一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.公司主营业务　　公司是专业从事消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件的研发、生产及销售的国家级高新技术企业，以材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等生产技术为核心技术竞争力，具备与显示终端和数码相机品牌厂商、新能源汽车结构件制造商同步的模具开发、产品设计、加工工艺研发能力，构建了从材料开发到产品制造全流程自主生产体系。　　精密结构组件具备结构保护、外观装饰、产品支撑和安全防护等功能，公司产品主要分为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件和精密模具。消费电子精密结构组件主要包括显示终端结构组件、数码相机及其他精密结构组件。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.公司主营业务
　　公司是专业从事消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件的研发、生产及销售的国家级高新技术企业，以材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等生产技术为核心技术竞争力，具备与显示终端和数码相机品牌厂商、新能源汽车结构件制造商同步的模具开发、产品设计、加工工艺研发能力，构建了从材料开发到产品制造全流程自主生产体系。
　　精密结构组件具备结构保护、外观装饰、产品支撑和安全防护等功能，公司产品主要分为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件和精密模具。消费电子精密结构组件主要包括显示终端结构组件、数码相机及其他精密结构组件。显示终端结构组件主要应用于智能电视、教育显示、办公显示、电竞显示、车载显示等；数码相机及其他精密结构组件主要应用于数码相机、录音笔/词典笔、教育平板等；汽车精密结构组件主要包括电芯结构件、电池托盘型材、车载摄像头结构件、IGBT散热基板等。
　　依靠卓越的研发设计实力、优异的产品性能、完善的配套服务体系和及时的产品交付能力，公司获得了良好的行业认知度，与国内外知名客户建立了长期稳定的战略合作关系，形成了良好的市场口碑。在消费电子精密结构组件领域，公司客户包括松下、索尼、海信、TCL、京东方、长虹、科大讯飞等知名品牌客户供应商体系。公司先后获得索尼、TCL、海信、LGE、松下、长虹、京东方、科大讯飞、富士胶片等多家境内外知名客户的优秀供应商、突出贡献奖等荣誉。在汽车精密结构组件领域，公司产品通过震裕科技、浙江中泽、盛世科技、领益智造等客户供货给宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池知名企业，并直接供货至锂电池知名企业瑞浦兰钧，公司产品开发、精密制造及服务能力均得到客户认可，积累了广泛的客户资源。与此同时，公司研究开发的车载摄像头精密结构组件已批量供货至保隆科技，并取得比亚迪、联创电子供应商资格；公司研究开发的IGBT散热基板已进入比亚迪、上海臻驱等供应商体系。
　　公司始终坚持以市场为导向，以创新驱动公司的高质量发展，公司系经认定的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新中小企业、广东省创新型中小企业、企业技术中心，并已研究开发多项拥有自主知识产权的核心技术。截至报告期末，公司及子公司拥有专利权306项，其中包括发明专利60项，实用新型专利240项，科技转化成果丰富。公司依托二十多年的技术积累和行业深耕，建立了符合下游客户需求的标准化业务流程、生产流程和服务体系，并通过ISO9001、IATF16949、ISO13485等21项体系认证。公司紧密围绕市场需求及现有产品体系，依托核心技术与产品优势积极开拓市场，深化公司产品与下游消费电子及汽车产业的融合应用。
　　2.商业模式
　　公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系，结合主要产品和服务特点、竞争优势、核心技术、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式，符合自身发展及行业特点。
　　（1）采购模式
　　精密结构组件行业是高度专业化的产业，根据客户不同产品对精密结构组件的外观、结构提出定制化需求，公司执行“以销定产+以产定购”的采购模式，公司根据客户订单及中长期采购需求制定生产计划，并结合原材料安全库存、到货周期等情况进行动态调整。公司向供应商采取询价、议价和比价的模式进行采购。
　　公司制定了《采购业务管理制度》，采购部门负责公司及子公司材料相关的采购事宜，公司采购的主要原材料包括铝锭和铝材等铝制主材、铜材主材、耗材、外购件、包装材料、模具材料、模切材料、保护膜等。在采购管理上，公司通过对供应商的资质评审、实地审核等，由采购部、行政人事中心、财务中心等负责人评审确认合格供应商，并定期修订合格供应商名录，定期引入新供应商，引入竞争机制，进一步提升公司议价能力，降低采购成本。公司采购部门主要依据相关大宗材料的市场价格行情走势或通过供应商对比询价等方式在合格供应商名录内择优进行采购。
　　（2）生产模式
　　公司生产以客户需求为导向，主要实行“以销定产”的生产模式，即根据客户的订单要求制定并安排公司的生产计划。同时公司会基于客户对不同产品需求量的预测，进行适量的储备生产以便快速响应客户需求。
　　公司的销售部门接收到客户的订单后，将订单、排期信息录入ERP系统，并制定出货计划交生产部门，生产部门按照出货计划要求制定《生产工令单》《领料单》，然后各生产工序开始实施生产制造。
　　公司外协加工主要为阶段性产能不足时CNC工序的外协，以及熔铸、表面处理、模具加工、退火/钝化等工序委外。
　　（3）销售模式
　　公司为直销的销售模式。由于客户的产品主要为定制化产品，需要开发相应的模具，公司会就产品相关技术指标，持续与客户研发技术人员沟通，并提出优化方案。客户确认方案后，公司进行模具开发及结构组件产品试生产，并向客户送样进行检测，客户评审合格后，由客户或通过其指定的制造商与公司签署合同、下采购订单或排期计划，进入正式批量供货阶段。
　　公司销售又分为一般模式和寄售方式（VMI模式）两类。一般模式下，公司产品销售出库运输发货至客户处，客户收到产品对货物进行验货、对账和结算；寄售方式（VMI模式）下，公司产品销售出库后运输发货至客户或其指定仓库，即将部分产品寄放在客户寄售仓库中，客户对在VMI仓库的合同产品进行管理，公司将库存商品转为发出商品处理。公司一般每月通过客户的供应商系统发布的确认数据或供应商通过纸质文件、电子邮件等形式与公司就领用情况进行对账确认。
　　（4）研发模式
　　自设立以来，公司坚持自主创新，建立了优秀的研发团队，以市场为导向进行技术创新，建立产、学、研相结合的技术创新体系，将研发的技术成果转化为生产力，建立了完备的研发体系。
　　公司研发模式以自主研发为主，研发活动主要在开发工程部和模具中心开展，其中，开发工程部研发人员主要负责：①预研性的研发，开发工程部根据从市场调研、客户交流等活动中获取的信息，判断未来产品的变化趋势，开展主动、预研性的研发，包括与高校开展前沿性合作研发、材料开发等工作；②新品样件开发设计、样件试制和工艺技术开发等工作。模具中心研发人员主要负责新品样件模具方案设计和模具工艺改善等工作。
　　开发工程部根据公司发展方向和市场需求动向开展调查研究，收集信息并经过综合评估确定研发项目，报部门负责人和公司总经理审核，研发项目立项通过后进入设计开发阶段。开发工程部负责人启动设计开发工作，全程负责研发样件的制作，研发样件制作完成后，开发工程部项目负责人、部门负责人对研发样件进行试验与检验，验证研发样件的技术性能与指标，并根据试验结果调整设计、开发工艺，直至试验合格后研发活动完成，进行项目结项。
　　公司模具中心研发工作主要负责新品样件的模具设计以及模具工艺改善，其中模具设计工作主要根据开发工程部新品样件试制需求设计模具方案；模具工艺改善工作主要根据公司现有生产工艺瓶颈或痛点进行模具改善方案的设计，达到提高公司生产效率、改善工艺的效果。
　　（5）盈利模式
　　公司主营业务收入主要来自于消费电子精密结构组件和汽车精密结构组件。公司通过设计、研发、生产并向下游显示终端和数码相机品牌厂商或其代工厂、新能源汽车结构件生产商等客户销售精密结构组件产品实现盈利。
　　报告期内，公司的盈利模式未发生变化。公司商业模式的各项要素较上年度未发生重大变化。报告期末至本报告披露日，公司商业模式各项要素亦未发生重大变化。
　　3.报告期经营计划实现情况
　　报告期内，公司在董事会的统一部署和全体员工的不懈努力下，紧密围绕公司制定的发展战略和经营规划，公司各项经营计划有序开展，通过对外积极拓展市场、深化经营管理、持续技术创新、提升运营能力等多方面努力，促进公司经营业绩的整体提升和经济效益的稳定增长。
　　2025年度，公司实现经营收入118,932.15万元，较上年同期上升22.01%，实现归属于挂牌公司股东的净利润8,754.11万元，较上年同期上升6.97%。截至报告期末，公司资产总额139,954.31万元，较上年同期增长22.00%；归属于挂牌公司股东的净资产总额72,219.41万元，较上年同期增长13.74%。公司始终以提升经营质量与盈利能力为目标，积极推动公司实现高质量发展，致力于为全体股东创造长期、稳定的价值回报。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事消费电子及汽车精密结构组件的研发、生产及销售，根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C33金属制品业”大类下的细分行业“C3311金属结构制造”。
　　公司主要产品为铝制、铜制精密结构组件，铝制、铜制精密结构组件具有重量轻、强度和刚度较高、良好的耐腐蚀性、表面处理方式丰富、金属质感及视觉效果好等多种优异的塑造性能，而公司产品主要应用在显示终端产品、数码相机、锂电池精密结构件。
　　消费电子、汽车及配件制造业受全球经济环境及下游消费电子产品、整车制造业的影响较大。因此，公司主要采用“以销定产”的经营模式，根据销售合同/订单、客户阶段性需求预测和库存数量等安排生产计划，并制定原材料和辅料采购计划。近年来，通信、汽车及消费电子等下游行业持续升级和发展，推动精密结构组件市场需求稳步提升，公司所处行业发展概况及发展趋势如下：
　　1.消费电子精密结构件行业
　　近年来，人工智能、云计算、高速传输等新兴技术持续迭代创新，推动全球消费电子行业整体企稳回升。在政策驱动、应用场景拓展、新技术普及落地及新产品迭代升级等多重因素加持下，新型消费需求持续释放，为公司消费电子精密结构组件业务注入增长动能。
　　（1）显示行业
　　①TV显示终端行业
　　全球智能电视市场年度出货量约在2亿台左右波动，但市场结构持续向高端化、大尺寸化方向演进。根据奥维睿沃（AVCRevo）数据显示，2025年全球电视出货量达2.05亿台，同比微降0.1%；全球TV出货面积达1.627亿平方米，同比增长1.6%。根据Omdia数据显示，2025年全球电视出货量预计基本持平，但在高端功能驱动下，75英寸及以上大尺寸电视增长显著，其中75-79英寸、80-89英寸及90英寸以上机型出货量同比分别增长12.3%、26.5%和57.4%。据洛图科技统计数据，2025年全球大尺寸液晶电视面板出货量为2.45亿片，同比增长3.4%。Omdia预测数据显示，80英寸及以上超大屏电视的增长态势有望延续，2025至2029年间出货量预计将增长44%，复合年增长率（CAGR）约9.63%。
　　在全球电视市场持续向大尺寸、高端化演进的结构性趋势下，金属框架因强度高、散热性能佳、耐用性强等优势，契合大尺寸电视对结构强度与家居美学体验的双重要求，应用于75英寸及以上大尺寸电视中的占比将持续提升。公司长期专注于大尺寸精密结构组件的研发与制造，已经形成较强的生产工艺和产能优势，能够满足客户对大尺寸产品性能、品质稳定性及大规模交付的要求，为核心业务领域的持续开拓与产业布局提供坚实保障。
　　②车载显示行业
　　作为人车交互的核心端口，车载显示产业随着汽车智能化快速发展，显示形态已从单一中控屏升级为多屏联动系统，以中控屏、副驾屏、全液晶仪表屏及后排娱乐屏为代表的实体显示系统，与HUD、AR-HUD等新兴技术正加速融合。根据Omdia《汽车显示情报服务》报告，2025年上半年全球汽车显示市场出货量达1.2096亿台，同比增长5.1%。根据Omdia预测，2025年全球汽车显示面板营收将达到136亿美元，同比增长8%；预计到2030年市场规模将增至183亿美元。此外，全球车用显示器市场正加速向大尺寸演进，预计10英寸以上产品的占比将从2021年的43%显著提升至2027年的81%。
　　在汽车座舱智能化浪潮的推动下，各类车载显示产品渗透率稳步提升。车载显示产业正逐步突破传统布局，在形态设计、面板技术及交互体验等方面迈向更智能、更高端的融合演进，显示技术亦向高附加值、高性能方向持续升级。高端显示产品占比不断提高，成为车载显示市场规模增长的主要动力。公司车载显示终端结构组件以车载三联屏装饰条为主要产品，未来将积极把握座舱智能化与车载显示高端化发展机遇，持续深耕车载显示领域，提升产品配套能力与市场份额。
　　（2）数码相机行业
　　根据相机及影像产品协会（CIPA）数据，2025年全球数码相机出货量达943.88万台，同比增长11.17%；2025年全球数码相机总出货金额达到8,805.74亿日元（按照2025年12月31日汇率，约合人民币394.47亿元），同比增长6.78%，实现数码相机销售额连续第五年增长。
　　全球数码相机出货量及月度趋势图数据来源：相机及影像产品协会（CIPA）
　　在产品迭代升级、高端需求回归及市场结构调整的多重驱动下，数码相机市场呈现出货量与出货金额双增长的态势，行业景气度持续回升。随着行业高端化进程不断推进，金属材质凭借优异的强度、耐用性及散热性能，在高端数码相机机身及关键核心部件中的应用愈发广泛。公司凭借在数码相机精密结构组件领域多年的技术积淀与生产经验，并与富士胶片等头部企业建立长期稳定的战略合作关系，产品已全面覆盖机身结构、光学调焦等关键功能部件，并具备与客户协同开发、快速响应的能力，能够及时匹配市场对相机高精度、轻量化及可靠性的性能要求。公司将持续聚焦数码相机终端产品迭代趋势，深耕精密制造与工艺创新，进一步提升在数码相机产业链中的市场份额与产品附加值。
　　2.汽车精密结构组件行业
　　在全球能源绿色低碳转型和汽车智能化浪潮的推动下，汽车精密结构组件下游市场空间持续增长，为公司深化产业链布局、拓展客户群体提供良好的行业机遇。
　　（1）锂电池精密结构组件行业
　　全球新能源汽车市场在政策支持与技术创新的双轮驱动下保持增长态势，渗透率持续提升。全球市场方面，研究机构EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%。其中，中国新能源汽车销量全球占比已上升至70.3%。EVTank预计2026年全球销量将达到2,849.6万辆，其中中国市场销量将达1,979.6万辆；至2030年全球新能源汽车销量有望达到4,265万辆，整体市场渗透率将超过40%。国内市场方面，中国继续引领全球电动化转型：根据中国汽车工业协会数据，2025年度中国新能源汽车产销量分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率攀升至47.9%，国内外新能源汽车市场的高景气度为上游配套产业奠定坚实需求基础。
　　基于全球电力需求增长与全球电力供应结构向低碳转型的双重趋势，全球储能市场需求快速增长，带动动力电池、储能电池产业同步高速发展。EVTank数据显示，2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，从2021年至2025年，全球储能电池出货量增长近10倍，展现强劲的增长势头。得益于新能源汽车销量增长、储能市场需求攀升等因素带动，EVTank数据显示2025年全球动力电池出货量达1,495.2GWh，同比增长42.2%。
　　锂电池精密结构件具备传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池等关键作用，其市场需求与下游动力电池、储能电池的装机量、出货量呈现正相关。随着全球新能源汽车渗透率持续提升、储能市场增长，这一趋势直接带动了上游锂电池精密结构件的市场需求同步扩容，为上游产业注入了强劲动力。凭借先进的同步开发能力和规模化高效交付体系，公司将持续深化在新能源汽车核心部件领域的市场渗透，强化与行业头部客户的协同创新。
　　（2）ADAS车载摄像头行业
　　随着高级驾驶辅助系统（ADAS）等技术的创新和普及，消费者对车辆智能化、信息化和驾驶体验的需求相应提升。车载摄像头是汽车智能化、ADAS感知层的核心传感器，当前正迎来单车搭载量持续提升、产品技术迭代升级的双重变革，为汽车行业细分领域带来更多市场机会。根据DataBridge数据，全球自动驾驶汽车市场规模预计将从2023年的989.5亿美元增长至2031年的6,206.7亿美元，年复合增长率（CAGR）达到25.8%。根据盖世汽车研究院统计数据，中国智能驾驶整体市场规模将于2030年突破4,500亿元。公司布局的ADAS车载摄像头产品有望随着自动驾驶技术的深化应用，进一步拓展公司产品应用范围。
　　公司坚持聚焦主业，紧密围绕行业趋势，专注于消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件关键核心部件的研发与量产配套。公司将依托全流程自主生产体系、成熟的同步开发能力，持续深化多元业务布局，强化技术创新与产业协同，进一步丰富产品矩阵，赋能公司实现高质量可持续发展。

　　二、未来展望
　　当前，全球消费电子与汽车行业正迎来深度结构性变革与产业升级浪潮。消费电子行业技术创新迭代产品形态与价值升级，市场需求加速向高端化演进，驱动精密结构件向高附加值、高性能方向迭代升级。汽车行业则依托电动化、智能化双轮驱动实现迅速发展：一方面新能源汽车与储能市场持续扩张，为锂电池精密结构件提供了稳固的需求支撑；另一方面智能驾驶（ADAS）技术的普及与L3级商业化落地提速，为车载摄像头结构组件、IGBT散热基板等关键部件开辟了更为明确的增量赛道。
　　公司长期深耕精密结构组件领域，凭借持续的技术投入与市场深耕，积累了核心技术优势与优质客户资源，在细分赛道已形成扎实的发展根基。未来，公司将坚持聚焦主业、创新引领的发展战略，把握行业结构性机遇，立足优势细分领域，积极转化行业契机，培育持续增长动能，巩固并提升行业与市场地位。同时，公司将持续深化与核心客户的战略合作关系，依托同步开发、全流程服务模式，持续升级综合服务能力，构建长期稳定的客户合作生态。
　　依托全流程自主生产体系与成熟的同步开发能力，公司进一步加快关键核心部件产能优化布局，深化自动化产线与智能化管理体系的优化完善与提质增效。顺应行业轻量化、新材料应用、智能化发展趋势，积极拓展产品应用场景、丰富高端产品矩阵，深度挖掘现有产品体系的增量潜力。公司将持续深耕精密结构组件轻量化核心技术，凭借在材料改性、工艺技术等方面的积淀，加快新型轻量化材料的技术创新与产业化应用，聚焦消费电子及汽车领域核心场景研发关键结构件，推动产品向更高性能、更轻量化、更优可靠性持续迭代升级，不断巩固并提升公司的核心竞争力。
　　公司将密切关注宏观环境与行业动态，通过优化经营决策、增强供应链韧性、加强前瞻性技术研发布局等方式，稳步推进各项经营计划落地，构建并完善风险管控体系，积极应对宏观经济波动、行业竞争加剧、技术迭代提速、客户需求多元化等不确定性因素，降低其对公司发展战略与经营计划实施的潜在不利影响。公司始终以提升经营质量与盈利能力为核心目标，坚持稳健经营与创新发展并重，稳步实现高质量可持续发展，致力于为全体股东创造长期、稳定、可持续的价值回报。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　消费电子终端产品技术迭代风险
　　公司主营产品消费电子精密结构组件应用终端包括智能电视、教育/办公显示、电竞显示、车载显示等显示终端产品和数码相机、教育平板、录音笔/词典笔等消费电子终端产品，上述终端产品易受显示技术、移动通讯技术的发展，以及消费者习惯变化、新材料和新技术的不断涌现等而加速迭代，从而推动终端品牌商在产品外观设计、结构件选材等方面进行不断变化、创新。若公司对下游终端产品的发展趋势判断出现偏差或公司在材料应用、模具开发、产品设计、工艺技术开发等方面不能满足终端产品更新换代的需求，将会导致公司在市场竞争中处于不利地位，对公司经营造成重大不利影响。
　　下游应用领域市场需求变动的风险
　　报告期内，公司产品主要应用于消费电子产品中的显示终端和数码相机领域以及新能源汽车和储能锂电池领域，显示终端精密结构组件产品在尺寸更大的产品中市场占有率更高，数码相机精密结构组件领域获取了较多为高端相机配套的镜圈和上下壳产品订单；电芯结构件受益于下游锂电池出货量与客户需求增长，收入实现快速增长。在消费电子市场领域，2024年全球智能电视市场在经济复苏、政策红利等因素驱动下出货量上升3.15%，2025年全球智能电视市场承压，全年出货量微降0.14%，细分行业景气状况会随着宏观经济周期出现波动；在新能源汽车领域，目前国内新能源汽车行业整体销售增速已有所放缓。如果宏观环境不景气或者消费电子、新能源汽车及储能行业的内外部环境发生较大变化，对产品下游应用领域市场需求造成不利影响，可能对公司的生产经营产生不利影响。
　　锂电池精密结构件销售增速放缓的风险
　　新能源汽车和储能行业为国家重点鼓励发展的产业，在新能源汽车、储能等终端应用的带动下，全球新能源锂电池市场快速增长。EVTank数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%，作为锂电池重要组成部分的电池精密结构件市场规模随之增长。公司2023年6月新增电芯结构件业务，2023年7-12月、2024年度、2025年度分别实现收入7,063.18万元、14,962.42万元、25,733.19万元，收入规模快速增长。但随着行业发展逐步成熟，目前国内新能源汽车行业整体销售增速已有所放缓，若未来国家改变相关行业政策，或因宏观经济发展变化导致下游行业需求增长放缓或下降，将对公司生产经营产生不利影响。
　　新产品开发不达预期风险
　　公司产品开发主要聚焦金属精密结构组件领域，基于在材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等技术及大客户服务能力，公司持续开发新产品。报告期内，在消费电子精密结构组件领域，公司开发了数码相机上壳和下壳、汽车智能座舱显示结构件、电脑一体机外壳等产品；在汽车精密结构组件领域，公司开发了车载摄像头结构件、IGBT散热基板、液冷散热系统结构件、正负极极柱、电池托盘型材等产品；如公司新开发产品不及预期，将对公司盈利能力造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　精密结构组件市场需求量较大，产品广泛应用于消费电子、汽车、医疗器械、新能源、通信设备等众多行业。目前，在智能手机、笔记本电脑、智能穿戴设备、汽车制造等细分领域已形成众多A股上市公司，这些企业均具有一定规模的制造能力，并在技术水平、产品开发、加工工艺等方面各有特点，在资金实力、产能等方面具有相对竞争优势。如果公司在竞争中不能保持竞争优势、稳定并扩大市场份额，将对公司经营造成不利影响。
　　经营业绩下滑的风险
　　2023年至2025年，公司营业收入分别为86,156.96万元、97,479.84万元、118,932.15万元，净利润分别为3,143.86万元、8,203.73万元、8,678.01万元，公司经营业绩整体保持上升趋势。公司产品属于消费电子产品、新能源汽车和储能产品的金属精密结构件，经营业绩受下游行业发展情况影响较大。如果未来出现诸如宏观经济下行、消费电子行业和新能源汽车、储能行业产业政策发生不利变化导致消费需求下降、公司开发的新产品市场开拓受阻等重大不利因素，可能对公司经营业绩产生不利影响；此外，若公司未能持续提升产品性能品质、未能通过研发创新推出满足市场发展需求的新产品、公司产品出现重大质量问题、与现有客户的合作关系发生重大变化、原材料价格大幅波动或者产品价格大幅下降等情形出现，公司也将面临经营业绩下滑风险。
　　租赁瑕疵房产相关风险
　　公司存在租赁瑕疵房产用于生产的情形，其中未履行报建和验收手续的瑕疵房产面积约为6,820平方米,占公司自有及租赁用于生产的房产面积约为5.44%，虽经地方政府主管部门确认部分房产未违反所在地区的总体规划，可暂时保留使用，不会对公司持续经营造成重大不利影响。但公司仍存在自有及租赁未办理相关建设手续房产被拆除从而导致公司部分生产工序面临搬迁的风险。
　　贸易和关税政策风险
　　报告期内，公司来自境外的主营业务收入为23,346.87万元，占比为21.77%，出口地主要是马来西亚、墨西哥、日本、越南等，公司不存在直接对美国地区的销售。近年来，美国关税政策复杂多变，特别是2025年以来，美国对进口中国商品多次加征关税，导致关税税率高，并对越南、泰国、欧盟等其他国家或地区普遍加征关税。公司产品最终应用领域如显示终端、锂电池、数码相机产品等存在一定规模的出口，如未来贸易政策、关税政策持续发生重大不利变化，将为全球经济增长带来更多的不确定性，进而影响公司客户需求量、海外市场拓展，影响公司所处行业的景气度，从而对公司经营产生不利影响。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司原材料主要为铝锭和铝材等铝制材料以及铜材等，公司产品直接材料成本中铜、铝金属成本占比较高，铜、铝价格若出现大幅变化，将对公司产品毛利率产生一定影响。报告期内，铝锭、铜材市场价格存在波动，其中铜材市场价格波动较大，2025年度，铜价整体呈上涨趋势，公司与主要客户存在原材料波动的价格传导机制，当主要原材料价格波动较大时，可根据原材料价格变化与客户磋商调整对应销售价格，但价格传导机制与幅度在不同客户之间存在差异，且价格传导存在一定滞后性。由于价格传导具有滞后性以及调价幅度并不能完全覆盖原材料价格变化，若原材料价格大幅上涨将导致公司产品毛利率降低，对公司经营业绩造成较大不利影响。
　　客户集中及客户经营风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例为35.29%，客户集中度相对较高，主要由于下游行业公司集中度较高，且公司的主要客户设立了严格的供应商准入制度，公司进入其供应链体系需经过较严格的审查程序，因此公司在成为其合格供应商后，能够与其形成长期稳定的合作关系。公司消费电子精密结构组件的终端客户主要包括索尼、LGE、海信、TCL、长虹、创维、松下、富士胶片、科大讯飞等行业知名企业；汽车精密结构组件客户包括震裕科技、瑞浦兰钧、领益智造、浙江中泽、盛世科技等锂电池结构件制造企业，公司与其业务稳定性与持续性较好，但若主要客户经营发生较大不利变化，公司竞争对手通过经营策略、技术创新等抢占公司主要客户资源，或者主要客户调整其产品结构、市场策略等导致采购需求下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
　　应收账款回款的风险
　　报告期末，公司的应收账款账面价值为35,967.53万元，占总资产的比例为25.70%，占比较高。若未来，应收账款不能按期收回，将会对公司的现金流、资金周转、经营业绩产生不利影响。
　　税收优惠的风险
　　报告期内公司及子公司享受企业所得税优惠税率及增值税出口退税等税收优惠，具体如下：1、企业所得税优惠税率变动风险报告期内，公司及子公司福建富达、合肥卓源为国家级高新技术企业，享受企业所得税15%优惠税率；子公司珠海富智、珠海富拓享受小微企业税收减免优惠。如果国家上述税收优惠政策发生变化，或者公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠取消或减少而盈利降低的风险。2、增值税出口退税政策变动的风险报告期内公司出口产品享受增值税出口退税“免、抵、退”相关政策，主要产品执行13%的退税率，报告期内，公司收到的增值税出口退税金额为602.68万元。报告期内，公司主要产品出口退税率基本保持稳定，但如果未来出口退税政策发生变动，将在短期内影响公司的经营成本及产品竞争力，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为16,808.19万元，占资产总额的比例为12.01%。若市场环境发生变化、市场竞争加剧导致公司产品大幅降价，或公司不能有效拓宽销售渠道，优化库存管理，合理控制存货规模，将可能导致产品滞销、存货积压，存货发生跌价的风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　汇率波动的风险
　　公司外销业务主要采用以美元为主的外币进行结算。如果未来人民币对美元等公司外销结算货币升值，且公司未能采取有效措施规避汇率风险，则将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　核心技术泄密的风险
　　自主研发形成的核心技术及持续的创新能力是公司在行业内保持竞争优势的关键。尽管公司制定了严格的保密制度与商业秘密保护措施以保护公司的知识产权及技术秘密，但仍存在公司的知识产权及技术秘密被侵犯和泄露的风险。若公司未能有效保障知识产权及技术秘密，将对公司生产经营及保持竞争优势产生不利影响。
　　技术人员流失的风险
　　公司研发团队由在材料开发、模具设计、工艺开发及优化等方面具有丰富经验的工程师组成，不存在严重依赖个别技术人员的情形。虽然公司已制定一系列吸引和稳定技术人员的制度措施，但不能排除未来技术人员流失的可能性。若未来出现技术人员大规模流失，公司无法在较短的时间内寻找到合适的替代者，将对公司经营及研发活动产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人为鲁少洲和董春涛，其合计控制公司63.47%的表决权。如果公司的实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权或其他方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事安排等进行不当控制，可能会使公司和其他中小股东的权益受到损害。
　　公司规模扩张面临的管理风险
　　近年来，公司持续快速发展，资产规模、经营规模、产品线不断扩大，使得公司的日常经营管理难度加大，将对公司市场开拓、内部控制、人力资源管理、部门协作等方面提出更高的要求。如果公司管理层的管理能力以及管理人员配置不能满足业务规模扩张的要求，将会对公司的持续发展产生不利影响。
　　公司社保、公积金被补缴的风险
　　公司存在未来社会保险和住房公积金政策变化或者员工个人要求公司补缴社会保险和住房公积金的风险，公司实际控制人针对公司存在被追缴社会保险和住房公积金的风险已经作出了承诺。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　是，公司对本期既有经营、市场、政策及内部管理等相关风险梳理分析并予以披露。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主要产品为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件、精密模具三大类。报告期内，公司主营业务收入金额分别为56,193.69万元、83,117.05万元、90,888.46万元及48,959.98万元，占营业收入比例分别为98.82%、96.47%、93.24%及90.37%，构成营业收入的主要来源。
　　报告期内，公司其他业务收入主要为边角废料收入，随着汽车精密结构组件收入占比逐年增加，其他业务收入占比逐年增加，由2022年度的1.18%增长至2025年1-6月份的9.63%。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主要... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主要产品为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件、精密模具三大类。报告期内，公司主营业务收入金额分别为56,193.69万元、83,117.05万元、90,888.46万元及48,959.98万元，占营业收入比例分别为98.82%、96.47%、93.24%及90.37%，构成营业收入的主要来源。
　　报告期内，公司其他业务收入主要为边角废料收入，随着汽车精密结构组件收入占比逐年增加，其他业务收入占比逐年增加，由2022年度的1.18%增长至2025年1-6月份的9.63%。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主要产品为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件、精密模具。
　　（1）消费电子精密结构组件
　　消费电子精密结构组件主要包括显示终端精密结构组件、数码相机精密结构组件以及消费电子其他精密结构组件，其报告期内收入及变动分析如下：
　　1）显示终端精密结构组件
　　公司长期深耕于铝制精密结构组件领域，显示终端精密结构组件业务为公司核心业务，公司显示终端精密结构组件客户或终端品牌主要有索尼、LGE、海信、TCL、创维、长虹、小米、京东方。
　　在全球前十大电视品牌中，公司已进入除三星外其他品牌的产业链，是终端品牌TCL、海信、LGE、索尼（分别为2024年全球TV出货量第二、三、四、六位）的主要供应商，公司在显示终端精密结构组件领域具有较强的市场地位。
　　报告期内，公司显示终端精密结构组件产品收入分别为42,659.28万元、46,211.38万元、53,096.50万元及23,761.89万元，2023年度、2024年度增长率分别为8.33%、14.90%，呈稳定增长趋势。报告期内公司显示终端精密结构组件收入稳定增长的外部因素主要包括：受益于智能电视的大尺寸、高端化发展趋势，铝制材料结构组件的渗透率提升，以及商业显示、车载显示等结构件需求增加。
　　报告期内，公司显示终端精密结构组件产品销售金额稳定增长的具体原因为：
　　①2023年，公司显示终端结构组件产品销售金额较2022年增长3,552.10万元，主要系与海信、TCL销售额增加；②2024年，公司显示终端结构组件产品销售金额较2023年增长6,885.12万元，主要由于公司向索尼、海信、LGE代工厂越南午星整体销售额增加7,697.73万元所致；③2025年1-6月，公司显示终端精密结构组件产品收入为23,761.89万元，较上年同期23,452.60万元有所增长。
　　报告期内，显示终端精密结构组件占主营业务收入比例分别为75.91%、55.60%、58.42%及48.53%，占比整体呈下降趋势，2025年1-6月份销售占比已低于50%，主要由于报告期内汽车精密结构组件、数码相机精密结构组件及其他消费电子结构组件的增长导致。
　　2）数码相机精密结构组件
　　数码相机精密结构组件业务系公司成立以来一直深耕的业务，公司凭借精密加工技术与稳定可靠的产品交付能力，与数码相机领域知名品牌客户建立持续、稳定的合作关系，公司的主要终端品牌客户有富士胶片、松下、索尼、佳能、奥林巴斯等。
　　报告期内，公司数码相机精密结构组件产品收入分别为5,185.17万元、3,885.60万元、5,901.39万元及5,825.15万元，呈现先降后增趋势。其中2023年较上年同期下降25.06%，2024年、2025年1-6月较上年同期规模快速扩张，分别增长51.88%、108.39%，收入变动的外部环境主要包括：根据相机及影像产品协会（CIPA）发布的数据，2023年度全球数码相机总出货量为7,720,505台，较上年下降3.6%；2024年全球数码相机年度总出货量为8,490,227台，增长10%；2025年上半年，全球相机总出货量较上年同期增长16.6%。2024年和2025年1-6月，数码相机市场逐步回暖，迎来需求的增长。
　　报告期内，公司数码相机精密结构组件产品销售金额变动的具体原因为：
　　①2023年，公司数码相机精密结构组件产品销售金额较2022年下降1,299.57万元，主要由于受市场出货量下降影响，公司与富士胶片、松下集团累计销售额下降1,278.68万元。②2024年，公司数码相机精密结构组件产品销售金额较2023年增加2,015.79万元，主要由于随着行业需求增长、富士（Fujifilm）品牌相机市场份额增加，公司与富士胶片、松下集团累计销售额增加1,648.04万元所致。③2025年1-6月，公司数码相机结构组件产品收入为5,825.15万元，较上年同期增加3,029.84万元，主要由于随着行业需求增长、富士（Fujifilm）品牌相机市场份额增加，公司与富士胶片销售额增加2,640.46万元，其中公司凭借在精密结构件积累多年的NC、CNC加工经验，积极开发并量产了富士（Fujifilm）相机的上、下壳等新产品，实现新增收入1,594.09万元，拉动数码相机精密结构组件产品销售增长。
　　3）消费电子其他精密结构组件
　　公司消费电子其他精密结构组件产品主要包含教育平板结构件、翻译机结构件、录音笔/词典笔结构件、智能音箱等精密结构组件，积累了科大讯飞、联想等终端品牌客户，消费电子其他精密结构组件主要为公司依托于在铝制精密结构件领域多年经验积累，不断扩大产品应用范围，培育新的增长点。
　　报告期内，公司消费电子其他精密结构组件产品收入分别为2,904.34万元、7,688.97万元、7,217.25万元及2,918.56万元，其中2023年销售金额较上年度上升，主要系公司向科大讯飞及其代工厂销售额上升所致。
　　（2）汽车精密结构组件
　　公司于2022年下半年以金属精密加工为突破口，通过电池托盘型材业务开拓进入汽车精密结构组件业务领域，并且开发了IGBT散热基板、车载摄像头结构件等精密结构组件产品；2023年6月公司收购卓源新增电芯结构件业务。报告期内，公司汽车精密结构组件产品收入分别为4,278.07万元、24,287.48万元、23,628.59万元及16,146.03万元，占主营业务收入比例分别为7.61%、29.22%、26.00%和32.98%。
　　1）电芯结构件
　　电芯结构件业务系公司2023年6月收购卓源新增业务，2023年7-12月实现收入7,063.18万元，2024年实现收入14,962.42万元；2025年1-6月电芯结构件实现收入12,914.04万元，较上年同期增加6,315.15万元、增长95.70%，实现快速增长，主要由于：
　　①新能源汽车、储能市场出货量不断增长，消费需求带动相关锂电池及其结构组件产品销量上升：SNE Research数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量为1,460.00GWh，较上年同期增长21.40%，根据ICC鑫椤锂电数据库显示，2025年1-6月全球锂电池产量为986.5Gwh，同比增长48.3%。
②卓源多年的生产经营在防爆阀产品领域积累了核心技术，并以防爆阀的市场影响力不断开拓正负极连接片等产品，积累了震裕科技、瑞浦兰均、领益智造、盛世科技、浙江中泽等丰富的客户资源；收购卓源后，公司实现了对卓源的全面接管及整合：增加了人员和资金的投入、开发了新产品，同时自建的合肥工厂的投入使用解决了电芯结构件业务产能瓶颈，公司客户对卓源的规模优势、交付能力也更为认可，因此对公司的采购需求增加。③由于下游市场发展，随着公司正负极连接片产品应用的车型上市及销量增加，客户对公司的采购需求增加，公司销售金额增加的正负极连接片产品主要用于小鹏P7+、宝马5系混动和新能源汽车、广汽昊铂GT（全球款）、广汽昊铂HT（2024款）等车型。小鹏P7+于2024年11月上市，2024年11-12月销量约17,506辆，2025年1-9月销量约59,494辆；宝马5系混动和新能源汽车2023年销量53,315辆，2024年销量82,034辆；广汽昊铂GT（全球款）于2024年6月上市，2024年销量为5,419辆；广汽昊铂HT（2024款）于2024年4月上市，2024年销量为14,924辆。
　　2）电池托盘型材
　　报告期内，电池托盘型材业务分别实现收入4,278.07万元、16,748.12万元、7,786.92万元、2,548.48万元，2022年下半年公司拓展该业务后，公司2023年快速扩张了业务规模，因此销售收入增加。2024年以来，由于公司汽车精密结构组件板块业务重心布局在电芯结构件、车载摄像头结构件、IGBT散热基板等新产品上，减少了电池托盘型材的业务规模，因此该业务收入在2024年、2025年1-6月下降。
　　3）汽车类其他精密结构组件产品
　　公司汽车类其他精密结构组件产品系2023年拓展的业务，主要包括车载摄像头结构组件、IGBT散热基板等产品，2023年度至2025年1-6月分别实现收入476.18万元、879.25万元、683.50万元。
　　公司车载摄像头精密结构组件已批量供货至保隆科技，并取得比亚迪、联创电子供应商资格。
　　IGBT散热基板为公司基于对模具开发、金属精密加工（冲压、CNC）等方面经验独立开发的产品，主要用于IGBT散热，在新能源汽车有广泛应用，是公司在汽车精密结构组件领域的重要布局，已进入比亚迪、上海臻驱等供应商体系。
　　随着新能源汽车和储能市场出货量的增长，智能驾驶市场的兴起，车载摄像头结构件、IGBT散热基板需求不断扩大，上述汽车精密结构组件产品将成为公司未来业务重要增长点。
　　（3）精密模具
　　报告期内，公司精密模具产品收入分别为1,166.83万元、1,043.62万元、1,044.72万元及308.35万元，占主营业务收入比例分别为2.08%、1.26%、1.15%及0.63%，各期交易金额相对稳定，占主营业务收入比率相对较低。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司以境内销售为主，公司主营业务收入中境内销售收入分别为38,433.32万元、63,889.16万元、63,548.80万元和37,246.30万元，占主营业务收入比例分别为68.39%、76.87%、69.92%及76.07%。
　　2023年境内销售金额及占比较2022年有所上升，主要由于公司2023年新增电芯结构件业务且电池托盘型材业务较上年增长较快，相关产品均向境内客户销售，拉高境内销售金额及占比。2025年1-6月，公司主营业务收入中境内收入金额为37,246.30万元，较上年同期的27,855.16万元增长，主要由于：
　　1）随着锂电池出货量的不断提升，公司下游客户对电芯结构件产品采购需求增加，公司电芯结构件产品均为境内销售，拉高境内销售占比；
　　2）2024年以来数码相机市场逐步回暖，公司镜圈产品销量与单价均有所上升，同时公司开发并量产了富士（Fujifilm）相机的上、下壳等新产品，相关产品主要是向境内客户富士胶片销售，进一步拉高境内销售占比。
　　2023年及2024年，公司境外销售收入金额持续上升，主要系公司与索尼和LGE代工厂（新谱、午星、喜星等）的交易额有所上升所致。2025年1-6月，公司主营业务收入中境外销售收入为11,713.68万元，较上年同期12,375.49万元相比波动不大。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司为直销的销售模式，公司销售模式又可分为一般模式和VMI模式两类。报告期内，公司VMI模式下主营业务收入分别为12,328.90万元、15,516.54万元、16,192.73万元和6,349.57万元，占主营业务收入比例分别为21.94%、18.67%、17.82%和12.97%，报告期内VMI模式销售占比呈下降趋势，主要由于公司汽车精密结构组件、数码相机结构组件主要客户的销售模式为一般模式，相关销售收入增长所致。
　　2022-2024年度，公司上半年收入占比分别为44.45%、39.76%、44.26%，整体而言，下半年收入略高于上半年，主要由于公司产品主要应用于消费电子行业和汽车行业，相关产品销售受节假日及消费习惯影响。此外，公司收入的时间分布还受到项目量产时间、新产品承接等因素的影响，而上述因素主要取决于客户产品开发和生产计划。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司向前五大客户销售金额合计为33,045.61万元、45,997.81万元、40,755.30万元以及20,933.88万元，占营业收入比例分别为58.11%、53.39%、41.81%以及38.64%，不存在向单个客户的销售比例占比超过50%或严重依赖于少数客户的情况。公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员与前五大客户之间不存在关联关系。
　　7.营业收入总体分析
　　报告期各期，公司营业收入分别为56,864.45万元、86,156.96万元、97,479.84万元和54,174.76万元，2023年至2025年1-6月，公司实现收入分别较上年同期增长51.51%、13.14%、27.45%，其中2023年度较2022年度增长主要由于公司汽车精密结构组件收入增长467.72%。报告期内公司营业收入增长的主要逻辑及原因分析如下：
　　（1）公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系
　　公司自成立以来，即为索尼、松下等知名品牌的供应商，积累了丰富的大客户服务经验。凭借产品技术、品质及大客户服务能力，公司于2012年全面进入国内知名品牌终端供应链体系，服务客户范围及产品应用领域持续扩大，主要客户品牌包括索尼、LGE、TCL、海信、京东方、科大讯飞、松下、长虹、富士胶片、创维等，公司目前是索尼、LGE、海信、TCL主要的显示精密结构组件供应商，并与汽车结构组件领域的震裕科技、瑞浦兰钧、浙江中泽、盛世科技、领益智造等客户建立了良好的合作关系，为公司各类业务的增长奠定基础。
　　（2）公司在显示终端精密结构组件已具备较强的市场竞争力，将受益于显示终端大屏化、高端化发展趋势
　　在全球前十大电视品牌中，公司已进入除三星外其他品牌产业链，是终端品牌TCL、海信、LGE、索尼（分别为2024年全球TV出货量第二、三、四、六位）的主要供应商。公司及子公司先后获得了索尼的“突出贡献奖”、TCL的“科技创新奖”和“品质优良奖”、海信的“优秀供应商”和“2025年质量卓越贡献奖”“2024年度最佳合作伙伴”、LGE的“战略合作伙伴奖”、京东方的“卓越服务奖”、长虹的“优秀供应商”，公司在显示终端精密结构组件领域具有较强的市场地位。未来随着显示终端大屏化、高端化发展趋势，金属结构件渗透率提升，将推动公司显示终端精密结构组件业务的稳步增长。
　　（3）公司防爆阀产品已具备较强的市场竞争力，电芯结构件业务受益于新能源汽车、储能领域的快速发展
　　2024年度公司防爆阀产品市场占有率约为6.50%，具有较强的市场地位及竞争力。防爆阀产品具有较强的技术壁垒，公司目前是盛世科技、浙江中泽、领益智造防爆阀的主要供应商，并且与震裕科技、瑞浦兰钧等上市公司合作稳定，随着行业需求的增长、公司市场影响力的提升，正负极连接片业务收入持续增长。
　　（4）公司持续开发新产品，不断扩大产品应用范围，培育新的增长点
　　公司以材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等生产技术为核心技术竞争力，以金属材料精密加工为突破口，以消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件为方向，不断开发新产品，拓宽产品应用范围。在消费电子精密结构组件领域，报告期内公司开发了数码相机上壳和下壳、汽车智能座舱显示结构件、电脑一体机外壳等产品，构成消费电子精密结构组件增长的重要组成部分；在汽车精密结构组件领域，报告期内公司开发了电池托盘型材、车载摄像头结构组件、IGBT散热基板，并在卓源防爆阀业务的基础上持续开发正负极连接片、正负极极柱等产品，正负极连接片、防爆阀为报告期内公司汽车精密结构组件增长的主要构成部分，车载摄像头结构组件、IGBT散热基板、正负极极柱将为未来营业收入重要增长点。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1.公司主营业务　　公司是一家专注于消费电子精密结构组件和汽车精密结构组件的研发、生产与销售的高新技术企业，具备与显示终端、数码相机品牌厂商、新能源汽车结构组件制造商同步的模具开发、产品设计、加工工艺研发能力，建立了从材料开发到产品制造全流程自主生产体系。　　在消费电子精密结构组件领域，公司产品包括显示终端、数码相机等消费电子精密结构组件，广泛应用于智能电视、教育/办公显示、电竞显示、商业显示、健身显示、车载显示等终端设备，以及数码影像设备、录音/词典笔、教育平板等终端产品。在汽车精密结构组件领域，公司产品包括防爆阀、连接片等电芯结构件、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1.公司主营业务
　　公司是一家专注于消费电子精密结构组件和汽车精密结构组件的研发、生产与销售的高新技术企业，具备与显示终端、数码相机品牌厂商、新能源汽车结构组件制造商同步的模具开发、产品设计、加工工艺研发能力，建立了从材料开发到产品制造全流程自主生产体系。
　　在消费电子精密结构组件领域，公司产品包括显示终端、数码相机等消费电子精密结构组件，广泛应用于智能电视、教育/办公显示、电竞显示、商业显示、健身显示、车载显示等终端设备，以及数码影像设备、录音/词典笔、教育平板等终端产品。在汽车精密结构组件领域，公司产品包括防爆阀、连接片等电芯结构件、电池托盘型材、ADAS车载摄像头、IGBT散热基板等汽车精密结构组件。
　　凭借突出的同步开发能力、优异的产品性能以及高效的交付体系，公司与境内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，已发展成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。公司消费电子精密结构组件的主要客户包括索尼、海信、TCL、京东方、LGE、松下、创维、长虹、科大讯飞、富士胶片、柯尼卡、小米等知名品牌厂商。公司汽车精密结构组件的主要客户包括比亚迪、震裕科技、瑞浦兰钧、领益制造、浙江中泽、盛世科技、巨石新能源等企业，下游终端客户为宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池知名企业以及广汽集团、长安汽车等知名整车厂商。
　　公司及子公司系经认定的“国家高新技术企业”“广东省专精特新中小企业”“福建省专精特新中小企业”，以材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等生产技术为核心竞争力，并已研究开发多项拥有自主知识产权的核心技术。截至报告期末，公司及子公司拥有专利权291项，其中包括发明专利43项、实用新型专利242项。同时，公司通过ISO9001、IATF16949、ISO13485等9项重要体系认证。公司紧密围绕市场需求及现有产品体系，依托核心技术与产品优势积极开拓市场，深化公司产品与下游消费电子及汽车产业的融合应用。
　　2.商业模式
　　公司拥有独立完整的业务体系，涵盖采购、生产及销售环节。公司主要通过直销模式开拓业务，具体销售方式分为普通销售模式和寄售模式（VendorManagedInventory,VMI模式）两类。公司通过设计、研发、生产精密结构组件产品，并向下游消费电子终端品牌厂商或其代工厂商、汽车结构组件生产商销售公司产品实现盈利。报告期内，公司商业模式的各项要素较上年度未发生重大变化；自报告期末至披露日，公司商业模式各项要素亦未发生重大变化。
　　3.报告期经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层紧密围绕公司制定的年度经营计划，各项生产经营活动有序开展。报告期内，公司营业收入与净利润同比均有所提升，实现营业收入54,174.76万元，同比增长27.45%；归属于挂牌公司股东的净利润4,701.95万元，同比增长18.34%，公司整体经营业绩符合预期。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事消费电子与汽车精密结构组件的研发、生产及销售，产品以定制化为主，广泛应用于消费电子终端、汽车等领域。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“金属制品业（C33）”。近年来，通信、汽车及消费电子等下游行业持续升级和发展，推动精密结构组件市场需求稳步提升。
　　1.消费电子行业
　　近年来，随着人工智能、云计算及高速传输技术等新兴技术的不断创新，全球消费电子行业整体企稳回升。根据FortuneBusinessInsights数据，全球消费电子市场规模预计将从2024年的8,151.60亿美元增长至2032年的14,679.40亿美元，预计年复合增长率为7.85%。根据Statista数据，全球消费电子行业市场规模由2018年的9,404亿美元增长至2023年的10,516亿美元，2028年预计增长至11,767亿美元。受政策驱动、应用场景拓展、新技术普及、新产品迭代等因素影响，新型消费需求进一步释放，为公司消费电子精密结构组件业务提供持续增长动力，持续拓展产品增量空间。
　　公司消费电子结构组件主要应用于显示终端和数码影像设备，其细分行业情况如下：
　　（1）显示终端行业
　　全球智能电视市场2025年保持增长态势，行业结构持续向高端化、大尺寸化演进。根据TrendForce集邦咨询数据，2025年上半年全球彩电出货量达9,250万台，同比增长2%；根据奥维睿沃数据，2025年上半年全球电视平均出货尺寸为53.7英寸，同比增加1.0英寸。根据群智咨询数据，2025年全球80英寸以上超大尺寸电视市场出货量将突破900万台，同比增长27.4%，未来三年复合增长率预计达10.5%；中国电视市场出货平均尺寸2025年预计将突破65英寸，大尺寸化已成为不可逆转的产业趋势。
　　基于面板厂商积极扩充80英寸以上面板供应产能、加速布局100英寸以上产品的行业动向，以及以中国品牌为代表的全球电视厂商通过市场策略的持续驱动，超大尺寸电视市场规模有望进一步提升。金属结构组件凭借在其抗变形、散热效能及外观质感等方面的综合优势，尤其契合大尺寸电视对结构强度与家居美学体验的双重要求，渗透率预计将持续提高。
　　公司长期专注于大尺寸精密结构组件的研发与制造，已经形成较强的生产工艺和产能优势，能够满足客户对大尺寸产品性能、品质稳定性及大规模交付的要求，为核心业务领域的持续开拓与产业布局提供坚实保障。未来，公司将积极把握行业升级机遇，持续推进金属结构组件技术工艺升级与产能配套建设，继续深化与全球头部品牌客户的合作，进一步提升产品渗透率与附加值，巩固公司在显示结构组件的竞争地位。
　　（2）数码相机行业
　　根据相机及影像产品协会（CIPA）数据，2025年上半年全球数码相机出货量达433.58万台，同比增长16.61%；2025年全年销量预计达858万台，同比增长约1%，数码相机行业呈现温和复苏与结构性增长态势。其中，可换镜头相机（ILC）销量预计达666万台，同比增长0.8%；固定镜头相机销量预计达192万台，同比增长1.9%；可更换镜头销量预计达1,056万支，同比增长2.4%，显示中高端产品线及配套附件需求更为稳健。
　　随着全球数码相机市场景气度回升，将带动数码相机精密结构组件需求弹性相应提升。公司凭借在数码相机精密结构组件领域多年的技术积淀与经验积累，产品覆盖从机身结构、光学调焦等关键部件，具备与客户新品开发周期同步的研发与快速响应能力，能够及时匹配客户对新机型高精度和轻量化等性能要求。未来，公司将持续聚焦数码相机终端产品迭代趋势，深化精密制造和工艺创新，进一步提升在数码相机产业链中的市场份额与价值空间。
　　2.新能源汽车行业
　　全球新能源汽车市场在政策支持与技术创新的双轮驱动下保持增长态势，渗透率持续提升，展现积极的发展潜力与广阔的市场前景。从区域市场来看，中国继续引领全球电动化转型进程，根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年中国汽车产销量分别达到1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；其中新能源汽车产销量分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率攀升至44.3%。全球市场方面，预计新能源汽车产业规模持续扩张，根据TrendForce集邦咨询数据，2025年上半年全球新能源车辆销量为486.8万辆，同比增长30%。国际能源署（IEA）发布的《2025年全球电动汽车展望报告》预计2025年全球电动汽车销量将超过2,000万辆，渗透率达到25%以上。
　　近年来，在全球能源绿色低碳转型和汽车智能化浪潮的推动下，新能源产业整体处于高增长轨道，下游市场空间的持续增长相应为公司汽车精密结构组件产品带来增量。同时，随着高级驾驶辅助系统（ADAS）等技术创新和普及，消费者对车辆智能化、信息化和驾驶体验的标准与需求相应提升。根据DataBridge数据，全球自动驾驶汽车市场规模价值预计将从2023年的989.5亿美元增长至2031年的6,206.7亿美元，预计复合年增长率为25.8%。自动驾驶作为全球汽车产业未来的重要发展趋势，汽车行业细分领域将出现更多市场机会，为ADAS车载摄像头带来新的发展机遇，公司产品应用范围有望进一步拓展。
　　公司将紧密围绕汽车行业电动化、智能化转型趋势，持续推进电芯结构件、电池托盘型材、ADAS车载摄像头、IGBT散热基板等汽车结构组件的研发和量产配套。凭借先进的同步开发能力和规模化高效交付体系，公司将聚焦市场增量和新型需求，持续深化在新能源汽车核心部件领域的市场渗透，强化与行业头部客户的协同创新，深度融入新能源汽车产业链。
　　3.锂电池行业
　　根据ICC鑫椤锂电数据库显示，2025年上半年全球锂电池产量约为986.5GWh，同比增长48.3%。根据EVTank预计，2025年和2030年全球锂离子电池出货量将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh，预计复合年增长率为22.1%。全球锂电池市场规模延续稳步增长态势，其中动力电池作为新能源汽车的重要部件，新能源汽车销量的增长带动动力电池装车量快速提升。公司主要产品电芯结构件、电池托盘型材作为上游配套结构件，实现产品应用场景持续拓宽。
　　基于下游行业规模进一步扩大的趋势，将持续支撑精密结构组件市场需求。公司将积极把握消费电子和汽车行业的增量机遇，持续依托全流程自主生产体系及同步开发能力，紧跟行业发展潮流，深化在消费电子和新能源汽车等领域的多元化布局，强化业务协同与技术创新，驱动公司业务实现可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　终端产品技术迭代风险
　　公司主营产品为消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件。应用终端包括智能电视、教育/办公显示、电竞显示、车载显示等显示终端产品和数码相机、教育平板、录音笔/词典笔等消费电子终端产品；以及新能源汽车等，上述终端产品易受显示技术、移动通讯技术的发展，以及消费者习惯变化、新材料和新技术的不断涌现等而加速迭代，从而推动终端品牌商在产品外观设计、结构件选材等方面进行不断变化、创新。若公司对下游终端产品的发展趋势判断出现偏差或公司在材料应用、模具开发、产品设计、工艺技术开发等方面不能满足终端产品更新换代的需求，将会导致公司在市场竞争中处于不利地位，对公司经营造成重大不利影响。
　　市场竞争风险
　　精密结构组件市场需求量较大，产品广泛应用于消费电子、汽车制造、医疗器械、新能源、通信设备等众多行业。目前，在智能手机、笔记本电脑、智能穿戴设备、汽车制造等细分领域已形成众多A股上市公司，这些企业均具有一定规模的制造能力，并在技术水平、产品开发、加工工艺等方面各有特点，在资金实力、产能等方面具有相对竞争优势。若公司在竞争中不能保持竞争优势、稳定并扩大市场份额，将对公司经营造成不利影响。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司原材料主要为铝锭和铝材（包括铝型材、铝棒、铝板料级卷料）等铝制材料和铜材等，报告期内，铝锭、铜市场价格存在波动，公司产品报价时会充分考虑材料价格，并约定了铝锭、铜一定价格波动幅度的调价机制，将原材料价格波动向下游客户传导。但显示终端和新能源客户调价审核周期相对较长，公司存在因主要材料价格波动导致公司盈利波动的风险。
　　贸易和关税政策风险
　　2025年1月至6月，公司来自境外的营业收入11,714.32万元，占比为21.62%，出口地主要是马来西亚、墨西哥、保税区等，公司不存在直接对美国地区的销售。近年来，美国关税政策复杂多变，特别是2025年以来，美国对进口中国商品多次加征关税，导致关税税率畸高，并对越南、泰国、欧盟等其他国家或地区普遍加征关税。公司产品最终应用领域如显示终端、新能源汽车电池、数码相机产品等存在一定规模的出口，如未来贸易政策、关税政策持续发生重大不利变化，将为全球经济增长带来更多的不确定性，进而影响公司客户需求量、海外市场拓展，影响公司所处行业的景气度，从而对公司经营产生不利影响。
　　新产品开发、经营不达预期风险
　　公司产品开发主要聚焦金属精密结构组件领域，基于在材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等技术及大客户服务能力，公司持续开发新产品。在显示终端结构组件领域，公司开发了汽车智能座舱大屏装饰条；在汽车结构组件领域，公司开发了电芯结构件、车载摄像头结构件、IGBT散热基板、液冷散热系统结构件、电池托盘型材等产品；公司同时根据客户需求开发了一体机外壳、数码相机上壳等产品；如公司新开发产品不能有效的控制良率或新产品销量不及预期，将对公司盈利能力造成不利影响。
　　应收账款回款风险
　　报告期期末，公司的应收账款账面价值为29,000.34万元，占总资产比例为22.69%，占比较高。若应收账款不能按期收回，将会对公司的现金流、资金周转、经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为17,383.46万元，占资产总额的比例为13.60%。一方面，公司整体存货余额规模较高，并且未来随着经营规模的持续扩大，存货余额可能进一步增加；另一方面，报告期期末，公司存货跌价准备余额为1,753.12万元，若市场环境发生变化，市场竞争加剧导致公司产品大幅降价，或公司不能有效拓宽销售渠道，优化库存管理，合理控制存货规模，将可能导致产品滞销、存货积压、存货发生跌价的风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司规模扩张面临的管理风险
　　近年来，公司持续快速发展，资产规模、经营规模、产品线不断扩大，使得公司的日常经营管理难度加大，将对公司市场开拓、内部控制、人力资源管理、部门协作等方面提出更高的要求。如果公司管理层的管理水平、管理能力以及管理人员配置不能满足资产、业务规模扩张的要求，将会对公司的持续发展产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人为鲁少洲和董春涛，截至目前合计控制公司63.47%的表决权。如果公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权或其他方式对本公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事安排等进行不当控制，可能会使公司和其他中小股东的权益受到损害。
　　客户集中及客户经营风险
　　公司客户集中度相对较高，主要由于下游行业公司集中度较高，且公司的主要客户设立了严格的供应商准入制度，公司进入其供应链体系需经过较严格的审查程序和较长的磨合期，因此公司在成为其合格供应商后，能够与其形成较为稳定的合作关系。公司显示终端结构组件的终端客户主要包括索尼、LGE、海信、TCL、长虹、创维等行业知名企业；新能源结构组件客户包括震裕科技、瑞浦兰钧、巨石新能源、浙江中泽、盛世科技等新能源结构件制造企业，公司与其业务稳定性与持续性较好，但若主要客户经营发生较大不利变化，公司竞争对手通过经营策略、技术创新等抢占公司主要客户资源，或者主要客户调整其产品结构、市场策略等导致结构组件市场需求下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲