一、业务概要　　（一）商业模式　　公司所处细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工,主要从事稀有金属钼系列产品的研发、生产、加工和销售业务，主要涉及钼炉料、钼化工、钼金属三大系列共八大产品。具体商业模式如下：　　1、盈利模式　　公司以钼系列产品的研发、生产和销售为核心，已逐步形成“钼酸铵—高纯三氧化钼—钼粉—钼金属”一体化精深加工产业链，并逐渐向铼系列产品扩展，形成了多元化的业务布局。公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，产品广泛应用于军工、化工、汽车、医疗和高端机械制造等领域。公司主要通过生产钼系列产品进行销售获得收益，并可同步提供受托加工附加服务。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司所处细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工,主要从事稀有金属钼系列产品的研发、生产、加工和销售业务，主要涉及钼炉料、钼化工、钼金属三大系列共八大产品。具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司以钼系列产品的研发、生产和销售为核心，已逐步形成“钼酸铵—高纯三氧化钼—钼粉—钼金属”一体化精深加工产业链，并逐渐向铼系列产品扩展，形成了多元化的业务布局。公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，产品广泛应用于军工、化工、汽车、医疗和高端机械制造等领域。公司主要通过生产钼系列产品进行销售获得收益，并可同步提供受托加工附加服务。
　　在产业链布局方面，公司于2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，降低生产成本的同时提高产品附加值，提高整体运营效率，更具抗风险能力。公司通过自主研发和技术创新，钼制品加工技术方面处于国内领先地位。公司还注重资源综合利用，通过副产品的生产和销售进一步增加收入。
　　2、采购模式
　　公司主要产品为钼铁合金，钼铁合金生产所需的原材料主要为钼精矿。为了确保生产成本的稳定性和供应链的高效性，公司采取了“统一计划、集中采购”的模式。在制定采购计划时，公司综合考虑了原材料价格波动、库存量以及市场需求等因素，以确保采购的经济性和及时性。
　　公司生产部根据销售订单安排生产计划，并结合库存实际情况下达采购计划。采购部门根据采购计划要求，与供货单位签订钼精矿供货合同，同时对大宗原材料如钼精矿进行招标、比价和议价，以锁定价格并降低采购成本。此外，公司还注重与国内外供应商建立长期稳定的合作关系，通过高品位的钼精矿与低品位钼精矿的搭配使用，进一步优化成本结构。
　　在应对原材料价格波动方面，公司采取了灵活的采购策略。例如，在钼精矿价格较高时，通过提前锁定价格或适度储备库存来规避风险；而在价格较低时，缩短采购周期以降低生产成本。此外，公司还通过多元化供应商资源和加强供应链沟通合作，提升供应链韧性，从而有效应对市场变化带来的不确定性。
　　公司注重采购过程中的透明性和合规性。对于大宗原材料采购，公司主要采用招投标管理；对于未达招投标金额要求的小额采购，则通过竞价、比价等方式进行采购。灵活的采购方式不仅保障了原材料供应的稳定性，也提高了公司的议价能力和成本控制能力。
　　3、生产模式
　　公司生产模式主要特点是大规模、批量化、连续化，公司采用“以销定产”的原则，根据市场趋势、客户订单需求以及原材料库存等因素，制定年度生产经营计划，并细化为月度生产计划。生产部门根据销售部门反馈的市场销售情况，调整生产数量和具体指标，确保生产任务的合理性和灵活性。
　　在生产过程中，公司严格遵循国标相关法规标准，建立了完善的质量管理体系。质量管理部门负责对原材料、中间品、成品等全流程的质量控制。质量管理部门负责编制设备检验记录、产品放行记录及质量管理相关记录，并保存生产批次记录和检验记录。各生产车间则根据生产计划开展日常生产活动，检验员对生产工序进行例行检验，确保每道工序均符合质量要求。最终成品由质量管理部门实验室进行检测，确保其符合质量标准。
　　公司注重工艺技术文件的制定和工艺操作程序的严格执行，生产管理部负责制定生产工艺技术文件，并监督车间严格执行工艺指标，以保证产品质量，环保安全部门全程监督生产过程中的安全和环保问题，确保生产活动的合规性。
　　4、销售模式
　　公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，公司销售模式为直销模式，采取“生产厂—最终用户”和“生产厂—贸易商—最终用户”相结合的方式进行销售。公司下游主要客户包括中国宝武、青山集团等大型钢铁生产企业。
　　由于钼精矿等原材料价格波动幅度较大，公司采取市场定价方式确定产品销售单价。公司根据市场价格信息和生产成本等综合因素，由销售部最终确定销售定价，销售部负责客户投标或价格谈判工作。销售部下设市场开拓组、运营组、内勤组和海外销售组。其中，市场开拓组负责客户开发及关键节点的信息汇报，组织内部资源完成客户招标、审核和评审等工作；运营组负责客户日常订单维护及合作客户关系维护；内勤组负责产品交付跟踪、发票开具及客户系统统计；海外销售组则专注于海外市场开发及维护。
　　报告期内公司商业模式正在有序运行，未出现较大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　钼冶炼行业的发展与国家政策导向和行业管理措施密切相关。我国对钼矿资源开采实施总量调控，并通过冶炼产能指标管理影响原材料市场供应及钼制品价格体系。同时，钼深加工产品及其配套技术、生产工艺、专用设备的进出口业务需遵循国家对外贸易管理相关法律法规，执行出口许可证及技术管制等规范要求。鉴于当前行业监管政策可能随市场环境变化进行动态调整，这将对企业生产规模、成本结构及市场布局等经营活动形成持续性影响。应对措施：公司密切跟踪行业准入、环保及出口政策动态，通过技术升级和合规管理提前适应标准，同时公司已在多元化布局以分散政策集中冲击风险。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内，公司直接材料成本占营业成本的比重均超过90%，原材料成本的价格对公司产品毛利变动较为敏感，其中最主要的原材料为钼精矿，凸显原材料价格波动对公司经营的关键影响。由于钼系列产品市场价格与原料成本高度联动，价格剧烈波动不仅显著影响生产制造成本，还将直接作用于产品毛利率水平，同时对公司库存价值管理和采购策略制定形成双重挑战。因此，未来如果主要原材料价格波动，而市场未能有效将价格波动的风险传导至下游客户，公司将可能因此承受较大的经营风险。应对措施：公司正在向产业链上游延伸，进行矿山投资建设，增加原材料自给率，降低原材料价格波动影响；同时进行市场化灵活采购调节余缺，对部分库存进行套期保值，对冲价格波动风险。
　　行业竞争激烈的风险
　　我国钼冶炼行业呈现技术分散化特征，多数企业聚焦于初级钼制品加工，工艺水平相对简单，产品附加值较低，而高纯三氧化钼、钼粉、纯钼金属的研发与生产涉及钼精深加工，存在技术依赖性。随着行业进入扩产高峰期，部分上游供应商加速布局钼精深加工领域，叠加新建产能集中释放，若市场需求增速滞后于产能扩张，可能导致行业竞争加剧，进而引发产品价格下行、毛利率压缩及客户资源分流等风险。应对措施：在行业竞争日益加剧的环境下，公司紧紧围绕企业发展战略及整体经营目标，发挥技术战略和地域优势。加强从市场开拓、管理提升、强化服务等多方面入手，为进一步发展打下良好的市场基础。
　　主要产品销售价格下跌的风险
　　公司产品主要应用于生产特钢，特钢主要用于汽车、能源、航空航天、军工、化工等众多领域，现阶段主要销售产品为钼铁合金，2026年上半年钼铁合金价格震荡上行。公司钼铁合金产品的较多应用在不锈钢和其他特钢制造领域，若相关行业终端需求疲软，则可能导致客户抑制钼铁合金采购意愿，从而导致产品销售价格下跌。应对措施：公司已构建“巩固基础、做强中间、突破高端”多方向突破战略，产品上积极向高附加值深加工钼制品方向突破并释放产能，拓展新市场、新需求；原料上积极向产业链上游拓展投,建矿山降低原料成本，增加产品竞争力。
　　客户与供应商集中度较高的风险
　　2026年上半年，公司前五大客户占公司收入比重约50.73%，受行业特点影响，客户集中度较高，且主要集中在钢铁行业。如果钢铁行业主要客户，例如青山集团、中国宝武等主要客户对公司产品的需求和采购政策发生重大变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。2026年上半年，公司前五大供应商占比约73.49%，供应商较为集中，主要系公司采购的重要原材料钼精矿的供应商主要为钼矿开采企业，受矿产资源分布影响，钼矿开采企业呈现头部集中度较高的特点，公司与原材料供应商保持长期稳定关系。如果供应商的生产经营、销售政策出现重大变化或者向公司供应出现不稳定的情况，那么将对公司原材料供应带来一定冲击，从而影响公司的生产经营。应对措施：公司已构建“巩固基础、做强中间、突破高端”多方向突破战略，产品上积极向高附加值深加工钼制品方向突破并释放产能，拓展新市场、新需求，降低客户集中风险；原料上积极向产业链上游拓展,投建矿山降低原材料供应波动影响，提升抗风险能力。
　　应收票据不能兑付的风险
　　报告期期末，公司应收票据余额为530,326,742.53元，存在到期不能承兑的风险，随着公司业务规模持续扩张，应收票据规模预计将不断增加，若因宏观经济环境及行业影响等因素继续延迟付款或承兑，则公司面临回款率下降、坏账准备上升、需对部分客户应收票据单项计提坏账准备的风险上升，从而对公司的资金周转及经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将加强票据准入与客户信用管控,强化应收票据全流程精细化管理，拓宽票据盘活渠道，缓解资金压力。
　　应收账款坏账的风险
　　报告期期末，公司应收账款账面余额为160,881,212.72元，存在逾期不能收回的风险，随着公司业务规模持续扩张，应收账款规模预计将不断增加，若部分客户因宏观经济环境及行业影响等因素继续延迟付款或不付款，则公司面临应收账款账龄延长、回款率下降、坏账准备上升、需对部分客户应收账款单项计提坏账准备的风险上升，从而对公司的资金周转及经营业绩造成不利影响。应对措施：公司已与客户形成较强的业务粘性，并保持良好的合作关系，同时制定了相关政策对销售人员的回款催收，以保证公司应收账款能够及时收回。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工,主要从事稀有金属钼系列产品的研发、生产、加工和销售业务，主要涉及钼炉料、钼化工、钼金属三大系列共八大产品。具体商业模式如下：　　1、盈利模式　　公司以钼系列产品的研发、生产和销售为核心，已逐步形成“钼酸铵—高纯三氧化钼—钼粉—钼金属”一体化精深加工产业链，并逐渐向铼系列产品扩展，形成了多元化的业务布局。公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，产品广泛应用于军工、化工、汽车、医疗和高端机械制造等领域。公司主要通过生产钼系列产品进行销售获得收益，并可同步提供... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工,主要从事稀有金属钼系列产品的研发、生产、加工和销售业务，主要涉及钼炉料、钼化工、钼金属三大系列共八大产品。具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司以钼系列产品的研发、生产和销售为核心，已逐步形成“钼酸铵—高纯三氧化钼—钼粉—钼金属”一体化精深加工产业链，并逐渐向铼系列产品扩展，形成了多元化的业务布局。公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，产品广泛应用于军工、化工、汽车、医疗和高端机械制造等领域。公司主要通过生产钼系列产品进行销售获得收益，并可同步提供受托加工附加服务。
　　在产业链布局方面，公司于2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，降低生产成本的同时提高产品附加值，提高整体运营效率，更具抗风险能力。公司通过自主研发和技术创新，钼制品加工技术方面处于国内领先地位。公司还注重资源综合利用，通过副产品的生产和销售进一步增加收入。
　　2、采购模式
　　公司主要产品为钼铁合金，钼铁合金生产所需的原材料主要为钼精矿。为了确保生产成本的稳定性和供应链的高效性，公司采取了“统一计划、集中采购”的模式。在制定采购计划时，公司综合考虑了原材料价格波动、库存量以及市场需求等因素，以确保采购的经济性和及时性。
　　公司生产部根据销售订单安排生产计划，并结合库存实际情况下达采购计划。采购部门根据采购计划要求，与供货单位签订钼精矿供货合同，同时对大宗原材料如钼精矿进行招标、比价和议价，以锁定价格并降低采购成本。此外，公司还注重与国内外供应商建立长期稳定的合作关系，通过高品位的钼精矿与低品位钼精矿的搭配使用，进一步优化成本结构。
　　在应对原材料价格波动方面，公司采取了灵活的采购策略。例如，在钼精矿价格较高时，通过提前锁定价格或适度储备库存来规避风险；而在价格较低时，缩短采购周期以降低生产成本。此外，公司还通过多元化供应商资源和加强供应链沟通合作，提升供应链韧性，从而有效应对市场变化带来的不确定性。
　　公司注重采购过程中的透明性和合规性。对于大宗原材料采购，公司主要采用招投标管理；对于未达招投标金额要求的小额采购，则通过竞价、比价等方式进行采购。灵活的采购方式不仅保障了原材料供应的稳定性，也提高了公司的议价能力和成本控制能力。
　　3、生产模式
　　公司生产模式主要特点是大规模、批量化、连续化，公司采用“以销定产”的原则，根据市场趋势、客户订单需求以及原材料库存等因素，制定年度生产经营计划，并细化为月度生产计划。生产部门根据销售部门反馈的市场销售情况，调整生产数量和具体指标，确保生产任务的合理性和灵活性。
　　在生产过程中，公司严格遵循国标相关法规标准，建立了完善的质量管理体系。质量管理部门负责对原材料、中间品、成品等全流程的质量控制。质量管理部门负责编制设备检验记录、产品放行记录及质量管理相关记录，并保存生产批次记录和检验记录。各生产车间则根据生产计划开展日常生产活动，检验员对生产工序进行例行检验，确保每道工序均符合质量要求。最终成品由质量管理部门实验室进行检测，确保其符合质量标准。
　　公司注重工艺技术文件的制定和工艺操作程序的严格执行，生产管理部负责制定生产工艺技术文件，并监督车间严格执行工艺指标，以保证产品质量，环保安全部门全程监督生产过程中的安全和环保问题，确保生产活动的合规性。
　　4、销售模式
　　公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，公司销售模式为直销模式，采取“生产厂—最终用户”和“生产厂—贸易商—最终用户”相结合的方式进行销售。公司下游主要客户包括中国宝武、青山集团、中信泰富钢铁集团等大型钢铁生产企业。
　　由于钼精矿等原材料价格波动幅度较大，公司采取市场定价方式确定产品销售单价。公司根据市场价格信息和生产成本等综合因素，由销售部最终确定销售定价，销售部负责客户投标或价格谈判工作。销售部下设市场开拓组、运营组、内勤组和海外销售组。其中，市场开拓组负责客户开发及关键节点的信息汇报，组织内部资源完成客户招标、审核和评审等工作；运营组负责客户日常订单维护及合作客户关系维护；内勤组负责产品交付跟踪、发票开具及客户系统统计；海外销售组则专注于海外市场开发及维护。
　　报告期内公司商业模式正在有序运行，未出现较大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　钼冶炼行业的发展与国家政策导向和行业管理措施密切相关。我国对钼矿资源开采实施总量调控，并通过冶炼产能指标管理影响原材料市场供应及钼制品价格体系。同时，钼深加工产品及其配套技术、生产工艺、专用设备的进出口业务需遵循国家对外贸易管理相关法律法规，执行出口许可证及技术管制等规范要求。鉴于当前行业监管政策可能随市场环境变化进行动态调整，这将对企业生产规模、成本结构及市场布局等经营活动形成持续性影响。应对措施：公司密切跟踪行业准入、环保及出口政策动态，通过技术升级和合规管理提前适应标准，同时公司已在多元化布局以分散政策集中冲击风险。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内，公司直接材料成本占营业成本的比重均超过90%，原材料成本的价格对公司产品毛利变动较为敏感，其中最主要的原材料为钼精矿，凸显原材料价格波动对公司经营的关键影响。由于钼系列产品市场价格与原料成本高度联动，价格剧烈波动不仅显著影响生产制造成本，还将直接作用于产品毛利率水平，同时对公司库存价值管理和采购策略制定形成双重挑战。因此，未来如果主要原材料价格波动，而市场未能有效将价格波动的风险传导至下游客户，公司将可能因此承受较大的经营风险。应对措施：公司正在向产业链上游延伸，进行矿山投资建设，增加原材料自给率，降低原材料价格波动影响；同时进行市场化灵活采购调节余缺，对部分库存进行套期保值，对冲价格波动风险。
　　行业竞争激烈的风险
　　我国钼冶炼行业呈现技术分散化特征，多数企业聚焦于初级钼制品加工，工艺水平相对简单，产品附加值较低，而高纯三氧化钼、钼粉、纯钼金属的研发与生产涉及钼精深加工，存在技术依赖性。随着行业进入扩产高峰期，部分上游供应商加速布局钼精深加工领域，叠加新建产能集中释放，若市场需求增速滞后于产能扩张，可能导致行业竞争加剧，进而引发产品价格下行、毛利率压缩及客户资源分流等风险。应对措施：在行业竞争日益加剧的环境下，公司紧紧围绕企业发展战略及整体经营目标，发挥技术战略和地域优势。加强从市场开拓、管理提升、强化服务等多方面入手，为进一步发展打下良好的市场基础。
　　主要产品销售价格下跌的风险
　　公司产品主要应用于生产特钢，特钢主要用于汽车、能源、航空航天、军工、化工等众多领域，现阶段主要销售产品为钼铁合金，2025年度钼铁合金价格震荡上行。公司钼铁合金产品的较多应用在不锈钢和其他特钢制造领域，若相关行业终端需求疲软，则可能导致客户抑制钼铁合金采购意愿，从而导致产品销售价格下跌应对措施：公司已构建“巩固基础、做强中间、突破高端”多方向突破战略，产品上积极向高附加值深加工钼制品方向突破并释放产能，拓展新市场、新需求；原料上积极向产业链上游拓展投,建矿山降低原料成本，增加产品竞争力。
　　客户与供应商集中度较高的风险
　　2025年度，公司前五大客户占公司收入比重为62.33%，受行业特点影响，客户集中度较高，且主要集中在钢铁行业。如果钢铁行业主要客户，例如青山集团、中信泰富特钢集团、中国宝武等主要客户对公司产品的需求和采购政策发生重大变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。2025年，公司前五大供应商占比为67.10%，供应商较为集中，主要系公司采购的重要原材料钼精矿的供应商主要为钼矿开采企业，受矿产资源分布影响，钼矿开采企业呈现头部集中度较高的特点，公司与原材料供应商保持长期稳定关系。如果供应商的生产经营、销售政策出现重大变化或者向公司供应出现不稳定的情况，那么将对公司原材料供应带来一定冲击，从而影响公司的生产经营。应对措施：公司已构建“巩固基础、做强中间、突破高端”多方向突破战略，产品上积极向高附加值深加工钼制品方向突破并释放产能，拓展新市场、新需求，降低客户集中风险；原料上积极向产业链上游拓展,投建矿山降低原材料供应波动影响，提升抗风险能力。
　　应收票据不能兑付的风险
　　报告期期末，公司应收票据余额为28,376.83万元，存在到期不能承兑的风险，随着公司业务规模持续扩张，应收票据规模预计将不断增加，若因宏观经济环境及行业影响等因素继续延迟付款或承兑，则公司面临回款率下降、坏账准备上升、需对部分客户应收票据单项计提坏账准备的风险上升，从而对公司的资金周转及经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将加强票据准入与客户信用管控,强化应收票据全流程精细化管理，拓宽票据盘活渠道，缓解资金压力。
　　应收账款坏账的风险
　　报告期期末，公司应收账款账面余额为5,994.51万元，存在逾期不能收回的风险，随着公司业务规模持续扩张，应收账款规模预计将不断增加，若部分客户因宏观经济环境及行业影响等因素继续延迟付款或不付款，则公司面临应收账款账龄延长、回款率下降、坏账准备上升、需对部分客户应收账款单项计提坏账准备的风险上升，从而对公司的资金周转及经营业绩造成不利影响。应对措施：公司已与客户形成较强的业务粘性，并保持良好的合作关系，同时制定了相关政策对销售人员的回款催收，以保证公司应收账款能够及时收回。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务　　（一）主营业务　　公司成立于2006年，主营钼系列产品的研发、生产、加工和销售。经过十余年的技术积累，公司已成为一家专业从事钼制品粗加工到深精加工全线研发、生产及销售的大型企业。根据国家统计局2017年颁布的《国民经济行业分类》，公司所处行业属于“B09-有色金属采选业”，细分行业为钨钼矿采选；“C32-有色金属冶炼和压延加工业”，细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工。根据中国证监会2024年《上市公司行业分类统计与代码》，公司所处行业属于B093稀有稀土金属矿采选、C323稀有稀土金属冶炼、C325有色金属压延加工。　　公司采用节能回转窑氧化钼焙烧... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司成立于2006年，主营钼系列产品的研发、生产、加工和销售。经过十余年的技术积累，公司已成为一家专业从事钼制品粗加工到深精加工全线研发、生产及销售的大型企业。根据国家统计局2017年颁布的《国民经济行业分类》，公司所处行业属于“B09-有色金属采选业”，细分行业为钨钼矿采选；“C32-有色金属冶炼和压延加工业”，细分行业为稀有稀土金属冶炼、稀有稀土金属压延加工。根据中国证监会2024年《上市公司行业分类统计与代码》，公司所处行业属于B093稀有稀土金属矿采选、C323稀有稀土金属冶炼、C325有色金属压延加工。
　　公司采用节能回转窑氧化钼焙烧系统，配套大型先进的高自动化无碳焙烧及全自动钼铁生产装置及年产3.3万吨亚硫酸钠的高规格大型自动化环保设备，主要产品包括钼铁、亚硫酸钠等，广泛运用于军工、石油、汽车、医疗、高端机械制造等下游领域。子公司辽宁宏拓建成了省级钼酸铵数字化生产车间，采用逆氢二次还原工艺、节能型三效蒸发系统，主要产品包括钼酸铵、高纯三氧化钼、硝酸钠、钼金属等产品，广泛运用在石油冶炼、化肥生产及其他化工领域。公司及子公司是国家级高新技术企业、国家级“专精特新”小巨人、辽宁省专精特新中小企业、辽宁省瞪羚企业、辽宁省绿色工厂，拥有辽宁省省级企业技术中心。
　　公司以技术创新为依托，建立了完备质量保证体系，通过了GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证、IS0-9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业安全健康管理体系认证。公司拥有自营进出口经营权，部分产品销往东南亚、欧洲等地区，销售网络现遍布全国。经过多年业务发展，公司与中信泰富特钢集团、中国宝武、青山集团等20多家大型企业达成战略合作伙伴关系，产品以“高标准、高纯度、高质量”在行业内享有盛誉。
　　公司秉承创新发展理念，已逐步形成“钼酸铵—高纯三氧化钼—钼粉—钼金属”一体的精深加工产业链，并逐渐向铼系列产品扩展，形成了多元化的业务布局。2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，提高整体运营效率，更具抗风险能力。
　　公司参与起草《钼铁铅、锡、砷、锑和铋含量的测定电感耦合等离子体质谱法(ICP-MS)》等行业标准3项，参与起草未公布的国标、行标共5项。
　　公司紧密围绕“技术创新驱动产业链升级”的战略，聚焦钼、铼资源的高效开发与高附加值转化应用，并与上下游大型国央企、研究所紧密合作，目标成为国际知名的钼铼新材料企业。

　　(二)、产品或服务
　　公司从事稀有金属钼系列产品的研发、生产、加工和销售业务，主要涉及钼炉料、钼化工、钼金属三大系列共八大产品。
　　1、公司主要产品及功能介绍

　　二、商业模式
　　1、盈利模式
　　公司以钼系列产品的研发、生产和销售为核心。公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，产品广泛应用于军工、化工、汽车、医疗和高端机械制造等领域。公司主要通过生产钼系列产品进行销售获得收益，并可同步提供受托加工附加服务。
　　在产业链布局方面，公司于2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，降低生产成本的同时提高产品附加值，提高整体运营效率，更具抗风险能力。公司通过自主研发和技术创新，钼制品加工技术方面处于国内领先地位。公司还注重资源综合利用，通过副产品的生产和销售进一步增加收入。
　　2、采购模式
　　公司主要产品为钼铁合金，钼铁合金生产所需的原材料主要为钼精矿。为了确保生产成本的稳定性和供应链的高效性，公司采取了“统一计划、集中采购”的模式。在制定采购计划时，公司综合考虑了原材料价格波动、库存量以及市场需求等因素，以确保采购的经济性和及时性。
　　公司生产部根据销售订单安排生产计划，并结合库存实际情况下达采购计划。采购部门根据采购计划要求，与供货单位签订钼精矿供货合同，同时对大宗原材料如钼精矿进行招标、比价和议价，以锁定价格并降低采购成本。此外，公司还注重与国内外供应商建立长期稳定的合作关系，通过高品位的钼精矿与低品位钼精矿的搭配使用，进一步优化成本结构。
　　在应对原材料价格波动方面，公司采取了灵活的采购策略。例如，在钼精矿价格较高时，通过提前锁定价格或适度储备库存来规避风险；而在价格较低时，缩短采购周期以降低生产成本。此外，公司还通过多元化供应商资源和加强供应链沟通合作，提升供应链韧性，从而有效应对市场变化带来的不确定性。
　　公司注重采购过程中的透明性和合规性。对于大宗原材料采购，公司主要采用招投标管理；对于未达招投标金额要求的小额采购，则通过竞价、比价等方式进行采购。灵活的采购方式不仅保障了原材料供应的稳定性，也提高了公司的议价能力和成本控制能力。
　　3、生产模式
　　公司生产模式主要特点是大规模、批量化、连续化，公司采用“以销定产”的原则，根据市场趋势、客户订单需求以及原材料库存等因素，制定年度生产经营计划，并细化为月度生产计划。生产部门根据销售部门反馈的市场销售情况，调整生产数量和具体指标，确保生产任务的合理性和灵活性。
　　在生产过程中，公司严格遵循国标相关法规标准，建立了完善的质量管理体系。质量管理部门负责对原材料、中间品、成品等全流程的质量控制。质量管理部门负责编制设备检验记录、产品放行记录及质量管理相关记录，并保存生产批次记录和检验记录。各生产车间则根据生产计划开展日常生产活动，检验员对生产工序进行例行检验，确保每道工序均符合质量要求。最终成品由质量管理部门实验室进行检测，确保其符合质量标准。
　　公司注重工艺技术文件的制定和工艺操作程序的严格执行，生产管理部负责制定生产工艺技术文件，并监督车间严格执行工艺指标，以保证产品质量，环保安全部门全程监督生产过程中的安全和环保问题，确保生产活动的合规性。
　　4、销售模式
　　公司主要产品包括钼铁、亚硫酸钠、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉、钼条等，公司销售模式为直销模式，采取“生产厂—最终用户”和“生产厂—贸易商—最终用户”相结合的方式进行销售。公司下游主要客户包括中国宝武、青山集团、中信泰富钢铁集团等大型钢铁生产企业。
　　由于钼精矿等原材料价格波动幅度较大，公司采取市场定价方式确定产品销售单价。公司根据市场价格信息和生产成本等综合因素，由销售部最终确定销售定价，销售部负责客户投标或价格谈判工作。销售部下设市场开拓组、运营组、内勤组和海外销售组。其中，市场开拓组负责客户开发及关键节点的信息汇报，组织内部资源完成客户招标、审核和评审等工作；运营组负责客户日常订单维护及合作客户关系维护；内勤组负责产品交付跟踪、发票开具及客户系统统计；海外销售组则专注于海外市场开发及维护。
　　报告期内公司主要获取客户方式及占比情况情况如下：

　　三、创新特征
　　公司生产流程的主要工序及公司在各工序环节的创新性情况具体如下：
　　1、钼精矿焙烧工艺
　　钼精矿的焙烧工序是通过回转窑焙烧系统实现，焙烧工艺采用无碳焙烧。公司建成10条回转窑焙烧产线，其中生产工业氧化钼（主要成分三氧化钼及低价氧化钼混合物）、高溶三氧化钼。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）无碳焙烧：作为国内钼冶金领域首批实现钼精矿自持燃烧技术产业化应用的企业，采用无外源碳焙烧工艺，通过热力学耦合机制，将钼精矿（主要成分MoS）氧化放热效应与焙烧体系热需求精准匹配。相较传统燃煤供热回转窑工艺，本技术依托钼精矿自氧化反应焓实现自热维持，彻底消除化石燃料燃烧环节，在稳定制备工业级氧化钼的同时，显著降低综合能耗指标及COx/SOx污染物排放量。
　　（2）基于多参数热力学模拟计算与多次工艺改进迭代，公司成功开发富氧梯度焙烧-电热强化三氧化钼（MoO）制备系统，通过氧势场耦合电热场调控实现钼焙砂微晶结构定向重构。该系统创新性整合富氧气氛控制单元与电热梯度控温回转窑，使钼焙砂钼氨溶浸率（η≥97%），单线产能突破5000吨/年量级。
　　（3）钼精矿焙烧系统从入料预处理、焙烧反应、冷却破碎协同、物料回收等工序全部为连续封闭生产系统，系统采用负压气力输运网络，有效避免和降低生产过程中的物料飞扬，保证钼金属的高回收率。
　　2、钼铁合金冶炼工艺
　　公司采用工艺成熟的炉外法，原理是以硅铝复合还原剂（硅铁+铝粒）为能量核心，通过自蔓
　　延放热反应实现钼氧化物还原与合金化。工业氧化钼作为钼元素来源，硅铁、铝粒为主副还原剂，硝石（NaNO3）作为反应引发剂，高温下分解为氧气加速铝粉燃烧，钢屑为调整剂。目前，公司建成钼铁合金产线1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）清洁能源物料预处理系统：建有2000㎡光伏辐照干燥库，实现铁矿粉等辅料含水率从15%降至≤3%，较传统燃气烘干大幅降低人力干燥能耗，减少CO2排放量。
　　（2）配备多级惯性沉降-经典复合除尘系统，实现烟气颗粒物捕集高效率，日回收钼铁合金冶炼烟尘（Mo≥20%）3吨，可复用或出售。
　　（3）配备物料高兼容混料系统：可高兼容各种含钼原料、高杂质物料、氨浸渣等，降低成本。
　　（4）环形轨道电平车冶炼集群：部署30台载重10吨级遥控轨道车，配套外加热冶炼炉，单炉次产出FeMo60合金5吨，最大日产能达150吨，较传统产线提升40%。
　　（5）配套重力分选系统，实现钼铁锭渣回收率≥96%，日处理渣量3吨，直接返料冶炼。
　　（6）全流程钼金属平衡控制：实现钼综合回收率＞99%，显著高于《YS/T639-2016钼精矿》Ⅱ类标准（97%）。
　　3、铼酸铵综合回收工艺
　　公司采购的钼精矿原料中，有近50%比例原料中富含铼（Re），尤其是南美产区的钼精矿，铼含量最高可达500ppm。钼精矿焙烧过程中，铼（以Re2O7形式）在强氧化环境先进入烟气，然后进入淋洗液，淋洗液中铼含量高达600～800g/m。通过离子交换、解析工艺可制得铼酸铵溶液，重复结晶提纯可制得过铼酸铵。本工艺是基于绿色冶金理念的铼回收创新工艺优化。目前，公司铼酸铵回收产线1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）预处理工序：将酸性淋洗液冷却后经过固液分离。动态中和耦合微压闪蒸。采用动态pH智能调控系统，通过在线酸度检测与液碱定量喷射联动，精准控制PH值，减少亚硫酸钠过饱和导致的铼包裹损失。采用微压闪蒸—板框压滤耦合技术，在0.1MPa微压环境下实现固液快速分离，避免传统冷却过程中铼酸的热力学分解，同时提升钼精矿颗粒截留率。
　　（2）铼吸附与解析：高熵功能化树脂与闭环再生技术。使用高熵功能化、高选择性树脂吸附铼酸根离子，吸附率可达99.5%，杂质干扰度<0.5%。吸附后液返回二级尾气喷淋系统，用于后续蒸发结晶制备亚硫酸钠（环保副产品）。离子交换树脂饱和后，通过氨水将吸附的铼酸根解析，得到富铼解析液，用于后续铼酸铵的制备。创新性采用三段逆流梯度解析，首段采用3%NH4OH快速脱附主体铼酸根（≥95%）；次段采用8%NH4OH深度解析吸附树脂孔道残留离子；后段采用超纯水反冲回收残余氨氮（氨回收率≥90%）。
　　（3）蒸发结晶、提纯：强制循环蒸发—动态结晶耦合工艺。采用MVR机械蒸汽再压缩蒸发器与在线过饱和度检测系统联动，实现高铼酸铵定向结晶，产品纯度从99.0%提升至99.99%以上（4N级）。蒸发母液进行二次处理，脱氨制备用于离子交换解析液，并进一步回收母液中的铼。
　　（4）全流程数字孪生控制：铼回收车间建设全面数字化，通过实时数据实现铼回收的高收率、高纯度。
　　4、亚硫酸钠生产工艺
　　钼精矿焙烧的SO2资源化处理系统基于钠碱吸收—中和结晶—三效蒸发集成工艺，实现污染物高效转化与高价值资源回收。公司建成NaSO3生产系统1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）双级吸收净化系统：采用高效湍流吸收塔，以20.5%SO浓度的净化烟气与碳酸钠溶液进行气液逆流接触反应，生成亚硫酸氢钠中间体。该工艺通过pH梯度控制技术（pH4-6），实现SO吸收率≥99%。第二级中和反应塔中，以烧碱对亚硫酸氢钠溶液进行精准中和，通过动态pH调节模块（pH8-10）确保亚硫酸钠合成纯度高达到97%，并满足国家工业污染物排放标准。
　　（2）三效连续蒸发结晶系统：配置强制循环型三效蒸发器，通过负压多级闪蒸技术实现梯度蒸发浓缩，蒸汽消耗量较单效蒸发降低60%。采用晶种诱导结晶技术，在蒸发终点控制过饱和度≤1.05，生成粒径均匀的亚硫酸钠晶体，显著提升固液分离效率。
　　（3）能源集约化设计，余热充分利用，母液闭路循环，无工艺废水排放；集成DCS控制系统，通过在线pH、浓度传感器等与模糊PID算法实时优化吸收剂投加量，关键参数波动范围小；规模化处理能力可满足钼精矿焙烧的烟气处理，并实现资源回收。
　　（4）成品亚硫酸钠符合GB/T9009-2011标准，主含量≥96%，水不溶物≤0.05%，适用于食品级（作为抗氧化剂）及电子级（作为半导体清洗剂）高端市场。
　　5、钼酸铵、高纯三氧化钼生产工艺
　　公司目前建成四钼酸铵产线（(NH)MoO2HO）1条、二钼酸铵产线（(NH)MoO）2条，总设计产能12000t/a。高纯三氧化钼产线8条，设计产能8000t/a。
　　钼酸铵生产流基本工艺流程包括酸洗、氨浸、调节、酸沉、缓冲、蒸发结晶、离心烘干、筛分包装。钼酸铵经过高温焙解可制备高溶三氧化钼，根据焙解温度的不同可用作催化剂或制备金属用高纯三氧化钼
　　（1）多品类（四钼酸铵AQM、二钼酸铵ADM）独立产线设计，实现钼酸铵晶型定向控制，提高产品质量及产量。
　　（2）采用酸沉—连续结晶协同系统，通过pH值梯度调控与过饱和反馈控制，实现非团聚ADM晶体的规模化生产。
　　（3）梯度酸洗工艺结合多级逆流洗涤模块，实现深度除杂。
　　（4）建成省级钼酸铵数字化生产车间，实现参数闭环控制，工艺波动小；数字孪生动态映射生产过程。
　　（5）基于多温区动态焙解与智能控制的高纯三氧化钼生产工艺：采用6～8独立温区动态温控焙解窑系统，通过分段式温度梯度加载技术，实现高纯三氧化钼晶型进行定向调控，产品纯度、粒度、松装密度均国内一流。
　　6、钼粉、钼金属生产工艺
　　钼粉生产采用逆氢二次还原工艺，公司目前建成一次还原生产系统产线4条，二次还原产线6条
　　（1）二次逆流氢气还原系统，系统自动化程度高，可精确控制氢分压和温度梯度，显著降低氧残留。可较为轻松地实现工业化批量生产4N级钼粉。
　　一段还原生产系统（4条产线）：采用平行大口径全自动双管炉（工作温度600-700℃），集成逆向氢气循环系统，通过动态氢分压梯度控制，实现MoO→MoO定向转化，转化率≥99.5%。二段还原生产系统（6条产线）：选用全自动十五管炉（工作温度900-1050℃），通过分段式温度梯度加载技术与双层自动舟皿转运设计，实现MoO→Mo粉末的晶粒尺寸均一性控制，还原均匀性（粒度分布RSD≤5%）。
　　（2）生产过程无人化物流系统，通过AGV轨道+机械臂完成物料跨工序运转，物料舟皿采用双层结构，极大提高产量，单线日产量最高可达2t。
　　（3）氢气制备及回收系统：采用甲烷裂解的方式制备高纯氢气，并在氢气还原制备钼粉工艺中回收氢气，保证氢气稳定并有效降本。
　　（4）全流程数字孪生控制：钼粉生产车间建设为全面数字化，通过实时数据反馈控制实现钼粉生产的高纯度，集成红外热成像及气体成分在线监测，提高生产安全性。
　　7、硝酸钠生产工艺
　　硝酸钠生产主要是针对钼酸铵生产的废水进行脱氨脱氮处理，公司建成硝酸钠产线1条
　　（1）多级耦合脱氨与氨资源回收：高效脱氨塔设计，采用三级逆流脱氨塔，通过蒸汽汽提与企业传质强化，氨氮脱除率＞99.5%，残氨浓度≤15mg/L。
　　（2）节能型三效蒸发系统，采用母液经稠厚器闭路循环技术，干燥工段配合气流干燥器，能够满足高端冶金及玻璃行业需求。
　　（3）全流程资源循环体系设计，并采用DCS控制，满足国家及行业废水排放标准。
　　8、多金属分离工艺
　　由于钼精矿常与铜等金属伴生，公司采购的钼精矿原料常有铜（作为杂质）含量超标的情况，钼酸铵生产，铜及其他金属作为有害杂质需要去除。公司拥有多项具有自主知识产权的金属分离工艺，已建成钼酸铵生产环节中回收铜的产线1条，回收银产线目前建设中。
　　硝酸体系制备钼酸铵，酸洗阶段，铜是以Cu(NO)形式进入液相，对酸洗废水进行铜的综合回收，向酸洗废水中投加碳酸钠（NaCO），加热至60-80℃诱导钙、镁离子生成碳酸盐沉淀，之后向预处理液投加硫化钠（NaS），生成高纯度硫化铜沉淀。
　　公司依据创新性工艺设计，使铜钼高效分离，结合化学软化与硫化沉淀，突破单一除杂工艺局限性，铜回收率≥99%，钙镁同步去除率>98%。工艺对高铜钼精矿兼容性强，突破传统钼酸铵生产原料限制，并降低采购成本。该工艺系国内首创“硝酸酸洗—硫化沉淀”一体化工艺，可解决高铜钼精矿难以直接生产钼酸铵的行业难题，减少钼酸铵生产废水重金属处理成本，兼具技术先进性、经济性与环保性。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事钼炉料产品、钼化工、钼金属等钼系列产品的生产、加工和销售业务，主要包括钼铁合金、钼酸铵、高纯氧化钼、钼粉及钼制品等。
　　根据中国证券监督委员会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属业务属于制造业（C）-有色金属冶炼和压延加工业（C32）。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为制造业（C）-有色金属冶炼和压延加工业（C32）-稀有稀土金属冶炼（C323）-钨钼冶炼（C3231）。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司颁布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属业务属于制造业（C）-有色金属冶炼和压延加工业（C32）-稀有稀土金属炼（C323）-钨钼冶炼（C3231）。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　国家对钼冶炼行业发展实行统一规划，鼓励和支持新技术、新工艺、新产品的研发和应用，持续提升资源开发利用水平，推动产业高端化、智能化、绿色化发展。近年来，我国政府通过一系列政策支持钼行业的发展，包括取消钼产品出口关税、实施资源税清费立税等措施。此外，随着“一带一路”倡议的推进，中国钼行业的产品出口量显著增加，进一步提升了国际竞争力。
　　上述一系列支持公司所处行业及下游应用领域发展的产业政策提高了行业门槛，加速集中度提升，倒逼技术升级与合规管理，有力推动了国内钼产业链的健康发展，也为公司的发展创造了良好的经营环境和发展机遇。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　钼（Molybdenum，化学符号Mo）是1778年由瑞典化学家C.WScheele首先从辉钼矿（MoS2）中提炼出来的一种金属元素。位于元素周期表第五周期第6族（铬分族），为过渡金属元素。
　　钼是一种银白色的可塑性金属，具备高强度、高熔点、高硬度、导热导电性能好、耐研磨、热膨胀系数小、抗腐蚀性能强等优良特性，不可替代性较强，主要用于生产低合金钢、合金钢、不锈钢、工具钢、铸铁、超级合金、钼基合金等的添加剂，下游涉及汽车、能源、航空航天、军工、化工等众多中高端领域。
　　2019年，中国自然资源部发布《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见》将钼列为14种重要战略性矿产之一。
　　钼的产业链主要分为上游的矿石采选和钼精矿的生产，中游的焙烧、冶炼和压延加工。公司主营业务所属产业链为中游的焙烧冶炼和压延加工。以上游钼精矿为原料，通过无碳焙烧可得到工业氧化钼和高溶氧化钼产品，工业氧化钼经冶炼后，可得到具备一定含量的钼铁合金。高溶氧化钼也可作为原料，经过酸洗、氨浸、压滤、结晶等步骤生成钼酸铵，钼酸铵经过高温焙解后可生成高纯氧化钼，高纯氧化钼经过氢气还原可生成钼粉及钼制品。
　　图钼产业链结构
　　钼产业链中游的主要产品包括钼炉料产品、钼化工产品及钼金属。钼炉料产品主要包括钼精矿、钼铁合金；钼化工产品主要包括钼酸铵、钼酸钠、钼酸钡等；钼金属产品主要包括钼粉、钼条、钼板、钼棒、钼丝等。
　　公司所属细分行业主要为钼冶炼行业。通过使用上游的钼精矿产品生产钼炉料产品、钼化工产品及钼金属产品，钼精矿产品主要来源于钼矿产资源的开采，钼冶炼行业的成本主要来源于钼精矿的采购，钼炉料产品销售价格主要参考钼铁合金价格，而钼铁合金价格波动会影响钼精矿的市场供需，从而间接影响钼化工产品、钼金属产品的定价销售价格。
　　一、钼矿产资源储量情况
　　在自然界中，约有30多种含钼矿物，其中具有工业价值的主要是辉钼矿，其次是彩钼铅矿和硫钼矿，另外，在钼矿床中的氧化带常发现钼华、铁钼华、钼钙矿、钼铅矿和含钼针铁矿等矿物。
　　表自然界中含钼的主要矿物类型
　　全球开采的钼矿床矿石中的矿石矿物类型以辉钼矿为主，全球钼矿床类型主要有斑岩型、矽卡岩型和石英脉型三种，其中以斑岩型钼矿为主。根据美国地质调查局数据，钼资源的主要存在形式为大型低品位斑岩中的金属硫化物以及低品位斑岩铜矿床中的伴生金属硫化物，目前全球可确认的钼资源合计2540万吨，足以满足未来全球的需求。
　　全球主要大型超大型钼矿床34个，其中12个分布在北美洲的美国、墨西哥和巴拿马，11个分布在南美洲的智利、秘鲁和阿根廷，其余11个分布在亚洲、欧洲和大洋洲，大致成“三分天下”之势，与全球钼矿资源分布情况基本吻合。
　　图全球钼矿床（点）分　　注：1.马奇卡蒂卡（Machkatica）2.卡扎朗（Kadzharan）3.萨尔切什梅黑（SarCheshmeh）4.额尔德尼图音鄂博（ErdenityinObo）5.大黑山6.玉龙7.金堆城8.石英山（QuartzHill）9.托尔曼山（Mt.Tolman）10.亨德森乌拉德
　　（Henderson-Urad）11.克莱梅克斯（Climax）12.基斯顿-芒特埃蒙斯（Kiston-Mt.Emmons）13.奎斯塔（Questa）14.芒特霍帕（Mt.Hope）15.苏马（Cumo）16.布肯赫姆（Buckingham）17.拉卡里达-库莫巴比（LaCaridadCumobabi）18.宾厄姆（Bingham）19.宾厄姆（Bingham）20.托克帕拉（Toquepala）21.夸霍内（Cuojone）22.科亚瓦西（Collahuasi）23.埃尔阿布拉（EIAbra）24.丘基卡马塔（Chuquicamata）25.埃斯康迪达（Escondida）26.阿瓜里卡（Aguarica）27.洛斯帕兰布雷斯（LosPelambres）28.埃尔帕琼（EIPachon）29.第斯普塔达（Disputada）30.埃尔特尼恩特（EITeniente）31.特尔内奥兹（Tyrny-Auz）32.栾川33.芒特穆尔金（Mt.Keith）34.莫里恩（Maureen）
　　根据美国地质调查局（USGS）发布的《2024年全球矿产资源评估报告》，2024年，中国的钼资源储量为590万吨，占全球总量约39%，位于世界第一，其他钼资源分布于美国、秘鲁、智利等国。2024年全球钼矿生产总量约26万吨（金属量），较2023年增长6%，这一数据印证了中国作为全球钼资源核心储备国的地位。中国、秘鲁、智利、美国、墨西哥等5国贡献了约90%的钼矿产量，其中中国贡献11万吨，秘鲁4.1万吨、智利3.8万吨，美国3.3万吨。全球前五大钼生产国中，仅中国与美国通过原生钼矿和铜钼伴生矿生产钼。
　　图2024年全球钼资源储量分布情况
　　中国钼资源具有很高的聚敛效应，探采比方面呈现显著下降趋势。据《2020—2022年全国矿产资源储量统计表》，中国钼资源集中分布在河南（126万吨），内蒙古（109万吨），西藏（103万吨），黑龙江（66万吨）和吉林（58万吨）等地，CR5达78.4%。另据《中国自然资源统计年鉴》，伴随钼资源开发利用的规模化和集约化，探矿权从2013年的568个下降到2022年的111个，下降80.5%；采矿权从2013年的175个下降到了2022年的79个，下降54.9%。
　　全球十大钼矿中，中国占有一席之地，黑龙江岔路口、安徽金寨沙坪沟、大黑山钼矿分列二、三、九名，钼矿资源储量达247/234/109万吨。
　　表全球十大钼矿情况
　　中国作为全球最大的钼生产国和消费国，钼精矿供给较为稳定，国内钼行业的集中度较高。国际钼协会数据显示，我国钼金属产量从2013年的12.2万吨增长到2015年的13.6万吨，2016年受产能关停影响，产量显著下降至2018年的9.9万吨，2023年为11万吨，同比下降2.5%。据《中国自然资源统计年鉴》数据显示，到2022年，我国共有钼矿企业141家，共产矿石9310万吨，其中生产矿石最多的前5个省（自治区）是河南（4524万吨）、黑龙江（1494万吨）、陕西（1355万吨）、内蒙古（1019万吨）、吉林（736万吨），占全国总矿石量的98.1%。2024年国内钼精矿产量为29.6万吨（实物量），较2023年增长14.29%。2023年以来，钼价维持在较高水准，且新兴需求如高温合金、风电材料等行业对钼需求增加，使得国内矿山生产意愿提升。
　　图国内钼精矿产量当月值（吨）
　　钼的供给主要受到资源储备、钼精矿价格、钢材需求、贸易政策等影响。钼精矿价格受到钢材市场影响较大，尽管钢材终端市场逐步回暖，或对钼精矿需求形成一定提升，但预计带来的增量有限。同时，因全球范围内钼矿品位出现下滑，未来钼矿供应或难出现较大提升，钼价将继续得到支撑。根据华源证券研究所，预计2023-2026年间中国增产1万吨，海外增产幅度较小，为0.27万吨，全球钼供给总计增加1.27万吨，增量较少。
　　表2023-2026年全球钼供给情况（）
　　三、钼产业需求情况
　　钼行业下游需求集中在钢铁、化工、电子电气等领域中，以钢铁行业需求最大。2022年国内钼行业下游需求结构中，建筑用钢、不锈钢、工具钢和高速钢的钼需求占比合计67%，化工领域占比16%，高温合金、铸铁等其他领域合计占比17%。
　　图2022年中国钼品下游需求领域分析
　　国际钼协会、安泰科数据显示，自2017年以来，全球钼消费基本保持稳定，受疫情影响，2020年全球钼消费降至24.5万吨，此后呈增长态势。2023年全球钼消费总量约27.78万吨，同比下降1.3%。其中中国消费量为12.48万吨，位居全球第一，同比减少1.05%，全球消费占比为44.92%。西欧、美国、日本年消费量分别为4.82万吨、2.98万吨、2.44万吨，同比增长-6.64%、0.63%、1.82%，全球前四大钼消费国家（地区）全球占比81.9%。
　　中国作为钼消费大国在全球鉬消费占比显著提升，特种钢铁鉬消费占比逐年递增。中国钼终端消费主要来源于特种钢铁冶炼领域，占中国钼终端消费结构总需求的比重高达80%。据国际钼业协会统计，2024年中国钼需求量约为13.17万吨（金属量），较2023年的13万吨增长约1.3%。尽管增速有所放缓，但中国仍保持全球最大钼消费国的地位。
　　我国钼终端需求空间有望持续放大。钼主要作为合金添加剂被用于制作合金钢（包含军工应用）、不锈钢、高速钢和工具钢，同时也被作为钼基合金和钼化工制品用于制作钼丝、润滑剂、化肥、催化剂等。随着我国制造业不断转型升级，以军工产业、核电工业、高速铁路及汽车工业为代表的高端制造业迎来了快速发展，有望进一步拉动中高端钢材需求，钼的终端需求空间有望持续放大。
　　根据华源证券研究所，预计2023-2026年间中国钼需求增长1.96万吨，海外需求增长1.17万吨，合计增长3.13万吨，需求增幅远高于供给增幅。预计全球钼供需缺口持续拉大，2026年供需缺口预计将达4.43万吨。
　　表2023-2026年全球钼需求情况（）
　　四、钼产业价格情况
　　1、钼精矿价格情况
　　过去20年钼矿历史价格演变大致可分为四个阶段：2008年经济危机前：全球经济的高速增长推动了合金钢和不锈钢的需求，进而带动了全球钼消费的扩张。由于钼供给难以跟上钢铁行业的扩张速度，导致供需错配，钼价迅速冲高，并在很长一段时间内保持高位。2008-2016年：受全球经济危机影响，此前累积扩张的大量产能无法出清，行业转为过剩，钼价格断崖式下跌，并长时间处于低谷。2016-2020年：由于钼价长期低迷，多个矿山关停产能，中国钼厂商也达成减产协议，叠加供给侧约束，“十三五”提出我国迈入高质量发展阶段，中高端制造业高速发展，钼需求提升，钼价格逐渐出现反弹。
　　2020年以后，疫情导致海外冶炼产能停滞，大量钼精矿涌入中国市场，钼价出现短暂回落。2020年7月底，钼价开始进入快速上升通道，2021年6月上旬、11月底和2022年8月初多次迎来跳涨。进入2023年，全球钼价延续上涨态势，其中2023年2月底氧化钼价格创下17年以来新高，达到38美元/磅。此后，钼矿价格出现震荡式下调，其中2023年2月末至4月中旬、9月初至10月中下旬，钼价超预期下跌，降幅超45%。当前，钼矿供需基本保持平衡，价格趋稳，氧化钼价格基本稳定在20美元/磅。
　　钼矿长单采购合同价格一般参照装船前1个月或当月美国《金属周刊》或英国《金属导报》刊登的高低幅平均价确定。钼精矿定价通常以钼铁为基准，钢厂和钼铁生产商通过招投标确定采购价格，随后钼铁价格会反映到钼精矿中。当钢铁需求增长时，钢厂持续招标钼铁的需求旺盛，会主动提价和积极采购，支撑钼价强势运行。我国作为世界上最大的钼铁生产国和消费国，钼铁市场与国际钼精矿市场存在双向价格发现功能，我国钼铁市场具备一定的国际钼业价格影响力。
　　表钼精矿平均价（元/吨度）
　　2、钼铁价格情况
　　2024年钼铁价格在全年呈现先升后降的走势，主要受供需关系、钢厂需求、国际市场波动以及政策影响等多方面因素共同作用。尽管全年价格有所下降，但钼铁价格仍保持在较高水平区间，反映出钼作为高端制造业关键材料的需求韧性。
　　2024年第一季度，钼铁价格经历了先涨后跌的波动。月初受春节假期及市场需求增加的影响，钼铁价格出现上涨，但随后因钢材价格低迷以及下游需求疲软，钼铁价格回落至较低水平。一季度钼铁均价为221,411元/吨，同比下跌31.69%。
　　进入第二季度，尽管国内外钼矿供给继续稳步供给，但在新旧需求接替释放的背景下，特钢、新能源汽车、电子电气等行业需求开始攀升，供需缺口逐步打开，推动钼精矿及钼铁价格上行。2024年上半年，国内钢厂招标钼铁量为72,652吨，同比2023年增长25.4%。
　　三季度以来，受制于钢材需求低迷，钢厂多有减停产计划，钼铁招标量环比有所减少，使得钼价受到压制。至9月末，随着美联储开启降息、国内经济刺激政策发布等利好，钼市需求预期转好，推动价格逐步回升。
　　第四季度，钼价维持高位震荡。11月末以来，因钢材价格持续阴跌，且钢厂对钼铁出价施压的影响，钼产品价格均出现下跌。截至2024年12月末，钼铁（60%）平均价格收于23.30万元/吨，全年平均价格为23.38万元/吨，同比下降8.62%。
　　图2024年中国钼制品价格走　　展望未来，钢铁将继续作为钼下游最大的需求领域，含钼钢种多为中高端钢种，在国家推动高质量发展的背景下，钢铁行业产业结构正加快转型升级，高端特钢包括高端含钼不锈钢、优特钢、高速工具钢等的产品需求有望持续增加。钼是高端制造业不可或缺的元素，且随着科技水平的提升，钼在新能源、航空航天等领域的应用加快拓展，预计未来钼价有望维持高位。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　一、行业市场化程度分析
　　钼铁行业的市场化程度较高，价格主要由供需关系驱动。据亿览网消息，2024年9月国内下游钢厂钼铁招标量达15900吨，再创年内新高，2024年1-9月钢招总量为11.4万吨，同比增长24%，下游需求保持强势，且随着国内宏观政策持续加码，钢材价格企稳回升，钼行业有望维持高景气。供给端则呈现刚性，国内钼矿增量有限，海外铜钼矿品位下滑，紫金矿业2025年产量指引下调影响全球2%供给。2024年钼铁消费量同比增长12.4%至11.42万金属吨，而国内钼精矿产量增速放缓至8.9%，供需紧平衡支撑价格长期稳定。此外，钼铁价格亦受国际市场联动影响。
　　二、行业竞争格局
　　上游行业呈现寡头垄断特征，2021年，国内钼矿行业CR5已达52%，排名前五的企业主要包括金钼股份、洛阳钼业、鹿鸣钼矿、德兴铜矿、龙宇钼业。上游钼精矿流通市场集中度高，龙头企业生产钼精矿以自用为主，进一步压缩中游企业的议价空间。下游大型钢厂集中采购强化了中游钼铁企业的竞争压力。
　　钼在不锈钢、工具钢中的添加剂作用难以替代，被替代可能性较低。在现有竞争环境下，技术壁垒及规模效应成为企业竞争的重要助力，也可帮助头部企业巩固竞争地位。钼精矿采购及生产运营所需的高资金与高环保要求也限制了新企业进入。
　　三、行业内主要竞争对手
　　目前，创石钼业主营产品为钼铁，国内钼行业中生产钼铁的主要企业包括金钼股份、永杉锂业、洛阳钼业、金达钼业、荣鑫钼业等
　　注：1、金钼股份、永杉锂业、洛阳钼业的数据来自于其2024年年度报告；2、金达钼业信息来自企业官网；3、荣鑫钼业的钼金属数据来自于钨钼云商。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　一、公司的市场地位
　　公司专注于钼系列产品的研发、生产、加工和销售，主要产品为钼铁，经过多年的生产经营，已发展成为国内钼铁行业第一梯队企业。根据钼都贸易网，2024年中国钼铁消费量约19万吨实物量(折钼金属约11.38万吨)，同比增长12.1%，公司2024年钼铁销售量实物吨约为12,563吨，折钼金属量7,538吨，市占率约为6.62%。
　　二、竞争优势
　　1、行业地位优势
　　目前，国内钼行业的下游应用领域主要为钢铁行业，下游钢铁行业主要需求产品是钼铁。公司作为国内大型钼业企业，主要产品钼铁产量在国内排名前列。由于钼本身具有多种特性，这使得钼除了应用于钢铁行业，在航空航天工业、化学化工、机械制造、军工等领域也有广泛的应用。同时作为一种稀有金属，钼在相关领域没有直接替代品，这使得钼行业具有良好的发展前景。公
　　司的行业地位优势使得规模经济效益最大化，能够提高钼的实际利用率和回收率，降低物料消耗和综合能耗，为实现经济效益最大化提供充分的保障。
　　2、市场先发优势
　　工信部曾于2012年7月发布《钼行业准入条件》（已于2019年废止），该准入条件对钼生产企业的生产规模和工艺装备、资源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安全生产和职业危害防护等各方面提出较高要求，引导钼行业进行行业整合，提高产业集中度，鼓励发展深加工，推动我国钼行业向着大型、高效、低污染和高附加值的方向发展。尽管该文已于2019年8月被废止，但国家仍然高度重视该行业环境保护、能源消耗等问题，对后进入企业形成较高的门槛。公司凭借领先的生产规模、有效的资源利用能力在钼行业领域中抢占先机，具备一定的先发优势。
　　3、生产工艺优势
　　公司汇聚了一批具有丰富实践经验，长期从事钼系列产品开发的专业技术人员。经过多年的研发和实践经验积累，公司在钼精矿焙烧、钼铁冶炼、钼化工深加工及钼金属制造等生产过程中总结出一整套国内先进的工艺技术，形成了原料要求低、产品质量稳定、热能利用率高的节约型生产模式。如在钼精矿焙烧环节，公司是国内第一批采用节能回转窑氧化钼焙烧系统的企业；在钼铁冶炼环节，公司采用自动化冶炼系统，利用硅铝热法冶炼钼铁；在钼酸铵生产环节，公司采用酸洗与连续结晶相结合的新工艺，目前国内仅金钼股份、创石钼业使用此项技术，连续结晶生产工艺实现了非团聚二钼酸铵的批量生产，具有产品量大、钼含量稳定、杂质含量低、粒度和松比大、晶型饱满等特点等。公司工艺成熟、技术先进，环保工艺装备及自动化能力属于国内先进水平。
　　4、全产业链优势
　　2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸。公司产品线丰富，涵盖了95%以上钼一次消费领域的生产。公司产品销售结构中，过去钼铁占比80%，钼精深加工产品销售占比逐步增加，公司抗风险能力明显加强。
　　5、钼金属回收率达到99.5%以上
　　创石钼业在各个工艺环节采用技术创新，钼金属回收率达到99.5%以上，远高于同行97%-97.5%的回收率水平。
　　在焙烧环节，实现全生产流程密闭，焙烧添加了钼酸铵生产环节的氨浸未溶原料，除尘环节采用多管和布袋装置，工序回收率高。在钼铁冶炼环节，采用两级收尘箱加布袋收尘技术，回收烟道黄灰（含钼约20%以上），提高了回收率。
　　在钼铁冶炼后处理环节，增加渣选系统，将冶炼清渣（含钼约0.7%）和炉面渣回收，进一步提高回收率。
　　在钼酸铵生产环节，将副产品氨浸未溶料返回氧化钼焙烧环节回收利用。
　　在高纯三氧化钼生产环节，将粉尘回收用于钼酸铵生产，分解出的氨气经淋洗形成氨水，提
　　浓后用于钼酸铵生产工艺，形成循环使用。
　　6、环保优势
　　公司环保水平处于国内钼铁生产厂商先进水平，废气、废水、废渣排放前处理技术水平领先同行业，公司投资近亿元用于环保配套建设，公司环保配套设施生产的副产品可以内部消化或对外销售，形成了良好的经济效益。目前国内新增钼铁冶炼、钼化工的环保审批难度较大。
　　在焙烧环节，投资5000万元配套建设的环保车间，资源化回收利用处理废气二氧化硫生产亚硫酸钠，采用行业中技术领先的三效蒸发结晶工艺，环保效果较好，生产成本低，副产品亚硫酸钠质量优，能够覆盖环保成本。
　　在钼铁冶炼环节，所述，增加了二级收尘箱、布袋除尘和冶炼清渣内金属水选工艺回收。在钼酸铵环节，投资3000万元配套建设水处理系统，实现了生产废水的循环利用和环保达标排放，利用三效蒸发工艺生产副产品硝酸钠，部分为钼铁冶炼提供辅料。其中含有回收铜工序，回收后的铜对外销售，成为公司新的经济增长点。
　　7、节能节水优势
　　公司废水处理可生产副产品硝酸钠，同时产生大量的蒸发水，该水完全回用钼酸铵生产环节，大大节约用水成本和水能源消耗。公司生产用加热源为外购高温蒸汽，使用后的蒸汽凝结成90度高温热水，该热水可以用于物料加热干燥和冬季厂区内采暖，多余部分也可外销，做到了热能回收利用，降低了整体运行成本。公司电能输送采用10KV高压电力专线，经开闭所输送到用电车间变压器，变压成低压动力电与用电设备近距离使用，整体高压输送电能损耗小，降低了用电成本。
　　三、竞争劣势
　　1、公司钼矿资源尚未开采
　　2025年1月，公司完成收购蒙古国钼业金属公司，该公司拥有采矿许可，后续开始矿产开采后，公司将实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，提高整体运营效率，更具抗风险能力。公司是我国少数拥有较为完整产业链的企业，产品涵盖钼铁、钼酸铵、高纯三氧化钼等全系列产品，但相较于金钼股份、洛阳钼业、永杉锂业等企业，公司矿山尚未实现开采，所需原材料钼精矿现阶段尚依赖外部采购。一方面，原料钼精矿均依赖外部采购会导致公司生产成本较高，盈利能力相对较弱；另一方面，原料钼精矿均依赖外部采购会对公司供应链的稳定性和自主可控性可能产生不利影响。
　　2、公司钼生产所需资金量大，但融资渠道单一
　　钼行业生产企业前期设备投入规模大，生产所需原材料钼精矿的市场价格高，若没有雄厚的资金基础则难以在钼行业中生存。目前公司高纯三氧化钼二期车间、钼金属生产车间已建设完成，矿山尚需建设，后期运营需要大量的营运资金予以支持，而公司尚未进入资本市场，融资渠道较为单一，目前主要通过经营积累、银行贷款、融资租赁、股权融资的方式筹备资金，缺乏与提升公司长期竞争力相配套的长期资金。
　　（三）其他情况
　　公司生产流程的主要工序及公司在各工序环节的创新性情况具体如下：
　　1、钼精矿焙烧工艺
　　钼精矿的焙烧工序是通过回转窑焙烧系统实现，焙烧工艺采用无碳焙烧。公司建成10条回转窑焙烧产线，其中生产工业氧化钼（主要成分三氧化钼及低价氧化钼混合物）、高溶三氧化钼。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）无碳焙烧：作为国内钼冶金领域首批实现钼精矿自持燃烧技术产业化应用的企业，采用无外源碳焙烧工艺，通过热力学耦合机制，将钼精矿（主要成分MoS）氧化放热效应与焙烧体系热需求精准匹配。相较传统燃煤供热回转窑工艺，本技术依托钼精矿自氧化反应焓实现自热维持，彻底消除化石燃料燃烧环节，在稳定制备工业级氧化钼的同时，显著降低综合能耗指标及COx/SOx污染物排放量。
　　（2）基于多参数热力学模拟计算与多次工艺改进迭代，公司成功开发富氧梯度焙烧-电热强化三氧化钼（MoO）制备系统，通过氧势场耦合电热场调控实现钼焙砂微晶结构定向重构。该系统创新性整合富氧气氛控制单元与电热梯度控温回转窑，使钼焙砂钼氨溶浸率（η≥97%），单线产能突破5000吨/年量级。
　　（3）钼精矿焙烧系统从入料预处理、焙烧反应、冷却破碎协同、物料回收等工序全部为连续封闭生产系统，系统采用负压气力输运网络，有效避免和降低生产过程中的物料飞扬，保证钼金属的高回收率。
　　2、钼铁合金冶炼工艺
　　公司采用工艺成熟的炉外法，原理是以硅铝复合还原剂（硅铁+铝粒）为能量核心，通过自蔓
　　延放热反应实现钼氧化物还原与合金化。工业氧化钼作为钼元素来源，硅铁、铝粒为主副还原剂，硝石（NaNO3）作为反应引发剂，高温下分解为氧气加速铝粉燃烧，钢屑为调整剂。目前，公司建成钼铁合金产线1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）清洁能源物料预处理系统：建有2000㎡光伏辐照干燥库，实现铁矿粉等辅料含水率从15%降至≤3%，较传统燃气烘干大幅降低人力干燥能耗，减少CO2排放量。
　　（2）配备多级惯性沉降-经典复合除尘系统，实现烟气颗粒物捕集高效率，日回收钼铁合金冶炼烟尘（Mo≥20%）3吨，可复用或出售。
　　（3）配备物料高兼容混料系统：可高兼容各种含钼原料、高杂质物料、氨浸渣等，降低成本。
　　（4）环形轨道电平车冶炼集群：部署30台载重10吨级遥控轨道车，配套外加热冶炼炉，单炉次产出FeMo60合金5吨，最大日产能达150吨，较传统产线提升40%。
　　（5）配套重力分选系统，实现钼铁锭渣回收率≥96%，日处理渣量3吨，直接返料冶炼。
　　（6）全流程钼金属平衡控制：实现钼综合回收率＞99%，显著高于《YS/T639-2016钼精矿》Ⅱ类标准（97%）。
　　3、铼酸铵综合回收工艺
　　公司采购的钼精矿原料中，有近50%比例原料中富含铼（Re），尤其是南美产区的钼精矿，铼含量最高可达500ppm。钼精矿焙烧过程中，铼（以Re2O7形式）在强氧化环境先进入烟气，然后进入淋洗液，淋洗液中铼含量高达600～800g/m。通过离子交换、解析工艺可制得铼酸铵溶液，重复结晶提纯可制得过铼酸铵。本工艺是基于绿色冶金理念的铼回收创新工艺优化。目前，公司铼酸铵回收产线1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）预处理工序：将酸性淋洗液冷却后经过固液分离。动态中和耦合微压闪蒸。采用动态pH智能调控系统，通过在线酸度检测与液碱定量喷射联动，精准控制PH值，减少亚硫酸钠过饱和导致的铼包裹损失。采用微压闪蒸—板框压滤耦合技术，在0.1MPa微压环境下实现固液快速分离，避免传统冷却过程中铼酸的热力学分解，同时提升钼精矿颗粒截留率。
　　（2）铼吸附与解析：高熵功能化树脂与闭环再生技术。使用高熵功能化、高选择性树脂吸附铼酸根离子，吸附率可达99.5%，杂质干扰度<0.5%。吸附后液返回二级尾气喷淋系统，用于后续蒸发结晶制备亚硫酸钠（环保副产品）。离子交换树脂饱和后，通过氨水将吸附的铼酸根解析，得到富铼解析液，用于后续铼酸铵的制备。创新性采用三段逆流梯度解析，首段采用3%NH4OH快速脱附主体铼酸根（≥95%）；次段采用8%NH4OH深度解析吸附树脂孔道残留离子；后段采用超纯水反冲回收残余氨氮（氨回收率≥90%）。
　　（3）蒸发结晶、提纯：强制循环蒸发—动态结晶耦合工艺。采用MVR机械蒸汽再压缩蒸发器与在线过饱和度检测系统联动，实现高铼酸铵定向结晶，产品纯度从99.0%提升至99.99%以上（4N级）。蒸发母液进行二次处理，脱氨制备用于离子交换解析液，并进一步回收母液中的铼。
　　（4）全流程数字孪生控制：铼回收车间建设全面数字化，通过实时数据实现铼回收的高收率、高纯度。
　　4、亚硫酸钠生产工艺
　　钼精矿焙烧的SO2资源化处理系统基于钠碱吸收—中和结晶—三效蒸发集成工艺，实现污染物高效转化与高价值资源回收。公司建成NaSO3生产系统1条。
　　工序的创新性情况具体如下：
　　（1）双级吸收净化系统：采用高效湍流吸收塔，以20.5%SO浓度的净化烟气与碳酸钠溶液进行气液逆流接触反应，生成亚硫酸氢钠中间体。该工艺通过pH梯度控制技术（pH4-6），实现SO吸收率≥99%。第二级中和反应塔中，以烧碱对亚硫酸氢钠溶液进行精准中和，通过动态pH调节模块（pH8-10）确保亚硫酸钠合成纯度高达到97%，并满足国家工业污染物排放标准。
　　（2）三效连续蒸发结晶系统：配置强制循环型三效蒸发器，通过负压多级闪蒸技术实现梯度蒸发浓缩，蒸汽消耗量较单效蒸发降低60%。采用晶种诱导结晶技术，在蒸发终点控制过饱和度≤1.05，生成粒径均匀的亚硫酸钠晶体，显著提升固液分离效率。
　　（3）能源集约化设计，余热充分利用，母液闭路循环，无工艺废水排放；集成DCS控制系统，通过在线pH、浓度传感器等与模糊PID算法实时优化吸收剂投加量，关键参数波动范围小；规模化处理能力可满足钼精矿焙烧的烟气处理，并实现资源回收。
　　（4）成品亚硫酸钠符合GB/T9009-2011标准，主含量≥96%，水不溶物≤0.05%，适用于食品级（作为抗氧化剂）及电子级（作为半导体清洗剂）高端市场。
　　5、钼酸铵、高纯三氧化钼生产工艺
　　公司目前建成四钼酸铵产线（(NH)MoO2HO）1条、二钼酸铵产线（(NH)MoO）2条，总设计产能12000t/a。高纯三氧化钼产线8条，设计产能8000t/a。
　　钼酸铵生产流基本工艺流程包括酸洗、氨浸、调节、酸沉、缓冲、蒸发结晶、离心烘干、筛分包装。钼酸铵经过高温焙解可制备高溶三氧化钼，根据焙解温度的不同可用作催化剂或制备金属用高纯三氧化钼
　　（1）多品类（四钼酸铵AQM、二钼酸铵ADM）独立产线设计，实现钼酸铵晶型定向控制，提高产品质量及产量。
　　（2）采用酸沉—连续结晶协同系统，通过pH值梯度调控与过饱和反馈控制，实现非团聚ADM晶体的规模化生产。
　　（3）梯度酸洗工艺结合多级逆流洗涤模块，实现深度除杂。
　　（4）建成省级钼酸铵数字化生产车间，实现参数闭环控制，工艺波动小；数字孪生动态映射生产过程。
　　（5）基于多温区动态焙解与智能控制的高纯三氧化钼生产工艺：采用6～8独立温区动态温控焙解窑系统，通过分段式温度梯度加载技术，实现高纯三氧化钼晶型进行定向调控，产品纯度、粒度、松装密度均国内一流。
　　6、钼粉、钼金属生产工艺
　　钼粉生产采用逆氢二次还原工艺，公司目前建成一次还原生产系统产线4条，二次还原产线6条
　　（1）二次逆流氢气还原系统，系统自动化程度高，可精确控制氢分压和温度梯度，显著降低氧残留。可较为轻松地实现工业化批量生产4N级钼粉。
　　一段还原生产系统（4条产线）：采用平行大口径全自动双管炉（工作温度600-700℃），集成逆向氢气循环系统，通过动态氢分压梯度控制，实现MoO→MoO定向转化，转化率≥99.5%。二段还原生产系统（6条产线）：选用全自动十五管炉（工作温度900-1050℃），通过分段式温度梯度加载技术与双层自动舟皿转运设计，实现MoO→Mo粉末的晶粒尺寸均一性控制，还原均匀性（粒度分布RSD≤5%）。
　　（2）生产过程无人化物流系统，通过AGV轨道+机械臂完成物料跨工序运转，物料舟皿采用双层结构，极大提高产量，单线日产量最高可达2t。
　　（3）氢气制备及回收系统：采用甲烷裂解的方式制备高纯氢气，并在氢气还原制备钼粉工艺中回收氢气，保证氢气稳定并有效降本。
　　（4）全流程数字孪生控制：钼粉生产车间建设为全面数字化，通过实时数据反馈控制实现钼粉生产的高纯度，集成红外热成像及气体成分在线监测，提高生产安全性。
　　7、硝酸钠生产工艺
　　硝酸钠生产主要是针对钼酸铵生产的废水进行脱氨脱氮处理，公司建成硝酸钠产线1条
　　（1）多级耦合脱氨与氨资源回收：高效脱氨塔设计，采用三级逆流脱氨塔，通过蒸汽汽提与企业传质强化，氨氮脱除率＞99.5%，残氨浓度≤15mg/L。
　　（2）节能型三效蒸发系统，采用母液经稠厚器闭路循环技术，干燥工段配合气流干燥器，能够满足高端冶金及玻璃行业需求。
　　（3）全流程资源循环体系设计，并采用DCS控制，满足国家及行业废水排放标准。
　　8、多金属分离工艺
　　由于钼精矿常与铜等金属伴生，公司采购的钼精矿原料常有铜（作为杂质）含量超标的情况，钼酸铵生产，铜及其他金属作为有害杂质需要去除。公司拥有多项具有自主知识产权的金属分离工艺，已建成钼酸铵生产环节中回收铜的产线1条，回收银产线目前建设中。
　　硝酸体系制备钼酸铵，酸洗阶段，铜是以Cu(NO)形式进入液相，对酸洗废水进行铜的综合回收，向酸洗废水中投加碳酸钠（NaCO），加热至60-80℃诱导钙、镁离子生成碳酸盐沉淀，之后向预处理液投加硫化钠（NaS），生成高纯度硫化铜沉淀。
　　公司依据创新性工艺设计，使铜钼高效分离，结合化学软化与硫化沉淀，突破单一除杂工艺局限性，铜回收率≥99%，钙镁同步去除率>98%。工艺对高铜钼精矿兼容性强，突破传统钼酸铵生产原料限制，并降低采购成本。该工艺系国内首创“硝酸酸洗—硫化沉淀”一体化工艺，可解决高铜钼精矿难以直接生产钼酸铵的行业难题，减少钼酸铵生产废水重金属处理成本，兼具技术先进性、经济性与环保性。

　　五、公司经营目标和计划
　　公司将以钼系列产品制造为主导，致力于资源储备、采选、焙烧及深加工等业务的垂直整合。
　　（一）建立资源保障体系
　　充足的矿产资源储量是公司可持续发展的基础。后续公司将通过子公司蒙古国钼业金属公司开展矿产开采后，实现产业链向上延伸，保持原材料供应稳定性，降低采购成本，提高整体运营效率，提升风险能力。公司力求从上游就尽可能地控制、影响和拓展资源，以建立长期稳定的资源开发、供应、储备战略机制。公司将通过以下策略寻求扩大可控矿产资源储量：
　　1、从公司内部实现稳定的生产规模，保障供矿量平稳连续，同时加大贫矿与富矿的搭配比例，延长现有矿山服务年限；
　　2、在境外积极寻求合资、合作及收购机会，在全球范围内建立钼金属矿产资源储备。
　　（二）提升采、选、冶产业技术水平，加快行业整合
　　钼炉料是钼产业的主要产品以及钼化工和钼金属深加工的上游原料，同时也是目前公司的支柱产品。公司将通过以下策略提升采、选、冶环节的产业技术水平，以提高产品品质和资源利用水平，进一步节能降耗：
　　1、提升改造行业内现有采矿工艺技术，提高回采率，优化运输方式，方便后续开展矿产开采后，可以实现均衡、稳定、高效供矿；
　　2、对业内现有选矿工艺技术升级，提升现有选矿装备技术水平、提高选矿技术工艺指标，提升钼精矿品位，以利于后续深加工；
　　3、对钼焙烧工艺进行升级，提高其装备水平，提高焙烧钼精矿的产品质量及其稳定性；
　　4、通过在行业内进行整合并进行技术改造，实现业务规模的扩张。
　　（三）加强钼深加工领域的自主研发和技术引进，培育企业核心竞争力
　　目前中国高质量、高附加值的钼深加工产品仍大量依靠进口，国际市场对钼深加工产品需求也不断增强。为继续提升市场竞争力，优化产品结构，公司将依托现有技术平台，进一步投入资源对钼化工、钼金属加工等深加工技术进行研发，同时寻求引进并消化国际先进技术，缩小与产业前沿技术水平的差距。通过扩大钼深加工领域的产业规模，实现与其他钼原料厂商不同的差异化发展道路。
　　1、投资于非层状纳米级二硫化钼润滑剂生产技术等先进钼化工技术的研发，为高端钼化工产品的生产奠定技术基础；
　　2、致力于钼金属材料技术研究及产业化，积极开发更高技术含量的钼金属产品，拓展钼金属新的应用领域；
　　3、建设钼金属工业园，扩大钼粉、钼烧结制品、钼丝、钼板和钼异型件等钼金属制品的生产加工能力，配套建设研发设施、检测中心等，形成技术中心和国内钼产学研基地；
　　4、以资产为纽带，积极寻求与前沿技术掌握者进行合作，引进、消化、吸收国际先进技术。
　　（四）优化客户资源，提高品牌知名度
　　公司将进一步巩固和扩大现有的大客户群，保证产品长期稳定的市场需求，兼顾长期合同与零散销售间的平衡，灵活把握市场机遇。同时，通过产品多元化并加快发展高附加值的钼深加工产品，满足高端客户的个性需求，进而培育发展一批钼化工、钼金属产品领域内的长期合作伙伴。
　　公司将进一步加强国内外营销网络建设，提高品牌在国际和国内市场的知名度，为公司的未来发展奠定基础，尤其是在出口配额政策出台后的市场转型期间，公司将凭借优质的产品以及规模经济的优势，抓住机会进一步扩大国内市场份额，实现公司可持续发展。
　　（五）加大环保与安全投资力度，实现绿色增长
　　公司将进一步加大环保与安全投资力度，通过一系列的技术改造和相关投资，大幅度提高公司生产中的环保水平和安全水平，实现绿色增长。 收起▲