主营业务:
集团主要从事生产及销售玉米提炼产品及以玉米为原料的生化产品。
报告期业绩:
于本年度大部分时间，由于国内市场竞争激烈，集团已将其氨基酸业务的生产设施产能最大化，故集团的销量增加约36.6%至522,000公吨（2024年：382,000公吨）。然而，欧盟及美国（‘美国’）自2025年下半年起对中国的赖氨酸产品征收最终反倾销税，并展开反补贴税调查。因此，本地供应商倾向将氨基酸产品转售至国内市场，而为应对中国氨基酸产品供应过剩，集团已于2025年第四季度调整氨基酸产量，以达致最佳生产开工率。因此，集团于本年度的综合收益增加约13.9%至约2,278,500,000港元（2024年：
2,001,000,000港元）。由于本年度整体平均售价下降15.1%，而每单位平均生产成本下降14.0%，集团录得毛利约196,400,000港元（2024年：191,000,000港元），毛利率为8.6%（2024年：9.5%）。于2025年12月29日，相关方订立相关协议，据此，长春大成实业指示绿园政府，将自征收剩余绿园物业所产生的应付已出售集团补偿金转付至长春润德，用以于征收剩余绿园物业落实时代表公司清偿剩余润德贷款。于相关协议日期后，长春润德已进一步确认(i)于2025年12月31日经确认剩余润德贷款的金额；及(ii)剩余润德贷款项下的其他负债已获解除。就上述清偿安排连同本年度内完成的供应商债务重组安排而言，已分别确认一次性所得约511,200,000港元及231,400,000港元，因此，集团录得溢利净额约156,300,000港元（2024年：769,600,000港元）。
报告期业务回顾：
于2025年，世界经济在动荡中艰难前行。受关税摩擦升级、地缘政治紧张局势升级以及金融市场波动加剧等多重压力影响，经济复苏进程仍充满较大不确定性。中国经济在复杂严峻的外部环境下展现出强劲韧性，消费市场持续复苏，高质量发展稳步推进，经济长期向好的基本面进一步巩固。
根据2026年2月美国农业部发布的预测，2025/26年度全球玉米产量预计达1,259,910,000公吨（‘公吨’）（2024/25年度：1,230,580,000公吨）。全球玉米总产量仍处于相对较高的历史水平，主要玉米生产国产量总体稳定。于本年度，国际玉米价格自2024年低位小幅反弹，本年度在每蒲式耳400至500美仙区间波动，截至2025年末收于每蒲式耳440.4美仙（相当于每公吨人民币1,186元）（2024年末：每蒲式耳451.5美仙（相当于每公吨人民币1,298元）。
国内市场方面，根据中国国家统计局发布的粮食产量数据，本年度中国玉米总种植面积增加0.5%，达到44,900,000公顷，受此影响，于2025年度中国玉米产量录得增长，达到301,200,000公吨（2024年：294,900,000公吨），同比增长2.1%。尽管玉米供应保持充裕，但下游产品需求并无显著改善。因此，中国玉米价格于2025年6月达到约每公吨人民币2,447元，其后于2025年末回落至每公吨人民币2,312元（2024年：每公吨人民币2,082元）。
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于2025年，赖氨酸市场呈现结构性分化态势。受欧洲联盟（‘欧盟’）反倾销调查等贸易壁垒影响，全球贸易环境趋紧，导致出口面临阻碍。国内方面，玉米原材料价格高企与行业产能扩张的双重压力挤压利润空间。集团本年度赖氨酸平均价格同比下跌17.3%至每公吨人民币4,606元，且本年度下半年赖氨酸价格跌幅更为明显。叠加中国玉米价格高企的影响，长春大合于2025年第四季度调整氨基酸产量，以实现最佳生产营运率，从而尽量减少经营亏损。
此外，随著现代生物制造技术的不断发展，高附加值氨基酸产品的市场需求持续增长。长春大合紧跟市场趋势，积极推进锅炉翻修项目，以降低氨基酸生产成本及提升集团的竞争力。同时，集团亦计划对其他老旧设施进行升级改造。研发方面，集团将与业内其他企业或战略合作伙伴开展合作，逐步恢复兴隆山厂区的营运，以实现集团业务分部的多元化发展。
业务展望：
短期而言，集团将监督锅炉翻修项目，并于注册成立后利用高温╱高压及超高温╱超高压锅炉以降低生产成本、提升市场竞争力及支持集团整体的可持续发展。董事会预计，赖氨酸及其他氨基酸产品将继续作为集团的核心业务，并在短期内稳定现金流。亦兹提述公司于2025年5月23日发布的公告，内容有关与合肥和晨生物科技有限公司订立战略合作计划，以于集团兴隆山厂区设立试点测试平台。集团致力于将利用位于兴隆山厂区的研发中心及中试设施，试验生产高附加值的生化新产品，以供未来发展。
长远而言，集团将与各行业参与者、大学及生化公司合作，以进一步开发产品线，并推动兴隆山厂区全面恢复生产，以提高营运效率及加强集团的营运资金。董事会将优化其资本开支的风险╱回报决策，并将在产能拓展方面采取审慎态度。
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