主营业务:
集团主要从事生产优质瓦楞纸板及增值结构设计纸制包装产品,该等产品主要用于家电包装。
报告期业绩:
集团期内总收益由二零二四年同期约394,100,000港元减少至约367,300,000港元。为提升整体盈利水平,集团调整产品与市场定位,增加印刷瓦楞纸包装产品比例,同时缩减低利润率的纸板销售。此转型策略令集团有效巩固订单稳定性并提升毛利率表现,尤其透过为食品饮料、医疗健康及电子行业等需求相对稳定的终端市场提供客制化设计与一体化包装解决方案。
报告期业务回顾：
截至二零二五年九月三十日止六个月(‘本期间’或‘期内’),为应对行业经济活动整体放缓及市场竞争加剧,集团采取审慎而严谨的经营方针,将现金流稳定性与维持利润率列为首要任务。鉴于不利的国际贸易环境、消费需求疲弱及原材料价格波动,集团积极调整产品与市场策略,提高印刷瓦楞纸包装比例,并适度减少低利润纸板销售,从而改善整体毛利率水平。集团于本期间采纳的产品组合调整措施,聚焦加速销售高价值印刷瓦楞纸包装。集团的产品销售目标为需求相对稳定的终端市场(尤其是食品饮料、医疗健康及电子相关行业)提供客制化设计与整合包装解决方案,藉此提升产品订单与毛利率。同时,集团致力优化生产排程与库存管理,并收紧对交货期的控制,以强化客户需求应变力,从而巩固其在定价谈判中的地位和议价能力,并减轻竞争性定价对其利润率的影响。此外,集团持续维系与主要原材料供应商的长期合作关系,并在采购和成本控制方面实施多元采购策略。集团透过利用其竞争地位以争取有利条款、扩展供应商渠道及灵活调整国内与东南亚原材料供应组合,降低了采购风险,并缓解原材料成本波动冲击。集团进一步推行内部生产力目标及提升措施,包括优化设备维护与流程再造,以压缩单位制造成本并提高产能利用率。同时,集团继续利用其在中国的品牌声誉及长期客户关系,集中精力深化国内市场渗透,争取更多本地及出口替换订单。在风险可控范围内,集团有选择性地拓展东南亚客户业务,以应对客户供应链多元化需求。风险管理措施包括维持审慎现金储备及严格的资本开支政策,为应对突发性原材料冲击及周期性订单下滑预留缓冲空间。此外,继二零二四年将惠州生产设施转为投资物业后,集团持续从该投资物业获得稳定租金收入,并自此透过创造额外现金流改善了集团的营运灵活性。物业租赁业务的盈利能力提升,现已成为集团多元化收益基础的主要收益来源。
透过租金收入增长及适时调整销售组合,增加印刷瓦楞纸包装的比例,集团毛利维持稳定,由二零二四年同期约71,000,000港元增加至期内约71,100,000港元,毛利率提升至约19.4%(二零二四年同期约18.0%)。于实施上述营运措施的过程中,短期内对收益产生影响。因此,本期间之收益由二零二四年同期约394,100,000港元减少至约367,300,000港元。然而,由于本期间物业价值波动,集团于期内录得投资物业公平值亏损约2,300,000港元。因此,集团于期内录得净亏损约5,500,000港元(二零二四年同期净亏损约7,500,000港元)。集团将持续强化风险管理措施,严格管控营运资金、现金流及外汇风险,为实现可持续高质量发展奠定基础。
...
业务展望：
展望未来,集团对纸包装行业的长远发展持审慎乐观态度,同时在短期市场及需求不确定性中寻求增长机遇。随着电子商务及相关消费需求复苏,预期客户对瓦楞纸制包装需求将逐步改善。医疗用品及电子相关行业等终端市场的订单稳定,将为集团提供坚实的需求基础。同时,国家绿色低碳政策持续推进,正拓展可再生纸制包装的市场潜力,为集团高增值印刷瓦楞纸制包装产品注入增长动力。为把握该等机遇,集团将继续贯彻明确的战略方向。透过强化产品差异化、设计创新及一体化解决方案,集团致力提升高利润印刷瓦楞纸制包装的销售占比,进而增强客户忠诚度并提升定价及议价能力。同时,集团正透过整合东莞生产资源,提升供应链的产能与灵活性,同时深化与国内及东南亚供应商的长期合作关系。透过采用多元采购方式,集团能够有效分散原材料风险并强化营运韧性。与此同时,集团持续研究使其收入来源多元化及优化其投资,维持惠州投资性物业的租金收入,以确保稳定现金流并优化整体盈利能力。面对市场竞争加剧与成本波动,集团继续致力强化成本管理与生产效率。为满足客户需求,集团将加强生产与销售的平衡,同时遵守法规与可持续发展要求。集团正同步探索各项契机,以深化国内市场渗透,并透过与合营企业共同制定的全面策略,把握供应链转移至东南亚所带来的机遇,藉此拓展销售渠道并提升服务覆盖率。集团持续维持充裕流动性,严格执行资本开支政策,并透过外汇及采购合约等对冲措施防范风险。管理层坚守财务纪律,在维持稳定增长的同时,致力为股东创造回报。在宏观经济与行业转型之际,集团将继续聚焦产品高端化、供应链多元化及资产优化三大战略,藉此巩固竞争优势,并推动可持续的高质量增长。
查看全部