各种手段，包括供应链管理优化、研发效率提高等，在成本端有效控制制造成本、管理成本、财务成本等，持续提高公司的盈利能力.
　　(二)、行业情况
　　公司所处行业为智能终端领域，智能终端是一个万亿级规模的庞大产业。随着5G、人工智能、云计算、物联网、大数据等技术的快速崛起，全球智能终端市场不断发展。
　　智能终端作为人机交互的重要工具，正逐步渗透到人们生活和工业生产各个方面，根据其下游应用领域，主要分为以下两类：一是针对家庭和个人应用的消费类智能终端产品，如智能手机、平板电脑、笔记本、一体机等；二是商业与工业应用的商用AIoT智能终端产品，包括自助服务设备、零售终端/POS机、教育培训、工业控制、金融/ATM、医疗设备、安防等。由于商业与工业应用的场景复杂，各类AIoT智能终端的品类众多。随着商业与技术的进步，消费类智能终端市场与商用AIoT智能终端市场不断进行融合，各类终端应用于各类垂直市场，如教育、零售、金融、交通、医疗、办公、工业等各个领域。
　　在消费电子领域，结合新一代人工智能技术、云计算技术、边缘计算技术的新品类的消费电子产品不断涌现，如云电脑、云平板、家庭存储、家庭算力设备、AI NAS等。同时AI技术赋能消费电子终端升级迭代，如AIPC的出现，叠加消费者换机需求，消费电子行业带来了新的增长机遇，整体呈现复苏向好态势。
　　另一方面，在面向企业用户的商用AIoT终端领域，伴随人工智能技术对IoT设备端的持续赋能正逐渐成为传统行业智能化升级的重要通道和物联网产业未来发展的大趋势。公司重点发展的AIol垂直市场领域有智慧商业、智慧教育、智慧工厂和大健康等，通过云与人工智能技术在各个领域不断深入融合，公司的AIoT终端产品，如：智能零售终端、智能视频会议终端、桌面云终端、边缘计算设备等，正在被广泛应用在这些长生命周期的垂直市场。
　　面对复杂的地缘政治对公司业务的影响，传统的技术生态链正在裂变为国内外两个技术生态。公司积极同步布局国内外两个技术生态链，力争在两个市场都取得同步增长。尤其是在基于国产技术生态，如基于国产处理器与操作系统、基于信创处理器与操作系统的终端上进行了大规模资源投入，公司除了继续加强与瑞芯微、安凯微电子等国内领先处理器厂商的战略合作外，公司与飞腾展开广泛合作、取得展锐的5G技术授权；在操作系统领域，公司与统信、麒麟展开战略合作，积极投入开源鸿蒙相关产品技术的研发工作，结合以上技术生态的相关产品已经批量投入市场使用，而且正在积极扩大市场份额，是公司未来业务的重要增长方向。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、高新技术企业税收优惠变动险。
　　重大风险事项描述：公司享受国家重点扶持的高新技术企业，所得税按优惠税率15%,未来有国家取消该优惠的风险，及公司不符合高技术企业条件的风险。
　　应对措施：公司是研发型企业，自主研发是公司核心竞争力，公司持续不断加大研发投入。报告期内公司持续增加研发人员的岗位，不断申请新的专利及著作权，公司有信心完全符合高新技术企业的相关条件。
　　2、现有产品及服务市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：
　　公司现有产品及服务包括各类智能终端产品的主板及整机销售、解决方案授权等。公司所处行业一直以来都是高度竞争的电子信息产业，随着智能终端产品的应用领域的不断扩大，越来越多的同类型厂商投入该产品领域，存在公司现有产品及服务竞争加剧，从而带来营业利润、毛利率下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，提升产品差异化，提高产品的竞争力增强公司的竞争实力。
　　3、主要产品市场增长率下滑风险
　　重大风险事项描述：
　　公司现有产品中，平板电脑和笔记本电脑的整机销售占有相当的比例。该产品全球市场增长率面临下滑风险，该类型产品在细分领域增长率分化。公司受此影响，可能带来营业收入下滑风险。
　　应对措施：公司的云存储终端研发成果显著，将有效补充平板电脑和笔记本的销售份额。除了加强研发提升现有产品及服务的竞争力以外，公司还将积极拓展非消费性智能产品市场如工业、商业、教育等领域的市场份额，增强公司的竞争实力。
　　4、新业务方向拓展及新产品研发进展风险
　　重大风险事项描述：
　　公司按照战略规划，积极布局拓展非消费类智能终端解决方案市场；快速布局智能硬件新产业领域等。在这些新产品市场，有市场和技术路线方向选择风险，合作伙伴选择风险，研发缓慢或失败的风险，资金人力资源投入强度等不确定性的风险。
　　应对措施：公司在原有的核心技术团队上继续强化研发团队的实力，在同行业中保持领先地位；持续加大对物联网智能终端产品、垂直市场行业应用类别产品进行较高强度的研发投入；与主要供应商及代理商如Intel、瑞芯微、MTK等保持深入友好的合作关系。
　　5、主要销售及制造区域汇率大幅波动风险
　　重大风险事项描述：
　　公司主要业务市场包括多个海外国家和地区。主要零部件采购来自国外。虽然在签订购销合同时已充分考虑到此类风险，但是在全球金融仍然动荡的情况下，人民币汇率及当地国汇率的短时剧烈波动有可能对公司业务利润率及销售额带来风险。
　　应对措施：针对汇率波动风险，公司将灵活运用贸易融资、运用金融衍生产品改变贸易结算方式、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式来规避汇率大幅波动带来的经营风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲