一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。　　（一）采购模式　　公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。　　公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单以及仓库备料情况，由... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。
　　（一）采购模式
　　公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。
　　公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单以及仓库备料情况，由专人向合格供应商下达采购需求。采购部门负责跟踪、监督货物运送至仓库，库管人员验收无误后在送货单上签字验收，后由入库登记专员填制入库单，填制完毕后将送货单、入库单等报送采购部。对于常用的金属材料及其他通用零部件，公司一般会进行适量备货。
　　公司对供应商进行严格的管理，对供应商的供货品质、价格、响应速度和售后服务能力进行考察、评价，形成合格供应商名录，进入合格供应商名录的供应商一般会保持长期稳定合作。合作过程中，公司对供应商实施考核与评价，动态调整合格供应商名录。报告期内，公司与主要原材料供应商合作关系保持稳定。
　　（二）生产模式
　　公司主要产品为数控智能床垫弹簧设备，由于客户所在地域、参数选择、功能需求等存在差异，因此公司主要产品在主体结构基本相同的基础上，具有一定的定制化特征；同时，公司产品的生产周期相对较长，从最初的机械部件加工至最终的整机装配调试约需6-9个月的时间；因此，为满足客户需求，公司采用以市场需求预测为基础的标准部件、整机主体结构预生产，与基于客户具体订单的选配件、定制件生产和整机装配调试相结合的生产模式，以确保生产计划与市场需求、销售订单相匹配。
　　公司每年会根据对于下游客户的需求预测、在手订单情况、历史销售情况等规划全年的生产安排。公司生产部门通常根据需求预测提前安排生产一定数量的标准部件、整机主体结构作为储备，待与客户签署具体订单后，公司再根据客户需求安排选配件、定制件的生产以及整机的装配调试，从而尽可能缩短产品的交付周期。
　　公司产品的生产工序主要包括机械零部件制造、功能部件和控制系统组装、整机装配调试等环节。在生产过程中，公司采用自行生产为主、委外加工为辅的方式。公司具有较为完备的机械加工能力和丰富生产经验，实现了绝大部分机械零部件的自行加工生产，仅将表面处理、热处理等少量非核心工序进行委外加工。这种方式下，公司能够有效保障产品质量、把握生产节奏、控制生产成本等。
　　（三）销售模式
　　公司设有销售部负责国内外市场的销售工作，采用以直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司通过拜访客户、参加行业内展会等方式开拓床垫生产商等终端客户，并与终端客户直接签订销售合同、结算货款。经销模式下，公司通过经销客户将产品销售给终端客户；公司经销客户根据终端客户的采购需求向公司采购设备、结算货款；公司经销模式均为买断式销售，而非代理销售。
　　对于国内终端客户，公司基本采用直销模式，并已与下游国内各主要床垫生产商建立了直接业务关系，客户粘性比较强；公司少量国内客户为经销客户，其采购公司产品后主要销往海外市场。公司海外销售亦主要采用直销模式，但经销的收入规模和比例相对国内经销较大。公司在海外市场采用经销方式，一方面，针对英语为非官方语言且群众英语基础薄弱的国家(如俄罗斯、土耳其、墨西哥等)，公司现有小语种营销人员较为有限，直接与客户沟通存在困难，而经销客户熟悉当地市场环境，在客户资源、语言(尤其在非英语国家)、文化等方面存在明显优势，与经销客户合作有助于推广公司的产品与品牌，提高市场占有率、降低销售成本；另一方面是由于公司产品销售的国家和地区跨度较广，仅依靠自身销售人员难以覆盖，售后服务也存在一定限制，通过与经销客户合作有利于公司快速构建覆盖区域广泛的销售网络，并经过多年的合作，已经建立起相互信任的合作关系；截至目前，公司海外经销客户主要分布在美国、俄罗斯、土耳其等国家。
　　报告期内，公司的行业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司所处行业为床垫弹簧设备制造行业，下游客户主要为床垫制造厂商，终端用户主要为家庭用户和酒店业等。公司的经营状况与床垫行业的发展息息相关，床垫行业的发展又与宏观经济波动密切相关。目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济局势，全球宏观经济增速放缓，内外需求偏弱。如果未来宏观经济情况运行至下行期，下游行业需求减少或延后，可能会对公司经营业绩造成不利影响。针对前述风险，公司将开源节流，积极拓展业务，加强自身成本、费用控制，并积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力，应对市场风险。
　　海外市场风险
　　报告期内，公司境外销售占营业收入比重为62.88%，外销占比处于较高水平。海外市场受当地法律法规及政策、政治经济局势、贸易摩擦、市场竞争以及文化等因素影响较大。报告期内，公司主要出口国家（地区）为土耳其、俄罗斯、美国、立陶宛等，受全球经济下行、俄乌冲突及市场波动等因素影响，公司订单规模出现一定程度下降。若未来相关因素无法减轻或消除，将对公司业绩造成不利影响。针对前述风险，公司积极参加国内外展会，积极沟通联系之前因公共卫生事件等原因联系有所减少的客户，同时，公司积极开拓国内市场。
　　新客户开拓风险
　　公司主要产品床垫设备具有单套装备价格高、使用周期长的特点。同一客户在采购公司产品后，如无产能扩建、设备技改或工艺更新等需求，短期内一般不会向公司进行频繁大额采购。虽然长期来看，终端客户通常具有重复采购需求，且目前公司收入主要来源于老客户，但若要实现业绩规模持续增长，公司仍需持续开拓新客户。若公司开拓新客户未达预期，公司未来经营业绩将面临下降的风险。针对前述风险，公司在公共卫生事件开放后，积极参加国内展会，同时在国内、国外市场进行开拓，并同老客户积极联系、拜访，保证业绩的持续稳定。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料占营业成本的比例在70%以上，为生产成本中最重要的组成部分。公司主要采取“以产定购”的经营模式，因此原材料成本上涨的风险期间主要为签署产品销售合同和原材料采购合同之间的阶段。此外，公司生产所需的主要材料为各类定制化或标准化的设备及部件，并需采购钢板等大宗材料进行加工制造，不同类别的材料受不同价格推动因素影响进而价格变动幅度存在差异。若风险期间设备或部件的价格提高，或钢材等大宗材料价格大幅上涨，则原材料采购将增加公司的生产成本，公司对应项目的盈利也将会下降。如果出现系统性的、全品类原材料价格整体上涨，公司的经营业绩将受到不利影响。针对前述风险，公司积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格；公司密切关注原材料市场行情，若市场波动较大，将采取提前采购，提前锁定采购价格等应对措施。
　　安全生产风险
　　公司为制造型企业，部分生产环节涉及较大型机械作业，具有一定危险性。公司已根据国家有关法规、行业标准和实际生产情况制定了安全规定和标准并严格执行，报告期内公司未发生重大安全事故。但未来仍可能因作业人员违规操作、安全监管不严格等原因造成安全风险，从而给公司的日常经营带来损失。针对前述风险，公司严格按照国家有关法律、法规制定生产守则，安排生产流程，并通过宣传、演练等方式对公司员工进行安全生产教育，确保生产安全。
　　技术和研发风险
　　未来随着客户对提高设备生产效率、降低能耗等需求的进一步提升，用户对产品的技术性能也将提出更高的要求，公司需要不断完善和升级现有技术、开发新产品，以保持竞争优势。未来如因为应用新技术、开发新产品不及时或技术决策失误而导致公司产品市场竞争力下降，或相关领域出现更先进的、替代性的生产方式，或竞争对手先于公司推出更先进的技术、产品使公司失去技术领先优势，将对公司未来成长带来不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场的新技术发展，积极同客户保持联系，了解市场需求，并加强研发队伍建设，提高研发人员技术水平，保证公司研发水平位于行业领先地位。
　　技术泄密风险
　　公司主要产品的研发设计、生产工艺等核心技术是公司核心竞争优势的重要基础，是公司领先于竞争对手的关键因素。若公司技术人员及研发合作供应商违反有关规定向外泄露技术秘密或相关核心技术被他人盗用，将存在导致公司失去领先优势的可能。针对前述风险，公司对研发电子设备、研发资料等采取加密措施，并严格控制了解控制核心技术的人员数量，公司还将重新复核技术研发流程，保证研发过程的保密性。
　　专利风险
　　公司在产品研发时，对行业内公开专利进行全面分析并委托公证处对技术文件进行公证保全，但不排除未来因无法完全知悉竞争对手相关技术研发的进展，从而产生专利诉讼或知识产权纠纷事项，或是新申请的专利无法获得通过，进而可能对公司的生产经营造成不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场新产品、新技术的开发，主要包括竞争对手新产品的推出以及专利技术的申请，同时，公司同专利法律顾问密切联系，防范专利风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为叶超英、任红夫妇，叶超英、任红分别直接持有公司90.51%、5.11%的股份，叶超英通过华剑德益、华剑德良间接控制公司3.79%、0.59%的表决权，叶超英、任红合计控制公司100%的股份。虽然公司已建立起较为完善的公司治理结构及内部控制制度，但是实际控制人仍能够通过其所控制的表决权控制公司的重大经营决策，形成有利于实际控制人但有可能损害公司及其他股东利益的决策。如果公司相关内控制度不能得到有效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。针对前述风险，公司将严格按照公司章程、股份公司三会议事规则进行决策，公司还将积极学习股份公司相关法律、法规。
　　毛利率下滑风险
　　产品毛利率是衡量公司盈利能力的主要财务指标，受市场竞争环境、产品更新换代、原材料价格波动、用工成本、产量、生产管控效率等因素的影响。报告期内，受行业竞争、原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率有所下滑，为48.89%。未来若出现行业竞争加剧、客户议价能力上升、技术更迭、原材料价格及人工成本大幅上涨、产量下降、国际贸易摩擦等不利因素，且公司未采取有效手段应对，则公司可能存在毛利率进一步降低的风险。针对前述风险，公司一方面引入积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格，另一方面积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力。
　　存货风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为10,763.27万元，占同期流动资产比例为29.33%。公司存货主要为原材料、在产品及发出商品，存货占比较高。报告期内，公司存货规模有所缩减，主要系海运堵塞情况缓解和下游需求放缓导致各期末发出商品余额有所减少。存货余额较高可能影响公司资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金使用效率。如果下游行业景气度降低、原材料价格出现大幅波动、公司存货管理水平下降，公司将面临存货跌价准备计提增加的风险。针对前述风险，公司积极加强设备调试队伍建设，并招聘了一些外籍调试员工，减少客户的设备调试等待时间，提高发出商品周转速度，公司还将严格管控生产环节，提升存货周转率。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司海外销售收入为6,970.64万元，占营业收入的比例为62.88%，公司海外销售规模和占比处于较高水平，并主要以美元标价和结算。汇率上升（即人民币升值）会降低外销产品以美元标价折算的人民币价格水平，另外公司的美元存款以及美元应收账款会产生汇兑损失。报告期内公司财务费用中汇兑损益为-77.21万元，未来人民币汇率若发生较大不利波动，而公司未能及时通过调整产品价格、使用金融工具等措施有效化解，则可能使公司面临较大的汇兑损失，影响公司的经营成果。针对前述风险，公司将密切关注人民币汇率，了解外汇政策，积极采取调整产品价格、使用金融工具等方式应对汇率波动风险。
　　税收政策变化风险
　　报告期内，公司为国家高新技术企业，适用15%的企业所得税优惠税率，税收优惠政策对公司的业务发展与经营业绩起到了一定的推动和促进作用。如果未来国家对高新技术企业的所得税优惠发生重大不利变化或者公司不再符合国家高新技术企业标准，使得公司不能继续享受相关税收优惠，将会在一定程度上对公司的盈利水平产生不利影响。针对前述风险，公司严格按照国家高新技术企业标准生产经营，积极获得国家高新技术企业复评顺利通过。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。　　（一）采购模式　　公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。　　公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单以... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。
　　（一）采购模式
　　公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。
　　公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单以及仓库备料情况，由专人向合格供应商下达采购需求。采购部门负责跟踪、监督货物运送至仓库，库管人员验收无误后在送货单上签字验收，后由入库登记专员填制入库单，填制完毕后将送货单、入库单等报送采购部。对于常用的金属材料及其他通用零部件，公司一般会进行适量备货。
　　公司对供应商进行严格的管理，对供应商的供货品质、价格、响应速度和售后服务能力进行考察、评价，形成合格供应商名录，进入合格供应商名录的供应商一般会保持长期稳定合作。合作过程中，公司对供应商实施考核与评价，动态调整合格供应商名录。报告期内，公司与主要原材料供应商合作关系保持稳定。
　　（二）生产模式
　　公司主要产品为数控智能床垫弹簧设备，由于客户所在地域、参数选择、功能需求等存在差异，因此公司主要产品在主体结构基本相同的基础上，具有一定的定制化特征；同时，公司产品的生产周期相对较长，从最初的机械部件加工至最终的整机装配调试约需6-9个月的时间；因此，为满足客户需求，公司采用以市场需求预测为基础的标准部件、整机主体结构预生产，与基于客户具体订单的选配件、定制件生产和整机装配调试相结合的生产模式，以确保生产计划与市场需求、销售订单相匹配。
　　公司每年会根据对于下游客户的需求预测、在手订单情况、历史销售情况等规划全年的生产安排。公司生产部门通常根据需求预测提前安排生产一定数量的标准部件、整机主体结构作为储备，待与客户签署具体订单后，公司再根据客户需求安排选配件、定制件的生产以及整机的装配调试，从而尽可能缩短产品的交付周期。
　　公司产品的生产工序主要包括机械零部件制造、功能部件和控制系统组装、整机装配调试等环节。在生产过程中，公司采用自行生产为主、委外加工为辅的方式。公司具有较为完备的机械加工能力和丰富生产经验，实现了绝大部分机械零部件的自行加工生产，仅将表面处理、热处理等少量非核心工序进行委外加工。这种方式下，公司能够有效保障产品质量、把握生产节奏、控制生产成本等。
　　（三）销售模式
　　公司设有销售部负责国内外市场的销售工作，采用以直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司通过拜访客户、参加行业内展会等方式开拓床垫生产商等终端客户，并与终端客户直接签订销售合同、结算货款。经销模式下，公司通过经销客户将产品销售给终端客户；公司经销客户根据终端客户的采购需求向公司采购设备、结算货款；公司经销模式均为买断式销售，而非代理销售。
　　对于国内终端客户，公司基本采用直销模式，并已与下游国内各主要床垫生产商建立了直接业务关系，客户粘性比较强；公司少量国内客户为经销客户，其采购公司产品后主要销往海外市场。公司海外销售亦主要采用直销模式，但经销的收入规模和比例相对国内经销较大。公司在海外市场采用经销方式，一方面，针对英语为非官方语言且群众英语基础薄弱的国家(如俄罗斯、土耳其、墨西哥等)，公司现有小语种营销人员较为有限，直接与客户沟通存在困难，而经销客户熟悉当地市场环境，在客户资源、语言(尤其在非英语国家)、文化等方面存在明显优势，与经销客户合作有助于推广公司的产品与品牌，提高市场占有率、降低销售成本；另一方面是由于公司产品销售的国家和地区跨度较广，仅依靠自身销售人员难以覆盖，售后服务也存在一定限制，通过与经销客户合作有利于公司快速构建覆盖区域广泛的销售网络，并经过多年的合作，已经建立起相互信任的合作关系；截至目前，公司海外经销客户主要分布在美国、俄罗斯、土耳其等国家。
　　报告期内，公司的行业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司所处行业为床垫弹簧设备制造行业，下游客户主要为床垫制造厂商，终端用户主要为家庭用户和酒店业等。公司的经营状况与床垫行业的发展息息相关，床垫行业的发展又与宏观经济波动密切相关。目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济局势，全球宏观经济增速放缓，内外需求偏弱。如果未来宏观经济情况运行至下行期，下游行业需求减少或延后，可能会对公司经营业绩造成不利影响。针对前述风险，公司将开源节流，积极拓展业务，加强自身成本、费用控制，并积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力，应对市场风险。
　　海外市场风险
　　报告期内，公司境外销售占营业收入比重为61.06%，外销占比处于较高水平。海外市场受当地法律法规及政策、政治经济局势、贸易摩擦、市场竞争以及文化等因素影响较大。报告期内，公司主要出口国家（地区）为土耳其、俄罗斯、美国、立陶宛等，受全球经济下行、俄乌冲突及市场波动等因素影响，公司订单规模出现一定程度下降。若未来相关因素无法减轻或消除，将对公司业绩造成不利影响。针对前述风险，公司积极参加国内外展会，积极沟通联系之前因公共卫生事件等原因联系有所减少的客户，同时，公司积极开拓国内市场。
　　新客户开拓风险
　　公司主要产品床垫设备具有单套装备价格高、使用周期长的特点。同一客户在采购公司产品后，如无产能扩建、设备技改或工艺更新等需求，短期内一般不会向公司进行频繁大额采购。虽然长期来看，终端客户通常具有重复采购需求，且目前公司收入主要来源于老客户，但若要实现业绩规模持续增长，公司仍需持续开拓新客户。若公司开拓新客户未达预期，公司未来经营业绩将面临下降的风险。针对前述风险，公司在公共卫生事件开放后，积极参加国内展会，同时在国内、国外市场进行开拓，并同老客户积极联系、拜访，保证业绩的持续稳定。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料占营业成本的比例在70%以上，为生产成本中最重要的组成部分。公司主要采取“以产定购”的经营模式，因此原材料成本上涨的风险期间主要为签署产品销售合同和原材料采购合同之间的阶段。此外，公司生产所需的主要材料为各类定制化或标准化的设备及部件，并需采购钢板等大宗材料进行加工制造，不同类别的材料受不同价格推动因素影响进而价格变动幅度存在差异。若风险期间设备或部件的价格提高，或钢材等大宗材料价格大幅上涨，则原材料采购将增加公司的生产成本，公司对应项目的盈利也将会下降。如果出现系统性的、全品类原材料价格整体上涨，公司的经营业绩将受到不利影响。针对前述风险，公司积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格；公司密切关注原材料市场行情，若市场波动较大，将采取提前采购，提前锁定采购价格等应对措施。
　　安全生产风险
　　公司为制造型企业，部分生产环节涉及较大型机械作业，具有一定危险性。公司已根据国家有关法规、行业标准和实际生产情况制定了安全规定和标准并严格执行，报告期内公司未发生重大安全事故。但未来仍可能因作业人员违规操作、安全监管不严格等原因造成安全风险，从而给公司的日常经营带来损失。针对前述风险，公司严格按照国家有关法律、法规制定生产守则，安排生产流程，并通过宣传、演练等方式对公司员工进行安全生产教育，确保生产安全。
　　技术和研发风险
　　未来随着客户对提高设备生产效率、降低能耗等需求的进一步提升，用户对产品的技术性能也将提出更高的要求，公司需要不断完善和升级现有技术、开发新产品，以保持竞争优势。未来如因为应用新技术、开发新产品不及时或技术决策失误而导致公司产品市场竞争力下降，或相关领域出现更先进的、替代性的生产方式，或竞争对手先于公司推出更先进的技术、产品使公司失去技术领先优势，将对公司未来成长带来不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场的新技术发展，积极同客户保持联系，了解市场需求，并加强研发队伍建设，提高研发人员技术水平，保证公司研发水平位于行业领先地位。
　　技术泄密风险
　　公司主要产品的研发设计、生产工艺等核心技术是公司核心竞争优势的重要基础，是公司领先于竞争对手的关键因素。若公司技术人员及研发合作供应商违反有关规定向外泄露技术秘密或相关核心技术被他人盗用，将存在导致公司失去领先优势的可能。针对前述风险，公司对研发电子设备、研发资料等采取加密措施，并严格控制了解控制核心技术的人员数量，公司还将重新复核技术研发流程，保证研发过程的保密性。
　　专利风险
　　公司在产品研发时，对行业内公开专利进行全面分析并委托公证处对技术文件进行公证保全，但不排除未来因无法完全知悉竞争对手相关技术研发的进展，从而产生专利诉讼或知识产权纠纷事项，或是新申请的专利无法获得通过，进而可能对公司的生产经营造成不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场新产品、新技术的开发，主要包括竞争对手新产品的推出以及专利技术的申请，同时，公司同专利法律顾问密切联系，防范专利风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为叶超英、任红夫妇，叶超英、任红分别直接持有公司90.51%、5.11%的股份，叶超英通过华剑德益、华剑德良间接控制公司3.79%、0.59%的表决权，叶超英、任红合计控制公司100%的股份。虽然公司已建立起较为完善的公司治理结构及内部控制制度，但是实际控制人仍能够通过其所控制的表决权控制公司的重大经营决策，形成有利于实际控制人但有可能损害公司及其他股东利益的决策。如果公司相关内控制度不能得到有效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。针对前述风险，公司将严格按照公司章程、股份公司三会议事规则进行决策，公司还将积极学习股份公司相关法律、法规。
　　毛利率下滑风险
　　产品毛利率是衡量公司盈利能力的主要财务指标，受市场竞争环境、产品更新换代、原材料价格波动、用工成本、产量、生产管控效率等因素的影响。报告期内，受行业竞争、原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率有所下滑，为48.89%。未来若出现行业竞争加剧、客户议价能力上升、技术更迭、原材料价格及人工成本大幅上涨、产量下降、国际贸易摩擦等不利因素，且公司未采取有效手段应对，则公司可能存在毛利率进一步降低的风险。针对前述风险，公司一方面引入积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格，另一方面积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力。
　　存货风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为10,044.30万元，占同期流动资产比例为19.91%。公司存货主要为原材料、在产品及发出商品，存货占比较高。报告期内，公司存货规模有所缩减，主要系海运堵塞情况缓解和下游需求放缓导致各期末发出商品余额有所减少。存货余额较高可能影响公司资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金使用效率。如果下游行业景气度降低、原材料价格出现大幅波动、公司存货管理水平下降，公司将面临存货跌价准备计提增加的风险。针对前述风险，公司积极加强设备调试队伍建设，并招聘了一些外籍调试员工，减少客户的设备调试等待时间，提高发出商品周转速度，公司还将严格管控生产环节，提升存货周转率。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司海外销售收入为13,741.53万元，占营业收入的比例为61.06%，公司海外销售规模和占比处于较高水平，并主要以美元标价和结算。汇率上升（即人民币升值）会降低外销产品以美元标价折算的人民币价格水平，另外公司的美元存款以及美元应收账款会产生汇兑损失。报告期内公司财务费用中汇兑损益为-190.98万元，未来人民币汇率若发生较大不利波动，而公司未能及时通过调整产品价格、使用金融工具等措施有效化解，则可能使公司面临较大的汇兑损失，影响公司的经营成果。针对前述风险，公司将密切关注人民币汇率，了解外汇政策，积极采取调整产品价格、使用金融工具等方式应对汇率波动风险。
　　税收政策变化风险
　　报告期内，公司为国家高新技术企业，适用15%的企业所得税优惠税率，税收优惠政策对公司的业务发展与经营业绩起到了一定的推动和促进作用。如果未来国家对高新技术企业的所得税优惠发生重大不利变化或者公司不再符合国家高新技术企业标准，使得公司不能继续享受相关税收优惠，将会在一定程度上对公司的盈利水平产生不利影响。针对前述风险，公司严格按照国家高新技术企业标准生产经营，积极获得国家高新技术企业复评顺利通过。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。 （一）采购模式 公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。 公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主要从事数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，广泛应用于床垫弹簧床芯的生产。
（一）采购模式
公司采用“以产定购”并对通用原材料辅以一定安全库存量的采购模式。公司生产经营所需的主要原材料包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等为主，并向委外厂商采购热处理、表面处理等委外加工服务。
公司设有采购部负责采购工作，并制定了严格的采购管理制度，从供应商选择、采购计划制定、采购工作方式等方面对物料采购工作进行具体规定。根据生产部门制定的生产计划单以及仓库备料情况，由专人向合格供应商下达采购需求。采购部门负责跟踪、监督货物运送至仓库，库管人员验收无误后在送货单上签字验收，后由入库登记专员填制入库单，填制完毕后将送货单、入库单等报送采购部。对于常用的金属材料及其他通用零部件，公司一般会进行适量备货。
公司对供应商进行严格的管理，对供应商的供货品质、价格、响应速度和售后服务能力进行考察、评价，形成合格供应商名录，进入合格供应商名录的供应商一般会保持长期稳定合作。合作过程中，公司对供应商实施考核与评价，动态调整合格供应商名录。报告期内，公司与主要原材料供应商合作关系保持稳定。
（二）生产模式
公司主要产品为数控智能床垫弹簧设备，由于客户所在地域、参数选择、功能需求等存在差异，因此公司主要产品在主体结构基本相同的基础上，具有一定的定制化特征；同时，公司产品的生产周期相对较长，从最初的机械部件加工至最终的整机装配调试约需6-9个月的时间；因此，为满足客户需求，公司采用以市场需求预测为基础的标准部件、整机主体结构预生产，与基于客户具体订单的选配件、定制件生产和整机装配调试相结合的生产模式，以确保生产计划与市场需求、销售订单相匹配。
公司每年会根据对于下游客户的需求预测、在手订单情况、历史销售情况等规划全年的生产安排。公司生产部门通常根据需求预测提前安排生产一定数量的标准部件、整机主体结构作为储备，待与客户签署具体订单后，公司再根据客户需求安排选配件、定制件的生产以及整机的装配调试，从而尽可能缩短产品的交付周期。
公司产品的生产工序主要包括机械零部件制造、功能部件和控制系统组装、整机装配调试等环节。在生产过程中，公司采用自行生产为主、委外加工为辅的方式。公司具有较为完备的机械加工能力和丰富生产经验，实现了绝大部分机械零部件的自行加工生产，仅将表面处理、热处理等少量非核心工序进行委外加工。这种方式下，公司能够有效保障产品质量、把握生产节奏、控制生产成本等。
（三）销售模式
公司设有销售部负责国内外市场的销售工作，采用以直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司通过拜访客户、参加行业内展会等方式开拓床垫生产商等终端客户，并与终端客户直接签订销售合同、结算货款。经销模式下，公司通过经销客户将产品销售给终端客户；公司经销客户根据终端客户的采购需求向公司采购设备、结算货款；公司经销模式均为买断式销售，而非代理销售。
对于国内终端客户，公司基本采用直销模式，并已与下游国内各主要床垫生产商建立了直接业务关系，客户粘性比较强；公司少量国内客户为经销客户，其采购公司产品后主要销往海外市场。公司海外销售亦主要采用直销模式，但经销的收入规模和比例相对国内经销较大。公司在海外市场采用经销方式，一方面，针对英语为非官方语言且群众英语基础薄弱的国家(如俄罗斯、土耳其、墨西哥等)，公司现有小语种营销人员较为有限，直接与客户沟通存在困难，而经销客户熟悉当地市场环境，在客户资源、语言(尤其在非英语国家)、文化等方面存在明显优势，与经销客户合作有助于推广公司的产品与品牌，提高市场占有率、降低销售成本；另一方面是由于公司产品销售的国家和地区跨度较广，仅依靠自身销售人员难以覆盖，售后服务也存在一定限制，通过与经销客户合作有利于公司快速构建覆盖区域广泛的销售网络，并经过多年的合作，已经建立起相互信任的合作关系；截至目前，公司海外经销客户主要分布在美国、俄罗斯、土耳其等国家。
报告期内，公司的行业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动的风险
公司所处行业为床垫弹簧设备制造行业，下游客户主要为床垫制造厂商，终端用户主要为家庭用户和酒店业等。公司的经营状况与床垫行业的发展息息相关，床垫行业的发展又与宏观经济波动密切相关。目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济局势，全球宏观经济增速放缓，内外需求偏弱。如果未来宏观经济情况运行至下行期，下游行业需求减少或延后，可能会对公司经营业绩造成不利影响。针对前述风险，公司将开源节流，积极拓展业务，加强自身成本、费用控制，并积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力，应对市场风险。
海外市场风险
报告期内，公司境外销售占营业收入比重为58.69%，外销占比处于较高水平。海外市场受当地法律法规及政策、政治经济局势、贸易摩擦、市场竞争以及文化等因素影响较大。报告期内，公司主要出口国家（地区）为土耳其、俄罗斯、美国、立陶宛等，受全球经济下行、俄乌冲突及市场波动等因素影响，公司订单规模出现一定程度下降。若未来相关因素无法减轻或消除，将对公司业绩造成不利影响。针对前述风险，公司积极参加国内外展会，积极沟通联系之前因公共卫生事件等原因联系有所减少的客户，同时，公司积极开拓国内市场。
新客户开拓风险
公司主要产品床垫设备具有单套装备价格高、使用周期长的特点。同一客户在采购公司产品后，如无产能扩建、设备技改或工艺更新等需求，短期内一般不会向公司进行频繁大额采购。虽然长期来看，终端客户通常具有重复采购需求，且目前公司收入主要来源于老客户，但若要实现业绩规模持续增长，公司仍需持续开拓新客户。若公司开拓新客户未达预期，公司未来经营业绩将面临下降的风险。针对前述风险，公司在公共卫生事件开放后，积极参加国内展会，同时在国内、国外市场进行开拓，并同老客户积极联系、拜访，保证业绩的持续稳定。
原材料价格波动风险
报告期内，公司直接材料占营业成本的比例在70%以上，为生产成本中最重要的组成部分。公司主要采取“以产定购”的经营模式，因此原材料成本上涨的风险期间主要为签署产品销售合同和原材料采购合同之间的阶段。此外，公司生产所需的主要材料为各类定制化或标准化的设备及部件，并需采购钢板等大宗材料进行加工制造，不同类别的材料受不同价格推动因素影响进而价格变动幅度存在差异。若风险期间设备或部件的价格提高，或钢材等大宗材料价格大幅上涨，则原材料采购将增加公司的生产成本，公司对应项目的盈利也将会下降。如果出现系统性的、全品类原材料价格整体上涨，公司的经营业绩将受到不利影响。针对前述风险，公司积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格；公司密切关注原材料市场行情，若市场波动较大，将采取提前采购，提前锁定采购价格等应对措施。
安全生产风险
公司为制造型企业，部分生产环节涉及较大型机械作业，具有一定危险性。公司已根据国家有关法规、行业标准和实际生产情况制定了安全规定和标准并严格执行，报告期内公司未发生重大安全事故。但未来仍可能因作业人员违规操作、安全监管不严格等原因造成安全风险，从而给公司的日常经营带来损失。针对前述风险，公司严格按照国家有关法律、法规制定生产守则，安排生产流程，并通过宣传、演练等方式对公司员工进行安全生产教育，确保生产安全。
技术和研发风险
未来随着客户对提高设备生产效率、降低能耗等需求的进一步提升，用户对产品的技术性能也将提出更高的要求，公司需要不断完善和升级现有技术、开发新产品，以保持竞争优势。未来如因为应用新技术、开发新产品不及时或技术决策失误而导致公司产品市场竞争力下降，或相关领域出现更先进的、替代性的生产方式，或竞争对手先于公司推出更先进的技术、产品使公司失去技术领先优势，将对公司未来成长带来不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场的新技术发展，积极同客户保持联系，了解市场需求，并加强研发队伍建设，提高研发人员技术水平，保证公司研发水平位于行业领先地位。
技术泄密风险
公司主要产品的研发设计、生产工艺等核心技术是公司核心竞争优势的重要基础，是公司领先于竞争对手的关键因素。若公司技术人员及研发合作供应商违反有关规定向外泄露技术秘密或相关核心技术被他人盗用，将存在导致公司失去领先优势的可能。针对前述风险，公司对研发电子设备、研发资料等采取加密措施，并严格控制了解控制核心技术的人员数量，公司还将重新复核技术研发流程，保证研发过程的保密性。
专利风险
公司在产品研发时，对行业内公开专利进行全面分析并委托公证处对技术文件进行公证保全，但不排除未来因无法完全知悉竞争对手相关技术研发的进展，从而产生专利诉讼或知识产权纠纷事项，或是新申请的专利无法获得通过，进而可能对公司的生产经营造成不利影响。针对前述风险，公司密切关注市场新产品、新技术的开发，主要包括竞争对手新产品的推出以及专利技术的申请，同时，公司同专利法律顾问密切联系，防范专利风险。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为叶超英、任红夫妇，叶超英、任红分别直接持有公司90.51%、5.11%的股份，叶超英通过华剑德益、华剑德良间接控制公司3.79%、0.59%的表决权，叶超英、任红合计控制公司100%的股份。虽然公司已建立起较为完善的公司治理结构及内部控制制度，但是实际控制人仍能够通过其所控制的表决权控制公司的重大经营决策，形成有利于实际控制人但有可能损害公司及其他股东利益的决策。如果公司相关内控制度不能得到有效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。针对前述风险，公司将严格按照公司章程、股份公司三会议事规则进行决策，公司还将积极学习股份公司相关法律、法规。
毛利率下滑风险
产品毛利率是衡量公司盈利能力的主要财务指标，受市场竞争环境、产品更新换代、原材料价格波动、用工成本、产量、生产管控效率等因素的影响。报告期内，受行业竞争、原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率有所下滑，为48.04%。未来若出现行业竞争加剧、客户议价能力上升、技术更迭、原材料价格及人工成本大幅上涨、产量下降、国际贸易摩擦等不利因素，且公司未采取有效手段应对，则公司可能存在毛利率进一步降低的风险。针对前述风险，公司一方面引入积极引入新的供应商，并对原供应商重新商谈采购价格，降低原材料采购价格，另一方面积极开展技术研究开发，提升自身产品竞争力。
存货风险
报告期期末，公司存货账面价值为10,118.66万元，占同期流动资产比例为21.51%。公司存货主要为原材料、在产品及发出商品，存货占比较高。报告期内，公司存货规模有所缩减，主要系海运堵塞情况缓解和下游需求放缓导致各期末发出商品余额有所减少。存货余额较高可能影响公司资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金使用效率。如果下游行业景气度降低、原材料价格出现大幅波动、公司存货管理水平下降，公司将面临存货跌价准备计提增加的风险。针对前述风险，公司积极加强设备调试队伍建设，并招聘了一些外籍调试员工，减少客户的设备调试等待时间，提高发出商品周转速度，公司还将严格管控生产环节，提升存货周转率。
汇率波动风险
报告期内，公司海外销售收入为6,046.84万元，占营业收入的比例为58.69%，公司海外销售规模和占比处于较高水平，并主要以美元标价和结算。汇率上升（即人民币升值）会降低外销产品以美元标价折算的人民币价格水平，另外公司的美元存款以及美元应收账款会产生汇兑损失。报告期内公司财务费用中汇兑损益为-137.28万元，未来人民币汇率若发生较大不利波动，而公司未能及时通过调整产品价格、使用金融工具等措施有效化解，则可能使公司面临较大的汇兑损失，影响公司的经营成果。针对前述风险，公司将密切关注人民币汇率，了解外汇政策，积极采取调整产品价格、使用金融工具等方式应对汇率波动风险。
税收政策变化风险
报告期内，公司为国家高新技术企业，适用15%的企业所得税优惠税率，税收优惠政策对公司的业务发展与经营业绩起到了一定的推动和促进作用。如果未来国家对高新技术企业的所得税优惠发生重大不利变化或者公司不再符合国家高新技术企业标准，使得公司不能继续享受相关税收优惠，将会在一定程度上对公司的盈利水平产生不利影响。针对前述风险，公司严格按照国家高新技术企业标准生产经营，积极获得国家高新技术企业复评顺利通过。 收起▲