主营业务:
集团主要从事物业投资、地板材料及医疗设备贸易、采矿及勘察天然资源、及金融服务及资产管理业务。
报告期业绩:
于二零二五年六月三十日，集团的综合负债净值约为1,984.5百万港元，较于二零二四年十二月三十一日的负债净值约1,736.4百万港元增加约248.1百万港元。自本报告期间末以来并无股份变动。于二零二五年六月三十日，公司有5,250,019,852股每股0.05港元的已发行股份，而公司拥有人应占亏绌总额为1,985.7百万港元（于二零二四年十二月三十一日：公司拥有人应占亏绌总额约1,737.2百万港元）。
报告期业务回顾：
中国购物中心业务集团在中国全资拥有三个购物中心，包括(i)在中国辽宁省锦州市一个单层地下商场（‘锦州购物中心’），并从事购物中心业务（‘锦州购物中心业务’）；(ii)在中国广东省广州市一个两层地下商场（‘广州购物中心’），并从事购物中心业务（‘广州购物中心业务’）；
及(iii)在中国湖南省安阳市一个双层地下购物中心（‘安阳购物中心’），并从事购物中心业务（‘安阳购物中心业务’）。
安阳购物中心业务，连同锦州购物中心业务及广州购物中心业务，统称‘中国购物中心业务’。
锦州购物中心、广州购物中心及安阳购物中心的业务及经营模式主要涉及向服装、配饰、家居用品以及食品及饮料之零售商及批发商租赁商舖及购物中心内的其他场所，以进行营销及推广活动。其自租金收入及向租户提供物业管理服务（包括商场安全、维护及维修、管理三间购物中心的营运）获取收益。公司持有三间购物中心作为投资物业及开展主要涉及租赁及物业管理服务的日常营运，产生租金及物业管理收入。
此外，就广州购物中心而言，根据与其租户的若干合约，商舖的经营权可于指定租期后转让至有关租户。这一点以及广州购物中心的租赁团队进行的销售推广及租赁活动产生来自转让商舖经营权之额外收益。于本报告期间，于二零二一年收购广州购物中心的控股公司之前订立的既有合约没有进一步完成成交，导致没有录得转让购物中心商舖经营权时产生收益（截至二零二四年六月三十日止六个月：零）。
集团一直在采取多元化业务策略。收购安阳、锦州及广州三个购物中心之事项已于二零二一年完成，其符合集团的策略发展，并已为集团提供机会以拓展购物中心网络及扩大其购物中心业务的区域覆盖范围及规模。预期集团购物中心的推广活动、营销活动及品牌建设将更为有效且具成本效益。安阳购物中心位于中国中部地区，而于锦州和广州的购物中心分别位于中国东北地区及南部地区。收购项目使集团的购物中心网路在中国中部，东北地区及南部地区拥有战略地位，并在中国的上述地区进行地域性扩张及可能扩大其市场份额。
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在本报告期间，中国购物中心业务之收益主要来自商舖及场地空间租户之租金收入和物业管理及有关服务收入约38.5百万港元。
于二零二五年六月三十日，安阳购物中心、锦州购物中心及广州购物中心的投资物业公允值分别为约268百万港元、约498百万港元及约520百万港元。
对于公司日期为二零二三年七月十四日、二零二三年七月二十六日、二零二四年三月二十日、二零二四年四月三十日、二零二四年七月三十日、二零二四年八月十六日和二零二五年一月二十七日的公告（‘该等公告’）所披露，由其他索赔银行提出的上述诉讼索赔，中国法院对广州融智（定义如下）就沈阳睿凡和沈阳盛和贷款所承担的担保责任下达了强制通知书及╱或判决通知书，集团经已于二零二五年一月向其他索赔银行（定义见该等公告）合共付款人民币236.2百万元（‘付款’）以回应强制通知书及╱或判决通知书。
集团进行付款，是考虑到(i)其他索赔银行已经向广州融智发出催收函，要求履行其担保义务；(ii)中国律师的意见指出，公司如不及时遵行催收函、执行通知书及╱或判决通知书，有可能承担潜在风险（包括潜在的执行行动，例如广州融智自有购物商场的经营权被颁布冻结令）；及(iii)与五位借款人达成的同识，协定在付款进行后，广州融智可获免除其余的债务责任。
锦州银行贷款及担保债据之转让于二零二五年三月，公司接获锦州银行及锦州市华银资产经营有限公司（‘承让方’），一家由锦州市政府为大股东之公司的通知，广州融智及锦州嘉驰（定义如下）欠锦州银行次贷款及担保债据已全数按原贷款及担保条款转让至承让方。根据和解协议，StoneWealth及戴先生已承诺，作为广州融智作出付款的代价及为补偿广州融智，彼等将于和解协议日期起计12个月内与广州融智的债务人联系并采取必要行动，以使广州融智的外债减少至少约人民币280.6百万元，即(i)付款；及(ii)已提取并转拨至中国法院存置之账户内的公司附属公司的境内银行存款金额之总和。
中国法院提取及转移公司附属公司的银行存款诚如截至二零二四年十二月三十一日之年报所披露，于截至二零二四年十二月三十一日之年报发表日，锦州嘉驰及广州融智合共约人民币41.4百万元的境内存款已被提取及转移至中国法院存置的账户。
于本报告日期，锦州嘉驰及广州融智合共约人民币52.5百万元的境内存款已被提取及转移至中国法院存置的账户。于本报告日期，锦州嘉驰及广州融智均未收到与有关提取及转移的其他中国法院通知及╱或文件。锦州嘉驰、广州融智及其中国法律顾问现正收集有关提取及转移的资料并确定原因。
集团于伦敦市中心紧邻白金汉宫的黄金地段持有高端豪华房地产（‘英国投资物业’）。
于二零二四年十二月三十一日止年内，公司订立非常重大出售事项及关连交易，以50百万英镑出售一间持有英国投资物业之附属公司全部权益。交易按金约19百万英镑已用于偿还英国之违约贷款。该交易于二零二四年十二月完成，根据买卖协议项下公司提供的若干保证，公司于二零二五年一月向买方支付约3百万英镑之物业翻新款项以令伦敦物业恢复良好状况。
分部整体业绩亏损为约196.0百万港元，相比截至二零二四年六月三十日止同期的亏损约256.6百万港元减少约23.6%。本报告期间业绩亏损主要由于担保合约的拨备约50.3百万港元、商舖租务市场缓滞导致投资物业公允值减少约83.1百万港元及主要由有关广州购物中心的约人民币1,345百万元银行贷款所导致本报告期间约76.7百万港元的财务成本。
(2)地板材料及医疗设备贸易集团地板材料贸易业务于本报告期间录得约13.3百万港元之收益，较截至二零二四年六月三十日止同期的约13.8百万港元减少约3.6%。
集团销售地板材料产品予海外客户并出口产品至澳洲市场。利用与集团中国购物中心业务之潜在协同效益，公司期望可藉购物中心租户及顾客网络创造收益及拓展公司地板、天花及其他装饰品在国内之销售。
集团于中国营运医疗设备贸易业务，其中大多数客户为医院。由于销售产品大部份为一般医疗设备、消耗用品及光学医疗仪器以及其相关零件（‘医疗产品’）。本报告期间内的收益减少至约12.9百万港元，较截至二零二四年六月三十日止同期约14.9百万港元减少约13.4%。
本报告期间医疗设备贸易业务之分部收益约2.1百万港元，而截至二零二四年六月三十日止同期贸易业务之分部收益约1.7百万港元。
(3)采矿及勘察天然资源目前，集团持有蒙古国三个钨矿项目的四个采矿权许可证（‘采矿权’）。采矿及勘察天然资源业务分部于本报告期间并未录得收益。
采矿权的账面值于二零二五年六月三十日为零。
(4)金融服务及资产管理由于前景及市况尚不明朗，尤其是鉴于出口经济受中美紧张局势的持续影响，故并未录得分部收益。集团已于本报告期间采取审慎的金融投资策略，因此，本报告期间录得分部亏损约为1.8百万港元，而截至二零二四年六月三十日止同期分部亏损则约为1.9百万港元。
有关此分部之各业务状况进一步讨论如下。
金融服务集团通过一间全资附属公司在中国香港持有中国香港法例第163章放债人条例下的放债人牌照。由于市场情况不明朗，放贷业务将推迟开展。
不良债务资产管理本报告期间业务产生亏损约为1.7百万港元，主要为营运业务的经常性成本，而截至二零二四年六月三十日止同期亏损则为约1.8百万港元。公司董事（‘董事’）将继续评估集团是否应继续进行不良资产投资。
证券投资本报告期间，集团并无报告证券投资交易，于本报告期间并无录得投资收益╱亏损（截至二零二四年六月三十日止同期：无）。
业务展望：
在宏观政策持续发力与内生动力不断增强的双重驱动下，中国经济保持平稳向好发展态势。上半年，国内生产总值（‘GDP’）同比增长5.3%，彰显出经济发展的韧性和潜力。生产需求稳步改善，消费市场呈现回暖趋势，社会消费品零售总额突破人民币24万亿元，同比增长5%。
尽管经济向好趋势明显，但外部环境仍存在不确定性，特别是美国发起之关税纠纷尚待平息，国内结构性挑战等仍需审慎应对。预计宏观政策将持续精准调控，平衡稳增长、风险管理与改革，坚实发展基础。
广州购物中心上半年通过餐饮区集中管理释放商业空间、服装区重新招商、升级基础设施及创新行销策略，取得显著成效。随著国际商贸环境变化及周边商圈国际化趋势显现，商场海外采购访客增多，商场计划打造‘中西亚夜市场’，为国际商旅提供轻松氛围之娱乐餐饮商务联谊热点。下半年重点在招商方向集中外单服装展厅及版房为主，并配套商务办公功能，同时开发包括音乐清吧、KTV、自助美式桌球、棋牌等夜间娱乐综合体，形成全天候商业生态。通过设置网红打卡点和强化数位行销提升经营氛围。组织商户参与国际展会，及通过跨境电商和海外新媒体运营协助商户开拓海外市场，同时提升广州购物中心在外商的知名度。
锦州购物中心将原女装、内衣区改造为明厨亮灶餐饮区，优化空间布局并推出团餐促销活动，有效带动消费。同时积极引进二次元、文创及体验类新业态，并成功引入真人剧本杀商户，为商场增添娱乐体验新亮点。通过全管道行销和新媒体运营提升商场线上曝光度。下半年将持续推进业态优化，引入国潮服饰、文创潮玩、轻餐饮、体验类等年轻化项目。以统一商户形象及快闪店孵化区提升整体格调。一系列企划活动将聚焦暑期亲子、开学季及国潮节日主题，深化异业联盟合作，结合线上线下联动宣传，吸引及维系年轻消费群体，持续提升客流。
安阳购物中心重点布局二次元、潮玩及脱口秀等年轻消费潮流，通过漫展活动及小红书、抖音等社交媒体宣传，显著提升商场曝光度。同时，通过调整商户优惠政策，稳定租赁存续率。下半年将聚焦潮玩街区与二次元招商，打造社交新地标；并以女性为主要消费群体，藉著服装、潮玩、动漫、美甲和餐饮小吃作主流定位，结合夜经济趋势，规划餐饮小吃、微醺酒吧和文旅市集复合业态，强化‘日咖夜酒’场景，向不同经营者招商落户安阳购物中心。此外，商场硬件改造与商户优化将提升经营环境。利用会员体系扩容、线上线下联动行销及精细化商户管理，持续提升客流与销售收益。
地板材料贸易业务在充满挑战的世界贸易环境谋求稳步经营，下半年将继续积极拓展澳洲、中东及欧洲等新兴市场的商机。
展望未来半年，国内外经济环境仍面临诸多暗涌，国际局势多变与贸易摩擦持续为市场带来不明朗因素。集团将继续秉持审慎经营的原则，在巩固现有业务同时，紧密配合银行、债权人及各持份者推进广州及锦州购物中心债务重组工作，力争达成各目标，包括：削减广州及锦州购物中心债务及担保责任、维护健康营运并保存该等业务资产价值。
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