主营业务:
集团之主要业务为于中国澳门、中国香港、中国及加拿大从事物业发展、销售及投资；证券投资及提供贷款融资服务。
报告期业绩:
于本期间内，集团继续面对复杂且不稳定的营商环境。集团不断检讨其业务模式及提升其灵活性。由于在本期间并无出售物业存货，集团之收益维持于低水平为港币7,000,000元，较去年同期的港币9,700,000元轻微减少。
报告期业务回顾：
物业本期间分部亏损减少至港币119,700,000元，而去年同期则为港币229,300,000元。如上文所披露，亏损乃因投资物业公平值减少港币27,000,000元及应占集团一间合营公司所持有位于中国之一个商业物业之公平值减少港币71,300,000元。
中国澳门位于路环南岸的金峰名铸为集团一间联营公司所发展之豪华住宅项目。中国澳门物业市场需求持续疲弱，该项目于本期间住宅单位成交量较去年同期略有下降。于本期间该项目对集团之贡献减少至港币10,800,000元（2024年9月30日：港币33,000,000元）。
中国香港于本期间内，集团订立买卖协议，以代价港币361,800,000元向独立第三方出售其位于土瓜湾上乡道21、23、25、27、29及31号之项目全部67%权益。该项出售已于2025年10月完成。集团估计将录得出售收益港币800,000元。
宝峰为位于半山宝珊道23号之高级豪宅项目，集团拥有其20%权益。于本期间内，已售出一个豪华住宅单位并已交付予最终买家。该项目继续推售，并于本期间末后亦售出三个豪华住宅单位。
中国达镖国际中心为一幢商场平台、办公室及酒店集于一身的综合大楼，位于广州市，邻近昌岗地铁站，交通便利。大楼之出租率于本期间保持稳定。
加拿大温哥华集团拥有18%权益位于AlberniStreet之住宅重建项目目前仍在向当地部门申请以取得发展及建筑许可。
酒店及消闲继集团于去年同期出售一间酒店‘温哥华湾岸威斯汀酒店’的全部50%权益而确认亏损为港币220,400,000元后，于本期间此分部并无录得收入及溢利（2024年9月30日：亏损为港币225,600,000元）。
于中国之北京珀丽酒店有限责任公司的投资集团持有一间于中国成立的中外合资公司北京珀丽酒店有限责任公司（‘北京珀丽’）的20%的股权，该公司持有一块位于中国北京市朝阳区将台西路8号之土地（‘该土地’）。
诚如公司截至2025年3月31日止年度之年报所披露，集团于2024年3月31日就其于北京珀丽之权益确认全数减值亏损港币136,200,000元。此决定乃基于多项不利因素而作出，包括该土地可能被收回、主要股东不配合土地重建及其他不确定因素。
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尽管北京市朝阳区人民法院裁定集团胜诉，但截至本中期报告日期，集团仍未收到北京珀丽及其主要股东的适当回应。经考虑上述事宜后，由于北京珀丽的情况并无改善，董事会决定评估于2025年9月30日集团于北京珀丽权益之账面值应维持为零（2025年3月31日：零）。
证券投资于本期间内，投资市场波动。于2025年9月30日，市场水平高于2025年3月31日的水平，集团并录得本期间分部溢利港币14,800,000元（2024年9月30日：亏损为港币15,800,000元），主要反映市场价格上升所产生之未变现收益。
于2025年9月30日，集团所持之股权及基金投资总值为港币60,700,000元，当中46%为以美元列值之非上市投资基金，而余下54%则为以港币列值之上市证券。
融资于2025年9月30日，集团之其他应收贷款为港币66,100,000元（2025年3月31日：港币79,100,000元）。
于本期间，集团录得分部溢利为港币2,300,000元（2024年9月30日：亏损为港币2,300,000元），主要来自利息收入港币3,500,000元（2024年9月30日：港币5,100,000元），其被根据集团采纳之会计政策就应收贷款（连同其应计未付利息）之预期信贷亏损而作出之亏损拨备港币1,100,000元（2024年9月30日：港币7,400,000元）所抵销。
业务展望：
展望未来，尽管疲弱经济指标显示挑战持续，但全球经济仍持续复苏。虽然美国关税措施带来不确定因素依然存在，但中国香港或可受惠于预期的全球减息。然而，中美贸易紧张局势加剧、地缘政治不确定性增加，以及贸易保护主义抬头，将继续对本地及全球经济复苏构成重大挑战。
为此，集团将继续采取审慎态度，检讨其业务策略，完善其业务模式，并提升营运效率及效益。集团亦将专注实施严格的现金流管理、出售物业项目以释放被占用之资金、有效管理营运成本，以及寻求提升投资组合价值的方法。此等措施可增强公司的流动性及财务灵活性，使公司能更好地应对当前充满挑战的营商环境。同时，除中国、中国澳门及加拿大的业务外，公司将审慎探索潜在的物业发展项目，并积极向投资者及资本市场寻求新资金，以支持未来增长。
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