主营业务:
集团主要从事证券投资、证券经纪及孖展融资、提供财务顾问服务、放款、其他与证券相关之金融服务及投资物业租赁。
报告期业绩:
集团于二零二六财政年度上半年录得除税后溢利300万港元，而二零二五财政年度同期则录得除税后亏损2,500万港元。计及期内其他全面开支后，集团于二零二六财政年度上半年录得全面开支总额2,400万港元，而二零二五财政年度上半年的全面开支则为4,700万港元。于二零二五年，中国香港中环甲级写字楼的空置率维持于双位数水平。集团自用物业的市场价值持续下跌，于二零二六财政年度上半年录得扣除税项后的重估亏损2,800万港元，而去年同期及二零二五财政年度分别录得2,100万港元及3,700万港元的重估亏损。
报告期业务回顾：
集团金融中介业务于二零二六财政年度上半年产生的佣金及费用收入为1,000万港元，较二零二五财政年度同期的600万港元有所上升。收入增长主要来自经纪佣金及资产管理费用收入增加。利息收入于二零二六财政年度上半年按期下跌500万港元至600万港元，而二零二五财政年度同期则为1,100万港元，主要由于现行利率下调，导致银行利息收入减少300万港元。股息及租金收入于二零二六财政年度上半年轻微下跌至400万港元，而二零二五财政年度上半年则为500万港元。于二零二六财政年度上半年，集团录得通过损益以反映公平价值之财务资产及负债的净收益3,500万港元，扭转二零二五财政年度同期录得的600万港元净亏损，主要受惠于中国香港股市回升。一般及行政开支于二零二六财政年度上半年增加200万港元至3,300万港元，而去年同期则为3,100万港元，主要由于资产管理部门表现改善，导致员工成本及花红拨备上升。利息支出由二零二五财政年度上半年的300万港元下降至二零二六财政年度上半年的200万港元。
经纪和融资该部门于二零二六财政年度上半年的总收入为1,300万港元，而二零二五财政年度同期则为1,500万港元。经纪佣金收入于二零二六财政年度上半年增加200万港元至500万港元，而二零二五财政年度同期则为300万港元。期内股市气氛改善，二零二六财政年度上半年主板及创业板的每月平均成交额按期增长72%。利息收入下跌500万港元，主要由于银行存款利率下降所致。相应地，支付予经纪客户的利息亦较去年同期减少100万港元。
集团于二零二五年十月以1,600万港元出售其于一间联营公司的权益，有关交易于二零二六年一月完成。该项出售为集团提供即时流动资金，进一步巩固现金状况，并提升资产组合配置的灵活性。
于二零二五年十二月三十一日，在扣除预期信贷亏损后，孖展贷款、固定利率贷款及保理应收款项的合计结余为3,500万港元，而二零二五年六月三十日则为3,300万港元。集团继续采取审慎及严格的措施以批核贷款融资及评估抵押品，并要求若干客户提供额外抵押品，以提升贷款质素。
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企业融资和资本市场该部门于二零二六财政年度上半年及二零二五财政年度上半年的总收入均为100万港元。期内，该分部专注于保荐人项目，并成功签订多项财务顾问协议，进一步拓展服务范畴及巩固市场地位。集团目标客户群的资本市场仍然偏弱，导致于二零二六财政年度上半年及二零二五财政年度上半年均未确认任何费用收入。
资产管理该部门于二零二六财政年度上半年的总收入（包括来自非全资附属基金的费用收入）大幅上升至700万港元，而二零二五财政年度同期则为100万港元。期内该部门表现理想，所管理基金单位价格显著上升，有关表现主要源于策略性投资部署及有效的投资组合管理。因此，该部门自所管理的基金录得500万港元的表现及管理费收入。
于二零二六财政年度上半年，该部门成立专责的家族办公室团队，以满足超高净值客户的特定需求。此项策略性举措旨在提升相关客户群的服务范围及质素。期内，新成立部门确认营运费用收入为200万港元。为配合服务扩展及费用收入增加，家族办公室部门的员工成本亦相应上升。此外，集团亦与其他投资管理人建立合作策略，为客户提供全面而度身订造的解决方案。
自营投资该部门于二零二六财政年度上半年的总收入为400万港元，略低于二零二五财政年度同期的600万港元。计及通过损益以反映公平价值之财务资产及负债的出售净收益或亏损后，该部门于二零二六财政年度上半年在扣除管理费用前录得3,900万港元的净流入，较二零二五财政年度同期录得的100万港元净流出显著改善。恒生指数于二零二五年十二月底上升6%至25,631点，反映市场环境改善。期内，该部门出售若干策略性上市股本证券投资，录得700万港元的净收益，有关出售为计划内的投资组合再平衡安排之一，旨在优化回报及管理风险。
于二零二五年十二月三十一日，非上市投资、上市证券以及上市债务证券及交易所买卖基金组合的账面值分别为100万港元、1.69亿港元及5,600万港元（二零二五年六月三十日：
500万港元、2.05亿港元及5,200万港元）。董事认为，公平价值占集团综合总资产5%以上的投资属重大投资。于二零二五年十二月三十一日，集团并无持有任何重大投资。物业投资该部门于二零二六财政年度上半年及二零二五财政年度上半年的总收入均为100万港元。受益于稳定租金收入，该部门得以维持稳定现金流并巩固整体财务状况。然而，位于观塘的零售店舖自二零二四年底起一直空置，对该部门表现造成不利影响。集团已于二零二五年十二月底签订新的租约，预期该部门之表现将于二零二六财政年度下半年有所改善。尽管旅游业开始复苏，非核心零售地区的商舖租赁市场仍面对高空置率及租金下行压力。因此，期内该零售店舖确认重估亏损400万港元，而去年同期则为500万港元。与此同时，北京办公室物业受惠于人民币升值，期内仅录得轻微重估亏损，而二零二五财政年度上半年则录得200万港元的重估亏损。此外，合营物业项目公司持有土地的发展进度放缓。由于前期发展成本由内部资源拨付，应占合营公司亏损仍维持在轻微水平。
截至目前，该部门于中国香港持有一个零售店舖及一个停车位，并于中国内地持有一项办公室物业。此外，集团亦投资于两间于日本持有商业物业的联营公司，以及一间于中国香港持有两幅毗邻土地的合营公司。
业务展望：
预期投资市场于二零二六年将在基本因素改善及流动性充裕的支持下保持稳定。于二零二六年一月，恒生指数攀升至28,056点的多年高位，反映投资者信心强劲，而市场成交额亦维持于高水平。倘有利的市场气氛得以持续，集团的业务表现预期将可进一步受惠。
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