一、业务概要　　（一）商业模式　　公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司、咸阳市热力有限公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司、咸阳市热力有限公司、西安瑞行汉城热力发展有限公司；热水直供用户主要为住宅小区、商业办公楼等，具体有星河湾小区、兰池佳苑小区、恒大童世界小区、秦汉立交收费站等；蒸汽直供用户为西咸新区汇鑫锐诚工贸有限公司、西安龙海洗涤有限责任公司、兰池宇洁洗涤服务有限公司、陕西超洁净洗涤科技有限公司等。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）特许经营权终止的风险
　　2012年5月29日，秦元热力与陕西省西咸新区秦汉新城管理委员会签订《陕西省西咸新区秦汉新城供热特许经营协议》（编号：QHSZ[2012]0013），特许经营权期限为30年，自2012年5月29日起至2042年5月29日止，特许经营权地域范围为陕西省西咸新区秦汉新城规划区，具体以《陕西省西咸新区秦汉新城市政工程规划-热力专项规划》和经批准的区域范围为准，若协议履行期间，该区划因法律或国家政策原因调整或取消，双方应再次协商予以明确。
　　（二）经营区域集中的风险
　　报告期内，公司主营业务收入为供热收入，主要来自于陕西省。公司经营区域集中主要与公司所属行业的特殊性有关，供热的采购与销售均具有较强的区域性。因此，未来若公司主要经营区域出现重大不利事件，将可能影响公司生产经营活动。
　　（三）公司无热源的风险
　　公司主要从事热力销售，但尚未拥有热源。报告期内，公司的热力采购自于陕西渭河发电有限公司。虽然陕西渭河发电有限公司是西北规模较大的电厂，且报告期内公司与其合作稳定，但随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，陕西渭河发电有限公司仍有被关停的风险，导致公司热源不稳定，影响公司日常经营。
　　（四）客户与供应商集中度较高
　　报告期内，公司客户集中度较高。虽然公司热源稳定，公司向主要客户提供的产品存在不可替代性，且公司已经拥有区域内的特许经营权，但未来若公司主要供应商或主要客户的经营情况出现重大变化，仍然可能会对公司造成不利影响。
　　（五）关联交易与关联方依赖风险
　　报告期内，公司与关联方存在比较频繁的关联交易，关联交易类型主要包括销售、采购、租赁、担保等。股份公司成立后，公司根据相关法律法规和《公司章程》的规定，制定了三会议事规则、《关联交易管理办法》等制度，公司将严格执行上述规定或文件中关于关联交易的规定，规范关联交易。虽然公司已通过制度安排、承诺等方式规范了关联交易，但若未来如果公司未能严格按照相关制度要求履行相应的决策程序，导致关联交易价格不公允，将会损害公司及其他股东的利润。
　　（六）主要资产抵押风险
　　公司于2023年9月与同一控制下关联方陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为(H-2023Y-15-209-01)的融资租赁合同，同时签订了合同编号为(H-2023Y-15-209-02)的所有权转让合同，合同约定以本公司已建造完成的一条供热管网、一条蒸汽管网为标的物，采用售后租回的方式融资1亿元，期限为5年，其中本金为1亿元，手续费及利息共计12,036,363.88元。公司同时于2023年9月18日与陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为(H-2023Y-15-209-03)的应收账款质押合同，合同显示质押的标的为：西安2#线供热管网、蒸汽管网所产生的应收账款及相关附属权利。质押期限为5年。若未来公司无法及时偿付利息，且无法与陕西君成融资租赁股份有限公司就解决方案达成一致，将直接影响公司的生产经营。
　　（七）偿债能力风险
　　公司运营前期投入较大，所需资金较多，因此负债金额较大。当面临被债权人要求偿还到期债务时，若不能及时筹措资金，公司将面临债务违约的风险。
　　（八）安全生产风险
　　公司牢固树立“以人为本、安全生产、绿色发展”理念，认真贯彻党的“十九大”精神，全面贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，全面落实企业安全环保主体责任，全面构建风险和隐患双重预防机制。公司严格执行安全生产的督查和考核，定期对涉及安全生产的各个环节进行检查。公司重视安全应急管理，制定了各种事故应急预案并不定期进行现场演练，通过开展“安全生产月”等活动，推进安全生产长效机制建设，形成安全生产文化。自公司成立以来，公司严格遵守相关法律法规的规定，从未发生过安全事故。但是公司主要从事热力销售，在日常生产经营过程中，公司热网等仍存在安全隐患。若公司出现安全事故，将会对公司生产经营造成较大影响。
　　（九）经营规模扩大导致的管理风险
　　目前，公司不断开拓新建设项目，公司业务、资产、人员规模将逐步扩大，对公司的管理水平将提出更高的要求。若公司无法及时调整、完善相关管理制度及模式，将可能出现经营效率下降、管理费用增加等情况，从而阻碍公司的发展。
　　（十）应收账款回收风险
　　公司主要客户均与公司保持了长期的业务往来，拥有较为稳定的合作关系，但仍然存在不可预见的应收账款无法及时收回的风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（十一）政策变动风险
　　城市供热行业是国家保障性行业之一，行业发展与国民经济发展情况变化具有较高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整和经济增长周期性变化等都会对城市供热行业产生影响。如果国、内外宏观经济环境欠佳，我国城市供热行业生产经营亦将受到一定的影响，虽相对其他行业影响较小，但预计整体发展速度会有所减缓。
　　（十二）公司治理风险
　　2018年3月整体变更为股份公司后，公司已根据《公司法》等相关法律、法规建立了股东大会、董事会、监事会和管理层组成的公司治理架构，并制定了三会议事规则及其他内部管理制度。公司及管理层规范运作意识的提高以及相关制度的执行与完善均需要一定过程。因此，短期内公司仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　（十三）环保政策风险
　　随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，城市供热企业污染物排放缴费额度和环保设施改造运行维护费用支出可有增加，进而提高公司的运营成本。加之对供热行业环保治理的标准日趋严格，企业的节能减排成本也将不断增加，不符合环保要求的企业将面临被淘汰的风险。虽然集中供热符合环保政策，但随着国家对热源、热网等相关环保要求进一步提高，公司在环保方面也将面临更大的风险。
　　（十四）技术风险
　　城市供热行业现处于成长阶段，技术进步的空间还很大，企业面临的技术风险也相应升高。环保、安全生产技术不到位将面临淘汰的危险；新热源利用的发展使企业面临着技术落后的风险。市场供求的风险主要体现在，如果燃气锅炉、太阳能、生物质等分散供热新技术发展很快，对于传统的集中供热方式将造成很大冲击，尤其是在一些非传统供热的区域里。因此，集中供热项目的开展要仔细考虑当地的市场需求状况，以及产能的匹配性。
　　（十五）公司业绩受政府定价影响的风险和业绩季节性波动的风险
　　公司向居民用户及非居民用户的供暖收费依据为物价局下发的供暖收费标准，公司业绩存在受政府定价影响的风险。公司收入中95%左右为供暖收入，供暖收入在供暖期间即每年11月至次年3月确认，公司业绩季节性波动明显。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司、咸阳市热力有限公司、陕西泾合热力有限公司（2024年1-3月）、西安瑞行汉城热力发展有限公司；热水直供用户主要为住宅小区、商业办公楼等，具体有星河湾小区、兰池佳苑小区、恒大童世界小区、秦汉立交收费站等；蒸汽直供用户为西咸新区汇鑫锐诚工贸有限公司、西安龙海洗涤有限责任公司、兰池宇洁洗涤服务有限公司、陕西超洁净洗涤科技有限公司等。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）特许经营权终止的风险
　　2012年5月29日，秦元热力与陕西省西咸新区秦汉新城管理委员会签订《陕西省西咸新区秦汉新城供热特许经营协议》（编号：QHSZ[2012]0013），特许经营权期限为30年，自2012年5月29日起至2042年5月29日止，特许经营权地域范围为陕西省西咸新区秦汉新城规划区，具体以《陕西省西咸新区秦汉新城市政工程规划-热力专项规划》和经批准的区域范围为准，若协议履行期间，该区划因法律或国家政策原因调整或取消，双方应再次协商予以明确。
　　（二）经营区域集中的风险
　　报告期内，公司主营业务收入为供热收入，主要来自于陕西省。公司经营区域集中主要与公司所属行业的特殊性有关，供热的采购与销售均具有较强的区域性。因此，未来若公司主要经营区域出现重大不利事件，将可能影响公司生产经营活动。
　　（三）公司无热源的风险
　　公司主要从事热力销售，但尚未拥有热源。报告期内，公司的热力采购自于陕西渭河发电有限公司。虽然陕西渭河发电有限公司是西北规模较大的电厂，且报告期内公司与其合作稳定，但随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，陕西渭河发电有限公司仍有被关停的风险，导致公司热源不稳定，影响公司日常经营。
　　（四）客户与供应商集中度较高
　　报告期内，公司客户集中度较高。虽然公司热源稳定，公司向主要客户提供的产品存在不可替代性，且公司已经拥有区域内的特许经营权，但未来若公司主要供应商或主要客户的经营情况出现重大变化，仍然可能会对公司造成不利影响。
　　（五）关联交易与关联方依赖风险
　　报告期内，公司与关联方存在比较频繁的关联交易，关联交易类型主要包括销售、采购、租赁、担保等。股份公司成立后，公司根据相关法律法规和《公司章程》的规定，制定了三会议事规则、《关联交易管理办法》等制度，公司将严格执行上述规定或文件中关于关联交易的规定，规范关联交易。虽然公司已通过制度安排、承诺等方式规范了关联交易，但若未来如果公司未能严格按照相关制度要求履行相应的决策程序，导致关联交易价格不公允，将会损害公司及其他股东的利润。
　　（六）主要资产抵押风险
　　公司于2023年9月与同一控制下关联方陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为【H-2023Y-15-209-01】的融资租赁合同，同时签订了合同编号为【H-2023Y-15-209-02】的所有权转让合同，合同约定以本公司已建造完成的一条供热管网、一条蒸汽管网为标的物，采用售后租回的方式融资1亿元，期限为5年，其中本金为1亿元，手续费及利息共计12,036,363.88元。公司同时于2023年9月18日与陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为【H-2023Y-15-209-03】的应收账款质押合同，合同显示质押的标的为：西安2#线供热管网、蒸汽管网所产生的应收账款及相关附属权利。质押期限为5年。若未来公司无法及时偿付利息，且无法与陕西君成融资租赁股份有限公司就解决方案达成一致，将直接影响公司的生产经营。
　　（七）偿债能力风险
　　公司运营前期投入较大，所需资金较多，因此负债金额较大。当面临被债权人要求偿还到期债务时，若不能及时筹措资金，公司将面临债务违约的风险。
　　（八）安全生产风险
　　公司牢固树立“以人为本、安全生产、绿色发展”理念，认真贯彻党的“十九大”精神，全面贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，全面落实企业安全环保主体责任，全面构建风险和隐患双重预防机制。公司严格执行安全生产的督查和考核，定期对涉及安全生产的各个环节进行检查。公司重视安全应急管理，制定了各种事故应急预案并不定期进行现场演练，通过开展“安全生产月”等活动，推进安全生产长效机制建设，形成安全生产文化。自公司成立以来，公司严格遵守相关法律法规的规定，从未发生过安全事故。但是公司主要从事热力销售，在日常生产经营过程中，公司热网等仍存在安全隐患。若公司出现安全事故，将会对公司生产经营造成较大影响。
　　（九）经营规模扩大导致的管理风险
　　目前，公司不断开拓新建设项目，公司业务、资产、人员规模将逐步扩大，对公司的管理水平将提出更高的要求。若公司无法及时调整、完善相关管理制度及模式，将可能出现经营效率下降、管理费用增加等情况，从而阻碍公司的发展。
　　（十）应收账款回收风险
　　公司主要客户均与公司保持了长期的业务往来，拥有较为稳定的合作关系，但仍然存在不可预见的应收账款无法及时收回的风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（十一）政策变动风险
　　城市供热行业是国家保障性行业之一，行业发展与国民经济发展情况变化具有较高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整和经济增长周期性变化等都会对城市供热行业产生影响。如果国、内外宏观经济环境欠佳，我国城市供热行业生产经营亦将受到一定的影响，虽相对其他行业影响较小，但预计整体发展速度会有所减缓。
　　（十二）公司治理风险
　　2018年3月整体变更为股份公司后，公司已根据《公司法》等相关法律、法规建立了股东大会、董事会、监事会和管理层组成的公司治理架构，并制定了三会议事规则及其他内部管理制度。公司及管理层规范运作意识的提高以及相关制度的执行与完善均需要一定过程。因此，短期内公司仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　（十三）环保政策风险
　　随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，城市供热企业污染物排放缴费额度和环保设施改造运行维护费用支出可有增加，进而提高公司的运营成本。加之对供热行业环保治理的标准日趋严格，企业的节能减排成本也将不断增加，不符合环保要求的企业将面临被淘汰的风险。虽然集中供热符合环保政策，但随着国家对热源、热网等相关环保要求进一步提高，公司在环保方面也将面临更大的风险。
　　（十四）技术风险
　　城市供热行业现处于成长阶段，技术进步的空间还很大，企业面临的技术风险也相应升高。环保、安全生产技术不到位将面临淘汰的危险；新热源利用的发展使企业面临着技术落后的风险。市场供求的风险主要体现在，如果燃气锅炉、太阳能、生物质等分散供热新技术发展很快，对于传统的集中供热方式将造成很大冲击，尤其是在一些非传统供热的区域里。因此，集中供热项目的开展要仔细考虑当地的市场需求状况，以及产能的匹配性。
　　（十五）公司业绩受政府定价影响的风险和业绩季节性波动的风险
　　公司向居民用户及非居民用户的供暖收费依据为物价局下发的供暖收费标准，公司业绩存在受政府定价影响的风险。公司收入中95%左右为供暖收入，供暖收入在供暖期间即每年11月至次年3月确认，公司业绩季节性波动明显。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司、西安瑞行... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司地处西咸新区秦汉新城区域，从公司建立以来一直从事市政供热、供汽业务，向用户输送热水及蒸汽是公司目前的的主营业务，目前公司尚未开展其他业务。公司购买陕西渭河发电有限公司热电联产产生的热水、蒸汽，通过自建管网向西安北郊及周边其他区域输送，利用购热价与售热价的差值来获取利润。公司与秦汉新城管委会签订了供热特许经营协议，属于秦汉新城区域内主要供热公司，同时公司供热管网属于向西安北郊供热的支柱性供热管网。公司经营的关键资源是渭河电厂热电联产产生的余热。公司目前有趸售和直供两种销售模式，热水趸售用户主要为热力公司，具体有西安市热力集团有限责任公司、西安瑞行汉城热力发展有限公司、陕西泾合热力有限公司；热水直供用户主要为住宅小区、商业办公楼等，具体有星河湾小区、兰池佳苑小区、秦汉立交收费站等；蒸汽直供用户为西安汇鑫洗涤有限公司、西安龙海洗涤有限责任公司、兰池宇洁洗涤服务有限公司、陕西超洁净洗涤科技有限公司等。
报告期内，公司的商业模式较上年未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
（一）特许经营权终止的风险
2012年5月29日，秦元热力与陕西省西咸新区秦汉新城管理委员会签订《陕西省西咸新区秦汉新城供热特许经营协议》（编号：QHSZ[2012]0013），特许经营权期限为30年，自2012年5月29日起至2042年5月29日止，特许经营权地域范围为陕西省西咸新区秦汉新城规划区，具体以《陕西省西咸新区秦汉新城市政工程规划-热力专项规划》和经批准的区域范围为准，若协议履行期间，该区划因法律或国家政策原因调整或取消，双方应再次协商予以明确。
（二）经营区域集中的风险
报告期内，公司主营业务收入为供热收入，主要来自于陕西省。公司经营区域集中主要与公司所属行业的特殊性有关，供热的采购与销售均具有较强的区域性。因此，未来若公司主要经营区域出现重大不利事件，将可能影响公司生产经营活动。
（三）公司无热源的风险
公司主要从事热力销售，但尚未拥有热源。报告期内，公司的热力采购自于陕西渭河发电有限公司。虽然陕西渭河发电有限公司是西北规模较大的电厂，且报告期内公司与其合作稳定，但随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，陕西渭河发电有限公司仍有被关停的风险，导致公司热源不稳定，影响公司日常经营。
（四）客户与供应商集中度较高
报告期内，公司客户集中度较高。虽然公司热源稳定，公司向主要客户提供的产品存在不可替代性，且公司已经拥有区域内的特许经营权，但未来若公司主要供应商或主要客户的经营情况出现重大变化，仍然可能会对公司造成不利影响。
（五）关联交易与关联方依赖风险
报告期内，公司与关联方存在比较频繁的关联交易，关联交易类型主要包括销售、采购、租赁、担保等。股份公司成立后，公司根据相关法律法规和《公司章程》的规定，制定了三会议事规则、《关联交易管理办法》等制度，公司将严格执行上述规定或文件中关于关联交易的规定，规范关联交易。虽然公司已通过制度安排、承诺等方式规范了关联交易，但若未来如果公司未能严格按照相关制度要求履行相应的决策程序，导致关联交易价格不公允，将会损害公司及其他股东的利润。
（六）主要资产抵押风险
公司于2023年9月与同一控制下关联方陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为(H-2023Y-15-209-01)的融资租赁合同，同时签订了合同编号为(H-2023Y-15-209-02)的所有权转让合同，合同约定以本公司已建造完成的一条供热管网、一条蒸汽管网为标的物，采用售后租回的方式融资1亿元，期限为5年，其中本金为1亿元，手续费及利息共计12,036,363.88元。公司同时于2023年9月18日与陕西君成融资租赁股份有限公司签订了编号为(H-2023Y-15-209-03)的应收账款质押合同，合同显示质押的标的为：西安2#线供热管网、蒸汽管网所产生的应收账款及相关附属权利。质押期限为5年。若未来公司无法及时偿付利息，且无法与陕西君成融资租赁股份有限公司就解决方案达成一致，将直接影响公司的生产经营。
（七）偿债能力风险
公司运营前期投入较大，所需资金较多，因此负债金额较大。当面临被债权人要求偿还到期债务时，若不能及时筹措资金，公司将面临债务违约的风险。
（八）安全生产风险
公司牢固树立“以人为本、安全生产、绿色发展”理念，认真贯彻党的“十九大”精神，全面贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，全面落实企业安全环保主体责任，全面构建风险和隐患双重预防机制。公司严格执行安全生产的督查和考核，定期对涉及安全生产的各个环节进行检查。公司重视安全应急管理，制定了各种事故应急预案并不定期进行现场演练，通过开展“安全生产月”等活动，推进安全生产长效机制建设，形成安全生产文化。自公司成立以来，公司严格遵守相关法律法规的规定，从未发生过安全事故。但是公司主要从事热力销售，在日常生产经营过程中，公司热网等仍存在安全隐患。若公司出现安全事故，将会对公司生产经营造成较大影响。
（九）经营规模扩大导致的管理风险
目前，公司不断开拓新建设项目，公司业务、资产、人员规模将逐步扩大，对公司的管理水平将提出更高的要求。若公司无法及时调整、完善相关管理制度及模式，将可能出现经营效率下降、管理费用增加等情况，从而阻碍公司的发展。
（十）应收账款回收风险
公司主要客户均与公司保持了长期的业务往来，拥有较为稳定的合作关系，但仍然存在不可预见的应收账款无法及时收回的风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
（十一）政策变动风险
城市供热行业是国家保障性行业之一，行业发展与国民经济发展情况变化具有较高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整和经济增长周期性变化等都会对城市供热行业产生影响。如果国、内外宏观经济环境欠佳，我国城市供热行业生产经营亦将受到一定的影响，虽相对其他行业影响较小，但预计整体发展速度会有所减缓。
（十二）公司治理风险
2018年3月整体变更为股份公司后，公司已根据《公司法》等相关法律、法规建立了股东大会、董事会、监事会和管理层组成的公司治理架构，并制定了三会议事规则及其他内部管理制度。公司及管理层规范运作意识的提高以及相关制度的执行与完善均需要一定过程。因此，短期内公司仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
（十三）环保政策风险
随着国家环保力度不断加大，环境保护标准日益提高，城市供热企业污染物排放缴费额度和环保设施改造运行维护费用支出可有增加，进而提高公司的运营成本。加之对供热行业环保治理的标准日趋严格，企业的节能减排成本也将不断增加，不符合环保要求的企业将面临被淘汰的风险。虽然集中供热符合环保政策，但随着国家对热源、热网等相关环保要求进一步提高，公司在环保方面也将面临更大的风险。
（十四）技术风险
城市供热行业现处于成长阶段，技术进步的空间还很大，企业面临的技术风险也相应升高。环保、安全生产技术不到位将面临淘汰的危险；新热源利用的发展使企业面临着技术落后的风险。市场供求的风险主要体现在，如果燃气锅炉、太阳能、生物质等分散供热新技术发展很快，对于传统的集中供热方式将造成很大冲击，尤其是在一些非传统供热的区域里。因此，集中供热项目的开展要仔细考虑当地的市场需求状况，以及产能的匹配性。
（十五）公司业绩受政府定价影响的风险和业绩季节性波动的风险
公司向居民用户及非居民用户的供暖收费依据为物价局下发的供暖收费标准，公司业绩存在受政府定价影响的风险。公司收入中95%左右为供暖收入，供暖收入在供暖期间即每年11月至次年3月确认，公司业绩季节性波动明显。 收起▲