同得仕(集团)
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主营业务:
　　用以资源分配及表现评估而呈报予公司执行董事（主要营运决策者）之资料著重按送货所在地之营运分部的销售划分。集团之主要业务为生产及销售成衣产品，以及成衣产品零售。集团现时分为三个营运分部：亚洲、北美洲与欧洲及其他地区。

报告期业绩:
　　基于上述因素，集团于本期间的营业额减少13.5%至港币279,600,000元。毛利为港币54,200,000元，相当于毛利率19.4%，较去年同期上升约3.4个百分点。毛利率上升主要由于集团营运效率及成本管理的改善。

报告期业务回顾：
　　截至二零二五年九月三十日止六个月（‘本期间’）乃全球经济与市场动荡的时期，自二零二五年初以来全球经济增长急剧放缓足证此一情况，而此乃由于保护主义扬升及全球需求萎缩所致，加上美利坚合众国（‘美国’）政府于二零二五年四月初宣布前所未有的贸易及关税政策。此等新政策在数量或价格层面皆大幅加剧了对从中国进口商品的贸易压力，其中服装行业成为主要目标之一。美国服装品牌与零售商积极对中国制造商施压，使其降低离岸价，以部分抵销新增关税，并加速了供应链多元化的既有趋势。与此同时，在北美市场拥有相同产品线并同时于美国及加拿大销售的服装品牌与零售商，亦重新调整其产品供应链与采购网络。尽管集团在中国的制造业务受到负面影响，但凭藉其稳固基础与具竞争力的设施，集团于越南的制造业务从此转移中受益，实现产量显著增长及营运业绩改善。
　　自二零二五年第一季起，中国内地经济增长持续下降，零售市场气氛维持低迷。集团的制造平台持续为国内品牌及零售商提供灵活、优质且具成本效益的解决方案与产品。受持续经济放缓及激烈竞争影响，于本期间内，集团向国内品牌客户的销售额减少。
　　尽管持续的国内经济放缓与房地产市场低迷继续影响消费习惯及消费者信心，得益于公司灵活精简的营运模式、数码化为先的零售商业模式，以及稳健的数码化销售表现与成果，集团自家零售品牌‘Betu’在中国内地的业务仍保持稳健发展。
　　集团于本期间内致力实践可持续发展理念，并确保旗下制造厂房及零售业务持续遵守环保规范。
　　面对本期间内艰困的营商环境，集团专注提升生产效率、精简营运架构，并严格管控营运成本与现金流，成功使本期间内营运亏损较去年同期有所改善。
　　在北美市场的销售于本期间，在北美市场的销售减少23.3%至港币101,100,000元，占集团总营业额36.2%，而单就美国市场的销售则占此分部销售73.7%。
　　美国于二零二五年第一季的实质国内生产总值（‘国内生产总值’）录得负增长0.6%，而二零二四年最后一季则为正增长2.4%。随后，全球掀起保护主义浪潮，加上预料爆发中美贸易战，令阴霾进一步笼罩经济前景，对夏秋季节采购订单造成冲击。二零二五年四月初美国宣布新贸易与关税政策引发的混乱，进一步令营商环境恶化加剧。美国服装品牌与零售商纷纷取消或延后从中国的采购订单。然而，凭藉其竞争优势，集团在越南的制造业务得以受惠，产量与出口量均显著增长。因此，于本期间内，集团对美国的销售录得2.5%轻微增长，达港币74,500,000元。
... 　　另一方面，加拿大的实质国内生产总值增长率持续下滑，于二零二五年第一季及第二季分别录得为2.2%及负1.6%，相较于二零二四年最后一季则为2.6%，反映出经济疲软与消费意愿低迷。于二零二五年四月初，美国宣布新关税政策后，在美国与加拿大市场同时销售相同产品线的北美服装品牌及零售商，亦透过取消或延后从中国采购订单，重新调整其产品供应链。受此负面连锁效应影响，集团于本期间内对加拿大的出口销售额下降55.0%至港币26,600,000元。
　　在亚洲市场的销售于本期间，在亚洲市场的销售减少8.4%至港币162,800,000元，占集团总营业额58.2%。对亚洲市场的销售减少，主要归因于对中国市场的销售下降8%，而单就中国市场已贡献销售额港币151,300,000元。
　　自二零二五年第一季起，中国内地经济开始放缓。根据中国国家统计局，二零二五年前三季全国国内生产总值增长率分别为5.4%、5.2%及4.8%。美国新关税政策引发与美国的贸易战升级，进一步冲击零售市场信心与国内消费意愿。集团于本期间内向中国内地的国内品牌客户的销售额下降11.5%至港币43,000,000元。
　　于中国内地的零售销售在业务环境充满挑战的本期间，公司策略性地进驻‘唯品会’、‘天猫’、‘京东’等主要线上购物平台，并透过‘抖音’开拓具社交媒体特色的创新直播销售渠道。
　　集团总零售额轻微下降6.4%至港币108,100,000元。全赖公司稳健的数码化销售表现及业绩、严格的采购与开支管控，即使销售水平下降，自有零售业务的营运溢利仍录得增长31.3%，达港币4,200,000元。
　　经营概要基于上述因素，集团于本期间的营业额减少13.5%至港币279,600,000元。毛利为港币54,200,000元，相当于毛利率19.4%，较去年同期上升约3.4个百分点。毛利率上升主要由于集团营运效率及成本管理的改善。
　　尽管营业额有所减少，与去年同期相比，本期间内除税前亏损亦减少52.0%至港币7,300,000元，主要由于公司持续严格提升营运效率及成本控制。本期间内销售及分销成本为港币25,800,000元，较去年同期港币34,200,000元减少24.5%，主要归因于货运及手续费减少港币2,100,000元、店舖租金及营运费用减少港币2,100,000元、店舖管理费减少港币1,000,000元，以及零售分销成本减少港币2,500,000元。于本期间内，行政开支为港币38,800,000元，较去年同期港币36,800,000元增加5.4%。该增加主要由于不利的外汇变动，较上年同期相比约为港币1,900,000元。

业务展望：
　　全球经济充满不确定性、地缘政治紧张局势，加上美国贸易与关税政策持续波动，正重塑全球供应链，令全球经济前景阴霾密布。中美近期达成暂时性妥协，未必能消除北美服装品牌与零售商的忧虑与谨慎态度。
　　公司正积极强化越南灵活的制造平台，以缓解供应链压力，并准备因应需求变化调整策略。公司将持续运用科技优化流程以重构与精简生产程序，以实现成本效益并提升生产力。同时，公司将探索透过在越南缔结具成本优势的合营企业与战略联盟等灵活生产能力的方案。
　　于中国内地，尽管面临短期逆境，长远前景仍可预见。公司正持续提升强大制造平台的核心能力。凭藉公司具有效率与可扩展性的基础，公司能将市场挑战转化为有机且以客为尚的增长契机。公司正深化客户关系，并开拓对高品质、灵活制造需求日益增长的非美国出口市场，并策略性地将国内生产重心转向利润率更高的增值服务领域，包括设计与垂直整合的端到端解决方案。此升级将提升长期利润率，长远来说加强公司于竞争中突围而出的优势。
　　公司的自家零售品牌‘Betu’将持续推行数码化优先的全通路商业模式，并推进其成熟的直播及社交电商平台，实现高转换率销售。公司将延续均衡的行销策略，持续提升品牌价值、消费者信任度及顾客忠诚度。面对高度竞争的市场环境，公司将持续提高销售效率，并实施严格库存管控，以应对各项挑战。
　　为了谨慎应对近期逆境，集团将持续精简成本结构、严格控制采购、严格控制开支，并审慎管理营运资金和现金流。
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