一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，公司积极培育节能降碳、循环经济产业、智能制造等方... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，公司积极培育节能降碳、循环经济产业、智能制造等方面业务，推动现有技术的工程化应用。
　　截至报告披露日，公司的商业模式、核心竞争力未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司以“稳中求进、积极求变”为指导思想，以“绿色化、资源化、智能化”为战略导向，持续深耕传统环保工程与运维服务，并积极拓展新业务，推动转型升级。公司重点聚焦“深度减污降碳”、“智慧节能”、“固废资源化”三大核心领域，深化创新驱动，优化产业布局。
　　1、持续深耕工业节能环保业务，数字化赋能行业节能减排
　　2025年，公司持续深耕工业节能环保主业，深度参与钢铁、焦化等非电行业超低排放改造，拓展环保设备设施第三方运营服务，扩大业务规模；围绕行业单一污染物控制向多污染物协同治理技术升级要求，公司继续深化工业烟气治理“超低排放+碳捕集”一体化方向演进的研发创新，积极布局CO催化氧化节能业务，并在国内外积极开展CCUS业务。
　　在智慧节能领域，公司瞄准钢铁、电力等行业节能降耗需求及难点，结合公司环保设备设施第三方运营服务丰富场景及海量数据积累，打造了“星曜之眼”烟气治理AI大模型。该模型通过烟气治理大模型的算法模式、节能环保趋势及客户需求，助力钢铁、焦化、电力等工业客户实现能源介质及原料的节能，进一步提升规范化自动控制及安全生产水平，同时提高公司运营现场的智能决策水平，降低项目运营成本。
　　2、积极布局固废综合利用新业务，探索智能装备新市场
　　响应国家绿色发展战略号召，公司积极布局固废综合利用新业务，以低碳胶凝材料研发为突破口，初步实现钢渣、水渣、脱硫石膏等工业固废的高效资源化利用，目前南通基地已建成投产，并积极开展全国范围内的市场调研与产业布局规划；公司同步推进固废资源化多领域技术研发，与北京科技大学等科研机构合作，开展煤矸石高值化利用技术攻关，并中标山西寿阳循环经济产业园区煤矸石高值化利用项目，预计未来对公司业绩带来积极影响；在消杀和巡检机器人等工业智能化装备方面，公司将继续加大研发投入，并积极推动业务订单的落地。
　　3、推动技术升级，加强新技术研发，推进产学研合作实现应用转化
　　在战略牵引下，公司积极推进与华能清能院、清华大学、北京科技大学等高校和科研院所的深度产学研合作，重点布局节能降碳、固废资源化利用、“新三废”资源化利用等前沿领域，加速推进科技成果转化与应用，为公司战略转型奠定坚实基础，持续提升核心竞争力。
　　公司以技术创新为驱动，将持续推进现有技术升级优化，着力实现技术模块化、节能化、智能化和体系化，不断完善和丰富公司技术体系，巩固行业领先地位。截至本报告披露之日，公司已获得授权的专利120余项。
　　4、推进组织机构改革，全面推行绩效管理文化，提升组织效能
　　为适应市场环境变化和公司战略发展需要，公司2025年初推进组织机构改革，设立工程、运营、生态、智能制造四大事业部，提升公司组织运行效能。同时，公司全面推行绩效管理文化，扎实推进各项经营管理举措与组织效能指标关联，提升公司管理水平，通过明确的绩效指标、公平的评估体系、有效的激励机制，推动及引导业务部门朝着业绩目标努力，以保障公司年度经营目标的有效达成，实现公司战略规划落地。
　　公司以员工为本，长期注重企业文化建设，关注员工身心理健康，开展健步走、送清凉、员工团建等各项员工活动，积极提升组织的“健康度”和“活力度”。公司聚焦科技创新发展主题，推进环保新质生产力建设，着重加大环保领军、高技能专业技术人才引进，推进企业博士后科研工作站建设，提高公司技术创新能力，为公司从大气治理向工业固废、生态环境治理新领域拓展提供科技人才保障。
　　（二）行业情况
　　2025年，国家进一步深化"双碳"战略实施，出台《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，推动重点行业全面建立碳足迹管理体系。生态环境部联合多部门发布《环保装备制造业高质量发展行动计划》，强化智能化、低碳化技术标准，重点推动大气污染防治、水污染防治、固体废物处理、土壤修复、环境监测与应急响应等领域向数字化、智能化、绿色化、服务化转型。
　　在此背景下，环保行业迎来更严格的技术标准、更智能的监管手段及更国际化的市场机遇。随着持续加大绿色投资，并重点支持零碳园区建设、工业超低排放改造及碳捕集利用与封存（CCUS）等前沿领域。同时，随着ESG（环境、社会、治理）理念的普及和绿色金融政策的深化，环保行业在政策红利与市场刚需的双重驱动下，加速向数字化、低碳化、高附加值方向升级。
　　报告期内，公司管理层紧密跟踪政策动向、行业趋势及技术发展，动态调整经营策略，以增强抗风险能力和市场应变力。一方面，公司深耕现有业务，强化技术研发与服务质量，巩固在焦化、钢铁等传统领域的竞争优势；另一方面，积极拓展AIoT模型、减污降碳、固废资源化等市场，探索数字化、智慧化环保解决方案。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　政策变动风险
　　重大风险事项描述：公司所处的烟气治理行业具有明显的政策导向性，国家相关的环保政策会直接影响到公司业务的发展。根据《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》（环大气（2019）35号），到2025年底前重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造，随着改造目标完成，可能导致建造业务市场规模萎缩，从而给公司业务发展带来风险。应对措施：公司高度重视市场环境分析与监测，有效捕捉政策动态，密切关注政策的变化，加强技术研发和资源利用，实现多元化经营，提高管理水平，以应对钢铁烟气治理行业政策变动风险。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：随着国家政策的持续推进，工业烟气治理行业技术不断成熟，吸引了众多企业参与竞争。新竞争者的加入，可能导致行业竞争加剧，继而对公司业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将不断提升技术，保持技术的先进性，同时扩大业务范围，积极拓展工业废水处理、超净排放烟气治理等业务，并通过参与包钢节能公司混改，实现优势互补，发挥协同效应，进一步提升公司综合竞争力和抗风险能力。
　　客户集中风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务是提供工业烟气治理的环保工程项目建造和运营方面的综合治理服务。公司的客户主要集中在钢铁行业，客户集中度较高。如果未来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将维护现有重点客户合作关系，持续提供优质服务，并拓展业务范围；借助混改优势，与重点客户深入融合，为公司稳定持续发展提供保障；同时利用在钢铁行业积累的口碑和技术优势，进一步拓展其他行业的项目，并在一定程度上改善公司客户较为集中的现状，降低公司依赖客户的风险。
　　持续稳定承接业务订单的不确定性风险
　　重大风险事项描述：随着国家对工业烟气污染物减排政策持续推进、技术不断成熟，将吸引更多公司加入竞争行列。如果未来公司无法通过招投标方式持续稳定获得业务合同，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将巩固和深化长期客户的业务合作关系，不断挖掘新的客户资源，以市场需求为导向，以技术创新为驱动，抢占未来市场需求制高点,进一步扩大公司在国内烟气治理领域的品牌效应，从而提升市场份额。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模可能相应扩大，如果上述应收账款因客户经营情况恶化而无法按时足额收回，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　资金短缺的风险
　　重大风险事项描述：目前，随着公司业务的快速发展，公司对资金的需求不断上升。在项目建设期间，部分项目需要垫付资金，公司存在资金短缺的风险。应对措施：公司将借助资本平台为公司业务的开展提供资金支持，降低资金短缺的风险。
　　单体项目可能存在运营收入及毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述：运营项目首年一般参照设计指标核算收费，从次年开始按照实际工况核算收费，而实际工况普遍会略低于设计指标；竞争加剧、钢铁行业客户盈利状况均有可能导致运营收费单价相应下降。应对措施：公司将通过专业化管理手段，降低管理成本，使毛利率趋于合理和稳定。
　　关联交易增加的风险
　　重大风险事项描述：公司通过增资+股权转让方式，购买包钢节能34.00%的股权，且公司向包钢节能公司委派董事、高管，参与其日常运营。因此，包钢节能及其下属单位为公司关联方。包钢节能是包钢集团旗下的节能环保运营平台，成为关联方后公司为包钢节能提供工程总承包、专业化运营等服务，会构成关联交易。公司存在关联交易增加的风险。应对措施：对于未来公司与包钢节能及其下属公司之间可能发生的关联交易，公司将严格按照相关法律法规及内部规定履行决策程序和披露义务，遵循公正、公平、公开的原则，并确保关联交易的规范性及交易价格的公允性，确保新增关联交易对公司的独立性不构成重大不利影响。
　　钢渣有偿提供导致包钢节能利润减少，导致公司投资收益下滑的不确定风险
　　重大风险事项描述：包钢集团下属上市公司包钢股份不再无偿向包钢节能的全资子公司提供钢渣，冶金渣公司处置钢渣后形成的废钢产品不再打折即按照市场化原则进行销售。新的钢渣结算机制可能导致包钢节能利润减少，继而导致公司存在投资收益下滑的不确定风险。应对措施：公司将与包钢节能发挥协同优势，推动包钢节能可持续发展，同时积极拓展公司业务，逐步降低包钢节能投资收益对公司利润的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，公司积极培育节能降碳、固废高值利用等方面业务... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，公司积极培育节能降碳、固废高值利用等方面业务，推动现有技术的工程化应用。
　　截至报告披露日，公司的商业模式、核心竞争力未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1.主要经营指标情况
　　（1）公司财务状况：截至2024年12月31日，公司资产总额为1,006,282,020.23元，相比上年期末的1,032,869,576.20元，降低2.57%；归属于母公司股东的净资产总额为559,417,782.01元，相比上年期末的540,282,990.08元增加3.54%。
　　（2）公司经营成果：2024年1-12月公司营业收入336,069,956.79元，较上年同期472,650,450.22元，降低28.90%；归属于母公司股东的净利润54,070,385.22元，较上年同期88,114,275.72元，降低38.64%。
　　（3）现金流量情况：2024年1-12月公司经营活动产生的现金流量净额为8,393,107.75元；投资活动产生的现金流量净额为31,584,859.13元；筹资活动产生的现金流量净额为-31,220,645.60元。
　　2.加强技术研发、不断完善技术产品体系
　　公司坚持走自主创新的道路，截至本报告披露之日，公司已获得授权的发明专利21项、实用新型专利技术108项，合计129项。
　　技术研发方面，公司在山东装备制造中心内建立临时研发实验室，对脱硫脱硝副产物的资源化利用开展研究；结合连云港徐圩新区和临沂电厂烟气零排项目开展中低温脱硝吸附剂的产品和设备研发；发挥与包钢节能的协同，联合天津大学在包钢三烧开展CO催化剂试验。产学研合作方面，公司与北科大、北京世纪坛医院达成战略合作，与北科大能环学院签署战略合作协议，在环境消毒方向、固废高值利用方向形成创新联合体，共同实现技术研发、研究成果的推广。另外，根据国家提出的“3060”碳达峰、碳中和的政策背景下分析行业发展趋势、未来市场需求，公司与江西微碳公司成立合资公司，布局碳捕集及利用市场；同时开展钢铁和煤矿固废高值化利用、机器人消杀及巡检、风机叶片回收、烟气治理模
　　型等领域的研发工作，为公司后续业务发展奠定基础。
　　3.重点拓展运营业务，将烟气治理与AI模型结合，开发“星曜之眼”
　　报告期内，公司围绕钢铁行业的业务需求深度挖掘客户资源，继续稳定和拓展客户关系，新拓展了湖南湘钢、湖北大冶特钢、河南安阳钢铁等客户，公司在服务现有客户基础上，将继续拓展新客户，增加公司业务辐射范围。
　　多年来，公司持续推进工业环保物联网的升级工作并取得阶段性成果，即将烟气治理运营业务和AI模型相结合，通过大模型技术对公司多年积累的运营工况数据进行深度训练和精准分析，打造“星曜之眼”烟气治理大模型。该模型用于脱硫脱硝工艺的节能与自控，既能为现有运营业务提供精准支撑，提高运营业务智能决策水平，降低运营成本，进一步提升公司运营业务的市场竞争力，又可作为大模型软件产品进行市场推广，助力客户实现节能收益。
　　4.引进高层次高技能科研人才，提升公司科技创新能力
　　报告期内，公司大力引进高技能高学历研发人才，夯实公司研发团队自主研发创新能力建设；邀请生态环保行业领军人才进入公司开展技术指导服务，同时申报博士后工作站。公司积极在减污降碳、固废高值化利用等方面开展重点项目研发和交流合作，促进科技成果的应用和转化，更好地服务产业转型升级，推进企业高质量发展。
　　5.购买资产，优化公司资产配置，提升上市公司形象
　　2024年12月，公司以总价1.2亿收购科丰鼎诚，形成公司长期资产储备，更好地满足了研发中心建设、智能装备基地建设以及日常经营办公的场地需要，为公司提供了稳定的科研环境，支持核心技术攻关，提升创新能力；同时也增强了上市公司形象，吸引高端人才和合作伙伴，为公司长远发展奠定基础。
　　(二)行业情况
　　2024年，国家持续推进生态文明建设与高质量发展战略，围绕“碳达峰、碳中和”目标深化产业结构调整，强化减污降碳协同治理，推动资源高效循环利用。在此背景下，环保行业迎来更严格的技术标准、更广阔的应用场景及更深入的跨区域协同治理需求。政府持续加大环保投入，重点支持大气污染防治、工业超低排放改造及绿色低碳技术创新，推动行业向智能化、高效化、低碳化方向升级。同时，随着ESG（环境、社会、治理）理念的普及和绿色金融政策的完善，环保行业在政策红利与市场刚需的双重驱动下，正加速向高技术、高附加值领域转型，行业竞争格局进一步优化。
　　报告期内，公司管理层紧密跟踪政策动向、行业趋势及技术发展，动态调整经营策略，以增强抗风险能力和市场应变力。一方面，公司深耕现有业务，强化技术研发与服务质量，巩固在焦化、钢铁等传统领域的竞争优势；另一方面，积极拓展减污降碳、固废资源化等市场，探索数字化、智慧化环保解决方案。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　在环保政策趋严、低碳转型加速和技术创新突破的多重推动下，环保产业呈现出全方位升级的发展态势。治理技术正从单一污染物控制向多污染物协同治理转变，从末端治理向全过程管控延伸，形成了一系列创新解决方案。
　　1.技术融合创新取得突破性进展
　　现代烟气治理技术体系呈现多元化发展特征。在除尘技术方面，新型复合过滤材料的应用使过滤效率突破99.9%大关，同时运行能耗降低30%以上。脱硫脱硝领域，多种协同治理工艺的工业化应用，实现了SO2和NOx的超低排放控制。特别值得关注的是碳捕集利用技术（CCUS）的快速发展，通过创新性的"捕集-精制-高值利用"模式，不仅实现了减排目标，还创造了新的经济效益。
　　在节能环保方面，新一代低阻高效除尘技术的应用使系统能耗降低40%以上。同时，固废资源化技术取得重大突破，除尘灰、脱硫副产物等工业固废通过高温熔融、化学提取等工艺，可转化为微粉掺合料、土壤改良剂等高附加值产品，资源综合利用率提升至85%以上。
　　2.数字化赋能治理效能提升
　　智能技术的深度应用正在重塑烟气治理模式。基于物联网的智能监测系统可实现设备状态的实时感知，结合大数据分析和机器学习算法，系统运行效率提升20%以上。数字孪生技术的引入，使得故障预测和远程诊断成为可能，大幅降低了运维成本。区块链技术的应用则确保了排放数据的真实可信，为环境监管和碳交易提供了技术支撑。
　　在固废管理领域，智能分选系统和数字化溯源平台的建立，实现了固废从产生到处置的全过程追踪，大幅提升了资源回收效率和监管透明度。
　　3.全流程治理体系不断完善
　　治理理念已从末端处理扩展到全过程管控。在源头控制方面，通过工艺优化和原料替代，有效减少了污染物产生量。过程控制环节，智能化的生产管理系统实现了精准管控。末端治理则更加注重资源化利用，先进的回收技术可将烟气中的硫、氮等元素转化为高附加值产品，实现了环境效益与经济效益的统一。
　　固废资源化已深度融入生产全流程。通过"减量化-资源化-无害化"三级处理体系，钢铁企业固废综合利用率显著提升。
　　4.政策标准持续推动产业升级
　　日趋严格的环保法规和碳排放政策形成了倒逼机制。最新实施的超低排放标准对多项污染物指标提出了更严苛的要求，《"十四五"循环经济发展规划》明确提出到2025年大宗固废综合利用率达到60%的目标。碳市场机制的完善和固废资源化补贴政策的出台，为技术创新提供了双重经济激励。
　　5.资源化利用创造新价值
　　现代烟气治理正在从单纯的环保投入转向价值创造。创新的资源回收技术可将污染物转化为化工原料、建筑材料等高价值产品，形成了新的利润增长点。在固废领域，通过高温气化、生物浸出等先进技术，实现了重金属回收率突破90%，危废无害化处理成本降低35%。这种循环经济模式不仅降低了治理成本，更推动了产业绿色转型。
　　展望未来，随着技术进步和政策完善的协同推进，烟气治理和固废资源化行业将迎来更广阔的发展空间。技术创新、数字赋能和产业协同的深入发展，将持续推动治理效能提升和商业模式创新，为工业绿色低碳发展提供坚实支撑。预计到2025年，工业固废资源化市场规模将突破1.5万亿元，在这一进程中，具备技术领先优势的企业将获得更大的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“木石信念、云水情怀”的企业精神为宗旨，秉承着以市场需求为导向，以技术创新为驱动，以质量求生存，以信誉求发展，以服务求永恒的理念稳步前行，力求推动环保事业的可持续性发展。公司是专注于节能环保治理领域的高新技术企业，公司中长期战略是致力于成为工业企业节能环保、固废高值利用等综合解决方案的提供商和智慧运营商。公司将在烟气治理业务领域稳步发展的基础上，加大产业布局，拓展海外市场，同步增加人才储备和技术积累，充分发挥上市公司优势，多方面提高公司经营能力和管理水平。
　　(三)经营计划或目标
　　以“稳中求进、积极求变”为指导思想，以“绿色化、智能化、国际化”为战略方向，聚焦“双碳”目标，深化创新驱动，优化产业布局，推动公司向全球领先的环保科技企业迈进。
　　1.继续深耕工业节能环保业务，积极布局、开拓新业务方向
　　2025年度，公司将继续深耕工业节能环保业务，实施完成已中标的烟气治理项目，继续开拓环保设施第三方运营业务，扩大运营业务规模；积极布局CO催化节能业务，在国内外开展CCUS业务。同时，深化与华能清能院、清华大学、北科大、天津大学、北京化工大学、西安建筑科技大学等战略合作伙伴的合作，加大在烟气治理AI模型、消杀和巡检机器人、固废高值化利用等方面的研发投入，积极推广业务并推动业务订单的落地。
　　公司积极拓展海外市场，重点布局“一带一路”国家，将多年积累的先进的环保降碳技术和运维经验推广到海外，为海外的工业企业提供全周期的技术运营服务，推动海外节能环保业务落地。
　　2.推动技术升级，加强新技术研发，推进产学研合作实现应用转化
　　在烟气治理领域，公司积极推动现有技术升级，实现技术节能化、智能化，进一步完善和丰富技术体系；在固废资源化利用方面，公司以环保副产物的循环利用作为切入点，进一步研发并储备一般工业固废（钢渣、炉渣、粉煤灰等）的综合利用技术；在节能和减碳领域，公司深入挖掘工业客户各环节的节能降碳需求，并形成技术及资源储备。公司积极推进与清华大学、北京科技大学等高校开展节能降碳、固废高值化利用产学研合作，努力实现科技成果的转化与应用，提高公司的核心竞争力。
　　3.推进组织机构改革，提升组织效能
　　公司2025年初推进组织机构改革，设立工程、运营、生态、智能制造四大事业部，强化组织效能提升，扎实推进各项经营管理举措与组织效能指标关联，保障公司经营目标的有效达成；同时公司以员工为本，长期注重企业文化建设，关注员工身心理健康，开展健步走、送清凉、员工团建等各项员工活动，积极提升组织的“健康度”和“活力度”。
　　公司聚焦科技创新发展主题，推进环保新质生产力建设，着重加大环保领军、高技能专业技术人才引进，推进企业博士后科研工作站建设，提高公司技术创新能力，为公司从大气治理向工业固废、生态环境治理新领域拓展提供科技人才保障。
　　4.发挥与包钢节能的协同效应，助力公司延展业务链
　　公司将继续加强与包钢节能环保公司的协同效应，一方面推进新技术在包钢节能环保公司落地，另一方面发挥包钢节能环保公司国有资本优势走出去，推进新技术的推广和对外扩张。通过双方协同效应，可以拓展公司业务范围，完善公司产业链布局，有利于提升公司整体盈利能力和市场竞争力，有助于包钢节能公司做大做强。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，暂无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　政策变动风险
　　重大风险事项描述：
　　公司所处的烟气治理行业具有明显的政策导向性，国家相关的环保政策会直接影响到公司业务的发展。根据《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》（环大气（2019）35号），到2025年底前重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造，随着改造目标完成，可能导致建造业务市场规模萎缩，从而给公司业务发展带来风险。
　　应对措施：
　　公司高度重视市场环境分析与监测，有效捕捉政策动态，密切关注政策的变化，加强技术研发和资源利用，实现多元化经营，提高管理水平，以应对钢铁烟气治理行业政策变动风险。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：
　　随着国家政策的持续推进，工业烟气治理行业技术不断成熟，吸引了众多企业参与竞争。新竞争者的加入，可能导致行业竞争加剧，继而对公司业务拓展带来不利影响。
　　应对措施：
　　公司将不断提升技术，保持技术的先进性，同时扩大业务范围，积极拓展工业废水处理、超净排放烟气治理等业务，并通过参与包钢节能公司混改，实现优势互补，发挥协同效应，进一步提升公司综合竞争力和抗风险能力。
　　客户集中风险
　　重大风险事项描述：
　　公司主营业务是提供工业烟气治理的环保工程项目建造和运营方面的综合治理服务。公司的客户主要集中在钢铁行业，客户集中度较高。如果未来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化，将对公司正常生产经营产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司将维护现有重点客户合作关系，持续提供优质服务，并拓展业务范围；
　　借助混改优势，与重点客户深入融合，为公司稳定持续发展提供保障；同时利用在钢铁行业积累的口碑和技术优势，进一步拓展其他行业的项目，并在一定程度上改善公司客户较为集中的现状，降低公司依赖客户的风险。
　　持续稳定承接业务订单的不确定性风险
　　重大风险事项描述：
　　随着国家对工业烟气污染物减排政策持续推进、技术不断成熟，将吸引更多公司加入竞争行列。如果未来公司无法通过招投标方式持续稳定获得业务合同，将对公司正常生产经营产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司将巩固和深化长期客户的业务合作关系，不断挖掘新的客户资源，以市场需求为导向，以技术创新为驱动，抢占未来市场需求制高点,进一步扩大公司在国内烟气治理领域的品牌效应，从而提升市场份额。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：
　　随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模可能相应扩大，如果上述应收账款因客户经营情况恶化而无法按时足额收回，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　资金短缺的风险
　　重大风险事项描述：
　　目前，随着公司业务的快速发展，公司对资金的需求不断上升。在项目建设期间，部分项目需要垫付资金，公司存在资金短缺的风险。
　　应对措施：
　　公司将借助资本平台为公司业务的开展提供资金支持，降低资金短缺的风险。
　　单体项目可能存在运营收入及毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述：
　　运营项目首年一般参照设计指标核算收费，从次年开始按照实际工况核算收费，而实际工况普遍会略低于设计指标；竞争加剧、钢铁行业客户盈利状况均有可能导致运营收费单价相应下降。
　　应对措施：
　　公司将通过专业化管理手段，降低管理成本，使毛利率趋于合理和稳定。
　　关联交易增加的风险
　　重大风险事项描述：
　　公司通过增资+股权转让方式，购买包钢节能34.00%的股权，且公司向包钢节能公司委派董事、高管，参与其日常运营。因此，包钢节能及其下属单位为公司关联方。包钢节能是包钢集团旗下的节能环保运营平台，成为关联方后公司为包钢节能提供工程总承包、专业化运营等服务，会构成关联交易。公司存在关联交易增加的风险。
　　应对措施：
　　对于未来公司与包钢节能及其下属公司之间可能发生的关联交易，公司将严格按照相关法律法规及内部规定履行决策程序和披露义务，遵循公正、公平、公开的原则，并确保关联交易的规范性及交易价格的公允性，确保新增关联交易对公司的独立性不构成重大不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　较上年度，新增钢渣有偿提供导致包钢节能利润减少、公司投资收益下滑的不确定风险。

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　钢渣有偿提供导致包钢
　　重大风险事项描述：
　　报告期内，包钢集团下属上市公司包钢股份不在无偿向包钢节能的全资子公司提供节能利润减少，导致公司投资收益下滑的不确定风险
　　钢渣，冶金渣公司处置钢渣后形成的废钢产品不再打折即按照市场化原则进行销售。新的钢渣结算机制可能导致包钢节能利润减少，继而导致公司存在投资收益下滑的不确定风险。
　　应对措施：
　　公司将与包钢节能发挥协同优势，推动包钢节能可持续发展，同时积极拓展公司业务，逐步降低包钢节能投资收益对公司利润的影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　公司是国内领先的工业烟气治理领域综合服务商，致力于为钢铁、焦化等行业提供工业烟气治理全生命周期服务，具体包括工程设计、施工管理、设备成套供应、系统调试、试运行等工程总承包服务以及环保设施专业化运营服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型钢铁、焦化企业。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业，拥有核心技术和研发团队，多年来形成了湿法（石灰石石膏法+SCR）、干法（逆流活性炭和小苏打）等六大核心技术，并实现了工程化应用，能够满足钢铁、焦化等行业客户的超低排放要求。经过多年业务发展，公司已具备... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　公司是国内领先的工业烟气治理领域综合服务商，致力于为钢铁、焦化等行业提供工业烟气治理全生命周期服务，具体包括工程设计、施工管理、设备成套供应、系统调试、试运行等工程总承包服务以及环保设施专业化运营服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型钢铁、焦化企业。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业，拥有核心技术和研发团队，多年来形成了湿法（石灰石石膏法+SCR）、干法（逆流活性炭和小苏打）等六大核心技术，并实现了工程化应用，能够满足钢铁、焦化等行业客户的超低排放要求。经过多年业务发展，公司已具备成熟的、专业的运营服务团队和丰富的行业经验，积累了优质的行业客户，在钢铁、焦化等行业工业烟气治理领域奠定了一定的市场地位。
　　截至报告披露日，公司的商业模式、核心竞争力未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1.主要经营指标情况
　　（1）公司财务状况：截至2024年6月30日，公司资产总额为982,550,200.52元，相比上年期末的1,032,515,929.12元，降低4.84%；归属于母公司股东的净资产总额为551,375,083.47元，相比上年期末的542,301,141.17元增加1.67%。
　　（2）公司经营成果：2024年1-6月公司营业收入166,107,217.26元，较上年同期215,682,580.49元，降低22.99%；归属于母公司股东的净利润27,794,146.36元，较上年同期43,140,267.35元，降低35.57%。
　　（3）现金流量情况：2024年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为31,149,763.07元；投资活动产生的现金流量净额为-650,424.51元；筹资活动产生的现金流量净额为-48,228,469.89元。
　　2.加强技术研发、不断完善技术产品体系
　　公司坚持走自主创新的道路，截至本报告披露之日，公司已获得授权的发明专利19项、实用新型专利技术104项，合计123项。
　　技术研发方面，公司在山东建立新的研发实验室、组建研发团队，对脱硫脱硝副产物的资源化利用进行研究，以及对脱硫脱硝吸附剂包括新型活性炭的研发，实现环保固废资源化利用和低碳高效型环保运营。产学研合作方面，公司与北科大进行材料和智能化技术深度合作。另外，根据国家提出的“3060”碳达峰、碳中和的政策背景下分析行业发展趋势、未来市场需求，公司不断在节能环保业务、碳捕集、碳转化及应用、低碳胶凝材料、智能消杀等领域积累储备技术，为公司后续业务发展奠定基础，实现多元化发展。
　　3.巩固现有业务，重点拓展运营业务
　　报告期内，公司围绕钢铁行业的业务需求深度挖掘客户资源，继续稳定和拓展客户关系。建造业务方面，公司中标湖南湘钢炼铁厂2#高炉热风炉烟气环保改造EPC项目、中国华能集团吸附再生技改项目；运营业务方面，公司中标安钢焦化烟道气脱硫脱硝运维项目、汉中钢铁2*265㎡烧结脱硫脱硝烟气系统运营项目、大冶特钢1#2#高炉热风炉新建烟气脱硫运营项目、陕西龙钢265㎡烧结脱硫脱硝烟气系统运营项目等。报告期内公司新拓展湖南湘钢、湖北大冶特钢、河南安阳钢铁三个客户，公司下半年在服务现有客户基础上，将继续拓展新客户，增加公司业务辐射范围。
　　4.引进高层次高技能科研人才，提升公司科技创新能力
　　报告期内，公司大力引进高技能高学历研发人才，夯实公司研发团队自主研发创新能力建设；邀请生态环保行业领军人才进入公司开展技术指导服务，同时申报博士后工作站。公司积极在减污降碳等方面开展重点项目研发和交流合作，促进科技成果的应用和转化，更好的服务产业转型升级，推进企业高质量发展。
　　5.强化安全生产意识，履行企业安全生产主体责任
　　公司管理层始终坚持安全底线思维，严守安全管理红线，坚持安全队伍建设，培养全员安全意识，以安全责任制为基础，根据最新法律法规要求，公司不断完善公司安全管理规章制度和风险管控体系，保证公司安全工作合法合规，为公司生产经营和发展提供了强力保障。
　　（二）行业情况
　　当前我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期。
　　2023年12月，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，强调高质量推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造；协同推进降碳、减污、扩绿、增长，以改善空气质量为核心，以减少重污染天气和解决人民群众身边的突出大气环境问题为重点，以降低细颗粒物（PM2.5）浓度为主线，大力推动氮氧化物和挥发性有机物（VOCs）减排。到2025年，全国80%以上的钢铁产能完成超低排放改造任务；重点区域全部实现钢铁行业超低排放，基本完成燃煤锅炉超低排放改造；确保工业企业全面稳定达标排放；推进玻璃、石灰、矿棉、有色等行业深度治理；稳步推进大气氨污染防控。
　　2024年1月，多部委联合印发了《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》。
　　2024年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，文件提出到2025年，首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，转化应用一批煤电低碳发电技术；相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右、显著低于现役先进煤电机组碳排放水平。同时，还要求到2027年，煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平。煤电低碳化改造工作启动，意味着进一步扩展了烟气治理行业市场空间。
　　《中国碳捕集利用与封存年度报告（2023）》报告指出：我国发布了70余项CCUS相关的政策文件，在CCUS技术研发、标准和融资等方面做出了积极部署。在碳达峰碳中和目标下，我国CCUS各环节技术发展迅速，示范项目规模不断扩大，CCUS技术应用的行业和部门持续增加。据不完全统计，当前我国规划和运行CCUS示范项目总数接近百个，涵盖电力、油气、化工、水泥、钢铁等多个行业。其中超过半数的项目建成投产，具备二氧化碳捕集能力超过400万吨/年，注入能力超过200万吨/年。《报告》认为，我国CCUS技术发展水平距离大规模商业化应用还有很大差距，需要加快推进关键技术研发和大规模集成示范，推动相关法律法规和标准体系的制定，形成各主体都能有效参与的商业模式。
　　公司所处行业受国家环保政策的影响较大，具有较强的政策驱动性。报告期内，公司管理层密切关注行业、政策动态和技术发展趋势，积极应对市场环境和行业变化带来的各种机遇和挑战，在巩固现有业务的同时，积极拓展市场业务，保障公司持续、稳定、健康的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　政策变动风险
　　重大风险事项描述：公司所处的烟气治理行业具有明显的政策导向性，国家相关的环保政策会直接影响到公司业务的发展。根据《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》（环大气（2019）35号），到2025年底前重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造，随着改造目标完成，可能导致建造业务市场规模萎缩，从而给公司业务发展带来风险。应对措施：公司高度重视市场环境分析与监测，有效捕捉政策动态，密切关注政策的变化，加强技术研发和资源利用，实现多元化经营，提高管理水平，以应对钢铁烟气治理行业政策变动风险。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：随着国家政策的持续推进，工业烟气治理行业技术不断成熟，吸引了众多企业参与竞争。新竞争者的加入，可能导致行业竞争加剧，继而对公司业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将不断提升技术，保持技术的先进性，同时扩大业务范围，积极拓展工业废水处理、超净排放烟气治理等业务，并通过参与包钢节能公司混改，实现优势互补，发挥协同效应，进一步提升公司综合竞争力和抗风险能力。
　　客户集中风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务是提供工业烟气治理的环保工程项目建造和运营方面的综合治理服务。公司的客户主要集中在钢铁行业，客户集中度较高。如果未来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将维护现有重点客户合作关系，持续提供优质服务，并拓展业务范围；借助混改优势，与重点客户深入融合，为公司稳定持续发展提供保障；同时利用在钢铁行业积累的口碑和技术优势，进一步拓展其他行业的项目，并在一定程度上改善公司客户较为集中的现状，降低公司依赖客户的风险。
　　持续稳定承接业务订单的不确定性风险
　　重大风险事项描述：随着国家对工业烟气污染物减排政策持续推进、技术不断成熟，将吸引更多公司加入竞争行列。如果未来公司无法通过招投标方式持续稳定获得业务合同，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将巩固和深化长期客户的业务合作关系，不断挖掘新的客户资源，以市场需求为导向，以技术创新为驱动，抢占未来市场需求制高点,进一步扩大公司在国内烟气治理领域的品牌效应，从而提升市场份额。
　　应收账款回收的风险
　　重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模可能相应扩大，如果上述应收账款因客户经营情况恶化而无法按时足额收回，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　资金短缺的风险
　　重大风险事项描述：目前，随着公司业务的快速发展，公司对资金的需求不断上升。在项目建设期间，部分项目需要垫付资金，公司存在资金短缺的风险。应对措施：公司将借助资本平台为公司业务的开展提供资金支持，降低资金短缺的风险。
　　单体项目可能存在运营收入及毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述：运营项目首年一般参照设计指标核算收费，从次年开始按照实际工况核算收费，而实际工况普遍会略低于设计指标；竞争加剧、钢铁行业客户盈利状况均有可能导致运营收费单价相应下降。应对措施：公司将通过专业化管理手段，降低管理成本，使毛利率趋于合理和稳定。
　　关联交易增加的风险
　　重大风险事项描述：公司通过增资+股权转让方式，购买包钢节能34.00%的股权，且公司向包钢节能公司委派董事、高管，参与其日常运营。因此，包钢节能及其下属单位为公司关联方。包钢节能是包钢集团旗下的节能环保运营平台，成为关联方后公司为包钢节能提供工程总承包、专业化运营等服务，会构成关联交易。公司存在关联交易增加的风险。应对措施：对于未来公司与包钢节能及其下属公司之间可能发生的关联交易，公司将严格按照相关法律法规及内部规定履行决策程序和披露义务，遵循公正、公平、公开的原则，并确保关联交易的规范性及交易价格的公允性，确保新增关联交易对公司的独立性不构成重大不利影响。
　　冶金渣有偿提供包钢节能导致公司投资收益下滑的不确定风险
　　重大风险事项描述：报告期内，包钢集团单方面提出其下属上市公司包钢股份有偿向包钢节能提供冶金渣，导致包钢节能利润减少，继而导致公司存在投资收益下滑的不确定风险。应对措施：冶金渣公司是包钢节能的重要子公司，钢渣收费事项对包钢节能经营业绩、公司投资收益会造成较大影响。公司将会积极拓展业务，逐步降低包钢节能投资收益对公司利润的影响。 收起▲