中国外运
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主营业务:
　　集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。

报告期业绩:
　　2025年，公司实现营业收入968.09亿元，同比减少8.34%，主要受运价同比下降影响；归属于上市公司股东的净利润为40.22亿元，同比增长2.66%，主要是集团积极应对严峻的内外部形势，在空运、陆运等核心板块受到国际经贸环境冲击较大的情况下，通过加强成本管控、资产优化盘活等方式，集团实现归属于母公司的净利润同比增长；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.78亿元，同比减少46.95%，主要受三方面因素影响：一是美国关税政策及市场需求下降的双重冲击，致使空运、陆运业务规模显著收缩；二是合联营公司带来的经常性投资收益同比走低；三是本期计提了部分资产减值损失。

报告期业务回顾：
　　专业物流2025年度，集团专业物流业务的对外营业额为293.70亿元，较上年的279.51亿元增长5.08%；分部利润5.59亿元，较上年的7.24亿元下降22.73%。本年度冶金矿业、电力等行业项目物流带来板块对外收入同比增长；化工物流市场竞争加剧，供应链成本持续向物流商挤压，化工物流板块分部利润同比下滑；公司持续推进低效业务治理工作，并开展资源集约化运营，但因信用减值损失同比增加幅度较大，合同物流和项目物流分部利润同比下滑。
　　代理及相关业务2025年度，集团代理及相关业务的对外营业额为570.10亿元，较上年的671.70亿元下降15.13%；分部利润18.57亿元，较上年的22.49亿元下降17.41%。在供过于求的市场压力下，本年度国际海运运价同比大幅下滑；受市场环境及贸易政策影响，美线、欧线等主要航线空运运价下挫，使得板块对外收入同比减少。尽管海运代理、船舶代理板块分部利润同比增长，但受空运及铁路部分运力成本刚性的影响，整体板块分部利润同比下降。
　　电商业务2025年度，集团电商业务的对外营业额为104.29亿元，与上年基本持平；分部利润0.20亿元，较上年的1.59亿元下降87.65%。一方面电商平台直签航司和自运营导致公司业务规模缩小；另一方面受电商小包关税政策调整的影响，美线货量下滑，美线、欧线等主要航线空运运价下挫，而空运部分运力成本刚性，使得跨境电商物流的业务量、对外收入和分部利润均同比下降。

业务展望：
　　国际货币基金组织(IMF)预测2026年全球经济增速为3.3%，贸易政策不确定性及地缘政治风险仍是拖累经济活动的主要因素。2026年，中国外运将锚定‘世界一流创新型综合物流企业’目标，坚持发展第一要务，激活创新第一动力，用好改革关键一招，聚焦四大主线，力争全面实现‘十五五’良好开局。一是强基固本，筑牢发展根基。强风控，强化事前事中防范和数字化管控能力，增强垂直化和穿透管理力度以及风险辨识管控和隐患排查治理。强人才，着力打造规模适配、结构合理、素质优良的人才队伍。强协同，充分利用招商局集团综合型央企优势及资源，积极拓展公司业务，并深入对接新兴产业物流需求。二是战略引领，把准发展方向。中国外运将以定位明方向、以共识聚合力、以解码促执行、以执行求实效，全力推进‘十五五’战略目标任务落实落地。三是改革攻坚，激发内生动力。在坚持拓市场、优资源、建产品、降成本、强组织、扩海外的同时，注重对改革的整体统筹，推动长效动能转化。四是文化聚力，汇聚奋进力量。推动文化与经营深度融合，为企业高质量发展注入强大精神动力。