中国金属再生资源
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主营业务：
集团的主要业务为经营金属回收,涉及将回收的废金属加工成循环再造黑色及有色金属,回收废钢,废铜及其他废金属加工生产优质再造金属。

报告期业绩：
　　集团于截至二零一一年十二月三十一日止年度的收益为521.405亿港元（二零一零年：225.082亿港元），较去年上升约131.7%。集团于截至二零一一年十二月三十一日止年度的毛利为20.833亿港元（二零一零年：12.354亿港元），较去年增加约68.6%。

报告期业绩回顾:　　　　　　　　　
　　本年度业绩主要受惠于中国对金属强劲及持续的需求、中国的废金属渗透率提升及集团所覆盖地区网络的扩大及市场占有率的增长，令集团继续保持强劲及持续的增长趋势，本年度的销售量、收益及净溢利均再录得新高，分别较去年上升30.5%、131.7%及110.0%。
　　尽管中国的废金属渗透率相比全球总体水平仍属于偏低，中国是全球最大金属消费国和全球最大的废金属市场。受惠于金属产量的强劲增长及废金属渗透率的提升，对废金属需求高企的势头预期于未来数年持续。中国高速的经济发展带来自然资源及环境的破坏。因此国家政策已转向注重增长质量及绿色经济。正因为此中国政府已将「节能环保」板块定为第十二个五年规划项下发展的首项重点战略行业。
　　随着中国经济及工业活动于过去十年增长，社会上已积累大量废金属储存量，如二零一零年底5项大型家电（冰箱、洗衣机、空调、电视及个人计算机）及机动车的储存量分别达到约17亿件及2.1亿件，同时2011年汽车上牌量达1,800万台。于未来数年内，再生金属的储存量预期会大量释放到市场，给行业提供巨大的发展空间。
　　然而，由于中国再生金属行业分散，设备和管理落后，未能适应行业发展需要，因此行业需要转变经营模式，采用规范化的经营，机械化的加工及现代化的管理，才能满足市场的需求。行业目前为集团提供大量收购机会。
　　公司的网络已经覆盖华南、华东、华北及华中地区，建立了完善的集回收拆解处理及码头运输一体化的回收网络及系统。于华东地区业务，集团于江阴市及宁波市的营运使该区的业务量大幅增加。于华北地区业务方面，集团与天津钢管集团股份有限公司及11名当地回收商成立合营公司，为行内首见，连同在包头市产能达50万吨的新合营公司，亦有利集团推进华北地区业务覆盖范围。于华南业务方面，集团与广东物资集团公司拟成立合营企业，将建立金属回收、拆车、拆船、废旧家电拆解的一体化回收体系。于华中业务方面，集团正致力提升武汉基地的业务。
　　集团于截至二零一一年十二月三十一日止年度（「本年度」）的末期业绩再创佳绩，成功延续过去数年的强劲增长势头。本年度收益及公司拥有人应占溢利分别较截至二零一零年十二月三十一日止年度（「上年度」）上升约131.7%及110.0%至521.405亿港元及18.619亿港元，主要由于中国对金属强劲及持续的需求、中国的废金属渗透率提升及集团所覆盖地区网络的扩大及市场占有率的增长所致。中国持续收紧信贷，亦为集团缔造有利的营商环境，兹因业内不少规模较小的公司越来越难以取得所需融资经营业务。凭借集团的庞大的营运规模、充沛的资金以及其他竞争优势，集团于本年度成功扩大市场份额。于本年度，黑色金属的销售量约为185万吨，较上年度增加约18.0%，而于本年度有色金属的销售量则约为668,000吨，较上年度增加约85.3%。其他材料乃指销售予集团客户的其他原材料销售量，例如矿石及废塑料等。集团借助与客户经已建立的长期合作关系及本身具备的采购能力，向客户交叉销售该等其他原材料。
... 　　中国于本期间的粗钢产量达约6.83亿吨，较上年度增加约8.9%。于本年度中国的电解铜产量约为550万吨，较上年度增加约15.5%。
　　然而，本年度中国的废金属消耗量渗透率相比发达国家的数字仍属于偏低水平。因此，中国具有提高再生金属渗透率的庞大潜力。
　　华东地区营运方面，受惠于江阴市及宁波市基地的畅顺运作，以及华东地区作为中国其中一个最佳的再生金属市场，区内业务量一直强劲。于本年度，集团在华东地区的收益增长势头持续。由于业务提升及地区市场占有率增加，因此利润率较上年度已有改善。江阴港成为支持集团于华东地区再生基地的区域物流及分销枢纽，同时亦有助联系集团其他地区的业务。
　　华北地区营运方面，业务运作畅顺因而持续录得增长。集团与天津钢管集团股份有限公司及11名当地回收商组成之合营企业（「天津合营企业」）已投入营运。天津合营企业将强强联手，结合合营企业股东的竞争优势。
　　此外，于二零一二年二月，集团与包头市利吉隆贸易有限责任公司（连同其集团公司，统称「利吉隆集团」）成立合营企业（「包头合营企业」），集团占其中55%股权。受惠于内蒙古的丰富天然资源，包头市为华北地区的大型重工业城市之一，同时亦为废金属供求庞大的城市。利吉隆集团的预计年产量为25万吨，是包头市的领先金属资源再生公司之一。利吉隆集团在该地区的经营历史较长，拥有大量优质客户（如包头钢铁（集团）有限责任公司及内蒙古北方重工业集团有限公司）及庞大的供应商网络，并拥有报废车辆拆解许可证。包头合营企业的产量为50万吨。上述两项举措将大大加强集团在华北地区的议价及管理能力。
　　华南地区营运方面，业务稳定增长。中山市基地扩大公司的回收范围，并投入额外30万吨产量。于二零一一年三月十五日，公司与广东物资集团公司（「广物集团」）订立不具约束力谅解备忘录，拟于华南地区成立从事回收业务的合营企业。双方目前仍正在洽商阶段。建议合作事项将为集团建立集废旧金属、家电、汽车、船舶及飞机等于一身的一体化金属回收拆解体系。
　　华中地区营运方面，集团正致力提升武汉基地的业务。集团一直致力扩大其区内供应商网络以应付来自主要客户武汉钢铁（集团）公司的需求。
　　集团的未来发展策略是利用集团的竞争优势，1)继续巩固全国性的策略布点及产品种类，设立一个集回收拆解废金属、家电、汽车及船舶于一身的一体化金属回收体系，以全面支援中国政府根据第十二个五年规划（「该计划」）设立全面回收体系的目标；2)发展多元化的销售及采购网络以扩大公司的市场份额；3)持续投资于先进机械及环保设施以确保营运效率及经济规模效益；及4)增加投资于栽培员工以提升管理质量，以及增强公司整体营运及业务整合的能力。采用综合自然发展及人为方式的企业发展策略来维持公司作为先行者的相对竞争优势，将继续有助提高公司在中国金属再生行业的市场领先地位。
　　

业绩展望：
　　集团的未来发展策略是继续巩固全国性的策略布点，同时扩大公司在华东及华北的市场份额，亦会增加产品种类，进入拆车、拆船及废旧家电拆解等业务领域，根据该计划建立完善的一体化金属回收体系。集团将继续采用合资、收购及合并等不同方式继续巩固中国市场。
　　集团正致力成为该行业的整合者，维持严格的企业管治及高效的营运效率。面对全球经济前景的不明朗，二零一二年仍将为挑战重重的一年，但集团有信心继续维持增长势头。集团的长远目标乃于未来数年成为全球最大的金属回收企业之一。
　　展望二零一二年，虽然面对不明朗的宏观经济环境，但集团有信心可以维持强劲的增长势头，并预期销售量将录得20%至30%增长。集团信心十足可以为公司股东带来令人满意的回报。
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