主营业务:
集团主要从事投资控股、工业用物业发展、消费品的一般贸易、保险经纪、资产管理、生产及销售及买卖香精香料以及贷款融资业务（包括贷款融资、融资担保服务、贷款转介及咨询服务）。
报告期业绩:
行政开支主要包括办公室水电费及管理成本、法律及专业费用、雇员开支以及折旧及摊销费用。其他营运开支主要与集团工业用物业发展及烟草香精业务分部之营运成本有关。于二零二五财年之行政及其他营运开支约为44,876,000港元，较二零二四财年减少约10.1%或5,038,000港元。该减少主要由于集团的中国贷款融资业务终止，且集团持续优化及改革业务流程，以提升成本效益。管理层将继续实施严格的成本控制措施，将行政及其他营运开支维持于合理及可持续的水平。
二零二五财年的财务成本主要包括于二零二零年为收购新云联投资有限公司及其附属公司和联营公司而发行可换股债券的实际利息开支，以及银行借贷及其他贷款的利息开支。总财务成本由二零二四财年约39,742,000港元减少至二零二五财年约31,867,000港元，减少约19.8%或7,875,000港元。二零二五财年财务成本减少主要由于可换股债券的实际利息开支减少。
报告期业务回顾及展望：
工业用物业发展该分部之收入主要指自集团位于太仓之仓库所产生之仓库存放收入。该仓库共分为六个单元，总面积约49,000平方米。于二零二五财年，集团继续专注于将仓库出租率最大化，并提升营运效率。录得的仓库业务收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度（‘二零二四财年’）约14,669,000港元增加1,288,000港元至二零二五财年约15,957,000港元，导致二零二五财年录得分部亏损约499,000港元（二零二四财年：分部亏损约3,480,000港元）。严格的成本管理降低了间接开支和营运支出，对减少分部亏损作出重大贡献。于二零二五财年，集团仓库之平均出租率为100%，并主要用于存放小型电动及非电动工具。太仓仓库地理位置优越，与客户亦维持长期合作关系，为二零二五财年的高出租率提供了有力支撑。管理层预计，该等竞争优势将使二零二六年的仓库出租率可维持接近100%。
一般贸易于二零二五财年，尽管并无产生收入，一般贸易分部仍录得亏损约923,000港元（二零二四财年：分部亏损约1,080,000港元），乃由于中国白酒市场持续疲软，一般贸易业务仍处于暂停状态。公司持续监察市场发展并评估潜在贸易机遇，以便于资金到位且市况向好时，能随时重启业务营运。管理层将继续实施审慎的成本控制，并将在市场动态好转时，把握盈利白酒贸易机会。
烟草香精集团战略性地利用其在烟草行业的现有网络及深厚人脉，通过进军烟草上游相关领域，寻求收入多元化。于二零二五年四月二十五日，集团订立买卖协议，以收购FortuneYiInvestmentLimited（‘FortuneYi’）的全部股权。FortuneYi（透过其附属公司）主要从事于中国生产及销售及买卖香精香料、烟草香精及辅料。于该收购事项在二零二五年六月六日完成后，FortuneYi已成为公司之间接全资附属公司，且其财务业绩已自该日起于集团财务报表综合入账。
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FortuneYi透过一间位于宁波的外商独资企业经营业务，该外商独资企业已建成估计年产能2,500吨的生产设施。自二零二四年年中开始营运以来，FortuneYi之间接附属公司已成功取得中国多家烟草制造商的采购合约及销售订单。集团现已做好充分准备，以扩大这些业务，特别是充分利用中国烟草制造行业不断变化的市场动态和监管环境。
中国仍是全球最重要的烟草市场之一，约占全球香烟消费者总数的三分之一。根据中国国家统计局发布的数据，二零二四年国内烟草制品行业收入约为人民币13,744亿元，同年全国香烟产量约为24,655亿支。在这个庞大的市场中，中国烟草总公司（‘中国烟草’）几乎处于垄断地位，并已发展成为全球最大的烟草公司。
值得注意的是，二零二三年中国烟草的收入是全球第二大烟草公司PhilipMorrisInternational净收入的六倍。这一巨大的市场规模凸显了对烟草香精及相关产品的持续且巨大的需求。
凭藉其技术专长和深厚的行业关系，集团对其打入该专业细分市场并从中脱颖而出充满信心。集团已开发出470多种专有香精配方，并有104种产品被主要制造商指定为参考产品，足以证明集团满足复杂行业标准的能力。此外，集团能够应对近期涉及《YQ52-2024烟草制品许可使用的添加剂名单》及《YQ53-2024烟草制品临时使用的添加剂名单》的监管变化，在未来招标中具有明显的竞争优势。集团管理层认为，这些优势结合集团通过ISO认证的质量标准，为占据显著市场份额及推动未来收入强劲增长奠定了坚实基础。
展望未来，管理层对集团的前景非常乐观，并预计收入将强劲增长。近期增长战略侧重于提高产能利用率、扩大客户群以及加强研发以支持新产品开发。在国内，集团将提升技术能力，加深对各制造商独特需求的了解，促使集团在未来参与招标时具备强大优势。在国际上，集团计划以针对全球偏好定制的专业解决方案瞄准外国制造商。通过这些举措，集团有信心在创造长期价值的同时提供符合严格质量标准的香精解决方案。
于二零二五财年，烟草香精分部之收入及分部溢利分别约为57,621,000港元及5,327,000港元。
贷款融资于二零二五财年，此业务分部并无产生任何收入（二零二四财年：约555,000港元），并录得分部亏损约7,426,000港元（二零二四财年：分部亏损约169,212,000港元）。
近年来，集团贷款融资业务一直受到中国经济状况和经营环境的不利影响。集团贷款融资业务自二零一九年起录得亏损。疫情对借款人财务状况和信用状况的长期影响削弱了客户收入水平，并限制其还款能力。尤其是宁波的贷款融资组合主要集中于烟草零售商，该领域更容易受到经济形势恶化的冲击。此业务集中导致贷款本金及利息还款违约情况大幅增加，使集团面临更高的信贷风险。
为尽量减少进一步亏损，集团于二零二三年暂停向新借款人发放新贷款及提供贷款转介服务，并集中精力收回未偿还的贷款本金及利息应收款项。于二零二四年，宁波和北京的贷款融资业务全面停运。余下贷款融资活动产生的收入不足以维持其营运成本基础。该等业务持续录得亏损，且维持较高杠杆水平，导致处于净负债状况。
鉴于贷款融资业务已不再具备盈利能力，且缺乏可行的未来发展规划，同时仍依赖集团提供财务支援以支付营运开支及负债，董事会认为，进一步注资或继续提供财务支援在商业上并不合理。因此，董事会议决于二零二六年年初出售宁波和北京的贷款融资业务。
其他其他分部指于中国香港经营提供资产管理服务、提供保险经纪及代理服务以及于中国经营广告服务。二零二五财年，来自该分部的收入约为1,679,000港元（二零二四财年：约3,793,000港元），导致该分部亏损约996,000港元（二零二四财年：分部亏损约475,000港元）。于二零二五年，集团已完成出售其于中国香港的资产管理业务及保险经纪及代理业务。此外，中国的广告服务业务已与宁波的贷款融资业务一同于二零二六年出售。
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