主营业务:
集团之主要业务为物业管理、发展及投资、酒店业务以及证券投资。收入包括来自物业管理、物业销售及租赁、酒店及旅游业务、管理服务、利息收入及股息收入。
报告期业绩:
集团于本财政年度录得收入2,509,000,000港元（二零二四年：1,903,000,000港元），增加32%主要由于确认了加拿大‘LandmarkonRobson’的物业销售收入，该项目发展完成后逐步向买家交付单位，惟部分被财务投资利息收入减少所抵销。
集团录得股东应占亏损2,235,000,000港元，去年则为3,769,000,000港元。本年度亏损主要由于未变现公平价值亏损净额及就债务证券投资的预期信贷亏损进一步计提拨备，连同投资物业的公平价值亏损。该等公平价值亏损及拨备均为非现金项目，不会对集团的经营现金流产生影响。
报告期业务回顾：
集团继续推售5个发展项目，分布于中国香港、北京及温哥华。于本财政年度下半年，销售活动大幅增加，应占合约销售额近乎翻倍至约35亿港元（二零二四年：18亿港元），主要来自‘汇都’项目。
中国香港公司欣然呈报，集团毗邻洪水桥轻铁站的发展项目‘汇都’的住宅单位于二零二五年五月初已售罄。
该发展项目包括5幢住宅楼宇共1,025个单位，累计合约销售额约48亿港元。入伙纸已于二零二四年十一月发出，合约完成证明书亦已刚发出。洪水桥新发展区定位为《北部都会区发展策略》下的高端专业服务和物流枢纽。随著单位即将交付至买家，相关已完成交易的销售收入将于下一财政年度的损益账中确认。总可出租面积为60,300平方尺的零售商店，目前正陆续出租。
于宝珊道，持有50%的合营住宅发展项目‘宝峰’继续进行销售，当中包括16个单位，实用面积介乎3,770平方尺至7,260平方尺。该物业荣获2024-2025年亚太房地产大奖中三项建筑及室内设计类别的大奖。于二零二四年十月及二零二五年六月售出两个标准单位，于本报告日期累计合约销售额约6.6亿港元。
于渣甸山，集团持有20%的合营项目‘皇第’于年内确认销售一个5,700平方尺的复式户及一个4,100平方尺的复式户。于二零二五年三月三十一日，累计销售总额超过31亿港元。
于屯门蓝地，集团的住宅项目在向政府进行土地交换申请，同时在考虑与相邻地块合并的替代方案，以开发较现有计划大50%以上的楼面面积。其可行性研究正在进行中。
中国内地于北京通州，公司持有50%的合营发展项目‘北京•东湾’的住宅库存销售持续进行。该楼面面积2,360,000平方尺发展项目包括964个住宅单位及2幢商务大楼。截至二零二五年三月三十一日，已售出约86%的住宅单位，总合约销售额约为人民币53亿元，并已向买家交付约99%已售出单位。两幢商务楼的地下工程已竣工，而上层结构的设计及布局正在进行中。
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加拿大温哥华Empire Landmark酒店重建发展工作已完成。
‘Landmark on Robson’发展项目的入伙纸已于二零二四年七月发出，并于二零二四年八月开始交付予买家。此楼面面积约394,000平方尺的重建项目拥有两座30多层包括236个住宅单位的住宅大楼，坐落于约50,000平方尺的零售及办公空间的三层平台之上，以及附设四层的地下停车设施。该楼宇于美洲获得最佳公寓╱共管公寓开发奖、于加拿大获得两项五星奖及获得全球知名的国际物业大奖协会颁发的三项加拿大物业综合奖。
在项目完工后，集团于二零二五年一月重新开始销售。截至二零二五年三月三十一日，住宅累计合约销售额约为2.52亿加元，按单位数量计算占50%，且约89%的销售额已于年内损益账中确认。
集团正就位于温哥华市中心Alberni Street的两项合营住宅发展项目与当地城市规划部门积极磋商。
租赁年内租赁收入为129,000,000港元（二零二四年：
128,000,000港元）。维持投资物业的出租率是公司过去一年的主要目标。于二零二四年九月，一家国际时尚服饰零售商承租了公司中环办公大楼的两层优质零售空间，这将增加未来数年的租赁收入。公司的投资物业重估录得809,000,000港元之亏损净额（二零二四年：收益42,000,000港元），当中已计公司应占一间合营公司及一间联营公司所拥有之投资物业之份额。
酒店截至二零二五年三月三十一日止年度，中国香港录得入境游客约4,600万人次，与去年同期相比增长约11%。其中约76%来自内地，所有访港人士中约43%选择留宿。
年内，集团的酒店分类录得收入369,000,000港元（二零二四年：367,000,000港元），为集团贡献178,000,000港元（二零二四年：180,000,000港元）溢利。本财政年度上半年的开局较预期缓慢，与上个财政年度同期于二零二三年初重新开关后的高需求形成对比。为此，集团采取更具活力的定价策略，以便及时顺应市场形势，加强与线上旅行社的合作关系，进一步扩大客户群，并通过电子社交媒体进行直销，同时保持严格的成本控制及运营效率。种种措施推动入住率显著增长，为下半年的强劲表现提供动力，弥补本财政年度上半年的疲态。
因此，集团的酒店全年平均入住率达93%（二零二四年：83%），彰显公司的策略性措施行之有效，以及酒店业务因应市场需求日益扩张而持续增长的势头。
于二零二四年十月，集团完成私有化酒店附属公司的计划，并撤回其上市地位。该计划涉及该公司使用新股及现金交换酒店附属公司非控股股东持有的股份。随后，该酒店附属公司亦赎回所有尚未兑换的可换股票据。私有化对集团的损益账及净资产并无产生重大影响。管理层预计透过精简集团营运及减少行政成本，将可节省开支。
于该计划完成并随后从市场上购买泛海国际股份后，集团于泛海国际的股权于本财政年度末由51.8%减少至50.1%，而于酒店附属公司集团的实际股权由35.7%增加至50.6%。
业务展望：
随著中国香港政府全面取消所有抑制房地产交易需求的措施、进一步放宽房地产抵押贷款按揭成数，住宅销售交易显著回升。为继续保持中国香港作为繁荣的大都会，在各项人才输入计划的成功申请数目令人鼓舞的基础上，公司政府为扩大人口政策，推出新资本投资者入境计划，预计这将带来人口的正成长，并随之带动住宅租金回报上升，这些都对提振本地住宅物业市场作出贡献。于内地，政府持续放宽楼市限制、降低按揭利率及减少首期付款都有助释放购买力。目前，大多数内地城市已取消该等限制。
随著访港人数增加，公司的酒店业务前景乐观，酒店入住率可媲美疫情前的水平。中国香港特别行政区政府透过各种大型活动、国际会议、展览等积极推广中国香港，显著提升中国香港于全球的吸引力，吸引众多游客体验中国香港独特的魅力。公司预期该等活动将继续对公司的酒店分类表现产生利好影响。就基础设施而言，启用启德体育园并举办国际体育赛事和音乐会，增强中国香港的吸引力及实力。凭藉公司各种线上平台及严格的成本控制，集团致力于中国香港充满活力的酒店业中实现强劲而稳健的增长。
在持续的地缘政治紧张局势及贸易保护主义下，全球经济预计仍将面临挑战。随著公司及时出售开发项目，集团已准备好在适当机会出现时重新调配其开发渠道中的资本。近期中国香港资本市场在流动性充裕的情况下利率大幅下调。集团正密切关注市场利率变动，并将寻求适当机会订立新的利率掉期合约，以保护利率风险敞口。
在现今不明朗的经济环境下，管理层继续秉持审慎的理财态度，努力减轻任何负面影响。
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