一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下： （一）私募股权、创业投资基金管理 公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、碳中和、新材料、数字经济、消费文旅等新兴成长型行业的潜在项目，筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。 股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下：
（一）私募股权、创业投资基金管理
公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、碳中和、新材料、数字经济、消费文旅等新兴成长型行业的潜在项目，筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。
股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基金或者项目的收益中收取一定比例作为对管理基金的报酬。
（二）财务顾问
公司财务顾问分为两种类型：
1、并购重组财务顾问
公司通过筛选选择具有产业转型及升级想法的上市公司作为合作对象，签订财务顾问协议，或与其合作成立并购基金，协助其对产业链及想转型的行业寻找合适的收购对象，完成双方的并购交易；或者先由公司的并购基金投资，在适当的时间再由上市公司进行收购。
公司寻找优秀的被收购标的，先进行参股或者直接寻找上市公司帮助其通过并购的形式间接上市。对于参股的标的公司，在上市公司收购成功后置换成上市公司股份，在锁定期结束后退出赚取业绩报酬或投资收益；对于直接寻找上市公司进行并购的标的，在收购完成后直接收取一定金额的财务顾问费。
2、上市策划顾问
公司主要寻找中小企业和需要转型升级的中小企业，协助企业完成战略重新定位、组织和流程再造、资本运作规划、业务规划、税收财务规划，助力企业技术升级、管理升级、组织升级、财务规范。
（三）私募证券投资基金管理
公司主要依赖自身基金团队的投研能力，通过担任基金管理人或投资顾问的形式为客户提供投资建议，并收取固定管理费、投资顾问费及业绩报酬收入。
公司通过主动联系拟重整的上市公司、策划上市公司重整方案、结合多年业务中储备的优质产业资产、再与专业团队和专家进行合作，形成全产业链的优势，通过获得重整投资人资格或顾问资格、成立基金参与投资破产重整业务，并收取固定管理费、投资顾问费及业绩报酬收入。
（四）其他类私募投资基金管理
公司通过担任基金管理人的形式，为客户在投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域提供资产管理服务，并收取管理费等收入。
（五）创新的“投资+投行”模式
公司结合以往的投资经历和经验，依托公司人才和外部专家，梳理了业务逻辑，主要聚焦医疗健康、TMT、节能环保等行业，利用公司的股权投资业务、证券投资业务和多年积累与外购的企业数据库，通过公司内部业务协同，推动上述行业内的上市公司、拟上市公司之间并购整合，同时拓展公司业务内涵，大力发展以财务顾问为中心的投资银行业务，开启了“投资+投行”的业务模式进行。具体的业务和经营与利润获取方式如下：
1、公司与具有自主知识产权、具有核心竞争力的中小企业进行合作，签订财务顾问协议，协助其梳理公司业务、财务、技术，为其进行战略规划，包括上市规划，业务发展规划等，协助其发展壮大。
在公司达到一定阶段需融资时，公司具有优先投资权。公司定期收取财务顾问费，获得稳定的收入。
2、公司在选择投资标的时，优先选择公司已经签订财务顾问的标的公司作为上市公司意向收购的标的，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费。
3、公司在选择投资标的后，签订财务顾问合同，同时对标的公司进行股权投资。公司在规范被并购标的的业务、财务、税收后，寻找有意向上市公司进行收购谈判，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费，同时在锁定期结束后，基金的股权投资赚取一定的投资收益。
4、公司在选择投资标的后，利用基金通过定向增发等形式，获得和上市公司战略合作的机会，推动上市公司的横向和纵向并购，提高上市公司的市场占有率，拓展上市公司的业务范围，促进行业整合和产业链延长或产业升级。公司通过为基金提供投资顾问服务获取投资顾问收入，同时公司认购部分基金劣后级份额获取基金超额收益。
报告期内、报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
私募投资基金业务监管政策变化风险
公司的主营业务是私募投资基金管理。私募投资基金业务的监管政策一直处于逐步完善的过程中，某些监管政策的变化可能导致公司业务成本的增加或者限制业务规模的增长。证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》；中国证券基金业协会发布《私募投资基金备案须知》、《私募股权、创业投资基金管理人会员信用信息报告工作规则（试行）》及《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》，对私募基金产品成立和备案、从业人员行为准则及基金所投项目的退出方式产生了重要影响。监管政策的不断变化对私募基金行业将会产生较大的影响，如果公司不能够及时调整并充分适应监管政策的变化，可能会对公司业务造成不利影响。
行业及市场竞争风险
目前，我国私募投资基金行业尚处于行业高速发展期，私募基金管理人众多，大部分管理的基金数量和规模均较小，行业处于激烈竞争格局。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2024年6月末，存续私募基金管理人20,768家，较上年末减少857家；管理基金数量151,257只，较上年末增减少1,822只；管理基金规模19.89万亿元，较上年末减少0.69万亿元。其随着市场的发展，私募投资基金行业竞争将进一步加剧，若公司不能在管理规模、投资回报、客户服务、创新能力等方面进一步增强实力，努力开拓新的市场空间，未来公司发展将面临市场竞争加剧的风险。
投资决策风险
公司及控股子公司作为私募投资基金管理人，决定私募投资基金的投资策略，要求公司具有较好的市场分析能力、研究分析能力、专业判断能力、企业价值评估能力等。公司发展过程中，建立了一套完整的决策机制和风险控制体系，但随着业务范围和规模的不断扩大，对现有的决策机制和风险控制体系提出更高的要求，若公司的投资决策能力不能满足市场变化和公司发展的最新要求，将会对公司业绩产生较大的影响。
合规风险
公司主营业务为私募投资基金管理，该行业监管机构为中国证监会及其派出机构，基金业协会依照相关规定对私募投资基金进行自律管理。公司在经营中应遵照的主要法律法规及自律监管规则为：《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《私募投资基金备案须知》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等。公司也逐步建立了一系列防范内幕交易、风险控制等方面的规章制度，同时设有专人负责基金备案、变更备案、数据报送等事务。但由于基金管理业务的特殊性、未来监管政策的变化等影响，均可能导致公司基金管理业务方面的违规风险，从而给公司信誉、利益等造成损失。
市场周期性变化造成的盈利不确定性风险
报告期内，公司收入主要由管理费、业绩报酬、投资顾问费、财务顾问费等构成。公司股权投资基金受投资项目退出收益影响较大，证券投资基金投资收益受证券市场波动影响较大。证券市场行情受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，存在一定的周期性。若公司不能把握资本市场的波动及政策变化，可能给公司的盈利水平带来一定的不确定性。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下：　　（一）私募股权、创业投资基金管理　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、TMT、节能环保等新兴成长型行业的潜在项目并筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基金或者项目的收益中收取一... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下：
　　（一）私募股权、创业投资基金管理
　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、TMT、节能环保等新兴成长型行业的潜在项目并筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基金或者项目的收益中收取一定比例作为对管理基金的报酬。
　　（二）财务顾问
　　公司财务顾问分为两种类型：
　　1、并购重组财务顾问
　　公司通过筛选选择具有产业转型及升级想法的上市公司作为合作对象，签订财务顾问协议，或与其合作成立并购基金，协助其对产业链及想转型的行业寻找合适的收购对象，完成双方的并购交易；或者先由公司的并购基金投资，在适当的时间再由上市公司进行收购。
　　公司寻找优秀的被收购标的，先进行参股或者直接寻找上市公司帮助其通过并购的形式间接上市。对于参股的标的公司，在上市公司收购成功后置换成上市公司股份，在锁定期结束后退出赚取业绩报酬或投资收益；对于直接寻找上市公司进行并购的标的，在收购完成后直接收取一定金额的财务顾问费。
　　2、上市策划顾问
　　公司主要寻找医疗健康、TMT、节能环保等行业的中小企业和需要转型升级的中小企业，协助企业完成战略重新定位、组织和流程再造、资本运作规划、业务规划、税收财务规划，助力企业技术升级、管理升级、组织升级、财务规范。
　　（三）私募证券投资基金管理
　　公司主要依赖自身基金团队的投研能力，通过担任基金管理人或投资顾问的形式为客户提供投资建议，并收取固定管理费、投资顾问费及业绩报酬收入。
　　（四）其他类私募投资基金管理
　　公司通过担任基金管理人的形式，为客户在投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域提供资产管理服务，并收取管理费等收入。
　　（五）创新的“投资+投行”模式
　　公司结合以往的投资经历和经验，依托公司人才和外部专家，梳理了业务逻辑，主要聚焦医疗健康、TMT、节能环保等行业，利用公司的股权投资业务、证券投资业务和多年积累与外购的企业数据库，通过公司内部业务协同，推动上述行业内的上市公司、拟上市公司之间并购整合，同时拓展公司业务内涵，大力发展以财务顾问为中心的投资银行业务，开启了“投资+投行”的业务模式进行。具体的业务和经营与利润获取方式如下：
　　1、公司与具有自主知识产权、具有核心竞争力的中小企业进行合作，签订财务顾问协议，协助其梳理公司业务、财务、技术，为其进行战略规划，包括上市规划，业务发展规划等，协助其发展壮大。在公司达到一定阶段需融资时，公司具有优先投资权。公司定期收取财务顾问费，获得稳定的收入。
　　2、公司在选择投资标的时，优先选择公司已经签订财务顾问的标的公司作为上市公司意向收购的
　　标的，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费。
　　3、公司在选择投资标的后，签订财务顾问合同，同时对标的公司进行股权投资。公司在规范被并购标的的业务、财务、税收后，寻找有意向上市公司进行收购谈判，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费，同时在锁定期结束后，基金的股权投资赚取一定的投资收益。
　　4、公司在选择投资标的后，利用基金通过定向增发等形式，获得和上市公司战略合作的机会，推动上市公司的横向和纵向并购，提高上市公司的市场占有率，拓展上市公司的业务范围，促进行业整合和产业链延长或产业升级。公司通过为基金提供投资顾问服务获取投资顾问收入，同时公司认购部分基金劣后级份额获取基金超额收益。
　　为了寻求新的利润增长点，公司成立了专门的医疗子公司，在医疗健康领域进行了积极的探索。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　私募投资基金业务监管政策变化风险
　　公司的主营业务是私募投资基金管理。私募投资基金业务的监管政策一直处于逐步完善的过程中，某些监管政策的变化可能导致公司业务成本的增加或者限制业务规模的增长。证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》；中国证券基金业协会发布《私募投资基金备案须知》、《私募股权、创业投资基金管理人会员信用信息报告工作规则（试行）》及《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》，对私募基金产品成立和备案、从业人员行为准则及基金所投项目的退出方式产生了重要影响。监管政策的不断变化对私募基金行业将会产生较大的影响，如果公司不能够及时调整并充分适应监管政策的变化，可能会对公司业务造成不利影响。
　　行业及市场竞争风险
　　目前，我国私募投资基金行业尚处于行业高速发展期，私募基金管理人众多，大部分管理的基金数量和规模均较小，行业处于激烈竞争格局。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2023年12月末，存续私募基金管理人21,625家；管理基金数量153,079只；管理基金规模20.58万亿元。随着市场的发展，私募投资基金行业竞争将进一步加剧，若公司不能在管理规模、投资回报、客户服务、创新能力等方面进一步增强实力，努力开拓新的市场空间，未来公司发展将面临市场竞争加剧的风险。行业竞争激烈，基金募资困难，项目退出收益率下降，公司正积极谋求业务创新转型。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下： （一）私募股权、创业投资基金管理 公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、TMT、节能环保等新兴成长型行业的潜在项目并筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基金或者项目的收益中收取一定... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家具备私募股权、创业投资基金、证券投资基金、其他类投资基金管理资格的基金管理机构。公司除具有传统私募投资基金管理机构商业模式外，还具有创新的“投资+投行”业务模式。具体商业模式如下：
（一）私募股权、创业投资基金管理
公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找以医疗健康、TMT、节能环保等新兴成长型行业的潜在项目并筛选、投资，择机通过行业并购或IPO退出以获得收益。股权、创业投资基金一般采用有限合伙企业形式，公司受托管理基金，每年从基金资产中收取一定比例的管理费用，并从基金或者项目的收益中收取一定比例作为对管理基金的报酬。
（二）财务顾问
公司财务顾问分为两种类型：
1、并购重组财务顾问
公司通过筛选选择具有产业转型及升级想法的上市公司作为合作对象，签订财务顾问协议，或与其合作成立并购基金，协助其对产业链及想转型的行业寻找合适的收购对象，完成双方的并购交易；或者先由公司的并购基金投资，在适当的时间再由上市公司进行收购。
公司寻找优秀的被收购标的，先进行参股或者直接寻找上市公司帮助其通过并购的形式间接上市。对于参股的标的公司，在上市公司收购成功后置换成上市公司股份，在锁定期结束后退出赚取业绩报酬或投资收益；对于直接寻找上市公司进行并购的标的，在收购完成后直接收取一定金额的财务顾问费。
2、上市策划顾问
公司主要寻找医疗健康、TMT、节能环保等行业的中小企业和需要转型升级的中小企业，协助企业完成战略重新定位、组织和流程再造、资本运作规划、业务规划、税收财务规划，助力企业技术升级、管理升级、组织升级、财务规范。
（三）私募证券投资基金管理
公司主要依赖自身基金团队的投研能力，通过担任基金管理人或投资顾问的形式为客户提供投资建议，并收取固定管理费、投资顾问费及业绩报酬收入。
（四）其他类私募投资基金管理
公司通过担任基金管理人的形式，为客户在投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域提供资产管理服务，并收取管理费等收入。
（五）创新的“投资+投行”模式
公司结合以往的投资经历和经验，依托公司人才和外部专家，梳理了业务逻辑，主要聚焦医疗健康、TMT、节能环保等行业，利用公司的股权投资业务、证券投资业务和多年积累与外购的企业数据库，通过公司内部业务协同，推动上述行业内的上市公司、拟上市公司之间并购整合，同时拓展公司业务内涵，大力发展以财务顾问为中心的投资银行业务，开启了“投资+投行”的业务模式进行。具体的业务和经营与利润获取方式如下：
1、公司与具有自主知识产权、具有核心竞争力的中小企业进行合作，签订财务顾问协议，协助其梳理公司业务、财务、技术，为其进行战略规划，包括上市规划，业务发展规划等，协助其发展壮大。在公司达到一定阶段需融资时，公司具有优先投资权。公司定期收取财务顾问费，获得稳定的收入。
2、公司在选择投资标的时，优先选择公司已经签订财务顾问的标的公司作为上市公司意向收购的标的，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费。
3、公司在选择投资标的后，签订财务顾问合同，同时对标的公司进行股权投资。公司在规范被并购标的的业务、财务、税收后，寻找有意向上市公司进行收购谈判，在上市公司收购成功后，收取一定的财务顾问费，同时在锁定期结束后，基金的股权投资赚取一定的投资收益。
4、公司在选择投资标的后，利用基金通过定向增发等形式，获得和上市公司战略合作的机会，推动上市公司的横向和纵向并购，提高上市公司的市场占有率，拓展上市公司的业务范围，促进行业整合和产业链延长或产业升级。公司通过为基金提供投资顾问服务获取投资顾问收入，同时公司认购部分基金劣后级份额获取基金超额收益。
报告期内、报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
私募投资基金业务监管政策变化风险
公司的主营业务是私募投资基金管理。私募投资基金业务的监管政策一直处于逐步完善的过程中，某些监管政策的变化可能导致公司业务成本的增加或者限制业务规模的增长。证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》；中国证券基金业协会发布《私募投资基金备案须知》、《私募股权、创业投资基金管理人会员信用信息报告工作规则（试行）》及《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》，对私募基金产品成立和备案、从业人员行为准则及基金所投项目的退出方式产生了重要影响。监管政策的不断变化对私募基金行业将会产生较大的影响，如果公司不能够及时调整并充分适应监管政策的变化，可能会对公司业务造成不利影响。
行业及市场竞争风险
目前，我国私募投资基金行业尚处于行业高速发展期，私募基金管理人众多，大部分管理的基金数量和规模均较小，行业处于激烈竞争格局。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2023年6月末，存续私募基金管理人22,114家，较上年末减少1,553家；管理基金数量152,322只，较上年末增加7,274只；管理基金规模20.77万亿元，较上年末增加7,400亿元。其随着市场的发展，私募投资基金行业竞争将进一步加剧，若公司不能在管理规模、投资回报、客户服务、创新能力等方面进一步增强实力，努力开拓新的市场空间，未来公司发展将面临市场竞争加剧的风险。
投资决策风险
公司及控股子公司作为私募投资基金管理人，决定私募投资基金的投资策略，要求公司具有较好的市场分析能力、研究分析能力、专业判断能力、企业价值评估能力等。公司发展过程中，建立了一套完整的决策机制和风险控制体系，但随着业务范围和规模的不断扩大，对现有的决策机制和风险控制体系提出更高的要求，若公司的投资决策能力不能满足市场变化和公司发展的最新要求，将会对公司业绩产生较大的影响。
合规风险
公司主营业务为私募投资基金管理，该行业监管机构为中国证监会及其派出机构，基金业协会依照相关规定对私募投资基金进行自律管理。公司在经营中应遵照的主要法律法规及自律监管规则为：《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《私募投资基金备案须知》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等。公司也逐步建立了一系列防范内幕交易、风险控制等方面的规章制度，同时设有专人负责基金备案、变更备案、数据报送等事务。但由于基金管理业务的特殊性、未来监管政策的变化等影响，均可能导致公司基金管理业务方面的违规风险，从而给公司信誉、利益等造成损失。
市场周期性变化造成的盈利不确定性风险
报告期内，公司收入主要由管理费、业绩报酬、投资顾问费、财务顾问费等构成。公司股权投资基金受投资项目退出收益影响较大，证券投资基金投资收益受证券市场波动影响较大。证券市场行情受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，存在一定的周期性。若公司不能把握资本市场的波动及政策变化，可能给公司的盈利水平带来一定的不确定性。 收起▲