一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）公司简介　　公司是专业从事色母、功能母料和创新型高分子改性材料等研、产、销一体的国家高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。　　公司深耕功能性高分子改性材料领域十五年，在功能性改性塑料和功能性色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，坚持走创新和差异化发展道路，持续紧跟市场需求和行业发展趋势，提高自身研发能力和技术水平，丰富技术储备，通过不断探索新技术应用落地来增强产品和服务的竞争实力，在技术和产品不断更新迭代的市场环境中掌握主动权，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）公司简介
　　公司是专业从事色母、功能母料和创新型高分子改性材料等研、产、销一体的国家高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。
　　公司深耕功能性高分子改性材料领域十五年，在功能性改性塑料和功能性色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，坚持走创新和差异化发展道路，持续紧跟市场需求和行业发展趋势，提高自身研发能力和技术水平，丰富技术储备，通过不断探索新技术应用落地来增强产品和服务的竞争实力，在技术和产品不断更新迭代的市场环境中掌握主动权，为公司未来的利润增长提供坚实保障，为公司保持竞争优势提供强有力的支撑。
　　公司系国家高新技术企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业，拥有省级企业技术中心，先后荣获安徽省制造业单项冠军、安徽省商标品牌示范企业、安徽省三重一创高成长企业、安徽省新材料产业高成长性企业、安徽省专利优秀奖、安徽创新企业100强绿色低碳创新奖、安徽省科技成果创新奖等荣誉，已通过ISO9001、IS014001、IS045001管理体系认证、汽车行业质量管理体系IATF16949:2016认证、安全生产标准化三级企业认证等。
　　（二）主要产品和核心技术
　　公司产品主要为功能性改性塑料和色母料，属于高分子改性材料领域，产品为粒子形态。
　　公司始终以客户需求为中心，并根据丰富的行业和市场经验为导向，围绕解决行业痛点、实现进口替代、绿色健康环保等创新需求，坚持自主研发、持续创新，经过多年的发展，形成了多项独具科拜尔特色的核心产品和技术。
　　1、改性塑料产品
　　塑料改性是在通用塑料、工程塑料或特种塑料等塑料基材的基础上，通过添加合适的助剂、填料或其他高分子材料，经过物理、化学或两者兼而有之的方法加工改性，从而提高塑料在阻燃性、强度、抗冲击性、韧性、耐腐蚀性等方面的性能。公司主要产品如下：
　　2、色母料产品
　　普通色母产品是根据某种树脂作为载体制造的母粒，可满足同类塑料制品的着色需求，功能色母产品在给塑料制品进行着色的同时赋予其特定功能，如使被着色塑料制品具有抗静电、抗菌、耐候性、耐
　　油性、阻燃性等一种或几种功能与特性。公司主要产品如下：
　　3、主要核心技术
　　公司主要核心技术包括：
　　（四）公司的经营模式
　　1、盈利模式
　　公司作为专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，通过多年的技术积累和行业经验，掌握了各类产品的配方设计和生产工艺，能够根据客户的需求，结合丰富的配方设计经验快速提供解决方案。同时公司还结合行业技术发展趋势，通过持续的研发投入、应用落地和客户开拓，实现产品销售以获取经济效益。
　　2、销售模式
　　公司产品的销售方式为直销模式。公司销售中心负责产品销售，主要通过直接与客户联络、洽谈、招投标等方式获取订单。对于部分采用“零库存”管理模式的客户，公司采用寄售模式向其销售产品，即将所需产品寄放在寄售客户指定地点，与客户就实际使用量进行对账并结算。
　　3、采购模式
　　公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，营运部根据客户订单所需的原材料数量结合库存及到货周期等情况制定相应的采购计划，同时根据历史交易情况对于使用较多的原材料设置安全库存，以及时满足生产需要。公司采购的主要原材料为合成树脂、各类辅料及助剂等，合成树脂包括PP、PS、ABS及其他树脂，辅料及助剂包括增容剂、颜料、功能助剂等，均为市场价格透明的基础大宗原材料，采购价格随行就市。
　　4、生产模式
　　由于改性塑料和色母料的产品涉及的材料种类较为丰富，应用领域亦较为广泛，不同应用领域、不同客户对于产品的需求也存在差异，公司会采用不同的产品配方以满足客户的需求，因此公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单采用“以销定产”的生产模式。
　　公司生产由制造中心负责，制造中心根据销售中心下发的订单信息组织生产，生成排产计划，由生产车间按照计划安排生产。为保障稳定供应并提高生产效率，对于部分订单量较大、需求较为稳定的长期客户，公司销售中心会根据在手销售订单以及历史订单情况进行订单预测，并由制造中心安排生产提前备货，生产过程严格按照公司相关制度执行。公司品质部对产品性能、外观等进行抽检，以保证产品的质量。
　　5、研发模式
　　公司的产品研发工作由技术中心负责，主导研发立项、可研论证、配方设计、工艺改进、样品试制和产品验证等工作。公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路。一方面，公司根据客户的需求和反馈，对新产品不断进行改进，及时调整配方设计方案；另一方面，公司高度重视研发预研工作，根据多年的行业经验，深入了解市场发展趋势，并与客户紧密配合，通过对市场痛点的分析开发新产品，能更好地满足客户需求。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、营收规模稳健增长，经营业绩承压前行
　　报告期内，公司实现营业收入23,446.60万元，较上年同期增长8.93%；归属于上市公司股东的净利润为1,335.52万元，较上年同期减少38.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,285.28万元，较上年同期减少39.23%。
　　报告期末，公司总资产为43,954.75万元，较报告期初减少4.20%；归属于上市公司股东的所有者权益38,669.30万元，较报告期初增长2.37%。
　　报告期内，在下游市场需求持续增长驱动下，公司整体经营状况保持稳健，免喷涂仿金属材料、食品级抗菌材料、无卤阻燃材料、生物基环保材料、增韧色母等优势产品销量提升推动收入规模实现增长。但受公司积极参与市场竞争产品售价有所下降，及原材料成本传导滞后的影响，本期营业成本增长幅度高于营业收入增长幅度，导致业务毛利率下滑。同时本期为对外拓展业务、对内提升管理水平，加大了对人才团队、产品推广、数字化改造等方面的投入，综合影响导致净利润下降。
　　2、募投项目顺利推进，产能提升突破瓶颈
　　报告期内，公司有序推进募投项目进度，其中“年产5万吨高分子功能复合材料项目”厂房建设已完成，产线按照产能需求分阶段到位，部分产线已顺利开始试生产，将逐步突破产能不足的瓶颈。
　　同时为落实精益制造的发展要求，项目新上产线为先进自动化物料处理与生产设备，实现了生产环节的智能化与数字化升级，促使生产方式向精益化转变，从而提高产品品质和生产效率，为公司未来的市场开拓和利润增长提供坚实保障。
　　3、保持家电领域差异化优势，拓展产品多领域应用
　　公司围绕解决行业痛点、实现进口替代、绿色健康环保等创新需求，专注于功能改性材料的研发和创新，致力于持续提供高品质、差异化的产品。公司研发的挤板吸塑级冰箱内胆材料（CPP、CABS及其迭代产品）、免喷涂仿金属材料、食品级抗菌材料、无卤阻燃材料、自释放负离子材料、生物基环保材料和低收缩高光复合聚丙烯材料等多种新产品，强化了公司产品特色，满足了家电市场多元化需求，提升了公司在家电用改性材料领域的差异化优势。
　　随着优势产品的市场开拓和产能提升，公司在做大做强家电用改性材料“基本盘”的同时，将凭借产品基础和技术储备，积极扩大产品在汽车、旅行箱包、高端装备等应用领域的业务拓展，提高公司的市场占有率，从而进一步增强公司业务盈利能力和竞争力。
　　展望全年，面对行业竞争加剧、原材料价格波动等挑战，公司将继续聚焦主业，结合自身实际情况从优化资源配置、扩充人才团队、强化精益管理等方面筑基固本，加大市场开拓力度，改善生产效能，全力提升公司整体盈利能力，推进公司高质量发展。
　　（二）行业情况
　　1、公司所处行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所属行业为制造业中“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C292塑料制品业”。
　　2017年1月，国家发展和改革委员会等四部门发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），其中将“新型工程塑料与塑料合金、高性能热塑性树脂、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料、汽车轻量化热塑性复合材料等”新材料产业作为优先发展的重点领域。据此，公司主营业务属于战略新兴产业下的新材料产业。
　　2、行业主要法律法规及政策
　　公司生产经营活动主要遵循《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国产品质量法》《建设项目环境保护管理条例》等涉及污染物排放、安全生产、产品质量和新建项目的环境保护等法律法规。近年来，与公司生产经营相关主要行业政策如下：
　　公司作为专业改性塑料和色母料的供应商，不仅受益于国家产业政策对于行业的政策支持，还主要受益于下游行业的政策利好，这为公司的经营发展营造了良好的政策和市场环境，有利于促进公司的进一步发展壮大，为公司的持续稳定经营带来了积极影响。
　　3、行业发展概况及未来趋势
　　（1）发展概况
　　2025年上半年，改性塑料行业在政策推动、市场需求和技术创新的驱动下，整体上呈现行业规模持续增长、产能扩张、技术创新等发展态势，同时下游产业需求结构性分化、企业间竞争加剧：受益于国家以旧换新促消费新政以及下游汽车、电子、新能源等领域的应用持续增长，特别是新能源汽车轻量化材料需求旺盛，带动行业整体销量提升；行业产能进一步扩张，技术创新与国产替代加速，特种工程塑料方面需求激增，可降解塑料方面政策落地，行业绿色化转型不断深化。
　　（2）未来趋势
　　改性塑料作为战略性新兴产业重要内容中新材料产业领域的重要分支，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的关键组成部分，同时也是制造强国战略和创新驱动发展战略的重要支撑。目前，我国已然成为全球塑料行业的最大市场和主要需求增长点。
　　随着我国制造产业转型升级、全球贸易摩擦挑战等，改性塑料下游需求持续增长并结构性分化。下游应用领域中家电行业受国家推动家电以旧换新影响，产销逐步回暖，且有高端化趋势，目前仍是改性塑料最大的应用领域。新能源汽车、低空经济、机器人等新兴应用领域驱动市场增长显著，带动改性塑料需求，随着改性技术的不断提高，车用改性塑料占比将进一步提升。
　　现阶段，市场对改性塑料的性能要求不断拔高，高端改性塑料市场需求空间明显，但我国的高端改性塑料对外依存度仍然较高，国产替代空间较大。同时，受宏观经济及政策等影响，国内具有自主研发、自主创新能力的改性塑料企业迎来了良好的发展契机，推动国内企业通过技术创新加速高端改性塑料国产化，进一步提升国产替代率，逐步实现关键材料领域的自主可控。
　　展望未来，预计高端化、绿色化将成为改性塑料行业的核心发展方向，随着政策支持、下游市场需求增长以及核心技术突破，改性塑料行业整体景气度有望继续上行。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济和下游行业的波动风险
　　重大风险事项描述:公司主要产品为改性塑料和色母料，作为重要的工业原材料，可广泛应用于家用电器、日用消费品及汽车零部件等下游行业，客户需求受宏观经济及自身行业景气程度影响较大。若未来宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则可能连锁反应造成客户对公司产品需求的减少，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。应对措施:公司将密切关注宏观经济变化和下游行业发展趋势，加大技术创新、拓展产品应用领域，降低经营成果受宏观经济及下游行业波动的影响。
　　市场竞争加剧风险
　　重大风险事项描述:公司所在行业目前市场化程度较高，且中小企业数量较多，市场竞争较为激烈。国际知名企业依靠资金、技术、人才等方面的优势，在国内外市场具有强大竞争力；部分本土企业通过上市、并购重组融资等方式增强自身实力，进而在某些细分市场拥有较强的竞争力。公司通过差异化竞争，形成自身竞争优势，产品产销情况良好，但整体规模仍然偏小，若未来市场竞争进一步加剧，可能处于不利地位。应对措施:公司将坚持走技术创新和差异化发展道路，持续紧跟市场需求和行业发展趋势，加大研发投入，提升公司的行业地位和综合竞争能力，为公司保持差异化竞争优势提供支撑。
　　上下游议价能力有限、成本传导存在滞后周期导致的毛利率持续下滑风险
　　重大风险事项描述:公司主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，具有公开的市场报价，原材料供应商主要为大型石化企业或贸易商，采购价格通常随行就市，公司采购规模对相关供应商议价能力有限。与此同时，公司下游主要客户为规模较大的家电生产企业，在激烈的市场竞争中公司与客户的议价能力也相对有限。公司产品直接材料占比较高，公司采用成本加成的定价模式，受价格调整机制影响，原材料价格波动能够传导至产品单价，但传导周期存在滞后且销售单价与原材料价格变动幅度可能不一致。若未来行业竞争加剧、或原材料价格持续上涨，而公司不能将价格有效传导至客户或采取成本管控等措施，则可能导致公司毛利率持续下滑，对公司经营业绩造成不利影响。应对措施:公司将强化原材料采购及库存管理，改进生产配方及工艺提高材料利用率，降低原材料价格波动的影响，坚持走创新和差异化发展道路，扩大产能规模，增强公司议价能力。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述:公司客户集中度较高，主要系下游行业集中度较高所致。若未来现有主要客户发展战略调整，或因经营不善、产业政策调整、市场竞争加剧等而发生重大不利变化，而公司未能及时开拓新客户、新领域，将可能会对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施:公司将积极丰富产品线并致力于优化客户结构，在与现有客户保持密切合作的同时，大力拓展下游客户资源，继续进行新市场和应用领域的探索。
　　主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:直接材料成本为公司营业成本主要构成，故原材料的价格波动对公司产品成本影响较大。公司的主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响较大。若未来主要原材料价格出现快速上涨或大幅波动，公司不能及时地将原材料价格上涨传到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将可能会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施:公司将密切关注原材料行情信息，对原材料采取预订、合理储备等措施，并通过改进生产配方及工艺提高材料利用率，严格控制生产成本，降低原材料价格波动的影响。
　　经营性现金流和应收票据风险
　　重大风险事项描述:随着公司业务规模不断扩大，应收票据余额可能将持续增加。如果公司不能保持对应收票据的有效管理，或者下游客户经营状况发生重大不利变化导致应收票据无法背书、贴现或承兑等情形，公司可能面临较大的资金压力，进而影响到公司的稳定经营。应对措施:公司将持续加强客户信用管理及票据来源审查，强化应收账款及应收票据管控，提高营运资金使用效率。
　　CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险
　　重大风险事项描述:公司开发的CPP产品进入市场后，为提高其市场占有率，公司对其采取市场渗透定价策略，毛利率较低但维持在相对合理的水平，若未来公司延续CPP产品定价模式，CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险。应对措施:公司将加大客户开发力度，进一步提高CPP产品的市场占有率，并通过精益制造、降损增效等管理措施优化产品毛利水平，同时改善产品结构，加快推进其他新产品的市场应用，提升整体盈利能力。
　　技术人员流失和核心技术配方泄密的风险
　　重大风险事项描述:公司产品类别众多，且随着下游客户及市场需求变化，公司亦对产品不断改进或迭代，经过多年发展和长期经验积累，形成了丰富的产品配方及生产制备工艺等成果，但该等成果无法全部通过申请专利进行保护。若公司对相关制度执行不到位或核心技术人员流失，则会存在核心技术泄密或被他人盗用的风险，从而会给公司的生产经营、技术开发及市场开拓等方面带来不利影响。应对措施:公司将严格执行技术研发管理相关制度及控制技术资料，不断加强员工的保密意识，并与员工签订保密协议和竞业协议，同时着力营造良好工作氛围、提升员工归属感，以防范相关风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　（一）公司简介　　公司是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。　　公司深耕功能性高分子改性材料领域十五年，在功能性改性塑料和功能性色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，坚持走创新和差异化发展道路，持续紧跟市场需求和行业发展趋势，提高自身研发能力和技术水平，丰富技术储备，通过不断探索新技术应用落地来增强产品和服务的竞争实力，在技术和产品不断更新迭代的市场环境中掌握主动权，为公司未来的利润增长提供... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）公司简介
　　公司是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。
　　公司深耕功能性高分子改性材料领域十五年，在功能性改性塑料和功能性色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，坚持走创新和差异化发展道路，持续紧跟市场需求和行业发展趋势，提高自身研发能力和技术水平，丰富技术储备，通过不断探索新技术应用落地来增强产品和服务的竞争实力，在技术和产品不断更新迭代的市场环境中掌握主动权，为公司未来的利润增长提供坚实保障，为公司保持竞争优势提供强有力的支撑。
　　公司系国家高新技术企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业，拥有省级企业技术中心，先后荣获安徽省制造业单项冠军、安徽省商标品牌示范企业、安徽省三重一创高成长企业、安徽省新材料产业高成长性企业、安徽省专利优秀奖、安徽创新企业100强绿色低碳创新奖、安徽省科技成果创新奖等荣誉，已通过ISO9001、IS014001、IS045001管理体系认证、汽车行业质量管理体系IATF16949:2016认证、安全生产标准化三级企业认证等。
　　（二）主要产品和核心技术
　　公司产品主要为功能性改性塑料和色母料，属于高分子改性材料领域，产品为粒子形态。
　　公司始终以客户需求为中心，并根据丰富的行业和市场经验为导向，围绕解决行业痛点、实现进口替代、绿色健康环保等创新需求，坚持自主研发、持续创新，经过多年的发展，形成了多项独具科拜尔特色的核心产品和技术。
　　1、改性塑料产品
　　塑料改性是在通用塑料、工程塑料或特种塑料等塑料基材的基础上，通过添加合适的助剂、填料或其他高分子材料，经过物理、化学或两者兼而有之的方法加工改性，从而提高塑料在阻燃性、强度、抗冲击性、韧性、耐腐蚀性等方面的性能。公司主要产品如下：
　　2、色母料产品
　　普通色母产品是根据某种树脂作为载体制造的母粒，可满足同类塑料制品的着色需求，功能色母产品在给塑料制品进行着色的同时赋予其特定功能，如使被着色塑料制品具有抗静电、抗菌、耐候性、耐油性、阻燃性等一种或几种功能与特性。公司主要产品如下：
　　3、主要核心技术
　　公司主要核心技术包括：
　　（三）产品主要应用领域
　　目前，公司产品主要应用于家用电器和日用消费品领域。同时，公司已获得汽车行业质量管理体系认证（IATF16949：2016），在汽车零部件领域亦积极拓展业务。
　　（四）公司的经营模式
　　1、盈利模式
　　公司作为专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，通过多年的技术积累和行业经验，掌握了各类产品的配方设计和生产工艺，能够根据客户的需求，结合丰富的配方设计经验快速提供解决方案。同时公司还结合行业技术发展趋势，通过持续的研发投入、应用落地和客户开拓，实现产品销售以获取经济效益。
　　2、销售模式
　　公司产品的销售方式为直销模式。公司销售中心负责产品销售，主要通过直接与客户联络、洽谈、招投标等方式获取订单。对于部分采用“零库存”管理模式的客户，公司采用寄售模式向其销售产品，即将所需产品寄放在寄售客户指定地点，与客户就实际使用量进行对账并结算。
　　3、采购模式
　　公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，营运部根据客户订单所需的原材料数量结合库存及到货周期等情况制定相应的采购计划，同时根据历史交易情况对于使用较多的原材料设置安全库存，以及时满足生产需要。公司采购的主要原材料为合成树脂、各类辅料及助剂等，合成树脂包括PP、PS、ABS及其他树脂，辅料及助剂包括增容剂、颜料、功能助剂等，均为市场价格透明的基础大宗原材料，采购价格随行就市。
　　4、生产模式
　　由于改性塑料和色母料的产品涉及的材料种类较为丰富，应用领域亦较为广泛，不同应用领域、不同客户对于产品的需求也存在差异，公司会采用不同的产品配方以满足客户的需求，因此公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单采用“以销定产”的生产模式。
　　公司生产由制造中心负责，制造中心根据销售中心下发的订单信息组织生产，生成排产计划，由生产车间按照计划安排生产。为保障稳定供应并提高生产效率，对于部分订单量较大、需求较为稳定的长期客户，公司销售中心会根据在手销售订单以及历史订单情况进行订单预测，并由制造中心安排生产提前备货，生产过程严格按照公司相关制度执行。公司品质部对产品性能、外观等进行抽检，以保证产品的质量。
　　5、研发模式
　　公司的产品研发工作由技术中心负责，主导研发立项、可研论证、配方设计、工艺改进、样品试制和产品验证等工作。公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路。一方面，公司根据客户的需求和反馈，对新产品不断进行改进，及时调整配方设计方案；另一方面，公司高度重视研发预研工作，根据多年的行业经验，深入了解市场发展趋势，并与客户紧密配合，通过对市场痛点的分析开发新产品，能更好地满足客户需求。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，面对行业竞争加剧挑战，公司继续深耕主业，聚焦创新，结合自身实际情况推动精细管理提质增效，依托优势产品加大市场开拓力度，公司整体经营状况稳中有进。同时，公司顺利实现北京证券交易所上市目标，为公司高质量发展提供了有力支撑。
　　报告期内，公司实现营业收入45,376.30万元，较上年同期增长16.73%；归属于上市公司股东的净利润为4,852.12万元，较上年同期增长7.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,149.69万元，较上年同期增长0.32%。
　　报告期末，公司总资产为45,880.06万元，较报告期初增长72.36%；归属于上市公司股东的所有者权益37,772.35万元，较报告期初增长82.67%。
　　(二)行业情况
　　1、公司所处行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所属行业为制造业中“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C292塑料制品业”。
　　2017年1月，国家发展和改革委员会等四部门发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），其中将“新型工程塑料与塑料合金、高性能热塑性树脂、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料、汽车轻量化热塑性复合材料等”新材料产业作为优先发展的重点领域。据此，公司主营业务属于战略新兴产业下的新材料产业。
　　2、行业主要法律法规及政策
　　公司生产经营活动主要遵循《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国产品质量法》、《建设项目环境保护管理条例》等涉及污染物排放、安全生产、产品质量和新建项目的环境保护等法律法规。与公司生产经营相关主要行业政策如下：

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、经济高质量增长及重大国家战略实施为新材料产业发展提供强大支持
　　新材料产业作为战略性新兴产业重要内容，被纳入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年(2021-2025年)规划和2035年远景目标纲要》，明确提出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能”的要求。改性塑料是新材料领域中的重要分支，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的关键组成部分，同时也是制造强国战略和创新驱动发展战略的重要支撑。近年来，随着汽车工业、家用电器、电子通信、新能源等产业不断向中国转移，国内经济的快速发展和基础材料领域逐步推行“以塑代钢”、“以塑代木”，同时在“新型城镇化”、“建设美丽中国”等政策的加持下，我国已然成为全球塑料行业的最大市场和主要需求增长点。
　　2、下游家电及新能源车需求带动，改性塑料市场前景广阔
　　改性塑料的上游原材料主要为通用塑料、工程塑料和改性剂，下游包括家电、汽车、航空航天、电子电气、家居建材等多个领域，应用较为广泛。其中，家用电器和汽车分别占改性塑料下游消费的37%和30%，为主要应用领域。
　　家电是目前应用改性塑料最大的领域。改性塑料具备良好的绝缘性和耐热性，同时重量较轻、强度较高，因此成为家电领域仅次于钢材质的使用量第二的材料，国家推动家电以旧换新，家电产销规模有所回暖，带动改性塑料需求提升。
　　轻量化为未来汽车行业发展方向之一，1kg塑料可代替2-3kg钢等更重材料，而汽车自重每下降10%，油耗可降低6-8%，在汽车中使用改性塑料可降低整车成本和重量，并达到节能效果。目前我国乘用车单车改性塑料使用率仅为13%，较德国等海外国家仍存在较大差距。未来伴随改性技术的不断提高，车用改性塑料占比将不断提高。
　　3、高端改性塑料进口依存度高，国产替代空间大
　　近年来，受我国经济转型、全球贸易摩擦等因素的影响，我国制造产业逐步开始转型升级，对供应链的建设更为重视，强调自主可控，推动了材料领域的部分进口替代，为本土具有自主研发、自主创新能力的改性塑料企业创造了良好的发展契机。随着通信、物联网、人工智能、3D打印、低空经济等领域快速发展，智能家居、新能源汽车等行业兴起，市场对材料性能要求不断提升，持续推动行业创新发展力度增加。目前我国的高端改性材料对外依存度仍然比较高，高端改性材料国产化势在必行。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持“以市场为导向，以创新求商机，以质量求生存，以效益求发展”的经营宗旨，坚持技术创新，走“专精特新”发展道路，争做细分市场领头羊。公司将继续专注于功能改性塑料的研发、生产和销售，致力于提供高品质、差异化的产品，持续提升产品品质，不断满足客户多样化的定制需求，从而拓展产品在家电、汽车和日用消费品等多种领域的应用。随着优势产品的市场开拓和产能提升，公司将加快做强做大主营业务，培育公司核心竞争力，发展成为国内领先的功能高分子改性材料创新型科技企业，实现公司的可持续发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将实现营业收入稳健增长，并持续提升净利润。为了实现这一目标，公司将加大研发投入，打造创新链：开发新品类、创造新需求、开辟新赛道、培育新增长点、保持领先优势、冲破行业内卷，推出更具差异化和高附加值的产品。公司将加强与客户的合作关系，全面了解客户的需求，并提供定制化的解决方案。同时，公司将围绕提质增效，聚焦营销、研发、供应链、生产、售后等各核心业务环节，持续改进生产工艺和管理流程，推进价值流效率提升。
　　1、持续加大技术研发投入，紧抓行业发展动态
　　公司自成立以来重视研发创新，被国家工业和信息化部评为专精特新“小巨人”企业，在改性塑料研发领域具有丰富的研发经验和技术储备。未来公司将继续在改性塑料领域加大研发投入，通过产品不断迭代升级，强化产品特色，加大耐油耐腐蚀挤板吸塑级复合材料、秸秆生物基材料、自释放负离子抗菌材料、免喷涂仿金属材料等在各客户中的应用型号范围，紧贴行业发展趋势进行产品优化，进一步稳固和扩大市场份额，持续巩固并提升产品的竞争优势。
　　2、加大与现有客户的合作力度，积极开拓新市场和新客户
　　经过多年生产经营，公司凭借优异的产品质量赢得了客户的高度信赖和认可，积累了丰富的客户资源，形成了紧密、稳定和长期的合作关系。公司客户群体包括美的、美菱、长虹、TCL、雪祺、惠而浦、海信、格力晶弘等知名家电厂商。未来公司将持续保持产品稳定性和提高产品交付能力，充分利用现有客户资源，加深与现有客户的合作，开拓新的供货品类，进一步提高客户黏性；同时，加大新客户和新
　　市场的开拓力度，不断提高公司市场竞争力和品牌影响力，实现业务量的大幅度稳定增长。
　　3、扩充专业人才储备，高效保障业务规模扩大
　　公司在改性塑料领域具有行业突出的专业化经营能力，已形成了一支涵盖运营管理、技术研发、生产制造等各方面的专业人才队伍。管理团队核心成员大多具有多年的从业经历，对行业发展和市场需求具有敏锐的预判和观察能力，积累了丰富的行业经验和管理经验。技术中心拥有多名熟悉家电等行业改性塑料现状、需求及发展方向的创新型研发人才，公司还将积极储备新材料相关领域的人才，不断扩充新的管理和技术人才，扩大公司的高素质人才队伍，为公司快速发展提供人力支持。
　　4、强化精益管理，全价值链运营提效
　　执行精益管理，持续提升管理能力，加强新设备、新技术的引进和研发，加强内部物料损耗控制，注重节约生产成本，促进效率提高。坚持市场导向，进一步加强产销衔接，持续生产线智能化提升，抓好数字化车间建设和精益生产，持续提升产品成本控制、质量保证和快速交付，全力保障主力产品产能供应，有力支撑市场开拓和经营质效提升。
　　(四)不确定性因素
　　公司所处行业受到宏观经济环境、国家产业政策、下游市场需求、行业竞争格局等多方面因素影响。公司未来发展可能面临经济增速放缓、终端市场需求不振、公司新产品及新技术开发不及预期等带来的不确定影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　宏观经济和下游行业的波动风险
　　改性塑料和色母料作为重要的工业原材料，其需求受宏观经济和下游行业景气程度影响较大。公司主要从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品及汽车零部件等领域。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。其中，家电行业受到宏观经济增速、房地产市场景气度、城镇化速度、居民消费升级等多项因素影响，汽车行业受到宏观经济增速、节能减排政策、新能源汽车行业发展等多项因素影响。若未来宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则可能连锁反应造成客户对公司产品需求的减少，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司所在行业目前市场化程度较高，且中小企业数量较多，市场竞争较为激烈。国际知名企业依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在国内市场具有强大竞争力。近年来，部分本土企业通过上市、并购重组融资等方式增强其在人才、资金、技术方面的实力，进而在某些细分市场拥有较强的竞争力。公司产销情况良好，但整体规模仍然偏小，且产能利用率较高，已满负荷生产，如果公司不能迅速壮大自身实力，形成自身竞争优势，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　上下游议价能力有限、成本传导存在
　　公司主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，具有公开的市场报价，原材料供应商主要为大型石化企业或贸易商，采购价格通常随行就市，公司采购规模对相关供应商议价能力有限。与此同时，公司下游主要客户为规模较大的家电生产企业，
　　滞后周期导致的毛利率持续下滑风险
　　在激烈的市场竞争中公司与客户的议价能力也相对有限。公司产品直接材料占比较高，公司采用成本加成的定价模式，受价格调整机制影响，原材料价格波动能够传导至产品单价，但传导周期存在滞后且销售单价与原材料价格变动幅度可能不一致。未来，若行业竞争加剧、或原材料价格持续上涨，而公司不能将价格有效传导至客户或采取成本管控等措施，则可能导致公司毛利率持续下滑，对公司经营业绩造成不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司客户集中度较高，主要系下游行业集中度较高所致。未来，若公司现有主要客户发展战略调整，或因经营不善、产业政策调整、市场竞争加剧等而发生重大不利变化，而公司未能及时开拓新客户、新领域，将可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　客户主要产品更新换代后无法继续获得订单及被替代的风险
　　家电行业企业为公司的主要客户，虽然公司与四川长虹、雪祺电气、TCL、美的集团、惠而浦等家电企业合作紧密，较其他供应商在合作年限、供应商地位、快速响应能力等方面具有一定的竞争优势，但是随着国内家电行业的发展，市场竞争的加剧，如果公司不能保持长期高效的服务响应能力、稳定可靠的产品质量、更新迭代的技术或新产品的开发需求，无法始终保持自身的竞争优势，将可能导致公司存在其产品在主要客户的供应商体系中被替代的风险，进而影响公司的经营业绩。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司直接材料成本为公司营业成本主要构成，故原材料的价格波动对公司产品成本影响较大。公司的主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响。若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现快速上涨或大幅波动，公司若不能及时地将原材料价格上涨成本传到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　毛利率波动的风险
　　公司主营业务毛利率主要受产品结构、原材料价格波动等影响。未来，若行业竞争加剧，或原材料市场价格在短期内发生剧烈波动，公司毛利率将存在波动风险，特别是在原材料价格持续上涨的情况下，而公司不能将价格有效传导至客户，或采取成本管控等措施，则可能导致公司毛利率下降，并对公司经营业绩造成不利影响。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司于2023年11月30日通过国家高新技术企业复审，证书编号为GR202334004277，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等规定，高新技术企业享受15%的企业所得税税收优惠、小微企业享受所得税税收优惠。如果未来国家的所得税政策发生变化或公司不能持续保持高新技术企业资格，公司将无法享受高新技术企业的税收优惠政策，公司的所得税税率将会上升，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　经营性现金流和应收票据风险
　　随着公司业务规模不断扩大，应收票据余额可能将持续增加。如果公司不能保持对应收票据的有效管理，或者下游客户经营状况发生重大不利变化导致应收票据无法背书、贴现或承兑等情形，公司可能面临较大的资金压力，进而影响到公司的稳定经营。
　　CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险
　　公司针对冰箱内胆HIPS材料耐油性和耐腐蚀性差造成冰箱内部开裂的“胆裂”问题，结合耐油耐腐蚀挤板吸塑级PP复合材料改性技术，将PS及PP材料共混，成功开发出CPP产品，兼具易吸塑成型和耐油耐腐蚀性好的优点，解决了冰箱行业“胆裂”的痛点问题。在新产品CPP进入市场后，公司为了提高其的市场占有率，对其采取市场渗透定价策略，公司将延续CPP产品定价模式，在毛利率较低但维持在相对合理的水平的基础上，CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险。
　　技术开发风险
　　近年来，公司所处行业发展变化较快，下游客户对产品多样化和个性化的需求逐步提高，需要公司持续研发投入，通过不断的技术更新才能够保持公司的较强市场竞争优势。如公司不能及时进行技术创新和技术储备，并不断开发具有市场竞争力的新产品，或对技术、产品及市场发展趋势的把握出现偏差，将对公司现有的市场地位、技术优势和经营业绩产生一定影响。
　　技术人员流失和核心技术配方泄密的风险
　　公司产品类别丰富，并且随着下游客户及市场需求的变化，公司亦对产品不断改进或迭代，经过多年的发展，积累了丰富的技术配方及生产制备工艺。这些核心技术是公司技术人员经过长期经验积累而来的成果，但产品配方、工艺技术无法全部通过申请专利进行保护。若公司对相关制度执行不到位或核心技术人员流失，则会存在核心技术泄密或被他人盗用的风险，从而会给公司的生产经营、技术开发及市场开拓等方面带来不利影响
　　CPP产品技术先发优势减弱和丧失的风险
　　公司CPP产品用于冰箱内胆，自投放市场以来，未接到客户反馈的冰箱胆裂情况，解决了冰箱内胆“胆裂”的痛点问题。公司依靠技术先发优势使得CPP产品逐渐得到了客户的认可，并逐步扩大产品在客户的应用。由于CPP产品市场反馈良好，其他同行业公司亦逐步研发类似产品，若未来推向市场，公司未能持续研发新技术和及时进行产品迭代以维持领先，则可能导致公司CPP产品技术先发优势减弱或者丧失，给公司经营带来不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　目前，姜之涛、俞华夫妇合计控制公司65.04%股份的表决权，为公司的共同实际控制人，姜之涛、俞华夫妇享有的表决权对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任免等具有实质性的决定作用。若姜之涛、俞华夫妇利用其控制地位对公司的生产经营、发展战略、人事任免和利润分配等重大事项进行不当控制，可能损害公司的权益。
　　业务规模扩大导致的管理风险
　　报告期内由于下游客户对于公司产品需求的增加以及公司持续创新能力所带来的客户对公司产品的认可，公司生产和销售规模实现了较快增长。随着募投项目的实施，公司的经营规模将进一步扩大，公司在产品开发、资源整合、市场开拓、内部控制等方面的管理与协调能力都将面临较大的挑战。如果公司管理层不能有效应对规模扩张过程中出现的问题，将对公司的未来经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。
公司自成立以来，主营业务和主要产品未发生变化，始终专注于高分子复合材料领域。经过多年的发展，公司在改性塑料和色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，并根据多年的行业和市场经验，深入了解客户需求，坚持自主研发、持续创新的发展道路，不断开发新产品，在技术、质量、性能、供应等方面更好地满足客户的需求。
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　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。
公司自成立以来，主营业务和主要产品未发生变化，始终专注于高分子复合材料领域。经过多年的发展，公司在改性塑料和色母料的技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，并根据多年的行业和市场经验，深入了解客户需求，坚持自主研发、持续创新的发展道路，不断开发新产品，在技术、质量、性能、供应等方面更好地满足客户的需求。
公司先后获得国家高新技术企业、国家工业和信息化部专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”中小企业、安徽省三重一创高成长企业、安徽省企业技术中心、安徽省首批次新材料认定、安徽省新产品认定、安徽省塑料行业“先进单位”、安徽省专利优秀奖、安徽省高新技术产品认定、安徽创新企业100强绿色低碳创新奖、安徽省科技成果创新奖等荣誉，还曾承担国家科技部科技型中小企业技术创新基金项目。
报告期内，公司的主要经营模式如下：
（1）销售模式
公司产品的销售方式为直销模式。公司销售中心负责产品销售，主要通过直接与客户联络、洽谈、招投标等方式获取订单。公司下游行业应用领域主要为家用电器行业，目前，公司已与四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名家电领域企业建立了稳定的合作关系。
（2）采购模式
公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，营运部根据客户订单所需的原材料数量结合库存及到货周期等情况制定相应的采购计划，同时根据历史交易情况对于使用较多的原材料设置安全库存，以及时满足生产需要。公司采购的主要原材料为合成树脂、各类辅料及助剂等，合成树脂包括PP、PS、ABS及其他树脂，辅料及助剂包括增容剂、颜料、功能助剂等，均为市场价格透明的基础大宗原材料，采购价格随行就市。
（3）生产模式
由于改性塑料和色母料的产品涉及的材料种类较为丰富，应用领域亦较为广泛，不同应用领域、不同客户对于产品的需求也存在差异，公司会采用不同的产品配方以满足客户的需求，因此公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单采用“以销定产”的生产模式。
公司生产由制造中心负责，制造中心根据销售中心下发的订单信息组织生产，生成排产计划，由生产车间按照计划安排生产。为保障稳定供应并提高生产效率，对于部分订单量较大、需求较为稳定的长期客户，公司销售中心会根据在手销售订单以及历史订单情况进行订单预测，并由制造中心安排生产提前备货，生产过程严格按照公司相关制度执行。公司品质部对产品性能、外观等进行抽检，以保证产品的质量。
（4）研发模式
公司的产品研发工作由技术中心负责，主导研发立项、可研论证、配方设计、工艺改进、样品试制和产品验证等工作。公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路。一方面，公司根据客户的需求和反馈，对新产品不断进行改进，及时调整配方设计方案；另一方面，公司高度重视研发预研工作，根据多年的行业经验，深入了解市场发展趋势，并与客户紧密配合，通过对市场痛点的分析开发新产品，能更
好地满足客户需求。
报告期内，公司的商业模式和经营模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司经营情况总体稳健良好，公司持续专注于主营业务塑料色母与功能高分子改性材料的稳健发展，依托优势产品不断开发新客户，拓展产品应用领域，完善经营管理体系，提高各方面管理水平。
公司全体围绕既定的年度经营目标，上下一心、群策群力，取得了较好的经营成果。报告期内公司实现营业收入21,524.21万元，同比增长38.16%；归属于挂牌公司股东的净利润2,160.99万元，同比增长34.79%；公司总资产28,355.03万元，较上年末增长6.52%；归属于挂牌公司股东的所有者权益22,858.52万元，较上年末增长10.55%。
（二）行业情况
1、公司所处行业
公司主营业务为改性塑料和色母料的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所属行业为制造业中“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C292塑料制品业”。
2017年1月，国家发展和改革委员会等四部门发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），其中将“新型工程塑料与塑料合金、高性能热塑性树脂、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料、汽车轻量化热塑性复合材料等”新材料产业作为优先发展的重点领域。据此，公司主营业务属于战略新兴产业下的新材料产业。
2、行业主管部门、主要法规及行业政策
(1)行业主管部门及监管体制
公司所处行业的主管部门主要为国家发展和改革委员会、工业和信息化部及各级地方政府相关主管部门。其中，国家发展和改革委员会主要负责行业的宏观管理与调控、行业发展规划的研究、产业政策的制定与发布，指导行业结构调整、行业体制改革、技术进步和技术改造等工作。工业和信息化部主要负责研究提出工业发展战略、拟定产业政策、指导拟定行业技术法规和行业标准等工作。
公司所处行业的自律组织为中国塑料加工工业协会，该协会是由从事塑料加工及其相关产业生产经营企业、事业单位、社会团体、大专院校、科研院所等单位及个人自愿组成的全国性、非营利性、具法人地位的社会团体组织，其主要职能是研究、引导行业发展方向，编制行业发展规划，协调产业链企业和行业关系；代表会员权益，反映行业的意见和要求；组织技术交流和培训，参与质量管理监督，承担技术咨询；实行行业指导，促进产业发展，维护产业安全等。
(2)主要法律法规及行业政策
公司生产经营活动主要遵循《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国产品质量法》《建设项目环境保护管理条例》等涉及污染物排放、安全生产、产品质量和新建项目的环境保护等法律法规。
公司所属行业涉及的主要产业政策如下：
（3）行业主要法律法规政策对公司经营发展的影响
随着社会发展和技术的不断进步，改性塑料和色母料等高分子复合材料已广泛应用于国民经济的各个领域。近年来，国家相关主管部门发布了一系列法律法规政策，将高分子新材料、高性能改性塑料列为我国新材料发展的重点领域之一，为行业的良性和高质量发展提供了政策支持和指导意见。
公司作为专业改性塑料和色母料的供应商，不仅受益于国家产业政策对于行业的政策支持，还主要受益于下游行业的政策利好，为公司的经营发展营造了良好的政策和市场环境，有利于促进公司的进一步发展壮大，为公司的持续稳定经营带来了积极影响。
3、行业发展概况
高分子材料是指分子量在一万以上重复单元组成的材料，从形成方式来看，包括天然形成和人工合成两种方式。人工合成的高分子材料根据主要材料的不同，又可主要分为合成树脂、合成纤维和合成橡胶，其为石化基本原料所生产的石化中间原料合成，可作为下游塑料、橡胶、树脂、纤维等制品产业的原料，因此其应用非常广泛，家用电器、日用消费品、汽车零部件、纺织、建筑、医疗等日常生活所需的各行各业都需要用到高分子材料，是目前现代社会生产和生活中最广泛应用的重要基础材料之一。
高分子复合材料是由不同种类高分子材料或与其它物质混合经过一定的反应而形成的多相材料，具备高性能、多功能等优势，应用领域十分广泛。公司产品主要为改性塑料和色母料，属于高分子复合材料领域。
（1）改性塑料行业发展概况和趋势
塑料作为三大合成高分子材料之一，由石油化工产业形成的各类树脂通过加聚或缩聚反应聚合而
成，可以自由改变成分及形体样式，凭借质量轻、强度高、绝缘、透光、耐磨等特性，广泛应用于人类社会的各项生产活动。塑料的主要成分是树脂，树脂是尚未和各种添加剂混合的高分子化合物，一般情况下，树脂约占塑料总重量的40%-100%。塑料的基本性能主要由树脂的本性决定，但辅助添加剂也起着重要作用。根据各种塑料不同的使用特性，通常将塑料分为通用塑料、工程塑料和特种塑料三种类型。
尽管塑料等高分子材料较以往的低分子材料具有很大性能优势，但目前能够实现大规模生产的主要是在常规条件下使用的高分子材料，即所谓的通用高分子材料，而通用高分子材料存在着性能普通、功能单一等问题。
为满足各细分应用场景对高分子材料的高性能化和多功能化的特殊要求，需要通过物理、化学或两者兼而有之的方法，利用不同添加剂对原材料进行改性，塑料经过高性能化和功能化形成的产品即改性塑料。物理改性是通过物理共混以达到改善性能的目的，主要包括共混、填充、复合增强等；化学改性是通过改变塑料的分子链结构来改进性能，包括共聚、接枝、交联、氯化等。化学改性对于生产条件和工艺水平要求较高，目前使用较多的是物理改性工艺。
改性塑料是新材料领域中的重要分支，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的关键组成部分，同时也是制造强国战略和创新驱动发展战略的重要支撑。近年来，随着汽车工业、家用电器、电子通信、新能源等产业不断向中国转移，国内经济的快速发展和基础材料领域逐步推行“以塑代钢”“以塑代木”，同时在“新型城镇化”“建设美丽中国”等政策的加持下，我国已然成为全球塑料行业的最大市场和主要需求增长点。
尽管国内塑料产业发展速度较快，但我国改性塑料应用规模仍然偏小。全球塑料改性化率近50%，根据中国塑料加工工业协会的统计数据，2004年，我国塑料改性化率仅为8%，到2016年，我国塑料改性化率基本维持在19%左右，到2024年有望达到30%。
根据华经产业研究院数据，得益于产业规模的不断扩张及下游需求的持续增长，我国改性塑料产量也随之持续增长。2018-2022年，我国改性塑料产量连年增长，年均复合增长率达9.46%，2022年，我国改性塑料产量约为2,560万吨，同比增长16.74%。
根据中商情报网分析，2018年至2021年，我国改性塑料市场规模由2,250亿元提升至3,602亿元，年复合增长率16.98%，2022年改性塑料市场规模将达到4,152亿元。
改性塑料作为新材料产品，属于国家战略性新兴产业范畴，受到国家政策鼓励与支持，中央和地方为行业健康稳定运行提供良好的政策环境。同时，近年来，受我国经济转型、全球贸易摩擦等因素的影响，我国制造产业逐步开始转型升级，对供应链的建设更为重视，强调自主可控，推动了材料领域的部分进口替代，为本土具有自主研发、自主创新能力的改性塑料企业创造了良好的发展契机。
综上所述，我国改性塑料行业仍然具有较大的发展空间。
（2）色母料行业发展概况和趋势
色母料是一种高分子材料专用着色剂，是把超常量的颜料或染料均匀地载附于树脂之中而得到的聚集体，在使用时便于计量和运输，不会额外产生粉尘和污染，使用色母料着色是现今生产制造中最普遍适用的着色方法。色母料作为生产改性塑料产品的着色剂或特定功能改性的母粒，也属于广义上的改性塑料。
我国的色母料技术始于20世纪70年代末，20世纪80年代，随着改革开放及经济的全面发展，塑料制品产量急剧上升，花色品种及质量有了大幅度提高，随之对塑料制品的着色也有了较高的要求，一些中、高档塑料制品逐渐采用色母料着色。通过引进国外先进的生产设备和制造工艺，我国的一些色母料企业开始在塑料着色技术上取得进步。20世纪90年代以来，随着塑料制品行业的快速发展、产品结构升级以及跨国公司色母料技术和产能向我国转移，尤其是国内领先企业在技术、资金、人才方面的积累和创新，我国色母料行业转入快速发展期。经过多年的发展，我国已成为了亚洲地区色母料市场的最大生产国和消耗国，色母料行业已具备了相当的实力。
色母料行业规模随着塑料和改性塑料行业的良好发展趋势亦表现出良好的增长势头。根据ReportsAndData咨询公司的报告统计，预计到2026年全球色母粒行业的市场规模约为173.5亿美元，年均复合增长率为5.2%。根据《中国色母粒行业发展趋势及竞争策略研究报告》，2020年度、2021年度我国色母粒市场规模分别为438.75亿元、465.64亿元，保持增长趋势。
（3）下游主要应用行业概况
改性塑料和色母料产品下游应用场景广泛，包括家用电器、汽车零部件、电子电器、日用消费品等传统领域，以及轨道交通、精密仪器、航空航天、新能源等高新技术领域。
其中，家用电器和汽车零部件是应用最多的两个市场，2022年我国家电和汽车领域占改性塑料消费量的比重分别达37%和15%。
公司产品主要应用领域为家用电器和日用消费品，并在汽车零部件领域积极拓展业务，其主要下游行业具体情况如下：
①家用电器
家用电器行业是改性塑料行业重要的下游产业之一，改性塑料被广泛应用于冰箱、电视机、空调、洗衣机、电饭煲、微波炉等各类家电产品的面板、罩盖、配件、壳体、内胆等配件。
改性塑料拥有安全、无毒、节能环保、抗菌等性能，满足家电轻量化和安全性的要求。家电用改性塑料可分为矿物填充改性塑料、耐候改性塑料、阻燃改性塑料和玻纤增强改性塑料等，分别在机械性能与韧性、户外或暴露在恶劣条件中的抵抗能力、自灭火性能、刚性和耐冲击性能等方面有着显著的改性提升。目前，家电用塑料中改性塑料应用越来越广泛。
②日用消费品
改性塑料与普通塑料相比，在阻燃、强度、耐候、耐腐蚀等性能上具有不可比拟的优势，同时，改性塑料还具有易成型、轻量化、色彩丰富等特点，因此在日用消费品领域应用广泛，如公司产品可应用于箱包、水壶、水杯等产品，以满足其外观颜色以及性能上的需求。
③汽车零部件
汽车零部件行业也是改性塑料的重要应用领域之一，近年来随着各国对环境保护的日益重视，而改性塑料通过添加各类助剂使得产品性能大幅提升，具有质量轻、强度高、耐腐蚀等特点，可以应用在汽车内饰、外饰、架构件和功能件部件上，因此其在汽车制造中的应用比例也逐年攀升，并逐渐成为汽车轻量化材料的重要角色。
汽车行业是我国经济发展的支柱产业，根据中国汽车工业协会数据显示，2012年至2022年，我国汽车产量从1,927.18万辆增长至2,702.10万辆，复合增长率3.44%。同时，随着国家战略新兴产业对新能源汽车的支持，汽车轻量化的发展对促进新能源汽车的发展具有重要意义。根据工业和信息化部数据显示，2021年、2022年、2023年中国新能源汽车销量分别为352.1万辆、688.7万辆、949.5万辆，中国新能源汽车市场将在未来5年迎来强劲增长，预计2020年至2025年的年均复合增长率达到36.10%，新能源汽车市场的蓬勃发展将会带来汽车零部件行业新的增长动力。由于改性塑料的特点能够较好的满足汽车产品的设计需求，随着汽车轻量化、环保化等理念的不断深化和推进，改性塑料在汽车产业中使用量将不断提升，车用改性塑料市场需求预计将持续上涨。
目前，公司已获得符合IATF16949：2016质量管理体系标准的认证，并在汽车行业积极拓展业务。
4、行业技术的发展趋势
（1）通用塑料工程化
随着改性塑料和色母料技术的发展，通过填充、增强、发泡等手段提高通用塑料力学性能和耐热性，使得PP、PE、PS、PVC等通用塑料具有工程化的特点，达到为下游领域降低成本的效果，并以此抢占部分传统工程塑料的应用市场。
（2）改性塑料轻量化
轻量化是在保障使用性能的前提下，尽量减轻塑料制品的重量。改性塑料轻量化通过使用特殊原料和改性加工技术将改性塑料材料的密度降低，以达到降低产品重量的效果，从而推动下游领域产品实现轻量化。
（3）改性塑料高性能化、多功能化、复合化
主要通过塑料“合金化”方法，将塑料与一种或多种塑料通过共混、接枝、嵌段等物理或化学方法，使各组分的性能相互取长补短、发挥协同效应，构成一种兼具多种优良性能的塑料材料，从而达到高性能化的目的。
（4）改性塑料绿色化
基于国家环保要求的提高以及大众环保意识的增强，可降解、可循环利用、环保型改性塑料成为行业新热点，随着市场需求的不断提升，环保、健康、低碳等改性塑料将会有更多的应用空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、主要原材料价格波动风险
报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比重均在90%以上，为公司营业成本主要构成，故原材料的价格波动对公司产品成本影响较大。公司的主要原材料为、S、ABS等合成树脂，属于大宗商品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现快速上涨或大幅波动，公司若不能及时地将原材料价格上涨成本传到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
2、下游行业的波动风险
公司主要从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售，产品广泛应用于家电、汽车和快消日用品等领域。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。其中，家电行业受到宏观经济增速、房地产市场景气度、城镇化速度、居民消费升级等多项因素影响，汽车行业受到宏观经济增速、节能减排政策、新能源汽车行业发展等多项因素影响。若未来宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业因国家产业政策调整导致景气程度降低，则可能影响下游客户对公司产品的需求，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。
3、市场竞争加剧风险
公司所在行业目前市场化程度较高，且中小企业数量较多，市场竞争较为激烈。国际知名企业依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在国内市场具有强大竞争力。近年来，部分本土企业通过上市、并购重组融资等方式增强其在人才、资金、技术方面的实力，进而在某些细分市场拥有较强的竞争力。如果公司不能迅速壮大自身实力，形成自身竞争优势，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
4、产品技术开发风险
近年来，公司所处行业发展变化较快，下游客户对产品多样化和个性化的需求逐步提高，需要公司持续研发投入，通过不断的技术更新才能够保持公司的较强市场竞争优势。如公司不能及时进行技术创新和技术储备，并不断开发具有市场竞争力的新产品，或对技术、产品及市场发展趋势的把握出现偏差，将对公司现有市场地位、技术优势和经营业绩产生一定影响。
5、实际控制人不当控制的风险
目前姜之涛、俞华夫妇合计直接持有公司87.82%的股份，同时，姜之涛通过科之杰控制2.16%的表决权股份，为公司的共同实际控制人，姜之涛、俞华夫妇享有的表决权对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任免等具有实质性决定作用。虽然公司已经建立了三会议事规则、关联交易决策制度等严格的内控制度，对实际控制人的行为进行了约束，但若是姜之涛、俞华夫妇利用其控制地位对公司的生产经营、发展战略、人事任免和利润分配等重大事项进行不当控制，可能损害公司的权益。
6、所得税优惠政策变动风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等规定，高新技术企业享受15%的企业所得税税收优惠、小微企业享受所得税税收优惠。如果未来国家的所得税政策发生变化、公司不能持续符合税收优惠政策条件或公司不能持续保持高新技术企业资格，公司将面临因不再享受相应税收优惠而导致净利润下降的风险。
7、业务规模扩大导致的管理风险
报告期营业收入较上年同期增长38.16%，随着下游客户对于公司产品需求的增加以及公司持续创新能力所带来的客户对公司产品的认可，公司的经营规模将进一步扩大，公司在产品开发、资源整合、市场开拓、内部控制等方面的管理与协调能力都将面临较大的挑战。如果公司管理层不能有效应对规模扩张过程中出现的问题，将对公司的未来经营产生不利影响。 收起▲