一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：本公司是一家聚合多汽车品牌矩阵与全链条汽车后市场服务生态的综合性服务平台。企业以标准化4S服务体系为核心，构建涵盖整车销售、售后维保、零配件供应及汽车精品配套服务的完整解决方案，通过全国性授权区域布局，为终端客户（含个人及机构用户）提供全周期服务。其核心盈利模式依托新车销售服务与后市场增值服务双轮驱动形成战略协同。
　　公司以豪华汽车品牌和新能源汽车品牌为核心，通过集群宝马、凯迪拉克、沃尔沃、大众、别克、本田、长城哈弗、领克、问界AITO、长城欧拉、广汽埃安等汽车4S店以及特斯拉授权钣喷中心，构建起覆盖豪华、合资、国产、新能源四大领域的品牌矩阵。这种... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：本公司是一家聚合多汽车品牌矩阵与全链条汽车后市场服务生态的综合性服务平台。企业以标准化4S服务体系为核心，构建涵盖整车销售、售后维保、零配件供应及汽车精品配套服务的完整解决方案，通过全国性授权区域布局，为终端客户（含个人及机构用户）提供全周期服务。其核心盈利模式依托新车销售服务与后市场增值服务双轮驱动形成战略协同。
　　公司以豪华汽车品牌和新能源汽车品牌为核心，通过集群宝马、凯迪拉克、沃尔沃、大众、别克、本田、长城哈弗、领克、问界AITO、长城欧拉、广汽埃安等汽车4S店以及特斯拉授权钣喷中心，构建起覆盖豪华、合资、国产、新能源四大领域的品牌矩阵。这种立体化产品架构既实现消费客户群体的全维度覆盖——精准匹配差异化购车预算与品牌偏好的消费需求，又形成风险对冲机制。通过品牌互补有效规避单一品牌市场波动，同时依托渠道网络协同效应持续提升区域市场渗透率。
　　公司深耕湖南市场，战略布局贵州及西南诸省，构建起以湘黔双核驱动的业务版图。作为区域汽车服务领航者，我们在湘黔两省运营多家4S店，以前瞻性的市场洞察率先布局三、四线城市，形成以怀化、岳阳、衡阳、贵阳、铜仁、凯里等多个城市为支点的立体化经销体系。依托先发优势和规模效应，公司在怀化、黔东南等战略要地已筑就深厚的市场护城河，品牌认知度与客户忠诚度持续领跑区域市场。湘黔区域汽车保有量增速连续十年超过全国均值，当前千人拥车率仍存显著提升空间，为业务持续增长注入强劲动能。
　　通过“渠道下沉+品牌升级”双轮驱动战略，我们不断完善大湘西汽车服务生态圈，构建起覆盖售前咨询、智慧购车、售后维保的全周期服务体系。在新能源转型浪潮中，公司前瞻地布局多家新能源专卖店，率先搭建“整车销售+充电生态+电池回收”的价值链。伴随国家“双碳”战略的深入推进，我们正加速构建新能源产业共同体，通过头部企业战略协同实现技术共享、渠道互补，打造绿色出行解决方案的新标杆。
　　作为循环经济创新实践者及湖南省报废汽车行业协会会长单位，公司投资建设的报废汽车再生循环经济项目自2021年11月正式投产以来，营业收入快速增长，2025年上半年公司报废汽车回收拆解业务营业额较上年同期增长299.92%。这座现代化拆解中心具备年处理10万辆汽车的产能规模，创新应用一系列尖端技术，金属回收再利用率突破95%。该项目不仅填补区域产业链空白，还通过“回收－拆解－再生－制造”的闭环体系，为区域绿色经济发展注入新动能。
　　公司新筹建的10万吨级动力电池循环经济项目已完成《新能源汽车动力电池综合利用项目备案证明》《新能源汽车动力电池综合利用项目节能报告的批复》《新能源汽车动力电池综合利用项目环境影响报告书的批复》《湖南省排污权证》《新能源动力综合利用项目（一期工程）安全条件申请审查》等项目行政审批事项。项目规划构建“梯次拆解－破碎分选－再生提纯”三位一体的循环体系，计划分两期进行建设：一期工程聚焦年处理5万吨三元/磷酸铁锂退役电池的智能拆解线、高精度破碎分选线及碳酸锂再生系统建设；二期工程在深化电池处理能力基础上，增设年处理5万吨退役电池的柔性产线，并同步构建动力电池拆解与贵金属萃取系统。该项目预计2025年12月进行试运营。项目建成投产后，将通过全流程闭环再生模式，打造覆盖电池全生命周期的绿色价值链，对行业技术革新及标准化体系建设形成标杆示范效应。
　　本报告期内，公司商业模式无重大变化。
　　专精特新等认定情况公司全资子公司思车网汽车科技有限公司于2022年10月18日获得由湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、国家税务总局湖南省税务局颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR202243003380。
　　2023年4月13日，湖南省工业和信息化厅公示认定湖南德众汽车销售服务股份有限公司、思车网汽车科技有限公司为2023年湖南省专精特新中小企业。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、战略发展理念与实施
　　公司始终秉承“以怀化为中心，构筑大西南汽车服务产业生态圈”的战略发展理念，在董事会战略指引下，通过管理层科学决策与全体员工通力协作，聚焦主营业务精耕细作，强化技术人才梯队建设，持续优化智慧运营管理体系，实现了经营质量与规模效益的协同发展。
　　公司以整合高端豪华汽车品牌4S店作为战略支点，系统推进多品牌矩阵优化及产品体系升级，战略性布局新能源汽车销售服务、报废汽车绿色拆解及再生资源循环利用等新兴领域，着力打造“研－产－销－后市场”全生命周期产业链闭环。
　　2025年6月30日成立全资孙公司凯里旭达汽车销售服务有限公司，注册资本1000万元，引入新能源新品牌。截止到本报告期已收到该品牌授权用户中心准入通知邮件，公司在拓展新能源汽车服务网络建设方面进一步向前推进。
　　公司将以全资子公司思车网汽车科技有限公司为载体，在应用软件开发及服务方面夯实自身实力，并强化营销网络建设和营销力度，培养公司新的盈利增长点。该公司目前拥有专职研发人员30人，年均研发投入300万元以上，已经完成汽车经销市场多项应用APP及DMS/ERP/OA信息系统集成开发，具备市场化赋能的技术输出能力。
　　2、战略转型与新兴领域布局
　　作为战略转型的重要支撑，以旗下孙公司湖南金瑞新能源科技有限公司为载体的动力电池循环再生项目已进入建设快车道，当前工程技术调试与设备安装进展顺利，为2025年12月试运营提供了必要保障。
　　与此同时，公司在2025年6月27日成立孙公司湖南广拓进出口贸易有限公司，注册资本200万元，拟拓展再生资源销售市场，强化产销一体化体系。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，中国汽车行业呈现出高速增长与深度调整并存的复杂局面。新能源汽车继续保持强劲增长势头，但行业也面临产能过剩、利润率下滑、政策监管趋严等挑战。同时，市场竞争格局发生显著变化，自主品牌崛起，合资品牌承压，新势力车企加速分化。
　　1、上半年产销概况
　　据中国汽车工业协会数据分析，2025年上半年产销较同期均实现10%以上增长。具体情况如下：
　　2025年1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。
　　2025年1-6月，乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。
　　2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。
　　新能源汽车凭借显著降低消费成本（如充电费用远低于传统燃油支出）和推动生态文明绿色消费转型（如减少碳排放、促进可持续发展）的核心优势，延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级，带动供应链优化和技术创新。
　　2、市场竞争格局：自主品牌崛起，合资品牌承压，新势力车企加速分化。
　　（1）自主品牌主导：根据乘联会数据显示，2025年上半年，自主品牌零售份额达64%，新能源渗透率高达75.4%，而合资品牌新能源渗透率仅5.3%。
　　（2）新势力分化：零跑（22.17万辆）首次登顶新势力榜首；小米SU7成现象级爆款，半年交付15万辆，生态整合优势显著；理想L6（9.64万辆）凭借增程技术在中大型SUV市场领先；问界M8、M9在高端市场突围，挑战BBA。
　　（3）合资品牌下滑：德系、日系、美系销量同比分别下滑5.3%、9.0%、9.6%。上汽大众（52.3万辆）和一汽大众（43.6万辆）仍居合资前列，但增长乏力。
　　3.价格战持续，技术战成为新焦点
　　价格战反噬利润：行业利润率降至4.3%，低于工业平均水平（5.7%），中汽协倡议转向“技术战、品质战”。
　　智能化加速：比亚迪全球首发媲美L4级的智能泊车技术，并承诺事故兜底。华为、小米等科技公司推动“人车家生态”整合，影响消费者选择。
　　技术路线分化：纯电重新主导新势力市场。插混/增程：比亚迪DM-i、理想增程仍具竞争力，但窗口期因充电设施完善而缩短。
　　4、下半年趋势：智能化下沉，高端市场争夺加剧
　　随着智能网联新能源汽车的兴起，用户需求发生了根本变化，汽车已从单纯的代步工具演变为承载个性和情感的移动伙伴（如通过个性化设计和互联功能满足用户情感连接）。深刻理解并精准满足用户的情感需求、提供情绪价值（例如智能交互系统带来的愉悦体验），已经成为当前汽车产品定义和开发的核心竞争力，推动行业向更高智能化水平迈进。其中年轻消费群体展现出鲜明的“科技原生代”特征，智能座舱日均使用时长超90分钟（涵盖娱乐、办公等多场景应用），高阶驾驶辅助系统激活率达78%（反映用户对自动驾驶技术的信任度），这些数据凸显数字化生活方式的深度融入。新能源汽车与年轻消费群体的科技化出行需求紧密结合，使其成为主流解决方案，中高阶智能辅助驾驶的拐点已经到来（如L3级自动驾驶逐步商业化），标志着行业进入智能化新纪元。
　　同时“两新”政策（新能源汽车和智能网联汽车支持措施）将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡（可能短期影响购车意愿），叠加企业新品供给持续丰富（如更多续航长、智能化的车型上市），有助于拉动汽车消费增长，刺激市场潜力释放。
　　下半年，智能化、高端化、全球化将成为关键战场。
　　5、中国汽车后市场：催生万亿级民生明星赛道
　　中国新车市场增速有所放缓，但存量市场正在崛起，新能源汽车销量的显著增长和中国品牌乘用车市场份额的提升，预示着全球最大“存量”市场即将易主中国。中国汽车后市场重要的万亿级民生经济市场初长成，规范化发展任重道远。维修保养业务需求刚性、消费频次高，潜力巨大，是后市场明星赛道。
　　本报告期，公司除凯里区域引入新能源品牌外，铜仁地区收到授权中心准入通知邮件，成功引入2个优质新能源品牌，前期筹备工作正有序开展中。
　　公司管理层满怀信心，引领全体员工披荆斩棘，稳步发展，力求在结构优化的关键阶段后，实现经营业绩的稳健增长，为股东缔造持久而稳固的价值增长，推动企业迈向更高的发展阶段。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　重大风险事项描述公司主营业务所处行业与汽车整车制造业存在显著依存关系，而汽车整车制造业作为典型的周期性行业，其景气度与宏观经济周期呈现较强相关性。当前我国宏观经济运行面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力，经济结构性矛盾依然突出。鉴于汽车产品在我国消费市场中属于可选消费品范畴，若宏观经济增速出现持续性放缓或阶段性下行，可能导致居民消费意愿趋于保守及可选消费品支出缩减。在此传导机制下，汽车整车制造业终端市场需求或将承受传导性压力，进而导致产业链存在产销规模收缩的可能性。应对措施公司坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，积极主动预判宏观经济形势的变化，及时准确把握国家促进汽车消费方面的新政策和发展方向，以市场为导向，强化公司内部风险防控，提升应对宏观经济波动风险的能力。
　　2、行业竞争日益加剧的风险
　　重大风险事项描述汽车经销企业与汽车制造商签署的品牌授权协议属于非独占性许可。随着汽车产业格局的演变，具备雄厚资本实力的投资者持续涌入汽车经销及后市场服务领域。2014年10月，国家工商行政管理总局正式颁布《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，明确自当年10月1日起废止汽车总经销商及品牌授权经销商的备案制度，从事汽车销售的企业仅需依据工商登记管理规定，将经营范围统一核定为“汽车销售”。此项改革政策在实质上解除了单一品牌授权限制，打破传统授权体系形成的市场壁垒，促使行业竞争态势持续加剧。政策调整后，全国汽车经销企业数量呈现显著增长。鉴于行业内服务同质化现象较为突出，市场竞争可能演变为价格主导的恶性竞争，进而压缩行业整体利润空间，最终可能对企业经营产生不利影响。应对措施完善汽车市场服务网，积极拓展或寻找优质合作项目，同时提升产品可靠性和用户体验、筑牢根基（加强核心技术研发和制造体系韧性）、回归价值创造（聚焦长期用户价值和社会效益）、“智”赢未来（依托人工智能和大数据驱动创新）及确保后市场服务毛利贡献的绝对主力，做好市场下行期坚实的避风港。
　　3、品牌授权风险
　　重大风险事项描述现阶段，我国汽车经销企业的运营模式系基于与汽车制造商签署的品牌授权许可协议所构建的非排他性特许经营体系。该协议通常由汽车制造商提供格式文本，其中明确规定经销商的经营资质标准，涵盖经营场所规模、专业人员配置、技术设备条件、售后服务体系及服务质量规范等核心要素。若协议履行期间，汽车经销商未能持续满足上述协议条款所设定的准入标准，汽车制造商可依法行使协议解除权，终止合作并撤回品牌授权。在此类合作框架下，由于资源禀赋与议价能力的显著差异，汽车经销商普遍处于相对弱势地位，当品牌授权资格被取消时，其既有经营体系将面临重大经营风险。应对措施公司将严格遵守与汽车供应商签订的授权经营合同的要求，给客户提供多样化的销售和服务模式，同时积极适应市场变化和消费者的需求，探索新的销售和服务模式，不断提升自己的产品和服务质量。
　　4、流动性不足的风险
　　重大风险事项描述汽车经销商的日常运营管理对现金流具有较高的依存度。鉴于行业普遍采取预付款提货制度，企业在整车采购环节通常需执行“款到发车”的结算机制。在此情形下，若企业未能建立有效的现金流管控机制或遭遇流动性风险，可能对企业的持续稳健经营形成实质性制约。应对措施公司将继续制定合理资金预算，建立健全的现金流管理制度，同时积极寻求外部融资渠道，实现有效管理和控制资金流动，确保企业运营的稳定性和持续性，避免因流动性不足而带来的财务风险。
　　5、市场区域较为集中的风险
　　重大风险事项描述当前公司核心业务区域覆盖湖南、贵州，具体市场网络分布于湖南省下辖的怀化市、娄底市、湘西土家族苗族自治州、衡阳市、岳阳市及益阳市；贵州省内布局贵阳市、遵义市、铜仁市、黔东南自治州和黔南自治州。我国汽车销售服务行业呈现高度分散化特征，行业集中度偏低，区域性竞争特征显著。在此市场格局下，下游客户资源集中于特定地理区域已成为行业共性特征。这种区域集中化经营模式可能导致企业经营活动对区域市场波动更为敏感，尤其在属地汽车消费市场周期性调整及宏观经济波动等情境下，将对企业持续稳健经营构成潜在风险。应对措施公司将采取多元化经营策略，避免过于集中在某一地区或某一汽车品牌上。主要通过采取合理定价、资金周转管理、融资优化、品牌结构优化的方式来化解风险。
　　6、规模较小、发展资金不足的风险
　　重大风险事项描述汽车经销行业属于典型资金密集型产业领域。伴随企业经销网络持续拓展以及采购、销售规模显著提升，其营运资金需求呈阶梯式增长态势。当前企业自有资本储备已难以完全匹配业务高速发展需要，主要依托厂商金融平台融资及商业银行短期流动性信贷进行资金缺口补充。这种融资结构客观上导致企业综合融资成本持续攀升。鉴于此，资本供给能力不足或将构成制约企业规模化发展进程的关键性瓶颈因素。应对措施公司将通过建立完善的风险管理体系、优化库存管理、加强与厂商的合作、提高资金使用效率等方式，确保企业的健康发展和市场竞争力。
　　7、规模扩大引致的管理风险
　　重大风险事项描述自创立伊始，本公司即致力于在湖南省、贵州省构建战略性销售网络体系，通过持续扩充代理品牌矩阵、优化运营管理机制，推动主营业务实现高速发展态势。截至2025年6月30日，已在怀化市、衡阳市、岳阳市、益阳市、娄底市、湘西土家族苗族自治州、贵阳市、遵义市、铜仁市、黔东南自治州、黔南自治州等地市级行政区域，运营多家汽车品牌授权4S店，成功构建覆盖湘黔重点区域的汽车销售与服务体系。依托标准化服务流程及全周期服务解决方案，可为客户提供涵盖整车销售、维修养护、汽车金融等多元化服务。自2020年完成首次公开发行并实施募投项目以来，企业资产规模与经营范畴显著扩大，对人才梯队建设、技术研发储备、内部控制体系等管理要素提出更严格的要求。鉴于此，若公司治理架构未能有效匹配业务扩张速度，或管理体系未能适时完善升级，可能导致运营效能下降，存在因规模快速扩张引发的管理体系滞后风险。应对措施公司将通过制定实施有效的风险管理和控制策略，加强内部管理和监控，遵守相关法规和政策，从而有效避免规模扩大引致的管理风险。
　　8、资金管理风险
　　重大风险事项描述本公司主营业务隶属于汽车流通领域，主要涵盖整车经销及汽车后市场服务两大业务模块。在经营活动中，公司严格限定客户通过指定支付渠道完成交易，包括银行电子结算系统及信用卡支付方式。通过实施严格的资金集中管控体系，公司经营性收入的系统性风险得到有效控制，但仍面临局部现金管理风险需要持续优化。应对措施公司主要通过构建汽车金融服务网络、加强库存管理、优化应收账款管理、实施精细化的固定成本管理、采用多元化的资金渠道等方面来降低资金管理风险。
　　9、盈利下滑风险
　　重大风险事项描述目前，我国汽车销售市场已告别高增长时代，市场逐渐饱和，其增长速度正逐渐放缓，企业在发展过程中，可能面临汽车销售价格下降导致毛利率下降、公司盈利能力下滑的风险。应对措施公司主要通过调整经营策略、优化成本结构、拓展业务范围、利用政策支持、调整品牌结构、关闭亏损门店等方式应对该项风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　本公司是一家聚合多品牌矩阵与全链条汽车后市场服务生态的综合性服务平台。企业以标准化4S服务体系为核心，构建涵盖整车销售、售后维保、零配件供应及汽车精品配套服务的完整解决方案，通过全国性授权区域布局，为终端客户（含个人及机构用户）提供全生命周期服务。其核心盈利模式依托汽车流通领域的双轮驱动——新车销售服务与后市场增值服务形成战略协同。　　多品牌战略布局构筑企业护城河。依托宝马、凯迪拉克、沃尔沃等豪华品牌矩阵，大众、别克、本田等合资品牌集群，广汽传祺、领克等民族品牌新锐，以及涵盖特斯拉授权钣喷中心、AITO问界等多个新能源品牌的先发布局，企业构建起覆... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　本公司是一家聚合多品牌矩阵与全链条汽车后市场服务生态的综合性服务平台。企业以标准化4S服务体系为核心，构建涵盖整车销售、售后维保、零配件供应及汽车精品配套服务的完整解决方案，通过全国性授权区域布局，为终端客户（含个人及机构用户）提供全生命周期服务。其核心盈利模式依托汽车流通领域的双轮驱动——新车销售服务与后市场增值服务形成战略协同。
　　多品牌战略布局构筑企业护城河。依托宝马、凯迪拉克、沃尔沃等豪华品牌矩阵，大众、别克、本田等合资品牌集群，广汽传祺、领克等民族品牌新锐，以及涵盖特斯拉授权钣喷中心、AITO问界等多个新能源品牌的先发布局，企业构建起覆盖豪华、合资、国产、新能源四大领域的品牌矩阵。这种立体化产品架构既实现消费客群的全维度覆盖——精准匹配差异化购车预算与品牌偏好的消费需求，又形成风险对冲机制：通过品牌周期性互补有效规避单一品牌市场波动，同时依托渠道网络协同效应持续提升区域市场渗透率。
　　公司深耕湖南市场，战略布局贵州及西南诸省，构建起以湘黔双核驱动的业务版图。作为区域汽车服务领航者，我们在湘黔两省运营多家4S店网络，以前瞻性的市场洞察率先布局三、四线城市，形成以怀化、岳阳、衡阳、贵阳、铜仁、凯里等多个重点城市为支点的立体化经销体系。依托先发优势和规模效应，公司在怀化、黔东南等战略要地已筑就深厚的市场护城河，品牌认知度与客户忠诚度持续领跑区域市场。湘黔区域汽车保有量增速连续十年超过全国均值，当前千人拥车率仍存显著提升空间，为业务持续增长注入强劲动能。
　　通过“渠道下沉+品牌升级”双轮驱动战略，我们不断完善大湘西汽车服务生态圈，构建起覆盖售前咨询、智慧购车、售后维保的全周期服务体系。在新能源转型浪潮中，公司前瞻布局多家新能源专卖店，率先搭建“整车销售+充电生态+电池回收”价值链。伴随国家“双碳”战略纵深推进，我们正加速构建新能源产业共同体，通过头部企业战略协同实现技术共享、渠道互补，打造绿色出行解决方案提供商的新标杆。
　　作为循环经济创新实践者及湖南省报废汽车行业协会会长单位，公司投资建设的报废汽车再生基地已于2021年11月正式投产。这座现代化拆解中心具备年处理10万辆的产能规模，创新应用一系列尖端技术，金属回收再利用率突破95%。该项目不仅填补区域产业链空白，更通过“回收－拆解－再生－制造”的闭环体系，为长江经济带绿色发展注入新动能。2024年，公司报废汽车回收拆解业务营业额同比倍增，实现快速增长。
　　公司新筹建的10万吨级循环经济项目已完成《新能源汽车动力电池综合利用项目备案证明》《新能源汽车动力电池综合利用项目节能报告的批复》《新能源汽车动力电池综合利用项目环境影响报告书的批复》《湖南省排污权证》等项目行政审批事项。项目规划构建“梯次拆解－破碎分选－再生提纯”三位一体的循环体系，计划分两期进行建设：一期工程聚焦年处理5万吨三元/磷酸铁锂退役电池的智能拆解线、高精度破碎分选线及碳酸锂再生系统建设；二期工程在深化电池处理能力基础上，创新性增设年处理5万吨退役电池的柔性产线，并同步构建动力电池拆解与贵金属萃取系统。2024年是项目推进关键的一年，工程主体完成进度已达60%，该项目预计2025年建成投产，将通过全流程闭环再生模式，打造覆盖电池全生命周期的绿色价值链，对行业技术革新及标准化体系建设形成标杆示范效应。
　　专精特新等认定情况
　　公司全资子公司思车网汽车科技有限公司于2022年10月18日获得由湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、国家税务总局湖南省税务局颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR202243003380。
　　2023年4月13日，湖南省工业和信息化厅公示认定湖南德众汽车销售服务股份有限公司、思车网汽车科技有限公司为2023年湖南省专精特新中小企业。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司始终秉承“以怀化为核心，构筑大西南汽车服务产业生态圈”的战略发展理念，在董事会战略指引下，通过管理层科学决策与全体员工通力协作，聚焦主营业务精耕细作，强化技术人才梯队建设，持续优化智慧运营管理体系，实现了经营质量与规模效益的协同发展。
　　展望未来，公司以整合高端豪华汽车品牌4S店作为战略支点，系统推进多品牌矩阵优化及产品体系升级，战略性布局新能源汽车销售服务、报废汽车绿色拆解及再生资源循环利用等新兴领域，着力打造“研－产－销－后市场”全生命周期产业链闭环。
　　本年度旗下孙公司凯里众悦汽车销售服务有限公司、铜仁德和销售服务有限公司成功引入新能源品牌“AITO问界”用户中心，公司在拓展新能源汽车服务网络建设方面迈出更坚实的步伐。
　　作为战略转型的重要支撑，旗下孙公司湖南金瑞新能源科技有限公司承建的动力电池循环再生项目已进入建设快车道，当前一期工程节点全面达成，技术调试与设备安装有序展开，预计将于2025年下半年正式实现产业化运营。
　　(二)行业情况
　　自1999年引入中国以来，4S店汽车销售模式便开启了蓬勃发展的历程。伴随着中国汽车工业的爆发式增长，主流品牌4S店如雨后春笋般在各地兴起，并在千禧年后的黄金十年间完成战略布局，从一线城市核心商圈到二、三线城市交通枢纽快速落子，继而自2010年起向四五线城市纵深推进，构建起覆盖全国的立体化销售网络。在此背景下，4S店模式不仅确立了市场主导地位，更重塑了中国汽车流通领域的生态格局。近年来，随着行业步入成熟周期，汽车零售市场呈现出显著特征：整体销量增速回归理性区间，市场供需关系完成了向买方市场的历史性转变，行业竞争格局趋于稳定，盈利空间理性收缩，准入门槛持续抬升。与此同时，在国家“双碳”战略与新质生产力发展政策的双重驱动下，新能源汽车正以革新者的姿态突破传统市场边界，并逐步掌握行业话语权。
　　根据中国汽车工业协会数据统计，2024年全年汽车产销量分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中新能源汽车产销量分别达到1288.8万和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场份额提升至40.9%，这表明：每销售10辆新车，就有4辆是新能源汽车。这一数据标志着行业转型已进入质变临界点。
　　政策赋能产业升级：在国家战略体系中，新能源汽车被确立为实现“双碳”目标与培育新质生产力的关键载体。《新能源汽车产业发展规划》等纲领性文件的出台，构建了完整的政策支撑体系，通过税费优惠、置换激励等措施，构建起“油电转换”的完整政策链条，形成长效政策驱动，促使新能源车置换率突破60%。
　　技术革命驱动创新：动力电池领域取得结构性突破，固态电解质技术的应用使能量密度突破400Wh/kg阈值，旗舰车型续航里程突破1000公里。充电基础设施建设加速推进，全国公共充电桩总量突破300万台，社区“统建统营”模式有效化解私人充电困境，V2G双向充放电技术已在多个试点城市实现商业化运营。智能化领域呈现跨越式发展，基于BEV+Transformer架构的高阶智能驾驶系统渗透率达65%，整车OTA升级能力与AI大模型座舱系统成为行业标配，构建起软件定义汽车的技术护城河。
　　成本重构市场格局：动力电池原材料价格呈现阶梯式下降，磷酸铁锂电池价格相较峰值大幅下滑，不仅推动新能源整车价格进入与燃油车相当的平价区间，更让新能源汽车在全生命周期成本上的优势显著增强。在日常使用中，新能源汽车依靠电能驱动，在能源获取和转化环节具有较高效率；保养周期也明显延长，相比传统燃油车，保养频次大幅减少，进一步降低了使用成本。
　　消费认知全面革新：生态文明理念的深化催生绿色消费转型，新能源汽车购置意愿较五年前大幅度提升。年轻消费群体展现出“科技原生代”特征，智能座舱日均使用时长超90分钟，高阶驾驶辅助系统激活率达78%。新能源汽车与数字化生活方式的深度融合，使其成为年轻消费群体的科技化出行解决方案。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　近年来，在技术革命与消费升级的双重驱动下，全球汽车产业正经历百年未有之大变局。智能化、电动化、网联化、共享化浪潮奔涌，不仅重塑了新车市场的竞争格局，更催生了后市场生态的颠覆性变革。从产销数据的爆发式增长到政策红利的持续释放，从燃油车存量博弈到新能源车售后市场的蓝海崛起，中国汽车产业正站在转型升级的关键节点。
　　一、新能源车：从“政策驱动”迈向“市场主导”，全球竞争白热化
　　2024年，中国新能源汽车市场迎来里程碑式突破：全年销量达1286.6万辆，同比激增35.5%，市场份额提升至40.9%，较2023年提升9.3个百分点。这一数据不仅标志着新能源汽车从“政策补贴市场”转向“内生需求驱动”，更预示着全球汽车工业的重心加速向电动化倾斜。
　　二、燃油车市场：高端化与存量博弈并存，混动技术成为过渡关键
　　新能源车的狂飙倒逼燃油车市场加速分化，呈现“传统燃油车高端化、新能源车全面化”的特征。在20万元以下市场，燃油车份额被新能源车型快速蚕食；而在30万元以上高端市场，BBA等品牌凭借品牌溢价和技术积淀，仍保持稳定增速。与此同时，混动技术（HEV/PHEV）成为市场“缓冲带”：既能满足消费者对续航的刚需，又能降低碳排放，2024年混动车型销量同比增长超50%，成为车企平衡双积分政策与市场需求的核心选择。
　　存量竞争下，燃油车售后市场价值凸显。中国燃油车保有量超2亿辆，车龄超6年的车辆占比达45%，庞大的存量市场催生年均数千亿元的维保需求。从机油、轮胎等易损件更换到发动机、变速箱深度养护，传统车企与第三方维修连锁加速布局，试图在“存量蛋糕”中分得一杯羹。
　　三、后市场变革：报废回收与电池管理催生千亿级新赛道
　　1.报废机动车回收：从“废品处理”到“资源闭环”
　　2023年修订的《报废机动车回收管理办法实施细则》彻底激活了零部件再制造市场：允许发动机、方向机等“五大总成”合规再利用，释放超千亿元的循环经济价值。2025年，中国报废机动车数量预计突破1500万辆，仅金属资源价值就超1200亿元。产业链上游，企业构建“回收—拆解—再制造”闭环；下游，再制造件凭借性价比优势逐步进入维修市场，推动行业从“一次性拆解”向“全生命周期资源管理”转型。
　　2.动力电池回收：梯次利用与材料再生双轮驱动
　　随着新能源车保有量突破6000万辆，2024年退役电池量超35万吨，动力电池回收成为“第二锂矿”。在技术路径上，“梯次利用”与“材料再生”并行：容量衰减至80%以下的电池，可用于储能电站、低速电动车等场景，延长生命周期；而锂、钴、镍等金属的再生回收率已超90%，有效缓解资源依赖（2024年再生锂占比达20%）。
　　四、政策护航：红利延续释放，筑牢产业升级根基
　　政策始终是产业变革的重要推手。2024年，新能源车购置税减免政策延至2027年，其中2024—2025年免征、2026—2027年减半征收，直接稳定了市场预期；充电设施建设补贴推动“充电基建”向三、四线城市及乡村下沉，破解“最后一公里”充电难题。在监管层面，动力电池回收管理办法的落地，明确了车企主体责任，加速行业规范化发展。
　　(二)公司发展战略
　　1、立足现有业务基础，优化品牌战略布局
　　截至报告期末，公司已完成在怀化市、衡阳市、岳阳市、益阳市、娄底市、湘西自治州、贵阳市、铜仁市、遵义市、黔南及黔东南自治州等区域多家4S店网络布局。未来将以湖南、贵州两大核心市场为根基，逐步向周边区域辐射拓展，持续深化以汽车产业为核心、以高端豪华汽车品牌4S店为载体的经营策略。同时，进一步完善品牌矩阵与产品谱系，并全面拓展新能源汽车销售、报废汽车拆解及再生资源循环利用等战略板块，着力构建完整的汽车产业生态体系。
　　2、战略布局报废汽车拆解循环经济产业
　　汽车后市场涵盖车辆销售后至拆解报废的全生命周期服务，2025年1月5日，《国家发展改革委财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》发布，明确了支持报废汽车拆解循环经济产业发展的几项措施：扩围支持老旧营运货车和农业机械报废更新、扩大汽车报废更新支持范围、完善汽车置换更新补贴标准以及加强回收循环利用能力建设。基于此战略机遇，怀化宝汇报废汽车回收拆解有限公司致力于构建全国性规范化汽车回收拆解运营体系，通过模式创新与规模扩张实现产业升级。
　　3、前瞻性布局新能源汽车产业，践行绿色发展理念
　　据中国汽车工业协会最新统计，2024年我国新能源汽车产销规模分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比增幅分别为34.4%和35.5%。公司战略性切入新能源汽车零售领域，已与捷途、长城欧拉、广汽埃安、AITO问界等知名品牌建立战略合作关系，通过持续深化战略布局，力争发展成为新能源汽车零售领域的领军企业。
　　(三)经营计划或目标
　　2024年将作为汽车产业转型升级的关键年度载入发展史册。在高质量发展战略引领下，公司将切实把握发展机遇，深入践行创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，充分发挥产业链终端市场优势，恪守以人为本、利他共赢的核心价值体系，通过多维赋能推动德众汽车实现基业长青与可持续发展。
　　（1）构建精益生产体系，实现质效双优。通过建立生产管理标准化流程，完善内部竞争激励机制，系统推进物料损耗管控与库存优化工程，构建成本领先优势，持续提升经营利润率。
　　（2）完善质量治理架构，锻造品质标杆。将客户价值创造理念融入质量管理全周期，建立覆盖售前、售中、售后的全流程质量监督体系，通过客户满意度追踪机制与服务质量认证体系，构建品牌忠诚度护城河。
　　（3）深化市场渠道建设，创新营销方式。建立市场动态监测与竞品分析机制，实施营销策略迭代计划。通过销售团队专业化建设与提升服务网络密度等途径，构建分级目标管理体系与绩效考核双轮驱动机制。
　　（4）实施品牌升维战略，优化产品矩阵。基于市场细分研究与消费需求洞察，着力构建以高端豪华品牌为战略支点、主流品牌为市场根基、新能源品牌为创新引擎的立体化品牌体系，实现差异化市场覆盖与精准化客群运营。
　　（5）整合产业链价值单元，构建生态闭环。依托终端市场主导地位，纵向贯通汽车销售、维保服务、检测认证、报废车辆拆解及再生资源循环利用等全价值链环节，打造覆盖车辆全生命周期的服务生态系统。
　　（6）推进组织能力建设，厚植文化根基。实施人力资源精准化配置战略，构建分层分类的岗位技能培训体系。通过文化赋能工程打造学习型组织，系统开展职业素养提升计划与员工关怀体系构建，营造具有向心力的企业文化生态，为企业可持续发展注入内生动力。
　　(四)不确定性因素
　　企业经营过程中需应对经济发展周期及行业政策调整导致的系统性风险。若公司拟于新区域增设4S经销网点，将面临多重不确定性因素：需获取整车制造企业的区域经销授权资质；目标区域汽车保有量形成的市场容量限制；当地同品牌经销网点密度形成的竞争格局约束；跨区域运营管理体系的构建能力；经销网点固定资产投资所需的资金筹集方案等潜在风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司主营业务所处行业与汽车整车制造业存在显著依存关系，而汽车整车制造业作为典型的周期性行业，其景气度与宏观经济周期呈现强相关性。当前我国宏观经济运行面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力，经济结构性矛盾依然突出。鉴于汽车产品在我国消费市场中属于可选消费品范畴，若宏观经济增速出现持续性放缓或阶段性下行，可能导致居民消费意愿趋于保守及可选消费品支出缩减。在此传导机制下，汽车整车制造业终
　　端市场需求或将承受传导性压力，进而导致产业链存在产销规模收缩的可能性。
　　2、行业竞争日益加剧的风险
　　汽车经销企业与汽车制造商签署的品牌授权协议属于非独占性许可。随着汽车产业格局的演变，具备雄厚资本实力的投资者持续涌入汽车经销及后市场服务领域。2014年10月，国家工商行政管理总局正式颁布《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，明确自当年10月1日起废止汽车总经销商及品牌授权经销商的备案制度，从事汽车销售的企业仅需依据工商登记管理规定，将经营范围统一核定为“汽车销售”。此项改革政策在实质上解除了单一品牌授权限制，打破传统授权体系形成的市场壁垒，促使行业竞争态势持续加剧。政策调整后，全国汽车经销企业数量呈现显著增长。鉴于行业内服务同质化现象较为突出，市场竞争可能演变为价格主导的恶性竞争，进而压缩行业整体利润空间，最终可能对企业经营产生不利影响。
　　3、品牌授权风险
　　现阶段，我国汽车经销企业的运营模式系基于与汽车制造商签署的品牌授权许可协议所构建的非排他性特许经营体系。该协议通常由汽车制造商提供格式文本，其中明确规定经销商的经营资质标准，涵盖经营场所规模、专业人员配置、技术设备条件、售后服务体系及服务质量规范等核心要素。若协议履行期间，汽车经销商未能持续满足上述协议条款所设定的准入标准，汽车制造商可依法行使协议解除权，终止合作并撤回品牌授权。在此类合作框架下，由于资源禀赋与议价能力的显著差异，汽车经销商普遍处于相对弱势地位，当品牌授权资格被取消时，其既有经营体系将面临重大经营风险。
　　4、流动性不足的风险
　　汽车经销商的日常运营管理对现金流具有较高的依存度。鉴于行业普遍采取预付款提货制度，企业在整车采购环节通常需执行“款到发车”的结算机制。在此情形下，若企业未能建立有效的现金流管控机制或遭遇流动性风险，可能对企业的持续稳健经营形成实质性制约。
　　5、市场区域较为集中的风险
　　当前公司核心业务区域覆盖湖南、贵州，具体市场网络分布于湖南省下辖的怀化市、娄底市、湘西土家族苗族自治州、衡阳市、岳阳市及益阳市；贵州省内布局贵阳市、遵义市、铜仁市、黔东南自治州和黔南自治州。我国
　　汽车销售服务行业呈现高度分散化特征，行业集中度偏低，区域性竞争特征显著。在此市场格局下，下游客户资源集中于特定地理区域已成为行业共性特征。需特别指出的是，这种区域集中化经营模式可能导致企业经营活动对区域市场波动更为敏感，尤其在属地汽车消费市场周期性调整及宏观经济波动等情境下，将对企业持续稳健经营构成潜在风险。
　　6、规模较小、发展资金不足的风险
　　汽车经销行业属于典型资金密集型产业领域。伴随企业经销网络持续拓展以及采购、销售规模显著提升，其营运资金需求呈阶梯式增长态势。当前企业自有资本储备已难以完全匹配业务高速发展需要，主要依托厂商金融平台融资及商业银行短期流动性信贷进行资金缺口补充。这种融资结构客观上导致企业综合融资成本持续攀升。鉴于此，资本供给能力不足或将构成制约企业规模化发展进程的关键性瓶颈因素。
　　7、规模扩大引致的管理风险
　　自创立伊始，本公司即致力于在湖南省、贵州省构建战略性销售网络体系，通过持续扩充代理品牌矩阵、优化运营管理机制，推动主营业务实现高速发展态势。截至2024年12月31日，已在怀化市、衡阳市、岳阳市、益阳市、娄底市、湘西土家族苗族自治州、贵阳市、遵义市、铜仁市、黔东南自治州、黔南自治州等地市级行政区域，运营多家汽车品牌授权4S店，成功构建覆盖湘黔重点区域的汽车销售与服务体系。依托标准化服务流程及全周期服务解决方案，可为客户提供涵盖整车销售、维修养护、汽车金融等多元化增值服务。自2020年完成首次公开发行并实施募投项目以来，企业资产规模与经营范畴显著扩大，对人才梯队建设、技术研发储备、内部控制体系等管理要素提出更严格的要求。鉴于此，若公司治理架构未能有效匹配业务扩张速度，或管理体系未能适时完善升级，可能导致运营效能下降，存在因规模快速扩张引发的管理体系滞后风险。
　　8、资金管理风险
　　本公司主营业务隶属于汽车流通领域，主要涵盖整车经销及汽车后市场服务两大业务模块。在经营活动中，公司严格限定客户通过指定支付渠道完成交易，包括银行电子结算系统及信用卡支付方式。通过实施严格的资金集中管控体系，公司经营性收入的系统性风险得到有效控制，但仍面临局部现金管理风险需要持续优化。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司为汽车零售业的综合性汽车服务商，是一家以汽车整车销售为主、集多品牌与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。公司提供的服务包括整车销售及售后服务，业务范围涵盖整车销售、售后维保、零配件销售及精品销售等。公司为汽车最终消费者（包括个人与企事业单位）提供全方位的服务，通过下辖的4S店在授权区域内开展业务，收入主要来源于汽车销售与汽车后市场服务。
　　公司拥有多个知名汽车品牌的经销、服务授权，豪华品牌有宝马、凯迪拉克、沃尔沃；合资品牌有上汽大众、一汽大众、别克、东风本田；国产品牌有广汽传祺、哈弗、领克、长城皮卡；新能源品牌有AITO、哈... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　本公司为汽车零售业的综合性汽车服务商，是一家以汽车整车销售为主、集多品牌与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。公司提供的服务包括整车销售及售后服务，业务范围涵盖整车销售、售后维保、零配件销售及精品销售等。公司为汽车最终消费者（包括个人与企事业单位）提供全方位的服务，通过下辖的4S店在授权区域内开展业务，收入主要来源于汽车销售与汽车后市场服务。
　　公司拥有多个知名汽车品牌的经销、服务授权，豪华品牌有宝马、凯迪拉克、沃尔沃；合资品牌有上汽大众、一汽大众、别克、东风本田；国产品牌有广汽传祺、哈弗、领克、长城皮卡；新能源品牌有AITO、哈弗新能源、长城欧拉、广汽埃安、岚图、奇瑞捷途、特斯拉（授权钣喷中心），涵盖了不同档次、不同品牌、不同车系，针对不同喜好和不同购买力的消费者提供了多样化的购买选择，既能抵御单个品牌经营的风险，又能充分占领市场。
　　公司业务立足湖南，辐射贵州及西南各省，4S店主要分布在湖南、贵州地区。报告期末公司旗下拥有37家4S店，公司主要销售市场锁定三、四线城市，销售区域包括湖南省怀化市、娄底市、湘西自治州、岳阳市、衡阳市、益阳市；贵州省贵阳市、铜仁市、遵义市、黔东南自治州和黔南自治州；四川省泸州市等。目前湖南、贵州地区千人汽车拥有量低于全国平均水平，受两地区汽车需求强劲带动，近十年汽车拥有量增速高于全国平均水平，未来汽车销售增长潜在空间较大。公司自成立以来，着力于湖南省及贵州省进行销售网络布局，并逐步增加经销品牌的数量，提高经营管理水平，实现了各项业务的较快发展。因进入时间较早、投资规模较大等优势，公司在湖南怀化、贵州铜仁和黔东南等地区的企业口碑与市场优势较为明显。遍布大湘西区域的销售、售后服务网点布局为消费者提供了优质高效的汽车选购、维修保养及其他增值服务，使公司能够最大程度的赢得客户、服务客户，实现业务增长。公司积极布局新能源汽车赛道，报告期末公司合计拥有新能源品牌4S店11家。目前，新能源汽车产业已上升至国家发展战略高度，《政府工作报告》明确要求扎实做好碳达峰、碳中和，优化产业结构和能源结构的各项工作，公司敏锐洞察行业发展趋势，以积极开放的态度拥抱新能源汽车产业时代的到来，牵手优质合作伙伴开展跨界合作，优势互补，强强联合，逐步构建新能源汽车服务生态圈，实现公司高质量、可持续发展。
　　与此同时，公司以汽车经销产业为依托，积极拓展汽车产品再生资源循环利用项目，进一步完善公司产业生态链。2021年11月公司报废汽车回收拆解综合再利用项目已竣工并正式投产，厂区经营环境及生产规模在湖南省同行业中处于领先地位。2023年8月，公司动力电池回收拆解综合再利用项目正式动工，目前尚在建设期间。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司秉持着“以怀化为中心，辐射大西南汽车销售服务产业链”的发展理念，在董事会的领导下，在管理层与全体员工的共同努力下，公司专注于主营业务的稳健发展，提升技术人员的专业素养，进一步完善经营管理体系，公司总体保持了较好的发展势头。
　　公司未来将继续以高端豪华汽车品牌4S店为依托，逐步完善品牌布局及产品结构，全面进军新能源汽车、报废汽车拆解和动力电池拆解综合回收利用等领域，不断完善汽车产业生态链。
　　公司将以全资子公司思车网汽车科技有限公司为载体，在应用软件开发及服务方面夯实自身实力，并强化营销网络建设和营销力度，培养公司新的盈利增长点。目前思车网公司拥有专职研发人员近70人，年均研发投入600万元以上，已经完成汽车经销市场多项应用APP及DMS/ERP/OA信息系统集成开发，具备市场化赋能的技术输出能力。
　　公司将持续加大汽车产业再生资源循环利用领域的布局和专业人才的储备。全资子公司怀化宝汇报废汽车回收拆解有限公司系湖南省报废机动车回收利用行业协会会长单位；全资孙公司湖南金瑞新能源科技有限公司拟建废旧动力电池回收拆解综合再利用项目，项目目前正处于建设期。
　　（二）行业情况
　　（一）行业概述
　　4S店汽车销售模式于1999年开始进入中国，此后几年时间内，随着我国汽车行业规模迅速扩大，各大主流品牌的4S店也随之快速发展起来，迅速抢占了一、二、三线城市市场，自2010年以后开始向四、五线城市拓展，从而构建起较为完善的汽车销售网络，4S店模式逐渐成为汽车销售的主流模式。近几年汽车销量增速放缓，我国汽车零售业步入成熟期，这一时期的行业增长率趋缓，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，企业进入壁垒提高，竞争者数
　　量保持稳定。
　　2024年1-6月，我国乘用车累计零售984.1万辆，同比增长3.3%，参照2023年上半年汽车销量占全年总销量43%的比例来推算，今年全年有望突破2,200万辆。
　　（二）乘用车销售行业概况
　　在国内强大的消费市场促进下，我国乘用车市场已经连续八年超过2000万辆。自2020年以来，实现连续正增长，近年来呈现“传统燃油车高端化、新能源车全面化”的发展特征。
　　2024年1-6月国内车市的良好表现，离不开乘用车市场的恢复和增长。根据乘联会发布的数据显示，2024年上半年我国乘用车市场零售984.1万辆，同比增长3.3%。在市场整体增势中，中国品牌乘用车扮演着重要角色，自主品牌累计市场份额达到57%，相对于去年同期增长7个百分点。
　　近几年新能源车技术创新、新品竞争力不断增长，燃油车新品推出乏力。今年车市的年初价格战“启动早”、部分新能源热销车型近20%的降价“力度大”，从2月春节后延续到4月底的时间“跨度长”，参与降价的车型接近去年全年降价车型的数量，因此形成了对市场行情的观望态势，加之消费者的消费预期偏弱，暂时抑制了春季车市的启动；在油电不同税、不同权的背景下，新能源车高增长、燃油车负增长的差距日益明显。随着国家以旧换新政策执行细则的出台，地方新能源补贴政策的持续推行，社会积蓄的消费购买力在5-6月有所释放，推动新能源车半年末行情走强，新能源车走势好于预期。
　　（三）汽车后市场服务
　　汽车后市场指汽车销售后围绕汽车使用过程中的各种服务，是汽车从售出到报废的过程中，围绕汽车售后使用环节中各种后继需要和服务而产生的一系列交易活动的总称。大体上可分为汽车保险、汽车金融、汽车维修养护、汽车配件、汽车租赁、二手车等市场。
　　近年来，中国汽车后市场行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励汽车后市场行业发展与创新，《关于进一步规范汽车金融业务的通知》《中国汽车维修行业“十四”发展规划》《中国保险行业协会新能源汽车商业保险专属条款（试行）》等产业政策为汽车后市场行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
　　我国汽车市场过去十年的汽车年销量飞速增长和高增长预期促使中外主机厂在国内积极扩充产能，但随着需求的放缓和市场的调整，2018年中国新车制造与零售行业出现了历史性拐点，短期内车市的整体增速将彻底告别过去的高速增长，汽车市场由增量市场转变为存量市场。2023年中国平均车龄已超过6年，随着汽车存量市场的增长，平均车龄还在持续增长，对照国际市场用车经验，车龄超过5年后将迎来维修保养高峰期。同时随着中国汽车制造业逐渐走向成熟，耐用性和汽车质量的改善也不断延长了车辆平均生命周期，“车龄+保有量”双效驱动汽车后市场高速发展，成为汽车产业的新增长点。
　　新车及二手车消费市场的火热也传导至汽车产业链条的各个环节，政策驱动增长，对于汽车流通的末端，汽车回收拆解也迎来了新机遇。在碳中和背景下，汽车报废数量的快速增长，将同步提升报废汽车的拆解率，为汽车拆解行业带来持续不断的市场需求。商务部数据显示，今年1至5月，报废汽车回收220万辆，同比增长19.4%，其中5月份同比增长55.6%，循环利用废钢、有色金属、塑料、橡胶等资源约600万吨。目前汽车拆解回收行业技术已相对成熟，已构建“回收—拆解—再生—利用”循环产业
　　链。
　　2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，2024年4月24日商务部等七部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新的补贴范围和标准、补贴申报、审核和发放、补贴资金管理、监督管理等事项。汽车后市场前景广阔。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　重大风险事项描述：公司所处行业对汽车整车制造业的依赖程度较高，而汽车整车制造业属于与宏观经济波动密切相关的行业。我国宏观经济发展面临复杂严峻的国内外环境，经济压力大，经济结构性矛盾突出。在我国，汽车属于非必需消费品，如果宏观经济出现持续放缓或下滑，将会导致消费者的消费结构调整和消费支出下降，汽车整车制造业的市场需求可能受到一定程度的冲击，汽车产销量可能出现下滑。应对措施：公司坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，积极主动预判宏观经济形势的变化，及时准确把握国家促进汽车消费方面的新政策和发展方向，以市场为导向，强化公司内部风险防控，提升应对宏观经济波动风险的能力。
　　2、行业竞争日益加剧的风险
　　重大风险事项描述：汽车经销企业与汽车制造商签订的品牌授权许可为非独占授权。随着汽车行业的发展，越来越多实力雄厚的投资者开始进入汽车经销与汽车后服务市场。2014年10月，国家工商总局发布《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，从2014年10月1日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作，从事汽车品牌销售的汽车经销商（含总经销商），按照工商登记管理相关规定办理，其营业执照经营范围统一登记为“汽车销售”。该政策放开了汽车单品牌的限制，打破了行业垄断格局，使得行业市场竞争日趋激烈。政策放开后，全国汽车经销商数量快速增长。而由于行业内企业所提供的服务较为趋同，激烈的市场竞争很可能转变为价格竞争，这可能压缩行业的整体利润空间，从而给公司经营带来风险。应对措施：公司将继续深入了解市场情况、提高服务质量、不断创新和发展、降本增效、制定明确的战略和计划,增加企业的市场竞争力。
　　3、品牌授权风险
　　重大风险事项描述：目前，我国汽车经销企业的经营模式是以与汽车制造商签订的品牌授权许可协议为基础所进行的非独占许可经营。通常情况下，品牌授权许可协议由汽车制造商提供格式条款，其中会对汽车经销商的经营规模、人员配备、技术配备、技术服务、服务质量等作出具体要求。如在协议执行过程中，汽车经销商不能满足协议约定的前述条件，汽车制造商有权利终止与经销商的合作，撤销品牌授权许可。在此合作关系中，汽车经销商通常处于弱势地位，一旦失去品牌授权许可，其经营将受到较大冲击。应对措施：公司将严格遵守与汽车供应商签订的授权经营合同的要求，给客户提供多样化的销售和服务模式，同时积极适应市场变化和消费者的需求，探索新的销售和服务模式，不断提升自己的产品和服务质量。
　　4、流动性不足的风险
　　重大风险事项描述：汽车经销商日常经营对现金流要求较高，公司整车采购一般需先付款后提车。因此，如果公司无法有效管理自身的现金流或出现流动性不足等情况，其正常运营将受到不利影响。应对措施：公司将继续制定合理资金预算，建立健全的现金流管理制度，同时积极寻求外部融资渠道等措施，实现有效管理和控制资金流动，确保企业运营的稳定性和持续性，避免因流动性不足而带来的财务风险。
　　5、市场区域较为集中的风险
　　重大风险事项描述：公司目前的销售区域集中在湖南省、贵州省和四川省，市场区域分布于湖南省怀化市、娄底市、湘西自治州、衡阳市、岳阳市、益阳市；贵州省贵阳市、铜仁市、遵义市、黔东南自治州、黔南自治州；四川省泸州市等地区。我国汽车销售服务业参与者众多、市场集中度较低，汽车销售服务业竞争区域性较为明显。因此，下游市场区域较为集中是行业内普遍的现象。然而市场区域较为集中可能导致公司经营更易受到当地汽车市场与社会经济波动的影响，从而给公司经营带来风险。应对措施：公司将采取多元化经营策略，避免过于集中在某一地区或某一汽车品牌上。主要通过采取合理定价、资金周转管理、融资优化、品牌结构优化的方式来化解风险。
　　6、规模较小、发展资金不足的风险
　　重大风险事项描述：汽车经销行业属于资金密集型行业，随着公司经销网络的扩张以及采购、销售规模的增大，公司所需资金也将进一步增加，公司自有资金不足以满足业务快速发展的需求，主要依靠厂家金融公司融资和银行流动资金贷款来弥补资金需求的缺口，而这必然导致公司资金使用成本上涨。因此，发展资金不足将可能成为限制公司规模扩张的重要因素。应对措施：公司将通过建立完善的风险管理体系、优化库存管理、加强与厂商的合作、提高资金使用效率等方式，确保企业的健康发展和市场竞争力。
　　7、规模扩大引致的管理风险
　　重大风险事项描述：自成立以来，公司始终立足湖南省、贵州省、四川省进行销售网络的布局，并逐步增加经销品牌的数量，提高经营管理水平，实现了各项业务地较快发展。截至2024年6月30日，公司拥有37家品牌4S店，已经建立了覆盖湖南省、贵州省、四川省部分地区的汽车销售与服务网络。通过较为完善的售后服务体系，公司能够为消费者提供优质高效的汽车销售、维修保养及其他增值服务。随着2020年公司公开发行后募投项目的实施，公司资产和业务规模实现大幅提高，对公司的人才、技术、内部控制等诸多方面的管理将提出新的更高的要求。如果公司的管理能力不能适应公司规模扩张以及业务发展的需要，管理体制未能随着公司规模的扩大而及时调整，将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险。应对措施：公司将通过制定实施有效的风险管理和控制策略，加强内部管理和监控，遵守相关法规和政策，从而有效避免规模扩大引致的管理风险。
　　8、资金管理风险
　　重大风险事项描述：公司属于汽车流通行业，从事整车销售、车辆维修保养等业务。在日常经营中，公司要求客户采用刷卡、银行转账等方式支付款项。通过公司的资金管控，公司营业款项风险大幅度减小，但仍存在一定的现金管理风险。应对措施：公司主要通过组建汽车金融服务网络、加强库存管理、优化应收账款管理、实施精细化的固定成本管理、采用多元化的资金渠道等方面来降低资金管理风险。
　　9、盈利下滑风险
　　重大风险事项描述：目前，我国汽车销售市场已告别高增长时代，市场逐渐饱和，其增长速度正逐渐放缓，企业在发展过程中，可能面临汽车销售价格下降导致毛利率下降、公司盈利能力下滑的风险。应对措施：公司主要通过调整经营策略、优化成本结构、拓展业务范围、利用政策支持、调整品牌结构、关闭亏损门店等方式应对该项风险。
　　10、新能源汽车冲击燃油车市场，汽车市场价格战带来的未来营收下滑风险
　　重大风险事项描述：近年来我国新能源汽车高速发展，连续9年位居全球第一。在政策和市场的双重作用下，新能源汽车的高速增长，快速抢占燃油车原有市场份额，中国汽车市场面临着巨大的变革。自2023年初，特斯拉汽车宣布降价，中国汽车市场拉开价格战序幕。2024年，中国汽车市场延续了2023年的价格战，导致市场竞争日趋激烈。应对措施：面对当下持续不断的价格战，公司将采取以下措施应对：1、提升服务质量与增加附加值；2、优化库存管理；3、加强品牌建设与差异化竞争；4、加强与厂家的沟通与合作；5、探索新的销售渠道；6、提升客户体验；7、参与政府和行业的扶持政策。 收起▲