主营业务:
集团的主要业务为：(i)采矿业务—开采及勘探矿产资源；(ii)化学品买卖业务—制造及销售化学品；及(iii)铝金属买卖业务—销售铝板。
报告期业绩:
于截至二零二五年十二月三十一日止年度,集团录得持续经营业务收益约1,155,416,000港元,较去年同期持续经营业务收益约116,378,000港元增加约893%。收益主要来自集团的采矿业务。
截至二零二五年十二月三十一日止年度,集团录得公司拥有人应占溢利约228,619,000港元(二零二四年亏损约68,486,000港元),与二零二四年同期相比转亏为盈,本年度溢利乃主要由于年内集团采矿业务全面复苏,产能及营运效率均显著提升所致。采矿业务恢复稳定对集团的整体表现有重大正面影响。
报告期业务回顾：
采矿业务 — 开采及勘探矿产资源
钼矿场
集团的采矿业务主要包括于中国开采、勘探及生产钼精粉。公司的钼精粉产自集团的非全资附属公司陕西省洛南县九龙矿业有限公司（‘九龙矿业’）经营之钼矿场。公司的钼矿场生产的钼精粉的品位为约45%至50%。
采矿牌照及安全生产许可证均为集团进行钼矿场之采矿活动所需之重大牌照。中国自然资源部于二零二三年二月十日向公司授予及发出已重续的采矿牌照，有效期直至二零三四年二月二十二日。中国陕西省应急管理厅于二零二四年十月十八日向集团授予及发出已重续的安全生产许可证，有效期直至二零二七年十月十七日。
于回顾年度，钼精粉销量约为7,070吨（二零二四年：714吨），而钼精粉的品位约为45%至50%。钼精粉的平均售价约为每吨141,404港元。于回顾年度内，采矿业务为集团贡献收益约1,155,416,000港元，其中约999,721,000港元来自销售钼精粉，约155,695,000港元来自销售硫酸及铁精矿。毛利约为540,270,000港元，毛利率为46.76%。年内，集团已于销售成本确认采矿权摊销约64,930,000港元。
采矿业务的主要资产
于二零二五年十二月三十一日，集团采矿业务之主要资产为与集团钼矿场相关的物业、厂房及设备、使用权资产及采矿权，账面值分别为约422,669,000港元、2,294,000港元及484,185,000港元。于报告期末，集团进行减值评估以评估资产的可收回金额是否低于账面值。
减值评估 — 采矿业务
就减值测试而言，董事会雇用独立专业估值公司按年度基准评估集团采矿业务之使用价值。评估使用价值之基准为基于贴现现金流量（‘贴现现金流量’）法。董事认为，采纳贴现现金流量法最能反映集团采矿业务之使用价值。于回顾年度，所使用估值法并无变动，而董事会一致同意，考虑到矿业及有关外部环境将不会出现重大变动，故就该采矿业务采纳贯彻一致之估值方法与会计政策。
...
根据采矿业务使用价值的减值评估结果，截至二零二五年十二月三十一日止年度，并无就物业、厂房及设备、使用权资产及采矿权确认减值亏损（二零二四年：减值亏损分别约为147,503,000港元、1,020,000港元及215,715,000港元）。
管理层已分别就采矿业务的现金产生单位（‘现金产生单位’）作出溢利╱现金流量预测，以考虑集团的个别资产是否有任何减值迹象。减值迹象包括内部资料来源及外部资料来源：(a)现金产生单位组别于该财政年度是否整体亏损，而资产的经济表现是否或会否将逊于预期；(b)实体经营所在的经济或法律环境或资产所专用的市场或资产的使用或预期使用的程度或方式于期内发生或将于不久将来发生对实体有不利影响的重大变动；(c)有证据显示资产过时或实体损毁；及(d)是否有任何情有可原的情况需要管理层进行减值评估。
独立估值专家透过管理层的预测估计各现金产生单位的使用价值，对现金产生单位于二零二五年十二月三十一日的账面值进行减值评估。须进行减值测试的相关资产的使用价值乃参考资产预期产生的估计未来现金流量的现值计算。
采矿现金产生单位之可收回金额乃根据使用价值计算而厘定。计算使用价值的主要假设是有关贴现率及年内收益及直接成本的增长。管理层估计除税前贴现率为15.5%（二零二四年：15.5%），反映目前市场对货币时间价值及现金产生单位特定风险的评估。售价及直接成本的变动乃根据过往经验及对市场变动的预期而作出。
使用价值的计算是根据管理层批准的未来五年最新财务预算的现金流量预测得出。五年期以后的现金流量乃按每年1%（二零二四年：1.5%）的稳定增长率推算。
下表显示截至二零二五年十二月三十一日止年度采矿业务现金产生单位之可收回金额因计算所用假设之合理可能变动而出现之概约变动。有关出售事项已于二零二六年三月十八日完成。董事会认为，出售事项并无对集团的财务状况构成重大不利影响，且出售事项之代价乃由双方按正常商业条款经公平磋商后达致，属公平合理，并符合公司及其股东的整体利益。董事会于决策时亦已考虑多项因素，尤其是附属公司现时的财务状况及其业务前景。
业务展望：
踏入二零二六年，集团致力在不明朗因素下加强韧力。
二零二六年的经济前景仍未明朗。全球经济将继续面临多种宏观经济阻力，包括地缘政治不明朗、通货膨胀及金融环境紧缩。多个行业仍然受到近年来出现的供应链问题困扰。预期将出现持续的通货膨胀及经济增长放缓。为应对有关情况，集团的目标是通过战略管理、发展及扩充两个核心业务，以及在供应链中建立保护措施以应对短缺及营商成本上升，从而提高公司的韧力。
在采矿业务方面，集团已成功重续钼矿采矿许可证，并将进一步投资及升级生产中的采矿作业机器系统，以提高生产效率、安全及环保水平。在化工业务方面，公司通过研发及添置生产设备，不断提高产品质素，以加强产品竞争力。
集团将继续坦诚谦虚地接受市场意见，并致力与利益相关者保持有效沟通。为衡量资本市场对集团的意见，公司将继续提高投资者关系管理质素，并考虑投资者所关注问题及所提出建议，以进一步加强集团的营运管理及企业管治。投资者关系部门将维持专业工作态度，让资本市场对集团业务有全面了解。此举将有助释放潜在的投资价值，并促进集团长远健康发展。
钼市场
中国钢铁业营商环境乃是影响国内钼市场走势的关键。在中国环保及供给侧改革政策的指导下，钢厂不得不大力转型，向优特钢发展，而秋冬季常态化限产将进一步推动钢铁业的产业结构升级调整，不锈钢和高钢材产量仍有较大的提升的空间，上述的因素将进一步拉动钼的需求，预计国内钼需求量将会继续增加。预计二零二六年，钼市场将会持续向好。
集团将致力于紧跟市况变动，积极发掘投资机遇，扩大其矿产资源，借以拓阔集团收益基础、提升其于未来财务表现及盈利能力，并于合适时精确调整其业务策略。此外，集团正寻求进一步提升业务的运营效率。公司对未来前景充满信心，并致力于促进公司持续增长。
根据一般授权认购股份
于二零二五年七月二十五日，公司分别与六名认购人（‘认购人’）签订六份认购协议（‘认购协议’），据此，公司已有条件同意发行，而认购人已有条件同意认购包括合共2,490,500,000股新股份之认购股份（‘认购股份’），认购价为每股认购股份0.03港元（‘认购价’）（‘认购事项’）。
认购价较(i)股份于认购协议日期前连续五个交易日在联交所所报平均收市价每股约0.036港元折让约16.67%；及(ii)股份于二零二五年七月二十五日（即认购协议日期）在中国香港联合交易所有限公司所报收市价每股0.036港元折让约16.22%。
认购事项之所得款项总额将为74,715,000港元（‘所得款项总额’）及公司根据认购事项应收之所得款项净额预计为约74,700,000港元（经扣除就认购事项产生之相关开支）。公司拟将认购事项之所得款项净额用作偿还集团流动负债项下之银行贷款及其他借款以及公司之一般营运资金。
公司认为，认购事项能巩固集团之财务状况，并为集团提供额外营运资金，以迎合任何未来发展及履行责任之需要。
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