一、业务概要　　（一）商业模式　　公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。　　公司业务主要包括一期稀土产品钕铁硼废料回收利用业务和二期稀土金属合金业务。公司一期稀土产品钕铁硼废料回收利用业务是通过回收钕铁硼废料并加工制成稀土氧化物，产品主要销售给稀土金属加工企业和稀土贸易企业，公司已建设完成年回收处理5000吨钕铁硼废料的生产线，2022年公司年产3300吨稀土产品钕铁硼废料回收利用生产线智能化技改项... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。
　　公司业务主要包括一期稀土产品钕铁硼废料回收利用业务和二期稀土金属合金业务。公司一期稀土产品钕铁硼废料回收利用业务是通过回收钕铁硼废料并加工制成稀土氧化物，产品主要销售给稀土金属加工企业和稀土贸易企业，公司已建设完成年回收处理5000吨钕铁硼废料的生产线，2022年公司年产3300吨稀土产品钕铁硼废料回收利用生产线智能化技改项目获江西省工信厅核准批复，2024年01月，项目环评批复获赣州市行政审批局批复并进入全面建设阶段。公司二期3000吨稀土金属合金业务系一期业务产品向产业链下游的进一步延伸，稀土氧化物通过进一步熔盐电解深加工，产出稀土金属合金进行销售，主要销售对象为下游钕铁硼工厂等高性能磁性材料深加工企业。
　　公司通过多年的实践积累和技术改造，拥有18项发明专利，系江西省“高新技术企业”及江西省“专精特新”中小企业。
　　报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收优惠政策变化风险
　　根据寻府办发[2014]16号《寻乌县扶持稀土废料回收加工企业发展管理办法》文件,公司符合其规定的合法经营并在寻乌县纳税的稀土废料回收加工企业，享受缴纳增值税、所得税优惠返还政策。同时根据财税[2015]78号财政部国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的文件，明确纳税人销售自产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务(以下简称销售综合利用产品和劳务)，可享受增值税即征即退政策。本公司符合该目录3.6条规定：稀土产品加工废料，废弃稀土产品及拆解物综合利用的资源条件，享受30%的退税比例。同时，本公司符合财政部、税务总局、国家发展改革委关于《延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委2020年第23号公告）第一、四条规定，可以比照西部地区享受企业所得税税率15%的优惠政策。2021年12月16日，财政部、国家税务总局下发通知，对企业所得税税收优惠政策目录进行调整：享受减按90%计入当年收入总额税收优惠时，《资源综合利用企业所得税优惠目录（2021年版）》内所列资源占产品原料的比例应符合《目录（2021年版）》规定的技术标准。公司符合《目录（2021版）》中第二类第2项：社会回收的废金属（废钢铁、废铜、废铝等）、冶炼渣（钢铁渣、有色冶炼渣、赤泥等）、化工废渣，生产的产品为金属（含稀贵金属）、铁合金料、精矿粉、氯盐（氯化钾、氯化钠等）、硅酸盐及其衍生产品，产品原料70%来自所列资源。本公司稀土氧化物产品、稀土金属合金产品生产所用原料为钕铁硼废料，报告期内，公司稀土氧化物、稀土金属产品仍享受产品收入减按90%计算收入总额的企业所得税税收优惠政策。以上退税等优惠政策对公司的收益产生积极影响，若日后相关税收优惠政策发生变动，将会对公司的盈利情况产生影响。应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，争取符合国家的税收优惠政策。同时，在保证公司稳健经营的前提下，提高公司管理及工艺技术水平，降低公司生产成本，提高主营业务毛利率，降低税收优惠政策变动风险对公司的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司对大客户及单个客户的销售额偏大且趋向集中，主要是大客户需求量大，为了巩固长久合作关系，公司在同等条件下会优先保障大客户的购货需求。若日后公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施：公司已持续进行研发投入，提升生产工艺技术，为现有客户提供高质量产品，与客户保持高粘性度。同时，在稳生产稳销售的前提下，公司积极向外拓展新客户，保证销售渠道畅通。
　　供应商集中度较高的风险
　　公司为了保证稳定合格的货源供应，一直采取较为集中的采购策略，供应商集中度较高，若主要供应商出现不能及时交货，单方面提高价格或供货质量下降等问题，则短期内可能对公司生产计划、经营产生不利影响。应对措施：公司通过在全国范围内积极拓展新的原料供应商，打通新的供货渠道，公司采购集中度较高的问题已有所改善。为了防止供应商供货质量良莠不齐的问题，公司对货物采样制定了严格的采样标准，确保原材料中稀土元素含量符合公司要求。
　　原材料和产品市场价格波动的风险
　　公司营业成本构成中原材料占比较大，其中核心原材料为钕铁硼废料，钕铁硼废料的采购结算价格参考相关稀土氧化物的市场价格，原材料的供应与价格波动、下游产品市场价格的波动，直接影响公司的生产成本和盈利水平。应对措施：公司将密切关注原材料及下游市场行情，及时掌握行情变动信息，对市场变化进行预判，加强与优质客户的战略合作，进行策略性采购销售。同时，做好生产经营规划管理，不断完善公司管理体系，改进工艺等措施，降低市场价格波动带来的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。　　2024年，以稀土镨钕产品为代表主要稀土产品价格总体呈震荡下行走势，均价同比下降，需求增长及拉动效应不及预期，稀土市场整体表现弱势。公司主要原材料钕铁硼废料因受到部分钕铁硼工厂废料惜售、回收企业产能扩张及产能逐步释放等因素影响，废料供应价格居高，行业竞争激烈，导致废料回收加工企业原材料与销售产品价格倒挂。报... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。
　　2024年，以稀土镨钕产品为代表主要稀土产品价格总体呈震荡下行走势，均价同比下降，需求增长及拉动效应不及预期，稀土市场整体表现弱势。公司主要原材料钕铁硼废料因受到部分钕铁硼工厂废料惜售、回收企业产能扩张及产能逐步释放等因素影响，废料供应价格居高，行业竞争激烈，导致废料回收加工企业原材料与销售产品价格倒挂。报告期内，公司管理层密切关注行业政策相关信息，灵活调整经营发展战略，强化预算管理，稳定生产经营；面对不利市场行情，基于经营风险加大及提升客户需求响应度的考虑，叠加公司因环保问题进行短期停产整改的影响，公司原材料采购谨慎，自产产品大幅下降，部分产品通过外采方式满足客户的订单需求；同时公司根据行情变化扩大代加工规模，在及时满足客户需求的同时降低行情波动对公司造成的经营风险。公司积极施策努力降低不利因素对公司经营业绩的影响，但受稀土产品价格下跌，废料采购成本居高等因素影响，2024年度整体经营业绩下降，产生亏损。
　　报告期内，公司营业收入511,353,442.85元，较上年同期增长10.30%，营业成本536,275,906.05元，较上年同期增长9.13%，净利润-40,071,722.51元，较上年同期亏损收窄8.35%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收优惠政策变化风险
　　根据寻府办发[2014]16号《寻乌县扶持稀土废料回收加工企业发展管理办法》文件,公司符合其规定的合法经营并在寻乌县纳税的稀土废料回收加工企业，享受缴纳增值税、所得税优惠返还政策。同时根据财税[2015]78号财政部国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的文件，明确纳税人销售自产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务(以下简称销售综合利用产品和劳务)，可享受增值税即征即退政策。本公司符合该目录3.6条规定：稀土产品加工废料，废弃稀土产品及拆解物综合利用的资源条件，享受30%的退税比例。同时，本公司符合财政部、税务总局、国家发展改革委关于《延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委2020年第23号公告）第一、四条规定，可以比照西部地区享受企业所得税税率15%的优惠政策。2021年12月16日，财政部、国家税务总局下发通知，对企业所得税税收优惠政策目录进行调整：享受减按90%计入当年收入总额税收优惠时，《资源综合利用企业所得税优惠目录（2021年版）》内所列资源占产品原料的比例应符合《目录（2021年版）》规定的技术标准。公司符合《目录（2021版）》中第二类第2项：社会回收的废金属（废钢铁、废铜、废铝等）、冶炼渣（钢铁渣、有色冶炼渣、赤泥等）、化工废渣，生产的产品为金属（含稀贵金属）、铁合金料、精矿粉、氯盐（氯化钾、氯化钠等）、硅酸盐及其衍生产品，产品原料70%来自所列资源。本公司稀土氧化物产品、稀土金属合金产品生产所用原料为钕铁硼废料，报告期内，公司稀土氧化物、稀土金属产品仍享受产品收入减按90%计算收入总额的企业所得税税收优惠政策。以上退税等优惠政策对公司的收益产生积极影响，若日后相关税收优惠政策发生变动，将会对公司的盈利情况产生影响。应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，争取符合国家的税收优惠政策。同时，在保证公司稳健经营的前提下，提高公司管理及工艺技术水平，降低公司生产成本，提高主营业务毛利率，降低税收优惠政策变动风险对公司的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司对大客户及单个客户的销售额偏大且趋向集中，主要是大客户需求量大，为了巩固长久合作关系，公司在同等条件下会优先保障大客户的购货需求。若日后公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施：公司已持续进行研发投入，提升生产工艺技术，为现有客户提供高质量产品，与客户保持高粘性度。同时，在稳生产稳销售的前提下，公司积极向外拓展新客户，保证销售渠道畅通。
　　供应商集中度较高的风险
　　公司为了保证稳定合格的货源供应，一直采取较为集中的采购策略，供应商集中度较高，若主要供应商出现不能及时交货，单方面提高价格或供货质量下降等问题，则短期内可能对公司生产计划、经营产生不利影响。应对措施：公司通过在全国范围内积极拓展新的原料供应商，打通新的供货渠道，公司采购集中度较高的问题已有所改善。为了防止供应商供货质量良莠不齐的问题，公司对货物采样制定了严格的采样标准，确保原材料中稀土元素含量符合公司要求。
　　原材料和产品市场价格波动的风险
　　公司营业成本构成中原材料占比较大，其中核心原材料为钕铁硼废料，钕铁硼废料的采购结算价格参考相关稀土氧化物的市场价格。原材料的供应与价格波动、下游产品市场价格的波动，直接影响公司的生产成本和盈利水平。报告期内，受国内外政治经济形势、市场供需、市场预期等多重因素影响，稀土氧化物市场价格波动下滑弱势运行，公司生产经营面临的市场价格风险增大。如下游产品市场价格波动不能与原材料变动幅度保持一致，且公司未能采取有效措施消除原材料及产品市场价格波动造成的不利影响，可能导致公司存在毛利率下降、业绩下滑的风险，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。应对措施：公司将密切关注原材料及下游市场行情，及时掌握行情变动信息，对市场变化进行预判，加强与优质客户的战略合作，进行策略性采购销售。同时，做好生产经营规划管理，不断完善公司管理体系，改进工艺等措施，降低市场价格波动带来的风险。公司积极横向拓展新的业务领域，成立全资子公司，拓宽业务范围，扩大公司利润来源，提高公司整体经营能力。
　　本期重大风险是否发生重
　　本期重大风险未发生重大变化
　　大变化：
　　。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。 2024年上半年，受下游需求不及预期等市场供需因素影响，稀土市场整体呈弱势下跌趋势，以氧化镨钕为代表的稀土主流产品价格震荡下行。报告期内，供给端方面，稀土指标增加，进口矿数量较多；钕铁硼毛坯量同比增加，但受到部分钕铁硼工厂废料惜售及回收企业产能扩张等因素影响，废料供应价格居高，同时市场稀土资源回... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司属于废弃资源综合利用行业（行业代码C42），主营业务是钕铁硼废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售；稀土金属合金的生产、加工及销售。公司通过钕铁硼废料回收加工，回收稀土氧化物，实现稀土资源二次回收利用。
2024年上半年，受下游需求不及预期等市场供需因素影响，稀土市场整体呈弱势下跌趋势，以氧化镨钕为代表的稀土主流产品价格震荡下行。报告期内，供给端方面，稀土指标增加，进口矿数量较多；钕铁硼毛坯量同比增加，但受到部分钕铁硼工厂废料惜售及回收企业产能扩张等因素影响，废料供应价格居高，同时市场稀土资源回收再利用产能稳步释放，行业竞争激烈，废料产出镨钕价格下滑，导致废料回收加工企业原材料与销售产品价格倒挂。需求端方面，新能源汽车稀土应用领域需求虽有所增加，但其他应用领域，如风电、家电、二轮车等的需求不及预期，需求拉动效应不足，稀土市场整体呈弱势运行。
面对不利市场形势，公司密切关注国家政策走势，及对行业重大信息进行分析研判，围绕生产经营任务目标，强化全面预算管理，灵活调控公司生产经营计划。同时公司积极推进一期年产3300吨稀土产品钕铁硼废料回收利用生产线智能化技改项目建设进度，提升公司废料处理能力，保证公司持续发展能力和综合竞争优势。尽管公司施策努力降低不利因素对公司经营业绩的影响，但受稀土产品价格下跌，废料采购成本居高等因素影响，2024年半年度整体经营业绩下降，产生亏损。报告期内，公司营业收入92,726,084.82元，较上年同期下降62.39%；归属于挂牌公司股东的净利润-25,560,813.37元，较上年同期的亏损收窄22.56%。
（二）行业情况
稀土是不可再生的矿产资源，我国当前已发展成为全球唯一具有完备稀土产业链的国家，据USGS和《NeodymiumMagnetsSupplyChainReport-Final》，我国稀土储量占比超60%，分离冶炼环节全球产能占比均约90%，磁铁合金制造占比超90%，在世界范围内形成了绝对资源优势及产业链优势。国家对稀土开采实行指令性计划，限制每年的开采与分离总量。稀土指标按照“按需供给”的原则进行分配，国家严格把控稀土供给端，并持续深化供给侧改革，加速稀土资源整合，以促进产品价格相对稳定，保障供应链安全畅通。
2024年6月29日，《稀土管理条例》正式颁布，自2024年10月1日起施行。《稀土管理条例》首次以行政立法形式规范稀土资源的开发利用，是2021年《稀土管理条例（征求意见稿）》的最终落地版本。相比前次征求意见稿，《稀土管理条例》在稀土管理的具体细节做了进一步解释和要求，但更为重要的是对稀土行业的规范以及管控力度根本不动摇。《稀土管理条例》共32条，主要内容包括：加强稀土资源保护,明确稀土资源属于国家所有，任何组织和个人不得侵占或者破坏稀土资源,国家对稀土资源实行保护性开采；健全稀土管理体制，规定国务院工业和信息化、自然资源等有关部门在稀土管理方面的职责；促进稀土产业高质量发展，明确国家对稀土产业发展实行统一规划，鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用；完善稀土全产业链监管体系，规定对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控，并优化动态管理。
《稀土管理条例》的发布与实施，有利于稀土供给端的进一步重塑，同时保障了稀土作为战略资源的产业链、供应链安全稳定，持续巩固我国在稀土行业的核心竞争力。在万物电驱时代下，稀土下游需求在新能源汽车、节能电机、人形机器人等的带动下空间广阔；而稀土供给整体较为刚性，未来稀土供需平衡将逐步趋紧，行业景气度有望上行。

　　二、公司面临的重大风险分析
税收优惠政策变化风险
根据寻府办发[2014]16号《寻乌县扶持稀土废料回收加工企业发展管理办法》文件,公司符合其规定的合法经营并在寻乌县纳税的稀土废料回收加工企业，享受缴纳增值税、所得税优惠返还政策。同时根据财税[2015]78号财政部国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的文件，明确纳税人销售自产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务(以下简称销售综合利用产品和劳务)，可享受增值税即征即退政策。本公司符合该目录3.6条规定：稀土产品加工废料，废弃稀土产品及拆解物综合利用的资源条件，享受30%的退税比例。同时，本公司符合财政部、税务总局、国家发展改革委关于《延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委2020年第23号公告）第一、四条规定，可以比照西部地区享受企业所得税税率15%的优惠政策。2021年12月16日，财政部、国家税务总局下发通知，对企业所得税税收优惠政策目录进行调整：享受减按90%计入当年收入总额税收优惠时，《资源综合利用企业所得税优惠目录（2021年版）》内所列资源占产品原料的比例应符合《目录（2021年版）》规定的技术标准。公司符合《目录（2021版）》中第二类第2项：社会回收的废金属（废钢铁、废铜、废铝等）、冶炼渣（钢铁渣、有色冶炼渣、赤泥等）、化工废渣，生产的产品为金属（含稀贵金属）、铁合金料、精矿粉、氯盐（氯化钾、氯化钠等）、硅酸盐及其衍生产品，产品原料70%来自所列资源。本公司稀土氧化物产品、稀土金属合金产品生产所用原料为钕铁硼废料，报告期内，公司稀土氧化物、稀土金属产品仍享受产品收入减按90%计算收入总额的企业所得税税收优惠政策。以上退税等优惠政策对公司的收益产生积极影响，若日后相关税收优惠政策发生变动，将会对公司的盈利情况产生影响。应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，争取符合国家的税收优惠政策。同时，在保证公司稳健经营的前提下，提高公司管理及工艺技术水平，降低公司生产成本，提高主营业务毛利率，降低税收优惠政策变动风险对公司的影响。
客户集中度较高的风险
公司对大客户及单个客户的销售额偏大且趋向集中，主要是大客户需求量大，为了巩固长久合作关系，公司在同等条件下会优先保障大客户的购货需求。若日后公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施：公司已持续进行研发投入，提升生产工艺技术，为现有客户提供高质量产品，与客户保持高粘性度。同时，在稳生产稳销售的前提下，公司积极向外拓展新客户，保证销售渠道畅通。
供应商集中度较高的风险
公司为了保证稳定合格的货源供应，一直采取较为集中的采购策略，供应商集中度较高，若主要供应商出现不能及时交货，单方面提高价格或供货质量下降等问题，则短期内可能对公司生产计划、经营产生不利影响。应对措施：公司通过在全国范围内积极拓展新的原料供应商，打通新的供货渠道，公司采购集中度较高的问题已有所改善。为了防止供应商供货质量良莠不齐的问题，公司对货物采样制定了严格的采样标准，确保原材料中稀土元素含量符合公司要求。
原材料和产品市场价格波动的风险
公司营业成本构成中原材料占比较大，其中核心原材料为钕铁硼废料，钕铁硼废料的采购结算价格参考相关稀土氧化物的市场价格。原材料的供应与价格波动、下游产品市场价格的波动，直接影响公司的生产成本和盈利水平。报告期内，受国内外政治经济形势、市场供需、市场预期等多重因素影响，稀土氧化物市场价格波动下滑弱势运行，公司生产经营面临的市场价格风险增大。如下游产品市场价格波动不能与原材料变动幅度保持一致，且公司未能采取有效措施消除原材料及产品市场价格波动造成的不利影响，可能导致公司存在毛利率下降、业绩下滑的风险，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。应对措施：公司将密切关注原材料及下游市场行情，及时掌握行情变动信息，对市场变化进行预判，加强与优质客户的战略合作，进行策略性采购销售。同时，做好生产经营规划管理，不断完善公司管理体系，改进工艺等措施，降低市场价格波动带来的风险。公司积极横向拓展新的业务领域，成立全资子公司，拓宽业务范围，扩大公司利润来源，提高公司整体经营能力。
未弥补亏损接近股本总额三分之一的风险
2024年1月1日至6月30日，归属于挂牌公司股东的净利润-25,560,813.37元，截至2024年6月30日，公司未分配利润累计金额-24,257,192.18元，股本总额为73,710,000.00元，公司未弥补亏损接近股本总额的三分之一。应对措施：公司将密切关注原材料及下游市场行情，组建团队密切关注国家政策走势及对行业重大信息进行分析研判，及时灵活调整生产经营计划，对生产经营进行精细化管理，提升企业风险控制能力。持续进行研发投入，不断对工艺技术进行深度挖掘，优化生产线，节能降耗，提高生产效率，提升产品品质及产品附加值。加强公司业务能力的提升和资源的整合，积极拓展新客户，寻求更多业务合作的可能性。 收起▲