一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭借良好的品质在饲料及添加剂生产企业也得到广泛使用。
　　报告期内，公司主要通过经销和直销方式向养殖户提供饲料添加剂、饲料以及兽药产品以获取利润，公司致力于满足用户在养殖过程中的不同场景对动物营养和健康的不同需求，为用户提供一站式、全方位的产品服务；同时，公司也向饲料和饲料添加剂生产加工企业提供包括酶制剂、微生态制剂在内的饲料添加剂产品。作为一家从事饲料及饲料添加剂研发、生产和销售的高新技术企业，公司始终结合市场需求及行业发展趋势，在不断提升公司产品品质的同时，努力降低生产成本，并积极扩大市场份额，以实现业务持续增长和盈利。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2023年受生猪产能过剩及消费疲软影响，生猪价格持续处于低位，养殖户处于持续亏损状态，为降低成本，对于饲料添加剂的采购需求降低，报告期内公司混合型饲料添加剂产品销售收入下滑较大，为了应对饲料添加剂产品下滑的市场需求，公司加大对饲料产品的销售及推广，饲料产品保持一定增长。
　　1、经营指标
　　报告期内，公司实现营收16,057.67万元，同比增长2.29%，归属于上市公司股东的净利润-208.98万元，同比下降111.52%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-891.74万元，同比下降184.19%。公司资产总额42,371.27万元，较上年年末下降2.22%；负债总额10,640.42万元，较上年年末增长41.61%；净资产31,730.85万元，较上年年末下降11.41%。
　　2、经营管理
　　报告期内公司根据年初制定的计划，大力推广适旦白、乳仔优、预混料等饲料产品，持续提升产品在终端养殖中的市场占有率和知名度，开展广泛的市场技术服务，为客户降本增效。根据客户群体组成专业技术服务小组，常态化巡回市场服务。以客户为中心，围绕客户的需求，以及客户想要实现的目标，帮助客户创造解决方案，实现业务目标。
　　2022年年度权益分派于2023年6月13日实施，以公司股权登记日应分配股数55,400,400股为基数（应分配总股数等于股权登记日总股本55,960,000股减去回购的股份559,600股），向参与分配的股东每10股转增10股，每10股派7元人民币现金。合计派发现金红利38,780,280.00元，分红后总股本增至111,360,400股。
　　(二)行业情况
　　根据国家统计局数据，2023年，全国猪牛羊禽肉产量9641万吨，比上年增加414万吨，增长4.5%。蛋奶产量均实现不同程度增长。其中生猪出栏保持增长，存栏有所下降。2023年，全国生猪出栏72662万头，比上年增加2668万头，增长3.8%；猪肉产量5794万吨，增加253万吨，增长4.6%。分季度看，一、二、三、四季度生猪出栏分别为19899万头、17649万头、16175万头、18939万头，同比分别增长1.7%、3.7%、4.7%、5.4%，增幅逐季扩大。2023年末，全国生猪存栏43422万头，比上年末减少1833万头，下降4.1%。其中，能繁母猪存栏4142万头，减少248万头，下降5.7%，基础产能合理调减。根据中国饲料工业协会数据，2023年全国饲料工业总产值14018.3亿元，比上年增长6.5%；总营业收入13304.4亿元，增长5.4%。其中，饲料产品产值12721.1亿元、营业收入12121.9亿元，分别增长7.7%、6.7%；饲料添加剂产品产值1223.4亿元、营业收入1110.3亿元，分别下降3.5%、4.9%；饲料机械产品产值73.8亿元、营业收入72.2亿元，分别下降12.4%、15.7%。
　　2023年，全国生猪出栏72662万头，为自2016年以来最高出栏量，突破7亿头。生猪产能过剩及消费疲软影响，生猪价格持续处于低位，全年生猪平均价格15.03元/kg，养殖户处于持续亏损状态。
　　2022-2023年生猪价格走势图（数据来源：新牧网）

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　近年来，随着饲料原料价格提升带来的养殖成本增加、人民生活水平提升带来的对肉制品品质要求的提高和养殖行业的专业化规模化发展，传统粗放式养殖方式已经不适合现代养殖行业发展需求，更加强调养殖的精细化和精准化，注重养殖过程中的“精准营养”。
　　精准营养即饲养精准化，强调基于饲养动物类别、年龄、体重和生产潜能等方面的不同，以个体对营养物质的不同需要为依据，在恰当的时期给群体中的每个个体供给成分适当、数量适宜的饲粮。通过针对性的供给动物所需、所能消化吸收的营养物质，能有效节约养殖成本、减少饲料资源浪费，并显著提高动物养殖生产水平。如在母猪妊娠阶段依据母猪配种体重、体况、妊娠期、胎次以及预期的产仔性能等指标，进行精细化饲喂，将能显著提高窝产活仔数、仔猪初生重、母猪的乳腺发育和泌乳期的采食量等，提升母猪生产性能。作为养殖过程饲喂食物的主要来源，饲料和饲料添加剂行业的精细化是养殖行业在养殖过程中实现精准营养的前提和基础，下游养殖行业对精准营养的要求将推动饲料和饲料添加剂行业向精细化方向发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司将长期坚持饲用微生物应用技术发展方向不动摇，坚持以核心技术自主研发和全程应用服务开发的双引擎驱动发展模式，加大科技创新力度，持续突破关键核心技术，加快实现关键核心技术自主可控，确保核心技术安全和战略主动，致力于成为功能性饲料添加剂、饲料核心料应用的综合解决方案服务提供商。公司将充分利用上市公司平台，发挥资本运作功能，与上下游企业开展深层次合作，提高综合抗风险能力。进一步完善绩效考核制度、强化企业凝聚力，激活经营发展活力和动力，促进公司稳健、高速发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2024年，公司将按照董事会制定的发展战略目标：聚焦重点产品，加大客户开发力度，至上而下赋能，激发全员工作新活力，坚持创新驱动，坚守品质本色，提高治理能力，推动企业健康可持续发展，来开展工作：
　　1、围绕符号产品，通力打造发酵饲料行业领导力、影响力。
　　我国首部生物经济五年规划《“十四五”生物经济发展规划》强调：要推动生物农业产业发展，重点发展酶制剂、微生物制剂、发酵饲料等生物饲料，解决饲料安全、原料缺乏和环境污染等养殖领域重大问题。这是国家顶层设计，为生物饲料的发展指明了方向，生物饲料产业进入了重大发展机遇期。随着生物饲料产品的广泛应用、生物饲料系列团体标准的发布、农业农村部生物安全防控、生物饲料评价体系的建立和全面“禁抗”的推行，我国生物饲料未来将呈现出巨大的发展前景。
　　公司将加快加大研发投入，充分发挥公司先进的发酵生产力优势，大力开发发酵饲料新产品，全力布局大禹特色产品矩阵，提高产品品质，突出差异化，通过品牌宣传、数据支撑、营销推广、典型树立等方式，不断提高品牌知名度和美誉度，增强客户对品牌的认同感和忠诚度，通力打造发酵饲料行业领导力和影响力。
　　2、聚焦添加剂、饲料事业部经销商开发和饲添事业部客户开发建设，至上而下赋能，激发全员工作新活力。
　　营销中心要以经销商和客户数量为核心开展工作。营销中心全员要确保每个月的有效工作时间，把有效时间用在具体的经销商和客户开发上；要强化产品知识的培训学习，提升全员业务技能。
　　全体大禹人要树立“全员营销、价值增量”的理念，以服务市场为核心，以服务营销为中心开展工作，优化产品设计和研发，加强生产过程管理，提供优质的后勤保障服务。
　　(四)不确定性因素
　　生猪价格的持续低迷、非洲猪瘟疫情的反复等不确定因素对公司业务发展有较大的不利影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　重大动物疫情及自然灾害风险
　　公司产品主要应用于动物养殖领域，养殖行业的重大疫情及自然灾害不仅给养殖户造成直接的经济损失，而且会挫伤养殖户的积极性，导致养殖行业在短时期内陷入低迷，从而对饲料及饲料添加剂行业产生冲击。如果发生大规模的疫情或者偶发的自然灾害，将可能减少畜禽、反刍、水产的存栏规模，从而影响对上游的饲料、饲料添加剂产品的需求，对公司饲料及饲料添加剂产品的销售造成不利影响。
　　应对措施：为了应对风险，公司扩大产品的适用范围。同时加快产品的升级换代，开发新功能产品。同时公司将密切关注气象灾害及疫情的发生，及时与养殖户进行沟通，为养殖户提供解决方案。
　　生猪养殖行业周期性变化导致公司经营业绩波动的风险
　　国内生猪养殖行业的集中度较低，且生猪育肥需一定的生长周期，会阶段性出现供求不平衡的情况，从而导致生猪供求量和价格呈现出周期性波动的特征。2018 年以来，由于非洲猪瘟疫情的影响，生猪及能繁母猪存栏量出现大幅下降，导致生猪价格持续处于较高水平，2021年以来，随着存栏量的逐步恢复，生猪价格有所下降。生猪存栏量及猪价波动一定程度上影响公司的产品需求，现阶段生猪价格如果持续下降，甚至跌破历史底价，会对终端养殖户的养殖收益造成不利影响，挫伤养殖户的养殖积极性，导致生猪存栏量和公司产品需求的下降，进而可能对公司业绩造成不利影响。未来生猪存栏量和生猪价格可能继续呈现周期性变化，受下游养殖行业周期性波动的影响，可能导致公司经营业绩波动的风险。
　　应对措施：公司将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险。
　　经销模式风险
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，且经销模式占比较大。经销模式下，公司以买断方式授权经销商在签约区域内销售公司产品。公司借助经销商的销售渠道，可以以较低的成本及较为快速的方式扩大销售区域并提升市场占有率。目前公司经销商数量众多且分布较广，若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接给公司的渠道销售及品牌声誉造成不利影响。
　　应对措施：公司将加强与经销商的合作，利用公司专业优势，针对终端养殖户进行技术帮扶，提高终端养殖户与经销商的黏合度。与经销商建立全面深入的战略合作关系，维护稳定的合作关系，合作共赢。
　　经销商管理风险
　　公司经销商数量较大且分布区域在全国各地，公司制定了《经销商管理制度》《产品退换货管理制度》等经销商筛选、管理制度，未来公司的经销商数量可能进一步增加或发生一定变化，若公司对经销商的管理制度不能得到有效执行，或公司相关管理人员不能对经销商实行有效管理，会加大公司对经销商的管理风险，进而影响到公司的经营稳定性。
　　应对措施：公司将强化大区经理的培训及经销商管理，加强与经销商合作，与经销商建立全面深入的战略合作关系。同时拓展销售渠道，加强终端养殖企业客户的开发，提高终端直销收入占比。
　　国家和地方的生猪养殖政策变动对公司经营业绩影响的风险
　　公司产品主要经销区域集中在河北省、河南省、山东省、山西省、辽宁省、安徽省和陕西省等省份，公司终端养殖客户多为中小养殖户。为保证生猪市场的稳定和发展，国家和各地省份出台了相关政策扶持中小养殖户的发展，并支持中小养殖户规模化发展。若未来发生不利于中小养殖户市场的政策变化，公司未能及时根据终端养殖政策和终端养殖市场的变化情况调整公司的市场策略，将会对公司产品销售产生不利影响，进而可能影响到公司经营业绩的稳定性。
　　应对措施：公司加大营销投入，积极拓展公司产品所覆盖的经销区域，增加区域覆盖率。同时保持对终端养殖政策变化的敏感性，及时根据变化情况调整公司市场策略。
　　若市场开发受阻影响公司经营稳定性的风险
　　公司报告期以经销商模式为主，主要通过经销商向终端养殖户销售产品，同时公司自 2019 年起发展直销业务模式。由于终端养殖户大都规模较小，现阶段直销客户以中小型客户为主，抵御风险的能力较弱，一方面若未来由于终端养殖户养殖受挫或其他因素导致公司与经销商不能维持稳定的合作关系，另一方面若公司直销市场开拓不及预期，开拓业务受到阻碍，可能会对生产经营稳定性造成一定不利影响。
　　应对措施：一方面深挖老客户需求，满足老客户需求，与经销商维持稳定的合作关系；一方面加大市场开发投入，加强客户的开发；同时针对不同的客户提供差异化产品及服务政策，为客户提供更具适配性的解决方案，增强客户黏性。
　　产品开发与技术创新的风险
　　公司的产品技术主要是结合不同阶段动物的生长特点和机体需要而设计的营养方案，促进动物高效生长，同时降低饲养成本，最终提升养殖户的养殖效益，因此公司需要不断开发新产品和技术创新，紧跟市场趋势，生产出满足多样化养殖需求的新产品。如果公司不能及时研发和生产满足市场需求的新产品，公司可能面临产品丧失市场竞争力的风险。
　　应对措施：公司将加强自身研发管理，做好产品研发布局，通过与行业内专家教授的产学研合作，不断加强公司的研发实力，增强核心竞争力。加快新产品的技术研发及市场推广步伐，采用“服务＋产品”的模式为客户提供全方位的技术及产品咨询。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司于 2016 年 12 月被认定为高新技术企业，并于2019年11月、2022年12月通过高新技术企业复审，报告期内公司减按15%的税率缴纳企业所得税，同时公司符合条件的研究开发费用可以在计算应纳税所得额时加计扣除。此外，公司所销售的单一饲料和添加剂预混合饲料的收入享受免征增值税的税收优惠。如果未来国家主管部门对相关税收优惠政策作出调整或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，导致公司无法享受上述税收优惠政策，则可能对公司盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司高度关注国家关于高新技术企业认定条件、税收优惠相关政策及其变化，不断加大产品研发投入力度，确保公司符合高新技术企业认定条件。同时，公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，通过增加收入和利润的方式，有效避免税收优惠变化对公司经营业绩的不利影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人闫和平、彭水源夫妇合计持有公司 5,561.60万股，占总股本的49.94%。闫和平、彭水源夫妇作为本公司的实际控制人，可以通过行使表决权或其他方式对公司生产经营、利润分配和管理决策等重大事项加以控制或实施重大影响，形成有利于其自身的经营决策行为，在一定程度上削弱了中小股东对公司决策的影响力，可能损害公司其他股东的利益。
　　应对措施：股份公司设立以来，公司建立了股东大会、董事会、监事会三会治理结构，严格按照三会议事规则、《公司章程》等规章制度的规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了专项管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司还通过选举独立董事，提高公司决策的科学性，更好地维护本公司及中小股东的利益。公司按照北京证券交易所的规定进行规范的信息披露，进一步规范和完善公司的治理。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭借良好的品质在饲料及添加剂... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭借良好的品质在饲料及添加剂生产企业也得到广泛使用。
　　报告期内，公司主要通过经销和直销方式向养殖户提供饲料添加剂、饲料以及兽药产品以获取利润，公司致力于满足用户在养殖过程中的不同场景对动物营养和健康的不同需求，为用户提供一站式、全方位的产品服务；同时，公司也向饲料和饲料添加剂生产加工企业提供包括酶制剂、微生态制剂在内的饲料添加剂产品。作为一家从事饲料及饲料添加剂研发、生产和销售的高新技术企业，公司始终结合市场需求及行业发展趋势，在不断提升公司产品品质的同时，努力降低生产成本，并积极扩大市场份额，以实现业务持续增长和盈利。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2023年上半年受生猪产能过剩及消费疲软影响，生猪价格持续处于低位，养殖户处于持续亏损状态，为降低成本，对于饲料添加剂的采购需求降低，报告期内公司混合型饲料添加剂产品销售收入下滑较大，为了应对饲料添加剂产品下滑的市场需求，公司加大对饲料产品的销售及推广，饲料产品保持一定增长。
　　1、经营指标
　　报告期内，公司实现营收6,924.77万元，同比增长16.58%，归属于上市公司股东的净利润-606.73万元，同比下降177.35%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-856.94万元，同比下降262.04%。公司资产总额42,481.91万元，较上年年末下降1.96%；负债总额11,148.82万元，较上年年末增长48.38%；净资产31,333.09万元，较上年年末下降12.52%。
　　2、经营管理
　　报告期内公司根据年初制定的计划，大力推广适旦白、乳仔优、预混料等饲料产品，持续提升产品在终端养殖中的市场占有率和知名度，开展广泛的市场技术服务，为客户降本增效。根据客户群体组成专业技术服务小组，常态化巡回市场服务。以客户为中心，围绕客户的需求，以及客户想要实现的目标，帮助客户创造解决方案，实现业务目标。
　　2022年年度权益分派于2023年6月13日实施，以公司股权登记日应分配股数55,400,400股为基数（应分配总股数等于股权登记日总股本55,960,000股减去回购的股份559,600股），向参与分配的股东每10股转增10股，每10股派7元人民币现金。合计派发现金红利38,780,280.00元，分红后总股本增至111,360,400股。
　　（二）行业情况
　　根据中国饲料工业协会数据，2023年上半年，全国工业饲料总产量14930万吨，同比增长7.0%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13866万吨、667万吨、336万吨，同比分别增长7.0%、2.2%、17.3%。
　　根据国家统计局数据，2023年上半年，全国生猪出栏保持增长，存栏总体稳定。上半年，全国生猪出栏37548万头，同比增加961万头，增长2.6%；猪肉产量3032万吨，增加93万吨，增长3.2%。二季度末，全国生猪存栏43517万头，同比增加461万头，增长1.1%；环比增加423万头，增长1.0%。全国能繁殖母猪存栏4296万头，同比增加20万头，增长0.5%；环比减少9万头，下降0.2%。
　　2023年上半年受生猪产能过剩及消费疲软影响，生猪价格持续处于低位，1-6月份生猪平均价格15.1元/kg，养殖户处于持续亏损状态。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　重大动物疫情及自然灾害风险
　　重大风险事项描述:公司产品主要应用于动物养殖领域，养殖行业的重大疫情及自然灾害不仅给养殖户造成直接的经济损失，而且会挫伤养殖户的积极性，导致养殖行业在短时期内陷入低迷，从而对饲料及饲料添加剂行业产生冲击。如果发生大规模的疫情或者偶发的自然灾害，将可能减少畜禽、反刍、水产的存栏规模，从而影响对上游的饲料、饲料添加剂产品的需求，对公司饲料及饲料添加剂产品的销售造成不利影响。应对措施:为了应对风险，公司扩大产品的适用范围。同时加快产品的升级换代，开发新功能产品。同时公司将密切关注气象灾害及疫情的发生，及时与养殖户进行沟通，为养殖户提供解决方案。
　　生猪养殖行业周期性变化导致公司经营业绩波动的风险
　　重大风险事项描述:国内生猪养殖行业的集中度较低，且生猪育肥需一定的生长周期，会阶段性出现供求不平衡的情况，从而导致生猪供求量和价格呈现出周期性波动的特征。2018年以来，由于非洲猪瘟疫情的影响，生猪及能繁母猪存栏量出现大幅下降，导致生猪价格持续处于较高水平，2021年以来，随着存栏量的逐步恢复，生猪价格有所下降。生猪存栏量及猪价波动一定程度上影响公司的产品需求，现阶段生猪价格如果持续下降，甚至跌破历史底价，会对终端养殖户的养殖收益造成不利影响，挫伤养殖户的养殖积极性，导致生猪存栏量和公司产品需求的下降，进而可能对公司业绩造成不利影响。未来生猪存栏量和生猪价格可能继续呈现周期性变化，受下游养殖行业周期性波动的影响，可能导致公司经营业绩波动的风险。应对措施:公司将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险。
　　经销模式风险
　　重大风险事项描述：公司销售模式分为直销模式和经销模式，且经销模式占比较大。经销模式下，公司以买断方式授权经销商在签约区域内销售公司产品。公司借助经销商的销售渠道，可以以较低的成本及较为快速的方式扩大销售区域并提升市场占有率。目前公司经销商数量众多且分布较广，若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接给公司的渠道销售及品牌声誉造成不利影响。应对措施：公司将加强与经销商的合作，利用公司专业优势，针对终端养殖户进行技术帮扶，提高终端养殖户与经销商的黏合度。与经销商建立全面深入的战略合作关系，维护稳定的合作关系，合作共赢。
　　经销商管理风险
　　重大风险事项描述：公司经销商数量较大且分布区域在全国各地，公司制定了《经销商管理制度》《产品退换货管理制度》等经销商筛选、管理制度，未来公司的经销商数量可能进一步增加或发生一定变化，若公司对经销商的管理制度不能得到有效执行，或公司相关管理人员不能对经销商实行有效管理，会加大公司对经销商的管理风险，进而影响到公司的经营稳定性。应对措施：公司将强化大区经理的培训及经销商管理，加强与经销商合作，与经销商建立全面深入的战略合作关系。同时拓展销售渠道，加强终端养殖企业客户的开发，提高终端直销收入占比。
　　国家和地方的生猪养殖政策变动对公司经营业绩影响的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司产品主要经销区域集中在河北省、河南省、山东省、山西省等省份，公司终端养殖客户多为中小养殖户。为保证生猪市场的稳定和发展，国家和各地省份出台了相关政策扶持中小养殖户的发展，并支持中小养殖户规模化发展。若未来发生不利于中小养殖户市场的政策变化，公司未能及时根据终端养殖政策和终端养殖市场的变化情况调整公司的市场策略，将会对公司产品销售产生不利影响，进而可能影响到公司经营业绩的稳定性。应对措施:公司加大营销投入，积极拓展公司产品所覆盖的经销区域，增加区域覆盖率。同时保持对终端养殖政策变化的敏感性，及时根据变化情况调整公司市场策略。
　　若市场开发受阻影响公司经营稳定性的风险
　　重大风险事项描述：公司报告期以经销商模式为主，主要通过经销商向终端养殖户销售产品，同时公司自2019年起发展直销业务模式。由于终端养殖户大都规模较小，现阶段直销客户以中小型客户为主，抵御风险的能力较弱，一方面若未来由于终端养殖户养殖受挫或其他因素导致公司与经销商不能维持稳定的合作关系，另一方面若公司直销市场开拓不及预期，开拓业务受到阻碍，可能会对生产经营稳定性造成一定不利影响。应对措施:一方面深挖老客户需求，满足老客户需求，与经销商维持稳定的合作关系；一方面加大市场开发投入，加强客户的开发；同时针对不同的客户提供差异化产品及服务政策，为客户提供更具适配性的解决方案，增强客户黏性。
　　产品开发与技术创新的风险
　　重大风险事项描述：公司的产品技术主要是结合不同阶段动物的生长特点和机体需要而设计的营养方案，促进动物高效生长，同时降低饲养成本，最终提升养殖户的养殖效益，因此公司需要不断开发新产品和技术创新，紧跟市场趋势，生产出满足多样化养殖需求的新产品。如果公司不能及时研发和生产满足市场需求的新产品，公司可能面临产品丧失市场竞争力的风险。应对措施:公司将加强自身研发管理，做好产品研发布局，通过与行业内专家教授的产学研合作，不断加强公司的研发实力，增强核心竞争力。加快新产品的技术研发及市场推广步伐，采用“服务＋产品”的模式为客户提供全方位的技术及产品咨询。
　　税收优惠政策变动风险
　　重大风险事项描述：公司2022年12月通过高新技术企业复审，报告期内公司减按15%的税率缴纳企业所得税，同时公司符合条件的研究开发费用可以在计算应纳税所得额时加计扣除。此外，公司所销售的单一饲料和添加剂预混合饲料的收入享受免征增值税的税收优惠。如果未来国家主管部门对相关税收优惠政策作出调整或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，导致公司无法享受上述税收优惠政策，则可能对公司盈利能力产生不利影响。应对措施:公司高度关注国家关于高新技术企业认定条件、税收优惠相关政策及其变化，不断加大产品研发投入力度，确保公司符合高新技术企业认定条件。同时，公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，通过增加收入和利润的方式，有效避免税收优惠变化对公司经营业绩的不利影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　重大风险事项描述：闫和平、彭水源夫妇作为本公司的实际控制人，可以通过行使表决权或其他方式对公司生产经营、利润分配和管理决策等重大事项加以控制或实施重大影响，形成有利于其自身的经营决策行为，在一定程度上削弱了中小股东对公司决策的影响力，可能损害公司其他股东的利益。应对措施:股份公司设立以来，公司建立了股东大会、董事会、监事会三会治理结构，严格按照三会议事规则、《公司章程》等规章制度的规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了专项管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司还通过选举独立董事，提高公司决策的科学性，更好地维护本公司及中小股东的利益。公司按照北京证券交易所的规定进行规范的信息披露，进一步规范和完善公司的治理。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭借良好的品质在... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为产业发展方向，先后推出了出提、合生源、希慕泰、活抗等一系列微生态制剂产品；同时，公司利用在微生态制剂领域多年的技术积累和渠道优势，将业务逐渐拓展至饲用酶制剂、饲料以及兽药领域，满足下游客户多产品需求。公司产品涵盖饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务；同时，公司的饲料添加剂产品凭借良好的品质在饲料及添加剂生产企业也得到广泛使用。
　　报告期内，公司主要通过经销和直销方式向养殖户提供饲料添加剂、饲料以及兽药产品以获取利润，公司致力于满足用户在养殖过程中的不同场景对动物营养和健康的不同需求，为用户提供一站式、全方位的产品服务；同时，公司也向饲料和饲料添加剂生产加工企业提供包括酶制剂、微生态制剂在内的饲料添加剂产品。作为一家从事饲料及饲料添加剂研发、生产和销售的高新技术企业，公司始终结合市场需求及行业发展趋势，在不断提升公司产品品质的同时，努力降低生产成本，并积极扩大市场份额，以实现业务持续增长和盈利。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司不断完善治理结构，提高经营管理水平，在公司上下通力合作，不断努力之下，进一步提升公司综合实力，但受国内疫情封控影响，公司营销活动及物流运输受到不同程度影响，整体收入情况未及预期；受猪肉价格低迷、饲料原料豆粕等价格大幅上涨影响，行业整体较为疲软，养殖户收益降低，采购欲望不强，导致营业收入、净利润较上年同期减少。
　　1、经营指标
　　报告期内，公司实现营收15,698.31万元，同比下降12.28%，归属于上市公司股东的净利润1,814.72万元，同比下降48.24%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,059.20万元，同比下降62.93%。公司资产总额43,331.72万元，较上年年末增长46.14%；负债总额7,513.86万元，较上年年末下降9.75%；净资产35,817.86万元，较上年年末增长67.96%。
　　2、经营管理
　　2022年下半年公司新成立经销2-5事业部，针对经销空白区域进行市场开拓；针对直销业务公司组建了开发大客户及集团客户的销售团队。
　　2022年5月18日，公司在北京证券交易所成功上市，登陆资本市场将对公司未来发展产生重大积极影响。
　　2022年12月12日，公司通过了高新技术企业的复审。
　　(二)行业情况
　　2022年，受俄乌冲突、原料波动、猪价周期、消费疲软、双疫情等多重因素影响，饲料和养殖行业经历了从低谷到回升的过程。上半年，原料大幅上涨、养殖和饲料生产成本大幅上升、消费疲软导致全行业陷入亏损状态；下半年，养殖存栏下降，养殖价格回升，带动养殖信心、补栏积极性、投料积极性逐渐有所改善，下游养殖业对饲料产品需求和价格的压制明显减弱，养殖行业和饲料行业逐步恢复。具体来看：2022年，全国工业饲料产值、产量双增长，产品结构调整加快，规模企业经营形势总体平稳，饲料行业创新发展步伐加快。全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%；全国饲料添加剂总产量1468.8万吨，比上年下降0.6%。其中，单一饲料添加剂产量1368.7万吨，增长0.1%；混合型饲料添加剂产量100.1万吨，下降8.8%。
　　养殖板块据国家统计局公布的数据，2022年全国生猪出栏量达69995万头，同比增长4.3%，能繁殖母猪存栏4390万头，增长1.4%；母猪存栏已处于近几年高位。2022年一季度生猪产能去化，二季度能繁母猪存栏止降回升，三季度母猪存栏缓慢恢复，四季度高位趋降，消费下降、生猪供应量上升挤压了价格和盈利，最终导致猪价在年底出现下滑。全年养殖行业处于大面积亏损状态。
　　饲料和饲料添加剂企业最终的应用端是养殖企业，当养殖企业处于亏损状态时，会降低投入信心，导致对饲料和饲料添加剂的需求减少。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　近年来，随着饲料原料价格提升带来的养殖成本增加、人民生活水平提升带来的对肉制品品质要求的提高和养殖行业的专业化规模化发展，传统粗放式养殖方式已经不适合现代养殖行业发展需求，更加强调养殖的精细化和精准化，注重养殖过程中的“精准营养”。
　　精准营养即饲养精准化，强调基于饲养动物类别、年龄、体重和生产潜能等方面的不同，以个体对营养物质的不同需要为依据，在恰当的时期给群体中的每个个体供给成分适当、数量适宜的饲粮。通过针对性的供给动物所需、所能消化吸收的营养物质，能有效节约养殖成本、减少饲料资源浪费，并显著提高动物养殖生产水平。如在母猪妊娠阶段依据母猪配种体重、体况、妊娠期、胎次以及预期的产仔性能等指标，进行精细化饲喂，将能显著提高窝产活仔数、仔猪初生重、母猪的乳腺发育和泌乳期的采食量等，提升母猪生产性能。作为养殖过程饲喂食物的主要来源，饲料和饲料添加剂行业的精细化是养殖行业在养殖过程中实现精准营养的前提和基础，下游养殖行业对精准营养的要求将推动饲料和饲料添加剂行业向精细化方向发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司将长期坚持饲用微生物应用技术发展方向不动摇，坚持以核心技术自主研发和全程应用服务开发的双引擎驱动发展模式，加大科技创新力度，持续突破关键核心技术，加快实现关键核心技术自主可控，确保核心技术安全和战略主动，致力于成为功能性饲料添加剂、饲料核心料应用的综合解决方案服务提供商。公司将充分利用上市公司平台，发挥资本运作功能，与上下游企业开展深层次合作，提高综合抗风险能力。进一步完善绩效考核制度、强化企业凝聚力，激活经营发展活力和动力，促进公司稳健、高速发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2023年，公司将按照董事会制定的发展战略目标：聚焦重点产品，大力发展新品、促进产品深度融合，优化渠道、完善服务、提升素质、精准支持；统筹发展和安全，扎实推进绩效考核奖惩激励机制，自信自强、守正创新，踔厉奋发、勇毅前行，开创大禹生物生机勃发、欣欣向荣的新局面，来开展工作：1、聚焦重点产品，大力发展新品，促进产品深度融合。
　　经销事业部紧抓重点产品出提、活抗、等功能性添加剂，大力推广适旦白、乳仔优、预混料等饲料产品，持续提升添加剂产品在终端养殖中的市场占有率和知名度；饲添事业部以高乐美、御抗、核心料为重点产品，开展广泛的市场技术服务，为客户降本增效、提升技术粘度；新增核心料产品，组织专业技术团队，开展一对一全程技术服务；聚焦产品，利于树立公司产品及品牌形象，利于开展具体的技术服务，利于业绩的快速增长。公司全员都要围绕工作重心，确保产品品质稳定、产量充足、市场有序、稳健增长。
　　2、优化渠道、完善服务、提升素质、精准支持。
　　（1）优化渠道
　　完善现有营销渠道总布局。终端养殖市场进一步优化，强化大区经理责任，以扩充经销商数量为第一要务，统揽经销商质量和客户质量建设。企业客户板块以扩大客户数量为首要任务，强化盲区考核，引入竞争机制，优胜劣汰。经销事业部以家庭农场客户为主要目标，规模养殖事业部以年出栏50000头生猪以上的规模养殖客户为主要目标，饲添事业部以中小型饲料企业、兽药企业、生物添加剂企业为主要目标，集团事业部以国内头部前30集团企业为主要目标，部门之间相互促进，相互提升，共同推动大禹品牌在畜牧行业的全产业链服务进程。
　　（2）完善服务
　　全员提升专业技能、提升技术核心、提升服务标准，实现客户数量质量双提升。拓宽知识边界，更新知识结构。鼓励全员创新创造，健全技能人才培养、使用、评价、激励制度，打造一支敬业奉献、技艺精湛、素质优良、结构合理的高技能服务人才队伍。提升服务意识，提升客户满意度，构建标准化精准服务流程。
　　（3）提升素质
　　全员清晰公司年度工作重点，本岗位工作职责、工作流程，公司使命、价值观、中长期发展规划，重点项目、重点产品等内容，对公司管理思想进行科学化、系统化、工具化，并辅导落地实施，提升管理水平和运营效率。各部门要清晰公司发展目标、部门重点工作、阶段重要工作，做到月初有计划、月中有跟进、月底有落实。做好激励机制，鼓励先进，鞭策平庸，充分调动全体员工主动创新能力，扎实工作、奋发有为。
　　（4）精准支持
　　根据客户群体组成专业技术服务小组，常态化巡回市场服务。以客户为中心，围绕客户的需求，以及客户想要实现的目标，帮助客户创造解决方案，实现业务目标。对客户的发展理念、产品结构、养殖技术、配方品控、生产工艺、应用方法、培训服务等关键共性问题开展深层次对接，做客户的技术中心和运营中心，与客户形成利益共同体，建设全程技术服务链条。树立长期思维，耐心打磨每一个重要环节，构建稳固的长期合作渠道。
　　(四)不确定性因素
　　生猪价格的持续低迷、非洲猪瘟疫情的反复等不确定因素对公司业务发展有较大的不利影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.重大动物疫情及自然灾害风险
　　公司产品主要应用于动物养殖领域，养殖行业的重大疫情及自然灾害不仅给养殖户造成直接的经济损失，而且会挫伤养殖户的积极性，导致养殖行业在短时期内陷入低迷，从而对饲料及饲料添加剂行业产生冲击。如果发生大规模的疫情或者偶发的自然灾害，将可能减少畜禽、反刍、水产的存栏规模，从而影响对上游的饲料、饲料添加剂产品的需求，对公司饲料及饲料添加剂产品的销售造成不利影响。应对措施：为了应对风险，公司扩大产品的适用范围。同时加快产品的升级换代，开发新功能产品。同时公司将密切关注气象灾害及疫情的发生，及时与养殖户进行沟通，为养殖户提供解决方案。
　　2.生猪养殖行业周期性变化导致公司经营业绩波动的风险
　　国内生猪养殖行业的集中度较低，且生猪育肥需一定的生长周期，会阶段性出现供求不平衡的情况，从而导致生猪供求量和价格呈现出周期性波动的特征。2018年以来，由于非洲猪瘟疫情的影响，生猪及能繁母猪存栏量出现大幅下降，导致生猪价格持续处于较高水平，2021年以来，随着存栏量的逐步恢复，生猪价格有所下降。生猪存栏量及猪价波动一定程度上影响公司的产品需求，现阶段生猪价格如果持续下降，甚至跌破历史底价，会对终端养殖户的养殖收益造成不利影响，挫伤养殖户的养殖积极性，导致生猪存栏量和公司产品需求的下降，进而可能对公司业绩造成不利影响。未来生猪存栏量和生猪价格可能继续呈现周期性变化，受下游养殖行业周期性波动的影响，可能导致公司经营业绩波动的风险。应对措施：公司将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险。
　　3.经销模式风险
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，且经销模式占比较大。经销模式下，公司以买断方式授权经销商在签约区域内销售公司产品。公司借助经销商的销售渠道，可以以较低的成本及较为快速的方式扩大销售区域并提升市场占有率。目前公司经销商数量众多且分布较广，若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接给公司的渠道销售及品牌声誉造成不利影响。
　　应对措施：公司将加强与经销商的合作，利用公司专业优势，针对终端养殖户进行技术帮扶，提高终端养殖户与经销商的黏合度。与经销商建立全面深入的战略合作关系，维护稳定的合作关系，合作共赢。
　　4.经销商管理风险
　　公司经销商数量较大且分布区域在全国各地，公司制定了《经销商管理制度》《产品退换货管理制度》等经销商筛选、管理制度，未来公司的经销商数量可能进一步增加或发生一定变化，若公司对经销商的管理制度不能得到有效执行，或公司相关管理人员不能对经销商实行有效管理，会加大公司对经销商的管理风险，进而影响到公司的经营稳定性。
　　应对措施：公司将强化大区经理的培训及经销商管理，加强与经销商合作，与经销商建立全面深入的战略合作关系。同时拓展销售渠道，加强终端养殖企业客户的开发，提高终端直销收入占比。
　　5.国家和地方的生猪养殖政策变动对公司经营业绩影响的风险
　　报告期内，公司产品主要经销区域集中在河北省、河南省、山东省、山西省、辽宁省、安徽省和陕西省等省份，公司终端养殖客户多为中小养殖户。为保证生猪市场的稳定和发展，国家和各地省份出台了相关政策扶持中小养殖户的发展，并支持中小养殖户规模化发展。若未来发生不利于中小养殖户市场的政策变化，公司未能及时根据终端养殖政策和终端养殖市场的变化情况调整公司的市场策略，将会对公司产品销售产生不利影响，进而可能影响到公司经营业绩的稳定性。
　　应对措施：公司加大营销投入，积极拓展公司产品所覆盖的经销区域，增加区域覆盖率。同时保持对终端养殖政策变化的敏感性，及时根据变化情况调整公司市场策略。
　　6.若市场开发受阻影响公司经营稳定性的风险
　　公司报告期以经销商模式为主，主要通过经销商向终端养殖户销售产品，同时公司自2019年起发展直销业务模式。由于终端养殖户大都规模较小，现阶段直销客户以中小型客户为主，抵御风险的能力较弱，一方面若未来由于终端养殖户养殖受挫或其他因素导致公司与经销商不能维持稳定的合作关系，另一方面若公司直销市场开拓不及预期，开拓业务受到阻碍，可能会对生产经营稳定性造成一定不利影响。
　　应对措施：一方面深挖老客户需求，满足老客户需求，与经销商维持稳定的合作关系；一方面加大市场开发投入，加强客户的开发；同时针对不同的客户提供差异化产品及服务政策，为客户提供更具适配性的解决方案，增强客户黏性。
　　7.产品开发与技术创新的风险
　　公司的产品技术主要是结合不同阶段动物的生长特点和机体需要而设计的营养方案，促进动物高效生长，同时降低饲养成本，最终提升养殖户的养殖效益，因此公司需要不断开发新产品和技术创新，紧跟市场趋势，生产出满足多样化养殖需求的新产品。如果公司不能及时研发和生产满足市场需求的新产品，公司可能面临产品丧失市场竞争力的风险。
　　应对措施：公司将加强自身研发管理，做好产品研发布局，通过与行业内专家教授的产学研合作，不断加强公司的研发实力，增强核心竞争力。加快新产品的技术研发及市场推广步伐，采用“服务＋产品”的模式为客户提供全方位的技术及产品咨询。
　　8.税收优惠政策变动风险
　　公司于2016年12月被认定为高新技术企业，并于2019年11月、2022年12月通过高新技术企业复审，报告期内公司减按15%的税率缴纳企业所得税，同时公司符合条件的研究开发费用可以在计算应纳税所得额时加计扣除。此外，公司所销售的单一饲料和添加剂预混合饲料的收入享受免征增值税的税收优惠。如果未来国家主管部门对相关税收优惠政策作出调整或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，导致公司无法享受上述税收优惠政策，则可能对公司盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司高度关注国家关于高新技术企业认定条件、税收优惠相关政策及其变化，不断加大产品研发投入力度，确保公司符合高新技术企业认定条件。同时，公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，通过增加收入和利润的方式，有效避免税收优惠变化对公司经营业绩的不利影响。
　　9.新冠疫情未来发展的不确定性给公司带来的风险
　　2020年初，新冠肺炎疫情开始爆发，全国各地采取了隔离、推迟复工、交通管制、禁止人员聚集等防疫管控措施，各行各业均受到不同程度的影响，对公司的采购、生产及销售等经营活动产生了一定影响。若国内疫情出现反复或局部爆发，有可能对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续密切关注新冠疫情的发展情况，切实响应当地有关部门采取的防疫抗疫措施，积极有序、科学合理的安排组织生产和经营活动。
　　10.实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人闫和平、彭水源夫妇合计持有公司2,780.80万股，占总股本的49.69%。闫和平、彭水源夫妇作为本公司的实际控制人，可以通过行使表决权或其他方式对公司生产经营、利润分配和管理决策等重大事项加以控制或实施重大影响，形成有利于其自身的经营决策行为，在一定程度上削弱了中小股东对公司决策的影响力，可能损害公司其他股东的利益。
　　应对措施：股份公司设立以来，公司建立了股东大会、董事会、监事会三会治理结构，严格按照三会议事规则、《公司章程》等规章制度的规定召集、召开三会。对于对外投融资、对外担保、关联交易、关联方资金往来等重要事项，公司制定了专项管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股东、关联董事回避制度，公司还通过选举独立董事，提高公司决策的科学性，更好地维护本公司及中小股东的利益。公司按照北京证券交易所的规定进行规范的信息披露，进一步规范和完善公司的治理。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲