一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司商业模式　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，为国内少数拥有完整产业链的音响品牌企业。公司致力于打造“世界级的音响王国”，满足人们对高品质高性能音响产品的极致追求。经过30余年的持续发展，公司现已成为拥有全球市场竞争力和品牌知名度的高性能音响品牌企业。　　（1）研发模式　　公司高度重视产品开发及技术创新，始终坚持自主创新的研发模式，以自主研发为主，持续加大研发投入。公司同时在境内外设有深圳、英国、日本等多个研发中心。　　公司建立了“产品+技术”双轮驱动的研发模式，研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司商业模式
　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，为国内少数拥有完整产业链的音响品牌企业。公司致力于打造“世界级的音响王国”，满足人们对高品质高性能音响产品的极致追求。经过30余年的持续发展，公司现已成为拥有全球市场竞争力和品牌知名度的高性能音响品牌企业。
　　（1）研发模式
　　公司高度重视产品开发及技术创新，始终坚持自主创新的研发模式，以自主研发为主，持续加大研发投入。公司同时在境内外设有深圳、英国、日本等多个研发中心。
　　公司建立了“产品+技术”双轮驱动的研发模式，研发活动分为产品开发和技术研发，其中：产品研发系公司以行业内新技术、新材料结合客户需求进行研发；技术开发是公司基于行业发展状况及产业政策，把握行业技术及材料发展趋势，通过对技术方向进行预判，结合市场需求选择具有重大应用价值的技术进行攻关。
　　（2）采购模式
　　公司采取“以产定采”的采购模式，综合考虑客户订单所需物料及现有库存量，向供应商按需采购。针对交期较长的物料，公司则设有一定的安全库存。同时，为降低主要物料供应短缺、市场价格波动等不利因素给公司带来的经营风险，公司还会基于历史经验、市场价格走势等多种因素，适当提前备货。
　　公司建立了完善的供应商评审与管理制度，采购部门联合研发、生产等部门，通过资料审核、现场验厂等方式对新供应商进行评审，评审合格的厂商进入合格供应商清单；同时，公司结合供应商的交期、品质、价格、服务等因素，每年度定期对合格供应商进行考核评分，并根据考核情况执行不同的采购政策。
　　（3）生产模式
　　公司以自主生产为主，同时存在部分外协生产。公司采取“以销定产、适当备货”的生产模式，生
　　产模式的具体情况如下：
　　公司接到客户订单后，经订单评审后录入ERP系统，通过系统运算生成各阶段的工单和物料需求，公司审核物料需求后，结合原材料库存情况执行采购流程。
　　生产管理部门根据系统生成的工单及原材料交期情况，结合生产工时信息，制定各工段的生产计划，各生产单位根据生产计划领料并组织生产，生产完成后，生产部门与业务部门协调出货计划，业务发出出货指令后完成船务订仓、物流及装柜出货等流程。
　　（4）销售模式
　　公司以面向全球市场的自主品牌业务为主，以音响系统配套产品的代理业务及ODM业务为辅，主要销售模式为经销，公司高保真产品的销售主要集中在欧美、日韩等发达国家，专业产品的销售区域则分布于欧洲、亚洲、非洲等全球市场。
　　2、经营计划实现情况
　　公司通过全球化资源整合，将中国制造的优势结合国际品牌及全球销售渠道的优势，实现优势互补，致力于打造音响领域具有全球影响力的中国领军企业，为全球市场输出高品质的中国产品。公司将立足于高保真音响系统和专业音响系统两大应用领域，持续深耕细作，不断优化产品性能，努力提升中国制造及中国企业的国际形象，积极探索中国企业出海及国际化新的发展思路和模式。
　　报告期内公司实现营业收入48,566.76万元，同比上升5.08%，实现归属母公司股东的净利润6,314.34万元，同比上升19.44%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,117.79万元，同比上升22.09%；经营活动产生的现金流量净额为7,286.67万元，较上年同期增长36.29%。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，主要产品包括音箱、功放、播放器、解码器等，是国内少数具有全球市场竞争力，并在全球范围内享有较高市场地位及品牌知名度的高性能音响品牌企业。
　　公司产品按照应用场景分为高保真音响系统、专业音响系统，高保真音响系统具有声场效果真实感强、声场分离度高、细节丰富、失真度低、外观造型考究等特点，适合欣赏古典、爵士、人声、乐器原声等对细节要求较高的音乐，消费群体主要为音乐、电影爱好者及音响发烧友等，适用于音乐鉴赏、休闲娱乐场景下的音乐播放、家庭影院等；专业音响系统具有精准声场控制、输出功率大、指向性强、可靠性高等特点，广泛应用于公共场馆及经营性场所，包括体育场馆、会议厅、影剧院、音乐厅、教堂及文旅场馆等。
　　全球高保真音响市场、专业音响市场均具有较大的市场规模，市场需求较高，行业呈现持续稳定增长的趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场风险
　　公司主要产品为高保真音响产品、专业音响产品。高保真音响产品的消费人群主要为音响发烧友、音乐及电影爱好者，市场规模与耳机等大众消费品相比相对较小，市场需求主要受经济发展水平、消费者购买力等因素决定；专业音响产品则主要应用于公共场馆及经营性场所，市场需求受经济发展水平、政府预算及文化娱乐产业发展等因素影响。因此，全球经济发展状况、主要市场国家相关政府支出、消费者偏好、产品成本及其他替代品的发展都将导致音响行业的需求波动，从而对公司业绩产生重大影响。
　　经营风险
　　（一）境外经营风险报告期期末，公司主营业务中外销收入40,342.92万元，占主营业务收入比例为84.54%，公司外销收入占比较高，如全球经济出现下滑、逆全球化趋势进一步增强或中国与其他国家政治和贸易关系发生较大不利变化，境外主要市场国家和地区的法律法规、外汇管理、关税政策及其他进出口贸易政策或政治经济环境发生重大不利变化，将对公司境外业务的正常开展和持续发展造成重大不利影响，从而对公司业绩造成重大不利影响。（二）原材料价格波动的风险公司生产经营所需的上游原材料主要包括电子类、五金类、结构件及包材类等，公司产品的主要原材料价格波动，将直接影响公司的成本及毛利率水平，若未来公司生产所需的主要原材料价格大幅上涨，将导致公司毛利率下滑，从而对公司盈利能力产生重大不利影响。（三）毛利率波动的风险公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，公司旗下音响品牌较多，且产品类别、产品系列众多，覆盖了全球不同市场和不同消费人群的高品质音响需求，不同产品的成本及销售价格差异较大，从而导致了公司毛利率水平的波动。此外，公司毛利率还受市场供求状况、公司品牌溢价、对客户的议价能力、成本因素以及竞品定价策略等多种因素综合影响。（四）汇率波动的风险公司境外收入占比较高，且境外销售主要以美元等外币结算，近年来受全球经济形势影响，人民币对美元等外币的汇率波动较大，对公司汇兑损益有所影响。此外，汇率波动还将影响公司客户及用户的购买力，尽管公司会根据汇率波动进行产品价格调整，并采取必要的外汇管理措施，减少汇率波动对公司业绩的影响，但未来仍存在汇率大幅波动对公司业绩产生较大影响的风险。
　　财务风险
　　（一）存货跌价风险报告期期末，公司存货账面价值为19,622.95万元，占资产总额的比例为31.05%。公司存货主要系根据市场需求、销售预测及客户订单形成的原材料及成品备货。公司制定了科学的存货管理制度，对生产原材料的采购、库存量的控制以及产成品库存等进行规范管理，但若未来公司未能准确预期市场需求变化，行业出现技术革新或市场需求出现较大变化，可能导致公司原材料积压、库存产品滞销或市场价格下降等存货跌价的情况发生，从而对公司经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。（二）应收账款风险报告期期末，公司应收账款账面价值为5,638.82万元，占资产总额的比例为8.92%，报告期内，公司主要客户的信用状况良好，公司应收账款账龄相对较短，款项回收情况良好。但若未来公司客户经营情况及信用状况发生不利变化，公司应收账款出现无法收回或无法按时回收的情况，将导致公司应收账款发生坏账，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　技术风险
　　音响行业涉及声学、材料学、电子电路学、工程结构学、工业设计、软件开发等众多学科领域，具有较高的技术含量及技术壁垒，产品的技术水平及研发设计能力是衡量音响企业核心竞争力的关键指标之一。未来，若公司的技术创新及产品开发水平出现滞后，不能掌握音响行业发展趋势中的关键技术，产品开发不及预期，或开发的产品不能成功进行量产，则可能对公司经营造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为张太武、张光武兄弟，其合计控制公司93.00%的股份，处于绝对控股地位。虽然公司已建立了现代企业的组织架构及法人治理结构，设计了多种制度安排以避免实际控制人的不当控制，但实际控制人未来仍可能通过董事会、股东会对公司发展战略、生产经营、人事任免、利润分配等重大事项施加决定性影响，从而影响公司及公司其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、公司商业模式　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，为国内少数拥有完整产业链的音响品牌企业。公司致力于打造“世界级的音响王国”，满足人们对高品质高性能音响产品的极致追求。经过30余年的持续发展，公司现已成为拥有全球市场竞争力和品牌知名度的高性能音响品牌企业。　　（1）研发模式　　公司高度重视产品开发及技术创新，始终坚持自主创新的研发模式，以自主研发为主，持续加大研发投入。公司同时在境内外设有深圳、英国、日本等多个研发中心。　　公司建立了“产品+技术”双轮驱动的研发模式，研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司商业模式
　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，为国内少数拥有完整产业链的音响品牌企业。公司致力于打造“世界级的音响王国”，满足人们对高品质高性能音响产品的极致追求。经过30余年的持续发展，公司现已成为拥有全球市场竞争力和品牌知名度的高性能音响品牌企业。
　　（1）研发模式
　　公司高度重视产品开发及技术创新，始终坚持自主创新的研发模式，以自主研发为主，持续加大研发投入。公司同时在境内外设有深圳、英国、日本等多个研发中心。
　　公司建立了“产品+技术”双轮驱动的研发模式，研发活动分为产品开发和技术研发，其中：产品研发系公司以行业内新技术、新材料结合客户需求进行研发；技术开发是公司基于行业发展状况及产业政策，把握行业技术及材料发展趋势，通过对技术方向进行预判，结合市场需求选择具有重大应用价值的技术进行攻关。
　　（2）采购模式
　　公司采取“以产定采”的采购模式，综合考虑客户订单所需物料及现有库存量，向供应商按需采购。针对交期较长的物料，公司则设有一定的安全库存。同时，为降低主要物料供应短缺、市场价格波动等不利因素给公司带来的经营风险，公司还会基于历史经验、市场价格走势等多种因素，适当提前备货。公司建立了完善的供应商评审与管理制度，采购部门联合研发、生产等部门，通过资料审核、现场验厂等方式对新供应商进行评审，评审合格的厂商进入合格供应商清单；同时，公司结合供应商的交期、品质、价格、服务等因素，每年度定期对合格供应商进行考核评分，并根据考核情况执行不同的采购政策。
　　（3）生产模式
　　公司以自主生产为主，同时存在部分外协生产。公司采取“以销定产、适当备货”的生产模式，生产模式的具体情况如下：
　　公司接到客户订单后，经订单评审后录入ERP系统，通过系统运算生成各阶段的工单和物料需求，公司审核物料需求后，结合原材料库存情况执行采购流程。
　　生产管理部门根据系统生成的工单及原材料交期情况，结合生产工时信息，制定各工段的生产计划，各生产单位根据生产计划领料并组织生产，生产完成后，生产部门与业务部门协调出货计划，业务发出出货指令后完成船务订仓、物流及装柜出货等流程。
　　（4）销售模式
　　公司以面向全球市场的自主品牌业务为主，以音响系统配套产品的代理业务及ODM业务为辅，主要销售模式为经销，公司高保真产品的销售主要集中在欧美、日韩等发达国家，专业产品的销售区域则分布于欧洲、亚洲、非洲等全球市场。
　　2、经营计划实现情况
　　公司通过全球化资源整合，将中国制造的优势结合国际品牌及全球销售渠道的优势，实现优势互补，致力于打造音响领域具有全球影响力的中国领军企业，为全球市场输出高品质的中国产品。公司将立足于高保真音响系统和专业音响系统两大应用领域，持续深耕细作，不断优化产品性能，努力提升中国制造及中国企业的国际形象，积极探索中国企业出海及国际化新的发展思路和模式。
　　报告期内公司实现营业收入22,606.35万元，同比下降0.13%，实现归属母公司股东的净利润2,544.61万元，同比上升15.46%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,479.27万元，同比上升22.57%；经营活动产生的现金流量净额为2,580.10万元，较上年同期增长6.14%。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，主要产品包括音箱、功放、播放器、解码器等，是国内少数具有全球市场竞争力，并在全球范围内享有较高市场地位及品牌知名度的高性能音响品牌企业。
　　公司产品按照应用场景分为高保真音响系统、专业音响系统，高保真音响系统具有声场效果真实感强、声场分离度高、细节丰富、失真度低、外观造型考究等特点，适合欣赏古典、爵士、人声、乐器原声等对细节要求较高的音乐，消费群体主要为音乐、电影爱好者及音响发烧友等，适用于音乐鉴赏、休闲娱乐场景下的音乐播放、家庭影院等；专业音响系统具有精准声场控制、输出功率大、指向性强、可靠性高等特点，广泛应用于公共场馆及经营性场所，包括体育场馆、会议厅、影剧院、音乐厅、教堂及文旅场馆等。
　　全球高保真音响市场、专业音响市场均具有较大的市场规模，市场需求较高，行业呈现持续稳定增
　　长的趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场风险
　　公司主要产品为高保真音响产品、专业音响产品。高保真音响产品的消费人群主要为音响发烧友、音乐及电影爱好者，市场规模与耳机等大众消费品相比相对较小，市场需求主要受经济发展水平、消费者购买力等因素决定；专业音响产品则主要应用于公共场馆及经营性场所，市场需求受经济发展水平、政府预算及文化娱乐产业发展等因素影响。
　　经营风险
　　（一）境外经营风险报告期期末，公司主营业务中外销收入18,709.20万元，占主营业务收入比例为84.79%，公司外销收入占比较高，如全球经济出现下滑、逆全球化趋势进一步增强或中国与其他国家政治和贸易关系发生较大不利变化，境外主要市场国家和地区的法律法规、外汇管理及进出口贸易政策或政治经济环境发生重大不利变化，将对公司境外业务的正常开展和持续发展造成重大不利影响，从而对公司业绩造成重大不利影响。（二）汇率波动的风险公司境外收入占比较高，且境外销售主要以美元等外币结算，近年来受全球经济形势影响，人民币对美元等外币的汇率波动较大，对公司汇兑损益有所影响。此外，汇率波动还将影响公司客户及用户的购买力，尽管公司会根据汇率波动进行产品价格调整，并采取必要的外汇管理措施，减少汇率波动对公司业绩的影响，但未来仍存在汇率大幅波动对公司业绩产生较大影响的风险。
　　财务风险
　　（一）存货跌价风险报告期期末，公司存货账面价值为20,416.37万元，占资产总额的比例为33.35%。公司存货主要系根据市场需求、销售预测及客户订单形成的原材料及成品备货。公司制定了科学的存货管理制度，对生产原材料的采购、库存量的控制以及产成品库存等进行规范管理，但若未来公司未能准确预期市场需求变化，行业出现技术革新或市场需求出现较大变化，可能导致公司原材料积压、库存产品滞销或市场价格下降等存货跌价的情况发生，从而对公司经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。（二）应收账款风险报告期期末，公司应收账款账面价值为4,688.33万元，占资产总额的比例为7.66%，报告期内，公司主要客户的信用状况良好，公司应收账款账龄相对较短，款项回收情况良好。但若未来公司客户经营情况及信用状况发生不利变化，公司应收账款出现无法收回或无法按时回收的情况，将导致公司应收账款发生坏账，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为张太武、张光武兄弟，其合计控制公司93.00%的股份，处于绝对控股地位。虽然公司已建立了现代企业的组织架构及法人治理结构，设计了多种制度安排以避免实际控制人的不当控制，但实际控制人未来仍可能通过董事会、股东会对公司发展战略、生产经营、人事任免、利润分配等重大事项施加决定性影响，从而影响公司及公司其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司商业模式　　公司是国内少数自主拥有众多国际知名品牌，在全球范围内具有较高市场竞争力，享有较高市场地位及品牌知名度的高性能音响品牌企业。公司主要从事高保真（HIFI）音响系统及专业音响系统等高性能电声产品的研发设计、生产制造、渠道销售及品牌运营业务，是国内少数拥有从上游原材料、关键声学组件到高性能产品研发及生产能力的音响品牌企业，旗下拥有Wharfedae（乐富豪）、Luxman（力仕）、Audioab（傲立）、QUAD（国都）、Mission（美声）等众多诞生于英国、日本的国际高保真音响品牌，以及WharfedaePro等专业音响... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司商业模式
　　公司是国内少数自主拥有众多国际知名品牌，在全球范围内具有较高市场竞争力，享有较高市场地位及品牌知名度的高性能音响品牌企业。公司主要从事高保真（HIFI）音响系统及专业音响系统等高性能电声产品的研发设计、生产制造、渠道销售及品牌运营业务，是国内少数拥有从上游原材料、关键声学组件到高性能产品研发及生产能力的音响品牌企业，旗下拥有Wharfedae（乐富豪）、Luxman（力仕）、Audioab（傲立）、QUAD（国都）、Mission（美声）等众多诞生于英国、日本的国际高保真音响品牌，以及WharfedaePro等专业音响品牌。
　　（1）研发模式
　　公司高度重视产品开发及技术创新，始终坚持自主创新的研发模式，以自主研发为主，持续加大研发投入。公司同时在境内外设有深圳、英国、日本等多个研发中心。
　　公司建立了“产品+技术”双轮驱动的研发模式，研发活动分为产品开发和技术研发，其中：产品研发系公司以行业内新技术、新材料结合客户需求进行研发；技术开发是公司基于行业发展状况及产业政策，把握行业技术及材料发展趋势，通过对技术方向进行预判，结合市场需求选择具有重大应用价值的技术进行攻关。
　　（2）采购模式
　　公司采取“以产定采”的采购模式，综合考虑客户订单所需物料及现有库存量，向供应商按需采购。针对交期较长的物料，公司则设有一定的安全库存。同时，为降低主要物料供应短缺、市场价格波动等不利因素给公司带来的经营风险，公司还会基于历史经验、市场价格走势等多种因素，适当提前备货。
　　公司建立了完善的供应商评审与管理制度，采购部门联合研发、生产等部门，通过资料审核、现场验厂等方式对新供应商进行评审，评审合格的厂商进入合格供应商清单；同时，公司结合供应商的交期、品质、价格、服务等因素，每年度定期对合格供应商进行考核评分，并根据考核情况执行不同
　　的采购政策。
　　（3）生产模式
　　公司以自主生产为主，同时存在部分外协生产。公司采取“以销定产、适当备货”的生产模式，生产模式的具体情况如下：
　　公司接到客户订单后，经订单评审后录入ERP系统，通过系统运算生成各阶段的工单和物料需求，公司审核物料需求后，结合原材料库存情况执行采购流程。
　　生产管理部门根据系统生成的工单及原材料交期情况，结合生产工时信息，制定各工段的生产计划，各生产单位根据生产计划领料并组织生产，生产完成后，生产部门与业务部门协调出货计划，业务发出出货指令后完成船务订仓、物流及装柜出货等流程。
　　（4）销售模式
　　公司以面向全球市场的自主品牌业务为主，以音响系统配套产品的代理业务及ODM业务为辅，主要销售模式为经销，公司高保真产品的销售主要集中在欧美、日韩等发达国家，专业产品的销售区域则分布于欧洲、亚洲、非洲等全球市场。
　　近年来，公司业务规模及市场份额不断扩大，行业地位及品牌影响力日益提升。根据QYResearch的研究报告，2024年全球高保真音响排名中，公司销量的市场份额为1.71%，位列全球第七，中国第二；销售收入的市场份额为1.36%，位列全球第八，中国第一。
　　2、经营计划实现情况
　　公司通过全球化资源整合,将中国制造的优势结合国际品牌及全球销售渠道的优势，实现优势互补，致力于打造音响领域具有全球影响力的中国领军企业，为全球市场输出高品质的中国产品。公司将立足于高保真音响系统和专业音响系统两大应用领域，持续深耕细作，不断优化产品性能，努力提升中国制造及中国企业的国际形象，积极探索中国企业出海及国际化新的发展思路和模式。
　　报告期内，公司积极推出了多款新产品，积极参加行业内电子、音响展会，为产品品牌的销售带来机遇。公司2024年实现营业收入46,217.74万元，同比上升2.10%，实现归属母公司股东的净利润5,286.66万元，同比上升2.15%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,010.72万元，同比上升3.26%；经营活动产生的现金流量净额为5,346.44万元，较上年同期增长14.91%。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为高保真音响系统及专业音响系统等高性能电声产品的研发设计、生产制造、渠道销售及品牌运营，主要产品包括音箱、功放、播放器、解码器等，是国内少数具有全球市场竞争力，并在全球范围内享有较高市场地位及品牌知名度的高性能音响品牌企业。
　　公司产品按照应用场景分为高保真音响系统、专业音响系统，高保真音响系统的使用人群主要为音响发烧友及音乐、电影爱好者，用于休闲娱乐场景下的音乐播放、家庭影院等；专业音响系统广泛应用于公共场馆及经营性场所，包括体育场馆、会议厅、影剧院、音乐厅、教堂及文旅场馆等。
　　全球高保真音响市场、专业音响市场均具有较大的市场规模，市场需求较高，行业呈现持续稳定增长的趋势。
　　1、高保真音响市场
　　高保真音响系统有着高音质、低噪音、适用于多类型音源设备等优点，能够为消费者提供声音的极致体验，提高消费者的生活质量。随着经济水平及收入水平的提高，近年来全球高保真音响系统行业呈现稳定增长态势。
　　根据QYR统计数据，2020年全球家用高保真音响系统市场规模为26.61亿美元，到2024年，全球家用高保真音响系统市场规模增至31.01亿美元，2020-2024年复合增长率为3.90%，预计2031年全球市场规模将达到49.01亿美元，2024至2031年复合增长率为6.76%。
　　目前全球市场需求主要来自欧美等高收入国家及地区，同时由于国外家庭娱乐系统行业起步时间早，市场较为成熟。根据QYR统计数据，全球家用高保真音响市场主要集中在亚太、欧洲和北美地区，2024年亚太、欧洲、北美市场占全球市场的份额分别38.32%、32.22%、23.32%，占据主要市场地位。
　　2、专业音响市场
　　近年来，全球专业音响市场产值整体规模呈稳定增长趋势。根据中国电子音响行业协会统计数据，2018年全球专业音响产值为1,101.38亿元，2022年增至1,253.60亿元，2018-2022年复合增长率为3.29%。
　　受益于国家宏观经济的持续较快发展和人们生活水平的日益提升，以及体育赛事、文化娱乐等下游应用领域强有力推动，中国专业音响市场规模持续保持较快增长速度。根据中国电子音响行业协会统计数据，2018年中国专业音响市场规模为357.28亿元，2022年增至511.39亿元，2018-2022年复合增长率为9.38%。
　　全球专业音响品牌主要集中在欧美发达国家和地区，生产企业则主要集中在中国、越南、巴西等国家。我国已成为世界公认的音响产品重要生产基地，特别是专业音响企业集中的珠三角，该地区集中了业内约70%以上的企业，形成了一定的产业集群，发展状况良。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场风险
　　公司主要产品为高保真音响产品、专业音响产品，高保真音响产品的消费人群主要为音响发烧友、音乐及电影爱好者，市场规模与耳机等大众消费品相比相对较小，市场需求主要受经济发展水平、消费者购买力等因素决定；专业音响系统则主要应用于公共场馆及经营性场所，市场需求受经济发展水平、政府预算及文化娱乐产业发展等因素影响。
　　经营风险
　　（一）境外经营风险报告期内
　　经营风险
　　报告期内，公司主营业务中外销收入37,702.42万元，占主营业务收入比例为83.19%，公司外销收入占比较高，如全球经济出现下滑、逆全球化趋势进一步增强或中国与其他国家政治和贸易关系发生较大不利变化，境外主要市场国家和地区的法律法规、外汇管理及进出口贸易政策或政治经济环境发生重大不利变化，将对公司境外业务的正常开展和持续发展造成重大不利影响，从而对公司业绩造成重大不利影响。
　　经营风险
　　（二）原材料价格波动的风险
　　经营风险
　　报告期内，公司主营业务成本中原材料成本为13,021.37万元，占比为49.07%。公司生产经营所需的上游原材料主要包括电子类、五金类、结构件及包材类等，报告期内，公司产品的主要原材料价格有所波动，从而直接影响公司的成本及毛利率水平，若未来公司生产所需的主要原材料价格上涨。
　　经营风险
　　（三）汇率波动的风险
　　经营风险
　　公司境外收入占比较高，且境外销售主要以美元等外币结算，近年来受全球经济形势影响，人民币对美元等外币的汇率波动较大，对公司汇兑损益有所影响。此外，汇率波动还将影响公司客户及用户的购买力，尽管公司会根据汇率波动进行产品价格调整，并采取必要的外汇管理措施，减少汇率波动对公司业绩的影响。
　　财务风险
　　(一)存货跌价风险报告期末，公司存货账面价值分别为18,501.79万元，占资产总额的比例为32.25%。公司存货主要系根据市场需求、销售预测及客户订单形成的原材料及成品备货。公司制定了科学的存货管理制度，对生产原材料的采购、库存量的控制以及产成品库存等进行规范管理，但若未来公司未能准确预期市场需求变化，行业出现技术革新或市场需求出现较大变化，可能导致公司原材料积压、库存产品滞销或市场价格下降等存货跌价的情况发生，从而对公司经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。（二）应收账款风险报告期末，公司应收账款账面价值为5,261.49万元，占资产总额的比例为9.17%，报告期内，公司主要客户的信用状况良好，公司应收账款账龄相对较短，款项回收情况良好。但若未来公司客户经营情况及信用状况发生不利变化，公司应收账款出现无法收回或无法按时回收的情况，将导致公司应收账款发生坏账。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为张太武、张光武兄弟，其合计控制公司93.00%的股份，处于绝对控股地位。虽然公司已建立了现代企业的组织架构及法人治理结构，设计了多种制度安排以避免实际控制人的不当控制，但实际控制人未来仍可能通过董事会、股东大会对公司发展战略、生产经营、人事任免、利润分配等重大事项施加决定性影响，从而影响公司及公司其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲