美建集团
00335

主营业务:
　　公司的主要业务是投资控股。其附属公司之主要业务为提供广泛种类金融服务，包括证券经纪、期货经纪、证券孖展融资、贷款融资、企业融资顾问、资产管理、房地产投资及贵金属买卖。

报告期业绩:
　　截至二零二五年九月三十日止六个月，集团录得收益约42百万港元，较上个财政同期间下跌约14.9%。期内六个月溢利为约26百万港元，较去年同期间下跌8.8%。

报告期业务回顾：
　　在二零二五年上半年，中国香港市场在全球经济环境转趋宽松的背景下，显现复苏势头。多国陆续调整政策以支持增长，国际流动性环境相对改善，推动资金重新配置至新兴市场和亚洲区域。中国香港股市受惠于境内外资金流入，于第二季度录得显著升幅，年中累积涨幅逾两成，成交金额亦有所回升，新股市场活动亦显得活跃，凸显中国香港作为国际金融中心的承接力。
　　外围环境仍然复杂。地缘政治局势持续紧张，主要经济体间的贸易与关税政策反复，为全球供应链产生不确定性。部分企业为应对潜在关税上调而对冲装运，短期内推高进出口波动。
　　虽然国际经贸秩序并非完全受挫，但风险溢价上升仍对市场情绪构成压力。
　　在此背景下，中国香港市场在政策预期、区域经济连结以及自身金融体系韧性的支撑下，仍能保持相对积极的走势。
　　中国国家统计局公布，中国内地经济于上半年录得同比增长约5.3%，增速高于市场预期。出口、工业产出与部分高技术制造业表现良好，政策支持力度不断加大，皆有助稳定整体宏观环境。但，内需复苏不均衡问题依然存在，房地产市场持续调整，私人投资信心不足，消费动能有待加强。这些因素对中国香港外贸与金融活动既构成一定支持，也带来潜在挑战。
　　中国香港本地经济方面，访港旅游业持续复苏，带动服务输出及相关行业（零售、餐饮、住宿）改善，对整体增长贡献显著。私人消费逐步回升，但在房地产价格下跌及居民财富效应减弱的情况下，消费增幅有限，消费力仍显疲弱，部分月份甚至录得放缓。住宅楼市则维持下行压力，成交与价格均未有明显回暖，成为拖累内部需求的重要因素。
　　整体而言，中国香港市场呈现‘外强内弱’格局，其中外部资金流入和金融市场活跃是主要亮点，而内需和楼市疲弱则令复苏基础仍待巩固。根据中国香港政府及统计处数据，在二零二五年第二季本地生产总值与上年同期比较实质上升3.1%。承上所述数据共同印证，本地经济活动逐步回暖。面对此等机会和挑战，集团在评估和监测客户的贷款可收回性方面采取了更谨慎的财务监控方法。

业务展望：
　　展望未来，中国香港市场将持续受到外部环境、内地经济及本地因素的共同影响，整体市场环境仍然复杂，但亦存在一定的支持性因素与选择性机遇。
　　全球经济及金融状况将持续左右市场走势。主要经济体的利率决策节奏，尤其是美国联储局的政策调整，将对资金流向、资产估值及投资者情绪产生重要影响。地缘政治紧张局势及贸易政策的不确定性，可能增加市场波动性和风险溢价，而美元走势及全球流动性环境则将持续影响资金重新配置至亚洲市场，进而影响中国香港市场的资金流入与活跃度。
... 　　中国内地经济的表现仍然是中国香港市场的重要支撑。宏观政策落实成效、内需与投资回暖速度，以及房地产市场的调整或企稳，将直接影响中国香港的贸易及金融活动。若政策能有效稳定经济增长并提振消费信心，将有助于维持区域经济连结及资金流入，为中国香港市场提供支持。
　　综合而言，下半年中国香港市场预期将保持谨慎乐观的态势。外部资金流入与金融市场活跃为主要亮点，为市场提供一定支撑，但内需疲弱及楼市压力仍需密切关注。市场参与者及金融机构应保持审慎，透过严格的风险管理及对客户贷款敞口的监控，应对可能出现的波动与挑战，并把握可供选择的投资机会。
　　集团管理层将继续密切关注公司业务发展，及对集团未来表现保持审慎预测。集团致力为富裕及高净值的客户提供全面服务，以维持客户的信任及忠诚度。集团将致力开拓更多投资机会，为股东提供长远财务增长。
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