首程控股
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主营业务:
　　集团之主要业务为智能基础设施资产服务,即产业基金和资产管理。公司之主要业务为投资控股。

报告期业绩:
　　2025年，公司实现收入14.4亿港元，同比增长18%；整体毛利5.7亿港元，同比增长11%。
　　资产的运营效率与现金创造能力大幅提升，经营活动现金流量净额占总资产比率同比增长98%。公司资产结构持续优化，总资产达到155.7亿港元，净资产111.4亿港元；资产负债率降至28.4%，其中非有息负债（租赁负债）占比较高，这部分负债规模越大，意味着公司管理的长期优质资产越多；有息负债率已降至6.2%。

报告期业务回顾：
　　打造机器人全链条服务平台型公司，助力具身智能及机器人企业商业化落地：
　　集团持续深化在机器人领域的布局，坚定推进‘投资+运营+生态’一体化发展路径，围绕‘基金+场景+产业链’核心能力，构建从技术创新到规模应用的机器人产业生态，为机器人企业提供从资金支持、场景应用、供应链整合、产业资源嫁接到商业化路径打通等全周期服务，系统性构建起覆盖上游核心材料、中游链主企业及下游真实场景的闭环产业矩阵。
　　从产业投资维度，2025年，集团管理的多支产业基金已完成多个核心企业投资。目前投资版图已涵盖宇树科技、松延动力、银河通用、云深处、加速进化、星海图、图湃医疗、罗森博特、未磁科技、万勋科技、沃兰特、微分智飞、墨现科技、泉智博、星动纪元、奇妙拉比等核心机器人产业链公司，覆盖具身智能、人形机器人、医疗机器人、工业机器人、低空经济、核心零部件以及消费级机器人等多个前沿领域。
　　同时，集团也将通过年内设立的首程机器人先进材料产业公司，在机器人产业链的投资也将向上游核心材料、零部件，以及下游应用场景进行穿透式布局，聚焦投资于轻量化材料、高温散热等上游关键材料。
　　此外，集团与北京、成都、上海、深圳多个地方政府引导基金合作成立服务京津冀区域、成渝区域、华东区域和大湾区区域的投资于人工智能、具身智能、机器人、智能制造等科技领域的区域股权基金，推动科技创新和产业创新深度融合。
　　从产业服务维度，集团旗下的机器人消费体验品牌‘陶朱新造局’在北京已完成包括首钢园融石广场科技体验店、北京首都机场T2、T3店、王府井APM店等五家门店布局，通过体验、销售、维保、服务于一体的新型业态，推动机器人产品加速深度融入大众生活。在线下门店持续扩张布局的同时，集团旗下的‘破壁人计划’线上直播也正式亮相，旨在打通机器人产业从研发制造到终端消费的线上线下销售。未来，‘陶朱新造局’与‘破壁人计划’将继续深化线下场景拓展与线上生态闭环，不断丰富产品生态、优化消费体验，以更完善的服务体系推动机器人产业的商业化落地，助力智能生活普惠发展。截止目前，集团已成功签约近百家机器人公司，成为其授权代理商，代理产品覆盖了工业机器人、服务机器人及智能解决方案等多条产品线。
... 　　在场景落地维度，集团将充分发挥智能基础设施资产服务商的优势，凭藉在管的覆盖京津冀、成渝、华东和大湾区等区域的上百个停车场及百万平方米的产业园运营实体场景，为机器人企业提供真实运营数据支持，反哺产品迭代，打通‘技术验证-产品迭代-规模应用’全链路，加速机器人优质企业的商业化进程。典型案例包括：集团与被投企业万勋科技在成都环贸ICD地下停车场联合推出全国首个‘自动充电机器人快闪体验站’，将机器人技术与城市智能基础设施深度融合，同时也实现集团停车场‘停充一体’智能化升级。
　　未来，集团将继续深化生态协同，为被投企业链接场景资源、优化产业布局，助力企业攻克核心技术难关、加速商业化进程，与行业共同推动中国机器人产业的高质量发展。

业务展望：
　　展望未来，集团将进一步加大在核心区域、聚焦产业及聚焦资产的投资布局，依托集团全产业链协同效应，深化‘资产循环+数智化运营’商业模式，为中国基础设施资产的智能化与价值提升注入更强动力。
　　同时，集团将持续深度布局机器人产业，通过‘投、产、服’构建完整机器人产业生态，助力机器人企业产品升级迭代的同时进一步提升集团在管资产的数智化管理水平，打造‘资产管理平台+数智化科技运营平台’，为股东创造长期回报。
　　公司致力维持良好企业管治准则及程序，以保障全体股东利益及提升股东价值。公司已采纳并应用企业管治原则及常规，强调建立一个有效的董事会、稳健的风险管理及内部监控制度、具透明度和问责度以及与股东和投资者保持沟通和联系。

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