一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　报告期内公司主要商业模式如下：
　　（1）盈利模式
　　公司主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，为橡胶轮胎、锂电、光伏、化工、医药、食品冷链等行业内的生产制造企业提供从原料入厂、生产制造、仓储及分拣配送等全流程的智能物流和智能产线整体解决方案，帮助客户提升物流管理能力和数字化制造能力，降低客户对场地、资金、人员的占用，提升作业效率和运营效益，满足用户生产及仓储的自动化、柔性化、信息化、智能化需求，以此获取收入及利润。
　　（2）销售模式
　　公司主要产品为智能产线物流系统和智能... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　报告期内公司主要商业模式如下：
　　（1）盈利模式
　　公司主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，为橡胶轮胎、锂电、光伏、化工、医药、食品冷链等行业内的生产制造企业提供从原料入厂、生产制造、仓储及分拣配送等全流程的智能物流和智能产线整体解决方案，帮助客户提升物流管理能力和数字化制造能力，降低客户对场地、资金、人员的占用，提升作业效率和运营效益，满足用户生产及仓储的自动化、柔性化、信息化、智能化需求，以此获取收入及利润。
　　（2）销售模式
　　公司主要产品为智能产线物流系统和智能仓储物流系统，均为非标定制产品，最终用户主要为橡胶轮胎、锂电、光伏、化工、医药、食品冷链等制造业领域的企业客户。公司业务获取方式以招投标为主、商务谈判为辅。
　　公司的销售模式以直销为主，即主要向直接用户进行销售，向中间商、集成商销售的占比相对较低。向直接用户销售模式下，公司通过各种渠道了解客户需求，直接与客户对接并通过招投标、实地拜访、技术沟通、方案初步设计、商务谈判等流程，确定合作关系并签订合同。
　　公司向集成商销售模式一般由两种情况产生：（1）根据行业惯例，部分项目涉及如厂房、土建或其他配套工程，终端客户会聘请建筑类或设计类公司进行整体施工管理，由其作为集成商向公司采购智能物流系统；（2）集成商承接智能车间、智能工厂等一揽子解决方案项目后，基于对公司专业能力的认可，将该项目的智能物流系统业务交由公司提供。
　　在向中间商销售模式下，主要为终端客户与中间商签订合同后，再由中间商将项目整体出售给公司。公司智能物流系统主要为非标准定制化产品。公司根据客户的需求，预估所需零部件清单，结合市场相关原材料及零部件采购价格等计算采购成本，再根据实施难度与复杂程度、现场施工装配要求、质量要求、市场竞争、项目金额及客户所属行业、结算条件以及附加利润等因素后确定报价。在商务谈判模式下，公司与客户进行谈判确定最终价格；在招投标模式下，则由招标客户确定该报价是否中标。
　　公司采用行业典型的分阶段收款的结算方式，一般是“预收款+发货款+验收款+质保金”的模式：预收款：项目合同签订后，公司开具发票并向客户收取合同总价款的一定比例（一般为30%左右）作为预收货款。
　　发货款：在主要设备生产加工完成后，公司按合同规定的时间、地点、方式完成交货且客户验收合格后，向客户收取合同总价款的一定比例（一般为30%左右）作为发货款。
　　验收款：各类软硬件设备在项目实施现场进行安装调试、试运行一段时间（如需）、客户最终验收合格后，向客户收取合同总价款的一定比例（一般为30%左右）作为验收款。
　　质保款：项目验收完成后，根据合同规定将该项目合同总价款的一定比例（一般为10%左右）作为质保金，在质保期（一般为1年）满、无质量问题后收取。
　　（3）生产模式
　　公司根据客户需求为客户提供定制化解决方案，主要采取“以销定产”的生产模式，公司根据合同约定进行产品设计，并以此为基础制定生产计划。
　　公司的生产流程主要包括方案整体设计、软硬件定制开发、设备集成制造、软硬件系统集成、现场安装调试等。智能物流系统系高度定制化产品，因运行环境、物料特点、生产流程特点、客户要求的不同，为满足不同的功能要求和技术参数指标，公司首先会对每一个智能物流系统项目自主设计对应的核心装备。从机械部分（总装图、部装图、零件图）到电气系统（原理图、接线图、布局图）、电子控制（电路板图、原理图）、嵌入式软件及平台类软件、控制算法的研发设计，主要由公司技术团队独立完成。
　　在设计环节完成后，公司会向下游供应商进行定制化采购，通常情况下，要求该供应商严格根据公司提供的机械部分图纸或技术协议要求定制生产结构件、机械零部件等，同时公司也会根据产品的设计要求采购电机、变频器、PLC、CPU等通用型机械零部件、电子电器类材料、辅助材料等。
　　上述采购环节完成后，公司会对上述组件自主装配、独立完成电气系统的布线布局与结构集成，同时对核心设备嵌入公司自主研发设计的嵌入式软件，并在系统中集成WMS/WCS/RCS等平台类软件系统及控制算法，实现硬件结构与软件系统的深度耦合、协同适配后形成成品设备。公司采取前述生产模式主要是为了发挥公司专业化生产优势，提高生产效率。因市场上可提供结构件、机械零部件的定制化生产的供应商较多，竞争较为充分，对公司业务完整性不构成不利影响。
　　根据物料种类、项目实际需求及现场条件不同，公司大部分核心设备在公司生产基地进行深度装配、初步调试与系统联调，完成预组装与预测试，以缩短现场工期、保障核心模块质量；部分标准化程度较高的物料如货架等会直接发往客户项目现场。之后，由公司在项目现场完成最终的安装、与客户现有系
　　统进行对接、精细调试等，并进行全面的性能测试与达标验收，确保整个智能物流系统稳定、高效运行。
　　（4）采购模式
　　智能物流系统属于定制化的产品，因不同行业的客户对产品用途、性能等要求存在差异，需要有针对性地采购生产所需的原材料，故公司采用行业通行的“以销定产、以产定购”采购模式，依据项目订单需求确定采购计划。
　　智能物流系统由硬件和软件两部分构成，硬件产品所使用的主要物料需根据客户的需求情况进行选型或定制化采购；软件产品主要为自行开发。
　　根据物料类型的不同分类如下：
　　上述物料的采购模式可分为定制件采购和标准件采购。
　　定制件是指专门为项目进行的定制化的采购，主要包括设备类中的货架、输送设备、堆垛机、AGV、托盘、龙门、包装设备等，以及机械零部件中的机械加工件、柜体等。其中设备类采购可分为整机采购和结构件采购，整机指供应商一体化交付的设备，包括了机械结构、电气结构及软件，整机购入后即可实现特定功能及使用效果；结构件指供应商仅提供整机相关的完整机械结构，公司需要进一步进行组装、电气设计安装、自研软件嵌入、整体整合及调试等才可达到使用效果。
　　报告期内：①货架、托盘均通过整机采购，该等设备标准化程度较高，市场上供应商众多，竞争激烈，整机采购可最大限度节约公司资源；②核心装备如输送机、堆垛机、AGV采购以结构件类采购为主，主要系可将智能物流装备的核心控制等关键技术掌握在自有体系中。公司采购结构件后，独立完成电气系统的定制化设计、布线布局与结构集成，同时对硬件设备嵌入公司自研的嵌入式软件，并在智能物流系统中安装WMS/WCS/RCS等平台类软件系统及控制算法，实现硬件结构与软件系统的深度耦合、协同适配，从底层规避对外部整机供应商的技术依赖，更能根据不同行业客户的项目场景、作业需求与工艺标准灵活调整设备参数、功能模块，大幅提升核心装备对多元化、定制化项目需求的适配能力与响应效率，保障设备在性能、兼容性与拓展性上的核心竞争优势。此外，上述核心设备也对外少量采购整机，主要系部分客户要求在项目中使用指定品牌，以及部分项目工期较为紧张且所需设备通用程度较高，可在总体成本可控的前提下采购到适配的整机，以节约公司的资源及提高生产效率；③公司的其他核心装备如RGV、EMS、提升机、拆叠盘机、龙门机械手等主要由发行人自主研发设计，供应商根据发行人提供的设计图纸生产制造机械零部件，发行人采购机械零部件后进行自主装配，完成电气系统布局，并根据设计参数对相应的嵌入式软件进行定制开发，深度集成及安装调试后形成成品设备。
　　标准件是指具有国家或行业制定的标准，由专业生产厂商生产，可在市场上直接购买到的产品，对于标准件，公司不参与设计且无需根据客户的实际情况提出参数要求进行定制化生产，主要包括机械零部件中的货叉、电机等，以及电气电子类中的变频器、PLC、CPU等。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司始终聚焦主营业务，依靠技术创新、产品性能提升、客户服务升级以及持续的市场拓展，实现了经营业绩的稳健增长。报告期内,公司实现营业收入为100,037.80万元，同比增长36.96%，实现归属于挂牌公司股东的净利润为11,870.80万元，同比增长43.24%。
　　(二)行业情况
　　1、公司所属行业及确定所属行业的依据
　　公司从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C制造业”之“CG34通用设备制造业”之“CG343物料搬运设备制造”；根据国家统计局公布的《2017年国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C制造业”之“C34通用设备制造业”之“C343物料搬运设备制造”；根据全国股份转让系统《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订）的规定，公司属于“C制造业”之“CG34通用设备制造业”之“CG343物料搬运设备制造”。
　　2、行业主要法律、法规和政策对行业经营发展的影响
　　公司所处智能物流系统行业属于高端装备制造业，为国家制造业转型升级的关键。
　　2016年9月，国家工信部和财政部公布的《智能制造发展规划（2016-2020年）》明确提出加快智能制造装备发展的方针，其中“智能物流与仓储装备关键技术”是智能制造装备创新发展重点之一。
　　2018年11月，国家统计局发布了《战略性新兴产业分类（2018）》，智能制造装备产业被纳入战略性新兴产业，公司行业属于“高端装备制造产业”之“智能制造装备产业”之“其他智能设备制造”之“连续搬运设备制造”及“其他物料搬运设备制造”领域。
　　2021年12月，国家工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部等八部委公布的《“十四五”智能制造发展规划》，提出“大力发展智能制造装备。通过智能车间/工厂建设，带动通用、专用智能制造装备加速研制和迭代升级。如智能多层多向穿梭车、智能大型立体仓库等智能物流装备”；“建设智能场景、智能车间和智能工厂。研发智能多层多向穿梭车、智能大型立体仓库等智能物流装备”。
　　2023年12月，国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》将“智能物流装备：智能多层多向穿梭车、智能大型立体仓库等智能物流与仓储装备、信息系统，智能港口装卸设备，农产品智能物流装备等”列为鼓励类产业。
　　2025年3月，《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》出台，提出要构建适应新型工业化发展的智能制造标准体系，为智能物流行业的标准化、规范化发展奠定了基础。
　　综上，上述政策的出台，明确了智能制造、智能物流、智能仓储的发展趋势，为行业的发展提供了有利的政策支持。公司生产经营符合国家产业政策。行业主要法律、法规和政策有利于公司持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　项目周期较长风险
　　公司智能物流业务实施涉及项目咨询规划、方案设计与细化、系统设备和软件定制化开发及生产制造、安装调试、售后服务等一系列工作。从合同签署至项目验收，项目实施周期较长，通常需要1-2年；公司承揽的部分项目属于客户大型技改、搬迁等整体项目的一部分，受客户整体项目实施进度的影响，部分项目从合同签署至项目验收的实施周期甚至达3年以上；较长的实施周期，占用了公司营运资金。此外，若受客户修改规划以及相关配套工程不达施工预期等原因影响，项目实施周期将出现延误，从而增加公司的运营成本，影响整体经营业绩。
　　市场竞争加剧的风险
　　我国对智能物流行业在产业政策上没有准入限制，具有下游行业类型众多、地域分布广泛的特点，尚未形成明显的垄断或寡头竞争格局，市场竞争较为充分。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，其中不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备较强资金实力的国内企业。若公司未来若无法跟随市场变化及时完成研发能力及核心技术的提升，无法持续取得新的客户订单或无法按合同要求完成在手订单，则将面临市场竞争加剧及市场份额下降的风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货包括原材料和在产品，随着公司销售规模的增长，存货金额逐年增长。本期末，公司存货账面价值为103,976.22万元，占流动资产的比例为49.83%。公司存货主要为在产品，公司在产品账面价值分为101,041.59万元，占存货账面价值的比例为97.18%。公司在产品主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司项目从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司正在执行的项目未达客户预期而无法及时验收，或者项目调整方案导致继续履约追加成本超过存货可变现价值，则存货存在发生跌价的风险。
　　资产负债率较高的风险
　　本期末，公司资产负债率为81.52%，资产负债率相对较高，主要系大部分客户与公司签订的合同条款中约定分阶段付款，即预付款、发货款、验收款和质保款。公司在取得客户验收单据并确认收入之前的预收货款均计入合同负债。随着公司业务规模的扩大及在手订单的增加，合同负债也随之大幅增大。随着公司业务规模持续扩大，资金需求持续增加，若公司未来资产负债率仍旧保持较高水平，可能会使公司后续新增债务融资受到一定限制，进而存在公司因无法及时筹措资金而影响业务发展的风险。
　　技术创新与产品开发风险
　　公司的智能物流系统目前主要应用于橡胶轮胎、锂电、光伏、食品及冷链、医药、机械、化工等多个领域，所从事的业务涵盖机械、电气、控制、软件、算法、信息、通讯、物联网、视觉定位、人工智能等多方面多领域的技术。未来应用领域及客户范围还将逐步扩大，需要对技术和产品不断进行升级以满足客户需求。公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发，或是新技术及新产品开发不成功，以及未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而无法将新技术产业化，将削弱公司的竞争力，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　技术泄密及核心技术人员流失的风险
　　公司自成立以来不断进行产品和技术创新，目前已掌握了全生命周期智能化人机交互技术、AGV地图应用路径规划技术、多场景一轨多车的RGV预测性防护与自行组织技术、EMS智能预测与调度技术、生产物流数据智能算法应用技术、轮胎行业生产与物流智能化集成技术等多项核心技术，并成功应用于公司的现有项目。公司一直注重核心技术的保密工作。同时，智能物流系统业务对技术及管理人才要求较高，然而国内智能物流系统行业起步较晚，高素质专业技术及管理人才相对较缺乏。公司已对核心技术人员建立了有效的激励机制，保证核心技术人员的稳定。但随着业内竞争的日益加剧，可能出现知识产权受到侵犯、非专利技术失密或核心技术人员流失，进而削弱公司在技术研发领域的核心竞争力，对公司的发展带来不利影响。
　　安全生产风险
　　公司智能物流系统的生产及组装过程环节较多，对安全生产有较高要求，一旦发生重大事故会导致较大的经济损失。公司重视安全管理和安全设施的投入，制定了包括《现场文明施工管理制度》《现场人员安全审查制度》《入场职工安全教育培训制度》《安全生产管理制度》《安全检查及隐患排查治理制度》《安全操作规程汇编》在内的安全管理体系，以杜绝事故发生，并对生产过程中可能出现的设备事故、火灾事故、机械伤害等事项制定了一系列专项紧急预案和现场处理方案。公司定期对从业人员进行风险培训。但若未来出现员工操作不当、设备故障、自然灾害、突发事件等原因造成的意外事故，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，拥有完整的业务体系，独立开展业务活动。报告期内公司主要商业模式如下：　　（1）销售模式　　公司主要向直接用户进行销售，向中间商、集成商销售的占比相对较低，且主要通过招投标或者商务谈判的方式获取订单。　　向直接用户销售模式下，公司通过各种渠道了解客户需求，直接与客户对接并通过招投标、实地拜访、技术沟通、方案初步设计、商务谈判等流程，确定合作关系并签订合同。　　（2）生产模式　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据合同约定进行产品设计，并以此为基础制定生产计划。公司的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，拥有完整的业务体系，独立开展业务活动。报告期内公司主要商业模式如下：
　　（1）销售模式
　　公司主要向直接用户进行销售，向中间商、集成商销售的占比相对较低，且主要通过招投标或者商务谈判的方式获取订单。
　　向直接用户销售模式下，公司通过各种渠道了解客户需求，直接与客户对接并通过招投标、实地拜访、技术沟通、方案初步设计、商务谈判等流程，确定合作关系并签订合同。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据合同约定进行产品设计，并以此为基础制定生产计划。公司的生产流程主要包括产品设计、设备外购、装配集成、安装调试等。公司技术部门进行项目设计，形成图纸、物料清单等资料并下发有关部门组织采购和生产。对于公司需要自主设计的设备如EMS、AGV、RGV等，公司主要采取自主设计、由供应商按公司要求生产相应部件、发往公司生产基地或客户现场进行自主装配集成及安装调试的生产模式；对于少数公司不参与设计的设备则直接进行外购。
　　（3）采购模式
　　公司主要依据项目订单需求确定采购计划。根据物料类型的不同，公司的采购模式可分为标准件采购、定制件采购和项目采购。定制件是指专门为项目进行的定制化的采购，如货架等，或者由公司提供设计图纸、技术参数，供应商按照公司要求进行生产，如堆垛机、输送设备等。标准件是指具有国家或行业制定的标准，由专业生产厂商生产，可在市场上直接购买到的产品，公司不参与设计且无需根据客户的实际情况提出参数要求，主要包括货叉、电机、变频器、PLC、CPU等。项目采购主要是针对项目的子系统或部套件进行整体打包采购，由供应商直接发往项目现场并安装调试采购模式，一般包含标准件、定制件的采购。根据物料种类的不同以及项目实际需求不同，公司采购的物料会发往公司生产基地进行进一步装备集成及安装调试，或者直接发往客户项目现场，由公司生产人员在项目现场进行安装调试，或对设备达标情况进行测试验收。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年，依照公司制定的发展战略和经营计划，各项业务开展顺利。在董事会的统一部署、公司全体人员地不断努力下，报告期内，公司技术研发能力和产品开发实力进一步增强，公司品牌知名度进一步提升，市场竞争力明显提高，且营业收入实现同比增长117.09%，净利润增长259.81%
　　（二）行业情况
　　预计未来我国智能仓储行业市场规模将保持较快的增长速度，主要原因系：
　　1、近年来我国政府出台了诸多政策推动物流仓储行业的智能化发展，如《国家智能制造标准体系建设指南》《“十四五”现代物流发展规划》《加快数智供应链发展专项行动计划》等一系列政策文件相继出台，为智能立体化仓库系统市场的快速扩张营造了良好的政策环境，有助于企业加大投入和创新，进一步提升市场竞争力，扩大市场规模。
　　2、随着特别是新能源锂电和光伏行业对仓库的需求高速增长，制造业向智能化转型，特别是新能源、医药、食品冷链、汽车、橡胶轮胎等各行业增长趋势明显，传统仓储无法满足高精度、高频次物料流转需求，智能仓储通过AGV/AMR、自动化立体库等设备实现物料全流程追踪与精准管理，提升生产效率并降低库存成本，使得生产制造企业对智能化仓储的需求非常迫切，助推了智能仓储的发展。
　　3、随着电商行业的蓬勃发展，电商订单量激增（2024年日均包裹超4亿件）倒逼仓储效率提升，智能仓储通过自动化分拣、智能货架系统将人均处理量从500件/小时提升至3000件/小时，同时支持“当日达”等高时效服务。
　　4、由于土地成本、劳动力成本的不断上升，仓储费用也有明显的增加。而且传统仓库信息化不足，运转效率低下也无法满足生产制造企业、电商对于配送时效不断提高的要求，从而使得我国智能仓储物流系统市场规模显著上升态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　项目周期较长风险
　　公司智能物流业务实施涉及项目咨询规划、方案设计与细化、系统设备和软件定制化开发及生产制造、安装调试、售后服务等一系列工作。从合同签署至项目验收，项目实施周期较长，通常需要1-2年；公司承揽的部分项目属于客户大型技改、搬迁等整体项目的一部分，受客户整体项目实施进度的影响，部分项目从合同签署至项目验收的实施周期甚至达3年以上；较长的实施周期，占用了公司营运资金。此外，若受客户修改规划以及相关配套工程不达施工预期等原因影响，项目实施周期将出现延误，从而增加公司的运营成本，影响整体经营业绩。
　　市场竞争加剧的风险
　　我国对智能物流行业在产业政策上没有准入限制，具有下游行业类型众多、地域分布广泛的特点，尚未形成明显的垄断或寡头竞争格局，市场竞争较为充分。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，其中不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备较强资金实力的国内企业。若公司未来若无法跟随市场变化及时完成研发能力及核心技术的提升，无法持续取得新的客户订单或无法按合同要求完成在手订单，则将面临市场竞争加剧及市场份额下降的风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货包括原材料和在产品，随着公司销售规模的增长，存货金额增长较大。本期末，公司存货账面价值为105,942.22万元，占流动资产的比例为55.25%。公司存货主要为在产品，本期末，公司在产品的账面价值为101,068.28万元，占存货账面价值的比例为95%。公司在产品主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司项目从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司正在执行的项目未达客户预期而无法及时验收，或者项目调整方案导致继续履约追加成本超过存货可变现价值，则存货存在发生跌价的风险。
　　资产负债率较高的风险
　　本期末，公司资产负债率为83.79%。公司按照合同约定采取分期收款的结算模式，本期末合同负债规模较大，导致本期末负债规模处于较高水平，但公司不存在银行借款等有息负债。随着公司业务规模持续扩大，资金需求持续增加，若公司未来资产负债率仍旧保持较高水平，可能会使公司后续新增债务融资受到一定限制，进而存在公司因无法及时筹措资金而影响业务发展的风险。
　　技术创新与产品开发风险
　　公司的智能物流系统目前主要应用于橡胶轮胎、锂电、光伏、食品及冷链、医药、机械、化工等多个领域，所从事的业务涵盖机械、电气、控制、软件、算法、信息、通讯、物联网、视觉定位、人工智能等多方面多领域的技术。未来应用领域及客户范围还将逐步扩大，需要对技术和产品不断进行升级以满足客户需求。公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发，或是新技术及新产品开发不成功，或是由于未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而未能将新技术产业化，将削弱公司的竞争力，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　技术泄密及核心技术人员流失的风险
　　公司自成立以来不断进行产品和技术创新，目前已掌握了智能制造整体解决方案技术、AGV地图应用路径规划技术、基于位置跟踪合流输送技术、图形化建模控制与执行技术、轮胎行业生产与物流智能化集成技术等多项核心技术，并成功应用于公司的现有项目。公司一直注重核心技术的保密工作。同时，智能物流系统业务对技术及管理人才要求较高，然而国内智能物流系统行业起步较晚，高素质专业技术及管理人才相对较缺乏。公司已对核心技术人员建立了有效的激励机制，保证核心技术人员的稳定。但随着业内竞争的日益加剧，可能出现知识产权受到侵犯、非专利技术失密或核心技术人员流失，进而削弱公司在技术研发领域的核心竞争力，对公司的发展带来不利影响。
　　安全生产风险
　　公司智能物流系统的生产及组装过程环节较多，对安全生产有较高要求，一旦发生重大事故会导致较大的经济损失。公司重视安全管理和安全设施的投入，制定了包括《现场文明施工管理制度》《现场人员安全审查制度》《入场职工安全教育培训制度》《安全生产管理制度》《安全检查及隐患排查治理制度》《安全操作规程汇编》在内的安全管理体系，以杜绝事故发生，并对生产过程中可能出现的设备事故、火灾事故、机械伤害等事项制定了一系列专项紧急预案和现场处理方案。公司定期对从业人员进行风险培训。但若未来出现员工操作不当、设备故障、自然灾害、突发事件等原因造成的意外事故，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，拥有完整的业务体系，独立开展业务活动。报告期内公司主要商业模式如下：
　　（1）销售模式
　　公司主要向直接用户进行销售，向中间商、集成商销售的占比相对较低，且主要通过招投标或者商务谈判的方式获取订单。
　　向直接用户销售模式下，公司通过各种渠道了解客户需求，直接与客户对接并通过招投标、实地拜访、技术沟通、方案初步设计、商务谈判等流程，确定合作关系并签订合同。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据合同约定进行产品设计，并以此为基础制定... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，拥有完整的业务体系，独立开展业务活动。报告期内公司主要商业模式如下：
　　（1）销售模式
　　公司主要向直接用户进行销售，向中间商、集成商销售的占比相对较低，且主要通过招投标或者商务谈判的方式获取订单。
　　向直接用户销售模式下，公司通过各种渠道了解客户需求，直接与客户对接并通过招投标、实地拜访、技术沟通、方案初步设计、商务谈判等流程，确定合作关系并签订合同。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据合同约定进行产品设计，并以此为基础制定生产计划。
　　公司的生产流程主要包括产品设计、设备外购、装配集成、安装调试等。公司技术部门进行项目设计，形成图纸、物料清单等资料并下发有关部门组织采购和生产。对于公司需要自主设计的设备如EMS、AGV、RGV等，公司主要采取自主设计、由供应商按公司要求生产相应部件、发往公司生产基地或客户现场进行自主装配集成及安装调试的生产模式；对于少数公司不参与设计的设备则直接进行外购。
　　（3）采购模式
　　公司主要依据项目订单需求确定采购计划。根据物料类型的不同，公司的采购模式可分为标准件采购、定制件采购和项目采购。定制件是指专门为项目进行的定制化的采购，如货架等，或者由公司提供设计图纸、技术参数，供应商按照公司要求进行生产，如堆垛机、输送设备等。标准件是指具有国家或行业制定的标准，由专业生产厂商生产，可在市场上直接购买到的产品，公司不参与设计且无需根据客户的实际情况提出参数要求，主要包括货叉、电机、变频器、PLC、CPU等。项目采购主要是针对项目的子系统或部套件进行整体打包采购，由供应商直接发往项目现场并安装调试采购模式，一般包含标准件、定制件的采购。根据物料种类的不同以及项目实际需求不同，公司采购的物料会发往公司生产基地进行进一步装备集成及安装调试，或者直接发往客户项目现场，由公司生产人员在项目现场进行安装调试，或对设备达标情况进行测试验收。
　　2、经营计划实现情况
　　受益于下游行业需求扩大及公司竞争优势等因素，报告期内公司经营情况逐渐持续向好，2024年度实现营业收入73,286.11万元，同比增长15.08%；实现净利润8,833.55万元，同比增长34.10%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　项目周期较长风险公司智能物流业务实施涉及项目咨询规划、方案设计与细化、系统设备和软件定制化开发及生产制造、安装调试、售后服务等一系列工作。从合同签署至项目验收，项目实施周期较长，通常需要1-2年；公司承揽的部分项目属于客户大型技改、搬迁等整体项目的一部分，受客户整体项目实施进度的影响，部分项目从合同签署至项目验收的实施周期甚至达3年以上；较长的实施周期，占用了公司营运资金。此外，若受客户修改规划以及相关配套工程不达施工预期等原因影响，项目实施周期将出现延误，从而增加公司的运营成本，影响整体经营业绩。
　　市场竞争加剧的风险我国对智能物流行业在产业政策上没有准入限制，具有下游行业类型众多、地域分布广泛的特点，尚未形成明显的垄断或寡头竞争格局，市场竞争较为充分。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，其中不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备较强资金实力的国内企业。若公司未来若无法跟随市场变化及时完成研发能力及核心技术的提升，无法持续取得新的客户订单或无法按合同要求完成在手订单，则将面临市场竞争加剧及市场份额下降的风险。
　　存货跌价风险公司存货包括原材料和在产品，随着公司销售规模的增长，存货金额增长较大。本期末，公司存货账面价值为87,957.00万元，占流动资产的比例为47.56%。公司存货主要为在产品，本期末，公司在产品的账面价值为83,663.69万元，占存货账面价值的比例为95.12%。公司在产品主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司项目从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司正在执行的项目未达客户预期而无法及时验收，或者项目调整方案导致继续履约追加成本超过存货可变现价值，则存货存在发生跌价的风险。
　　资产负债率较高的风险本期末，公司资产负债率为84.47%。公司按照合同约定采取分期收款的结算模式，本期末预收账款和合同负债规模较大，导致本期末负债规模处于较高水平，但公司不存在银行借款等有息负债。随着公司业务规模持续扩大，资金需求持续增加，若公司未来资产负债率仍旧保持较高水平，可能会使公司后续新增债务融资受到一定限制，进而存在公司因无法及时筹措资金而影响业务发展的风险。
　　技术创新与产品开发风险公司的智能物流系统目前主要应用于橡胶轮胎、锂电、光伏、食品及冷链、医药、机械、化工等多个领域，所从事的业务涵盖机械、电气、控制、软件、算法、信息、通讯、物联网、视觉定位、人工智能等多方面多领域的技术。未来应用领域及客户范围还将逐步扩大，需要对技术和产品不断进行升级以满足客户需求。公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发，或是新技术及新产品开发不成功，或是由于未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而未能将新技术产业化，将削弱公司的竞争力，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　技术泄密及核心技术人员流失的风险公司自成立以来不断进行产品和技术创新，目前已掌握了智能制造整体解决方案技术、AGV地图应用路径规划技术、基于位置跟踪合流输送技术、图形化建模控制与执行技术、轮胎行业生产与物流智能化集成技术等多项核心技术，并成功应用于公司的现有项目。公司一直注重核心技术的保密工作。同时，智能物流系统业务对技术及管理人才要求较高，然而国内智能物流系统行业起步较晚，高素质专业技术及管理人才相对较缺乏。公司已对核心技术人员建立了有效的激励机制，保证核心技术人员的稳定。但随着业内竞争的日益加剧，可能出现知识产权受到侵犯、非专利技术失密或核心技术人员流失，进而削弱公司在技术研发领域的核心竞争力，对公司的发展带来不利影响。
　　安全生产风险公司智能物流系统的生产及组装过程环节较多，对安全生产有较高要求，一旦发生重大事故会导致较大的经济损失。公司重视安全管理和安全设施的投入，制定了包括《现场文明施工管理制度》《现场人员安全审查制度》《入场职工安全教育培训制度》《安全生产管理制度》《安全检查及隐患排查治理制度》《安全操作规程汇编》在内的安全管理体系，以杜绝事故发生，并对生产过程中可能出现的设备事故、火灾事故、机械伤害等事项制定了一系列专项紧急预案和现场处理方案。公司定期对从业人员进行风险培训。但若未来出现员工操作不当、设备故障、自然灾害、突发事件等原因造成的意外事故，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲