主营业务:
公司及附属公司（统称‘集团’）于中国内地从事百货及物业投资业务。
报告期业绩:
2025财政年度集团的收益为1,182.8百万港元。收益减少主要由于专柜销售佣金收入及货品销售—自营销售减少。
报告期业务回顾：
业务网络截至2025年6月30日，集团于中国内地营运22家百货中心及购物中心，覆盖全中国12个主要城市，包括北京、上海、重庆、武汉、南京、天津、长沙、郑州、烟台、沈阳、兰州以及绵阳，总楼面面积概约为92万平方米。
营运概览集团积极推进引流效应与业态协同发展，围绕打造主力店引领、特色店补充的经营格局，同时发展潮玩、运动、餐饮、娱乐等生活方式业态，构建起层次丰富的消费体验场景。例如，上海悦汇天山围绕‘二次元+’的跨界融合模式完成调改及定位升级，引进包括‘MINISO‧Pink’、‘MODWORLDWORKSHOP&CAFE’、‘泰士多’及‘POPEYES’等在内的40余家热门品牌，打造更具活力与吸引力的消费空间，开业期间创下单日客流新高。
回顾年度内，集团聚焦及围绕生活方式，在品牌矩阵升级、空间场景体验优化、会员及社群运营深化等方向进阶，在增强商品竞争力及服务质量基础上，著力构建生活空间场景体验，有效实现客群精准触达、消费潜力激活与商业价值提升。
为持续优化会员体验，集团通过对接‘中国银联云闪付’、‘乐摩吧’等平台，实现优惠券领取、无感积分及积分抵现等功能，有效提升会员支付便捷性及多元权益价值。与此同时，集团以构建情绪价值为出发点，创新推出‘撞了个大云’、‘V友节’、‘周二会员日’等主题活动，并结合专属IP形象发放限量周边。截至2025年6月30日，集团会员同比增长4.7%。
此外，依托各门店所处商圈优势及核心客群需求，集团充分发挥商业体的平台聚合作用，联动周边医院、学校及社区开展主题市集、内购会等限时促销活动，有效拓展了第二卖场的经营边界。同时，多家门店深度挖掘和运营垂直圈层文化，积极联动异业资源开展如IP快闪、体育赛事、音乐演出等体验式项目，吸引跨区域客群到访，并带动周边商户销售增长。
线上方面，集团持续发力‘新闪购小程序’私域运营，利用重点营销档期实现年度销售同比增长14%，亦积极把握即时零售发展机遇，与‘美团’、‘京东’、‘快手’、‘抖音’等平台开展本地化营销及直播活动，打造线上引流+线下体验模式，有效增强区域市场覆盖力与影响力。
总体而言，集团以品牌引领、场景创新、服务增值为导向，持续精进生活方式业态布局，深度挖掘细分客群价值，并高效协同线上线下资源，整体发展态势稳健向好。
百货及购物中心业务以点带面提档商品能级，以面促全丰富生活业态随著独家性、场景化体验正成为百货零售业的核心竞争力，集团积极发挥引流效应，通过引进优质品牌持续优化业态组合。在焕新及首发经济领域，新形象、新业态、新品牌的更迭注入可为商场赋予全新的活力及生活空间拓展。年度内，集团已签约超过150家新晋热点及知名品牌，其中包括超过80家城市首店以及商圈首店。例如，北京崇文店引进全球知名运动装备品牌‘迪卡侬’、签约更全品类和高质价比的‘超级安踏’、以及入驻日式简约生活品牌‘无印良品’，上海陕西路店引进‘三号仓库’人气餐厅，重庆店签约‘MINISOLAND’观音桥商圈独家首店，上海五角场店引进茶饮‘逛山’全国首店，上海淮海店与‘赛百味’中国第1000家店达成合作进驻，上海成山店规划引进‘蓝蛙’、‘很久以前羊肉串’、‘眉州东坡’等沿街外摆网红餐饮，上海悦汇天山聚焦首店集群效应，与泰国自助烤肉‘泰士多’、美式炸鸡‘POPEYES’、模玩俱乐部‘MODWORLDWORKSHOP&CAFE’等达成合作进驻，形成年轻客群消费引力场。另外，集团多店同开‘野人先生’冰淇淋、‘奈雪green’、‘24/7Fitness’、‘猩球健身’等新兴势力品牌；同时，集团持续强化美妆、服饰等核心品类优势，如北京崇文店完成国际高端护肤品牌‘LAMER’、商务精英男装品牌‘威可多’重装升级，提升及巩固门店在商圈内的竞争力。
...
集团顺应消费市场社群圈层化、体验丰富化的趋势，打造面向多客层的生活方式生态圈。针对新中产家庭的品质生活需求，上海宝山店引进‘卡萨帝’高端家居集合店，天津店引进‘源氏木语’自然主义家居馆；在社区商业场景中，上海陕西路店围绕全时欢聚场特色定位，引进‘王富贵’海鲜自助火锅、‘星聚会’KTV、‘361°’运动用品等热门品牌，满足周边多元客群的生活需求。
与此同时，面向Z世代兴趣消费的崛起态势，多家门店重点布局沉浸式与IP化娱乐业态。在潮玩生活领域，如北京崇文店引进以策展式零售为特色的‘X11’店，上海宝山店引进专注文创衍生品的‘杂物社’，上海悦汇天山引进‘MINISO‧Pink’、‘潮玩贩售’，精准切入体验经济垂类市场。娱乐业态方面，上海陕西路店、南京店各引进‘网鱼电竞’及‘巅峰电竞’，烟台店、郑州店各引进‘偏要喜剧’及‘零剧场’，切实增强了年轻客群粘性与停留时长。
在全民健康理念升温的背景下，集团针对健身消费即时性、社交化的转型趋势，打造多层级健身体系。
例如，北京崇文店引进中国香港‘24/7Fitness’智能健身房、北京彩旋店引进美式复古风格的网球训练馆‘SoloTennis’，为都市白领提供高效运动解决方案；上海五角场店、宝山店在兴趣社交领域与‘猩球健身’达成合作进驻；上海浦建店引进‘乐刻健身’、天津店引进‘金属狗共享健身’等24小时自助健身房，形成从专业训练到碎片化需求的全覆盖。
集团亦敏锐捕捉品质与价格并重的新消费需求，精准构建多样化、高质价比餐饮矩阵。在时尚餐饮领域，上海悦汇天山引进意式冰淇淋‘野人先生’、上海五角场店引进中式糖水‘麦记’、绵阳店引进健康鲜果茶饮‘树夏’；地方特色餐饮方面，上海浦建店引进潮汕菜‘祺聚德’、北京利莹店引进粤式茶餐厅‘日昌’、烟台店引进融合多地风味的‘破破烂烂的烤肉店’。此外，武汉建设店打造‘桔紫食集’餐饮集合区，汇聚三十余家优质餐饮品牌，有效提升聚客能力与到店消费体验。
会员营销解码情绪价值，异业联动释放消费活力回顾年度内，集团持续深化会员增值服务，通过IP策划及造节能力，将会员私域流量保持长期活跃状态，实现从基础权益到情感化体验的价值跃升。例如，集团各门店协同打造‘周二会员日’IP主题企划，发放百货餐饮券、停车权益优化等实用福利，并通过限定周边，强化年轻客群归属感。此外，周年庆期间全线门店推出‘撞了个大云’现象级营销活动，借助巨型云朵装置、端午香包DIY手作等沉浸式场景设计及全域互动玩法，将会员营销转化为具有自发传播力的社交体验，整档活动全线日均客流突破30万人次，全线营业额实现同比双位数百分比增长。
针对不同圈层客群的兴趣偏好，挖掘圈层文化和情绪价值，成为集团差异化运营的重要方式。面向家庭亲子客群，如武汉建设店为都市单身群体搭建情感交流平台，郑州店以萌宠经济深化情感连接，构建满足家庭多维需求的服务生态。针对文化兴趣群体，如北京崇文店作为‘2025正大泰国榴莲节’首发站呈现地道的泰国美食与文化娱乐体验，北京利莹店举办‘杏林春暖‧百草飘香’中医市集开启国潮养生新体验，长沙时尚广场暑期推出‘长沙印记•非遗市集’吸引旅游特种兵打卡，重庆店聚焦松弛感文化推出‘耍事场’主题活动，为都市人群提供特色文化交流平台。在年轻客群运营方面，如上海淮海店打造‘第一届LOLKPOP舞蹈大赛暨TempoCrushKPOP嘉年华’，北京崇文店特别打造‘落日音乐会’，上海陕西路店举办‘2024无畏契约全球冠军赛’‘网鱼’观赛派对，持续扩充青年潮流活力矩阵。
值得关注的是，二次元作为时下Z世代较为流行的情感表达，多家门店亦开展针对二次元的圈层派对活动，如上海悦汇天山在焕新升级期间推出‘奔赴光源’主题嘉年华，原创IP形象‘猫娘’与‘兽太’引发热议，配合唱跳表演、舞台剧及网红博主见面会等丰富内容，吸引大批二次元爱好者到场，全域曝光量突破360万次；长沙时尚广场联合‘宅舞联盟’打造二次元宅舞共享空间、北京崇文店举办‘沈星回生贺痛楼’主题活动，深入触达核心次元粉群体，将短期活动转化为长期社群运营。
此外，拓展外部资源合作成为集团营销创新的核心突破口，通过构建资源互补、流量共享的联动机制，有效激发消费活力。社区导流方面，如上海浦建店与医院、学校定期开展从内购会到亲子专场的系列合作；商圈联动方面，如上海区域门店配合开展‘五五购物节’、‘乐购上海’消费券活动，上海淮海店联动淮海路商圈嘉年华活动；补贴促销方面，如全线门店与‘中国银联’开展百万级补贴活动，带动销售超千万元、武汉建设店推出‘唯品会’超级VIP特卖创全国销售佳绩。与此同时，多家门店充分发挥快闪业态的聚客优势，联动异业打造多元化限时体验场景。例如，北京崇文店联合‘施丹兰’、‘兰蔻’等品牌开展美妆快闪活动，实现销售转化及新客成交；
上海淮海店举办‘腾讯游戏’‘冲啊！饼干人王国’快闪打卡及‘国家地理’影像大展等文化IP活动，强化门店年轻化社交属性。
集团亦注重线上线下业务板块的协同发展，通过构建自有平台+第三方合作+直播电商的多元化矩阵，有效提升销售转化与顾客粘性。在即时零售快速发展的市场环境下，集团重点发力自有平台‘新闪购小程序’，牵手‘京东’、‘美团’、‘快手’等平台合作，其中北京崇文店获得‘美团闪购’百货类目全国第一及‘探索突破奖’。伴随著消费券经济的持续升温，集团创新线上平台卡券营销，如上海宝山店推出人民币19.9元VIP王卡，武汉建设店推出39元超值券包。此外，基于直播电商的高速增长趋势，集团采取达人直播+店铺自播模式，持续打造‘疯狂星期四’、‘抖音百万粉达人’直播活动，并联合‘美团’、‘抖音’等本地生活平台引入超30万流量及货补资源，带动线上业绩突破7,000万元。
自有品牌业务截至2025年6月30日，集团共营运四家LOL(Love•Original•Life)多元创作空间，分别位于上海淮海店、上海悦汇天山、上海陕西路店及南京店。
回顾年度内，LOL多元创作空间以年轻力聚场为核心导向，通过创新空间运营与跨界资源整合，打造融合青年群体情感需求与生活美学的多元文化生态。在潮流娱乐领域，LOL多元创作空间联名潮玩品牌‘DOUBLECHANCE’，推出‘小小谷努咪’限时主题快闪，以沉浸式场景、限定产品和互动玩法深度触达二次元群体；并打造‘圣斗士星矢’、‘蓝色监狱’等IP快闪活动，形成现象级青年文化盛事。此外，南京店创新推出‘LOL共享健身’空间，凭藉共享经济+灵活付费+零推销的差异化模式，为年轻用户提供更自由、安全的健康生活方式选择。
截至2025年6月30日，集团共营运三家大型综合类超市‘新世界超市’，分别位于北京崇文店、武汉建设店及烟台店。
回顾年度内，‘新世界超市’聚焦便民服务+品质生活的运营实践，持续优化商品结构与消费体验，如北京崇文店打造邻里中心，整合洗衣改衣、修表配钥匙等高频生活服务，并联合‘首农集团’举办主题食品节保障民生需求。
业务展望：
当前整体零售市场环境竞争日趋激烈，线上电商持续分流客源，商业超级体、银发经济等新兴商业形态不断分割市场份额，行业同质化竞争进一步加剧经营压力，传统零售企业亟需应对消费需求更趋个性化、全渠道运营能力提升等关键挑战。
在此背景下，百货行业正经历从单一商品销售向多元活力社交空间的变革转型，不断焕新业态提升可逛性、丰富消费场景满足消费者情绪价值成为了重中之重。集团将不断探索消费新模式，积极应变打破传统运营的壁垒，实现商品、顾客、业务场景有效融合布局，形成高效运营能力；同时探索新业务领域，从年轻消费者精神需求、情感共鸣出发，加强互动及消费体验，致力实现市场份额提升与业绩增长。
未来，集团将平衡传统优势与新兴模式，力求在变革浪潮中突围，赢得可持续稳健增长。
查看全部