主营业务:
贵公司和其附属公司主要从事研发、生产和销售汽车零部件，包括人机交互产品、车载互联系统、汽车安全系统和新能源汽车电子产品等。
报告期业绩:
集团截至2025年12月31日止年度的收入为人民币61,182.7百万元，较截至2024年12月31日止年度的人民币55,863.6百万元增加人民币5,319.1百万元。收入增长主要是汽车电子业务与汽车安全业务稳健发展及并表香山股份。
报告期业务回顾：
2025年,面对错综复杂的外部环境,公司秉持‘再创业,创新前行’的精神,一方面依托全球化布局灵活进行应对,坚定围绕‘稳增长、提业绩’核心经营目标,扎实推进全球产能的精简和整合,优化供应链管理,强化成本控制和效率提升,效果显著,盈利能力得到持续改善提升;另一方面通过组织创新和战略延伸,将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力,加速拓展至新兴智能体产业链,开启再创业的征程,打造第二增长曲线。2025年公司实现营业收入约人民币612亿元,同比增长约9.5%,整体毛利率较同期提升约2.1个百分点至约18.3%,经营性净现金流亦增长至约人民币54亿元,继续维持较高水准,实现归属于母公司所有者的净利润约为人民币13.4亿元,较去年同期大幅增长约39.1%,主营业务盈利能力持续增强,经营韧性全面彰显。报告期内,公司新获定点项目的全生命周期订单金额约人民币970亿元,规模再创新高,其中汽车安全业务约人民币509亿元,汽车电子业务约人民币461亿元。汽车安全业务继续保持大规模的新定点,并在新客户结构与业务版图拓展方面取得较大突破。汽车电子业务则是在集成智能驾驶、智能网联和智能座舱功能的中央计算单元、智能辅助驾驶域控制器、智能座舱车载多联屏等新兴业务布局上陆续取得从零到一的新突破,为未来汽车电子业务的快速增长打下坚实基础。头部中国自主车企及造车新势力正成为公司订单增长的核心驱动力,定点占比持续提升。
面对全球汽车及零部件行业的竞争格局和供应链结构重构,公司继续深入实施全球化的成本优化战略。2025年公司营业收入保持稳健增长,得益于前期重点推进的各项降本增效措施的效果释放,公司在全球原材料降本和运营效率提升方面效果显著,整体毛利率同比提升约2.1个百分点至约18.3%。分业务板块看,汽车安全业务实现毛利率约17.1%,同比提升约2.3个百分点,全球四大区域毛利率均实现同比提升;汽车电子业务实现毛利率约19.2%,同比保持稳定。从业务区域看,海外地区通过引入中国供应商、原有供应商采购价格优化等方式重点推动原材料成本的持续下降,公司全球运营改善团队在持续优化提升海外各工厂OEE(设备综合效率)的同时还将产能从高成本国家╱地区向低成本国家╱地区进行调整迁移,持续推动着毛利率的稳步提升。报告期内,公司海外地区毛利率同比提升约2.8个百分点至约17.8%,盈利能力持续增强。
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基于地缘政治、供应链韧性及全生命周期成本综合考量,通过‘高成本地区产能关停并转’和‘低成本地区产能承接’,加速推进全球产能布局优化。一方面,公司果断推进美洲及欧洲部分产能出清。2025年已完成美洲区三家工厂的整合关闭,并计划于2026年完成欧洲和美洲剩余两家工厂的关停及核心产线转移。汽车电子业务同步在欧洲开展资源整合,为未来的降本增效和盈利提升打下坚实的基础。另一方面,充分利用低成本地区的制造优势承接转移需求,比如公司正在推进的摩洛哥方向盘工厂扩建项目预计2026年投产,有效承接欧洲转移的产能。安徽宿州启动建设新的方向盘工厂,项目投产后将实现方向盘全工序的深度自制。
深化核心零部件垂直整合,提升自供比例与规模效应。报告期内,公司汽车安全业务于浙江省湖州市启动扩建气体发生器产业基地,以提高气体发生器核心零部件的自供比例。在菲律宾启动扩建气囊布及布袋工厂,扩大气囊布自制产能,充分利用东南亚地区成本与规模优势。通过战略性向上游供应链延伸,有效降低外部依赖,提高成本优势,增强全球交付韧性。
优化供应链体系,平衡成本优化与供应安全。面对中美关税政策的突发事件,公司通过价格调整机制成功将增量成本传导至下游,有效应对了增量成本影响。长期策略上,公司将坚持‘最优落地成本’原则,加速供应链本地化,重点培育全球化布局的中国供应商及替代供应链,推进关键物料多源供应,构建更具韧性的供应链体系。
从‘研发效能’到‘组织精益’系统性强化费用管控。在研发方面,公司强化全价值链成本意识,将投入产出效能作为立项核心指标,综合考虑‘技术先进性’与‘成本合理性’,确保研发资源配置紧贴商业化价值。同时优化全球研发布局,将部分海外研发职能调整至成本优势地区,并通过平台化与模块化、研发资源共享化减少重复开发和投入。在管理费用方面,除控制各项开支外,公司将持续审视组织架构有效性,动态优化人员结构,强化共享服务与区域协同,以提升人均效能。
业务展望：
1.推进智能化战略升级,构建新一代智能汽车产品矩阵面对汽车行业智能化浪潮,公司将以软件和新兴智能技术为核心驱动力构建新一代智能汽车产品矩阵。在智能驾驶方面,公司将坚持‘多芯片平台+生态合作’的智能驾驶技术路线,并与头部智能驾驶算法公司开展深度合作,持续迭代L3\L4等高阶智能辅助驾驶域控产品,同时顺应‘中央计算+区域控制’的电子电气架构演进以及‘软件定义汽车’的产业趋势,继续研发深度跨域融合智能座舱、智能网联与智能驾驶等功能的中央计算单元,保证软件、硬件、算法等核心技术能力方面的投入,核心瞄准海外市场的智能化增配趋势,全力实现新业务订单的转化,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商;在智能座舱方面,公司将继续紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势,深化与领先科技企业的合作,将大模型技术与智能座舱深度融合,加速研发下一代智能座舱产品,不断为用户带来新功能和体验;在智能网联方面,公司将积极布局下一代5G-V2X、智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术,根据相关行业报告,预计2030年车载光模块市场规模将突破120亿美元,2023年至2030年的复合年增长率达45%,公司通过‘业务合作+战略投资’相结合的方式加速新一代技术的落地,例如公司新设宁波均胜光电子有限责任公司布局光通信领域,联合中际旭创打造推出车载光通信解决方案,从而打造全面的智能网联生态系统;通过战略投资新菲光推进光模块的业务布局和应用落地,面向全球市场拓展新业务机会。同时,公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作,推动行业技术进步和生态构建,抢占智能网联汽车发展的制高点。
2.推进电动化战略深化,扩大新能源管理业务边界基于800V高压快充领域的先发优势,公司将继续紧扣超快充和高压平台的发展趋势,持续推进800V及千伏以上的新能源管理类产品的研发和商业化,包括电池管理系统、单一及多合一车载功率电子产品、无线充电产品、超级快充技术等,并积极扩大在新能源汽车能量管理领域的业务边界,特别是服务器电源等领域,由于服务器电源系统主要包括PDU(电源分配单元)、AC/DC(交流与直流转换)、DC/DC(直流转直流转换)等,与新能源汽车的车载电源系统构成相似、技术原理趋同,核心拓扑和器件基本复用,公司车载电源系统满足电磁屏蔽、盐雾测试、抗震动稳定性等多项严苛的车规级要求,服务器电源同样需要满足高可靠性要求,其有望成为车载电源横向延伸的重要拓展场景,公司将凭藉车规级电源技术的积累,将电源系统相关的技术和产品如PSU(电源供应单元)、HVDC(高压直流输电)、固态变压器等降维拓展至工业级服务器电源领域,同时积极探索在智算中心领域的电源应用。
3.深化供应链、生产和研发的全球整合,优化成本结构及运营效率供应链领域,公司将通过优化供应链资源、推进国产替代、提升核心零部件自供比例等方式构建稳定的全球供应链体系、提高供应链弹性、提升产品成本竞争力。生产运营领域,公司将继续推进全球产能的优化布局,提高产能利用率,推动海外产能向低成本和高效率的国家╱地区和中国转移,同时通过更精细的生产运营规划,对人工成本较高的地区推进制造智能化升级,持续提升生产效率。研发领域,公司将成本优化持续融入设计及研发阶段,并调整全球研发资源,打造高效率的全球研发网络。
4.强化中国市场优势与全球资源整合,积极把握海外市场的智能化增配以及国内自主品牌加速出海的新业务机遇公司将利用在智能化及电动化的技术优势,积极把握海外市场智能化增配新机遇,与海外整车厂开展紧密的技术合作,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商,赋能全球主机厂在汽车行业智能化和电动化变革中处于前沿地位;公司将依托全球化布局先发优势,充分借助研发、供应链和生产全球化布局的体系优势和对海外市场技术标准的熟悉,助力国内自主品牌加速出海的同时,积极把握新业务机遇。
5.创新生态构建与合作共赢,积极打造第二成长曲线公司将加强创新生态构建,推动开放合作,实现合作共赢,并通过组织创新和战略延伸,将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力以及全球范围内丰富的工业生产场景,加速拓展至新兴智能体产业链,开启再创业的征程,打造第二增长曲线。公司将持续加强与供应商的战略合作,共同打造高效、稳定、创新的供应链体系,提升产业链整体竞争力;建立更加开放的创新机制,鼓励内部创新,同时还将积极引入外部创新资源;加强与高等科研院所、高校、初创企业的合作,共同推进技术创新和产业升级;通过参与设立创新基金、战略参股投资等方式,支持前沿技术研发和创新项目孵化,为公司发展储备技术和人才。公司还将加强与互联网企业、科技企业的跨界合作,共同探索汽车与互联网、新兴科技等的深度融合,创造新的商业模式和用户价值,积极打造第二增长曲线。
6.深耕ESG布局,践行全球可持续发展
目标公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系,不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设,加强碳足迹管理与节能减排,努力推动供应链碳中和。
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