一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁大股东部分土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。　　公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米种子等，公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁大股东部分土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。
　　公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米种子等，公司的营业收入主要来源于主营业务收入。
　　（1）商业模式
　　公司所处行业为农业及畜牧业。公司种植业务主要为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售；养殖业务主要是通过奶牛、肉羊的现代化、专业化、规模化养殖，以及生产和销售生鲜乳、犊牛和肉羊，后续延伸产业链，将生鲜乳深加工成乳制品对外销售；制种业务主要是代繁玉米种子获得代繁收入和种植自有玉米品种销售获取收入。公司生鲜乳产品主要供应新希望、凯源、雪宝等国内大型乳企。
　　（2）种植业务模式
　　公司目前自有及租赁共拥有种植土地19,000多亩，主要种植紫花苜蓿、优质玉米等，配套各种自动化、机械化设备，节水灌溉设施完善，采用微灌、滴灌和喷灌技术，并引入了渠水灌溉，实现饲草生产的全过程机械化作业，降低了生产成本，为公司养殖业务发展提供充足、低价的优质饲草。
　　（3）养殖业务模式
　　公司2012年先后从澳大利亚、新西兰引进纯种荷斯坦牛和娟姗牛3,000多头，形成了快速扩繁的基础牛群，现牛群规模已达到9,521头，1-6月产奶16,165.93吨；2019年，公司结合自身养殖技术优势，引进湖羊、小尾寒羊、杜波羊、东佛里生，采用“放牧补饲+舍饲”的模式养殖繁育，目前羊群规模已达到12,249只。
　　（4）制种业务模式
　　公司目前主要以“代繁”模式为主，根据市场需求选定玉米品种，调整制种面积。2023年公司被张掖市种子行业协会联合评定为“2023年度信用等级AAA+级企业”。
　　（5）销售模式
　　公司采用直销方式销售生鲜乳，公司产品的销售方式为：在挤奶环节生产出生鲜乳后，立刻对生鲜乳进行抽样检测，生鲜乳经冷却系统降温至4℃，由专用运奶罐车运输至客户加工厂，客户检验微生物、冰点、抗生素、体细胞及乳蛋白、乳脂、干物质等指标合格后入库。肉牛、肉羊主要以整体出售为主，目前公司正在积极探索分割、分拣终端产品的模式，以增加肉制品的销售收入。
　　公司自成立以来，加强经营管理，开拓创新，经过多年的发展，目前已初具规模，建成了可持续发展的种植和养殖基地，积累了丰富的现代化生产和经营管理经验，积淀了丰富的创新技术，盈利能力比较强，已形成全产业链纵深发展、循环经济多元化发展、智慧农业跨越式发展的格局。
　　（二）行业情况
　　现代畜牧业是新农业产业体系的重要组成部分。大力发展畜牧业，对促进农业结构优化升级，增加农民收入，改善人们膳食结构，提高国民体质具有重要意义。自2021年以来，国务院及国家农业部、发改委等部委颁布了一系列发展畜牧业的鼓励政策，如《国务院关于促进畜牧业持续健康发展的意见》、《国务院关于促进奶业持续健康发展的意见》、《农业部关于贯彻<国务院关于促进奶业持续健康发展的意见>的通知》等，2025年2月23日发布的《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》门留出了一整个段落来阐述“扶持畜牧业稳定发展”，而其中就包括了肉牛和奶牛的反刍板块。对此一号文件的论述涵盖了三个方面：推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能；落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展；提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。农业农村部随后发布的关于落实一号文件的实施意见作了进一步的阐释，对应上述三个方面的补充意见分别为：推动优质基础母牛扩群增量，实施牧区良种补贴和草原生态保护补助奖励政策；推动落实灭菌乳不允许添加复原乳国家标准，促进国产生鲜乳消费；积极发展优质苜蓿、青贮玉米等饲草产业，开发新型蛋白饲料。农业农村部的实施意见既是对中央一号文件的补充，也是落实一号文件的重要途径。
　　畜牧业行业格局呈现出规模化、智能化和政策支持的特点。规模化养殖占比突破70%，智能饲喂系统等技术的应用显著降低了饲料浪费，提升了养殖效率。2025年，奶牛养殖行业面临多重挑战和机遇。行业整体处于下行周期，原奶价格低迷，饲料成本上升，导致许多中小牧场亏损严重。此外，全球奶牛数量持续增长，主要集中在印度、欧盟和巴西等地，但我国奶牛存栏量占比较低，仅为4.61%，显示出我国奶牛养殖规模仍有较大提升空间。
　　综上所述，牛羊养殖行业正处于转型升级的关键时期，面对挑战与机遇并存的局面。通过技术创新、模式优化和政策引导，有望实现更加可持续和健康的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东及实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东甘肃元茂生物科技有限公司报告期末持有公司59.59%的股份，实际控制人韩登仑先生直接持有甘肃元茂生物科技有限公司99%的股权，如果韩登仑先生利用其控股地位，对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事宜实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。应对措施：公司加强与大股东及实际控制人的沟通，增强做大做强企业的信心，严格履行法人治理结构，股东大会、董事会、监事会、管理层各司其职，重大事项严格按照相关制度规定实施集体表决程序，并按要求做好信息披露。
　　生鲜乳质量控制风险
　　影响生鲜乳质量安全的因素很多，包括兽药的使用、养殖环境、养殖条件、饲草料质量及挤奶环节等。其中，抗生素的不当使用引起的药物残留问题；在挤奶过程中生产工具、贮存容器和运输工具清洗、消毒不彻底；操作人员健康和卫生状况不合格等细节都可引起质量问题，从而影响到产品质量和安全。应对措施：生产过程施行标准化管理，减少失误，规范操作。养殖业务中影响较大的配种业务，公司已采取技术外包的方式，承包给专业配种服务公司，保证服务质量。另一方面，公司积极加强员工培训，增强员工责任意识，强化考核，降低人为因素的影响。
　　种子产品质量控制风险
　　公司主营业务的一部分为玉米种子生产加工销售。种子作为农业生产的源头，其质量关乎农业生产安全，国家对种子的纯度、发芽率、水分、净度等多个质量指标制定了严格的强制性标准。生产过程中隔离区的有效性对种子纯度影响较大；同时，制种是技术性要求很高的工作，在种子的生产过程中人为因素、管理因素、技术因素和气候因素等都直接影响到种子生产的质量，因此，公司存在种子产品质量控制风险。应对措施：为有效防范质量问题，公司在严格遵循国家种子生产质量标准的基础上，进一步制定并执行了更为严格的企业质量标准；同时，公司健全、完善质量管理及检验、监督等质量控制技术体系，从杂交种子的生产、收购、加工、储存到发运等环节严格按照操作规程执行，保障产品质量。
　　偿债风险
　　截至2025年6月30日，公司的短期借款73,000,000.00元，应付账款98,681,936.62元,占总资产的比例分别为13.61%，18.40%。2023年、2024年公司资产负债率分别为53.64%,54.63%，财务费用分别为7,159,399.64元、5,765,186.12元，公司短期借款及财务费用金额较大。尽管公司具有较强的债务清偿能力，但将来仍可能存在一定的偿债风险。应对措施：公司在充分发挥现有固定资产使用效率的基础上扩大业务规模，提高产品产量、保证质量。匹配好经营杠杆与财务杠杆，严格控制风险，进一步降低公司经营风险及财务风险。
　　税收优惠风险
　　公司从事奶牛养殖业、制种业，享受国家多种税收优惠政策。根据《企业所得税法》第二十七条第（一）项的规定，公司谷物种植、中药材种植、牲畜饲养所得符合免征所得税政策。公司于2012年5月3日在甘肃省国家税务局备案登记，自2012年1月1日起免征所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税；《关于农业生产资料免征增值税的通知》（财税2001〔113〕号）第一条第四项规定，批发和销售的种子、种苗、化肥、农药、农机免征增值税。本公司销售的自产农产品、种子、种苗、化肥、农药、农机收入符合上述政策，公司于2015年3月23日在甘肃省民乐县国家税务局备案登记，自2015年1月1日起免征增值税。若上述税收优惠政策发生变化，将直接影响公司的净利润。应对措施：公司积极学习研究相关法律法规，努力提高企业营业收入，降低营业成本，增强公司自身竞争力。
　　疫病防控风险
　　公司生产性生物资产主要是奶牛、肉羊，其收益是通过销售生鲜乳、牛犊、肉羊而获得。动物养殖的最大风险就是发生疫病。随着科技的发展，动物疫病的防控技术也得到了长足发展，世界范围内的动物重大疫病得到了有效控制，但是，由于防控技术的缺陷和防控措施的漏洞，近年来，动物疫病在国际、国内养殖业中时有发生。同时，乳房炎、蹄病等疾病是奶牛养殖过程中的常见病、多发病，一旦防控措施不到位，都会增加治疗费用，降低收益，甚至造成公司生产性生物资产的重大损失。应对措施：在建场选址时公司已充分考虑了防疫问题，场址选在远离村庄和交通要道10公里以上的区域，四周为农田，形成了防疫隔离带；为奶牛购买相应的养殖商业保险，若发生动物疫病，可最大程度减少损失；对相关专业技术人员进行动物防疫、疾病治疗技术技能培训，加强养殖人员的防疫意识，提高专业技术人员的技术水平；加强消毒环节的执行力度，对圈舍、人员、车辆以及新购置饲料进行严格的消毒，从源头防止发生疫病风险；加强奶牛健康管理和新产牛保健护理，降低发病率；制定定期免疫程序和常见病治疗程序及相关消毒防疫制度，并严格监督执行；与甘肃农业大学签订了奶牛养殖技术合作协议，在奶牛养殖和疫病防治技术方面加强校企合作，保证了养殖生产技术的先进性和科学性。
　　牧草种植风险
　　公司处于北方地区，牧草的生长对自然条件有较大的依赖性，同时天气等自然条件6的变化也会对奶牛养殖所需的牧草等植物原料生长产生影响，从而影响畜牧企业的经营成果。虽然公司农业种植基础设施中都配套了多种机械化、自动化节水设施、设备，但如果发生冻灾、风灾、旱灾等重大自然灾害，仍将会对公司种植的牧草造成重大损失，从而对公司的经营业绩产生较大的影响。应对措施：为保障原材料供应，公司以自有出让、划拨土地和租赁关联企业土地的方式建立了约1.9万亩牧草种植基地，配套农业自动化、机械化、节水灌溉、蓄水设施予以保障，制定标准化作业流程，加强农业方面技术创新，最大程度降低种植风险。
　　市场风险
　　公司主要产品生鲜乳的下游为乳制品企业，虽然目前公司产品质量较高，与国内多家大型乳品企业建立了长期合作关系，一定程度避免了市场价格下跌的风险。但是如果乳制品行业继续发生重大变化，如受到国外进口乳制品的冲击等，将会对国内乳制品市场产生较大影响，进而使合作方乳制品企业对生鲜乳的需求发生变化。因此，市场价格的波动可能会给公司经营带来一定影响。应对措施：（1）公司成立之初，就以生产高端优质生鲜乳为目标，所有奶牛均从澳大利亚及新西兰进口。公司现在奶牛品种有荷斯坦牛、娟姗牛以及牦牛，所生产的生鲜乳均高于国家及同行业标准，一直保证优质冻精授配，保证了公司生鲜乳的质量。（2）公司与多家下游乳企建立了深度合作，分散经营风险，解决了对单一客户的依赖关系。（3）积极拓展下游产业链，进入生鲜乳及其他乳制品加工行业，提高产品附加值，增加公司收入。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米种子等，公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米种子等，公司的营业收入主要来源于主营业务收入。
　　（1）商业模式
　　公司所处行业为农业及畜牧业。公司种植业务主要为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售；养殖业务主要是通过奶牛、肉羊的现代化、专业化、规模化养殖，以及生产和销售生鲜乳、犊牛和肉羊，后续延伸产业链，将生鲜乳深加工成乳制品对外销售；制种业务主要是代繁玉米种子获得代繁收入和种植自有玉米品种销售获取收入。公司生鲜乳产品主要供应新希望、中垦华山牧乳业等国内大型乳企。
　　（2）种植业务模式
　　公司目前自有及租赁共拥有种植土地22,400多亩，主要种植紫花苜蓿、优质玉米等，配套各种自动化、机械化设备，节水灌溉设施完善，采用微灌、滴灌和喷灌技术，并引入了渠水灌溉，实现饲草生产的全过程机械化作业，降低了生产成本，为公司养殖业务发展提供充足、低价的优质饲草。
　　（3）养殖业务模式
　　公司2012年先后从澳大利亚、新西兰引进纯种荷斯坦牛和娟姗牛3000多头，形成了快速扩繁的基础牛群，现牛群规模已达到8,813头，全年产奶33,635.70吨；2019年，公司结合自身养殖技术优势，引进湖羊、东佛里生、澳白、杜波羊等优良品种，采用“放牧补饲+舍饲”的模式养殖繁育，目前羊群规模已达到9,676只。
　　（4）制种业务模式
　　公司目前主要以“代繁”模式为主，根据市场需求选定玉米品种，调整制种面积，2024年未发生制种业务。
　　（5）销售模式
　　公司采用直销方式销售生鲜乳，公司产品的销售方式为：在挤奶环节生产出生鲜乳后，立刻对生鲜乳进行抽样检测，生鲜乳经冷却系统降温至4℃，由专用运奶罐车运输至客户加工厂，客户检验微生物、冰点、抗生素、体细胞及乳蛋白、乳脂、干物质等指标合格后入库。肉牛、肉羊主要以整体出售为主，目前公司正在积极探索分割、分拣终端产品的模式，以增加肉制品的销售收入。
　　公司自成立以来，加强经营管理，开拓创新，经过多年的发展，目前已初具规模，建成了可持续发展的种植和养殖基地，积累了丰富的现代化生产和经营管理经验，积淀了丰富的创新技术，盈利能力比较强，已形成全产业链纵深发展、循环经济多元化发展、智慧农业跨越式发展的格局。
　　2.经营计划实现情况
　　公司在《2023年度董事会工作报告》中制定了2024年度的经营计划，报告期内执行情况如下：（1）经营目标：2024年度计划实现销售收入17,798.64万元，实现净利润651.46万元。
　　执行情况：2024年度公司实现销售收入16,898.03万元，实现归属于母公司股东的净利润725.03万元。销售收入未完成年初计划目标是因为本年度牛羊价格持续下降，造成了销售未完成计划目标，净利润完成计划目标。
　　（2）种植业务：为养殖业务提供优质可靠的饲草料，降低种植成本，提高公司产品综合毛利率。2024年计划种植22,524.90亩。计划生产饲草6.07万吨。
　　执行情况：2024年种植总面积22,455.90亩，其中收获青贮玉米草47,165.16吨，玉米果穗210.85吨，青贮苜蓿12,729.45吨，苜蓿干草1,128.75吨，燕麦草603.04吨，其他307.03吨，合计62,144.29吨。收获数量达到计划目标，收获饲草质量的数量和品质能够满足养殖业务对饲草的需求。
　　（3）奶牛养殖业务：2024年计划成母牛数量达到3,240头，全群数量达到8,600头。全年生鲜乳销售量达到30,000吨，实现销售收入14,919万元。
　　执行情况：2024年末奶牛存栏量8,813头，其中成母牛3,480头。全年生鲜乳产量33,635.70吨，销量32,936.67吨，实现销售收入14,941.07万元。养殖业务符合管理层预期，业务发展过程中风险可控。
　　（4）肉羊养殖业务：2024年计划产羔7,000只，产活羔6,000只，存栏8,000-9,000只，实现销售收入447.94万元。
　　执行情况：2024年末肉羊存栏量9,676只，产羔6,456只，产活5,747只，实现销售收入248.52万元。产羔数量和产活羔数量未完成计划目标是因为本年度通过人工胚胎移植繁育东佛里生品种，母羊怀孕数量下降所致；销售收入未完成年初计划目标是因为本年度羊只繁育大多为东佛里生品种，该品种为乳肉兼用品种，所有产出的东佛里生羊只用来做为基础羊群进行扩群繁育，因此出售羊只数量减少，另外羊只市场价格较低，造成了销售收入未完成年初计划目标。
　　(二)行业情况
　　现代畜牧业是新农业产业体系的重要组成部分。大力发展畜牧业，对促进农业结构优化升级，增加农民收入，改善人们膳食结构，提高国民体质具有重要意义。自2021年以来，国务院及国家农业部、发改委等部委颁布了一系列发展畜牧业的鼓励政策，如《国务院关于促进畜牧业持续健康发展的意见》、《国务院关于促进奶业持续健康发展的意见》、《农业部关于贯彻<国务院关于促进奶业持续健康发展的意见>的通知》等，从区域发展、养殖模式、财税金融支持等方面给予了畜牧业企业发展政策鼓励，明确提出要加快良种繁育和推广，提高奶牛生产水平并推进养殖方式转变，不断提高畜牧业集约化、产业化、专业化生产水平。
　　2025年2月23日发布的《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》门留出了一整个段落来阐述“扶持畜牧业稳定发展”，而其中就包括了肉牛和奶牛的反刍板块。对此一号文件的论述涵盖了三个方面：推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能；落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展；提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。农业农村部随后发布的关于落实一号文件的实施意见作了进一步的阐释，对应上述三个方面的补充意见分别为：推动优质基础母牛扩群增量，实施牧区良种补贴和草原生态保护补助奖励政策；推动落实灭菌乳不允许添加复原乳国家标准，促进国产生鲜乳消费；积极发展优质苜蓿、青贮玉米等饲草产业，开发新型蛋白饲料。农业农村部的实施意见既是对中央一号文件的补充，也是落实一号文件的重要途径。随着全球人口增长和消费者对高质量蛋白质需求的增加，牛羊养殖行业在全球范围内呈现出稳步增长的趋势。特别是在发展中国家，随着生活水平的提高，对牛肉和羊肉的消费量持续上升。中国作为人口大国，对肉类消费需求巨大。近年来，随着居民饮食结构的改善和健康意识的提升，牛羊肉因其高蛋白、低脂肪的特点而备受青睐，市场需求持续增长。
　　现代化养殖技术的应用，如精准饲养管理、疾病防控体系的完善、饲料配方的优化等，显著提高了牛羊的生产效率和肉品质量。为了减少环境污染和资源的过度消耗，越来越多的养殖户开始采用生态养殖模式，如种草养畜、循环利用农业废弃物等，实现经济、社会和生态效益的和谐统一。
　　各国政府普遍重视畜牧业的发展，通过提供财政补贴、税收优惠、技术支持等措施，鼓励规模化、标准化养殖，促进产业升级。包括饲料成本上升、疾病防控压力增大、环保要求提高、市场竞争加剧等。特别是在环保方面，严格的排放标准促使养殖企业加大环保投入，调整养殖结构。
　　随着消费者对食品安全和健康饮食的追求，高端、有机、可追溯的牛羊肉产品市场需求增加，为行业提供了转型升级的机会。物联网、大数据、人工智能等技术的应用，为牛羊养殖业的智能化管理、精准营销提供了可能，有助于提升产业竞争力。随着国际贸易的深入发展，尤其是“一带一路”倡议的推进，中国牛羊肉产品出口到沿线国家的潜力巨大。
　　2025年，奶牛养殖行业面临多重挑战和机遇。行业整体处于下行周期，原奶价格低迷，饲料成本上升，导致许多中小牧场亏损严重。此外，全球奶牛数量持续增长，主要集中在印度、欧盟和巴西等地，但我国奶牛存栏量占比较低，仅为4.61%，显示出我国奶牛养殖规模仍有较大提升空间。
　　综上所述，牛羊养殖行业正处于转型升级的关键时期，面对挑战与机遇并存的局面。通过技术创新、模式优化和政策引导，有望实现更加可持续和健康的发展。

　　二、未来展望
　　1、行业发展趋势
　　现代畜牧业是新农业产业体系的重要组成部分。大力发展畜牧业，对促进农业结构优化升级，增加农民收入，改善人们膳食结构，提高国民体质具有重要意义。自2021年以来，国务院及国家农业部、发改委等部委颁布了一系列发展畜牧业的鼓励政策，如2025年刚刚发布的中央一号文件专门留出了一整个段落来阐述“扶持畜牧业稳定发展”，而其中就包括了肉牛和奶牛的反刍板块。对此一号文件的论述涵盖了三个方面：推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能；落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展；提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。农业
　　农村部随后发布的关于落实一号文件的实施意见作了进一步的阐释，对应上述三个方面的补充意见分别为：推动优质基础母牛扩群增量，实施牧区良种补贴和草原生态保护补助奖励政策；推动落实灭菌乳不允许添加复原乳国家标准，促进国产生鲜乳消费；积极发展优质苜蓿、青贮玉米等饲草产业，开发新型蛋白饲料。农业农村部的实施意见既是对中央一号文件的补充，也是落实一号文件的重要途径。
　　2025年，奶牛养殖行业面临多重挑战和机遇。行业整体处于下行周期，原奶价格低迷，饲料成本上升。公司依托现有种植土地资源，已经形成了上下游产业链均衡发展态势，形成的“种-养-加-销”模式抗风险能力强，聚集众多行业人才团队，公司内部形成培养晋升机制与构架体系，现代化数据化管理模式，积极推进和下游大型乳企战略合作，寻求强强联合，互利共赢。
　　2、公司发展战略
　　公司利用具有自主知识产权的技术，建设一流的智慧奶牛养殖生产基地，以高端奶市场为目标，创造良好的经济效益。公司经过多年的技术开发创新，积累和总结了机械化、自动化和数字化方面的经验，率先建设自动化奶牛养殖圈舍与成熟的数字化技术链接，实现低碳奶制品生产，减少用工、降低劳动强度，提高经济效益，示范带动区域性奶牛养殖业发展。养殖奶牛所产生鲜乳为最初级的市场产品，每公斤牛奶4.00元左右，通过运输再深加工等环节增值，终端销售价格18元/kg左右。本地区具有生产高端牛奶的资源优势，因此我公司养殖业的未来是通过深加工走向市场，形成种、养、加一体的产业链。
　　公司在现有湖羊、东弗里生、萨福克、澳白等种质资源和生产条件的基础上，建设五万只肉羊数字化育繁推一体化示范项目。项目采取“公司+合作社和农户+公司”的经营模式，在政府政策扶持及银行、融资公司资金支持下，以公司为龙头，充分利用公司机械化、自动化、数字化、现代养殖技术和体外胚胎繁育技术，以公司种植资源为基础，通过示范推广，带动合作社和农户繁育、育肥，再由公司以合同订单方式收购、销售，保证合作社和农户收益，保护农民利益，发展农村经济。
　　3、经营计划或目标公司计划
　　未来公司依托多年积累的技术优势，精耕细作提高种植的产量质量及单位亩产的经济效益。开发利用高新技术，实现优良品种繁育，加大自动化信息化技术利用和开发，建设一流的智慧养殖企业。根据行业面临的问题走差异化发展道路，生产具有地方资源优势的特色奶产品和肉产品，利用企业自身优势带动区域农业生产发展，实现乡村振兴，提高企业经济效益。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　控股股东及实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东甘肃元茂生物科技有限公司报告期末持有公司59.58%的股份，实际控制人韩登仑先生直接持有甘肃元茂生物科技有限公司99%的股权，如果韩登仑先生利用其控股地位，对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事宜实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。应对措施：公司加强与大股东及实际控制人的沟通，增强做大做强企业的信心，严格履行法人治理结构，股东大会、董事会、监事会、管理层各司其职，重大事项严格按照相关制度规定实施集体表决程序，并按要求做好信息披露。
　　生鲜乳质量控制风险
　　影响生鲜乳质量安全的因素很多，包括兽药的使用、养殖环境、养殖条件、饲草料质量及挤奶环节等。其中，抗生素的不当使用引起的药物残留问题；在挤奶过程中生产工具、贮存容器和运输工具清洗、消毒不彻底；操作人员健康和卫生状况不合格等细节都可引起质量问题，从而影响到产品质量和安全。应对措施：生产过程施行标准化管理，减少失误，规范操作。养殖业务中影响较大的配种业务，公司已采取技术外包的方式，承包给专业配种服务公司，保证服务质量。另一方面，公司积极加强员工培训，增强员工责任意识，强化考核，降低人为因素的影响。
　　种子产品质量控制风险
　　公司主营业务的一部分为玉米种子生产加工销售。种子作为农业生产的源头，其质量关乎农业生产安全，国家对种子的纯度、发芽率、水分、净度等多个质量指标制定了严格的强制性标准。生产过程中隔离区的有效性对种子纯度影响较大；同时，制种是技术性要求很高的工作，在种子的生产过程中人为因素、管理因素、技术因素和气候因素等都直接影响到种子生产的质量，因此，公司存在种子产品质量控制风险。应对措施：为有效防范质量问题，公司在严格遵循国家种子生产质量标准的基础上，进一步制定并执行了更为严格的企业质量标准；同时，公司健全、完善质量管理及检验、监督等质量控制技术体系，从杂交种子的生产、收购、加工、储存到发运等环节严格按照操作规程执行，保障产品质量。
　　偿债风险
　　截至2024年12月31日，公司的短期借款63,000,000.00元，应付账款56,359,278.78元,占总资产的比例分别为13.01%，11.64%。2023年、2024年公司资产负债率分别为53.60%,54.36%，财务费用分别为7,159,399.64元、5,765,186.12，公司短期借款及财务费用金额较大。尽管公司具有较强的债务清偿能力，但将来仍可能存在一定的偿债风险。应对措施：公司在充分发挥现有固定资产使用效率的基础上扩大业务规模，提高产品产量、保证质量。匹配好经营杠杆与财务杠杆，严格控制风险，进一步降低公司经营风险及财务风险。
　　税收优惠风险
　　公司从事奶牛养殖业、制种业，享受国家多种税收优惠政策。根据《企业所得税法》第二十七条第（一）项的规定，公司谷物种植、中药材种植、牲畜饲养所得符合免征所得税政策。公司于2012年5月3日在甘肃省国家税务局备案登记，自2012年1月1日起免征所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税；《关于农业生产资料免征增值税的通知》（财税2001〔113〕号）第一条第四项规定，批发和销售的种子、种苗、化肥、农药、农机免征增值税。本公司销售的自产农产品、种子、种苗、化肥、农药、农机收入符合上述政策，公司于2015年3月23日在甘肃省民乐县国家税务局备案登记，自2015年1月1日起免征增值税。若上述税收优惠政策发生变化，将直接影响公司的净利润。应对措施：公司积极学习研究相关法律法规，努力提高企业营业收入，降低营业成本，增强公司自身竞争力。
　　疫病防控风险
　　公司生产性生物资产主要是奶牛、肉羊，其收益是通过销售生鲜乳、牛犊、肉羊而获得。动物养殖的最大风险就是发生疫病。随着科技的发展，动物疫病的防控技术也得到了长足发展，世界范围内的动物重大疫病得到了有效控制，但是，由于防控技术的缺陷和防控措施的漏洞，近年来，动物疫病在国际、国内养殖业中时有发生。同时，乳房炎、蹄病等疾病是奶牛养殖过程中的常见病、多发病，一旦防控措施不到位，都会增加治疗费用，降低收益，甚至造成公司生产性生物资产的重大损失。应对措施：在建场选址时公司已充分考虑了防疫问题，场址选在远离村庄和交通要道10公里以上的区域，四周为农田，形成了防疫隔离带；为奶牛购买相应的养殖商业保险，若发生动物疫病，可最大程度减少损失；对相关专业技术人员进行动物防疫、疾病治疗技术技能培训，加强养殖人员的防疫意识，提高专业技术人员的技术水平；加强消毒环节的执行力度，对圈舍、人员、车辆以及新购置饲料进行严格的消毒，从源头防止发生疫病风险；加强奶牛健康管理和新产牛保健护理，降低发病率；制定定期免疫程序和常见病治疗程序及相关消毒防疫制度，并严格监督执行；与甘肃农业大学签订了奶牛养殖技术合作协议，在奶牛养殖和疫病防治技术方面加强校企合作，保证了养殖生产技术的先进性和科学性。
　　牧草种植风险
　　公司处于北方地区，牧草的生长对自然条件有较大的依赖性，同时天气等自然条件6的变化也会对奶牛养殖所需的牧草等植物原料生长产生影响，从而影响畜牧企业的经营成果。虽然公司农业种植基础设施中都配套了多种机械化、自动化节水设施、设备，但如果发生冻灾、风灾、旱灾等重大自然灾害，仍将会对公司种植的牧草造成重大损失，从而对公司的经营业绩产生较大的影响。应对措施：为保障原材料供应，公司以自有出让、划拨土地和租赁关联企业土地的方式建立了约1.9万亩牧草种植基地，配套农业自动化、机械化、节水灌溉、蓄水设施予以保障，制定标准化作业流程，加强农业方面技术创新，最大程度降低种植风险。
　　市场风险
　　公司主要产品生鲜乳的下游为乳制品企业，虽然目前公司产品质量较高，与国内多家大型乳品企业建立了长期合作关系，一定程度避免了市场价格下跌的风险。但是如果乳制品行业继续发生重大变化，如受到国外进口乳制品的冲击等，将会对国内乳制品市场产生较大影响，进而使合作方乳制品企业对生鲜乳的需求发生变化。因此，市场价格的波动可能会给公司经营带来一定影响。应对措施：（1）公司成立之初，就以生产高端优质生鲜乳为目标，所有奶牛均从澳大利亚及新西兰进口。公司现在奶牛品种有荷斯坦牛、娟姗牛以及牦牛，所生产的生鲜乳均高于国家及同行业标准，一直保证优质冻精授配，保证了公司生鲜乳的质量。（2）公司与多家下游乳企建立了深度合作，分散经营风险，解决了对单一客户的依赖关系。（3）积极拓展下游产业链，进入生鲜乳及其他乳制品加工行业，提高产品附加值，增加公司收入。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁大股东部分土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。 公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司所处行业为农、林、牧、渔A类，农业（A01，119）及畜牧业（A03，311）。公司养殖业务是通过奶牛的现代化、专业化、规模化养殖，以生产和销售生鲜乳、公牛犊获得盈利；制种业务是通过与张掖周边农户合作，代繁玉米种子获得代繁收入，种植销售玉米种子获得销售收入；种植业务主要是公司以自有土地和租赁大股东部分土地为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售获得销售收入。
公司主营业务主要为荷斯坦、娟珊等奶牛的养殖和繁育、优质生鲜乳的生产与销售、牧草种植加工和玉米种子生产加工、销售。公司主要产品包括生鲜乳、公牛犊、牧草和玉米种子等，公司的营业收入主要来源于主营业务收入。
（1）商业模式
公司所处行业为农业及畜牧业。公司种植业务主要为养殖业务提供优质饲草料，部分多余的饲草料对外销售；养殖业务主要是通过奶牛、肉羊的现代化、专业化、规模化养殖，以及生产和销售生鲜乳、犊牛和肉羊，后续延伸产业链，将生鲜乳深加工成乳制品对外销售；制种业务主要是代繁玉米种子获得代繁收入和种植自有玉米品种销售获取收入。公司生鲜乳产品主要供应新希望、凯源、雪宝等国内大型乳企。
（2）种植业务模式
公司目前自有及租赁共拥有种植土地19,000多亩，主要种植紫花苜蓿、优质玉米等，配套各种自动化、机械化设备，节水灌溉设施完善，采用微灌、滴灌和喷灌技术，并引入了渠水灌溉，实现饲草生产的全过程机械化作业，降低了生产成本，为公司养殖业务发展提供充足、低价的优质饲草。
（3）养殖业务模式
公司2012年先后从澳大利亚、新西兰引进纯种荷斯坦牛和娟姗牛3,000多头，形成了快速扩繁的基础牛群，现牛群规模已达到8,086头，1-6月产奶15,584.37吨；2019年，公司结合自身养殖技术优势，引进湖羊、小尾寒羊、杜波羊、东佛里生，采用“放牧补饲+舍饲”的模式养殖繁育，目前羊群规模已达到7,074只。
（4）制种业务模式
公司目前主要以“代繁”模式为主，根据市场需求选定玉米品种，调整制种面积。2023年公司被张掖市种子行业协会联合评定为“2023年度信用等级AAA+级企业”。
（5）销售模式
公司采用直销方式销售生鲜乳，公司产品的销售方式为：在挤奶环节生产出生鲜乳后，立刻对生鲜乳进行抽样检测，生鲜乳经冷却系统降温至4℃，由专用运奶罐车运输至客户加工厂，客户检验微生物、冰点、抗生素、体细胞及乳蛋白、乳脂、干物质等指标合格后入库。肉牛、肉羊主要以整体出售为主，目前公司正在积极探索分割、分拣终端产品的模式，以增加肉制品的销售收入。
公司自成立以来，加强经营管理，开拓创新，经过多年的发展，目前已初具规模，建成了可持续发展的种植和养殖基地，积累了丰富的现代化生产和经营管理经验，积淀了丰富的创新技术，盈利能力比较强，已形成全产业链纵深发展、循环经济多元化发展、智慧农业跨越式发展的格局。
（二）行业情况
现代畜牧业是新农业产业体系的重要组成部分。大力发展畜牧业，对促进农业结构优化升级，增加农民收入，改善人们膳食结构，提高国民体质具有重要意义。自2021年以来，国务院及国家农业部。
发改委等部委颁布了一系列发展畜牧业的鼓励政策，如《国务院关于促进畜牧业持续健康发展的意见》、《国务院关于促进奶业持续健康发展的意见》、《农业部关于贯彻<国务院关于促进奶业持续健康发展的意见>的通知》等，从区域发展、养殖模式、财税金融支持等方面给予了畜牧业企业发展政策鼓励，明确提出要加快良种繁育和推广，提高奶牛生产水平并推进养殖方式转变，不断提高畜牧业集约化、产业化、专业化生产水平。
奶牛养殖场在原奶的生产过程中，多种因素都可能对牛奶质量造成影响，如奶牛品种、外界气候、繁育、牧草质量、饲养管理、疫病防控、环境卫生、挤奶操作、速冷贮存及冷链运送等环节或因素。上述各个环节都需要制定相应的技术规范和操作规程，通过有效措施保证原奶的质量品质。
奶牛养殖周期长，人工、饲草料、软硬件等各方面投资大。比如牛场的硬件投资一般相当于奶牛资产的1.5-2倍，这些投资需要数年才能带来回报；后备牛，从出生到进入产奶，大约需要饲养两年才能开始产生经济效益；青贮设备，需要一次性投入大量的资金进行收购制作。我国中小型牧场普遍存在融资难、融资贵的现状，严重影响了牧场的正常运营。
奶牛养殖需要大量土地。据统计，每头奶牛需要饲草地2-3亩。对于中小型牧场，面对未来国外低价奶的冲击和不断上涨的人工、饲草料等生产成本压力，可以通过提高机械化作业程度和扩大生产规模来抵抗风险。扩大生产规模方面，需要增加土地。近几年随着城市化进展的加快，我国可利用土地面积不断减少。此外，大规模牧场，存在粪污处理难的问题。土地资源有限，养殖规模受到限制，行业抗风险能力下降。
近年来国家对畜牧业的监管日益加强，尤其是对规模化养殖企业的技术设施、卫生防疫标准及环保要求更加严格。规模化养殖场所要求地势平坦，干燥、背风、向阳、排水通畅、环境安静，远离山区无风口。规模化养殖场所要有充足良好的水源和优质的草场基地，以保证生活、生产及人畜饮水和牧草供应。规模化养殖场将产生污水、粪污等污染物，同时动物排泄物及废水中含有大量的氮、磷、悬浮物及致病菌，容易造成水质污染。规模化养殖场需要采用机械清理方式，对动物粪污定时清理，及时收集，并利用其制作有机肥或制作沼气和沼渣沼液，规模化养殖需要大量的资金投入和专业人员团队。对于大规模奶牛饲养而言，防疫是关键，对饲养环境要求较高。奶牛饲养场地一般要选择在地势高、隔离条件好、周边人员活动少、污染源少的区域。对于大规模生产企业来说，需要奶牛饲养所在地具备较大环境可承载负荷。

　　二、公司面临的重大风险分析
控股股东及实际控制人不当控制的风险
公司控股股东甘肃元茂生物科技有限公司报告期末持有公司59.59%的股份，实际控制人韩登仑先生直接持有甘肃元茂生物科技有限公司99%的股权，如果韩登仑先生利用其控股地位，对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事宜实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。应对措施：公司加强与大股东及实际控制人的沟通，增强做大做强企业的信心，严格履行法人治理结构，股东大会、董事会、监事会、管理层各司其职，重大事项严格按照相关制度规定实施集体表决程序，并按要求做好信息披露。
生鲜乳质量控制风险
影响生鲜乳质量安全的因素很多，包括兽药的使用、养殖环境、养殖条件、饲草料质量及挤奶环节等。其中，抗生素的不当使用引起的药物残留问题；在挤奶过程中生产工具、贮存容器和运输工具清洗、消毒不彻底；操作人员健康和卫生状况不合格等细节都可引起质量问题，从而影响到产品质量和安全。应对措施：生产过程施行标准化管理，减少失误，规范操作。养殖业务中影响较大的配种业务，公司已采取技术外包的方式，承包给专业配种服务公司，保证服务质量。另一方面，公司积极加强员工培训，增强员工责任意识，强化考核，降低人为因素的影响。
种子产品质量控制风险
公司主营业务的一部分为玉米种子生产加工销售。种子作为农业生产的源头，其质量关乎农业生产安全，国家对种子的纯度、发芽率、水分、净度等多个质量指标制定了严格的强制性标准。生产过程中隔离区的有效性对种子纯度影响较大；同时，制种是技术性要求很高的工作，在种子的生产过程中人为因素、管理因素、技术因素和气候因素等都直接影响到种子生产的质量，因此，公司存在种子产品质量控制风险。应对措施：为有效防范质量问题，公司在严格遵循国家种子生产质量标准的基础上，进一步制定并执行了更为严格的企业质量标准；同时，公司健全、完善质量管理及检验、监督等质量控制技术体系，从杂交种子的生产、收购、加工、储存到发运等环节严格按照操作规程执行，保障产品质量。
偿债风险
截至2024年6月30日，公司的短期借款93,000,000.00元，应付账款70,051,491.01元,占总资产的比例分别为19.09%，14.38%。2022年、2023年公司资产负债率分别为49.07%,53.64%，财务费用分别为7,151,037.27元、7,159,399.64元，公司短期借款及财务费用金额较大。尽管公司具有较强的债务清偿能力，但将来仍可能存在一定的偿债风险。应对措施：公司在充分发挥现有固定资产使用效率的基础上扩大业务规模，提高产品产量、保证质量。匹配好经营杠杆与财务杠杆，严格控制风险，进一步降低公司经营风险及财务风险。
税收优惠风险
公司从事奶牛养殖业、制种业，享受国家多种税收优惠政策。根据《企业所得税法》第二十七条第（一）项的规定，公司谷物种植、中药材种植、牲畜饲养所得符合免征所得税政策。公司于2012年5月3日在甘肃省国家税务局备案登记，自2012年1月1日起免征所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款规定，农业生产者销售的自产农产品免征增值税；《关于农业生产资料免征增值税的通知》（财税2001〔113〕号）第一条第四项规定，批发和销售的种子、种苗、化肥、农药、农机免征增值税。本公司销售的自产农产品、种子、种苗、化肥、农药、农机收入符合上述政策，公司于2015年3月23日在甘肃省民乐县国家税务局备案登记，自2015年1月1日起免征增值税。若上述税收优惠政策发生变化，将直接影响公司的净利润。应对措施：公司积极学习研究相关法律法规，努力提高企业营业收入，降低营业成本，增强公司自身竞争力。
疫病防控风险
公司生产性生物资产主要是奶牛、肉羊，其收益是通过销售生鲜乳、牛犊、肉羊而获得。动物养殖的最大风险就是发生疫病。随着科技的发展，动物疫病的防控技术也得到了长足发展，世界范围内的动物重大疫病得到了有效控制，但是，由于防控技术的缺陷和防控措施的漏洞，近年来，动物疫病在国际、国内养殖业中时有发生。同时，乳房炎、蹄病等疾病是奶牛养殖过程中的常见病、多发病，一旦防控措施不到位，都会增加治疗费用，降低收益，甚至造成公司生产性生物资产的重大损失。应对措施：在建场选址时公司已充分考虑了防疫问题，场址选在远离村庄和交通要道10公里以上的区域，四周为农田，形成了防疫隔离带；为奶牛购买相应的养殖商业保险，若发生动物疫病，可最大程度减少损失；对相关专业技术人员进行动物防疫、疾病治疗技术技能培训，加强养殖人员的防疫意识，提高专业技术人员的技术水平；加强消毒环节的执行力度，对圈舍、人员、车辆以及新购置饲料进行严格的消毒，从源头防止发生疫病风险；加强奶牛健康管理和新产牛保健护理，降低发病率；制定定期免疫程序和常见病治疗程序及相关消毒防疫制度，并严格监督执行；与甘肃农业大学签订了奶牛养殖技术合作协议，在奶牛养殖和疫病防治技术方面加强校企合作，保证了养殖生产技术的先进性和科学性。
牧草种植风险
公司处于北方地区，牧草的生长对自然条件有较大的依赖性，同时天气等自然条件6的变化也会对奶牛养殖所需的牧草等植物原料生长产生影响，从而影响畜牧企业的经营成果。虽然公司农业种植基础设施中都配套了多种机械化、自动化节水设施、设备，但如果发生冻灾、风灾、旱灾等重大自然灾害，仍将会对公司种植的牧草造成重大损失，从而对公司的经营业绩产生较大的影响。应对措施：为保障原材料供应，公司以自有出让、划拨土地和租赁关联企业土地的方式建立了约1.9万亩牧草种植基地，配套农业自动化、机械化、节水灌溉、蓄水设施予以保障，制定标准化作业流程，加强农业方面技术创新，最大程度降低种植风险。
市场风险
公司主要产品生鲜乳的下游为乳制品企业，虽然目前公司产品质量较高，与国内多家大型乳品企业建立了长期合作关系，一定程度避免了市场价格下跌的风险。但是如果乳制品行业继续发生重大变化，如受到国外进口乳制品的冲击等，将会对国内乳制品市场产生较大影响，进而使合作方乳制品企业对生鲜乳的需求发生变化。因此，市场价格的波动可能会给公司经营带来一定影响。应对措施：（1）公司成立之初，就以生产高端优质生鲜乳为目标，所有奶牛均从澳大利亚及新西兰进口。公司现在奶牛品种有荷斯坦牛、娟姗牛以及牦牛，所生产的生鲜乳均高于国家及同行业标准，一直保证优质冻精授配，保证了公司生鲜乳的质量。（2）公司与多家下游乳企建立了深度合作，分散经营风险，解决了对单一客户的依赖关系。（3）积极拓展下游产业链，进入生鲜乳及其他乳制品加工行业，提高产品附加值，增加公司收入。 收起▲