主营业务:
中远海运国际（中国香港）有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事提供航运服务及一般贸易。
报告期业绩:
截至2025年6月30日止六个月，集团的收入为1,934,118,000港元（2024年：1,752,887,000港元），同比上升10%。核心业务航运服务业的收入为1,928,259,000港元（2024年：1,667,279,000港元），同比上升16%，占集团收入的99.7%（2024年：95%），主要由于涂料及船舶贸易代理的分部收入上升所致。一般贸易的分部收入为5,859,000港元（2024年：85,608,000港元），同比下跌93%，占集团收入的0.3%（2024年：5%）。
报告期业务回顾：
2025年上半年，美国关税和贸易等多项政策的不确定性以及地缘冲突加剧，国际经贸合作受阻，金融市场经历动荡，环球经济的下行风险不断加剧。
自2021年起，全球造船业进入新一轮景气周期，新船成交量连续4年突破1亿载重吨。但2025年以来，全球造船市场遭遇了复杂外部环境带来的多重挑战，新船成交量出现大幅下滑。2025年上半年，全球新船订单647艘，合4,678万载重吨，按载重吨计同比下跌57.9%，成交量创2020年以来同期最低水准。从成交船型看，在多数主力船型市场低迷的背景下，集装箱船成为新造船市场的中流砥柱。2025年上半年新船成交201艘，合2,174万载重吨（192万标准箱），按载重吨计同比上涨27.2%，占全部订单的46.5%。替代燃料船舶在全球造船市场中的比重持续上升，已成为推动航运绿色低碳转型的重要支撑力量。截至2025年6月底，全球在手替代燃料船舶订单共2,038艘，合16,096万载重吨，按载重吨计占全部在手船舶订单的41.5%。虽然新造船订单下行，但在新造船交付仍处于景气周期的背景下，推动集团船舶贸易代理业务以及涂料生产和销售业务的增长，中远海运国际的经营效益稳步提升，在上半年再创佳绩，核心业务航运服务业的所得税前溢利实现同比增长26%。
1.核心业务—航运服务业集团核心业务航运服务业主要包括船舶贸易代理服务、保险顾问服务、船舶设备及备件供应、涂料生产和销售及航运服务科技等。
期内，来自集团航运服务业的收入为1,928,259,000港元（2024年：1,667,279,000港元），同比上升16%。航运服务业的所得税前溢利为410,991,000港元（2024年：326,762,000港元），同比上升26%。
主要是由船舶贸易代理及涂料生产和销售的增长带动。1.1船舶贸易代理服务集团的船舶贸易代理业务主要从事为航运企业提供船舶建造、买卖和租赁的代理服务。
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期内，集团来自船舶贸易代理的分部收入为97,791,000港元（2024年：49,554,000港元），同比上升97%。分部所得税前溢利为81,809,000港元（2024年：36,525,000港元），同比上升124%。主要是新造船交付量同比明显增长，加上受惠于新客户的开拓，新造船订单录得同比增加，带动佣金收入上升。
期内，集团的新造船交付量共22艘（2024年：10艘），累计1,192,700载重吨（2024年：836,486载重吨）。代理新造船订单共58艘（2024年：19艘），累计4,102,000载重吨（2024年：1,912,300载重吨）。另外，代理二手船买卖共10艘（2024年：20艘），累计483,185载重吨（2024年：872,199载重吨）。1.2保险顾问服务集团的保险顾问服务业务主要提供水险及非水险的保险及再保险仲介业务，包括为国内外客户提供风险评估与分析、拟定保险及再保险计划、商讨承保、审核保单、案件理算、理赔等专业保险咨询服务，并收取服务佣金。期内，集团来自保险顾问的分部收入为119,639,000港元（2024年：111,633,000港元），同比上升7%。分部所得税前溢利为83,841,000港元（2024年：75,808,000港元），同比上升11%，主要受惠于客户基础进一步扩展，市场份额进一步扩大。
此外，船壳险、保赔险及战争险费率均出现较大幅上涨，带动期内佣金收入上升。
1.3船舶设备及备件供应集团的船舶设备及备件供应业务主要是从事现有船舶及新造船舶的设备、备件和可供海上、离岸、岸站及陆地使用的无线通讯系统、卫星通讯及导航系统设备的销售和安装，船舶物料供应以及船舶航修业务。业务网络覆盖中国香港、上海和北京等城市，以及日本、新加坡、德国和美国等国家。期内，集团来自船舶设备及备件的分部收入为886,183,000港元（2024年：909,982,000港元），同比下跌3%。分部所得税前溢利同比下跌5%至54,103,000港元（2024年：56,853,000港元），主要是由于航运市场持续波动，叠加关税贸易战的负面影响，导致主要客户对采购数量进行控制，采购价格更趋紧缩，令毛利率受压。1.4涂料生产和销售集团的涂料业务主要包括集装箱涂料、工业用重防腐涂料和船舶涂料的生产和销售。中远关西涂料化工（珠海）有限公司（‘中远关西（珠海）’）、中远关西涂料（上海）有限公司（‘中远关西涂料（上海）’）及中远关西涂料化工（上海）有限公司（‘中远关西（上海）’）均为公司的非全资附属公司。持有工厂的中远关西（珠海）及中远关西涂料（上海）主要从事涂料的生产和销售，而中远关西（上海）主要从事涂料销售。
公司与跨国涂料供应商挪威佐敦集团各持有50%股权的合营企业中远佐敦，主要从事船舶涂料的生产和销售。公司持有33%股权的常熟耐素主要从事研发、生产及销售生物材料应用产品，包括表面活性剂、涂料原材料及添加剂，以及树脂改性剂等。期内，集团来自涂料的分部收入为822,892,000港元（2024年：595,777,000港元），同比上升38%。分部所得税前溢利为204,138,000港元（2024年：169,697,000港元），同比上升20%。
集装箱涂料方面，受到港口拥堵、集装箱船绕行增加等因素影响，集装箱回流受阻，以及老旧集装箱更替等因素，导致市场造箱量需求增加，推动集装箱涂料销量攀升。期内，集装箱涂料销售量同比大增94%至28,723吨（2024年：14,790吨）。工业用重防腐涂料含车间底漆销售量为11,167吨（2024年：10,713吨），同比上升4%。国内基础设施建设投资力度持续加大，为防腐涂料市场提供稳定的增长空间。
船舶涂料方面，中远佐敦的船舶涂料销售量为69,186,000升（约相等于93,401吨）（2024年：58,367,000升（约相等于78,795吨）），同比上升19%。其中，新造船涂料销售量为48,719,000升（2024年：39,233,000升），同比上升24%；维修保养涂料销售量为20,467,000升（2024年：19,134,000升），同比上升7%。
期内，集团应占中远佐敦溢利为171,319,000港元（2024年：141,466,000港元），同比上升21%，主要由于新造船交付景气导致船舶涂料销售量录得增长，加上成本控制理想令毛利率上升。
期内，集团应占常熟耐素溢利为5,612,000港元（2024年：5,837,000港元），同比下跌4%。1.5航运服务科技集团的航运服务科技业务旨在为航运产业提供全生命周期绿色低碳数智化解决方案。公司与中远海运科技股份有限公司合资成立中远海运绿色数智船舶服务有限公司（‘绿智船服’），其中公司持有51%的股权。绿智船服主要从事船舶数智化解决方案的开发与应用。期内，集团来自航运服务科技的分部收入为1,754,000港元（2024年：333,000港元）。分部所得税前亏损为12,900,000港元（2024年：所得税前亏损12,121,000港元）。该亏损主要由于绿智船服仍处于初创投入和产品研发阶段。2.一般贸易集团的一般贸易业务主要从事沥青的贸易、仓储、加工、供应及其他综合性贸易。
期内，集团来自一般贸易的分部收入为5,859,000港元（2024年：85,608,000港元），同比下跌93%。
沥青销售量同比下降92%至1,641吨（2024年：20,285吨），反映集团逐步退出沥青业务进展顺利。分部所得税前溢利为15,113,000港元（2024年：9,209,000港元），主要是由于贸易应收款减值拨备拨回所致。
期内，集团应占浙江四兄绳业的溢利为6,144,000港元（2024年：7,402,000港元），同比下跌17%。主要由于收入及毛利率减少所致。
业务展望：
在上半年因预期关税上涨而出现的进口与出口前置效应预期将在2025年下半年逐渐消退，这可能会对以出口导向型国家的经济活动造成负面影响。另外，贸易政策和财政政策的不确定性正在上升，环球经济所面对的风险仍在酝酿积累。不过，照目前来看，由于美国的平均有效关税税率低于其4月宣布的水准，国际货币基金组织（‘IMF’）于2025年7月发布的《世界经济展望》把全球经济在2025年全年的全球经济增长预测向上调升至3.0%，较4月时的预测值高出了0.2个百分点。同时，也基于相同的原因，IMF也上调了2025年全球贸易量的增长预测值，从4月的1.7%大幅上调了0.9个百分点至2.6%。
造船市场方面，当前全球船厂产能利用率已处于高位，在可用船坞资源紧张、交付周期延长和新船价格高企的背景下，部分船东选择推迟船队更新计划，市场观望情绪逐步显现。叠加前述关税政策、美国301调查、减排政策等因素影响，预计2025年全球新船订单量将出现阶段性回落。但从产业发展逻辑看，全球造船业景气周期的核心驱动因素未发生根本性转变。从长期视角看，地缘冲突、大国博弈和贸易摩擦正加速重塑全球贸易格局，碳中和目标推动能源结构转型，海运贸易结构及航线布局将随之调整，为行业创造新的需求空间。日益严格的绿色环保法规与大规模运力更新需求形成双重合力，持续为造船市场注入发展动能。随著环保技术路径逐步清晰、替代燃料供应链体系逐渐完善以及绿色智慧船舶技术走向成熟应用，造船业转型升级进程将持续深化，行业长期向好的发展基本面依然稳固，市场调整期恰为产业结构优化与技术创新突破提供了战略机遇视窗。
在此背景下，中远海运国际紧扣航运绿色低碳数字智能转型主线，聚焦‘数智船舶服务平台’和‘船用新能源平台’两大发展赛道，全力打造科技型航运服务公司，积极推动船舶服务数智化与船用绿色新能源的创新突破，构建新发展格局，努力为股东持续创造价值。
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