电能实业
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主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股。附属公司的主要业务为投资能源及公用事业相关业务。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，电能实业录得纯利港币62亿3,600万元（2024年：港币61亿1,900万元），按年增长2%。

报告期业务回顾：
　　国际能源投资组合
　　英国业务:
　　英国仍然是电能实业最大市场,当地业务录得溢利贡献合共港币32亿1,000万元(2024年:港币31亿9,900万元)。集团当地业务持续展现韧力,收益稳定。
　　UK Power Networks(UKPN)年内录得溢利轻微下降,主因是2024年的收入补回安排,用以弥补过往规管期的高通胀影响。尽然如此,UKPN的营运表现依然强劲,2024/25规管年度供电可靠度达99.99%。
　　UKPN亦与Open Climate Fix合作开发人工智慧方案,提升电网效率和成本效益。
　　Northern Gas Networks(NGN)及Wales & West Utilities(WWU)年内业绩稳健,回报稳定。两间公司于2025年12月收到有关新规管期的最终决定,期内准许回报将获提高。
　　NGN为英国国家HyDeploy项目团队的重要成员,已提供所需的安全证据,配合法规变更,确保配气网络能安全并有效地混入氢气。在现有配气网络中混入氢气,可在不增加绿色能源输送及储存成本的情况下,大幅减少碳排放。
　　WWU将加强网络安全列为优先事项,持续扩充资讯安全团队,并成功推动公司内相关之文化转型。
　　Seabank Power已完成分散式控制系统的全面升级,以延长电厂服务年期,满足对稳定及可靠电力供应的需求持续高企之情况。
　　2025年标志着Phoenix Energy提供首个全年溢利贡献。Phoenix Energy藉高效落实策略性基建投资,在大贝尔法斯特地区铺设共21公里的配气管道,从而提升网络容量。
　　UK Renewables Energy亦首度为集团提供全年溢利贡献,年内生产1亿9,500万度的洁净能源,在电能实业履行提供可持续能源的承诺中,扮演关键角色。
　　集团已于2026年1月完成出售旗下UK Rails业务。
　　澳洲业务:
　　受惠于优质投资组合的稳健营运表现,澳洲业务组合表现稳定,为集团带来港币14亿6,100万元的溢利贡献(2024年:港币14亿300万元),增长4%。
　　SA Power Networks由2025年7月1日起开展新规管期,准许回报率获准提高,令财务前景持续向好。
　　Victoria Power Networks(VPN)和United Energy已于2025年12月提交下一个规管期的修订方案,旨在满足维多利亚省能源需求增加的同时,亦能确保能源供应可靠、安全及可负担。
... 　　VPN持有的CitiPower及Powercor于2025年8月启动为期两年的人工智慧转型计划,投资分为三个阶段,涵盖探索人工智慧在公司内部流程和业务方面的应用潜力,并将人工智慧融入七个关键计划的日常运作,以加强决策、效率和客户体验。
　　Australian Gas Networks(AGN)和Multinet Gas Networks均受惠于维多利亚省新引入的供气接驳费带来的收入增长。
　　Dampier Bunbury Pipeline已于2025年12月收到下一个规管期的最终决定,AGN亦预计在2026年3月收到最终决定,两项均可为未来稳定可靠的收益奠定基础。
　　受市场电价和产量下跌影响,Energy Developments Pty Limited(EDL)财务表现略为疲弱。
　　EDL年内收购位于英国东约克郡的GWE Biogas及其Sandhill生物燃气厂房,以巩固其全球可持续分布式能源生产商的定位。
　　加拿大业务:
　　Husky Midstream为集团带来稳定的现金流。中游管道及终端资产的运作安全可靠,有助确保所有主要客户的生产平稳,输出量更超出预期。
　　Canadian Power旗下Meridian电厂新一份为期25年的长期购电协议自2025年3月起生效后,电厂的运作维持畅顺。
　　其他业务:
　　中国内地方面,金湾发电厂的各项主要营运及财务指标均令人满意。大理和乐亭风力发电场为所在省份减少碳排放作出积极贡献。
　　在荷兰,AVR-Afvalverweking B.V.旗下罗曾堡厂房2023年曾发生火灾,焚化设施全面重启已满一年。复修工程进入最后阶段,两台全新蒸汽涡轮机的相关建造及土木工程进度理想。
　　新西兰方面,Wellington Electricity迎来新的五年规管期,继续保持强劲营运表现,为集团带来稳定现金流。
　　泰国Ratchaburi Power Company受惠于国营承购商泰国发电局的保证回报,表现理想且符合预期。
　　投资于港灯电力投资:
　　港灯电力投资及旗下全资附属公司港灯带来稳健回报,2025年录得溢利贡献达港币10亿5,100万元(2024年:港币10亿3,800万元),按年上升1%。
　　港灯继续落实20242028年度发展计划,支持中国香港的减碳目标。装机容量380兆瓦的新燃气联合循环发电机组(L13)预计2029年投产,3台全新单循环燃油机组亦将于2027年起分阶段投入运作,以取代老化的机组。
　　港灯在2025年基本上完成智能电表安装计划,进一步提升电网效率和客户体验。透过在按设备状况进行维护、实时监察和运用人工智慧技术作预测诊断方面持续投放资源,供电可靠度得以维持在99.9999%以上,即使在超强台风桦加沙吹袭中国香港期间的恶劣天气下,供电仍然维持这个极高的可靠度。

业务展望：
　　电能实业已建立了一个稳健的营运模式，持续为股东带来稳定回报。公司拥有遍及全球的多元化优质能源资产组合，不仅能提供可靠并可预测的收入来源，更因大部分资产属受规管业务，令业绩相对不受市场波动影响。公司将继续推动资产组合的内部增长，充分发挥现有业务的潜力，并善用各项投资之间的协同效益。
　　公司将继续物色新收购机会，以加快增长步伐，并专注于规管完善的能源市场上投资成熟业务，同时严格遵守集团的投资准则。此外，公司优先考虑符合可持续发展目标的项目，积极探索可再生及可持续能源的新市场，同时采用人工智慧方案，务求优化营运并推动创新。公司与长江基建和长江实业在多个项目上合作成果卓越，若未来出现有潜力的收购机会时，公司乐意继续合作。
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