主营业务:
布莱克万矿业有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要于澳洲从事收购、勘探及开发铁矿石项目。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止六个月，集团录得来自持续经营业务之除所得税后亏损约12,000,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：19,500,000港元）。除税后亏损部分由于已产生的勘探及评估开支（包括在勘探及评估开支中确认集团所占合营业务开支3,500,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：3,200,000港元）及贷款利息，部分被重新计量非流动其他应付款项的收益10,900,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：8,600,000港元）所抵销。此外，所得税利益为800,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：2,200,000港元），主要由于集团就本期间之澳洲税项亏损确认递延税项资产所致。
报告期业务回顾：
于中期期间，布莱克万与Polaris合营业务已完成所有Marillana的实地技术研究，继续显示该项目的成果有所改善。持续进行的业务活动主要与更新环境批准及水文建模相关。矿之源开采与Hancock Prospecting PtyLtd（‘Hancock’）的合营业务继续推进于黑德兰港史丹利角3号泊位的新港口开发研究和批准工作。
除Marillana项目外，公司继续推进Punda Springs项目的勘探活动。
铁矿石业务—西澳集团应占此分类之期内除所得税利益前亏损及应占合营公司亏损为2,800,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：
12,700,000港元）。截至二零二五年十二月三十一日止期间，有关矿产勘探及评估之开支总额为6,100,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：4,500,000港元）及重新计量非流动其他应付款项之收益为10,900,000港元以及来自Polaris的贷款利息为5,500,000港元（截至二零二四年十二月三十一日止六个月：因重新计量非流动其他应付款项及来自Polaris的贷款利息而产生之财务开支8,600,000港元）。
Marillana铁矿石项目概覧拥有50%权益的Marillana铁矿石项目为布莱克万位于西澳皮尔巴拉地区内Hamersley铁矿省份之旗舰项目，位于Newman镇西北面约100公里。该项目位于采矿租约M47/1414之范围内。
该项目范围涵盖82平方公里且毗邻Hamersley山脉。该山脉顶部经风化剥离之Brockman含铁建造内大范围之浅生铁矿化体为Marillana碎屑型赤铁矿之来源。
Marillana合营业务成立及范围于二零二一年四月，Marillana项目成为BrockmanIron与Polaris（矿之源开采有限公司（‘矿之源开采’）之全资附属公司）之合营业务。
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初期开发工程根据矿之源开采的指示性开发提案（如二零二一年年报中所述）的初期开发工程正在进行中。Polaris的验证性技术和尽职调查研究已完成。该等研究的一个主要方面是对经修改的工艺流程图进行验证性冶金测试。Polaris曾为此共钻探了18个Bauer钻孔（直径750毫米）累计695米，为冶金测试方案获取约622吨矿石样品。该等样品根据地质冶金参数被合成3个主体样品，并通过于西澳珀斯的NagromLaboratories设立的试验工厂进行加工。三个试验工厂的测试结果是正面的，并一致证明经修改的工艺流程图能够将产量提高45%以上，同时保持产品品质高于60.5%的含铁量。试验工厂样品代表了包括矿山首三年及整体运营年限的矿石质量。产量较矿石储量估算中采用的37.3%的平均产量有明显改善。Polaris已确定此经修改工艺流程图的工厂设计，一旦达成最终投资决定，将来矿石加工厂将由Polaris（或其有关连公司）建造。
对所得产品的烧结测试显示，Marillana矿粉可以替代用于典型的中国沿海钢厂混合物的其他澳洲矿粉产品，同时保持良好的物理、冶金性能及烧结表现。矿石、产品、废料及即时加工液流的原材料处理测试已完成，结果显示并无物料处理问题。
在Marillana主矿床对新钻孔进行抽水机测试且完成被动式地震勘探（当中包括分布在800米X200米网格上的216个站点）。勘探的目的乃测绘整个项目地区的基底地形及冲积物、碎屑、砾石及其他覆盖物的覆盖厚度，以协助水文研究及改进地下水位建模。
自二零一一年获得局长批文及后续重续之后，由于评估标准自二零一一年以来出现变动，环境保护局（‘EPA’）要求提供补充资料以进行进一步的环境批文续期。本次审查将涵盖Marillana项目可能产生的任何环境变动。新增要求包括：
(i)因部分动植物物种在优先物种名录已增列或移除，需进行调查及采取缓解措施以监测与保护该等物种，故更新动植物报告。合营业务已完成经更新的动植物报告，(ii)一份涵盖Marillana项目的预测温室气体排放量及相应减排方案的温室气体管理报告。合营业务持续建模排放数据，以完成包含减排措施在内的完整报告，(iii)社会环境咨询评估及参与社区或环境的社会及文化脉络。该等咨询旨在更好地了解及解决项目的社会影响，包括保护文化遗产及改善社区福祉。完成社会环境咨询后，原住民拥有者组群须向EPA提供同意书。
公司已对Banjima原住民拥有者进行广泛的社会环境咨询。此次考察涵盖与项目的现有批准有关的关键详细信息，并呈列自二零一一年获得局长批文以来对项目所作变更的资料，证明该等变更将不会严重损害Banjima的社会、文化、美学或经济价值。该咨询亦对支持EPA审批程序（包括社会环境）极其重要。公司已审阅原住民拥有者的反馈意见，项目团队正致力于解决在咨询过程中提出的问题。
与Nyiyaparli原住民的额外社会环境咨询已展开并将于二零二六年继续。Nyiyaparli及Banjima原住民拥有者的咨询反馈将用作项目环境审批及监测计划的指导，并将为项目团队提供二零二六日历年度须解决的侧重点，以便继续进行更详细的规划及开发活动。
社会环境咨询为二零二三年十一月生效的一九七二年原住民文化遗产法（西澳）（‘《原住民文化遗产法》’）修订案的一部分。Banjima与Nyiyaparli为两个原住民拥有者组别，而Marillana合营业务必须与其进行社会环境咨询。其为颁布经修订《原住民文化遗产法》后针对环境批文提出的新要求。因此，原住民拥有者所提供的服务需求日益增加，惟彼等应付有关需求的能力有限，导致若干情况下出现延误。
为支持项目的开发，工作的持续重点仍在于制定经更新的环境管理及监测计划。水文管理计划正在修订中，生态群体、杂草及地区水文基线数据的监测工作亦在进行中。
基础设施于二零二一年十一月二十九日，矿之源开采已与Hancock及Roy Hill订立协议，据此矿之源开采及Hancock将共同考察位于South West Creek之黑德兰港港口史丹利角3号泊位（‘史丹利角3号泊位’）之新铁矿石出口设施开发状况。根据协议，Roy Hill将为矿之源开采及Hancock协助开发及营运其项目（包括Marillana）而提供铁路运输及港口服务（包括铁路运输）。
South West Creek港口的发展将取决于下列各项：
(a)皮尔巴拉港口管理局（‘PPA’）授予该项目之容量分配，以及开发及经营位于South West Creek之史丹利角3号泊位及其他相关配套港口基础设施所须之一切审批及协议；及(b)在完成双方满意之可行性研究后，矿之源开采及Hancock各自选择作出正面之最终投资决定以继续推进该项目。
于二零二二年二月一日，西澳州政府宣布已向矿之源开采与Hancock的合营公司（‘Han Min合营公司’）授予位于South West Creek之史丹利角3号泊位的港口容量分配。矿之源开采表示按照此分配，Marillana的可用港口容量可达致合营业务的产量要求。开发及营运史丹利角3号泊位的新铁矿石出口设施仍需待获取各种相关审批及协议，以及矿之源开采和Hancock的正面最终投资决定，方可作实。矿之源开采与Hancock的合营公司继续推进所需的同意、批准及工程研究，以支持最终投资决定。
基础设施解决方案所需的主要准入协议及批准为：
i)与各原住民所有权人士的准入及遗产协议；
ii)其他受影响土地持有者，包括牧场租约持有人及其他第三方利益持有人的批准；及iii)国家及联邦政府（‘政府’）的最终环境及经营批文。
政府批准的最终确定须取决于与原住民所有权人士达成协议。政府批准的时间将影响基础设施方案的最终投资决定。
Han Min合营公司成立后，Hancock及矿之源开采亦与Roy Hill订立协议，据此Roy Hill将向Han Min合营公司提供铁路及港口服务。
Marillana矿石将透过道路运输运送至一个中转站，其后透过连接中转站至Roy Hill铁路的新铁路分支上的铁轨进行运送。矿之源开采正推进就用于运送矿石至拟定火车装载枢纽的运料路进行研究和开发前准备工作。
根据转让及合营公司协议，矿之源开采将提供基础设施解决方案，将Marillana项目的矿石运输到黑德兰港的港口堆场及装上船舶出口。
Han Min合营公司将为Marillana促进此解决方案。
最终投资决定（‘最终投资决定’）Han Min合资公司最终投资决定预计将于完成准入协议及批准时作出最终投资决定。
基础设施解决方案所需的主要准入协议及批准为：
i)与各原住民所有权人士的准入及遗产协议，ii)其他受影响土地持有者，包括牧场租约持有人及其他第三方利益持有人的批准，iii)国家及联邦政府（‘政府’）的最终环境及经营批文。
Hanmin合资公司继续史丹利角3号泊位的研究及批准工作，其包括与PPA的协议。该等与PPA的协议要求Hanmin合资公司作出正面最终投资决定。
Marillana最终投资决定工程设计及评估等研究已完成。Marillana项目的最终投资决定将于完成以下批准后作出：
i)更新原住民遗产及环境批文，这取决于EPA及澳洲气候变化、能源、环境和水部（‘DCCEEW’），ii)矿业、石油和勘探部（‘DMPE’）批准开采方案，iii)Han Min合营公司最终投资决定。
于作出最终投资决定后，Marillana项目的基础设施建设预计将需耗时26个月。
Ophthalmia铁矿石项目概览拥有50%权益的Ophthalmia铁矿石项目位于西澳东皮尔巴拉之Newman镇北面，是除Marillana旗舰项目外，公司最重要之铁矿石项目。Ophthalmia之矿产资源总量现达3.41亿吨，铁品位为59.3%。
项目发展作为与矿之源开采订立该经修订协议之一部分，布莱克万及Polaris已同意将Ophthalmia纳入转让协议，因此于完成其转让责任后，Polaris将获得Ophthalmia项目之50%权益。于二零二一年十二月八日，公司接获Polaris通知，转让责任已获履行，而Ophthalmia合营业务现已建立。
Polaris继续执行工作计划，包括矿山规划研究、运输走廊研究、环境调查和批准规划。Polaris和布莱克万随后已同意减少Ophthalmia的工作计划，同时矿之源开采最终确定于史丹利角3号泊位新铁矿石出口设施的安排，并允许双方优先开发Marillana项目。
目前，Ophthalmia的开发取决于黑德兰港出口基础设施解决方案的可用性，该解决方案采用就Marillana项目而拟构建的相同公路╱铁路解决方案。仅当Marillana基础设施解决方案得以解决后，方可于Ophthalmia开始任何进一步的实质性活动及开发，但目前并无有关时间安排。
于二零二五年初，Polaris沿著Coondiner的现有矿产资源走向，在Hancock Range、Three Pools及Coondiner矿区开展测绘及地表岩屑取样计划。在采集的13个样本中，7个（主要来自Hancock山脉矿区）的检测结果显示铁品位超过60%（最高达64.6%），杂质含量低至中等，这证实有望增加Ophthalmia项目的整体资源基础。
于中期期间，遗产调查工作已完成，以配合计划于二零二六年在Hancock山脉及Three Pools进行的钻探计划，借此验证该区域内已识别的目标区域。
Punda Springs铁矿石项目概览拥有100%权益的Punda Springs铁矿石项目（‘Punda Springs’）位于西澳东皮尔巴拉地区内之Newman镇北面。Punda Springs大致位于Marillana与Ophthalmia之间，其将来可能会利用Marillana与Ophthalmia基础设施解决方案，将任何未来Punda Springs的矿石运输至黑德兰港。
勘探活动于Punda Springs的初期勘探活动中，已识别三个地表次生富集铁矿化地带，该矿权区表层大部由风沙及泥土所覆盖。于二零二三年底，透过一项钻探计划对该等矿化带中的两个矿化带进行初步普查钻探，该计划包括11个反循环岩屑钻孔，总深度为582米。层状铁矿石矿体于六个钻孔中切穿。
于二零二五年，布莱克万已完成后续钻探计划，该计划包括33个反循环岩屑钻孔，总深度为2,199米。钻探工作集中于东区进行填充及延伸钻探，钻孔间距分别为400米×200米及400米×100米。所有钻孔均采用垂直反循环钻探，孔深介乎36米至90米。钻探已确认矿体的品位与厚度，并证实存在至少两个独立矿化区，其位于缓倾轻度褶曲之近水平Boolgeeda含铁建造（BoolgeedaIron Formation）中。
除东部矿化带外，已钻探四个钻孔作为西部矿化带的初步测试，该区域未在二零二三年初期钻探计划中进行测试。钻孔PRC0033自40米处返回22米的矿体切穿点，铁品位达58.7%（图4，Punda Springs迄今记录的最高品位矿体）。该矿体沿走向朝东及向深度仍保持开放，并将优先进行进一步钻探。
上述结果确认Punda Springs项目在矿权区多个区域具重大铁矿化体的前景。
张先生为澳亚采矿和冶金学会会员及Brockman MiningAustralia Pty Ltd之全职雇员，就此处有关的矿物类型、矿藏种类及所进行之活动，张先生具备足够之相关经验，可满足《澳亚勘探结果、矿产资源和矿石储存报告准则》二零一二年版本所定义之合资格人士之要求。张先生同意按资料出现之形式及内容，将以其资料为基础之事项纳入本报告内。
西皮尔巴拉铁矿石项目概览西皮尔巴拉铁矿石项目包括西皮尔巴拉区Paraburdoo西北偏西约100-130公里之两个拥有100%权益的勘探矿产项目，其中以Duck Creek为中心。布莱克万已就Duck Creek之河道铁矿床（‘CID’）矿体完成推测类矿产资源估量为2,160万吨，铁品位达55.9%。矿产资源估量已根据《澳亚勘探结果、矿产资源和矿石储存报告准则》二零一二年版本之指引进行分级。
有关Duck Creek的进一步工作已暂停，直至确定已识别矿化的出口解决方案。已对第三方提出的若干港口建设方案进行调查，且布莱克万继续监测Duck Creek基础设施解决方案的可行性。基于此，布莱克万已就该牌照获DMPE授予保留资格。
布莱克万继续计划对位于Duck Creek偏东约30公里处的E47/2994（Duck Creek东）开展勘察钻探，以对牌照列明的拟勘探范围进行测试。布莱克万持续与原住民拥有者团队合作，计划对该地区进行民族志及考古遗产方面的调查，以便进行此次钻探。该等调查原定于二零二五历年进行，但由于原住民拥有者组别无法提供参与者，故被原住民所有权方取消。公司继续与该团队合作，重新安排这些调查。
业务展望：
集团主要从事位于西澳皮尔巴拉地区的铁矿石项目的收购、勘探及开发。其目的是专注将该等项目推进至下一发展阶段。集团奉行强调负责任的活动的长远业务策略，并兼顾所有持份者（包括雇员及承包商）的利益。其旨在从以下范畴实现正面的财务成果：(i)继续推进与矿之源开采合作的Marillana和Ophthalmia项目；(ii)坚定践行企业管治及社会责任，专注安全和环境合规，以及与其经营所在社区积极互动。
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