一、主要业务、产品或服务　　（一）主营业务　　铭赛科技是一家技术驱动型的高端装备制造企业，专注于高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于对作业精度、效率、稳定性等技术指标有较高要求的半导体先进封装和精密电子组装领域的点胶环节，终端主要应用于半导体、精密消费电子和精密汽车电子等领域。　　自设立以来，公司一直专注于自主研发和技术创新。截至报告期末，公司拥有已授权专利693项（其中境内发明专利204项、境外发明专利56项），著作权65项（其中计算机软件著作权63项、作品著作权2项），先后承担了国家级“高速高精度电声全自动封装装备的研发”、省级“江苏省企业知识产权战略推进... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　铭赛科技是一家技术驱动型的高端装备制造企业，专注于高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于对作业精度、效率、稳定性等技术指标有较高要求的半导体先进封装和精密电子组装领域的点胶环节，终端主要应用于半导体、精密消费电子和精密汽车电子等领域。
　　自设立以来，公司一直专注于自主研发和技术创新。截至报告期末，公司拥有已授权专利693项（其中境内发明专利204项、境外发明专利56项），著作权65项（其中计算机软件著作权63项、作品著作权2项），先后承担了国家级“高速高精度电声全自动封装装备的研发”、省级“江苏省企业知识产权战略推进计划重点项目”、省级“基于喷胶机的机器视觉模板匹配技术的研究及示范应用”等项目，设立了江苏省博士后创新实践基地、江苏省点胶机器人工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省智能机器人技术创新中心等省级研发机构，获得了工业和信息化部专精特新重点“小巨人”企业称号，连续5年获评恰佩克年度价值品牌奖，以高质量知识产权成果获评国家知识产权示范企业。
　　经过多年的研发与积累，凭借过硬的产品、技术及服务质量，公司逐步得到了行业内知名客户的认可。在半导体领域，公司客户包括华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、瑞声科技（02018.HK）、敏芯股份（688286.SH）、格科微（688728.SH）等；在精密消费电子领域，公司客户包括立讯精密（002475.SZ）、舜宇光学（02382.HK）、丘钛科技（01478.HK）、欧菲光（002456.SZ）、博众精工（688097.SH）等；在精密汽车电子领域，公司客户包括紫翔电子、禾赛科技（02525.HK）、鹏鼎控股（002938.SZ）、先导智能（300450.SZ）、东尼电子（603595.SH）及知名北美新能源汽车厂商等。
　　报告期内，公司主营业务未发生变更。

　　(二)、产品或服务
　　报告期内，公司产品主要包括智能点胶设备、关键部件及主要耗材、其他设备及零部件等。
　　1、智能点胶设备
　　公司生产的智能点胶设备主要应用于对作业精度、效率、稳定性等技术指标要求较高的半导体先进封装和精密电子组装的点胶环节。
　　2、关键部件及主要耗材
　　为保障公司智能点胶设备性能及参数指标的最优化，引领技术的快速迭代，保持工艺技术的先进性，公司历来重视对关键零部件和耗材的研发和生产。报告期内，公司销售金额占比较高的关键部件主要为压电喷射阀和精密螺杆阀，耗材主要为喷嘴、撞针和密封圈。
　　3、其他设备和部件
　　除以上主要产品外，报告期内公司还为客户提供其他整机及关键零部件产品。

　　二、商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司主要通过研发、生产和销售高精度智能点胶设备及其关键零部件和耗材，并向客户提供相关维保升级服务而获得盈利。报告期内，公司主营业务收入主要来源于销售点胶设备、压电喷射阀和精密螺杆阀、喷嘴撞针等主要耗材、其他设备和部件，以及提供维保升级服务等，其他业务收入主要来源于闲置办公楼的出租收入等。
　　（二）采购模式
　　为从源头上控制采购物料质量及采购成本，公司建立了完善的采购控制管理体系。公司在供应商寻源开发、供应商选择、供应商业绩评价、采购谈判等方面均需履行严格的审批程序。此外，公司每年均需对供应商的产品质量、交期、价格、服务四方面进行绩效评定，对合格供应商进行重新评估，并根据其提供物料的重要程度对供应商实施分类管理。目前，公司已与主要核心供应商建立了长期、稳定的合作关系。
　　合格供应商确定后，公司采购部门根据物资采购需求计划，在《合格供应商名录》中选择具体供应商，通过与其签订《框架协议》《质量协议》《采购合同》或下发《采购订单》的方式开展采购业务，并对物料的交付进行跟踪。
　　随着市场竞争的日益激烈，公司建立了早期供应商参与机制，公司在产品设计阶段即邀请指定供应商参与新产品的开发，有效缩短了公司产品研发及供应商供货的周期。
　　作为一家技术驱动型的高精度智能制造装备企业，公司竞争力主要体现在对产品和技术的研发创新上。出于投入产出效益的考虑，公司对于部分不涉及核心技术，且需要大额设备投入的工艺环节，采用委外加工的方式进行生产，通过向加工商支付加工费的方式进行结算。在委外加工商的选择及委外价格的确定方面，公司履行严格的比价、核价流程，采购价格公允。
　　（三）生产模式
　　公司产品主要为标准化产品并根据客户需求辅以一定的个性化配置。因此公司实行自主可控的“标准化产品+模块化配置”的生产模式，即公司对部分通用程度较高的产品或模块，如不同规格的机台或压电喷射阀等，会维持一定的安全库存，公司接单后再根据客户订单对设备参数的需求快速在机台上配置相关模块。该生产模式可以达到快速响应客户需求、平衡公司产能及预防产成品呆滞的目的。
　　公司交付管理部根据客户订单情况、市场需求预测以及公司产能情况制定月、周生产计划。生产部根据产品的工艺文件及标准作业程序（SOP）进行生产作业，维持一定的安全库存，以快速响应客户需求。
　　公司已建立较为完善的生产流程管理制度及绩效考核体系，以产品质量、按时交付率作为核心绩效指标，并根据指标变化不断跟踪、调整、优化整个生产体系，在保证产品质量、按时交付的基础上不断提高生产效率。
　　（四）销售模式
　　报告期内，公司采用直销为主，经销为辅的销售模式。直销模式为公司的主要销售模式，对于大部分重要客户，公司将产品直接销售给客户，并通过营销、工程技术等部门为客户提供售前及售后的技术服务。对于部分通过专属设备采购平台进行采购的客户，以及对于部分具有客户资源的生产设备经销商，公司采用经销模式将设备销售给经销商，并由经销商销售给终端客户。公司制定了较为完善的经销商管理制度，经销商对新客户的开拓需履行在公司处的报备流程。
　　公司产品定价系根据产品设计方案及产品生产所需的原材料成本为基础，综合考虑产品技术要求、产品需求量、生产周期、下游应用行业及竞争情况等因素后确定。同时，公司持续跟踪产品在市场的表现情况，如出现竞争对手价格变动、设计优化、原材料价格波动、汇率波动或出口退税政策变化等必要情形时，公司及时对产品价格进行相应调整。
　　（五）研发模式
　　公司采用自主研发的方式对新产品、新工艺进行探索和创新。公司建立了基于精益研发思想和IPD集成产品开发模式的创新研发管理体系，公司新产品开发流程主要包括产品策划、产品方案设计、产品详细设计、试制与测试。
　　公司研发部门根据行业发展前景、行业技术动态及市场需求对新产品、新技术提出前瞻性构想，结合国内外相关资料及竞品情况，对新产品、新技术的发展方向进行分析论证，申请正式立项，组建项目团队。项目团队对产品关键技术进行甄别，快速判定关键技术的可行性、最佳技术执行方案以及预测开发风险，并对照具体指标进行产品方案设计。根据产品或技术的复杂程度不同，产品方案可以分为初步方案和详细方案。相关产品方案经评审通过后，相关研发项目进入详细设计、试制与测试阶段。相关技术和产品通过测试或验证后，研发项目结项。
　　公司的研发模式兼具了产品从无到有的长周期开发过程和基于产品线的高效快速开发过程，可以在快速变化的市场环境中及时有效地提供满足市场需求的技术和产品。

　　三、创新特征
　　铭赛科技是一家技术驱动型的高端装备制造企业，公司自设立以来，始终专注于自主研发与技术创新。截至报告期末，公司拥有已授权专利693项（其中境内发明专利204项、境外发明专利56项），著作权65项（其中计算机软件著作权63项、作品著作权2项）。公司先后承担了国家级“高速高精度电声全自动封装装备的研发”、省级“江苏省企业知识产权战略推进计划重点项目”、省级“基于喷胶机的机器视觉模板匹配技术的研究及示范应用”等项目，设立了江苏省博士后创新实践基地、江苏省点胶机器人工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省智能机器人技术创新中心等省级研发机构。公司凭借持续的创新实力与高质量知识产权成果，先后获评国家知识产权示范企业、高新技术企业、国家级专精特新重点“小巨人”企业及江苏省专精特新中小企业，其产品入选江苏省重点领域首版次软件产品应用推广目录，相关技术成果荣获中国自动化学会科技进步特等奖，在高精度智能点胶设备领域形成了较强的创新优势与行业影响力。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售业务。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017）和《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订），公司所属行业为“C35专用设备制造业”中的“电子元器件与机电组件设备制造”（C3563）和“半导体器件专用设备制造”（C3562）。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　智能制造装备行业无准入限制，其管理体制主要为国家宏观指导下的市场竞争体制，宏观调控职能归属于国家发改委、科技部以及商务部。
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　高端装备是国民经济发展尤其是工业发展的基础。然而我国高端装备制造业长期落后于国外发达国家水平，且在我国劳动力、土地等资源要素成本不断提升的影响下，迫切需要我国制造业提高智能制造水平，推进制造业向价值链中高端转移。为推动装备制造业发展及智能制造转型，现阶段国家出台的诸多扶持和规范我国装备制造业转型升级的国家政策和法规，为我国智能制造装备行业的发展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　公司主要从事高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售，属于智能制造装备行业，下游终端应用主要包括半导体领域、精密消费电子和精密汽车电子等领域。
　　（1）智能制造装备行业概述
　　智能制造是在现代传感技术、网络技术、自动化技术、人工智能等先进技术的基础上，通过智能化感知、人机互动、决策和执行技术，实现设计过程、制造过程和制造装备智能化，是信息技术、智能技术及装备制造的深度融合与集成。智能制造装备是一种集机械系统、运动系统、电气控制系统、传感器系统、信息管理系统等多种技术于一体，能够减少生产过程对人力劳动的依赖，显著提高生产精度、生产质量和生产效率的装备。
　　智能制造装备是智能制造的重要实现载体，主要包括新型传感器、智能控制系统、工业机器人、自动化成套生产线等。智能制造装备可提高生产效率、降低生产成本，实现柔性化、数字化、网络化及智能化的全新制造模式，是传统工业向现代工业转变的重要手段，被广泛应用于众多领域的生产、加工、检测等环节。
　　①智能制造装备行业发展情况
　　A、全球智能制造装备行业发展情况
　　进入21世纪后，伴随科技飞速发展、制造技术日益复杂等变革，世界各国纷纷倡导将互联网技术与传统制造业相结合，进而提高制造业的自动化和智能化水平，进一步夯实制造业对经济发展的贡献。基于此，德国提出了“工业4.0”概念，推进传统制造业与现代化信息技术相融合，力图达到通过信息技术来重塑制造业的目的。2012年，美国启动了“先进制造业国家战略计划”，也寄希望通过信息技术来重塑制造业。
　　产业布局方面，美国、德国和日本走在全球智能制造装备行业的前列，突出表现在某些重点领域已经实现了产业布局。同时，其余国家也在积极布局智能制造行业的部分领域，争取获得一席之地。龙头企业方面，智能制造装备企业主要集中在美、德、日等工业强国中，且产业集中度高。以通用电气、西门子、日立、博世、松下、施耐德等企业为例，这些跨国企业具有资金、技术、研发、营销等方面的优势，应对市场需求变化和技术更新的需求更加迅速，从而具有较强的竞争力。
　　近年来，随着全球制造业转型升级的发展趋势，智能制造装备已经被广泛应用于汽车制造、消费电子产品制造、工程机械制造、医疗器械制造、仓储物流等多个领域，在智能制造装备涉及的工业机器人、3D打印设备、数控机床、智能控制系统、传感器等主要行业，相关产业规模快速增长。
　　智能制造设备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造设备的统称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，体现了制造业的智能化、数字化、网络化以及高集成化。智能制造设备的技术水平是衡量一个国家工业化水平的重要标准。
　　在全球范围内，以半导体设备为例，根据SEMI数据统计，2016-2024年全球半导体设备市场呈螺旋上升的趋势，从2016年的市场规模412亿美元增长到2024年1,171亿美元，复合增长率达13.95%。未来在AI、智能汽车、物联网以及6G通信等新技术的带动下，智能制造装备市场将进一步扩大。
　　B、中国智能制造装备行业发展情况
　　随着我国经济发展进入新时代，探寻更为健康良性的经济发展模式成为我国需解决的重要问题，构建以智能制造为重点的新型制造体系，着力强化工业基础能力成为解决前述问题的重要路径。在此背景下，围绕实现制造强国的战略目标，我国也将智能制造提升到国家战略层面。2010年国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，将高端装备制造业列为国家战略性新兴产业之一；2015年国务院又发布了《中国制造2025》，明确制造业强国的五大重大工程和十大领域，智能制造工程作为五大工程之一，成为国家全力打造制造强国的重要抓手。
　　我国智能制造装备行业仍处于起步成长阶段。但随着经验的积累和产业政策的支持，我国智能制造装备行业的发展在深度和广度上逐步提升，以自动化成套生产线、智能控制系统、工业机器人、新型传感器为代表的智能制造装备产业体系初步形成，一批具有自主知识产权的重大智能制造装备不断实现突破。与发达国家相比，我国智能制造装备行业在技术水平上仍存在一定差距，尤其在关键零部件如伺服电机、精密减速机、机器人控制器等方面的核心技术积累和自主生产能力较弱，高端市场主要还是以跨国企业为主。
　　智能制造装备贯穿于国民经济的多个行业，我国消费类电子、新能源汽车、仓储物流、航空航天、军工、医疗设备等行业快速发展，对智能制造装备的需求亦保持高速增长；同时，随着物联网技术的进步，未来智能制造装备还将应用于更多行业的生产制造，其应用范围和市场空间将随下游领域的发展得到进一步拓宽。此外，受益于国家产业政策的大力支持、人口老龄化的不断加剧、劳动力成本的持续上升、国内制造业转型升级改造的需求日趋迫切，预计在未来一段时间内，智能制造装备在我国制造业中将占据越来越重要的地位，产业结构将进一步优化，产业创新能力和竞争力将明显提高，行业规模将持续增长。
　　②智能制造装备行业未来发展趋势
　　作为高端装备的核心和信息化与工业化深度融合的重要体现，智能制造装备是前沿制造业的基础，对于加快制造业转型升级、提升生产效率和产品技术含量、实现制造过程的智能化和绿色化发展具有重要意义。因此，我国智能制造装备行业在寻求精益化的发展的过程中，不断寻求制造模式和管理模式的同步升级，运用数字化、智能化、网络化系统工具，逐步实现智能制造装备生态系统协同发展。
　　A、制造过程逐步自动化、集成化、信息化
　　以德国的“工业4.0”高科技战略计划作为对标，我国制造业基础仍需不断加强自动化、集成化、信息化，从智能工厂顶层设计入手，以自动化、集成化的智能装备制造替代传统生产方式，同时运用数字化、信息化等系统工具积极寻求精益生产的发展路径。
　　自动化主要体现在制造装备可以根据用户要求进行自动制造，并能良好地适应制造对象和制造环境，实现产品生产过程的优化；集成化是指智能制造装备的技术集成、系统集成的发展方向，将生产工艺技术、硬件、软件与应用技术相结合，形成设备与智能网络的高度互联；信息化趋势将加强信息技术与先进制造技术的融合，使传感技术、计算机技术、软件技术应用到生产设备中，实现装备性能的提升和自动化。
　　智能制造装备以自动化、集成化、信息化数据为基础，契合产品的多品种、小批量的高效生产方式，促进产品设计及制造过程的智能化，满足创新产品的个性化、定制化需求，成为行业未来的主要发展方向。
　　B、绿色化制造方向
　　随着全球环境问题成为21世纪生存和发展所面临的重大挑战，人类对环境问题愈来愈重视。绿色化制造作为我国实现可持续发展战略的重要环节之一，要求产品在设计开发、生产制造、使用维护及回收处理的整个生命周期中综合考虑资源消耗和环境影响因素。因此，智能制造装备的绿色化制造需不断提升资源循环利用效率和降低环境排放，考虑产品生产从设计、制造、包装、运输、使用到报废处理的全生命周期中对环境的负面影响，使企业经济效益和社会效益协调优化。
　　C、经济结构调整推动制造业变革
　　目前，我国正处于经济结构调整时期，经济增长方式正在从粗放型向集约型转变，从单纯依靠数量扩张向质量效益增长为主转变。在此过程中，人口老龄化加剧和人口红利消减使社会用工成本逐渐增加，推动传统制造业逐步由人工生产向机器自动化调整。未来，随着我国经济结构转型、传统产业升级的不断推进，制造业对生产自动化、智能化改造的需求将步入快车道，为智能制造装备行业的发展提供良好的市场机遇。
　　D、智能制造生态系统协同发展
　　智能制造生态系统融合了感测装置、网络装置、机器人等智能硬件和云端平台、大数据分析等软件，利用人工智能、大数据分析、工业互联网等关键技术，链接制造产业的上中下游，逐步形成各环节紧密相连的制造生态系统。我国的智能制造装备企业在国家相关政策的大力支持下，持续加强行业技术及资金投入，积极实践汽车、电子电器等下游领域智能制造，并借助产学研联合平台，提升产品设计、开发、生产、销售等价值链，形成智能制造服务垂直发展的应用层次。
　　（2）高精度智能点胶设备行业概述
　　高精度智能点胶设备是运用点胶技术，通过机械结构设计、运动算法、影像视觉等技术，实现对胶粘剂高精度、高效稳定控制性输出的设备。由于点胶技术加工可实现产品密封、绝缘、耐腐蚀、经济环保等效果，且适用于多种类胶粘剂，因此被广泛运用于各个行业。点胶技术的广泛运用为高精度智能点胶设备行业发展提供了广阔的市场空间。
　　①高精度智能点胶设备行业发展情况
　　我国高精度智能点胶设备行业早期被美国诺信、日本武藏等国外大型厂商占据主要地位，点胶设备的关键制造技术掌握在国外大型厂商手中。近年来，国内涌现出一批具备独立自主研发能力的点胶设备厂商，其通过不断创新技术、完善产业链，形成品牌优势和成本优势，逐步打破了国外厂商在国内高精度点胶市场的垄断格局。
　　高精度智能点胶设备作为智能制造装备的细分领域，随着下游终端电子产品市场的发展具有广阔的市场空间。近年来，我国电子信息制造产业飞速发展，国产智能装备不断向高附加值领域突破，终端电子产品在新兴需求带动下不断向智能化、集成化、轻量化趋势发展，产品更新迭代周期越来越短，下游电子产品旺盛的市场需求支撑了高精度智能点胶设备行业的发展。根据国际半导体产业协会（SEMI）及相关资料整理，2022年全球点胶设备行业市场规模约为90.3亿美元，其中亚太地区占比53%，至2028年预测将增长至106.8亿美元。高精度智能点胶设备拥有广阔的市场空间。
　　②高精度智能点胶设备行业未来发展趋势
　　高精度智能点胶设备在现代精密制造中，特别是在精密电子组装、半导体封装等领域中，用于实现胶粘剂、润滑剂、焊膏等流体材料自动化、高精度定量涂布的关键工艺装备，其发展体现了制造业对生产精度、效率、一致性、稳定性等方面的极致追求。高精度智能点胶设备集成了精密运动控制系统、精密计量系统、高精度视觉系统、软件算法等先进技术，能够根据预设的程序或实时反馈，将微量胶体以可控的轨迹、速度和体积精确地施加到指定位置。高精度智能点胶设备可解决人工点胶存在的精度差、一致性低、效率慢和易疲劳等问题，确保了产品关键连接、密封或保护工艺的可靠性。目前，高精度智能点胶设备被广泛应用于半导体芯片封装、传感器密封、电子元器件装联等领域，对点胶精度、定位精度、胶体适用性、设备稳定性等方面有较高的技术要求。
　　未来，新兴产业的崛起为高精度智能点胶设备行业带来了广阔的市场空间。在智能汽车领域，随着激光雷达、汽车摄像头等精密电子元器件在新能源汽车、高端燃油车上的广泛应用，相关精密电子元器件生产厂商对高精度智能点胶设备的需求越来越大；在半导体领域，先进封装工艺对纳米级精准控胶技术的需求非常迫切，为高精度智能点胶设备开拓了高端市场契机；在医疗领域，随着医疗设备的不断创新，其对高精度、高可靠性的点胶封装需求持续增长，从胶囊内窥镜的密封到3D生物打印的微结构构建，高精度智能点胶设备应用领域将越来越广。
　　国内高精度智能点胶设备的国产化有望进一步加速。我国高端点胶设备市场曾长期被国际品牌主导。近年来，国内本土企业通过不断加大研发投入，提升产品性能和质量，凭借性价比和服务优势快速渗透中端市场。同时，部分技术领先企业聚焦细分领域，通过定制化服务和自主研发，较国际品牌形成了差异化竞争优势。随着国产伺服电机、压电阀喷射等核心部件技术的不断突破，国产厂商在高端点胶设备市场的竞争力也将逐步增强，国产化进程有望进一步加速。
　　（3）下游行业发展情况
　　公司生产的高精度智能点胶设备主要应用于半导体先进封装、精密消费电子和精密汽车电子等领域，下游行业的高速发展为公司提供了广阔的市场空间。
　　①半导体先进封装领域
　　半导体封装是半导体制造工艺的后道工序，是指将通过测试的晶圆加工得到独立芯片的过程，即将制作好的半导体器件放入具有支持、保护的塑料、陶瓷或金属外壳中，并与外界驱动电路及其他电子元器件相连的过程，其直接影响半导体产品整体的可靠性、稳定性、一致性。根据Gartner统计，半导体封装环节价值占半导体封测比例约为80%-85%，是半导体制造的重要一环。
　　半导体封装分为传统封装和先进封装。其中，传统封装是以引线框架型封装为主，芯片与引线框架通过焊线连接，引线框架的接脚连接PCB，主要包括DIP、SOP、QFP、QFN等封装形式，传统封装的功能主要在于芯片保护、尺度放大、电气连接三项功能。先进封装也称为高密度封装，采用先进的设计和工艺对芯片进行封装级重构，并有效提升系统性能。相较于传统封装，先进封装具有引脚数量增加、芯片系统更小型化且系统集成度更高等特点。
　　近年来，随着集成电路制程工艺已接近物理尺寸的极限，集成电路行业进入了―后摩尔时代，通过先进封装技术提升芯片整体性能已成为趋势，因此先进封装技术已成为延续摩尔定律的最佳选择之一，先进封装技术在整个封装市场的占比逐步提升。
　　根据Yole的数据，2020年先进封装全球市场规模304亿美元，在全球封装市场的占比约45%；预计2026年先进封装全球市场占比将达到50%，成为全球封测市场的主要增量。目前，倒装技术（FC，FlipChip）是先进封装领域代表性技术之一，FC一般指倒装芯片，是一种无引脚结构，被广泛应用于从BGA到SiP等多种封装形式，根据Yole，目前FC封装工艺在先进封装的市场占比约为80%左右。
　　随着5G/6G通信技术、物联网、人工智能等新兴产业的快速兴起，应用市场对芯片功能多样化的需求程度越来越高。在芯片制程技术进入“后摩尔时代”后，先进封装技术能在不单纯依靠芯片制程工艺实现突破的情况下，提高产品集成度和功能多样化，满足终端应用对芯片轻薄、低功耗、高性能的需求，是全球封装市场发展的关键因素，未来具有广阔的市场空间。
　　②精密消费电子领域
　　消费电子是消费者个人购买并使用的电子产品，主要用于满足消费者在生活与工作中对沟通、资讯、事务处理和娱乐等方面的需求，是人类技术进步和需求升级的产物，主要包括笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备、智能家居等。消费电子产业是经济社会技术集成度最高、技术进步最快的领域之一，技术进步推动新的消费电子产品形态不断出现以及传统消费电子产品的不断升级换代，从而推动消费电子产业的持续发展。
　　近年来，伴随着互联网技术的发展、消费电子产品制造水平的提高、居民收入水平的提升，消费电子产品与互联网相融合逐步成为趋势，使用消费电子产品逐步成为居民日常生活的一部分，消费电子产品的销售额不断提高。根据Statista数据显示，2018年至2023年，全球消费电子产品市场整体呈增长态势，市场规模从2018年的9,195亿美元增长至2023年的10,276亿美元，预计2028年将进一步增长至11,767亿美元，整体依旧保持持续增长的趋势。
　　②精密汽车电子领域
　　随着新一轮技术革命和产业变革的蓬勃发展，汽车产业正经历深刻变革。在科技发展、政策支持等方面的推动下，汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化的“四化”趋势已初步显现。根据IDC预测，我国智能网联系统在汽车产业内的装配率预计在2025年将达到83%，出货量达到2,490万台，2021-2025年均复合增长率达16%。根据研观天下的数据，2025年我国智能汽车市场规模将达到5,000亿元，占全球智能汽车市场规模的55%，智能汽车渗透率的提升为公司未来业绩的增长奠定了坚实的市场基础。
　　智能汽车和自动驾驶技术的迅猛发展，使得车载电子系统以及自动驾驶所需的高清摄像头、激光雷达、毫米波雷达等传感器的应用数量快速增加。根据盖世汽车的统计数据，2024年全年，激光雷达市场增长势头强劲，装机量成功突破150万颗大关。另据中国汽车工程学会数据显示，截至2024年10月，全球共有77款搭载激光雷达的车型上市，其中67款采用了中国厂商的产品，占比高达87.0%。根据YoleGroup数据，全球车载激光雷达市场规模预计将从2024年的8.61亿美元增长至2030年的38.04亿美元，年复合增长率达28%。激光雷达等智能汽车用高端电子元器件市场的高速发展，为高精度智能点胶设备提供了广阔的市场空间。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　我国智能制造装备行业起步较晚，目前仍处于起步成长阶段。受制于关键设备及零部件在控制技术、传感器技术等方面的薄弱，我国智能制造装备与国外发达国家相比仍存在一定差距，但随着经验的积累和产业政策的支持，我国智能制造装备行业的发展在深度和广度上逐步提升，以自动化成套生产线、智能控制系统、工业机器人、新型传感器为代表的智能制造装备产业体系初步形成，一批具有自主知识产权的重大智能制造装备不断实现突破。与发达国家相比，我国智能制造装备行业在技术水平上仍存在一定差距，尤其在关键零部件如伺服电机、精密减速机、机器人控制器等方面的核心技术积累和自主生产能力较弱，高端市场主要还是以跨国企业为主。
　　在高精度智能点胶设备行业，早期国内市场主要被以美国Nordson、日本Musashi为代表的国外大型厂商垄断，国内厂商主要从事附加值较低的设备安装集成服务，点胶设备的核心技术掌握在国外大型厂商手中。随着国内厂商在技术上的研发和突破，国内涌现出一批具备独立自主知识产权的高精度智能点胶设备厂商，逐步打破了国外厂商在国内高端点胶市场的垄断格局。目前，国内高端点胶市场仍被美国Nordson、日本Musashi等国外品牌主导，虽然国内点胶设备参与厂商众多，但专业从事高端点胶设备产品研发和生产的企业较少。经过多年自主研发和技术积累，公司在高精度智能点胶设备行业实现了技术突破，是国内少数具备对批量应用于半导体先进封装和精密电子组装领域高精度智能点胶设备的自主研发和生产能力的企业之一。
　　公司及主要竞争对手的基本情况如下：
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司竞争地位
　　铭赛科技是一家技术驱动型的高端装备制造企业，主要从事高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于对作业精度、效率、稳定性等技术指标有较高要求的半导体先进封装和精密电子组装领域的点胶环节。
　　自设立以来，公司一直专注于自主研发及技术创新，截至2025年9月30日，公司拥有已授权专利693项（其中境内发明专利204项、境外发明专利56项），著作权65项（其中计算机软件著作权63项、作品著作权2项），先后承担了国家级“高速高精度电声全自动封装装备的研发”、省级“江苏省企业知识产权战略推进计划重点项目”、省级“基于喷胶机的机器视觉模板匹配技术的研究及示范应用”等项目，设立了江苏省博士后创新实践基地、江苏省点胶机器人工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省智能机器人技术创新中心等省级研发机构，获得了工业和信息化部专精特新重点“小巨人”企业称号，连续5年获评恰佩克年度价值品牌奖，以高质量知识产权成果获评国家知识产权示范企业。
　　经过多年的研发与积累，凭借过硬的产品、技术及服务质量，公司逐步得到了行业内知名客户的认可。在半导体领域，公司客户包括华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、瑞声科技（02018.HK）、敏芯股份（688286.SH）、格科微（688728.SH）等；在精密消费电子领域，公司客户包括立讯精密（002475.SZ）、舜宇光学（02382.HK）、丘钛科技（01478.HK）、欧菲光（002456.SZ）、博众精工（688097.SH）等；在精密汽车电子领域，公司客户包括紫翔电子、禾赛科技（02525.HK）、鹏鼎控股（002938.SZ）、先导智能（300450.SZ）、东尼电子（603595.SH）及知名北美新能源汽车厂商等。随着一系列研发项目的实施，公司产品在部分性能参数、工艺良率、设备可靠性等方面已达到美国Nordson、日本Musashi等国际一线厂商的水平。
　　2、公司竞争优势
　　（1）先进的技术和持续的研发创新能力
　　公司产品主要运用在精密电子组装和半导体先进封装领域的点胶环节，主要分为整机设备和关键零部件。随着精密电子元件越来越往精细化、集成化方向发展，相关设备对于精度的要求越来越高。公司自主研发的高精度智能点胶设备的定位精度可达10微米以内，与行业内龙头企业美国Nordson、日本Musashi等处于同一梯队。除定位精度之外，公司点胶类设备更在视觉功能、产品迭代和客户服务等方面能够高效地满足客户需求。随着多年的自主研发和技术积累，公司目前拥有充足的专利储备，能够高效解决客户提出的各种技术难题。公司先进的技术和持续研发创新能力为提升客户对产品的各种需求提供了坚实的技术基础。
　　（2）优秀的人才团队
　　公司拥有一支稳定、高质量的核心研发团队，形成了以总经理、研发总监、项目组技术经理为核心，综合技术研发、方案设计、设备研发、项目管理、调试维护的研发结构，截至2025年9月30日，公司拥有160名研发人员和137名技术服务人员，合计占公司总人数的58.46%，具有较强的专业背景和研发素质。
　　（3）优质的客户群体
　　公司下游客户主要为行业内知名的半导体封装厂商和精密电子组装厂商。在半导体领域，公司客户包括华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、瑞声科技（02018.HK）、敏芯股份（688286.SH）、格科微（688728.SH）等；在精密消费电子领域，公司客户包括立讯精密（002475.SZ）、舜宇光学（02382.HK）、丘钛科技（01478.HK）、欧菲光（002456.SZ）、博众精工（688097.SH）等；在精密汽车电子领域，公司客户包括紫翔电子、禾赛科技（02525.HK）、鹏鼎控股（002938.SZ）、先导智能（300450.SZ）、东尼电子（603595.SH）及知名北美新能源汽车厂商等。公司优质的客户群体一方面保证了公司未来收入的持续、稳定增长，另一方面也为公司业务的进一步拓展提供了良好的市场口碑。
　　（4）优异的产品服务
　　公司高精度智能点胶设备应用的半导体先进封装和精密电子组装领域目前主要由国外大厂的产品主导。相较于国外高精度点胶设备供应商的产品，公司产品在技术水平与国外品牌产品相当的基础上，除产品价格具有一定的优势外，更在及时响应客户需求、高效且专业地解决客户问题等服务方面具有明显的优势。公司配备销售工程师为客户提供驻场服务，一方面能够快速解决设备运行过程中碰到的各类问题，另一方面可以及时了解客户的前瞻性需求，为公司研发部门提供研发思路和方向的参考。优异的产品服务是公司软实力的体现，能够显著提升客户的满意度和忠诚度。
　　3、公司竞争劣势
　　（1）融资渠道相对单一
　　公司经过多年的发展，已经在研发、生产、营销、售后等方面建立了一定的竞争优势。但受限于融资渠道单一，长期以来公司的运营资金来源主要依靠自身的积累。随着公司规模的进一步扩大，资金实力的不足以及融资渠道的单一已成为限制公司快速发展的障碍。为进一步扩大市场份额并提升综合竞争力，公司急需拓宽融资渠道，提高自身资金实力，以满足未来高速发展的需求。
　　（2）公司规模相对较小
　　经过多年的自主研发和技术创新，公司形成了一定的技术积累和客户资源，具备一定的规模，但相较国外头部企业，公司资产体量和研发投入仍显不足，在拓展新产品线、新市场、开拓新客户时面临规模壁垒。尽管近年来公司持续投入高等级厂房建设、高端生产和研发设备升级，以及工艺优化，以提升研发和生产效率，但现有相关投入仍滞后于下游客户和市场的需求，成为公司进一步扩大市场份额的竞争劣势。
　　（三）其他情况

　　五、公司经营目标和计划
　　铭赛科技坚持以国家战略性新兴产业发展政策为导向，始终以“为高品质产品核心制程提供高效智能解决方案，持续让员工及合作伙伴受到尊重、共享幸福”为愿景，专注于在高精度智能制造装备行业的研发与创新。公司基于现有半导体先进封装和精密电子组装领域高精度点胶设备及其关键零部件产品，努力提高产品各项指标性能，提升产品及公司的竞争力，力争达到国际先进水平。同时，公司在满足现有客户点胶设备需求的基础上，将根据客户对其他高性能装配、检测等设备的需求不断进行研发与创新，提升公司为客户解决问题的能力，提升公司的市场份额。专注科技、立足未来，公司将继续坚持不懈的自主研发和技术创新，努力为客户、员工、公司和社会创造价值，践行“成就更多高端智造”的公司使命。
　　公司将持续规范公司治理，完善企业现代管理体系。同时，公司将继续加大产品技术研发力度，加强创新技术的储备和转化，逐步扩大产品和服务的销售规模，提高公司的市场占有率和盈利能力。基于技术驱动型的发展思路，公司将继续坚持与技术门槛要求较高的优质客户紧密合作，形成技术研发战略协同机制，除在现有产品的基础上满足客户需求外，积极为客户开发新产品、储备新技术，努力保持公司产品和技术的创新性和先进性。 收起▲