一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司致力于数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等绿色环保特色产品的研发、生产制造和销售服务。产品服务于数字时代、绿色环保领域，深度契合我国绿色低碳、节能环保的国家战略。　　（1）采购模式　　公司主要采取以产定购的采购模式，即由销售部门将销售订单汇总到计划部门，计划部门结合原辅材料库存情况和到货周期形成生产计划及物料需求，并根据物料需求填写申购单。采购部门根据申购单制定采购计划，经过充分的询比价后，选择合格供应商进行采购。合同签订后采购部门跟进订单执行状态以及物料到货时间，并在到货后通知品管部门对原辅材料进行验收，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司致力于数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等绿色环保特色产品的研发、生产制造和销售服务。产品服务于数字时代、绿色环保领域，深度契合我国绿色低碳、节能环保的国家战略。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取以产定购的采购模式，即由销售部门将销售订单汇总到计划部门，计划部门结合原辅材料库存情况和到货周期形成生产计划及物料需求，并根据物料需求填写申购单。采购部门根据申购单制定采购计划，经过充分的询比价后，选择合格供应商进行采购。合同签订后采购部门跟进订单执行状态以及物料到货时间，并在到货后通知品管部门对原辅材料进行验收，检验合格后入库。
　　对于公司生产所需的主要大宗原材料木浆和钛白粉，公司会持续跟踪行情变动，根据市场供需变动以及公司库存情况进行适当备货。
　　（2）生产模式
　　公司主要实行以销定产的生产模式，销售部门将月度订单明细提供给计划部门，计划部门根据交付时间、生产周期、物料采购情况和库存情况制定生产计划，生产部门有计划地开展生产，确保生产资源的最大化利用和客户订单的及时交付。
　　（3）销售模式
　　公司采用直接销售模式，根据客户对公司产品的使用用途，将客户的类型分为生产型和贸易型两大类，并以生产型客户为主。公司对各类客户的销售均为买断式销售。
　　公司销售部门在取得客户订单后会进行汇总统计，并提供给计划部门形成生产计划，产品生产完成后会密切跟踪产品的发货运输及客户签收情况，并督促客户回款。对于客户使用过程中遇到的问题，销售部门会及时了解客户反馈，并会同品管部门、生产部门和研发部门处理客户问题，为客户提供及时专业的销售服务。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入为29,893.51万元，同比增长15.45%。同时，归属于公司股东的净利润为3,525.07万元，同比增长24.32%。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司商业模式无重大变化。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料及其他的研发、生产和销售。公司
　　主要产品中数码纸基新材料和食品包装材料及其他属于特种纸产品。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4054-2017），公司特种纸产品所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类，其中数码纸基新材料属于“C2223加工纸制造”，食品包装材料及其他属于“C2221机制纸及纸板制造”；水性墨产品所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类下的“C2642油墨及类似产品制造”。
　　报告期内，公司特种纸产品收入占公司收入比例超过50%，因此公司所处行业为“C22造纸和纸制品业”。
　　①特种纸领域
　　公司数码纸基新材料业务涉及的主要产品包括数码热升华转印纸、数码热转印纸基烫画膜等，属于工信部、生态环境部等五部门于2022年6月发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》和浙江省发改委、浙江省经信厅于2021年3月发布的《浙江省新材料产业发展“十四五”规划》中提到的特种纸基材料，系造纸行业的先进基础材料和关键技术研发工程之一，为我国产业政策支持的重点领域技术创新产品。
　　2024年2月，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将数字化、智能化、绿色化印染技术（包括数码喷墨印花）列入鼓励类产业。
　　②水性墨领域
　　公司水性墨材料业务涉及的主要产品为装饰纸水性印刷墨，属于中国日用化工协会油墨分会于2021年10月发布的《中国油墨工业“十四五”高质量发展指导意见（2021-2025年）》提出未来主要发展的资源绿色、无污染、无VOCs的油墨产品以及工信部等九部门于2024年7月发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027）》提出的水基型油墨。
　　2024年2月，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将水性油墨等节能环保型油墨生产列入鼓励类产业。
　　综上，我国陆续出台的环保能耗治理政策和产业鼓励发展政策对公司未来经营发展起到一定积极影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价
　　报告期内，公司生产所需原材料主要包括木浆、颜料和其他助剂材料等。主要原材料中木
　　格波动风险
　　浆系国际大宗原材料商品，其供需情况受世界经济周期和全球经济形势波动的影响，价格波动幅度较大。2026年上半年木浆价格已趋于稳定，但如果后续因为国际政治及经济形势、国际贸易摩擦、汇率变化等多种因素的影响，导致全球木浆价格发生大幅波动，且公司未能及时将同等价格波动导致的影响通过下游市场进行传导，或未能采取其他有效应对措施，将可能对公司生产经营造成不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　特种纸方面，在下游较为旺盛的需求的驱动下，行业内主要竞争对手加大了对该领域的投入，市场竞争趋于激烈。水性墨方面，受家居装饰消费行业景气度等因素的影响，短期内装饰水性印刷墨行业可能受行业周期性波动影响，市场竞争不断加剧，产品销售价格承压。市场竞争加剧将导致公司面临产品价格及毛利率下滑的风险。
　　家居行业持续调整影响水性墨材料市场需求的风险
　　公司水性墨材料产品主要为装饰纸水性印刷墨，应用于装饰纸印刷，终端产品通常应用于家居装饰行业。近年来，受宏观经济环境影响，家居行业面临着深度调整与转型挑战，进一步传导影响装饰纸水性印刷墨市场需求。若家居行业持续调整导致装饰纸水性印刷墨市场需求收缩，且公司应用于非家居装饰领域的水性墨材料未能迅速推向市场形成收入，将对营业收入的持续增长带来不利影响，甚至可能使公司面临业绩下滑的风险。
　　专业人才流失及技术泄密风险
　　特种纸行业及水性墨行业具备较高的技术壁垒，具有深厚的理论知识基础和长期的工作经验的专业人才往往较为缺乏。如果公司未来在经营过程中因专业人才流失、技术信息保管不善等原因导致技术泄密，将对公司研发进程和业务开展造成不利影响。
　　国际贸易政策变化风险
　　近年来，国际贸易保护主义倾向抬头，逆全球化趋势显现。各国逐步重视对制造业生产及供应链本地化，部分国家为保护本国产业，采取提高进口关税、实施进口配额限制等政策，不仅导致国际贸易成本的增加，亦导致市场准入难度加大。公司产品主要出口至东南亚、俄罗斯、哥伦比亚等国家和地区，若未来主要客户所在国或产品主要出口国贸易政策变化，将影响公司境外业务订单，可能对公司未来经营业绩造成不利影响。此外，当前全球地缘政治冲突不断，未来若国际形势出现重大不利变化，可能对公司的境外销售带来一定不利影响
　　毛利率波动风险
　　公司毛利率受原材料价格波动、产品售价、市场供需关系、市场竞争程度、子公司衢州东大新产线投产调试及产能爬坡、新产品SPS的生产销售推广等因素影响。若未来上述因素发生较大变化，而公司未能采取有效手段进行应对，则可能导致公司毛利率出现波动。
　　应收账款回收风险
　　如果公司主要客户因财务状况恶化而发生延迟付款或无法支付的情形，将会导致应收账款无法按时回收的风险，从而对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为50,457.29万元、53,698.50万元和59,873.54万元，整体呈稳步增长态势。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例分别为98.81%、98.98%和94.93%，主营业务突出。报告期内，公司其他业务收入占营业收入比例分别为1.19%、1.02%和5.07%，占比较低，主要系销售废纸、海运费及少量木浆销售收入，对经营结果影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入来自数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等三类产品。公司凭借产品质量、行业口碑、服务品质不断取得市场认可，公司各类产品收入整... 查看全部▼

　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为50,457.29万元、53,698.50万元和59,873.54万元，整体呈稳步增长态势。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例分别为98.81%、98.98%和94.93%，主营业务突出。报告期内，公司其他业务收入占营业收入比例分别为1.19%、1.02%和5.07%，占比较低，主要系销售废纸、海运费及少量木浆销售收入，对经营结果影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入来自数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等三类产品。公司凭借产品质量、行业口碑、服务品质不断取得市场认可，公司各类产品收入整体增长。
　　（1）数码纸基新材料
　　报告期内，数码纸基新材料收入分别为21,371.11万元、25,408.93万元和30,096.96万元，持续增长。
　　2024年，数码纸基新材料收入较上年增长4,037.82万元，增幅为18.89%，主要原因为公司与原有客户合作加深及新开拓客户取得进展，同时公司新的产品系列上市销售，2024年数码纸基新材料销量较上年增长42.94%。
　　2025年，数码纸基新材料收入较上年增长4,688.03万元，增幅为18.45%，主要原因为公司新的产品系列上市销售，2025年数码纸基新材料销量较上年增长66.01%。
　　（2）水性墨材料
　　报告期内，水性墨材料收入分别为19,020.96万元、17,448.10万元和17,094.61万元。
　　2024年，水性墨材料收入较上年下降1,572.86万元，降幅为8.27%，主要系受原材料采购价格下降，同时为了应对市场竞争，保持和巩固市场竞争优势，公司对部分系列产品进行降价所致。2024年水性墨材料销售均价较上年下降6.75%。
　　2025年，水性墨材料收入较上年下降353.49万元，降幅为2.03%，主要系受原材料采购价格下降，同时为了应对市场竞争，保持和巩固市场竞争优势，公司对部分系列产品进行降价所致。2025年水性墨材料销售均价较上年下降10.23%。
　　（3）食品包装材料及其他
　　报告期内，食品包装材料及其他收入分别为9,466.91万元、10,291.85万元和9,646.36万元。
　　2024年，食品包装材料及其他收入较上年增长824.94万元，增幅为8.71%，主要原因为公司与原有客户合作加深及新开拓客户取得进展，公司新产品上市销售，2024年食品包装材料及其他销量较上年增长19.94%。
　　2025年，食品包装材料及其他收入较上年下降645.49万元，降幅为6.27%，主要原因为市场竞争加剧，2025年食品包装材料及其他销量较上年下降9.04%。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自境内。报告期内，公司境内主营业务收入分别为43,614.13万元、46,147.90万元和50,085.73万元，占主营业务收入的比例分别为87.47%、86.83%和88.12%，境内主营业务收入主要来源于华东地区和华南地区，其收入合计占主营业务收入的比例分别为77.40%、80.53%和81.12%，主要原因是国内纺织印花企业和装饰纸制造企业主要集中在华东和华南地区。
　　报告期内，公司境外主营业务收入分别为6,244.85万元、7,000.98万元和6,752.20万元，占主营业务收入的比例分别为12.53%、13.17%和11.88%，占比较为稳定。公司境外销售以数码纸基新材料为主，出口地主要为菲律宾、印度尼西亚等东南亚国家，哥伦比亚、墨西哥等美洲国家和俄罗斯等欧洲国家。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务产品全部以直销方式进行销售，不存在经销销售的情况。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司各季度主营业务收入占比较为稳定。受我国春节因素的影响，公司及下游客户放假对生产及销售发货有所影响，第一季度的主营业务收入占比略低。除去春节因素影响，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征。
　　6.主营业务收入按线上、线下分类
　　公司主要通过线下方式进行销售，同时为拓展公司产品销售渠道，公司存在通过阿里巴巴国际站进行线上销售的情况。报告期内，公司线上销售金额分别为57.67万元、24.83万元和44.85万元，占主营业务收入的比例分别为0.12%、0.05%和0.08%，销售金额和占比均较小。
　　7.前五名客户情况
　　报告期内，公司对前五名客户的销售收入合计分别为9,931.04万元、11,049.38万元和12,495.64万元，占营业收入的比例分别为19.68%、20.58%和20.87%，占比较为稳定。报告期内，公司不存在向上述单一客户销售额超过销售总额50%的情形，不存在严重依赖少数客户的情形，不存在公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述客户中占有权益的情况。公司及董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、实际控制人与上述客户之间不存在关联关系或其他特殊关系。
　　8.其他披露事项
　　报告期内，公司存在第三方回款情况，即公司收到的销售回款的支付方与签订经济合同/订单的往来客户或开票方不一致的情况。
　　（1）第三方回款基本情况
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为2,409.45万元、2,545.96万元和2,823.14万元，占营业收入的比例分别为4.78%、4.74%和4.72%，整体占比较低。
　　（2）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
　　报告期内，公司第三方回款以境外客户指定付款和境内客户的法定代表人、实际控制人、股东或其亲属、员工付款为主，这两种类型第三方回款占第三方回款金额的合计比例分别为96.54%、98.85%和93.15%。
　　①境外客户指定付款
　　公司境外客户指定付款的主要客户为XARION，为菲律宾企业，报告期内其通过指定实际控制人进行回款，境外回款金额分别为2,054.16万元、2,447.92万元和2,371.51万元。境外客户出于结算便捷性、商业习惯、外汇支付等方面的考虑，指定第三方付款，符合外贸业务特点，具有必要性和商业合理性。
　　②境内客户的法定代表人、实际控制人、股东或其亲属、员工付款
　　公司下游客户包含部分中小规模企业，该类企业出于资金支付习惯或便利性考虑，有时通过企业的法定代表人、实际控制人、股东或其亲属、员工付款，符合国内中小企业的经营特点，具有必要性和商业合理性。
　　（3）公司对第三方回款的内部控制程序
　　针对第三方回款，公司制定了《资金收款管理细则》，要求销售收款经办人日常应当做到销售合同签约方、发票所示购买方、销售出库单签收方、资金付款方四流一致，尽量避免出现第三方回款情形。对于无法避免的或预计出现的第三方回款，要求销售经办人员与客户做好沟通，单笔低于1万元的回款由客户在汇款附言中备注三方回款关系；单笔高于1万元的回款，需取得客户出具的《代付货款确认函》或《代付协议》。
　　销售部门对第三方回款账户进行备案登记，并抄送财务部门，由财务部门完成第三方回款台账，用于日常核查和监督。
　　报告期内，第三方回款方与公司及其实际控制人、董事、取消监事会前在任监事和高级管理人员等不存在关联关系或其他利益安排，亦不存在因第三方回款导致的货款纠纷情况。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为50,457.29万元、53,698.50万元和59,873.54万元，整体呈增长态势。其中，主营业务收入分别为49,858.98万元、53,148.88万元和56,837.93万元。报告期内，公司营业收入整体呈增长趋势的原因如下：
　　（1）公司核心产品具备稳定的市场地位
　　数码纸基新材料和水性墨材料为公司核心产品，公司核心产品具备稳定的市场地位，核心业务产品收入保持稳健增长。
　　公司是数码纸基新材料领域的主要生产厂商，产品以高克重产品（60g/㎡以上）为主。根据中国造纸学会特纸委出具的说明推算，公司高克重产品市场占有率达到30%以上，在高克重领域行业地位突出。高克重产品主要应用于中高端市场，产品质量好、单价通常较高。公司的水性墨材料主要为装饰纸水性印刷墨，根据中国日用化工协会证明，2024年公司在国内装饰纸水性印刷墨领域市场占有率排名第一，为细分领域龙头企业，具有广泛的行业影响力。
　　（2）主要产品市场规模保持稳定增长
　　公司主要产品应用于不同领域，其中数码纸基新材料主要用于服装、工艺品等数码印花领域，水性墨材料主要用于家居装饰纸领域，食品包装材料主要用于食品包装领域，各产品下游市场规模整体保持稳定增长，有利于公司营业收入的增长。
　　（3）持续扩产增加产品销量
　　为争取更多的客户订单，报告期内公司不断布局扩产，其中母公司华大海天机外涂布的数码纸基新材料产能从2023年的28,409.24万平方米增长至2025年的34,618.32平方米，子公司衢州东大的造纸产能从2023年的4万吨增长至2025年的7万吨。公司主要产品持续扩产为公司销量的持续增长提供了产能保障。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司致力于数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等绿色环保特色产品的研发、生产制造和销售服务。产品服务于数字时代、绿色环保领域，深度契合我国绿色低碳、节能环保的国家战略。　　（1）采购模式　　公司主要采取以产定购的采购模式，即由销售部门将销售订单汇总到计划部门，计划部门结合原辅材料库存情况和到货周期形成生产计划及物料需求，并根据物料需求填写申购单。采购部门根据申购单制定采购计划，经过充分的询比价后，选择合格供应商进行采购。合同签订后采购部门跟进订单执行状态以及物料到货时间，并在到货后通知品管部门对原辅材料进行验收，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司致力于数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他等绿色环保特色产品的研发、生产制造和销售服务。产品服务于数字时代、绿色环保领域，深度契合我国绿色低碳、节能环保的国家战略。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取以产定购的采购模式，即由销售部门将销售订单汇总到计划部门，计划部门结合原辅材料库存情况和到货周期形成生产计划及物料需求，并根据物料需求填写申购单。采购部门根据申购单制定采购计划，经过充分的询比价后，选择合格供应商进行采购。合同签订后采购部门跟进订单执行状态以及物料到货时间，并在到货后通知品管部门对原辅材料进行验收，检验合格后入库。
　　对于公司生产所需的主要大宗原材料木浆和钛白粉，公司会持续跟踪行情变动，根据市场供需变动以及公司库存情况进行适当备货。
　　（2）生产模式
　　公司主要实行以销定产的生产模式，销售部门将月度订单明细提供给计划部门，计划部门根据交付时间、生产周期、物料采购情况和库存情况制定生产计划，生产部门有计划地开展生产，确保生产资源的最大化利用和客户订单的及时交付。
　　（3）销售模式
　　公司采用直接销售模式，根据客户对公司产品的使用用途，将客户的类型分为生产型和贸易型两大类，并以生产型客户为主。公司对各类客户的销售均为买断式销售。
　　公司销售部门在取得客户订单后会进行汇总统计，并提供给计划部门形成生产计划，产品生产完成后会密切跟踪产品的发货运输及客户签收情况，并督促客户回款。对于客户使用过程中遇到的问题，销售部门会及时了解客户反馈，并会同品管部门、生产部门和研发部门处理客户问题，为客户提供及时专业的销售服务。
　　目前公司产品销售区域已覆盖全国众多省市，并出口销往东南亚、北美和南美等地区。
　　报告期内，公司存在少量业务系客户通过线上方式下单完成，线上销售占公司主营业务收入的比例较低。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入为59,873.54万元，同比增长11.50%。同时，归属于公司股东的净
　　利润为6,998.20万元，同比增长10.27%。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司商业模式无重大变化。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料及其他的研发、生产和销售。公司主要产品中数码纸基新材料和食品包装材料及其他属于特种纸产品。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4054-2017），公司特种纸产品所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类，其中数码纸基新材料属于“C2223加工纸制造”，食品包装材料及其他属于“C2221机制纸及纸板制造”；水性墨产品所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类下的“C2642油墨及类似产品制造”。
　　报告期内，公司特种纸产品收入占公司收入比例超过50%，因此公司所处行业为“C22造纸和纸制品业”。
　　①特种纸领域
　　公司数码纸基新材料业务涉及的主要产品包括数码热升华转印纸、数码热转印纸基烫画膜等，属于工信部、生态环境部等五部门于2022年6月发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》和浙江省发改委、浙江省经信厅于2021年3月发布的《浙江省新材料产业发展“十四五”规划》中提到的特种纸基材料，系造纸行业的先进基础材料和关键技术研发工程之一，为我国产业政策支持的重点领域技术创新产品。
　　2024年2月，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将数字化、智能化、绿色化印染技术（包括数码喷墨印花）列入鼓励类产业。
　　②水性墨领域
　　公司水性墨材料业务涉及的主要产品为装饰纸水性印刷墨，属于中国日用化工协会油墨分会于2021年10月发布的《中国油墨工业“十四五”高质量发展指导意见（2021-2025年）》提出未来主要发展的资源绿色、无污染、无VOCs的油墨产品。
　　2024年2月，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将水性油墨等节能环保型油墨生产列入鼓励类产业。
　　综上，我国陆续出台的环保能耗治理政策和产业鼓励发展政策对公司未来经营发展起到一定积极影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，公司生产所需原材料主要包括木浆、颜料和其他助剂材料等。主要原材料中木浆系国际大宗原材料商品，其供需情况受世界经济周期和全球经济形势波动的影响，价格存在波动。2025年木浆价格虽整体相对稳定，但其使用美元结算较多，受国际经济形势、进口政策、市场供需、海运情况变动以及国内市场心态等多重因素影响较大。报告期内木浆占原材料采购额的比例较高，如果后续因为国际政治及经济形势、国际贸易摩擦、汇率变化等多种因素的影响，导致全球木浆价格发生大幅波动，且如公司未能及时将该等价格波动导致的影响通过下游市场进行传导，或未能采取其他有效应对措施，将可能对公司生产经营造成不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　特种纸方面，在下游较为旺盛的需求的驱动下，行业的竞争愈发激烈。随着产能规模的集中和扩大，可能会导致市场竞争加剧。水性墨方面，随着行业内少部分优质企业持续地研发投入和推陈出新，市场竞争更为激烈。如公司未来在经营中无法在产品开发、技术创新等方面保持核心竞争力，将可能会给公司生产经营带来一定的不利影响。
　　下游行业需求下行的风险
　　公司水性墨材料直接应用于装饰纸印刷，终端产品通常应用于家居装饰行业，与房地产行业具有一定的相关性，其市场需求会受到房地产景气程度的影响。若未来宏观经济及房地产市场形势下行或不及预期，将会给公司水性墨材料销售带来不利影响。
　　专业人才流失及技术泄密风险
　　特种纸行业及水性墨行业具备较高的技术壁垒，具有深厚的理论知识基础和长期的工作经验的专业人才往往较为缺乏。如果公司未来在经营过程中因专业人才流失、技术信息保管不善等原因导致技术泄密，将对公司研发进程和业务开展造成不利影响。
　　国际贸易政策变化风险
　　近年来，国际贸易保护主义倾向抬头，逆全球化趋势显现。各国逐步重视对制造业生产及供应链本地化，部分国家为保护本国产业，采取提高进口关税、实施进口配额限制等政策，不仅导致国际贸易成本的增加，亦导致市场准入难度加大。公司产品主要出口至东南亚、北美和南美等地区，若未来上述主要产品出口国贸易政策变化，可能对公司未来经营业绩造成不利影响。
　　毛利率波动风险
　　公司毛利率受原材料价格波动、市场供需关系、市场竞争程度等因素影响。若未来出现原材料价格波动、市场竞争加剧、客户需求变化等情形，而公司未能采取有效手段实现降本增效或调整产品结构等，可能导致公司毛利率出现波动。
　　应收账款回收风险
　　如果公司主要客户因财务状况恶化而发生延迟付款或无法支付的情形，将会导致应收账款无法按时回收的风险，从而对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲