一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）公司简介　　方正阀门是一家提供工业管路控制方案的制造商。公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、船舶等诸多领域。　　公司系国家级“专精特新”小巨人企业，建有浙江省科技厅、浙江省发改委、浙江省经信委认定的浙江省方正特种阀门研究院（省级企业研究院）和人力资源和社会保障部、全国博士后管委会认定的国家博士后科研工作站。凭借深厚的技术和研发实力、高效的管理和服务团队、优秀的产品质量，公司产品在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，公司取... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）公司简介
　　方正阀门是一家提供工业管路控制方案的制造商。公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、船舶等诸多领域。
　　公司系国家级“专精特新”小巨人企业，建有浙江省科技厅、浙江省发改委、浙江省经信委认定的浙江省方正特种阀门研究院（省级企业研究院）和人力资源和社会保障部、全国博士后管委会认定的国家博士后科研工作站。凭借深厚的技术和研发实力、高效的管理和服务团队、优秀的产品质量，公司产品在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，公司取得了美国石油学会API认证、欧盟PED（CE）指令认证、加拿大CRN认证、BV法国船级社船用阀认证、ABS美国船级社船用阀认证、DNV挪威船级社船用阀认证、CCS中国船级社船用阀认证等国际通用产品认证，是中石油、中石化、中海油等国内主要油气、石化企业的重点供货网络成员，也是荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）、马来西亚石油（Petronas）、沙特基础工业（Sabic）等国际能源及石化巨擘的合格供应商。
　　（二）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司的盈利模式主要是根据客户需求定制产品，通过销售产品和提供服务获取合理利润，即采购各类铸件、锻件、紧固件及辅料等原材料，生产出符合客户要求的阀门产品交付给客户。
　　2、销售模式
　　公司产品主要面向石油、天然气、化工、船舶等领域，应用于国内外客户的众多大型工程项目中。由于不同项目间产品运行环境、使用工况、流体介质种类差异巨大，公司在提供相应的产品解决方案过程中，需要结合客户的特殊需要，针对不同的技术参数要求，设计和生产相适应的产品，产品的定制化程度较高。
　　3、生产模式
　　公司产品主要为石油、天然气、化工、船舶等领域的定制化产品，公司根据客户的订单或采购计划组织生产，实行“以销定产”的生产模式。
　　公司在与客户签订供货订单或销售合同后，依照约定的供货时点结合现有产能和现有生产计划进行生产排期，并与采购部门确定原材料和零部件的供应安排，进一步确定新增生产任务的执行计划。各生产车间依照派发的生产计划分配生产人员和设备，并编制生产进度文件向生产计划小组定期汇报生产任务完成情况，方便计划小组适时调整生产计划，提高生产管理效率。
　　在保证公司产品质量、生产效率的前提下，公司将粗车加工、热处理等生产环节中低附加值且不属于核心工艺的生产环节委托给满足公司质量要求的供应商外协加工。公司通常选择加工能力较强、交期及时、品质优良、信誉良好的外协厂商合作，并对外协厂商的生产设备、质量标准等多方面进行实地考察，符合要求的外协供应商纳入公司合格供应商管理体系进行考核。对于前述外协供应商加工完成的产品，公司质量检测部门需要进行检验，通过后才可入库，因此，公司能够保证公司各个生产环节的质量要求，确保整个业务体系的可持续性。
　　公司利用信息化系统对订单进行管控，确保材料定量、按时发放生产，有效控制生产过程中物料加工的同步性，确保快速及时交付。
　　4、采购模式
　　（1）自主生产采购
　　生产采购的主要内容为生产各类阀门整机所需的阀体、阀盖、阀座、阀杆等毛坯件、定制件、执行器、其他附件等。
　　公司主要执行“以销定采”的采购模式，即根据订单的产品参数要求采购相应的材料和部件，对于部分通用性较高的材料和部件设置安全库存。
　　在日常采购中，采购部门根据生产部门的需求选择合格供应商进行采购，采购物资经检验合格后办理入库。
　　（2）委托定制成品采购（OEM采购）
　　委托定制成品采购的内容为OEM厂商根据公司要求所生产的贴有公司品牌的阀门整机产品。
　　公司的客户需求通常同时涵盖不同种类、不同规格的阀门产品，公司通常能够提供大部分的产品供给，但存在部分附加值低，公司自主生产经济效益低下，或是需要特定生产工艺，而公司不具备该种生产条件的情形。在这种情况下，公司在取得订单后，会将该部分产品委托给合格供应商进行定制化生产以满足交期要求。合作厂商按照公司提出的相关技术规范、技术支持及图样，自备材料并使用公司品牌完成阀门生产，公司对产品质量进行把关，并对最终产品进行质量抽检，最终合作厂商根据公司指令将符合要求的成品直接发往客户。
　　5、研发模式
　　公司所提供的产品应用领域广泛，客户基于自身的多样化和个性化需求，对阀门产品的单体性能、组合方式等方面不断提出新的要求，公司也在此基础上就新材料、新工艺、新设计等方面持续投入研发力量。经过多年的摸索已经形成客户定制化开发和自主技术研发两手抓的研发模式。
　　6、设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
　　公司自成立以来，一直从事工业阀门的设计、制造和销售，公司的主营业务、主要产品或服务及主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　公司经营管理层在董事会的领导下，面对严峻的市场环境和复杂的国际环境，积极应对市场竞争，在确保现有业务基础上，积极谋划新产品和新业务，为公司未来可持续发展奠定基础，主要情况如下：
　　1、报告期内经营业绩完成情况
　　报告期内，公司预计营收规模及利润总额总体趋于稳定。具体如下：公司营业收入38,985.65万元，同比下降3.97%；归属于上市公司股东的净利润4,543.71万元，同比增
　　长23.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,555.69万元，同比下降2.92%；基本每股收益预计0.31元，同比下降8.82%。
　　2、报告期内重点经营工作开展情况
　　（1）进一步完善研发创新体系建设
　　报告期内，公司紧紧围绕油气开采设备、输送设备、炼化设备这三大核心业务模块，建立方正阀门特种阀门研究院，下设技术部、研发部、情报室、理化实验室和博士后科研工作站，持续优化公司研发体系，成功汇聚了行业内经验丰富的科研人才，配备了国内先进水平的实验设备及中式生产线。至此，公司已成功构建起全方位、多层次的科研创新体系，为公司在超低温阀、超高压阀、特殊工况下的阀门等领域的研发与创新提供了坚实可靠的平台支撑。
　　（2）持续加大油气输送业务板块创新提质
　　报告期内，公司的油气输送设备板块聚焦于产品品质提升、生产效率提高以及新产品创新突破，全面且有序的推进各项工作，得到了国内石油化工等众多客户的青睐，为加快我国装备制造业实现以国代进的计划贡献力量。
　　（3）进一步加大销售市场开拓力度
　　公司积极开展多元化市场开拓工作，通过参加国内外展会等方式，全面提升品牌影响力。与众多潜在客户建立联系，拓展市场渠道；不断深耕国内外油气输送和国内炼化客户，让合作关系更加稳固。积极与国际石油开采领域客户领域对接，制定详细市场策略，通过技术交流、定制化服务等方式，成功拓展市场份额，为业务的持续增长提供有力支持。
　　（二）行业情况
　　1、全球阀门行业发展概况
　　全球工业阀门的消费市场主要集中于经济和工业较为发达的国家和地区。近年来，亚太地区经济发展方兴未艾，固定资产投资上升较块，以中国为代表的发展中国家对于工业阀门的需求呈现高速增长趋势，同时期西欧和北美发达经济体则存在大量维修更换和升级改造的需求，上述地区成为工业阀门消费的主要集中地。旺盛的市场需求也催生了供给的增加和竞争的加剧。总体呈现出发达国家凭借工业发展基础把持市场，中国发展迅速在世界工业阀门市场中地位和话语权不断提高的局面。阀门在工业管道中起到关
　　键节点的控制作用，是流体控制系统不可或缺的关键部件。世界各国因其经济结构和工业能力的不同，其经济体系对工业阀门产品的需求分布也有较大差异。
　　2、国内阀门行业发展概况
　　从生产端来看，我国阀门行业起步较晚，从20世纪50年代至今经历了四个发展阶段，即起步期（20世纪50年代至80年代）、扩展期（20世纪80年代至21世纪初）、改革期（21世纪初至21世纪10年代）和增长期（21世纪10年代以后）。在行业发展初期，阀门产品种类和规格较少，但自上世纪80年代以来，部分骨干企业开始采取自主开发与引进国外先进技术相结合的方式提高生产技术，制造水平和产品质量大幅提升，并开始走向欧美、东南亚、中东等国际市场。进入二十一世纪后，在国内、国际需求持续增长的驱动下，我国工业阀门企业数量明显增多。在企业数量增长的同时，行业整体技术水平也得到了大幅提升，一批拥有高端阀门生产技术的企业在国际市场的竞争力逐渐增强，我国阀门行业作为整体在全球市场逐步占据了重要地位。
　　3、全球市场规模
　　2020年以来，全球宏观经济发展产生了较大波动，虽经历了一定程度的复苏，但整体仍存在不确定性和风险。目前，国际大宗商品价格持续走高，一定程度上刺激了石油天然气、化工等行业的固定资产投资，带动了对工业阀门需求的持续增长。根据GIA的预测，2026年全球工业阀门的市场规模将达到923亿美元，较2020年的732亿美元，增幅约为26.1%。
　　4、中国市场规模
　　进入二十一世纪以来，我国经济保持了良好的增长势头。受益于经济持续增长和基础设施建设的稳步开展，2012年至2022年期间，我国固定资产投资规模从28.17万亿元增长到57.96万亿元，年复合增长率高达7.48%。随着国内油气管道各类工程项目的逐步推进，我国工业阀门市场规模持续增长。根据GIA的预测数据，2026年中国阀门行业的市场规模将上升至182亿美元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　石油天然气及相关行业景气波动的风险
　　重大风险事项描述:公司产品主要应用于石油、天然气、炼油、化工、船舶等领域，其中以石油天然气及延伸的炼油、化工等相关行业为核心，下游市场的发展空间和周期性波动对公司产品销售具有重要影响。石油天然气行业及其延伸行业的发展具有周期性特征，油价作为驱动核心直接影响相关领域投资规模的增加或减少。报告期内，全球原油、液化天然气价格均呈现一定程度的波动。尽管公司积极拓展化工等应用领域，但在中短期内，石油天然气及延伸的炼油等领域的阀门产品仍将在公司收入结构中保持较高的比重，石油天然气行业的周期性波动将对公司经营业绩产生较大的影响。应对措施:密切关注石油天然气行业动态，加大研发投入，提升产品附加值，扩大销售网络，增加客户粘性。
　　贸易政策变动的风险
　　重大风险事项描述:国际政治、法律、经济等条件颇具复杂性，包括政治环境、法律法规、进入壁垒、合同违约等，均可能对公司的出口业务产生一定的风险。报告期内，发行人的产品主要销往北美、欧盟、中东、东南亚等地区。目前，上述国家或地区对中国生产的阀门产品除了设置质量认证外，没有其他限制性技术贸易政策。但如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。应对措施:及时关注国外当地的法律法规和贸易政策；对于境外客户的信誉和财务状况进行充分的调查。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述:人民币兑美元、欧元及其他货币的汇率可能会因境内外的相关政策而变动，且很大程度上取决于国内外经济及政治发展与当地市场的供求状况。外汇市场行情波动，可能会对公司经营业绩造成一定的不利影响。应对措施:公司通过开展远期结售汇等外汇衍生产品业务，减少汇率波动造成的风险。
　　出口退税率下调的风险
　　重大风险事项描述:公司出口产品执行增值税“免、抵、退”政策，享受增值税出口退税的税收优惠。若未来国家调整出口退税政策，调低本公司产品的出口退税率，公司的盈利水平及出口产品竞争力将受到一定影响。应对措施:密切关注和分析国内外经济形势和行业走势，将通过不断扩大市场、降低成本方式来应对税收优惠政策变化对公司业绩产生的影响。
　　创新风险
　　重大风险事项描述:公司主要采用以销定产的订单式业务模式，产品具有定制化特征。不同客户和不同项目的流体介质、工况环境存在显著差异，因而对产品的耐温、耐压、耐候、耐腐蚀等各项性能参数均存在个性化需求。公司需针对上述要求进行专项设计，从产品选材、制造工序、生产工艺到密封和压力测试均需进行针对性的开发，创造不同的定制化产品，从而对公司的创新能力形成了较高要求。公司自成立以来，坚持“市场导向、不断创新”，能够及时把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握客户需求，进行前瞻性开发。然而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及客户需求进行及时修订。新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等。如果公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响，前期的投入难以收回，公司将面临较大经营风险。应对措施:（1）持续改进创新研发管理制度和部门的绩效考核办法，完善制度基础，提高创新效率和创新质量；（2）持续优化基础研发、产品研发、工艺研发、应用研发等各环节的软硬件研发条件，提升研发效率。
　　产品认证不能延续的风险
　　重大风险事项描述:公司生产销售的阀门产品通过了包括美国石油学会API认证、欧盟PED（CE)指令认证、加拿大CRN认证等在内的多项国际市场认证，该等产品认证的取得和维持是公司产品进入相应市场、获取客户订单的重要保证。若该等认证有效期届满后公司未能通过审核，公司的产品将不能使用相关认证标志，从而给公司产品的销售带来不利影响。应对措施:建立认证管理专职团队,通过信息化系统动态监控认证周期，在认证审核前进行公司内部预审及模拟测试，保证产品认证的顺利取得。
　　应收账款坏账的风险
　　重大风险事项描述:公司客户主要为知名大型企业集团，销售及信用情况良好，坏账风险较小，公司亦十分重视应收账款的回收并制定了相应的管理政策。但如果公司对上述账款催收不及时，或主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能导致回款周期延长甚至无法收回货款，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等产生不利影响。应对措施:公司根据不同客户的信用政策，合理控制账期，在信用期内加强应收账款的催收。同时，完善内部控制制度，加强应收账款的核实和跟踪，以便及时发现和解决潜在的问题，提高应收账款回款效率。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　（一）公司简介　　方正阀门是一家提供工业管路控制方案的制造商。公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、电站、船舶等诸多领域。　　公司系国家级“专精特新”小巨人企业，建有浙江省科技厅、浙江省发改委、浙江省经信委认定的浙江省方正特种阀门研究院（省级企业研究院）和人力资源和社会保障部、全国博士后管委会认定的国家博士后科研工作站。凭借深厚的技术和研发实力、高效的管理和服务团队、优秀的产品质量，公司产品在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）公司简介
　　方正阀门是一家提供工业管路控制方案的制造商。公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、电站、船舶等诸多领域。
　　公司系国家级“专精特新”小巨人企业，建有浙江省科技厅、浙江省发改委、浙江省经信委认定的浙江省方正特种阀门研究院（省级企业研究院）和人力资源和社会保障部、全国博士后管委会认定的国家博士后科研工作站。凭借深厚的技术和研发实力、高效的管理和服务团队、优秀的产品质量，公司产品在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，公司取得了美国石油学会API认证、欧盟PED（CE）指令认证、加拿大CRN认证、BV法国船级社船用阀认证、ABS美国船级社船用阀认证、DNV挪威船级社船用阀认证、CCS中国船级社船用阀认证等国际通用产品认证，是中石油、中石化、中海油等国内主要油气、石化企业的重点供货网络成员，也是荷兰壳牌（She）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）、马来西亚石油（Petronas）、沙特基础工业（Sabic）等国际能源及石化巨擘的合格供应商。
　　（二）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司的盈利模式主要是根据客户需求定制产品，通过销售产品和提供服务获取合理利润，即采购各类铸件、锻件、紧固件及辅料等原材料，生产出符合客户要求的阀门产品交付给客户。
　　2、销售模式
　　公司产品主要面向石油、天然气、化工、电力能源、船舶等领域，应用于国内外客户的众多大型工程项目中。由于不同项目间产品运行环境、使用工况、流体介质种类差异巨大，公司在提供相应的产品解决方案过程中，需要结合客户的特殊需要，针对不同的技术参数要求，设计和生产相适应的产品，产品的定制化程度较高。
　　3、生产模式
　　公司产品主要为石油、天然气、化工、电力能源、船舶等领域的定制化产品，公司根据客户的订单或采购计划组织生产，实行“以销定产”的生产模式。
　　公司在与客户签订供货订单或销售合同后，依照约定的供货时点结合现有产能和现有生产计划进行生产排期，并与采购部门确定原材料和零部件的供应安排，进一步确定新增生产任务的执行计划。各生产车间依照派发的生产计划分配生产人员和设备，并编制生产进度文件向生产计划小组定期汇报生产任务完成情况，方便计划小组适时调整生产计划，提高生产管理效率。
　　在保证公司产品质量、生产效率的前提下，公司将粗车加工、热处理等生产环节中低附加值且不属于核心工艺的生产环节委托给满足公司质量要求的供应商外协加工。公司通常选择加工能力较强、交期及时、品质优良、信誉良好的外协厂商合作，并对外协厂商的生产设备、质量标准等多方面进行实地考察，符合要求的外协供应商纳入公司合格供应商管理体系进行考核。对于前述外协供应商加工
　　完成的产品，公司质量检测部门需要进行检验，通过后才可入库，因此，公司能够保证公司各个生产环节的质量要求，确保整个业务体系的可持续性。
　　公司利用信息化系统对订单进行管控，确保材料定量、按时发放生产，有效控制生产过程中物料加工的同步性，确保快速及时交付。
　　4、采购模式
　　（1）自主生产采购
　　生产采购的主要内容为生产各类阀门整机所需的阀体、阀盖、阀座、阀杆等毛坯件、定制件、执行器、其他附件等。
　　公司主要执行“以销定采”的采购模式，即根据订单的产品参数要求采购相应的材料和部件，对于部分通用性较高的材料和部件设置安全库存。
　　在日常采购中，采购部门根据生产部门的需求选择合格供应商进行采购，采购物资经检验合格后办理入库。
　　（2）委托定制成品采购（OEM采购）
　　委托定制成品采购的内容为OEM厂商根据公司要求所生产的贴有公司品牌的阀门整机产品。公司的客户需求通常同时涵盖不同种类、不同规格的阀门产品，公司通常能够提供大部分的产品供给，但存在部分附加值低，公司自主生产经济效益低下，或是需要特定生产工艺，而公司不具备该种生产条件的情形。在这种情况下，公司在取得订单后，会将该部分产品委托给合格供应商进行定制化生产以满足交期要求。合作厂商按照公司提出的相关技术规范、技术支持及图样，自备材料并使用公司品牌完成阀门生产，公司对产品质量进行把关，并对最终产品进行质量抽检，最终合作厂商根据公司指令将符合要求的成品直接发往客户。
　　5、研发模式
　　公司所提供的产品应用领域广泛，客户基于自身的多样化和个性化需求，对阀门产品的单体性能、组合方式等方面不断提出新的要求，公司也在此基础上就新材料、新工艺、新设计等方面持续投入研发力量。经过多年的摸索已经形成客户定制化开发和自主技术研发两手抓的研发模式。
　　6、设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式的演变情况
　　公司自成立以来，一直从事工业阀门的设计、制造和销售，公司的主营业务、主要产品或服务及主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司经营管理层在董事会的领导下，面对严峻的市场环境和复杂的国际环境，积极应对市场竞争，在确保现有业务基础上，积极谋划新产品和新业务，为公司未来可持续发展奠定基础，主要情况如下：1、报告期内经营业绩完成情况
　　报告期内，公司预计营收规模及利润总额总体呈现上升趋势。具体如下：公司营业收入75,598.35万元，同比增长11.28%；归属于上市公司股东的净利润6,630.04万元，同比增长9.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,683.74万元，同比增长13.84%；基本每股收益预计0.62元，同比增长6.9%.
　　2、报告期内重点经营工作开展情况
　　（1）进一步完善研发创新体系建设
　　报告期内，公司紧紧围绕油气开采设备、输送设备、炼化设备这三大核心业务模块，建立方正阀门特种阀门研究院，下设技术部、研发部、情报室、理化实验室和博士后科研工作站，持续优化公司研发体系，成功汇聚了行业内经验丰富的科研人才，配备了国内先进水平的实验设备及中式生产线。至此，公司已成功构建起全方位、多层次的科研创新体系，为公司在超低温阀、超高压阀、特殊工况下的阀门等领域的研发与创新提供了坚实可靠的平台支撑。
　　（2）持续加大油气输送业务板块创新提质
　　报告期内，公司的油气输送设备板块聚焦于产品品质提升、生产效率提高以及新产品创新突破，全面且有序的推进各项工作，完成了4项省级新产品鉴定并进入生产阶段，得到了国内石油化工、电力等众多客户的青睐，为加快我国装备制造业实现以国代进的计划贡献力量。
　　（3）进一步加大销售市场开拓力度
　　公司积极开展多元化市场开拓工作，通过参加国内外展会、国内代理推荐等方式，全面提升品牌影响力。报告期内共参加了10多场国内外展会，与众多潜在客户建立联系，拓展市场渠道；不断深耕国内外油气输送和国内炼化客户，让合作关系更加稳固。积极与国际石油开采领域客户领域对接，制定详细市场策略，通过技术交流、定制化服务等方式，成功拓展市场份额，为业务的持续增长提供有力支持。
　　(二)行业情况
　　1、全球阀门行业发展概况
　　全球工业阀门的消费市场主要集中于经济和工业较为发达的国家和地区。近年来，亚太地区经济发展方兴未艾，固定资产投资上升较块，以中国为代表的发展中国家对于工业阀门的需求呈现高速增长趋势，同时期西欧和北美发达经济体则存在大量维修更换和升级改造的需求，上述地区成为工业阀门消费的主要集中地。旺盛的市场需求也催生了供给的增加和竞争的加剧。总体呈现出发达国家凭借工业发展基础把持市场，中国发展迅速在世界工业阀门市场中地位和话语权不断提高的局面。阀门在工业管道中起到关键节点的控制作用，是流体控制系统不可或缺的关键部件。世界各国因其经济结构和工业能力的不同，其经济体系对工业阀门产品的需求分布也有较大差异。
　　2、国内阀门行业发展概况
　　从生产端来看，我国阀门行业起步较晚，从20世纪50年代至今经历了四个发展阶段，即起步期（20世纪50年代至80年代）、扩展期（20世纪80年代至21世纪初）、改革期（21世纪初至21世纪10年代）和增长期（21世纪10年代以后）。在行业发展初期，阀门产品种类和规格较少，但自上世纪80年代以来，部分骨干企业开始采取自主开发与引进国外先进技术相结合的方式提高生产技术，制造水平和产品质量大幅提升，并开始走向欧美、东南亚、中东等国际市场。进入二十一世纪后，在国内、国际需求持续增长的驱动下，我国工业阀门企业数量明显增多。根据中国通用机械工业协会的统计数据，截至2020年12月31日，我国阀门行业规模以上企业达到1,928家。在企业数量增长的同时，行业整体技术水平也得到了大幅提升，一批拥有高端阀门生产技术的企业在国际市场的竞争力逐渐增强，我国阀门行业作为整体在全球市场逐步占据了重要地位。
　　3、全球市场规模
　　2020年以来，全球宏观经济发展产生了较大波动，虽经历了一定程度的复苏，但整体仍存在不确定性和风险。目前，国际大宗商品价格持续走高，一定程度上刺激了石油天然气、化工、电力等行业的固定资产投资，带动了对工业阀门需求的持续增长。根据GIA的预测，2026年全球工业阀门的市场规模将达到923亿美元，较2020年的732亿美元，增幅约为26.1%。
　　4、中国市场规模
　　进入二十一世纪以来，我国经济保持了良好的增长势头。受益于经济持续增长和基础设施建设的稳步开展，2012年至2022年期间，我国固定资产投资规模从28.17万亿元增长到57.96万亿元，年复合增长率高达7.48%。随着国内油气管道、电力能源等各类工程项目的逐步推进，我国工业阀门市场规模持续增长。根据GIA的预测数据，2026年中国阀门行业的市场规模将上升至182亿美元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　石油、煤炭和天然气目前仍是全球能源的主要来源，根据《BP全球能源展望（2023）》，未来10年内，全球石油需求将保持稳定；天然气方面，中国因持续煤改气，天然气需求强劲，印度以及亚洲其他新兴国家在推进工业化过程中也有强劲需求，因此，全球天然气需求将增加，总体而言对油井、油气管线的建设形成稳定需求。
　　根据中国石油新闻中心发布的信息《全球油气管道建设持续推进》，截至2021年末，全球在役管道油气管道总里程约202万公里，其中天然气长输管道约135万公里，占比达67%；全球计划或在建的油气管道约16.6万公里。远期来看，全球管道建设将呈现以下态势：北美发达地区油气管道建设及规划活动保持稳态，管网完善及出口通道建设有序推进；欧洲地区以欧盟国家天然气管道联络线、掺氢管道建设和打通进口通道为主；亚太地区将是全球管道建设投产率较高的地区，其中中国和印度天然气管道建设处于高速发展期，将促进本国能源调配、提升区域气化水平。全球油气管线的大额投资将推动油气管线用工业阀门尤其是大口径阀门需求的持续扩张。
　　国内方面，我国自2003年成为世界第二大石油消耗国以来，对石油的消费逐年走高，石油消耗量与美国的差距日益缩小，2023年我国大陆的日均消耗量为16,577千桶，达到美国的87.32%；天然气年消耗量由2013年的1,719亿立方米上升至2023年的4,048亿立方米，排在美国和俄罗斯之后，位列主要国家和地区的第三位。2013年至2023年期间，我国石油、天然气消耗量分别增长了
　　56.93%和135.49%，同期产量分别增长了-0.43%和92.36%，供求缺口的逐年扩大造成经济增长对外国石油和天然气的依赖程度日益提高。
　　作为油气输送的重要形式，油气管线拥有低泄漏、低污染、高效率等诸多优点，并且能够解决我国油气进口主要依赖海运的问题，改善能源安全环境，因此已经成为我国能源战略中的重要组成部分。2006年至2015年间，我国累计新增油气长输管道里程数为6.47万公里，其中，“十一五”期间新增3.45万公里，“十二五”期间新增3.02万公里。截至2022年底，我国长输油气管网总里程约18万公里。其中原油管道2.8万公里，成品油管道3.2万公里，天然气管道12万公里。
　　目前，我国建成了中哈原油管道、中亚天然气管道A线/B线/C线、中俄原油管道一线/二线、中缅原油管道、中缅天然气管道等重要管线，中俄东线天然气管道南段（永清-上海）和西气东输三线中段（中卫-吉安）中卫二站等天然气重要工程开工建设，未来将继续增加中亚天然气管道D线、中俄东线/西线天然气管道。从国际市场对比情况来看，截止至2017年，美国、俄罗斯在役油气长输管道里程数达到66万公里、24.87万公里，中国仅分别为其四分之一、五分之三，未来仍有较大的提升空间。
　　根据国家发改委和国家能源局发布的《中长期油气管网规划》，到2025年我国油气管网规模将达到24万公里，较2018年末增长76.47%。其中原油、成品油、天然气管网里程分别达到3.7、4.0和16.3万公里，网络覆盖进一步扩大，全国省区市成品油、天然气主干管网全部连通，储运能力大幅提升。届时，全国省区市成品油、天然气主干管网将全部实现联通。全国省区市成品油、天然气主干管网全部连通，100万人口以上的城市成品油管道基本接入，50万人口以上的城市天然气管道基本接入。根据国家管网集团数据，截至2020年底，我国油气长输管道总里程达到16.5万公里，其中原油管线为3.1万公里，成品油管线3.2万公里，天然气管道10.2万公里。根据《中国天然气发展报告（2023）》（国家能源局发布）显示，2022年，全国长输天然气管道总里程已达11.8万公里（含地方及区域管道）。
　　按照“双碳”目标下的需求预测，预计到2035年我国还将新增天然气管道建设总里程约6.5万公里，其中新增干线管道2.95万公里，省级管道3.53万公里，新建原油管道约2,000公里，成品油管道约4,000公里。
　　(二)公司发展战略
　　公司专注于工业阀门产品的设计制造和销售已有三十多年，凭借丰富的行业经验，公司生产的产品主要应用于石油、天然气、煤化工、电厂等行业，自主研发的产品已广泛应用于微泄漏、高温高压、耐腐蚀等领域，超低温阀、井口采油、采气设备等技术处于行业内领先水平。获得了不少世界500强油气公司的认可，成为其合格供应商。随着国家大力推进以国代进的发展战略，同时方正阀门的海外市场也在不断拓展，公司未来增长潜力较大，发展前景广阔。
　　公司秉承“产品质量第一，客户服务至善”的经营宗旨，以技术创新为驱动，坚持精益求精，加快原有产能优化升级，扩大生产规模，加强技术创新与改善，提升产品质量与生产效率，在稳步发展的基础上，优化客户区域布局，不断夯实自身在工业阀门行业的竞争优势。
　　未来公司将继续凭借规范管理优势、技术研发能力优势、客户资源优势、质量管控优势等竞争优势，依托公司各方面资源，持续引入和完善先进的技术、管理机制，实现管理能力提升，不断打磨和优化产品，在“诚实、进取、谦卑、团结、勤勉”的价值观指引下，必将继续开拓进取，奋发图强，竭诚为广大客户提供全套工业管路控制方案和服务。
　　(三)经营计划或目标
　　根据发展战略，公司制定了具体的规划和措施如下
　　1、公司治理
　　2025年我们将继续完善公司治理，保持稳步发展态势，不断夯实各项工作，提高公司的管理效率，向效益要利润。
　　2、市场开拓
　　国际市场的目标进入更多的终端客户和工程公司的名单，参与国际工程项目的采购。国内也继续扩大市场范围，在低温阀、加氢阀、氧气阀、6A阀、高压大口开关阀、关断阀等领域继续拓展市场，加强客户的售前、售中和售后服务，提高客户满意度。
　　3、技术研发
　　研发团队将从产品结构迭代、密封技术升级、材料科学突破等方面着手，对应用于超低温、超高温、超高压以及耐冲刷、耐腐蚀等极端苛刻工况中的阀门进行技术升级，使其更好服务于油气、化工领域，为行业赋能，为能源与工业领域技术升级助力。
　　4、人力资源
　　完善方正阀门的人力资源管理体系，特别是薪酬管理制度，绩效考核制度，员工职业生涯规划等，提高员工的满意度和忠诚度。
　　(四)不确定性因素
　　公司暂未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　石油天然气及相关行业景气波动的风险
　　公司产品主要应用于石油、天然气、炼油、化工、电站、船舶等领域，其中以石油天然气及延伸的炼油、化工等相关行业为核心，下游市场的发展空间和周期性波动对公司产品销售具有重要影响。石油天然气行业及其延伸行业的发展具有周期性特征，油价作为驱动核心直接影响相关领域投资规模的增加或减少。报告期内，全球原油、液化天然气价格均呈现一定程度的波动，油气价格低迷将导致上游开采意愿减弱，进而减少对阀门等设备的采购需求。尽管公司积极拓展电力、化工等应用领域，但在中短期内，石油天然气及延伸的炼油等领域的阀门产品仍将在公司收入结构中保持较高的比重，石油天然气行业的周期性波动将对公司经营业绩产生较大的影响。
　　贸易政策变动的风险
　　国际政治、法律、经济等条件颇具复杂性，包括政治环境、法律法规、进入壁垒、贸易摩擦、合同违约等，均可能对公司的出口业务产生一定的风险。报告期内，发行人的产品主要销往北美、欧盟、中东、东南亚等地区。目前，上述国家或地区对中国生产的阀门产品除了设置质量认证外，没有其他限制性技术贸易政策。但如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。
　　汇率波动的风险
　　人民币兑美元、欧元及其他货币的汇率可能会因境内外的相关政策而变动，且很大程度上取决于国内外经济及政治发展与当地市场的供求状况。报告期内，公司汇兑损益主要来自公司直接出口业务的外币收款折算差额。外汇市场行情波动，可能会对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　出口退税率下调的风险
　　公司出口产品执行增值税“免、抵、退”政策，享受增值税出口退税的税收优惠。若未来国家调整出口退税政策，调低本公司产品的出口退税率，公司的盈利水平及出口产品竞争力将受到一定影响。
　　创新风险
　　公司主要采用以销定产的订单式业务模式，产品具有定制化特征。不同客户和不同项目的流体介质、工况环境存在显著差异，因而对产品的耐温、耐压、耐候、耐腐蚀等各项性能参数均存在个性化需求。公司需针对上述要求进行专项设计，从产品选材、制造工序、生产工艺到密封和压力测试均需进行针对性的开发，创造不同的定制化产品，从而对公司的创新能力形成了较高要求。公司自成立以来，坚持“市场导向、不断创新”，能够及时把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握客户需求，进行前瞻性开发。然而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及客户需求进行及时修订。新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等。如果公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响，前期的投入难以收回，公司将面临较大经营风险。
　　产品认证不能延续的风险
　　公司生产销售的阀门产品通过了包括美国石油学会API认证、欧盟PED（CE)指令认证、加拿大CRN认证等在内的多项国际市场认证，该等产品认证的取得和维持是公司产品进入相应市场、获取客户订单的重要保证。若该等认证有效期届满后公司未能通过审核，公司的产品将不能使用相关认证标志，从而给公司产品的销售带来不利影响。
　　应收账款坏账的风险
　　公司客户主要为知名大型企业集团，销售及信用情况良好，坏账风险较小，公司亦十分重视应收账款的回收并制定了相应的管理政策。但如果公司对上述账款催收不及时，或主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能导致回款周期延长甚至无法收回货款，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
（1）盈利模式
公司的盈利模式主要是根据客户需求定制产品，通过销售产品和提供服务获取合理利润，即采购各类铸件、锻件、紧固件及辅料等原材料，生产出符合客户要求的阀门产品交付给客户。
（2）销售模式
公司产品主要面向石油、天然气、化工、电力能源、船舶等领域，应用于国内外客户的众多大型工程项目中。由于不同项目间产品运行环境、使用工况、流体介质种类差异巨大，公司在提供相应的产品解决方案过程中，需要结合客户的特殊需要，针对不同的技术参数要求，设计和生产相适应的产品，产品的定制化程度较高。
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　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
（1）盈利模式
公司的盈利模式主要是根据客户需求定制产品，通过销售产品和提供服务获取合理利润，即采购各类铸件、锻件、紧固件及辅料等原材料，生产出符合客户要求的阀门产品交付给客户。
（2）销售模式
公司产品主要面向石油、天然气、化工、电力能源、船舶等领域，应用于国内外客户的众多大型工程项目中。由于不同项目间产品运行环境、使用工况、流体介质种类差异巨大，公司在提供相应的产品解决方案过程中，需要结合客户的特殊需要，针对不同的技术参数要求，设计和生产相适应的产品，产品的定制化程度较高。
（3）生产模式
公司产品主要为石油、天然气、化工、电力能源、船舶等领域的定制化产品，公司根据客户的订单或采购计划组织生产，实行“以销定产”的生产模式。
公司在与客户签订供货订单或销售合同后，依照约定的供货时点结合现有产能和现有生产计划进行生产排期，并与采购部门确定原材料和零部件的供应安排，进一步确定新增生产任务的执行计划。各生产车间依照派发的生产计划分配生产人员和设备，并编制生产进度文件向生产计划小组定期汇报生产任务完成情况，方便计划小组适时调整生产计划，提高生产管理效率。
在保证公司产品质量、生产效率的前提下，公司将粗车加工、热处理等生产环节中低附加值且不属于核心工艺的生产环节委托给满足公司质量要求的供应商外协加工。公司通常选择加工能力较强、交期及时、品质优良、信誉良好的外协厂商合作，并对外协厂商的生产设备、质量标准等多方面进行实地考察，符合要求的外协供应商纳入公司合格供应商管理体系进行考核。对于前述外协供应商加工完成的产品，公司质量检测部门需要进行检验，通过后才可入库。因此，公司能够保证公司各个生产环节的质量要求，确保整个业务体系的可持续性。
公司利用信息化系统对订单进行管控，确保材料定量、按时发放生产，有效控制生产过程中物料加工的同步性，确保快速及时交付。
（4）采购模式
①自主生产采购
自主生产采购的主要内容为生产各类阀门整机所需的阀体、阀盖、阀座、阀杆等毛坯件、定制件、执行器、其他附件等。
公司主要执行“以销定采”的采购模式，即根据订单的产品参数要求采购相应的材料和部件，对于部分通用性较高的材料和部件设置安全库存。
公司针对不同类别的物资及服务制定相应的供应商资格评审标准，并定期进行资格复审。
在日常采购中，采购部门根据生产部门的需求选择合格供应商进行采购，采购物资经检验合格后办理入库。
②委托定制成品采购（OEM采购）
委托定制成品采购的内容为OEM厂商根据公司要求所生产的贴有公司品牌的阀门产品。
公司的客户需求通常同时涵盖不同种类、不同规格的阀门产品，公司通常能够提供大部分的产品供给，但存在部分附加值低，公司自主生产经济效益低下，或是需要特定生产工艺，而公司不具备该种生产条件的情形。在这种情况下，公司在取得订单后，会将该部分产品委托给合格供应商进行定制化生产以满足交期要求。合作厂商按照公司提出的相关技术规范、技术支持及图样，自备材料并使用公司品牌完成阀门生产，公司对产品质量进行把关，并对最终产品进行质量抽检，最终合作厂商根据公司指令将符合要求的成品直接发往客户。
公司采用OEM模式采购的主要原因为公司产能相对受限，且公司生产该类型产品生产的经济效益不及OEM外协厂商，因此公司将附加值低、自主生产经济效益低下，或是需要特定生产工艺的产品委托给符合要求的OEM产商，将核心资源更多地应用于自产产品，以达到效益最大化。公司对OEM模式的产品质量严格把控，避免公司品牌受到负面影响，在OEM模式的实施过程中，公司通过供应商引入评审、年度评审、工艺评审、过程质量监控、最终产品质量抽检等方式，保证OEM产品具备满足客户需求的产品质量。
（5）研发模式
公司所提供的产品应用领域广泛，客户基于自身的多样化和个性化需求，对阀门产品的单体性能、组合方式等方面不断提出新的要求，公司也在此基础上就新材料、新工艺、新设计等方面持续投入研发力量。经过多年的摸索已经形成客户定制化开发和自主技术研发两手抓的研发模式。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现营业总收入40,599.10万元，比去年同期增长19.92%，净利润3,690.34万元，比去年同期增长43.39%，经营性现金净流量369.66万元。
报告期内，公司获得国家级博士后工作站荣誉。
公司将不断引进和培养专业的技术人才，继续注重产品创新与技术革新，进一步完善采购、生产、营销及研发等方面的管理，促进业务的持续健康发展。
（二）行业情况
1、全球阀门行业发展概况
全球工业阀门的消费市场主要集中于经济和工业较为发达的国家和地区。近年来，亚太地区经济发展方兴未艾，固定资产投资上升较块，以中国为代表的发展中国家对于工业阀门的需求呈现高速增长趋势，同时期西欧和北美发达经济体则存在大量维修更换和升级改造的需求，上述地区成为工业阀门消费的主要集中地。旺盛的市场需求也催生了供给的增加和竞争的加剧。根据前瞻产业研究院发布的《2021年全球阀门制造行业市场现状及发展趋势分析》统计，全球阀门制造行业市场份额中中国占比为17%，是仅次于美国的第二大市场，美国占比为27%，除此之外，德国、日本和欧洲其他国家也占到了相当高的市场份额。总体呈现出发达国家凭借工业发展基础把持市场，中国发展迅速在世界工业阀门市场中地位和话语权不断提高的局面。
阀门在工业管道中起到关键节点的控制作用，是流体控制系统不可或缺的关键部件。世界各国因其经济结构和工业能力的不同，其经济体系对工业阀门产品的需求分布也有较大差异。根据市场调研机构Mcilvaine统计，油气、能源、炼化和化工在全球工业阀门市场的占比分别为17%、14%、13%和11%，前几名主要应用领域占全部工业阀门市场规模的比重高达55%。
2、国内阀门行业发展概况
从生产端来看，我国阀门行业起步较晚，从20世纪50年代至今经历了四个发展阶段，即起步期（20世纪50年代至80年代）、扩展期（20世纪80年代至21世纪初）、改革期（21世纪初至21世纪10年代）和增长期（21世纪10年代以后）。在行业发展初期，阀门产品种类和规格较少，但自上世纪80年代以来，部分骨干企业开始采取自主开发与引进国外先进技术相结合的方式提高生产技术，制造水平和产品质量大幅提升，并开始走向欧美、东南亚、中东等国际市场。进入二十一世纪后，在国内、国际需求持续增长的驱动下，我国工业阀门企业数量明显增多。根据中国通用机械工业协会的统计数据，截至2020年12月31日，我国阀门行业规模以上企业达到1,928家。在企业数量增长的同时，行业整体技术水平也得到了大幅提升，包括阀门在内的油气管道四大关键设备的国产化率已突破90%，一批拥有高端阀门生产技术的企业在国际市场的竞争力逐渐增强，我国阀门行业作为整体在
全球市场逐步占据了重要地位。
3、全球市场规模
工业阀门作为通用设备的重要品类在国民经济中有着广泛应用，是能源、石化、电力、冶金等行业装备、机械与管线等固定资产中的关键设备之一，其发展与宏观经济周期以及固定资产投资情况具有紧密的相关性。
2020年以来，全球宏观经济发展产生了较大波动，虽经历了一定程度的复苏，但整体仍存在不确定性和风险。目前，国际大宗商品价格持续走高，一定程度上刺激了石油天然气、化工、电力等行业的固定资产投资，带动了对工业阀门需求的持续增长。根据GIA的预测，2026年全球工业阀门的市场规模将达到923亿美元，较2020年的732亿美元，增幅约为26.1%。
从中长期来看，影响阀门下游行业扩张的主要因素，包括不断增长的能源需求以及发展中国家的城市化、工业化进程并没有发生根本性改变，工业阀门市场需求仍将稳步增长。
4、中国市场规模
进入二十一世纪以来，我国经济保持了良好的增长势头。受益于经济持续增长和基础设施建设的稳步开展，2012年至2022年期间，我国固定资产投资规模从28.17万亿元增长到57.96万亿元，年复合增长率高达7.48%。随着国内油气管道、电力能源等各类工程项目的逐步推进，我国工业阀门市场规模持续增长。根据GIA的预测数据，2026年中国阀门行业的市场规模将上升至182亿美元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　核心技术失密的风险。
　　阀门行业具有较高的技术壁垒。截至报告期末，发行人及其子公司拥有13项发明专利、117项实用新型专利，在阀门微泄漏密封技术、超低温球阀、双向金属密封蝶阀、高温球阀和测试技术、陶瓷复合涂层型耐腐蚀阀门及其陶瓷复合涂层在耐腐蚀阀门中的涂覆工艺、超高压高可靠性紧急关断阀门、井口装置高温高压密封技术等方面拥有一系列核心技术，这些核心技术的安全直接决定了公司的竞争优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。
　　公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全规避公司核心技术泄密的风险。未来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对生产经营造成不利影响。
　　人才流失的风险。
　　公司在长期经营过程中，培养了一批素质较高的技术工人和研发人员，使公司在新产品开发、生产工艺优化方面形成了较强的竞争优势。然而，随着阀门行业竞争的日趋激烈，同行业对此类人才需求日益增强。如果公司未来在人才引进、培养和激励制度方面不够完善，出现技术人才流失的情形，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　贸易政策变动的风险国际政治、法律、经济等条件颇具复杂性，包括政治环境、法律法规、进入壁垒、贸易摩擦、合同违约等，均可能对公司的出口业务产生一定的风险。
　　报告期内，发行人的产品主要销往北美、欧盟、中东、东南亚等地区。目前，上述地区对中国生产的阀门产品除了设置质量认证外，没有其他限制性技术贸易政策。但如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，或主要海外市场的国家和地区对中国实施贸易制裁或发生激烈的贸易战，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。
　　原材料价格波动及人力成本上升的风险。
　　公司原材料主要为钢材铸锻件。报告期内，公司直接材料成本占公司当期营业成本的比重较高，对公司产品成本的影响较大。如果未来钢材等材料价格大幅上升，将导致公司产品成本上升和毛利率下降，从而导致公司经营业绩下滑和盈利能力下降。同时，随着业务规模扩大，公司用工需求持续增加，工资薪酬等相应增长。如果人均产出不能相应增长，则人力成本的上升可能会对公司的生产经营带来不利影响。
　　应收账款坏账的风险。
　　报告期末，公司应收账款账面价值为364,082,004.18元，占期末总资产的比例为40.89%。公司客户主要为知名大型企业集团，销售及信用情况良好，坏账风险较小，公司亦十分重视应收账款的回收并制定了相应的管理政策。但如果公司对上述账款催收不及时，或主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能导致回款周期延长甚至无法收回货款，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等产生不利影响。
　　存货余额较大的风险。
　　公司存货包括原材料、在产品、库存商品、发出商品等。由于公司产品定制化程度较高，产品种类繁多，生产工艺复杂，制造周期较长，生产切换程序繁复，因此存货余额较高。报告期末，公司存货账面价值为177,262,245.06元，占总资产的比重为19.91%。虽然公司已经建立了存货管理体系，但是如果出现市场行情发生不利变化、产品不能顺利交付等情况，可能会导致公司存货不能及时实现销售，产生相应跌价风险，使公司的资金使用效率和经营业绩受到不利影响。
　　汇率波动的风险。
　　人民币兑美元、欧元及其他货币的汇率可能会因境内外的相关政策而变动，且很大程度上取决于国内外经济及政治发展与当地市场的供求状况。报告期内，公司汇兑损益主要来自公司直接出口业务的外币收款折算差额。外汇市场行情波动，可能会对公司经营业绩造成一定的不利影响。 收起▲