一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等。　　公司光伏组件销售主要采用直销模式，直接与大型太阳能发电站、企业用户等终端客户对接销售光伏组件。公司通过产品质量、技术参数以及定制化服务等方面的优势，直接与客户建立联系，能及时、准确了解客户需求，快速响应... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等。
　　公司光伏组件销售主要采用直销模式，直接与大型太阳能发电站、企业用户等终端客户对接销售光伏组件。公司通过产品质量、技术参数以及定制化服务等方面的优势，直接与客户建立联系，能及时、准确了解客户需求，快速响应并提供个性化解决方案，增强客户粘性。直销模式主要通过招投标、商业谈判、行业展会、直接接触、口碑营销等方式进行客户开发及订单获取，直销模式主要适用于大、中型的集中式光伏电站及工商业项目。
　　光伏电站开发建设指公司或子公司自身作为业主开发、投资建设光伏电站，建设完毕后由公司自行负责电站的运营维护和电力销售，通过向电网公司出售电力或从用电客户获得收益或者直接将光伏电站出售获取电站收益。光伏电站销售采取直销模式，包括集中式光伏电站和分布式光伏电站销售。光伏电站EPC业务指公司作为EPC总承包商，通过投标、商务谈判等形式明确项目需求、建设周期、预算等细节，确定项目整体价格，达成合作意向后与业主签订EPC合同，负责光伏电站项目的设计、设备采购、工程施工以及调试运行等全过程工作。在项目实施过程中，对工程质量、安全、进度和成本全面负责，最终向业主交付一个满足合同要求、可正常投入使用的光伏电站。公司依据EPC合同金额获取项目收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，行业整体仍处于阶段性供给过剩格局，低价的无序竞争仍影响正常产业生态的运行，主产业链制造类企业处于亏损，影响了行业的健康发展。报告期光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，但行业内卷严重，产品销售价格与成本倒挂，导致企业增产不增利，产生亏损。
　　报告期主要经营情况如下：
　　1、报告期内，公司实现营业收入114,504.55万元，同比下降24.30%；营业成本113,251.93万元，同比下降5.06%；净利润-12,474.97万元，同比下降272.16%。营业收入下降的主要原因是：行业供需失衡状况加剧，导致营业收入下降；净利润下降的主要原因是：光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线，销售毛利空间缩小，净利润减少。
　　2、报告期末，公司资产总额551,338.23万元，较上年期末增加1.70%；净资产130,418.82万元，较上年期末下降8.95%。
　　3、报告期内，公司经营活动现金净流量-5,638.84万元，较上年同期增加28.47%。主要原因是公司销售商品、提供劳务收到的现金高于本期购买商品、接受劳务支付的现金增幅所致。
　　（二）行业情况
　　全球光伏新增装机依然保持稳定增长态势。2025年1-6月国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%。2025年1月，国家能源局修订发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，受政策影响，上半年出现“抢装潮”，其中5月国内光伏新增装机量达92.92GW，同比增长388.03%，创下月度新增装机量历史新高。随着政策过渡期结束，装机量下滑，6月装机量降至14.36GW。
　　海外方面，受欧美贸易壁垒提高、海外本土化政策挤压等多方面因素影响，2025年1-6月，硅片、电池片、组件出口量呈现不同态势，硅片出口量同比下降7.5%，组件出口量同比下降2.82%，受益于海外组件本土化带来的电池需求增长，电池片出口量同比增长74.4%。从出口目的地市场来看，依旧保持多元化市场特点，传统大市场（欧洲、南美洲）出口放缓，新兴市场出口量则稳定增长。
　　2025年上半年，光伏行业整体仍处于阶段性供给过剩格局，无序竞争仍影响正常产业生态的运行，针对行业持续的内卷式竞争，国家层面主管部门和监管单位已提出明确指导意见，开展全方位专项反内卷治理工作。2025年7月1日，中央财经委员会召开第六次会议明确指出，要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月3日，工业信息化部召集14家光伏企业及行业协会负责人座谈，会议明确提出，“依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。今年6月新修订的《反不正当竞争法》和《价格法修正草案（征求意见稿）》也将低于成本价销售的行为定性为违法，将“反内卷”正式纳入法律规制范畴。在此基础上，行业内各企业积极响应，落实会议治理精神，通过自发倡议和外部政策引导相结合，加速推动各环节产能整合与价格自律的相关措施落地实施，支持并推动技术创新，以实现产品差异化、市场高端化、制造品牌化的行业格局，以技术引领推动落后产能加速出清，共同推进行业健康可持续发展。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　技术路线竞争与迭代风险
　　重大风险事项描述：光伏行业具有技术路线广、技术变革快等特点，尤其体现在电池领域。市场对于由N型逐渐对PERC电池实现迭代成为未来主流电池技术路线已达成共识，而N型电池目前市场上有TOPCon、HJT、BC等多种技术路线。为适配上游电池片技术迭代，作为组件制造企业需持续投入研发资源（如新型封装材料、结构设计、测试技术等），若对技术路线竞争趋势判断失误，可能导致研发投入低效或浪费,对光伏组件制造企业的生产连续性、成本控制能力、产品竞争力及研发有效性形成系统性风险。应对措施：公司将不断进行技术革新，加强技术人员的内外部培训，通过动态跟踪技术趋势、柔性化生产线建设、多元化供应链布局等方式应对上游电池片技术路线的竞争与迭代传导的组件制造风险。公司在做生产的同时也会不断的加强后续的服务，逐渐的降低重资产的投入，实现生产与服务的一体化。
　　市场竞争的风险
　　重大风险事项描述：光伏行业整体仍处于阶段性供给过剩格局，无序竞争影响正常产业生态的运行，行业内卷式竞争持续。产业链各环节价格均已低于历史最低水平，行业盈利水平大幅下降，光伏企业在产品性能及成本管控等方面，面临更加激烈的竞争。若公司不能持续优化工艺、降低生产成本、提升市场竞争力，将对公司的经营造成不利影响。应对措施：公司将紧跟市场趋势，灵活调整经营策略，打造以客户为中心的有竞争力的成本优势，持续降本提质，保持充分的市场竞争力。
　　国际贸易风险
　　重大风险事项描述：太阳能光伏发电是目前最具发展潜力的可再生能源之一，世界各国均将其作为一项战略性新兴产业重点扶持。目前，由于中国在光伏供应链的各个环节均占据了主导地位，部分国家出于保护本国光伏产业的目的，已针对中国光伏产品设置进口壁垒，并提倡加快本土化产能建设。未来，不排除其他国家会对中国光伏产品采取贸易保护措施，公司有可能面临国际贸易争端及贸易政策调整的风险。应对措施：公司将密切关注国际贸易政策、法律法规的变化，加强对目标市场的深入研究，了解市场需求、竞争格局及潜在风险，面对部分国家设置的贸易壁垒，研究制定有效的应对措施。制定差异化市场策略，拓宽海外销售渠道，提高公司的品牌影响力和市场占有率。
　　资产负债率偏高的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司生产经营活动占用资金量较大，导致流动负债规模较大，截至报告期末，流动比率和速动比率分别为1.22、0.55，均处于较低水平，公司资产负债率为76.35%，资产负债率较高，可能加大公司财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。应对措施：公司将加强对客户信用的管控，减少赊销比例，积极催收存量应收账款，提高流动比率和速动比率，同时加快存货变现和周转，通过减少应收账款和存货金额，降低资产负债率。
　　应收账款回款风险
　　重大风险事项描述：截至报告期末，应收账款金额10.06亿元，同比期初减少2.45亿元；随着公司业务发展和规模扩大，应收账款可能进一步增加，若未来出现销售回款不顺利或客户财务状况恶化的情况，则可能给公司带来坏账损失，从而影响公司的资金周转和利润水平。应对措施：公司将制定合理信用政策，加强应收账款管理，建立有效的催款责任制，严格控制风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。　　公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等。公司主要通过招投标、商业谈判、行业展会、直接接触、口碑营销等方式进行客户开发及订单获取，公司针对不同的光伏组件客户类型分别采用直销或经销的销售模式。直销模式主要适用于大、中型的集中式光伏电站及工商业项目；... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。
　　公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等。公司主要通过招投标、商业谈判、行业展会、直接接触、口碑营销等方式进行客户开发及订单获取，公司针对不同的光伏组件客户类型分别采用直销或经销的销售模式。直销模式主要适用于大、中型的集中式光伏电站及工商业项目；经销模式主要适用于分布式光伏电站的小型工商业项目和户用市场。公司与经销商属于买断式销售关系，即自交货给经销商后，与产品相关的风险报酬相应转移给经销商，经销商承担未来销售的风险和收益。
　　公司以自产光伏组件销售为主，自产组件的客户主要为国内外集中式光伏电站的投资商、开发商、承包商以及分布式光伏系统客户。
　　光伏电站开发建设指公司或子公司自身作为业主投资建设光伏电站，建设完毕后由公司自行负责电站的运营维护和电力销售，通过发电销售给电网公司或用电客户获得收益或者直接将光伏电站出售获取电站收益。光伏电站销售采取直销模式，包括集中式光伏电站和分布式光伏电站销售。
　　光伏电站EPC业务指公司作为工程承包商，参与光伏电站整体设计、建设施工、材料采购、并网验收等服务。其业务模式为：公司接到客户需求后，组织项目立项、评估，通过投标、商务谈判确定项目整体价格，与客户签订工程承包合同，在接到施工通知后开始施工建设，工程竣工验收完成后，由客户与电网公司签订购售电合同，实现并网发电。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司继续坚持以光伏组件、支架和储能产品的供应为核心，发挥电站开发、电站施工与电站运维的一体化综合优势，围绕光伏、风能电站向产业链上游布局，提升产品技术成果转化比例，巩固成本与技术优势；推动“制造+工程+开发”的协同增效，提升现金流的管控水平，以应对行业供需波动与技术迭代的挑战。报告期主要经营情况如下：
　　1、报告期内，公司实现营业收入380,286.63万元，同比下降7.32%；营业成本306,833.34万元，同比下降13.09%；净利润16,835.14万元，同比增加3,387.21万元，增幅25.19%。营业收入下降的主要原因是：报告期光伏行业供需矛盾加剧导致终端产品价格呈下行趋势，公司光伏组件销售价格下降，导致营业收入下降；净利润增长的主要原因是：一是组件端原材料价格下降，成本端降幅高于销售端，实现了净利润增长；二是报告期工程与支架两个环节的净利润同比增长影响。
　　2、公司资产总额542,107.01万元，较上年期末增加44.60%；净资产143,239.16万元，较上年期末增长7.40%。
　　3、报告期内，公司经营活动现金净流量20,788.91万元，较上年同期下降18.13%。主要原因是公司购买商品接受劳务支出增幅高于本期销售商品提供劳务收到的现金增幅所致。
　　(二)行业情况
　　在全球能源结构加速转型的大背景下，光伏产业一直是新能源领域的重要支柱，长期以来，凭借政策支持、技术进步与市场需求增长，中国光伏产业实现飞跃式发展，在全球产业链中占据关键地位。2024年光伏行业发展态势转变，产品价格下滑、盈利能力承压，与此同时，市场对光伏能源的需求强劲，光伏装机量创历史新高。
　　市场规模
　　全球太阳能光伏装机容量保持增长态势，2024年太阳能光伏新增装机预计530GW，其中中国新增装机277.57GW，累计装机突破880GW。从装机结构来看，集中式占比反超分布式，持续上升,其中户用分布式光伏2024年新增装机规模占比显著下降。
　　产业产量、价格
　　2024年，我国多晶硅、硅片、电池片、组件产量同比增长，但增幅收窄。具体来看，多晶硅产量达到182万吨，同比增长23.6%，是制造端中增长最大的环节；硅片产量达到753GW，同比增长12.7%，N型硅片市占率超过70%，成为市场主流；电池片产量达到654GW，同比增长10.6%；光伏组件产量达到588GW，同比增长13.5%。
　　产业链各环节价格降幅明显，多晶硅价格下降超39%，硅片价格下降超过50%，电池片价格下降超30%，组件价格下降超29%。
　　技术发展
　　N型电池技术快速替代传统P型，成为中国光伏产业的主导路线。据InfoLink数据显示2024年TOPCon市占率将突破70%，成为主流技术。HJT与BC技术虽然市场份额较小，但转换效率分别突破25.6%和26.0%。此外，钙钛矿叠层、0BB（无主栅）等新技术也在加速产业化。N型技术推动产业链降本增效。电池片环节以TOPCon为例，2024年量产平均效率达25.4%，进一步降低生产成本。
　　市场竞争
　　全球光伏新增装机规模虽持续增长，但主要制造环节呈现阶段性供需失衡，市场竞争异常激烈，产能过剩引发价格战，企业利润空间被严重挤压。组件厂商激烈的价格战使得组件价格两年内跌去70%，2024年更是跌至0.69元/W附近。
　　国际贸易
　　美国、巴西等国家提高贸易壁垒，中国光伏企业出口成本大幅增加，海外市场产品价格竞争优势被削弱，利润空间被压缩，市场份额受到挤压。受价格下降及出口量增长放缓双重影响，光伏产品出口额连续两年下降。2024年，光伏产品出口总额约为320.2亿美元，同比下降了33.9%。
　　2024年光伏行业内卷加剧，全球化壁垒提升、阶段性供需错配，造成了硅料、硅片、电池、组件全行业的盈利空间被严重压缩。但总体而言，在全球能源转型和“双碳”目标的大背景下，光伏行业作为清洁能源的重要组成部分，未来发展前景广阔，有望在能源结构中占据更重要的地位。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　技术创新推动
　　2024年TOPCon电池片出货量占70%的市场份额，预计2025年TOPCon市占率将提升至80%以上，成为主流技术；2024年央企关于BC、HJT集采标段陆续出现，2025年这部分占比将有所提升。此外，技术融合是实现电池效率提升的重要路径，2025年或将出现更多TBC、HBC等融合产品；头部企业加速钙钛矿等技术布局，技术红利逐步释放，有望推动成本进一步下降，效率进一步提升。
　　政策转向质量与市场化
　　2025年《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》将分布式光伏发展提升至国家战略高度，明确提出“加强农村分布式可再生能源开发利用”，推动光伏与乡村振兴深度融合。包括实施财政倾斜、保障消纳、创新模式等政策，支持农村分布式光伏发展。国内推行新能源电价全面市场化，新增分布式项目需参与电力交易，推进企业降本增效。工信部出台《光伏制造行业规范条件（2025版）》，严控能耗与成本指标，淘汰落后产能；市场监管总局强化组件质量分级管理，未达标企业禁止参与政府招标。
　　市场空间广阔
　　根据“十四五”风光大基地建设规划以及2025年政府工作报告提出的“可再生能源新增装机3.7亿千瓦”，中国光伏行业协会（CPIA）预测2025年光伏电站新增装机量在215-255GW之间，市场空间广阔。
　　海外市场：中东、拉美、非洲等新兴市场成为出海新热点，2025年欧洲、美洲装机预计达101.5GW、92.8GW。中国企业通过在出口、海外建厂、技术授权等方式加速布局，规避贸易壁垒。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持创新、发展、人才三大战略，并以“市场全球化、管理数字化、业务平台化”为指导思想，以市场为导向，以人才为支撑，发展全球布局、创新驱动、不断提高核心竞争力，将公司打造成为以“组件制造+电站”为主，支架、储能为辅，逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展，成为集光伏电站开发、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一体的新能源公司。
　　(三)经营计划或目标
　　优化市场布局，加快新业务拓展
　　在国内市场，公司将进一步强化市场渠道建设，提高品牌知名度和市场覆盖率。在国际市场，公司将加大对新兴市场的开拓力度，优化出口产品结构，提升国际市场竞争力。充分挖掘当地客户与资源。在现有光伏电站业务的基础上，加大市场开拓力度，推动支架、储能、电站运维板块业务发展，打造新的利润增长点。
　　研发创新战略
　　公司将始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，全方位提升自主创新能力。产品研发方面，除主流市场需求的产品研发迭代和降本外，推进高效率&高可靠性产品、轻质组件、沙漠组件等差异化产品开发；另外，加大与高校和科研院所的合作，借助外部专业团队，进行迭代产品的技术储备和升级。研发平台方面，在国家级CNAS研发实验室的基础上，继续推进TUV北德、莱茵目击实验室资质条件的申报及合作，进一步提升公司的研发水平。团队配置方面，进一步升级部门研发团队人员配置，尤其是在产品管理和实验室方面，增强人员配置。
　　智能制造、智能运维
　　公司引入先进的智能制造技术与理念，深入探索智能生产调度系统、自动化检测设备等在光伏产品生产中的应用，利用大数据优化生产流程，提高产品质量与生产效率。推动MRP系统建设、MES迭代更新、TMS/WMS等信息化建设。自主开发户用光伏电站、工商业光伏电站、地面电站管理系统，同时，引进智能运维平台，通过理论发电技术、故障诊断技术、损失溯源技术及图像识别技术实现对运维项目现场的实时监控、智能调度、数据分析和可视化展示，达成对多个光伏电站运维现场的7×24小时不间断监管，掌握项目现场情况和管理执行情况等目标。
　　加强团队建设，培养优秀人才
　　公司将进一步完善人才培养和激励机制，吸引和留住优秀人才。通过开展各类培训和团队建设活动，提升员工的团队协作能力和执行力，打造一支高素质、富有战斗力的团队。每年引进高层次人才，并为员工提供更多晋升机会和职业发展通道。
　　(四)不确定性因素
　　政策不确定性：2025年国内光伏行业面临分布式光伏管理办法、新能源上网电价市场化改革等新政策的实施，但政策与地方具体细则的衔接存在时间差，导致企业投资决策难度加大。
　　价格波动：根据彭博新能源财经（BNEF）信息，2025年，乐观预期下全球装机量将达730GW，而实际组件制造端产能远超过需求，2025年光伏产业链价格回升时间及可持续性存在不确定性。
　　技术迭代：N型电池加速替代P型PERC，但不同技术路线竞争激烈，预计2025年TOPCon市占率将提升至80%以上，而HJT仍需突破成本瓶颈；BC技术因美观性在户用市场崛起，钙钛矿技术商业化仍需时间验证。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　技术路线竞
　　N型电池加速替代P型PERC，但不同技术路线竞争激烈，TOPCon市占率预计
　　争与迭代风险
　　达80%，而HJT仍需突破成本瓶颈；BC技术因美观性在户用市场崛起，钙钛矿技术商业化仍需时间验证,技术选错可能导致产能淘汰难以收回投资。
　　应对措施：公司将不断进行技术革新，加强技术人员的内外部培训，及时掌握行业内高精尖的技术水平；公司在做生产的同时也会不断的加强后续的服务，逐渐的降低重资产的投入，实现生产与服务的一体化。
　　市场竞争导致价格波动风险
　　根据彭博新能源财经（BNEF）信息，2025年，乐观预期下全球装机量将达730GW，而实际组件制造端产能远超过需求，2025年光伏产业链价格回升时间及可持续性存在不确定性,企业盈利能力存在不确定性。
　　应对措施：公司将及时跟踪市场价格的变动，与供应商、客户签订跟随市场价格变化、可调整价格的订单，同时采取以销定产的采购模式，销售订单签订以后及时排产、采购、生产，避免出现存货积压。
　　国际贸易政策风险
　　美国对东南亚四国光伏电池及组件征收最高271.28%的反倾销、反补贴税，欧盟碳税（CBAM）即将实施，直接冲击中国光伏产品出口业务。
　　印度、巴西等新兴市场推行本土化制造政策（如ALMM清单），限制中国直接出口。
　　应对措施：公司将及时跟踪政策变化，逐步进行全球化布局与本地化生产，加快对新兴市场的拓展。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　报告期内，公司生产经营活动占用资金量较大，导致流动负债规模较大，截至报告期末，流动比率和速动比率分别为1.29、0.72，均处于较低水平，公司资产负债率为73.58%，资产负债率较高，可能加大公司财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将加强对客户信用的管控，减少赊销比例，积极催收存量应收账款，提高流动比率和速动比率，同时加快存货变现和周转，通过降低应收账款和存货金额，降低资产负债率。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　应收账款回款风险
　　截至报告期末，应收账款金额12.51亿元，同比增加98.86%，随着公司业务发展和规模扩大，应收账款可能进一步增加，若未来出现销售回款不顺利或客户财务状况恶化的情况，则可能给公司带来坏账损失，从而影响公司的资金周转和利润水平。应对措施：公司将制定合理信用政策，加强应收账款管理，建立有效的催款责任制，严格控制风险。
　　前五大客户集中度较高风险
　　报告期内,公司前五大客户营业收入占比为75.27%，前五大客户销售占比分别为30.07%、23.48%、12.17%、5.14%、4.41%，存在一定的重大客户集中风险.如果这些客户中的任何一家因经营状况、战略调整、市场竞争等原因，减少对公司产品或服务的采购量，可能导致公司销售收入和利润下滑。应对措施：公司将加大市场开拓力度，积极寻找新的客户和市场机会，降低对前五大客户的依赖程度；合理调整客户结构成大、中、小客户相结合的多元化客户群体；加强客户关系管理,及时了解客户的需求和反馈，增强客户粘性。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。
　　光伏电站开发建设指公司或子公司自身作为业主投资建设光伏电站，建设完毕后由公司自行负责
　　电站的运营维护和电力销售，通过发电销售给电网公司或用电客户获得收益或者直接将光伏电站出售获取电站收益。光伏电站销售采取直销模式，包括集中式光伏电站和分布式光伏电站销售。
　　光伏电站E... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司所处行业为太阳能光伏行业，属于国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》(GB/T4754-2017)的“C38电气机械和器材制造业-C3825光伏设备及元器件制造”。公司是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。
　　光伏电站开发建设指公司或子公司自身作为业主投资建设光伏电站，建设完毕后由公司自行负责
　　电站的运营维护和电力销售，通过发电销售给电网公司或用电客户获得收益或者直接将光伏电站出售获取电站收益。光伏电站销售采取直销模式，包括集中式光伏电站和分布式光伏电站销售。
　　光伏电站EPC业务指公司作为工程承包商，参与光伏电站整体设计、建设施工、材料采购、并网验收等服务。其业务模式为：公司接到客户需求后，组织项目立项、评估，通过投标、商务谈判确定项目整体价格，与客户签订工程承包合同，在接到施工通知后开始施工建设，工程竣工验收完成后，由客户与电网公司签订购售电合同，实现并网发电。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2024年上半年，我国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%；国内光伏新增装机10248万千瓦，同比增长30.7%；出口方面，2024年上半年国内硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。国内新增光伏装机虽然继续保持增长，但增速出现回落。同比产品价格下降、产值下降、出口额减少。上半年，多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%；同期，国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%；出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4%。
　　一方面，光伏产业制造端、应用端规模继续扩大，持续“火热”。另一方面，产业链价格、制造端产值等方面，市场情况却跌入“冰”点。在这种行业趋势下，公司销售收入同比下降，报告期内主要经营情况如下：
　　1、报告期内，公司实现营业收入151,257.96万元，同比下降28.85%；营业成本118,656.85万元，同比下降37.57%；营业收入下降主要原因是：光伏产业链前端的多晶硅料价格大幅下降，组件成本下降，导致组件销售价格受原材料价格及市场影响后下降幅度较大，综合导致营业收入下降；净利润7,246.32万元，同比增加838.21万元，增幅13.08%。净利润增长的主要原因是：公司前期签订的合同履行期间，原辅材料价格下降，成本端降幅高于销售端，同时在接单环节放弃亏损订单，保证组件毛利空间，实现了净利润增长。
　　2、公司资产总额400,925.57万元，较上年期末增加6.94%；净资产133,747.09万元，较上年期末增长0.28%。
　　3、报告期内，公司经营活动现金净流量-7,883.45万元，较上年同期下降158.42%。主要原因是公司销售商品提供劳务收到的现金同比减少，影响了经营活动产生的现金流量净额。
　　（二）行业情况
　　一、行业政策
　　2024年上半年，光伏行业在政策层面迎来了诸多新举措，旨在推动产业技术升级和可持续发展。国家和地方各部门相继出台了67条极具落地性的光伏政策，涵盖了技术标准、资金能力、产能建设等多个方面。其中，工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》(征求意见稿)尤为引人注目，该政策引导光伏企业减少单纯扩大产能的项目，转而加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目的最低资本金比例设定为30%，旨在遏制低水平重复建设和无序扩张，促进市场资源向优质企业集中。
　　此外，国家发改委牵头的《电解铝行业节能降碳专项行动计划》和《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》聚焦高耗能行业，特别强调了光伏的消纳与应用效率，为工商业光伏项目的发展提供了政策支持。这些政策不仅推动了光伏技术的普及和应用，还促进了光伏与其他高耗能行业的深度融合，为光伏行业的长期发展奠定了坚实基础。
　　二、行业现状
　　2024年上半年，我国光伏产业链上游的硅料生产保持了高速增长态势。全国多晶硅产量达到106万吨，同比增长超过60%，显示出强劲的扩产动力。然而，随着产量的增加，多晶硅价格出现显著下滑，跌幅超过40%，反映出供需失衡的现状。
　　电池片环节同样呈现出高速增长趋势。全国晶硅电池产量达到310GW，同比增长37.8%。然而，电池片价格同样面临下行压力，下滑幅度超过15%。技术方面，TOPCon、HJT等高效电池技术逐渐获得市场认可，市场份额逐步提升，尤其是TOPCon电池，有望在未来几年内成为主流技术。
　　组件制造环节继续保持快速增长，全国晶硅组件产量达到271GW，同比增长32.2%。双面光伏组件的市场份额持续上升，已历史性地超越单面组件，市场占有率达到67%。此外，随着技术的进步和成本的降低，光伏组件在全球市场上的竞争力不断增强，出口规模稳步扩大。上半年光伏组件出口量达到129.2GW，同比增长19.7%。
　　在终端应用市场，光伏新增装机保持增长态势，上半年国内新增光伏装机达到102.48GW，同比增长30.7%。然而，增速有所回落，尤其是3月和4月出现同比下降。分布式光伏和集中式光伏均有所发展，其中分布式光伏装机占比超过集中式光伏，显示出分布式光伏在工商业领域的广泛应用前景。整体而言，光伏行业在规模扩大的同时，价格、产值和出口额均出现下行趋势。多晶硅、硅片、电池片和组件价格普遍下滑，导致光伏制造端产值同比下降36.5%，出口额同比下降35.4%。这种价格下行趋势反映出行业供需失衡的现状，同时也为企业整合和产业升级提供了契机。
　　三、未来发展
　　展望下半年及未来，光伏行业仍面临诸多机遇与挑战。一方面，随着全球对可再生能源需求的不断增加，光伏市场将持续扩大；另一方面，行业竞争将更加激烈，企业需要不断创新和提升自身竞争力以应对市场变化。
　　未来，光伏行业的技术创新将主要集中在高效电池技术、储能技术、智能光伏系统以及新型光伏材料等方面。钙钛矿太阳能电池、透明太阳能电池板等创新技术有望为光伏行业带来新的增长点。此外，随着物联网和人工智能技术的融合应用，智能光伏系统将更加高效、可靠，进一步提升光伏发电的经济性和实用性。
　　未来光伏行业的技术趋势将向更高效、更智能、更可持续的方向发展。高效电池技术、储能技术、智能光伏系统以及新型光伏材料将成为行业发展的重点方向。同时，随着技术的进步和成本的降低，光伏将在更多领域得到广泛应用，为全球能源转型和可持续发展做出更大贡献。
　　光伏行业在2024年上半年保持了高速增长态势，但也面临诸多挑战。未来，随着政策的持续支持和技术的不断创新，光伏行业有望迎来更加广阔的发展前景。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：近些年，光伏行业发展迅速，产能不断扩张，随着新增产能的释放，市场消纳压力增加，2024年上半年国内光伏新能装机量102.48GW,同比增长30.7%，但增速回落，同时2024年3月出现4年来首次单月同比下降，较去年下降4.27GW。若未来光伏新增装机降档，下游应用市场增速低于扩产预期，产能扩张进一步加剧行业竞争，整个产业链进入价格下行通道，甚至出现产品价格非理性下跌，企业将面临更激烈的价格竞争，盈利承压。应对措施：公司将不断提高产品质量，加强品牌建设，拓展渠道布局，加强内部管理，降低运营成本，提高服务管理水平，同时积极地开发新客户，形成独特的经营模式，保证公司的运营。
　　技术迭代风险
　　重大风险事项描述：太阳能光伏行业属于高新技术产业，存在着较高的技术壁垒，行业内的公司需要具备快速响应能力及持续开发能力，尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势。若未来太阳能电池组件领域发生重大技术变革或出现转换效率明显更高且成本更低的新技术路线，而公司未能准确把握技术、产品及市场的发展动向和趋势，从而无法及时推出符合市场需求的产品或技术，则可能出现技术落后的风险，使得公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。应对措施：对此公司会加大主流技术研究投入,不断进行技术革新，加强技术人才的培养和储备，及时掌握行业内高精尖的技术水平；同时对其他技术保有一定的关注度。从而减少对单一技术的过度依赖情况；公司在布局制造环节的同时也不断加强对下游环节的服务，逐渐的降低重资产的投入，实现生产与服务的一体化。
　　原辅材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司自产组件的主要原辅材料包括电池片、玻璃、背板、EVA等，原辅材料价格的波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。2024年以来，上游以硅料为首的原材料价格呈现快速下跌趋势，带动光伏电池、组件快速降价。因此，光伏板块原材料采购、产成品销售价差是影响公司毛利率甚至整体经营状况的重要因素，如未来光伏主要上下游市场因宏观经济、政治环境、大宗商品价格等多种因素影响而使得其价格出现大幅波动，则可能会导致公司经营业绩受到一定的负面影响。应对措施：公司将及时跟踪原材料市场价格的变动，预判价格走势适时调整生产及库存，做好库存管理。根据销售订单，与原材料供应商签订与销售订单对应固定价格或可变价格的采购订单，用与销定产的模式，在销售订单签订后及时安排采购、生产，避免出现存货积压。
　　境外经营风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司境外业务主要集中在欧洲、东南亚、日本、中国香港、中国台湾等国家和地区。公司境外生产、销售受到国际政治关系，以及各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境、汇率变化等因素的影响，如公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外经营风险。同时，公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏政策、贸易政策等政策不连续风险，以及国家主权和信用变化风险等。相关风险因素未来会持续存在，若未来公司不能有效应对前述可能出现的不利状况，将对公司境外经营产生不利影响。应对措施：建立健全境外企业配套管理制度，熟悉并遵守境外法律；加强内控建设增强风险防范意识和能力；增强持续创新能力，利用新金融工具分散风险；正确把握发展方向，确保公司业务整体健康发展。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　重大风险事项描述：公司负债规模随业务发展增长较快，资产负债率推高可能加大公司财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。同时，随着国内外宏观经济及全球流动性的政策变化，如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理，可能对公司的日常经营及偿债能力造成不利影响。应对措施：公司将加强对客户信用的管控，减少赊销比例，积极催收存量应收账款，提高流动比率和速动比率，同时加快存货变现和周转，及时偿还流动负债，降低资产负债率。 收起▲