主营业务:
集团之主要业务为(1)工业消耗品贸易；(2)注塑制品加工及制造；(3)机械制造；(4)印刷线路板贸易；及(5)机械租赁。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团的其他收入、收益及亏损净额为约9,437,000港元（二零二四年六月三十日：约21,620,000港元），较去年同期大幅下跌56.4%，主要是由于去年同期包含一次性政府补贴。
报告期业务回顾：
机械制造业务今年上半年，注塑机整体市场需求疲弱，主要受美国关税威胁及频繁变动的关税政策影响，导致众多国内客户持观望态度，推迟设备投入计划。同时，国内产能过剩、房地产市场复苏乏力，以及消费者信心低迷等不利因素持续发酵，加上行业龙头企业按计划扩大产能，并为抢占市场份额而大幅降价，进一步增加了注塑机制造业务在平衡订单量与利润方面的压力。受此影响，本业务上半年的销售额较去年同期有所减少，改善盈利能力的表现亦未达预期。出口业务的降幅尤为显著，主因是关键市场如墨西哥、土耳其、韩国及南美洲等地的终端客户，因关税的不确定性而延迟下单。此外，部份市场因激烈竞争而出现超长付款期订单。为了有效控制资金风险，本业务选择放弃部份毛利偏低且付款条件不利的订单。
在标准通用型注塑机方面，本业务成功推出了中小型标准注塑机SeKIII系列及中大型两板式注塑机JSeIII系列。这两款优化系列机型不仅提升了基础性能，还改善了成本结构，显著增强了整体竞争力，更好地迎合市场价格需求并获得客户认可。自第二季度起，受惠于国内家电龙头企业的大额订单交付，中大型两板式注塑机J系列的销量显著回升。凭藉前期的市场铺垫及重点客户开发，高端精密节能注塑机Se5H系列及电动注塑机D系列的接单量录得明显增长，为未来进一步聚焦新能源汽车和精密3C电子等高端行业奠定坚实基础。在细分行业专用机型领域，本业务将持续进行策略性投入，主攻医疗包装行业的聚丙烯（PP）系列电动注塑机，近期与实力雄厚的行业伙伴展开深度合作，未来的订单量可望提升。全新高速版的透明包装聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）专用机器方案已成功交付，该方案包含自主研发及制造的高速自动化配套。本业务将加大资源投入，深耕PET包装细分市场。另外，首台超大型四千五百吨两板式注塑机（JSeII）已成功交付给韩国新能源汽配客户。为满足客户对设备及生产管理的智能数码化需求，集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’经过多年优化，用户数量每年持续增长。为了突显‘高度智能化注塑机’的差异化优势，公司为所有机型配备‘iSee4.0’标准版，客户可便捷地通过手机及电脑软件免费使用实时数据串连功能。随著人工智能（AI）技术突破与普及，本业务已投入资源开发多项AI功能，旨在为客户提供注塑工艺AI模型、全智能调机、智能客服及设备维护等增值服务。
...
在当前挑战重重的市场环境中，除持续提升产品质量及加强推广外，优化内部成本结构以提高人均效率和产出至关重要。预计下半年国内外不确定性及风险仍将持续，因此，审慎的财务管理将是重中之重。
尽管面对国内外制造业需求疲软及激烈竞争，挤出机、橡胶注射成型机及油压机制造业务在今年上半年仍实现了较大幅度的销售增长。本业务始终坚持专注细分市场的专用机型及大客户优先的市场策略，随著各行各业技术工艺成熟，行业寡头加速形成，大客户呈现逆势发展态势，推动了多个产品线专用机型的爆发性增长。其中，主攻电力市场的中大型复合绝缘子橡胶注射成型机，受益于国家电网增量发展及国外电网设备更新需求，销售增幅尤为显著。针对新能源汽车应用的汽车管路挤出解决方案，在国内及出口市场均实现了增长。此外，经历多年研发铺垫，为零部件表面装饰的压差披覆专用机，继去年为多家手机组装厂商进行定制及调试后，今年已顺利配合多家客户实现量产及交付，并在手机领域获得高度认可。这项新工艺技术成功解决传统喷涂、水转印及电镀等环保问题。本业务将持续投放资源在多个细分市场的专项研发，不断提升产品质量，并加强人才培养及发展。在中美两国博弈的阴霾下，外资及民营企业的产能从中国迁移至其他地区的趋势料必延续。尽管如此，公司仍坚信，高质量的国产专用机械设备在海外市场的需求将持续攀升。为了进一步实现大幅提升出口销售份额的目标，公司逐步扩充海外营销团队的规模，销售及技术人员频繁前往海外拜访客户及提供服务。近期，公司亦积极招募国际人才加入销售团队，以增强未来海外市场的服务效能。
机械租赁业务今年上半年，国内整体经济复苏缓慢、制造业不景气，以及利率持续下行等多重因素影响，机械租赁业务秉持谨慎的风险管控策略，严格筛选客户并主动降低租赁敞口。随著同行竞争日趋激烈，在同时面对风险攀升及回报率下降的挑战，本业务正在预留资金，旨为集团旗下机械制造业务的优质客户提供更强有力的支持与服务。
注塑制品之加工及制造业务位于珠海的食品包装塑料加工厂的销售较去年同期略有下跌。中国出生人口自二零一七年以来首次回升，加上生育及育儿补贴政策实施的背景下，公司主要客户对高端婴幼儿配方奶粉系列包装的需求呈现结构性增长，部份抵销了常规乳制品包装需求疲软的影响。凭藉该客户在健康营养领域的产品优势，公司预期相关订单将保持稳健增长态势。然而，乳制品行业及其包装配套下游的价格竞争持续加剧，不同品牌同类产品的销量差异显著。作为包装加工厂商，公司深知，在确保产品质量及生产效率达到优质水平之同时，与客户携手开发具潜力的产品线及项目尤其关键。本业务的保健品客户因产品销量下滑及包装更新换代，导致其销售占比有所下降。在海外市场，除了地缘政治因素推高物流成本外，关税政策变动及市场需求变化等因素也影响了销售表现。机械制造业务今年上半年，注塑机整体市场需求疲弱，主要受美国关税威胁及频繁变动的关税政策影响，导致众多国内客户持观望态度，推迟设备投入计划。同时，国内产能过剩、房地产市场复苏乏力，以及消费者信心低迷等不利因素持续发酵，加上行业龙头企业按计划扩大产能，并为抢占市场份额而大幅降价，进一步增加了注塑机制造业务在平衡订单量与利润方面的压力。受此影响，本业务上半年的销售额较去年同期有所减少，改善盈利能力的表现亦未达预期。出口业务的降幅尤为显著，主因是关键市场如墨西哥、土耳其、韩国及南美洲等地的终端客户，因关税的不确定性而延迟下单。此外，部份市场因激烈竞争而出现超长付款期订单。为了有效控制资金风险，本业务选择放弃部份毛利偏低且付款条件不利的订单。
在标准通用型注塑机方面，本业务成功推出了中小型标准注塑机SeKIII系列及中大型两板式注塑机JSeIII系列。这两款优化系列机型不仅提升了基础性能，还改善了成本结构，显著增强了整体竞争力，更好地迎合市场价格需求并获得客户认可。自第二季度起，受惠于国内家电龙头企业的大额订单交付，中大型两板式注塑机J系列的销量显著回升。凭藉前期的市场铺垫及重点客户开发，高端精密节能注塑机Se5H系列及电动注塑机D系列的接单量录得明显增长，为未来进一步聚焦新能源汽车和精密3C电子等高端行业奠定坚实基础。在细分行业专用机型领域，本业务将持续进行策略性投入，主攻医疗包装行业的聚丙烯（PP）系列电动注塑机，近期与实力雄厚的行业伙伴展开深度合作，未来的订单量可望提升。全新高速版的透明包装聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）专用机器方案已成功交付，该方案包含自主研发及制造的高速自动化配套。本业务将加大资源投入，深耕PET包装细分市场。另外，首台超大型四千五百吨两板式注塑机（JSeII）已成功交付给韩国新能源汽配客户。为满足客户对设备及生产管理的智能数码化需求，集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’经过多年优化，用户数量每年持续增长。为了突显‘高度智能化注塑机’的差异化优势，公司为所有机型配备‘iSee4.0’标准版，客户可便捷地通过手机及电脑软件免费使用实时数据串连功能。随著人工智能（AI）技术突破与普及，本业务已投入资源开发多项AI功能，旨在为客户提供注塑工艺AI模型、全智能调机、智能客服及设备维护等增值服务。
在当前挑战重重的市场环境中，除持续提升产品质量及加强推广外，优化内部成本结构以提高人均效率和产出至关重要。预计下半年国内外不确定性及风险仍将持续，因此，审慎的财务管理将是重中之重。
尽管面对国内外制造业需求疲软及激烈竞争，挤出机、橡胶注射成型机及油压机制造业务在今年上半年仍实现了较大幅度的销售增长。本业务始终坚持专注细分市场的专用机型及大客户优先的市场策略，随著各行各业技术工艺成熟，行业寡头加速形成，大客户呈现逆势发展态势，推动了多个产品线专用机型的爆发性增长。其中，主攻电力市场的中大型复合绝缘子橡胶注射成型机，受益于国家电网增量发展及国外电网设备更新需求，销售增幅尤为显著。针对新能源汽车应用的汽车管路挤出解决方案，在国内及出口市场均实现了增长。此外，经历多年研发铺垫，为零部件表面装饰的压差披覆专用机，继去年为多家手机组装厂商进行定制及调试后，今年已顺利配合多家客户实现量产及交付，并在手机领域获得高度认可。这项新工艺技术成功解决传统喷涂、水转印及电镀等环保问题。本业务将持续投放资源在多个细分市场的专项研发，不断提升产品质量，并加强人才培养及发展。在中美两国博弈的阴霾下，外资及民营企业的产能从中国迁移至其他地区的趋势料必延续。尽管如此，公司仍坚信，高质量的国产专用机械设备在海外市场的需求将持续攀升。为了进一步实现大幅提升出口销售份额的目标，公司逐步扩充海外营销团队的规模，销售及技术人员频繁前往海外拜访客户及提供服务。近期，公司亦积极招募国际人才加入销售团队，以增强未来海外市场的服务效能。
机械租赁业务今年上半年，国内整体经济复苏缓慢、制造业不景气，以及利率持续下行等多重因素影响，机械租赁业务秉持谨慎的风险管控策略，严格筛选客户并主动降低租赁敞口。随著同行竞争日趋激烈，在同时面对风险攀升及回报率下降的挑战，本业务正在预留资金，旨为集团旗下机械制造业务的优质客户提供更强有力的支持与服务。
注塑制品之加工及制造业务位于珠海的食品包装塑料加工厂的销售较去年同期略有下跌。中国出生人口自二零一七年以来首次回升，加上生育及育儿补贴政策实施的背景下，公司主要客户对高端婴幼儿配方奶粉系列包装的需求呈现结构性增长，部份抵销了常规乳制品包装需求疲软的影响。凭藉该客户在健康营养领域的产品优势，公司预期相关订单将保持稳健增长态势。然而，乳制品行业及其包装配套下游的价格竞争持续加剧，不同品牌同类产品的销量差异显著。作为包装加工厂商，公司深知，在确保产品质量及生产效率达到优质水平之同时，与客户携手开发具潜力的产品线及项目尤其关键。本业务的保健品客户因产品销量下滑及包装更新换代，导致其销售占比有所下降。在海外市场，除了地缘政治因素推高物流成本外，关税政策变动及市场需求变化等因素也影响了销售表现。今年下半年，本业务将聚焦于深化客户定制化与创新设计能力，通过功能性包装升级优化产品性能与质量，在提升终端消费体验的同时，助力客户在竞争激烈的市场中享受优质产品与服务，保持领先消费地位。
为应对行业价格竞争压力，公司将持续优化生产运营体系。通过集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’及企业资源规划（ERP）系统对接，将管理数据系统一体化集成。公司的数字化系统已完成深度整合，旨在全面提升生产效率和供应链响应速度，进一步提升运营管理效能。
在市场拓展方面，本业务将持续多渠道开发，并采用‘深耕现有客户、开发区域市场、布局新兴领域’的三维发展战略。深化与核心客户的联合创新机制，进一步提升区域市场的定制化服务能力。
华北新厂房因产业园区的交付进度一再拖延，出租方尚未完成关键基础设施工程，目前无法判断最终交付日期，将持续密切关注进展并积极筹划后续建厂计划。
位于合肥的家电塑料配套件加工厂，其上半年的销售额与盈利能力均同比相若。中国家电行业白热化的价格竞争已成近年常态，尽管国家推出‘以旧换新’补贴政策带来短期消费提振，但实际上只是提前透支了未来的需求，整体销量未能如预期般恢复增长。随著更多实力强大的企业进入白色家电行业赛道，各方势必下调价格来争取订单。本业务面对来自主要客户的显著降价压力，直接冲击了未来盈利空间。面对市场不景气，销售及管理团队积极维持现有订单并成功引进新项目，使本业务能维持较高的产量，减轻了市场下行带来的负面影响。经过前期不断优化的自动化、智能化及标准化的生产流程，以及采取严谨的质量管控手段，目前公司已实现客户要求的‘免检入库’严格质量标准。管理团队也延伸了新ERP系统的功能，全面提升了各环节的效率，并成功开发了自家生产管理应用程式，通过手机扫码实现订单下达、物料齐套、主辅材配送、完工入库及物流送达的全流程系统运行，确保了生产的高效运行。公司利用ERP系统强力推动各环节按时完成生产计划，并实时监测生产运行状况，持续推动效率提升。
集团预期，本业务的运营状况将更趋挑战性，并对利润构成持续压力。往后的工作重点将包括积极保持订单量，灵活应对客户的多品种小批量项目与短交期的需求，以及完善品质免检上线的管控。此外，定制化、自动化及智能化方案也需要持续投入及优化，以应对员工招聘困难和降低综合人力成本。谨慎的现金流管理同样是关键工作之一。
今年上半年，位于东莞的吹塑人体模特制造厂的销售额及利润同比相若。本业务多年来坚持深耕环保吹塑展示人体模特的专用细分市场，凭藉优质的产品及良好的服务，赢得了客户的高度认可，目前已成为全球服装模特道具行业的高端代表。由于其中一名重要客户－全球知名运动用品品牌及零售商大幅减少开设新店计划，因此与去年下半年的强劲销售增长相比，预计今年的全年销售额将有所回落。然而，得益于前期积极拓展的新客户，包括欧洲的全球知名运动用品品牌、美国及日本的服装零售连锁品牌，以及加拿大的高端运动悠闲服装品牌，使本业务能保持整体增长势头。公司将继续与具发展潜力及高质量要求的品牌合作，以促进本业务的均衡发展，降低因单一客户需求波动而对销售额造成的冲击。为了满足欧美及日本等国客户对环保及可持续发展的需求，本业务在材料及生产工艺方面不断加大投入研发力度。新款的纳米微发泡吹塑模特产品将有望在下半年投入批量生产，成功应用这项工艺将显著降低产品全生命周期的碳排放，目前已获得多家国际知名服装品牌的高度关注。
本业务一直通过工艺改进及设备优化来实现降本增效，每年持续提升人均产出和场地平均产出。这不仅是保持产品竞争力的有效措施，也是公司可持续发展的坚实根基。
工业消耗品之贸易业务尽管国内及全球经济环境复杂多变，工业消耗品贸易业务仍较去年同期录得较显著增长。今年上半年，由于新能源汽车的渗透率进一步提高，带动动力电池和储能电池的装机量均大幅提升，龙头电池厂商纷纷恢复扩产计划和海外投资项目，为锂电池设备厂带来了利好，因此锂电池设备行业的销售实现了爆发式增长。
然而，若剔除锂电池设备行业订单的亮点，本业务众多行业客户的表现未如理想。消费低迷和消费降级导致工业设备领域的投资意欲减弱，大部份通用设备行业同比去年均处于持平或略微下滑的状态。国内市场各行业面临大幅降价的激烈竞争，加上各方疲于应对中美贸易摩擦及关税战，客户普遍采取保守经营策略，并未主动投放更多资源开拓市场。此外，上半年大部份订单缺乏长远规划性，尤其在第一季度，客户们纷纷为了规避关税风险而迅速下达批量订单，此举虽有利本业务上半年的业绩，但无疑将影响下半年的销售额。预计下半年市场仍然充满挑战。消费降级已成为主流，日用品、家电、玩具、3C产品、包装及建材等行业需求预计将持续放缓。本业务将积极拓展与锂电池设备、医疗用品、机器人及新能源汽车等行业客户的合作，重点发力于伺服传动系统方案及金属材料应用，以稳固销量为基础。为了更有效应对市场竞争并实现多元化发展，管理团队将持续引进优质新供应商及产品线。同时，本业务将谨慎管控应收帐款风险，对财务风险较高的订单进行严格评估与取舍。
业务展望：
集团预计，今年下半年国内外市场仍充满各种挑战及不确定性因素。在此背景下，各附属公司需审慎规避风险、积极应对激烈的市场竞争，并把握好发展机遇。自今年年初美国总统特朗普上任以来，全球经济形势受到关税战的阴霾下，特别是对制造业的投资计划造成了负面的影响。关税政策及措施多变，后续影响难以预测。今年上半年，环球经济经历了关税战的策动、威逼及谈判所带来对全球贸易的一片混乱。从八月份开始，美国与各国的关税协议逐步生效，其实际影响目前仍难以准确预估。集团部份客户为规避关税风险，在关税政策实施前提前下单及提货，在一定程度上透支了后续的市场需求。与此同时，尽管中国内地部份行业已迁移或扩张海外产能，但仍有其他行业存在产能过剩的问题，并且需要时间消化。此外，无序的价格竞争已蔓延到多个行业，当中包括制造业，中央政府正试图扭转这趋势；然而，在经济下行压力及产业转型的双重背景因素影响下，低价竞争行为短期内仍难以得到有效遏制。
在海外市场，中国企业的投资规模日益扩大，集团相信这一趋势将持续深化，对优质中国制造工业设备的需求将保持稳定增长态势。因此，集团将增加在机械制造业务的资源投入，以期抓住出口增长带来的机遇。
尽管中国内地制造业投资信心受挫，且低价竞争愈发激烈，但多个国内龙头企业基于其庞大规模及丰富资源的优势下，透过创新驱动及低成本策略来实现业务扩充和提升。集团各业务板块将聚焦产品差异化及成本优化两大核心，持续进行人才招聘及培养工作，并不断加强与龙头企业的合作，以应对未来的技术创新和市场变化所带来的挑战。在重重挑战中，集团深信中国及其他地区仍然充满机遇，特别是在新能源汽车、家电和锂电池设备等细分市场，发展潜力巨大。海外产能的持续扩充，将有助集团的机械制造业务及工业消耗品贸易业务注入新的增长动力。此外，食品包装行业需求稳定，且持续追求精益生产效率和制造成本的优化，为公司的注塑制品加工业务提供了有利的发展环境。
集团将集中资源，加大细分市场定制化解决方案的研发力度，尤其在生产效率提升、能源效益优化、直接劳动成本控制及数字系统互联性增强等各方面的深入探索及创新，以助客户有效应对成本压力。此外，集团将持续关注财务健康状况，严控应收帐款风险，合理管控债务水平，并不断优化成本管控措施，确保企业稳健发展。
查看全部