一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司创立于2006年，主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制设备等电力设备的研发、生产和销售，主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。公司坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，拥有独立的研发、供应链、产品制造、质量检测、产品营销和售后服务体系。公司在智能电网、新能源等领域取得了卓越成效，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、蒙能集团及新能源发电企业等，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。　　（... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司创立于2006年，主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制设备等电力设备的研发、生产和销售，主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。公司坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，拥有独立的研发、供应链、产品制造、质量检测、产品营销和售后服务体系。公司在智能电网、新能源等领域取得了卓越成效，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、蒙能集团及新能源发电企业等，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。
　　（1）采购模式
　　公司采购的主要原材料为铜材（铜排、铜线等）、硅钢片、铁芯、绝缘件、油箱、变压器油、元器件材料等，同时公司还存在采购各类变压器、电力变压器器身、高低压环网柜、电容柜等产品，以上原材料和产品在市场上供应充足，公司与多家供应商建立了合作关系，采购渠道畅通。公司主要采用备货与订单相结合的方式进行采购，根据客户订单的需求数量、产成品、原材料等库存情况，同时结合长期对客户需求情况的预估来确定主要原材料的采购数量、品种，并由采购部向供应商下达采购订单。
　　（2）生产模式
　　公司实行以销定产的生产模式，并对中标产品进行提前备货。公司生产的变压器、智能馈线自动调压器、配电控制设备作为定制化产品，一般需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。
　　（3）销售模式
　　公司采用“终端客户销售为主、非终端客户销售为辅”的销售模式，其中终端客户全部为直销模式，非终端客户包括经销商、贸易商。公司拥有完善的销售体系，国内事业部、海外事业部等多部门配合共同完成境内外市场开发和产品销售。公司产品主要应用于电网配电、新能源等行业，公司国内业务主要通过参与国家电网系统招投标的方式或与国内知名大型企业配套的方式进行产品销售，公司产品在生产完工并接到客户发货通知后发货。公司的主要境内客户群体涵盖了国家电网、蒙能集团及新能源发电企业等。同时，公司不断拓展中国南网电网、大型央企、上市公司的营销渠道。公司还积极响应国家“一带一路”战略，通过海外事业部积极开拓欧美等高端国际市场。
　　（4）研发模式
　　公司注重技术研发，建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系。报告期内，公司与杭州电子科技大学、西安交通大学、温州大学深度绑定，形成了“产、学、研、用”一体化的协同效应。法拉迪输配电及控制设备研发中心被浙江省经济和信息化厅认定为“浙江省高新技术企业研究开发中心”，被温州市经济和信息化局认定为“温州市企业技术中心”，被乐清市科学技术局认定为“市级企业技术研究开发中心”。公司通过持续的研发投入，获得了丰富的研发成果；在产品创新方面，公司开发的各类产品符合市场需求，能有效解决客户需求，形成了公司的核心竞争力。公司设有专门的研发部门从事新产品和新技术的研发，公司研发部门包括技术部、研发部等，由副总经理分管技术部和研发部，上述研发部门主要负责公司新产品、新技术和新工艺的研发工作,提高产品品质和生产效益，为公司发展提供技术支持，以增强企业的市场竞争力和发展后
　　劲。报告期内公司及子公司已获得16项发明专利，19个软件著作权，19个实用新型专利，3个外观设计专利。
　　报告期内公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）财务状况
　　报告期末公司总资产为278,645,974.45元，比期初增加63,448,132.68元，增加比例29.48%。
　　（2）经营情况
　　营业收入260,321,333.22元，较上年同期减少8,740,934.74元，减少比例3.25%;
　　营业成本211,266,822.49元，较上年同期减少8,131,861.82元，减少比例3.71%;
　　毛利率18.84%较上年同期18.46%上升0.38%;
　　归属于挂牌公司股东的净利润10,384,693.07元，较上年同期减少6,546,049.04元，减少比例38.66%。
　　报告期内,公司整体经营状况呈现阶段性调整特征。受市场环境及业务结构变动影响，公司营业收入同比略有下降；营业成本随收入规模缩减同步有所减少，毛利率较上年同期实现微幅上升，反映出公司基础业务的盈利空间保持稳定。
　　报告期内，期间三项费用同比大幅增长，主要系公司为夯实长期发展基础而进行战略性投入所致，具体原因如下：
　　1.生产基地搬迁及重置成本：公司报告期内完成新厂房的搬迁工作，原有生产及办公设备进行了较大规模更新，叠加新厂房装修费用的摊销，导致折旧及摊销费用显著增加。同时，因经营场所变更，大部分生产经营资质需重新申办，相关中介及认证费用大幅上升。
　　2.人力成本增加：为配合新产能的落地及未来业务扩张，公司加大人才储备力度，报告期末员工总数较上年同期增加48.15%，相应支付的职工薪酬、社保费用及员工安置成本大幅增长。
　　3.市场拓展投入：为快速提升新市场占有率及品牌知名度，公司加大了业务拓展力度，投入了较多的广告宣传及市场推广费用。
　　4.中介机构咨询费用增加：2025年度，公司在全国股转系统挂牌，报告期内发生较大规模的辅导费用，包括聘请专业机构进行规范辅导、审计、法律服务等相关支出，为公司完善治理结构、提升规范运作水平奠定了坚实基础。
　　5.受人民币升值带来的汇兑损益影响，报告期内财务费用增加。
　　综上所述，报告期内公司虽面临短期费用高企的压力，但相关投入主要系为提升未来产能规模、优化生产环境、拓展市场空间及夯实规范运作基础而发生的战略性支出，为公司后续经营业绩的稳步增长奠定了坚实基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　贸易政策变化的风险
　　报告期内，公司境外销售占主营业务收入比例为62.87%，境外销售占比高。国际政治、法律、经济等条件颇具复杂性，包括政治环境、法律法规、进入壁垒、贸易摩擦、合同违约等，均可能对公司的出口业务产生一定的风险。报告期内，公司的产品主要销往亚洲、非洲、欧洲、美洲等国家和地区。目前，上述国家或地区除对输配电及控制设备类产品进口出台了相应的技术法规和技术标准外，暂无特别的限制性技术贸易政策。如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。应对措施:公司将密切关注主要出口国家和地区的贸易政策、认证制度及关税动态，建立风险预警机制。通过持续提升产品国际认证体系覆盖率、优化海外市场布局、必要时探索海外本地化生产或合作模式，灵活应对政策变动，降低单一市场政策变化对公司出口业务的冲击。
　　汇率变化风险
　　报告期内，公司境外销售主要以美元进行结算。人民币兑美元及其他货币的汇率可能会因境内外的相关政策而变动，且很大程度上取决于国内外经济及政治发展与当地市场的供求状况。报告期内，公司汇兑损益主要来自直接出口业务的外币收款折算差额。随着外汇市场行情波动，可能会导致人民币兑美元或其他货币升值，从而给公司经营业绩造成一定的不利影响。应对措施：公司将在外销业务开展中，特别关注外汇波动趋势，提高汇率波动风险防范能力，加强汇率风险管理，加大应收账款的催收力度，减少外币应收账款余额，若汇率出现持续波动，公司将充分利用金融工具的方式，降低汇率风险带来的损失。
　　控股股东、实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东、实际控制人为郑巨荣。郑巨荣直接持有公司63.55%的股份，同时担任公司持股平台乐清常荣的执行事务合伙人，乐清常荣持有公司6.54%的股份，郑巨荣合计享有公司70.09%股份所代表的表决权。如果控股股东利用其对公司的绝对控制地位，对公司的生产经营、对外投资、关联交易、人事管理等方面进行不当控制，则可能损害公司利益。因此，公司存在控股股东、实际控制人不当控制的风险。应对措施：公司已制定《关联交易决策制度》《对外担保制度》等内控制度，并严格遵循公司章程。重大事项坚持集体决策与关联方回避表决机制，确保控股股东、实际控制人在股东会、董事会中回避参与表决。同时，公司加强合规培训，持续完善治理结构，防范不当控制风险。
　　经济周期性波动和电力行业投资波动的风险
　　输配电及控制设备制造业与国民经济增长相关性较强，受社会固定资产投资影响较大，同时与下游电力企业、电网公司的固定资产投资、产能扩张情况及国家大型基础设施建设投资密切相关。目前，国际形势复杂多变、大宗商品价格波动较大、宏观经济波动等因素对我国经济带来了新挑战。如果经济增长速度放慢，社会固定资产投资增速减缓，本行业将面临市场需求下降、收入下降的风险。应对措施：公司将密切关注宏观经济与行业政策变化，建立定期市场研判机制，灵活调整经营策略和投资节奏。通过拓展多元化客户基础、优化成本管控、提高运营效率，增强抗周期能力。同时，严格项目立项与预算审批，控制资本支出规模，降低单一行业周期波动对公司经营的影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料包括铜制品（例如各型号铜箔、铜线等）、取向硅钢、铁芯、变压器油箱、变压器油以及各类负荷开关等，原材料占生产成本的比例较高。报告期内，公司生产成本中直接材料的比例较高，材料价格波动对公司经营业绩的影响较大。受宏观经济及大宗商品价格波动的影响，上述原材料价格波动幅度较大。如果未来原材料价格持续大幅波动，公司不能及时将原材料价格波动风险通过提高产品价格的方式传导至下游客户，公司经营成本和利润水平将面临较大不确定性。应对措施：公司将持续关注铜制品、取向硅钢等大宗商品市场行情，建立主要原材料价格跟踪机制。通过灵活采取“以销定采”锁定订单、与供应商签订长期协议、适时进行战略备货等方式，平抑采购成本波动。同时，通过优化工艺、控制成本及必要时与客户协商调价，缓解原材料涨价对利润的冲击。
　　所得税优惠的风险
　　公司系高新技术企业，根据国家税务总局发布的《关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总局公告2017年第24号）的规定，高新技术企业可享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。未来，若公司的高新技术资格到期后复审不通过，将无法继续享受15%企业所得税税率。若公司目前享受的税收优惠政策发生变化，或公司在税收优惠政策到期后不能被持续认定为税收优惠享受主体，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的税收优惠政策，加快自身的发展速度，尽快扩大公司的规模，增强公司的核心竞争力，降低税收优惠政策可能的变动带给公司的影响。
　　核心技术人员流失与核心技术泄露风险
　　核心技术是公司发展的核心竞争力，因此，核心技术人员的技术水平、研发能力及核心技术团队的稳定对于公司的持续发展有着重要的作用，是公司保持核心竞争力的关键因素之一。报告期内，公司通过薪酬激励、申请专利等方式稳定核心技术人员、保护核心技术与工艺，但仍不能排除公司未来会发生核心技术人员流失与核心技术泄密的风险，若公司未来出现核心技术人员流失或核心技术泄密的情况，将对公司的研发工作推动、核心技术保护、经营业绩的稳定性产生不利影响。应对措施：公司将持续完善薪酬福利体系，结合项目奖金、专利署名、晋升通道等多元激励措施增强团队凝聚力；同时，严格执行《保密协议》《竞业限制协议》，并通过分段式技术管理及关键节点加密防范核心技术外泄风险，保障研发稳定性与持续创新能力。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　报告期末，公司应收账款的账面价值72,131,205.72元，占总资产的比例为25.89%。部分客户应收账款账龄较长，若未来经济形势发生重大不利变化或客户自身发生重大经营困难，则公司将面临一定的坏账损失的风险，从而对公司的资金状况和盈利能力产生不利影响。应对措施：公司在签约前对客户资信进行调查，并根据不同信用等级设定差异化的账期与授信额度。日常经营中，安排专人跟踪账龄，对逾期账款及时采取催收、暂停合作或法律诉讼等措施。同时，公司将逐步提高预收款比例、缩短结算周期。
　　被收回土地使用权的风险
　　2022年9月，法拉迪购买乐清市人民政府公开出让地块（2022）038号（乐清湾港区海洋经济数字电气小微园）建设厂房，分别与乐清市自然资源和规划局、乐清港湾区开发建设管理委员会签署了《国有建设用地使用权出让合同》《工业用地项目投资合同》。法拉迪需在约定时间前向经信部门申请达产验收，并承诺达标：固定资产总投资≥6400万元，投资强度≥600万元/亩；亩均年产值≥660万元/亩，年亩均税收≥36.1万元/亩；单位能耗增加值≥6.3万元/吨标准煤，单位排放增加值≥10996万元/吨；研发经费占主营业务收入比≥2.5%，容积率≥2。达产后连续5年，每年亩均税收需≥36.1万元/亩。若公司在约定期限内无法完成上述要求，存在被没收全部履约保证金、支付违约金和被收回上述地块土地使用权的风险。应对措施：公司将严格对照投资合同中的投资强度、亩均税收、能耗排放等考核指标，倒排工期分阶段落实。通过优化厂区布局提高容积率、合理安排资金与生产计划，确保按期达成达产验收要求。同时，公司将持续关注履约进度，避免因未达标导致履约保证金被没收及土地被收回的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司的主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。公司秉承精细化管理的理念，坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，精工制作、锐意进取，在智能电网、新能源、智慧运维等领域取得了卓越成效，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、南方电网等大型企业，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。截至报告期末，公司及子公司已获得授权专利33项，其中发明专利13... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司的主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。公司秉承精细化管理的理念，坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，精工制作、锐意进取，在智能电网、新能源、智慧运维等领域取得了卓越成效，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、南方电网等大型企业，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。截至报告期末，公司及子公司已获得授权专利33项，其中发明专利13项、实用新型专利17项、外观设计专利3项。
　　公司是高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业、2025年浙江省重点支持专精特新中小企业、浙江省科技型中小企业。公司注重技术研发，法拉迪输配电及控制设备研发中心被浙江省经济和信息化厅认定为“浙江省高新技术企业研究开发中心”，公司还被温州市经济和信息化局认定为“温州市企业技术中心”，被乐清市科学技术局认定为“市级企业技术研究开发中心”。
　　公司还荣获乐清市科学技术进步奖三等奖等科研奖励。公司研发的“三相低压线路有载调压器LSVR-S90C”“单相低压线路有载调压器LSVR-D40C”等新产品被浙江省科学技术厅列为省级新产品试制计划立项项目，公司研发的“S13节能型立体卷铁芯变压器”“节能型非晶合金油浸式变压器”等多项新产品被登记为浙江省科学技术成果。此外，公司还参与了《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB 20052-2024）等1项国家标准及《电力电气产品碳标签评价通则》（T/DZJN 224-2024）、《紧凑型压控调容集合式高压并联电容器装置》（T/CEEIA 636-2022）、《风力发电用组合式变压器技术要求》（T/CIET 945—2024）等3项团体标准的制定。
　　自成立以来，公司的主营业务未发生过变更。报告期内，公司的主营业务收入来自变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备，其中以变压器、智能馈线自动调压器为主，报告期内公司主营业务收入分别为21,131.79万元、26,866.73万元和4,389.38万元，占营业收入比例分别为99.80%、99.85%和99.64%。
　　（二）主要产品或服务
　　公司的主要产品包括：变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等，其中变压器包括油浸式电力变压器、干式变压器等，配电控制成套设备包括10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等。
　　1、变压器
　　2、智能馈线自动调压器
　　3、配电控制成套设备

　　二、商业模式
　　公司创立于2006年，主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。公司坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，拥有独立的研发、供应链、产品制造、质量检测、产品营销和售后服务体系。公司在智能电网、新能源、智慧运维等领域取得了卓越成效，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、南方电网等大型企业，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。
　　（一）盈利模式
　　公司主要从事变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，通过向客户销售油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备，实现销售收入，获取利润。
　　（二）采购模式
　　公司采购的主要原材料为铜材（铜排、铜线等）、硅钢片、铁芯、绝缘件、油箱、变压器油、元器件材料等，同时公司还存在采购各类变压器、电力变压器器身、高低压环网柜、电容柜等产品，以上原材料和产品在市场上供应充足，公司与多家供应商建立了合作关系，采购渠道畅通。
　　公司主要采用备货与订单相结合的方式进行采购，根据客户订单的需求数量、产成品、原材料等库存情况，同时结合长期对客户需求情况的预估来确定主要原材料的采购数量、品种，并由采购部向供应商下达采购订单。
　　（三）生产模式
　　公司实行以销定产的生产模式，并对通用产品进行适量备货。公司生产的变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备作为定制化产品，一般需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。报告期内，公司生产以自主生产为主，由于产品型号规格较多，在订单集中交付的时段或自身产能短期内无法满足订单交付需求时，公司通过采取采购半成品、产成品进行组装加工或与公司自有产品形成成套设备后交付给客户以及直接外购产成品等方式缓解产能紧张的状态。
　　（四）销售模式
　　公司采用“终端客户销售为主、非终端客户销售为辅”的销售模式，其中终端客户全部为直销模式，非终端客户包括经销商、贸易商。公司拥有完善的销售体系，国内事业部、海外事业部等多部门配合共同完成境内外市场开发和产品销售。公司产品主要应用于电网配电、电力建设等行业，公司国内业务主要通过参与国家电网和南方电网系统招投标的方式或与国内知名大型企业合作的方式进行产品销售，公司产品在生产完工并接到客户发货通知后发货。公司的主要境内客户群体涵盖了国家电网及其下属相关公司、电力施工企业、各类工业企业、终端商业用户等。同时，公司不断拓展各级电力公司、电厂企业、大型央企、上市公司、大型民营企业的营销渠道。
　　公司还积极响应国家“一带一路”战略，通过海外事业部积极开拓东南亚、非洲、南美洲等国际市场。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司是一家从事变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售的高新技术企业，公司是浙江省“专精特新”中小企业、2025年浙江省重点支持专精特新中小企业、浙江省科技型中小企业。公司注重技术研发，法拉迪输配电及控制设备研发中心被浙江省经济和信息化厅认定为“浙江省高新技术企业研究开发中心”，公司还被温州市经济和信息化局认定为“温州市企业技术中心”，被乐清市科学技术局认定为“市级企业技术研究开发中心”。
　　公司的创新特征主要体现在技术创新、产品创新、模式创新等方面：
　　1、技术创新
　　公司通过全新的产品设计和创新的技术解决方案，成功研发出多款新产品。例如，新能源变压器（S13、S20、S22等型号）是一种高效、低耗、环保的电力变压器，主要用于新能源发电领域（例如太阳能、风能）。VR-8单相馈线调压器是32级高精度大电流线路调压器，对负载较重的线路，负荷较大引起线路压降大，在线路中加装自动调压器可以最大程度改善整条线路的电压质量，公司自主研发的控制器采用完善的保护功能和国际通用通讯方式，该产品集造价低、精度高、灵活、寿命长、功能强、损耗低、免维护等优点于一身，可最大化提升客户的经济效益。三相馈线调压器（SVR馈线自动调压器）可以在6~35kV线路较大的范围内对输入电压进行自动调节，适用于电压波动大或压降大的线路，结合公司生产的无功自动补偿装置配合使用可有效地解决电压与无功补偿问题，其效果相当于一个简易变电站，并在一定范围内对线路电压进行调整，最大程度减少线路的线损特点。此外，公司还参与了《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB 20052-2024）等1项国家标准及《电力电气产品碳标签评价通则》（T/DZJN 224-2024）、《紧凑型压控调容集合式高压并联电容器装置》（T/CEEIA 636-2022）、《风力发电用组合式变压器技术要求》（T/CEEIA 636-2022）等3项团体标准的制定。
　　2、产品创新
　　公司在智能电网、新能源、智慧运维等领域取得了卓越成效，公司变压器、配电控制成套设备等电力设备产品广泛应用于电网配电、电力建设等行业，已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网等大型企业，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。公司研发的“三相低压线路有载调压器LSVR-S90C”“单相低压线路有载调压器LSVR-D40C”等新产品被浙江省科学技术厅列为省级新产品试制计划立项项目，公司研发的“S13节能型立体卷铁芯变压器”“节能型非晶合金油浸式变压器”等多项新产品被登记为浙江省科学技术成果，公司“SCR18干式变压器”等新产品被浙江省发展和改革委员会认定为浙江省节能新技术新产品。
　　此外，公司还荣获乐清市科学技术进步奖三等奖等科研奖励。
　　3、模式创新
　　公司拥有现代化厂房和先进的加工设备、检测设备，采用科学的生产工艺和严格的质量管理体系，产品在性能方面已达到行业先进水平。公司在全面推行流程化、标准化管理的基础之上，大力推进精益生产等先进的生产模式、管理模式。公司坚持以科技研发及自主创新为发展动力，不断扩大研发团队，引进先进的电力生产和检测设备，并逐步形成完善的技术服务体系。在激烈的市场竞争中，公司始终以技术研发和模式创新为驱动力，以新产品开发为导向，创新工艺水平，提升制造技术，保持行业先进地位，并积极进行全球化布局，持续践行核心技术走“专业化、精细化、特色化和新颖化”之路，不断提升核心竞争力。
　　综上所述，在技术创新方面，公司通过持续的研发投入，获得了丰富的研发成果；在产品创新方面，公司开发出了符合市场需求的各类产品，能有效解决客户需求，形成了公司的核心竞争力。因此，公司具备较强的创新特征。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　1）研发模式
　　公司注重技术研发，法拉迪输配电及控制设备研发中心被浙江省经济和信息化厅认定为“浙江省高新技术企业研究开发中心”，公司还被温州市经济和信息化局认定为“温州市企业技术中心”，被乐清市科学技术局认定为“市级企业技术研究开发中心”。公司通过持续的研发投入，获得了丰富的研发成果；在产品创新方面，公司开发的各类产品符合市场需求，能有效解决客户需求，形成了公司的核心竞争力。
　　2）研发机构设置
　　公司设有专门的研发部门从事新产品和新技术的研发，公司研发部门包括技术部、研发部等，由副总经理分管技术部和研发部，上述研发部门主要负责公司新产品、新技术和新工艺的研发工作；提高产品品质和生产效益，为公司发展提供技术支持，以增强企业的市场竞争力和发展后劲。
　　3）研发人员构成
　　截至报告期末，公司拥有研发人员30名，占全部员工人数的14.63%。
　　4）主要研发成果
　　公司经过持续的研发投入和实践积累，掌握了丰富的产品生产及研发经验。截至报告期末，公司及子公司已获得专利33项（其中子公司智优能获得3项实用新型专利）：包括发明专利13项、实用新型专利17项、外观设计专利3项。在生产经营过程中，公司根据市场需求与用户反馈，持续进行工艺技术改进及新产品研发。公司研发的“三相低压线路有载调压器LSVR-S90C”“单相低压线路有载调压器LSVR-D40C”等新产品被浙江省科学技术厅列为省级新产品试制计划立项项目，公司研发的“S13节能型立体卷铁芯变压器”“节能型非晶合金油浸式变压器”等多项新产品被登记为浙江省科学技术成果，公司“SCR18干式变压器”等新产品被浙江省发展和改革委员会认定为浙江省节能新技术新产品。此外，公司还荣获乐清市科学技术进步奖三等奖等科研奖励。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　报告期内，公司合作研发项目（下列第1-7项）和委托研发项目（下列第8项）情况如下：
　　1、CSP断路器设计开发项目
　　2、电气开关设计开发项目
　　3、变压器优化设计软件开发项目
　　4、户外低压断路器DSP脱扣器控制线路板开发项目
　　5、快速切换电抗型单行自动调压器开发项目
　　6、馈线自动调压器控制器voltlogic-240开发项目
　　7、多相控制器应用软件开发项目
　　8、变压器电磁优化设计软件开发项目
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司的主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括油浸式电力变压器、干式变压器、智能馈线自动调压器、10kV柱上变压器台成套设备、标准化环网柜等电力设备。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）标准分类，公司属于制造业（代码C）-电气机械和器材制造业（代码C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准分类，公司属于制造业（代码C）-电气机械和器材制造业（代码C38）-输配电及控制设备制造（代码C382）-变压器、整流器和电感器制造（代码C3821）；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》标准分类，公司属于制造业（代码C）-电气机械和器材制造业（代码C38）-输配电及控制设备制造（代码C382）-变压器、整流器和电感器制造（代码C3821）；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》标准分类，公司属于工业（代码12）-资本品（代码1210）-电气设备（代码121013）-电气部件与设备（12101310）。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　根据国家统计局颁发的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“新能源产业”中的“智能电网产业”，细分领域为“智能电力控制设备及电缆制造”，公司主要产品属于该战略性新兴产业所属的“高性能变频调速设备”“轻量化新型变压器”“智能型大型变压器”“智能型直流换流变压器”“节能型变压器”等重点产品。公司变压器、配电控制成套设备等产品广泛应用于电网配电、电力建设等行业，公司已经为电网配电、电力建设等行业提供了多种产品。
　　因此，电网配电、电力建设等行业的相关法律法规和政策文件均对公司的经营发展产生重要影响。
　　公司所处行业事关国家供电安全和能源战略，是国家鼓励发展的战略性新兴产业、高新技术产业。我国近年来出台了一系列的政策和文件促进本行业的发展，使得该行业在发展过程中能享受到国家相关政策扶持从而做大做强。同时，国家发展低碳经济、推进节能减排、提高能源利用效率，也为输配电及控制设备行业发展带来了新的机遇。
　　近年来电力工业蓬勃发展以及国家产业政策的支持，带动输配电及控制设备产业快速发展，市场对变压器、调压器及其延伸产品需求强劲。公司主要从事变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等产品的研发、生产和销售，报告期内，公司产品及服务的先进性、可靠性获得了行业众多重要客户的认可。
　　综上，公司作为国内变压器、配电控制成套设备等产品的优秀供应商，依靠国家政策、规划的引导推动，顺应市场趋势和政策导向，不断提升产品性能，未来成长空间广阔。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）行业技术水平及特点
　　1）输配电及控制设备简介
　　公司主营业务为变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，所属行业为输配电及控制设备制造业。
　　电力系统主要分为发电、输配电和用电三个环节，输配电环节又包含输电、变电和配电三个部分。输配电环节将发电企业生产的电能按照合理的电压等级升压输送并分级降压到用户使用，能够将远距离的发电企业和负荷中心联系起来，使电能的运用跨越地域的限制。
　　输配电及控制设备是指从发电到用电环节中，经过电压水平变换，电能状态调节、电网保护、计量、控制措施，实现电网平衡运行涉及的电能输送与分配的所有设备，主要包括变压器、开关器、电容器、电感器、电力电缆和其他控制设备等。
　　变压器（Transformer）是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，在电器设备和无线电路中，常用作升降电压、匹配阻抗、安全隔离等。从结构上来看，变压器器身主要包括铁心、绕组、绝缘和引线四个部分，其他还有冷却、保护、出线等装置。
　　变压器可以按容量、用途、绕组相数、绕组联接形式、铁芯形式、工作频率、防潮方式等进行分类；其中，按用途分类可以分为电力变压器、仪表用变压器、电源变压器、电子变压器和试验变压器等。按电压等级可分为高压变压器、中压变压器和低压变压器。
　　变压器按绝缘及冷却方式可分为干式变压器和油浸式变压器，干式变压器是指铁心和线圈不浸在绝缘液体中的变压器，主要依靠空气对流进行冷却；油浸式变压器是将铁芯和绕组浸在绝缘油中的变压器。干式变压器具有安全性高、体积较小、损耗低、散热能力和防潮能力强、方便清洁、易维护、防火性好等优点，但价格较贵且一般只适用于35kV及以下电压等级场景，油浸式则成本较低、适用全电压等级场景。
　　变压器按照铁芯材质可分为非晶变压器与硅钢变压器，非晶合金变压器采用非晶合金带材加工制成的铁芯，非晶变压器有节能性高，尤其空载损耗低的优点，缺点在于噪音相对较大，同容量下成本一般高于硅钢变压器，一般用于35kv及以下的配电网；硅钢变压器则采用硅钢铁芯，有成本较低、稳定性好、噪音低的优点，全电压等级变压器均适用。
　　变压器行业是指围绕变压器的设计、制造、销售、安装、维护以及相关技术服务的产业集合。
　　变压器是一种电气设备，它利用电磁感应原理将一种电压等级的交流电能转换为同频率的另一种电压等级的交流电能，广泛应用于电力系统、工业、商业和民用领域，是电力传输和分配的核心设备之一。
　　变压器广泛应用于电力系统的各个环节，包括发电厂、变电站、输电线路和用户终端。此外，它还广泛应用于工业设备（如电机驱动、电炉）、商业建筑（如商场、写字楼）以及家庭用电（如调压器）等领域。
　　2）行业技术水平特点
　　输配电及控制设备行业综合应用了新材料技术、计算机技术、通信技术、网络技术、控制技术等技术，这些技术与电力系统专业知识相结合，具有跨学科特点，是一个多学科交叉融合的专业领域。近年来，随着行业技术的不断创新以及新材料、新工艺的不断应用，输配电及控制设备企业不断研制和开发出满足下游产业发展新要求的产品。根据下游行业对产品特性要求的不同，输配电及控制设备企业不断提高产品的适用性、稳定性、可靠性、环境适应性、安全性，同时降低产品损耗、噪声，并向小型化、紧凑型、少（免）维护型、智能型、节能环保等方向发展，以实现高效满足项目运行需要、提高设备运行质量、节省运行成本、提高经济效益的目的。
　　此外，由于供电可靠性关系到国计民生，电力系统对输配电及控制设备的安全运行要求十分苛刻，对设备的安全性、可靠性、稳定性有着极为严格的要求，新技术或新产品在开发完成后需要在通过电力行业权威检测机构的严格认证之后才可向市场推广。
　　3）输配电及控制设备行业发展历程
　　输配电及控制设备行业的发展建立在电力工业产业发展的基础之上，在新中国成立后，尤其是改革开放后，随着国家经济实力的不断发展，我国电力工业水平飞速发展，现已跻身全球电力工业强国之列。纵览我国电力工业70余年的发展，其发展历程可分为如下四个阶段：1949年至1978年为我国电力工业发展的第一阶段，从建国初期发展至改革开放时期，中国政府将电力工业作为国民经济的支柱产业，逐步建成基础的电力设备制造体系及电力生产供应体系，大部分地区都已用上电力，但相对而言电力工业基础还较为薄弱，电力损耗严重、电力供应不稳定，地区间供电不平衡等问题较为明显。从电力建设规模来看，1949年全国发电装机和发电量只有185万千瓦和43亿千瓦时；至1978年末，我国发电装机容量达到5,712万千瓦，年发电量2,566亿千瓦时，基础建设方面已取得较大突破。
　　1978年至2000年为我国电力工业发展的第二阶段，国家实行“政企分开、省为实体、联合电网、统一调度、集资办电”的方针，推动电力工业发展步入快车道。至2000年，全国发电机装机容量突破3亿千瓦，年发电量达到1.37万亿千瓦时，较1978年分别增长了5.58倍和5.34倍，推动我国电力工业发展规模步入世界前列。
　　2001年至2012年为我国电力工业发展的第三阶段，我国新一轮电力体制改革启动，电力工业实施“厂网分开，主辅分离”。2002年，国务院对国家电力公司资产进行重组，组建了国家电网和南方电网两大电网公司；中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、国家电力投资集团公司五大发电公司以及中国能源建设集团有限公司、中国电力建设集团有限公司两个辅业公司，电力行业至此形成电力供给侧市场主体多元化竞争格局。
　　电力工业产业由垄断经营全面走向市场化竞争，有力地推动了众多市场主体参与电力行业的建设，电力工业得到全面持续的发展。至2009年，我国电网规模跃居世界第一，2011年，我国发电量跃居世界第一，截至2012年底，全国发电装机容量已达11.45亿千瓦、年发电量达到4.98万亿千瓦时。
　　同期，我国电网网架体系不断完善，电力输送能力大幅提升，特高压输电工程逐渐投入商业运营；水电等清洁能源建设力度不断增强，装机容量规模快速攀升，并建成三峡输变电工程，推动全国电力网络系统不断完善；电力工业在产业规模、装备水平、生产能力等方面不断提升，电网智能化、自动化水平不断提高。电力工业在本阶段的飞速发展下，基本实现了改革开放以来电力的充足供应，满足了经济社会发展对电力的强劲需求。
　　2013年至今为我国电力工业发展的第四阶段，电力工业由高速增长阶段逐步转入高质量发展阶段，电力结构调整力度不断加大，电力体制改革、电网改造、电网升级工程不断推进，同时鼓励加快清洁能源的发展，促进节能增效，切实提升用户用电质量。2013年，我国发电装机容量已跃居世界第一。根据国家能源局的统计数据，截至2024年底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%；2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时，全国电力供需形势继续呈现总体平衡态势。
　　输配电及控制设备作为电力行业的配套设备，其产业发展与电力工业同步发展，随着电力工业产业规模快速扩张，在巨大市场需求的推动下，输配电及控制设备制造技术迅速进步，产业规模快速扩张。
　　（2）行业特有的经营模式及周期性、区域性或季节性特征等
　　1）经营模式
　　在上游，原材料供应商为输配电设备制造提供了必要的物质基础。这些原材料主要包括铜材、铝材、钢材、绝缘材料、橡胶等，它们的品质和供应稳定性直接影响到中游设备制造的质量和成本。随着科技的进步，新型材料如复合材料、高性能绝缘材料等也逐渐被应用到输配电设备制造中，进一步推动了上游原材料市场的发展。
　　中游是输配电设备制造环节，这一环节的企业数量众多，竞争激烈。这些企业根据市场需求和技术标准，生产各种规格的输配电设备，如变压器、开关设备、电缆等。随着智能电网、分布式能源等新型电力系统的发展，中游设备制造企业也在不断创新和升级产品，以适应市场的变化。
　　下游则是电力供应和用户消费环节。电力公司从输配电设备制造商处采购设备，用于建设和维护电网，保障电能的稳定供应。而用户则通过电网获取电能，满足生活和生产的需要。随着电力市场的不断开放和竞争，电力公司在采购设备时更加注重性价比和服务质量，而用户也对电能的可靠性和安全性提出了更高的要求。
　　在供需布局方面，输配电行业产业链呈现出一种动态平衡的状态。上游原材料的供应受到国际市场波动、政策调整等多种因素的影响，但总体上保持着稳定的增长态势。中游设备制造环节则在市场竞争中不断优化产品结构和技术水平，提高产品质量和降低成本。下游电力供应和用户消费环节则随着经济社会的发展而不断增长，对输配电设备的需求也在不断提升。
　　2）周期性
　　输配电及控制设备广泛应用于国民经济的各个领域，在电能传输、分配，电路连接、切换保护、控制环节扮演不可或缺的重要角色，是国民经济运行的必需品，不具有明显的周期性特征。
　　3）区域性
　　应用方面，输配电及控制设备的下游市场在全国均有分布，作为通用的工业基础品，输配电及控制设备的用量与经济发展水平密切相关。输配电及控制设备广泛应用于传统电力电网、新能源（含风能、光伏、储能等）、新能源汽车充电设施、轨道交通、工业制造、基础设施和房产建筑等行业，行业内用户在采购输配电及控制设备时，往往面向全国进行采购，不受地域限制。因此，输配电及控制设备行业的区域性特征不明显。生产方面，输配电及控制设备的生产区域存在一定的区域集聚特征。根据尚普咨询集团的数据，我国配电开关控制设备制造业区域分布主要集中在浙江、河北、江苏、四川等省份。
　　4）季节性
　　输配电及控制设备主要应用于电网、发电企业、轨道交通等领域，下游客户一般在每年一季度制定当年的投资和招标计划，必须经过申报、审批等过程，投资计划审批通过后，再随后陆续组织实施招标采购，需要一定时间，此外，受元旦、春节等假期的影响，一季度收入占比相对较低，而在三四季度，部分客户为完成当年计划，会进行集中招标采购，收入占比相对较高，因此输配电及控制设备行业存在一定的季节性特征。
　　（3）（细分）行业内主要产品的市场发展情况
　　1）行业基本情况
　　输配电及控制设备行业是与电力工业密切相关的行业，对国民经济影响较大，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的各种各样的电气设备的重任。输配电及控制设备是构成输配电系统的主体，主要指电力系统中电能从发电厂传输至电力用户之间的用于输送电能与分配电能所使用的设备。
　　根据功能与应用场景的不同，输配电及控制设备可具体分为一次设备和二次设备。一次设备主要指完成发电-输电-配电环节的设备，包括发电机、变压器、断路器、隔离开关、母线、电力电缆和输电线路等；二次设备主要指对一次设备进行控制、保护、监察和测量的设备，包括测量仪表、继电器、控制开关、自动控制设备、信号设备、控制电缆等。其中变压器和控制开关为输配电系统的核心设备，变压器设备能够将电流升降压后进行运输和分配，控制开关通过控制电路开闭能够起到电路调节及保护作用，其他设备均为辅助设备。
　　输配电及控制设备衔接着电力生产至电力消费的产业链条，决定着电力传输的质量、效率、安全等情况，是电网升级、农网改造、智能电网建设等领域的重要基础性行业，对社会经济的健康可持续发展起到至关重要的作用。
　　输配电及控制设备由于其在电力输送及新能源发展中所起的重要作用，成为我国重点鼓励发展的战略性产业，在《中国制造2025—能源装备实施方案》《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》等产业政策中均被列入国家鼓励发展的重点领域。
　　2）行业发展情况
　　输配电及控制设备是指从发电到用电环节中，经过电压水平变换、电能状态调节、电网保护、计量、控制措施，实现电网平衡运行涉及的电能输送与分配的所有设备。这些设备确保电力系统能够安全、高效、稳定地运行，以满足各类用户的电力需求。近年来，我国出台了一系列政策，鼓励清洁能源的发展、节能减排以及智能电网的建设，为输配电及控制设备行业提供了广阔的市场空间。
　　①电力需求情况
　　输配电及控制设备在电力传输和使用中处于不可或缺的环节，电力需求的增长直接驱动电网的建设，带动对智能电网变电设备、智能电网成套设备等输配电及控制设备的需求。全社会用电量的持续增长极大的推动了电网产业的发展，为输配电及控制设备行业的发展提供了广阔的市场空间。根据国家能源局的统计数据，2015年我国全社会用电量为55,500亿千瓦时，至2024年，全社会用电量达到98,521亿千瓦时，2015-2024年复合增长率为6.58%。
　　②电源及电网投资情况
　　改革开放以来，我国电力建设主要集中在电源端建设，电网端建设相对滞后。2013年至2018年，为解决我国电力建设不均衡的问题，国家电力投资结构发生了转变，即以特高压为代表的输电通道建设兴起，建设重点从电源端转移到电网端，日益增加的电网建设推动了输配电及控制设备制造业稳步增长。2020年至2024年，我国电网投资金额不断提升，每年电网投资金额由4,699亿元增长至6,083亿元。在国家不断增加电网建设投资以及社会用电需求不断增加的双重驱动因素下，我国输配电及控制设备制造业的需求将持续增长
　　③输配电及控制设备市场规模
　　近年来，随着国民经济的快速发展，国内居民用电和工业用电量持续增长，国家持续加大电网建设投资，为输配电及控制设备行业提供了良好的发展机遇。随着国家对电力基础设施建设的不断推进，输配电及控制设备行业得到了快速发展。此外，国家对清洁能源和节能减排政策的实施，也推动了输配电设备行业的绿色发展和技术创新。
　　电力建设规模的稳步发展极大的拉动了电线电缆、开关设备、变电设备等电力工程配套设备产业的发展，推动输配电及控制设备市场规模快速扩张。根据中国电力企业联合会的数据，2018年我国输配电设备行业销售收入规模为4.09万亿元，至2023年，我国输配电设备行业销售收入达到5.80万亿元。2018年至2023年间，我国输配电设备行业市场规模年复合增长率为7.24%，整体保持较快增长。“十四五”期间，预计我国输配电设备行业的销售规模仍将保持稳步增长态势。
　　④变压器行业市场规模
　　变压器是电力系统的重要组成部分，其随着电力行业的发展而发展。近年来，我国变压器供给能力不断提高。数据显示，2019-2023年我国变压器产量由17.56亿千伏安增长至20.75亿千伏安，预计2024年我国变压器产量达21.63亿千伏安，较上年同比增长4.3%。
　　变压器是输配电的基础设备，广泛应用于工业、农业、交通、城市社区等领域。随着我国各地特高压项目的相继落地，电力变压器市场持续增长，产品产量也稳定增长。根据前瞻产业研究院的数据，受下游新能源、新能源汽车、储能等行业需求的增长，2023年中国变压器行业市场规模超850亿元，同比增长31.14%；2024年中国变压器行业市场规模进一步增长至超过900亿元。
　　（3）行业发展趋势
　　1）技术创新与智能化发展
　　随着智能电网、物联网、大数据等技术的深入应用，输配电及控制设备行业将迎来技术创新和智能化发展的新阶段。这包括通过应用先进的通信技术和传感器，实现对输配电设备的实时监控和预测性维护，提高设备的运行效率和可靠性。此外，新型输电技术的发展也将改变传统输电方式的局限性，提高输电效率和稳定性。智能电网、智能变电站、智能配电系统等新兴技术的应用，大幅提高了输配电系统的自动化、信息化水平，实现了更精准、高效的电力供应和管理。随着物联网、人工智能等技术的进一步发展，智能化将成为输配电行业的主流。
　　2）绿色转型与可持续发展
　　随着全球对清洁能源和可持续发展的日益重视，输配电及控制设备行业也将加速绿色转型。
　　一方面，清洁能源如风能、太阳能等的大规模接入已成为输配电行业的重要趋势，新能源接入和储能技术的发展将为行业带来新的挑战和机遇，要求输配电设备不断提升对可再生能源的接入和消纳能力。另一方面，节能减排政策的推动将促使企业加大绿色技术的研发和应用，推动输配电设备的绿色升级。这将有助于降低电力行业的碳排放，实现电力行业与环境的和谐共生。
　　3）市场化改革与竞争加剧
　　随着电力市场的逐步开放和竞争加剧，输配电行业面临更加激烈的市场竞争。企业需要不断提高服务质量、降低成本、创新技术，以适应市场需求和应对竞争压力。同时，市场化改革也推动了输配电行业的体制机制创新，提高了行业效率和市场活力。
　　4）政府政策扶持力度加大
　　近年来，我国各级政府出台了一系列政策，鼓励清洁能源的发展、节能减排以及智能电网的建设，为输配电及控制设备行业提供了广阔的市场空间。这些政策促进了输配电行业的快速发展，并推动了行业的绿色发展和技术创新。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　从市场准入门槛来看，我国输配电及控制设备市场大致可分为以电网公司、大型用电企业及发电企业客户为主的高门槛市场、以普通工商业、居民用户为主的低门槛市场。在高门槛市场中，客户在设备采购时主要采用招投标模式，对拟投标者进行资格审查，仅有入围企业才能参与投标，由于客户需求量大且入围企业数量有限，市场竞争格局较为稳定；在低门槛市场中，客户对输配电及控制设备的认知能力较低，对产品的技术和外观要求不高，参与者主要为国内小型厂家，竞争较激烈。
　　目前我国输配电及控制设备生产企业较多，该领域已形成完全市场化的竞争格局。从经营规模及技术水平来看，国内输配电及控制设备领域竞争企业大致可分为国际知名企业、国内规模企业以及国内小型厂家三个层次。
　　经过多年的发展，在大部分输配电运用领域，我国输配电设备厂商均具备足够的生产能力。
　　目前我国主要的输配电设备生产厂商包括中国西电、特变电工、保变电气、平高电气、正泰电器、国网英大、广电电气、许继电气、国电南瑞、四方股份、国电南自等等。目前我国输配电厂商生产的主要产品包括变压器、配电开关设备、电抗器、互感器、绝缘子、避雷器以及配电保护监测和智能变电等等。总体而言，特变电工、国电南瑞等企业处于行业第一梯队，行业领先企业具有较强的竞争优势。
　　中国输配电设备行业细分市场布局情况：目前我国输配电厂商生产的主要产品包括变压器、配电开关设备、电抗器、互感器、绝缘子、避雷器以及配电保护监测和智能变电等等目前我国输配电设备行业仍处于发展阶段，具备一定的行业吸引力，同时行业竞争较充分，存在较高的资质壁垒、技术壁垒、资金壁垒、品牌壁垒，潜在进入者难以在短时间进入市场。
　　（2）进入行业壁垒
　　1）资质壁垒
　　输配电及控制设备的质量和技术直接关系到电力系统的正常运行，出于对输配电设备安全运行的考虑，国家对输配电及控制设备类产品实行严格的资质审查和准入制度。输配电及控制设备产品须按照国家及行业标准进行设计、生产，并须经过国家认可的试验室进行型式试验。产品通过型式试验并取得型式试验报告和型号证书后，才具有进入电力系统的资格，这对拟进入本行业的企业形成一定的资质壁垒。
　　2）技术壁垒
　　输配电及控制设备产品的研究设计、生产制造综合应用了电力系统和高压电气设计、电磁场分析技术、金属材料和绝缘材料技术、机械加工和制造技术、电子技术、计算机技术、通讯技术等多项技术。由于客户要求产品具有很高的安全性和可靠性，从而对研发技术水平和应用服务水平提出极高的要求，一般从研发、型式试验到产品市场化推广需要2～3年时间，形成较高的技术壁垒。
　　另外，企业的技术自主研发能力及集成应用能力是保证企业产品研发制造水平先进性、稳定性和安全性的必要条件。近年来输配电及控制设备产品向小型化、智能化等方面发展，部分客户根据自身需要提出个性化要求，需要企业在发展过程中不断地进行新产品研制、创新性改进，并为客户提出个性化解决方案。
　　3）历史安全运行业绩壁垒
　　由于输配电及控制设备对于下游应用领域电力系统的安全稳定运行至关重要，因此，行业内厂商不仅需要经过严格产品资质认证和产品型式试验，下游客户还会重点关注企业的输配电及控制设备在该应用领域以往的安全运行业绩，并对安全使用业绩做出明确要求，通常不会选用没有使用记录的产品。对于行业内新进入企业来说，需要较长的时间来获取安全运行业绩，验证自身产品的安全性、稳定性和企业的后续服务能力，因此存在一定的过往安全运行业绩壁垒。
　　4）资金壁垒
　　输配电及控制设备行业的主要客户是各省市的电力公司和供电局等单位，客户在产业链中处于强势地位，销售回款时间较长，对营运资金占用较大。另外，输配电及控制设备行业内通行的质量保证金制度要求供应商有足够的流动资金以保证生产和销售的可持续性。同时，技术不断进步以及行业竞争日趋激烈要求企业不断投入人力和物力进行新产品、新技术研究开发，没有一定资金积累或支持的公司将难以参加激烈的市场竞争。因此，拟进入企业必须拥有较多的营运资金才能保证生产的正常运转。
　　5）规模经济壁垒
　　输配电及控制设备产品生产所需要的零部件差异较大，种类较多，生产企业普遍采用定制加工的方式购买零部件，因此输配电及控制设备产品毛利受原材料成本影响较大。而规模经济能有效控制原材料成本，较大程度影响了企业的盈利状况，从而对试图进入行业的潜在竞争者形成壁垒。从国家电网历年招标项目中标情况看，众多中标数量较大的厂家也多是输配电及控制设备领域综合实力较强的生产厂家。
　　6）品牌壁垒
　　输配电及控制设备产品的主要客户是国家电网和南方电网下属各省市电力公司和供电局等，在招投标采购制度下，行业企业大多通过招投标方式获得合同，企业的技术水平、经营业绩、产品质量、市场信誉和售后服务等综合因素所形成的企业品牌是企业获得订单的重要因素，形成了行业的品牌壁垒。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司产品或服务的市场地位
　　公司产品广泛应用于电网配电、电力建设等领域，公司产品已远销国内各省市及全球数十个国家和地区，主要国内客户包括国家电网、南方电网等大型企业，境外客户覆盖“一带一路”沿线主要国家和地区。公司产品在变压器、配电控制成套设备等电力设备领域具有较强的市场竞争力。
　　2、同行业上市公司情况
　　基于公司当前业务模式以及所处细分行业情况，公司可比公司主要选取主营业务为输配电及控制设备行业的上市公司或挂牌公司，同时兼顾主要产品涉及变压器、配电控制成套设备等与公司细分业务领域可比的知名上市企业或挂牌公司。
　　3、公司的竞争优势和劣势
　　（1）竞争优势
　　1）产品质量优势
　　公司产品性能优越，调压器产品以高精度、快速切换、智能控制为核心优势，如自主研发的控制器采用完善的保护功能和国际通用通讯方式，集造价低、精度高、灵活、寿命长、功能强、损耗低、免维护等优点于一身。公司建立了全面的质量管理体系，已通过ISO9001质量管理认证体系认证，公司遵循严格的质量管控，从产品研发、生产到销售的各个环节都进行严格的质量控制，确保产品符合国内外相关标准和客户需求。凭借公司产品质量优势，公司产品已应用于巴基斯坦卡拉奇深水港二期、乌拉圭500千伏跨国电网工程等多个国家战略工程。
　　2）市场营销优势
　　公司采取多元化市场战略，组建了专业化的市场营销团队。公司在深耕国内市场的基础上，不断探索开拓中东、东南亚等海外市场，目前公司产品已成功覆盖欧美、亚洲等多个国家和地区，接近三分之二的营业收入来源于海外业务，这种多元化的市场布局有效提升了公司的抗风险能力。公司能够根据境内外客户的具体需求，提供个性化的定制服务，满足不同国家和地区客户的特殊要求，提高客户满意度和忠诚度。此外，公司还建有完善的售后服务体系，能够及时响应客户的需求，为客户提供专业的技术支持和售后服务，解决客户在使用过程中遇到的问题，保障客户的利益，增强客户对公司的信任和依赖。
　　3）技术研发优势
　　公司具有较强的技术创新能力，拥有一支专业的研发团队，团队成员具备丰富的专业知识和实践经验，能够紧跟行业技术发展趋势，不断进行产品创新和优化。公司自主研发的智能调压器攻克了双向潮流快速辨识、多模态电压补偿等技术难题。公司高度重视技术研发，在知识产权、省级新产品试制计划项目、国家和行业标准修订、核心技术等领域取得了较好的成果。法拉迪输配电及控制设备研发中心被浙江省经济和信息化厅认定为“浙江省高新技术企业研究开发中心”，为技术研发提供了良好的平台和资源支持，能够开展深入的科研工作和技术创新。公司研发的“三相低压线路有载调压器LSVR-S90C”“单相低压线路有载调压器LSVR-D40C”等新产品被浙江省科学技术厅列为省级新产品试制计划立项项目，公司研发的“S13节能型立体卷铁芯变压器”“节能型非晶合金油浸式变压器”等多项新产品被登记为浙江省科学技术成果。此外，公司还参与了《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB 20052-2024）等1项国家标准及《电力电气产品碳标签评价通则》（T/DZJN 224-2024）、《紧凑型压控调容集合式高压并联电容器装置》（T/CEEIA 636-2022）、《风力发电用组合式变压器技术要求》（T/CEEIA 636-2022）等3项团体标准的制定。
　　4）团队经验优势
　　公司负责管理、研发、生产和销售等主要团队人员均具有多年在输配电及控制设备制造行业相关领域的从业经验，对输配电及控制设备制造行业有着深刻的认知和理解。此外，公司通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充核心团队，为公司持续发展奠定了坚实的人才基础。同时，公司建立了公平的竞争机制和良好的文化环境，并通过对管理人员、业务骨干实施股权方面的激励，进一步确保公司管理团队稳定、充分激发团队工作积极性，持续提升公司经营业绩。
　　5）区位优势
　　公司位于浙江省温州市下辖的乐清市，拥有众多的输配电及控制设备制造企业。乐清市电气产业的产品质量和技术水平较高，国内市场占有率较高。在2022年工业和信息化部正式公布的45个国家先进制造业集群中，温州市乐清电气产业集群榜上有名，是唯一入榜的县域集群。截至2024年底，乐清市的电工电气产业已成为涵盖200多个系列、6,000多个种类、25,000多种型号的千亿级产业集群，拥有电工电气企业超1.4万家，产业链配套率达85%以上，低压电气占全国市场份额达65%以上，是全国唯一以县域为主导命名的国家先进制造业集群。公司位于乐清市经济开发区，输配电及控制设备上游供应商充足，熟练的技术工人众多，为公司后续发展和人才引进营造了良好的外部环境。
　　（2）竞争劣势
　　1）生产场地限制劣势
　　公司目前产能虽然已具备一定规模，但在行业下游需求旺季，公司产能无法满足订单快速交付的需要，同时也对公司潜在优质客户资源的培育工作造成一定的影响，公司现有的主要生产经营场所已无法满足公司快速增长的生产需求；其次，公司不断加大国内外市场拓展力度，随着公司规模的快速扩张，公司现有场地已无法充分满足公司发展的需求。
　　2）融资渠道较为单一
　　公司在生产和销售经营过程中，需要垫付大量资金，导致流动资金需求量大，此外公司规模的扩大也离不开资金的支持。公司目前的融资渠道主要以银行贷款为主，融资金额较为有限，融资成本较高，且除员工持股平台外，公司尚未进行外部股权融资。随着公司业务规模的不断扩大，现有较为单一的融资渠道在一定程度上制约了公司的快速发展。
　　（三）其他情况
　　四、公司经营目标和计划
　　1、经营目标
　　公司将专注于变压器、智能馈线自动调压器、配电控制成套设备等电力设备的研发、生产和销售，坚持“专业化、品牌化、国际化”的发展战略，发扬“务实，创新，高效，责任”的企业精神，打造世界电气行业中华民族品牌，精工制作、锐意进取，力争在电力建设、智能电网、新能源、智慧运维等领域继续扩大市场份额，打造专业化、差异化、创新型的核心竞争力。
　　2、发展计划
　　（1）市场营销计划
　　公司将加大营销投入，在稳定老客户的同时，积极开拓新客户，不断提升市场占有率。同时，公司将加大海外市场的深度开发，继续挖掘海外市场增长潜力。
　　（2）技术研发计划
　　在技术研发方面，公司将始终坚持自主研发与创新，以技术研发为驱动力，以新产品开发为导向，创新工艺水平，提升制造技术，保持行业先进地位。公司将依托省级研发平台，攻克多项关键技术，为全球能源转型贡献中国智慧与中国力量，争取进一步向数字化、低碳化、集成化方向迈进。
　　（3）生产运营计划
　　生产运营方面，公司将提升生产产能，2025年法拉迪港区智能制造中心投入使用。
　　（4）人力资源计划
　　公司通过建立基础的人力资源供应机制、筛选机制和完善的人才培养机制（含晋升通道建立和职业生涯落地），全面深化人力资源管理体系，未来将加大技术研发、营销等各类人才的引进和激励力度。
　　（5）财经计划
　　建立与现代企业管理制度相适应的财务体系，完善公司项目管控机制和督查机制。未来将通过直接融资、银行贷款等方式筹集发展所需资金。 收起▲