主营业务:
集团之主要业务为投资、制作、发行以及授权电影、电视连续剧、短剧及网络剧、提供艺人管理服务、物业开发及投资、大厦管理服务及多频道网络电子商务平台的开发、推广及经营以及开发及销售自家品牌产品。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得收益404,919,000港元，而截至二零二四年十二月三十一日止年度则为728,216,000港元，减少44%。收益减少主因物业开发及投资经营业务贡献收益为224,490,000港元，而截至二零二四年十二月三十一日止年度则为675,240,000港元所致。毛利为114,311,000港元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度之126,951,000港元相对温和地减少10%。
本年度亏损为533,603,000港元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度之350,629,000港元增加52%。亏损增加主要包括物业存货之撇减总额307,769,000港元（二零二四年：28,481,000港元），其中狄芃尼豪舍之撇减为27,561,000港元（二零二四年：28,481,000港元）及C7物业之撇减为280,208,000港元（二零二四年：无），此乃受中国澳门物业价格下跌所致。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司拥有人应占亏损为443,759,000港元，较上年之351,930,000港元增加26%。
报告期业务回顾：
于二零二五年中国澳门住宅物业市场疲软，总成交量较二零二四年下跌9%至2,775宗，而价格则大幅下跌。发展商割价倾销使均价跌至多年低位。旨在稳定楼市的宽松政策（如印花税宽免及放宽按揭等）短期效果有限。预售额上升45%，主因C7物业地理位置独特优越且该地段没有其他住宅供应。因应中国澳门楼市持续低迷，成交疲弱，市场流动性受压及对短期价格回升的不确定性加剧，集团采取审慎销售策略应对，涉及适度下调物业售价等。因此，C7物业已确认于本年度对物业存货之撇减。此措施属战略上必要，可加快库存周转及强化集团的现金流入和整体流动性状况。集团牺牲短期利润换取现金流量产生，冀能在市道艰困中减轻持货太久所产生的风险，减低融资及持有成本并提升其财务韧性。此战术性定价举措亦配合集团目标，即在当前市场逆风下维持健康的营运弹性及可持续业务发展。
多媒体及娱乐经营业务包括在多频道网络电子商务平台直播电子商务的开发、推广及经营，并开发及销售自家品牌产品。随著直播电子商务行业的竞争日趋激烈，传统直播的佣金利润及收入难免受影响。
于二零二五年，公司的商品交易总额（计及销货退回后）为人民币426,836,000（二零二四年：人民币378,357,000）。多媒体及娱乐经营业务之收益为179,810,000港元（二零二四年：50,788,000港元），而其分类亏损为18,247,000港元（二零二四年：
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55,780,000港元）。亏损主要包括行政、市场推广及经营开支。经历二零二五年初的增长后，自家品牌产品的销售额放缓并于下半年逐步下跌。集团加大力度扩大其广告收入及市场推广服务收入等收益基础，并降低其经营成本以增加利润率。收益取得增长及其分类亏损减少证明公司路线正确，集团将继续审视并定位此业务板块及其发展方向。
自家品牌产品的成本架构完全不同。其需盘储存货及投入更多资金供研发、生产、仓储、物流、品质控制、售后服务及退货。毛利看似高但纯利实际更低。经过开拓自家品牌产品两年后，集团已定位至开发高价值健康产品，可减省无必要员工成本及保住其利润率。集团已与全球知名营养研发公司合作，并于二零二五年七月推出首款益生菌与益生元保健产品‘ivywell’。此外，其他健康产品的生产亦将继续。在市场推广、顾客认受和收益确认循环带动下，‘ivywell’对经营业绩及财务表现的贡献预期将于二零二六逐步显现。
其他经营业务就位于狄芃尼豪舍的商场方面，集团拟将其发展为购物商场，为狄芃尼豪舍的住户及附近居民提供餐厅、商店及日常所需。集团于二零二四年开设了一间餐厅、一间咖啡厅及一间便利店。于二零二五年内，便利店因持续亏损而关闭。来自餐厅之收益为6,392,000港元（二零二四年：4,974,000港元）。该餐厅表现令人鼓舞，并获顾客好评。此等业务将不断扩大其客户群及提高人均消费额，以达致收支平衡。
业务展望：
二零二六年初，中国澳门物业市场在支持性政策、经济复苏以及区域融合的推动下，呈现稳健而健康的繁荣。优惠的住房政策减轻了购房负担，有效激活市场需求，为一手及二手住宅市场注入活力。旅游及博彩业的持续复苏提升了整体市场信心，而充裕的流动性则为房地产交易提供了坚实的资金支持。位于核心地段的优质住宅项目，如C7物业及狄芃尼豪舍，预期以稳定的价格及活跃的交易表现突出。中国澳门与大湾区的深化合作进一步释放长期发展潜力，持续吸引人才与资金。随著C7物业于二零二六年年中取得占用许可证，集团将确认相应的现金流入，显著改善集团的现金流状况。在当前市场逆风下，集团将持续采取战术性定价举措，以配合集团维持健康营运弹性及可持续业务发展之目标。
在二零二六年，全球多媒体及娱乐经营业务行业将进入稳定、成熟且理性的发展阶段。随著行业监管逐步完善、数字内容普及以及智能技术的稳定应用，多媒体及娱乐经营业务预期将保持适度增长和良性运作，而非激进扩张。集团预期直播电子商贸在标准化内容创作和专业化运营的支持下，将保持稳定增长，并透过人工智能工具提升运营效率。集团将在其电子商贸业务中全面部署人工智能技术，以提升运营效率、优化用户体验并推动可持续的业务增长。随著公众对健康的关注日益增加及平均寿命持续上升，集团相信高价值健康产品的发展具有长期发展价值及市场潜力，而此将成为集团未来自家品牌产品业务发展的重点方向之一。
鉴于短剧市场的良好前景以及公司在电影行业的丰富经验与网络，集团计划于下半年推出短剧。在内容开发方面，集团将坚持港式电影元素，并采取精致化与差异化策略，旨在培育新的利润增长点，为集团的未来发展作出贡献。
展望未来，集团将继续把握现有经营业务带来的利好机遇，努力实现高质量发展，并成功实现其中国澳门物业价值的变现。
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