一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。公司主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；主要为航空航天及军工、新能源、工业控制三大领域客户提供高性能、高可靠性、高适应性的自动化及智能化解决方案。　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司依托强大的技术研发实力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。公司主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；主要为航空航天及军工、新能源、工业控制三大领域客户提供高性能、高可靠性、高适应性的自动化及智能化解决方案。
　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司依托强大的技术研发实力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应用，并融合控制计算机、伺服系统、执行机构及反馈相关技术，形成了随动控制总成、消隙系统等独特的技术和产品。这些技术和产品以高性能、高可靠性、高适应性、高稳定性获得了客户的广泛信任。截至报告期末，公司已拥有62项专利和26项软件著作权，在高精度随动控制技术、消隙控制技术等多个技术领域有深厚的积累。
　　公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。在生产组织上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通过订单流与需求预测算法的动态耦合，优化产销衔接。在供应链端，建立了严格的供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。
　　公司产品广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制等多个应用领域。在航空航天及军工领域，公司服务于多家军工大型集团及其下属科研院所；在新能源领域，公司产品应用于风电、储能及新能源汽车行业；在工业控制领域，公司产品服务于自动化、智能化的各类机械设备。
　　公司产品主要包括以下几个应用方向：
　　（1）航空航天及军工领域，如装备控制、装备自动化及仿真平台等；
　　（2）民用领域，如风电变桨、电能质量、注塑机、AGV、工业自动化及智能化装备等。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2025年，作为“十四五”规划收官与“十五五”规划开局的关键节点，公司以高质量发展为核心战略，继续聚焦航空航天及军工、新能源、工业控制三大核心赛道，持续强化“产品+服务”的销售模式，通过技术创新与精益管理双轮驱动，全力推动经营效益与运营效能同步提升。
　　1.经营情况概述
　　2025年，公司锚定三大核心赛道，以创新驱动与战略布局双向赋能，加速产品迭代升级，优化市场布局与应收账款管理，推动经营业绩增长。报告期内，公司实现营业收入90,328,322.38元，较上年同期增长42.17%；归属上市公司股东的净利润为21,768,686.04元，较上年同期增长228.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润为21,450,947.18元，同比增长364.74%。报告期末，公司总资产为574,697,851.09元，较期初上升7.94%；归属于上市公司股东的所有者权益为392,855,657.67元，较期初增长3.24%。
　　2.业绩影响因素
　　（1）市场拓展成效显著
　　报告期内，得益于绿色低碳转型加速推进，风力发电机组装机规模继续攀升，推动公司新能源伺服系统业务强劲增长，成为公司营业收入高速增长的核心驱动力。面对行业内卷导致价格下行的压力，公司通过内部成本优化、提升生产效率等措施有效管控成本，成功实现新能源板块的收入扩张与利润增长。另外，航空航天及军工伺服系统业务作为公司核心业务板块，前期公司预研项目形成小批量化的生产，成为拉动整体盈利增长的核心引擎。该业务凭借高技术壁垒形成的产品竞争力和强客户粘性带来的稳定需求，进一步巩固了公司在高端装备领域的市场地位。随着配套客户的军贸产品出口，公司的产品也销售到更多的国家。
　　（2）应收账款改善
　　针对部分客户应收账款回收周期较长的行业性特征，公司强化应收账款管理体系，优化客户信用评级与结构布局，积极推进销售及回款工作。报告期内，部分长期未结清款项客户的项目顺利完成上级验收并支付货款，有效削减了本期的信用减值损失。
　　（3）精细化管理释放效能
　　报告期内，公司进一步优化全流程成本管控，持续提升运营效率。在业绩强劲增长的驱动下，公司期间费用总额保持基本稳定，未随收入和利润同步大幅攀升。
　　3.主要业务经营情况
　　（1）航空航天及军工伺服系统
　　公司在航空航天及军工领域的产品主要应用于装备控制、自动化及仿真平台等场景。报告期内，公司航空航天及军工领域业务实现营业收入31,199,059.23元，同比上涨1.18%。在“十四五”强军战略深化、国防预算持续向装备现代化倾斜的背景下，公司依托在军工伺服配套领域深厚的技术积淀与先发优势，已建立起高客户粘性的业务生态。
　　2025年度，公司重点推动配套层级由“部件级”（如伺服驱动器、双电机消隙系统）向高附加值的“总成级”（如调平系统、天线回转机构、电动调平、伺服转台、倒伏机构）战略延伸，旨在提升产品附加值及市场渗透率，逐步实现从部件供应商向分系统供应商的转型升级，有效提升配套层级与市场竞争力。
　　执行层面，公司围绕“技术提升”与“销售拓展”双线推进：
　　①销售拓展：凭借在伺服领域多年深耕积累的品牌认可度及“专精特新”优势，着力扩大销售规模，重点提升装备业务体量；
　　②技术提升：通过优化产品设计规划，提升产品及部件复用度，严控售后费用，实现降本增效。公司将持续聚焦总成级产品研发与核心技术攻关，强化在高端装备市场的差异化竞争力，把握装备自主可控和全面升级的战略机遇。
　　（2）新能源伺服系统
　　在新能源领域，公司产品主要应用于风力发电市场。在“双碳”目标引领下，全球对清洁能源的需求持续增长，叠加政策的支持，风电装机规模不断扩大，技术迭代速度加快，行业呈现出高速发展的态势。但与此同时，市场竞争也日益激烈，对企业的成本控制、技术创新和产品多元化能力提出了更高要求。
　　面对激烈的市场竞争，公司积极采取应对策略。在成本控制方面，公司通过优化供应链管理、提升生产效率等举措，在保证产品质量及性能的前提下，有效降低了生产成本，使产品在价格上更具竞争力。在市场拓展方面，公司在巩固现有风电变桨驱动器及电机业务的同时，重点加大风电大功率变桨电机的市场开拓力度，加速推进变桨电机产品进入主机厂的配套体系；同时，积极开拓风电运维业务，布局电能质量等新兴领域。这些举措多管齐下，有效提升了公司的市场份额。报告期内，公司新能源板块业务成绩亮眼，实现营业收入38,780,242.06元，同比增长205.31%。
　　（3）工业控制伺服系统
　　公司工业控制领域专注于为下游自动化装备客户提供以“高稳定性、高精度、快速响应”为核心优势的高质量伺服驱动器和伺服电机，产品广泛应用于注塑机、油压机、内绕机等各类制造设备中。报告期内，该领域实现营业收入19,229,758.21元，较上年同期基本持平。
　　在工业4.0持续推进、设备智能化升级需求明确的背景下，伺服系统作为运动控制核心单元，其长期增长趋势具有高度确定性。2025年，公司持续深化细分赛道挖掘，不断优化产品性能，并通过提质控本策略打造更具市场竞争力的伺服产品；同时，持续优化产品线布局，采取更灵活的市场策略以捕捉细分领域的增长机会，提升市场占有率。在客户拓展方面，公司密切关注大客户动态及行业竞争态势，一方面稳固现有大客户关系并力争提升份额，另一方面积极从产品线和区域两个维度加大销售力度，开发新客户并拓展新市场。报告期内，公司已在细分领域开发了多个新客户，后续有望扩大销售规模。
　　4.财务状况
　　截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为392,855,657.67元，每股净资产2.31元，资产负债率为31.64%，基本每股收益为0.128元，加权平均净资产收益率为5.48%，流动比率为2.39，经营活动产生的现金流量净额为7,521,134.83元。公司主要财务指标健康，偿债能力强，资产结构稳健，风险可控，整体财务状况良好。
　　5.股东回报
　　报告期内，为回馈股东对公司的支持，结合公司的实际经营情况，审议通过2024年年度权益分派方案，以2025年6月19日为股权登记日，总股本169,928,400股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.45元（含税），共计派发现金红利7,646,381.97元，占2024年归属于上市公司股东的净利润的47.57%。
　　（二）行业情况
　　公司的主营业务聚焦于智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主营产品涵盖随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品，广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制领域，总体与宏观政策和经济周期紧密相关，无明显季节性特征。
　　1.航空航天及军工行业
　　党的二十大报告着重强调，如期实现建军一百年奋斗目标、加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》也明确提出，力争到2035年基本实现国防和军队现代化。这一系列重大战略部署，为我国国防和军队建设指明了清晰方向，也深刻影响着军工行业的发展走向。在此背景下，“十四五”期间国防预算持续增长，2025年国防预算为17,847亿元，同比增长7.2%，对我国装备建设提供了强有力的支撑。
　　2025年作为“十四五”的收官之年和“十五五”规划布局的关键节点，军工行业迎来“存量订单交付+增量需求释放”的双重驱动周期。在国际格局演变与国家战略需求的双重牵引下，军工行业作为国家安全的重要支柱，其战略地位愈发凸显。随着科技的飞速发展，人工智能、大数据、新材料等前沿技术不断融入军工领域，推动着军工装备向智能化、信息化、精准化方向加速迭代升级。同时，国防建设的持续加强和装备现代化步伐的加快，使得军工领域对先进装备及核心技术的需求日益旺盛，市场空间不断拓展。公司产品，如随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品，凭借其先进的技术性能和可靠的质量，在装备制造领域的应用不断拓展，配套层级也在逐步提升。这不仅为公司带来了更广阔的发展空间，也进一步巩固了公司在高端装备领域的市场地位。
　　2.新能源行业
　　在新能源领域，公司主要服务于风电行业。在“碳达峰、碳中和”目标指引下，风电行业作为我国新能源领域的关键组成部分，持续保持强劲的增长态势。
　　2025年，在《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）政策影响下，新能源盈利模式面临重塑，刺激了行业“抢装潮”。受此驱动，2025年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。2025年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。
　　风电行业的发展既面临着挑战，也蕴含着巨大的机遇。国家发改委、能源局印发的《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，为行业的可持续发展指明了方向。该方案明确要求通过提升系统调节能力，支撑新能源合理消纳利用，确保2025—2027年全国新能源利用率不低于90%的消纳红线。政策引导与市场机制的共同作用将推动风电行业步入更加理性、可持续的发展轨道。公司将紧密把握行业趋势，持续加大风电领域的技术研发与市场拓展力度，着力提升核心竞争力，积极把握行业发展机遇。
　　3.工业控制行业
　　2025年上半年，我国工业经济展现出强劲的复苏与增长态势，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较2024年全年加快0.6个百分点。这一数据表明，在复杂多变的内外部环境下，我国工业生产正稳健回归增长轨道。工业作为国民经济的主体，其稳定增长为工业控制行业的发展奠定了坚实的基础。中国作为全球最大的制造业国家，制造业规模庞大且产业配套完善。当下，我国工业控制行业已构建起包含伺服系统、控制器、传感器等关键技术的完整产业生态。
　　在伺服系统领域，国产伺服品牌凭借自主创新与技术突破，实现了动态响应、位置控制精度等核心性能指标的显著提升。部分高端产品性能已接近或达到国际先进水平，足以满足国内众多行业对高精度运动控制的需求。而且，依托本土化供应链优势，国产伺服品牌在成本控制上更具竞争力，能快速响应客户需求并提供定制化服务，进而市场占有率逐步提高，国产替代进程明显加速，为行业发展注入新动力。
　　政策层面，工业和信息化部等部门联合发布的《推动工业领域设备更新实施方案》，明确提出要加快设备更新换代节奏，并将智能制造装备列为重点推广领域。这一政策为工业控制行业营造了良好的政策环境，提供了广阔的市场机遇，有力促进了行业的快速发展。
　　工业控制行业在迎来发展机遇的同时，也面临着诸多挑战。智能制造浪潮推动行业需求不断升级，市场竞争愈发激烈。面对行业发展带来的机遇和挑战，公司持续提升产品质量和技术水平，加强品牌建设以提升知名度和美誉度，并积极拓展市场以扩大业务版图，努力在激烈的市场竞争中保持行业地位。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　国家秘密泄密风险
　　重大风险事项描述：公司作为装备配套企业，承担着保守国家秘密的重要责任。在生产经营过程中，公司始终将安全保密工作置于首要位置，并采取了一系列有效措施以确保国家秘密的安全。然而，鉴于各种不可预见因素的存在，仍有可能发生意外情况导致国家秘密泄露，这可能会对公司的生产经营带来不利影响。应对措施：为了有效应对上述风险，公司严格遵守《中华人民共和国保守国家秘密法》的相关规定，建立了完善的保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公司通过定期组织人员对制度进行学习，并按要求进行考试，确保全体员工能够深入了解并严格执行相关保密管理制度。对于所收到的外来涉密文件以及公司内部产生的相关秘密，公司都按照相关规定和要求进行妥善处理，确保涉密文件、记录、信息在传递、使用过程中的安全，从而有效防范国家秘密泄露的风险。
　　经营业绩波动风险
　　重大风险事项描述：公司航空航天及军工领域专用伺服系统用户的采购具有较强的计划性。受国内政策和国际形势等因素的影响，最终用户每年采购计划存在不确定性，存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量也存在波动，交货时间的分布亦不均衡，可能在一段时间内交货较为集中，另一段时间交货、验收较少，导致收入实现在不同月份、不同年度具有一定的波动性。上述特点导致公司业务存在剧烈波动甚至业绩大幅下滑的风险。应对措施：公司通过加强市场研究、优化生产计划、增强产品研发与创新能力、拓展开发市场、强化风险管理与内部控制以及提升客户服务与响应能力等多方面的措施，来应对航空航天及军工领域专用伺服系统用户采购计划的不确定性带来的风险。
　　豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
　　重大风险事项描述：由于公司从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，根据《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》的相关规定，公司对涉密信息采取了脱密处理的方式进行披露。涉密信息主要包括公司与国内涉军单位签订的销售合同中对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要技术指标、部分财务信息及公司涉密客户、供应商情况等内容。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的准确判断，进而存在投资决策失误的风险。应对措施：为有效应对涉密信息豁免披露或脱密处理可能带来的风险，公司采取了以下两项核心措施。一是加强投资者关系管理工作，积极与投资者进行深入沟通，旨在降低这些信息处理对投资者判断公司价值的影响；二是对脱密后的客户及供应商信息，公司采用了固定的代替词进行谨慎表述，以确保在严格遵守相关保密法规的前提下，尽可能真实地反映公司的经营情况。
　　研发风险
　　重大风险事项描述：公司所处行业是技术密集型行业，核心竞争力取决于技术研发能力和持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求预测的判断，从研发到产品上市需要一定时间。尽管在产品开发前我们会进行详尽的市场和技术预研，但研发成果仍受多重因素影响，包括开发周期、推出时机、客户偏好变化、竞争对手策略及市场发展阶段等。若产品研发的方向出现偏差或项目失败，可能导致公司无法实现预期的经济效益，进而影响公司盈利能力。应对措施：公司坚持以客户需求为导向的研发理念，并组建了一支由百余名高素质研发技术人员组成的团队。团队核心成员人员和业务骨干多毕业于浙江大学、清华大学等国内知名院校，他们不仅拥有扎实的理论基础，还积累了20余年的实践经验，对行业产品技术和应用发展趋势有深刻洞察。公司每年制定科学的研发计划，明确年度研发项目及经费投入，积极开展新产品、新技术的研发与验证工作，以确保技术研发方向的正确性和前瞻性。
　　核心技术泄密风险
　　重大风险事项描述：公司高度重视核心技术的保密工作，已采取多项措施，包括及时将研发成果申请专利，并制定了一套严格且完善的内控制度，以确保核心技术的保密性。然而，尽管有这些措施，公司仍面临由于技术泄密、人员流动等因素导致的核心技术失密风险。若前述情况实际发生，将可能对公司维持技术优势及核心竞争力产生不利影响。应对措施：为应对核心技术失密风险，公司将进一步加强企业文化建设，提升团队凝聚力，为核心技术人员提供广阔的发展空间和具有竞争力的薪酬待遇，营造和谐的工作氛围以增强其认同感和归属感。同时，为防止核心技术泄露，公司与主要技术研发人员签订了保密协议，制定了保密制度并规范研发过程管理，建立并完善了技术秘密管理制度，确保核心技术的安全。
　　新产品开发风险
　　重大风险事项描述：公司目前销售的军品主要应用于装备控制、装备自动化及仿真平台等。尽管产品线涵盖了各阶段的样机，但主要的军品收入仍依赖于通过军工单位鉴定后的定型产品。在军品市场开发新产品时，公司可能面临与国内其他军工企业的激烈竞争，存在竞争失败的风险。若新产品未能通过军工单位的鉴定，将无法实现在军用市场的销售，这将对公司的未来业绩增长带来不利影响。应对措施：为了防范上述风险，公司一方面，加大伺服及控制领域优秀科研技术人才的引进力度，并注重内部人才的培养和发展，以增强公司的研发实力；另一方面，持续优化研发管理体系和质量管理体系，确保新产品的研发质量和进度，从而提升公司在军品市场的竞争力，以降低新产品开发失败的风险。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模相应扩大，尽管公司客户信用良好，应收账款回收风险相对较低，但仍不能排除应收账款不能按时收回而发生坏账的风险，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：为了有效管理应收账款回收风险，公司实施了一系列严格的管控措施。公司针对销售、开票、回款等关键环节实施全程监控，确保应收账款的安全性和及时回收。同时，根据谨慎性原则，公司合理计提了坏账准备，以充分应对潜在的坏账损失。此外，公司还定期对采用信用方式交易的客户进行全面的信用评估，并根据评估结果给予相应的信用额度，以确保不会面临重大的坏账风险。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司当前享受着国家西部大开发所得税优惠税率、软件及其它产品增值税即征即退的优惠政策。如果未来上述税收政策发生重大不利变化，或者公司不能再享受增值税即征即退优惠，可能对公司经营成果带来不利影响。应对措施：公司将随时关注税收优惠政策相关动态，在税收优惠政策到期之前，及时收集相关资料向有关税务机关进行申报和更新，以确保公司能够持续享受这些税收优惠政策。
　　募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行股票募集资金投资项目，是基于当时市场环境、供求关系、产业政策和公司发展战略等综合因素，经过审慎、充分的可行性分析论证做出的决策。该项目旨在进一步深化公司业务布局，优化产品结构，提升公司的盈利能力和综合竞争力，从而巩固公司在行业中的领先地位。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。应对措施：公司积极开拓新客户，优化公司客户结构，并针对募投项目产品和应用领域进行深入开发，为新增产能的消化做好准备；同时，强化内部成本管理，加强供应链管理降低采购成本，全方位保障募投项目效益与公司业绩稳定。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。公司主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；主要为航空航天及军工、新能源、工业控制三大领域客户提供高性能、高可靠性、高适应性的自动化及智能化解决方案。　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司依托强大的技术研发实力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。公司主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；主要为航空航天及军工、新能源、工业控制三大领域客户提供高性能、高可靠性、高适应性的自动化及智能化解决方案。
　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司依托强大的技术研发实力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应用，并融合控制计算机、伺服系统、执行机构及反馈相关技术，形成了随动控制总成、消隙系统等独特的技术和产品。这些技术和产品以高性能、高可靠性、高适应性、高稳定性获得了客户的广泛信任。截至报告期末，公司已拥有61项专利和24项软件著作权，在高精度随动控制技术、消隙控制技术等多个技术领域有深厚的积累。
　　公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。生产组织上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通过订单流与需求预测算法的动态耦合，优化产销衔接。供应链端建立严格供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。
　　公司产品广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制等多个应用领域。在航空航天及军工领域，公司服务于多家军工大型集团及其下属科研院所；在新能源领域，公司产品应用于风电、储能及新能源汽车行业；在工业控制领域，公司产品服务于自动化、智能化的各类机械设备。
　　公司产品主要包括以下几个应用方向：
　　（1）航空航天及军工领域，如装备控制、装备自动化及仿真平台等；
　　（2）民用领域，如风电变桨、储能及新能源车等新能源领域，以及注塑机、AGV、工业自动化及智能化装备等工业控制领域。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营情况概述
　　2024年，公司以“高质量发展”为战略主线，锚定航空航天及军工、新能源、工业控制三大核心赛道，通过创新驱动与战略布局的双向赋能，实现运营效能与经营效益的同步提升。在加速产品迭代与技术升级的基础上，强化市场拓展与应收账款管理闭环，推动经营业绩实现量质齐升。
　　报告期内，公司实现营业收入147,159,277.43元，较上年同期增长8.95%，归属上市公司股东的净利润为16,074,334.24元，较上年同期增长26.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润为12,633,360.63元，同比增长68.57%。
　　报告期末，公司总资产为532,445,471.86元，较期初上升13.17%；归属于上市公司股东的所有者权益为380,510,831.99元，较期初增长2.73%。
　　2、业绩影响因素
　　报告期内，公司通过多举措并行实现业绩稳步提升。
　　①市场拓展成效
　　公司持续深化市场布局，通过精准营销与客户挖掘，推动营业收入同比增长，其中航天及军工伺服系统业务作为核心板块，本期收入较上年同期上涨了15.44%，成为拉动整体盈利增长的核心引擎。该业
　　务板块凭借高技术壁垒形成的产品竞争力和强客户粘性带来的稳定需求，进一步巩固了公司在高端装备领域的市场地位。
　　②精细化管理释放效能
　　报告期内，公司进一步优化全流程成本管控，依托数字化工具应用与流程的优化提升资源配置效率，管理费用较上年同期下降了4.37%，管理效能持续释放。
　　③应收账款改善
　　针对部分客户应收账款回收周期延长的行业性挑战，公司通过强化应收账款管理体系、优化客户信用评估与结构布局，并借力航空航天及军工业务板块的复苏的势头，积极推进销售及回款工作。报告期内，部分长期未结清款项的客户项目顺利完成上级验收并支付货款，有效削减了本期的信用减值损失。
　　3、主要业务经营情况
　　（1）航空航天及军工领域
　　公司在航空航天及军工领域产品主要应用于装备控制、装备自动化及仿真平台等。
　　2024年度，公司继续聚焦装备控制、自动化及仿真平台等核心场景，深度参与航空航天及军工领域的技术升级，锚定装备控制与自动化解决方案的技术迭代需求，推动配套层级加速，由“部件级”（伺服驱动器、双电机消隙系统等）向“总成级”（调平系统、天线回转机构等）延伸，显著提升产品附加值及市场渗透率。2024年公司航空航天及军工板块业务实现营业收入65,862,421.21元，同比上涨15.44%。
　　在“十四五”强军战略深化背景下，国防预算持续向装备现代化倾斜的行业趋势明确。依托在军工伺服配套领域的技术积淀与先发优势，公司已形成高客户粘性的业务生态。未来公司将通过总成级产品研发与核心技术攻关，持续强化在高端装备市场的差异化竞争力，把握军工装备自主可控和全面升级的战略机遇。
　　（2）新能源领域
　　公司在新能源领域产品主要应用于风电市场。
　　面对风电平价时代的技术创新需求，公司紧跟大容量、长叶片、高塔筒及深远海风电技术发展趋势，在稳固现有市场份额的同时，成功拓展行业头部新客户并启动挂机试验。同步构建运维服务市场布局，形成“产品+服务”双轮驱动模式。尽管产业链成本优化导致短期毛利率承压，但公司通过内部成本控制、生产效率提升等方式，有效提升了市场份额。报告期内，公司新能源板块业务实现营业收入40,246,915.80元，同比增长27.67%。
　　未来，公司将持续深化产品标准化、模块化设计，提升生产效率与交付质量，重点突破风电变桨伺服驱动器大客户市场，积极布局储能、SVG等电网侧业务，以推动公司新能源板块业务随新能源行业的增长而不断蓬勃发展。
　　（3）工业控制领域
　　在工业控制领域，公司专注于为下游自动化装备客户提供高质量的伺服驱动器和伺服电机。
　　公司的产品以“高稳定性、高精度、快速响应”的优势，广泛应用于注塑机、油压机、内绕机等各类制造设备中，是工业自动化装备中的主要部件，对提升设备自动化水平和生产效率具有重要作用。报告期内，受全球经济波动及部分行业需求放缓影响，工业控制领域业务较上年同期下降14.96%，实现营业收入36,887,130.20元。工业4.0推进带来的设备智能化升级需求明确，伺服系统作为运动控制核心单元，长期需求增长具有确定性。公司将进一步挖掘细分赛道的潜在客户，不断优化产品，通过
　　提质控本打造具有高竞争力的伺服产品，并持续优化产品线布局，以更灵活的市场策略捕捉细分领域增长机会，提升在工业控制领域的市场占有率。
　　4、技术进步
　　报告期内，公司取得7项实用新型专利授权、2项软件著作权登记，新增3项发明专利申请。针对自动控制领域技术升级需求，报告期内公司推进了以下技术工作：
　　（1）模型驱动开发体系建立
　　基于模型设计的方法在车用领域得到广泛应用，并证明了其优越性，伺服系统的算法开发非常符合其应用场景。本年度公司整合相关资源，建立了基于模型设计的全流程体系；同时以工业控制系列产品为标的，开发了伺服控制软件，并通过全面测试，2025年将向市场推广试用。
　　（2）动力伺服系统功率底层技术的开发
　　中大功率动力伺服系统的工作环境较为恶劣，可靠性是制约其稳定工作的主因，公司针对行业和客户的相关痛点，重新规划了产品的电路拓扑，在兼顾技术性能指标下，将可靠性、稳定性作为第一要务，设计并优化了包括电力电子器件（IGBT等）驱动网络技术、电磁兼容设计、双面散热技术等。目前已采用上述技术完成全系列伺服驱动器的设计、制造及测试。2025年，公司将以工业品控制应用为场景，全面推广该技术，以期实现高功率密度、安全高可靠、鲁棒性好的新一代动力伺服产品，为客户带来更高性价比的产品。
　　5、内部运营管理
　　2024年，公司聚焦业务数字化的持续深化改革，成功导入PLM（产品生命周期管理）系统与MES（制造执行系统）系统，实现产品研发到生产交付的全流程信息化覆盖，显著提升了流程管控效率。为强化数据核心系统深度集成，同步建立数据治理规范体系，探索数据驱动的生产效率提升与质量控制方案，全面赋能运营决策。信息安全建设方面，持续强化网络及软件安全开发和升级，完善防护体系架构，有效保障核心信息资产安全。
　　6、财务状况
　　截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为380,510,831.99元，每股净资产2.23元，流动比率为2.59，基本每股收益为0.094元，加权平均净资产收益率为4.28%，资产负债率为28.69%，应收账款周转率为0.84，存货周转率为1.68。公司主要财务指标健康，风险可控，财务状况良好。
　　7、股东回报
　　报告期内，为回馈股东对公司的支持，结合公司的实际经营情况，审议通过2023年年度权益分派方案，以2024年6月27日为股权登记日，总股本170,615,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），共计派发现金红利5,971,521.60元，占2023年归属于上市公司股东的净利润的46.9%。
　　(二)行业情况
　　公司的主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主营产品为随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品。公司产品广泛应用于工业领域的各行各业，总体上与宏观政策和经济周期紧密相关，无明显季节性特征。根据公司产品和行业应用情况，公司业务主要分为三大板块：航空航天及军工、新能源、工业控制。
　　1、航空航天及军工行业
　　国际局势复杂化推动全球军费投入持续攀升，为我国军工企业拓展海外市场创造了有利条件。国内层面，国防预算保持稳定增长态势，2024年全国财政安排国防支出预算达16,655.4亿元人民币，同比增长7.2%，延续增长态势（2020-2025年增速分别为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%），彰显了国家安全战略下国防建设的坚定决心。
　　2025年作为“十四五”的收官之年和“十五五”规划布局的关键节点，军工行业将迎来“存量订单交付+增量需求释放”的双重驱动周期。党的二十大确立的建军百年奋斗目标推动国防和军队现代化建设进入新阶段，发展重点从机械化、信息化并重转向“机械化、信息化、智能化融合发展”，突出强调增加新域新质作战力量，加快无人智能作战力量发展。军民融合深度推进叠加实战化训练需求升级，驱动先进装备与核心技术的市场需求持续释放。
　　在国际格局演变与国家战略需求的双重牵引下，军工行业作为国家安全支柱，正迎来政策支持强化、技术迭代加速、市场空间拓展的黄金发展期。随着国防建设的不断加强和装备现代化步伐的加快，军工领域对先进武器装备及核心技术的需求呈现出日益旺盛的趋势。公司产品，如随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品，在军用装备制造领域的应用不断拓展，配套层级也逐步提升，这使得公司在军用装备配套领域的重要性日益凸显。这一系列的积极因素共同为公司的发展提供了广阔的空间和机遇。
　　2、新能源行业
　　在新能源领域公司主要服务于风电行业。当前风力发电行业正呈现高速增长与结构性转型并存的态势。从装机规模来看，2024年全国风电新增装机容量达到7982万千瓦，同比增长6%，累计并网容量5.21亿千瓦，增幅达18%。全年风电发电量达到9916亿千瓦时，同比增长16%，占全国发电量的比重已攀升至第三位，仅次于火电和水电，平均利用率高达95.9%，这既体现了设备效率的提升，也反映出电网消纳能力的增强。
　　作为“十四五”规划的收官之年，在“碳达峰、碳中和”目标指引下，国家能源局发布了《2025年能源工作指导意见》明确提出目标，计划在2025年实现全国发电总装机超36亿千瓦，新能源年度新增装机突破2亿千瓦；非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右，同步构建高效跨区域输电网络，为能源体系重构提供硬核支撑。
　　市场格局呈现内外双向突破态势：国内企业依托技术迭代优势，在欧洲海上风电高端市场与东南亚新兴市场同步拓展，构建全球化布局；本土市场则受益于能源替代窗口期，装机需求持续释放。产业链价值重构趋势显现，主机设备结束价格下行周期，2024年末开启价值回归通道，推动行业竞争从规模扩张向质量效益转型。与此同时，装机结构升级带来增量机遇，针对运行超15年或单机1.5兆瓦以下的2581万千瓦老旧机组，千亿级存量改造市场正加速开启，形成新增装机与设备更新双轮驱动的可持续发展模式。在政策导向与市场机制协同作用下，风电产业正迈向高质量发展新周期。
　　3、工业控制行业
　　工业控制产品的市场需求主要受三大核心因素驱动：首先是下游行业产能扩张带来的设备新增需求；其次是传统产线自动化改造和智能化升级需求；第三是新兴应用领域持续涌现的创新需求。作为支撑制造业数字化转型的关键领域，工业控制行业正随着全球智能制造浪潮的深入而迎来重要发展机遇期。中国凭借全球最大的制造业规模和完善的产业配套优势，工业控制市场规模持续扩大，已形成包含伺服系统、控制器、传感器等关键技术的完整产业生态。
　　2024年，尽管制造业扩张预期回调导致短期需求承压，但产业升级进程在政策推动下显著提速。工业和信息化部等部门联合发布的《推动工业领域设备更新实施方案》，明确提出要加快设备更新换代节奏，并将智能制造装备列为重点推广领域。政策推动的设备更新浪潮不仅形成倒逼机制，加速行业向高质量发展转型，其红利的持续释放更为工业控制领域转型升级注入强劲动能。
　　作为工业自动化系统的核心部件，伺服系统在智能制造浪潮中扮演着关键角色。近年来，国产伺服品牌通过自主创新突破算法优化与功率器件迭代，在动态响应、位置控制精度等核心性能指标上实现跃升，依托本土化供应链优势与定制化服务响应，国产替代进程显著加速。随着柔性制造需求的快速增长，定制化解决方案正成为市场竞争的新焦点，这为具备快速响应和技术创新能力的本土企业提供了重要发展机遇。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　请查阅本报告“第四节管理层讨论与分析”之“经营情况回顾（二）行业情况”。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续聚焦国家重大战略需求，以伺服系统核心技术为根基，深化“军品立本、新能源突破、工业赋能”的战略布局，依托“电力电子”“电机驱动与控制”“电机设计”等核心技术，从单一的伺服驱动器和电机供应商，逐步发展成为涵盖多层次、多产品、多领域的综合解决方案提供商。
　　在军工及航空航天领域紧跟国防装备智能化升级趋势，以技术突破为引领，重点研发高集成度、高可靠性的军用随动控制总成系统。通过建立“研发—验证—迭代”快速响应机制，深化与客户的战略合作，持续提升在尖端装备中的配套层级，巩固军用自动化领域核心供应商地位，为国防现代化建设提供关键支撑。
　　在新能源领域紧抓“双碳”战略机遇，继续拓展风电市场份额，逐渐形成“主机厂配套+运维市场配套”双轮驱动的市场结构，进一步夯实在行业内的领先地位。
　　在工业控制领域，公司将紧扣制造业智能化升级趋势，以市场需求为导向，一方面持续拓展具备规模化潜力的新应用场景，另一方面通过定制化伺服系统解决方案，切入工控OEM市场中的高价值细分领域，同步构建可持续盈利的增长模型。针对专用领域需求，公司将强化技术纵深突破与快速迭代能力的双重支撑，通过持续攻关核心技术与优化产品升级路径，成为该领域的优质供应商。
　　(三)经营计划或目标
　　在过去的一年，星辰科技坚持军品、新能源、工业控制三条产品线共同发展的战略，积极抢占市场份额，通过持续的技术创新和产品升级，不断提升公司的核心竞争力，进一步巩固公司在行业内的地位。
　　根据形势变化和发展需求，公司2025年以“提技术、扩销售”为主题作为全公司的经营指导思想，制定了2025年的主要经营目标，具体如下：
　　1、技术升级。攻克技术难题，推出新一代高性能伺服技术平台，不断提高产品竞争力。
　　2、研发能力建设。构建“项目驱动型”人才培养模式，以项目招募人才、以项目考察和培训人才，系统提升各环节年轻干部的专业能力与战略视野。
　　3、业务多元化拓展。在现有业务板块稳健增长基础上，积极发展以“军用随动总成”“电网+储能”“位控伺服”为应用方向的新业务，注重出口项目机会，进一步拓宽业务边界，逐步实现公司业务多元化发展。
　　4、运营效能优化。实施供应链精益管理，强化现金流管理；通过工艺改进和设备升级，实现产能提升与成本管控双目标。
　　5、数字化管理平台构建。深度集成ERP、MES、BI、OA系统完善决策中枢，形成“数据驱动—智能决策—高效执行”的管理闭环，为战略目标落地提供数字化支撑。
　　(四)不确定性因素
　　国际局势、国内宏观政策变化（如军工发展方向和速度、新能源政策等）及主要原材料价格上涨等不确定因素将对公司业务拓展和生产经营活动会造成影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　国家秘密泄密风险
　　重大风险事项描述：公司作为军工配套企业，承担着保守国家秘密的重要责任。在生产经营过程中，公司始终将安全保密工作置于首要位置，并采取了一系列有效措施以确保国家秘密的安全。然而，鉴于各种不可预见因素的存在，仍有可能发生意外情况导致国家秘密泄露，这可能会对公司的生产经营带来不利影响。应对措施：为了有效应对上述风险，公司严格遵守《中华人民共和国保守国家秘密法》的相关规定，建立了完善的保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公司通过定期组织人员对制度进行学习，并按要求进行考试，确保涉密人员能够深入了解并严格执行相关保密管理制度。对于所收到的外来涉密文件以及公司内部产生的相关秘密，公司都按照相关规定和要求进行妥善处理，确保涉密文件、记录、信息在传递、使用过程中的安全，从而有效防范国家秘密泄露的风险。
　　经营业绩波动风险
　　重大风险事项描述：公司航空航天及军工领域专用伺服系统用户的采购具有较强的计划性。受国内政策和国际形势等因素的影响，最终用户每年采购计划存在不确定性，存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量也存在波动，交货时间的分布亦不均衡，可能在一段时间内交货较为集中，另一段时间交货、验收较少，导致收入实现在不同月份、不同年度具有一定的波动性。上述特点导致公司业务存在剧烈波动甚至业绩大幅下滑的风险。应对措施：公司通过加强市场研究、优化生产计划、增强产品研发与创新能力、拓展开发市场、强化风险管理与内部控制以及提升客户服务与响应能力等多方面的措施，来应对航空航天及军工领域专用伺服系统用户采购计划的不确定性带来的风险。
　　豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
　　重大风险事项描述：由于公司从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》的相关规定，公司对涉密信息采取了脱密处理的方式进行披露。涉密信息主要包括公司与国内军工企业、军贸企业、军工院所等单位签订的部分销售合同中的合同对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要技术指标、部分财务信息及公司涉密客户、供应商情况等内容。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的准确判断，进而存在投资决策失误的风险。应对措施：为有效应对涉密信息豁免披露或脱密处理可能带来的风险，公司采取了以下两项核心措施。一是加强投资者关系管理工作，积极与投资者进行深入沟通，旨在降低这些信息处理对投资者判断公司价值的影响；二是对脱密后的客户及供应商信息，公司
　　采用了固定的代替词进行谨慎表述，以确保在严格遵守相关保密法规的前提下，尽可能真实地反映公司的经营情况。
　　研发风险
　　重大风险事项描述：公司所处行业是技术密集型行业，核心竞争力取决于技术研发能力和持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求预测的判断，从研发到产品上市需要一定时间。尽管在产品开发前我们会进行详尽的市场和技术预研，但研发成果仍受多重因素影响，包括开发周期、推出时机、客户偏好变化、竞争对手策略及市场发展阶段等。若产品研发的方向出现偏差或项目失败，可能导致公司无法实现预期的经济效益，进而影响公司盈利能力。应对措施：公司坚持以客户需求为导向的研发理念，并组建了一支由百余名高素质研发技术人员组成的团队。团队核心成员人员和业务骨干多毕业于浙江大学、清华大学等国内知名院校，他们不仅拥有扎实的理论基础，还积累了20余年的实践经验，对行业产品技术和应用发展趋势有深刻洞察。公司每年制定科学的研发计划，明确年度研发项目及经费投入，积极开展新产品、新技术的研发与验证工作，以确保技术研发方向的正确性和前瞻性。
　　核心技术泄密风险
　　重大风险事项描述：公司高度重视核心技术的保密工作，已采取多项措施，包括及时将研发成果申请专利，并制定了一套严格且完善的内控制度，以确保核心技术的保密性。然而，尽管有这些措施，公司仍面临由于技术泄密、人员流动等因素导致的核心技术失密风险。若前述情况实际发生，将可能对公司维持技术优势及核心竞争力产生不利影响。应对措施：为应对核心技术失密风险，公司将进一步加强企业文化建设，提升团队凝聚力，为核心技术人员提供广阔的发展空间和具有竞争力的薪酬待遇，营造和谐的工作氛围以增强其认同感和归属感。同时，为防止核心技术泄露，公司与主要技术研发人员签订了保密协议，制定了保密制度并规范研发过程管理，建立并完善了技术秘密管理制度，确保核心技术的安全。
　　新产品开发风险
　　重大风险事项描述：公司目前销售的军品主要应用于航空航天及武器装备领域。尽管产品线涵盖了各阶段的样机，但主要的军品收入仍依赖于通过军工单位鉴定后的定型产品。在军品市场开发新产品时，公司可能面临与国内其他军工企业的激烈竞争，存在竞争失败的风险。若新产品未能通过军工单位的鉴定，将无法实现在军用市场的销售，这将对公司的未来业绩增长带来不利影响。应对措施：为了防范上述风险，公司一方面，加大伺服及控制领域优秀科研技术人才的引进力度，并注重内部人才的培养和发展，以增强公司的研发实力；另一方面，持续优化研发管理体系和质量管理体系，确保新产品的研发质量和进度，从而提升公司在军品市场的竞争力，以降低新产品开发失败的风险。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模相应扩大，尽管公司客户信用良好，应收账款回收风险相对较低，但仍不能排除应收账款不能按时收回而发生坏账的风险，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：为了有效管理应收账款回收风险，公司实施了一系列严格的管控措施。公司针对销售、开票、回款等关键环节实施全程监控，确保应收账款的安全性和及时回收。同时，根据谨慎性原则，公司合理计提了坏账准备，以充分应对潜在的坏账损失。此外，公司还定期对采用信用方式交易的客户进行全面的信用评估，并根据评估结果给予相应的信用额度，以确保不会面临重大的坏账风险。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司当前享受着国家西部大开发所得税优惠税率、软件及其它产品增值税即征即退的优惠政策。如果未来上述税收政策发生重大不利变化，或者公司不能再享受增值税即征即退优惠，可能对公司经营成果带来不利影响。应对措施：公司将随时关注税收优惠政策相关动态，在税收优惠政策到期之前，及时收集相关资料向有关税务机关进行申报和更新，以确保公司能够持续享受这些税收优惠政策。
　　募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行股票募集资金投资项目，是基于当时市场环境、供求关系、产业政策和公司发展战略等综合因素，经过审慎、充分的可行性分析论证做出的决策。该项目旨在进一步深化公司业务布局，优化产品结构，提升公司的盈利能力和综合竞争力，从而巩固公司在行业中的领先地位。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。应对措施：（1）密切关注募投项目产品的市场变化状况，包括技术更新迭代、发展趋势以及潜在的市场风险，以确保项目的顺利实施并达到预期目标；（2）积极开拓新客户，优化公司原有客户结构，同时针对募投项目产品和应用领域进行深入开发，为新增产能的消化做好准备。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品。
　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司凭借强大的技术研发能力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应用，并融合控制计算机、伺服系统、执行机构及反馈相关技术，形成了随动控制总成、消隙系统等独特的技术和产品。这些技术和产品以高性能、高可靠性... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品。
　　作为技术驱动型的高新技术企业，公司凭借强大的技术研发能力和持续创新能力，构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用技术的开发和应用，并融合控制计算机、伺服系统、执行机构及反馈相关技术，形成了随动控制总成、消隙系统等独特的技术和产品。这些技术和产品以高性能、高可靠性、高适应性、高稳定性获得了客户的广泛信任。截至报告期末，公司已拥有64项专利和24项软件著作权，在高精度随动控制技术、消隙控制技术等多个技术领域有深厚的积累。
　　公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，公司建立了相应的生产管理体系。采取通用产品备货生产、定制产品按订单生产相结合的生产模式，同时核心工序自主生产、非核心工序委外加工，以保障生产效率与质量控制。结合实际订单与适当的需求预测，公司在对供应商进行严格管理评审的基础上，采取订单方式集中采购，以确保原材料的供应稳定。
　　公司产品广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制等多个应用领域。在航空航天及军工领域，公司服务于多家军工大型集团及其下属科研院所；在新能源领域，公司产品应用于风电、新能源汽车行业；在工业控制领域，公司产品服务于自动化、智能化的各类机械设备。
　　公司产品主要包括以下几个应用方向：
　　（1）航空航天及军工领域，如装备控制、装备自动化及仿真平台等；
　　（2）民用领域，如风电变桨、新能源车等新能源领域，以及注塑机、AGV、工业自动化及智能化装备等工业控制领域。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2024年，公司紧密聚焦“高质量发展”这一核心目标，切实执行既定的业务策略，不断推进产品创新与服务优化，持续深化在航空航天及军工、新能源以及工业控制等领域的战略布局，通过技术创新与市场拓展，实现了营业收入与净利润的稳步增长。
　　面对部分客户应收账款回收周期延长的行业性挑战，公司通过强化应收账款管理体系、优化客户信用评估与结构布局，并充分利用航空航天及军工业务板块的强劲复苏势头，积极推进销售工作和收款工作，实现了净利润的稳步增长。在2024年上半年，公司营业收入63,534,715.30元，较去年同期上涨0.78%；净利润6,655,134元，较上年同期上涨20.74%。
　　1、业务领域发展情况
　　（1）航空航天及军工领域
　　在2023年度，公司承接了多个航空航天及军工领域的新型号研发订单，这些订单主要聚焦于为装备控制、装备自动化提供更成熟的解决方案。与此同时，公司在装备制造领域的配套层级逐步从伺服驱动器、双电机消隙系统、伺服电机等“部件级”配套向调平系统、天线回转和倒伏机构等“总成级”配套发展，不仅丰富了公司的产品系列，还增强了公司在航空航天及军工业务领域的竞争力和市场份额。进入2024年，公司航空航天及军工板块业务成功扭转了下滑趋势，在2024年上半年实现营业收入30,834,803.56元，较上年同期增长29.06%。
　　从更长远的角度来看，“十四五”期间的国防预算以及强军目标的发展趋势都表明，军工行业仍然是国家重点发展的行业。凭借在军工伺服配套业务方面积累的良好口碑和业务基础，公司伺服产品在航空航天及军工领域仍有较好的发展前景。公司将持续深耕这一领域，不断推动技术创新和产品升级，以满足市场需求并实现可持续发展。
　　（2）新能源领域
　　在新能源领域，公司产品主要应用于风力发电的变桨伺服系统、储能电源等关键领域。随着风电产业迈入平价时代，技术创新成为了推动风电行业高质量发展的关键路径。大容量、长叶片、高塔筒以及深远海风电技术成为了风电行业进步的主要特征和重要发展方向，也是实现平价上网目标的关键手段。随着风电机组功率的不断提升，变桨系统的功率需求也随之增加。公司紧跟市场步伐，在稳固现有市场份额的同时，积极拓展新客户，并已在新客户处启动了挂机试验。此外，公司积极布局运维服务市场，通过优化服务方案，运维业务的增长蓝图已初步构建。风电领域庞大的存量市场为运维市场的未来发展
　　提供了坚实的基础，随着全国风电装机容量的持续增长，运维市场的空间将更加广阔。
　　鉴于整个产业链成本优化的趋势，公司风电变桨伺服系统产品的价格策略也相应调整，虽短期内毛利率有所波动，但长远来看，这是增强市场竞争力、促进产品市场占有率的重要举措。报告期内，公司新能源领域业务实现营业收入12,701,870.30元，受售价下调影响，营业收入较上年同期下降了11.96%。
　　未来，公司将继续深化产品的标准化、模块化设计理念，致力于提升生产效率与产品质量，同时，加大对风电变桨伺服驱动器大客户市场的开拓力度，拓宽销售版图。此外，公司还将密切关注储能技术的最近进展，积极布局储能产业的新兴领域，以推动公司新能源板块业务随新能源行业的增长而不断蓬勃发展。
　　（3）工业控制领域
　　在工业控制领域，公司专注于为下游自动化装备客户提供高质量的伺服驱动器和伺服电机。公司的产品凭借“高稳定性、高精度、快速响应”的优势，广泛应用于注塑机、油压机、内绕机等各类制造设备中，是工业自动化装备中的核心部件，对提升设备自动化水平和生产效率具有重要作用。
　　报告期内，工业控制领域业务实现营业收入19,265,739.67元，较上年同期下降了16.91%。这一变化主要源于市场环境的变化以及客户需求的暂时性调整。随着工业4.0时代的加速推进，设备自动化程度不断攀升，伺服系统的应用需求也随之日益增长。公司坚信，凭借公司高性能的产品、专业的技术团队以及深厚的市场积累，有能力在未来的市场竞争中迅速调整策略，抓住新的增长点，恢复并实现业务的持续增长。星辰科技将继续致力于技术创新和市场拓展，以更加灵活和多元的产品线，满足市场的不断变化和客户的多样化需求，进一步巩固在工业控制领域的市场地位和品牌影响力。
　　2、其他管理方面
　　公司紧密围绕业务数字化和信息安全两大核心领域展开工作。2024年上半年，公司新引入了PLM（产品生命周期管理）和MES（制造执行系统），进一步优化了公司产品业务流程管理，并提升了信息化管理水平。为实现数据和业务流程的无缝对接，公司制定了分阶段推进的数字化转型战略，积极推进PLM、MES等核心信息化系统的整合。同时，公司还制定了数据治理规范，积极探索数据在生产效率提升和质量控制方面的应用，致力于提高从产品设计到生产发货全过程的流程化、规范化和自动化水平。此外，公司还积极推进软件建设，加强信息安全审计，不断完善信息安全管理体系，以进一步强化对公司核心敏感信息的保护能力。
　　3、财务状况
　　截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为371,064,774.94元，每股净资产2.17元，流动比率为3.25，基本每股收益为0.039元，加权平均净资产收益率为1.77%，资产负债率为21.77%，应收账款周转率为0.51，存货周转率为0.72，经营活动产生的现金流量净额为3,282,833.58元。公司主要财务指标健康，风险可控，财务状况良好。
　　4、股东回报
　　报告期内，为回馈股东对公司的支持，结合公司的实际经营情况，审议通过2023年年度权益分派方案，以2024年6月27日为股权登记日，总股本170,615,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），共计派发现金红利5,971,524.99元，占2023年归属于上市公司股东的净利润的46.9%。
　　（二）行业情况
　　公司的主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主营产品为随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品。公司产品主要应用于航空航天及军工、新能源和工业控制领域。
　　一、航空航天及军工行业
　　2024年，军工行业迎来了政策环境的积极变化，国防预算的同比增长彰显了国家对国防和军队建设的持续投入与坚定决心。同时，深化国防和军队改革的推进为军工行业的发展提供了坚实的政策支持和明确的方向指引。行业发展方向上，军工行业正加速向新兴前沿领域拓展，如国产大飞机的量产、卫星互联网的加快布局、商业火箭的密集发射等，这些新兴领域将成为军工行业的重要增长点。信息化与智能化建设的不断提升，以及军民融合发展的深入推进，也为军工行业带来了新的发展机遇。
　　从市场趋势来看，国际政治纷争和军事冲突的持续使得全球主要国家的军费投入进一步增加，为我国航空航天及军工行业的发展提供了广阔的市场空间。在政策层面，我国持续加大国防支出预算，2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，相比上年执行数增长7.2%，为军工行业的持续发展注入了强劲动力。同时，党的二十大精神和“十四五”规划对国防和军队建设提出了明确要求，加快武器装备现代化成为行业发展的核心任务，这进一步推动了军工行业的转型升级和创新发展。
　　在市场需求层面，随着国防建设的不断加强和装备现代化步伐的加快，军工领域对先进武器装备及核心技术的需求呈现出日益旺盛的趋势。公司产品，如随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品，在军用装备制造领域的应用不断拓展，配套层级也逐步提升，这使得公司在军用装备配套领域的重要性日益凸显。这一系列的积极因素共同为公司的发展提供了广阔的空间和机遇。
　　二、新能源行业
　　（1）风电方面
　　新能源风电行业正经历显著变革与发展。在全产业链持续降本和技术水平不断提升的推动下，国内整机商的综合竞争力逐渐增强，出海成为风电企业的共同选择。随着风电项目向高海拔、深远海区域拓展，行业对产品质量的要求日益提高，尤其注重风机可靠性的提升。
　　风电装机规模持续增长，大型化、平价化趋势明显，利润空间因此受到压缩。同时，大量老旧风电机组亟待退役，这为风电后市场带来了新的增长点。国家政策鼓励对运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场进行改造升级，为风电技术改造打开了广阔市场。据预测，“十四五”期间，全国改造置换机组需求将超过20GW。
　　在全球范围内，风电产业同样展现出蓬勃发展的态势。全球风能理事会预测，到2024年，全球陆上风电新增装机将突破100GW，海上风电也将再创新高。作为全球风电市场的领军者，中国风电装机容
　　量不断攀升，技术实力显著增强。我国风电整机及关键核心部件的自主研发制造能力已达到国际先进水平，不仅满足了国内市场需求，还积极走向国际市场，提升了全球风电产业链的竞争力。在风电技术的持续进步下，风力发电成本不断降低，经济性日益凸显。陆上风电与海上风电齐头并进，其中海上风电凭借其风能资源丰富、发电效率高的优势，成为未来风电发展的重要方向。
　　（2）储能方面
　　随着全球对清洁能源和可持续发展目标的追求日益迫切，储能技术作为新能源体系中的关键一环，正迎来前所未有的发展机遇。储能不仅能够有效缓解可再生能源的间歇性问题，还能显著提升电网的灵活性和韧性。我国储能市场正处于快速发展阶段，装机规模持续扩大，为公司提供了广阔的市场空间。公司已在储能领域进行了相关技术储备，目前已经在DC-DC电源业务取得了初步进展，并将继续探索适合市场需求的技术路径，挖掘储能市场的巨大潜力。
　　三、工业控制行业
　　随着工业自动化程度的不断提高，全球工业控制市场规模持续增长。中国作为全球最大的制造业国家，工业控制市场规模不断扩大，已成为全球最大的市场之一。工业控制系统在制造业、能源、交通、环保等多个领域都有广泛应用。例如，在制造业中，工业控制系统应用于生产线自动化、机器人控制、质量检测等方面；在能源行业中，则应用于石油、天然气、煤炭等资源的开采、运输和加工过程。
　　面对客户需求的日益多样化与个性化趋势，工业控制市场正加速向高度定制化方向转型。企业纷纷将焦点对准客户需求，通过提供定制化的设计与针对性的解决方案，帮助客户应对特殊挑战，进而提升产品的市场竞争力与适应性。在此背景下，伺服系统凭借其高精度、高响应速度以及高度的灵活性，成为推动工业自动化进程的核心力量，展现出广阔的应用前景。
　　2024年3月，工业控制行业在政策的强力推动下迎来了新的发展机遇。工业和信息化部等七部门联合发布的《推动工业领域设备更新实施方案》，为包括星辰科技在内的行业参与者提供了发展契机。该方案旨在通过加速设备更新与技术改造，提升先进产能占比，进一步推动现代化产业体系的构建。星辰科技积极响应政策导向，加大研发投入力度，致力于不断提升伺服系统产品的性能与质量，以满足市场对高精度、高效率解决方案的迫切需求。
　　针对国外产品长期占据市场主导地位的现状，国产伺服系统企业普遍将实现国产替代、推动伺服系统国产化作为长远发展目标。近年来，在全行业的共同努力下，国产伺服系统取得了长足进步。星辰科技的伺服系统产品已成功对标进口产品技术指标，并在多个细分专业市场取得了局部竞争优势，赢得了客户的广泛认可与好评。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　国家秘密泄密风险
　　重大风险事项描述：公司作为军工配套企业，承担着保守国家秘密的重要责任。在生产经营过程中，公司始终将安全保密工作置于首要位置，并采取了一系列有效措施以确保国家秘密的安全。然而，鉴于各种不可预见因素的存在，仍有可能发生意外情况导致国家秘密泄露，这可能会对公司的生产经营带来不利影响。应对措施：为了有效应对上述风险，公司严格遵守《中华人民共和国保守国家秘密法》的相关规定，建立了完善的保密工作制度、保密责任制度和军品信息披露审查制度。同时，公司通过定期组织人员对制度进行学习，并按要求进行考试，确保涉密人员能够深入了解并严格执行相关保密管理制度。对于所收到的外来涉密文件以及公司内部产生的相关秘密，公司都按照相关规定和要求进行妥善处理，确保涉密文件、记录、信息在传递、使用过程中的安全，从而有效防范国家秘密泄露的风险。
　　经营业绩波动风险
　　重大风险事项描述：公司航空航天及军工领域专用伺服系统用户的采购具有较强的计划性。受国内政策和国际形势等因素的影响，最终用户每年采购计划存在不确定性，存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量也存在波动，交货时间的分布亦不均衡，可能在一段时间内交货较为集中，另一段时间交货、验收较少，导致收入实现在不同月份、不同年度具有一定的波动性。上述特点导致公司业务存在剧烈波动甚至业绩大幅下滑的风险。应对措施：公司通过加强市场研究、优化生产计划、增强产品研发与创新能力、拓展军民融合市场与民品市场开发、强化风险管理与内部控制以及提升客户服务与响应能力等多方面的措施，来应对航空航天及军工领域专用伺服系统用户采购计划的不确定性带来的风险。
　　豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
　　重大风险事项描述：由于公司从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》的相关规定，公司对涉密信息采取了脱密处理的方式进行披露。涉密信息主要包括公司与国内军工企业、军贸企业、军工院所等单位签订的部分销售合同中的合同对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要技术指标、部分财务信息及公司涉密客户、供应商情况等内容。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的准确判断，进而存在投资决策失误的风险。应对措施：为有效应对涉密信息豁免披露或脱密处理可能带来的风险，公司采取了以下两项核心措施。一是加强投资者关系管理工作，积极与投资者进行深入沟通，旨在降低这些信息处理对投资者判断公司价值的影响；二是对脱密后的客户及供应商信息，公司采用了固定的代替词进行谨慎表述，以确保在严格遵守相关保密法规的前提下，尽可能真实地反映公司的经营情况。
　　研发风险
　　重大风险事项描述：公司所处行业是技术密集型行业，核心竞争力取决于技术研发能力和持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求预测的判断，从研发到产品上市需要一定时间。尽管在产品开发前我们会进行详尽的市场和技术预研，但研发成果仍受多重因素影响，包括开发周期、推出时机、客户偏好变化、竞争对手策略及市场发展阶段等。若产品研发的方向出现偏差或项目失败，可能导致公司无法实现预期的经济效益，进而影响公司盈利能力。应对措施：公司坚持以客户需求为导向的研发理念，并组建了一支由百余名高素质研发技术人员组成的团队。团队核心成员人员和业务骨干多毕业于浙江大学、清华大学等国内知名院校，他们不仅拥有扎实的理论基础，还积累了20余年的实践经验，对行业产品技术和应用发展趋势有深刻洞察。公司每年制定科学的研发计划，明确年度研发项目及经费投入，积极开展新产品、新技术的研发与验证工作，以确保技术研发方向的正确性和前瞻性。
　　核心技术泄密风险
　　重大风险事项描述：公司高度重视核心技术的保密工作，已采取多项措施，包括及时将研发成果申请专利，并制定了一套严格且完善的内控制度，以确保核心技术的保密性。然而，尽管有这些措施，公司仍面临由于技术泄密、人员流动等因素导致的核心技术失密风险。若前述情况实际发生，将可能对公司维持技术优势及核心竞争力产生不利影响。应对措施：为应对核心技术失密风险，公司将进一步加强企业文化建设，提升团队凝聚力，为核心技术人员提供广阔的发展空间和具有竞争力的薪酬待遇，营造和谐的工作氛围以增强其认同感和归属感。同时，为防止核心技术泄露，公司与主要技术研发人员签订了保密协议，制定了保密制度并规范研发过程管理，建立并完善了技术秘密管理制度，确保核心技术的安全。
　　新产品开发风险
　　重大风险事项描述：公司目前销售的军品主要应用于航空航天及武器装备领域。尽管产品线涵盖了各阶段的样机，但主要的军品收入仍依赖于通过军工单位鉴定后的定型产品。在军品市场开发新产品时，公司可能面临与国内其他军工企业的激烈竞争，存在竞争失败的风险。若新产品未能通过军工单位的鉴定，将无法实现在军用市场的销售，这将对公司的未来业绩增长带来不利影响。应对措施：为了防范上述风险，公司一方面，加大伺服及控制领域优秀科研技术人才的引进力度，并注重内部人才的培养和发展，以增强公司的研发实力；另一方面，持续优化研发管理体系和质量管理体系，确保新产品的研发质量和进度，从而提升公司在军品市场的竞争力，以降低新产品开发失败的风险。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模相应扩大，尽管公司客户信用良好，应收账款回收风险相对较低，但仍不能排除应收账款不能按时收回而发生坏账的风险，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　应对措施：为了有效管理应收账款回收风险，公司实施了一系列严格的管控措施。公司针对销售、开票、回款等关键环节实施全程监控，确保应收账款的安全性和及时回收。同时，根据谨慎性原则，公司合理计提了坏账准备，以充分应对潜在的坏账损失。此外，公司还定期对采用信用方式交易的客户进行全面的信用评估，并根据评估结果给予相应的信用额度，以确保不会面临重大的坏账风险。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司当前享受着国家西部大开发所得税优惠税率、军品退税和软件产品增值税即征即退的优惠政策。如果未来上述税收政策发生重大不利变化，或者公司不能再享受增值税即征即退优惠，可能对公司经营成果带来不利影响。应对措施：公司将随时关注税收优惠政策相关动态，在税收优惠政策到期之前，及时收集相关资料向有关税务机关进行申报和更新，以确保公司能够持续享受这些税收优惠政策。
　　募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行股票募集资金投资项目，是基于当时市场环境、供求关系、产业政策和公司发展战略等综合因素，经过审慎、充分的可行性分析论证做出的决策。该项目旨在进一步深化公司业务布局，优化产品结构，提升公司的盈利能力和综合竞争力，从而巩固公司在行业中的领先地位。然而，募投项目的实施是一个系统工程，需要一定时间，若在实施过程中，市场环境、技术、政策等方面出现重大不利变化，而公司未能及时、有效地采取应对措施，可能导致项目无法实现预期收益，进而对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：（1）密切关注募投项目产品的市场变化状况，包括技术更新迭代、发展趋势以及潜在的市场风险，以确保项目的顺利实施并达到预期目标；（2）积极开拓新客户，优化公司原有客户结构，同时针对募投项目产品和应用领域进行深入开发，为新增产能的消化做好准备。 收起▲